2024國家開放大學(xué)電大本科《財務(wù)估值與決策》期末試題及答案試卷號

第第#頁共4頁2022-2022國家開放大學(xué)電大本科《財務(wù)估

值與決策》期末試題及答案（試卷號：1347）2022-2022國家開放大學(xué)電大本科《財務(wù)估值與決策》期末試題及答案（試卷號：1347）盜傳必究一、簡述題（每小題15分，共30分）什么是融資租賃?請簡述融資租賃的種類有哪些?答:融資租賃是由出租人（租賃公司）按照承租人（承租企業(yè)）的要求融資購買設(shè)備,并在契約或合同規(guī)定的較長期內(nèi)提供給承租人使用的信用條件。它通過融資來達(dá)到融資的目的,是現(xiàn)代租賃的主要形式。從出租人角度,按其所出租資產(chǎn)的投資來不同,將融資租賃分為直接租賃、售后回租和杠桿租賃三種。直接租賃:它是出租人直接將購入設(shè)備租給承租人,直接簽訂合同并收取租金。售后回租:它是指先將資產(chǎn)售出,再向購買者租回的租賃形式。杠桿租賃:在租賃設(shè)備的購置成本很大情況下,由出租人獨自承擔(dān)其購置成本的情況較少,此時,出租人只承擔(dān)資產(chǎn)購置成本的小部分,而大部分由銀行等金融機構(gòu)提供貸款補足。如何在公司治理框架下明確股東———董事會———經(jīng)營者三者的財務(wù)決策規(guī)則及各自的財務(wù)責(zé)任?答:在公司制下,股東、董事會作為出資者行使其對各項重大財務(wù)決策事項的決策權(quán)、監(jiān)督權(quán);經(jīng)營者被賦予對財務(wù)決策事項的提議權(quán)、執(zhí)行權(quán)等;財務(wù)部門及其財務(wù)經(jīng)理則賦予對財務(wù)決策事項的日常管理權(quán)。(1)出資者財務(wù):股東以股東大會決議名義直接行使的對公司財務(wù)事項的管理,主要包括:一是履行出資者的基本義務(wù),包括履行和監(jiān)督其他出資者履行出資人的基本義務(wù),按期足額地繳入資本;二是行使其分享收益的權(quán)利。重點包括確定資產(chǎn)經(jīng)營者的財務(wù)責(zé)任和短期財務(wù)目標(biāo)、建立有效的財務(wù)激勵和監(jiān)督機制以確保經(jīng)營者財務(wù)責(zé)任的真正落實等等。(2)經(jīng)營者財務(wù):以總經(jīng)理為代表的管理層行使對公司重大財務(wù)事項的提議權(quán)和具體執(zhí)行權(quán)。重點包括提議并確定公司戰(zhàn)略和中長期財務(wù)規(guī)劃、規(guī)范公司內(nèi)部財務(wù)體制設(shè)計,加強對財務(wù)組織的指導(dǎo)與監(jiān)督等等。(3)財務(wù)經(jīng)理財務(wù):作為公司內(nèi)部財務(wù)管理主體,財務(wù)經(jīng)理的管理職責(zé)定位于公司財務(wù)決策項目的日常執(zhí)行與落實上,重點為運營資本與現(xiàn)金流管理方面。主要包括根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略與中長期規(guī)劃,制定公司現(xiàn)金流計劃和其他財務(wù)計劃、執(zhí)行并落實相關(guān)財務(wù)計劃等。二、計算題（每小題20分，共40分）W公司預(yù)期未來3年股利將高速增長，每年成長率為5%，之后轉(zhuǎn)為正常增長，每年的股利支付成長率為2%，假設(shè)企業(yè)第一年每股支付的股利D,為2元，市場要求的必要收益率為10%，則該公司股票內(nèi)在價值為多少？4．假設(shè)萬家公司目前有兩個投資項目可供選擇，公司的資本成本率為10%，兩個項目的期望未來現(xiàn)金流量如表所示。人和8各年現(xiàn)金流量（單位：萬元）要求：計算兩個項目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)，并比較哪個項目更優(yōu)。案例分析之 題（共30分）5.A公司是一家大型電腦生產(chǎn)商2XX4年銷售收入總額為50億元。通過預(yù)測判斷，公司認(rèn)為2XX5年度電腦產(chǎn)品市場將有較大增長，公司銷售收入有望增長20%。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及基本經(jīng)驗，公司財務(wù)經(jīng)理認(rèn)為，公司收入增長將需要追加新的資本投入，經(jīng)綜合測算，公司所有資產(chǎn)和流動負(fù)債中的應(yīng)付款項將于銷售收入直接相關(guān)，并隨銷售收入同比例增長。該公司2XX4年有關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù)如下：該公司財務(wù)經(jīng)理在分析之 盈利模式等因素后進(jìn)一步認(rèn)為，公司2XX4年度銷售凈利潤率為6%,股利支付率為40%,各參數(shù)在2XX5年度將不會改變