財(cái)務(wù)案例研究期末復(fù)習(xí)題

PAGEPAGE8《財(cái)務(wù)案例研究》期末復(fù)習(xí)參考題（最新09春）1．單項(xiàng)案例分析（共35分）根據(jù)所學(xué)全面預(yù)算管理的基本理論及有關(guān)資料，對(duì)教材案例七進(jìn)行分析2．單項(xiàng)案例分析（共35分）某企業(yè)生產(chǎn)微波灶，且供不應(yīng)求，為擴(kuò)大生產(chǎn)能力。欲進(jìn)行新建一條生產(chǎn)線，財(cái)務(wù)科長李文負(fù)責(zé)該項(xiàng)工作。經(jīng)調(diào)查與測(cè)算有關(guān)部門取得下列資料：1、資料：①生產(chǎn)線的初始投資為200萬元，一次投入。投產(chǎn)后，生產(chǎn)線可運(yùn)行5年，5年后殘值為零。每年生產(chǎn)微波灶10000臺(tái)，每臺(tái)售價(jià)500元。該項(xiàng)目的產(chǎn)品年總成本構(gòu)成情況如下：原材料費(fèi)400萬元，工資費(fèi)30萬元，管理費(fèi)20萬元，折舊費(fèi)40萬元。②經(jīng)測(cè)算該企業(yè)的資金成本率為8%2、要求（1）采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)價(jià)（2）你認(rèn)為該方案是否可行？（3）你認(rèn)為還應(yīng)考慮哪些因素？3．單項(xiàng)案例分析（共35分）根據(jù)案例14中的基本原理及你了解的相關(guān)資料，對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)與收益分析。廣州太陽神公司的戰(zhàn)略一直是“以縱向發(fā)展為主，以橫向發(fā)展為輔”，即以保健品發(fā)展為主，多元化發(fā)展為輔。但1993年開始，太陽神改企業(yè)原有的戰(zhàn)略為“縱向發(fā)展與橫向發(fā)展齊頭并進(jìn)”，一年內(nèi)上當(dāng)了包括石油、房地產(chǎn)、化妝品、電腦、酒店等在內(nèi)的20個(gè)項(xiàng)目，在新疆、云南、廣東和山東相繼組建了“經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司”，進(jìn)行大規(guī)模的收購。據(jù)了解，太陽神轉(zhuǎn)移到這20個(gè)項(xiàng)目的資金就達(dá)3.4億元。然而，這些項(xiàng)目競沒有一個(gè)成為新的“太陽神”，3.4億元全部血本無歸。在完成早期積累步入持續(xù)發(fā)展的時(shí)候，認(rèn)為什么領(lǐng)域利潤高就盲目進(jìn)入什么領(lǐng)域，最終使太陽神落入了陷阱。到1997年，太陽神全年虧損1.59億元，最終香港的股價(jià)由前一年的每股2.2元港幣慘跌到9分港幣。分析要求：1、分析的基本理論與依據(jù)是什么？2、該企業(yè)存在什么問題？3、你的思考或建議是什么？4．單項(xiàng)案例分析（共35分）根據(jù)教材案例1的內(nèi)容及你了解的相關(guān)資料，對(duì)下面的案例進(jìn)行分析。上證報(bào)今天推出的是首份中國獨(dú)立董事調(diào)查報(bào)告。調(diào)查結(jié)果顯示，目前，無論是獨(dú)董的客觀行權(quán)環(huán)境，還是獨(dú)董自身主觀的行權(quán)愿望，都難令人滿意。接受本次抽樣調(diào)查的26位獨(dú)董來自于北京、上海、天津等九個(gè)省市，所任職的上市公司涉及商業(yè)、運(yùn)輸、電力、科技等十余個(gè)行業(yè)，其中國企比例占四分之三。問卷調(diào)查揭示：63%的獨(dú)董為上市公司董事會(huì)提名產(chǎn)生，超過36%的獨(dú)董為第一大股東提名，43.5%的獨(dú)董來自于高?；蚩蒲性核?，33.3%的獨(dú)董在董事會(huì)表決時(shí)從未投過棄權(quán)票或反對(duì)票，35%的獨(dú)董從未發(fā)表過與上市公司大股東或者高管等實(shí)際控制人有分歧的獨(dú)立意見。另外，獨(dú)董的行權(quán)環(huán)境有待進(jìn)一步改善，獨(dú)董的激勵(lì)與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)還不夠匹配，獨(dú)董對(duì)風(fēng)險(xiǎn)難以進(jìn)行有效把握等，都是問卷調(diào)查中揭示出的核心問題。(上海證券報(bào)網(wǎng)絡(luò)版)5．綜合案例分析（65分）

試以投資者（或籌資者）為主體，對(duì)下列方案進(jìn)行分析。中國長江電力公司的債券發(fā)行方案:企業(yè)債券的基本要項(xiàng)如下：（節(jié)略）

（一）本期公司債券的名稱

本期公司債券的名稱為中國長江電力股份有限公司２００７年第一期公司債券。

（二）本期公司債券的發(fā)行規(guī)模

本期公司債券的發(fā)行規(guī)模為４０億元。

（三）本期公司債券的票面金額

本期公司債券每一張票面金額為１００元。

（四）發(fā)行價(jià)格

本期公司債券按面值發(fā)行。

（五）債券期限

本期公司債券的期限為１０年。

（六）債券利率或其確定方式

本期公司債券票面利率在債券存續(xù)期內(nèi)固定不變，采取單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利，逾期不另計(jì)利息。本期公司債券票面利率5.35%。（七）還本付息的期限和方式

本期公司債券按年付息、到期一次還本。利息每年支付一次，最后一期利息隨本金一起支付。

（八）回售條款（略）

（九）擔(dān)保方式

中國建設(shè)銀行為本期公司債券提供了全額、不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

（十）信用級(jí)別及資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

經(jīng)中誠信評(píng)估綜合評(píng)定（信評(píng)委函字［２００７］００１號(hào)），公司的主體信用等級(jí)為ＡＡＡ，本期公司債券信用等級(jí)為ＡＡＡ。在本期公司債券的存續(xù)期內(nèi)，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)每年將對(duì)公司主體信用和本期公司債券進(jìn)行一次跟蹤評(píng)級(jí)。

（十一）債券受托管理人

本期公司債券的受托管理人為華泰證券有限責(zé)任公司。

（十二）發(fā)行對(duì)象

１、網(wǎng)上發(fā)行：持有登記機(jī)構(gòu)開立的首位為Ａ、Ｂ、Ｄ、Ｆ證券賬戶的社會(huì)公眾投資者（法律、法規(guī)禁止購買者除外）。

２、網(wǎng)下發(fā)行：在登記機(jī)構(gòu)開立合格證券賬戶的機(jī)構(gòu)投資者（法律、法規(guī)禁止購買者除外）。

（十三）發(fā)行方式

本期公司債券發(fā)行采取網(wǎng)上面向社會(huì)公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機(jī)構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行相結(jié)合的方式。網(wǎng)上認(rèn)購按“時(shí)間優(yōu)先”的原則實(shí)時(shí)成交；網(wǎng)下認(rèn)購采取機(jī)構(gòu)投資者與主承銷商簽訂認(rèn)購協(xié)議的形式進(jìn)行。

本期公司債券網(wǎng)上、網(wǎng)下預(yù)設(shè)的發(fā)行數(shù)量占本期公司債券發(fā)行總量的比例分別為１０％和９０％。發(fā)行人和保薦人（主承銷商）將根據(jù)網(wǎng)上發(fā)行情況決定是否啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，如網(wǎng)上額度全額認(rèn)購，則不進(jìn)行回?fù)埽蝗缇W(wǎng)上認(rèn)購不足，則將剩余部分全部回?fù)苤辆W(wǎng)下；采取單向回?fù)?，不進(jìn)行網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)堋?/p>

（十四）承銷方式

本期發(fā)行的公司債券由保薦人（主承銷商）華泰證券有限責(zé)任公司組織承銷團(tuán)，采取余額包銷的方式承銷。

（十五）發(fā)行費(fèi)用

本期公司債券發(fā)行費(fèi)用預(yù)計(jì)為５，６００萬元。

五、本期公司債券上市安排

公司將在本期公司債券發(fā)行結(jié)束后盡快向上交所申請(qǐng)公司債券上市，辦理有關(guān)上市手續(xù)。6．綜合案例分析（65分）根據(jù)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的基本理論及有關(guān)資料對(duì)下面的案例進(jìn)行分析湖南湘潭電纜廠在1992年前是一個(gè)年產(chǎn)值為25億元人民幣的全國大型一類電線電纜骨干企業(yè)，曾位居全國500家重點(diǎn)企業(yè)之列。1995年5月后，以陳海燕為首的一批蛀蟲鉆進(jìn)了“湘纜”，從此該公司陷入困境，至1998年上半年，集團(tuán)產(chǎn)值較上年同期下降55％，銷售收入下降70％，增加虧損5000余萬元，職工生活無保障，集團(tuán)決策層9名領(lǐng)導(dǎo)有8名提出集體辭職。同年9月上旬，由國務(wù)院派出的稽查特派員來“湘纜”查辦此案。審計(jì)表明，“湘纜”集團(tuán)實(shí)有資產(chǎn)10.46億元，總負(fù)債達(dá)12.02億元，嚴(yán)重資不抵債。檢察機(jī)關(guān)進(jìn)一步查明，作為黨委書記兼總經(jīng)理的陳某主管“湘纜”1000天，國有資產(chǎn)大量流失，“湘纜”竟虧損3.61億元，平均每天虧損36萬元。又據(jù)報(bào)道，湖南省審計(jì)廳和湘潭市審計(jì)局經(jīng)過1年零5個(gè)月的艱辛工作，對(duì)“湘纜”集團(tuán)28家全資和控股子公司的資產(chǎn)、負(fù)債和損益情況進(jìn)行了全面審計(jì)，并與有關(guān)部門密切配合，延伸審計(jì)調(diào)查了與“湘纜”集團(tuán)有經(jīng)濟(jì)往來的大陽股份公司等7家陳某等人私營、合伙經(jīng)營公司的賬目，徹底查明了以陳某為首的特大經(jīng)濟(jì)犯罪案的主要犯罪事實(shí)：他們利用職務(wù)之便，采取狡詐的手段，挪用公款90次，總計(jì)金額4700余萬元，貪污侵吞公款43萬余元，虛開增值稅發(fā)票113份，造成國家稅收實(shí)際損失175萬元，偷稅45萬余元?！跋胬|”被迫進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。該企業(yè)基本情況：在“湘纜”，陳某從1995年5月起以國家工作人員的身份到“湘纜”任職，作為國有獨(dú)資企業(yè)“湘纜”集團(tuán)公司的領(lǐng)導(dǎo)，陳集黨委書記、廠長、總經(jīng)理于一身。1992年10月，陳某在申請(qǐng)辭職未獲批準(zhǔn)的情況下，棄廠離職，與李某等人參加由香港良樂等公司合資籌建的深圳大陽電工公司，并利用他們?cè)凇跋胬|”掌握的技術(shù)生命線和業(yè)務(wù)關(guān)系，擠占“湘纜”市場，陳某這樣一個(gè)不守廠規(guī)，背棄“湘纜”，私欲膨脹的人，利用地方政界的某種關(guān)系，弄虛作假，投機(jī)鉆營，一度成為湖南炙手可熱的企業(yè)家，在其轉(zhuǎn)干不到八個(gè)月，就由一名工人搖身一變成為廳級(jí)干部。在任期間，陳某惟我獨(dú)尊。奉行的是順我者昌，逆我者亡。對(duì)不聽招呼的財(cái)務(wù)人員，隨意撤換，內(nèi)審部門提供的審計(jì)報(bào)告不合意的不予簽發(fā)，內(nèi)審機(jī)構(gòu)形同虛設(shè)，湘纜原來的審計(jì)處長因?yàn)閷徲?jì)了他曾任職的公司，揭露了虧損的真相而被撤職。陳某還將私營公司的親信和骨干都安插到湘纜的各個(gè)重要崗位任職，如陸續(xù)將親信任命為“湘纜”控股承包經(jīng)營的大陽電磁線公司總經(jīng)理，全湘公司的總經(jīng)理。陳某同時(shí)任“湘纜”總經(jīng)理與某私營公司老板。以采用“高進(jìn)低出”手段從私營企業(yè)購進(jìn)高價(jià)原材料，而后將“湘纜”產(chǎn)品低價(jià)售給其私營企業(yè)。陳海燕上臺(tái)前的幾年，該企業(yè)7個(gè)審計(jì)人員每年可以為企業(yè)挽回近千萬元的損失。而陳某上臺(tái)后，內(nèi)審機(jī)構(gòu)便形同虛設(shè)，“湘纜”原來的審計(jì)處長因?yàn)榻衣读苏鎸?shí)情況而被撤職。因此，“湘纜”的內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督職能可以說是名存實(shí)亡。該企業(yè)的制度完備：具有1、可靠的內(nèi)部憑證制度；2、完整的簿記制度；3、嚴(yán)格的核對(duì)制度；4、合理的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)程序；5、定期資產(chǎn)盤點(diǎn)制度。，由于陳某大權(quán)在握，對(duì)不聽招呼的會(huì)計(jì)人員隨意撤換，擅自挪用、侵吞公款，會(huì)計(jì)系統(tǒng)的監(jiān)督作用遭到嚴(yán)重破壞。使“湘纜”的會(huì)計(jì)系統(tǒng)已成為陳某粉飾業(yè)績，攫取功名的法寶。在“湘纜”集團(tuán)，管理相當(dāng)混亂，各項(xiàng)制度形同虛設(shè)，陳某及其同伙利用職務(wù)之便，挪用公款43萬元；虛開增值稅發(fā)票113份，造成國家稅收實(shí)際損失175萬余元，偷稅45萬余元。7．綜合案例分析（65分）根據(jù)薪酬理論，從股東角度對(duì)長法電子股份有限公司高級(jí)管理人員薪酬方案進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)長法電子股份有限公司高級(jí)管理人員薪酬方案

為完善公司治理結(jié)構(gòu)、建立高管人員與公司利益相結(jié)合、責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的激勵(lì)機(jī)制，特制定《長法電子股份有限公司高級(jí)管理人員薪酬方案》。方案主要內(nèi)容如下：一、報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)及構(gòu)成

（一）監(jiān)事的報(bào)酬

公司的內(nèi)部監(jiān)事，其報(bào)酬由所在工作崗位的崗位收入及固定津貼構(gòu)成；外部監(jiān)事只領(lǐng)取固定津貼，不在公司領(lǐng)取崗位收入。監(jiān)事的固定津貼標(biāo)準(zhǔn)為每人每月3500元。

（二）董事、高級(jí)管理人員的報(bào)酬

1、報(bào)酬的構(gòu)成：

在公司兼任其他崗位職務(wù)的董事，其報(bào)酬由固定津貼、基薪收入和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成；外部董事的報(bào)酬由固定津貼和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成；非董事高級(jí)管理人員報(bào)酬由基薪收入和風(fēng)險(xiǎn)收入構(gòu)成。

2、公司董事的固定津貼為每人每月4000元。3、基薪收入的標(biāo)準(zhǔn)如下：

董事長基薪收入為上年員工人均收入的４．５倍，副董事長、總經(jīng)理的基薪收入為董事長基薪收入的90%。內(nèi)部董事的基薪收入為董事長基薪收入的80%。副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書的基薪收入為董事長基薪收入的70%。財(cái)務(wù)總監(jiān)的基薪收入為董事長基薪收入的50%。

二、風(fēng)險(xiǎn)收入

風(fēng)險(xiǎn)收入根據(jù)公司年度完成盈虧及凈資產(chǎn)收益率等情況核定，（若年度內(nèi)發(fā)生增資配股或股份回購等情形，則凈資產(chǎn)收益率以加權(quán)平均計(jì)算的指標(biāo)為考核標(biāo)準(zhǔn)）：①若公司年度虧損，按虧損額的２％并按基薪收入的２５％計(jì)算懲罰金額，由董事及高級(jí)管理人員承擔(dān)；②若公司年度凈資產(chǎn)收益率在０至４％之間（含4%），按基薪收入的２５％計(jì)算罰金，由董事及高級(jí)管理人員承擔(dān)；③當(dāng)凈資產(chǎn)收益率４％至８％時(shí)（含8%），既不罰也無獎(jiǎng)。④當(dāng)公司年度凈資產(chǎn)收益率超過８％可提取獎(jiǎng)勵(lì)基金，即當(dāng)凈資產(chǎn)收益率８％至１２％（含12%），按凈利潤的２％提取獎(jiǎng)勵(lì)基金；凈資產(chǎn)收益率超過１２％時(shí)，按凈利潤的3％提取獎(jiǎng)勵(lì)基金。提取的獎(jiǎng)勵(lì)基金列入當(dāng)年成本費(fèi)用。

公司獎(jiǎng)勵(lì)基金的分配按加權(quán)平均的分值予以分配，各成員的分值分配如下：董事長100分，副董事長、總經(jīng)理90分，內(nèi)部董事80分，副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書70分，財(cái)務(wù)總監(jiān)50分，外部董事30分。

三、其他相關(guān)規(guī)定

（一）崗位收入、基薪收入每月發(fā)放一次；固定津貼每季度發(fā)放一次；風(fēng)險(xiǎn)收入每年計(jì)算一次，在年度報(bào)告公開披露后一個(gè)月內(nèi)發(fā)放完畢。

（二）兼職人員按最高職務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)取薪酬，不重復(fù)計(jì)算。

（三）所有高管人員的薪酬均列入企業(yè)當(dāng)年成本費(fèi)用。

以上方案須經(jīng)股東大會(huì)通過后實(shí)施長法電子股份有限公司董事會(huì)

二００七年一月一日8．綜合案例分析（65分）某公司固定資產(chǎn)投資案例南方日用化學(xué)品公司正在召開會(huì)議，討論產(chǎn)品開發(fā)及其資本支出預(yù)算等有關(guān)問題。南方公司成立于1990年，是生產(chǎn)洗滌用品的專業(yè)公司。目前公司正生產(chǎn)“彩霞”牌和“綠波”牌系列洗滌用品，兩種產(chǎn)品在東北地區(qū)的銷售市場各占有很大份額，且近年來，這兩種洗滌劑的銷售收入有很大增長，其銷售市場已經(jīng)從東北延伸到全國各地。

面對(duì)日益激烈的商業(yè)競爭和層出不窮的科技創(chuàng)新，南方公司投入大量資金進(jìn)行新產(chǎn)品的研究和開發(fā)工作，經(jīng)過兩年不懈努力，終于試制成功一種新型、高濃縮液體洗滌劑——“紅雨”牌液體洗滌劑。該產(chǎn)品采用國際最新技術(shù)、生物可解配方制成，與傳統(tǒng)的粉狀洗滌劑相比，具有以下幾項(xiàng)優(yōu)點(diǎn)：（1）用量少。采用紅雨牌系列洗滌劑漂洗相同重量的衣物，其用量只相當(dāng)于粉狀洗滌劑的1/6或1/8；（2）去污力強(qiáng)。對(duì)于特別臟的衣物、洗衣量較大或水質(zhì)較硬的地區(qū)，如華北、東北，可達(dá)最佳洗滌效果，且不需要事前浸泡，這一點(diǎn)是粉狀洗滌劑不能比擬的；（3）采用輕體塑料包裝，使用方便，容易保管。

參加會(huì)議的有公司董事長、總經(jīng)理、研究開發(fā)部經(jīng)理、財(cái)務(wù)部經(jīng)理等有關(guān)人員。會(huì)上，研發(fā)部經(jīng)理首先介紹了新產(chǎn)品的特點(diǎn)、作用；研究開發(fā)費(fèi)用以及開發(fā)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量等。研發(fā)部王經(jīng)理指出，生產(chǎn)紅雨液體洗滌劑的原始投資為500000元，其中新產(chǎn)品市場調(diào)研究費(fèi)100000元，購置專用設(shè)備、包裝用品設(shè)備等需投資400000元。預(yù)計(jì)設(shè)備使用年限15年，期滿無殘值。按15年計(jì)算新產(chǎn)品的現(xiàn)金流量，與公司一貫奉行經(jīng)營方針一致，在公司看來，15年以后的現(xiàn)金流量具有極大的不確定性，與其預(yù)計(jì)誤差，不如不予預(yù)計(jì)。

研發(fā)部張經(jīng)理列示了紅雨牌洗滌劑投產(chǎn)后公司現(xiàn)金流量表見表1，并解釋到由于新產(chǎn)品投產(chǎn)后會(huì)沖擊原來兩種產(chǎn)品的銷量，因此紅雨洗滌劑投產(chǎn)后增量現(xiàn)金流量見表2。

表1：開發(fā)紅雨產(chǎn)品后公司預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量（年）年份現(xiàn)金流量（元）年份現(xiàn)金流量（元）1

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