2024年全國證券分析師之發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)考試重點試卷詳細參考解析

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國證券分析師考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學(xué)校、姓名、班級、準(zhǔn)考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、以下不屬于尤金.法瑪有效市場分類類型的是()A.弱式有效市場B.強式有效市場C.半弱式有效市場D.半強式有效市場

2、根據(jù)行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析，對于鋼鐵冶煉廠來說，其需方包括（）。Ⅰ.鐵礦石廠Ⅱ.建筑公司Ⅲ.商業(yè)銀行Ⅳ.汽車廠A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

3、下列關(guān)于股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的表述，正確的有（）。Ⅰ如果D0為當(dāng)期支付的每股股息，k為必要收益率，那么按照零增長模型，股票的內(nèi)在價值υ=D0／kⅡ股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型意味著未來的股息按一個固定數(shù)量支付Ⅲ股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型是內(nèi)部收益增長率為零的模型Ⅳ股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型對優(yōu)先股的估值優(yōu)于對普通股的估值A(chǔ).Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

4、股票內(nèi)部收益率是指（）。①使得投資現(xiàn)金流凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率②使得未來股息流貼現(xiàn)值等于股票市場價格的必要收益率③使得未來股息流貼現(xiàn)值等于股票市場價格的貼現(xiàn)率④給定的投資現(xiàn)金流等于零的貼現(xiàn)率A.②③B.①④C.①③D.②④

5、下列關(guān)于變現(xiàn)能力分析的說法，正確的有()。Ⅰ．反映變現(xiàn)能力的財務(wù)比率主要有流動比率和速動比率Ⅱ．企業(yè)能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的資產(chǎn)Ⅲ．通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率說明短期償債能力一定低Ⅳ．一些財務(wù)報表資料中沒有反映出的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.1、Ⅲ、Ⅳ

6、關(guān)于持續(xù)整理形態(tài)，以下說法不正確的是()。A.矩形在其形成的過程中極可能演變成三重頂(底)形態(tài)，所以在面對矩形和三重頂(底)進行操作時。幾乎都要等到突破之后才能采取行動B.當(dāng)矩形突破后，其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度，這是矩形形態(tài)的測算功能C.旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下D.升楔形是…種反映股價上升的持續(xù)整理形態(tài)

7、證券研究報告主要包括（）。Ⅰ證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值分析報告Ⅱ行業(yè)研究報告Ⅲ市場分析報告Ⅳ投資策略報告A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

8、下列有關(guān)時間數(shù)列的說法中，正確的有（）。①趨勢性時間數(shù)列屬于平穩(wěn)性時間數(shù)列②時間數(shù)列分為隨機性時間數(shù)列和非隨機性時間數(shù)列③如果所有的自相關(guān)系數(shù)都近似等于零，表明該時間數(shù)列屬于隨機性時間數(shù)列④平穩(wěn)性時間數(shù)列是指由確定性變量組成的時間數(shù)列A.①②③B.①③④C.②③④D.①②③④

9、上市公司的下列報表需要會計師事務(wù)所審計的是（）。A.上市公司年報B.上市公司季報C.上市公司半年報D.上市公司月報

10、關(guān)于簡單收益率與時間加權(quán)收益率關(guān)系的描述，正確的有()。Ⅰ.簡單收益率在數(shù)值上大于時間加權(quán)收益率Ⅱ.簡單收益率在數(shù)值上小于時間加權(quán)收益率Ⅲ.簡單收益率與時間加權(quán)收益率在大小上沒有必然聯(lián)系Ⅳ.簡單收益率可以等于時間加權(quán)收益率A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

11、通過對上市公司的負債比率分析，（）。①投資者可以獲得上市公司股價未來確定走勢的信息②經(jīng)營者可以獲得公司再次借貸難易程度的信息③債權(quán)人可以獲得其貸給公司的款項是否安全的信息④財務(wù)管理者可以獲得公司的資產(chǎn)負債率是否合理的信息A.②④B.①③④C.②③④D.①②③④

12、下列屬于影響認股權(quán)證市場價格的基本因素包括（）。I.認股權(quán)證發(fā)行公司的普通股市場價格II.認股權(quán)證認購股票的數(shù)量Ⅲ.認股權(quán)證的溢價Ⅳ.認股權(quán)證的認購價格A.I、II、Ⅲ、ⅣB.I、ⅢC.II、Ⅲ、ⅣD.I、II、Ⅳ

13、公司盈利預(yù)測的假設(shè)有（）。①銷售收入預(yù)測②管理和銷售費用預(yù)測③生產(chǎn)成本預(yù)測④財務(wù)費用預(yù)測A.①②③④B.①②C.①②③D.②③④

14、某投資者賣出看漲期權(quán)的最大收益為（）。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格-市場價格C.市場價格-執(zhí)行價格D.執(zhí)行價格+權(quán)利金

15、場外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來設(shè)計場外期權(quán)合約，通常把提出需求的一方稱為甲方，下列關(guān)于場外期權(quán)的甲方說法正確的有（）。Ⅰ.甲方只能是期權(quán)的買方Ⅱ.甲方可以用期權(quán)來對沖風(fēng)險Ⅲ.看甲方?jīng)]法通過期權(quán)承擔(dān)風(fēng)險來謀取收益Ⅳ.假如通過場內(nèi)期權(quán)，甲方滿足既定需求的成本更高A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

16、上市公司的報表無需會計師事務(wù)所審計的有（）Ⅰ.上市公司月報Ⅱ.上市公司季報Ⅲ.上市公司半年報Ⅳ.上市公司年報A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.ⅠD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

17、下列關(guān)于亞洲證券分析師聯(lián)合會的說法，正確的是（）。①秘書處設(shè)立在日本②注冊地在澳大利亞③最高決策機構(gòu)是會員大會④發(fā)起者為澳大利亞中國香港日本的證券分析師協(xié)會A.①②③④B.①②③C.①③④D.①②④

18、在進行獲取現(xiàn)金能力分析時，所使用的比率包括（）。Ⅰ.營業(yè)現(xiàn)金比率Ⅱ.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量Ⅲ.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)Ⅳ.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

19、下列關(guān)于量化投資分析的說法中，正確的有（）。Ⅰ.嚴格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議Ⅱ.具有非系統(tǒng)性Ⅲ.及時快速地跟蹤市場變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計模型，尋找新的交易機會Ⅳ.量化投資是靠概率取勝A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

20、根據(jù)艾略特的波浪理論，股價波動具有的規(guī)律包括（）Ⅰ.一個完整趨勢有上升趨勢和下降趨勢Ⅱ.處于層次較低的幾個浪可以合并成一個層次較高的大浪Ⅲ.股價運動的8浪結(jié)構(gòu)中，有5個主浪3個調(diào)整浪Ⅳ.一個較高層次的大浪不能分解為較低層次的若干個小浪A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

21、某上市公司擬在未來無限時期每年支付每股股利2元，相應(yīng)的貼現(xiàn)率（必要收益率）為10％，該公司股價18元，計算該股票的凈現(xiàn)值為（）元。A.-2B.2C.18D.20

22、國際收支主要反映（）。Ⅰ.該國與他國債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的變化Ⅱ.不需要償還的單方面轉(zhuǎn)移項目和相應(yīng)的科目Ⅲ.該國持有的貨幣、黃金、特別提款權(quán)的變化Ⅳ.—國與他國之間的商品、勞務(wù)和收益等交易行為A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

23、股指期貨投資的風(fēng)險主要包括（）。①市場風(fēng)險②信用風(fēng)險③操作風(fēng)險④政治風(fēng)險A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

24、計算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的公式包括（）。Ⅰ.360/（營業(yè)成本/平均存貨）Ⅱ.360/平均存貨Ⅲ.360存貨周轉(zhuǎn)率Ⅳ.360/存貨周轉(zhuǎn)率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

25、戰(zhàn)略性投資策略也稱為長期資產(chǎn)配置策略，是指著眼較長投資期限，追求收益與風(fēng)險最佳匹配的投資策略。主要有三種：投資組合保險策略、買入持有策略、固定比例策略。在資產(chǎn)價格上漲的情況下，它們的組合價值排序是（）。A.投資組合保險策略>買入持有策略>固定比例策略B.固定比例策略>投資組合保險策略>買入持有策略C.買入持有策略>投資組合保險策略>固定比例策略D.投資組合保險策略>固定比例策略>買入持有策略

26、某投機者2月份時預(yù)測股市行情將下跌。于是買入1份4月份到期的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指期貨看跌期權(quán)合約，合約指數(shù)為750.00點，期權(quán)權(quán)利金為2.50點（標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)合約以點數(shù)計算，每點代表250美元）.到3月份時，4月份到期的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指期貨價格下跌到745.00點，該投機者要求行使欺權(quán)。同時在期貨市場上買入一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股指期貨合約。則該投機者的最終盈虧狀況是（）美元。A.盈利1875B.虧損1875C.盈利625D.虧損625

27、關(guān)于證券投資技術(shù)分析的要素，下列表述正確的有（）。Ⅰ.當(dāng)價格下跌時,成交量繼續(xù)增加,價格的下跌、趨勢可能將會繼續(xù)Ⅱ.當(dāng)價格上升時,成交量不再增加，上升趨勢可能將會改變Ⅲ.當(dāng)價格下跌時,成交量不再増加,價格的下跌趨勢可能將會改變Ⅳ.當(dāng)價格上升時,成交量斷續(xù)增加,價格的上升趨勢可能將會繼續(xù)A.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

28、實踐中，在證券研究報告發(fā)布前，證券公司可以由（）對研究報告進行合規(guī)審查。Ⅰ．合規(guī)管理部門Ⅱ．研究部門的合規(guī)專員Ⅲ．投資部Ⅳ．交易部A.Ⅰ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

29、套期保值之所以能夠規(guī)避價格風(fēng)險，是因為()。Ⅰ．同品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢經(jīng)常受相同因素影響Ⅱ．隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨與期貨價格趨向一致Ⅲ．大部分時間里，現(xiàn)貨與期貨價格合理Ⅳ．大部分時間里。現(xiàn)貨與期貨價格產(chǎn)生背離A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

30、存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價公司（）等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。Ⅰ.購入存貨Ⅱ.投入生產(chǎn)Ⅲ.銷售收回Ⅳ.資產(chǎn)運營A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

31、某公司想運用滬深300股票指數(shù)期貨合約來對沖價值1000萬元的股票組合,假設(shè)股指期貨價格為3800點，該組合的β值為1.3,應(yīng)賣出的股指期貨合約數(shù)目為（）。A.13B.11C.9D.17

32、某公司上一年度每股收益為2元，每股股息支付率為90％，并且該公司以后每年每股股利將以5％的速度增長。如果某投資者在今年年初以每股42元的價格購買了該公司股票，那么一年后他售出該公司股票的價格至少不低于（）元。A.40B.42C.45D.46

33、影響流動比率的主要因素有（）。Ⅰ.流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額Ⅱ.營業(yè)周期Ⅲ.存貨的周轉(zhuǎn)速度Ⅳ.同行業(yè)的平均流動比率A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

34、產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟學(xué)的專門術(shù)語，有嚴格的使用條件。產(chǎn)業(yè)的構(gòu)成一般具有（）特點。Ⅰ.職業(yè)化Ⅱ.規(guī)模性Ⅲ.社會功能性Ⅳ.單一性A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

35、下列關(guān)于市場有效性與獲益情況，說法錯誤的是（）。A.在弱式有效市場中，投資者不能根據(jù)歷史價格信息獲得超額收益B.在半強式有效市場中，投資者可以根據(jù)公開市場信息獲得超額收益C.在半強式有效市場中，投資者可以獲得超額收益D.在強式有效市場中，投資者不能獲得超額收益

36、下列各項中，屬于發(fā)行條款中直接影響債券現(xiàn)金流確定的因素是（）。A.基準(zhǔn)利率B.市場利率C.銀行利率D.稅收待遇

37、下列關(guān)于匯率波動對我國證券市場影響機制的說法正確的有()。Ⅰ．本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力增強，導(dǎo)致出口型企業(yè)的股票價格上漲Ⅱ．本幣升值，外國產(chǎn)品競爭力增強，導(dǎo)致進口型企業(yè)的股票價格下跌Ⅲ．政府拋售外匯客觀上造成本幣供應(yīng)量減少，可能致使國內(nèi)證券市場價格下跌Ⅳ．國際外匯市場的動蕩導(dǎo)致我國重要貿(mào)易伙伴國家的貨幣貶值，可能最終引起人民幣相對升值，從而影響我國的證券市場A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

38、以下關(guān)于證券研究報告發(fā)布機構(gòu)要求說法正確的有（）。Ⅰ.證券公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報告不受上市公司利益相關(guān)人的干涉和影響Ⅱ.證券公司可以優(yōu)先向公司內(nèi)部部門、人員或者特定對象發(fā)布證券研究報告Ⅲ.證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)防止發(fā)布證券研究報告的相關(guān)人員利用報告謀取不當(dāng)利益Ⅳ.關(guān)于轉(zhuǎn)載證券研究報告，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求轉(zhuǎn)載機構(gòu)提示使用證券研究報告的風(fēng)險A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

39、期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日執(zhí)行的期權(quán)叫做（）。A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.認購期權(quán)D.認沽期權(quán)

40、布萊克一斯科爾斯模型的假定有（）。Ⅰ.無風(fēng)險利率r為常數(shù)Ⅱ.沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在無風(fēng)險套利機會Ⅲ.標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)到期時間之前按期支付股息和紅利Ⅳ.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率為常數(shù)Ⅴ.假定標(biāo)的資產(chǎn)價格遵從混沌理論A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

41、關(guān)于開放經(jīng)濟中可貸資金市場，下列說法錯誤的是()。A.利率調(diào)整使可貸資金市場的供給和需求平衡B.國民儲蓄是可貸資金供給的來源C.開放經(jīng)濟中的利案，和封閉經(jīng)濟中的一樣，由可貸資金的供給和需求決定D.資本凈流入是可貸資金需求的來源

42、波浪理論的不足包括（）。Ⅰ．?dāng)?shù)浪時容易發(fā)生偏差Ⅱ．不同的人有不同的數(shù)法Ⅲ．忽視時間因素Ⅳ．忽視成交量因素A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

43、下列屬于宏觀經(jīng)濟分析中數(shù)據(jù)資料來源的有（）。Ⅰ《中國統(tǒng)計年鑒》Ⅱ《中國經(jīng)濟年鑒》Ⅲ《經(jīng)濟白皮書》Ⅳ《中國經(jīng)濟報》A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

44、下列關(guān)于壟斷競爭市場特征的說法中，正確的有（）。Ⅰ.市場中存在著較多數(shù)目的廠商Ⅱ.廠商所生產(chǎn)的產(chǎn)品是有差別的Ⅲ.市場中廠商之間競爭不激烈Ⅳ.廠商進入或退出該行業(yè)都比較容易A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

45、某投資者打算購買A,B,C三只股票，該投資者通過證券分析得出三只股票的分析數(shù)據(jù):（1）股票A的收益率期望值等于0.05、貝塔系數(shù)等于0.6；（2）股票B的收益率斯望值等于0.12，貝塔系數(shù)等于1.2；（3）股票C的收益率期望值等于0.08，貝塔系數(shù)等于0.8,據(jù)此決定在股票A上的投資比例為0.2、在股票B上的投資比例為0.5，在股票C上的投資比例為0.3，那么（）。Ⅰ.在期望收益率-p系數(shù)平面上，該投資者的組合優(yōu)于股票CⅡ.該投資者的組合p系數(shù)等于0.96Ⅲ.該投資者的組合預(yù)期收益率大于股票C的預(yù)期收益率Ⅳ.該投資者的組合預(yù)期收益小于股票C的預(yù)期收益率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅲ.Ⅳ

46、按償還與付息方式分類,債券可分為（）。Ⅰ.定息債券Ⅱ.可轉(zhuǎn)換債券Ⅲ.貼現(xiàn)債券Ⅳ.浮動利率債券Ⅴ.累進利率債券A.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ

47、影晌企業(yè)利潤的因素主要有（）.Ⅰ.存貨流轉(zhuǎn)假設(shè)Ⅱ.長期投資核算方法Ⅲ.成本確認方法Ⅳ.關(guān)聯(lián)方交易A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

48、關(guān)于量價關(guān)系變化規(guī)律，下列表述正確的有（）。①當(dāng)價格下跌時，成交量繼續(xù)增加，價格的下跌趨勢會繼續(xù)②當(dāng)價格上升時，成交量不再增加，價格的上升趨勢可能會改變③當(dāng)價格下跌時，成交量不再增加，價格的下跌趨勢可能會改變④當(dāng)價格上升時，成交量繼續(xù)增加，價格的上升趨勢會繼續(xù)A.②③B.①④C.①②D.②④

49、下列屬于交易型策略的有（）Ⅰ.均值一回歸策略Ⅱ.趨勢策路Ⅲ.成對交易策略Ⅳ.慣性策略A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

50、對估計非公開上市公司的價值或上市公司某一子公司的價值十分有用的資產(chǎn)重組評估方法是（）。A.清算價格法B.重置成本法C.收益現(xiàn)值法D.市場法二、多選題

51、證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報告不受()。等利益相關(guān)者的干涉和影響。Ⅰ.證券發(fā)行人Ⅱ.上市公司Ⅲ.基金管理公司Ⅳ.個人投資者A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

52、（）就是采用數(shù)量的方法判斷某個公司是否值得買人的行為。A.量化擇時B.量化選股C.統(tǒng)計套利D.算法交易

53、下列各項中，能夠反映行業(yè)增長性的指標(biāo)是所有考察年份的（）A.借貸利率B.行業(yè)p系數(shù)C.行業(yè)銷售額占國民生產(chǎn)總值的比重D.行業(yè)a系數(shù)

54、某投資者面臨以下的投資機會，從現(xiàn)在起的7年后收入為500萬元，期間不形成任何貨幣收入，假定投資者希望的年利率為10%，利用單利計算此項投資的現(xiàn)值為（）。A.71.48B.2941176.47C.78.57D.2565790.59

55、量化投資技術(shù)包括（）。Ⅰ.量化選股Ⅱ.量化擇時Ⅲ.股指期貨套利Ⅳ.統(tǒng)計套利A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

56、利用行業(yè)的年度或月度指標(biāo)來預(yù)測未來一期或若干期指標(biāo)的分析方法是（）。A.線性回歸分析B.數(shù)理統(tǒng)計分析C.時間數(shù)列分析D.相關(guān)分析

57、股票內(nèi)部收益率是指（）。Ⅰ．使得投資現(xiàn)金流凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅱ．給定的投資現(xiàn)金流等于零的貼現(xiàn)率Ⅲ．使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率Ⅳ．使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的必要收益率A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ

58、在無套利基礎(chǔ)下，基差和持有期收益之間的差值衡量了（）選擇權(quán)的價值。A.國債期貨空頭B.國債期貨多頭C.現(xiàn)券多頭D.現(xiàn)券空頭

59、完全壟斷型市場可以分為()。Ⅰ．政府完全壟斷Ⅱ．私人完全壟斷Ⅲ．自然完全壟斷Ⅳ．技術(shù)完全壟斷A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

60、統(tǒng)計套利主要包括（）。Ⅰ配對交易Ⅱ股指對沖Ⅲ融券對沖Ⅳ算法交易A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

61、關(guān)于壟斷競爭市場特征和生產(chǎn)者行為的說法，正確的有（）。①單個企業(yè)的需求曲線是一條向右下方傾斜的曲線②行業(yè)的需求曲線和個別企業(yè)的需求曲線是相同的③壟斷競爭市場的產(chǎn)量一般低于完全競爭市場的產(chǎn)量④企業(yè)能在一定程度上控制價格A.①②③B.①②④C.①③④D.②③④

62、發(fā)布對具體股票做出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份（）以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況。A.1%B.5%C.10%D.3%

63、一般地講，證券分析師自律性組織的特點有()。Ⅰ.基本上以盈利為目的Ⅱ.屬于自發(fā)組織的非營利性團體Ⅲ.會員可以是個人會員，也可以是公司構(gòu)成的法人會員Ⅳ.會員享受組織提供的方便和服務(wù)A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

64、反映資本流人流出狀況的是（），它反映的是以貨幣表示的國際間的借款與貸款交易。A.直款交易B.資本項目C.經(jīng)常項目D.外匯儲備

65、對二叉樹摸型說法正確是（）。Ⅰ.模型不但可對歐式期權(quán)進行定價，也可對美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進行定價Ⅱ.模型思路簡沽、應(yīng)用廣泛Ⅲ.步數(shù)比較大時，二叉樹法更加接近現(xiàn)實的情形Ⅳ.當(dāng)步數(shù)為n時，nT時刻股票價格共有n種可能A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

66、當(dāng)出現(xiàn)下列（）情況時，可以考慮進行空頭套期保值。Ⅰ．投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協(xié)議Ⅱ．某機構(gòu)投資者想購買大量股票的同時又想避免引起大的沖擊成本Ⅲ．投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)Ⅳ．投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

67、采用重置成本法評估時，重置成本的估算一般可采用（）Ⅰ.直接法Ⅱ.觀察法Ⅲ.功能價值法Ⅳ.物價指數(shù)法A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

68、某公司某會計年度末的總資產(chǎn)為200萬元，其中無形資產(chǎn)為10萬元，長期負債為60萬元，股東權(quán)益為80萬元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，該公司的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率為（）。A.1.50B.1.71C.3.85D.4.80

69、6月5目，大豆現(xiàn)貨價格為2020元/噸，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場擔(dān)心大豆收獲出售時現(xiàn)貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風(fēng)險，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進行大豆套期保值。如果6月5日該農(nóng)場賣出10手9月份大豆合約，成交價格2040元/噸，9月份在現(xiàn)貨市場實際出售大豆時，買入10手9月份大豆合約平倉，成交價格2010元/噸。在不考慮傭金和手續(xù)費等費用的情況下，9月對中平倉時基差應(yīng)為（）元/噸能使該農(nóng)場實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。A.>-20B.-20C.20D.>20

70、供給彈性的大小取決于（）。Ⅰ．資源替代的可能性Ⅱ．供給決策的時間框架Ⅲ．增加產(chǎn)量所需追加生產(chǎn)要素費用的大小Ⅳ．增加產(chǎn)量所需時間A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

71、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的表述中，錯誤的是（）。A.CAPM提供了對投資組合績效加以衡量的標(biāo)準(zhǔn)，夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)以及詹森指數(shù)就建立在CAPM模型之上B.CAPM模型區(qū)別了系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，由于非系統(tǒng)風(fēng)險不可分散，從而將投資者和基金管理者的注意力集中于可分散的系統(tǒng)風(fēng)險上C.CAPM模型對風(fēng)險—收益率關(guān)系的描述是一種期望形式，因此本質(zhì)上是不可檢驗的D.CAPM模型表明在風(fēng)險和收益之間存在一種簡單的線性關(guān)系

72、計算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的公式包括（）。Ⅰ.360/（營業(yè)成本/平均存貨）Ⅱ.360/平均存貨Ⅲ.360存貨周轉(zhuǎn)率Ⅳ.360/存貨周轉(zhuǎn)率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

73、下列關(guān)于證券研究報告信息收集要求說法正確的是（）。Ⅰ.不得使用新聞媒體發(fā)布的信息Ⅱ.不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告Ⅲ.不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。Ⅳ.不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息、上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

74、（）一般會在3日內(nèi)回補，成交是很小，很少有主動的參與者。A.普通缺口B.突破缺口C.持續(xù)性缺口D.消耗性缺口

75、PPI向CPI的傳導(dǎo)途徑有（）。Ⅰ原材料→生產(chǎn)資料→生活資料Ⅱ原材料→半成品→生產(chǎn)資料→生活資料Ⅲ農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料→農(nóng)產(chǎn)品→食品Ⅳ農(nóng)產(chǎn)品→食品A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅳ

76、證券估值的方法主要有（）。Ⅰ.相對估值Ⅱ.無套利定價Ⅲ.絕對估值Ⅳ.資產(chǎn)價值A(chǔ).Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

77、或有事項準(zhǔn)則規(guī)定的必須在會計報表附注中披露的或有負債包括（）。Ⅰ.已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負債Ⅱ.未決訴訟、仲裁形成的或有負債Ⅲ.為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負債Ⅳ.其他或有負債A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

78、市盈率估計可采?。ǎ?。A.回歸分析法B.可變增長模型法C.內(nèi)部收益率法D.不變增長模型法

79、下列情況回歸方程中可能存在多重共線性的有（）。Ⅰ.模型中所使用的自變量之間相關(guān)Ⅱ.參數(shù)最小二乘估計值的符號和大小不符合經(jīng)濟理論或?qū)嶋H情況Ⅲ.增加或減少解釋變量后參數(shù)估計值變化明顯Ⅳ.R2值較大，但是回歸系數(shù)在統(tǒng)計上幾乎均不顯著A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

80、某投資者投資一項目，該項目五年后，將一次性獲得一萬元收入，假定投資者希望的年利率為5%，那么按單利計算，投資的現(xiàn)值為（）。A.12500元B.8000元C.10000元D.7500元

81、為使證券研究報告發(fā)布符合合規(guī)管理要求，證券公司需要建立（）。Ⅰ．內(nèi)部控制Ⅱ．隔離墻Ⅲ．證券研究報告合規(guī)審查Ⅳ．證券分析師跨越隔離墻A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

82、收入政策的目標(biāo)包括（）。①長期收入目標(biāo)②收入總量目標(biāo)③短期收入目標(biāo)④收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)A.①②B.①④C.②④D.①③

83、不完全競爭市場分為（）。①有效競爭市場②壟斷市場③寡頭市場④壟斷競爭市場A.①②④B.①③④C.①②③D.②③④

84、債券的利率期結(jié)構(gòu)主要包括（）收益率曲線。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

85、除主要信息來源外，證券市場上的信息來源還有（）。Ⅰ．通過朋友獲得有關(guān)信息Ⅱ．通過市場調(diào)查獲得有關(guān)信息Ⅲ．通過家庭成員獲得有關(guān)信息Ⅳ．通過鄰居獲得有關(guān)信息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

86、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認和計量》規(guī)定，如果存在活躍交易的市場，則以市場報價為金融工具的（）。A.市場價格B.內(nèi)在價值C.公允價值D.貼現(xiàn)值(折現(xiàn)值)

87、根據(jù)IS—LM模型，下列描述正確的有（）。Ⅰ．中央銀行增加貨幣供給使利率下降，收入和消費增加，投資增加Ⅱ．政府購買增加使利率上升，收入和消費增加，投資減少Ⅲ．稅收增加使利率下降，收入和消費減少，投資增加Ⅳ．政府等量地增加政府購買和稅收時，收入增加，利率上升，消費減少，投資減少A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

88、能夠用于衡量通貨膨脹的常用指標(biāo)是（）。Ⅰ.恩格爾系數(shù)Ⅱ.國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)Ⅲ.生產(chǎn)者物價指數(shù)Ⅳ.零售物價指數(shù)A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

89、根據(jù)簡單隨機樣本的獲得方法，簡單隨機抽樣可以分為()。Ⅰ．有放回抽樣Ⅱ．隨機抽樣Ⅲ．不放回抽樣Ⅳ．連續(xù)抽樣A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

90、下列關(guān)于國債收益率的說法中，正確的有（）。Ⅰ.1年期以內(nèi)的國債收益率主要反映了資金面的供求情況Ⅱ.10年期以上國債收益率主要反映了經(jīng)濟基本面Ⅲ.10年期以上國債收益率是政策面和經(jīng)濟面的綜合反映Ⅳ.中間期限國債收益率是政策面和經(jīng)濟面的綜合反映A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

91、資本市場開放包括（）。①服務(wù)性開放②投資性開放③投機性開放④機構(gòu)投資者開放A.①②B.①③C.①②③D.①②③④

92、在計算營運指數(shù)時，經(jīng)營所得現(xiàn)金是必需的一個數(shù)據(jù)。其計算過程中的“非付現(xiàn)費用”包括下列項目中的（）。Ⅰ.固定資產(chǎn)報廢損失Ⅱ.長期待攤費用攤銷Ⅲ.無形資產(chǎn)攤銷Ⅳ.固定資產(chǎn)折舊A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

93、下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說法正確的是()。Ⅰ．在FCFF方法中，如果公司的債務(wù)被高估．則由FCFF方法得到的股權(quán)價值將比使用股權(quán)估價模型得到股權(quán)價值低Ⅱ．相對于FCFF，股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負值時更為實用Ⅲ．高成長的企業(yè)通常下不向股東分配現(xiàn)金．所以，F(xiàn)CFF相對于DDN而言更為實用Ⅳ．一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流A.Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

94、《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定當(dāng)公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于（），則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的類別。A.0.3B.0.5C.0.6D.0.75

95、屬于持續(xù)整理形態(tài)的有（）。Ⅰ.喇叭形形態(tài)Ⅱ.楔形形態(tài)Ⅲ.Ⅴ形形態(tài)Ⅳ.旗形形態(tài)A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

96、道氏理論認為市場波動趨勢分為（）。Ⅰ．主要趨勢Ⅱ．次要趨勢Ⅲ．盤中趨勢Ⅳ．短暫趨勢A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

97、2005年某公司支付每股股息為1.80元，預(yù)計在未來的日子里該公司股票的股息按每年5%的速率増長，假定必要收益率是11%,當(dāng)前股票的價格是40元，則下面說法正確的是（）。Ⅰ.該股票的價值等于3150元Ⅱ.該股票價值被高估了Ⅲ.投資者應(yīng)該出售該股票Ⅳ.投資者應(yīng)當(dāng)買進該股票A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

98、下列各項中，（）不構(gòu)成套利交易的操作風(fēng)險來源。A.網(wǎng)絡(luò)故障B.軟件故障C.定單失誤D.保證金比例調(diào)整

99、對于一個企業(yè)而言，（）等因素會對其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度產(chǎn)生影響。Ⅰ.大量采用分期付款方式促進銷售Ⅱ.季節(jié)性經(jīng)營Ⅲ.銷售采用全部現(xiàn)金結(jié)算Ⅳ.年末銷售大量増加A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

100、合伙犯罪的兩個囚徒A和B被分別關(guān)在兩個房間，單獨受審，每個囚徒既可以選擇坦白，也可以選擇抵賴，下表是不同情況下A和B面臨的被關(guān)押年數(shù)，則囚徒困境的均衡解是（）。A.坦白、抵賴B.抵賴、抵賴C.抵賴、坦白D.坦白、坦白

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：法瑪界定了三種形式的有效市場：弱有效、半強有效與強有效。

2、答案：D本題解析：一個行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競爭力量，即潛在進入者、替代品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者。對于鋼鐵冶煉廠來說，其需方包括建筑公司和汽車廠；而Ⅰ.Ⅲ兩項屬于其供方。

3、答案：B本題解析：股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型假定未來的股息按一個固定數(shù)量支付，即股息增長率(g)等于零。根據(jù)該假定可知Dt=D0，由此得到股票的內(nèi)在價值公式為：υ=D0／k0，Ⅳ項，股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型對優(yōu)先股的估值與對普通股的估值相同。

4、答案：C本題解析：本題考查股票內(nèi)部收益率的知識。內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。內(nèi)部收益率實際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率。

5、答案：B本題解析：速動比率低于1被認為是短期償債能力偏低，但這也僅是一般的看法，因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動比率。

6、答案：D本題解析：上升楔形是指股價經(jīng)過一次下跌后產(chǎn)生強烈技術(shù)性反彈，價格升至一定水平后又掉頭下落，但回落點比前次高，然后又上升至新高點，再回落，在總體上形成一浪高于一浪的勢頭。

7、答案：B本題解析：依據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》,制定規(guī)定的第二條本規(guī)定所稱發(fā)在證券研究報告，是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式,指證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)對證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值、市場走勢或相關(guān)影響因素進行分折,形成證券估值、投資評級等投資分析意見，制作證券研究報告,并向客戶發(fā)布的行為。證券研究報告主要包括涉及證券及證券相關(guān)產(chǎn)品的價值分折報告、行業(yè)研究報告、投資策略報告等。證券研究報告可以采用書面或者電子文件形式。

8、答案：C本題解析：非隨機性時間數(shù)列分為平穩(wěn)性時間數(shù)列、趨勢性時間數(shù)列和季節(jié)性時間數(shù)列三種。

9、答案：A本題解析：上市公司年報需要會計師事務(wù)所審計。

10、答案：A本題解析：簡單收益率是各個期限單個收益率的簡單平均，時間加權(quán)收益率則按時間長短作為權(quán)數(shù)，兩者在大小上沒有必然聯(lián)系。

11、答案：C本題解析：負債比率主要包括：資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長期債務(wù)與營運資金比率等。資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量公司在清算時保護債權(quán)人利益的程度。產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，反映公司基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率謹慎、保守地反映了公司清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。已獲利息倍數(shù)指標(biāo)反映公司經(jīng)營收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍。本題考查負債比率分析的內(nèi)容。

12、答案：D本題解析：認股權(quán)證的內(nèi)在價值=(公司發(fā)行的普通股市價-認股權(quán)證的普通股認購價)×換股比例

13、答案：A本題解析：盈利預(yù)測的假設(shè)主要包括：（1）銷售收入預(yù)測。（2）生產(chǎn)成本預(yù)測。（3）管理和銷售費用預(yù)測。（4）財務(wù)費用預(yù)測。（5）其他。

14、答案：A本題解析：某投資者賣出看漲期權(quán)的最大收益為權(quán)利金。

15、答案：D本題解析：A項，在場外期權(quán)交易中，提出需求的一方既可以是期權(quán)的買方，也可以是期權(quán)的賣方；BC兩項，甲方的需求分為兩類:對沖風(fēng)險和通過承擔(dān)風(fēng)險來謀取收益；D項，因為場內(nèi)金融產(chǎn)品種類不足或投資范圍受到限制，通過場內(nèi)期權(quán)來滿足需求的成本更高。

16、答案：A本題解析：上市公司年報需要會計師事務(wù)所審計。

17、答案：B本題解析：亞洲證券分析師聯(lián)合會前身是成立于1979年11月的亞洲證券分析師委員會，隨著亞洲證券市場的發(fā)展，各地相繼成立了證券分析師協(xié)會。發(fā)起者為澳大利亞、中國香港、日本及韓國的證券分析師協(xié)會，宗旨是通過亞太地區(qū)證券分析師協(xié)會之間的交流與合作，促進證券分析行業(yè)的發(fā)展，提高亞太地區(qū)投資機構(gòu)的效益。其注冊地在澳大利亞，秘書處設(shè)在日本東京，最高決策機構(gòu)是會員大會，在會員大會閉會期間由執(zhí)行委員會行使權(quán)力。

18、答案：B本題解析：Ⅲ項現(xiàn)金股利保障倍數(shù)屬于財務(wù)彈性分析。

19、答案：D本題解析：量化投資策略的特點：（1）紀(jì)律性。嚴格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議，而不是隨著投資者情緒的變化而隨意更改。（2）系統(tǒng)性。量化投資的系統(tǒng)性特征主要包括多層次的量化模型、多角度的觀察及海量數(shù)據(jù)的觀察等。（3）及時性。及時快速地跟蹤市場變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計模型，尋找新的交易機會。（4）準(zhǔn)確性。準(zhǔn)確客觀評價交易機會，克服主觀情緒偏差，妥善運用套利的思想。（5）分散化。在控制風(fēng)險的條件下，充當(dāng)準(zhǔn)確實現(xiàn)分散化投資目標(biāo)的工具。分散化也可以說量化投資是靠概率取勝。

20、答案：B本題解析：艾略特的波浪理論的基本要點：①一個完整的循環(huán)包括八個波浪，五上三落。②波浪可合并為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。③.跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。④1、3、5三個波浪中，第3浪不可以是最短的一個波浪。⑤假如三個推動浪中的任何一個浪成為延伸浪，其余兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。⑥.調(diào)整浪通常以三個浪的形態(tài)運行。⑦黃金分割率理論奇異數(shù)字組合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。⑧經(jīng)常遇見的回吐比率為0.382、0.5及0.618。⑨第四浪的底不可以低于第一浪的頂。⑩艾略特波段理論包括三部分：型態(tài)、比率及時間，其重要性以排行先后為序。艾略特波段理論主要反映群眾心理。

21、答案：B本題解析：

22、答案：A本題解析：考查囯際收支相關(guān)內(nèi)容。

23、答案：A本題解析：股指期貨投資的風(fēng)險主要包括市場風(fēng)險信用風(fēng)險和操作風(fēng)險

24、答案：D本題解析：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算公式可用Ⅰ.Ⅳ項表示。

25、答案：A本題解析：在資產(chǎn)價格上漲的情況下，根據(jù)三種常見的長期投資策略的操作方式及基本涵義，其組合價值排序為：投資組合保險策略>買入持有策略>固定比例策略。

26、答案：C本題解析：投資者的一系列操作可解釋為:在期貨市場上以745點買入期貨合約;在期權(quán)市場上行權(quán)，以750點賣出期貨合約，權(quán)利金為2.5點，每點250美元，則總盈虧為:（750-745-2.5）*250=625（美元）

27、答案：D本題解析：當(dāng)價格上升時,成交量不再增加,意味著價格得不到買方確認，價格的上升趨勢就將會改變；反之,當(dāng)價格下跌時,成交量萎縮到一定程度就不再萎縮,意味著賣方不再認同價格繼續(xù)往下降了，價格下跌趨勢就將會改變

28、答案：C本題解析：實踐中，在證券研究報告發(fā)布前，部分證券公司由合規(guī)管理部門對研究報告進行合規(guī)審查；部分證券公司由研究部門的合規(guī)專員崗進行合規(guī)審查。

29、答案：A本題解析：套期保值之所以能夠規(guī)避價格風(fēng)險，與期貨、現(xiàn)貨價格之間的兩個基本特點有關(guān)：①同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢基本一致。由于某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格在同一市場環(huán)境內(nèi)，會受到相同經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢應(yīng)該相同。②期貨、現(xiàn)貨價格隨著期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致，即具有收斂傾向。

30、答案：C本題解析：存貨周轉(zhuǎn)率是衡量和評價公司購入存貨、投入生產(chǎn)和銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。

31、答案：B本題解析：買賣期貨合約的數(shù)星=β*現(xiàn)貨總價值/（期貨指數(shù)點每點乘數(shù)）=1.31000萬/（3800300）=11

32、答案：D本題解析：上一年度股利=2×90％=1.8（元）；本年股利=1.8×（1+5％）=1.89（元）；計算內(nèi)部報酬率：由42=1.89／（k-5％）計算得到k=2.5％；一年后股票價格至少=42×（1+2.5％）=46（元）。

33、答案：B本題解析：流動比率是流動資產(chǎn)除以流動負債的比值，一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。

34、答案：B本題解析：構(gòu)成產(chǎn)業(yè)一般具有三個特點:①規(guī)模性，即產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量、產(chǎn)品或服務(wù)的產(chǎn)出量達到一定的規(guī)模;②職業(yè)化，即形成了專門從事這一產(chǎn)業(yè)活動的職業(yè)人員;③社會功能性，即這一產(chǎn)業(yè)在社會經(jīng)濟活動中承擔(dān)一定的角色，而且是不可缺少的。

35、答案：B本題解析：B項，在半強式有效市場中，投資者可以獲得超額收益,但根據(jù)公開市場信息不能獲得超額收益。

36、答案：D本題解析：債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流，在不發(fā)生違約事件的情況下，債券發(fā)行人應(yīng)按照發(fā)行條款向債券持有人定期償付利息和本金。影響債券現(xiàn)金流確定的因素有:①債券的面值和票面利率；②計付息間隔；③債券的嵌入式期權(quán)條款；④債券的稅收待遇；⑤其他因素。

37、答案：D本題解析：匯率變動是國際市場商品和貨幣供求關(guān)系的綜合反映。一般而言，以外幣為基準(zhǔn)，匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品競爭力強，出口型企業(yè)將增加收益，因而企業(yè)的股票和債券價格將上漲；相反，依賴于進口的企業(yè)成本增加，利潤受損，股票和債券的價格將下跌。同時，匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國，資本的流失將使得本國證券市場需求減少，從而市場價格下跌。

38、答案：D本題解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應(yīng)當(dāng)公平對待證券研究報告的發(fā)布對象，不得將證券研究報告的內(nèi)容或觀點，優(yōu)先提供給公司內(nèi)部部門、人員或特定對象。其他選項都正確。

39、答案：B本題解析：歐式期權(quán)，只在到期日才可以行權(quán)；美式期權(quán)是到期日前任一天都可行權(quán)。

40、答案：A本題解析：布萊克一斯科爾斯模型的假定有:①無風(fēng)險利率為常數(shù);②沒有交易成本、稅收和賣空限制，不存在無風(fēng)險套利機會③標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)到期時間之前不支付股息和紅利:④市場交易是連續(xù)的，不存在跳躍式或間斷式變化;⑤標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率為常數(shù);⑥假定標(biāo)的資產(chǎn)價格遵從幾何布朗運動。

41、答案：D本題解析：可貸資金需求主要來源于國內(nèi)投資和資本凈流出，可貸資金供給主要來源于國民儲蓄，均衡的真實利率使可貸資金需求量等于可貸資金供給量。

42、答案：C本題解析：波浪理論最大的不足是應(yīng)用上的困難，也就是學(xué)習(xí)和掌握上的困難。浪的層次的確定和浪的起始點的確認是應(yīng)用波浪理論的兩大難點。波浪理論的第二個不足是面對同一個形態(tài)，不同的人會產(chǎn)生不同的數(shù)法，而且都有道理，誰也說服不了誰。波浪理論考慮了價格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量方面的影響。

43、答案：C本題解析：可以通過政府部門與經(jīng)濟管理部門，省、市、自治區(qū)公布的各種經(jīng)濟政策、計劃、統(tǒng)計資料和經(jīng)濟報告，各種統(tǒng)計年鑒，如《中國統(tǒng)計年鑒》《中國經(jīng)濟年鑒》《經(jīng)濟白皮書》等獲得宏觀經(jīng)濟分析信息。

44、答案：C本題解析：壟斷競爭市場中存在著較多數(shù)目的廠商，彼此之間存在著較為激烈的競爭。

45、答案：C本題解析：該投資者的組合的預(yù)期收益率=0.OSO.2+0.120.5+0.080.3=0.094；該投資者的組合P系數(shù)=0.60.2+1.20.5+0.80.3=0.96。

46、答案：B本題解析：按償還與付息方式分類可分為定息債券；一次還本付息債券；貼現(xiàn)債券；浮動利率債券；累進利率債券；可轉(zhuǎn)換債券。

47、答案：A本題解析：影響企業(yè)利潤的因素包括收入確認方法，但不包括成本確認方法.

48、答案：D本題解析：當(dāng)價格上升時，成交量不再增加，意味著價格得不到買方確認，價格的上升趨勢就將會改變；反之，當(dāng)價格下跌時，成交量萎縮到一定程度就不再萎縮，意味著賣方不再認同價格繼續(xù)往下降了，價格下跌趨勢就將會改變。

49、答案：A本題解析：交易型策略的代表性策略包括均值一回歸策略（Mean-Retum）,動量策略（Momentum）或趨勢策略（Trending）其中，動量策略也稱“慣性策略”。

50、答案：D本題解析：市場法對估計非公開上市公司的價值或上市公司某司的價值十分有用。

51、答案：D本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第七條，明確證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報告不受證券發(fā)行人、上市公司、基金管理公司、資產(chǎn)管理公司等利益相關(guān)者的干涉和影響。

52、答案：B本題解析：量化選股就是采用數(shù)量的方法判斷某個公司是否值得買入的行為。

53、答案：C本題解析：分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟綜合指標(biāo)進行對比。具體做法是取得某行業(yè)歷年的銷售額或營業(yè)收入的可靠數(shù)據(jù)并計算出年變動率，與國民生產(chǎn)總值增長率、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率進行比較。通過比較，可以作出如下判斷:①確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè);②比較該行業(yè)的年增長率與國民生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值的年增長率;③計算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國民生產(chǎn)總值中所占比重。通過以上分析，基本上可以發(fā)現(xiàn)和判斷是不是增長型行業(yè)。

54、答案：B本題解析：單利現(xiàn)值為：5000000/（1+10%7）=2941176.47。

55、答案：D本題解析：量化投資技術(shù)幾乎覆蓋了投資的全過程，包括量化選股、量化擇時、股指期貨套利、商品期貨套利、統(tǒng)計套利、算法交易、資產(chǎn)配置、風(fēng)險控制等。

56、答案：C本題解析：這是時間數(shù)列分析的定義。

57、答案：C本題解析：內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。同時，內(nèi)部收益率實際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率。

58、答案：A本題解析：由于最便宜可交割券可能會變化，同時受到流動性的影響，使得基差不一定等于持有期收益。又由于空頭可以選擇用何種券進行交割，在無套利基礎(chǔ)下，基差和持有期收益之間的差值衡量了國債期貨空頭選擇權(quán)的價值。

59、答案：A本題解析：完全壟斷型市場是指獨家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形，即整個行業(yè)的市場完全處于一家企業(yè)所控制的市場結(jié)構(gòu)。完全壟斷可分為兩種類型：①政府完全壟斷。通常在公用事業(yè)中居多，如國有鐵路、郵電等部門。②私人完全壟斷。如根據(jù)政府授予的特許專營，或根據(jù)專利生產(chǎn)的獨家經(jīng)營以及由于資本雄厚、技術(shù)先進而建立的排他性的私人壟斷經(jīng)營。

60、答案：D本題解析：統(tǒng)計套利的方法包括：①成對交易，是統(tǒng)計套利最常用的策略；②多因素模型，當(dāng)實際資產(chǎn)價格高于模型預(yù)測價格時，賣出該資產(chǎn)，待價格相等時，買入資產(chǎn)對沖空頭頭寸；③均值回歸策略建立在股票價格是均值回歸的這一假設(shè)條件之上；④協(xié)整策略，利用股票價格序列的協(xié)整關(guān)系建模。Ⅳ項，算法交易是指利用電子平臺，通過使用計算機程序發(fā)出交易指令，執(zhí)行預(yù)先設(shè)定好的交易策略。

61、答案：C本題解析：②項，對于壟斷競爭企業(yè)而言，因為行業(yè)中還存在其他生產(chǎn)者，因此行業(yè)的需求曲線和個別企業(yè)的需求曲線并不相同。

62、答案：A本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第十二條，發(fā)布對具體股票做出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關(guān)上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應(yīng)當(dāng)在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券報告發(fā)布日及第二個交易日，不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。

63、答案：B本題解析：證券分析師組織的性質(zhì)是行業(yè)自律組織，自發(fā)組織的非盈利性團體會員組成：可以是個人會員，也可以是由個人會員隸屬的團體、公司構(gòu)成的法人會員證券分析師組織的功能：①為會員進行資格認證；②對會員進行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理；③定期或不定期地對證券分析師進行培訓(xùn)、組織研討會、為會員內(nèi)部交流及國際交流提供支持等

64、答案：B本題解析：資本項目反映資本流入流出狀況，它反映的是以貨幣表示的國際間的借款與貸款交易。資本的流入和流出，既可以調(diào)劑經(jīng)常項目的余缺，又可以影響一國經(jīng)濟的平衡和發(fā)展。

65、答案：A本題解析：二叉樹摸型是由約翰考克斷、斯蒂芬羅斯和馬克魯賓斯坦等人提出的期權(quán)定價模型，該模型不但可對歐式期權(quán)進行定價，也可對美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進行定價，思路簡潔、應(yīng)用廣泛，當(dāng)步數(shù)為n時，nT時刻股票價格共有n+1種可能，故步數(shù)比較大時，二叉樹法更加接近現(xiàn)實的情形。

66、答案：C本題解析：賣出套期保值又稱空頭套期保值，股指期貨賣出套期保值主要有以下幾種情況：（1）機構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后市。（2）對長期持股的大股東而言，同樣如此。（3）投資銀行與股票包銷商有時也會使用空頭套期保值策略（Ⅰ正確）。（4）交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)（Ⅲ正確、Ⅳ錯誤）。Ⅱ應(yīng)當(dāng)進行多頭套期保值。

67、答案：C本題解析：重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能價值法和物價指數(shù)法。其中，直接法也稱“重置核算法”。

68、答案：B本題解析：有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率=負債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）100%=（200-80）/（80-10）=1.71。

69、答案：A本題解析：當(dāng)甚差走強時，賣出套用保值有凈盈利。題中只有A項

70、答案：C本題解析：供給彈性的大小取決于資源替代的可能性、供給決策的時間框架和增加產(chǎn)量所需追加生產(chǎn)要素費用的大小。

71、答案：B本題解析：CAPM模型區(qū)別了系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，由于系統(tǒng)風(fēng)險不可分散，從而將投資者和基金管理者的注意力集中于可分散的非系統(tǒng)風(fēng)險上。故B選項錯誤。

72、答案：D本題解析：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算公式可用Ⅰ.Ⅳ項表示。

73、答案：C本題解析：可以查看證券研究報告使用的信息來源，里面有具體的要求，可以使用新聞媒體發(fā)布的信息，所以Ⅰ選項不對

74、答案：A本題解析：考查普通缺口的特點。

75、答案：B本題解析：PPI向CPI的傳導(dǎo)通常有兩條途徑：①以農(nóng)產(chǎn)品為原料的生產(chǎn)，存在“農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料—農(nóng)產(chǎn)品—食品”的傳導(dǎo)；②以工業(yè)品為原材料的生產(chǎn)，存在“原材料—生產(chǎn)資料—生活資料”的傳導(dǎo)。

76、答案：D本題解析：觀察角度、估值技術(shù)甚至價值哲學(xué)的巨大差異，導(dǎo)致證券估值相關(guān)領(lǐng)域的理論和方法層出不窮。證券估值方法主要包括：①絕對估值；②相對估值；③資產(chǎn)價值；④其他估值方法，包括無套利定價和風(fēng)險中性定價。

77、答案：D本題解析：考查或有事項準(zhǔn)則規(guī)定的必須在會計報表附注中披露的或有負債包括的內(nèi)容。

78、答案：A本題解析：一般來說，對股票市盈率的估計主要有簡單估計法和回歸分析法等。

79、答案：A本題解析：多重共線性的判斷比較簡單的方法:①計算模型中各對自變量之間的相關(guān)系數(shù)，并對各相關(guān)系數(shù)進行顯著性檢驗。如果一個或者多個相關(guān)系數(shù)是顯著的，就表示模型中所使用的自變量之間相關(guān)。因而存在多重共線性問題;②參數(shù)估計值的經(jīng)濟檢驗，考察參數(shù)最小二乘估計值的符號和大小，如果不符合經(jīng)濟理論或?qū)嶋H情況.說明模型中可能存在多重共線性。③參數(shù)估計值的穩(wěn)定性，增加或減少解釋變量，變動樣本觀測值，考察參數(shù)估計值的變化，如果變化明顯，說明模型可能存在多重共線性;④參數(shù)估計值的統(tǒng)計檢驗，多元線性回歸方程的R，值較大。但是回歸系數(shù)在統(tǒng)計上

80、答案：B本題解析：單利下，PV＝FV/（1＋r*t）＝10000/（1＋5%×5）＝8000（元）。

81、答案：C本題解析：為使證券研究報告發(fā)布符合合規(guī)管理要求，證券公司需要建立：①合規(guī)審查機制；②隔離墻制度