財務管理試題及答案解析

財務管理試題及答案解析

財務管理試題及答案解析

一、單項選擇題（從下列每小題的四個選項中，選出一個正確的，并將其序號

字母填在題后的括號里。每小題1分，共20分）

1.企業(yè)同其全部者之間的財務關系反映的是（）

A.經(jīng)營權與全部權關系B.債權債務關系

C.投資與受資關系D.債務債權關系

2.經(jīng)營者財務的管理對象是（）A.資本Bo法人資產(chǎn)C.現(xiàn)金流轉(zhuǎn)D.成

本費用

3.將1000元錢存入銀行，利息率為10%,計算3年后的到期值應接受（）

A.復利終值系數(shù)B.復利現(xiàn)值系數(shù)

C.年金終值系數(shù)D.年金現(xiàn)值系數(shù)

4.若兩種股票完全負相關，則把這兩種股票合理地組合在一起時，（）

A.能適當分散風險B.不能分散風險

C.能分散一部分風險Do能分散全部風險5.若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資

項目（）A.為虧損項目，不行行

1

B.它的投資酬勞率小于0,不行行

C.它的投資酬勞率沒有達到預定的貼現(xiàn)率，不行行

D.它的投資酬勞率不愿定小于0,因此也有可能是可行方案6.對于企業(yè)而

言，它自身的折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩方面內(nèi)容作出規(guī)定和支配，即

A.折舊范圍和折舊方法U.折舊年限和折舊分類C折舊方法和折舊年限D(zhuǎn).折

舊率和折舊年限

7.依據(jù)我國法律規(guī)定，股票不得（）A.溢價發(fā)行U.折價發(fā)行

巳市價發(fā)行D,平價發(fā)行

8.某企業(yè)方案投資10萬元建一生產(chǎn)線，估量投資后每年可獲得凈利1.5萬

元，年折舊率為10%,則投資回收期為（）

A,3年B,5年巳4年D,6年

9.下列各項中不屈于商業(yè)信用的是（）

A.應付工資U.應付賬款

C應付票據(jù)D.預提費用

10.某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為12%,償還期限5年，發(fā)行費

率3%,所得稅率為33%的債券，該債券發(fā)行價為1200萬元，則債券資本成本

為（）A.8.29%B.9.7%

2

C.6.91%Do9.97%11,只要企業(yè)存在固定成本刷（么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（）

A.恒大于1B.與銷售量成反比C.與固定成本成反比D.與風險成反比

12.最佳資本結構是指企業(yè)在確定時期最適宜其有關條件下（）A.企業(yè)價值

最大的資本結構

B.企業(yè)目標資本結構C.加權平均的資本成本最低的目標資本結構

D.加權平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結構

13.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屈性，但它又不同于一般的賬面成本，通

常它是一種（）

A.猜想成本B.固定成本C.變動成本Co實際成本

14.某企業(yè)規(guī)定的信用條件為："5/10,2/20,n/30",一客戶從該企業(yè)購

人原價為10000元的原材料，并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款是（）

A.9500B.9900C.10000D.980015.下面關于營運資本規(guī)模描述錯誤的是

（）

A.營運資本是流淌資產(chǎn)的有機組成部分，是企業(yè)短期償債力氣的重要標志

B.營運資本數(shù)額與企業(yè)償債力氣成同方向變動

C.營運資本規(guī)模越大，越有利于獲利力氣的提高D.在某些狀況下，營運資

本削減，企業(yè)償債風險也可能減小

16.某企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應付賬款的平均付款天數(shù)為40天，

3

平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）

A.190天Bo110天C.50天D.30天

17.某企業(yè)于1月iEI以950元購得面值為1000元的新發(fā)行債券，票面利

率12%,每年付息一次，到期還本，

該公司若持有該債券至到期日，其到期名義收益率為（）

A.高于12%B.低于12%C.等于12%D.無法確定

18.下列表達式中，錯誤的說法是（）A.利潤二邊際貢獻一固定成本

B.利潤二銷售量X單位邊際貢獻一固定成本

C.利潤二銷售收入一變動成本一固定成本

D.利潤二邊際貢獻一變動成本一固定成本

19.經(jīng)常性風險經(jīng)常面對的壓力是（）

A.長期償債壓力B.短期償債壓力

C.付現(xiàn)壓力D.或有負偵壓力

20.在下列分析指標中，屬于企業(yè)長期償債力氣分析指標的是（）

A.銷售利潤率B,資產(chǎn)利潤率C.產(chǎn)權比率Do速動比率

4

二、多項選擇題1.下列關于企業(yè)總價值的說法中正確的有（）A.企業(yè)的總

價值與預期的酬勞成正比B.企業(yè)的總價值與預期的風險成反比

C.風險不變，酬勞越高，企業(yè)總價值越大

D.酬勞不變，風險越高，企業(yè)總價值越大

E.在風險和酬勞達到最佳平衡時，企業(yè)的總價值達到最大

2.下列屬于財務管理觀念的是（）A.貨幣時間價值觀念B.預期觀念

C.風險收益均衡觀念D.成本效益觀念E.彈性觀念

3.下列屬于市場風險的有（）

A.戰(zhàn)斗B.經(jīng)濟衰退C.員工罷工D.通貨膨脹

E.高利率4.確定一個投資方案可行的必要條件是（）A.內(nèi)含酬勞率大于1

D.凈現(xiàn)值大于0C.現(xiàn)值指數(shù)大于1

D.內(nèi)含酬勞率不低于貼現(xiàn)率E.現(xiàn)值指數(shù)大于0

5.下列各項中，屬于商業(yè)信用特點的有（）

A.是一種持續(xù)性的貸款形式B.簡潔取得C.期限較短D.沒有籌資成本E.期

限較長

6.影響債券發(fā)行價格的因素有（）A.債券面額B.市場利率

5

C.票面利率D.債券期限E.機會成本率7.公司債券籌資與一般股籌資相

比，（）

A.一般股籌資的風險相對較低

B.公司債券籌資的資本成本相對較高

C.一般股籌資可以利用財務杠桿的作用

D.公司債券利息可以稅前列支，一般股股利必需是稅后支付

E.假如籌資費率相同，兩者的資本成本就相同

8.延長信用期，會使銷售額增加，但也會增加相應的成本，主要有（

A.應收賬款機會成本B,壞賬損失C.收賬費用D.現(xiàn)金折扣成本

E.轉(zhuǎn)換成本9.下面關于經(jīng)濟批量的表述正確的有（）A,儲存變動成本與

經(jīng)濟批量成反比B.訂貨變動成本與經(jīng)濟批量成反比

C.經(jīng)濟批量是使存貨總成本最低的選購批量

D.經(jīng)濟批量是訂貨變動成本與儲存變動成本相等時的選購批量

E.定貨變動成本與經(jīng)濟批量成正比10.影響應收賬款周轉(zhuǎn)率正確計算的因

素主要有（）A.大量使用分期付款結算方式

B.大量的銷售使用現(xiàn)金C.季節(jié)性經(jīng)營

6

D.年末大量銷售或年末銷售幅度下降

E.全年銷售額比較平均三、名詞解釋（每題3分，共15分）1.財務分層管

理體系2.成本效益觀念

3.無差異點分析法4.信用政策

5.市盈率

四、簡答題（每小題5分，共15分）1.簡述融資租賃的優(yōu)缺點。2.簡述降

低資本成本的途徑。

3.選擇股利政策時應考慮的因素有哪些？

五、綜合分析題（第1題10分，第2題12分，第3題8分，第4題10

分，共40分）

1.某股份公司今年的稅后利潤為800萬元，目前的負債比例為50%,企業(yè)想

連續(xù)保持這一比例，估量企業(yè)明年將有一項良好的投資機會，需要資金700萬

元，假照實行剩余股利政策，要求計算：

（1）明年的對外籌資額是多少？（2）可發(fā)放多少股利額?股利發(fā)放率為多少？

2.萊公司方案投資某一項目，原始投資額為200萬元，全部在建設起點一次

投入，并于當年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年增加銷售收人90萬元，增加付現(xiàn)成本21

萬元。該項目固定資產(chǎn)估量使用，按直線法提取折舊，估量殘值為10萬元。該

公司擬發(fā)行面值為1000元，票面年利率為15%,期限為10年的債券1600張,

債券的籌資費率為1%,剩余資金以發(fā)行優(yōu)先股股票方式籌集，固定股利率為

7

19.4%,籌資費率3%,假設市場利率為15%,所得稅稅率為34%。要求計

算：

（1）債券發(fā)行價格（2）債券成本率、優(yōu)先股成本率和項目綜合成本率資料：

PV1F15%,10=0.247PV1FA15%,10=5.019

3.明天公司進行一項投資，正常投資期為3年，每年投資300萬元，3年共

需投資900萬元。第4每年現(xiàn)金凈流量為350萬元。假如把投資期縮短為2年，

每年需投資500萬元，2年共投資1,000萬元，竣工投產(chǎn)后的項目壽命和每年

現(xiàn)金凈流量不變，資本成本為20%,假設壽命終結時無殘值，不用墊支營運資

金。試分析推斷應否縮短投資期。

資料：PVIF20%,1=0.833PVIFA20%,2=1.528

PVIF20%,2=0.694PVIFA20%,10=4.193

PVIF20%,3=0.5794.某公司的信用條件為30天付款，無現(xiàn)金折扣，平均

收現(xiàn)期為40天，銷售收人10萬元。估量下年的銷售利潤率與上年相同，仍保

持30%。該企業(yè)擬轉(zhuǎn)變信用政策，信用條件為："2/10,N/30",估量銷售收

人增加4萬元，所增加的銷售額中，壞賬損失率為5%,客戶獲得現(xiàn)金折扣的比

率為70%,平均收現(xiàn)期為25天。要求：假如應收賬款的機會成本為10%,

測算信用政策變化對利潤的綜合影響。

一、單項選擇題（每題1分，共20分）

1.A2.B3.A4,D5.C

6.C7,B8.C9.C10.C

8

11.A12.D13.A14.D15.C

16.B17.A18.D19.B20.C

二、多項選擇題（每題1分，共1。分）

1.ABCE2.ABCDE3.ABDE4.BCD5.ABC6.ABCD7.AD8.ABD9.ABD10.ABCD

三、名詞解釋（每題3分，共15分）

1.財務分層管理體系是指當企業(yè)實行公司制組織形式時，股東大會、經(jīng)營者

（董事會、總經(jīng)理）、財務經(jīng)理三者分別按自身的權責，對某一財務事項分別就

決策、把握及監(jiān)督三者間形成相互制衡的管理體系，它包括出資者財務、經(jīng)營

者財務、財務經(jīng)理財務。

2.成本效益觀念是指作出一項財務決策要以效益大于成本為原則，即某一項

目的效益大于其所需成本時，予以接受；否則，放棄。3.無差異點分析法。

無差異點分析法是一種確定最佳資本結構的方法，也稱為EBITEPS法，它利用

稅后凈資產(chǎn)收益率無差異點（股份公司則為每股凈收益）的分析來選擇和確定負

債與權益間的比例或數(shù)量關系。依據(jù)稅后凈資產(chǎn)收益率無差異點，可分析推斷

在追加籌資量的條件下，應選擇何種方式來進行資本籌資，并合理支配和調(diào)整

資本結構。

4.信用政策：即應收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應收賬款投資進行規(guī)劃

與把握而確定的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬方針三

部分內(nèi)容。

5,市盈率是指股票的價格與收益的比率，用公式表示為：市盈率=每股市價

/每股收益。四、簡答題｛每題5分，共15分｝1.答：

9

融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有以下優(yōu)點:

第一，節(jié)約資金，提高資金的使用效益。通過租賃，企業(yè)可以不必籌借一筆

相當于設備款的資金，即可取得設備完整的使用權，從而節(jié)約資金，提高其使

用效益。

其次，簡化企業(yè)管理，降低管理成本。融資租賃集融物與

融資于一身，它既是企業(yè)籌資行為，又是企業(yè)投資決策行為，它具有簡化管

理的優(yōu)點。這是由于：（1）從設備的取得看，租人設備比貸款自購設備能在選購

環(huán)節(jié)上節(jié)約大量的人力、物力、財力。（2）從設備的使用角度看，出租人供應的

專業(yè)化服務對設備的運轉(zhuǎn)調(diào)試及修理負責，有利于削減承租人資金投入。

第三，增加資金調(diào)度的靈敏性。融資租賃使企業(yè)有可能依據(jù)租賃資產(chǎn)帶來的

收益的時間周期來支配租金的支付，即在設備制造收益多的時候多付租金，而

在收益少時少付租金或延付租金，使企業(yè)現(xiàn)金流人與流出同步，從而利于協(xié)凋。

另外，由于雙方不得中止合同，因此在通貨膨脹狀況下，承租人等于用貶值了

的貨幣去支付其設備價款，從而對承租人有利。但是，融資租賃也存在租金高、

成本大等不足。2.答：

降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資

本成本，要從以下幾個方面著手：

（1）合理支配籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限

要聽從于投資年限，聽從于資本預算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。

但是，由于投資是分階段、分時期進行的，因此，企業(yè)在籌資時，可依據(jù)投資

的進度來合理支配籌資期限，這樣既削減資本成本，又削減資金不必要的閑置。

10

（2）合理利率預期。資本市場利率多變，因此，合理利率預期對債務籌資意義

亞大。（3）提高企業(yè)信譽，樂觀參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先

必需樂觀參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也ij：企業(yè)走向市場，只有這樣，

才能為以后的資本市場籌資供應便利，才能增加投資者的投資信念，才能樂觀

有效地取得資金，降低資本成本。

（4）樂觀利用負債經(jīng)營。在投資收益率大于債務成本率的前提下，樂觀利用負

債經(jīng)營，取得財務杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。

（5）樂觀利用股票增值機制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌

資成本.就應盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實現(xiàn)其

投資增值，要通過股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。3.答：

在選擇股利政策時，應考慮以下因素的影響：（1）法律方面的規(guī)定；（2）把握

權的大小約束；（3）籌資力氣和償偵需要；（4）公司資產(chǎn)的流淌性；（5）投資機會；

（6）公司加權資金成本，其影響通過四個方面來實現(xiàn)：股利政策的區(qū)分必定影響

留存收益的多少，而留存收益的實際資金成本為0;股利的信號作用；股資者對

股利風險及對資本增加值的風險的看法；資本結構的彈性；（7）股利政策慣性;

（8）股東對股利支配的態(tài)度。五、綜合分析題（第1題10分，第2題12分，第

3題8分，第

4題10分，共40分）1.解：

①為愛惜目前資本結構，則股權資本在新投資中所占比例也應為50%。即：

權益資本融資需要=70050%=350（萬元）；

依據(jù)剩余股利政策，投資所需的權益資本350萬元應先從當年盈余中留用。

因此明年的

11

對外籌資額即為需用債務方式籌措的資金，即:

對外籌措債務資金額=70050%=350(萬元)

②可發(fā)放股利=800-350=450(萬元)股利發(fā)放率=450/800100%=56.25%。

即，可發(fā)放450萬元的股利額；股利發(fā)放率為56.25%0

2.解：①計算債券發(fā)行價格=1505.019+10000.247=1000元

②債券成本率=15%(134%)/(11%)=10%

優(yōu)先股成本率=19.49%/(13%)=20%

綜合資本成本=10%((16001000)/000)+20%((20000001600X1000/2000000)

=12%

3.解：(1)計算正常投資期的凈現(xiàn)值

NPV1=-3OO-3OOPV1FA2O%,2+350PVIFA20%,10PVIP20%,3

=-3003001.528+3504.1930.579=91.31(萬元)

(2)計算縮短投資期的凈現(xiàn)值

NPV2=-500-500PVIF20%,1+350PVIFA20%,10PVIF20%,2

=-500-5000.833+3504.1930.694=101.98(萬元)

12

所以，應接受縮短投資期的方案。

4.分析：對信用標準與信用條件決策來說就是通過比較信用標準，信用條件

調(diào)整前后收益成本的變動，遵循邊際收入應大于邊際成本原則，作出方案的優(yōu)

劣選擇。決策相關成本項目包括應收賬款占用機會成本，壞賬損失等。決策相

關收益包括擴大銷售所取得的貢獻毛益增量收益。當信用標準，信用條件轉(zhuǎn)變

后，給企業(yè)帶來的收益大于給企業(yè)增加的成本，則該方案可行，否則不行行。蝸

牛在線更多資料更精彩

(1)轉(zhuǎn)變信用期后增加的利潤=4000030%=12000元

(2)信用條件轉(zhuǎn)變對機會成本的影響：

=25-40/36010000010%+25/3604000010%=(-416.67)+277.78=-138.89

元

(3)現(xiàn)金折扣成本=(100000+40000)70%2%=1960元

(4)轉(zhuǎn)變信用期后增加的壞賬損失=400005%=2000元(5)信用政策變化對利

潤的綜合影響=12000-(-138.89)-1960-2000=8178.89元

第四部分典型例題講解

一、推斷題(每題1分，共15分)

1.企業(yè)集團是由多個法人構成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，亦不具備

法人資格及相應的民事權力。()2.在融資關懷的表現(xiàn)形式中，最系統(tǒng)的融

資關懷是債務重組。()

13

二、單項選擇題（每題1分，共10分）

1.企業(yè)集團在組織結構的設置上必需遵循"三權"分立制衡原則，其中的H三

權"指的是（D）o

A.財權、物權、人事權

B.股東大會權限、董事會權限、監(jiān)事會權限

C.全部權、經(jīng)營權、把握權D.決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權

2.從危機預警指標必需具備的基本特征動身，下列指標中適用于財務危機預

警的是（C）o

A.產(chǎn)權比率B.財務杠桿系數(shù)C.經(jīng)營性資產(chǎn)收益率D.營業(yè)現(xiàn)金流量比率

三、多項選擇題（多選、漏選均不得分。每題3分，共15分）1.母公司

在確定對子公司的控股比例時，應結合（ABE）因素加以把握。

A.市場（治理）效率B.子公司的重要程度

C.子公司的進展前景D.財務管理體制類型

E.股本規(guī)模與股權集中程度

2.依據(jù)《企業(yè)集團財務公司管理暫行方法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務公

司的業(yè)務范圍主要包括（ACDE）。

A.負債類業(yè)務B.股票投資業(yè)務C.資產(chǎn)類業(yè)務D.中介服務業(yè)務E.外匯

14

業(yè)務

四、計算題（寫出計算公式及主要計算過程，共30分，一般為兩個題目）

甲企業(yè)集團下屬的甲生產(chǎn)經(jīng)營型子公司，6月末購入某種設備，價值1200萬

元。政府會計直線折舊期為5年，殘值率10%；稅法直線折舊率為12%,無殘值；

集團內(nèi)部首期折舊率為60%（可與購置當年享受），每年內(nèi)部折舊率為30%（按

設備凈值計算）。20甲子公司實現(xiàn)會計利潤860萬元，所得稅率30%。要求：

（1）計算甲子公司年的實際應稅所得額與內(nèi)部應稅所得額。

（2）計算會計應納所得稅、稅法應納所得稅、內(nèi)部應納所得稅。

（3）說明母公司與子公司甲之間應如何進行相關的資金結

轉(zhuǎn)。

解：

（1）2005年甲子公司會計折舊額==108（萬元）

2005年甲子公司稅法折舊額=120012%=72

（萬元）

2005年甲子公司內(nèi)部首期折舊額=120060%=720（萬元）2005年甲子公司內(nèi)

部每年折舊額=（1200-720）30%=

144（萬元）

15

2005年甲子公司內(nèi)部折舊額合計=720+144=864（萬元）2005年甲子公司實

際應稅所得額=860+108-72=896（萬元）

2005年甲子公司內(nèi)部應稅所得額=860+108—864=104（萬元）

（2）2005年甲子公司會計應納所得稅=86030%=258（萬元）

2005年甲子公司稅法（實際）應納所得稅=89630%=268.8（萬元）

2005年甲子公司內(nèi)部應納所得稅=10430%=31.2（萬元）（3）內(nèi)部與實際（稅

法）應納所得稅差額=31.2-268.8=-237.6（萬元），由母公司劃撥237.6萬元

資金給甲子公司。

五、案例分析題（共30分，一般為一個題目，共三問）在精倫電子公司成

立之初，5名發(fā)起股東在股權結構設置上就作了較為合理的設置。其結果是，第

一大股東和其次大股東所持的股權合計只有49.4%,不超過半數(shù)，也就是說，

在

絕大多數(shù)狀況下要有五名股東中的三名以上股東同意才能形成公司的重要決

策，從根本上降低了少數(shù)股東或經(jīng)營管理的“內(nèi)部人把握"風險。公開發(fā)行上市

后，發(fā)起人股東持股比例進一步攤薄，持股比例最大的為22.7%,有3名股東

以14.25%的持股比例并列為其次大股東；全部大股東均是自然人；公司董事會

10名董事只有5名屬股東董事，外部董事占據(jù)了半數(shù)席位，對公司決策的影響

較大，董事會決策的相互制衡的特點更加突出。

問題：

1.談談你對精倫電子治理結構的總體評價。2.為什么必需健全決策的制衡

16

機制？3.分析說明股權結構分散的利與弊。答案要點提示:

（1）體現(xiàn)了監(jiān)督與制衡機制。

（2）決策制衡能保證代表大多數(shù)股東的意志。（3）股權分散有利于決策的

制衡，保證代表意志的范

圍更廣，但不利于高效率的作出正確決策。

（以上是答案要點提示，期末考試答卷時必需要適當開放，否則將視為回答

不完整而扣分）

第五部分期末復習綜合練習題

一、推斷題：

1,企業(yè)集團是由多個法人構成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，從而不具

備獨立的法人資格以及相應的民事權。（）

2、經(jīng)營者的薪金水平，主要取決于經(jīng)營者風險管理的成敗。（）

3、由于經(jīng)營者及其學問產(chǎn)權完全融入了企業(yè)價值及其增值

的制造過程，所以學問資本是與財務資本同等重要、甚至更為重要的一種資

本要素。（）

4、強大的核心競爭力與高效率的核心把握力依存互動，構成了企業(yè)集團生命

力的保障與成功的基礎。（）

17

5、對于企業(yè)集團來說，核心競爭力要比核心把握力更重要。（）6、財務

資本更主要的是為學問資本價值功能的發(fā)揮供應媒體和物質(zhì)基礎。（）

7、無論是站在企業(yè)集團整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必需以實現(xiàn)市

場價值與全部者財寶最大化作為財務的基本目標。（）

8、遵循激勵與約束的互動原則，要求企業(yè)必需以塑造約束機制為立足點，不

斷強化激勵機制的功能。（）

9、經(jīng)營者各項管理績效考核指標值較之市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢越大,

股東財務資本要求的剩余貢獻共享比例就

會越高。（）10、從風險的擔當角度來看，財務資本面臨的風險要比學

問資本大得多。（）

11、推斷企業(yè)財務是否處于平安運營狀態(tài)，分析爭論的著眼點是考察企業(yè)現(xiàn)

金流入與現(xiàn)金流出彼此間在時間、數(shù)量及其結構上的協(xié)調(diào)對稱程度。（）

12、同樣的產(chǎn)權比率，假如其中長期債務所占比重較大，企業(yè)實際的財務風

險將會相對削減。（）

13、企業(yè)集團公司治理的宗旨在于謀求更大的、持續(xù)性的市場競爭優(yōu)勢。（）

14、公司治理面臨的一個首要基礎問題是產(chǎn)權制度的支配。（）

15、在現(xiàn)代企業(yè)制度下，全部者、董事會、經(jīng)營者構成了企業(yè)治理結構的三

個基本層面。其中居于核心地位的是全部者。（）

16、對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應與確保對子公司的有效把握是一

18

對沖突。（）

17、母公司要對子公司實施有效的把握，就必需實行確定控股的方式。（）

18、就本質(zhì)而言，集權與分權的差別主要在"權"的集中或分散上。（）

19、財務危機預警系統(tǒng)就是通過設置并觀看一些敏感性財務指標的變化，而

對企業(yè)集團可能或?qū)⒁媾R的財務危機事先進行監(jiān)測預報的財務分析系統(tǒng)。（）

20、總部對集團財務資源實施一體化整合配置是財務集權制的特征。（）

21、薪酬方案的立足點是：經(jīng)營者為企業(yè)取得了稅后利潤，

它既能滿足持續(xù)再生產(chǎn)的需要，又能為擴大再生產(chǎn)的供應保障。

（）

22、財務決策管理權限歷來是企業(yè)集團各方面所關注的首要問題。（）

23、股東與經(jīng)營者之間激勵不兼容以及由此而導致的代理成本、道德風險、

效率損失等，是托付代理制面臨的一個核心問題。（）

24、母公司制定集團股利政策的宗旨是為了協(xié)調(diào)處理好集

團內(nèi)部以及與外部各方面的利益關系。（）25、在實際操作中，財務公司適

用于集權體制，而財務中

心適用于分權體制。（）

19

26、企業(yè)應否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強的現(xiàn)金融

通力氣。（）

27、財務主管委派制同時賜予財務總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務監(jiān)督與

財務決策的雙重職能。（）

28、對企業(yè)來講，滿足股利支付優(yōu)先于經(jīng)營活動和納稅的現(xiàn)金需要。（）

29、一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對企業(yè)更

為有利。（）30、就企業(yè)集團整體而言，多元化戰(zhàn)略與一元化戰(zhàn)略并非

是一對不行調(diào)和的沖突。（）

31、一般而言，初創(chuàng)期的企業(yè)集團應以股權資本型籌資戰(zhàn)略為主導。（）

32、融資決策制度支配指的是總部與成員企業(yè)融資決策權力的劃分。（）

51、企業(yè)集團實施公司分立必需爭取債權人和股東的支持。（）

52、嚴格的質(zhì)量標準，對于企業(yè)集團市場競爭優(yōu)勢的確立發(fā)揮著至關重要的

作用，因此，企業(yè)集團必需無限加大資金投

33、我國現(xiàn)有財務公司屬于大型企業(yè)集團的附屬機構，不具有獨立的入，提

高產(chǎn)品的質(zhì)量水平。（）法人資格和權力。（）

34、處于進展期的企業(yè)集團，由于資本需求遠大于資本供應，所以首選的籌

資方式是負債籌資。（）

20

35、是否完成企業(yè)集團的融資目標是對融資完成效果評價的依據(jù)。（）

36、融資關懷是指管理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利

而對管理總部或成員企業(yè)的融資活動供應支持的財務支配。（）

37稅收籌劃作用于收益實現(xiàn)的基礎與實現(xiàn)的過程。（）38、標準式公司分立

是指母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股

比例支配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營從母公

司的經(jīng)營中分別出去。（）

39、解散式公司分立是指將子公司的把握權移交給它的股東，但原母公司還

連續(xù)存在。（）

40、預算把握就是將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并

使之得以實現(xiàn)的'內(nèi)部管理活動或過程。（）

41、實施預算把握有利于實現(xiàn)資源整合配置的高效率，為風險抗御機能的提

高奠定了強大的基礎。（）

42、任何企業(yè)集團，無論實行何種管理體制或管理政策，

子公司資本預算的決策權都將把握于控股母公司手中。（）43、作為集團最

高決策機構的母公司居于整個預算組織的核心領導地位。（）

44、預算管理組織是指負責企業(yè)集團預算編制、審定、監(jiān)督、協(xié)調(diào)、把握與

信息反饋、業(yè)績考核的組織機構。（）

45、預算工作組是對集團及各層次、各環(huán)節(jié)預算組織的日?；顒铀鶎嵤┑娜?/p>

面、系統(tǒng)的監(jiān)督與把握活動。（）

21

46、依據(jù)集團不同進展階段及其戰(zhàn)略側重點的不同，在預算目標規(guī)劃的切入

點上，也有著差異的模式。（）

47、就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作

同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（）

48、標準式的公司分立將導致被分立出去的公司的股權和

把握權轉(zhuǎn)移到了原母公司及其股東之外的第三者手中。（）

49、對于資本型企業(yè)集團，如何最大限度地實現(xiàn)資本利得是母公司關注的核

心點。（）

50、就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作同資本型企業(yè)集團

一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（）

53、面對激烈的市場競爭，必需關注產(chǎn)品的質(zhì)量功能。因此，產(chǎn)品的質(zhì)量功

能應當越高越好。（）

54、為適應市場競爭，企業(yè)集團必需選擇一個完全隨機變動的投資方式。（）

55、賣方融資是指作為主并方的企業(yè)集團暫不向目標公司支付全額價款，而

是作為對目標公司全部者的負債，承諾在將來確定期限內(nèi)分期、分批支付并購

價款的方式。（）

56、從財務上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認

22

賬面收益，是實際的現(xiàn)金流入量與企業(yè)集團及其全部者的真實財寶。（）

57是否連續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的把握權，是公司分立與分拆上

市的一個重要區(qū)分。（）

58、較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資的著眼點在于為企業(yè)集團供應與制造出更多

的可以運用的"活性"資金，而不僅僅是資金來源外延規(guī)模的增大。（）

59、整個購并活動成功的基本標志是對目標公司實現(xiàn)了接管，取得了把握權。

（）

60、項目法人負責制是在項目責任人負責制基礎上衍生進展而來的，其目的

在于明確投資風險與管理責任的主體。（）

61、主并公司實現(xiàn)了對目標公司的接管后，接下來的工作

便是制定購并的一體化整合方案。（）

62、稅法折舊政策的目標在于統(tǒng)一對全社會財務報告的口徑，體現(xiàn)對外會計

報告信息的通用性原則。（）

63、集團總部在選擇并利用會計折舊政策及稅法折舊政策時，需要考慮的首

要問題是怎樣更有利于實現(xiàn)市場價值最大化和納稅現(xiàn)金流出最小化。（）

64、企業(yè)集團的內(nèi)部折舊政策不受會計和稅法折舊政策的約束，是企業(yè)集團

基于強化內(nèi)部管理與把握功能而自行確定的。（）

65、股權現(xiàn)金流量體現(xiàn)了一般股投資者對公司營業(yè)現(xiàn)金流量的要求權。（）

23

66、就財務角度而言，主并公司最為關懷的是對目標公司直接支付的購并價

格的多少。（）

67、反向經(jīng)營策略同專利戰(zhàn)略一樣屬于無形資產(chǎn)的營造戰(zhàn)

略。（）68、杠桿收購是指企業(yè)集團（主并方）通過借款方式購買目標公

司的股權，取得把握權后，再以目標公司將來制造的現(xiàn)金流量償付借款的收購

方式。（）

69、站在戰(zhàn)略與策略不同的角度，并購目標分為兩種：一

種是長遠性的戰(zhàn)略目標；一種是支持性的策略目標。（）

70、維持性資本支出是指當年所發(fā)生的為使企業(yè)將來現(xiàn)金流量力氣至少保持

當前水平所必需的各種資資本性支出。（）

71、對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團，并購目標公司的動機是獲得更大的資本利得。（）

72、企業(yè)集團的進展空間是否需要向其他新的領域拓展，是并購目標規(guī)劃過

程必需考慮的基本因素之一。（）

73、企業(yè)集團擁有的主導產(chǎn)業(yè)或業(yè)務以及將來進展趨勢，是購并目標規(guī)劃過

程必需考慮的基本因素之一。（）

74、并購標準中最重要的是財務標準，即目標公司規(guī)模與價格水平。（）

75、作為并購投資活動的指引性方針，并購標準一旦制定，必需嚴格遵循，

絕不能轉(zhuǎn)變。（）

24

76、無論是就效用性還是質(zhì)量性、風險性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個

貼現(xiàn)式價值評估模式中最為合理的一種。（）

二、單項選擇題：

1、企業(yè)集團的組織形式是（C）。C.多級法人結構的聯(lián)合體

2、從謀求市場競爭優(yōu)勢角度而言，（C）指標最具基礎性的準備意義。C.核

心業(yè)務資產(chǎn)銷售率

3、在財務管理的主體特征上，企業(yè)集團呈現(xiàn)為（DD.一元中心下的多

層級復合結構特征

4、企業(yè)集團總部財務管理的著眼點是（CC.企業(yè)集團整體的財務戰(zhàn)略

與財務政策

5、股票期權的購買最適合用經(jīng)營者的（B）來支付。B.學問資本酬勞

6、（A）指標值假如過低，預示著企業(yè)可能處于過度經(jīng)營狀態(tài)。A.銷售營

業(yè)現(xiàn)金流入比率

7、下列指標中不屬于財務風險變異性監(jiān)測體系的指標是（C）。C、實性資產(chǎn)

負債率

8、學問資本酬勞水平的凹凸，取決于（C）的大小。C.剩余貢獻

9、企業(yè)集團在組織結構的設置上必需遵循"三權"分立制衡原則，其中的"三

權"指的是（B）o

25

B.決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權

10、在財務危機預警指標體系中，用于預報企業(yè)集團市場競爭優(yōu)劣杰勢的指

標是（D）o

D、核心（主導）業(yè)務資產(chǎn)銷售率

11、在企業(yè)治理結構的基本層面中，居于核心地位的是（C）。C.董事會

12、競爭機制之所以能夠促使經(jīng)營者不斷提高管理效率，首先是源于（B）

對經(jīng)營者的激勵與約束。

B.把握權利益

13、在下列權利中，母公司董事會一般不具有的是（BB.對母公司監(jiān)事

會報告的審核批準權

14、企業(yè)集團在管理上實行分權制可能消逝的最突出的弊端是（DD.子

公司等成員企業(yè)的管理目標換位

15、下列具有獨立法人地位的財務機構是（BB.財務公司

16、就投資者的閱歷來講，（C）股利支付方式通常被認為是企業(yè)承認自身處

于財務逆境的標志。C.股票合并

17、實施財務把握的宗旨是（BB.更好地發(fā)揮激勵機制的功能效應

18、用盈余公積金派發(fā)股利，若企業(yè)注冊資本2000萬元，盈余公積金600萬

元，那么，用盈余公積金派發(fā)股利最高金額應為（A）萬元。A.100

26

19、企業(yè)集團融資政策最為核心的內(nèi)容（C）。C.融資決策制度支配

20、作為股權資本全部者，股東享有的最基本權利是（D）。D.剩余索取權

與剩余把握權

21、將每年股利的發(fā)放額固定在某一水平上，并在較長時期內(nèi)保持不變的股利

政策是（DD.定額股利政策

22、中國企業(yè)實施并購面臨的最主要的陷阱是（C）C.信息錯誤

23、在有關目標公司現(xiàn)金價值評估的折現(xiàn)率選擇上，應遵循的基本原則是（D）o

D.配比原則

24、將企業(yè)集團的決策管理目標及其資源配置規(guī)劃加以量化并使之得以實現(xiàn)

的內(nèi)部管理活動或過程，稱為（BB.預算管理

25、下列不屬于無形資產(chǎn)營造戰(zhàn)略的是（AA.基因置換戰(zhàn)略

26、已知銷售利潤率8%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率400%,則資產(chǎn)收益率為（CC.32%

27、投資質(zhì)量標準以及產(chǎn)品生產(chǎn)管理的著眼點是（D）。D.確立質(zhì)量優(yōu)勢，

適應市場對產(chǎn)品質(zhì)量、功能的要求

28、在預算執(zhí)行審批權限劃分上，最為重要的影響因素是（AA.預算

項目的重要性三、多項選擇題：

1、財務危機預警指標必需同時具備的基本特征是（BDE）o

27

A.重要性B.高度的敏感性C.同一性D.先兆性E.危機誘源性

2、企業(yè)集團財務管理主體的特征是（ACD）oA.財務管理主體的多元性B.只

能有一個財務管理主體，即母公司

C.有一個發(fā)揮中心作用的核心主體D.體現(xiàn)為一種一元中心下的多層級復合

結構

E.只要是財務管理主體就要發(fā)揮核心作用3、企業(yè)集團成敗的關鍵因素在于

能否建立（AE）o

A.強大的核心競爭力B.嚴格的質(zhì)量管理體制C.強有力的集權管理線

D.靈敏高效的分權管理線E.高效率的核心把握力

4、下列指標值要求應當大于1是（ABD）。A.營業(yè)現(xiàn)金流量比率B.營業(yè)

現(xiàn)金流量納稅保障率C.實性資產(chǎn)負債率

D.實性流淌比率E.非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率

5、下列指標中，反映了企業(yè)營運效率凹凸的有（CDE）o

A.實性流淌比率B.產(chǎn)權比率C.核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率

D.經(jīng)營性資產(chǎn)銷售率E.核心業(yè)務資產(chǎn)營業(yè)現(xiàn)金流入率

6、下列能夠直接體現(xiàn)學問資本權益特征的支付方式有（BC）?

A.現(xiàn)金支付方式B.股票支付方式C.股票期權支付方式

28

D.實物支付方式E.債權支付方式7、依據(jù)投資者行使權力的狀況，可將公

司治理結構分為（CD）等基本模式。

A.確定管理模式B.相對管理模式C.外部人模式D.內(nèi)部人模式E.家族

或政府模式

8、作為股權資本全部者，股東享有的最基本的權利有（AD）0

A.剩余索取權B.決策把握權C.日常經(jīng)營權D.剩余把握權E.日常使用

權

9、資本支配預算包括的基本內(nèi)容有（ABCD）oA.確定資本投資方式B.劃

分資本預算單位C.確定資本支配標準D.選擇資本支配形式E.選定資本預

算對象

10、下列比例是集團公司對成員企業(yè)的持股比例（假設在任何成員企業(yè)里，

擁有25%的股權即可成為第一大股東〉，則其中與集團公司可以母子關系相稱的

是（CDE）?

A.AO%B.BIO%C.C30%D.D51%E.E100%

11、預算把握循環(huán)的系統(tǒng)化過程包括（ABCDE）o

A.目標擬定與預算編制

B.責任落實與推動實施

C.業(yè)績報告與偏差診治D.責任辨析與業(yè)績評價

29

E.獎罰兌現(xiàn)與總結改進

12、財務管理體制是企業(yè)管理體制的重要組成部分，包括（BCD）o

A.財務行為規(guī)范B.財務決策制度C.財務組織制度D.財務把握制度E.財

務評價制度

13、企業(yè)集團進展期的財務戰(zhàn)略實施，主要應從（ABCDE）方面考慮。

A.合理測定集團進展速度B.主動謀取市場機會，充分利用各種金融工具,

樂觀融資

C.充分規(guī)劃投資項目D.樂觀推動商業(yè)信用管理，為全面落實財務戰(zhàn)略服務

E.接受各種靈敏的方式擴大集團規(guī)模

14、56.企業(yè)集團融資關懷的主要形式有（ABCD）。A.上市包裝B.相互抵

押擔保融資C.債務轉(zhuǎn)移

D.債務重組E.產(chǎn)品融通調(diào)劑

15、依據(jù)《企業(yè)集團財務公司管理暫行方法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務

公司的業(yè)務范圍主要包括（ABDE）。

A.負債類業(yè)務B.資產(chǎn)類業(yè)務C.股票投資業(yè)務D.中介服務類業(yè)務

E.外匯業(yè)務

30

16、作為股權資本全部者，股東享有的最基本的權利有（AD）□

A.剩余索取權B.決策把握權C.日常經(jīng)營權D.剩余把握權E.日常使用

權

17、為了貫徹MBO方案的宗旨，MBO方案在有關股權結構的設置上必需妥當

解決的基本問題（ABD）o

A.MBO股的地位與行權規(guī)章B.國有股的處置或支配C.認購價格與認購方式

D.消退對中層骨干人員的激勵不兼容沖突E.融資來源

18、相對于企業(yè)其他各項支出，納稅成本具有的顯著特征是（BE）O

A.廣泛性B.完全的現(xiàn)金支付性C.可猜想性D.全面的風險性E.與收益

變現(xiàn)程度的非對稱性

19、稅收籌劃是指企業(yè)集團基于法制規(guī)范，通過對融、投資以及收益實現(xiàn)進

度、結構等的合理支配，達到（CD）目的的活動。

A.削減納稅B.增加納稅C.稅后利潤最大化D.稅負相對最小化E.增加

收入

20、企業(yè)集團整體股利政策的制定與決策過程，通常需要經(jīng)由的權力層面包

括（ABE）。

A、企業(yè)集團財務部B、母公司董事會C、集團財務中心D、母公司監(jiān)事會E、

母公司股東大會

31

21,下列股利支付方式中，屬于類股利支付方式的有（ABE）。

A.股票回購B.股票合并C.現(xiàn)金股利D.股票股利E.增資配股

22、經(jīng)營者薪酬方案的基本內(nèi)容包括ABCEoA.薪酬構成B.計量依據(jù)C.支

付標準D.審查程序E.支付方式

23、在經(jīng)營者的下列薪酬中，（ABCD）與管理績效或公司效益不直接掛鉤。

A.生活保障薪金B(yǎng).職位級差酬勞C.管理分工辛

苦酬勞D.主管業(yè)務重要性附加酬勞E.學問資本酬勞24、經(jīng)營者薪酬支付

策略包括（ABDEA.即期現(xiàn)金支付策略B.即期股票支付策略C.實物支

付策略D.遞延支付策略E.期權支付策略

25、在經(jīng)營者薪酬支付方式的確定上應遵循（ABCD）。

A.權益匹配原則B.目標導向原則C.后勁推動原則D.約束與激勵互動原

則

E.決策、執(zhí)行、監(jiān)督"三權"分立原則26、下列指標中，反映企業(yè)財務平安

運營狀態(tài)的指標有（AE）o

A.營業(yè)現(xiàn)金流量比率B.核心業(yè)務資產(chǎn)銷售率C.經(jīng)營性資產(chǎn)收益率D.產(chǎn)權

比率E.營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率

27、下列指標，屬于財務風險變異性監(jiān)測指標的有（BCD）o

A.資產(chǎn)負債率B.產(chǎn)權比率C.債務期限結構比率D.財務杠桿系數(shù)E.實

32

性流淌比率

28、財務危機預警指標必需同時具備的基本特征是(BDE)o

A.重要性B.高度的敏感性C.狀態(tài)性D.先兆性E.危機誘源性四、簡答

題

1、企業(yè)集團的本質(zhì)及其基本特征是什么？

企業(yè)集團的本質(zhì)從其宗旨動身是實現(xiàn)資源聚集整合優(yōu)勢和管理協(xié)同優(yōu)勢，其

基本特征也是由此動身的，有如下四點：

(1)企業(yè)集團的最大優(yōu)勢體現(xiàn)為資源聚集整合性和管理協(xié)同性；

(2)母公司、子公司以及其它成員企業(yè)彼此之間必需遵循集團的統(tǒng)一"規(guī)范"，

實現(xiàn)協(xié)調(diào)有序性運行；

(3)企業(yè)集團整體與局部之間形成一種利益的依存互動機制；

(4)作為管理總部的母公司必需能夠充分發(fā)揮其主導功能，任何企業(yè)若想取得

成員資格，必需承認集團的章程及制度，聽從集團整體利益最大化的目標。2、

企業(yè)集團成功的基礎保障是什么？

企業(yè)集團成功的基礎保障，也就是準備企業(yè)集團的成敗最關鍵的因素包括兩

個方面：核心競爭力與核心把握，其中核心競爭力的關鍵在于卓越的戰(zhàn)略規(guī)劃

與合理的產(chǎn)業(yè)板塊構造，核心把握力最為本質(zhì)的是組織結構的運轉(zhuǎn)效率與制度

體系的把握力度。

企業(yè)集團生命力(成功)的基礎保障可以形象表示為：企業(yè)集團生命力核心

33

競爭力（戰(zhàn)略與板塊）+核心把握力（文

化、組織與制度）

在以上的兩方面，核心競爭力準備著企業(yè)集團存亡進展的命運，核心把握力

則是核心競爭力的源泉根基，二者依存互動，構成企業(yè)集團生命力的保障與成

功的基礎。

3、企業(yè)集團財務管理的特征包含哪些方面，具體內(nèi)容是什么？

較之單一法人制企業(yè)，企業(yè)集團財務管理的特殊性緣于治理結構的多級法人

制?；谄髽I(yè)集團治理結構背景，以總部（母公司）為主導的企業(yè)集團，在財

務管理主體、管理目標、管理對象、管理方式以及管理環(huán)境等方面體現(xiàn)著如下

基本特征：

（1）在財務管理主體上

與多級法人治理結構相對應，企業(yè)集團在財務管理的主體上，呈現(xiàn)為一元中

心下的多層級復合結構特征。

在對企業(yè)集團財務管理主體的理解上應把握四個關鍵詞：多、層級、一元中

心、復合，同時留意母子公司制與總分公司制的差異。

（2）在財務管理目標上

無論是站在集團整體角度抑或個別成員企業(yè)立場，都必需以實現(xiàn)市場價值與

全部者財寶最大化作為財務的基本目標，但呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務目標對集

團整體財務目標在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性。

34

總部在財務管理目標的定位上，必需從集團整體利益最大化動身，依據(jù)一體

化戰(zhàn)略，對母公司與子公司、母公司與其他成員企業(yè)、子公司以及其他成員企

業(yè)相互間的利益沖突與財務目標進行統(tǒng)一協(xié)調(diào)與統(tǒng)一規(guī)劃，最終在確保集團整

體財務目標

最大化的前提下，實現(xiàn)成員企業(yè)個體財務目標的最大化，從而在整體與個體

財務目標間形成一種依存互動機制，避開管理目標逆向選擇傾向。

(3)在財務管理對象上

一般意義上，企業(yè)集團財務管理的基本對象限定為企業(yè)集團資金或價值運動,

體現(xiàn)為成員企業(yè)獨立資金運動個體對集團整體資金運動的一體化高度統(tǒng)合，并

產(chǎn)生協(xié)同效應。但與單一法人企業(yè)有著確定的差別，最大的不同在于：

第一、單一法人企業(yè)的資金運動在這一單一的理財主體范圍內(nèi)自成系統(tǒng)，而

企業(yè)集團的資金運動則涉及到多個理財主體及其不同的主體層面，因而是一個

極其簡潔的復合式系統(tǒng)結構體系；

其次、企業(yè)集團有著優(yōu)勢的財務資源支持，能夠進入更加廣泛的財務活動領

域，并利用多種多樣的融資、投資以及利潤支配的形式或手段，并且有了更大

的創(chuàng)新空間。

第三、企業(yè)集團在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同協(xié)作

其次、是否擁有廣泛而通暢的投資通道、可資利用的多種多樣的投資手段，

并取得理想的收益回報或達到預期的目的。

第三、在集團內(nèi)部能否塑造一種高效率的財務預算機制，規(guī)范各層階成員企

業(yè)經(jīng)營理財行為，實現(xiàn)財務協(xié)同效應，確立財務的服務意識，樂觀能動地為經(jīng)

35

營管理供應高質(zhì)量的資金供應、創(chuàng)新性的價值詢問論證和有用的決策信息支持。

4、公司治理結構的含義及其基本內(nèi)容。

所謂公司治理結構，就是指一組聯(lián)結并規(guī)范公司財務資本全部者、董事會、

監(jiān)事會、經(jīng)營者、亞層次經(jīng)營者、員工以及其他利益相關者彼此間權責利關系

的制度支配，包括產(chǎn)權制度、決策督導機制、激勵與約束機制、組織結構、董

事/監(jiān)事問責制度等基本內(nèi)容。

在公司治理結構中，財務資本全部者包括股東及股東大會；董事會包括股東

大會的常設權力機構；經(jīng)營者包括托付代理契約的受托方及學問資本全部者；

亞層次經(jīng)營者包括業(yè)務經(jīng)理、財務經(jīng)理、總務經(jīng)理等；員工以及其他利益相關

者包括債權人、

下，企業(yè)集團的資金運動在整體上的可調(diào)劑彈性會大大增加。顧客、供應商、

政府或社會。

第四、由于企業(yè)集團的資金運動是多個理財主體各自資金運動系統(tǒng)的一體化

復合，因而在財務關系上，較之單一法人企業(yè)所面臨的問題、涉及的利益相關

者及其層級結構、需要實行的財務對策與財務手段或形式也就簡潔得多。

(4)在財務管理方式上

5、企業(yè)集團集權與分權的熟識與選擇。

(1)"權"的涵義及層次

就法人聯(lián)合體的企業(yè)集團來說，"權"主要是決策管理權，包括生產(chǎn)權、經(jīng)營權

(供應與銷售)、財務權(融、投資與支配)及人事權等。從總體角度，上述權

力大致可歸納為如下五

36

企業(yè)集團在財務管理方式上，體現(xiàn)為經(jīng)營管理的全面預算化。個基本層次:

就預算的運作機理與基本宗旨而言，單一法人制企業(yè)與企業(yè)集團并????第一

層次：集團戰(zhàn)略進展結構與公司政策（包括經(jīng)營無本質(zhì)的差異。只是由于治理

結構、財務主體及其責權利關系的簡潔性，領域、經(jīng)營方式、質(zhì)量標準、財務

標準等）及其制度保障體系特別是更為突出的目標逆向選擇傾向，使得集團預

算體系在內(nèi)容與結構的制定、解釋與調(diào)整權，其中包括集團管理體制的選擇與

調(diào)整上顯得更加簡潔、把握難度更大。不僅如此，面對多層級財務主體、權變

更權；

責利關系、資金運動系統(tǒng)、目標逆向選擇等簡潔的治理結構，要實現(xiàn)一???？

其次層次：對集團戰(zhàn)略進展結構與把握結構產(chǎn)生直接體化管理戰(zhàn)略與管理政策

下的資源配置的規(guī)模效應、管理協(xié)同效應、信或潛在重大影響事宜的決策管理

權以及特殊例外事項的處置息共享效應，進而謀求更大的、復合型的市場競爭

優(yōu)勢等集團組建的宗權；旨，自然對實施預算把握的要求也就更為猛烈和更加

迫切。

????第三層次：對集團進展戰(zhàn)略結構與公司政策不構成重

在以預算為財務管理基本方式的企業(yè)集團里，運作過程中通常需要大影響或

僅產(chǎn)生一般影響事宜的決策管理權；遵循如下的基本程序：

????第四層次：就集團角度來看，屬于一般的、日常性的

首先由集團總部以"投資中心"的身份，依據(jù)整體進展戰(zhàn)略結構以生產(chǎn)、經(jīng)營、

財務與人事權等；

及階段性目標，提出擬決策方案的總體預算框架；然后借助由上至下、？第五

37

層次：子公司等成員企業(yè)對于自身內(nèi)部職能部門、責自下而上的預算組織程序，

從市場競爭強制以及各項經(jīng)濟資源有效支持任單位以及下屬更低層階企業(yè)的管

理決策權。力氣角度，對擬決策方案進行全方位的分析、分解、論證與上下反

饋、（2）集權與分權的熟識與選擇溝通、協(xié)調(diào)。

（5）在財務管理環(huán)境上

推斷一個企業(yè)集團是否擁有財務資源的環(huán)境優(yōu)勢或優(yōu)勢的財務環(huán)境，主要地

不在于當前既有的、靜態(tài)的、賬面（財務報表）意義的財務資源規(guī)模的大小，

而需從融資、投資、財務服務與監(jiān)督力氣等方面加以衡量：

第一、是否擁有廣泛而通暢的融資渠道、可資利用的多種多樣的融資手段，

在需要資金時以較低的成本、更高的質(zhì)量融入相應數(shù)量的資金。

無論是集權抑或分權都是相對的。集權制并不意味著母公司或管理總部統(tǒng)攬

集團及各成員企業(yè)一切大小事務，而是將那些對企業(yè)集團產(chǎn)生重大影響事宜的

決策權集中于管理總部；同樣也不能將分權制片面地理解為子公司或成員企業(yè)

擁有了全部的決策管理權，而只是說總部在保持重大決策權的前提下，將其他

事宜的決策權更多地授予子公司等成員企業(yè)。

總結國內(nèi)外成功企業(yè)集團的做法，無論實行的是集權制抑或分權制，一、二

層次的全部（甚至第三層次的部分）權力都是獨攬于母公司或管理總部的，并

且這些權力具有凌駕于任何子公司等成員企業(yè)之上的