某地區(qū)商業(yè)銀行管理及業(yè)務(wù)管理知識(shí)分析

第六章

商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)November1,20031MaristInstituteforPublicOpinion

學(xué)習(xí)目的：

中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)是當(dāng)今商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)的主要領(lǐng)域，是銀行競(jìng)爭(zhēng)的重要領(lǐng)域，是現(xiàn)代商業(yè)銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)也是本課程的核心章節(jié)之一。November1,20032MaristInstituteforPublicOpinion學(xué)習(xí)內(nèi)容：1.中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)概念。2.商業(yè)銀行傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)品種有哪些？3.商業(yè)銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)的動(dòng)機(jī)和現(xiàn)狀。4.商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的主要品種有哪些？November1,20033MaristInstituteforPublicOpinion6.1概述一、狹義的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)二、廣義的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)

November1,20034MaristInstituteforPublicOpinion

一、狹義的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)

狹義的中間業(yè)務(wù)：指商業(yè)銀行在一般不需要?jiǎng)佑没蜉^少動(dòng)用自己的資金的情況下，以中間人的身份參與業(yè)務(wù)，替客戶辦理收付或其他委托事項(xiàng)，為客戶提供各類金融服務(wù)并收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。

November1,20035MaristInstituteforPublicOpinion

狹義的表外業(yè)務(wù)：指那些不列入資產(chǎn)負(fù)債表，不涉及資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)金額的變動(dòng)，與資產(chǎn)項(xiàng)目和負(fù)債項(xiàng)目密切相關(guān)，并在一定條件下會(huì)轉(zhuǎn)為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。又稱為“或有資產(chǎn)業(yè)務(wù)”或“或有負(fù)債業(yè)務(wù)”November1,20036MaristInstituteforPublicOpinion

其聯(lián)系是：①都不在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中反映，銀行在當(dāng)中發(fā)揮代理人、被客戶委托的身份；②收入來源主要是服務(wù)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等。其區(qū)別是：中間業(yè)務(wù)——傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較??；表外業(yè)務(wù)——?jiǎng)?chuàng)新業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)較大。二者聯(lián)系與區(qū)別：November1,20037MaristInstituteforPublicOpinion

二、廣義的表外（中間）業(yè)務(wù)指所有不列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，除了包括狹義的表外業(yè)務(wù)，還包括商業(yè)銀行從事的不需要列入資產(chǎn)負(fù)債表中的金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)。November1,20038MaristInstituteforPublicOpinion

廣義的中間業(yè)務(wù)＝廣義的表外業(yè)務(wù)＝收費(fèi)業(yè)務(wù)＝資產(chǎn)負(fù)債表以外的業(yè)務(wù)November1,20039MaristInstituteforPublicOpinion中間業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)關(guān)系1、中間業(yè)務(wù)是利用商業(yè)銀行從事傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)過程中形成的條件和優(yōu)勢(shì)發(fā)展起來的。如：經(jīng)營(yíng)特許權(quán)優(yōu)勢(shì)、業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)客戶優(yōu)勢(shì)、信譽(yù)優(yōu)勢(shì)、硬件優(yōu)勢(shì)人才優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)November1,200310MaristInstituteforPublicOpinion

2、中間業(yè)務(wù)促進(jìn)傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展November1,200311MaristInstituteforPublicOpinion我國(guó)《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》中

商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)分為七大類

（一）支付結(jié)算類中間業(yè)務(wù)

（二）銀行卡業(yè)務(wù)

（三）代理類中間業(yè)務(wù)

（四）擔(dān)保類中間業(yè)務(wù)

（五）承諾類中間業(yè)務(wù)

（六）交易類中間業(yè)務(wù)

（七）其他類中間業(yè)務(wù)November1,200312MaristInstituteforPublicOpinion三、中間業(yè)務(wù)的產(chǎn)生和發(fā)展西方國(guó)家：1）商業(yè)銀行是從開展中間業(yè)務(wù)起家的、是從貨幣兌換業(yè)和貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)者演變而來的：Trapezo——Banco——Bank（天平、西臘語）－（凳子、意大利語）－（銀行、英語）November1,200313MaristInstituteforPublicOpinion

2）20世紀(jì)30～70年代，中間業(yè)務(wù)得到發(fā)展，與資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)平起平坐，形成三足鼎立的局面。November1,200314MaristInstituteforPublicOpinion

3）20世紀(jì)90年代，中間業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，超過資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，成為西方銀行利潤(rùn)的主要來源。November1,200315MaristInstituteforPublicOpinion我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)是舶來品。發(fā)展可分兩階段：

1）1995至2000年為存款導(dǎo)向階段目的:為了維護(hù)客戶關(guān)系，穩(wěn)定和增加存款業(yè)務(wù)創(chuàng)新點(diǎn)：代收代付、委托貸款November1,200316MaristInstituteforPublicOpinion

2）2000年以后，逐步過渡到收入導(dǎo)向階段。目的：防范風(fēng)險(xiǎn)、增加收入業(yè)務(wù)創(chuàng)新點(diǎn)：代理保險(xiǎn)、投資銀行、資產(chǎn)托管November1,200317MaristInstituteforPublicOpinion四、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)外比較起步時(shí)間不同科技含量不同收入懸殊大收入構(gòu)成差異大November1,200318MaristInstituteforPublicOpinion圖1：中國(guó)銀行05年非利息收入構(gòu)成情況

November1,200319MaristInstituteforPublicOpinion圖2：美洲銀行05年非利息收入構(gòu)成情況

November1,200320MaristInstituteforPublicOpinion

中行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中結(jié)算、代理以及信用承諾占非利息收入的比例高達(dá)39.01%,而銀行卡業(yè)務(wù)占比僅為12.75%,較美洲銀行低近10個(gè)百分點(diǎn)，其他高端的投資銀行、賬戶管理傭金收入更是沒有涉及。November1,200321MaristInstituteforPublicOpinion

資料：商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占其總收入比重：西方發(fā)達(dá)國(guó)家：25%以上，大銀行甚至超過50%（如瑞士銀行達(dá)60%-70%，美國(guó)花旗銀行60%）亞太地區(qū)：許多國(guó)家和地區(qū)的銀行也達(dá)到20%以上（如香港超過22%）November1,200322MaristInstituteforPublicOpinion

數(shù)據(jù)資料：根據(jù)各家銀行公布的2007年年報(bào)，中間業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比例：招商銀行，占比為15.72％；工、中、建、交均維持在10％以上；其他股份制商業(yè)銀行大都維持在7％以下的水平November1,200323MaristInstituteforPublicOpinion

2007-2008年各上市銀行中間業(yè)務(wù)收入占比

November1,200324MaristInstituteforPublicOpinion

資料：2010年建行營(yíng)業(yè)收入中，利息收入占比52%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占20.3%，金融市場(chǎng)投資收益占27.7%。November1,200325MaristInstituteforPublicOpinion現(xiàn)實(shí)思考1

近來，國(guó)內(nèi)銀行“提高”中間業(yè)務(wù)收入的方式多種多樣如：

在對(duì)公信貸業(yè)務(wù)中，通過與客戶商議，銀行只把7成收入算作利息收入，剩余3成則以所謂的

“財(cái)務(wù)顧問”名義算作中間業(yè)務(wù)收入；讓企業(yè)將日均結(jié)算或應(yīng)收賬款等財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)放于本行，銀行可以適當(dāng)給予信貸優(yōu)惠，對(duì)于銀行損失的貸款利息部分，則通過結(jié)算等中間業(yè)務(wù)來彌補(bǔ)。November1,200326MaristInstituteforPublicOpinion

你如何看待當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行將中間業(yè)務(wù)作為存貸款業(yè)務(wù)的附屬業(yè)務(wù)、派生業(yè)務(wù)，將其視為吸收存款、穩(wěn)定客戶的一種手段的現(xiàn)象？November1,200327MaristInstituteforPublicOpinion

現(xiàn)實(shí)思考2監(jiān)管層明確提出，大中型銀行要力爭(zhēng)通過５年至１０年的努力，使中間業(yè)務(wù)收入占比由現(xiàn)在的17%達(dá)到４０％至５０％的目標(biāo)。城市商業(yè)銀行經(jīng)過5年左右的努力,中間業(yè)務(wù)收入占比由現(xiàn)在的3.67%提升到20%;農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過5年左右的努力,中間業(yè)務(wù)收入占比從目前不到1%力爭(zhēng)達(dá)到10%

。November1,200328MaristInstituteforPublicOpinion歸納總結(jié)：商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的原因有哪些？外在需求增加內(nèi)在競(jìng)爭(zhēng)壓力資本監(jiān)管的加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增大科技的發(fā)展與應(yīng)用November1,200329MaristInstituteforPublicOpinion

6.2傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)

November1,200330MaristInstituteforPublicOpinion概念：是指對(duì)經(jīng)濟(jì)主體之間因商品交易、勞務(wù)供應(yīng)、資金調(diào)撥及其他款項(xiàng)往來而產(chǎn)生的貨幣收付關(guān)系、對(duì)債權(quán)債務(wù)進(jìn)行清償?shù)男袨椤?/p>

一、結(jié)算November1,200331MaristInstituteforPublicOpinion

我國(guó)現(xiàn)行的銀行結(jié)算原則是：

恪守信用，履約付款；誰的錢進(jìn)誰的賬，由誰支配；銀行不墊款。November1,200332MaristInstituteforPublicOpinion

結(jié)算方式：票據(jù)結(jié)算（銀行匯票、銀行本票、商業(yè)匯票、支票）匯兌結(jié)算信用卡結(jié)算委托收款結(jié)算托收承付結(jié)算信用證結(jié)算

November1,200333MaristInstituteforPublicOpinion二、代理業(yè)務(wù)代理業(yè)務(wù)的概念指商業(yè)銀行接受政府、企業(yè)單位、其他銀行或金融機(jī)構(gòu)，以及居民個(gè)人的委托，以代理人的身份代表委托人辦理一些經(jīng)雙方議定的經(jīng)濟(jì)事務(wù)的業(yè)務(wù)。November1,200334MaristInstituteforPublicOpinion代理收付款業(yè)務(wù)這是商業(yè)銀行利用自身的結(jié)算便利，接受客戶的委托代為辦理指定款項(xiàng)的收付事宜。2.代理業(yè)務(wù)的種類及內(nèi)容November1,200335MaristInstituteforPublicOpinion

辦理發(fā)放工資；代理收付款項(xiàng)；代理個(gè)人分期付款業(yè)務(wù)。November1,200336MaristInstituteforPublicOpinion是一種應(yīng)收賬款的綜合管理業(yè)務(wù)。是指由商業(yè)銀行或?qū)I(yè)代理融通公司接受他人的委托，以代理人的身份代為收取應(yīng)收賬款，并為委托者提供資金融通的一種中間業(yè)務(wù)。2)代理融通業(yè)務(wù)November1,200337MaristInstituteforPublicOpinion代理融通業(yè)務(wù)包括：

收買或代收應(yīng)收賬款；對(duì)商品的買方進(jìn)行資信調(diào)查；對(duì)債權(quán)進(jìn)行管理、催收；對(duì)賣方的周轉(zhuǎn)性融資。November1,200338MaristInstituteforPublicOpinion1.權(quán)益轉(zhuǎn)讓：指委托者將應(yīng)收賬款的全部事項(xiàng)轉(zhuǎn)讓給商業(yè)銀行。如果委托者的應(yīng)收賬款成了呆賬，則商業(yè)銀行對(duì)委托者有追索權(quán)，造成的相應(yīng)損失由委托者承擔(dān)。代理融通業(yè)務(wù)分類：November1,200339MaristInstituteforPublicOpinion

2.權(quán)益售與：是指委托者將應(yīng)收賬款的權(quán)益賣斷給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行對(duì)委托者沒有追款權(quán)，即使發(fā)生了壞賬，也由自身承擔(dān)。November1,200340MaristInstituteforPublicOpinion1.商業(yè)銀行或?qū)I(yè)公司；2.工商企業(yè)（賣方）；3.顧客。代理融通業(yè)務(wù)的當(dāng)事人：November1,200341MaristInstituteforPublicOpinion

工商企業(yè)④③①②銀行顧客⑤①賒銷貨物或勞務(wù)②獲得應(yīng)收賬款③賬款轉(zhuǎn)讓④提供資金融通⑤向顧客收賬三者的關(guān)系是：November1,200342MaristInstituteforPublicOpinion優(yōu)點(diǎn)：1.收入較高（利息、手續(xù)費(fèi)）2.風(fēng)險(xiǎn)較?。ㄊ孪扔匈Y信調(diào)查，并規(guī)定授信額度，有法律追索權(quán)）。缺點(diǎn)：資信調(diào)查成本較高,同時(shí)還要承擔(dān)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和被欺詐的風(fēng)險(xiǎn)。代理融通業(yè)務(wù)優(yōu)缺點(diǎn)：November1,200343MaristInstituteforPublicOpinion3.代理業(yè)務(wù)新品種代理保險(xiǎn)代理證券基金托管November1,200344MaristInstituteforPublicOpinion討論：對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展代理業(yè)務(wù)的思考November1,200345MaristInstituteforPublicOpinion三、信息咨詢業(yè)務(wù)信息咨詢業(yè)務(wù)概念是以轉(zhuǎn)讓、出售信息和提供智力服務(wù)為主要內(nèi)容的中間業(yè)務(wù)。根據(jù)信息的銀行屬性和社會(huì)屬性的不同分為：無償信息咨詢和有償信息咨詢November1,200346MaristInstituteforPublicOpinion1）委托中介類信息咨詢2）評(píng)估類信息咨詢3）綜合類及其他信息咨詢

2.信息咨詢業(yè)務(wù)主要種類November1,200347MaristInstituteforPublicOpinion四、銀行卡業(yè)務(wù)（一）銀行卡的概念銀行卡是由商業(yè)銀行向社會(huì)發(fā)行的具有消費(fèi)信貸、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具。November1,200348MaristInstituteforPublicOpinion

（二）銀行卡的起源及發(fā)展

信用卡是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，起源于美國(guó)。

截至2008年年底，全國(guó)發(fā)卡量已達(dá)18億張，信用卡發(fā)卡量超過1.4億張，（同期美國(guó)市場(chǎng)上流通的信用卡數(shù)量已超過7億張。）銀行卡特約商戶118萬家，POS機(jī)185萬臺(tái)，ATM17萬臺(tái)，剔除批發(fā)性的大宗交易和房地產(chǎn)交易，銀行卡消費(fèi)額在社會(huì)消費(fèi)品零售總額中占比近25%。November1,200349MaristInstituteforPublicOpinion資料：美國(guó)信用卡危機(jī)次貸危機(jī)爆發(fā)后，由于美國(guó)樓市疲軟，銀行利率上漲，直接引發(fā)了個(gè)人債務(wù)上升，再加上失業(yè)率上升導(dǎo)致收入來源缺乏保障，許多美國(guó)居民的財(cái)務(wù)狀況惡化，容易形成個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的惡性循環(huán)，不可避免地導(dǎo)致信用卡出現(xiàn)違約。而且，和按揭信貸一樣，銀行將不同信用卡應(yīng)收賬款證券化，賣給對(duì)沖基金和退休基金等機(jī)構(gòu)投資者，因此信用卡危機(jī)有可能通過這些由信用卡債務(wù)支持的債券進(jìn)一步放大。信用卡提供商2009年上半年的呆壞賬損失達(dá)210億美元，預(yù)計(jì)未來一年半中這一數(shù)字將達(dá)到550億美元，而根據(jù)美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局公布的資料信用卡欠賬已經(jīng)高達(dá)9517億美元。面對(duì)美國(guó)的信用卡危機(jī)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)也須警醒。November1,200350MaristInstituteforPublicOpinion

（三）銀行卡業(yè)務(wù)的功能及作用1、功能（1）轉(zhuǎn)賬結(jié)算功能；（2）儲(chǔ)蓄功能；（3）匯兌功能；（4）消費(fèi)信貸功能。November1,200351MaristInstituteforPublicOpinion（1）減少社會(huì)現(xiàn)金貨幣流通量；（2）促進(jìn)消費(fèi)、緩解賣方市場(chǎng)銷售困難；（3）幫助銀行吸收存款、更多介入代收代付等中間業(yè)務(wù)；（4）加強(qiáng)個(gè)人收支與銀行管理。2、作用November1,200352MaristInstituteforPublicOpinion（四）銀行卡的分類及其含義

根據(jù)發(fā)卡對(duì)象不同分:單位卡（商業(yè)卡）和個(gè)人卡2.按是否具有透支功能分:信用卡和借記卡

November1,200353MaristInstituteforPublicOpinion（1）信用卡：具有消費(fèi)信貸功能的銀行卡如：貸記卡、準(zhǔn)貸記卡（2）借記卡：一種“先存款、后消費(fèi)”，無透支功能的銀行卡。如：轉(zhuǎn)賬卡：專用卡：儲(chǔ)蓄卡：November1,200354MaristInstituteforPublicOpinion3.根據(jù)載體材料的不同分：磁卡和IC智能卡4、隨著銀行卡功能的不斷延伸，又產(chǎn)生出聯(lián)名卡和認(rèn)同卡等附屬產(chǎn)品。聯(lián)名卡：認(rèn)同卡：November1,200355MaristInstituteforPublicOpinion（五）銀行卡業(yè)務(wù)利潤(rùn)年費(fèi)結(jié)算手續(xù)費(fèi)透支利息罰金其他（如掛失手續(xù)費(fèi)、轉(zhuǎn)賬費(fèi)、滯納金等）November1,200356MaristInstituteforPublicOpinion6.3表外業(yè)務(wù)November1,200357MaristInstituteforPublicOpinion指商業(yè)銀行以證人和保人的身份接受客戶的信托，對(duì)國(guó)內(nèi)外的企業(yè)提供信用擔(dān)保服務(wù)的業(yè)務(wù)。一、擔(dān)?；蝾愃频幕蛴袀鶛?quán)November1,200358MaristInstituteforPublicOpinion

備用信用證1.備用信用證的定義指開證行根據(jù)開證申請(qǐng)人的請(qǐng)求，對(duì)申請(qǐng)人開立的承諾承擔(dān)某種義務(wù)的憑證。November1,200359MaristInstituteforPublicOpinion備用信用證并不在開證人或受益人的資產(chǎn)負(fù)債表上列示。一般來講，備用信用證涉及三方當(dāng)事人：（1）開證人（2）申請(qǐng)人（3）受益人November1,200360MaristInstituteforPublicOpinion2.備用信用證的類型可撤銷的備用信用證旨在保護(hù)開證行的利益2）不可撤銷的備用信用證使受益人有了可靠的保障。November1,200361MaristInstituteforPublicOpinion3.備用信用證的作用（三方面）對(duì)于借款人來說：提升信用等級(jí)，可以較低的成本獲得資金。2）對(duì)于開證行而言：成本較低、盈利較高。3）對(duì)受益人來說：安全性提高November1,200362MaristInstituteforPublicOpinion4.備用信用證的交易程序訂立合同；申請(qǐng)開證；開證與通知；審核與修改；執(zhí)行合同；支付和求償。

November1,200363MaristInstituteforPublicOpinion

二、承諾類表外業(yè)務(wù)

承諾是指銀行承認(rèn)并按約定在特定的時(shí)點(diǎn)或時(shí)段完成某項(xiàng)或某些業(yè)務(wù)的許諾，一般分為不可撤銷的承諾和可撤銷的承諾。November1,200364MaristInstituteforPublicOpinion

（一）貸款承諾

貸款承諾是指銀行承諾客戶在未來一定的時(shí)期內(nèi)，按照雙方事先確定的條件，應(yīng)客戶的要求，隨時(shí)提供不超過一定限額的貸款。November1,200365MaristInstituteforPublicOpinion

在貸款承諾下，銀行為客戶提供了一種保證，使其在未來一段時(shí)間內(nèi)肯定可以獲得所需要的貸款，銀行則收取一定的費(fèi)用作為提供這種保證的補(bǔ)償。November1,200366MaristInstituteforPublicOpinion貸款承諾的主要業(yè)務(wù)方式：信用額度（最常見）備用信用額度循環(huán)信用額度November1,200367MaristInstituteforPublicOpinion（二）票據(jù)發(fā)行便利

1.概念和實(shí)質(zhì)一種中期的（5～7年）具有法律約束力的循環(huán)融資承諾。客戶可以在協(xié)議期限內(nèi)用自己的名義以不高于預(yù)定利率的水平發(fā)行短期票據(jù)籌集資金，銀行承諾購(gòu)買客戶未能在市場(chǎng)上出售的票據(jù)或向客戶提供等額銀行貸款。November1,200368MaristInstituteforPublicOpinion

票據(jù)發(fā)行便利實(shí)質(zhì)上是一種直接融資，是借款人（銀行客戶）與投資者（票據(jù)購(gòu)買人）之間的直接信用關(guān)系，銀行充當(dāng)?shù)氖前N商的角色。November1,200369MaristInstituteforPublicOpinion2.

票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)程序1）借款人選定組織銀行2）借款人委托包銷銀團(tuán)及投標(biāo)小組成員3）借款人與包銷團(tuán)和投標(biāo)小組之間簽訂一系列協(xié)議4）投標(biāo)及付款November1,200370MaristInstituteforPublicOpinion

三、交易類業(yè)務(wù)（金融衍生交易業(yè)務(wù)）

指商業(yè)銀行為滿足客戶保值或自身風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，利用各種金融工具進(jìn)行的資金交易活動(dòng)，主要包括金融衍生交易業(yè)務(wù)。

金融衍生工具是以股票、債券或貨幣等資產(chǎn)為交易基礎(chǔ)派生出來的，其本身不能獨(dú)立存在。November1,200371MaristInstituteforPublicOpinion聯(lián)系實(shí)際思考：由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī),引發(fā)了學(xué)界對(duì)于金融衍生產(chǎn)品的深刻反思。如果片面解讀危機(jī)時(shí)期部分場(chǎng)外衍生市場(chǎng)所帶來的巨大沖擊,而不能全面把握全球金融衍生市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì),中國(guó)金融市場(chǎng)就可能難以從此次危機(jī)中汲取有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),同時(shí)也可能會(huì)對(duì)中國(guó)的金融衍生市場(chǎng)發(fā)展形成不同程度的誤導(dǎo)。November1,200372MaristInstituteforPublicOpinion

實(shí)際上,對(duì)于金融衍生品的交易所市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)

必須作適當(dāng)區(qū)分,正確認(rèn)識(shí)不同市場(chǎng)對(duì)金融市場(chǎng)帶來的不同影響。November1,200373MaristInstituteforPublicOpinion（一）金融期貨

1.金融期貨的概念及特點(diǎn)

期貨交易是指交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。November1,200374MaristInstituteforPublicOpinion

期貨合約是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日期按成交時(shí)所約定的價(jià)格交割一定數(shù)量的某種商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約（即合約格式和條款內(nèi)容由監(jiān)管當(dāng)局統(tǒng)一制定）。November1,200375MaristInstituteforPublicOpinion

金融期貨交易就是指以各種金融工具或金融商品（例如外匯、債券、存款證、股票指數(shù)等）作為標(biāo)的物的期貨交易方式。November1,200376MaristInstituteforPublicOpinion

金融期貨正以勢(shì)不可擋之勢(shì)成為廣大投資者最重要的投資避險(xiǎn)的工具。

2006年金融期貨、期權(quán)（期權(quán)為金融期貨衍生品）成交近120億手，占全球期貨交易量比重的91%，而傳統(tǒng)期貨——商品期貨交易量?jī)H占9%。

November1,200377MaristInstituteforPublicOpinion貨幣期貨（外匯期貨）：

概念：指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約。2.金融期貨的種類November1,200378MaristInstituteforPublicOpinion貨幣期貨簡(jiǎn)介：背景：適應(yīng)對(duì)外貿(mào)易和金融業(yè)務(wù)需要目的：規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)最早：1972年美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)推出第一張貨幣期貨合約。發(fā)展：英國(guó)、澳大利亞等相繼建立和推出。涉及的貨幣：英鎊、美元、馬克、日元、瑞士法郎、加拿大元、法國(guó)法郎、澳大利亞元以及歐洲貨幣單位等我國(guó)：1992年6月1日，上海外匯調(diào)劑中心率先推出外匯期貨交易。由于推出的時(shí)機(jī)不成熟，不久就被關(guān)閉。November1,200379MaristInstituteforPublicOpinion概念：指以利率為標(biāo)的物的期貨合約。2）利率期貨November1,200380MaristInstituteforPublicOpinion簡(jiǎn)介：最早：1975年由美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所推出的美國(guó)國(guó)民抵押協(xié)會(huì)的抵押證期貨。種類：長(zhǎng)期利率期貨（以長(zhǎng)期國(guó)債為標(biāo)的物）

短期利率期貨（以二個(gè)月短期存款利率為標(biāo)的物）。November1,200381MaristInstituteforPublicOpinion

3）股票價(jià)格指數(shù)期貨

簡(jiǎn)稱股指期貨或期指，指以股票市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)作為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。November1,200382MaristInstituteforPublicOpinion簡(jiǎn)介：股指期貨是目前金融期貨市場(chǎng)最熱門和發(fā)展最快的期貨交易。股指期貨不涉及股票本身的交割，其價(jià)格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算，合約以現(xiàn)金清算形式進(jìn)行交割。November1,200383MaristInstituteforPublicOpinion思考：1993年3月10日，海南證券交易中心首次推出深圳股份綜合指數(shù)期貨的Ａ股指數(shù)期貨，不久關(guān)閉。08年我國(guó)即將推出首個(gè)金融期貨——股指期貨，這將對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)以及對(duì)金融業(yè)的融合帶來哪些影響？November1,200384MaristInstituteforPublicOpinion3.金融期貨的功能

價(jià)格發(fā)現(xiàn)：期貨交易過程實(shí)際上就是綜合反映供求雙方對(duì)未來某個(gè)時(shí)間供求關(guān)系變化和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。這個(gè)市場(chǎng)集中了大量的市場(chǎng)供求信息，不同的人、從不同的地點(diǎn)，對(duì)各種信息的不同理解，通過公開競(jìng)價(jià)形式產(chǎn)生對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格的不同看法。這種價(jià)格信息具有連續(xù)性、公開性和預(yù)期性的特點(diǎn)，有利于增加市場(chǎng)透明度，提高資源配置效率。杠桿作用：利用少量的資金進(jìn)行大量的資金交易

套期保值：買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨頭寸數(shù)量相當(dāng)、方向相反的期貨合約，以期在將來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)期貨臺(tái)約而補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。November1,200385MaristInstituteforPublicOpinion

某年1月15日，現(xiàn)貨市場(chǎng)的國(guó)庫券利率為10％，某銀行經(jīng)理預(yù)期1個(gè)月后可收到一筆金額為3000萬美元的款項(xiàng)，他準(zhǔn)備將其投資于3個(gè)月期的美國(guó)國(guó)庫券。但其預(yù)測(cè)1個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)利率將有較大幅度的下降，為此他從CME買進(jìn)30張同年3月份到期的國(guó)庫券期貨合約，以實(shí)行多頭套期保值。其過程如下表：舉例說明金融期貨的套期保值功能November1,200386MaristInstituteforPublicOpinion

日期現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)1月15日國(guó)庫券利率為10％以89.5的價(jià)格買進(jìn)30張3月份到期的國(guó)庫券期貨合約2月15日收到3000萬以92.5的價(jià)格買進(jìn)3個(gè)月期的美國(guó)國(guó)庫券以91.8的價(jià)格賣出30張3月份到期的國(guó)庫券期貨合約損益3000萬*（7.5％－10％）*90/360＝－187500（10.5％－8.2％）*100萬*90/360*30＝172500結(jié)果－15000美元November1,200387MaristInstituteforPublicOpinion利用期貨套期保值應(yīng)注意的問題：要確定自己面臨的是利率上升還是下降的風(fēng)險(xiǎn)（做空還是做多）要選擇合適的期貨合約。為了減少利率變動(dòng)不一致帶來的風(fēng)險(xiǎn)，期貨合約中的金融工具應(yīng)類似于要保值的資產(chǎn)或負(fù)債；November1,200388MaristInstituteforPublicOpinion

3、根據(jù)未來現(xiàn)貨交易的數(shù)額確定期貨交易額；4.銀行應(yīng)在保值的過程中，隨時(shí)密切關(guān)注市場(chǎng)利率的變化和自己的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀，以確保利率保值的效果。November1,200389MaristInstituteforPublicOpinion（二）金融期權(quán)

1.金融期權(quán)概念又稱選擇權(quán)，指一種合約，其持有人有權(quán)利在未來一段時(shí)間內(nèi)（或未來某一特定日期），以一定的價(jià)格向?qū)Ψ劫?gòu)買（或出售給對(duì)方）一定數(shù)量的特定標(biāo)的物。November1,200390MaristInstituteforPublicOpinion

期權(quán)的購(gòu)買方為了取得這項(xiàng)權(quán)利，須向賣方交納一定的期權(quán)費(fèi)。期權(quán)合約中約定的商品買賣的價(jià)格稱為“敲定價(jià)格”或“執(zhí)行價(jià)格”

。

November1,200391MaristInstituteforPublicOpinion金融期權(quán)交易是一種權(quán)利的交易。買賣雙方在享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)上有明顯的不對(duì)稱性。期權(quán)交易具有高杠桿功能。即以支付有限的期權(quán)費(fèi)為代價(jià)而獲得無限盈利的機(jī)會(huì)。2、金融期權(quán)的特點(diǎn)：November1,200392MaristInstituteforPublicOpinion聯(lián)系:他們的價(jià)格總是相互作用、相互影響的。3、金融期貨與金融期權(quán)比較：November1,200393MaristInstituteforPublicOpinion

區(qū)別:

期權(quán)是單向的合約，只對(duì)期權(quán)的賣方產(chǎn)生約束，期貨是雙向合約，買賣雙方都承擔(dān)對(duì)沖合約或交割的義務(wù)；期貨交易雙方都須交納保證金，期權(quán)交易只有買方須交納保證金；期貨交易中，雙方所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和可能獲利都是無限的.November1,200394MaristInstituteforPublicOpinion看漲期權(quán)：又稱買方期權(quán)、多頭期權(quán)，它賦予期權(quán)購(gòu)買者在規(guī)定時(shí)期內(nèi)按規(guī)定價(jià)格從賣方處購(gòu)買一定數(shù)量的某種特定的金融資產(chǎn)的權(quán)利。4.金融期權(quán)種類November1,200395MaristInstituteforPublicOpinion

看跌期權(quán)：又稱賣方期權(quán)、空頭期權(quán)，它賦予購(gòu)買者在規(guī)定時(shí)期內(nèi)按規(guī)定價(jià)格出售一定數(shù)量的某種特定的金融資產(chǎn)的權(quán)利。November1,200396MaristInstituteforPublicOpinion5.金融期權(quán)的盈虧分析

金融期權(quán)合同的買入者為了獲得以后的選擇權(quán)，必須支付一定數(shù)量的支付權(quán)利金給賣出者。從權(quán)利、義務(wù)角度來看，合同雙方的權(quán)利義務(wù)具有明顯的不對(duì)稱性。November1,200397MaristInstituteforPublicOpinion

November1,200398MaristInstituteforPublicOpinion思考：既然期權(quán)賣方盈利有限虧損無限，那么誰在什么情況下會(huì)充當(dāng)期權(quán)賣方？November1,200399MaristInstituteforPublicOpinion

1.投機(jī)者：預(yù)測(cè)市場(chǎng)行情和賣方相反2.投資者：賣出期權(quán)進(jìn)行頭寸管理。手里有現(xiàn)金頭寸時(shí)，賣出看跌期權(quán)；有股權(quán)頭寸時(shí)，賣出看漲期權(quán)。November1,2003100MaristInstituteforPublicOpinion（四）互換業(yè)務(wù)

1、互換的概念互換，是兩個(gè)或兩個(gè)以上的交易對(duì)手方根據(jù)預(yù)先制定的規(guī)則，在一段時(shí)期內(nèi)交換一系列款項(xiàng)的支付活動(dòng)。

November1,2003101MaristInstituteforPublicOpinion

2、互換的具體對(duì)象1）債務(wù)期限2）利率3)幣種4)償還方式November1,2003102MaristInstituteforPublicOpinion3、互換的目的籌資避險(xiǎn)套利November1,2003103MaristInstituteforPublicOpinion4、互換的種類

利率互換指兩筆債務(wù)以利率方式相互交換，一般在一筆象征性本金數(shù)額的基礎(chǔ)上互相交換具有不同特點(diǎn)的一系列利息款項(xiàng)支付。并且這種利息支付流表現(xiàn)為凈差額支付。November1,2003104MaristInstituteforPublicOpinion

利率互換產(chǎn)生的前提：互換的雙方存在比較優(yōu)勢(shì)的情況下。November1,2003105MaristInstituteforPublicOpinion

假設(shè)A和B兩家公司，A公司的信用級(jí)別高于B公司，因此B公司在固定利率和浮動(dòng)利率市場(chǎng)上借款所需支付的利率要比A公司高?，F(xiàn)在A、B兩公司都希望借入期限為5年的1000萬美元，并提供了如下表所示的利率：利率互換舉例分析：November1,2003106MaristInstituteforPublicOpinion

固定利率浮動(dòng)利率公司A10.00%6個(gè)月期LIBOR+0.30%公司B11.20％6個(gè)月期LIBOR+1.00%A比B少支付1.2個(gè)百分點(diǎn)0.7個(gè)百分點(diǎn)November1,2003107MaristInstituteforPublicOpinion

從上表可知，B公司在浮動(dòng)利率市場(chǎng)有比較優(yōu)勢(shì)，而A公司在固定利率市場(chǎng)有比較優(yōu)勢(shì)。November1,2003108MaristInstituteforPublicOpinion

現(xiàn)在假如B公司想按固定利率借款,而A公司想借入與6個(gè)月期LIBOR相關(guān)的浮動(dòng)利率資金。由于比較優(yōu)勢(shì)的存在將產(chǎn)生可獲利潤(rùn)的互換。A公司可以10%的利率借入固定利率資金，B公司以LIBOR+1%的利率借入浮動(dòng)利率資金。然后他們簽訂一項(xiàng)互換協(xié)議，以保證最后A公司得到浮動(dòng)利率資金，B公司得到固定利率資金。November1,2003109MaristInstituteforPublicOpinion

A公司同意向B公司支付本金為一千萬美元的以6個(gè)月期LIBOR計(jì)算的利息，作為回報(bào)，B公司同意向A公司支付本金為一千萬美元的以9.95%固定利率計(jì)算的利息。

November1,2003110MaristInstituteforPublicOpinion

考察A公司的現(xiàn)金流：1）支付給外部貸款人年利率為10%的利息；2）從B得到年利率為9.95%的利息；3）向B支付LIBOR的利息。三項(xiàng)現(xiàn)金流的總結(jié)果是A只需支付LIBOR+0.05%的利息，比它直接到浮動(dòng)利率市場(chǎng)借款少支付0.25%的利息。November1,2003111MaristInstituteforPublicOpinion

B公司也有三項(xiàng)現(xiàn)金流：1）支付給外部借款人年利率為L(zhǎng)IBOR+1%的利息；2）從A得到LIBOR的利息；3）向A支付年利率為9.95%的利息。

三項(xiàng)現(xiàn)金流的總結(jié)果是B只需支付10.95%的利息，比它直接到固定利率市場(chǎng)借款少支付0.25%的利率。這項(xiàng)互換協(xié)議中A和B每年都少支付0.25%，因此總收益為每年0.5%。November1,2003112MaristInstituteforPublicOpinion2）貨幣互換（CurrencySwap）

指雙方按約定匯率在期初交換不同貨幣的本金，然后根據(jù)預(yù)先規(guī)定的日期，按即期匯率分期交換利息，到期再按原來的匯率交換回原來貨幣的本金。

November1,2003113MaristInstituteforPublicOpinion

例如：

德意志銀行是德國(guó)的老大，在德國(guó)市場(chǎng)上得到馬克資金的成本是3.5%,而花旗銀行在德國(guó)市場(chǎng)上的資金成本是3.55%；反過來，花旗銀行在紐約美金市場(chǎng)上的籌資成本要低于德意志銀行，這就存在著兩家銀行利率的互換。貨幣互換實(shí)際上是利率互換，即不同的貨幣的利率互換。November1,2003114MaristInstituteforPublicOpinion案例：2007年1月18日，興業(yè)銀行與花旗銀行完成了國(guó)內(nèi)第一筆利率互換交易：期限為一年，以3個(gè)月期Shibor為基準(zhǔn)利率。其中興業(yè)是支付2.98％的固定利率，并從交易對(duì)手方銀行獲得以3個(gè)月期Shibor為基準(zhǔn)的浮動(dòng)利率（當(dāng)天全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的3個(gè)月期Shibor為2.8080％）。

November1,2003115MaristInstituteforPublicOpinion四、涉足資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)（一）銀證合作業(yè)務(wù)November1,2003116MaristInstituteforPublicOpinion銀證合作的三種方式：一是外部一般型業(yè)務(wù)合作，即券商只是銀行的普通客戶，或券商經(jīng)手銀行股票發(fā)行的承銷業(yè)務(wù)；二是外部分工型業(yè)務(wù)合作，即雙方利用各自優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行業(yè)務(wù)分拆和組合；三是企業(yè)內(nèi)部的組織與股權(quán)合作。November1,2003117MaristInstituteforPublicOpinion目前我國(guó)銀證合作內(nèi)容如下：

1．銀行對(duì)券商提供融資便利2．銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)：指將銀行的儲(chǔ)蓄系統(tǒng)與證券營(yíng)業(yè)部的股票交易委托系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)聯(lián)網(wǎng)，股民通過電話委托或自助交易終端，對(duì)證券保證金賬戶和活期儲(chǔ)蓄賬戶之間的資金進(jìn)行調(diào)撥的一項(xiàng)金融服務(wù)業(yè)務(wù)。3．法人結(jié)算劃款與新股發(fā)行驗(yàn)資

November1,2003118MaristInstituteforPublicOpinion（二）銀保合作業(yè)務(wù)November1,2003119MaristInstituteforPublicOpinion國(guó)際上銀保合作的8種主要模式１．保險(xiǎn)公司利用銀行客戶基礎(chǔ)進(jìn)行銷售；２．銀行作為銷售代理與保險(xiǎn)公司簽訂銷售協(xié)議；３．銀行與保險(xiǎn)公司交叉持股；４．銀行、保險(xiǎn)合資開設(shè)新的保險(xiǎn)公司；５．銀行部分或全部收購(gòu)一家保險(xiǎn)公司；６．銀行從零開始設(shè)立新的保險(xiǎn)公司；７．由一個(gè)集團(tuán)內(nèi)的銀行、保險(xiǎn)公司就發(fā)展銀行保險(xiǎn)達(dá)成協(xié)議；８．保險(xiǎn)公司投資設(shè)立全資或合資銀行。November1,2003120MaristInstituteforPublicOpinion我國(guó)銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)擬聯(lián)合規(guī)范銀保業(yè)務(wù)推動(dòng)合作升級(jí)20世紀(jì)90年代中后期開始合作1999年開始出現(xiàn)“銀保合作”熱現(xiàn)狀：目前合作深度不夠，但在保險(xiǎn)代理、資金結(jié)算、資產(chǎn)托管、預(yù)約分保、發(fā)卡業(yè)務(wù)及客戶資源共享等領(lǐng)域的多層次合作模式已經(jīng)凸顯，更有銀?；鞓I(yè)的萌動(dòng)。發(fā)展趨勢(shì)：深化銀行保險(xiǎn)內(nèi)涵，在資本層面形成聯(lián)結(jié)。目前，四大國(guó)有銀行、交通銀行等都提出了投資設(shè)立保險(xiǎn)公司的意向，其中交行已向保監(jiān)會(huì)提出了正式申請(qǐng)。November1,2003121MaristInstituteforPublicOpinion

（三）資產(chǎn)證券化1.概念是指銀行將具有共同特征的、流動(dòng)性較差的盈利資產(chǎn)，如貸款、應(yīng)收款等集中起來，以此為基礎(chǔ)發(fā)售具有投資特征的證券的行為。November1,2003122MaristInstituteforPublicOpinion資料：據(jù)英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志報(bào)道，目前西方大銀行實(shí)際上已經(jīng)不再是企業(yè)的主要債權(quán)人，僅僅是貸款的流通渠道。銀行對(duì)企業(yè)放款后，很快就將這些貸款的風(fēng)險(xiǎn)分散出去。２００２年度荷蘭銀行對(duì)企業(yè)的放款額同比減少了３４０億歐元；瑞士信貸銀行減少了１２０億瑞士法郎（合８６億美元）。德意志銀行是最極端的例子，過去３０個(gè)月中，其賬面上對(duì)企業(yè)的貸款額減少了４０％，國(guó)際清算銀行６月公布的年報(bào)顯示，銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移活動(dòng)增長(zhǎng)迅猛。２０世紀(jì)９０年代初，信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移金額為幾十億美元。２００２年，這一數(shù)字達(dá)到了２萬億美元。

November1,2003123MaristInstituteforPublicOpinion西方銀行轉(zhuǎn)移貸款風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有兩種：

一是證券化方法，即發(fā)行貸款債券，將債權(quán)轉(zhuǎn)賣給其它投資者。

二是利用貸款衍生產(chǎn)品，即購(gòu)買貸款保險(xiǎn)。一些銀行對(duì)企業(yè)發(fā)放貸款后，向保險(xiǎn)公司購(gòu)買貸款保險(xiǎn)。如果企業(yè)破產(chǎn)，保險(xiǎn)公司將向銀行賠付壞賬損失。November1,2003124MaristInstituteforPublicOpinion20世紀(jì)70年代美國(guó)住宅抵押貸款市場(chǎng)，資產(chǎn)證券化正式啟動(dòng)；80年代中期飛速發(fā)展；80年代后期進(jìn)一步發(fā)展；

2.資產(chǎn)證券化的起源和發(fā)展November1,2003125MaristInstituteforPublicOpinion

在美國(guó)，資產(chǎn)抵押證券發(fā)行規(guī)模在迅速增長(zhǎng)；可用來發(fā)行資產(chǎn)抵押債券的資產(chǎn)范圍也在不斷擴(kuò)大；全世界范圍內(nèi)（歐美、亞洲）資產(chǎn)證券化正呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭：。November1,2003126MaristInstituteforPublicOpinion3.資產(chǎn)證券化的運(yùn)作程序

發(fā)起人將證券化資產(chǎn)出售給一家特殊目的機(jī)構(gòu)(SpecialPurposeVehicle,SPV)

，或者由SPV主動(dòng)購(gòu)買可證券化的資產(chǎn)，然后SPV將這些資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池（AssetsPool），再以該資產(chǎn)池所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐，在金融市場(chǎng)上發(fā)行有價(jià)證券融資，最后用資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流來清償所發(fā)行的有價(jià)證券。November1,2003127MaristInstituteforPublicOpinion

November1,2003128MaristInstituteforPublicOpinion

關(guān)于SPVSPV是個(gè)中樞，主要是負(fù)責(zé)持有資產(chǎn)并隔離資產(chǎn)與破產(chǎn)等麻煩，并為投資者的利益說話做事。

SPV進(jìn)行資產(chǎn)組合，不同的資產(chǎn)在信用評(píng)級(jí)或增級(jí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行改良、組合、調(diào)整，目的是吸引投資者，為發(fā)行證券。

November1,2003129MaristInstituteforPublicOpinion4、資產(chǎn)證券化涉及的對(duì)象、主體及其好處A:在未來能夠產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)

B:上述資產(chǎn)的原始所有者，信用等級(jí)太低，沒有更好的融資途徑

C:樞紐（受托機(jī)構(gòu)）SPV

D:投資者

資產(chǎn)證券化——B把A轉(zhuǎn)移給C，C以證券的方式銷售給D。

November1,2003130MaristInstituteforPublicOpinion

B低成本地（不用付息）拿到了現(xiàn)金；D在購(gòu)買以后可能會(huì)獲得投資回報(bào)，因?yàn)锳不是垃圾，而是被認(rèn)定為在將來的日子里能夠穩(wěn)妥地變成錢的好東西。C獲得了能產(chǎn)生可見現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。November1,2003131MaristInstituteforPublicOpinion資料：國(guó)內(nèi)首筆銀行資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品2005年12月1日，國(guó)家開發(fā)銀行正式向廣大承銷團(tuán)成員發(fā)出了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)協(xié)議書。2005年12月建設(shè)銀行發(fā)行住房抵押貸款債券--2005-1建元債券November1,2003132MaristInstituteforPublicOpinion課后學(xué)習(xí)：我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管

機(jī)構(gòu)關(guān)于中間業(yè)務(wù)的管理規(guī)定商業(yè)銀行開辦中間業(yè)務(wù)的一般規(guī)定商業(yè)銀行開辦中間業(yè)務(wù)的條件November1,2003133MaristInstituteforPublicOpinion復(fù)習(xí)思考題November1,2003134MaristInstituteforPublicOpinion

一、不定項(xiàng)選擇

1、．（）是商業(yè)銀行不直接承擔(dān)或形成債權(quán)債務(wù)，不動(dòng)用自己的資金，替客戶辦理支付及其他委托事宜而從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)。

A．

中間業(yè)務(wù)

B．

信用業(yè)務(wù)

C．

貨幣業(yè)務(wù)

D．表外業(yè)務(wù)

2、商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)主要有（

）。

A.結(jié)算業(yè)務(wù)

B.信托業(yè)務(wù)

C.貿(mào)易融通業(yè)務(wù)

D.金融保證業(yè)務(wù)

E.衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)

November1,2003135MaristInstituteforPublicOpinion

二、判斷并說明理由

（）1.中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的屬性和范圍相同。（）2.在代理業(yè)務(wù)中銀行不為客戶墊款，不參與收益分配，只收取手續(xù)費(fèi)。（）3.在規(guī)定范圍內(nèi)，持信用卡可透支，實(shí)質(zhì)上是發(fā)卡銀行向客戶提供的消費(fèi)信貸。（）4.備用信用證屬于典型的銀行擔(dān)保業(yè)務(wù)。（）5.貸款承諾是典型的含有期權(quán)的表外業(yè)務(wù)。N