大煉化周報：成本端支撐下滌綸長絲企業(yè)挺價意愿增加

大煉化周報：成本端支撐下，滌綸長絲企業(yè)挺價意愿增加桶，環(huán)比變化+4.30%?！緹捰桶鍓K】歐洲央行五年來首次降息，同時美國5月CPI通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期升溫。此外，EIA調(diào)升今年全球原油需求增長預(yù)測，預(yù)計今年全球原油和液體燃料消費(fèi)量將增加110萬桶日，達(dá)到1.03億桶/日。OPEC也堅持其對2024年全球石油需求強(qiáng)勁增長的預(yù)測，進(jìn)一步支持了油價上漲。截至本周五（2024年6月14日布倫特、WTI油價分別為82.75、78.62美元/桶。成品油方面，在成本端支撐下，國內(nèi)外成品油價格整體上行?！净ぐ鍓K】本周部分化工品價格上行，主要系成本端支撐，但供需偏弱品種價格仍上漲乏力。具體來看，聚乙烯價格在成本端和供需支撐下小幅上漲；純苯現(xiàn)貨供給仍相對緊張，產(chǎn)品價格持續(xù)上行；聚丙烯、聚碳酸酯產(chǎn)品價格持穩(wěn)運(yùn)行；EVA、苯乙烯、MMA、丙烯腈產(chǎn)品價格走跌。風(fēng)險因素1）大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致需求端表現(xiàn)不振。（3）地緣政治以及厄格對國內(nèi)和國外重點(diǎn)大煉化項目做價差跟蹤，國內(nèi)重點(diǎn)大煉化項目周均價差漲跌幅為8.12%，）；資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心原油：截至2024年6月14日當(dāng)周，國際原油價格全面上漲。歐洲央行五年來首次降息，同時美國5月CPI通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期升溫。此外，EIA調(diào)升今年全球原油需求增長預(yù)測，預(yù)計今年全球原油和液體燃料消費(fèi)量將增加110萬桶日，達(dá)到1.03億桶/日。OPEC也堅持其對2024年全球石油需求強(qiáng)勁增長的預(yù)測，進(jìn)一步支持了油價上漲。截至本周五（2024年6月14日布倫特、WTI油價分別為82.75、78.62美元/桶。成品油：成品油價格小幅上漲。國內(nèi)市場：國內(nèi)市場：目前國內(nèi)柴油、汽油、航煤周均價分別為7703.86（+25.00）、9068.29（+11.29）、7047.00（+35.14）元/噸，折合147.82（+0.47）、174.00（+0.20）、135.39（+0.84）美元/桶，與原油價差分別為3448.13（-149.32）、4813.13（-162.46）、2800.13（-130.32）元/噸，折合65.80（-2.92）、91.98（-3.18）、53.37（-2.54）美元/桶。資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心元/噸，折合95.98（+2.07）、86.60（+1.13）、96.41（+3.22）美元/桶，與原油價差分別為724.38（-68.02）、237.48（-117.05）、746.96（-8.22）元/噸，折合13.95（-1.32）、4.57（-2.26）、14.39（-0.17）美元/桶。北美市場：本周美國柴油、汽油、航煤周均價分別為5316.50（+281.07）、5272.67（+144.79）、5001.52（+0.00）元/噸，折合102.38（+5.36）、101.54（+2.73）、96.35（+0.00）美元/桶，與原油價差分別為1057.13（+103.11）、1013.30（-33.17）、742.15（-177.96）元/噸，折合20.36（+1.98）、19.51（-0.65）、14.32（-3.38）美元/桶。歐洲市場：本周歐洲柴油、汽油、航煤周均價分別為5312.78（+292.76）、5694.82（+93.11）、5638.17（+282.32）元/噸，折合101.89（+5.56）、109.22（+1.73）、108.14（+5.36）美元/桶，與原油價差分別為1053.40（+114.80）、1435.45（-84.85）、1378.80（+104.36）元/噸，折合19.87（+2.18）、27.19（-1.66）、26.11（+1.97）美元/桶。資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心 資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心聚乙烯：產(chǎn)品價格穩(wěn)中有升。供給端，本周檢修裝置數(shù)量較上周小幅減少；需求端，下游廠家買漲心態(tài)尚可，對價格存有一定支撐，但由于國際原油價格全面上漲，本周聚乙烯產(chǎn)品價格受成本因素影響較大。本周LDPE、LLDPE、HDPE4311.96（-148.77）、4190.63（-177.96）元/噸。EVA：產(chǎn)品價格小幅下跌，價差大幅縮窄。本周EVA均價10816.67（-40.48）元/噸，EVA元/噸。純苯：產(chǎn)品價格小幅上行。供給端，加氫純苯逐步開始增量供應(yīng)，但純苯短期現(xiàn)貨緊張仍難緩解。需求端，下游行業(yè)開工率小幅上漲，疊加成本端支撐，純苯價格上漲。本周純苯均價9364.29（+64.29）元/噸，純苯-原油價差5090.63（-127.96）元/噸。苯乙烯：產(chǎn)品價格小幅下跌，價差明顯縮窄。本周苯乙烯均價9750.00（-85.71）元/噸，苯乙烯-原油價差5490.63（-263.68）元/噸。資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心8150.00（+0.00）元/噸，與原油價差分別為2372.55（-186.14）、4748.01（-170.58）、3890.63（-177.96）元/噸。丙烯腈：供給端，丙烯腈行業(yè)整體開工小幅降低，供給有所縮量。需求端，下游企業(yè)開工率整體波動幅度不大，需求面支撐一般，市場整體交易氛圍平淡，產(chǎn)品價格小幅走低。本周丙烯腈均價9600.00（-200.00）元/噸，丙烯腈-原油價差5340.63（-377.96）元/噸。MMA：市場價格小幅回落。本周MMA均價15200.00（-35.71）元/噸，MMA-原油價差10940.63（-213.68）元/噸。資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心PX：市場價格走勢上行。本周行業(yè)方面開工有一定提升，但前期裝置檢修以及現(xiàn)貨采買情緒尚可，推動PX持續(xù)去庫，現(xiàn)貨流通仍然緊張，PX價格走勢向上。目前PXCFR中國主港周均價在1038.17（+3.74）美元/噸，PX與原油價差在439.38（-20.96）美元/噸，PX與石腦油周均價差在367.04（-2.20）美元/噸，開工率81.19%（+2.46pct）。資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心MEG：產(chǎn)品價格小幅下滑。供應(yīng)端，本周行業(yè)整體開工小幅提升；需求端，下游整體開工變化不大，需求偏穩(wěn)運(yùn)行。目前MEG現(xiàn)貨周均價格在4515.00（-25.00）元/噸，華東罐區(qū)庫存為73.46（+0.93）萬噸，開工率63.56%（+0.00pct）。資料來源：萬得，CCFEI，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心PTA：行業(yè)開工小幅下跌，產(chǎn)品價格小幅上行，單噸利潤有所改善。目前PTA現(xiàn)貨周均價格在5975.83（+45.12）元/噸，行業(yè)平均單噸凈利潤在-105.74（+14.56）元/噸，開工率76.60%（-2.70pctPTA社會流通庫存至85.77（+0.77）資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，CCFEI，信達(dá)證券研發(fā)中心滌綸長絲：成本端支撐下，產(chǎn)品價格整體上漲。供應(yīng)端，本周長絲裝置暫無變動，行業(yè)供給較為平穩(wěn)。需求端，下游紡織市場淡季氛圍凸顯，且原絲價格偏高，企業(yè)生產(chǎn)積極性有所下降，多以剛需采購為主。成本方面，國際原油價格全面上漲，成本端支撐偏強(qiáng)，企業(yè)挺價意愿不減，市場價格持續(xù)上行。目前滌綸長絲周均價格POY7807.14（+60.71）元/噸、FDY8246.43（+39.29）元/噸和DTY9267.86（+164.29）元/噸，行業(yè)平均單噸盈利分別為POY-16.14（+15.44）元/噸、FDY5.98（-2.73）元/噸和DTY88.95（+82.61）元/噸，滌綸長絲企業(yè)庫存天數(shù)分別為POY26.50（+1.20）天、FDY22.30（-0.80）天和DTY27.50（-1.40）天，開工率89.80%（-0.10pct）。資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心滌綸短纖：產(chǎn)品價格小幅上漲，單噸利潤有所上漲。目前滌綸短纖周均價格7496.19（+75.24）元/噸，行業(yè)平均單噸盈利為-52.28（+29.40）元/噸，滌綸短纖企業(yè)庫存天數(shù)為6.69（-0.03）天，開工率88.30%（+0.00pct）。聚酯瓶片：產(chǎn)品價格持穩(wěn)運(yùn)行，單噸利潤下跌。目前PET瓶片現(xiàn)貨平均價格在7020.00（-1.43）元/噸，行業(yè)平均單噸盈利為-235.17（-21.06）元/噸，開工率77.80%（-0.40pct）。資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，CCFEI，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，CCFEI，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心近一月漲跌幅為榮盛石化（-12.28%）、恒力石化（-11.30%）、東方盛虹（-638638公司名稱最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今榮盛石化恒力石化東方盛虹恒逸石化桐昆股份資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心2024E2025E2026E桐昆股份資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：股價為2024年6月14日收盤價資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心負(fù)責(zé)本報告全部或部分內(nèi)容的每一位分析師在此申明，本人具有證以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報告；本報告所表述的所有觀點(diǎn)準(zhǔn)確反映了分析師本人的信達(dá)證券股份有限公司（以下簡稱“信達(dá)證券”）具有中國證監(jiān)會本報告是針對與信達(dá)證券簽署服務(wù)協(xié)議的簽約客戶的專屬研究產(chǎn)品，為該類客戶進(jìn)行投資決策時提供有嚴(yán)格約定。本報告僅提供給上述特定客戶，并不面向公