【榮盛發(fā)展房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及應(yīng)對(duì)探究（附資產(chǎn)負(fù)債表）11000字（論文）】

榮盛發(fā)展房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及應(yīng)對(duì)研究目錄TOC\o"1-2"\h\u15959第1章緒論 1154151.1研究背景及意義 1317741.2研究內(nèi)容 2236181.3相關(guān)文獻(xiàn)綜述 3140811.4研究方法 425905第2章相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論基礎(chǔ) 5203572.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及特征 5249062.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類及識(shí)別方法 6274982.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論 714768第3章榮盛發(fā)展公司基本概況 8184603.1榮盛發(fā)展公司簡介 8132003.2榮盛發(fā)展公司基本財(cái)務(wù)狀況 826049第4章榮盛發(fā)展公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與成因分析 1019114.1榮盛發(fā)展公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 10306304.2榮盛發(fā)展公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析 1327794第5章榮盛發(fā)展公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施 14115425.1投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 14324195.2完善籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理 15158385.3加強(qiáng)運(yùn)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理 1523796結(jié)語 1716401參考文獻(xiàn) 184495附錄： 19第1章緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景近年來，因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過大而破產(chǎn)的企業(yè)比重在不斷擴(kuò)大，而企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的核心是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)則是對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)先的識(shí)別與防范，以避免由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)危機(jī)和生存危機(jī)，從而使企業(yè)獲得持續(xù)生存和發(fā)展。而在這當(dāng)中，因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)的特殊性，使得其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題尤為突出。而我國從1998年啟動(dòng)住房制度市場(chǎng)化改革，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了前所未有的繁榮景象。經(jīng)過20多年的成長和發(fā)展，目前已逐漸成為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，在我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展當(dāng)中扮演著極其重要的角色。2013年至2020年，我國GDP比重中房地產(chǎn)行業(yè)投資額一步步上漲，2020年房地產(chǎn)行業(yè)占國內(nèi)GDP比重相比于2013年增長了將近二分之一，這表明我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)離不開房地產(chǎn)行業(yè)。因此，房地產(chǎn)企業(yè)要樹立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)有效的識(shí)別與防范就顯得特別重要。1.1.2研究意義（1）理論意義目前，我國企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注越來越多，由此可見，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)的重要性。而在這當(dāng)中，房地產(chǎn)企業(yè)更是如此。我國對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究比較多，但關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及防范的相關(guān)研究較少，且是近幾年才逐漸興起。隨著房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)問題的不斷爆發(fā)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題也隨之暴露，如房地產(chǎn)企業(yè)沒有樹立很好的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)比較薄弱，相關(guān)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的水平整體比較低等。因此，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與研究不論是對(duì)于企業(yè)還是行業(yè)都具有重要理論意義。（2）實(shí)踐意義房地產(chǎn)行業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要作用，一旦大量的房地產(chǎn)企業(yè)面臨破產(chǎn)青算，會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)、社會(huì)、甚至是國家經(jīng)濟(jì)造成巨大的影響。因此本文采用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)識(shí)別法對(duì)榮盛發(fā)展公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，從而發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方面存在的問題，然后對(duì)產(chǎn)生這些問題的原因進(jìn)行深入分析，并提出針對(duì)性的防范措施，對(duì)其他房地產(chǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控方面有著重要實(shí)踐意義。1.2研究內(nèi)容論文題目為榮盛發(fā)展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及防范研究，首先通過對(duì)選題的背景、研究意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究的方法和與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別相關(guān)的理論加以介紹的基礎(chǔ)上，通過對(duì)榮盛發(fā)展的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、盈利能力和償債能力的分析，計(jì)算與各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，與同行業(yè)進(jìn)行對(duì)比，識(shí)別出榮盛發(fā)展存在的籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)；最后針對(duì)榮盛發(fā)展存在的籌資、投資、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)提出對(duì)應(yīng)的防范措施，對(duì)有著類似問題的企業(yè)有一定的借鑒意義。1.3相關(guān)文獻(xiàn)綜述1.3.1國外研究現(xiàn)狀國外關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的研究開始的比較早，學(xué)者提出了很多的觀點(diǎn)，這些觀點(diǎn)為后續(xù)的進(jìn)一步研究奠定了重要的理論基礎(chǔ)。Altman（1968）首次運(yùn)用多變量判別分析法分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)，選擇33家經(jīng)營狀況良好的公司和其余33家相對(duì)應(yīng)經(jīng)營狀況欠佳的企業(yè)作為研究樣本，對(duì)其破產(chǎn)情況進(jìn)行分析，從而構(gòu)建了Z計(jì)分模型[1]。IvanKandilov（2022）從不同國家的融資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀這一視角出發(fā)進(jìn)行研究，通過研究發(fā)現(xiàn)習(xí)慣使用現(xiàn)金交易的企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，強(qiáng)調(diào)了企業(yè)重視自身現(xiàn)金流管理能力的重要性[2]。KerynChalmers（2021）從企業(yè)內(nèi)部控制的角度出發(fā)，研究了企業(yè)內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)部控制的質(zhì)量會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重要影響，因此，企業(yè)需要提高自身內(nèi)部控制的質(zhì)量[3]。不同的學(xué)者從不同的研究視角出發(fā)，得出了不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論和評(píng)價(jià)模型，這些知識(shí)為以后的研究奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)的研究開始的比較晚，學(xué)者們提出了很多不一樣的觀點(diǎn)，這些觀點(diǎn)同樣為后續(xù)的進(jìn)一步研究奠定了重要的理論基礎(chǔ)。程孟萍（2022）以PPP項(xiàng)目為研究對(duì)象，提出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的概念以及相關(guān)假設(shè)，并明確指出了PPP項(xiàng)目中存在的財(cái)務(wù)問題，同時(shí)對(duì)其中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了有效的識(shí)別，并提出了相應(yīng)的控制措施[6]。任娜（2020）研究發(fā)現(xiàn)作為房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的重大舉措，“限購令”的出臺(tái)在促進(jìn)行業(yè)長期平穩(wěn)健康發(fā)展的同時(shí)，對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)也帶來巨大的沖擊。房地產(chǎn)的供給和需求關(guān)系受到影響，強(qiáng)化住房的居住屬性，弱化其投資屬性[7]。倫淑娟（2021）以恒大地產(chǎn)為研究對(duì)象，以其多元化戰(zhàn)略為基礎(chǔ)，從償債能力、盈利能力以及營運(yùn)能力等方面對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，并針對(duì)其中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了針對(duì)性的控制措施[8]。綜上所述，我國的房地產(chǎn)行業(yè)仍處于一個(gè)不斷上升但困境不斷的階段，而對(duì)房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究還處于初始環(huán)節(jié)，需要結(jié)合企業(yè)的自身特點(diǎn)，構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別系統(tǒng)，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行相應(yīng)的研究，以提高我國房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的能力。1.4研究方法1.4.1文獻(xiàn)研究法通過查閱與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范、房地產(chǎn)行業(yè)方面密切相關(guān)的政策文件、數(shù)據(jù)及其他資料，對(duì)其相關(guān)理論進(jìn)行整理綜述，為后續(xù)研究分析提供理論支持。1.4.2案例分析法本文采用案例分析法，首先對(duì)案例公司的公司環(huán)境、發(fā)展?fàn)顩r、財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)運(yùn)營方式等方面進(jìn)行調(diào)查分析，發(fā)掘和整理實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在此基礎(chǔ)上根據(jù)調(diào)查內(nèi)容、結(jié)果，識(shí)別其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，在根據(jù)理論知識(shí)和實(shí)際情況得出相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范建議。

第2章相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論基礎(chǔ)2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念及特征2.1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義從狹義和廣義兩個(gè)角度進(jìn)行解釋。從廣義的角度分析，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)或者是資金流轉(zhuǎn)，就會(huì)有誘發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能。也就是說，企業(yè)在其正常運(yùn)營的每一個(gè)環(huán)節(jié)都有可能會(huì)出現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生阻礙的因素，使得企業(yè)需要承擔(dān)一定的財(cái)產(chǎn)損失，還有可能會(huì)對(duì)企業(yè)的利潤造成破壞，這些情況都屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[9]。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，因此企業(yè)不可能完全規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是可以通過一些規(guī)律對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和識(shí)別，進(jìn)而采取科學(xué)的措施對(duì)其進(jìn)行防控，避免由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成經(jīng)濟(jì)損失。從狹義的角度分析和理解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)在經(jīng)營過程中通過短期貸款的方式籌集資金，然而因?yàn)橘Y不抵債在規(guī)定期限內(nèi)無法完成借款的償還，因此出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從這個(gè)角度來說，若是企業(yè)在經(jīng)營過程中不進(jìn)行借款就不可能會(huì)出現(xiàn)到期無法償還的情況，所以若是企業(yè)不進(jìn)行借款就不會(huì)出現(xiàn)狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文中進(jìn)行研究的主要是廣義視角下企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.1.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征（1）客觀性。企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是在多種因素的影響下形成的。有一些影響因素是客觀存在的，因而在一定程度上造成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性。這些因素包括內(nèi)部因素和外部因素，其中，外部因素包括國家政策、經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及競(jìng)爭環(huán)境等；內(nèi)部因素包括生產(chǎn)的復(fù)雜性、經(jīng)營管理水平的高低以及相關(guān)內(nèi)控制度的質(zhì)量等。有些因素的存在是企業(yè)無法控制和規(guī)避的，因而導(dǎo)致企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出一定的客觀性。（2）損益性。風(fēng)險(xiǎn)和危險(xiǎn)是不同的概念，危險(xiǎn)帶來的只有損失和失敗。而風(fēng)險(xiǎn)帶來的可能是收益也可能是損失。損益性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生給企業(yè)帶來的可能是收益也可能是損失。因此，企業(yè)應(yīng)該合理評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，結(jié)合企業(yè)自身的經(jīng)營狀況采取相應(yīng)的防范措施來控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）不確定性。通常而言，企業(yè)的管理層在追求經(jīng)濟(jì)效益的提高時(shí)，相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加，這就要求管理層要正確的認(rèn)識(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)而不能忽視這些風(fēng)險(xiǎn)的存在。在企業(yè)的日常經(jīng)營中，財(cái)務(wù)表現(xiàn)會(huì)受到諸多因素的影響，當(dāng)出現(xiàn)一些意料之外的情況時(shí)，企業(yè)可能面臨很大的損失，其相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大幅上升。（4）全面性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全面性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)經(jīng)營管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)之中。因此，企業(yè)必須從全局出發(fā)、從財(cái)務(wù)的整體觀念入手對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的識(shí)別和防范，從而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類及識(shí)別方法2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)涵蓋企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，本文研究主要是從廣義的角度進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容介紹，主要有以下幾個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)：（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)中，是有各種不確定性的，如果這些活動(dòng)與籌資相關(guān)，就稱之為籌資風(fēng)險(xiǎn)，這些不確定性是由多種因素綜合導(dǎo)致的，包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及資金的供需關(guān)系等。常見的籌資風(fēng)險(xiǎn)包括匯率風(fēng)險(xiǎn)以及利率風(fēng)險(xiǎn)等。其中，匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是由于交易發(fā)生過程中，匯率發(fā)生變動(dòng)所帶來的不確定。利率風(fēng)險(xiǎn)指的是資產(chǎn)的價(jià)格發(fā)生變動(dòng)，給企業(yè)的資本成本帶來的不確定。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)將資金進(jìn)行投資后，投資項(xiàng)目的預(yù)期回報(bào)率與實(shí)際的回報(bào)率之間存在的不確定性。在企業(yè)的投資活動(dòng)中，常見的投資包括直接投資以及證券投資。其中，直接投資指的是股權(quán)投資，證券投資指的是股票以及債券投資。（3）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在日常經(jīng)營活動(dòng)中出現(xiàn)的不確定性。企業(yè)在采購、銷售、收取款項(xiàng)等環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)是不同的。采購風(fēng)險(xiǎn)指的是原材料供給不足，或者原材料的采購價(jià)格突然上漲等不利情況的發(fā)生。銷售風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售不出去，或者市場(chǎng)銷售價(jià)格突然下降等不利情況的出現(xiàn)；款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)進(jìn)行銷售后，對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)無法及時(shí)收回，相關(guān)的管理成本也進(jìn)一步上升的可能性。2.2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法（1）比率分析法。比率分析法是將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的分析方法。（2）比較分析法。比較分析法是將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況中所存在的差異，進(jìn)而識(shí)別出財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論2.3.1資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)理論是研究公司資本結(jié)構(gòu)和公司價(jià)值的理論，可以分為早期的資本結(jié)構(gòu)理論和現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論。早期的資本結(jié)構(gòu)理論有凈收益理論、凈營業(yè)收入理論和傳統(tǒng)理論。凈收益理論在假設(shè)負(fù)債利率固定的基礎(chǔ)上認(rèn)為負(fù)債可以降低公司的資本成本，因此，全部使用債務(wù)資本時(shí)，公司的綜合資本成本最低企業(yè)價(jià)值最大。該理論過分夸大了財(cái)務(wù)杠桿的作用而忽視了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。凈營業(yè)收入理論認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)不會(huì)影響公司價(jià)值，不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。該理論過分夸大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而沒有正視資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。傳統(tǒng)理論是介于上述兩種理論之間的一種折中理論，該理論認(rèn)為存在最佳的資本結(jié)構(gòu)，此時(shí)，公司的綜合資本成本最低企業(yè)價(jià)值最大?，F(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論有MM理論、權(quán)衡理論、優(yōu)序融資理論等。其中，MM理論利用套利的方法論證了資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系，并提出了“米勒模型”用來計(jì)算分析存在所得稅時(shí)資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響。權(quán)衡理論認(rèn)為只要存在負(fù)債，就會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和代理成本，只有負(fù)債所帶來的稅收優(yōu)惠大于成本時(shí)，才能提高企業(yè)價(jià)值。優(yōu)序融資理論認(rèn)為企業(yè)的融資順序應(yīng)為內(nèi)部融資、負(fù)債融資、股票融資。2.3.2投資組合理論投資組合理論是馬科威茨于1952年提出來的。該理論主要研究的是如何衡量投資風(fēng)險(xiǎn)以及如何組合投資資金以取得收益最大化。投資風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可以分散和消除的，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)通過一定的投資組合是可以降低或分散掉的。因此，在投資活動(dòng)中，應(yīng)尋找最佳的投資組合，進(jìn)而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)取得投資收益最大化[5]。2.3.3風(fēng)險(xiǎn)管理理論風(fēng)險(xiǎn)管理就是對(duì)公司運(yùn)營過程中面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、分析及處理，從而使風(fēng)險(xiǎn)降到最低以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化[10]。風(fēng)險(xiǎn)管理的過程一般要經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)四個(gè)階段。整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作是不斷循環(huán)上升的。企業(yè)要想做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作，首先要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)制定管理規(guī)劃，確定管理風(fēng)險(xiǎn)的組織結(jié)構(gòu)和人員以及他們的職責(zé)和范圍；其次執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃，包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避計(jì)劃；最后進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行定期檢查，及時(shí)了解過去一段時(shí)間的工作績效，發(fā)現(xiàn)執(zhí)行中的困難及新的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而調(diào)整既定的決策以適應(yīng)新環(huán)境，開始下一個(gè)循環(huán)。第3章榮盛發(fā)展公司基本概況3.1榮盛發(fā)展公司簡介榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司（簡稱“榮盛發(fā)展”，證券代碼002146，SZ）成立于1996年，總部位于河北省廊坊市，注冊(cè)資金18.6368億元，一直致力于中等規(guī)模城市地產(chǎn)開發(fā)，通過專業(yè)化經(jīng)營與高檔產(chǎn)品品質(zhì)詮釋現(xiàn)代人居住理念。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已成為集建筑設(shè)計(jì)、商品住宅開發(fā)、物業(yè)經(jīng)營及酒店管理為一體，具有國家一級(jí)開發(fā)資質(zhì)、甲級(jí)設(shè)計(jì)資質(zhì)的大型綜合體。2003年，股東追加投資，注冊(cè)資金變?yōu)?3.4億元。2007年8月8日，榮盛發(fā)展成功登陸深圳證券交易所，成為河北省首家通過IPO上市的房地產(chǎn)企業(yè)。3.2榮盛發(fā)展公司基本財(cái)務(wù)狀況根據(jù)公開披露的年報(bào)資料，本文整理了2020年至2023年榮盛發(fā)展公司主要數(shù)據(jù)的變化情況，如表3-1所示。 表3-12019年至2022年榮盛發(fā)展公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 單位：萬元項(xiàng)目2020202120222023資產(chǎn)總額19173315227762392545947328861087負(fù)債總額16235317191401862099223423684951所有者權(quán)益總額2937998363605244672395176137營業(yè)收入3870401563676270911907151132營業(yè)成本319274459411357516026039077凈利潤607934827694958745777391數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)根據(jù)表3-1能夠發(fā)現(xiàn)，在這五年間，榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司的資產(chǎn)總額處于持續(xù)增長的狀態(tài)，說明公司的生產(chǎn)規(guī)模在持續(xù)增大。但是，負(fù)債的總體規(guī)模也隨之增加，根據(jù)上面的統(tǒng)計(jì)表能夠發(fā)現(xiàn)負(fù)債占比一直都非常的高，其結(jié)果將使得公司面臨很大的償債壓力。通過表3-1還能夠看出公司的營業(yè)收入、成本呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)，凈利潤在前三年也是上升的，但2023年是下降的。由此可知，公司近年來的經(jīng)營狀況不是太好，負(fù)債總額高居不下，凈利潤有所下降，公司的財(cái)務(wù)管理存在問題，潛藏一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[11]。同時(shí)，本文還運(yùn)用杜邦分析法對(duì)其進(jìn)行分析，如表3-2所示。表3-22020年-2023年榮盛發(fā)展公司杜邦分析指標(biāo)2020202120222023凈資產(chǎn)收益率20.94%22.52%23.31%16.91%銷售凈利率14.88%13.42%12.86%10.49%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.230.270.290.3權(quán)益乘數(shù)6.576.265.75.51數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)由表3-2可知，2020年到2022年該公司凈資產(chǎn)收益率在上升，但2023年是有所下降，這是由于銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)一直是在下降的，進(jìn)而影響了凈資產(chǎn)收益率下降，這說明該公司近幾年銷售能力和成本控制不夠理想，但另一方面，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2020年到2023年是在不斷上升的，說明該公司資產(chǎn)管理能力在不斷的提升。

第4章榮盛發(fā)展公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與成因分析4.1榮盛發(fā)展公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別4.1.1籌資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，籌資是行業(yè)發(fā)展及企業(yè)成立的基石。在房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)和實(shí)施中，資金需求巨大，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及資金供給和需求關(guān)系的變動(dòng)對(duì)企業(yè)會(huì)有影響。同時(shí)由于房地產(chǎn)企業(yè)本身項(xiàng)目所需時(shí)間比較長，資金回收期長，僅依靠公司自身的內(nèi)部融資無法滿足公司的發(fā)展需求，因此需要大量的外部籌資[12]。本次分析采用資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金負(fù)債比率、速動(dòng)比率和流動(dòng)比率四個(gè)償債能力指標(biāo)來對(duì)榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。表4-1榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司2020-2023年償債能力指標(biāo)項(xiàng)目2020202120222023資產(chǎn)負(fù)債率（%）84.6784.0382.4582.07行業(yè)平均值（%）7069.568.0269.3現(xiàn)金負(fù)債比率（%）19.1719.6917.0916.82行業(yè)平均值（%）1.2速動(dòng)比率（%）0.500.470.410.4行業(yè)平均值（%）0.670.640.630.65流動(dòng)比率（%）1.471.371.321.31行業(yè)平均值（%）2.061.852.031.96數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)由表4-1可以看出，榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率呈逐年遞減趨勢(shì)，但還是遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比。榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率呈波動(dòng)趨勢(shì)，2020到2023四年間有升有降，但四年來一直遠(yuǎn)高于行業(yè)的平均值，僅從該指標(biāo)的角度來看，償付能力實(shí)際上可以保證企業(yè)可以按期償還債務(wù)，但是比率并不是盡可能高的就好，而是要適合當(dāng)時(shí)公司的發(fā)展?fàn)顩r。公司短期償付能力的重要指標(biāo)有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率[13]。由于房地產(chǎn)業(yè)的特殊性，所以速動(dòng)比率一般達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)值1。但從行業(yè)平均值來看，榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司的速動(dòng)比率偏低。榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司四年來的流動(dòng)比率一直是下降趨勢(shì)，代表公司的償債能力在不斷的下降。綜上，可以看出榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高，速動(dòng)比率和流動(dòng)比率均低于行業(yè)平均值，所以初步認(rèn)為企業(yè)存在籌資風(fēng)險(xiǎn)。4.1.2投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別投資是一種經(jīng)濟(jì)行為，在這種行為中，企業(yè)使用籌集的資金，擴(kuò)大其業(yè)務(wù)規(guī)?；驈氖赂鞣N業(yè)務(wù)活動(dòng)并期望獲得未來的利益。而投資風(fēng)險(xiǎn)分為內(nèi)部投資風(fēng)險(xiǎn)與外部投資風(fēng)險(xiǎn)，不同的投資方式其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不一樣。 表4-22020-2023榮盛發(fā)展公司對(duì)內(nèi)投資情況 單位：萬元指標(biāo)2020202120222023固定資產(chǎn)221925428196563014677956在建工程11807714797410189356099無形資產(chǎn)4951398997119145128488總計(jì)389515675167774052862543數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)對(duì)內(nèi)投資是指把資金投向企業(yè)內(nèi)部，主要包括對(duì)于各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)的投資活動(dòng)。由表4-2可知，榮盛發(fā)展公司在2020-2023年間，其對(duì)內(nèi)投資額均是上升的。特別是2021年，其對(duì)內(nèi)投資額快速增長，這是該公司在今年實(shí)行大量舉債，大量拿地的策略所導(dǎo)致的，該策略的實(shí)施增加了其對(duì)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)。 表4-32020-2023年榮盛發(fā)展公司對(duì)外投資情況 單位：萬元項(xiàng)目2020202120222023長期股權(quán)投資255532291405301723310609投資收益68018591161242529543數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)由表4-3可以看出榮盛發(fā)展公司隨著長期股權(quán)投資額的逐年上升，它的投資收益卻在波動(dòng)變化中不斷的下降，而當(dāng)預(yù)期的收益并未實(shí)現(xiàn)時(shí)，在一定程度上會(huì)影響資金鏈的安全性，因?yàn)橥顿Y收入存在著很大的不確定性，因此，這種收益上的波動(dòng)情況被認(rèn)為是存在著對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)。4.1.3營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別營運(yùn)能力指的是企業(yè)的經(jīng)營和運(yùn)行能力，即企業(yè)對(duì)各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)和使用效率的能力。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，需要特別關(guān)注兩個(gè)經(jīng)營環(huán)節(jié)對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[12]。一是銷售環(huán)節(jié)，因?yàn)槠浯尕浿饕墙ㄔO(shè)周期長且資金占用量大的商品房，一旦這些存貨無法及時(shí)出售，資金鏈可就能出現(xiàn)問題，那就有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。二是收款環(huán)節(jié)，房地產(chǎn)企業(yè)在銷售的時(shí)候，往往會(huì)采用多種促銷手段，由于商品房涉及的銷售價(jià)往往比較高，通常會(huì)采用分期付款的方式進(jìn)行銷售，這會(huì)對(duì)其現(xiàn)金流入帶來不確定性。一旦這些采用分期付款的客戶不能按時(shí)支付相應(yīng)的款項(xiàng)，房地產(chǎn)企業(yè)將面臨巨額的損失。因此，有必要對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，本文在對(duì)榮盛發(fā)展公司面臨的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析時(shí)，主要利用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及存貨周轉(zhuǎn)率等相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行識(shí)別。表4-42020-2023年榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)項(xiàng)目2020202120222023總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.230.270.290.26行業(yè)平均值（次）0.3存貨周轉(zhuǎn)率（次）0.260.300.330.3行業(yè)平均值（次）0.5應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）65.1330.4319.9414.91行業(yè)平均值（次）6.2數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高反映出企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用效率比較高并給企業(yè)帶來正向利益，相反，表明公司總資產(chǎn)的使用效率低，這最終會(huì)影響公司的盈利能力并容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從表4-4可以看出，榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司2020年至2023年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均低于行業(yè)平均水平。為了反映應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在不斷變長，反映出榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)和管理效率在不斷下降。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指企業(yè)從獲取庫存到銷售之間經(jīng)歷的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越長，積壓的庫存就越多，資金的占用率就越高；反之亦然。通過對(duì)榮盛發(fā)展公司存貨周轉(zhuǎn)率變化的分析能夠發(fā)現(xiàn)企業(yè)的周轉(zhuǎn)率為0.3次，只有行業(yè)平均值的一半，反映出公司存貨占用水平比較高，周轉(zhuǎn)速度較慢。4.2榮盛發(fā)展公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析4.2.1多元化戰(zhàn)略實(shí)施過快，投資項(xiàng)目不夠合理因?yàn)楣局贫擞蓚鹘y(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)型為“大地產(chǎn)、大健康、大金融”以及新型產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展的“3+X”戰(zhàn)略格局，從而形成了以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，貫穿康旅、產(chǎn)業(yè)園、設(shè)計(jì)、實(shí)業(yè)、酒店、物業(yè)、商管、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)金融等業(yè)務(wù)為一體的多元化發(fā)展戰(zhàn)略，使得公司進(jìn)入了許多比較陌生的行業(yè)，對(duì)這些新增的項(xiàng)目沒有進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估以及給予足夠的重視，使得公司投入了大量的人力及物力，卻不能及時(shí)收回成本和產(chǎn)生收益，使得公司投資風(fēng)險(xiǎn)快速增加[14]。4.2.2籌資活動(dòng)管理不足資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵指標(biāo)。就房地產(chǎn)行業(yè)而言，研究周期內(nèi)行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率在70%左右，而榮盛發(fā)展公司近三年來資產(chǎn)負(fù)債率則保持在82%以上。榮盛發(fā)展公司融資主要是通過銀行和信貸，融資方式過于單一，對(duì)銀行信托等金融機(jī)構(gòu)過分的依賴。此外，榮盛發(fā)展公司對(duì)借款的利用率不高，沒有發(fā)揮借款的真正價(jià)值。4.2.3項(xiàng)目投資與運(yùn)營管理不當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)使用率高，在一定程度上能降低企業(yè)經(jīng)營的不穩(wěn)定性，并降低利潤波動(dòng)的可能性，進(jìn)而降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。近年來榮盛發(fā)展公司的項(xiàng)目逐漸增多，該公司對(duì)項(xiàng)目的管理相對(duì)分散，從而增加了公司的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。從財(cái)務(wù)指標(biāo)上來看榮盛發(fā)展公司的存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，均低于行業(yè)平均值。在該公司資產(chǎn)負(fù)債率過高，還債壓力巨大，償債能力較弱的情況下，存貨的變現(xiàn)能力不高，固定資產(chǎn)的利用不充分，導(dǎo)致運(yùn)營能力較弱無法高效的獲取收益使榮盛發(fā)展公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。第5章榮盛發(fā)展公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施5.1投資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施5.1.1重視對(duì)投資項(xiàng)目的可行性分析可行性分析對(duì)于項(xiàng)目投資來講可以說是最重要的事情?？尚行苑治鰣?bào)告決定了管理人員對(duì)所投項(xiàng)目的認(rèn)知情況，也對(duì)日后的投資計(jì)劃起到了重大的影響，可行性分析報(bào)告如果不能全面準(zhǔn)確地反映項(xiàng)目的實(shí)際情況，那項(xiàng)目能達(dá)成的實(shí)際收益就成了一個(gè)疑問。因此，投入一定的成本做項(xiàng)目可行性分析是十分必要的，公司應(yīng)當(dāng)從各個(gè)項(xiàng)目部抽派出專業(yè)程度高了解當(dāng)?shù)貙?shí)際情況的工作人員，讓他們進(jìn)行詳盡深刻的市場(chǎng)調(diào)研，形成針對(duì)榮盛發(fā)展房地產(chǎn)公司的可行性報(bào)告，使得公司投資風(fēng)險(xiǎn)能夠大大降低[4]。5.1.2加強(qiáng)對(duì)投資過程的監(jiān)控房地產(chǎn)行業(yè)投資對(duì)于資金的需求巨大、并且資金回流周期較長，因此，這對(duì)投資過程中資金的監(jiān)控要求較高，為了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，務(wù)必要重視對(duì)于投資過程的整體把控。因?yàn)槿硕际谴嬖谌觞c(diǎn)的，所以榮盛發(fā)展房地產(chǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立相關(guān)的監(jiān)督管理部門，對(duì)項(xiàng)目的整個(gè)過程進(jìn)行監(jiān)管，從而能夠減少不必要的損失，降低公司的項(xiàng)目投資成本。5.2完善籌資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理5.2.1控制負(fù)債比率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)反映的是企業(yè)的債務(wù)資本以及權(quán)益資本之間的比例關(guān)系，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理與否，會(huì)對(duì)其償債能力以及融資能力產(chǎn)生很大的影響[15]。因此，榮盛發(fā)展公司應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際情況對(duì)當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。通過上文的分析可以發(fā)現(xiàn)，在本文的研究周期內(nèi)，榮盛發(fā)展公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直在82%以上，該指標(biāo)數(shù)值較高，這對(duì)榮盛發(fā)展公司的償債能力以及融資能力產(chǎn)生了相對(duì)不利影響。榮盛發(fā)展公司應(yīng)積極拓寬自身的融資渠道，降低自身的負(fù)債水平，提高自身的償債能力和融資能力，使得相應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)處于一個(gè)比較合理的狀態(tài)。5.2.2融資渠道多元化在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)多變之下，房地產(chǎn)公司重要籌資渠道的銀行融資會(huì)受到一定程度上的影響，給大多數(shù)房地產(chǎn)公司增加了籌資上的難度。榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司若想降低籌資風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失，必須積極采取措施。首先，榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司可以嘗試采用私募股權(quán)進(jìn)行融資。目前市場(chǎng)上使用私募股權(quán)進(jìn)行融資并沒有統(tǒng)一的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，私募股權(quán)的一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是門檻較低，在達(dá)不到簽發(fā)股權(quán)融資的要求時(shí)可以采用私募股權(quán)的方式進(jìn)行融資。其次，公司可以選擇如房地產(chǎn)基金等一些成本較低的融資方式，以緩解融資高成本對(duì)公司發(fā)展的限制。此外，采用典當(dāng)?shù)姆绞竭M(jìn)行融資也是可以嘗試的一種方法。典當(dāng)籌資的優(yōu)勢(shì)在于方便快捷，雖然不能作為公司資金的主要來源，但是可以充分發(fā)揮其靈活的優(yōu)勢(shì)，在公司融資中起到良好的補(bǔ)充，特別是對(duì)于一些規(guī)模小周期短的項(xiàng)目融資來說尤其友好。5.3加強(qiáng)運(yùn)營過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理5.3.1采用靈活的銷售方法由于銷售收入的降低會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的利潤受到一定的影響，所以營銷已經(jīng)成為公司盈利的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。由于房地產(chǎn)價(jià)格不斷的上升，并且市場(chǎng)逐漸的趨于飽和，在多種因素的影響下，房地產(chǎn)銷售已經(jīng)變得日益艱難。因此，榮盛發(fā)展地產(chǎn)公司應(yīng)當(dāng)大力的搞好廣告宣傳，并組建具備較強(qiáng)營銷能力的隊(duì)伍，采用多種營銷方式，進(jìn)而提高公司的銷售收入。5.3.2制定有效的成本費(fèi)用管理方案通過上文的分析可以發(fā)現(xiàn)，榮盛發(fā)展公司對(duì)成本的管控能力較弱，這主要是因?yàn)闃s盛發(fā)展公司管理層對(duì)其不夠重視。榮盛發(fā)展公司應(yīng)該采取相應(yīng)措施加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用的管控，管理層應(yīng)當(dāng)對(duì)成本費(fèi)用的發(fā)生制定合理的預(yù)算，然后將預(yù)算的完成在各個(gè)部門以及各個(gè)經(jīng)營環(huán)節(jié)進(jìn)行分?jǐn)?，明確其相應(yīng)的負(fù)責(zé)人，這樣可以對(duì)成本費(fèi)用的管控起到很好的監(jiān)督作用，從而幫助榮盛發(fā)展公司更好的降低相關(guān)成本費(fèi)用的發(fā)生[16]。5.3.3提升產(chǎn)品競(jìng)爭力對(duì)于任何公司而言，要想提高自身的核心競(jìng)爭能力，需要加強(qiáng)產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，只有當(dāng)榮盛發(fā)展公司能提供差異化的產(chǎn)品時(shí)，才能形成自身獨(dú)特的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。對(duì)于榮盛發(fā)展公司而言，提供的產(chǎn)品不僅包括各大商品房，也包括與銷售相關(guān)的配套服務(wù)和管理。當(dāng)前，人們的生活水平不斷提高，同樣的，精神需求也在不斷增加，這時(shí)，一個(gè)良好的售后服務(wù)以及對(duì)居住環(huán)境的維護(hù)，能夠大大增加居民的滿意度，從而能夠提高產(chǎn)品的核心競(jìng)爭能力以及自身的市場(chǎng)影響力。

結(jié)語財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的根本因素之一，在企業(yè)管理中處于舉足輕重的地位。因此，通過運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)理論來識(shí)別與防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)情況采取相應(yīng)的措施，對(duì)企業(yè)避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和擺脫財(cái)務(wù)危機(jī)有著非常重要的作用，這也是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展所必須具備的基本能力。由上文的分析可知，榮盛發(fā)展公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由多種因素造成的，有宏觀的也有微觀的。宏觀層面主要與國家政策以及市場(chǎng)環(huán)境相關(guān)。從信貸政策來看，在金融去杠桿的大環(huán)境下，銀行的信貸規(guī)模大幅度縮減，提高了房地產(chǎn)企業(yè)的融資難度。從限購政策來看，近年來，各地政府部門均相繼出臺(tái)了相關(guān)的限購政策，進(jìn)一步抑制了當(dāng)前消費(fèi)者的消費(fèi)需求，房地產(chǎn)企業(yè)的存貨開始出現(xiàn)滯銷，導(dǎo)致相關(guān)的管理成本大幅上升，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也大幅增加。微觀層面主要與榮盛發(fā)展公司自身的經(jīng)營狀況以及財(cái)務(wù)狀況相關(guān)。由上文的分析可知，榮盛發(fā)展公司的管理層在制定相關(guān)的經(jīng)營策略時(shí)，比較看重短期利益，而忽視了企業(yè)的長遠(yuǎn)利益；同時(shí)企業(yè)管理層自身的經(jīng)營管理水平比較低，相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱，企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理部門作用很小，這些問題的同時(shí)存在，都對(duì)榮盛發(fā)展公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生了很大的影響。通過對(duì)榮盛發(fā)展公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，得到了如下幾點(diǎn)相關(guān)的結(jié)論：（1）在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)的管理層應(yīng)正確的認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效的防范措施，從而避免不必要的損失；（2）通過借助于相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法，可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的識(shí)別和計(jì)量，為相關(guān)措施的實(shí)施提供依據(jù)；（3）房地產(chǎn)企業(yè)的規(guī)模以及實(shí)力不同，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不一樣，對(duì)于資金實(shí)力比較薄弱，業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小的中小型房地產(chǎn)企業(yè)而言，其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型房地產(chǎn)企業(yè)。因此，對(duì)于中小型房地產(chǎn)企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范是更加重要和緊迫的。本文以榮盛發(fā)展公司為研究對(duì)象，對(duì)其相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了準(zhǔn)確識(shí)別和深入的分析，針對(duì)其中存在的問題也提出了相應(yīng)的防范措施。本文的研究，對(duì)其他房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題也具有一定的參考價(jià)值。

參考文獻(xiàn)[1]EdwardI.Altman.ThePredictionofCorporateBankruptcy:ADiscriminantAnalysis[J].TheJournalofFinance,1968,23(1).[2]IvanKandilov,AsliLeblebicio,NevianaPetkova.Cross-bordermergersandacquisitions:Theimportanceoflocalcreditandsourcecountryfinance[J].JournalofInternationalMoneyandFinance,2022(70):288-318.[3]KerynChalmers,DavidHay,HichemKhlif.Internalcontrolinaccountingresearch:Areview[J].JournalofAccountingLiterature,2021(03):23-27.[4]LiangY.EmpiricalstudyonChina'sfinancialriskearlywarningunderthenewnormal[C].InternationalConferenceonIndustrialEconomicsSystem&IndustrialSecurityEngineering.2020.[5]QingyeZhang,YanGao.Portfolioselectionbasedonabenchmarkprocesswithdynamicvalue-at-riskonstraints[J].JournalofComputationalandAppliedMathmatics,2020(313):440-447.[6]程孟萍.高速公路PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].安徽財(cái)經(jīng)大學(xué),2022.[7]任娜.限購背景下的房地產(chǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析[J].市場(chǎng)研究,2020(03):66-67.[8]倫淑娟.多元化