2024上市公司人效分析系列報(bào)告

背景介紹01 各行業(yè)人效概覽02 1電池行業(yè)02 2風(fēng)電設(shè)備行業(yè)11 3鋼鐵行業(yè)20 4煤炭行業(yè)29 5航天航空行業(yè)38 6消費(fèi)電子行業(yè)47 7醫(yī)療服務(wù)行業(yè)56 和君觀點(diǎn)65關(guān)于我們68和君人效提升研究中心1高人效是企業(yè)持續(xù)成功的關(guān)鍵。狠抓“人效”、效率制勝的過(guò)程中，企業(yè)通常會(huì)提出一些與數(shù)據(jù)相關(guān)的核心訴求，如充分借助各類(lèi)數(shù)據(jù)剖析人效問(wèn)題以及如何合理提質(zhì)增效。從企業(yè)財(cái)務(wù)視角來(lái)看：利潤(rùn)=營(yíng)收-成本，而成本的衡量有兩個(gè)常規(guī)的視角，一個(gè)是“人”（員工數(shù)量一個(gè)是“錢(qián)”（人力成本）。宏觀的人效分析，就是將這兩種成本計(jì)算方式與利潤(rùn)、營(yíng)收與總成本進(jìn)行比較，通過(guò)比較過(guò)程中形成的每一個(gè)指標(biāo)來(lái)分析整個(gè)組織的人效情況。其中，以“人”為維度的指標(biāo)，衡量的是人數(shù)在宏觀層面為組織做的貢獻(xiàn)，換句話說(shuō)，企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值一共用了多少人；以“錢(qián)”為維度的指標(biāo)，衡量的是人作為資源的投入，投入產(chǎn)出比如何，也即——投入了1元人工成本，帶來(lái)了多少營(yíng)收和利潤(rùn)。人效關(guān)鍵指標(biāo)分析分別從投入和投產(chǎn)效率兩個(gè)方面精選了幾項(xiàng)指標(biāo)展開(kāi)深入解讀：投入端的指標(biāo)包含人員總量、人工成本及人均成本項(xiàng)指標(biāo)；投產(chǎn)效率包含人均營(yíng)收、人均利潤(rùn)、人事費(fèi)用率、元均營(yíng)業(yè)收入、元均利潤(rùn)五項(xiàng)指標(biāo)。通過(guò)人效不等式以及人力投入回報(bào)四象限分析對(duì)企業(yè)投入類(lèi)和產(chǎn)出類(lèi)指標(biāo)進(jìn)行組合判斷。本報(bào)告選取東方財(cái)富網(wǎng)上市公司行業(yè)分類(lèi)中的電池、風(fēng)電設(shè)備、鋼鐵、煤炭、航天航空、消費(fèi)電子以及醫(yī)療服務(wù)七個(gè)行業(yè)進(jìn)行行業(yè)人效對(duì)比分析，分析數(shù)據(jù)均來(lái)自于A股上市公司年報(bào)。其中，電池企業(yè)73家、航天航空企業(yè)41家、消費(fèi)電子企業(yè)96家、醫(yī)療服務(wù)企業(yè)45家，并分別選取行業(yè)中十家代表性公司進(jìn)行人效數(shù)據(jù)分析。選取的分析對(duì)象為2023年上市公司發(fā)布的年報(bào)數(shù)據(jù)，按照營(yíng)業(yè)收入規(guī)模將行業(yè)分為三個(gè)梯隊(duì)，分別從第一梯隊(duì)、第二梯隊(duì)及第三梯隊(duì)中選取3-4家作為該行業(yè)的代表性公司。數(shù)據(jù)獲取時(shí)間：2024年4月市公司2023年年報(bào)最后一個(gè)披露日。數(shù)據(jù)獲取來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)。報(bào)告中圖表箭頭顏色說(shuō)明：綠色：代表積極趨勢(shì)（比如人均利潤(rùn)增加、人事費(fèi)用率降低）紅色：代表消極趨勢(shì)（比如人均利潤(rùn)降低、人事費(fèi)用率增加）黑色：代表員工人數(shù)增減趨勢(shì)，不區(qū)分積極或消極。2電池行業(yè)屬于新能源技術(shù)領(lǐng)域，電池行業(yè)屬于新能源技術(shù)領(lǐng)域，與全球能源轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略緊密相連，電池產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，促使技術(shù)創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)，并向高能量密度、高安全性、長(zhǎng)壽命方向發(fā)展，需求持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)穩(wěn)定性較高。根據(jù)中國(guó)電子信息司數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)電池行業(yè)總產(chǎn)值超過(guò)1.4萬(wàn)億元，總產(chǎn)量同比增長(zhǎng)超過(guò)25%。隨著新一輪科技革命、產(chǎn)業(yè)革命和能源行業(yè)的深入發(fā)展，新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、智能電網(wǎng)等新應(yīng)用場(chǎng)景的快速增長(zhǎng)，為電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了廣闊的空間。根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)上市公司行業(yè)劃分，電池行業(yè)屬電力設(shè)備行業(yè)下的二級(jí)分類(lèi)。本報(bào)告根據(jù)上市公司發(fā)布的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，按照2023年?duì)I業(yè)收入排名，選取電池行業(yè)上市公司里的第一梯隊(duì)、第二梯隊(duì)、第三梯隊(duì)共十家代表性企業(yè)進(jìn)行人效對(duì)比分析。選取的十家電池企業(yè)中，第一梯隊(duì)（營(yíng)收400億元以上）有4家，分別是寧德時(shí)代、億緯鋰能、欣旺達(dá)、湖南裕能；第二梯隊(duì)3家（營(yíng)收100億元-400億元分別是恩捷股份、珠海冠宇、科達(dá)利；第三梯隊(duì)選取3家（20億元以下），分別是力佳科技、德瑞鋰電、天宏鋰電。為了更加詳細(xì)地了解電池行業(yè)2023年的人效情況，下文將從員工情況、人均營(yíng)收、人均利潤(rùn)、人均成本、人事費(fèi)用率以及人效不等式和人力投入回報(bào)分析等各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)電池行業(yè)十家代表性企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析。電池行業(yè)代表公司2023年主要數(shù)據(jù)規(guī)模證券名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)人工成本員工人數(shù)第一梯隊(duì)：營(yíng)收400億以上寧德時(shí)代4009.17467.61265.11116055億緯鋰能487.8445.2042.5227339欣旺達(dá)478.623.3168.0047448湖南裕能413.5815.817.035525第二梯隊(duì)：營(yíng)收100億-400億恩捷股份120.4226.5011.959333珠海冠宇114.461.9722.7916563科達(dá)利105.1112.1817.1210438第三梯隊(duì)：營(yíng)收10億以下力佳科技3.820.420.65575德瑞鋰電3.460.530.59590天宏鋰電2.870.110.27314注：人工成本指公司要承擔(dān)的員工薪酬、福利費(fèi)、社保、公積金、工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)等全部成本。數(shù)據(jù)取自上市公司披露年報(bào)，人工成本=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（當(dāng)期現(xiàn)金流量表應(yīng)付職工薪酬期末余額－應(yīng)付職工薪酬期初余額）3員工情況方面，2023年，電池行業(yè)營(yíng)收規(guī)模最大的行業(yè)龍頭寧德時(shí)代減員2859人，降幅為2.4%，釋放了減員信號(hào)。第一梯隊(duì)中除了欣旺達(dá)外，億緯鋰能和湖南裕能2023年也都有減員，億緯鋰變化幅度不大，減員88人，湖南裕能在職員工基數(shù)相對(duì)較小，2023年員工也減少了109人，同比降低1.93%。而欣旺達(dá)2023年增員2606人，增幅達(dá)5.81%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)員工情況分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）注：本文中員工人數(shù)取自年報(bào)數(shù)據(jù)中報(bào)告期末在職員工的數(shù)量合計(jì)4營(yíng)業(yè)收入方面，先看第一梯隊(duì)的表現(xiàn)，作為行業(yè)規(guī)模第一的寧德時(shí)代，2023年?duì)I收增長(zhǎng)了723.21億元，同比增長(zhǎng)22.01%。營(yíng)收排名第二的億緯鋰能2023年的增長(zhǎng)勢(shì)頭同樣強(qiáng)勁，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)34.38%。第一梯隊(duì)中的欣旺達(dá)和湖南裕能2023年的營(yíng)收同比下降分別為8.24%和3.35%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從人均營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2023年人均營(yíng)收最高的是湖南裕能，人均營(yíng)收高達(dá)748.56萬(wàn)元，人均產(chǎn)出水平在國(guó)內(nèi)上市公司中也屬前列，橫向?qū)Ρ绕渌袠I(yè)，貴州茅臺(tái)2023年的人均營(yíng)收為443萬(wàn)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大廠的人均營(yíng)收在300-400萬(wàn)的水平。寧德時(shí)代在人均營(yíng)收表現(xiàn)上也較為突出，2023年人均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了345.45萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了和寧德時(shí)代在2023年的人效還是較為出色的。此外，億緯鋰能的人均營(yíng)收在2023年出現(xiàn)了較大增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)34.81%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）5從凈利潤(rùn)情況來(lái)看，營(yíng)收規(guī)模排名前二的寧德時(shí)代、億緯鋰能2023年凈利潤(rùn)均出現(xiàn)上升，其中寧德時(shí)代凈利潤(rùn)從334.57億元增長(zhǎng)到467.61億元，同比增長(zhǎng)了39.76%，億緯鋰能2023年凈利潤(rùn)同比其他企業(yè)凈利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）對(duì)比人均利潤(rùn)，寧德時(shí)代在人均利潤(rùn)上的表現(xiàn)依舊不俗，2023年人均利潤(rùn)為40.29萬(wàn)元，億緯鋰能也有23.5%的增長(zhǎng)。而第一梯隊(duì)中欣旺達(dá)、湖南裕能出現(xiàn)了大幅下滑，2023年人均利潤(rùn)同比下降分別為58.77%、46.39%。其中欣旺達(dá)的人均利潤(rùn)僅有0.7萬(wàn)元，為十家企業(yè)中最低。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）6人工成本是企業(yè)人效分析中常用的一項(xiàng)指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)在人力資源方面的投入總成本。人均成本代表企業(yè)對(duì)每個(gè)員工的成本投入，人均成本=人工成本總額/員工人數(shù)，該項(xiàng)指標(biāo)并非是越低越好，需要綜合對(duì)比人均成本與產(chǎn)出的關(guān)系，進(jìn)行人效不等式的判斷分析。2023年，電池行業(yè)的人工成本總體呈上漲趨勢(shì)，十家代表性企業(yè)中除了排（2023年人工成本同比下降7.38%其余9家的人工成本均出現(xiàn)了不同程度的上漲，其中漲幅最高的是億緯鋰能，人工成本漲幅達(dá)34.01%，其余幾家公司人工成本增幅基本也都在10%到20%之間，可以發(fā)現(xiàn)行業(yè)整體對(duì)于人力資源的需求在不斷增長(zhǎng)。從人均成本來(lái)看，第一梯隊(duì)與第二梯隊(duì)的7家公司2023年的人均成本均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中漲幅最大是億緯鋰能，達(dá)34.44%，漲幅最小的是欣旺達(dá)，為2.39%。2023年，人均人工成本最高的是寧德時(shí)代，人均為22.84萬(wàn)元。而其余幾家代表性企業(yè)的人均成本基本都在10萬(wàn)元-15萬(wàn)元這個(gè)區(qū)間，其中欣旺達(dá)、湖南裕能、科達(dá)利在人均成本上的控制相對(duì)較好，2022年與2023年的人均成本變化控制在4%以內(nèi)。7人事費(fèi)用率是衡量企業(yè)人工成本投入情況比較直接的指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中用于支付人工成本的比例。人事費(fèi)用率=人工成本總額/營(yíng)業(yè)收入×100%，該項(xiàng)指標(biāo)越低，表明企業(yè)人工成本投入產(chǎn)出水平可能電池行業(yè)第一梯隊(duì)的幾家企業(yè)人事費(fèi)用率控制的較好，其中人事費(fèi)用率最低的是湖南裕能，僅為1.62%，而相對(duì)較高的是欣旺達(dá)，人事費(fèi)用率達(dá)12.03%。收入規(guī)模排名靠后的公司人事費(fèi)用率相對(duì)較高，除了6.93%的天宏鋰電，其余幾家公司的人事費(fèi)用率均在15%以上，最高的是德瑞鋰電，2023年人事費(fèi)用率為22.81%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人事費(fèi)用率分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）8人效不等式判斷是對(duì)企業(yè)人效管理情況進(jìn)行判斷的有效手段，取“產(chǎn)出增速類(lèi)”指標(biāo)和“投入增速類(lèi)”指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值小于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“上揚(yáng)型”人效，代表企業(yè)的人效管理處于相對(duì)良好的水平，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值大于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“下滑型人效”。本報(bào)告將代表企業(yè)投入增速的關(guān)鍵指標(biāo)分別與代表企業(yè)產(chǎn)出增速的關(guān)鍵指標(biāo)做不等式判斷分析。將判斷結(jié)果分為四個(gè)象限，處于第一象限的有三家企業(yè)，二、四象限代表企業(yè)滿足兩個(gè)不等式之一，共有三家企業(yè)，處于第三象限則代表兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)不等式判斷均未滿足，共有四家企業(yè)。（全部企業(yè)人效不等式分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）9投入：人均成本投入：人均成本高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人我們將企業(yè)人均成本作為縱坐標(biāo)，元均營(yíng)業(yè)收入或元均利潤(rùn)作為橫坐標(biāo)，取該指標(biāo)的行業(yè)平均值作為坐標(biāo)軸原點(diǎn)，可以將人力投入回報(bào)分為四個(gè)象限。其中第四象限屬于低投入高產(chǎn)出，是最理想的情況，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和高業(yè)績(jī)表現(xiàn)的來(lái)源，區(qū)分后持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。第一象限是高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，能夠通過(guò)高薪酬吸引人才，同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，形成良性互動(dòng)。第二象限屬于高投入低產(chǎn)出，可能是激勵(lì)機(jī)制出現(xiàn)問(wèn)題，需強(qiáng)化組織機(jī)制和人才機(jī)制與業(yè)務(wù)目標(biāo)關(guān)聯(lián)度。第三象限則是低投入低產(chǎn)出，企業(yè)需要深入分析經(jīng)營(yíng)狀況，識(shí)別根本原因，涉及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人才管理或激勵(lì)機(jī)制的改革，增加人力投入的產(chǎn)出效率。用企業(yè)的人均成本和元均營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成的四象限圖分析電池行業(yè)十家代表性企業(yè)?？梢园l(fā)現(xiàn)，處在”人效最優(yōu)”的第四象限有一家企業(yè)，第一象限有一家，第二象限與第三象限分別有四家企業(yè)。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）用人均成本和元均利潤(rùn)構(gòu)成的四象限來(lái)分析電池行業(yè)十家代表性企業(yè)，我們可以看到處于第四象限的有三家企業(yè)，第一象限有一家，剩余六家均處于第三象限。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)上市公司行業(yè)劃分，根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)上市公司行業(yè)劃分，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)屬電力設(shè)備行業(yè)下的二級(jí)分類(lèi)。本報(bào)告根據(jù)上市公司發(fā)布的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，按照2023年?duì)I業(yè)收入排名，選取風(fēng)電設(shè)備行業(yè)上市公司里的第一梯隊(duì)、第二梯隊(duì)、第三梯隊(duì)共十家代表性企業(yè)進(jìn)行人效對(duì)比分析。為了更加詳細(xì)地了解風(fēng)電設(shè)備行業(yè)2023年的人效情況，下文將從員工情況、人均營(yíng)收、人均利潤(rùn)、人均成本、人事費(fèi)用率以及人效不等式和人力投入回報(bào)分析等各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)風(fēng)電設(shè)備行業(yè)十家代表性企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析。選取的十家風(fēng)電設(shè)備企業(yè)中，第一梯隊(duì)（營(yíng)收100億元以上）有4家，分別是金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能、運(yùn)達(dá)股份、三一重能；第二梯隊(duì)3家（營(yíng)收20億元-100億元分別是振江股份、禾望電氣、新強(qiáng)聯(lián)；第三梯隊(duì)選取3家（20億元以下），分別是宏德股份、中環(huán)海陸、威力傳動(dòng)。風(fēng)電設(shè)備行業(yè)代表公司2023年主要數(shù)據(jù)規(guī)模證券名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)人工成本員工人數(shù)第一梯隊(duì)：營(yíng)收100億以上金風(fēng)科技504.5715.2237.5510651明陽(yáng)智能278.593.8020.2613500運(yùn)達(dá)股份187.274.166.512628三一重能149.3920.0713.595721第二梯隊(duì)：營(yíng)收20億-100億振江股份38.422.044.052772禾望電氣37.525.054.962384新強(qiáng)聯(lián)28.243.932.202247第三梯隊(duì)：營(yíng)收20億以下宏德股份6.970.490.788614中環(huán)海陸6.25-0.320.430330威力傳動(dòng)5.530.410.968787注：人工成本指公司要承擔(dān)的員工薪酬、福利費(fèi)、社保、公積金、工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)等全部成本。數(shù)據(jù)取自上市公司披露年報(bào)，人工成本=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（當(dāng)期現(xiàn)金流量表應(yīng)付職工薪酬期末余額－應(yīng)付職工薪酬期初余額）員工情況方面，2023年，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)營(yíng)收規(guī)模最大的金風(fēng)科技減員549人，釋放了減員信號(hào)。而第一梯隊(duì)的其他幾家企業(yè)2023年均有不同程度的增員，三一重能增員1134人，增幅為24.72%，明陽(yáng)智能2023年員工增加2025人，同比增長(zhǎng)17.65%，運(yùn)達(dá)股份在職員工基數(shù)較小，也增加了272人，較2022年增幅為11.54%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)員工情況分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）注：本文中員工人數(shù)取自年報(bào)數(shù)據(jù)中報(bào)告期末在職員工的數(shù)量合計(jì)營(yíng)業(yè)收入方面，先看第一梯隊(duì)的表現(xiàn)，除了營(yíng)業(yè)收入排在第二位的明陽(yáng)智能2023年同比是下降的，其余三家均有上升。其中排名行業(yè)第一的金風(fēng)科技，2023年?duì)I收504.57億元，增速8.66%，運(yùn)達(dá)股份2023年?duì)I業(yè)收入為187.27億元，同比增加7.72%，第一梯隊(duì)中營(yíng)業(yè)收入增幅最大的是唯一出現(xiàn)營(yíng)收下降的明陽(yáng)智能在2023年的營(yíng)收為278.59億元，相比2022年收入下降了28.89億元，降幅為9.39%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從人均營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2023年人均營(yíng)收最高的是運(yùn)達(dá)股份，人均營(yíng)收高達(dá)712.58萬(wàn)元，人均產(chǎn)出水平在國(guó)內(nèi)上市公司中也屬前列，橫向?qū)Ρ绕渌袠I(yè)，貴州茅臺(tái)2023年的人均營(yíng)收為443萬(wàn)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大廠的人均營(yíng)收在300-400萬(wàn)的水平。金風(fēng)科技在人均營(yíng)收表現(xiàn)上也較為突出，2023年人均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了473.73萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了和金風(fēng)科技在2023年的人效還是較為出色的。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從凈利潤(rùn)情況來(lái)看，營(yíng)收規(guī)模排名前三的金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能和運(yùn)達(dá)股份凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了同比下降，其中明陽(yáng)智能同比下降達(dá)到88.95%，其在2023年的凈利潤(rùn)僅為3.8億元。三一重能2023年凈利潤(rùn)為20.07億元，在維持營(yíng)收規(guī)模的情況下，同時(shí)還保持了21.39%的同比增長(zhǎng)，其銷(xiāo)售凈利率達(dá)13.43%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)凈利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）對(duì)比人均利潤(rùn)，三一重能在人均利潤(rùn)上的表現(xiàn)依舊不俗，2023年人均利潤(rùn)35.07萬(wàn)元。而第一梯隊(duì)中金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能與運(yùn)達(dá)股份2023年人均利潤(rùn)都出現(xiàn)了大幅下滑，明陽(yáng)智能的下滑幅度更是高達(dá)90.61%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人工成本是企業(yè)人效分析中常用的一項(xiàng)指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)在人力資源方面的投入總成本。人均成本代表企業(yè)對(duì)每個(gè)員工的成本投入，人均成本=人工成本總額/員工人數(shù)，該項(xiàng)指標(biāo)并非是越低越好，需要綜合對(duì)比人均成本與產(chǎn)出的關(guān)系，進(jìn)行人效不等式的判斷分析。2023年，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)的人工成本總體呈上漲趨勢(shì)，十家代表性企業(yè)中除了排名靠后的宏德股份與成本均出現(xiàn)了不同程度的上漲，其中漲幅最高的是第二梯隊(duì)的禾望電氣、新強(qiáng)聯(lián)以及振江股份，人工成本漲幅分別達(dá)34.43%、33.74%、25.41%，可以發(fā)現(xiàn)行業(yè)中處于中游的企業(yè)對(duì)于人力資源的需求在持續(xù)增長(zhǎng)。從人均成本來(lái)看，中環(huán)海陸在2023年有11.4%的人工成本均上漲，三一重能2023年的人均成本漲幅最大，同比增長(zhǎng)為19.66%。2023年，人均人工成本最高的是金風(fēng)科技，人均為35.25萬(wàn)元。明陽(yáng)智能的人均人工成本在第一梯隊(duì)中控制的較好，2022年與2023年處于一個(gè)較為平穩(wěn)的狀態(tài)，人均成本在15萬(wàn)元左右。人事費(fèi)用率是衡量企業(yè)人工成本投入情況比較直接的指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中用于支付人工成本的比例。人事費(fèi)用率=人工成本總額/營(yíng)業(yè)收入×100%，該項(xiàng)指標(biāo)越低，表明企業(yè)人工成本投入產(chǎn)出水平可能2023年，風(fēng)電設(shè)備行業(yè)的十家代表性企業(yè)在人事費(fèi)用率方面總體水平差異不大。其中運(yùn)達(dá)股份2023年人事費(fèi)用率控制的較為良好，僅有3.48%。10家企業(yè)中人事費(fèi)用率最高的是威力傳動(dòng)，高達(dá)17.49%。相較于2022年，2023年風(fēng)電行業(yè)整體人事費(fèi)用率的水平比較穩(wěn)定，其中變化幅度最大的是威力傳動(dòng)，2023年的人事費(fèi)用率相對(duì)2022年提高了4.27個(gè)百分點(diǎn)。金風(fēng)科技、三一重能與振江股份的人事費(fèi)用率在2023年出現(xiàn)了下降，但下降幅度較小。人效不等式判斷是對(duì)企業(yè)人效管理情況進(jìn)行判斷的有效手段，取“產(chǎn)出增速類(lèi)”指標(biāo)和“投入增速類(lèi)”指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值小于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“上揚(yáng)型人效”，代表企業(yè)的人效管理處于相對(duì)良好的水平，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值大于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“下滑型人效”。本報(bào)告將代表企業(yè)投入增速的關(guān)鍵指標(biāo)分別與代表企業(yè)產(chǎn)出增速的關(guān)鍵指標(biāo)做不等式判斷分析。將判斷結(jié)果分為四個(gè)象限，處于第一象限的有兩家企業(yè)，二、四象限代表企業(yè)滿足兩個(gè)不等式之一，共有兩家家企業(yè)，處于第三象限的有六家企業(yè)，兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)不等式判斷均未滿足。（全部企業(yè)人效不等式分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人我們將企業(yè)人均成本作為縱坐標(biāo)，元均營(yíng)業(yè)收入或元均利潤(rùn)作為橫坐標(biāo)，取該指標(biāo)的行業(yè)平均值作為坐標(biāo)軸原點(diǎn)，可以將人力投入回報(bào)分為四個(gè)象限。其中第四象限屬于低投入高產(chǎn)出，是最理想的情況，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和高業(yè)績(jī)表現(xiàn)的來(lái)源，區(qū)分后持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。第一象限是高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，能夠通過(guò)高薪酬吸引人才，同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，形成良性互動(dòng)。第二象限屬于高投入低產(chǎn)出，可能是激勵(lì)機(jī)制出現(xiàn)問(wèn)題，需強(qiáng)化組織機(jī)制和人才機(jī)制與業(yè)務(wù)目標(biāo)關(guān)聯(lián)度。第三象限則是低投入低產(chǎn)出，企業(yè)需要深入分析經(jīng)營(yíng)狀況，識(shí)別根本原因，涉及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人才管理或激勵(lì)機(jī)制的改革，增加人力投入的產(chǎn)出效率。用企業(yè)的人均成本和元均營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成的四象限圖分析風(fēng)電設(shè)備行業(yè)十家代表性企業(yè)?？梢园l(fā)現(xiàn)，處在”人效最優(yōu)”的第四象限有三家企業(yè)，第一象限有兩家，第二象限有兩家，第三象限有三家企業(yè)。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）用人均成本和元均利潤(rùn)構(gòu)成的四象限來(lái)分析風(fēng)電設(shè)備行業(yè)十家代表性企業(yè)，我們可以看到處于第四象限的有兩家企業(yè)，第一象限有三家，第二象限有一家，四家企業(yè)均處于第三象限。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）鋼鐵行業(yè)作為國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)和房地鋼鐵行業(yè)作為國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)和房地產(chǎn)等行業(yè)的重要支撐，需求剛性較強(qiáng)，但受經(jīng)濟(jì)周期的影響較為明顯。我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展，已成為全球最大的生產(chǎn)國(guó)，技術(shù)創(chuàng)新不斷推進(jìn)，正朝著綠色化、智能化、高附加值化的方向發(fā)展。在國(guó)家推進(jìn)綠色發(fā)展和智能制造的大背景下，鋼鐵行業(yè)正被賦予更重要的角色，以內(nèi)涵式發(fā)展和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化升級(jí)為重點(diǎn)，滿足國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和高端制造業(yè)的不斷增長(zhǎng)的需求。2023年，申萬(wàn)鋼鐵板塊上市公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)22248億元，同比下降4.7%，歸母凈利潤(rùn)為287.06億元，同比減少13.4%，顯示出行業(yè)整體面臨經(jīng)營(yíng)壓力，利潤(rùn)空間受到壓縮。盡管整體業(yè)績(jī)下滑，特鋼企業(yè)，尤其是服務(wù)于風(fēng)電、火電、核電和高端制造領(lǐng)域的企業(yè)，顯示出較強(qiáng)的業(yè)績(jī)韌性，預(yù)計(jì)特鋼板塊將保持較高的景氣度。在普鋼領(lǐng)域，管道建設(shè)和油氣運(yùn)輸需求為管材業(yè)績(jī)提供了支撐。板材市場(chǎng)，受益于汽車(chē)、家電、造船等制造業(yè)的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)盈利能力將逐步改善。本報(bào)告根據(jù)上市公司發(fā)布的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，按照2023年?duì)I業(yè)收入排名，選取鋼鐵行業(yè)上市企業(yè)里的第一梯隊(duì)、第二梯隊(duì)、第三梯隊(duì)共十家代表性企業(yè)進(jìn)行人效對(duì)比分析。選取的十家鋼鐵企業(yè)中，第一梯隊(duì)（營(yíng)收500億元以上）有4家，分別是寶鋼股份、華菱鋼鐵、河鋼股份、中信特鋼；第二梯隊(duì)3家（營(yíng)收100億元-500億元分別是甬金股份、方大特鋼、八一鋼鐵；第三梯隊(duì)選取3家（100億元以下分別是東方鐵塔、大中礦業(yè)、廣大特材。為了更加詳細(xì)地了解鋼鐵行業(yè)2023年的人效情況，下文將從員工情況、人均營(yíng)收、人均利潤(rùn)、人均成本、人事費(fèi)用率以及人效不等式和人力投入回報(bào)分析等各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)鋼鐵行業(yè)十家代表性企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析。鋼鐵行業(yè)代表公司2023年主要數(shù)據(jù)規(guī)模證券名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)人工成本員工人數(shù)第一梯隊(duì)：營(yíng)收500億以上寶鋼股份3448.68137.41161.8843126華菱鋼鐵1644.6566.4063.6423676河鋼股份1227.4411.9045.7031256中信特鋼1140.1958.9865.9930336第二梯隊(duì)：營(yíng)收100億-500億甬金股份398.746.185.183365方大特鋼265.076.8310.316740八一鋼鐵229.71-11.6812.306776第三梯隊(duì)：營(yíng)收100億以下東方鐵塔40.046.341.811929大中礦業(yè)40.0311.416.213811廣大特材37.881.253.122025注：人工成本指公司要承擔(dān)的員工薪酬、福利費(fèi)、社保、公積金、工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)等全部成本。數(shù)據(jù)取自上市公司披露年報(bào)，人工成本=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（當(dāng)期現(xiàn)金流量表）＋（應(yīng)付職工薪酬期末余額－應(yīng)付職工薪酬期初余額）員工情況方面，2023年，鋼鐵行業(yè)營(yíng)收規(guī)模最大的行業(yè)龍頭寶鋼股份減員1319人，降幅為2.97%，釋放了減員信號(hào)。第一梯隊(duì)中華菱鋼鐵有少量減員（141人），河鋼股份和中信特鋼2023年則有大幅增員，其中河鋼股份增員3692人，同比增長(zhǎng)13.39%，中信特鋼則是十家企業(yè)中增員幅度最大的，2023年增員6722人，增幅達(dá)28.47%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)員工情況分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）注：本文中員工人數(shù)取自年報(bào)數(shù)據(jù)中報(bào)告期末在職員工的數(shù)量合計(jì)營(yíng)業(yè)收入方面，先看第一梯隊(duì)的表現(xiàn)，行業(yè)規(guī)模第一的寶鋼股份2023年?duì)I收減少了營(yíng)收排名第二的華菱鋼鐵2023年同樣出現(xiàn)小幅下滑，營(yíng)業(yè)收入同比降低2.47%。河鋼股份的營(yíng)收同比下降幅度較大，2023年?duì)I業(yè)收入為1227.44億元，同比了下降14.45%。第一梯隊(duì)中唯一一個(gè)營(yíng)收出現(xiàn)增長(zhǎng)的是中信特鋼，2023年?duì)I收突破千億大關(guān)，同比增長(zhǎng)15.94%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從人均營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，十家代表性企業(yè)中有八家2023年的人均營(yíng)收同比是下降的。2023年人均營(yíng)收最高的是甬1184.96萬(wàn)元，寶鋼股份在人均營(yíng)收表現(xiàn)上也較為突出，2023年人均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了799.68萬(wàn)元。其中河鋼股份是十家代表性企業(yè)中人均營(yíng)收降幅最大的公司，2023年同第一梯隊(duì)的幾家企業(yè)人均營(yíng)收均在300萬(wàn)以上，橫向?qū)Ρ绕渌袠I(yè)，貴州茅臺(tái)2023年的人均營(yíng)收為443萬(wàn)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大廠的人均營(yíng)收在300-400萬(wàn)的水平。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從凈利潤(rùn)情況來(lái)看，第一梯隊(duì)選取的四家企業(yè)2023年凈利潤(rùn)均有下滑，其中寶鋼股份降幅相對(duì)較小，凈利潤(rùn)從140.29億元減少為137.41億元，同比大的是河鋼股份，2023年凈利潤(rùn)同比下降24.7%。華菱鋼鐵與中信特鋼2023年凈利潤(rùn)同比降幅分別為13.49%與17.04%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)凈利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）對(duì)比人均利潤(rùn)，寶鋼股份在人均利潤(rùn)上的表現(xiàn)依舊不俗，2023年人均利潤(rùn)為31.86萬(wàn)元。而第一梯隊(duì)中華菱鋼鐵、河鋼股份、中信特鋼均出現(xiàn)了下滑，2023年人均利潤(rùn)同比下降分別為12.97%、33.59%與35.42%。其中河鋼股份的人均利潤(rùn)僅有3.81萬(wàn)元，為十家企業(yè)中除了凈利潤(rùn)虧損的八一鋼鐵外的最低值。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人工成本是企業(yè)人效分析中常用的一項(xiàng)指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)在人力資源方面的投入總成本。人均成本代表企業(yè)對(duì)每個(gè)員工的成本投入，人均成本=人工成本總額/員工人數(shù)，該項(xiàng)指標(biāo)并非是越低越好，需要綜合對(duì)比人均成本與產(chǎn)出的關(guān)系，進(jìn)行人效不等式的判斷分析。2023年，鋼鐵行業(yè)的人工成本總體呈上漲趨勢(shì)，十家代表性企業(yè)中有七家人工成本均出現(xiàn)了不同程度的上漲，其中漲幅最高的是中信特鋼，人工成本漲幅達(dá)37.29%，人工成本下降的企業(yè)有河鋼股份、方大特鋼和八一鋼鐵，2023年人工成本降幅分別為8.67%、18.04、5.4%。從人均成本來(lái)看，2023年，人均人工成本最高的是寶鋼股份，人均為37.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.02%。第二的是華菱鋼鐵，2023年人均成本為26.88萬(wàn)元。而其余幾家代表性企業(yè)的人均成本基本都在15萬(wàn)元-20萬(wàn)元這個(gè)區(qū)間，東方鐵塔的人均成本為十家代表性企業(yè)中最低，2023年人均成本為9.37萬(wàn)元。十家企業(yè)中人均成本下降幅度較大的有河鋼股份和方大特鋼，降幅分別為19.46%和14%，八一鋼鐵與東方鐵塔2023年的人均成本也有小幅下降，分別降低4.18%與5.31%。而其余六家企業(yè)2023年的人均成本均有不同程度的增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)幅度不大，基本都在2%-6%這個(gè)區(qū)間。人事費(fèi)用率是衡量企業(yè)人工成本投入情況比較直接的指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中用于支付人工成本的比例。人事費(fèi)用率=人工成本總額/營(yíng)業(yè)收入×100%，該項(xiàng)指標(biāo)越低，表明企業(yè)人工成本投入產(chǎn)出水平可能鋼鐵行業(yè)第一梯隊(duì)與第二梯隊(duì)的幾家企業(yè)人事費(fèi)用率控制的都比較好，其中人事費(fèi)用率最低的是甬金股份，僅為1.3%，其他幾家企業(yè)的人事費(fèi)用率基本都在3%到5%左右。第三梯隊(duì)的公司人事費(fèi)用率相對(duì)較高，除了4.51%的東方鐵塔，大中礦業(yè)的人事費(fèi)用率為十家企業(yè)中最高，達(dá)15.5%，廣大特材的人事費(fèi)用率排在第二，為8.25%。人效不等式判斷是對(duì)企業(yè)人效管理情況進(jìn)行判斷的有效手段，取“產(chǎn)出增速類(lèi)”指標(biāo)和“投入增速類(lèi)”指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值小于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“上揚(yáng)型人效”，代表企業(yè)的人效管理處于相對(duì)良好的水平，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值大于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“下滑型人效”。本報(bào)告將代表企業(yè)投入增速的關(guān)鍵指標(biāo)分別與代表企業(yè)產(chǎn)出增速的關(guān)鍵指標(biāo)做不等式判斷分析。將判斷結(jié)果分為四個(gè)象限，處于第一象限的有一家企業(yè)，二、四象限代表企業(yè)滿足兩個(gè)不等式之一，共有兩家企業(yè)；處于第三象限的有七家企業(yè)，兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)不等式判斷均未滿足。（全部企業(yè)人效不等式分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人我們將企業(yè)人均成本作為縱坐標(biāo)，元均營(yíng)業(yè)收入或元均利潤(rùn)作為橫坐標(biāo)，取該指標(biāo)的行業(yè)平均值作為坐標(biāo)軸原點(diǎn)，可以將人力投入回報(bào)分為四個(gè)象限。其中第四象限屬于低投入高產(chǎn)出，是最理想的情況，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和高業(yè)績(jī)表現(xiàn)的來(lái)源，區(qū)分后持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。第一象限是高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，能夠通過(guò)高薪酬吸引人才，同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，形成良性互動(dòng)。第二象限屬于高投入低產(chǎn)出，可能是激勵(lì)機(jī)制出現(xiàn)問(wèn)題，需強(qiáng)化組織機(jī)制和人才機(jī)制與業(yè)務(wù)目標(biāo)關(guān)聯(lián)度。第三象限則是低投入低產(chǎn)出，企業(yè)需要深入分析經(jīng)營(yíng)狀況，識(shí)別根本原因，涉及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人才管理或激勵(lì)機(jī)制的改革，增加人力投入的產(chǎn)出效率。用企業(yè)的人均成本和元均營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成的四象限圖分析鋼鐵行業(yè)十家代表性企業(yè)。可以發(fā)現(xiàn)，處在”人效最優(yōu)”的第四象限有四家企業(yè)，第一象限有兩家，第三象限有四家企業(yè)。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）用人均成本和元均利潤(rùn)構(gòu)成的四象限來(lái)分析鋼鐵行業(yè)十家代表性企業(yè)，我們可以看到處于第四象限的有三家企業(yè)，第一、二象限分別有一家，剩余五家處于第三象限。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）煤炭行業(yè)與全球能源安全、工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展煤炭行業(yè)與全球能源安全、工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相關(guān)，需求具有一定的剛性，但受經(jīng)濟(jì)周期和能源政策的影響較為明顯。我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展，已成為全球最大的煤炭生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，技術(shù)創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，正向清潔化、高效化、智能化轉(zhuǎn)型。2023年，申萬(wàn)煤炭板塊上市公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)16082億元，同比下降4.2%.，顯示出行業(yè)整體面臨經(jīng)營(yíng)壓力，利潤(rùn)空間受到壓縮。根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)整理的數(shù)據(jù)，盡管全球煤炭消費(fèi)總量增長(zhǎng)放緩，但煤炭作為基礎(chǔ)能源的地位依然穩(wěn)固，特別是在發(fā)展中國(guó)家的能源需求中占有重要比重。隨著技術(shù)創(chuàng)新和政策引導(dǎo)，煤炭行業(yè)將實(shí)現(xiàn)更加清潔、高效、安全的發(fā)展。在能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中，需要對(duì)能源系統(tǒng)平穩(wěn)運(yùn)行進(jìn)行保駕護(hù)航，安全穩(wěn)定和成本低廉的煤電無(wú)疑是更好選擇。預(yù)計(jì)未來(lái)若干年，煤炭行業(yè)依然維持緊平衡狀態(tài)，煤炭行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量高，賬上現(xiàn)金流充沛，煤炭上市公司呈現(xiàn)“高盈利、高現(xiàn)金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”五高特征。本報(bào)告根據(jù)上市公司發(fā)布的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，按本報(bào)告根據(jù)上市公司發(fā)布的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，按照2023年?duì)I業(yè)收入排名，選取煤炭行業(yè)上市公司里的第一梯隊(duì)、第二梯隊(duì)、第三梯隊(duì)共十家代表性企業(yè)進(jìn)行人效對(duì)比分析。選取的十家煤炭企業(yè)中，第一梯隊(duì)（營(yíng)收500億元以上）有4家，分別是中國(guó)神華、中煤能源、陜西煤業(yè)、兗礦能源，第二梯隊(duì)3家（營(yíng)收100億元-500億元分別是平煤股份、華陽(yáng)股份、晉控煤業(yè)，第三梯隊(duì)選取3家（100億元以下分別是安源煤業(yè)、遼寧能源、鄭州煤電。為更加詳細(xì)地了解煤炭行業(yè)2023年的人效情況，下文將從員工情況、人均營(yíng)收、人均利潤(rùn)、人均成本、人事費(fèi)用率以及人效不等式和人力投入回報(bào)分析等各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)煤炭行業(yè)十家代表性企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析。煤炭行業(yè)代表公司2023年主要數(shù)據(jù)規(guī)模證券名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)人工成本員工人數(shù)第一梯隊(duì)：營(yíng)收500億以上中國(guó)神華3430.74695.98438.6483439中煤能源1929.69257.49153.4947122陜西煤業(yè)1708.72358.87136.7143355兗礦能源1500.25271.51227.0979242第二梯隊(duì)：營(yíng)收100億-500億平煤股份315.6142.5087.3444886華陽(yáng)股份285.1860.5073.6038618晉控煤業(yè)153.4245.0419.608740第三梯隊(duì)：營(yíng)收100億以下安源煤業(yè)68.71-1.158.958277遼寧能源55.960.2317.6514212鄭州煤電43.232.1815.2614695注：人工成本指公司要承擔(dān)的員工薪酬、福利費(fèi)、社保、公積金、工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)等全部成本。數(shù)據(jù)取自上市公司披露年報(bào)，人工成本=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（當(dāng)期現(xiàn)金流量表）＋（應(yīng)付職工薪酬期末余額－應(yīng)付職工薪酬期初余額）員工情況方面，2023年，煤炭行業(yè)第一梯隊(duì)的龍頭企業(yè)中國(guó)神華在2023年員工人數(shù)微增，從83029人增加到83439人，增幅為0.49%，顯示出其穩(wěn)健的人力資源策略。中煤能源和陜西煤業(yè)也表現(xiàn)出員工人數(shù)的增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)了1.45%和9.80%，反映出這些企業(yè)可能在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛟鰪?qiáng)內(nèi)部管理。兗礦能源在第一梯隊(duì)中人員增速最為顯著，從64279人增加到79242人，增幅達(dá)到23.28%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)員工情況分析詳見(jiàn)完整版報(bào)注：本文中員工人數(shù)取自年報(bào)數(shù)據(jù)中報(bào)告期末在職員工的數(shù)量合計(jì)營(yíng)業(yè)收入方面，第一梯隊(duì)的企業(yè)顯示出不同的發(fā)展態(tài)勢(shì)。中國(guó)神華作為行業(yè)龍頭，3430.74億元，較2022年的3445.33億元略有下降，同比減少了0.42%，顯示出微弱的負(fù)增長(zhǎng)。中煤能源在2023年的營(yíng)業(yè)收入為1929.69億元，相比2022年的2205.77億元，同比下降了12.52%，表現(xiàn)出較為明顯的下降趨勢(shì)。而陜西煤業(yè)和兗礦能源在2023年的營(yíng)業(yè)收入分別為1708.72億元和1500.25億元，相比去年，陜西煤業(yè)實(shí)現(xiàn)了2.41%的增長(zhǎng)，25.30%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從人均營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2023年，中國(guó)神華的人均營(yíng)收為411.17萬(wàn)元，較2022年的414.96萬(wàn)元略有下降，降幅為0.91%。中煤能源的人均營(yíng)收也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從474.87萬(wàn)元降至409.51萬(wàn)元，降幅達(dá)到13.76%。而陜西煤業(yè)的人均營(yíng)收則從422.55萬(wàn)元降至394.12萬(wàn)元，下降了6.73%。兗礦能源的人均營(yíng)收下降幅度更為顯著，從312.43萬(wàn)元大幅降至189.32萬(wàn)元，降幅高達(dá)39.40%。這一顯著的下降可能反映了該企業(yè)在員工人數(shù)增加或營(yíng)業(yè)收入減少方面的壓力。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從凈利潤(rùn)情況來(lái)看，在第一梯隊(duì)中，中國(guó)神華的凈利潤(rùn)為695.98億元，較2022年的816.55億元有所下降，同比降低了14.77%。中煤能源的凈利的253.78億元增至2023年的257.49億元，同比微和兗礦能源的凈利潤(rùn)在2023年分別下降了32.40%和31.15%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)凈利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）對(duì)比人均利潤(rùn)，我們觀察到2023年與2022年相比，行業(yè)內(nèi)部存在明顯的差異。中國(guó)神華作為行業(yè)領(lǐng)頭羊，2023年的人均利潤(rùn)從98.35萬(wàn)元下降至83.41萬(wàn)元，同比降低了15.18%。中煤能源的人均利潤(rùn)基本持平，從54.63萬(wàn)元微增至54.64萬(wàn)元，同比幾乎沒(méi)有變化，增長(zhǎng)了0.01%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人工成本是企業(yè)人效分析中常用的一項(xiàng)指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)在人力資源方面的投入總成本。人均成本代表企業(yè)對(duì)每個(gè)員工的成本投入，人均成本=人工成本總額/員工人數(shù)，該項(xiàng)指標(biāo)并非是越低越好，需要綜合對(duì)比人均成本與產(chǎn)出的關(guān)系，進(jìn)行人效不等式的判斷分析。第一梯隊(duì)的企業(yè)中，2023年，煤炭行業(yè)的人工成本總體也呈現(xiàn)出上漲的趨勢(shì)。中國(guó)神華的人工成本從2022年的439.37億元微降至2023年的438.64億元，中煤能源的人工成本則從147.44億元增至153.49億元，同比增長(zhǎng)了4.10%，表明該公司在人力資源上的投入有所增加。陜西煤業(yè)的人工成本也呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，從122.99億元增至136.71億元，同比增長(zhǎng)了11.16%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人工成本分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人均成本方面，中國(guó)神華的人均成本從52.92萬(wàn)元微降至52.57萬(wàn)元，同比降低了0.66%。中煤能源的人均成本則從31.74萬(wàn)元增至32.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了2.62%，表明該公司在員工薪酬和福利方面的投入有所增加。陜西煤業(yè)的人均成本從31.15萬(wàn)元增至31.53萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了1.24%。兗礦能源的人均成本增長(zhǎng)較為顯著，從24.03萬(wàn)元增至28.66萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了19.23%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均成本分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人事費(fèi)用率是衡量企業(yè)人工成本投入情況比較直接的指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中用于支付人工成本的比例。人事費(fèi)用率=人工成本總額/營(yíng)業(yè)收入×100%，該項(xiàng)指標(biāo)越低，表明企業(yè)人工成本投入產(chǎn)出水平可能中國(guó)神華的人事費(fèi)用率從2022年的12.75%微增至2023年的12.79%，同比增長(zhǎng)了0.03%，顯示出幾乎穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。中煤能源的人事費(fèi)用率則從6.68%增至7.95%，同比增長(zhǎng)了1.27%，在人工成本上的比例有所上升。陜西煤業(yè)的人事費(fèi)用率從7.37%增至8.00%，同比增長(zhǎng)了0.63%。兗礦能源的人事費(fèi)用率增長(zhǎng)最為顯著，從7.69%增至15.14%，同比增長(zhǎng)了7.44個(gè)百分點(diǎn)，這可能反映了該公司在人力資源上的較大投入。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人事費(fèi)用率分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人效不等式判斷是對(duì)企業(yè)人效管理情況進(jìn)行判斷的有效手段，取“產(chǎn)出增速類(lèi)”指標(biāo)和“投入增速類(lèi)”指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值小于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“上揚(yáng)型人效”，代表企業(yè)的人效管理處于相對(duì)良好的水平，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值大于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“下滑型人效”。本報(bào)告將代表企業(yè)投入增速的關(guān)鍵指標(biāo)分別與代表企業(yè)產(chǎn)出增速的關(guān)鍵指標(biāo)做不等式判斷分析。將判斷結(jié)果分為四個(gè)象限，沒(méi)有處于第一象限的企業(yè)，二、四象限代表企業(yè)滿足兩個(gè)不等式之一，僅有一家企業(yè)，剩余九家企業(yè)均處于第三象限，兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)不等式判斷均未滿足。（全部企業(yè)人效不等式分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人我們將企業(yè)人均成本作為縱坐標(biāo)，元均營(yíng)業(yè)收入或元均利潤(rùn)作為橫坐標(biāo)，取該指標(biāo)的行業(yè)平均值作為坐標(biāo)軸原點(diǎn)，可以將人力投入回報(bào)分為四個(gè)象限。其中第四象限屬于低投入高產(chǎn)出，是最理想的情況，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和高業(yè)績(jī)表現(xiàn)的來(lái)源，區(qū)分后持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。第一象限是高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，能夠通過(guò)高薪酬吸引人才，同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，形成良性互動(dòng)。第二象限屬于高投入低產(chǎn)出，可能是激勵(lì)機(jī)制出現(xiàn)問(wèn)題，需強(qiáng)化組織機(jī)制和人才機(jī)制與業(yè)務(wù)目標(biāo)關(guān)聯(lián)度。第三象限則是低投入低產(chǎn)出，企業(yè)需要深入分析經(jīng)營(yíng)狀況，識(shí)別根本原因，涉及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人才管理或激勵(lì)機(jī)制的改革，增加人力投入的產(chǎn)出效率。用企業(yè)的人均成本和元均營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成的四象限圖分析煤炭行業(yè)十家代表性企業(yè)?？梢园l(fā)現(xiàn)，處在”人效最優(yōu)”的第四象限有兩家企業(yè)，第一象限有三家，第二象限有一家企業(yè)，第三象限有四家。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）用人均成本和元均利潤(rùn)構(gòu)成的四象限來(lái)分析煤炭行業(yè)十家代表性企業(yè)，我們可以看到處于第四象限的有一家企業(yè)，第一象限有四家，剩余五家均處于第三象限。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）航天航空行業(yè)在全球科技競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)防建設(shè)中占據(jù)航天航空行業(yè)在全球科技競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)防建設(shè)中占據(jù)核心地位，是國(guó)家綜合國(guó)力的重要體現(xiàn)，涉及航天運(yùn)輸2024年，隨著我國(guó)進(jìn)入“十四五”時(shí)期后期，伴隨“航天強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略的深入實(shí)施，預(yù)計(jì)將出臺(tái)更多支持航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，向航天產(chǎn)業(yè)傾斜更多資源。導(dǎo)彈與智能彈藥、火箭與衛(wèi)星等國(guó)防安全建設(shè)和空間基礎(chǔ)設(shè)施及應(yīng)用領(lǐng)域，將成為“航天強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略下的重要發(fā)展領(lǐng)域。航天航空行業(yè)正處在快速發(fā)展的黃金時(shí)期，展現(xiàn)出強(qiáng)大的增長(zhǎng)潛力和廣闊的市場(chǎng)前景。面對(duì)全球科技競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)防建設(shè)的挑戰(zhàn)，需要不斷創(chuàng)新發(fā)展模式，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。選取的十家航天航空企業(yè)中，第一梯隊(duì)（營(yíng)收選取的十家航天航空企業(yè)中，第一梯隊(duì)（營(yíng)收100億元以上）有3家，分別是中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力、中航西飛；第二梯隊(duì)4家（營(yíng)收20億元-100億元分別是中航高科、航發(fā)科技、航材股份、三角防務(wù)；第三梯隊(duì)選取3家（20億元以下），分別是北摩高科、博云新材、航天環(huán)宇。為更加詳細(xì)地了解航天航空行業(yè)2023年的人效情況，下文將從員工情況、人均營(yíng)收、人均利潤(rùn)、人均成本、人事費(fèi)用率以及人效不等式和人力投入回報(bào)分析等各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)航天航空行業(yè)十家代表性企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析。本報(bào)告根據(jù)上市公司發(fā)布的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，按照2023年?duì)I業(yè)收入排名，選取航天航空行業(yè)上市公司里的第一梯隊(duì)、第二梯隊(duì)、第三梯隊(duì)共十家代表性企業(yè)進(jìn)行人效對(duì)比分析。航天航空行業(yè)代表公司2023年主要數(shù)據(jù)規(guī)模證券名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)人工成本員工人數(shù)第一梯隊(duì)：營(yíng)收100億以上中航沈飛462.4830.0951.0516296航發(fā)動(dòng)力437.3415.1975.1431450中航西飛403.018.6172.6725111第二梯隊(duì)：營(yíng)收20億-100億中航高科47.8010.383.531123航發(fā)科技45.181.077.953991航材股份28.035.763.68933三角防務(wù)24.948.150.90536第三梯隊(duì)：營(yíng)收20億以下北摩高科9.542.561.681061博云新材5.910.291.38839航天環(huán)宇4.561.381.46768注：人工成本指公司要承擔(dān)的員工薪酬、福利費(fèi)、社保、公積金、工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)等全部成本。數(shù)據(jù)取自上市公司披露年報(bào)，人工成本=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（當(dāng)期現(xiàn)金流量表）＋（應(yīng)付職工薪酬期末余額－應(yīng)付職工薪酬期初余額）員工情況方面，第一梯隊(duì)的企業(yè)中，中航沈飛的員工人數(shù)從2022年的16390人小幅減少到2023年的16296人，人員降幅為0.57%，顯示出輕微的減員趨勢(shì)。航發(fā)動(dòng)力的員工人數(shù)也有所減少，從33113人減少到31450人，人員同比下降5.02%，減員幅度較為明顯。中航西飛的員工人數(shù)同樣呈現(xiàn)小幅減少，從25323人減少到25111人，同比下降0.84%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)員工情況分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）注：本文中員工人數(shù)取自年報(bào)數(shù)據(jù)中報(bào)告期末在職員工的數(shù)量合計(jì)營(yíng)業(yè)收入方面，第一梯隊(duì)的企業(yè)如中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力和中航西飛，2023年均展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。中航沈飛在2023年的營(yíng)業(yè)收入為462.48億元，同比增長(zhǎng)11.18%，表現(xiàn)出了行業(yè)領(lǐng)頭羊的地位。航發(fā)動(dòng)力的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到437.34億元，同比增長(zhǎng)17.89%，增長(zhǎng)速度在第一梯隊(duì)中最快。中航西飛的營(yíng)業(yè)收入為403.01億元，同比增長(zhǎng)7.01%，雖然增長(zhǎng)幅度相對(duì)較小，但依然保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從人均營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，中航沈飛作為第一梯隊(duì)的企業(yè)，在2023年的人均營(yíng)業(yè)收入為283.80萬(wàn)元，相比2022年的11.82%。航發(fā)動(dòng)力的人均營(yíng)業(yè)收入也表現(xiàn)出增長(zhǎng)，從2022年的112.03萬(wàn)元增至2023年的139.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了24.12%。中航西飛的人均營(yíng)業(yè)收入從2022年的148.72萬(wàn)元增至2023年的160.49萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了7.92%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從凈利潤(rùn)情況來(lái)看，在第一梯隊(duì)中，中航沈飛的凈利潤(rùn)從2022年的23.13億元增長(zhǎng)到2023年的30.09億元，同比增長(zhǎng)了30.11%，顯示出強(qiáng)勁的盈利增長(zhǎng)能力。航發(fā)動(dòng)力的凈利潤(rùn)也有所增長(zhǎng)，從13.52億元增至15.19億元，同比增長(zhǎng)了12.36%。中航西飛的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)較大，從5.23億元增至8.61億元，同比增長(zhǎng)了企業(yè)凈利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）對(duì)比人均利潤(rùn)，中航沈飛在2023年的人均利潤(rùn)為18.47萬(wàn)元，相比2022年的14.11萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了30.86%，表現(xiàn)出公司盈利能力的提升。航發(fā)動(dòng)力的人均利潤(rùn)也有所增長(zhǎng)，從2022年的4.08萬(wàn)元增至2023年的4.83中航西飛的人均利潤(rùn)從2022年的2.07萬(wàn)元增至2023年的3.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了65.90%，顯示出較為顯著的增長(zhǎng)。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人工成本是企業(yè)人效分析中常用的一項(xiàng)指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)在人力資源方面的投入總成本。人均成本代表企業(yè)對(duì)每個(gè)員工的成本投入，人均成本=人工成本總額/員工人數(shù)，該項(xiàng)指標(biāo)并非是越低越好，需要綜合對(duì)比人均成本與產(chǎn)出的關(guān)系，進(jìn)行人效不等式的判斷分析。航沈飛的人工成本從2022年的44.65億元增加到2023年的51.05億元，同比增長(zhǎng)了14.33%。航發(fā)動(dòng)力的人工成本也有所增長(zhǎng)，從71.71億元增至75.14億元，同比增長(zhǎng)了4.78%。中航西飛的人工成本同樣呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從67.23億元增至72.67億元，同比增長(zhǎng)了業(yè)人工成本分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人均成本分析揭示了不同企業(yè)在2022年和2023年間的成本控制和人力資源投入情況。中航沈飛的人均成本從2022年的27.24萬(wàn)元增至2023年的31.33萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了14.99%。航發(fā)動(dòng)力的人均成本也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，從21.66萬(wàn)元增至23.89萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了10.32%。中航西飛的人均成本從26.55萬(wàn)元增至28.94萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了9.00%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均成本分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人事費(fèi)用率是衡量企業(yè)人工成本投入情況比較直接的指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中用于支付人工成本的比例。人事費(fèi)用率=人工成本總額/營(yíng)業(yè)收入×100%，該項(xiàng)指標(biāo)越低，表明企業(yè)人工成本投入產(chǎn)出水平可能中航沈飛的人事費(fèi)用率從2022年的10.73%增至2023年的11.04%，同比微增了0.30%。航發(fā)動(dòng)力的人事費(fèi)用率從19.33%降至17.18%，同比降低了2.15%。中航西飛的人事費(fèi)用率從17.85%增至18.03%，同比微增了0.18%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人事費(fèi)用率分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人效不等式判斷是對(duì)企業(yè)人效管理情況進(jìn)行判斷的有效手段，取“產(chǎn)出增速類(lèi)”指標(biāo)和“投入增速類(lèi)”指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值小于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“上揚(yáng)型人效”，代表企業(yè)的人效管理處于相對(duì)良好的水平，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值大于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“下滑型人效”。本報(bào)告將代表企業(yè)投入增速的關(guān)鍵指標(biāo)分別與代表企業(yè)產(chǎn)出增速的關(guān)鍵指標(biāo)做不等式判斷分析。將判斷結(jié)果分為四個(gè)象限，處于第一象限的有六家企業(yè)，二、四象限代表企業(yè)滿足兩個(gè)不等式之一，共有三家企業(yè)，處于第三象限的有一家企業(yè)，兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)不等式判斷均未滿足。（全部企業(yè)人效不等式分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人我們將企業(yè)人均成本作為縱坐標(biāo)，元均營(yíng)業(yè)收入或元均利潤(rùn)作為橫坐標(biāo)，取該指標(biāo)的行業(yè)平均值作為坐標(biāo)軸原點(diǎn)，可以將人力投入回報(bào)分為四個(gè)象限。其中第四象限屬于低投入高產(chǎn)出，是最理想的情況，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和高業(yè)績(jī)表現(xiàn)的來(lái)源，區(qū)分后持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。第一象限是高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，能夠通過(guò)高薪酬吸引人才，同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，形成良性互動(dòng)。第二象限屬于高投入低產(chǎn)出，可能是激勵(lì)機(jī)制出現(xiàn)問(wèn)題，需強(qiáng)化組織機(jī)制和人才機(jī)制與業(yè)務(wù)目標(biāo)關(guān)聯(lián)度。第三象限則是低投入低產(chǎn)出，企業(yè)需要深入分析經(jīng)營(yíng)狀況，識(shí)別根本原因，涉及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人才管理或激勵(lì)機(jī)制的改革，增加人力投入的產(chǎn)出效率。用企業(yè)的人均成本和元均營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成的四象限圖分析航天航空行業(yè)十家代表性企業(yè)。可以發(fā)現(xiàn)，處于“人效最優(yōu)”的第四象限有一家企業(yè)，第一象限有兩家，剩余七家均處于第三象限。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）用人均成本和元均利潤(rùn)構(gòu)成的四象限來(lái)分析航天航空行業(yè)十家代表性企業(yè)，我們可以看到處在第四象限的有三家企業(yè)，第一象限有兩家，第三象限有五家企業(yè)。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）消費(fèi)電子行業(yè)作為與人們?nèi)粘Ｉ罹o密相關(guān)的領(lǐng)消費(fèi)電子行業(yè)作為與人們?nèi)粘Ｉ罹o密相關(guān)的領(lǐng)域。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和科技革新的雙重驅(qū)動(dòng)下，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的融合，引領(lǐng)著產(chǎn)品創(chuàng)新和智能化升級(jí)的新趨勢(shì)。2023年下半年，全球市場(chǎng)復(fù)蘇，銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)到9500億美元，智能手機(jī)等關(guān)鍵產(chǎn)品引領(lǐng)復(fù)蘇。預(yù)計(jì)2024年市場(chǎng)規(guī)模將突破1萬(wàn)億美元，未來(lái)四年年均復(fù)合增長(zhǎng)率約4%，到2028年可能接近1.2萬(wàn)億美元。隨著消費(fèi)者對(duì)智能化、個(gè)性化產(chǎn)品的需求不斷增長(zhǎng)，以及“互聯(lián)網(wǎng)+”和“中國(guó)制造2025”等戰(zhàn)略的實(shí)施，促進(jìn)了行業(yè)創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)，增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)品牌的競(jìng)爭(zhēng)力，為行業(yè)帶來(lái)了新動(dòng)力。在技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)需求、政策支持和環(huán)保趨勢(shì)的共同推動(dòng)下，消費(fèi)電子行業(yè)正處于快速發(fā)展的黃金時(shí)期，并有望在未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)上市公司行業(yè)劃分，消費(fèi)電子行業(yè)行業(yè)屬電子行業(yè)下的二級(jí)分類(lèi)。本報(bào)告根據(jù)上市公司發(fā)布的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，按照2023年?duì)I業(yè)收入排名，選取消費(fèi)電子行業(yè)上市公司里的第一梯隊(duì)、第二梯隊(duì)、第三梯隊(duì)共十家代表性企業(yè)進(jìn)行人效對(duì)比分析。選取的十家消費(fèi)電子企業(yè)中，第一梯隊(duì)（營(yíng)收100億元以上）有4家，分別是工業(yè)富聯(lián)、立訊精密、歌爾股份、華勤技術(shù)；第二梯隊(duì)3家（營(yíng)收20億元-100億元分別是奧海科技、安潔科技、新亞電子；第三梯隊(duì)選取3家（20億元以下），分別是博碩科技、振邦智能、辰奕智能。為更加詳細(xì)地了解消費(fèi)電子行業(yè)2023年的人效情況，下文將從員工情況、人均營(yíng)收、人均利潤(rùn)、人均成本、人事費(fèi)用率以及人效不等式和人力投入回報(bào)分析等各項(xiàng)指標(biāo)對(duì)消費(fèi)電子行業(yè)十家代表性企業(yè)進(jìn)行對(duì)比分析。消費(fèi)電子行業(yè)代表公司2023年主要數(shù)據(jù)規(guī)模證券名稱(chēng)營(yíng)業(yè)收入凈利潤(rùn)人工成本員工人數(shù)第一梯隊(duì)：營(yíng)收100億以上工業(yè)富聯(lián)4763.40210.18246.98191521立訊精密2319.05122.43190.63232585歌爾股份985.7410.1989.5681370華勤技術(shù)853.3826.5567.8134949第二梯隊(duì)：營(yíng)收20億-100億奧?？萍?1.744.406.055781安潔科技45.173.058.976398新亞電子31.861.442.441596第三梯隊(duì)：營(yíng)收20億以下博碩科技16.872.542.501568振邦智能12.262.082.031906辰奕智能7.200.911.501338注：人工成本指公司要承擔(dān)的員工薪酬、福利費(fèi)、社保、公積金、工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工教育經(jīng)費(fèi)等全部成本。數(shù)據(jù)取自上市公司披露年報(bào)，人工成本=支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（當(dāng)期現(xiàn)金流量表）＋（應(yīng)付職工薪酬期末余額－應(yīng)付職工薪酬期初余額）先看消費(fèi)電子行業(yè)員工情況，第一梯隊(duì)的企業(yè)中，工業(yè)富聯(lián)的員工人數(shù)從2022年的199073人減少至2023年的191521人，減員7552人，降幅約為3.79%。立訊精密的員工人數(shù)也略有下降，從236932人減少至232585人，減員4347人，降幅約為1.83%。而華勤技術(shù)則顯示出相反的趨勢(shì)，員工人數(shù)從29727人增加至34949人，增員5222人，增幅為17.57%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)員工情況分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）注：本文中員工人數(shù)取自年報(bào)數(shù)據(jù)中報(bào)告期末在職員工的數(shù)量合計(jì)營(yíng)業(yè)收入方面，第一梯隊(duì)企業(yè)中，工業(yè)富聯(lián)的營(yíng)業(yè)收入從2022年的5118.50億元下降至2023年的4763.40億元，同比減少了6.94%。立訊精密則顯示相反的趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入從2140.28億元增至2319.05億元，同比增長(zhǎng)8.35%。歌爾股份和華勤技術(shù)的營(yíng)業(yè)收入1048.94億元和926.46億元降至985.74億元和853.38億（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從人均營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，第一梯隊(duì)企業(yè)中，工業(yè)富聯(lián)的人均營(yíng)業(yè)收入從2022年的257.12萬(wàn)元微降至2023年的3.27%。立訊精密的人均營(yíng)業(yè)收入則從90.33萬(wàn)元增至99.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了10.38%。歌爾股份的人均營(yíng)業(yè)收入略有下降，從122.89萬(wàn)元降至121.14萬(wàn)元，同比減少了1.42%。華勤技術(shù)的人均營(yíng)業(yè)收入下降更為明顯，從311.66萬(wàn)元降至244.18萬(wàn)元，同比減少了21.65%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均營(yíng)業(yè)收入分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）從凈利潤(rùn)情況來(lái)看，在第一梯隊(duì)中，工業(yè)富聯(lián)的凈利潤(rùn)從2022年的200.84億元增至210.18現(xiàn)出穩(wěn)定的增長(zhǎng)。立訊精密的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)更為顯著，從104.91億元增至122.43億元，同比增長(zhǎng)凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下降，從17.91億元降至10.19億華勤技術(shù)的凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)，從24.93億元增至26.55億元，同比其他企業(yè)凈利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）對(duì)比人均利潤(rùn)，第一梯隊(duì)的企業(yè)中，工業(yè)富聯(lián)的人均利潤(rùn)從2022年的10.09萬(wàn)元增至10.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.78%，顯示出公司在提高員工效率方面取得了一定成效。立訊精密的人均利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，從4.43萬(wàn)元增至人均利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下降，從2.10萬(wàn)元降至1.25萬(wàn)華勤技術(shù)的人均利潤(rùn)也略有下降，從8.38萬(wàn)元降至7.60萬(wàn)元，同比減少了9.38%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均利潤(rùn)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人工成本是企業(yè)人效分析中常用的一項(xiàng)指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)在人力資源方面的投入總成本。人均成本代表企業(yè)對(duì)每個(gè)員工的成本投入，人均成本=人工成本總額/員工人數(shù)，該項(xiàng)指標(biāo)并非是越低越好，需要綜合對(duì)比人均成本與產(chǎn)出的關(guān)系，進(jìn)行人效不等式的判斷分析。業(yè)富聯(lián)的人工成本從2022年的254.20億元微降至246.98億元，同比減少了2.84%。立訊精密的人工成本也有所下降，從203.55億元降至190.63億元，同比降低了6.35%。歌爾股份的人工成本略有下降，從90.21億元降至89.56億元，同比減少了0.72%。而華勤技術(shù)的人工成本則從66.67億元增至67.81億元，同比增長(zhǎng)了1.72%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人工成本分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人均成本方面，工業(yè)富聯(lián)的人均成本從2022年的12.77萬(wàn)元微增至12.90萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)0.99%。立訊精密的人均成本則從8.59萬(wàn)元降至8.20萬(wàn)元，同比降低了4.6%。歌爾股份的人均成本從10.57萬(wàn)元增至11.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了4.15%。華勤技術(shù)的人均成本從22.43萬(wàn)元降至19.40萬(wàn)元，同比降低了13.48%。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人均成本分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人事費(fèi)用率是衡量企業(yè)人工成本投入情況比較直接的指標(biāo)，反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入中用于支付人工成本的比例。人事費(fèi)用率=人工成本總額/營(yíng)業(yè)收入×100%，該項(xiàng)指標(biāo)越低，表明企業(yè)人工成本投入產(chǎn)出水平可能在2023年，消費(fèi)電子行業(yè)的人事費(fèi)用率整體保持穩(wěn)定，不同梯隊(duì)的企業(yè)在人事費(fèi)用率的控制上表現(xiàn)各異。第一梯隊(duì)企業(yè)中，工業(yè)富聯(lián)的人事費(fèi)用率從2022年的4.97%微增至2023年的5.19%，同比增加了0.22個(gè)百分點(diǎn)。立訊精密的人事費(fèi)用率則有所下降，從9.51%降至8.22%，同比降低了1.29個(gè)百分點(diǎn)。歌爾股份的人事費(fèi)用率略有上升，從8.60%增至9.09%，同比增加了0.49個(gè)百分點(diǎn)。華勤技術(shù)的人事費(fèi)用率也有所上升，從7.20%增至7.95%，同比增加了0.75個(gè)百分點(diǎn)。（第一梯隊(duì)外其他企業(yè)人事費(fèi)用率分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）人效不等式判斷是對(duì)企業(yè)人效管理情況進(jìn)行判斷的有效手段，取“產(chǎn)出增速類(lèi)”指標(biāo)和“投入增速類(lèi)”指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值小于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“上揚(yáng)型人效”，代表企業(yè)的人效管理處于相對(duì)良好的水平，當(dāng)企業(yè)投入類(lèi)增速指標(biāo)值大于產(chǎn)出類(lèi)增速指標(biāo)值時(shí)，我們稱(chēng)為“下滑型人效”。本報(bào)告將代表企業(yè)投入增速的關(guān)鍵指標(biāo)分別與代表企業(yè)產(chǎn)出增速的關(guān)鍵指標(biāo)做不等式判斷分析。將判斷結(jié)果分為四個(gè)象限，處于第一象限的有兩家企業(yè)，二、四象限代表企業(yè)滿足兩個(gè)不等式之一，共有五家企業(yè)，處于第三象限的有三家企業(yè)，兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)不等式判斷均未滿足。（全部企業(yè)人效不等式分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）投入：人均成本投入：人均成本高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人我們將企業(yè)人均成本作為縱坐標(biāo)，元均營(yíng)業(yè)收入或元均利潤(rùn)作為橫坐標(biāo)，取該指標(biāo)的行業(yè)平均值作為坐標(biāo)軸原點(diǎn)，可以將人力投入回報(bào)分為四個(gè)象限。其中第四象限屬于低投入高產(chǎn)出，是最理想的情況，但需要進(jìn)一步確認(rèn)核心競(jìng)爭(zhēng)力和高業(yè)績(jī)表現(xiàn)的來(lái)源，區(qū)分后持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。第一象限是高投入高產(chǎn)出，往往是行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，能夠通過(guò)高薪酬吸引人才，同時(shí)人才推動(dòng)企業(yè)獲得高收益，形成良性互動(dòng)。第二象限屬于高投入低產(chǎn)出，可能是激勵(lì)機(jī)制出現(xiàn)問(wèn)題，需強(qiáng)化組織機(jī)制和人才機(jī)制與業(yè)務(wù)目標(biāo)關(guān)聯(lián)度。第三象限則是低投入低產(chǎn)出，企業(yè)需要深入分析經(jīng)營(yíng)狀況，識(shí)別根本原因，涉及到對(duì)戰(zhàn)略的重新評(píng)估以及人才管理或激勵(lì)機(jī)制的改革，增加人力投入的產(chǎn)出效率。用企業(yè)的人均成本和元均營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成的四象限圖分析消費(fèi)電子行業(yè)十家代表性企業(yè)?？梢园l(fā)現(xiàn)，處在”人效最優(yōu)”的第四象限有三家企業(yè)，第一、第二象限分別有兩家，第三象限有三家企業(yè)。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）用人均成本和元均利潤(rùn)構(gòu)成的四象限來(lái)分析消費(fèi)電子行業(yè)十家代表性企業(yè)，我們可以看到處于第四象限的有五家企業(yè)，第一象限有一家，第二象限有三家企業(yè)，僅有一家處于第三象限。（全部企業(yè)人力投入回報(bào)分析詳見(jiàn)完整版報(bào)告）醫(yī)療服務(wù)行業(yè)作為國(guó)家民生保障的關(guān)鍵一環(huán)，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)作為國(guó)家民生保障的關(guān)鍵一環(huán)，正處在快速發(fā)展的黃金時(shí)期。隨著人口老齡化加劇和健康意識(shí)提升，對(duì)醫(yī)療服務(wù)的需求持續(xù)增長(zhǎng)。國(guó)家政策的大力支持，特別是鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)和深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，為行業(yè)注入了新動(dòng)力。技術(shù)進(jìn)步，如智慧醫(yī)療的興起，不僅提升了服務(wù)效率，也推動(dòng)了健康管理服務(wù)的拓展。專(zhuān)科連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)因其服務(wù)性和可復(fù)制性成為投資熱點(diǎn)，而民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)在細(xì)分領(lǐng)域的增長(zhǎng)，顯示了市場(chǎng)的活力。面對(duì)未來(lái)，行業(yè)需不斷創(chuàng)新服務(wù)模式，加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)，提升服務(wù)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，滿足人民群眾的健康需求，并在健康中國(guó)戰(zhàn)略的指引下，展現(xiàn)出強(qiáng)大的增長(zhǎng)潛力和廣闊的市場(chǎng)前景。根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)上市公司行業(yè)劃分，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)行業(yè)屬醫(yī)藥生物行業(yè)下的二級(jí)分類(lèi)。本報(bào)告根據(jù)上市公司發(fā)布的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，按照2023年?duì)I業(yè)收入排名，選取醫(yī)療服務(wù)行業(yè)上市公司里的第一梯隊(duì)、第二梯隊(duì)、第三梯隊(duì)共十家代表性企業(yè)進(jìn)行人效對(duì)比分析。選取的十家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)中，第一梯隊(duì)（營(yíng)收100億元以上）有3家，分別是愛(ài)爾眼科、迪安診所、美年健康；第二梯隊(duì)3家（營(yíng)收20億元-100億元分別是達(dá)嘉維康、通策醫(yī)療、諾禾致源；第三梯隊(duì)