中國(guó)公募基金行業(yè)全景速覽分析

中國(guó)公募基金行業(yè)全景速覽分析一、政策：資本市場(chǎng)深化改革，國(guó)家政策不斷引導(dǎo)行業(yè)健康、有序發(fā)展近年來(lái)，我國(guó)不斷引導(dǎo)基金行業(yè)健康、規(guī)范發(fā)展，以滿(mǎn)足居民財(cái)富管理需求，發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”的作用，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮好“供血”功能，助力共同富裕。為此證監(jiān)會(huì)發(fā)布公募基金新規(guī)，為基金中長(zhǎng)期發(fā)展打開(kāi)全新空間。2022年4月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，文件表示要堅(jiān)持以投資者利益為核心，切實(shí)提高公募基金行業(yè)服務(wù)資本市場(chǎng)改革發(fā)展、服務(wù)居民財(cái)富管理需求、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家戰(zhàn)略的能力，正確處理好規(guī)模與質(zhì)量、發(fā)展與穩(wěn)定、效率與公平、高增長(zhǎng)與可持續(xù)的關(guān)系，切實(shí)做到行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步。支持基金管理公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，積極推進(jìn)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司，穩(wěn)步推進(jìn)高水平開(kāi)放，積極鼓勵(lì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新，提高中長(zhǎng)期資金占比，強(qiáng)化行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。二、發(fā)展現(xiàn)狀：基金產(chǎn)品數(shù)量不斷增加，管理規(guī)模持續(xù)壯大截至2019年8月底，中國(guó)公募基金資產(chǎn)合計(jì)14.84萬(wàn)億元。繼7月實(shí)現(xiàn)接近2600億元的增長(zhǎng)后，8月公募基金總規(guī)模又獲得超千億元的增長(zhǎng)。除了貨幣基金外，股票基金、混合基金、QDII基金等各類(lèi)型基金規(guī)模都在8月份獲得擴(kuò)張。其中，債券型基金增長(zhǎng)幅度最大，8月份增長(zhǎng)了近千億元。截至2022年，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司141家，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)到26.03萬(wàn)億元。三、企業(yè)動(dòng)態(tài)：行業(yè)集中度偏低，各型企業(yè)百花齊放從我國(guó)公募基金行業(yè)的整體情況來(lái)看，市場(chǎng)集中度仍然偏低。盡管有一些企業(yè)具有較大的市場(chǎng)份額，但仍有眾多中小型基金公司參與競(jìng)爭(zhēng)。就管理規(guī)模而言，占全行業(yè)規(guī)模比重最大的機(jī)構(gòu)僅占全行業(yè)規(guī)模的6.76%，而管理規(guī)模前五大的基金公司合計(jì)在管基金總規(guī)模約占全行業(yè)的24.62%，前十大基金公司的管理總規(guī)模占行業(yè)總規(guī)模的比例約為42.75%。這表明在公募基金行業(yè)中，各企業(yè)之間的差距較大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈?？偟膩?lái)說(shuō)，我國(guó)公募基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)出頭部集中但整體分散的特點(diǎn)。易方達(dá)基金公司等少數(shù)幾家大型基金公司具有顯著的優(yōu)勢(shì)，但市場(chǎng)上仍有大量中小型基金公司參與競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)整體集中度偏低，市場(chǎng)仍處于群雄逐鹿的階段。四、發(fā)展趨勢(shì)：行業(yè)發(fā)展日趨規(guī)范，全球化布局不斷推進(jìn)隨著公募基金市場(chǎng)的擴(kuò)大和投資者數(shù)量的增加，投資者教育的重要性將逐漸凸顯。公募基金行業(yè)需要更加注重對(duì)投資者的教育和引導(dǎo)，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和理性投資意識(shí)。并且隨著公募基金行業(yè)的發(fā)展，我國(guó)公募基金行業(yè)的相關(guān)監(jiān)管政策也將不斷完善。政府將加強(qiáng)對(duì)公募基金的監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)行為，提高市場(chǎng)透明度，保護(hù)投資者利益。中國(guó)金融市場(chǎng)的逐步開(kāi)放也將推動(dòng)公募基金的國(guó)際化進(jìn)程的加快，為了服務(wù)投資者的全球化需求，海外投資和全球資產(chǎn)配置也是未來(lái)我國(guó)公募基金的重點(diǎn)發(fā)展方向。關(guān)鍵詞：公募基金、股市、市場(chǎng)規(guī)模一、政策：資本市場(chǎng)深化改革，國(guó)家政策不斷引導(dǎo)行業(yè)健康、有序發(fā)展公募基金是指以公開(kāi)方式向社會(huì)公眾投資者募集資金并以證券為主要投資對(duì)象的證券投資基金。公募基金是以大眾傳播手段招募，發(fā)起人集合公眾資金設(shè)立投資基金，進(jìn)行證券投資。這些基金在法律的嚴(yán)格監(jiān)管下，有著信息披露，利潤(rùn)分配，運(yùn)行限制等行業(yè)規(guī)范。公募基金的上游環(huán)節(jié)主要為證券市場(chǎng)；中游主要為持有發(fā)行公募基金試點(diǎn)牌照的機(jī)構(gòu)，主要分布在四大行業(yè)，即基金公司、證券公司、銀行以及第三方代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)；下游主要面向廣大投資者。近年來(lái)，我國(guó)不斷引導(dǎo)基金行業(yè)健康、規(guī)范發(fā)展，以滿(mǎn)足居民財(cái)富管理需求，發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”的作用，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮好“供血”功能，助力共同富裕。為此證監(jiān)會(huì)發(fā)布公募基金新規(guī)，為基金中長(zhǎng)期發(fā)展打開(kāi)全新空間。2022年4月26日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，文件表示要堅(jiān)持以投資者利益為核心，切實(shí)提高公募基金行業(yè)服務(wù)資本市場(chǎng)改革發(fā)展、服務(wù)居民財(cái)富管理需求、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與國(guó)家戰(zhàn)略的能力，正確處理好規(guī)模與質(zhì)量、發(fā)展與穩(wěn)定、效率與公平、高增長(zhǎng)與可持續(xù)的關(guān)系，切實(shí)做到行業(yè)發(fā)展與投資者利益同提升、共進(jìn)步。支持基金管理公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，積極推進(jìn)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司，穩(wěn)步推進(jìn)高水平開(kāi)放，積極鼓勵(lì)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新，提高中長(zhǎng)期資金占比，強(qiáng)化行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在推動(dòng)基金行業(yè)試點(diǎn)及深化改革方面，中國(guó)人民銀行2023年2月17日發(fā)布的《關(guān)于金融支持前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)全面深化改革開(kāi)放的意見(jiàn)》，文件提出允許境外特別是香港地區(qū)金融機(jī)構(gòu)在前海合作區(qū)設(shè)立證券公司、公募基金公司、期貨公司、基金銷(xiāo)售公司。2021年3月30日發(fā)布的《關(guān)于金融支持海南全面深化改革開(kāi)放的意見(jiàn)》，文件支持海南相關(guān)基金發(fā)展。支持公募基金落戶(hù)海南，支持符合條件的機(jī)構(gòu)在海南依法申請(qǐng)?jiān)O(shè)立合資公募基金管理公司，支持符合條件的境外金融機(jī)構(gòu)在海南全資擁有或控股參股期貨公司。2015年10月29日發(fā)布的《進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開(kāi)放創(chuàng)新試點(diǎn)加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)方案》，文件提出允許公募基金管理公司在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立專(zhuān)門(mén)從事指數(shù)基金管理業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)子公司。支持保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金在符合規(guī)定前提下委托證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)開(kāi)展跨境投資。我國(guó)基金業(yè)的起步可以追溯到20世紀(jì)90年代初。1991年7月誕生了我國(guó)設(shè)立最早的投資基金“珠信基金”。隨著1997年《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布與實(shí)施，以及南方基金公司和國(guó)泰基金公司于1998年成功發(fā)行開(kāi)元基金和金泰基金，我國(guó)基金行業(yè)開(kāi)始快速發(fā)展，但缺乏監(jiān)管。直到2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金“華安創(chuàng)新”誕生，標(biāo)志著我國(guó)基金業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了從封閉式基金到開(kāi)放式基金的歷史性跨越；同年10月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》，監(jiān)管的基本框架進(jìn)一步得到完善。至此，我國(guó)基金的發(fā)展進(jìn)入了規(guī)范發(fā)展階段，基金規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。以開(kāi)放式基金為主的基金市場(chǎng)規(guī)模迅速壯大，其規(guī)模于2004年反超封閉式基金2倍；基金產(chǎn)品種類(lèi)不斷豐富，股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等陸續(xù)推出。2006-2007年，在股市快速上行的帶動(dòng)下，我國(guó)基金規(guī)模出現(xiàn)了爆炸式增長(zhǎng)。二、發(fā)展現(xiàn)狀：基金產(chǎn)品數(shù)量不斷增加，管理規(guī)模持續(xù)壯大截至2019年8月底，中國(guó)公募基金資產(chǎn)合計(jì)14.84萬(wàn)億元。繼7月實(shí)現(xiàn)接近2600億元的增長(zhǎng)后，8月公募基金總規(guī)模又獲得超千億元的增長(zhǎng)。除了貨幣基金外，股票基金、混合基金、QDII基金等各類(lèi)型基金規(guī)模都在8月份獲得擴(kuò)張。其中，債券型基金增長(zhǎng)幅度最大，8月份增長(zhǎng)了近千億元。截至2022年，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司141家，公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)到26.03萬(wàn)億元。相關(guān)報(bào)告：《中國(guó)公募基金行業(yè)市場(chǎng)深度監(jiān)測(cè)及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民購(gòu)買(mǎi)力的提高，投資市場(chǎng)的活躍程度日益上升。越來(lái)越多的投資者愿意將資金投入到公募基金中，并且現(xiàn)代投資者對(duì)于投資理念和方式有了更全面、更深入的了解，他們逐漸意識(shí)到公募基金的優(yōu)勢(shì)，愿意通過(guò)投資公募基金來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的價(jià)值化。再加上A股機(jī)構(gòu)化、國(guó)際化、市場(chǎng)化的提速，市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生明顯變化，定價(jià)優(yōu)勢(shì)明顯向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)移，個(gè)人投資者更愿意借助資管產(chǎn)品入市分享股市紅利。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)公募基金產(chǎn)品數(shù)量呈現(xiàn)逐年增加的狀態(tài)，自2018年的5626只公募基金數(shù)量增長(zhǎng)至2023年公募基金產(chǎn)品數(shù)量的11039只，增長(zhǎng)幅度達(dá)96.21%。公募基金可分成開(kāi)放式基金、封閉式基金、貨幣市場(chǎng)基金、債券基金、混合基金、股票基金、QDII基金、其中貨幣基金可分成傳統(tǒng)貨幣基金、凈值法貨幣基金和類(lèi)貨幣基金；債券基金可分成短期/中長(zhǎng)期純債券基金、一級(jí)和二級(jí)債券基金、可轉(zhuǎn)換債券基金和指數(shù)和指數(shù)增強(qiáng)型債券基金；混合基可分成偏股型混合基金、平衡混合基金、偏債混合基金和靈活配置基金；股票基金和分成全市場(chǎng)股票基金、行業(yè)與主體債券和指數(shù)/指數(shù)型增強(qiáng)型股票基金。截至2023年7月，在公募基金管理規(guī)模中，公募基金市場(chǎng)份額以開(kāi)放式基金占比最重，占比為46.47%，貨幣市場(chǎng)基金占比第二，占比為24.58%，債券基金占比第三，占比為8.71%，混合基金市場(chǎng)占比7.63%，封閉式基金市場(chǎng)占比為7.06%，股票基金市場(chǎng)占比為4.7%，QDII基金占比0.86%。隨著我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展，我國(guó)公募基金管理人數(shù)量也在隨之增多，2019年我國(guó)公募基金管理人數(shù)量為135家，同比增加了4家，2020年由于疫情影響，股市整體低迷，國(guó)民收入水平下滑，居民對(duì)基金行業(yè)整體信心不足，經(jīng)營(yíng)公募基金管理人數(shù)量減少，2020年我國(guó)公募基金管理人數(shù)量為132家，同比減少3家，而隨著疫情時(shí)代后期經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，我國(guó)公募基金管理人數(shù)量開(kāi)始回升，直觀(guān)表現(xiàn)為2021我國(guó)公募基金管理人數(shù)量為137家，同比增加3.79%，2022年末我國(guó)公募基金管理人數(shù)量為141家，對(duì)比同期增加了2.92%，截止至2023年7月份，我國(guó)公募基金管理人數(shù)量為157家。三、企業(yè)動(dòng)態(tài)：行業(yè)集中度偏低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)百花齊放我國(guó)公募基金市場(chǎng)規(guī)模較大的企業(yè)包括易方達(dá)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、南方基金、招商基金、匯添富基金、博時(shí)基金、鵬華基金、工銀瑞信基金。就管理規(guī)模而言，易方達(dá)基金公司在我國(guó)公募基金行業(yè)中具有顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。根據(jù)2022年上半年的數(shù)據(jù)，易方達(dá)基金公司的管理規(guī)模達(dá)到了27678億元，遠(yuǎn)超過(guò)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。此外，有數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的幾年里，易方達(dá)基金公司的管理規(guī)模每年都在穩(wěn)步增長(zhǎng)，這顯示了其在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位。以易方達(dá)基金和廣發(fā)基金兩家公募基金重點(diǎn)企業(yè)為例，兩家企業(yè)2018-2021年管理規(guī)模發(fā)展迅速，2019年廣發(fā)基金管理規(guī)模為5025.6億元，同比增加7.28%。易方達(dá)基金2019年管理規(guī)模為7308.7億元，同比增長(zhǎng)11.75%；2020年廣發(fā)基金管理規(guī)模為7634.3億元，同比增加51.91%，易方達(dá)2020年管理規(guī)模為12251.7億元，增長(zhǎng)幅度為67.63%，為近幾年增速最高值；2021年廣發(fā)基金管理規(guī)模為11296.3億元，同比增加47.97%，易方達(dá)基金2021年管理規(guī)模為17064.3億元，同比增長(zhǎng)39.28%。2022年兩家企業(yè)增速均有不同程度的放緩，其中廣發(fā)基金2022年管理規(guī)模為12497.4億元，增速為10.63%，同比去年增速減少了37.34%，易方達(dá)基金2022年管理規(guī)模增速更是來(lái)到了-7.83%，同比去年減少了47.11%。四、發(fā)展趨勢(shì)：行業(yè)發(fā)展日趨規(guī)范，全球化布局不斷推進(jìn)1.資本市場(chǎng)不斷成熟帶動(dòng)基金發(fā)展，技術(shù)革新帶來(lái)新機(jī)遇隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和資本市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟，公募基金行業(yè)有望擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，重振行業(yè)態(tài)勢(shì)。政府對(duì)于金融市場(chǎng)的開(kāi)放和創(chuàng)新的支持，以及市場(chǎng)對(duì)理財(cái)需求的提升，都將推動(dòng)公募基金行業(yè)的發(fā)展。未來(lái)，公募基金的投資策略和技術(shù)將更加多樣化，包括AI、大數(shù)據(jù)、量化投資等新興技術(shù)將更加廣泛地應(yīng)用于投資決策過(guò)程中。同時(shí)，公募基金行業(yè)將更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理和多元化投資，以更好地服務(wù)投資者。2.行