Berhsa期貨基礎(chǔ)知識(shí)-盈利模式

Berhsa期貨基礎(chǔ)知識(shí)——盈利模式Berhsa期貨基礎(chǔ)知識(shí)——盈利模式1/2Berhsa期貨基礎(chǔ)知識(shí)——盈利模式秋風(fēng)清，秋月明,落葉聚還散,寒鴉棲復(fù)驚?；A(chǔ)知識(shí)——盈利模式來源：研發(fā)中心閱讀量:936

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什么是期貨投機(jī)

期貨投機(jī)指在期貨市場(chǎng)上以獲得價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

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投機(jī)交易種類

價(jià)差投機(jī)和套利交易

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投機(jī)者的類型

1)

依據(jù)交易量大小區(qū)分，可分為大投機(jī)商及中小投機(jī)商；

1)

依據(jù)交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者；

2)

依據(jù)分析預(yù)料方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派；

3)

依據(jù)持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，可分為長(zhǎng)線交易者,短線交易者,當(dāng)日交易者和"搶帽子"者。

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期貨投機(jī)和套期保值的區(qū)分：

不同角度期貨投機(jī)套期保值

交易場(chǎng)所主要在期貨市場(chǎng)，一般不做現(xiàn)貨交易，幾乎不進(jìn)行實(shí)物交割。在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)操作。

交易目的以較少資金做高速運(yùn)轉(zhuǎn)，以獲得較大利潤(rùn)為目的，不盼望占用過多資金或支付較大費(fèi)用。在進(jìn)行現(xiàn)貨交易的同時(shí)，做相關(guān)合約的期貨交易，目的是利用期貨市場(chǎng)為現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

交易方式利用價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益。利用幾個(gè)波動(dòng)是現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)緊密結(jié)合，以達(dá)到兩個(gè)市場(chǎng)的盈利及虧損基本平衡。

交易風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)者自愿擔(dān)當(dāng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)大小和收益有直接的,內(nèi)在的聯(lián)系。套期保值者是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移者，其交易目的就是為了轉(zhuǎn)移或規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

投機(jī)和套期保值的關(guān)系：投機(jī)的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保值業(yè)務(wù)發(fā)展的必定結(jié)果

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期貨投機(jī)和賭博的區(qū)分：

不同角度期貨投機(jī)賭博

風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)實(shí)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中客觀存在的；風(fēng)險(xiǎn)是隨賭局的設(shè)立而產(chǎn)生的，是人為制造的。

運(yùn)作機(jī)制l

依靠投機(jī)者的分析,推斷實(shí)力和聰慧才智以及對(duì)經(jīng)濟(jì)形式的駕馭和理解。l

以事先建立的嬉戲規(guī)則為基礎(chǔ)，該嬉戲規(guī)則的運(yùn)行是隨機(jī)的，對(duì)結(jié)果無法預(yù)料。

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投機(jī)中也有運(yùn)氣，但更多的是抓住機(jī)遇l

成敗完全歸于運(yùn)氣。

經(jīng)濟(jì)職能投機(jī)者在期貨市場(chǎng)擔(dān)當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能，是價(jià)格發(fā)覺機(jī)制中不可缺少的部分，有助于社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的正常運(yùn)行。是個(gè)人之間金錢的轉(zhuǎn)移，所耗費(fèi)的時(shí)間和資源并沒有創(chuàng)建出新的價(jià)值，對(duì)社會(huì)也沒有特別的貢獻(xiàn)。

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期貨投機(jī)的原則

1)

充分了解期貨合約

2)

制定交易安排

3)

確定活力和虧損限度

4)

確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本

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期貨投機(jī)交易的一般方法：

1)

買低賣高或賣高買低

2)

平均買低或平均賣高

3)

金字塔式買入賣出

4)

套利

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什么是期貨套利

套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。

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套利和一般投機(jī)交易的區(qū)分

套利一般投機(jī)交易

從不同的期貨合約彼此之間或不同市場(chǎng)之間的相對(duì)價(jià)格差異套取利潤(rùn)；利用單一期貨合約價(jià)格的上下波動(dòng)賺取利潤(rùn)。

關(guān)切和探討的是單一合約或不同市場(chǎng)之間漲跌；關(guān)切和探討的是不同合約之間或不同市場(chǎng)之間的價(jià)差。

在同一時(shí)間在不同合約之間或不同市場(chǎng)之間進(jìn)行相反方向的交易，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色；在一段時(shí)間內(nèi)只作買或賣。

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什么叫價(jià)差

價(jià)差是指兩種相關(guān)的期貨合約價(jià)格之差。

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套利的種類

跨期套利：指利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。

跨商品套利：指利用兩種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利。即買進(jìn)（賣出）某一交割月份某一商品的期貨合約，而同時(shí)賣出（買入）另一種相同交割月份,另一關(guān)聯(lián)商品的期貨合約。

跨市套利：指在某個(gè)交易所買入（賣出）某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所對(duì)沖在手的合約獲利。

期現(xiàn)套利：指當(dāng)期貨市場(chǎng)及現(xiàn)貨市場(chǎng)在價(jià)格差距發(fā)生不合理變化時(shí)，交易者就會(huì)在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，從而利用價(jià)差變化獲利的行為。

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跨期套利的種類

牛市套利：當(dāng)市場(chǎng)是牛市時(shí)，較近月份的合約價(jià)格上漲幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度。

熊市套利：當(dāng)市場(chǎng)是熊市時(shí)，較近月份的合約價(jià)格下跌幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下跌幅度。

蝶式套期圖利：“套利的套利”，是由兩個(gè)方向相反,共享劇中交割月份的跨期套利組成。

跨作物年度套利：又稱持倉(cāng)費(fèi)套利，是依據(jù)新作物年度期貨合約價(jià)格一般低于上一作物年度期貨合約價(jià)格的原理，利用新舊作物年度農(nóng)作物期貨合約的價(jià)差來賺取利潤(rùn)的套利交易。

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蝶式套利的詳細(xì)操作方式是什么：

買入（賣出）近期月份合約，同時(shí)賣出（買入）居中月份合約，并買入（賣出）遠(yuǎn)期月份合約，其中，劇中月份合約數(shù)量等于近期和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和。即在近期及居中月份之間的牛市（熊市）套利和在居中及遠(yuǎn)期月份之間的熊市（牛市）套利。

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跨商品套利的兩種狀況

相關(guān)商品的套利：例如小麥/玉米

原料及成品間的套利：例如大豆/豆油,豆粕

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套利交易的收益來自幾方面

1)

在合約持有期，空頭的盈利高于多頭的損失，反之損失；

2)

在合約持有期，多頭的盈利高于空頭的損失，反之損失；

3)

兩份合約都盈利，反之損失。

舉例，2003年5月22日，某一交易者對(duì)2003年8月及11月豆粕合約進(jìn)行套利交易，以2092元/噸的價(jià)格賣出8月合約10手，以2008元/噸的價(jià)格買入11月合約10手。5月29日，8月合約的價(jià)格下跌至2059元/噸，11月合約的價(jià)格上漲至2029元/噸，套利者可發(fā)出平倉(cāng)指令，結(jié)束套利交易，結(jié)果交易者在8月合約上贏利330元，在11月合約上贏利210元，共計(jì)贏利540元（不計(jì)手續(xù)費(fèi)）。這個(gè)例子是兩份合約都贏利的狀況，當(dāng)然這種狀況發(fā)生的幾率比較小。

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什么是套期保值

套期保值是指以回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。

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套期保值者的特點(diǎn)

規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，目的是利用期貨及現(xiàn)貨盈虧相抵保值；

經(jīng)營(yíng)規(guī)模大；

頭寸方向比較穩(wěn)定，保留時(shí)間長(zhǎng)。

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套期保值的原理是什么

1)

同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)及現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一樣；

2)

現(xiàn)貨市場(chǎng)及期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的接近，兩者趨向一樣。

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套期保值的操作原則

1)

商品種類相同原則

2)

商品數(shù)量相等原則

3)

月份相同或相近原則

4)

交易方向相反原則

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什么是基差

基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的而現(xiàn)貨價(jià)格及同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。

基差=現(xiàn)貨價(jià)格

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期貨價(jià)格（基差為正數(shù)，又稱為遠(yuǎn)期貼水或現(xiàn)貨升水；基差為負(fù)數(shù)，又稱為遠(yuǎn)期升水或現(xiàn)貨貼水。）

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什么是正向市場(chǎng)及反向市場(chǎng)

在正常狀況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格（或者近期月份合約價(jià)格低于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格），基差為負(fù)值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，或者正常市場(chǎng)；

在特別狀況下，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格（或者近期月份合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格），基差為正值，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng),現(xiàn)貨溢價(jià)。

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套期保值有幾種操作方法

1)

買入套期保值

指買入套期保值者先在期貨市場(chǎng)買入期貨，以便將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)不致因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種套期保值方式。

這種用期貨市場(chǎng)的盈利對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損的做法，可以將遠(yuǎn)期價(jià)格固定在預(yù)料的水平上。買入套期保值是須要現(xiàn)貨商品而又擔(dān)憂價(jià)格上漲的投資者常用的保值方法。

2)

賣出套期保值

指賣出套期保值是為了防止現(xiàn)貨價(jià)格在交割時(shí)下跌的風(fēng)險(xiǎn)而先在期貨市場(chǎng)賣出及現(xiàn)貨數(shù)量相當(dāng)?shù)暮霞s所進(jìn)行的交易方式。

通常是在農(nóng)場(chǎng)主為防止收割時(shí)，農(nóng)作物價(jià)格下跌；礦業(yè)主為防止礦產(chǎn)開采以后價(jià)格下跌；經(jīng)銷商或加工商為防止貨物購(gòu)進(jìn)而未賣出時(shí)價(jià)格下跌而實(shí)行的保值方式。

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影響套期保值效果的其他因素

1)

現(xiàn)貨市場(chǎng)中每種商品有很多種等級(jí)，每種等級(jí)價(jià)格變動(dòng)狀況不一樣，而期貨合約卻限定了一個(gè)或幾個(gè)特定等級(jí)，或許套期保值的商品等級(jí)的價(jià)格在現(xiàn)貨市場(chǎng)中變動(dòng)快于合約規(guī)定的那種等級(jí)。

2)

當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價(jià)格反映了當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)狀況，而這些狀況可能并不影響顯示全國(guó)或國(guó)際市場(chǎng)狀況的期貨合約價(jià)格。

例如，巴西,阿根廷等南美國(guó)家的大豆現(xiàn)貨價(jià)格反映的是當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)狀況，對(duì)美國(guó)芝加哥期貨交易所的大豆期貨價(jià)格影響較小。

3)

當(dāng)前市場(chǎng)的供求狀況對(duì)更遠(yuǎn)交割月份的期貨價(jià)格的影響小于對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的影響。

4)

需套期保值的商品可能及期貨合約規(guī)定的商品不一樣。

例如布匹生產(chǎn)商，可能用棉花期貨代替紗線進(jìn)行套期保值交易，但紗線的生產(chǎn)成本,供求關(guān)系并不及棉花的一樣，因此其價(jià)格波動(dòng)可能及棉花價(jià)格不一樣。

5)

期貨合約規(guī)定詳細(xì)交易量可能及所需套期保值的數(shù)量存在差異。

比如，有一家油脂廠盼望出售184噸豆粕，這時(shí)，這家工廠只能通過賣出18手豆粕合約對(duì)184噸進(jìn)行保值，有4噸不能保值，假如這家工廠確定賣出19手合約，則多出來的6噸將成為投機(jī)性交易。

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買入套期保值者盼望基差縮小

1)

現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格均上升，但現(xiàn)貨價(jià)格的上升幅度大于期貨價(jià)格的下降幅度，基差擴(kuò)大

從而使得加工商在現(xiàn)貨市場(chǎng)上因價(jià)格上升買入現(xiàn)貨蒙受的損失大于在期貨市場(chǎng)上因價(jià)格上升賣出期貨合約的獲利。假如現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格不是上升而是下降，加工商在現(xiàn)貨市場(chǎng)獲利，在期貨市場(chǎng)損失。但是只要基差擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利不僅不能彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的損失，而且會(huì)出現(xiàn)凈虧損。

2)

現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格均上升，但現(xiàn)貨價(jià)格的上升幅度小于期貨價(jià)格的下降幅度，基差縮小

從而使得加工商在現(xiàn)貨市場(chǎng)上因價(jià)格上升買入現(xiàn)貨蒙受的損失小于在期貨市場(chǎng)上因價(jià)格上升賣出期貨合約的獲利。

3)

假如現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格不是上升而是下降，加工商在現(xiàn)貨市場(chǎng)獲利，在期貨市場(chǎng)損失。但是只要基差縮小，現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利不僅能彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的全部損失，而且會(huì)有凈盈利。

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賣出套期保值者盼望基差擴(kuò)大

1)

現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格均下降，但現(xiàn)貨價(jià)格的下降幅度大于期貨價(jià)格的下降幅度，基差擴(kuò)大，從而使得經(jīng)銷商在現(xiàn)貨市場(chǎng)上因價(jià)格下跌賣出現(xiàn)貨蒙受的損失大于在期貨市場(chǎng)上因價(jià)格下跌買入期貨合約的獲利。

假如現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的價(jià)格不是下降而是上升，經(jīng)