信托行業(yè)市場分析報(bào)告2024年

2024年信托行業(yè)市場分析報(bào)告匯報(bào)人：XXX日期：XXX1contents目錄行業(yè)發(fā)展概述行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)格局及趨勢12342Part01行業(yè)發(fā)展概述行業(yè)定義行業(yè)發(fā)展歷程行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈3行業(yè)定義信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理和處分的行為。信托和銀行信貸都是一種信用方式，但兩者多有不同。按照中國人民銀行提供的定義，信托是指委托人基于對受托人的信任,將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的,進(jìn)行管理或者處分的行為。而信托公司是指依法設(shè)立的,以營業(yè)和收取報(bào)酬為目的,以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。4Part02行業(yè)環(huán)境分析行業(yè)政治環(huán)境行業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境行業(yè)社會環(huán)境行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素5行業(yè)政治環(huán)境描述銀保監(jiān)會:《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿）》:將促進(jìn)資金信托與各類資管產(chǎn)品平等克爭，對信托行業(yè)存量業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提出更高要求，對未來的發(fā)展方向給出了更加明確的指引。銀保監(jiān)會:《關(guān)于開展銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)市場亂象整治“回頭看”工作的通知》:鞏固拓展亂象整治成果，防止信托行業(yè)違規(guī)業(yè)務(wù)“死灰復(fù)燃，降低信托行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。銀保監(jiān)會:《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》:倒逼信托行業(yè)加快壓降融資類和通道類業(yè)務(wù)的步伐，更快實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，有利于信托行業(yè)長期健康發(fā)展。6行業(yè)政治環(huán)境11部門2部門3部門銀保監(jiān)會《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿）》:將促進(jìn)資金信托與各類資管產(chǎn)品平等克爭，對信托行業(yè)存量業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提出更高要求，對未來的發(fā)展方向給出了更加明確的指引?！蛾P(guān)于開展銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)市場亂象整治“回頭看”工作的通知》:鞏固拓展亂象整治成果，防止信托行業(yè)違規(guī)業(yè)務(wù)“死灰復(fù)燃，降低信托行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)處置相關(guān)工作的通知》:倒逼信托行業(yè)加快壓降融資類和通道類業(yè)務(wù)的步伐，更快實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，有利于信托行業(yè)長期健康發(fā)展。銀保監(jiān)會銀保監(jiān)會7行業(yè)社會環(huán)境2021年11月，黨的十九屆六中全會在北京召開。銀保監(jiān)會在傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆六中全會精神時(shí)指出，金融工作要聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，增強(qiáng)金融服務(wù)新發(fā)展格局的能力，準(zhǔn)確貫徹新發(fā)展理念，推動(dòng)構(gòu)建新發(fā)展格局，平衡好穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。信托業(yè)應(yīng)切實(shí)把黨的十九屆六中全會精神貫徹到各項(xiàng)工作中去，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，重塑信托業(yè)發(fā)展的新優(yōu)勢和新能力，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。8Part03行業(yè)現(xiàn)狀分析行業(yè)現(xiàn)狀行業(yè)痛點(diǎn)9行業(yè)現(xiàn)狀相較于海外，中國信托仍處于發(fā)展初期，基礎(chǔ)建設(shè)與制度完善的前提下，信托回歸本源的發(fā)展空間值得期待。從國際看，信托制度的傳播超過800年，現(xiàn)代信托業(yè)的發(fā)展超過200年，我國信托發(fā)展僅40年歷史，仍處于發(fā)展初期。受歷史淵源及法律制度影響，各國信托業(yè)存在不同的特點(diǎn)。英國是信托業(yè)務(wù)的發(fā)源地，其特點(diǎn)為以個(gè)人信托為主。美國信托源于英國，以金融信托為主（主要由銀行兼營）。日本信托源于歐美，經(jīng)歷混業(yè)分業(yè)等變化后（信托業(yè)務(wù)由信托銀行專營并兼營銀行業(yè)務(wù)等），寡頭格局凸顯，初期以貸款信托為主，后逐步被土地信托、有價(jià)證券信托等所取代。我國信托在快速發(fā)展中逐步脫離本源，在基礎(chǔ)建設(shè)和制度完善基礎(chǔ)下，未來財(cái)富管理，家族信托，資產(chǎn)證券化，私募股權(quán)等領(lǐng)域的發(fā)展空間極大。監(jiān)管部門層層推進(jìn)規(guī)模壓降工作，主要意圖在于減少監(jiān)管套利空間、化解信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，以及繼續(xù)嚴(yán)控資金流向。一方面，加快表外信貸業(yè)務(wù)向表內(nèi)回歸，限制表外信貸業(yè)務(wù)的無序發(fā)展，減少表外信貸監(jiān)管套利空間，這與打擊資金空轉(zhuǎn)和監(jiān)管套利的基調(diào)相一致。另一方面，近年來信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有所上升，監(jiān)管部門壓降融資類信托業(yè)務(wù)規(guī)模，也有助于防范相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大。10行業(yè)市場情況2010年以來我國信托行業(yè)經(jīng)歷四萬億下基建融資需求旺盛、股票市場牛市財(cái)富效應(yīng)、房地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)模式、證券子/基金子公司監(jiān)管趨嚴(yán)后流向信托資金增加等因素驅(qū)動(dòng)，2017年行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到頂峰，為23萬億元。資管新規(guī)后去通道、去嵌套，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模開始下降，截至2021年中國信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模為20.55萬億元，2022年一季度達(dá)20.2萬億元。房地產(chǎn)與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目規(guī)模占比大幅壓降。房地產(chǎn)融資收緊、基建投資增速放緩，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目規(guī)模占比大幅下降，從2020年至2022年一季度，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目占比由18%減少至13%、房地產(chǎn)類項(xiàng)目由16%減少至12%。2017年以來信托行業(yè)營收較為穩(wěn)定，保持在1200億元左右，2021年中國信托業(yè)經(jīng)營收入為12097億元，同比減少64%。資管新規(guī)以來行業(yè)利潤總額呈現(xiàn)出下降趨勢，同時(shí)因近年來風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，資產(chǎn)減值壓力較大，行業(yè)盈利能力顯著承壓，2021年我國信托業(yè)利潤總額為6067億元，較2017年減少2244億元。我國信托業(yè)務(wù)收入近年來整體呈上升走勢，2021年達(dá)到8674億元，同比增長0.5%，信托業(yè)務(wù)收入占比也隨之逐漸提高，從2017年的662%提升至2021年的792%。11行業(yè)市場規(guī)模2018年以來，信托行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量有所承壓，違約規(guī)模持續(xù)走高。2022年上半年，信托業(yè)違約涉及金額最高的行業(yè)為房地產(chǎn)，占比高達(dá)883%；其次是工商企業(yè)，占比114%。2020年監(jiān)管持續(xù)收緊房地產(chǎn)監(jiān)管，三道紅線和后續(xù)多個(gè)政策出臺后，房企融資環(huán)境全面持續(xù)趨緊，房地產(chǎn)信托也持續(xù)壓縮，2020和2021年分別同比下滑16%和23%。并且，伴隨房企融資全面收緊，部分高杠桿、高負(fù)債中小房地產(chǎn)民企和大型民企均先后出現(xiàn)無力償還債務(wù)的情況，導(dǎo)致2021年以來房地產(chǎn)信托違約金額顯著提升，占行業(yè)總違約比例在2021年末達(dá)到634%。目前存量規(guī)模仍然較大，且部分信托資金通過其他模式流入房地產(chǎn)行業(yè)，疊加房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)演繹，未來房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)出清壓力仍然較大。12行業(yè)現(xiàn)狀投向證券市場占比同比上升8個(gè)百分點(diǎn)截至2021年四季度末，全行業(yè)資金信托規(guī)模為101萬億元。從資金信托在五大領(lǐng)域占比來看，投向工商企業(yè)的占比小幅下降為273%，但在所有投向中的占比仍然最高；投向證券市場的占比達(dá)到了237%，同比大幅上升了50個(gè)百分點(diǎn)；投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)的占比呈現(xiàn)持續(xù)下降勢頭，分別降至125%、174%；投向金融機(jī)構(gòu)的占比略有回升，占比為144%，但此前的2018年至2020年一直持續(xù)下降。投向證券市場占比持續(xù)上升，主要是受我國財(cái)富管理需求上升，投資者投資需求多樣化及信托行業(yè)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)導(dǎo)向等因素影響。隨著標(biāo)品類信托的逐步擴(kuò)容，未來信托公司需要不斷提升資產(chǎn)配置投研能力及財(cái)富管理能力，完善標(biāo)品類信托投研體系。投資類信托規(guī)模同比增長31%在復(fù)雜多變經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境及嚴(yán)監(jiān)管政策下，信托資產(chǎn)規(guī)模余額止跌回升，實(shí)屬不易，說明信托行業(yè)轉(zhuǎn)型成效逐步顯現(xiàn)，信托業(yè)依然存在較強(qiáng)的發(fā)展韌性。經(jīng)觀察到，現(xiàn)階段信托業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整顯著，信托功能發(fā)生了重大變化。從信托功能來看，事務(wù)管理類信托規(guī)模繼續(xù)平穩(wěn)下滑；主動(dòng)管理信托內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，其中投資類信托規(guī)模大幅增長，已經(jīng)成為最主要的產(chǎn)品形式，融資類信托壓降成效顯著。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，事務(wù)管理類信托規(guī)模降至47萬億元，同比下降85%，占比降至420%；投資類信托規(guī)模增至50萬億元，同比增長392%，占比增至438%，比上年末上升了92個(gè)百分點(diǎn)，規(guī)模與占比的年度增幅均為近年來最大。融資類信托規(guī)模則降至58萬億元，比上年末壓縮了28萬億元，降幅高達(dá)228%。13流通環(huán)節(jié)有待完善信托產(chǎn)品種類繁多，消費(fèi)數(shù)量較大，質(zhì)量參差不齊，試劑流通管理難以完善，導(dǎo)致信托行業(yè)目前在流通領(lǐng)域還面臨許多問題。（1）在產(chǎn)品的流通中，許多環(huán)節(jié)缺少安全的冷鏈和冷庫設(shè)施供應(yīng)。在目前運(yùn)輸多為汽車和鐵路運(yùn)輸?shù)那闆r下，信托行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)普遍采用運(yùn)輸箱內(nèi)置冰凍袋的冷藏方式，在高溫天氣或長距離運(yùn)輸?shù)那闆r下無法確保運(yùn)輸溫度的穩(wěn)定，影響試劑的安全性。（2）監(jiān)管人員技術(shù)水平有待提高。信托產(chǎn)品是一種高技術(shù)含量的產(chǎn)品，產(chǎn)品研發(fā)涉及生物學(xué)、信息技術(shù)、電子技術(shù)、工程學(xué)等多項(xiàng)學(xué)科，而目前從事信托行業(yè)的人員50%以上是工商、質(zhì)檢管理等專業(yè)背景的人員，缺少必要的專業(yè)技術(shù)知識。知識背景的不匹配使得管理流程漏洞頻發(fā)，信托行業(yè)整體監(jiān)管水平有待提高。（3）中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重。出于安全的考慮，國家對信托行業(yè)進(jìn)出口標(biāo)準(zhǔn)與流程嚴(yán)格把控，環(huán)節(jié)復(fù)雜，中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重，代理公司的介入可能使產(chǎn)品出廠價(jià)格上漲至少一倍以上，導(dǎo)致產(chǎn)品市場競爭力下降，阻礙本土信托行業(yè)企業(yè)的國際化進(jìn)程。流通環(huán)節(jié)問題中間環(huán)節(jié)加價(jià)嚴(yán)重供應(yīng)鏈質(zhì)量監(jiān)管行業(yè)發(fā)展建議以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心地位，其要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，滿足經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和人民群眾的需要，而支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是信托行業(yè)的本源。應(yīng)充分發(fā)揮信托業(yè)在資金配置中對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特有優(yōu)勢，進(jìn)一步促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展與信托行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。提升資產(chǎn)配置能力目前，我國信托業(yè)的規(guī)模僅低于銀行業(yè)，現(xiàn)已成為第二大金融子行業(yè)，其穩(wěn)健發(fā)展對于我國經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)健運(yùn)行具有重要的作用。并且，資管新規(guī)還要求金融結(jié)構(gòu)實(shí)施凈值化管理，以縮窄固定收益和保本等理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展空間。隨著通道業(yè)務(wù)的退出，信托公司的經(jīng)營模式發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，由傳統(tǒng)的代人融資轉(zhuǎn)向資產(chǎn)管理，既要對已有客戶和潛在客戶進(jìn)行專業(yè)分析，又要根據(jù)公司自身風(fēng)險(xiǎn)防控能力和定位細(xì)分市場，開展專業(yè)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和制定相關(guān)管理政策來維護(hù)資金端的業(yè)務(wù)需求。提升資產(chǎn)配置能力信托行業(yè)能夠通過整合資本市場、貨幣市場以及實(shí)體領(lǐng)域的資金資源進(jìn)行高效配置，可以憑借其行業(yè)優(yōu)勢對客戶提供多元化的財(cái)富管理方案。但是，這也加劇了對信托專業(yè)人才的需求，即打造一支復(fù)合型財(cái)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)，能夠熟悉與掌握金融、法律、財(cái)務(wù)等專業(yè)知識，通過制定專業(yè)化的財(cái)務(wù)管理方案實(shí)現(xiàn)客戶的增值訴求。15123Part04行業(yè)競爭格局及趨勢行業(yè)發(fā)展趨勢行業(yè)競爭格局行業(yè)代表企業(yè)16&&&行業(yè)競爭格局概述行業(yè)競爭格局概述中國政府正大力推動(dòng)社會資本進(jìn)入信托行業(yè)，對信托行業(yè)產(chǎn)品需求被迅速拉動(dòng)，需求量呈現(xiàn)上升趨勢，信托行業(yè)企業(yè)進(jìn)軍國民經(jīng)濟(jì)大產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略窗口期已經(jīng)來臨。信托行業(yè)各業(yè)態(tài)企業(yè)競爭激烈，當(dāng)前，市場上50%以上的信托行業(yè)企業(yè)有外資介入，包括中外獨(dú)（合）資、臺港澳與境內(nèi)合資、外商獨(dú)資等，純內(nèi)資本土信托行業(yè)企業(yè)數(shù)目較少，約占信托行業(yè)企業(yè)總數(shù)的25%。此外，商業(yè)銀行逐步進(jìn)入信托行業(yè)，興業(yè)銀行、中心銀行、民生銀行等先后成立金融公司，涉足設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)。中國本土信托行業(yè)企業(yè)根據(jù)租賃公司股東背景及運(yùn)營機(jī)制的不同又可以劃分為廠商系、獨(dú)立系和銀行系三類三類信托行業(yè)企業(yè)各有優(yōu)劣勢：（1）信托行業(yè)企業(yè)具有設(shè)備技術(shù)優(yōu)勢，主要與母公司設(shè)備銷售聯(lián)動(dòng)，以設(shè)備、耗材的銷售利潤覆蓋融資租賃成本；（2）獨(dú)立系信托行業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度高，易形成差異化商業(yè)模式，提供專業(yè)化的融資租賃服務(wù)；（3）銀行系信托行業(yè)企業(yè)背靠銀行股東，能夠以較低成本獲取資金，且在渠道體系等方面具備一定優(yōu)勢。行業(yè)競爭格局2020年，根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，信托行業(yè)利潤總額5818億元，較2019年末的7205億元，減少1487億元，下降179%，疫情影響和信托行業(yè)的轉(zhuǎn)型壓力也由此可見一斑。而在整體在轉(zhuǎn)型過程的信托業(yè)中，從已完整披露年報(bào)的61家公司的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，信托行業(yè)分化明顯:平安信托、中信信托、華能信托、重慶信托、五礦信托位居行業(yè)前五位形成行業(yè)頭部集團(tuán)，加上凈利潤超越20億的華潤信托、光大信托、建信信托，組成信托行業(yè)的第一梯隊(duì)。縱觀第一梯隊(duì)成員不難發(fā)現(xiàn)，其從綜合實(shí)力、資本實(shí)力、主動(dòng)管理能力、經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)性等方面，都引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展。利潤總額方面，平安信托、華能信托、重慶信托位居前三，顯示三家公司的整體盈利能力強(qiáng)勁，分別為803億元、50.06億元和483億元，占行業(yè)利潤總額的107%、58%和54%，其他行業(yè)頭部公司也均位列前茅。18行業(yè)發(fā)展趨勢描述競爭壓力不容小覷，加劇行業(yè)內(nèi)部分化:在大資管競爭格局下，信托行業(yè)競爭壓力不再局限于行業(yè)內(nèi)部，同質(zhì)化競爭日趨激烈，同時(shí)信托公司之間的實(shí)力和業(yè)績差異已明顯拉開，行業(yè)內(nèi)部分化亦隨之加劇。一方面，頭部信托機(jī)構(gòu)不斷增資轉(zhuǎn)型并尋求發(fā)展綜合性優(yōu)勢，充分發(fā)揮多元化資產(chǎn)配置優(yōu)勢，已占據(jù)主要市場，保持穩(wěn)中向上的業(yè)績，并帶動(dòng)行業(yè)加速轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面，中小信托機(jī)構(gòu)陸續(xù)暴露風(fēng)險(xiǎn)，盈利明顯下滑，甚至部分中小信托機(jī)構(gòu)被監(jiān)管接管或面臨淘汰；呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者愈弱”的局面。監(jiān)管政策頻發(fā)力，加強(qiáng)行業(yè)風(fēng)控合規(guī)水平:資管新規(guī)頒布以來，監(jiān)管持續(xù)性發(fā)力，陸續(xù)發(fā)布窗口指導(dǎo)、指導(dǎo)意見及制度補(bǔ)丁，推動(dòng)行業(yè)風(fēng)控合規(guī)水平不斷提升。在行業(yè)轉(zhuǎn)型整頓期間，信托公司的風(fēng)控合規(guī)問題持續(xù)暴露，不斷給行業(yè)敲響警鐘，尤其是打破剛兌后，對信托公司的風(fēng)控管理水平提出了更高的要求。同時(shí)，嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境迫使信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行自查整改，對標(biāo)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來提升自身風(fēng)控合規(guī)水平。務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型見成效，發(fā)揮行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效:隨著信托行業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型效果顯現(xiàn)，監(jiān)管逐步引導(dǎo)信托公司的資產(chǎn)端投向科技創(chuàng)新、“兩新一重”、補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈、區(qū)域協(xié)同發(fā)展配套設(shè)施、消費(fèi)金融等領(lǐng)域。從行業(yè)反應(yīng)來看，信托機(jī)構(gòu)聚焦科創(chuàng)企業(yè)，開展科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)基金等產(chǎn)品；響應(yīng)“兩新一重”的號召，將資金投向新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、交通、水利重大工程建設(shè)等戰(zhàn)略性領(lǐng)域；支持5G、新能源汽車、高端醫(yī)療裝備等產(chǎn)業(yè)鏈金融；參與“一帶一路”“長江經(jīng)濟(jì)帶”“粵港澳大灣區(qū)”等重大規(guī)劃，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略；運(yùn)用債權(quán)融資、股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化等工具為批發(fā)零售商、終端消費(fèi)者等提供多元化的金融服務(wù)，切實(shí)發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效用。中國信托業(yè)經(jīng)營上行，資本實(shí)力穩(wěn)步提升:2020年1季度，雖然受到新冠疫情的沖擊，但信托行業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級的步伐，成功抵御住了經(jīng)濟(jì)和下行壓力，經(jīng)營收入和主營業(yè)務(wù)收入同比增長明顯，主營業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步提升，提質(zhì)增效進(jìn)一步顯現(xiàn)。2020年1季度，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入2565億元，較去年同期增長88%，增速較2019年末的93%顯著提升了95個(gè)百分點(diǎn)。19行業(yè)發(fā)展趨勢在大資管競爭格局下，信托行業(yè)競爭壓力不再局限于行業(yè)內(nèi)部，同質(zhì)化競爭日趨激烈，同時(shí)信托公司之間的實(shí)力和業(yè)績差異已明顯拉開，行業(yè)內(nèi)部分化亦隨之加劇。一方面，頭部信托機(jī)構(gòu)不斷增資轉(zhuǎn)型并尋求發(fā)展綜合性優(yōu)勢，充分發(fā)揮多元化資產(chǎn)配置優(yōu)勢，已占據(jù)主要市場，保持穩(wěn)中向上的業(yè)績，并帶動(dòng)行業(yè)加速轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面，中小信托機(jī)構(gòu)陸續(xù)暴露風(fēng)險(xiǎn)，盈利明顯下滑，甚至部分中小信托機(jī)構(gòu)被監(jiān)管接管或面臨淘汰；呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者愈弱”的局面。資管新規(guī)頒布以來，監(jiān)管持續(xù)性發(fā)力，