【馬斯克收購推特案例分析報告3500字】

馬斯克收購推特案例分析報告目錄TOC\o"1-2"\h\u12293馬斯克收購推特案例分析 115538一、引言 111968二、文獻述評 22628三、并購案例描述 213531四、并購案例分析 318205五、案例啟示 415864參考文獻 4摘要：并購是一種投資的重要方式，并逐漸成為全球最活躍的企業(yè)交易和產(chǎn)權變化形式。并購對于獲得必要的資產(chǎn)和產(chǎn)權、進行全面經(jīng)營、使企業(yè)在較短時間內(nèi)實現(xiàn)資本擴張以及提高競爭力具有重要的戰(zhàn)略意義。本文以馬斯克收購推特的收購為例，并提出了企業(yè)應詳細了解世界經(jīng)濟形勢政策的建議及對策，為我國企業(yè)跨境投資和并購提供了參考價值。關鍵詞：馬斯克；推特；并購一、引言在新時代，互聯(lián)網(wǎng)對人們的影響越來越深刻，這也有助于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。如今，由于互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)和應用，國內(nèi)企業(yè)也在進行結(jié)構轉(zhuǎn)型和升級，并通過增強市場競爭力加入這場新的并購熱潮。清科研究的年度報告顯示，中國并購市場已完成的并購案例總數(shù)已從2009年的295起增加到2020年的1893起，其中互聯(lián)網(wǎng)公司占多數(shù)。雖然互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的案例在不斷增加，但是其中那些能成功直接達到企業(yè)并購目的的案例仍然不多，阻礙這些企業(yè)達到并購目標的主要因素是并購進行過程中的風險。隨著世界政治經(jīng)濟發(fā)展進入全球化的關鍵階段，各國之間的經(jīng)濟、政治和文化交流日益密切。近年來，并購的覆蓋面大大擴大，越來越多的企業(yè)通過并購進入海外市場，增強企業(yè)市場的國際競爭力和競爭力。雖然我國企業(yè)跨境并購交易的數(shù)量和價值大幅上升，但并購成功的案件相對較少，我國企業(yè)跨境融資風險的討論需要進一步研究。近年來，隨著我國并購活動呈上升趨勢，并購的規(guī)模不斷擴大。企業(yè)實施并購與國家政策的扶持有很大關系，因此，我國政府提出了加強外資并購，增強我國企業(yè)在國際上的競爭能力，并放松對外資并購的監(jiān)管。企業(yè)的目的是通過對外國公司進行并購，來提高其產(chǎn)品的技術能力，提高其產(chǎn)品在全球的競爭力。并購使企業(yè)能夠克服行業(yè)障礙，迅速進入新興產(chǎn)業(yè)，吸引優(yōu)秀人才和尖端技術。同時，參與并購流程的公司也會帶來許多財務風險，包括估值、財務整合及并購資金的支付等方面。企業(yè)在進行兼并重組時，必然會出現(xiàn)金融風險，因此企業(yè)要及時、準確地作出判斷。如果僅僅注重于經(jīng)濟利益而忽視了財務風險，則可能造成金融危機，從而對公司的長期發(fā)展產(chǎn)生不利影響?，F(xiàn)在，很多公司都走出國門，在海外尋找高質(zhì)量的資源。隨著國內(nèi)部分行業(yè)和領域的并購隊伍的出現(xiàn)，媒體公司也紛紛聚集一堂，發(fā)展擴大業(yè)務，加速業(yè)務創(chuàng)新。然而，并購交易過程非常復雜，在企業(yè)兼并和收購活動的管理上也有很大的不同，所以經(jīng)常要尋求更多的成功或失敗的經(jīng)驗。本文通過馬斯克收購推特的案例分析，并為我國企業(yè)提供并購的參考和啟示。二、文獻述評對于并購效應實現(xiàn)策略的問題，西方學者對并購效應的實施策略進行了廣泛而深入的研究，并提出了多種理論。Berkovitch和Narayanan（1993）將并購的效果實現(xiàn)策略歸因于協(xié)同、代理和傲慢。實證分析表明，并購目標協(xié)同效應將帶來積極影響，而并購目標代理問題將帶來負面影響。Kode、Ford和Sutherland（2003）認為并購的效應實現(xiàn)策略是協(xié)調(diào)效應，并提出了一個評估并購協(xié)同效應的模型。K、D.Brouthers等人（1998）認為，并購動機可以分為三類：經(jīng)濟動機、個人動機和戰(zhàn)略動機。其中，經(jīng)濟動機包括擴大營銷規(guī)模、增加利潤、降低風險和保護競爭對手等9個子項目，個人動機包括增加管理特權等4個子項目，戰(zhàn)略動機包括提高競爭力和追求市場力量等4個子項。這些研究為并購效應實現(xiàn)策略理論的發(fā)展做出了巨大貢獻?，F(xiàn)階段，國外學者更關注并購的效應實現(xiàn)策略導致的壟斷的出現(xiàn)，以及規(guī)模效應與壟斷的分界點。通過一些實證研究，我們可以驗證各種效果實現(xiàn)策略的效果和問題，并根據(jù)不同的經(jīng)濟階段不斷完善現(xiàn)有的效果實現(xiàn)策略理論。三、并購案例描述4月25日，馬斯克以每股54.20美元的價格和440億美元的總價，讓推特宣布接受私有化收購，成為2022年迄今為止全球第二大收購。在等待股東和監(jiān)管機構批準的一個月里，特斯拉股價暴跌30%，Twitter的股價一直低于馬斯克的報價。這表明人們?nèi)匀徊焕斫膺@一收購。事實上，此次收購的總體重點是經(jīng)濟和政治。當經(jīng)濟不明朗時，添加政治視角，將其理解為政治和經(jīng)濟事件四、并購案例分析人們對這一收購的不理解集中在純粹的商業(yè)計算上。就業(yè)務本身而言，這筆交易是有風險的（盡管它也對應于高回報）。坦率地說，現(xiàn)有的Twitter不值這個價格。從商業(yè)角度來看，總而言之，紐約大學斯特恩商學院金融學教授阿斯沃斯·達莫達蘭表示：“毫無疑問，Twitter無法承擔這筆債務?！盩witter過于依賴廣告（其85%的收入來自廣告），這意味著它將技術分布式模式轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟中立的收入。這是一種典型的“技術經(jīng)濟”模式，與商業(yè)歷史不符。未來，這種“西化運動”模式將被簡單描述：不成熟的轉(zhuǎn)型模式商業(yè)分析只指出，馬斯克接手后將分散其模式和收入，但從投資者的角度來看，他長期以來對Twitter不滿，包括收入比它好得多的Facebook（這種大V模式比中國落后十年）。馬斯克只了解媒體層面的社交網(wǎng)絡，這已經(jīng)落后于投資者的預期。未來的前沿不是追隨Facebook，而是下一代推特和Facebook（必須以商業(yè)社交功能為特征）將如何盡快出現(xiàn)。馬斯克用特斯拉股票換取推特貸款價值的五倍是相當冒險的（當然，除了對馬斯克的社會影響越來越大）。因為基本上，社會模式的根本性飛躍不是在馬斯克認為的計算、硬件、系統(tǒng)和其他技術方面，而是在經(jīng)濟本體論中，如何讓一個由公共關系（人際關系）主導的社會，接受社會關系（熟人關系）在資源分配中的決定性作用與中國不同。美國的商業(yè)和社交網(wǎng)絡時代將在稍后到來。這次收購還為時過早，無法解決價值超過1萬億美元的此類問題。馬斯克的主張令這家企業(yè)商業(yè)模式和業(yè)績生變，深層次挑戰(zhàn)和風險也不言而喻，尤其是許多國家推特員工面臨崗位調(diào)整甚至被裁的風險，而曾經(jīng)合作密切的商業(yè)伙伴也將面臨重構。業(yè)界人士稱，為了對公司和股東負責，馬斯克未來顯然需要在理想和現(xiàn)實間取得平衡，但這位以大膽、突破常理、能忍受不盈利局面的高管，可能本身就會成為推特穩(wěn)定發(fā)展的不確定因素。馬斯克的收購還可能令推特招致監(jiān)管升級。由于收購交易數(shù)額巨大，涉及海量用戶和數(shù)據(jù)，監(jiān)管部門對馬斯克反壟斷調(diào)查將是必要動作，以防止行業(yè)競爭環(huán)境失衡。據(jù)彭博社報道，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)已開始對此次收購潛在的反壟斷問題進行調(diào)查，根據(jù)美國并購法，馬斯克必須將交易告知FTC和司法部，并等待至少30天才能完成交易。馬斯克收購推特后，外部監(jiān)管預計也將升級。通過馬斯克以往的公開言論，業(yè)界認為他將放松對推特平臺的內(nèi)容審核。該想法與大勢相逆，因為多國政府正對網(wǎng)絡信息存在的日益嚴重的虛假、色情暴力等問題進行打擊。五、案例啟示如果你對它不滿意，你可以買它。這是馬斯克的邏輯。然而，馬斯克對推特的大膽收購并不完全是為了錢，他控制媒體的欲望可能是一個重要原因?；仨^往，一些傳奇大亨無不對媒體垂涎三尺，必欲置其于旗下，使其成為自己的代言人。資本砸向媒體的案例在馬斯克。它以前無處不在。亞馬遜創(chuàng)始人貝佐斯斥資2.5億美元買下了《華盛頓郵報》，投資者沃倫·巴菲特斥資1.42億美元買下美國63家報紙，美國職業(yè)棒球聯(lián)盟波士頓紅襪隊的大老板約翰和亨利以7000萬美元買下了波士頓環(huán)球報。他們背后都有巨大的產(chǎn)業(yè)支持。這些換了東家的媒體逐漸變?yōu)榇蠛嗟暮砩?，為其搖旗吶喊;而在大亨的幫助下，原本慘淡經(jīng)營的媒體也實現(xiàn)了各種轉(zhuǎn)型，煥發(fā)了生機。在移動互聯(lián)時代，各種基于網(wǎng)絡的新媒體風生水起。臉書、推特等新媒體巨頭的崛起，改變了傳統(tǒng)傳媒業(yè)的生態(tài)鏈，并打破了傳統(tǒng)媒體借助廣告營利的模式，在獲得公眾注意力流的過程中，傳統(tǒng)媒體與公眾之間的注意力連接在很大程度上被阻斷。許多大公司花費大量資金尋找公關公司，在各路網(wǎng)絡平臺控評、發(fā)各種新聞通稿等。推特已連續(xù)兩年虧損，月活排名全球第15。在獲取公眾注意力流的過程中，傳統(tǒng)媒體與公眾之間的注意力連接在很大程度上被阻斷。許多大公司花費大量資金尋找公關公司，也無法像YouTube那樣發(fā)展龐大的廣告業(yè)務.馬斯克手頭同時掌管數(shù)個龐大的公司(另有太陽能公司SolarCity在手)，若執(zhí)意收購推特，不僅不會解決什么問題，反而會分走精力和時間，弄不好得不償失。參考文獻[1]張文佳."一帶一路"背景下光明食品跨國并購案例分析[J].經(jīng)濟論壇,2018(4):4.[2]周準.上市公司的并購風險分析及其防范措施[J].經(jīng)濟師,2018(1):3.[3]周娟.創(chuàng)業(yè)板并購重組資產(chǎn)評估問題新探——基于2014—2015年創(chuàng)業(yè)板市場并購數(shù)據(jù)分析[J].會計之友,2018(16):6.[4]程義涵.中國工商銀行跨國并購分析——以哈利姆銀行和南非標準銀行為例[J].中國市場,2018(10):2.[5]李媛,劉芳,王琛.“一帶一路”背