汽車(chē)零部件發(fā)展趨勢(shì)-產(chǎn)業(yè)報(bào)告

汽車(chē)零部件發(fā)展趨勢(shì)-產(chǎn)業(yè)報(bào)告

2020年中國(guó)汽車(chē)零部件行業(yè)銷(xiāo)售收入有望達(dá)4.61萬(wàn)億元。隨著我國(guó)汽車(chē)工業(yè)的蓬勃發(fā)展，汽車(chē)零部件包裝的產(chǎn)量和出口量也在增加。以下對(duì)汽車(chē)零部件發(fā)展趨勢(shì)分析。2019年，在汽車(chē)整體市場(chǎng)滑坡、新能源汽車(chē)補(bǔ)貼下降、排放標(biāo)準(zhǔn)逐漸升高等因素影響下，零部件企業(yè)面臨前所未有的壓力。但我國(guó)汽車(chē)零部件制造業(yè)仍呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)13750家規(guī)模以上汽車(chē)零部件企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2019年全年累計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.35%。2020年汽車(chē)零部件規(guī)模以上企業(yè)收入約為3.9萬(wàn)億元。已有百年歷史的全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，正處于各種技術(shù)和創(chuàng)新應(yīng)用層出不窮的大變革時(shí)期，新能源、智能互聯(lián)和自動(dòng)駕駛已經(jīng)成為汽車(chē)行業(yè)未來(lái)發(fā)展的主要趨勢(shì)。全球汽車(chē)行業(yè)正在發(fā)生全方位的變革與創(chuàng)新，迎來(lái)前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，而組成汽車(chē)的各個(gè)零部件是引領(lǐng)其變革與創(chuàng)新的基礎(chǔ)載體?，F(xiàn)從四條主線(xiàn)來(lái)分析汽車(chē)零部件發(fā)展趨勢(shì)。主線(xiàn)一：“電動(dòng)化+智能網(wǎng)聯(lián)化”雙輪驅(qū)動(dòng)出于對(duì)能源體系、工業(yè)發(fā)展等方面考量，2012年定位于國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略的新能源汽車(chē)項(xiàng)目被推出，在長(zhǎng)達(dá)8年的補(bǔ)貼政策、路權(quán)導(dǎo)向及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的合力推動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)鏈由零發(fā)展雛形初顯。而目前整個(gè)行業(yè)仍處成長(zhǎng)初期，智能化、電動(dòng)化趨勢(shì)下汽車(chē)行業(yè)面臨巨大的技術(shù)革新，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈變革。主線(xiàn)二：進(jìn)口替代加速，優(yōu)質(zhì)零部件穩(wěn)健成長(zhǎng)全球整車(chē)廠盈利端承壓，產(chǎn)業(yè)鏈向性?xún)r(jià)比更高的國(guó)內(nèi)供應(yīng)商轉(zhuǎn)移。低廉的人力成本，豐富的原材料供應(yīng)下，國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)相較歐美發(fā)達(dá)國(guó)家具備天然的成本優(yōu)勢(shì)，在車(chē)燈、玻璃、客車(chē)這類(lèi)非標(biāo)汽車(chē)產(chǎn)品上體現(xiàn)尤為顯著(非標(biāo)產(chǎn)品需要更多人力支持)，未來(lái)整車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍將呈現(xiàn)加劇趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)零部件企業(yè)有望攜優(yōu)勢(shì)成本地位實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵零部件的進(jìn)口替代。主線(xiàn)三：集中度提升，龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)凸顯“處新產(chǎn)品周期+細(xì)分行業(yè)穩(wěn)定+市占率可觀”的賽道龍頭具機(jī)遇未來(lái)分化為主旋律，強(qiáng)者恒強(qiáng)。汽車(chē)行業(yè)兼?zhèn)渲芷谂c成長(zhǎng)雙重屬性，行業(yè)增量紅利消失的大背景下，我們認(rèn)為汽車(chē)行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)猶存：成長(zhǎng)屬性方面，深度挖掘由智能化、電動(dòng)化、輕量化以及后市場(chǎng)帶來(lái)行業(yè)革新機(jī)會(huì)，周期屬性方面，仔細(xì)甄別部分子板塊周期性輪動(dòng)與復(fù)蘇帶來(lái)的機(jī)會(huì);短期而言，增量紅利消失使得行業(yè)分化顯現(xiàn)(車(chē)型、國(guó)別品牌、廠商分化)，未來(lái)隨著銷(xiāo)量增速進(jìn)一步放緩，龍頭份額將進(jìn)一步提升，缺乏品牌效應(yīng)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中將漸遭淘汰，強(qiáng)者恒強(qiáng)格局日益凸顯。疊加政策大環(huán)境支持，未來(lái)行業(yè)分化是主旋律。我們提出零部件賽道三維篩選框架，基于起點(diǎn)(單車(chē)價(jià)值量)-持續(xù)時(shí)間(產(chǎn)品生命周期)-斜率(產(chǎn)品升級(jí)速度)三維體系評(píng)價(jià)細(xì)分零部件的市場(chǎng)空間，所有零部件均可以置于下方坐標(biāo)軸進(jìn)行賽道比較。主線(xiàn)四：萬(wàn)億級(jí)汽車(chē)存量市場(chǎng)，大幕徐啟汽車(chē)后市場(chǎng)是指汽車(chē)從汽車(chē)出售到報(bào)廢的過(guò)程中，圍繞汽車(chē)使用環(huán)節(jié)產(chǎn)生的一系列交易活動(dòng)的總稱(chēng)，括維修保養(yǎng)、二手車(chē)交易、汽車(chē)金融等和停車(chē)、檢測(cè)等衍生項(xiàng)目，在整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要位置。結(jié)合行業(yè)所處階段特征，行業(yè)投資機(jī)會(huì)逐步從增量市場(chǎng)向存量市場(chǎng)過(guò)渡，隨著保有量增長(zhǎng)、車(chē)齡增加，政策法規(guī)逐漸完善，汽車(chē)的后市場(chǎng)需求逐步提升，汽車(chē)存量市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)加大。中國(guó)汽車(chē)零部件產(chǎn)業(yè)正處在新一輪的發(fā)展高峰期。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，汽車(chē)市場(chǎng)的連續(xù)興旺，國(guó)際采購(gòu)商對(duì)中國(guó)汽車(chē)零部件的青睞