注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（綜合題）模擬試卷1（共193題）

注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（綜合題）模擬試卷1（共9套）（共193題）注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（綜合題）模擬試卷第1套一、綜合題(本題共19題，每題1.0分，共19分。)甲公司為在上海證券交易所上市的A股公司，在2020年1月發(fā)布的2019年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實(shí)施公告中披露的分配方案主要信息：每10股送2股(按面值發(fā)放)，按未轉(zhuǎn)股送股前股數(shù)每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0．5元(含稅)，每10股轉(zhuǎn)增4股。股權(quán)登記日：2020年3月1日(注：該日收盤價(jià)為49元)；除權(quán)(除息)日：2020年3月2日(注：該日的開盤價(jià)為32元)；新增可流通股份上市流通日：2020年3月3日：現(xiàn)金紅利到賬日：2020年3月15日。甲公司在實(shí)施利潤(rùn)分配前，所有者權(quán)益情況如下表所示：要求：1、從甲公司的利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實(shí)施公告披露的信息分析該公司的股利分配形式包括哪些?標(biāo)準(zhǔn)答案：從甲公司的利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本實(shí)施公告披露的信息得知，該公司的股利分配形式包括現(xiàn)金股利和股票股利。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、計(jì)算確定甲公司的利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本后的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的數(shù)額。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲公司2019年度利潤(rùn)分配方案實(shí)施后的所有者權(quán)益各項(xiàng)目如下表所示：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、計(jì)算甲公司在2020年3月2日除權(quán)(除息)日的參考價(jià)。標(biāo)準(zhǔn)答案：除權(quán)參考價(jià)=(股權(quán)登記日收盤價(jià)-每股現(xiàn)金股利)／(1+送股率+轉(zhuǎn)增率)=(49-0．05)／(1+20％+40％)=30．59(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、分析甲公司2019年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案對(duì)股東的影響。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于該公司除權(quán)(除息)日股票的開盤價(jià)為32元，相對(duì)于股權(quán)登記日(2020年3月1日)的股價(jià)(該日收盤價(jià)為49元)有較大幅度的下降，有利于使股價(jià)保持在合理的范圍之內(nèi)，而且由于除權(quán)(除息)日股票的開盤價(jià)32元高于除權(quán)參考價(jià)30．59元，會(huì)使股東獲得股價(jià)相對(duì)上升的好處。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲公司是一家生產(chǎn)和銷售冷飲的企業(yè)，冬季是其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)、存貨、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)和應(yīng)付賬款處于正常狀態(tài)。要求：5、計(jì)算該企業(yè)年末的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率及易變現(xiàn)率。標(biāo)準(zhǔn)答案：流動(dòng)資產(chǎn)=750+4250+750+3000=8750(萬元)流動(dòng)負(fù)債=1200+1000+300+1500=4000(萬元)速動(dòng)資產(chǎn)=750+4250=5000(萬元)流動(dòng)比率=8750／4000=2．19速動(dòng)比率=5000／4000=1．25經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債=1200+1000+300=2500(萬元)易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債)-長(zhǎng)期資產(chǎn)]／經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)=[(7500+3500+2500)-6250]／8750=0．83知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、判斷該企業(yè)采取的是哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資策略。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于年末是公司的淡季，易變現(xiàn)率小于1，說明公司采用的是激進(jìn)型籌資策略。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、簡(jiǎn)述營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的種類及各自特點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：營(yíng)運(yùn)資本籌資策略包括三種，一是適中型籌資策略，其特點(diǎn)是：盡可能貫徹籌資的匹配原則，即長(zhǎng)期投資由長(zhǎng)期資金支持，短期投資由短期資金支持；二是激進(jìn)型籌資策略，其特點(diǎn)是短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要；三是保守型籌資策略，其特點(diǎn)是短期金融負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期資金來源支持。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某企業(yè)生產(chǎn)中使用的A標(biāo)準(zhǔn)件既可自制也可外購(gòu)。若自制，單位生產(chǎn)成本為60元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本500元，年固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本為50000元，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備時(shí)間需要3天，每日產(chǎn)量30件；若外購(gòu)，單價(jià)是單位自制成本的1．5倍，從發(fā)出訂單到貨物到達(dá)需要2天時(shí)間，一次訂貨運(yùn)輸費(fèi)2600元，每次訂貨的檢驗(yàn)費(fèi)400元。A標(biāo)準(zhǔn)件全年共需耗用4500件，企業(yè)存貨占用資金的資本成本率為10％，單件存貨保險(xiǎn)費(fèi)為1元，存貨殘損變質(zhì)損失為每件2元，假設(shè)一年工作天數(shù)為300天，單位缺貨成本為10元。企業(yè)生產(chǎn)每日需要的零件數(shù)量及出現(xiàn)的概率為：要求：8、計(jì)算自制存貨的單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本。標(biāo)準(zhǔn)答案：自制存貨單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本=單位存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息+單位存貨保險(xiǎn)費(fèi)+單位存貨殘損變質(zhì)損失=60x10％+1+2=9(元／件)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、計(jì)算外購(gòu)存貨的單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本。標(biāo)準(zhǔn)答案：外購(gòu)存貨單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本=60×1．5×10％+1+2=12(元／件)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、若不考慮缺貨的影響，分別計(jì)算自制的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量和外購(gòu)的經(jīng)濟(jì)訂貨批量，并通過計(jì)算分析企業(yè)應(yīng)自制還是外購(gòu)A標(biāo)準(zhǔn)件?標(biāo)準(zhǔn)答案：自制：d=4500／300=15(件)Q*==1000(件)TC(Q*)==4500(元)TC=4500×60+4500+50000=324500(元)外購(gòu)：Q*==1500(件)TC(Q*)==18000(元)TC=4500×60×1．5+18000=423000(元)因?yàn)橥赓?gòu)總成本大于自制總成本，所以企業(yè)應(yīng)自制A標(biāo)準(zhǔn)件。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、若考慮缺貨的影響，確定企業(yè)當(dāng)庫存零件水平為多少時(shí)應(yīng)進(jìn)行生產(chǎn)準(zhǔn)備。標(biāo)準(zhǔn)答案：生產(chǎn)準(zhǔn)備期內(nèi)存貨需要量及概率：年生產(chǎn)準(zhǔn)備次數(shù)=4500／1000=4．5(次)設(shè)B=0，R=3×15=45(件)S=(51-45)×0．2+(57-45)×0．15=3(件)TC(S，B)=3×10×4．5=135(元)設(shè)B=6件，R=45+6=51(件)S=(57-51)×0．15=0．9(件)TC(S，B)=10×0．9×4．5+6×9=94．5(元)設(shè)B=12件，R=45+12=57(件)S=0TC(S，B)=12×9=108(元)再訂貨點(diǎn)為51件時(shí)，相關(guān)成本最小，因此當(dāng)庫存零件水平為51件時(shí)應(yīng)進(jìn)行生產(chǎn)準(zhǔn)備。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、若考慮缺貨的影響，判斷企業(yè)應(yīng)自制還是外購(gòu)A標(biāo)準(zhǔn)件?標(biāo)準(zhǔn)答案：自制：考慮缺貨影響的自制總成本=324500+94．5=324594．5(元)年訂貨次數(shù)=4500／1500=3(次)設(shè)B=0，R=2×15=30(件)S=(34-30)×0．2+(38-30)×0．15=2(件)TC(S，B)=2×10×3=60(元)設(shè)B=4件，R=30+4=34(件)S=(38-34)×0．15=0．6(件)TC(S，B)=10×0．6×3+4×12=66(元)設(shè)B=8件，R=30+8=38(件)S=0TC(S，B)=8×12=96(元)再訂貨點(diǎn)為30件時(shí)，相關(guān)成本最小?？紤]缺貨影響的外購(gòu)總成本=423000+60=423060(元)因?yàn)橥赓?gòu)總成本大于自制總成本，所以還是選擇自制。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析ABC公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)?，F(xiàn)行的信用政策是40天內(nèi)全額付款，賒銷額平均占銷售額的75％，其余部分為立即付現(xiàn)購(gòu)買。目前的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天(假設(shè)一年為360天，根據(jù)賒銷額和應(yīng)收賬款期末余額計(jì)算，下同)?？偨?jīng)理今年1月初提出，將信用政策改為50天內(nèi)全額付款，改變信用政策后，預(yù)期總銷售額可增長(zhǎng)20％，賒銷比例增加到90％，其余部分為立即付現(xiàn)購(gòu)買。預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)延長(zhǎng)到60天。改變信用政策預(yù)計(jì)不會(huì)影響存貨周轉(zhuǎn)率(按營(yíng)業(yè)成本和存貨期末金額計(jì)算)和營(yíng)業(yè)成本率(目前營(yíng)業(yè)成本占銷售額的70％)，工資由目前的每年200萬元增加到380萬元。假設(shè)除工資以外不存在其他固定費(fèi)用。上年年末的資產(chǎn)負(fù)債表如下：假設(shè)該投資要求的必要報(bào)酬率為10％。要求：13、計(jì)算改變信用政策后增加的盈利。標(biāo)準(zhǔn)答案：現(xiàn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為45天：現(xiàn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360／45=8(次)現(xiàn)賒銷收入=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率×應(yīng)收賬款余額=8×450=3600(萬元)現(xiàn)信用政策年?duì)I業(yè)收入=賒銷收入／賒銷百分比=3600／75％=4800(萬元)改變信用政策后年?duì)I業(yè)收入=4800×(1+20％)=5760(萬元)現(xiàn)信用政策毛利=4800×(1-70％)=1440(萬元)改變信用政策后毛利=5760×(1-70％)=1728(萬元)毛利增加=1728-1440=288(萬元)固定成本增加=380-200=180(萬元)增加的盈利=288-180=108(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、計(jì)算改變信用政策后增加的應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息。標(biāo)準(zhǔn)答案：改變信用政策后應(yīng)收賬款余額=日賒銷額×平均收現(xiàn)期=(5760×90％)／360×60=864(萬元)應(yīng)收賬款余額增加=864-450=414(萬元)應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息增加=414×70％×10％=28．98(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、計(jì)算改變信用政策后增加的存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息。標(biāo)準(zhǔn)答案：存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本／存貨余額=4800×70％／560=6(次)改變信用政策后存貨余額=改變信用政策后營(yíng)業(yè)成本／存貨周轉(zhuǎn)率=5760×70％／6=672(萬元)存貨增加=672-560=112(萬元)存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加=112×10％=11．2(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、通過計(jì)算判斷公司應(yīng)否改變信用政策?標(biāo)準(zhǔn)答案：稅前損益增加額=108-28．98-11．2=67．82(萬元)稅前損益增加額大于0，因此，應(yīng)當(dāng)改變信用政策。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲公司有第一、第二兩個(gè)基本生產(chǎn)車間，生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，A產(chǎn)品在第一車間完工后直接對(duì)外出售；B產(chǎn)品需經(jīng)過第一、第二兩個(gè)車間分步完成，第一車間加工B半成品后轉(zhuǎn)入半成品庫，第二車間領(lǐng)用B半成品并將每2件B半成品繼續(xù)加工成一件產(chǎn)成品。第一車間原材料由A、B兩種產(chǎn)品直接領(lǐng)用，其他各項(xiàng)費(fèi)用均為兩種產(chǎn)品共同耗用，生產(chǎn)工人的工資及其他職工薪酬按產(chǎn)品實(shí)用人工工時(shí)比例分配，制造費(fèi)用按產(chǎn)品實(shí)用機(jī)器工時(shí)比例分配。B半成品僅用于第二車間生產(chǎn)，不對(duì)外出售，半成品發(fā)出采用加權(quán)平均法計(jì)價(jià)，第二車間從半成品庫領(lǐng)用B半成品繼續(xù)加工，不再耗用其他原材料。公司采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法核算B產(chǎn)品成本，第二車間不設(shè)“半成品”成本項(xiàng)目，耗用的B半成品成本直接計(jì)入“直接材料”成本項(xiàng)目，為分析產(chǎn)品成本的構(gòu)成和水平，按本月B半成品成本構(gòu)成對(duì)B產(chǎn)成品進(jìn)行成本還原。A產(chǎn)品的在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)不大，定額成本比較準(zhǔn)確，月末在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算，B產(chǎn)品采用約當(dāng)產(chǎn)量法(假設(shè)在產(chǎn)品存貨發(fā)出采用加權(quán)平均法)在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用，第一車間原材料陸續(xù)投入，其他費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生，在產(chǎn)品平均完工程度為50％，第二車間半成品一次投入，其他費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生，在產(chǎn)品平均完工程度為40％。甲公司2020年9月份的成本核算資料如下：(1)產(chǎn)量。(2)月初在產(chǎn)品成本。(3)本月基本生產(chǎn)費(fèi)用。第一車間發(fā)生材料費(fèi)用740000元，其中A產(chǎn)品領(lǐng)用材料320000元，B半成品領(lǐng)用材料420000元；生產(chǎn)工人工資及其他職工薪酬900000元，A產(chǎn)品實(shí)用人工工時(shí)20000小時(shí)，B半成品實(shí)用人工工時(shí)40000小時(shí)；制造費(fèi)用600000元，A產(chǎn)品實(shí)用機(jī)器工時(shí)1000小時(shí)，B半成品實(shí)用機(jī)器工時(shí)1000小時(shí)。第二車間發(fā)生生產(chǎn)工人工資及其他職工薪酬580000元，制造費(fèi)用483500元。(4)A產(chǎn)品的在產(chǎn)品單位定額成本。A產(chǎn)品的在產(chǎn)品單位定額成本1300元，其中直接材料費(fèi)用700元／件，直接人工費(fèi)用300元／件，制造費(fèi)用300元／件。(5)B半成品收發(fā)結(jié)存情況。B半成品月初結(jié)存400件，成本388000元，本月入庫1200件，本月出庫1100件，月末結(jié)存500件。要求：17、編制A產(chǎn)品的成本計(jì)算單(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析18、編制B半成品、B產(chǎn)品的成本計(jì)算單(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。標(biāo)準(zhǔn)答案：【提示】半成品加權(quán)平均單位成本=(388000+1200000)／(400+1200)=992．5(元／件)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、編制B產(chǎn)成品成本還原計(jì)算表(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（綜合題）模擬試卷第2套一、綜合題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)甲公司是一家制造業(yè)上市公司，生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品。最近幾年，市場(chǎng)需求旺盛，公司正在考慮通過籌資擴(kuò)大產(chǎn)能。2018年，公司長(zhǎng)期債務(wù)10000萬元，年利率6％；流通在外普通股1000萬股，每股面值1元；無優(yōu)先股。資料一：A、B、C三種產(chǎn)品都需要通過一臺(tái)關(guān)鍵設(shè)備加工，該設(shè)備是公司的約束資源，年加工能力2500小時(shí)。假設(shè)A、B、C三種產(chǎn)品當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售，年初、年末無存貨。預(yù)計(jì)2019年A、B、C三種產(chǎn)品的市場(chǎng)正常銷量及相關(guān)資料如下：資料二：為滿足市場(chǎng)需求，公司2019年初擬新增一臺(tái)與約束資源相同的設(shè)備，需要籌集10000萬元。該設(shè)備新增年固定成本600萬元，原固定成本總額1000萬元照常發(fā)生?，F(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇：方案1：平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10％；按每份市價(jià)1250元發(fā)行債券籌資4000萬元，期限10年，面值1000元，票面利率9％。方案2：平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股籌資6000萬元，面值100元，票面股息率10％；按每份市價(jià)10元發(fā)行普通股籌資4000萬元。資料三：新增關(guān)鍵設(shè)備到位后，假設(shè)A產(chǎn)品尚有市場(chǎng)空間。如果其他條件不變，且剩余產(chǎn)能不能轉(zhuǎn)移，公司擬花費(fèi)200萬元進(jìn)行廣告宣傳，通過擴(kuò)大A產(chǎn)品的銷量實(shí)現(xiàn)剩余產(chǎn)能的充分利用。公司的企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：1、根據(jù)資料一，為有效利用現(xiàn)有的一臺(tái)關(guān)鍵設(shè)備，計(jì)算公司A、B、C三種產(chǎn)品的生產(chǎn)安排優(yōu)先順序和產(chǎn)量。在該生產(chǎn)安排下，公司的經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿各是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：A、B、C三種產(chǎn)品對(duì)關(guān)鍵設(shè)備加工能力的總需求[400×1+600×2+1000×2．5=4100(小時(shí))]>加工能力的總供給(2500小時(shí))，需要根據(jù)單位約束資源邊際貢獻(xiàn)進(jìn)行排產(chǎn)。①A產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=(2-1．2)／1=0．8(萬元)B產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=(4-1．6)／2=1．2(萬元)C產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=(6-3．5)／2．5=1(萬元)B產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)>C產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)>A產(chǎn)品單位約束資源邊際貢獻(xiàn)，因此應(yīng)先安排生產(chǎn)B產(chǎn)品，其次是C產(chǎn)品，最后生產(chǎn)A產(chǎn)品。因?yàn)榧僭O(shè)A、B、C三種產(chǎn)品當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售。年初、年末無存貨，所以B產(chǎn)品的產(chǎn)量=銷售量=600件，C產(chǎn)品的產(chǎn)量=(2500-600×2)／2．5=520(件)，沒有剩余加工能力，因此不生產(chǎn)A產(chǎn)品。②邊際貢獻(xiàn)=(4-1．6)×600+(6-3．5)×520=2740(萬元)息稅前利潤(rùn)=2740-1000=1740(萬元)稅前利潤(rùn)=1740-10000×6％=1140(萬元)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=2740／1740=1．57財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1740／1140=1．53知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、根據(jù)資料二，采用每股收益無差別點(diǎn)法，計(jì)算兩種籌資方案每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，并判斷公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案。在該籌資方案下，公司的經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、每股收益各是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：①[(EBIT-10000×6％-4000／1250×1000×9％)×(1-25％)-6000×10％]／1000=[(EBIT-10000×6％)×(1-25％)-6000×10％]／(1000+4000／10)解得：EBIT=2408(萬元)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)=(2-1．2)×400+(4-1．6)×600+(6-3．5)×1000-1000-600=2660(萬元)因?yàn)轭A(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)2660萬元大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)2408萬元，所以應(yīng)該選擇財(cái)務(wù)杠桿大的方案1進(jìn)行籌資。②邊際貢獻(xiàn)=預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)+固定成本=2660+1000+600=4260(萬元)歸屬于普通股的稅前利潤(rùn)=2660-10000×6％-4000／1250×1000×9％-6000×10％／(1-25％)=972(萬元)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=4260／2660=1．6財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2660／972=2．74每股收益=[(2660-10000×6％-4000／1250×1000×9％)×(1-25％)-6000×10％]／1000=0．73(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、結(jié)合要求前兩問的結(jié)果，簡(jiǎn)要說明經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿發(fā)生變化的主要原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：固定成本是引發(fā)經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的根源(企業(yè)銷售量水平與盈虧平衡點(diǎn)的相對(duì)位置決定了經(jīng)營(yíng)杠桿的大??；或，經(jīng)營(yíng)杠桿的大小是由固定經(jīng)營(yíng)成本和息稅前利潤(rùn)共同決定的)，本題中主要是因?yàn)楣潭ǔ杀驹黾?，?dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿變大。固定融資成本是引發(fā)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的根源(息稅前利潤(rùn)與固定融資成本的相對(duì)水平?jīng)Q定了財(cái)務(wù)杠桿的大??；或，財(cái)務(wù)杠桿的大小是由固定融資成本和息稅前利潤(rùn)共同決定的)，本題中主要是因?yàn)樨?cái)務(wù)費(fèi)用(利息費(fèi)用、優(yōu)先股股息)增加，導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿變大。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、根據(jù)資料三，計(jì)算并判斷公司是否應(yīng)利用該剩余產(chǎn)能。標(biāo)準(zhǔn)答案：因?yàn)楣?019年年初擬新增一臺(tái)與約束資源相同的設(shè)備，所以年加工能力5000小時(shí)，按照市場(chǎng)正常銷量生產(chǎn)后剩余的產(chǎn)能=5000-400×1-600×2-1000×2．5=900(小時(shí))該剩余產(chǎn)能可以生產(chǎn)的A產(chǎn)品產(chǎn)量=900／1=900(件)息稅前利潤(rùn)=900×(2-1．2)-200=520(萬元)息稅前利潤(rùn)大于0，因此應(yīng)利用該剩余產(chǎn)能。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲公司是一家汽車制造企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是制造和銷售x、Y、z三種型號(hào)乘用汽車。相關(guān)資料如下：資料一：X、Y、Z三種型號(hào)汽車的制造都需要通過一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備，該設(shè)備是公司約束資源，年加工能力4000小時(shí)，公司年固定成本總額3000萬元。假設(shè)X、Y、Z三種型號(hào)汽車當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售，年初年末沒有存貨。預(yù)計(jì)2019年X、Y、Z三種型號(hào)汽車的市場(chǎng)正常銷量及相關(guān)資料如下：資料二：為滿足市場(chǎng)需求，公司2019年初擬新增一臺(tái)與約束資源相同的設(shè)備，以解決約束資源問題?，F(xiàn)有兩種籌資方案可供選擇。方案1：自行購(gòu)置。借款5000萬元購(gòu)買設(shè)備，年利率8％，預(yù)計(jì)設(shè)備使用4年，每年年末支付維護(hù)費(fèi)用50萬元，4年后變現(xiàn)價(jià)值1200萬元。稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，折舊年限5年，5年后凈殘值率10％。方案2：租賃。合同約定，租期4年，租賃費(fèi)4400萬元，分4年償付，每年年初支付1100萬元，在租賃開始日首付。租賃手續(xù)費(fèi)400萬元，在租賃開始日一次性付清，租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，租賃公司承擔(dān)設(shè)備維護(hù)修理費(fèi)。稅前有擔(dān)保借款利率8％。甲公司的企業(yè)所得稅稅率25％。資料三：新增關(guān)鍵設(shè)備后，X型號(hào)汽車年生產(chǎn)能力增至1800輛?，F(xiàn)有乙汽車銷售公司向甲公司追加訂購(gòu)X型號(hào)汽車，報(bào)價(jià)為每輛車13萬元。相關(guān)情況如下：情景1：假設(shè)剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移，如果追加訂貨300輛，為滿足生產(chǎn)需要，甲公司需另外支付年專屬成本200萬元。情景2：假設(shè)剩余生產(chǎn)能力可以對(duì)外出租，年租金250萬元，如果追加訂貨350輛，將沖減甲公司原正常銷量50輛。要求：5、根據(jù)資料一，為有效利用現(xiàn)有的一臺(tái)關(guān)鍵設(shè)備，計(jì)算公司X、Y、Z三種型號(hào)汽車的生產(chǎn)安排優(yōu)先順序和產(chǎn)量。在該生產(chǎn)安排下，稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：①X型號(hào)單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=(15-12)／3=1(萬元)Y型號(hào)單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=(12-8)／2=2(萬元)Z型號(hào)單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=(8-5)／1=3(萬元)Z型號(hào)單位約束資源邊際貢獻(xiàn)>Y型號(hào)單位約束資源邊際貢獻(xiàn)>X型號(hào)單位約束資源邊際貢獻(xiàn)，因此應(yīng)先安排生產(chǎn)Z型號(hào)、其次是Y型號(hào)，最后是X型號(hào)。因?yàn)榧僭O(shè)X、Y、Z三種型號(hào)汽車當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售，年初、年末沒有存貨。所以Z型號(hào)產(chǎn)量=銷售量=1000輛，Y型號(hào)產(chǎn)量=銷售量=600輛，X型號(hào)產(chǎn)量=(4000-1000×1-600×2)／3=600(輛)②稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額=(15-12)×600+(12-8)×600+(8-5)×1000-3000=4200(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、根據(jù)資料二，分別計(jì)算兩種方案考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本，并判斷甲公司應(yīng)選擇自行購(gòu)置方案，還是租賃方案。標(biāo)準(zhǔn)答案：稅后有擔(dān)保借款利率=8％×(1-25％)=6％方案1：年折舊額=5000×(1-10％)／5=900(萬元)4年后賬面價(jià)值=5000-900×4=1400(萬元)變現(xiàn)損失抵稅=(1400-1200)×25％=50(萬元)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=5000+50×(1-25％)×(P／A，6％，4)-900×25％×(P／A，6％，4)-(1200+50)×(P／F，6％，4)=3360．17(萬元)平均年成本=3360．17／(P／A，6％，4)=969．72(萬元)方案2：該合同不屬于選擇簡(jiǎn)化處理的短期租賃和低價(jià)值資產(chǎn)租賃，符合融資租賃的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。年折舊額=(4400+400)×(1-10％)／5=864．(萬元)4年后賬面價(jià)值=(4400+400)-864×4=1344(萬元)變現(xiàn)損失抵稅=1344×25％=336(萬元)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=1100×(P／A，6％，4)×(1+6％)-864×25％×(P／A，6％，4)-336×(P／F，6％，4)+400=3425．70(萬元)平均年成本=3425．70／(P／A，6％，4)=988．63(萬元)方案1的平均年成本小于方案2的平均年成本，因此應(yīng)該選擇方案1即自行購(gòu)置方案。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、根據(jù)資料三，分別計(jì)算并分析兩種情景下甲公司是否應(yīng)接受追加訂單，并簡(jiǎn)要說明有閑置能力時(shí)產(chǎn)品定價(jià)的區(qū)間范圍。標(biāo)準(zhǔn)答案：①情景1：增加利潤(rùn)=300×(13-12)-200=100(萬元)增加利潤(rùn)大于0，甲公司應(yīng)接受追加訂單。設(shè)定價(jià)為X萬元：300×(X-12)-200>0，解得：X>12．67(萬元)因此有閑置能力時(shí)產(chǎn)品定價(jià)的區(qū)間范圍為12．67～15萬元②情景2：增加利潤(rùn)=350×(13-12)-50×(15-12)-250=-50(萬元)增加利潤(rùn)小于0，甲公司不應(yīng)接受追加訂單。設(shè)定價(jià)為Y萬元：350×(Y-12)-50×(15-12)-250>0，解得：Y>13．14(萬元)因此有閑置能力時(shí)產(chǎn)品定價(jià)的區(qū)間范圍為13．14～15萬元。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲公司是一家智能機(jī)器人制造企業(yè)，目前生產(chǎn)A、B、C三種型號(hào)機(jī)器人，最近幾年該行業(yè)市場(chǎng)需求變化較大，公司正進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的調(diào)整和決策。相關(guān)資料如下：(1)預(yù)計(jì)2018年A型機(jī)器人銷量1500臺(tái)，單位售價(jià)24萬元，單位變動(dòng)成本14萬元；B型機(jī)器人銷量1000臺(tái)，單位售價(jià)18萬元，單位變動(dòng)成本10萬元；C型機(jī)器人銷量2500臺(tái)，單位售價(jià)16萬元，單位變動(dòng)成本10萬元；固定成本總額10200萬元。(2)A、B、C三種型號(hào)機(jī)器人都需要通過同一臺(tái)關(guān)鍵設(shè)備加工，該設(shè)備是公司的約束資源，該設(shè)備總的加工能力為5000小時(shí)，A、B、C三種型號(hào)機(jī)器人利用該設(shè)備進(jìn)行加工的時(shí)間分別為1小時(shí)、2小時(shí)和1小時(shí)。要求：8、為有效利用關(guān)鍵設(shè)備，該公司2018年A、B、C三種型號(hào)機(jī)器人各應(yīng)生產(chǎn)多少臺(tái)?營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總計(jì)多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：A型機(jī)器人單位小時(shí)邊際貢獻(xiàn)=(24-14)／1=10(萬元／小時(shí))B型機(jī)器人單位小時(shí)邊際貢獻(xiàn)=(18-10)／2=4(萬元／小時(shí))C型機(jī)器人單位小時(shí)邊際貢獻(xiàn)=(16-10)／1=6(萬元／小時(shí))因?yàn)锳型機(jī)器人單位小時(shí)邊際貢獻(xiàn)>C型機(jī)器人單位小時(shí)邊際貢獻(xiàn)>B型機(jī)器人單位小時(shí)邊際貢獻(xiàn)，所以應(yīng)該先生產(chǎn)A型機(jī)器人，再生產(chǎn)C型機(jī)器人，最后生產(chǎn)B型機(jī)器人。因?yàn)锳型機(jī)器人銷量1500臺(tái)，所以A型機(jī)器人生產(chǎn)1500臺(tái)，總工時(shí)1500小時(shí)，C型機(jī)器人銷量2500臺(tái)，因此C型機(jī)器人生產(chǎn)2500臺(tái)，總工時(shí)2500小時(shí)，剩余工時(shí)=5000-1500-2500=1000(小時(shí))，所以應(yīng)該生產(chǎn)B型機(jī)器人的數(shù)量=1000／2=500(臺(tái))即：生產(chǎn)A型機(jī)器人1500臺(tái)，C型機(jī)器人2500臺(tái)，B型機(jī)器人500臺(tái)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總計(jì)=1500×(24-14)+2500×(16-10)+500×(18-10)-10200=23800(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、基于要求上一問的結(jié)果，計(jì)算公司2018年的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率、加權(quán)平均盈虧平衡銷售額及A型機(jī)器人的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率。標(biāo)準(zhǔn)答案：加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=[1500×(24-14)+2500×(16-10)+500×(18-10)]／(1500×24+2500×16+500×18)×100％=40％加權(quán)平均盈虧平衡銷售額=10200／40％=25500(萬元)A型機(jī)器人的盈虧平衡銷售額=25500×1500×24／(1500×24+2500×16+500×18)=10800(萬元)A型機(jī)器人的盈虧平衡銷售量=10800／24=450(臺(tái))A型機(jī)器人的盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=450／1500=30％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、假設(shè)公司根據(jù)市場(chǎng)需求變化，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，計(jì)劃2019年只生產(chǎn)A型機(jī)器人，預(yù)計(jì)2019年A型機(jī)器人銷量達(dá)到5000臺(tái)，單位變動(dòng)成本保持不變，固定成本增加到11200萬元，若想達(dá)到要求(1)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，2019年公司A型機(jī)器人可接受的最低銷售單價(jià)是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：假設(shè)可接受的最低銷售單價(jià)是P萬元，則：(P-14)×5000-11200=23800解得：P=21(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、基于要求上一問的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本和銷量，分別計(jì)算在這些參數(shù)增長(zhǎng)10％時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)這些參數(shù)的敏感程度進(jìn)行排序，并指出對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)而言哪些參數(shù)是敏感因素。標(biāo)準(zhǔn)答案：①單價(jià)增長(zhǎng)10％：變化后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=[21×(1+10％)-14]×5000-11200=34300(萬元)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(34300-23800)／23800=44．12％營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)=44．12％／10％=4．41單位變動(dòng)成本增長(zhǎng)10％：變化后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=[21-14×(1+10％)]×5000-11200=16800(萬元)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(16800-23800)／23800=-29．41％營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)：-29．41％／10％=-2．94銷量增長(zhǎng)10％：變化后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=(21-14)×5000×(1+10％)-11200=27300(萬元)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(27300-23800)／23800=14．71％營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)=14．71％／10％=1．47固定成本增長(zhǎng)10％：變化后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=(21-14)×5000-11200×(1+10％)=22680(萬元)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(22680-23800)／23800=-4．71％營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)固定成本的敏感系數(shù)=-4．71％／10％=-0．47②敏感程度由大到小的順序是：?jiǎn)蝺r(jià)、單位變動(dòng)成本、銷量、固定成本③敏感系數(shù)的絕對(duì)值大于1的因素屬于敏感因素，因此單價(jià)、單位變動(dòng)成本、銷量屬于敏感因素。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲公司生產(chǎn)A、B、C三種產(chǎn)品，三種產(chǎn)品共用一條生產(chǎn)線，該生產(chǎn)線每月生產(chǎn)能力為12800機(jī)器小時(shí)，目前已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。為使公司利潤(rùn)最大，公司正在研究如何調(diào)整三種產(chǎn)品的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，相關(guān)資料如下：(1)公司每月固定制造費(fèi)用為400000元，每月固定管理費(fèi)用為247500元，每月固定銷售費(fèi)用為300000元。(2)三種產(chǎn)品當(dāng)前的數(shù)據(jù)：(3)公司銷售部門預(yù)測(cè)，各產(chǎn)品還有一定的市場(chǎng)空間，按照目前的市場(chǎng)情況，產(chǎn)品A每月銷售量可以達(dá)到1800件，產(chǎn)品B每月銷售量可以達(dá)到2000件，產(chǎn)品C的每月銷售量可以達(dá)到2500件。生產(chǎn)部門提出，產(chǎn)品受技術(shù)工人數(shù)量的約束，產(chǎn)品A每月最多可以生產(chǎn)1500件，產(chǎn)品B每月最多可以生產(chǎn)2500件，產(chǎn)品C每月最多可以生產(chǎn)1000件。要求：12、計(jì)算為了使企業(yè)利潤(rùn)最大，A、B、C三種產(chǎn)品各應(yīng)生產(chǎn)的產(chǎn)量為多少件。標(biāo)準(zhǔn)答案：產(chǎn)品A的單位工時(shí)邊際貢獻(xiàn)=(900-600)／4=75(元)產(chǎn)品B的單位工時(shí)邊際貢獻(xiàn)=(600-400)／2=100(元)產(chǎn)品C的單位工時(shí)邊際貢獻(xiàn)=(800-450)／5=70(元)按單位工時(shí)邊際貢獻(xiàn)大小順序安排生產(chǎn)，產(chǎn)品B的產(chǎn)量為2000件，產(chǎn)品A的產(chǎn)量為1500件，剩余的生產(chǎn)能力安排產(chǎn)品C的生產(chǎn)。產(chǎn)品C的產(chǎn)量=(12800-2000×2-1500×4)／5=560(件)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、根據(jù)第上一問的計(jì)算結(jié)果，計(jì)算該企業(yè)的安全邊際率以及A、B、C三種產(chǎn)品保本額。標(biāo)準(zhǔn)答案：產(chǎn)品A的邊際貢獻(xiàn)=(900-600)×1500=450000(元)產(chǎn)品B的邊際貢獻(xiàn)=(600-400)×2000=400000(元)產(chǎn)品C的邊際貢獻(xiàn)=(800-450)×560=196000(元)邊際貢獻(xiàn)總額=400000+450000+196000=1046000(元)產(chǎn)品A的銷售收入=900×1500=1350000(元)產(chǎn)品B的銷售收入=600×2000=1200000(元)產(chǎn)品C的銷售收入=800×560=448000(元)銷售收入總額=1350000+1200000+448000=2998000(元)加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=1046000／2998000×100％=34．89％固定成本=400000+247500+300000=947500(元)加權(quán)平均保本銷售額=947500／34．89％=2715677．85(元)安全邊際率=1-2715677．85／2998000=9．42％A產(chǎn)品的保本額=2715677．85×(1350000／2998000)=1222870．28(元)B產(chǎn)品的保本額=2715677．85×(1200000／2998000)=1086995．80(元)C產(chǎn)品的保本額=2715677．85×(448000／2998000)=405811．77(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、計(jì)算按擬定的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，若固定成本可以增加10％，其他因素不變，企業(yè)利潤(rùn)對(duì)固定成本的敏感系數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)答案：目前利潤(rùn)=1046000-947500=98500(元)設(shè)固定成本增加10％：新的利潤(rùn)=1046000-947500×(1+10％)=3750(元)固定成本敏感系數(shù)=[(3750-98500)／98500]／10％=-9．62。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某公司甲車間采用滾動(dòng)預(yù)算方法編制制造費(fèi)用預(yù)算。已知2021年分季度的制造費(fèi)用預(yù)算如下(其中間接材料費(fèi)用忽略不計(jì))。2021年3月31日公司在編制2021年第二季度～2022年第一季度滾動(dòng)預(yù)算時(shí)，發(fā)現(xiàn)未來的四個(gè)季度中將出現(xiàn)以下情況：(1)間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率將上漲50％。(2)原設(shè)備租賃合同到期，公司新簽訂的租賃合同中設(shè)備年租金將降低20％。(3)預(yù)計(jì)直接人工總工時(shí)見“2021年第二季度～2022年第一季度制造費(fèi)用預(yù)算”表。假定水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率等其他條件不變。要求：15、以直接人工工時(shí)為分配標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率；②水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率。標(biāo)準(zhǔn)答案：①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=(213048／48420)×(1+50％)=6．6(元／小時(shí))②水電與維修費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率=174312／48420=3．6(元／4,時(shí))知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、根據(jù)有關(guān)資料計(jì)算下一滾動(dòng)期間的如下指標(biāo)：①間接人工費(fèi)用總預(yù)算額；②每季度設(shè)備租金預(yù)算額。標(biāo)準(zhǔn)答案：①間接人工費(fèi)用總預(yù)算額=48420×6．6=319572(元)②每季度設(shè)備租金預(yù)算額=38600×(1-20％)=30880(元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、計(jì)算填列下表中用字母表示的項(xiàng)目(可不寫計(jì)算過程)。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析已知某集團(tuán)公司下設(shè)多個(gè)責(zé)任中心，有關(guān)資料如下：資料1：資料2：D利潤(rùn)中心營(yíng)業(yè)收入為52000元，變動(dòng)成本總額為25000元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本為15000元，利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為6000元。資料3：E利潤(rùn)中心的部門邊際貢獻(xiàn)為80000元，部門可控邊際貢獻(xiàn)為60000元，部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為45000元。要求：18、根據(jù)資料1計(jì)算各個(gè)投資中心的下列指標(biāo)：①部門投資報(bào)酬率，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)；②部門剩余收益，并據(jù)此評(píng)價(jià)各投資中心的業(yè)績(jī)。標(biāo)準(zhǔn)答案：①A投資中心的部門投資報(bào)酬率=10400／94500×100％=11．01％B投資中心的部門投資報(bào)酬率=15800／145000×100％=10．90％C投資中心的部門投資報(bào)酬率=8450／75500×100％=11．19％評(píng)價(jià)：C投資中心業(yè)績(jī)最優(yōu)，A投資中心次之，B投資中心業(yè)績(jī)最差。②部門剩余收益：A投資中心的部門剩余收益=10400-94500×10％=950(萬元)B投資中心的部門剩余收益=15800-145000×9％=2750(萬元)C投資中心的部門剩余收益=8450-75500×11％=145(萬元)評(píng)價(jià)：B投資中心業(yè)績(jī)最優(yōu)．A投資中心次之，C投資中心業(yè)績(jī)最差。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、根據(jù)資料2計(jì)算D利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)總額、部門可控邊際貢獻(xiàn)和部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：①D利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)總額=52000-25000=27000(元)②D利潤(rùn)中心部門可控邊際貢獻(xiàn)=27000-15000=12000(元)③D利潤(rùn)中心部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=12000-6000=6000(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、根據(jù)資料3計(jì)算E利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人的可控固定成本以及不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本。標(biāo)準(zhǔn)答案：E利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本=80000-60000=20000(元)E利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本=60000-45000=15000(元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（綜合題）模擬試卷第3套一、綜合題(本題共26題，每題1.0分，共26分。)管理用報(bào)表分析體系與企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的綜合DBX公司是一家中央電力企業(yè)，該公司有關(guān)資料如下：(1)DBX公司的管理用資產(chǎn)負(fù)債表與管理用利潤(rùn)表如下：(2)2020年的折舊與攤銷為1606萬元。(3)DBX公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。(4)2020年確認(rèn)為無形資產(chǎn)的開發(fā)支出為450萬元。(5)假設(shè)公司的金融負(fù)債均為帶息負(fù)債；本年在建工程為81萬元，上年在建工程為157．5萬元。(6)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的利息支出為495萬元，資本化利息支出為175萬元。要求：1、計(jì)算該公司2020年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量、資本支出和實(shí)體現(xiàn)金流量。標(biāo)準(zhǔn)答案：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷=3255．84+1606=4861．84(萬元)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=4861．84-(9166-10735)=6430．84(萬元)資本支出=凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=(19688-14962)+1606=6332(萬元)實(shí)體現(xiàn)金流量=6430．84-6332=98．84(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、計(jì)算DBX公司的有關(guān)財(cái)務(wù)比率，并填入下表(“凈財(cái)務(wù)杠桿”保留5位小數(shù)，其余指標(biāo)保留百分號(hào)前3位小數(shù)，取資產(chǎn)負(fù)債表期末數(shù))。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、對(duì)2020年權(quán)益凈利率較上年的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)2020年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。標(biāo)準(zhǔn)答案：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿2019年權(quán)益凈利率：13．795％+(13．795％--3．599％)×0．46547=18．541％①第一次替代：11．284％+(11．284％-3．599％)×0．46547=14．861％②第二次替代：11．284％+(11．284％-2．579％)×0．46547=15．336％③第三次替代：11．284％+(11．284％-2．579％)×0．74724=17．789％④凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的影響：②-①=14．861％-18．541％=-3．68％稅后利息率變動(dòng)的影響：③-②=15．336％-14．861％=0．475％凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響：④-③=17．789％-15．336％=2．453％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、已知凈負(fù)債成本(稅后)為10％，股權(quán)資本成本為12％，請(qǐng)計(jì)算2020年的披露經(jīng)濟(jì)增加值(投資資本取平均數(shù)，計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，下同)。標(biāo)準(zhǔn)答案：平均凈投資資本=(28854+25697)／2=27275．5(萬元)平均凈負(fù)債=(12340+8162)／2=10251(萬元)平均所有者權(quán)益=(16514+17535)／2=17024．5(萬元)加權(quán)平均資本成本=(10251／27275．5)×10％+(17024．5／27275．5)×12％=11．25％披露經(jīng)濟(jì)增加值=3255．84+102×(1-25％)-[27275．5+102×(1-25％)]×11．25％=255．24(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析5、根據(jù)國(guó)資委關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算的相關(guān)規(guī)定，確定其2020年的簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值。標(biāo)準(zhǔn)答案：研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)=研發(fā)費(fèi)用+當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的開發(fā)支出=102+450=552(萬元)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25％)=2937．6+(495+552)×(1-25％)=3722．85(萬元)平均所有者權(quán)益=(16514+17535)／2=17024．5(萬元)平均帶息負(fù)債=(13041+10000)／2=11520．5(萬元)調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均帶息負(fù)債-平均在建工程=17024．5+11520．5-(81+157．5)／2=28425．75(萬元)債權(quán)(稅前)資本成本=(495+175)／11520．5=5．82％DBX公司作為電力企業(yè)，其主業(yè)處于關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，且電力行業(yè)資產(chǎn)通用性較差。股權(quán)資本成本率=5．5％-0．5％=5％平均資本成本率=5．82％×(1-25％)×11520．5／(17024．5+11520．5)+5％×17024．5／(17024．5+11520．5)=4．74％年末資產(chǎn)負(fù)債率=(13041+3150+788)／(13041+3150+788+16514)=50．69％年初資產(chǎn)負(fù)債率=(10000+2346+1182)／(10000+2346+1182+17535)=43．55％所以加權(quán)平均資本成本不屬于需要調(diào)整的情況簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率=3722．85-28425．75×4．74％=2375．47(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析可持續(xù)增長(zhǎng)率指標(biāo)與股權(quán)資本成本計(jì)算的綜合ABC公司20×2年12月31日有關(guān)資料如下：20×2年度公司營(yíng)業(yè)收入為4000萬元，所得稅稅率為25％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬元，分配股利60萬元。要求：6、若公司不打算增發(fā)股票(或回購(gòu)股票)，維持20×2年?duì)I業(yè)凈利率、股利支付率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率不變，則：①20×3年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為多少?②20×3年預(yù)期股利增長(zhǎng)率為多少?③若公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為100萬股，股票市價(jià)為每股10元，計(jì)算公司股票的資本成本。標(biāo)準(zhǔn)答案：①營(yíng)業(yè)凈利率=100／4000=2．5％資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000／320=12．5(次)所有者權(quán)益=100+57+35=192(萬元)權(quán)益乘數(shù)=320／192=5／3=1．6667利潤(rùn)留存率=(100-60)／100=40％由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件，20x3年銷售增長(zhǎng)率=20x2年可持續(xù)增長(zhǎng)率=(2．5％×12．5×1．6667×40％)／(1-2．5％×12．5×1．6667×40％)=26．32％②由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件，因此預(yù)期股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=26．32％③股票資本成本=60／100×(1+26．32％)／10+26．32％=33．90％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、假設(shè)20×3年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30％，回答下列互不相關(guān)的問題：①若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持20×2年財(cái)務(wù)政策和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，則營(yíng)業(yè)凈利率應(yīng)達(dá)到多少?②若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持20×2年經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)負(fù)債率不變，則股利支付率應(yīng)達(dá)到多少?③若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持20×2年財(cái)務(wù)政策和營(yíng)業(yè)凈利率不變，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少?④若不打算外部籌集權(quán)益資金，并保持20×2年經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變，則資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少?⑤若想保持20×2年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資金?標(biāo)準(zhǔn)答案：①設(shè)營(yíng)業(yè)凈利率為y：30％=(y×12．5×1．6667×40％)／(1-y×12．5×1．6667x40％、解得：y=2．77％②設(shè)利潤(rùn)留存率為z：30％=(2．5％×12．5×1．6667×z)／(1-2．5％×12．5×1．6667×z)解得：z=44．31％股利支付率=1-44．31％=55．69％③20×3年?duì)I業(yè)收入=4000×(1+30％)=5200(萬元)由于不增發(fā)股票或回購(gòu)股票，因此預(yù)計(jì)股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+增加的留存收益=192+5200×2．5％×40％=244(萬元)由于權(quán)益乘數(shù)不變，因此預(yù)計(jì)資產(chǎn)=244×1．6667=406．67(萬元)因此資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=5200／406．67=12．79(次)④由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此資產(chǎn)增長(zhǎng)率=營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率：30％預(yù)計(jì)資產(chǎn)=基期資產(chǎn)×(1+30％)=320×(1+30％)=416(萬元)由于不增發(fā)股票或回購(gòu)股票，因此預(yù)計(jì)股東權(quán)益=期初股東權(quán)益+增加的留存收益=192+5200×2．5％×40％=244(萬元)則：預(yù)計(jì)負(fù)債=資產(chǎn)-所有者權(quán)益=416-244=172(萬元)資產(chǎn)負(fù)債率=172／416=41．35％⑤20×3年?duì)I業(yè)收入=4000×(1+30％)=5200(萬元)由于保持資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率=30％由于保持權(quán)益乘數(shù)不變，因此所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=30％則：預(yù)計(jì)增加股東權(quán)益=192×30％=57．6(萬元)增加的留存收益=5200×2．5％×40％=52(萬元)外部籌集權(quán)益資金=57．6-52=5．6(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析投資項(xiàng)目資本預(yù)算與加權(quán)平均資本成本的綜合甲酒店想加盟另一個(gè)叫KJ酒店的項(xiàng)目，期限8年，相關(guān)事項(xiàng)如下：(1)項(xiàng)目初始支付加盟保證金10萬元。初始加盟保證金一次性收取，合同結(jié)束時(shí)歸還本金(無利息)；(2)項(xiàng)目初始支付加盟費(fèi)，按照酒店房間數(shù)120間計(jì)算，每個(gè)房間3000元，初始加盟費(fèi)一次性收取；(3)每年特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)按酒店收入的6．5％上繳，加盟后每年年末支付；(4)甲酒店租用的房屋4200平方米，租金每平方米一天1元，全年按365天計(jì)算(下同)，每年年末支付，假設(shè)按稅法規(guī)定該類房屋折舊年限還剩8年，殘值為0；(5)甲酒店需要在項(xiàng)目初始投入600萬元的裝修費(fèi)用，按稅法規(guī)定可按8年平均攤銷；(6)甲酒店每間房屋定價(jià)每天175元，全年平均入住率85％，每間房間的客房用品、洗滌費(fèi)用、能源費(fèi)用等支出為每天29元，另外酒店還需要支付每年30萬元的固定付現(xiàn)營(yíng)業(yè)費(fèi)用；(7)酒店的人工成本每年105萬元，每年年末支付；(8)酒店的稅金及附加為營(yíng)業(yè)收入的5．5％；(9)酒店運(yùn)營(yíng)需要投入50萬元的營(yíng)運(yùn)資本，項(xiàng)目期末收回；(10)KJ酒店的β權(quán)益為1．75，產(chǎn)權(quán)比率為1，甲酒店因?yàn)橹皬奈醋鲞^類似項(xiàng)目，擬采用KJ酒店作為可比企業(yè)。投資該項(xiàng)目后甲酒店產(chǎn)權(quán)比率2／3，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率5％，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率7％，甲酒店債務(wù)稅前資本成本為9％，甲酒店與KJ酒店的企業(yè)所得稅稅率均為25％。要求：8、填表計(jì)算加盟酒店項(xiàng)目的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)及會(huì)計(jì)報(bào)酬率(以原始投資額當(dāng)作資本占用)。標(biāo)準(zhǔn)答案：原始投資額=加盟保證金+初始加盟費(fèi)+裝修費(fèi)+融資租賃取得的固定資產(chǎn)投資+營(yíng)運(yùn)資本=100000+3000×120+6000000+1533000×8+500000=19224000(元)會(huì)計(jì)報(bào)酬率=731812．50／19224000=3．81％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、計(jì)算加盟酒店項(xiàng)目的折現(xiàn)率。標(biāo)準(zhǔn)答案：β資產(chǎn)=1．75／[1+(1-25％)×1]=1該項(xiàng)目的β權(quán)益=1×[1+(1-25％)×2／3]=1．5權(quán)益成本=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+β權(quán)益×風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=5％+1．5×7％=15．5％項(xiàng)目折現(xiàn)率=加權(quán)平均資本成本=9％×(1-25％)×40％+15．5％×60％=12％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、計(jì)算該加盟酒店項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量和凈現(xiàn)值，并判斷該項(xiàng)目是否值得投資。標(biāo)準(zhǔn)答案：因?yàn)轫?xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，所以項(xiàng)目值得投資。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析11、請(qǐng)使用最大最小法進(jìn)行投資項(xiàng)目的敏感分析，計(jì)算該加盟酒店項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為0時(shí)的酒店入住率。標(biāo)準(zhǔn)答案：設(shè)減少的平均人住率為y，年銷售客房減少數(shù)量=120×365×y=43800y稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)減少=(175-50)×43800y×(1-25％)=4106250y第1～8年每年現(xiàn)金凈流量減少=4106250y凈現(xiàn)值減少=4106250y×(P／A，12％，8)=867086．46所以y=4．25％最低平均人住率=85％-4．25％=80．75％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型與管理用財(cái)務(wù)報(bào)表的綜合A公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，有關(guān)資料如下：資料一：該公司2019年、2020年(基期)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下：資料二：公司預(yù)計(jì)2021年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率會(huì)降低為6％，公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占營(yíng)業(yè)收入的比不變，凈投資資本中凈負(fù)債比重保持不變，稅后利息率保持2020年的水平不變，預(yù)計(jì)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)、資本支出、折舊與攤銷的增長(zhǎng)率將與銷售增長(zhǎng)率保持一致。資料三：假設(shè)報(bào)表中“貨幣資金”全部為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，“應(yīng)收賬款”不收取利息；“應(yīng)付賬款”“其他流動(dòng)負(fù)債”不支付利息；財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。資料四：公司股票的B系數(shù)為2，證券市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)利率為7％，證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為5％。要求：12、計(jì)算2020年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈金融負(fù)債和稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：2020年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=39600-2400-4200=33000(萬元)2020年的凈金融負(fù)債=3300+6600=9900(萬元)2020年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+稅后利息費(fèi)用=21232．5+990×(1-25％)=21975(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、計(jì)算2021年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈金融負(fù)債和稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：①2021年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)：2020年折舊與攤銷=600+100=700(萬元)2020年資本支出=凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=(20700-16560)+700=4840(萬元)2020年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=18900-2400-4200=12300(萬元)2021年資本支出=4840×(1+6％)=5130．4(萬元)2021年折舊與攤銷=700×(1+6％)=742(萬元)2021年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=2021年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本-2020年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=12300×(1+6％)-12300=738(萬元)2021年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=資本支出+經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-折舊與攤銷=5130．4+738-742=5126．4(萬元)2021年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=2020年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+2021年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=33000+5126．4=38126．4(萬元)②2021年凈金融負(fù)債：2020年凈負(fù)債占凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比例=9900／33000=30％因此：2021年凈金融負(fù)債=38126．4×30％=11437．92(萬元)③2021年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=21975×(1+6％)=23293．5(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析14、為簡(jiǎn)化核算，資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)均取期末數(shù)，計(jì)算2020年和2021年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，直接填寫下表。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、對(duì)2021年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分析，其中稅后經(jīng)營(yíng)凈利率對(duì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的變動(dòng)影響按2020年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)確定。標(biāo)準(zhǔn)答案：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率降低=66．59％-61．10％=5．49％其中：稅后經(jīng)營(yíng)凈利率的影響為0，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的影響=21．98％×(-0．25)=-5．50％(尾數(shù)差導(dǎo)致，下同)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、對(duì)2021年杠桿貢獻(xiàn)率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分析，其中經(jīng)營(yíng)差異率對(duì)杠桿貢獻(xiàn)率的變動(dòng)影響按2020年的凈財(cái)務(wù)杠桿確定。標(biāo)準(zhǔn)答案：杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿杠桿貢獻(xiàn)率降低=25．33％-22．97％=2．36％其中：經(jīng)營(yíng)差異率的影響=-5．49％×42．86％=-2．35％，凈財(cái)務(wù)杠桿的影響為0。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、預(yù)計(jì)從2021年開始進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期，每年實(shí)體現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率為6％，要求利用實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型確定公司目前(2020年年末)的企業(yè)實(shí)體價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：2021年實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資=23293．5-5126．4=18167．1(萬元)股權(quán)資本成本=7％+2×5％=17％加權(quán)平均資本成本=7．5％×30％+17％×70％=14．15％企業(yè)實(shí)體價(jià)值=18167．1／(14．15％-6％)=222909．2(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析租賃決策與投資項(xiàng)目資本預(yù)算的綜合ABE公司擬投產(chǎn)一個(gè)新產(chǎn)品。有關(guān)資料如下：(1)該種產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格為每件5元，變動(dòng)成本為每件4．1元。市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示未來4年每年銷量可以達(dá)到200萬件。(2)投資預(yù)測(cè)：為了增加一條年產(chǎn)200萬件的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計(jì)第4年年末設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為100萬元；生產(chǎn)部門估計(jì)需要增加的營(yíng)運(yùn)資本為新增銷售額的16％，在年初投入，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，假設(shè)沒有建設(shè)期。(3)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。(4)該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期4年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備每年的運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元由ABC公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬元由ABC公司承擔(dān)。(5)稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限5年，直線法計(jì)提折舊，殘值率5％。(6)公司目前的β權(quán)益為1．8，產(chǎn)權(quán)比率為1，預(yù)計(jì)公司未來會(huì)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率降為2／3。(7)目前無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率5％，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率6．32％，稅前債務(wù)資本成本10％(債務(wù)均為有擔(dān)保借款)，企業(yè)所得稅稅率20％。要求：18、計(jì)算該項(xiàng)目投資的折現(xiàn)率(保留百分位整數(shù))。標(biāo)準(zhǔn)答案：β資產(chǎn)=1．8／[1+(1-20％)×1]=1該項(xiàng)目的β權(quán)益=1×[1+(1-20％)×(2／3)]=1．53權(quán)益資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+β權(quán)益×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=5％+1．53×6．32％=14．67％項(xiàng)目投資的折現(xiàn)率=加權(quán)平均資本成本=10％×(1-20％)×40％+14．67％×60％=12％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、計(jì)算該項(xiàng)目常規(guī)凈現(xiàn)值，并判斷自行購(gòu)置方案是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項(xiàng)目的常規(guī)凈現(xiàn)值其中：年折舊額=600×(1-5％)／5=114(萬元)第4年年末賬面凈值=600-4×114=144(萬元)變現(xiàn)損失=144-100=44(萬元)回收殘值流量=100+44×20％=108．8(萬元)由于自行購(gòu)置方案的凈現(xiàn)值小于0，因此自行購(gòu)置方案不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、確定租賃相比自行購(gòu)買方案的相關(guān)現(xiàn)金流量，并計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，為簡(jiǎn)便起見按稅后有擔(dān)保借款利率作為折現(xiàn)率。標(biāo)準(zhǔn)答案：該租賃不屬于選擇簡(jiǎn)化處理的短期租賃和低價(jià)值資產(chǎn)租賃，符合融資租賃的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。其中：融資租賃計(jì)提設(shè)備折舊=123×4×(1-5％)／5=93．48(萬元)折舊抵稅=93．48×20％=18．70(萬元)第4年年末賬面凈值=123×4-93．48×4=118．08(萬元)第4年年末損失抵稅=118．08×20％=23．62(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析21、判斷利用租賃設(shè)備投產(chǎn)新產(chǎn)品的方案是否可行，并說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：調(diào)整凈現(xiàn)值=-108．38+83．84=-24．54(萬元)租賃相比較自行購(gòu)置是合算的，但利用租賃設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)的凈現(xiàn)值小于0，因此利用租賃設(shè)備來投產(chǎn)新產(chǎn)品的方案也是不可行的?！咎崾尽繌脑瓌t上說，折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)每一種現(xiàn)金流應(yīng)使用不同的折現(xiàn)率，會(huì)提高分析的合理性，也會(huì)增加其復(fù)雜性。所以計(jì)算調(diào)整凈現(xiàn)值時(shí)涉及的折現(xiàn)率與計(jì)算常規(guī)凈現(xiàn)值時(shí)不同是可以接受的，不需要調(diào)整折現(xiàn)率。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析22、若使利用租賃設(shè)備投產(chǎn)新產(chǎn)品的方案可行，租賃方案的最高租金是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：設(shè)每年租金降低X：每年減少的折舊=X×4×(1-5％)／5=0．76X項(xiàng)目終結(jié)減少的賬面凈值=4×X-4×0．76X=0．96X對(duì)現(xiàn)金流量的影響：每年年初少支付租金X每年減少的折舊抵稅=0．76X×20％=0．152X項(xiàng)目終結(jié)減少清理損失抵稅=0．96X×20％=0．192X則：X+X×(P／A，8％，3)-0．152X×(P／A，8％，4)-0．192X×(P／F，8％，41=24．54解得：X=8．37(萬元)每年租金=123-8．37=114．63(萬元)即：若使利用租賃設(shè)備投產(chǎn)新產(chǎn)品的方案可行，租賃方案的最高租金為114．63萬元。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析附認(rèn)股權(quán)證債券籌資與資本成本、債券價(jià)值、股權(quán)再融資的綜合F公司是一家經(jīng)營(yíng)電子產(chǎn)品的上市公司。公司目前發(fā)行在外的普通股為10000萬股，每股價(jià)格為10元，預(yù)計(jì)未來可持續(xù)增長(zhǎng)率為13．43％。公司現(xiàn)在急需籌集資金16000萬元，用于投資液晶顯示屏項(xiàng)目，有如下四個(gè)備選籌資方案：方案一：以目前股本10000萬股為基數(shù)，每10股配2股，配股價(jià)格為8元／股。方案二：按照目前市價(jià)公開增發(fā)股票1600萬股。方案三：發(fā)行10年期的公司債券，債券面值為每份1000元，票面利率為9％，每年年末付息一次，到期還本，發(fā)行價(jià)格擬定為950元／份。方案四：按面值發(fā)行10年期的附認(rèn)股權(quán)證債券，債券面值為每份1000元，票面利率為9％，每年年末付息一次，到期還本。每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證只能在第5年年末行權(quán)，行權(quán)時(shí)每張認(rèn)股權(quán)證可按15元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股。目前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為10％。假設(shè)上述各方案的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)。要求：23、如果要使方案一可行，企業(yè)應(yīng)在盈利持續(xù)性、現(xiàn)金股利分配水平和擬配售股份數(shù)量方面滿足什么條件?假設(shè)該方案可行并且所有股東均參與配股，計(jì)算配股除權(quán)參考價(jià)及每股股票配股權(quán)價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：配股：①盈利持續(xù)性：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)，以低者作為計(jì)算依據(jù)。②現(xiàn)金股利分配水平：最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30％。③擬配售股份數(shù)量：不超過本次配售股份前股本總額的30％。④配股除權(quán)參考價(jià)=(配股前股票價(jià)值+配股價(jià)格×配股數(shù)量)／(配股前股數(shù)+配股數(shù)量)=(10×10000+8×2000)／(10000+2000)=9．67(元)或者：配股除權(quán)參考價(jià)=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)／(1+股份變動(dòng)比例)=(10+8×0．2)／(1+0．2)=9．67(元)⑤每股股票配股權(quán)價(jià)值=(配股除權(quán)參考價(jià)-配股價(jià)格)／購(gòu)買1股新配股所需的原股數(shù)=(9．67-8)／(10／2)=0．33(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、如果要使方案二可行，企業(yè)應(yīng)在凈資產(chǎn)收益率方面滿足什么條件?應(yīng)遵循的公開增發(fā)新股的定價(jià)原則是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：公開增發(fā)新股：凈資產(chǎn)收益率：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。公開增發(fā)新股的定價(jià)原則：發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、根據(jù)方案三，計(jì)算每份債券價(jià)值，判斷擬定的債券發(fā)行價(jià)格是否合理并說明原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：每份債券價(jià)值=1000×9％×(P／A，10％，10)+1000×(P／F，10％，10)=90x6．1446+1000×0．3855=938．51(元)由于每份債券擬定發(fā)行價(jià)格為950元，大于每份債券價(jià)值938．51元，擬定的發(fā)行價(jià)格不合理。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、根據(jù)方案四，計(jì)算該附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本，判斷方案四是否可行并說明原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券：第5年年末股票價(jià)格=10×(1+13．43％)5=18．78(元／股)假設(shè)該附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本為r，則有：PV=1000×9％×(P／A，r，10)+(18．78-15)×20×(P／F，r，5)+1000×(P／F，r，10)=90×(P／A，r，10)+75．6×(P／F，r，5)+1000×(P／F，r，10)=1000使用內(nèi)插法計(jì)算：當(dāng)r=9％時(shí)，PV=90×(P／A，9％，10)+75．6×(P／F，9％，5)+1000×(P／F，9％，10)=90×6．4177+75．6×0．6499+1000×0．4224=1049．13(元)當(dāng)r=10％時(shí)，PV=90×(P／A，10％，10)+75．6×(P／F，10％，5)+1000×(P／F．10％，10)=90×6．1446+75．6×0．6209+1000×0．3855=985．45(元)r=9％+[(1049．13-1000)／(1049．13-985．45)]×(10％-9％)=9．77％由于投資者稅前內(nèi)含報(bào)酬率(即附認(rèn)股權(quán)證債券稅前資本成本)9．77％小于等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率10％，因此方案四不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理（綜合題）模擬試卷第4套一、綜合題(本題共26題，每題1.0分，共26分。)甲企業(yè)計(jì)劃用一筆長(zhǎng)期資金投資購(gòu)買股票，現(xiàn)有M公司和N公司股票可供選擇。已知M公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股8元，上年每股股利為0．2元，預(yù)計(jì)以后每年以6％的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)；N公司上年每股股利為0．3元，預(yù)期未來5年內(nèi)股利零增長(zhǎng)，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為4％。假定資本市場(chǎng)是有效的，并已知國(guó)庫券的收益率為2％，市場(chǎng)組合標(biāo)準(zhǔn)差為0．1，M股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為0．2，M股票的標(biāo)準(zhǔn)差0．3325，N股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為0．4，N股票的β系數(shù)0．5，M股票與N股票的相關(guān)系數(shù)為0．5。要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。1、計(jì)算M股票要求的收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：因?yàn)橘Y本市場(chǎng)是有效的，M股票要求的收益率為M股票期望收益率，所以，M股票要求的收益率=+6％=8．65％。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、計(jì)算M股票的β系數(shù)、N股票的標(biāo)準(zhǔn)差。標(biāo)準(zhǔn)答案：M股票的β=0．2×≈0．665N股票的標(biāo)準(zhǔn)差σN≈=0．125知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、計(jì)算N股票的市價(jià)。標(biāo)準(zhǔn)答案：8．65％=2％+0．665×(Km一2％)所以，市場(chǎng)組合要求的收益率Km=+2％=12％N股票要求的收益率=2％+0．5×(12％一2％)=7％N股票的市價(jià)=N股票的價(jià)值=0．3×(P／A，7％，5)+×(P／F，7％，5)=0．3×4．1005+10．4×0．713=8．65(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、若甲企業(yè)欲打算用40％的資金購(gòu)買M股票，其余的資金購(gòu)買N股票，計(jì)算投資組合的預(yù)期報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)差、β系數(shù)、要求的收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合預(yù)期報(bào)酬率=40％×8．65％+60％×7％=7．66％投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差==0．1825投資組合的β=40％×0．665+60％×0．5=0．566投資組合要求的收益率=2％+0．566×(12％一10％)=3．132％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析LZB公司上年度財(cái)務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)如下表所示：該公司上年12月31日的股票市價(jià)為20元，上年度普通股股數(shù)沒有變化，且全部發(fā)行在外。要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。5、計(jì)算上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。標(biāo)準(zhǔn)答案：上年權(quán)益凈利率=300／2000×100％=15％上年留存收益率=(300—150)／300×100％一50％上年可持續(xù)增長(zhǎng)率=(15％×50％)／(1—15％×50％)≈8．11％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、根據(jù)上年年末的股票市價(jià)計(jì)算市盈率和收入乘數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)答案：市盈率=20÷(300÷400)≈26．67收入乘數(shù)=20÷(2000÷400)=4知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、若該公司處于穩(wěn)定狀態(tài)(符合可持續(xù)增長(zhǎng)的條件)，計(jì)算其權(quán)益資本成本是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：若該公司處于穩(wěn)定狀態(tài)，其股利增長(zhǎng)率等于可持續(xù)增長(zhǎng)率，即8．11％。目前的每股股利=150÷400=0．375(元)權(quán)益資本成本=0．375×(1+8．11％)／20+8．11％≈10．14％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析8、若該公司從本年開始進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)，使用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法計(jì)算該公司上年底的每股股權(quán)價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：上年每股股權(quán)現(xiàn)金流量=每股股利=0．375(元)每股股權(quán)價(jià)值=0．375×(1+8．11％)／(10．14％一8．11％)≈19．97(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、LZB公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的上市公司，與該公司所在行業(yè)相同的代表性公司有甲、乙兩家公司，有關(guān)資料如下表。用股價(jià)平均法評(píng)估LZB公司的股票價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：LZB公司上年的權(quán)益凈利率=300／2000×100％=15％LZB公司每股凈資產(chǎn)=2000／400=5(元／股)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某公司擬開發(fā)一鐵礦，預(yù)計(jì)需要投資6000萬元；年產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2萬噸，并可以較長(zhǎng)時(shí)間不變；該鐵礦石目前的市場(chǎng)價(jià)格為2000元／噸，預(yù)計(jì)每年價(jià)格上漲5％，但價(jià)格很不穩(wěn)定，其標(biāo)準(zhǔn)差為40％，每年的付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本為銷售收入的60％，忽略其他成本和費(fèi)用。含有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)酬率為10％，無風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為5％。1—3年后的礦山殘值分別為4500萬元、3000萬元和1000萬元。該公司享受免稅待遇。要求：10、計(jì)算不考慮期權(quán)前提下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(單位：萬元)。標(biāo)準(zhǔn)答案：計(jì)算不考慮期權(quán)前提下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(單位：萬元)；未來3年的收入分別為：2×2000_×(1+5％)=4200(萬元)，4200×(1+5％)=4410(萬元)，4410×(1+5％)=4630．5(萬元)3年收入現(xiàn)值合計(jì)=4200×(P／F，10％，1)+4410×(P／F，10％，2)+4630．5×(P／F，10％，3)=3818．22+3644．424+3478．895=10941．54(萬元)每年的付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本現(xiàn)值=10941．54×60％=6564．92(萬元)第3年末的殘值收入1000萬元的現(xiàn)值=1000×(P／F，10％，3)=751．3(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：本題中付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本占銷售收入的比例不變，由于銷售收入具有不確定性，因此，付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本的數(shù)額也具有不確定性，也應(yīng)該按照含有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)酬率折現(xiàn)。另外，殘值回收的數(shù)額也具有不確定性，所以，也應(yīng)該用含有風(fēng)險(xiǎn)的必要報(bào)酬率折現(xiàn)。因此，不考慮期權(quán)前提下該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=10941．54+751．3—6564．92—6000=一872．08(萬元)。11、確定上行乘數(shù)和下行乘數(shù)以及上行概率和下行概率(保留四位小數(shù))。標(biāo)準(zhǔn)答案：確定上行乘數(shù)和下行乘數(shù)以及上行概率和下行概率(保留四位小數(shù))；上行乘數(shù)u=e0.4×1=1．4918下行乘數(shù)d=1／u=0．67035％=(1．4918—1)×上行概率+(0．6703—1)×(1一上行概率)上行概率=0．4622下行概率=1—0．4622=0．5378或者：上行概率P==0．4622知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、填寫下表中字母的數(shù)值(四舍五人，保留整數(shù))，并寫出計(jì)算過程。標(biāo)準(zhǔn)答案：填寫下表中應(yīng)該填寫的數(shù)值：計(jì)算過程：A=4000×1．4918=5967B=4000×0．6703=2681C=4000×(1—60％)=1600D=E(1000+5312)×0．4622+(1000+2387)×0．5378—]／(1+5％)=4513E=E(1000+2387)×0．4622+(1000+1072)×0．5378—[／(1+5％)=2552F=E(4513+3561)×0．4622+(3000+1600)×0．5