信息技術(shù)-通信行業(yè)：高速互聯(lián)系列之一：PCIe開放生態(tài)AI拉動需求

請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明2024年04月15日求 -4% -4%2023/042023/072023/102024/012024/0通信滬深300分析師：馬軍分析師：宋輝分析師：柳玨廷以其開放標(biāo)準(zhǔn)促進(jìn)了廣泛的技術(shù)融合和不同制造商和設(shè)備間的高3、相關(guān)投資邏輯高的傳輸速率、更低的功耗、更強(qiáng)的兼容性和互操作性方向發(fā)PCIe相關(guān)生態(tài)包括：CPU、GPU平臺：intel、AMD、N提供商Synopsys、Alphawave；4、通信板塊觀點段性影響，從而催化包括算力、衛(wèi)星通信、鯤鵬體系等熱點主請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明2無線通信&服務(wù)器等設(shè)備商：紫光股份（華西通信&計算機(jī)聯(lián)合算力第三方租賃：光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、網(wǎng)宿科技、數(shù)據(jù)港光模塊及光放大器：光迅科技、天孚通信、德科立、中際旭5、風(fēng)險提示應(yīng)用推廣不及預(yù)期；算力需求不及預(yù)期；技術(shù)路線演進(jìn)不及預(yù)請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明3Interconnect）技術(shù)的誕生以來，計算機(jī)互連技術(shù)經(jīng)歷了一系列的革新。最初的PCI速率達(dá)到32GT/s。到了2021年，PCI-SIG組織發(fā)布了PCIe6.0標(biāo)準(zhǔn)，速率達(dá)到64GT/s。資料來源：PCI-SIG官網(wǎng)，華西證券研究所圖3PCIe標(biāo)準(zhǔn)升級速率請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明4PCIe與NVLink作為當(dāng)前高性能計算領(lǐng)域中的兩種關(guān)鍵互連技術(shù)，各自承載著不同2.1.在技術(shù)架構(gòu)與生態(tài)定位上，開放與封閉的技術(shù)較量PCIe以其開放標(biāo)準(zhǔn)促進(jìn)了廣泛的技術(shù)融合和不同制造商PCIe：作為業(yè)界廣泛采納的開放標(biāo)準(zhǔn)，PCIe6.0繼承了其前代產(chǎn)品的通用性和互操作性，旨在實現(xiàn)不同制造商和設(shè)備類型之間的高效通信。其開放的架構(gòu)支持廣泛的硬件生態(tài)系統(tǒng)，允許設(shè)備間的靈活解耦和快速集成，從而推動了技術(shù)創(chuàng)新和市場多樣度優(yōu)化，提供最大化的性能表現(xiàn)，但它的應(yīng)用范圍受限于NVIDIA的硬件平臺，不具2.2.在性能指標(biāo)上，靈活性和高效能各具優(yōu)勢計的互聯(lián)技術(shù)，在帶寬和延遲上提供了顯著優(yōu)勢。PCIe的靈活性與能效優(yōu)勢：PCIe6.0提供以優(yōu)化功耗和信號完整性，確保在高速傳輸中維持高效率和可靠性。因成為輕量級工作負(fù)載和推理應(yīng)用部署的理想選擇，支持服務(wù)器小型化和資源的高效分致的性能，特別是在需要大規(guī)模并行處理和極高帶寬的AI模型訓(xùn)練等高性2.3.在應(yīng)用領(lǐng)域上，廣泛性與專業(yè)性各具特色優(yōu)化的高性能解決方案?？偨Y(jié)而言，PCIe以其開放性和通用性在多樣化的計算環(huán)境中占據(jù)重要地位，而NVLink則在NVIDIA的封閉生態(tài)中提供了針對特定硬件優(yōu)化的高性能解決方案。兩者的選擇取決于對性能、兼容性和生態(tài)系統(tǒng)開放性的不同需求。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明5資料來源：PCI-SIG官網(wǎng)，華西證券研究所資料來源：公眾號處3.相關(guān)投資邏輯高速存儲解決方案，如NVMeSSD，再到網(wǎng)絡(luò)接口卡（NIC）以及各種加速卡與協(xié)處理器，PCIe技術(shù)正成為現(xiàn)代計算不可或缺的一部分。它不僅為專業(yè)音頻與視頻采集卡提供了高速的數(shù)據(jù)通道，還在科研儀器與工業(yè)控制等領(lǐng)域發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。通過PCIe接口，這些設(shè)備能夠與計算機(jī)系統(tǒng)無縫連接，實現(xiàn)高速、低延遲的數(shù)據(jù)交換和處低的功耗、更強(qiáng)的兼容性和互操作性方向發(fā)展。我們認(rèn)為PCIe7.0規(guī)范將重點關(guān)注Alphawave；測試儀器：keysight；PCIe芯片廠商：博通、Microchip、TI、瀾起科技請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明64.近期通信板塊觀點及推薦邏輯4.1.整體行業(yè)觀點當(dāng)前時點，面臨全球地緣政治沖突及中美科技博弈的多重不確定性情況，TMT行業(yè)對國產(chǎn)替代、自主可控等政策發(fā)展具有階段性影響，從而催化包括算力、衛(wèi)星通信、4.2.中長期產(chǎn)業(yè)相關(guān)受益公司5）5G應(yīng)用層面：高鴻股份、光環(huán)新網(wǎng)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、會暢通訊、東方國信、天源5.風(fēng)險提示請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明7分析師與研究助理簡介馬軍：華西證券通信行業(yè)首席分析師。西安交大碩士，曾就職于工信部電信研券、方正證券，擔(dān)任過副所長，通信互聯(lián)網(wǎng)首席分析師等職位。20年通信互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)政策趨勢研究經(jīng)驗，12年證券研究經(jīng)驗，前瞻性與脈動性行業(yè)趨勢把握到位，連續(xù)多年榮獲各種行業(yè)研究獎項，2017年獲得包括新財富、水晶球、金牛獎、第一財經(jīng)等通信行業(yè)研究第二名。著有宋輝：3年電信運營商及互聯(lián)網(wǎng)工作經(jīng)驗，6年證券研究經(jīng)驗，主要研究方分析師承諾作者具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，評級說明公司評級標(biāo)準(zhǔn)說明分析師預(yù)測在此期間股價相對強(qiáng)于上證指數(shù)在5分析師預(yù)測在此期間股價相對上證指數(shù)在-分析師預(yù)測在此期間股價相對弱于上證指數(shù)5行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn)分析師預(yù)測在此期間行業(yè)指數(shù)相對上證指數(shù)在-10%華西證券研究所：請仔細(xì)閱讀在本報告尾部的重要法律聲明8華西證券免責(zé)聲明司簽約客戶使用。本公司不會因接收人收到或者經(jīng)由其他渠道轉(zhuǎn)發(fā)收到本報告而直接視其為本公司本報告基于本公司研究所及其研究人員認(rèn)為的已經(jīng)公開的資料或者研究人員的實地調(diào)研資料，但本公司對該等信息的準(zhǔn)確性、完整性或可靠性不作任何保證。本報告所載資料、意見以及推測僅于本報告發(fā)布當(dāng)日的判斷，且這種判斷受到研究方法、研究依據(jù)等多方面的制約。在不同時期，本公司可發(fā)出與本報告所載資料、意見及預(yù)測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息始終保持在最新狀態(tài)。同時，本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者需自行關(guān)在任何情況下，本報告僅提供給簽約客戶參考使用，任何信息或所表述的意見絕不構(gòu)成對任何人的投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資者不應(yīng)將本報告視為做出投資決策的惟一參考因素，亦不應(yīng)認(rèn)為本報告可以取代自己的判斷。在任何情況下，本報告均未考慮到個別客戶的特殊投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需求，不能作為客戶進(jìn)行客戶買賣、認(rèn)購證券或者其他金融工具的保證或邀請。在任何情況下，本公司、本公司員工或者其他關(guān)聯(lián)方均不承諾投資者一定獲利，不與投資者分享投資收益，也不對任何人因使用本報告而導(dǎo)致的任何可能損失負(fù)有任何責(zé)任。投資本公司建立起信息隔離墻制度、跨墻制度來規(guī)范管理跨部門、跨關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)之間的信息流動。務(wù)請投資者注意，在法律許可的前提下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券或期權(quán)并進(jìn)行證券或期權(quán)交易，也可能為這些