期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》考試復(fù)習(xí)題一

期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》考試復(fù)習(xí)題一

1［單選題］期貨行情分時(shí)圖是指按照時(shí)間順序?qū)?duì)應(yīng)的（）進(jìn)行

連線構(gòu)成的行情圖。

A.成交價(jià)格

B.買入申報(bào)價(jià)格

C.賣出申報(bào)價(jià)格

D.結(jié)算價(jià)格

正確答案：A

參考解析：分時(shí)圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時(shí)間順序?qū)?duì)應(yīng)的期貨成交價(jià)格

進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。

2［單選題］期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，這時(shí)（）。

A.市場(chǎng)為反向市場(chǎng)，基差為負(fù)值

B.市場(chǎng)為反向市場(chǎng)，基差為正值

C.市場(chǎng)為正向市場(chǎng)，基差為正值

D.市場(chǎng)為正向市場(chǎng)，基差為負(fù)值

正確答案：D

參考解析：期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)

格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。

現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市

場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，此時(shí)基差為正值。

3［單選題］最傳統(tǒng)、最常見的貨幣互換的利息交換形式是（）。

A.固定換固定

B.浮動(dòng)換浮動(dòng)

C.固定換浮動(dòng)

D.一般換特殊

正確答案：A

參考解析：貨幣互換利息交換形式第一，固定換固定。交易雙方現(xiàn)金流均以

固定利率計(jì)算利息，這是最傳統(tǒng)、最常見的貨幣互換的利息交換形式。第二，

浮動(dòng)換浮動(dòng)。交易雙方現(xiàn)金流均以浮動(dòng)利率計(jì)算利息，這種貨幣互換通常以差額

互換的形式進(jìn)行，即交換兩種貨幣的浮動(dòng)利率，但按照一種貨幣的相同名義本金

計(jì)算，從而可以利用不同市場(chǎng)的利率差異，而不用考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)。第三，固定

換浮動(dòng)。一方現(xiàn)金流按固定利率計(jì)算利息，另一方現(xiàn)金流按浮動(dòng)利率計(jì)算利息、，

此類互換被稱為交叉貨幣互換。

4津逸邀7期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標(biāo)識(shí)，AU1212表示（）。

A.到期月份為2012年12月的黃金期貨合約

B.上市日為12月12日的黃金期貨合約

C.到期日為12月12日的黃金期貨合約

D.上市月份為2012年12月的黃金期貨合約

正確答案：A

參考解析：在期貨行情表中，每一個(gè)期貨合約都用合約代碼來標(biāo)識(shí)。合約代碼

由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。在“AU1212”中，“AU”表示黃金期

貨品種的代碼，“1212”是合約到期月份，是指2012年12月合約到期。

57單選圖市場(chǎng)上滬深300指數(shù)報(bào)價(jià)為4951.34點(diǎn)，IF1512的報(bào)價(jià)為5047.8

點(diǎn)。某交易者認(rèn)為相對(duì)于指數(shù)報(bào)價(jià)，IF1512報(bào)價(jià)偏高，因而買入滬深300指數(shù)基

金，同時(shí)賣出同樣規(guī)模的IF1512,這種交易策略是（）。

A.跨期套利

B.套期保值

C.反向套利

D.正向套利

正確答案：D

參考解析：當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨的同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的

現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。故選D。

當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行

套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

6［單選題］在我國期貨市場(chǎng)上，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金是指會(huì)員為了交易結(jié)算在（）

中預(yù)先存入的資金，是未被合約占用的資金。

A.投資者資金賬戶

B.會(huì)員專用資金賬戶

C.會(huì)員專用結(jié)算賬戶

D.交易所專用結(jié)算賬戶

正確答案：口

參考解析：結(jié)算準(zhǔn)備金是交易所會(huì)員（客戶）為了交易結(jié)算在交易所（期貨公司）

專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金。

交易保證金是會(huì)員（客戶）在交易所（期貨公司）專用結(jié)算賬戶中確保合約履行

的資金，是已被合約占用的保證金。

7［單選題］套期保值的效果主要與（）有關(guān)。

A.基差的變動(dòng)

B.期貨價(jià)格的絕對(duì)變動(dòng)

C.交易保證金水平

D.現(xiàn)貨價(jià)格的絕對(duì)變動(dòng)

正確答案：A

參考解析：套期保值的效果主要與基差的變動(dòng)有關(guān)。

8［單選題］點(diǎn)價(jià)交易之所以使用期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，是因?yàn)椋ǎ?/p>

A.交易雙方彼此了解

B.期貨價(jià)格被視為反映現(xiàn)貨市場(chǎng)未來供求的權(quán)威價(jià)格

C.交易的商品沒有現(xiàn)貨市場(chǎng)

D.交易雙方必須是期貨交易所的會(huì)員

正確答案：B

參考解析：點(diǎn)價(jià)交易之所以使用期貨市場(chǎng)的價(jià)格來為現(xiàn)貨交易定價(jià)，主要是因

為期貨價(jià)格是通過集中、公開競(jìng)價(jià)方式形成的，價(jià)格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測(cè)

性和權(quán)威性。使用大家都公認(rèn)的、合理的期貨價(jià)格來定價(jià)，可以省去交易者搜尋

價(jià)格信息、、討價(jià)還價(jià)的成本，提高交易的效率。

9［單選題］下列關(guān)于中國金融期貨交易所結(jié)算擔(dān)保金的表述中，不正確的是（）o

A.分為基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金

B.屬于期貨交易所所有

C.由結(jié)算會(huì)員以自有資金繳納

D.是用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金

正確答案：B

參考解析：結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會(huì)員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)

員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會(huì)員以自有資金向期貨交易所繳

納，屬于結(jié)算會(huì)員所有，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)。

10［單選題］下列對(duì)賣出套利的表述中，正確的是（）。

A.套利者預(yù)期價(jià)差擴(kuò)大時(shí)可進(jìn)行賣出套利

B.套利者預(yù)期合約價(jià)格均下降時(shí)可進(jìn)行賣出套利

C.賣出價(jià)格較高的合約同時(shí)買入價(jià)格較低的合約

D.賣出價(jià)格較低的合約同時(shí)買入價(jià)格較高的合約

正確答案：C

參考解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利

者可通過賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，這種套

利為賣出套利。

11［單選題］理論上，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，將導(dǎo)致（）。

A.國債現(xiàn)貨價(jià)格上漲，國債期貨價(jià)格下跌

B.國債現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國債期貨價(jià)格上漲

C.國債現(xiàn)貨和國債期貨價(jià)格均上漲

D.國債現(xiàn)貨和國債期貨價(jià)格均下跌

正確答案：c

參考解析：影響和決定國債期貨價(jià)格的主要因素是國債現(xiàn)貨價(jià)格，而國債現(xiàn)貨

價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影響，并和市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)。同時(shí)，期貨市場(chǎng)價(jià)格與現(xiàn)

貨市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)通常是相同的。

12［單選題］理論上,假設(shè)其他條件不變，擴(kuò)張性的貨幣政策將導(dǎo)致（）。

A.國債現(xiàn)貨價(jià)格上漲，國債期貨價(jià)格下跌

B.國債現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國債期貨價(jià)格上漲

C.國債現(xiàn)貨價(jià)格和國債期貨價(jià)格均上漲

D.國債現(xiàn)貨價(jià)格和國債期貨價(jià)格均下跌

正確答案：c

參考解析：擴(kuò)張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來刺激總需求，在

這種政策下，取得信貸資金更為容易，市場(chǎng)利率將下降。影響和決定國債期貨價(jià)

格的主要因素是國債現(xiàn)貨價(jià)格，而國債現(xiàn)貨價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影響，并和市場(chǎng)

利率呈反向變動(dòng)。假設(shè)其他條件不變，擴(kuò)張性的貨幣政策將導(dǎo)致國債現(xiàn)貨價(jià)格和

國債期貨價(jià)格均上漲。

13,單選初某日閉市后，某期貨公司有李明、王偉、歐陽、張寧四個(gè)客戶，其

保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)分別如下表：

投資者保證金占用客戶權(quán)益數(shù)

李明567330584560

王偉62620006163800

歐陽87650009879900

張寧656560656700

則0將收到“追加保證金通知書”。

A.李明

B.王偉

C.歐陽

D.張寧

正確答案：B

參考解析：風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益義100%,當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100%,即

保證金占用大于客戶權(quán)益時(shí)，客戶會(huì)收到期貨公司“追加保證金通知書”。題中，

王偉的風(fēng)險(xiǎn)度大于100%,因此會(huì)收到“追加保證金通知書”。

14［單選題］投機(jī)者預(yù)測(cè)股票指數(shù)上漲而買進(jìn)股指期貨合約的交易屬于（）。

A.多頭投機(jī)

B.空頭保值

C.空頭投機(jī)

D.多頭保值

正確答案：A

參考解析：投機(jī)者預(yù)測(cè)股票后市將上漲時(shí)可買進(jìn)股指期貨合約；預(yù)測(cè)后市將下

跌時(shí)可賣出股指期貨合約。前者稱為多頭投機(jī)，后者稱為空頭投機(jī)。

15［單選題］關(guān)于大連商品交易所，以下說法錯(cuò)誤的是（）。

A.會(huì)員大會(huì)是其權(quán)力機(jī)構(gòu)

B.不以營(yíng)利為目的

C.豆粕、豆油屬于其交易品種

D.是我國第一家商品期貨交易所

正確答案：D

參考解析：大連商品交易所屬于會(huì)員制期貨交易所，會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制期貨交

易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆

粕、豆油、棕桐油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、

焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉、粳米、生豬、乙二醇、

苯乙烯期貨、液化石油氣期貨等。另外，我國期貨交易所均不以營(yíng)利為目的。鄭

州商品交易所是我國第一家商品期貨交易所。

16［單選題］下列有關(guān)期貨與期權(quán)的描述中，正確的是（）。

A.期貨和期權(quán)都可以作為規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具

B.期貨交易雙方都要繳納保證金，期權(quán)交易雙方都不必繳納保證金

C.兩者了結(jié)頭寸的方式相同

D.期貨交易實(shí)行雙向交易，期權(quán)交易實(shí)行單向交易

正確答案：A

參考解析：期貨合約和場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約均是場(chǎng)內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，均可以進(jìn)行

雙向操作，均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。（D項(xiàng)錯(cuò)誤）

期貨與期權(quán)的區(qū)別包括：

⑴交易對(duì)象不同。

⑵權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同。

⑶保證金制度不同。在期貨交易中，買賣雙方都要根據(jù)期貨合約價(jià)值繳納保證

金。期權(quán)交易中，買方向賣方支付權(quán)利金后，其最大風(fēng)險(xiǎn)就是權(quán)利金的虧損，因

此期權(quán)買方不需要再繳納保證金。期權(quán)賣方需繳納一定的保證金，以表明其有能

力履行期權(quán)合約。（B項(xiàng)錯(cuò)誤）

（4）盈虧特點(diǎn)不同。

⑸了結(jié)方式不同。期貨交易中，投資者可以通過對(duì)沖平倉或?qū)嵨锝桓畹姆绞搅?/p>

結(jié)倉位，而大多數(shù)投資者均選擇對(duì)沖平倉而非到期交割。期權(quán)交易中，投資者了

結(jié)的方式包括三種：對(duì)沖、行使權(quán)利或到期放棄權(quán)利。（C項(xiàng)錯(cuò)誤）

17［單選題］若國債期貨到期交割價(jià)為100元，某可交割國債的轉(zhuǎn)換因子為

1.0043,應(yīng)計(jì)利息為1元，其發(fā)票價(jià)格為（）元。

A.99.43

B.99

C.100.43

D.101.43

正確答案：D

參考解析：發(fā)票價(jià)格=國債期貨交割結(jié)算價(jià)又轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息=ioox

1.0043+1=101.43（元）。

18［單選題］在我國,某自營(yíng)會(huì)員上一交易日未持有期貨頭寸，且結(jié)算準(zhǔn)備金余

額為60萬元，當(dāng)日開倉買入豆粕期貨合約40手，成交價(jià)為2160元/噸，當(dāng)日

收盤價(jià)為2136元/噸，結(jié)算價(jià)為2134元/噸（豆粕合約交易保證金為5%）。經(jīng)

結(jié)算后，該會(huì)員當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。豆粕1手=10噸。

A.600000

B.596400

C.546920

D.492680

正確答案：C

參考解析：在我國，豆粕1手=10噸，當(dāng)日盈虧=（2134-2160）X10X

40=-10400（元）；當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=600000-2134X10X40X5%

-10400=546920（元）。

19［單選題］某套利者利用豆油期貨進(jìn)行套利交易，假設(shè)豆油期貨合約兩個(gè)月的

合理價(jià)差為40元/噸，豆油期貨價(jià)格如下表所示，下列最適合進(jìn)行買入套利的情

形是（）。（不考慮交易費(fèi)用）

37月份合約。9月份合約-

①"5630元小屯。5670元川屯。

②25660元5675元川屯。

③e5735元臟Q5780元川屯J

④25755元臟"5795元川屯。

A.

B.

C.

D.④

正確答案：B

參考解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者

將買入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的合約，我們稱這種套利為買入

套利。①的價(jià)差為40元/噸，②的價(jià)差為15元/噸，③的價(jià)差為45元/噸，

④的價(jià)差為40元/噸。

②的價(jià)差為15元/噸，從15元/噸到40元/噸價(jià)差擴(kuò)大，故答案選②。

20［單選題］下列關(guān)于期貨公司的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.通過當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算確?？蛻袈募s

B.可以通過專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能

C.屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)

D.對(duì)于保證金不足的客戶，期貨公司可以提供融資服務(wù)

正確答案：D

參考解析：期貨公司通過當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算來確?？蛻袈募s，一旦出現(xiàn)保證金不

足而客戶無法履約時(shí)，期貨公司必須以自有資金彌補(bǔ)保證金的不足，此時(shí)客戶的

風(fēng)險(xiǎn)就成為期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)。D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

21［單選題］（）不屬于期貨價(jià)差套利。

A.跨期套利

B.跨市套利

C.跨品種套利

D.期現(xiàn)套利

正確答案：口

參考解析：根據(jù)套利是否涉及現(xiàn)貨市場(chǎng)，期貨套利可分為價(jià)差套利和期現(xiàn)套利。

價(jià)差套利包括跨期套利、跨品種套利和跨市套利。

22［單選題］1982年，美國堪薩斯期貨交易所推出的（）期貨合約，是世界上

第一個(gè)股指期貨品種。

A.納斯達(dá)克指數(shù)

B.道瓊斯綜合指數(shù)

C.價(jià)值線綜合平均指數(shù)

D.標(biāo)普500股票指數(shù)

正確答案：c

參考解析：1982年2月美國堪薩斯期貨交易所上市價(jià)值線綜合平均指數(shù)期貨交

易。

23［單選題］期貨交易的保證金一般為其買賣期貨合約價(jià)值的0。

A.3%?5%

B.5%?10%

C.5%?15%

D.5%?20%

正確答案：C

參考解析：在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的

一定比率（通常為5%?15%）繳納保證金，用于結(jié)算和保證履約。

24［單選題］對(duì)天然橡膠當(dāng)期供給量產(chǎn)生影響的是（）。

A.天然橡膠當(dāng)期消費(fèi)量

B.天然橡膠當(dāng)期出口量

C.天然橡膠當(dāng)期生產(chǎn)量

D.天然橡膠當(dāng)期結(jié)存量

正確答案：C

參考解析：本期供給量由期初庫存量、本期產(chǎn)量和本期進(jìn)口量構(gòu)成。

本期需求量由國內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末結(jié)存量構(gòu)成。

25［單選題］在我國，某交易者在3月7日賣出100手5月菜籽油期貨合約同時(shí)

買入100手7月菜籽油期貨合約，價(jià)格分別為9530元/噸和9600元/噸。3月

19日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉，5月和7月合約平倉價(jià)格分別為9570

元/噸和9670元/噸，該套利交易（）元。（每手合約10噸）

A.盈利30000

B.盈利3000

C.虧損30000

D,虧損3000

正確答案：A

參考解析：該套利盈虧=（9530-9570+9670-9600）X100義10=30000（元）。

26［單選題］看跌期權(quán)空頭在對(duì)方行權(quán)時(shí)具有（）。

A.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

B.買入標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)

C.買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

D.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)

正確答案：B

參考解析：交易者賣出看跌期權(quán)后，便擁有了履約義務(wù)。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌

至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí).，買方執(zhí)行期權(quán)，賣方，即看跌期權(quán)空頭被要求履約，必須以

執(zhí)行價(jià)格從買方處買入標(biāo)的資產(chǎn)。

27［單選題］下列屬于奇異期權(quán)的是（）。

A.場(chǎng)內(nèi)期權(quán)

B.亞式期權(quán)

C.歐式期權(quán)

D.美式期權(quán)

正確答案：B

參考解析：期權(quán)市場(chǎng)是最活躍的金融市場(chǎng)，期權(quán)創(chuàng)新日新月異。20世紀(jì)90年

代以來，市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多收益風(fēng)險(xiǎn)特征區(qū)別于傳統(tǒng)期權(quán)的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)，統(tǒng)稱

為奇異期權(quán)。

亞式期權(quán)屬于奇異期權(quán)中的路徑依賴性期權(quán)。

表9-24奇異期權(quán)產(chǎn)品分類

產(chǎn)品子類產(chǎn)品

路徑依賴性期權(quán)亞式期權(quán)、回至期權(quán)、階梯期權(quán)、棘輪期權(quán)、呼叫期權(quán)

多因子期權(quán)復(fù)合期權(quán)、彩虹期權(quán)、一籃子期權(quán)、交換期權(quán)

時(shí)間依賴性期權(quán)選擇性期權(quán)、遠(yuǎn)期開始期權(quán)

極值依賴性期權(quán)障礙期權(quán)、自定義執(zhí)行期權(quán)

支付修正性期權(quán)數(shù)值期權(quán)、指數(shù)期權(quán)

28/畢選題7跨期套利是以（）的期貨合約之間進(jìn)行的。

A.相同交易所相同標(biāo)的不同時(shí)間

B,不同交易所相同標(biāo)的相同時(shí)間

C.相同交易所不同標(biāo)的相同時(shí)間

D.不同交易所不同標(biāo)的不同時(shí)間

正確答案：A

參考解析：跨期套利，是指在同一市場(chǎng)（交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品

種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲

利。

29，畢選初K線圖中，當(dāng)（）低于開盤價(jià)時(shí)，形成陰線。

A.結(jié)算價(jià)

B.最低價(jià)

C.收盤價(jià)

D.最高價(jià)

正確答案：c

參考解析：在K線圖中，當(dāng)收盤價(jià)低于開盤價(jià)，K線為陰線，中部的實(shí)體一般

用綠色或黑色表示。其中，上影線的長(zhǎng)度表示最高價(jià)和開盤價(jià)之間的價(jià)差，實(shí)體

的長(zhǎng)短代表開盤價(jià)與收盤價(jià)之間的價(jià)差，下影線的長(zhǎng)度則代表收盤價(jià)和最低價(jià)之

間的差距。

30［單選題］某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價(jià)格為2020元/噸，當(dāng)

天結(jié)算價(jià)格為2040元/噸，交易保證金比例為5%,則結(jié)算后占用的保證金為（）

元。（大豆期貨的交易單位為10噸/手）

A.10100

B.10200

C.20200

D.20400

正確答案：D

參考解析：保證金占用=當(dāng)日結(jié)算價(jià)又持倉總量X公司要求的保證金比例=2040

X20X10X5%=20400（元）。

31［單選題］技術(shù)分析者認(rèn)為，投資者可以通過對(duì)（）的分析預(yù)測(cè)價(jià)格的未來

走勢(shì)。

A.供給和需求

B.市場(chǎng)行為

C.生產(chǎn)和消費(fèi)

D.進(jìn)口和出口

正確答案：B

參考解析：期貨市場(chǎng)技術(shù)分析方法是通過對(duì)市場(chǎng)行為本身的分析來預(yù)測(cè)價(jià)格的

變動(dòng)方向，即主要是對(duì)期貨市場(chǎng)的日常交易狀況，包括價(jià)格、交易量與持倉量等

數(shù)據(jù)，按照時(shí)間順序繪制成圖形、圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對(duì)這些圖形、

圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測(cè)期貨價(jià)格未來走勢(shì)。

ACD屬于基本面分析。

32［單選題］在中國境內(nèi)，需要進(jìn)行綜合評(píng)估才能參與金融期貨與期權(quán)交易的是

（）O

A.社?；?/p>

B.個(gè)人投資者

C.基金管理公司

D.商業(yè)銀行

正確答案：B

參考解析：根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》，個(gè)人投資者在申請(qǐng)

開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會(huì)員對(duì)投資者的基礎(chǔ)知識(shí)、財(cái)務(wù)狀況、

期貨投資經(jīng)歷和誠信狀況等方面進(jìn)行綜合評(píng)估。

33/單送邀73月1日，假設(shè)某交易者認(rèn)為芝加哥商業(yè)交易所的6月歐元兌美元

期貨價(jià)格遠(yuǎn)低于倫敦國際金融期貨交易所的6月歐元兌美元期貨價(jià)格，則該交易

者適合的操作為（）。

A.賣出芝加哥商業(yè)交易所的6月歐元兌美元期貨合約，同時(shí)買入倫敦國際金融期

貨交易所的6月歐元兌美元期貨合約

B.賣出芝加哥商業(yè)交易所的6月歐元兌美元期貨合約，同時(shí)賣出倫敦國際金融期

貨交易所的6月歐元兌美元期貨合約

C.買入芝加哥商業(yè)交易所的6月歐元兌美元期貨合約，同時(shí)賣出倫敦國際金融期

貨交易所的6月歐元兌美元期貨合約

D.買入芝加哥商業(yè)交易所的6月歐元兌美元期貨合約，同時(shí)買入倫敦國際金融期

貨交易所的6月歐元兌美元期貨合約

正確答案：c

參考解析：外匯期貨跨市場(chǎng)套利，是指交易者根據(jù)對(duì)同一外匯期貨合約在不同

交易所的價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)，在一個(gè)交易所買入一種外匯期貨合約，同時(shí)在另一個(gè)

交易所賣出同種外匯期貨合約，從而進(jìn)行套利交易。

芝加哥商業(yè)交易所的6月歐元兌美元期貨價(jià)格遠(yuǎn)低于倫敦國際金融期貨交易所的

6月歐元兌美元期貨價(jià)格，則芝加哥商業(yè)交易所期貨價(jià)格上漲，倫敦國際金融期

貨交易所期貨價(jià)格下跌，所以應(yīng)當(dāng)是買入芝加哥商業(yè)交易所的6月歐元兌美元期

貨合約，同時(shí)賣出倫敦國際金融期貨交易所的6月歐元兌美元期貨合約。

34申選圖在不考慮交易費(fèi)用的情況下，持有至到期時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)一定盈

利的情形是（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間

B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下

D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下

正確答案：［）

參考解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格小于損益平衡點(diǎn)時(shí)，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著標(biāo)的

資產(chǎn)價(jià)格高低而變化，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格跌至。時(shí)，看跌期權(quán)買方盈利最大，等于執(zhí)

行價(jià)格減去權(quán)利金。

35［單選題］1990年10月12日，（）經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立，它以現(xiàn)貨交易為基

礎(chǔ)，逐漸引入期貨交易機(jī)制，邁出了中國期貨市場(chǎng)發(fā)展的第一步。

A.鄭州商品交易所

B.上海金屬交易所

C.深圳有色金屬交易所

D.大連商品交易所

正確答案：A

參考解析：鄭州商品交易所是在鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，成立

于1990年10月12日。最初開展即期現(xiàn)貨交易，之后開展現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易，1993

年5月28日正式推出標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，實(shí)現(xiàn)由現(xiàn)貨遠(yuǎn)期到期貨的轉(zhuǎn)變。

36［單選題］互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定時(shí)間內(nèi)交換

一系列（）的合約。

A.股票

B.現(xiàn)金流

C.債券

D.商品

正確答案：B

參考解析：互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定時(shí)間內(nèi)交換

一系列現(xiàn)金流的合約。

37［單選題］（）期貨是大連商品交易所的上市品種。

A.動(dòng)力煤

B.鐵礦石

C.石油瀝青

D.玻璃

正確答案：B

參考解析：大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、

棕桐油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、

鐵礦石、雞蛋、膠合板、纖維板、玉米淀粉、粳米、生豬、乙二醇、苯乙烯期貨、

液化石油氣期貨等。

A、D屬于鄭州商品交易所，C屬于上海期貨交易所。

38［單選題］套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸方向相反的期貨合約,

或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要交易的替代物，以期對(duì)沖（）的方式。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.利率風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：B

參考解析：期貨套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約,

或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的

方式。

39［單選題］在其他條件不變的情況下，若螺紋鋼需求增加，螺紋鋼期貨價(jià)格（）。

A.上漲

B.下跌

C.保持不變

D.變動(dòng)方向不確定

正確答案：A

參考解析：螺紋鋼需求增加，導(dǎo)致其現(xiàn)貨價(jià)格上漲，螺紋鋼期貨價(jià)格隨之上漲。

40［單選題］當(dāng)市場(chǎng)融資利率低于IRR,則表明資金成本低，投資者持有可交割券

至到期交割時(shí)所得收益將會(huì)覆蓋融資成本，適宜采用（）。

A.買入可交割國債現(xiàn)貨同時(shí)買入國債期貨

B.買入可交割國債現(xiàn)貨同時(shí)賣出國債期貨

C.賣出現(xiàn)券同時(shí)做多國債期貨

D.賣出現(xiàn)券同時(shí)做空國債期貨

正確答案：B

參考解析：當(dāng)市場(chǎng)融資利率低于IRR,則表明資金成本低，投資者持有可交割券

至到期交割時(shí)所得收益將會(huì)覆蓋融資成本，適宜采用買入可交割國債現(xiàn)貨同時(shí)賣

出國債期貨的正向套利策略；當(dāng)IRR低于市場(chǎng)融資利率，投資者適宜采用賣出現(xiàn)

券同時(shí)做多國債期貨的反向套利策略。

41［單選題］某企業(yè)利用豆油期貨進(jìn)行買入套期保值，當(dāng)基差從TOO元/噸變?yōu)?/p>

50元/噸時(shí)，意味著（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.基差走強(qiáng)150元/噸，存在凈虧損

B.基差走強(qiáng)50元/噸，存在凈盈利

C.基差走強(qiáng)50元/噸，存在凈虧損

D.基差走強(qiáng)150元/噸，存在凈盈利

正確答案：A

參考解析:50-（-100）=150,基差走強(qiáng)。

進(jìn)行買入套期保值，如果基差走強(qiáng)，為不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存

在凈虧損。

42［單選題］目前我國各期貨交易所均未采用的指令是（）。

A.長(zhǎng)效指令

B.市價(jià)指令

C.限價(jià)指令

D.止損指令

正確答案：A

參考解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價(jià)指令。此外，鄭州商品交

易所還采用了市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采

用了市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套

利指令。

43［單選題］2006年9月8日，（）在上海成立。

A.中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

B.中國金融期貨交易所

C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國期貨投資者保障基金

正確答案：B

參考解析：中國金融期貨交易所于2006年9月8日在上海成立。

44/畢選題7投資者賣空10手中金所5年期國債期貨，價(jià)格為98.850元，當(dāng)

國債期貨價(jià)格跌至98.500元時(shí)全部平倉。該投資者盈虧為（）元。（不計(jì)交易

成本）

A.-3500

B.3500

C.-35000

D.35000

正確答案：D

參考解析：中金所5年期國債期貨采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)，其標(biāo)的資產(chǎn)面值為100

萬元人民幣。因此，該投資者盈虧=（98.850-98.500）/100X1000000X

10=35000（元），即該投資者盈利35000元。

45漳選初關(guān)于上證50ETF期權(quán)，下列描述正確的是（）。

A.在上海證券交易所掛牌交易

B.只有認(rèn)購期權(quán)

C.在中國金融期貨交易所掛牌交易

D.只有認(rèn)沽期權(quán)

正確答案：A

參考解析：目前，我國上證50ETF期權(quán)在上海證券交易所掛牌交易。上證50ETF

期權(quán)合約類型包括認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。

46［單選題］20世紀(jì)70年代初，（）被（）取代。

A.固定匯率制；浮動(dòng)匯率制

B.浮動(dòng)匯率制；固定利率制

C.黃金本位制；聯(lián)系匯率制

D.聯(lián)系匯率制；黃金本位制

正確答案：A

參考解析：隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀(jì)70年代初國

際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制取代，利率管制等金融管制

政策逐漸取消。

47［單選題］我國商品期貨交易所的非期貨公司會(huì)員由（）提供結(jié)算服務(wù)。

A.期貨交易所

B.期貨公司會(huì)員

C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

正確答案：A

參考解析：在全員結(jié)算制度下，期貨交易所對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，會(huì)員對(duì)其受托的

客戶結(jié)算。鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所實(shí)行全員結(jié)算制

度。

48［單選題］通常而言,在其他條件不變時(shí)一，貨幣供應(yīng)量增加將促使利率水平（）。

A.不變

B.下降

C.改變，但方向不確定

D.上升

正確答案：B

參考解析：擴(kuò)張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來刺激總需求，在

這種政策下，取得信貸資金更為容易，市場(chǎng)利率將下降。

49［單選題］中金所5年期國債期貨交易中，9月合約和12月合約價(jià)格分別為

97.490和97.388,交易者認(rèn)為價(jià)差還將進(jìn)一步擴(kuò)大，適宜采取的套利交易策

略是（）。

A.牛市套利

B.熊市套利

C.蝶式套利

D.期現(xiàn)套利

正確答案：A

參考解析：當(dāng)近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)。

在反向市場(chǎng)中，牛市套利可看成是買入套利，在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)能夠盈利。

50［單選題］期權(quán)賦予了買方在未來某一特定時(shí)間內(nèi)，（）買入或賣出一定數(shù)

量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

A.按事先確定的價(jià)格

B.按現(xiàn)貨的價(jià)格

C.按遠(yuǎn)期的價(jià)格

D.按期權(quán)的價(jià)格

正確答案：A

參考解析：期權(quán)也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事

先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

51［單選題］上海銅期貨市場(chǎng)某一合約的賣出價(jià)格為16500元/噸，買入價(jià)格為

16510元/噸，前一成交價(jià)為16490元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為()

元/噸。

A.16505

B.16490

C.16500

D.16510

正確答案：C

參考解析：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入

價(jià)(bp)、賣出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：

當(dāng)bp2sp2cp,則最新成交價(jià)=sp；

當(dāng)bpNcpNsp,則最新成交價(jià)=cp；

當(dāng)cpNbpNsp,則最新成交價(jià)=bp。

題中，bpesp2cp,則最新成交價(jià)=sp,即16500元/噸。

52［單選題］目前我國股票交易和股指期貨交易的共同之處是()。

A.采用公開競(jìng)價(jià)方式

B.結(jié)算方式是相同的

C.當(dāng)日開倉可以當(dāng)日平倉

D.交易場(chǎng)所是相同的

正確答案：A

參考解析：B項(xiàng)，股指期貨交易的結(jié)算方式是當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算；股票交易的結(jié)

算方式無此規(guī)定。

C項(xiàng)，股指期貨交易當(dāng)日開倉可以當(dāng)日平倉；股票交易當(dāng)日買入不能當(dāng)日賣出。

D項(xiàng)，股票交易和股指期貨交易的交易場(chǎng)所是不同的。

53［單選題］理論上，通貨膨脹率下降將導(dǎo)致，()。

A.國債現(xiàn)貨價(jià)格和國債期貨價(jià)格均下跌

B.國債現(xiàn)貨價(jià)格和國債期貨價(jià)格均上漲

C.國債現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國債期貨價(jià)格上漲

D.國債現(xiàn)貨價(jià)格上漲，國債期貨價(jià)格下跌

正確答案：B

參考解析：影響和決定國債期貨價(jià)格的主要因素是國債現(xiàn)貨價(jià)格，而國債現(xiàn)貨

價(jià)格主要受市場(chǎng)利率影響，并和市場(chǎng)利率呈反方向變動(dòng)。市場(chǎng)利率的變動(dòng)通常與

通貨膨脹率的變動(dòng)方向一致。通貨膨脹率上升，市場(chǎng)利率也上升；通貨膨脹率下

降，市場(chǎng)利率也下降。

54［單選題］假設(shè)滬銅和滬鋁的合理價(jià)差為32700元/噸（銅價(jià)格減鋁價(jià)格），則

下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（）。

滬銅（味噸）滬鋁（元/噸）

①4488012480

②4488012380

③4568012980

④4568013580

③

A.②

B.④

C.

D.①

正確答案：C

參考解析：價(jià)差變化越大的，理論上盈利空間越大。題中，①?④的價(jià)差分別

為32400元/噸、32500元/噸、32700元/噸、32100元/噸，與合理價(jià)差相比,

④的變化最大，盈利空間也就最大。

55［單選題］以下不屬于持續(xù)整理形態(tài)的是（）。

A.矩形形態(tài)

B.旗形形態(tài)

C.三角形態(tài)

D.雙重底形態(tài)

正確答案：D

參考解析：典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三

重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。D屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。

比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)。

56［單選題］某日玉米現(xiàn)貨價(jià)格為2530元/噸，5月份玉米期貨價(jià)格為2400元

/噸，7月份玉米期貨價(jià)格為2350元/噸，該市場(chǎng)為（）。

A,正向市場(chǎng)

B.反向市場(chǎng)

C.牛市

D.熊市

正確答案：B

參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)

格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)為正向市場(chǎng)；當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或近期期貨合約價(jià)格

高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)為反向市場(chǎng)。

本題中現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，故為反向市場(chǎng)。

57［單選題］在期貨交易中，通過套期保值轉(zhuǎn)移出去的大部分風(fēng)險(xiǎn)主要是由期貨

市場(chǎng)中大量存在的（）來承擔(dān)。

A.期貨投機(jī)者

B.套利者

C.套期保值者

D.期貨公司

正確答案：A

參考解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn),

只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)

的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

58［單選題］將套期保值的期貨頭寸用于現(xiàn)貨市場(chǎng)未來交易的替代時(shí)，建立期貨

頭寸的方向（）。

A.應(yīng)與未來現(xiàn)貨交易的方向相反

B.應(yīng)與未來現(xiàn)貨交易的方向相同

C.不確定

D.由價(jià)格變動(dòng)方向決定

正確答案：B

參考解析：進(jìn)行套期保值，在期貨市場(chǎng)建立的頭寸是作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來要進(jìn)行

的交易的替代物。此時(shí)，期貨市場(chǎng)建立的頭寸方向與未來要進(jìn)行的現(xiàn)貨交易的方

向是相同的。

59漳選初期貨合約代碼JD1510中，JD和1510分別表示（）。

A.期貨品種的交割地點(diǎn)和上市月份

B.期貨品種的交割地點(diǎn)和合約到期月份

C.期貨品種的交易代碼和上市月份

D.期貨品種的交易代碼和合約到期月份

正確答案：D

參考解析：行情表中每一個(gè)期貨合約都用合約代碼來標(biāo)識(shí)。合約代碼由期貨品

種交易代碼和合約到期月份組成。

60［單選題］下列適合進(jìn)行銅的賣出套期保值的情形是（）。

A.某經(jīng)銷商計(jì)劃在三個(gè)月后將持有的陰極銅賣出

B.某電纜廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后將購入一批陰極銅作為生產(chǎn)原料

C.某貿(mào)易商計(jì)劃在兩個(gè)月后買入一批陰極銅

D.某經(jīng)銷商持有一批陰極銅，并已確定銷售價(jià)格但未交付

正確答案：A

參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：

第一，持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使

其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。

第二，已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），

擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降。

第三，預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格

下跌，使其銷售收益下降。

61［多選題］若不考慮交易費(fèi)甬,在期權(quán)到期時(shí)一，買進(jìn)看漲期權(quán)一定虧損的情形

有（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下

B.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上

D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間

正確答案：A,D

參考解析:‘買進(jìn)看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，處于最大虧

損狀態(tài)，損失不變，等于權(quán)利金；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間

時(shí)，處于虧損狀態(tài)，虧損隨著市場(chǎng)價(jià)格上漲而減少；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格等于損益平衡

點(diǎn)時(shí)，損益為0；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于損益平衡點(diǎn)時(shí)，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著市

場(chǎng)價(jià)格下跌而減少。

62［多選題］某交易者以4600元/噸買入5月燃料油期貨合約1手，同時(shí)以4720

元/噸賣出7月燃料油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同

時(shí)平倉，該交易者是盈利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

屯

月

元

期

屯

口7470on

A.5月4600

屯

月

屯

元

口7478on

B.5月4600元H

屯

屯

月

元

口7470oHM

月元

C.54650屯

屯

月

元

口7465On

D.5月4620

"〃

參考解析：本題屬于賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)，可通過平倉獲利。建倉時(shí)價(jià)差

=4720-4600=120（元/噸）。A項(xiàng),價(jià)差=4700-4600=100（元/噸）;B項(xiàng),價(jià)差

=4780-4600=180（元/噸）；C項(xiàng)，價(jià)差=4700-4650=50（元/噸）；D項(xiàng),價(jià)差

=4650-4620=30（元/噸）。

63［多選題］下列關(guān)于期貨結(jié)算的表述中，正確的有（）。

A.我國期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)均為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

B.目前我國期貨交易所都采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算模式

C.期貨交易所會(huì)員未必是結(jié)算會(huì)員

D.結(jié)算擔(dān)保金是由結(jié)算會(huì)員依證監(jiān)會(huì)規(guī)定繳存的

正確答案：力,c

參考解析:‘我國境內(nèi)四家期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)均是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。我國

境內(nèi)期貨結(jié)算制度分為全員結(jié)算制度和會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度兩種類型。鄭州商品交

易所、大連商品交易所和上海期貨交易所實(shí)行全員結(jié)算制度。中國金融期貨交易

所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。在中國金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會(huì)員分為交

易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四種類型。其中，交易會(huì)

員不具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格，它屬于非結(jié)算會(huì)員。結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算

會(huì)員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。

64［多選題］一般來說,要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，在套期保值操作中應(yīng)滿足的條件

有（）。

A.在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物

B.期貨頭寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)

C.在套期保值數(shù)量選擇上，要使得期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)

D.在套期保值合約品種選擇上，應(yīng)選擇與現(xiàn)貨市場(chǎng)被套期保值品種相關(guān)性弱的品

種

正確答案：A,B,C

參考解析：要實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”，在套期保值操作中應(yīng)滿足以下條件：

⑴在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)。

⑵在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物。

⑶期貨頭寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。

65［多選題］以下關(guān)于買進(jìn)看漲期權(quán)的說法中，正確的有（）。

A.交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，可買進(jìn)看漲期權(quán)獲取權(quán)利金價(jià)差收益

B.規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)

C.規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)

D.持有現(xiàn)貨者，可買進(jìn)該現(xiàn)貨的看漲期權(quán)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A,C

參考解析：買進(jìn)看漲期權(quán)的運(yùn)用主要有：

⑴賺取價(jià)差收益，獲得更大的杠桿效應(yīng)（2）以較低成本持有標(biāo)的資產(chǎn)，同時(shí)鎖

定最大損失（3）規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)

66座遂邀7套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。其中，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要

包括（）。

A.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.匯率風(fēng)險(xiǎn)

D.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A,B,C,D

參考解析：套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括商

品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中最常見的風(fēng)

險(xiǎn)。

67［多選題］賣出看漲期權(quán)的基本運(yùn)用包括（）。

A.獲取權(quán)利金收入

B.獲取權(quán)利金價(jià)差收益

C.增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤(rùn)

D.限制賣出標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

正確答案：A,B,C

參考解析:‘走出看漲期權(quán)的基本運(yùn)用包括：（1）獲取權(quán)利金收入或權(quán)利金價(jià)差

收益。（2）增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤(rùn)。D項(xiàng)為買入看漲期權(quán)的基本運(yùn)用。

68［多選題］以下關(guān)于看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的說法中，正確的有（）。

A.看漲期權(quán)買方享有按約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

B.看跌期權(quán)賣方享有按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

C.看跌期權(quán)買方享有按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

D.看漲期權(quán)賣方享有按約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

正確答案：A,C

參考解析：看漲期權(quán)的買方享有選擇按約定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看

漲期權(quán)也稱為買權(quán)、認(rèn)購期權(quán)?？吹跈?quán)的買方享有選擇按約定價(jià)格出售標(biāo)的資

產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱為賣權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。

69［多選題］以下屬于中國金融期貨交易所上市的5年期國債期貨合約可能出現(xiàn)

的報(bào)價(jià)有（）。

A.93.168

B.93.160

C.93.714

D.93.715

正確答案：B,D

參考解析：中國金融期貨交易所5年期國債期貨交易合約標(biāo)的為面額100萬元

人民幣、票面利率3%的5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國債，采用實(shí)物交割。由于其最小變動(dòng)

價(jià)位為0.005個(gè)點(diǎn)，所以其報(bào)價(jià)的尾數(shù)應(yīng)為?；?。

70/多選題7某歐洲美元期貨合約的年利率為2.5%,則下列美國短期利率期貨

的報(bào)價(jià)中，不正確的有（）。

A.97.5%

B.2.5

C.2.5%

D.97.500

正確答案：A,B,C

參考解析：歐洲美元期貨合約的報(bào)價(jià)采用芝加哥商業(yè)交易所3個(gè)月歐洲美元倫

敦拆放利率指數(shù)，用100減去按360天計(jì)算的不帶百分號(hào)的年利率形式，如年利

率為2.5%,報(bào)價(jià)為97.500o

71［多選題］下列策略中，行權(quán)后成為期貨多頭的有（）。

A.買進(jìn)期貨合約的看跌期權(quán)

B.買進(jìn)期貨合約的看漲期權(quán)

C.賣出期貨合約的看漲期權(quán)

D.賣出期貨合約的看跌期權(quán)

正確答案：B,D

參考解析:‘買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)的履約后頭寸狀態(tài)是空頭；賣出看跌

期權(quán)和買進(jìn)看漲期權(quán)的履約后頭寸狀態(tài)為多頭。

72［多選題］期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的環(huán)節(jié)包括（）。

A.向交易所提出申請(qǐng)

B.交易所核準(zhǔn)

C.交易雙方商定期貨平倉價(jià)格和現(xiàn)貨交收價(jià)格

D.賣方收回貸款，買方提貨

正確答案：A,B,C

參考解析:‘而轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程包括：（1）尋找交易對(duì)手。（2）交易雙方商定

價(jià)格。（3）向交易所提出申請(qǐng)。（4）交易所核準(zhǔn)。（5）辦理手續(xù)。（6）納稅。

73［多選題］下列情況，適合進(jìn)行天然橡膠期貨買入套期保值操作的有（）。

A.某橡膠廠有一批天然橡膠庫存

B.某輪胎企業(yè)計(jì)劃2個(gè)月后采購一批天然橡膠供生產(chǎn)使用

C.某經(jīng)銷商已按固定價(jià)格買入未來交收的天然橡膠

D.某經(jīng)銷商已經(jīng)按固定價(jià)格將一批天然橡膠賣出，但手頭尚無天然橡膠現(xiàn)貨

正確答案：B,D

參考解析:‘買入套期保值的操作主要適用于以下情形：（1）預(yù)計(jì)未來要購買某

種商品或資產(chǎn)，購買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購入成本提高。

⑵目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出（此時(shí)處

于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。

74［多選題］某企業(yè)利用玉米期貨進(jìn)行買入套期保值，不會(huì)出現(xiàn)凈虧損的情形有

（）O（不計(jì)手續(xù)費(fèi)）

A.基差從-80元/噸變?yōu)門OO元/噸

B.基差從80元/噸變?yōu)?20元/噸

C.基差不變

D.基差從80元/噸變?yōu)?0元/噸

正確答案：A,C,D

參考解析：買入套期保值時(shí)，基差走弱，為不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相

抵后存在凈盈利；買入套期保值時(shí)，基差不變，為完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧

完全相抵。

75/9選初某投資者賣出一份3個(gè)月期人民幣無本金交割遠(yuǎn)期合約（NDF）,合

約報(bào)價(jià)為1美元兌6.2210元人民幣，面值為200萬元人民幣。假設(shè)到期時(shí)美元

兌人民幣的即期匯率為6.3012,則投資者（）。

A.不需交割200萬元人民幣本金

B.虧損約4100美元

C.需交割200萬元人民幣本金

D.盈利約4100美元

正確答案：A,D

參考解析：交易雙方基于對(duì)匯率預(yù)期的不同看法，簽訂無本金交割遠(yuǎn)期交易合

約，確定遠(yuǎn)期匯率、期限和金額，合約到期只需對(duì)遠(yuǎn)期匯率與實(shí)際匯率的差額進(jìn)

行交割清算，結(jié)算的貨幣是自由兌換貨幣，無須對(duì)NDF的本金（受限制貨幣）進(jìn)行

交割。NDF頭寸損益=2000000+6.2210-20000004-6.3012=4091.8613（美元），

盈利約4100美元。

76［多選題］關(guān)于期貨公司及其分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理，表述正確的有（）o

A.期貨公司對(duì)分支機(jī)構(gòu)實(shí)行集中統(tǒng)一管理

B.期貨公司可根據(jù)需要設(shè)置不同規(guī)模的營(yíng)業(yè)部

C.期貨公司可以與他人合資、合作經(jīng)營(yíng)管理分支機(jī)構(gòu)

D.實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算

正確答案：A,B,D

參考解析：期貨公司對(duì)分公司、營(yíng)業(yè)部等分支機(jī)構(gòu)的管理包括三個(gè)層次：一

是期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)分支機(jī)構(gòu)實(shí)行集中統(tǒng)一管理，不得與他人合資、合作經(jīng)營(yíng)管理

分支機(jī)構(gòu)，不得將分支機(jī)構(gòu)承包、租賃或者委托給他人經(jīng)營(yíng)管理。二是分支機(jī)

構(gòu)經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)不得超出期貨公司的業(yè)務(wù)范圍，并應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會(huì)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)

的規(guī)定。三是期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”。所謂“四統(tǒng)一”，是指期貨

公司應(yīng)當(dāng)對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理

和會(huì)計(jì)核算。期貨公司可根據(jù)需要設(shè)置不同規(guī)模的營(yíng)業(yè)部。

77［多選題］風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金（）。

A.統(tǒng)一核算

B.單獨(dú)核算

C.統(tǒng)一存儲(chǔ)

D.專戶存儲(chǔ)

正確答案：B,D

參考解析：風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金單獨(dú)核算、專戶存儲(chǔ)。

78C多選初在我國境內(nèi)，期貨市場(chǎng)建立了（）“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)

工作機(jī)制。

A.期貨交易所

B.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

C.中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

D.證監(jiān)會(huì)及其地方派出機(jī)構(gòu)

正確答案：A,B,C,D

參考解析：在我國境內(nèi)，期貨市場(chǎng)建立了中國證監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)

構(gòu)、期貨交易所、中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)“五位一體”的期貨

監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。

79［多選題］在不考慮交易成本和行權(quán)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，看漲期權(quán)多頭和空頭

損益狀況可能為（）。

A.空頭最大盈利=權(quán)利金

B.多頭的行權(quán)損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-權(quán)利金

C.空頭最大盈利=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金

D.多頭的行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

正確答案：A,D

參考解析：看漲期權(quán)多頭的行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)賣價(jià)-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金，看漲

期權(quán)空頭的最大盈利是權(quán)利金。

80［多選題］假設(shè)當(dāng)前6月和9月美元兌人民幣外匯期貨價(jià)格分別為6.4500和

6.4400,交易者買入100手6月合約并同時(shí)賣出100手9月合約進(jìn)行套利，1

個(gè)月后，兩者價(jià)格分別變?yōu)?.5200和6.5200,若該交易同時(shí)將上述合約平倉，

則()。(合約規(guī)模為10萬美元，不計(jì)交易成本)

A.交易者虧損10萬元人民幣

B.交易的策略為熊市套利

C.交易者虧損10萬美元

D.交易的策略為牛市套利

正確答案：A,D

參考解析：6月期貨合約盈虧：(6.5200-6.4500)X100手X10萬美元/手=70

萬元；9月期貨合約盈虧：(6.4400-6.5200)義100手X10萬美元/手=-80萬

元；則投資者最終盈虧為70-80=-10萬，即虧損10萬人民幣。買入近月合約，

賣出遠(yuǎn)月合約。屬于牛市套利。

81［多選題］隔夜掉期交易包括()。

A.0/N

B.T/N

C.S/N

D.F/F

正確答案：A,B,C

參考解析：隔夜掉期交易包括0/N、T/N和S/N三種形式。

0/N(0vernight)的掉期形式是買進(jìn)當(dāng)天外匯，賣出下一交易日到期的外匯；或

賣出當(dāng)天外匯，買進(jìn)下一交易日到期的外匯。T/N(Tomorrow—Next)的掉期形

式是買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個(gè)交易日到期的外匯；或賣出下一交

易日到期的外匯，買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯。S/N(Spot—Next)的掉期形

式是買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯，賣出第三個(gè)交易日到期的外匯；或賣出第二

交易日到期的外匯，買進(jìn)第三個(gè)交易日到期的外匯。

82［多選題］某交易者以3360元/噸買入10手5月豆油期貨合約后，下列符合

金字塔式增倉原則的有()。

A.該合約價(jià)格跌至3320元/噸時(shí)，再買入3手

B.該合約價(jià)格漲至3380元/噸時(shí)，再買入3手

C.該合約價(jià)格跌至3340元/噸時(shí)，再買入5手

D.該合約價(jià)格漲至3372元/噸時(shí)，再買入5手

正確答案：B,D

參考解析:‘金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場(chǎng)行情

走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：只

有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；持倉的增加應(yīng)漸次遞減。

83/多逸題7對(duì)于實(shí)值期權(quán)，其他條件不變，通常情況下，執(zhí)行價(jià)格越高，（）o

A.看漲期權(quán)的價(jià)格越高

B.看漲期權(quán)的價(jià)格越低

C.看跌期權(quán)的價(jià)格越高

D.看跌期權(quán)的價(jià)格越低

正確答案：B,C

參考解析：實(shí)值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值大于0的期權(quán)?？礉q期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=Max｛標(biāo)

的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，0｝;看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=Max｛執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，

0｝。由上述公式可知，執(zhí)行價(jià)格越高，實(shí)值看漲期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越小，其期權(quán)價(jià)

格越低。執(zhí)行價(jià)格越高，實(shí)值看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值越大，其期權(quán)價(jià)格越高。

84［多選題］關(guān)于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的說法，正確的是（）o

A.執(zhí)行價(jià)格是指期權(quán)合約的價(jià)格

B.執(zhí)行價(jià)格又稱為履約價(jià)格

C.執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時(shí)購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格

D.執(zhí)行價(jià)格又稱為行權(quán)價(jià)格

正確答案：B,C,D

參考解析：期權(quán)執(zhí)行價(jià)格又稱為履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)合約中約定的、

買方行使權(quán)利時(shí)購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。

85［多選題］\\月80,次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價(jià)格分別為

2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預(yù)期3月份與5月份合約的價(jià)

差、3月份與9月份合約的價(jià)差都將縮小，適宜采取的套利交易有（）等。

A.買入3月玉米期貨合約,同時(shí)賣出5月玉米期貨合約

B.賣出5月玉米期貨合約,同時(shí)買入9月玉米期貨合約

C.賣出3月玉米期貨合約,同時(shí)買入5月玉米期貨合約

D.買入3月玉米期貨合約,同時(shí)賣出9月玉米期貨合約

正確答案：A,D

參考解析：套利者預(yù)期3月份與5月份合約的價(jià)差將縮小，因此應(yīng)該買入3月

玉米期貨合約，賣出5月玉米期貨合約;預(yù)期3月份與9月份合約的價(jià)差將縮小，

因此應(yīng)該買入3月玉米期貨合約，賣出9月玉米期貨合約。

86［多選題］影響國債期貨理論價(jià)格的因素有（）等。

A.市場(chǎng)利率

B.可交割國債價(jià)格

C.國債價(jià)格波動(dòng)率

D.可交割國債持有成本

正確答案：A,B,D

參考解析:‘捻常，國債期貨理論價(jià)格可以運(yùn)用持有成本模型計(jì)算，即：期貨理

論價(jià)格=現(xiàn)貨價(jià)格+持有成本=現(xiàn)貨價(jià)格+資金占用成本-利息收入，其中，資金占

用成本=國債現(xiàn)貨全價(jià)X（T-t）/365X市場(chǎng)利率。當(dāng)有轉(zhuǎn)換因子時(shí)，還需將計(jì)算

結(jié)果除以轉(zhuǎn)換因子得到國債期貨理論價(jià)格。

87［多選題］某經(jīng)銷商做某期貨品種的賣出套期保值，該套期保值者出現(xiàn)凈虧損

的情形包括（）。（不包含手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.基差從-40元/噸變?yōu)?70元/噸

B.基差從20元/噸變?yōu)?20元/噸

C.基差從20元/噸變?yōu)?0元/噸

D.基差從-40元/噸變?yōu)?20元/噸

正確答案：A,B

參考解析：進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧

損。

88［多選題］一般來說，大豆當(dāng)期需求量包括（）。

A.大豆當(dāng)期出口量

B.大豆當(dāng)期進(jìn)口量

C.大豆當(dāng)期生產(chǎn)量

D.大豆當(dāng)期消費(fèi)量

正確答案：A,D

參考解析：本期需求量由國內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末結(jié)存量構(gòu)成。

89［多選題］交易者為了（），可考慮賣出看跌期權(quán)。

A.通過履約方式買入標(biāo)的資產(chǎn)

B.保護(hù)標(biāo)的資產(chǎn)多頭

C.獲取較高的杠桿效用

D.獲得權(quán)利金

正確答案：A,D

參考解析:‘賣出看跌期權(quán)基本運(yùn)用可進(jìn)行如下分析。（1）獲得價(jià)差收益或權(quán)利

金收益。（2）履約平倉標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸。（3）履約買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)。

90［多選題］下列關(guān)于我國期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述中，正確的有（）。

A.參與期貨價(jià)格形成

B.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C.屬于交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

D.擔(dān)保交易履約

正確答案：B,C,D

參考解析:‘血貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控

制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，一般可分為兩種形式:

⑴結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)。（2）結(jié)算機(jī)

構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國采

取第一種形式。

以滲透題7當(dāng)3個(gè)月歐洲美元期貨合約的成交價(jià)格為98.580時(shí)一，意味著到期

交割時(shí)合約的買方將獲得（）的存單。

A.存期為3個(gè)月

B.本金為1000000美元

C.年貼現(xiàn)率為1.42%

D.年貼現(xiàn)率為1%

正確答案：A,B,C

參考解析：當(dāng)3個(gè)月歐洲美元期貨合約的成交價(jià)格為98.580時(shí)、意味著到

期交割時(shí)合約的買方將獲得本金為1000000美元、年貼現(xiàn)率為1.42%（100%

-98.580%）、存期為3個(gè)月的存單。

92［多選題］其他條件不變，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率增加時(shí)，理論上，將導(dǎo)致（）。

A.該標(biāo)的看跌期權(quán)的價(jià)格會(huì)減小

B.該標(biāo)的看漲期權(quán)的價(jià)格會(huì)減小

C.該標(biāo)的看跌期權(quán)的價(jià)格會(huì)增加

D.該標(biāo)的看漲期權(quán)的價(jià)格會(huì)增加

正確答案：c,D

參考解析:‘標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該越高。

93［多選題］早期市場(chǎng)交易者通常是（）。

A.加工商

B.經(jīng)銷商

C.貿(mào)易商

D.生產(chǎn)商

正確答案：A,B,D

參考解析:‘W期的交易參與者主要是生產(chǎn)商、經(jīng)銷商和加工商、其特點(diǎn)是實(shí)買

實(shí)賣。

94（多選邀7在我國，當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)（）情況時(shí)，期貨交易所有權(quán)對(duì)其持

倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉。

A.因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰

B.客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉量超出其限倉規(guī)定

C.根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予以強(qiáng)行平倉

D.結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足

正確答案：A,B,C,D

參考解析:展向期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所

有權(quán)對(duì)其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉：（1）會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)

限內(nèi)補(bǔ)足的。（2）客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉量超出其限倉規(guī)定。（3）因

違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的。（4）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。

⑸其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。

95［多選題］1月初，5月和9月大豆期貨合約價(jià)格分別是3750元/噸和3900

元/噸，某套利者以該價(jià)格同時(shí)買入5月、賣出9月大豆合約，當(dāng)兩合約價(jià)差變

為（）元/噸時(shí)，交易者平倉時(shí)是獲利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.180

B.120

C.100

D.170

正確答案：B,C

參考解析:‘該交易者從事的是賣出套利，價(jià)差縮小時(shí)可平倉盈利。交易者建倉

時(shí)的價(jià)差=3900-3750=150（元/噸），當(dāng)平倉時(shí)的價(jià)差小于150元/噸時(shí)，就可以

盈利。

96［多選題］鄭州商品交易所的上市品種包括（）等。

A.菜籽油

B.甲醇

C.菜籽粕

D.玻璃

正確答案：A,B,C,D

參考解析：鄭州商品交易所上市交易的主要品種包括棉花、白糖、精對(duì)苯二甲

酸（PTA）、菜籽油、小麥、早釉稻、甲醇、動(dòng)力煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、

粳稻、晚釉稻、鐵合金、棉紗、蘋果、紅棗、尿素、花生、短纖、純堿期貨等。

97［多選題］貨幣互換中的雙方交換利息的形式包括（）。

A.固定利率交換浮動(dòng)利率

B.浮動(dòng)利率交換約定利率

C.固定利率交換固定利率

D.浮動(dòng)利率交換浮動(dòng)利率

正確答案：A,C,D

參考解析：貨幣互換中的雙方交換利息的形式,可以是固定利率換浮動(dòng)利率,也

可以是浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率，還可以是固定利率換固定利率。

98［多選題J在歐元/美元指數(shù)處于上升趨勢(shì)的情況下，某企業(yè)希望回避歐元相

對(duì)美元匯率的變化所帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)可以進(jìn)行（）°

A.買入歐元/美元期貨

B.買入歐元/美元看漲期權(quán)

C.買入歐元/美元看跌期權(quán)

D.賣出歐元/美元看漲期權(quán)

正確答案：A,B

參考解析：跟其他商品套保原理相同。在歐元/美元上升，則歐元升值，美元

貶值，應(yīng)進(jìn)行買入套期保值。則買入歐元/美元期貨合約，或者買入歐元/美元看

漲期權(quán)。

99［多選題］儲(chǔ)運(yùn)經(jīng)銷商產(chǎn)生的原因包括（