對(duì)7月外貿(mào)數(shù)據(jù)的思考與未來展望：密切關(guān)注出口拐點(diǎn)

證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明類產(chǎn)品的出口普遍有所回落，可能與臺(tái)風(fēng)造成一些產(chǎn)品壓港有關(guān)。但是，部分商品的“搶出|分析師及聯(lián)系人|分析師及聯(lián)系人SAC：S0590521120002SAC：S0請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明），風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)與預(yù)期不一致，政策與預(yù)期不一致，地緣政請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明 4 7 2.2原材料進(jìn)口回落，產(chǎn)成品進(jìn) 4 5 6 6 6 6 7 7 8 8 9 請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明回落，只有對(duì)印度、中國(guó)香港、歐盟等少數(shù)貿(mào)易伙請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明3,3,3,2,2,請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明230210902019-042019-072019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07出行消費(fèi)家具等大件耐用品紡織紗線）（200402019-072019-102019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07——汽車集成電路醫(yī)療儀器及器械(rhs)50）（2,0009509008508005505002019-072019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-07——機(jī)電產(chǎn)品出口（季調(diào)）高新技術(shù)產(chǎn)品(RHS)9555452019-042019-072019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07農(nóng)產(chǎn)品原材料請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明斯的出口也明顯下滑，環(huán)比下降5.7%（前值+2.2%但是（億美元）（億美元）6005505004504002021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-0790（億美元）（億美元）4005505004504003503002502002020-102020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07俄國(guó)中國(guó)香港(rhs)東盟(rhs)中國(guó)香港(rhs)請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明2.17月進(jìn)口環(huán)比下降7月進(jìn)口同比增速為7.2%（美元計(jì)價(jià)，前值-2.3%較上月大幅反0請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明從主要的進(jìn)口商品來看（占進(jìn)口總額的9l農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口也有所回落。7月季節(jié)性調(diào)整后的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口金額環(huán)比下降l主要產(chǎn)成品中，高新技術(shù)與機(jī)電產(chǎn)品的進(jìn)口口有所回落。季節(jié)性調(diào)整后，7月機(jī)電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)口分別環(huán)比增長(zhǎng)5 請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明們認(rèn)為，這可能是多方面因素共同影響的結(jié)果。2019-112020-112021-112019-112020-112021-11請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明高而在工廠積壓的低貨值訂單也有望對(duì)短期出口構(gòu)成一運(yùn)價(jià)格回落，他們可能反而削減訂單，可能對(duì)未來一段時(shí)不過，如果特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，是否會(huì)導(dǎo)致?lián)宺epresentative-continues-review-請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明產(chǎn)成品進(jìn)口有所回升。這可能主要與二季度以來內(nèi)需環(huán)比增長(zhǎng)重新放緩有關(guān)。軌道，這也將帶動(dòng)進(jìn)口環(huán)比有所回升。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告末頁的重要聲明分析師聲明本報(bào)告署名分析師在此聲明：我們具有中國(guó)證評(píng)級(jí)說明報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)分為股票評(píng)級(jí)和行業(yè)期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)漲幅在-一般聲明開資料，但國(guó)聯(lián)證券對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作請(qǐng)或要約。該等信息、意見并未考慮到獲取本報(bào)告人員的具應(yīng)當(dāng)對(duì)本報(bào)告中的信息和意見進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，并應(yīng)同時(shí)考量各自的專家的意見。對(duì)依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一切后果，國(guó)聯(lián)證券及/或其的預(yù)示和擔(dān)保。在不同時(shí)期，國(guó)聯(lián)證券可能會(huì)的市場(chǎng)評(píng)論和/或交易觀點(diǎn)。國(guó)聯(lián)證券沒有將此意見及建議向報(bào)告所