公司財(cái)務(wù)分析辦法版

公司財(cái)務(wù)分析辦法

總述

第一條公司財(cái)務(wù)分析主要包括以下類型：

1.月度成本分析；

2.月度子（分）公司運(yùn)營(yíng)分析；

3.季度公司財(cái)務(wù)分析；

4.年度財(cái)務(wù)報(bào)告

第二條財(cái)務(wù)分析分方法

財(cái)務(wù)分析要采用定量分析與定性分析相結(jié)合，綜合分析與專

題分析相結(jié)合的方法。常用的定量分析方法主要有對(duì)比分析法、

結(jié)構(gòu)分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法、因素分析法、差額分析

法等，常用的定性分析法主要有綜合分析法、歸納和演繹等。

第三條財(cái)務(wù)分析應(yīng)遵循以下程序

1.明確分析目的，廣泛收集資料，全面掌握情況；

2.通過采用指標(biāo)對(duì)比分析等定量分析法找出差異，計(jì)算影響的程

度；

3.分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的矛盾，抓住關(guān)鍵問題；

4.綜合評(píng)價(jià)，提出改進(jìn)措施。

第四條財(cái)務(wù)分析的分工

子（分）公司財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)子（分）公司月度成本分析和運(yùn)營(yíng)

分析，子（分）公司年度運(yùn)營(yíng)總結(jié)報(bào)告；

總部財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)季度公司財(cái)務(wù)分析、年度財(cái)務(wù)報(bào)告的編制。

第四條財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容

月度成本分析內(nèi)容包括：預(yù)算指標(biāo)完成情況、損益分析、成

本費(fèi)用分析、量本利分析；

月度子（分）公司運(yùn)營(yíng)分析內(nèi)容包括：公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)、

預(yù)算指標(biāo)完成情況、損益分析、成本費(fèi)用分析、量本利分析、產(chǎn)

品經(jīng)營(yíng)分析、經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析；

季度公司財(cái)務(wù)分析內(nèi)容包括：公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)、預(yù)算指標(biāo)

完成情況、損益分析、資產(chǎn)負(fù)債分析、現(xiàn)金流分析、稅收分析；

年度財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容包括:公司基本情況、公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)、

預(yù)算指標(biāo)完成情況、損益分析、成本費(fèi)用分析、量本利分析、資

產(chǎn)負(fù)債分析、現(xiàn)金流分析、稅收分析、股票分析、綜合分析（產(chǎn)

品經(jīng)營(yíng)分析、四大能力分析、經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)分析）、專題分析等部分。

二財(cái)務(wù)分析內(nèi)容細(xì)則

第五條公司基本情況

公司的基本情況主要介紹內(nèi)容有：公司的性質(zhì)、公司的產(chǎn)權(quán)

關(guān)系、公司的資產(chǎn)規(guī)模狀況、公司的人員構(gòu)成、公司的財(cái)務(wù)報(bào)表

體系等。

第六條公司經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)

一、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體評(píng)價(jià)

通過對(duì)本公司本期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況的分析，得出關(guān)于產(chǎn)銷量、

銷售收入、利潤(rùn)總額、資產(chǎn)規(guī)模、現(xiàn)金流、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，企業(yè)

發(fā)展趨勢(shì)等方面的特點(diǎn)。以文字描述為主。

二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

本分析主要采用列表方式進(jìn)行，分析本期與去年同期或去年

年末的變化情況，主要目的在于使閱讀者大致了解公司的財(cái)務(wù)經(jīng)

營(yíng)狀況。（表1）

三、損益項(xiàng)目變化趨勢(shì)分析。

分析產(chǎn)量、存量、銷量、銷售收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、物流

費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、利潤(rùn)率按月的變化情況，并與去年

實(shí)際和預(yù)算情況比較，分析差異及變化趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)變化的規(guī)律。

以趨勢(shì)圖和文字說明為主。（圖11

表1損益項(xiàng)目變化表

200*年較上期較上期末增減

項(xiàng)目單位禾或季

度或*月上期增減額增減率上期增減額增減率

銷售收入萬元

利潤(rùn)總額萬元

資產(chǎn)總額萬元

其中：銀行存款萬元

應(yīng)收賬款（凈值）萬元

存貨（原值）萬元

固定資產(chǎn)總額萬元

負(fù)債總額萬元

其中：長(zhǎng)期借款萬元

短期借款萬元

所有者權(quán)益總額萬元

少數(shù)股權(quán)總額萬元

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流萬元

生產(chǎn)保險(xiǎn)杠套

銷售保險(xiǎn)杠套

庫(kù)存保險(xiǎn)杠套

圖一損益趨勢(shì)圖

第七條預(yù)算指標(biāo)完成情況

一、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)算完成情況

主要分析本單位完成年初預(yù)算、本期預(yù)算、時(shí)間進(jìn)度情況，

重點(diǎn)分析指標(biāo)未完成的原因及解決方案。主要以表（表2）列示

和文字說明為主。

表2經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)算完成情況表

本期實(shí)際

單位年度

序號(hào)指標(biāo)項(xiàng)目

預(yù)算

實(shí)際數(shù)與本期預(yù)算差異

本期完成年

預(yù)算度預(yù)算

差異額差異率％

(%)

1234567=6-58=7/59=6/4

—銷售收入萬元

利潤(rùn)總額萬元

三經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流萬元

四主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率%

五成本費(fèi)用利潤(rùn)率%

六投資收益率%

七應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率次/年

八存貨周轉(zhuǎn)率次/年

(二)預(yù)算指標(biāo)的實(shí)際完成數(shù)的計(jì)算：

1、絕對(duì)額預(yù)算指標(biāo)的實(shí)際數(shù)為本時(shí)間段的實(shí)際數(shù)

2、相對(duì)預(yù)算指標(biāo)的實(shí)際數(shù)

（1）分子分母同時(shí)間段的為本時(shí)間段的實(shí)際數(shù)。如成本費(fèi)用利潤(rùn)

率:本期利潤(rùn)總額/本期成本費(fèi)用總額。

（2）分子分母不同時(shí)間段，如分子（母）為時(shí)點(diǎn)數(shù)，分母（子）

為時(shí)期數(shù)的指標(biāo)，實(shí)際數(shù)應(yīng)將時(shí)期數(shù)換算為全年數(shù)，以便和年度

預(yù)算指標(biāo)相比較。如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售收入*12/（應(yīng)收

賬款平均余額*本期月份數(shù)）

二、費(fèi)用指標(biāo)預(yù)算完成情況

根據(jù)年初或調(diào)整下達(dá)的費(fèi)用指標(biāo),按單位分析各單位人均費(fèi)、

專項(xiàng)費(fèi)用、歸口管理費(fèi)用的控制情況。重點(diǎn)分析超支本期預(yù)算的

單位或項(xiàng)目的原因，提出解決措施。主要以表（表3）和文字說

明為主。

表3費(fèi)用指標(biāo)預(yù)算完成情況

費(fèi)用項(xiàng)目一期二期..N期

年

單位名度

序號(hào)控制

稱預(yù)

費(fèi)用名稱/考預(yù)算實(shí)際差異預(yù)算實(shí)際差異預(yù)算實(shí)際差異預(yù)算實(shí)際差異

算

核

人均費(fèi)用考核

專項(xiàng)1控制

專項(xiàng)費(fèi)用專項(xiàng)2考核

一單位1

歸口費(fèi)用控制

酎

人均費(fèi)用考核

專項(xiàng)1控制

專項(xiàng)費(fèi)用專項(xiàng)2考核

單位2

合計(jì)

歸口費(fèi)用控制

合計(jì)

.......

人均費(fèi)用考核

第八條損益分析

一、銷售收入分析

（-）利用柱形圖分析銷售收入與去年同期比變化的情況，并分

析增減影響因素即分析銷售價(jià)格差異（價(jià)差），產(chǎn)品銷售量差異（量

差），產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)差異（結(jié)構(gòu)差）三個(gè)因素對(duì)收入的影響。其計(jì)

算方法為：

1.產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)銷售收入的影響

價(jià)格變動(dòng)對(duì)銷售收入的影響額=2［分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*（分析期

產(chǎn)品單位銷售價(jià)格一基期產(chǎn)品單位銷售價(jià)格）］

2.產(chǎn)品銷售量變動(dòng)對(duì)銷售收入的影響

產(chǎn)品銷售量變化=2［基期單位產(chǎn)品銷售價(jià)格*（分析期產(chǎn)品銷量-

基期產(chǎn)品銷量）］

3.產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)銷售收入的影響

產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化;銷售收入變化總額T肖售價(jià)格影響總額

一產(chǎn)品銷售量影響總額

銷售收入增減變化=產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)銷售收入的影響額

+產(chǎn)品銷售量變動(dòng)對(duì)銷售收入的影響額+產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化對(duì)銷

售收入的影響額

（二）利用餅圖按產(chǎn)品（單位）分類分析銷售收入的來源，與去

年同期比分析收入來源的變化情況；重點(diǎn)說明變化產(chǎn)生的原因，

注意分析重要產(chǎn)品和新產(chǎn)品對(duì)總收入的貢獻(xiàn)情況。

二、毛利增減分析

號(hào)上銷售收入一銷售成本

利用價(jià)差、量差、成本差異、結(jié)構(gòu)差異分析毛利總額的增減

變化情況及原因，同時(shí)重點(diǎn)跟蹤分析新品的毛利貢獻(xiàn)情況。

銷售毛利分析按可比產(chǎn)品和不可比產(chǎn)品兩大種類進(jìn)行。

可比產(chǎn)品是指分析期和基期均有的產(chǎn)品，不可比產(chǎn)品是指分

析期和基期僅有一期的產(chǎn)品。

可比產(chǎn)品的毛利變化需要按增減利因素分析進(jìn)行，即分銷售

數(shù)量（量差\銷售成本（成本差異X銷售價(jià)格（價(jià)差）和品種

結(jié)構(gòu)（結(jié)構(gòu)差異）四個(gè)因素進(jìn)行分析。對(duì)不可比產(chǎn)品的毛利增減

分析統(tǒng)一歸入銷售品種結(jié)構(gòu)的變化影響。

（-）產(chǎn)品總毛利增減額

產(chǎn)品總毛利增減額;可比產(chǎn)品毛利增減額+不可比產(chǎn)品毛利增減

額

（二）可比產(chǎn)品毛利增減分析

1.產(chǎn)品銷售數(shù)量變動(dòng)對(duì)毛利的影響

銷售數(shù)量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額=基期產(chǎn)品毛利總額*（銷售數(shù)量完

成率一1）

其中：銷售數(shù)量完成率=100%*2（分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*基期單

價(jià)）+2（基期產(chǎn)品銷售數(shù)量*基期單價(jià)）

2.產(chǎn)品銷售成本變動(dòng)對(duì)毛利的影響

銷售成本變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額二為分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*（基期產(chǎn)

品單位生產(chǎn)成本-分析期產(chǎn)品單位成本）］

3.產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)毛利的影響

價(jià)格變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額=2［分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*（分析期產(chǎn)品

單位銷售價(jià)格-基期產(chǎn)品單位銷售價(jià)格）］

4.產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)毛利的影響

品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響額;為（分析期產(chǎn)品銷售數(shù)量*基期產(chǎn)

品單位毛利）-基期產(chǎn)品毛利總額*銷售數(shù)量完成率］

可比產(chǎn)品毛利增減額:產(chǎn)品銷售數(shù)量變動(dòng)對(duì)毛利的影響額+產(chǎn)品

銷售成本變動(dòng)對(duì)毛利的影響額+產(chǎn)品銷售價(jià)格變動(dòng)對(duì)毛利的影響

額+產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)毛利的影響額

（三）不可比產(chǎn)品毛利增減分析

不可比產(chǎn)品毛利增減額=分析期不可比產(chǎn)品毛利總額一基

期不可比產(chǎn)品毛利總額

三、銷售稅金及附加分析

主要分析應(yīng)稅收入和稅率的變化對(duì)銷售稅金及附加的影響。

（-）應(yīng)稅收入變化對(duì)銷售稅金及附加的影響額=2［基期稅率*（分

析期應(yīng)稅收入一基期應(yīng)稅收入）］

（二）稅率變化對(duì)銷售稅金及附加的影響額=2［分析期應(yīng)稅收入*

（分析期稅率一基期稅率）］

銷售稅金及附加增減額=應(yīng)稅收入變化對(duì)銷售稅金及附加的

影響額+稅率變化對(duì)銷售稅金及附加的影響額。

四、其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)分析

主要按其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)的內(nèi)容分析其變化原因。

五、投資收益分析

分析投資收益總額同比增減的變化情況。

六、利潤(rùn)總額分析

（-）分析利潤(rùn)總額增減因素

主要根據(jù)以上項(xiàng)目的分析列示增減利潤(rùn)因素，并填列增減利

潤(rùn)分析表。重點(diǎn)是對(duì)增減因素的原因解釋。

（二）分析利潤(rùn)總額的來源

一是按單位來源分析。分析單位利潤(rùn)貢獻(xiàn)、盈利或虧損面。

二是按利潤(rùn)項(xiàng)目分析。分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益、補(bǔ)貼收入

和營(yíng)業(yè)外收支對(duì)利潤(rùn)總額的構(gòu)成和影響。

第九條成本費(fèi)用分析

一、制造成本分析

（-）總額分析

分析制造費(fèi)用總額同比變化情況。分析直接材料、燃料動(dòng)力、

直接工資、專用工裝、廢品損失、制造費(fèi)用的總額變化情況。

（二）單位產(chǎn)品成本分析

說明制造成本的分?jǐn)偡绞?。按制造成本六大要素，分析單?/p>

可比產(chǎn)品成本的變化情況，分析不可比產(chǎn)品的成本水平。與預(yù)算

目標(biāo)相比，分析其控制情況。

（三）可比產(chǎn)品升降分析

計(jì)算可比產(chǎn)品成本降低總額和降低率。

可比產(chǎn)品成本降低總額=2［單位產(chǎn)品分析期產(chǎn)量*（分析期產(chǎn)品單

位成本一基期品單位成本）］

可比產(chǎn)品成本降低率=2［單位產(chǎn)品分析期產(chǎn)量*（分析期產(chǎn)品單位

成本一基期產(chǎn)品單位成本）］/乂單位產(chǎn)品分析期產(chǎn)量*基期產(chǎn)品

單位成本］

通過上述分析，重點(diǎn)分析出成本增減變化的原因，提出加強(qiáng)

管理的措施。

二、期間費(fèi)用分析

利用柱形圖分析銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總額的變化

情況，分析各費(fèi)用占銷售收入比重的變化情況，深入分析各費(fèi)用

中異動(dòng)項(xiàng)目的變化情況及原因。具體講分為：

（-）總額比較分析

對(duì)期間費(fèi)用應(yīng)至少選取兩年以上的總額進(jìn)行分析，說明總額

的升降。并找出影響總額升降的要素。銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用總額

升降要素即為報(bào)表項(xiàng)目的增減額。財(cái)務(wù)費(fèi)用總額升降要素分解為

以下幾項(xiàng)進(jìn)行。

1.利息收入增減：存款額的變化，存款利率的變化。

存款額的變化=￡（分析期平均存款額-基期平均存款額）*上

期平均存款利率。

存款利率的變化=2（分析期平均存款利率一基上期平均存款利

率）*分析期平均存款額。

2.利息支出增減：貸款額的變化，貸款利率的變化，減免利息的

變化。

貸款額的變化=2（分析期平均貸款額一基期平均貸款額）*上期

平均貸款利率。

貸款利率的變化=2（分析期平均貸款利率-基期平均貸款利率）

*分析期平均貸款額。

3.匯兌收益變化。

4.匯兌損失變化。

5.手續(xù)費(fèi)變化。

另外，管理費(fèi)用還應(yīng)重點(diǎn)進(jìn)行人均費(fèi)和專項(xiàng)費(fèi)分析。人均費(fèi)

為：差旅費(fèi)、辦公費(fèi)、會(huì)議費(fèi)、物耗及低耗、勞保費(fèi)、修理費(fèi)、

印刷費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)。

（二）費(fèi)用水平比較分析

期間費(fèi)用水平是指期間費(fèi)用占銷售收入的比重。期間費(fèi)用水

平比較分析主要是分析期間費(fèi)用與銷售收入增長(zhǎng)的關(guān)系。一般來

說，期間費(fèi)用水平在銷售收入增加的情況下應(yīng)呈逐年下降趨勢(shì)。

為進(jìn)一步揭示費(fèi)用水平的影響原因，應(yīng)分別按銷售費(fèi)用、管理費(fèi)

用和財(cái)務(wù)費(fèi)用進(jìn)行費(fèi)用水平比較分析。其中銷售費(fèi)用水平應(yīng)再重

點(diǎn)分解為運(yùn)費(fèi)、包裝費(fèi)等費(fèi)用水平分析。

（三）期間費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析

對(duì)期間費(fèi)用進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析，主要反映銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和

財(cái)務(wù)費(fèi)用之間的比重變化情況，為分析和控制提供工作重點(diǎn)對(duì)象。

通過期間費(fèi)用分析，指出期間費(fèi)用增減是否合理，銷售費(fèi)用

和管理費(fèi)用有無控制不嚴(yán)或控制失效，財(cái)務(wù)費(fèi)用是否增長(zhǎng)過大，

通過費(fèi)用水平分析，得出費(fèi)用是否得到收入的有效補(bǔ)償。

三、成本費(fèi)用要素分析

成本費(fèi)用按用途進(jìn)行分析后，還應(yīng)著重進(jìn)行要素分析。即分

析對(duì)象是成本費(fèi)用的要素，除生產(chǎn)成本要素外，銷售費(fèi)用的要素

也納入本分析。主要有：工資及附加、外購(gòu)燃料及動(dòng)力、折舊費(fèi)、

利息支出、稅金辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、印刷費(fèi)等，

并劃分成本習(xí)性。本分析采用簡(jiǎn)單方法確定變動(dòng)成本和固定成本

比例。

對(duì)變動(dòng)成本費(fèi)用應(yīng)結(jié)合產(chǎn)量因素和單位產(chǎn)品成本分析其變化

情況。

本分析重點(diǎn)在于固定成本。分析內(nèi)容是固定成本總額構(gòu)成情

況。主要分析說明固定成本總額同比或與預(yù)算期比較變化情況以

及固定成本費(fèi)用構(gòu)成情況。

第十條量本利分析

按成本習(xí)性把成本分為固定成本和變動(dòng)成本。主要分析產(chǎn)品

邊際貢獻(xiàn)、邊際率、盈虧平衡點(diǎn)、安全邊際率等內(nèi)容?？捎脠D2

表

一、邊利（邊際貢獻(xiàn)）：?jiǎn)挝划a(chǎn)品邊利二單位產(chǎn)品銷售價(jià)格-

單位產(chǎn)品變動(dòng)成本。

在進(jìn)行單位產(chǎn)品邊利額分析時(shí)應(yīng)將單位產(chǎn)品的邊利額進(jìn)行同

期比較分析，并分解影響變化因素。影響單位產(chǎn)品邊利的因素有

產(chǎn)品的銷售價(jià)格變化和變動(dòng)成本變化。變動(dòng)成本變化又分解為原

材料、燃動(dòng)等變動(dòng)成本。分析時(shí)應(yīng)對(duì)每一因素進(jìn)行詳細(xì)分析，特

別要對(duì)無邊利和邊利為負(fù)的產(chǎn)品加以重點(diǎn)分析，并根據(jù)掌握情況

預(yù)計(jì)邊利走勢(shì)，以便為產(chǎn)品生產(chǎn)提供決策資料。

二、總邊際貢獻(xiàn)：總邊際貢獻(xiàn):單位產(chǎn)品邊利之和。

三、邊際貢獻(xiàn)率:邊際貢獻(xiàn)率:總邊際貢獻(xiàn)/銷售收入X100%。

四、盈虧平衡點(diǎn)：是指企業(yè)收入和成本相等的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)?？?/p>

用圖2表示。

盈虧平衡點(diǎn)=固定成本總額/邊際貢獻(xiàn)率

通過分析，可以判斷企業(yè)處于虧損、持平、盈利的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)；

分析虧損時(shí)，企業(yè)是停止生產(chǎn)，不是繼續(xù)生產(chǎn)；分析扭虧為盈的

管理措施。如：2003年某公司虧損2000萬元，通過計(jì)算，本年

該企業(yè)固定成本為3000萬元，產(chǎn)品提供的總邊際貢獻(xiàn)為1000

萬元。通過量本利分析說明，該公司虧損的主要原因是產(chǎn)品提供

的總邊際貢獻(xiàn)不能補(bǔ)償總固定成本，一方面可能是該單位的生產(chǎn)

規(guī)模太小，還未達(dá)到盈利水平；或者產(chǎn)品盈利能力太低，企業(yè)今

后的主要任務(wù)應(yīng)擺在產(chǎn)品生產(chǎn)量和提高產(chǎn)品盈利能力上。另一方

面說明企業(yè)的固定成本太高，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制。

銷售收入（S）

變動(dòng)成本（V）

固定成本（F）

A

盈虧平衡點(diǎn)

銷售收入

圖二量本利圖形

五、安全邊際率：是用來評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)是否安全。安全邊際

是指正常銷售額超過盈虧平衡點(diǎn)銷售額的差額。安全邊際=正常

銷售額-盈虧平衡點(diǎn)銷售額。

安全邊際率:安全邊際/正常銷售額X100%。

安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越小，企業(yè)

越安全。一般判斷標(biāo)準(zhǔn)如下表5。

安全性檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

安全邊際率40%以上30-40%20-30%10-20%10%以下

安全等級(jí)很安全安全較安全值得注意危險(xiǎn)

第十一條資本負(fù)債分析

主要進(jìn)行同比總額分析和結(jié)構(gòu)分析，以概括反映流動(dòng)資產(chǎn)、

長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債、所有者

權(quán)益的總體情況。

同時(shí)，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)來源進(jìn)行分析，資產(chǎn)來源為負(fù)債和所有者權(quán)

益。在負(fù)債和所有者權(quán)益之間無往來時(shí)，資產(chǎn)和負(fù)債及所有者權(quán)

益有直接的正相關(guān)關(guān)系，即資產(chǎn)隨負(fù)債及所有者權(quán)益的增減而增

減。由此便可判斷資產(chǎn)的增減的原因。

在對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行來源分析時(shí)，應(yīng)分析流動(dòng)負(fù)債的去向。主要看

流動(dòng)負(fù)債是否流入固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資金中。該結(jié)論主要通過分析

流動(dòng)比率是否合理，是否符合標(biāo)準(zhǔn)值來得出。

通過分析，得出資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否改善和惡化，資產(chǎn)增減來源是

否理想(如：是靠借債增加資產(chǎn)或是靠盈利增加所有者權(quán)益而增

加資產(chǎn))，各項(xiàng)會(huì)計(jì)要素的升降是否合理，有無短貸長(zhǎng)投的現(xiàn)象,

是否與公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況相匹配等。

一、流動(dòng)資產(chǎn)分析

分析流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)項(xiàng)目的增減變化情況和比重結(jié)構(gòu)變化情況，

重點(diǎn)分析異動(dòng)項(xiàng)目的變化。

(-)貨幣資金分析

分析貨幣資金增加的來源，主要來源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)

或籌資活動(dòng)，判斷分析期貨幣質(zhì)量。分析最佳貨幣持有量，判斷

現(xiàn)有貨幣量是否合理及持有的原因。

（二）短期投資

陳列短期投資明細(xì)，預(yù)計(jì)投資收益，分析其存在的風(fēng)險(xiǎn)，并

提出管理建議。

（三）應(yīng)收款項(xiàng)分析

應(yīng)收款項(xiàng)主要包括應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其它應(yīng)收款項(xiàng)。主

要采用總額分析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進(jìn)行，主要與上年同期和

上年年末進(jìn)行比較分析。重點(diǎn)分析：帳齡分析、應(yīng)收賬款潛在損

失分析、銷售子（分）公司應(yīng)收賬款分析、貨款回收分析。

1.帳齡分析

首先，應(yīng)按應(yīng)收款項(xiàng)的內(nèi)容構(gòu)成、最大十大客戶單位、主要

變動(dòng)客戶列示應(yīng)收賬款的內(nèi)容和帳齡，按帳齡列示應(yīng)款項(xiàng)。其次，

按內(nèi)容進(jìn)行的帳齡分析，主要要搞清楚各類庫(kù)存商品應(yīng)收賬款帳

齡的長(zhǎng)短，找出加強(qiáng)應(yīng)收賬款工作重點(diǎn)的方向。第三、按單位進(jìn)

行的帳齡分析，主要要搞清楚帳齡長(zhǎng)的應(yīng)收賬款主要存在于何單

位、何地，為應(yīng)收賬款潛在損失的防范指明方向。第四、按異動(dòng)

客戶分析，跟蹤應(yīng)收賬款潛在的風(fēng)險(xiǎn)。第五，按帳齡進(jìn)行分析，

結(jié)合我公司規(guī)定的計(jì)提壞帳準(zhǔn)備標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，并和壞

帳準(zhǔn)備余額比較分析，以判斷應(yīng)收賬款帳齡對(duì)管理費(fèi)用潛在的影

響。

2.應(yīng)收賬款潛在損失分析

應(yīng)收賬款潛在損失主要來源于以下兩個(gè)方面:

(1)債務(wù)人失蹤、破產(chǎn)或死亡；

(2)債務(wù)人逾期未履行償債義務(wù)超過三年。

因此，在進(jìn)行應(yīng)收賬款分析時(shí)，必須進(jìn)行應(yīng)收賬款確認(rèn)工作。

該工作一般在年中、年終各進(jìn)行一次，并對(duì)公司特別是銷售公司

的應(yīng)收賬款存在的潛在損失進(jìn)行評(píng)估。

在進(jìn)行應(yīng)收賬款分析時(shí),應(yīng)結(jié)合公司的商務(wù)政策和信用政策

進(jìn)行。

通過分析，得出公司應(yīng)收賬款管理水平是否改善，應(yīng)收賬款

增高趨勢(shì)是否得到抑制，壞帳準(zhǔn)備有無增提可能，潛在壞帳損失

風(fēng)險(xiǎn)是否得到化解等。

3.貨款回收分析

在進(jìn)行應(yīng)收賬款分析的同時(shí)，應(yīng)結(jié)合貨款回收狀況進(jìn)行分析。

貨款回收分析主要進(jìn)行貨款回收總額的構(gòu)成和回收率的分析。貨

款回收總額由于受銷售收入規(guī)模變化的影響較大，故進(jìn)行貨款回

收總額分析具有較大不可比性。該分析重點(diǎn)在于貨款回收率的分

析。

貨款回收率為當(dāng)期貨款回收額(不含以前清欠回款)與當(dāng)期

含稅銷售收入的比值。該指標(biāo)的高低反映公司的貨款回收管理質(zhì)

量。通過與同期比值、預(yù)算比值比較以及與產(chǎn)品銷售收入增幅比

較，分析得出公司貨款回收管理措施是否得當(dāng)，是否有成效。

如果公司預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款異常，應(yīng)參照以上應(yīng)收賬款

分析方法進(jìn)行。

（四）存貨分析

存貨分析主要采用同比總額分析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進(jìn)行。

該分析的重點(diǎn)在結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析。主要分析存貨形成的原因。

計(jì)算在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率、庫(kù)存商品周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。聯(lián)系產(chǎn)

銷存分析，分析期末余額是否合理。

通過存貨分析要反映出存貨高低的原因，與可變現(xiàn)凈值的比

較情況，潛在的損失，指明公司存貨管理的成績(jī)與不足，為公司

盤活資產(chǎn)指明方向。

（五）待攤費(fèi)用

列示待攤費(fèi)用內(nèi)容。異動(dòng)時(shí)，分析原因。

二、固定資產(chǎn)分析

固定資產(chǎn)分析包括固定資產(chǎn)原值、固定資產(chǎn)凈值、累計(jì)折舊、

固定資產(chǎn)理清、在建工程、工程物資等內(nèi)容。主要進(jìn)行總額比較、

結(jié)構(gòu)分析，并結(jié)合固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析。

固定資產(chǎn)總額比較主要說明公司的資產(chǎn)規(guī)模變化情況，結(jié)構(gòu)

分析主要說明固定資產(chǎn)構(gòu)成狀況，說明固定資產(chǎn)、在建工程、工

程物資所占比重以及增減變化的原因，分析有無無效資產(chǎn)（未使

用資產(chǎn)、不需用資產(chǎn)、報(bào)廢待處理資產(chǎn)、在建工程）所占比重過

大的情況。

進(jìn)行該分析時(shí)，應(yīng)計(jì)算固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（計(jì)算公式為銷售收

入與平均固定資產(chǎn)的比值），以分析反映公司利用固定資產(chǎn)的情況。

該指標(biāo)越高說明公司較充分利用固定資產(chǎn)，該指標(biāo)過低，結(jié)合分

析期公司的狀況說明公司未能充分利用固定資產(chǎn)，或無效資產(chǎn)較

多，或未能與生產(chǎn)規(guī)模匹配而盲目投資，或在建工程投入過大等

問題。

三、長(zhǎng)期投資分析

長(zhǎng)期投資分析應(yīng)說明截止分析期的基本情況、長(zhǎng)期投資的結(jié)

構(gòu)、長(zhǎng)期投資減值可能、投資回報(bào)分析等。該分析重點(diǎn)在于投資

減值可能、投資收益分析。

（-）長(zhǎng)期投資減值可能分析

該分析主要借助公司的投資領(lǐng)域分布和投資單位，結(jié)合國(guó)家

宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)（如有無對(duì)行業(yè)的限制性措施等減利政策）,分析

判斷公司的長(zhǎng)期投資在未來幾年內(nèi)有無減值的可能，即有無投資

單位無效益而導(dǎo)致公司投資不能在預(yù)算期內(nèi)有效回收的可能。

（二）投資回報(bào)分析

投資回報(bào)分析主要應(yīng)采用投資收益比較分析（總額比較、投

資收益率與當(dāng)期銀行存款利率比較、投資收益與期望收益匕徽）

和結(jié)構(gòu)分析兩種。

投資收益總額比較主要是比較分析期和同期投資收益的增減

情況。一般采用圖示一柱形圖的方式進(jìn)行。

投資收益率與當(dāng)期銀行存款利率比較主要是分析投資回報(bào)能

否達(dá)到錢存銀行的盈利水平。如果低于當(dāng)期銀行存款利率，則說

明投資效果差，反之則好。一般采用圖示一折線圖的方式進(jìn)行。

折線分別為投資收益率和當(dāng)期銀行存款利率。

投資收益率與期望收益進(jìn)行比較，期望收益率在銀行存款利

率的基礎(chǔ)上考慮投資風(fēng)險(xiǎn)，一般以股市平均投資回報(bào)率為依據(jù)，

目前期望投資收益率為

10%0

（三）投資回報(bào)結(jié)構(gòu)分析主要是進(jìn)一步分析投資效果，主要

是看投資收益來源類型的構(gòu)成狀況，必要時(shí)也應(yīng)結(jié)合投資收益來

源單位進(jìn)行分析，從而分析出公司投資領(lǐng)域或單位的投資效果的

好壞。一般采用圖示一圓餅圖的方式進(jìn)行。

通過分析，指出公司投資是否合規(guī)（主要通過投資額不能超

過單位凈資產(chǎn)的50%;技改任務(wù)重的單位不能對(duì)外投資；投資預(yù)

期回報(bào)率低于銀行存款利率的不能投資的三個(gè)條件進(jìn)行判斷），投

資分布和方向是否合理，投資有無效益，投資有無減值的潛在可

能等。

四、減值準(zhǔn)備分析

分析資產(chǎn)減值損失科目總額對(duì)公司分析期損益和資產(chǎn)額的

影響。并進(jìn)一步分析資產(chǎn)減值損失的構(gòu)成中應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、長(zhǎng)

期股權(quán)投資、持有至到期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程、

工程物資、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、商譽(yù)、抵債資產(chǎn)、損余物資、采用

成本模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)等資產(chǎn)減值構(gòu)成以及各自對(duì)損益和

資產(chǎn)額的影響。

五、負(fù)債分析

分析負(fù)債內(nèi)項(xiàng)目的增減變化情況和比重結(jié)構(gòu)變化情況，重點(diǎn)

分析異動(dòng)項(xiàng)目的變化。

(-)應(yīng)付款項(xiàng)分析

應(yīng)付款項(xiàng)主要包括應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、其它應(yīng)付款。主要

采用總額分析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進(jìn)行，主要與上年同期和上

年年末進(jìn)行比較分析，分析潛在的收益。

(二)銀行債務(wù)分析

銀行債務(wù)包含短期借款、長(zhǎng)期借款等項(xiàng)目。主要采用總額分

析、結(jié)構(gòu)分析和帳齡分析進(jìn)行，與上年同期和上年年末進(jìn)行比較

分析，同時(shí)分析償債期限和償債能力。

（三）潛在風(fēng)險(xiǎn)分析

潛在風(fēng)險(xiǎn)主要包括對(duì)外借款、對(duì)外擔(dān)保、或有事項(xiàng)分析。主

要分析其明細(xì)及潛存風(fēng)險(xiǎn)。

六、所有者權(quán)益分析

分析實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)的增減變

化情況及原因，評(píng)價(jià)國(guó)有資本保值增值情況。

第十二條現(xiàn)金流分析

現(xiàn)金流分析主要內(nèi)容有:現(xiàn)金收支分析，現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，

現(xiàn)金流動(dòng)性分析，獲取現(xiàn)金能力分析和收益質(zhì)量分析。（現(xiàn)金含銀

行存款和現(xiàn)金等價(jià)物）

一、現(xiàn)金收支分析

現(xiàn)金收支主要是通過列明現(xiàn)金的收入和現(xiàn)金的支出的構(gòu)成，

用以反映分析期的收支狀況，從而分析資金是否入不敷出，是否

靠借款來維持運(yùn)轉(zhuǎn)。

二、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

通過現(xiàn)金流入分析現(xiàn)金收入的主要來源，并判斷來源的合理

性。通過現(xiàn)金流出分析現(xiàn)金使用的主要去向，并判斷使用的科學(xué)

性。同時(shí)進(jìn)行流入流出比分析：

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入流出比：該比值越大越好。

投資活動(dòng)流入流出比:該比值較低說明公司處于擴(kuò)張發(fā)展期,

比值太高有可能表明公司處于衰退或缺少投資機(jī)會(huì)。

籌資活動(dòng)流入流出比：該比值小于1,說明還款可能大于借

款，反之則小于借款。

對(duì)健康成長(zhǎng)的公司來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金應(yīng)是正數(shù)，投資活動(dòng)

的現(xiàn)金流量是負(fù)數(shù)，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量是正負(fù)相間的。

三、現(xiàn)金流動(dòng)性分析

現(xiàn)金流動(dòng)性就是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。該分析主

要通過指標(biāo)來分析。指標(biāo)有：現(xiàn)金到期債務(wù)比和現(xiàn)金債務(wù)總額比

兩指標(biāo)。

現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/本期到期的債務(wù)，該比率

越高，說明企業(yè)償還本期到期債務(wù)的能力強(qiáng)。

現(xiàn)金債務(wù)總額比二經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流入/債務(wù)總額，該比率越高,

企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。

四、獲取現(xiàn)金能力分析

獲取現(xiàn)金能力，是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值。該

分析主要通過指標(biāo)來分析。指標(biāo)有：銷售現(xiàn)金比率、每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)

金凈流量和全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/銷售額，該比率反映每元銷

售得到的凈現(xiàn)金，其數(shù)值越大越好。

每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/普通股股數(shù)，該指標(biāo)

反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅。

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/全部資產(chǎn)，該指標(biāo)反

映資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。

五、收益質(zhì)量分析

收益質(zhì)量分析主要是分析會(huì)計(jì)收益和凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系。

評(píng)價(jià)收益質(zhì)量的財(cái)務(wù)比率是營(yíng)運(yùn)指數(shù)。

收益質(zhì)量指數(shù):經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入/經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金

經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益=凈收益-非經(jīng)營(yíng)收益

營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1,說明收益質(zhì)量不好。

第十三條稅收情況

主要分析本期應(yīng)交、未交、已交稅金情況，重點(diǎn)分析本期享

受的優(yōu)惠政策以及稅賦對(duì)公司利潤(rùn)的影響。

第十四條上市公司分析

上市公司分析主要內(nèi)容有：股票走勢(shì)分析，上市公司指標(biāo)分

析等內(nèi)容。主要通過與同行業(yè)股票進(jìn)行比較分析。

通過分析，說明公司股票的市場(chǎng)表現(xiàn)，并為公司資本運(yùn)作服

務(wù)。

第十五條產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)分析

一、產(chǎn)品生命周期分析

產(chǎn)品生命是有限的，一個(gè)企業(yè)不可能永遠(yuǎn)靠某一個(gè)產(chǎn)品而生

存。因此，分析企業(yè)的產(chǎn)品生命周期顯得格外重要。根據(jù)產(chǎn)品銷

售量、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、銷售收入、銷售增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、

產(chǎn)品收入利潤(rùn)貢獻(xiàn)率、產(chǎn)品銷量比重等指標(biāo)可把產(chǎn)品分為投入期、

成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期和淘汰期，并判斷產(chǎn)品各個(gè)生命周期的

延續(xù)時(shí)間，從而描繪出產(chǎn)品鏈的歷史狀態(tài)和未來幾年的預(yù)測(cè)狀態(tài)。

單位可以根據(jù)產(chǎn)品在不同的生命階段制定一系列戰(zhàn)略，以確定產(chǎn)

品的經(jīng)營(yíng)政策，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

產(chǎn)品生命周期分析要注意分析有無以下問題：

1、有無開發(fā)或開拓失敗的產(chǎn)品，即產(chǎn)品沒有走完生命周期就被淘

汰。

2、有無產(chǎn)品投入或成長(zhǎng)期過長(zhǎng)的情況，如有可能表明產(chǎn)品開拓市

場(chǎng)的進(jìn)程太慢。

3、有無產(chǎn)品成熟期過短的情況。如有可能表明保持產(chǎn)品顛峰的措

施不當(dāng)，因?yàn)槠髽I(yè)總是希望延續(xù)產(chǎn)品的成熟期。

4、有無成熟產(chǎn)品單一的情況。如有表明單位的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大,

單位的經(jīng)營(yíng)狀況隨時(shí)有可能出現(xiàn)危機(jī)。

5、有無產(chǎn)品鏈斷裂的情況。如有則應(yīng)引起單位的高度重視，必須

采取有力措施，加快產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)程，確保產(chǎn)品鏈的延續(xù)。

產(chǎn)品生命周期示意圖

成長(zhǎng)期成熟期衰退期淘汰期

圖三生命周期圖

二、新品貢獻(xiàn)分析

新品貢獻(xiàn)主要內(nèi)容有：新品對(duì)銷售收入的貢獻(xiàn)，對(duì)銷售毛利

的貢獻(xiàn)，對(duì)邊利的貢獻(xiàn)。主要采用比重比較分析法。

（-）對(duì)銷售收入的貢獻(xiàn)分析

主要分析新品所產(chǎn)生的銷售收入占公司總銷售收入的比重。

比重越大，貢獻(xiàn)越大。

（二）對(duì)銷售號(hào)I」的貢獻(xiàn)

主要分析新品所產(chǎn)生的銷售毛利占公司總銷售毛利的比重。

比重越大，貢獻(xiàn)越大。同時(shí)，還應(yīng)分析其銷售毛利率并與同類產(chǎn)

品或標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行比較，以分析其是否有超同類的盈利能力。

（三）對(duì)邊利的貢獻(xiàn)

主要分析新品所產(chǎn)生的邊利占公司邊際貢獻(xiàn)的比重。比重越

大，貢獻(xiàn)越大。同時(shí)，還應(yīng)分析其邊利率并與同類產(chǎn)品或標(biāo)準(zhǔn)值

進(jìn)行比較，以分析其是否有超同類的盈利能力。

在進(jìn)行新品貢獻(xiàn)分析時(shí)，還應(yīng)結(jié)合技術(shù)開發(fā)費(fèi)投入情況進(jìn)行

分析。通過投入的技術(shù)開發(fā)費(fèi)占貢獻(xiàn)的銷售收入比例分析技術(shù)開

發(fā)費(fèi)的使用效果。并得出是否有投入大，產(chǎn)出少的結(jié)論。

（四）新品貢獻(xiàn)等級(jí)分析

在有兩個(gè)以上新品時(shí)，一般要將新品貢獻(xiàn)進(jìn)行排序。通過比

較各新品貢獻(xiàn)占總貢獻(xiàn)的比例并打分得出級(jí)次。模型為：

貢獻(xiàn)項(xiàng)目權(quán)重產(chǎn)品名稱貢獻(xiàn)金額貢獻(xiàn)比重％得分

123456=5*2

甲產(chǎn)品

銷售收入20乙產(chǎn)品

小計(jì)

甲產(chǎn)品

銷售毛30乙產(chǎn)品

小計(jì)

甲產(chǎn)品

邊際貢獻(xiàn)50乙產(chǎn)品

小計(jì)

合計(jì)100甲產(chǎn)品

乙產(chǎn)品

小計(jì)

注：1、某新品貢獻(xiàn)比重=某新品貢獻(xiàn)金額/該貢獻(xiàn)項(xiàng)目總額

2、某新品銷售毛利和邊際貢獻(xiàn)若為負(fù)值，則該產(chǎn)品該項(xiàng)得分為"0”,其銷售毛利

和邊際貢獻(xiàn)不參與計(jì)算。

通過以上新品貢獻(xiàn)分析，得出新品貢獻(xiàn)大小的結(jié)論。

第十六條風(fēng)險(xiǎn)分析

風(fēng)險(xiǎn)分析主要包含經(jīng)營(yíng)杠桿分析和財(cái)務(wù)杠桿分析。主要用來

衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)分析

經(jīng)營(yíng)杠桿被用來衡量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，衡量企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的

原因而導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。是息稅前盈余變動(dòng)率與銷售額變動(dòng)

率之間的比率。計(jì)算公式為：

（-）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）=［息稅前盈余變動(dòng)額（AEBIT）/變動(dòng)前息

稅前盈余（EBIT）區(qū)銷售變動(dòng)量（AQ）/變動(dòng)前銷售量（Q）］

在企業(yè)的本量利保持線性關(guān)系，可變成本在銷售收入中占的

比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)計(jì)算可

簡(jiǎn)化如下：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)日銷售額(S)—變動(dòng)成本總額(VC)]/[銷

售額(S)—變動(dòng)成本總額(VC)—總固定成本(F)]

(二)通過計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),可以分析說明以下問題：

1.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明了銷售額增

長(zhǎng)或減少所引起利潤(rùn)增長(zhǎng)或減少的幅度。

2.在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越

小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越小；反之,銷售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

3.在銷售額處于盈虧臨界點(diǎn)前的階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷售

額的增加而遞增；在銷售額處于盈虧點(diǎn)后階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨

銷售額的增加而遞減；當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系

數(shù)趨近于無窮大。

(三)降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的措施：

1.增加銷售金額。

2.降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本。

3.降低固定成本比重。

二、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

財(cái)務(wù)杠桿被用來衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。衡量全部資本中債務(wù)

資本比率的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。是普通股每股收益變動(dòng)率與息稅前

盈余變動(dòng)率的比率。計(jì)算公式為：

（-）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）:變動(dòng)前息稅前盈余（EBIT）/［變動(dòng)前

息稅前盈余（EBIT）—債務(wù)利息（I）］

（二）通過計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，可以分析說明以下問題：

1.該系數(shù)說明息稅前盈余增長(zhǎng)所引起的每股收益的增長(zhǎng)速度。

2.在資本總額、息稅前盈余相同的情況下，負(fù)債比率越高，財(cái)

務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，但預(yù)期每股收益也越高。

（三）降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施：

1.合理安排資本結(jié)構(gòu)。

2、適度負(fù)債。

三、總杠桿系數(shù)

（-）總杠桿系數(shù)計(jì)算公式

DTL=DOL*DFL

（二）總杠桿說明：

L估計(jì)銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益造成的影響。

2.為達(dá)到總杠桿系數(shù)可以合理組合經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿

系數(shù)。

第十七條四大能力評(píng)價(jià)

一、雷達(dá)圖評(píng)價(jià)

四大能力主要是指企業(yè)的盈利能力、償債能力、發(fā)展能力和

管理能力。指標(biāo)體系如下：

L盈利能力指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本保值增值

率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率

2.償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)

比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率、經(jīng)營(yíng)虧損掛帳比率

3.發(fā)展能力指標(biāo)：銷售增長(zhǎng)率、資本積累率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、固

定資產(chǎn)成新率、三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率、三年資本平均增長(zhǎng)率

4.管理能力指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、資產(chǎn)損失比率、營(yíng)業(yè)周期

對(duì)企業(yè)的四大能力通過與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和歷史同期指標(biāo)比較，通

過雷達(dá)圖直觀和清晰地反映出企業(yè)的差距，從而發(fā)現(xiàn)問題所在，

為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策指明方向。

二、績(jī)效打分評(píng)價(jià)

績(jī)效評(píng)分可以綜合比重法打分

綜合比重評(píng)分分析法的基本框架為：

比率得分

一

量

最3

指標(biāo)名稱每分比率％

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際標(biāo)準(zhǔn)得

得

差異一調(diào)整得分實(shí)際得分

最高比率比率得分

12345=4-36二2-3/7-878910=5/611=10+8

盈利能力：75502500

總資產(chǎn)報(bào)酬率0302010

銷售凈利率0302010

凈資產(chǎn)收益率015105

償債能力：2416800

自有資本比率01284

流動(dòng)比率01284

管理能力：24168

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率01284

存貨周轉(zhuǎn)率01284

成長(zhǎng)能力：2718900

銷售增長(zhǎng)率0963

凈利增長(zhǎng)率0.0963

人均凈利增長(zhǎng)率0.09（）3

合計(jì)1501005000

注：各單位應(yīng)及時(shí)結(jié)合當(dāng)時(shí)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整有關(guān)行業(yè)最高值和標(biāo)準(zhǔn)b匕率。

通過綜和評(píng)分，得出公司財(cái)務(wù)狀況在行業(yè)中的水平地位。

第十八條經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)性分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)協(xié)調(diào)就是企業(yè)資金在時(shí)間上和數(shù)量上的協(xié)調(diào)，不但

要求在某一時(shí)點(diǎn)上保持靜態(tài)的協(xié)調(diào)，而且還要求在某一期間保持

動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)。主要包括企業(yè)長(zhǎng)期投融資活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析、企業(yè)的現(xiàn)金收支的協(xié)調(diào)性分析和企業(yè)

經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)性情況分析。固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無形資產(chǎn)、

其它資產(chǎn)之和稱為結(jié)構(gòu)資產(chǎn)，長(zhǎng)期負(fù)債、少數(shù)股東權(quán)益、所有者

權(quán)益稱為結(jié)構(gòu)性負(fù)債，企業(yè)"資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的總平衡

式可寫為"流動(dòng)資產(chǎn)+結(jié)構(gòu)性資產(chǎn);流動(dòng)負(fù)債+結(jié)構(gòu)性負(fù)債”。

一、長(zhǎng)期投融資活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析

長(zhǎng)期投融資活動(dòng)的協(xié)調(diào)，主要是指企業(yè)購(gòu)置固定資產(chǎn)、增加

長(zhǎng)期投資或在建工程與企業(yè)通過發(fā)行債券、股票，吸收直接投資，

向銀行借款等籌資活動(dòng)的協(xié)調(diào)，即企業(yè)結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)與結(jié)構(gòu)性負(fù)債

之間的協(xié)調(diào)?？赏ㄟ^營(yíng)運(yùn)資本、固定比率、企業(yè)投資和籌資的協(xié)

調(diào)情況分析三個(gè)方面進(jìn)行分析。

（-）營(yíng)運(yùn)資本

企業(yè)的結(jié)構(gòu)性負(fù)債不但要保證企業(yè)的長(zhǎng)期資金占用（結(jié)構(gòu)性

資產(chǎn)），而且還應(yīng)向企業(yè)提供一定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金（流動(dòng)資產(chǎn)1

通常用營(yíng)運(yùn)資本指標(biāo)來判斷，營(yíng)運(yùn)資本:結(jié)構(gòu)性負(fù)債-結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)。

一般情況下，要求企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本為正，且其數(shù)額能滿足企

業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求。一般認(rèn)為，在工業(yè)企業(yè)，營(yíng)運(yùn)資

本相當(dāng)于1至3個(gè)月的營(yíng)業(yè)額時(shí)，才算比較安全合理。營(yíng)運(yùn)資本

為負(fù)，對(duì)大多數(shù)工業(yè)企業(yè)來說，表明企業(yè)的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)占用資金

過多，一部份來自結(jié)構(gòu)性負(fù)債，一部份來自流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)長(zhǎng)期

資金失衡，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)不足以抵償流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)面臨資金支

付困難。營(yíng)運(yùn)資本為正，說明了企業(yè)結(jié)構(gòu)性負(fù)債（長(zhǎng)期資金）保

證了結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)，并能為企業(yè)運(yùn)營(yíng)過程提供充足的資金，企業(yè)長(zhǎng)

期資金基本平衡；若營(yíng)運(yùn)資本為正，但低于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)

資金的需求，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需部份資金仍然沒有穩(wěn)定的資

金來源保證，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金日趨困難。

（二）固定比率

固定比率是固定資產(chǎn)與企業(yè)自有資金之比，反映企業(yè)自有資

金對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)投資的保障程度。即：固定比率=固定資產(chǎn)總

額/所有者權(quán)益總額。

一般認(rèn)為該指標(biāo)在100%比較好，說明企業(yè)應(yīng)依靠自有資金

增加來添置設(shè)備等固定資產(chǎn)，這樣即使發(fā)生固定資產(chǎn)損失，也不

受制于人，若使用借款，償還時(shí)，固定資產(chǎn)一般難以變現(xiàn)，會(huì)給

企業(yè)帶來很大的資金困難。

（三）企業(yè)投資與籌資協(xié)調(diào)情況分析

企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、品種的調(diào)整或轉(zhuǎn)換，只改變流動(dòng)資產(chǎn)的

構(gòu)成往往是難以實(shí)現(xiàn)的，需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)的調(diào)整，從而要求

結(jié)構(gòu)性負(fù)債進(jìn)行相應(yīng)的變化。在通常情況下，營(yíng)運(yùn)資本增加，企

業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性提高，企業(yè)應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力增加，重點(diǎn)分析

企業(yè)的投資協(xié)調(diào)情況；營(yíng)運(yùn)資本減少，表明企業(yè)資金趨向緊張，

重點(diǎn)分析企業(yè)的籌資情況

二、企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)協(xié)調(diào)性分析

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的協(xié)調(diào)，主要是指企業(yè)購(gòu)置原材料、增加

存貨、增加或降低應(yīng)收賬款、增加或降低應(yīng)付賬款等日常生產(chǎn)經(jīng)

營(yíng)活動(dòng)中資金使用和資金來源的協(xié)調(diào)，使企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活

動(dòng)能夠順利開展。它反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資金的需求，一般

用"營(yíng)運(yùn)資金需求"指標(biāo)來表示。

運(yùn)營(yíng)資金需求: