期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》考前提分卷（二）

期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》考前提分卷（二）1.【單項(xiàng)選擇題】下列不是期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。A.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的完善B.促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化C.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)（江南博哥）D.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)正確答案：C參考解析：c項(xiàng)屬于期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用之一。2.【單項(xiàng)選擇題】下列不屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨中經(jīng)濟(jì)作物的是（）。A.棉花B.咖啡C.可可D.小麥正確答案：D參考解析：在農(nóng)產(chǎn)品期貨中，小麥屬于谷物，棉花、咖啡、可可屬于經(jīng)濟(jì)作物。3.【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易，描述正確的是（）。A.期貨交易源于遠(yuǎn)期交易B.均需進(jìn)行實(shí)物交割C.信用風(fēng)險(xiǎn)都較小D.交易對(duì)象同為標(biāo)準(zhǔn)化合約正確答案：A參考解析：期貨交易可以通過在到期前對(duì)沖平倉(cāng)免去交割，和期貨交易相比，遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)較大，期貨交易的對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)化合約，而遠(yuǎn)期交易的對(duì)象為非標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期交易。4.【單項(xiàng)選擇題】期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的原理是（）。A.期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近交割E1。價(jià)格波動(dòng)幅度擴(kuò)大B.期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近交割日，價(jià)格波動(dòng)幅度縮小C.期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近交割日。價(jià)差擴(kuò)大D.期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近交割日，價(jià)差縮小正確答案：D參考解析：期貨市場(chǎng)通過套期保值來實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的基本原理在于：對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。5.【單項(xiàng)選擇題】上海期貨交易所的銅、鋁等期貨價(jià)格已經(jīng)成為該類商品現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)依據(jù)，這充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的（）功能。A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.資產(chǎn)配置C.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)D.套期保值正確答案：A參考解析：價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨及衍生品市場(chǎng)能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價(jià)格。期貨價(jià)格可以作為未來某一時(shí)期現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的“晴雨表”。6.【單項(xiàng)選擇題】在國(guó)際上，（）通常是由若干股東共同出資組建，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人。A.合伙制期貨交易所B.合作制期貨交易所C.會(huì)員制期貨交易所D.公司制期貨交易所正確答案：D參考解析：公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，其盈利來自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用。7.【單項(xiàng)選擇題】（）是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。A.期貨公司B.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)C.期貨中介機(jī)構(gòu)D.中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心正確答案：B參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。8.【單項(xiàng)選擇題】我國(guó)期貨交易所中采用會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的是（）。A.中國(guó)金融期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.上海期貨交易所正確答案：A參考解析：我國(guó)目前五家期貨交易所中，中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。9.【單項(xiàng)選擇題】目前我國(guó)的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)（）。A.完全獨(dú)立于期貨交易所B.由幾家期貨交易所共同擁有C.是期貨交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)D.是附屬于期貨交易所的相對(duì)獨(dú)立機(jī)構(gòu)正確答案：C參考解析：根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，一般可分為兩種形式：(1)結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)。(2)結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國(guó)采取第一種形式。10.【單項(xiàng)選擇題】在公司制期貨交易所的組織機(jī)構(gòu)中，負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理的是（）。A.股東大會(huì)B.董事會(huì)C.經(jīng)理D.監(jiān)事會(huì)正確答案：B參考解析：總經(jīng)理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，由董事會(huì)聘任或者解聘。11.【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定（）。A.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)B.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失C.由期貨公司承諾投資的最低收益D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務(wù)。12.【單項(xiàng)選擇題】以下屬于期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)的是（）。A.按照合同約定管理客戶委托的資產(chǎn)B.代理客戶進(jìn)行期貨交易C.用公司自有資金進(jìn)行投資D.為客戶設(shè)計(jì)套期保值和套利方案正確答案：D參考解析：期貨投資咨詢業(yè)務(wù)主要有：(1)協(xié)助客戶建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度、操作流程，提供風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢、專項(xiàng)培訓(xùn)等風(fēng)險(xiǎn)管理顧問服務(wù)。(2)收集整理期貨市場(chǎng)信息及各類相關(guān)經(jīng)濟(jì)信息，研究分析期貨市場(chǎng)及相關(guān)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格及其相關(guān)影響因素，制作、提供研究分析報(bào)告或者資訊信息的研究分析服務(wù)。(3)為客戶設(shè)計(jì)套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易策略等交易咨詢服務(wù)。13.【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于我國(guó)期貨公司業(yè)務(wù)的表述，錯(cuò)誤的是（）。A.為客戶管理資產(chǎn)，承諾實(shí)現(xiàn)收益B.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢C.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)D.根據(jù)客戶指令買賣期貨合約，辦理結(jié)算和交割手續(xù)正確答案：A參考解析：期貨公司的主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問；為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。14.【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算擔(dān)保金的表述，不正確的是（）。A.分為基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金B(yǎng).屬于期貨交易所所有C.由結(jié)算會(huì)員以自有資金繳納D.是用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金正確答案：B參考解析：結(jié)算擔(dān)保金，是指由結(jié)算會(huì)員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會(huì)員以自有資金向期貨交易所繳納，屬于結(jié)算會(huì)員所有，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)。15.【單項(xiàng)選擇題】在期貨合約中，設(shè)置最小變動(dòng)價(jià)位的目的是（）。A.保證市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性B.保證市場(chǎng)有適度的流動(dòng)性C.降低市場(chǎng)管理的風(fēng)險(xiǎn)性D.保證市場(chǎng)技術(shù)的穩(wěn)定性正確答案：B參考解析：最小變動(dòng)價(jià)位的設(shè)置是為了保證市場(chǎng)有適度的流動(dòng)性。16.【單項(xiàng)選擇題】（）是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對(duì)面地公開喊價(jià)，表達(dá)各自買進(jìn)或賣出合約的要求。A.交易者協(xié)商成交制B.連續(xù)競(jìng)價(jià)制C.一節(jié)一價(jià)制D.計(jì)算機(jī)撮合成交正確答案：B參考解析：連續(xù)競(jìng)價(jià)制是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對(duì)面地公開喊價(jià)，表達(dá)各自買進(jìn)或賣出合約的要求。17.【單項(xiàng)選擇題】在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是（）的整數(shù)倍。A.交易單位B.報(bào)價(jià)單位C.最小變動(dòng)價(jià)位D.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制正確答案：C參考解析：在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。18.【單項(xiàng)選擇題】目前上海期貨交易所大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)客戶某品種投機(jī)持倉(cāng)合約的數(shù)量達(dá)到交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)量（）以上(含本數(shù))時(shí)，應(yīng)向期貨交易所報(bào)告。A.50％B.80％C.70％D.60％正確答案：B參考解析：大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定：當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80％以上(含本數(shù))時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。19.【單項(xiàng)選擇題】某投資者在上海期貨交易所賣出期銅(陰極銅)10手(每手5噸)，成交價(jià)為37500元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為37400元／噸，則該投資者的當(dāng)日盈虧為（）。A.盈利5000元B.虧損10000元C.盈利1000元D.虧損2000元正確答案：A參考解析：當(dāng)日盈虧=(賣出成交價(jià)一當(dāng)日結(jié)算價(jià))×賣出量=(37500—37400)×10×5=5000(元)。20.【單項(xiàng)選擇題】鄭州商品交易所在對(duì)某月份白糖期貨進(jìn)行計(jì)算機(jī)撮合成交時(shí)，若最優(yōu)賣出價(jià)為3426元／噸，前一成交價(jià)為3425元／噸，某交易者申報(bào)的買入價(jià)為3427元／噸，則（）。A.自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于3427元／噸B.自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于3426元／噸C.自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于3425元／噸D.不能成交正確答案：B參考解析：我國(guó)境內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交，分為連續(xù)競(jìng)價(jià)與集合競(jìng)價(jià)兩種方式。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。21.【單項(xiàng)選擇題】下列期貨交易指令中，不須指明具體價(jià)位的是（）指令。A.止損B.市價(jià)C.觸價(jià)D.限價(jià)正確答案：B參考解析：市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令?？蛻粼谙逻_(dá)這種指令時(shí)不需指明具體的價(jià)位，而是要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。22.【單項(xiàng)選擇題】當(dāng)出現(xiàn)（）情形時(shí)，交易所將實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)以控制風(fēng)險(xiǎn)。A.客戶持倉(cāng)超過了持倉(cāng)限額B.會(huì)員持倉(cāng)超過了持倉(cāng)限額C.合約連續(xù)出現(xiàn)漲(跌)停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)D.臨近交割時(shí)，客戶或會(huì)員的持倉(cāng)超過了持倉(cāng)限額正確答案：C參考解析：在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲(跌)停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。當(dāng)合約出現(xiàn)連續(xù)漲(跌)停板的情形時(shí)，空頭(多頭)交易者會(huì)因?yàn)闊o法平倉(cāng)而出現(xiàn)大規(guī)模、大面積虧損，并可能因此引發(fā)整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)正是為了避免此類現(xiàn)象的發(fā)生。23.【單項(xiàng)選擇題】在我國(guó)商品期貨市場(chǎng)上，客戶的結(jié)算通過（）進(jìn)行。A.期貨交易所B.結(jié)算公司C.期貨公司D.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心正確答案：C參考解析：期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行，但交易所并不直接對(duì)客戶的賬戶結(jié)算，收取和追收客戶保證金，而由期貨公司承擔(dān)該工作。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時(shí)通知客戶。24.【單項(xiàng)選擇題】套期保值的效果主要與（）有關(guān)。A.基差的變動(dòng)B.期貨價(jià)格的變動(dòng)C.交易保證金水平D.現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)正確答案：A參考解析：套期保值的效果主要與基差的變動(dòng)有關(guān)。25.【單項(xiàng)選擇題】其他條件不變，當(dāng)某交易者預(yù)計(jì)天然橡膠需求上升時(shí)，他最有可能進(jìn)行的交易是（）。A.進(jìn)行天然橡膠期貨賣出套期保值B.買入天然橡膠期貨合約C.進(jìn)行天然橡膠期現(xiàn)套利D.賣出天然橡膠期貨合約正確答案：B參考解析：其他條件不變，當(dāng)某交易者預(yù)計(jì)天然橡膠需求上升時(shí)，他最有可能進(jìn)行的交易是買入天然橡膠期貨合約。26.【單項(xiàng)選擇題】為了防止豆粕價(jià)格上漲造成生產(chǎn)成本上升，某飼料企業(yè)利用國(guó)內(nèi)豆粕期貨進(jìn)行多頭套期保值，在5月份豆粕期貨合約上建倉(cāng)300手，基差為-80元／噸，平倉(cāng)時(shí)的基差為-60元／噸，該企業(yè)（）。(豆粕期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.實(shí)現(xiàn)完全套期保值B.未完全實(shí)現(xiàn)套期保值，有凈虧損30000元C.未完全實(shí)現(xiàn)套期保值，有凈虧損60000元D.未完全實(shí)現(xiàn)套期保值，有凈盈利60000元正確答案：C參考解析：結(jié)合題意，進(jìn)行多頭套期保值，即買入套期保值，基差由-80元／噸變?yōu)?60元／噸，基差走強(qiáng)，未完全實(shí)現(xiàn)套期保值，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損，凈虧損60000(10×300×20)元。27.【單項(xiàng)選擇題】某交易者以3780元／噸賣出10手白糖期貨合約，之后以3890元／噸的價(jià)格全部平倉(cāng)，這筆交易（）元。(交易單位為10噸／手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.虧損5500B.虧損11000C.盈牙15500D.盈矛411000正確答案：B參考解析：盈虧=(3780—3890)x10x10=-11000(元)。28.【單項(xiàng)選擇題】下列情形中，適合采取賣出套期保值策略的是（）。A.加工制造企業(yè)為了防止日后購(gòu)進(jìn)原料時(shí)價(jià)格上漲的情況B.供貨方已簽訂供貨合同，但尚未購(gòu)進(jìn)貨源，擔(dān)心日后購(gòu)進(jìn)貨源時(shí)價(jià)格上漲C.需求方倉(cāng)庫(kù)已滿，不能買入現(xiàn)貨，擔(dān)心日后購(gòu)進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)價(jià)格上漲D.加工制造企業(yè)擔(dān)心庫(kù)存商品價(jià)格下跌正確答案：D參考解析：賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作，A、B、C三項(xiàng)的情形適合采取買入套期保值策略。29.【單項(xiàng)選擇題】點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作相結(jié)合能夠（）。A.降低基差風(fēng)險(xiǎn)B.降低持倉(cāng)費(fèi)C.使期貨頭寸盈利D.減少期貨頭寸持倉(cāng)量正確答案：A參考解析：由于是點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作相結(jié)合，套期保值頭寸了結(jié)的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的基差基本上等于點(diǎn)價(jià)交易時(shí)確立的升貼水。這就保證了在套期保值建倉(cāng)時(shí)，就已經(jīng)知道了平倉(cāng)時(shí)的基差，從而減少了基差變動(dòng)的不確定性，降低了基差風(fēng)險(xiǎn)。30.【單項(xiàng)選擇題】某玻璃經(jīng)銷商在鄭州商品交易所做賣出套期保值，在某月份玻璃期貨合約建倉(cāng)20手(每手20噸)，當(dāng)時(shí)的基差為-20元／噸，平倉(cāng)時(shí)基差為-50元／噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中（）元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.凈虧損6000B.凈盈利6000C.凈虧損12000D.凈盈利12000正確答案：C參考解析：基差變化為：-50-(-20)=-30(元／噸)，即基差走弱30元／噸。進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。期貨合約每手為20噸，所以凈虧損=30×20X20=12000(元)。31.【單項(xiàng)選擇題】為了防止棉花價(jià)格上漲帶來收購(gòu)成本提高，某棉花公司利用棉花期貨進(jìn)行多頭套期保值，在11月份的棉花期貨合約上建倉(cāng)30手，當(dāng)時(shí)的基差為-400元／噸，平倉(cāng)時(shí)的基差為-500元／噸，若不計(jì)交易成本等費(fèi)用，該公司（）。(棉花期貨5噸／手)A.不完全套期保值，且有凈盈利15000元B.不完全套期保值，且有凈虧損30000元C.不完全套期保值，且有凈虧損15000元D.實(shí)現(xiàn)完全套期保值正確答案：A參考解析：進(jìn)行買入套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利。題中，基差由-400元／噸變?yōu)?500元／噸，凈盈利為：[-400-(-500)]×30×5=15000(元)。32.【單項(xiàng)選擇題】蝶式套利中，居中月份合約的交易數(shù)量（）較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。A.大于B.等于C.兩倍于D.小于正確答案：B參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)較近月份合約，同時(shí)賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。33.【單項(xiàng)選擇題】期貨（）是指交易者通過預(yù)測(cè)期貨合約未來價(jià)格的變化，以在期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。A.投機(jī)B.套期保值C.保值增值D.投資正確答案：A參考解析：期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測(cè)期貨合約未來價(jià)格的變化，以在期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。34.【單項(xiàng)選擇題】反向市場(chǎng)牛市套利，只要價(jià)差（）即可盈利。(不計(jì)交易費(fèi)用)A.擴(kuò)大B.縮小C.變化D.不變正確答案：A參考解析：如果是反向市場(chǎng)，因?yàn)榕Ｊ刑桌琴I入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約，在這種情況下，牛市套利可看成是買入套利，則只有在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)才能夠盈利。35.【單項(xiàng)選擇題】某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格上升，故買入50手，成交價(jià)格為4000元／噸。當(dāng)價(jià)格升到4030元／噸時(shí)，買入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元／噸時(shí)，買入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元／噸時(shí)，買入10手。該交易者建倉(cāng)的方法為（）。A.平均買低法B.倒金字塔式建倉(cāng)C.平均買高法D.金字塔式建倉(cāng)正確答案：D參考解析：金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：(1)只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)。(2)持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。36.【單項(xiàng)選擇題】以下關(guān)于國(guó)債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是（）。A.賣出可交割國(guó)債現(xiàn)貨，買入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，待基差走強(qiáng)后平倉(cāng)獲利B.買入可交割國(guó)債現(xiàn)貨，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，待基差走弱后平倉(cāng)獲利C.買入可交割國(guó)債現(xiàn)貨，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，待基差走強(qiáng)后平倉(cāng)獲利D.賣出可交割國(guó)債現(xiàn)貨，買入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，待基差走弱后平倉(cāng)獲利正確答案：C參考解析：買入基差策略，即買入可交割國(guó)債現(xiàn)貨，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，然后擇機(jī)平倉(cāng)獲利?；畹亩囝^可以從基差走強(qiáng)中獲得利潤(rùn)。37.【單項(xiàng)選擇題】修正久期可用于度量債券價(jià)格對(duì)（）變動(dòng)的敏感性。A.票面利率B.票面價(jià)值C.市場(chǎng)利率D.期貨價(jià)格正確答案：C參考解析：修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，刻畫的是債券到期收益率微小變化引起的債券價(jià)格的變動(dòng)幅度，是用來衡量債券價(jià)格對(duì)市場(chǎng)利率變化敏感程度的指標(biāo)。38.【單項(xiàng)選擇題】如果可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子（）。A.等于1B.大于1C.小于1D.無法判斷正確答案：C參考解析：如果可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。39.【單項(xiàng)選擇題】某國(guó)債作為中金所5年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債，票面利率為3．53％，則其轉(zhuǎn)換因子（）。A.大于1B.小于1C.等于1D.無法確定正確答案：A參考解析：如果可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。中金所5年期國(guó)債期貨合約的票面利率為3％，該可交割國(guó)債的票面利率為3．53％，故轉(zhuǎn)換因子大于1。40.【單項(xiàng)選擇題】某交易者發(fā)現(xiàn)當(dāng)年3月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1．1138，6月份的歐元／美元期貨價(jià)格為1．1226，兩者價(jià)差為88個(gè)點(diǎn)。該交易者認(rèn)為歐元／美元匯率將會(huì)上漲，同時(shí)3月份和6月份的合約價(jià)差將會(huì)縮小，所以交易者買入10手3月份的歐元／美元期貨合約，同時(shí)賣出10手6月份的歐元／美元期貨合約。這屬于（）。A.跨市場(chǎng)套利B.蝶式套利C.熊市套利D.牛市套利正確答案：D參考解析：外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。買入近期月份的外匯期貨合約的同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的外匯期貨合約進(jìn)行套利盈利的模式為牛市套利。41.【單項(xiàng)選擇題】某美國(guó)公司將于3個(gè)月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動(dòng)，可以在CME（）。A.賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約B.買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約C.買入英鎊期貨合約D.賣出英鎊期貨合約正確答案：C參考解析：適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：(1)外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來貨幣升值。(2)國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。本題中，為規(guī)避英鎊升值的風(fēng)險(xiǎn)，該公司應(yīng)買入英鎊期貨合約或買入英鎊期貨看漲期權(quán)合約。42.【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于股指期貨交叉套期保值的理解，正確的是（）。A.通常能獲得比普通套期保值更好的效果B.用標(biāo)的資產(chǎn)不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值C.用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值D.被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)高度相關(guān)正確答案：D參考解析：選擇標(biāo)的資產(chǎn)與被套期保值資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具的套期保值稱為交叉套期保值。投資者只有買賣指數(shù)基金或嚴(yán)格按照指數(shù)的構(gòu)成買賣一籃子股票，才能做到與股指期貨的完全對(duì)應(yīng)。事實(shí)上，對(duì)絕大多數(shù)的股市投資者而言，很少會(huì)完全按照指數(shù)成分股來構(gòu)建股票組合。43.【單項(xiàng)選擇題】9月1日，滬深300指數(shù)為5200點(diǎn)，12月到期的滬深300股指期貨合約為5400點(diǎn)，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為3．24億元，與滬深300股指的B系數(shù)為0．9。該基金經(jīng)理?yè)?dān)心股票市場(chǎng)下跌，賣出12月到期的滬深300股指期貨合約為其股票組合進(jìn)行保值。該基金應(yīng)賣出（）手股指期貨合約。A.180B.222C.200D.202正確答案：A參考解析：賣出期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價(jià)值／(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))×β系數(shù)=0．9X324000000／(5400X300)=180(手)。44.【單項(xiàng)選擇題】某投資者共購(gòu)買了三種股票A、B、C，占用資金比例分別為30％、20％、50％，A、B股票相對(duì)于股票指數(shù)而言的β系數(shù)為1．2和0．9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應(yīng)為（）。A.1．2B.0．9C.0．76D.0．92正確答案：D參考解析：該股票組合的p=XAβA+XBβB+XCβC，X表示資金比例，β表示某種股票的β系數(shù)。根據(jù)題中數(shù)據(jù)，1=30％X1．2+20％×0．9+50％×pc，得出βc=0．92。45.【單項(xiàng)選擇題】某投資者在6個(gè)月后將獲得一筆資金，并希望用該筆資金進(jìn)行股票投資，但是擔(dān)心股市整體上漲從而影響其投資成本。這種情況下，可采?。ǎ?。A.股指期貨賣出套期保值B.期指和股票的套利C.股指期貨買入套期保值D.股指期貨的跨期套利正確答案：C參考解析：股指期貨買入套期保值是指交易者為了規(guī)避股票市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場(chǎng)買入股票指數(shù)，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制的操作。進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計(jì)劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購(gòu)買股票組合成本上升。46.【單項(xiàng)選擇題】當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，（）為實(shí)值期權(quán)。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)正確答案：A參考解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。47.【單項(xiàng)選擇題】某投資者買入一份歐式期權(quán)，他可以在（）行使自己的權(quán)利。A.期權(quán)到期日B.期權(quán)到期日前任何一個(gè)交易日C.期權(quán)到期日前一個(gè)月D.期權(quán)到期日后某一交易日正確答案：A參考解析：歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。48.【單項(xiàng)選擇題】當(dāng)看漲期權(quán)的賣方接受買方行權(quán)要求時(shí)，將（）。A.以執(zhí)行價(jià)格賣出期貨合約B.以執(zhí)行價(jià)格買入期貨合約C.以標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格賣出期貨合約D.以標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格買入期貨合約正確答案：A參考解析：如果看漲期權(quán)買方行權(quán)，賣方被指定履約時(shí)，須以執(zhí)行價(jià)格向買方出售標(biāo)的資產(chǎn)，此時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)該高于執(zhí)行價(jià)格。49.【單項(xiàng)選擇題】期權(quán)的（）是指期權(quán)的權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。A.時(shí)間價(jià)值B.期權(quán)價(jià)格C.凈現(xiàn)值D.執(zhí)行價(jià)格正確答案：A參考解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值又稱外涵價(jià)值，是指期權(quán)的權(quán)利金超出內(nèi)涵價(jià)值的部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價(jià)值。50.【單項(xiàng)選擇題】按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，期權(quán)可分為（）。A.商品期權(quán)和金融期權(quán)B.美式期權(quán)和歐式期權(quán)C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)D.實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)正確答案：D參考解析：內(nèi)涵價(jià)值體現(xiàn)的是執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)系。依據(jù)內(nèi)涵價(jià)值的不同，可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)。51.【單項(xiàng)選擇題】買入看跌期權(quán)的到期損益示意圖為（）。A.

B.

C.

D.

正確答案：B參考解析：A項(xiàng)為賣出看跌期權(quán)的到期損益示意圖。B項(xiàng)為買進(jìn)看跌期權(quán)的到期損益示意圖。c項(xiàng)為賣出看漲期權(quán)的到期損益示意圖。D項(xiàng)為買進(jìn)看漲期權(quán)的到期損益示意圖。52.【單項(xiàng)選擇題】賣出看跌期權(quán)的最大盈利為（）。A.無限B.執(zhí)行價(jià)格C.所收取的權(quán)利金D.執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金正確答案：C參考解析：看跌期權(quán)賣方能夠獲得的最大盈利為權(quán)利金。53.【單項(xiàng)選擇題】當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為（）。A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.內(nèi)涵期權(quán)D.外涵期權(quán)正確答案：A參考解析：實(shí)值期權(quán)是執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)。54.【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議，說法正確的是（）。A.遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議是買賣雙方達(dá)成的一種遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議B.遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議涉及實(shí)際的貨物運(yùn)輸C.波羅的海干散貨指數(shù)是遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議的衍生品D.不具有投資的功能正確答案：A參考解析：遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議(FFA)是買賣雙方達(dá)成的一種遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議，協(xié)議規(guī)定了具體的航線、價(jià)格、數(shù)量等，且雙方約定在未來某一時(shí)點(diǎn)，依據(jù)波羅的海航運(yùn)交易所的即期運(yùn)費(fèi)指數(shù)價(jià)格(BD1指數(shù))與合同約定價(jià)格的運(yùn)費(fèi)差額或租金差額進(jìn)行結(jié)算。FFA并不涉及實(shí)際的貨物運(yùn)輸，它是紙面上的運(yùn)價(jià)，是運(yùn)費(fèi)或租金交易的金融衍生品。遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議是波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)的衍生品，具有套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)，以及投資的功能。55.【單項(xiàng)選擇題】外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)等于（）。A.即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)B.即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)C.即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)D.即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)正確答案：D參考解析：如果發(fā)起方為近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則：近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)；遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)。56.【單項(xiàng)選擇題】在貨幣互換雙方均有借款需求的情況下，交易雙方達(dá)成互換協(xié)議的條件，錯(cuò)誤的是（）。A.雙方未來分別有不同幣種的借款需求B.借款規(guī)模和期限基本匹配C.雙方在不同的貨幣市場(chǎng)上存在比較優(yōu)勢(shì)或存在借款制度障礙D.雙方均對(duì)自己處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)有借款需求正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)，雙方均對(duì)自己處于相對(duì)弱勢(shì)或存在制度障礙的市場(chǎng)有借款需求。57.【單項(xiàng)選擇題】企業(yè)利用貨幣互換可以（）。A.消除企業(yè)債務(wù)B.降低融資成本C.消除一切風(fēng)險(xiǎn)D.實(shí)現(xiàn)本金價(jià)差收益正確答案：B參考解析：貨幣互換的目的有：(1)降低融資成本，或提高資產(chǎn)收益。(2)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，或同時(shí)管理利率風(fēng)險(xiǎn)。(3)規(guī)避外匯管制或同時(shí)管理利率風(fēng)險(xiǎn)。(4)構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。58.【單項(xiàng)選擇題】（）是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險(xiǎn)。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A參考解析：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是因價(jià)格變化使持有的期貨合約的價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險(xiǎn)。59.【單項(xiàng)選擇題】（）是指由于交易對(duì)手不承擔(dān)履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。A.操作風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.法律風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易對(duì)手不承擔(dān)履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易由結(jié)算機(jī)構(gòu)擔(dān)保履約而幾乎沒有信用風(fēng)險(xiǎn)。60.【單項(xiàng)選擇題】期貨居間人檔案應(yīng)當(dāng)自首次簽署居間合同之日起至少保存（）年。A.10B.15C.20D.25正確答案：C參考解析：期貨居間人檔案應(yīng)當(dāng)自首次簽署居間合同之日起至少保存20年。61.【多項(xiàng)選擇題】期貨通常是指以某種大宗商品或金融資產(chǎn)為標(biāo)的的可交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨合約包括（）。A.抽象期貨合約B.商品期貨合約C.金融期貨合約D.其他期貨合約正確答案：B,C,D參考解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約包括商品期貨合約和金融期貨合約及其他期貨合約。62.【多項(xiàng)選擇題】在國(guó)際上，公司制和會(huì)員制期貨交易所的主要區(qū)別有（）。A.目標(biāo)不同B.適用法律不同C.決策機(jī)構(gòu)不同D.監(jiān)管單位不同正確答案：A,B,C參考解析：在國(guó)際上，會(huì)員制和公司制期貨交易所的主要區(qū)別：(1)是否以營(yíng)利為目標(biāo)。(2)適用法律不同。(3)決策機(jī)構(gòu)不同。63.【多項(xiàng)選擇題】下列屬于我國(guó)期貨公司與服務(wù)機(jī)構(gòu)的有（）。A.交割倉(cāng)庫(kù)B.期貨保證金存管銀行C.期貨公司D.居間人正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨公司與服務(wù)機(jī)構(gòu)包括期貨公司、居間人、期貨保證金存管銀行、交割倉(cāng)庫(kù)、中證商品指數(shù)公司等。64.【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于期貨公司的表述，正確的有（）。A.提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)B.客戶保證金風(fēng)險(xiǎn)是期貨公司的重要風(fēng)險(xiǎn)源C.屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)D.在保障客戶利益的前提下實(shí)現(xiàn)公司股東利潤(rùn)最大化正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。與其他金融機(jī)構(gòu)相比，期貨公司具有明顯的差異性：(1)期貨公司是依托從商品、資本、貨幣市場(chǎng)等衍生出來的市場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)。(2)期貨公司具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)特征，客戶的保證金風(fēng)險(xiǎn)往往成為期貨公司的重要風(fēng)險(xiǎn)源。(3)期貨公司高度重視客戶利益，面臨雙重代理關(guān)系，即公司股東與經(jīng)理層的委托代理問題以及客戶與公司的委托代理問題。65.【多項(xiàng)選擇題】計(jì)算某會(huì)員的當(dāng)日盈虧，應(yīng)當(dāng)先取得該會(huì)員（）的數(shù)據(jù)。A.平當(dāng)日倉(cāng)盈虧B.交易保證金C.平歷史倉(cāng)盈虧D.持倉(cāng)盯市盈虧正確答案：A,C,D參考解析：當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盯市盈虧，其中，平倉(cāng)盈虧=平歷史倉(cāng)盈虧+平當(dāng)日倉(cāng)盈虧，持倉(cāng)盯市盈虧=歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日持倉(cāng)盈虧。66.【多項(xiàng)選擇題】商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的物的（）等方面特點(diǎn)的影響。A.儲(chǔ)藏B.使用C.流通D.生產(chǎn)正確答案：A,B,C,D參考解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲(chǔ)藏、流通等方面特點(diǎn)的影響。67.【多項(xiàng)選擇題】以下期貨交易者中涉及增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的有（）。A.進(jìn)行現(xiàn)金交割的買方B.進(jìn)行現(xiàn)金交割的賣方C.進(jìn)行實(shí)物交割的買方D.進(jìn)行實(shí)物交割的賣方正確答案：C,D參考解析：實(shí)物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括：(1)交易所對(duì)交割月份持倉(cāng)合約進(jìn)行交割配對(duì)。(2)買賣雙方通過交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與貨款交換。(3)增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。交割賣方給對(duì)應(yīng)的買方開具增值稅發(fā)票，客戶開具的增值稅發(fā)票由雙方會(huì)員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實(shí)，交易所負(fù)責(zé)監(jiān)督。68.【多項(xiàng)選擇題】在商品期貨市場(chǎng)上，反向市場(chǎng)出現(xiàn)的原因主要有（）。A.預(yù)計(jì)將來該商品的供給會(huì)大幅度減少B.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常疲軟C.預(yù)計(jì)將來該商品的供給會(huì)大幅度增加D.近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切正確答案：C,D參考解析：反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：一是近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格；二是預(yù)計(jì)將來該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。69.【多項(xiàng)選擇題】下列屬于基差走強(qiáng)的情形有（）。A.基差從負(fù)值變?yōu)檎礏.基差從正值變?yōu)樨?fù)值C.基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越小D.基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越大正確答案：A,B參考解析：基差走強(qiáng)有三種情形：(1)基差從負(fù)值或者零變?yōu)檎怠?2)基差為負(fù)值，絕對(duì)值越來越小。(3)基差為正值，絕對(duì)值越來越大。70.【多項(xiàng)選擇題】當(dāng)其他條件不變時(shí)，交易者適宜賣出玉米期貨合約的情形有（）。A.預(yù)計(jì)玉米需求大幅上升時(shí)B.預(yù)計(jì)玉米需求大幅下降時(shí)C.預(yù)計(jì)玉米將大幅減產(chǎn)時(shí)D.預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)時(shí)正確答案：B,D參考解析：賣出期貨合約可以對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。B、D項(xiàng)兩種情況下將導(dǎo)致玉米價(jià)格下跌，交易者適宜賣出玉米期貨合約。71.【多項(xiàng)選擇題】下列選項(xiàng)中，關(guān)于現(xiàn)貨多頭情形的說法正確的有（）。A.榨油廠持有豆油庫(kù)存或券商持有的股票組合，屬于現(xiàn)貨多頭的情形B.當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨多頭C.某鋼鐵貿(mào)易商與某房地產(chǎn)商簽訂合同，約定在三個(gè)月后按某價(jià)格提供若干噸鋼材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨的，該鋼材貿(mào)易商處于現(xiàn)貨多頭D.某建筑企業(yè)已與某鋼材貿(mào)易商簽訂購(gòu)買鋼材的合同，確立了價(jià)格，但尚未交收的情形屬于現(xiàn)貨多頭正確答案：A,D參考解析：當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。某鋼材貿(mào)易商與某房地產(chǎn)商簽訂合同，約定在三個(gè)月后按某價(jià)格提供若干噸鋼材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨的，該鋼材貿(mào)易商就是處于現(xiàn)貨的空頭。72.【多項(xiàng)選擇題】某企業(yè)利用玉米期貨進(jìn)行買入套期保值，不會(huì)出現(xiàn)凈虧損的情形有（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi))A.基差從-80元／噸變?yōu)?100元／噸B.基差從80元／噸變?yōu)?20元／噸C.基差不變D.基差從80元／噸變?yōu)?0元／噸正確答案：A,C,D參考解析：買入套期保值時(shí)，基差走弱，為不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利；買入套期保值時(shí)，基差不變，為完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧完全相抵。73.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于點(diǎn)價(jià)交易的描述中，正確的有（）。A.買賣期貨合約的價(jià)格通過現(xiàn)貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定B.將點(diǎn)價(jià)交易和套期保值交易結(jié)合在一起進(jìn)行操作，可以降低基差風(fēng)險(xiǎn)C.點(diǎn)價(jià)交易在期貨交易所進(jìn)行D.點(diǎn)價(jià)交易以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)正確答案：B,D參考解析：點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品價(jià)格的定價(jià)方式。點(diǎn)價(jià)交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。將點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作相結(jié)合，套期保值頭寸了結(jié)的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的基差基本上等于點(diǎn)價(jià)交易時(shí)確立的升貼水。這就保證了在套期保值建倉(cāng)時(shí)，就已經(jīng)知道了平倉(cāng)時(shí)的基差，從而減少了基差變動(dòng)的不確定性，降低了基差風(fēng)險(xiǎn)。74.【多項(xiàng)選擇題】下列對(duì)期現(xiàn)套利描述正確的是（）。A.期現(xiàn)套利可利用期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的不合理價(jià)差來獲利B.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)背景的企業(yè)C.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成D.當(dāng)期貨與現(xiàn)貨的價(jià)差遠(yuǎn)大于持倉(cāng)費(fèi)時(shí)，存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)正確答案：A,B,D參考解析：期現(xiàn)套利是指通過利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的不合理價(jià)差進(jìn)行反向交易而獲利。在實(shí)際操作中，也可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價(jià)差變化對(duì)套利者有利，就可通過將期貨合約和現(xiàn)貨部位分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作。75.【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于基點(diǎn)價(jià)值法的相關(guān)說法，正確的有（）。A.對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合的基點(diǎn)價(jià)值／[(期貨合約面值／100)／CTD轉(zhuǎn)換因子×CTD的基點(diǎn)價(jià)值]B.對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合價(jià)格波動(dòng)／期貨合約價(jià)格C.國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以其轉(zhuǎn)換因子D.債券組合的基點(diǎn)價(jià)值可以通過組合中債券基點(diǎn)價(jià)值的加權(quán)平均計(jì)算得到正確答案：A,C,D參考解析：基點(diǎn)價(jià)值是指到期收益率每變化一個(gè)基點(diǎn)時(shí)，引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額。國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以其轉(zhuǎn)換因子。對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合的基點(diǎn)價(jià)值／[(期貨合約面值／100)／CTD轉(zhuǎn)換因子×CTD的基點(diǎn)價(jià)值]。債券組合的基點(diǎn)價(jià)值可以通過組合中基點(diǎn)價(jià)值的加權(quán)平均計(jì)算得到。76.【多項(xiàng)選擇題】在分析市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化，主要包括（）等。A.失業(yè)率B.消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)C.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)D.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值正確答案：A,B,C,D參考解析：分析影響市場(chǎng)利率和利率期貨價(jià)格時(shí)，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等。經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的好壞直接影響經(jīng)濟(jì)政策的變化和投資者的市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)而影響市場(chǎng)利率水平。77.【多項(xiàng)選擇題】按照慣例，在國(guó)際外匯市場(chǎng)上采用間接標(biāo)價(jià)法的貨幣有（）。A.英鎊B.加元C.歐元D.日元正確答案：A,C參考解析：在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。B、D項(xiàng)中的貨幣匯率采用直接標(biāo)價(jià)法。78.【多項(xiàng)選擇題】影響匯率變動(dòng)的因素主要包括（）。A.國(guó)際收支狀況B.兩國(guó)間利率差異C.政府政策的影響D.市場(chǎng)預(yù)期的心理影響正確答案：A,B,C,D參考解析：凡能影響外匯供求的因素，就是影響匯率變動(dòng)的因素。影響匯率變動(dòng)的因素主要包括以下幾個(gè)方面：(1)國(guó)際收支狀況。(2)兩國(guó)通貨膨脹程度的對(duì)比。(3)兩國(guó)間利率差異。(4)市場(chǎng)預(yù)期的心理影響。(5)政府政策的影響和中央銀行的直接干預(yù)。79.【多項(xiàng)選擇題】有關(guān)不同標(biāo)價(jià)法下的點(diǎn)值，下列說法正確的是（）。A.非美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于匯率標(biāo)價(jià)的最小變動(dòng)單位除以匯率B.美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于匯率標(biāo)價(jià)的最小變動(dòng)單位除以匯率C.點(diǎn)值是匯率變動(dòng)的最小單位D.外匯市場(chǎng)上匯率的報(bào)價(jià)大多采用非美元標(biāo)價(jià)法正確答案：B,C參考解析：在外匯交易中，某種貨幣標(biāo)價(jià)變動(dòng)1個(gè)“點(diǎn)”的價(jià)值稱為點(diǎn)值，是匯率變動(dòng)的最小單位。因?yàn)槟壳巴鈪R市場(chǎng)上匯率的報(bào)價(jià)大多采用美元標(biāo)價(jià)法，所以點(diǎn)值一般以美元為單位。以美元標(biāo)價(jià)法和非美元標(biāo)價(jià)法的貨幣點(diǎn)值的計(jì)算方式不同：非美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于匯率標(biāo)價(jià)的最小變動(dòng)單位乘以匯率；美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于匯率標(biāo)價(jià)的最小變動(dòng)單位除以匯率。80.【多項(xiàng)選擇題】國(guó)內(nèi)某鐵礦企業(yè)與澳洲礦企簽訂鐵礦石進(jìn)口合同，規(guī)定付款期為3個(gè)月，以美元結(jié)算。同時(shí)，該鐵礦企業(yè)向歐洲出口鋼材并以歐元結(jié)算，付款期也為3個(gè)月。則該企業(yè)可在CME通過（）進(jìn)行套期保值，對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。A.賣出歐元期貨合約B.買入歐元期貨合約C.賣出美元期貨合約D.買入美元期貨合約正確答案：A,D參考解析：該鐵礦企業(yè)在與澳洲礦企的交易中，需要付出美元，面臨美元升值風(fēng)險(xiǎn)，可買入美元期貨合約進(jìn)行套期保值；該鐵礦企業(yè)在向歐洲出口鋼材的交易中，需收回歐元，面臨歐元貶值風(fēng)險(xiǎn)，可賣出歐元期貨合約進(jìn)行套期保值。81.【多項(xiàng)選擇題】下列策略中，行權(quán)后成為期貨多頭的是（）。A.買進(jìn)期貨合約的看跌期權(quán)B.買進(jìn)期貨合約的看漲期權(quán)C.賣出期貨合約的看漲期權(quán)D.賣出期貨合約的看跌期權(quán)正確答案：B,D參考解析：買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)的履約后頭寸狀態(tài)是空頭，賣出看跌期權(quán)和買進(jìn)看漲期權(quán)的履約后頭寸狀態(tài)為多頭。82.【多項(xiàng)選擇題】在不考慮交易成本和行權(quán)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，看漲期權(quán)多頭和空頭損益狀況可能為（）。A.空頭最大盈利=權(quán)利金B(yǎng).多頭的行權(quán)損益=執(zhí)行價(jià)格一標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一權(quán)利金C.空頭最大盈利=執(zhí)行價(jià)格一標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金D.多頭的行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金正確答案：A,D參考解析：看漲期權(quán)多頭的行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金，看漲期權(quán)空頭的最大盈利是權(quán)利金。83.【多項(xiàng)選擇題】下列期權(quán)為虛值期權(quán)的是（）。A.看漲期權(quán)，且執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.看漲期權(quán)，且執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格C.看跌期權(quán)，且執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格D.看跌期權(quán)，且執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格正確答案：B,D參考解析：虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，虛值看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。84.【多項(xiàng)選擇題】交易者為了（），可考慮賣出看跌期權(quán)。A.通過履約方式買入標(biāo)的資產(chǎn)B.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)C.獲取較高的杠桿效應(yīng)D.獲得權(quán)利金正確答案：A,D參考解析：賣出看跌期權(quán)的基本運(yùn)用：(1)獲得價(jià)差收益或權(quán)利金收益。(2)履約平倉(cāng)標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸。(3)履約買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)。85.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于期權(quán)交易的說法中，正確的是（）。A.買方在未來買賣標(biāo)的物的價(jià)格是事先確定的B.行權(quán)時(shí)，買方有權(quán)決定買賣標(biāo)的物的品質(zhì)C.行權(quán)時(shí)，買方有權(quán)決定買賣標(biāo)的物的價(jià)格D.買方在未來買賣的標(biāo)的物是事先確定的正確答案：A,D參考解析：期權(quán)也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。86.【多項(xiàng)選擇題】商品互換是指所交換的現(xiàn)金流與某種商品價(jià)格相關(guān)，基本類型有（）。A.信用事件進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換B.商品價(jià)格與利息的互換C.固定價(jià)格換浮動(dòng)價(jià)格的商品價(jià)格互換D.總收益接受方得到一個(gè)事先約定的利率回報(bào)正確答案：B,C參考解析：商品互換是指所交換的現(xiàn)金流與某種商品價(jià)格相關(guān)，基本類型有固定價(jià)格換浮動(dòng)價(jià)格的商品價(jià)格互換和商品價(jià)格與利息的互換。87.【多項(xiàng)選擇題】利率互換的目的有（）。A.提高資產(chǎn)收益B.構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品C.管理利率風(fēng)險(xiǎn)D.降低融資成本正確答案：A,B,C,D參考解析：利率互換的目的有：(1)降低融資成本或提高資產(chǎn)收益。(2)管理利率風(fēng)險(xiǎn)。(3)構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。88.【多項(xiàng)選擇題】在其他條件不變的情況下，關(guān)于商品期貨價(jià)格波動(dòng)的影響因素，下列描述正確的有（）。A.小麥主產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重旱災(zāi)將導(dǎo)致小麥期貨價(jià)格下跌B.禽流感疫情將導(dǎo)致豆粕期貨價(jià)格下跌C.早秈稻主產(chǎn)區(qū)洪澇災(zāi)害將導(dǎo)致該商品期貨價(jià)格上漲D.白糖主產(chǎn)區(qū)災(zāi)害性天氣將導(dǎo)致白糖期貨價(jià)格下跌正確答案：B,C參考解析：當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲，故A、D項(xiàng)說法錯(cuò)誤，c項(xiàng)說法正確。豆粕是家禽類動(dòng)物的飼料，禽流感疫情會(huì)使養(yǎng)殖戶減少對(duì)家禽的養(yǎng)殖，從而減少對(duì)豆粕的需求，引起豆粕期貨價(jià)格下跌，故B項(xiàng)說法正確。89.【多項(xiàng)選擇題】技術(shù)分析的理論假設(shè)有（）。A.市場(chǎng)行為反映一切信息B.價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)C.歷史會(huì)重演D.價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)正確答案：A,B,C參考解析：技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是基于以下三個(gè)假設(shè)：(1)市場(chǎng)行為反映一切信息。(2)價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)。(3)歷史會(huì)重演。90.【多項(xiàng)選擇題】期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可分為（）。A.資金量風(fēng)險(xiǎn)B.流通量風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.利率風(fēng)險(xiǎn)正確答案：A,B參考解析：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要可分為兩種：一種可稱作流通量風(fēng)險(xiǎn)，另一種可稱作資金量風(fēng)險(xiǎn)。91.【判斷題】期貨價(jià)格是連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢(shì)的一種價(jià)格，這反映的是期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)的預(yù)期性特點(diǎn)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：期貨價(jià)格是連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢(shì)的一種價(jià)格，描述的是價(jià)格發(fā)現(xiàn)的連續(xù)性特點(diǎn)。92.【判斷題】芝加哥商品交易所推出的S&P500指數(shù)期貨合約是歷史上第一個(gè)股指期貨品種。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所(KCBT)開發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易的對(duì)象。93.【判斷題】在期貨結(jié)算時(shí)，未平倉(cāng)期貨合約均以當(dāng)日收盤價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：結(jié)算價(jià)是指當(dāng)天交易結(jié)束后，對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。94.【判斷題】當(dāng)股指期貨的近月合約價(jià)格高于遠(yuǎn)月合約價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為正向市場(chǎng)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值；當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)，此時(shí)基差為正值。95.【判斷題】當(dāng)近期合約價(jià)格的上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的上漲幅度時(shí)，牛市套利者將獲利。(不計(jì)交易費(fèi)用)（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠(yuǎn)期供給相對(duì)旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下跌幅度，無論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。96.【判斷題】期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。97.【判斷題】止損單中的價(jià)格一般不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，應(yīng)離市場(chǎng)價(jià)格越遠(yuǎn)越好。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：止損單中的價(jià)格一般不能太接近于市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)，但也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn)，否則易遭受不必要的損失。98.【判斷題】國(guó)債期貨交割時(shí)，可交割國(guó)債發(fā)票價(jià)格為期貨交割結(jié)算價(jià)乘以交割國(guó)債轉(zhuǎn)換因子。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：用可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價(jià)可得到轉(zhuǎn)換后該國(guó)債的交割價(jià)格(凈價(jià))，用國(guó)債交割凈價(jià)加上持有國(guó)債期間的應(yīng)計(jì)利息收入即可得到國(guó)債期貨交割時(shí)賣方出讓可交割國(guó)債時(shí)應(yīng)得到的實(shí)際現(xiàn)金價(jià)格(全價(jià))，該價(jià)格為可交割國(guó)債的出讓價(jià)格，也稱發(fā)票價(jià)格。其計(jì)算公式為：發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)×交割國(guó)債轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。99.【判斷題】當(dāng)市場(chǎng)融資利率低于IRR，則表明資金成本低，投資者持有可交割券至到期交割時(shí)所得收益將會(huì)覆蓋融資成本，適宜采用買入可交割國(guó)債現(xiàn)貨同時(shí)賣出國(guó)債期貨的反向套利策略。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：IRR(隱含回購(gòu)利率)套利策略是根據(jù)隱含回購(gòu)利率與市場(chǎng)融資利率的對(duì)比進(jìn)行的多空操作策略。當(dāng)市場(chǎng)融資利率低于IRR，則表明資金成本低，投資者持有可交割券至到期交割時(shí)所得收益將會(huì)覆蓋融資成本，適宜采用買入可交割國(guó)債現(xiàn)貨同時(shí)賣出國(guó)債期貨的正向套利策略；當(dāng)IRR低于市場(chǎng)融資利率，投資者適宜采用賣出現(xiàn)券同時(shí)做多國(guó)債期貨的反向套利策略。100.【判斷題】外匯期貨的價(jià)格是市場(chǎng)預(yù)計(jì)匯率遠(yuǎn)期的價(jià)格。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：外匯期貨交易是對(duì)外匯某一遠(yuǎn)期匯率進(jìn)行的價(jià)格交易，因此與外匯現(xiàn)貨標(biāo)的即期匯率相比，外匯期貨的價(jià)格是市場(chǎng)預(yù)計(jì)匯率遠(yuǎn)期的價(jià)格。101.【判斷題】相比于套利交易者，只要兩個(gè)交易商問出現(xiàn)套匯的機(jī)會(huì)，套匯交易者就能通過套匯交易實(shí)現(xiàn)盈利，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：套利交易是交易者根據(jù)價(jià)差未來變化的判斷而進(jìn)行的交易，只有當(dāng)未來價(jià)差走勢(shì)與交易者判斷一致時(shí)，套利交易才能獲得盈利。如果價(jià)差走勢(shì)與交易者判斷相反，套利交易將會(huì)產(chǎn)生虧損，因此套利交易存在一定風(fēng)險(xiǎn)。在套匯交易中，只要兩個(gè)交易商間出現(xiàn)套匯的機(jī)會(huì)，交易者就能通過套匯交易實(shí)現(xiàn)盈利，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。102.【判斷題】只要股指期貨的市場(chǎng)價(jià)格偏離了其理論價(jià)格就存在套利的機(jī)會(huì)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：在現(xiàn)實(shí)中，由于各種因素的影響，股票指數(shù)與期貨指數(shù)都在不斷地變化，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系經(jīng)常偏離其應(yīng)有的水平。當(dāng)這種偏離超出一定的范圍時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。103.【判斷題】股票組合的β系數(shù)等于構(gòu)成組合的股票的β系數(shù)的算術(shù)平均值。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：股票組合的β系數(shù)=X1β1+X2β2+…+Xnβn，其中xi(x1+x2+…+Xn=1)表示第i個(gè)股票的資金比例，β1為第i個(gè)股票的β系數(shù)。該公式表明，股票組合的β系數(shù)是各組股票β系數(shù)的加權(quán)平均值。104.【判斷題】無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，平值期權(quán)均指標(biāo)的物價(jià)格等于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：平值期權(quán)，也稱期權(quán)處于平值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價(jià)值等于0，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格等于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)。105.【判斷題】進(jìn)出口企業(yè)可以利用人民幣外匯遠(yuǎn)期交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：商品貿(mào)易往來中，進(jìn)出口商從簽訂買賣合同到交貨、付款通常需要很長(zhǎng)時(shí)間，有可能因匯率變動(dòng)而遭受損失。因此，進(jìn)出口商為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行外匯遠(yuǎn)期交易。106.【判斷題】人民幣NDF指交易雙方在起息日根據(jù)合約約定的匯率與定價(jià)日中國(guó)外匯交易中心人民幣即期匯率直接的差額計(jì)算盈虧，并使用美元進(jìn)行交割的遠(yuǎn)期交易。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：人民幣NDF指交易雙方在起息日根據(jù)合約約定的匯率與定價(jià)日中國(guó)外匯交易中心人民幣即期匯率直接的差額計(jì)算盈虧，并使用美元進(jìn)行交割的遠(yuǎn)期交易。107.【判斷題】外匯掉期可用于調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：外匯掉期的適用情形有：(1)對(duì)沖貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)。(2)調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)。108.【判斷題】掉期點(diǎn)是遠(yuǎn)端匯率和近端匯率的點(diǎn)差。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：遠(yuǎn)端匯率和近端匯率的點(diǎn)差被稱為“掉期點(diǎn)”。109.【判斷題】貨幣互換中的稅收和監(jiān)管套利是指交易者利用不同國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體稅收和監(jiān)管規(guī)定的不同，運(yùn)用互換規(guī)避稅收與監(jiān)管的特殊規(guī)定，從而降低成本、獲取收益。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：對(duì)參考解析：貨幣互換中的稅收和監(jiān)管套利是指交易者利用不同國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體稅收和監(jiān)管規(guī)定的不同，運(yùn)用互換規(guī)避稅收與監(jiān)管的特殊規(guī)定，從而降低成本、獲取收益。110.【判斷題】在期貨行情分析中，賣價(jià)是指當(dāng)日賣方申報(bào)賣出已成交的即時(shí)最低申報(bào)價(jià)格。（）A.對(duì)B.錯(cuò)正確答案：錯(cuò)參考解析：賣價(jià)是指當(dāng)日賣方申報(bào)賣出但未成交的即時(shí)最低申報(bào)價(jià)格。111.【綜合題(單選)】在菜粕期貨市場(chǎng)上，甲為菜粕合約的買方，開倉(cāng)價(jià)格為2100元／噸，乙為菜粕合約的賣方，開倉(cāng)價(jià)格為2300元／噸。甲乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉(cāng)價(jià)為2260元／噸，商定的交收菜粕價(jià)格比平倉(cāng)價(jià)低30元／噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格為（）元／噸，乙實(shí)際銷售菜粕價(jià)格為（）元／噸。A.2100；2300B.2050；2280C.2230；2230D.2070；2270正確答案：D參考解析：現(xiàn)貨交收價(jià)格=2260—30=2230(元／噸)，甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格=2230一(2260—2100)=2070(元／噸)；乙實(shí)際銷售菜粕價(jià)格=2230+(2300—2260)=2270(元／噸)。112.【綜合題(單選)】某投資者在期貨公司新開戶，存入25萬元資金，開倉(cāng)賣出100手菜籽粕1409合約，成交價(jià)為2760元／噸。若當(dāng)日菜籽粕1409合約的結(jié)算價(jià)為2800元／噸，收盤價(jià)為2780元／噸，期貨公司要求的最低交易保證金比例為10％，則該投資者保證金占用為（）元。(每手菜籽粕合約為10噸)A.27600B.276000C.280000D.28000正確答案：C參考解析：對(duì)商品期貨而言，保證金占用=∑(當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位X持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×公司要求的保證金比例)=2800×10×100X10％=280000(元)。113.【綜合題(單選)】9月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格為6200元／噸。某糖廠決定利用白糖期貨對(duì)其生產(chǎn)的白糖進(jìn)行套期保值，當(dāng)天以6150元／噸的價(jià)格在11月份白糖期貨合約上建倉(cāng)。10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至5700元／噸，期貨價(jià)格跌至5720元／噸，該糖廠將白糖現(xiàn)貨售出，并將期貨合約全部對(duì)沖平倉(cāng)。該糖廠（）。A.不完全套期保值，且有凈盈利B.通過套期保值操作，白糖的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于是6130元／噸C.期貨市場(chǎng)盈利450元／噸D.基差走弱30元／噸正確答案：B參考解析：糖廠為了規(guī)避白糖價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，選擇賣出套期保值，因此在期貨市場(chǎng)上賣出建倉(cāng)，糖廠在期貨市場(chǎng)上獲利=6150—5720=430(元／噸)，白糖實(shí)際售價(jià)=5700+430=6130(元／噸)。建倉(cāng)時(shí)基差=6200—6150=50(元／噸)，10月份基差=5700—5720=-20(元／噸)，基差走弱70元／噸，所以，為不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后有凈虧損。114.【綜合題(單選)】9月10日，我國(guó)某天然橡膠貿(mào)易商與馬來西亞天然橡膠供貨商簽訂一批天然橡膠訂貨合同，成交價(jià)格折合人民幣31950元／噸。由于從訂貨至貨物運(yùn)至國(guó)內(nèi)港口需要1個(gè)月的時(shí)間，為了防止期間價(jià)格下跌對(duì)其進(jìn)口利潤(rùn)的影響，該貿(mào)易商決定利用天然橡膠期貨進(jìn)行套期保值。于是當(dāng)天以32200元／噸的價(jià)格在11月份天然橡膠期貨合約上建倉(cāng)。至10月10日，貨物到港，現(xiàn)貨價(jià)格跌至30650元／噸，該貿(mào)易商將該批貨物出售，并將期貨合約平倉(cāng)。通過套期保值操作該貿(mào)易商天然橡膠的實(shí)際售價(jià)是32250元／噸，那么，平倉(cāng)價(jià)是（）元／噸。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.32200B.30350C.30600D.32250正確答案：C參考解析：本題進(jìn)行的是賣出套期保值。設(shè)平倉(cāng)價(jià)為x元／噸，則該貿(mào)易商在期貨市場(chǎng)上的盈虧為：(32200一X)元／噸；通過套期保值操作該貿(mào)易商天然橡膠的實(shí)際售價(jià)：30650+(32200一X)=32250，解得X=30600。115.【綜合題(單選)】假設(shè)套利者認(rèn)為某期貨交易所相同月份的銅期貨合約和鋁期貨合約價(jià)差過大，于是賣出銅期貨合約的同時(shí)買入鋁期貨合約進(jìn)行套利交易，交易情況如下表所示，則該套利者的交易盈虧狀況為（）。(合約交易單位5噸／手)

A.盈利25000元B.虧損25000元C.盈利5000元D.虧損5000元正確答案：A參考解析：該套利者的交易盈虧=[(44830—44980)+(12430—12180)]X5×50=25000(元)。116.【綜合題(單選)】4月1日，某期貨交易所6月份玉米價(jià)格為2．85美元／蒲式耳，8月份玉米價(jià)格為2．93美元／蒲式耳。某投資者欲采用牛市套利(不考慮傭金因素)，則當(dāng)價(jià)差為（）美分／蒲式耳時(shí)，該投資者將頭寸同時(shí)平倉(cāng)能夠獲利最大。A.8B.4C.-8D.-4正確答案：C參考解析：該投資者在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小，價(jià)差越小，盈利越大。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差=2．93—2．85=0．08(美元／蒲式耳)=8(美分／蒲式耳)，選項(xiàng)C符合題意。117.【綜合題(單選)】某可交割國(guó)債的票面利率為3．42％，對(duì)應(yīng)于某期貨合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167，某日，該國(guó)債現(xiàn)貨凈價(jià)為99．640元，上次付息日至該日天數(shù)為69天，期間債券的應(yīng)計(jì)利息為0．6465元；期貨價(jià)格為97．525元，該合約至交割日的天數(shù)為166天，期間債券的應(yīng)計(jì)利息為1．5554元，則該國(guó)債的隱含回購(gòu)利率為（）。A.[(97．525×1．0167+1．5554)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]B.[(97．525／1．0167+2．2019)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]C.[(97．525／1．0167+1．5554)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]D.[(97．525×1．0167+2．2019)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]正確答案：A參考解析：該國(guó)債的隱含回購(gòu)利率=[(97．525×1．0167+1．5554)一(99．640+0．6465)]/(99．640+0．6465)×166／365]。118.【綜合題(單選)】TF1509合約價(jià)格為97．525，若其可交割券2013年記賬式附息(三期)國(guó)債價(jià)格為99．640，轉(zhuǎn)換因子為1．0167，則該國(guó)債的基差為（）。(保留4位小數(shù))A.97．525—99．640／1．0167=一0．4783B.97．525×1．0167—99．640=一0．4863C.99．640—97．525／1．0167=3．7169D.99．640—97．525×1．0167=0．4863正確答案：D參考解析：該國(guó)債基差=可交割國(guó)債現(xiàn)貨凈價(jià)一國(guó)債期貨價(jià)格×可交割國(guó)債轉(zhuǎn)換因子=99．640—97．525×1．0167=0．4863。119.【綜合題(單選)】4月1日，國(guó)內(nèi)某公司有20萬美元的應(yīng)付賬款，到期日為6月1日，為規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，該公司于當(dāng)天買入2手6月份到期的美元兌人民幣期貨合約。至6月1日，該公司在即期外匯市場(chǎng)買入美元用于支付賬款，同時(shí)將6月份期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。4月1日和6月1日相關(guān)市場(chǎng)匯率如下表所示。(合約規(guī)模為每手10萬美元，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等交易費(fèi)用)

則公司實(shí)際上支付了（）萬元人民幣的賬款。A.110B.125．7C.120．4D.116．5正確答案：C參考解析：6月1日，該公司在即期外匯市場(chǎng)買入美元用于支付賬款，即購(gòu)入20萬美元需要的人民幣為：200000X6．1200=1224000(元)。同時(shí)該公司在期貨市場(chǎng)的盈利為：(6．2000—6．1000)X2X100000=20000(元)。因此，該公司實(shí)際支付的賬款為：1224000—20000=1204000(元)。120.【綜合題(單選)】9月10日，某美國(guó)投機(jī)者在CME賣出10張12月到期的英鎊期貨合約，每張金額為12．5萬英鎊，成交價(jià)為1．532美元／英鎊。11月20日，該投機(jī)者以1．526美元／英鎊的價(jià)格買入合約平倉(cāng)。在不考慮其他成本因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益為（）美元。A.-750B.-7500C.750D.7500正確答案：D參考解析：該投機(jī)者的凈收益：(1．532—1．526)×10X125000=7500(美元)。121.【綜合題(單選)】某投資機(jī)構(gòu)有500萬元資金用于股票投資，投資200萬元購(gòu)入A股票，投資200萬元購(gòu)入B股票，投資100萬元購(gòu)入C股票。三只股票價(jià)格分別為40元、20元、10元，β系數(shù)分別為1．5、0．5、1，則該股票組合的β系數(shù)為（）。A.0．9B.0．8C.1D.1．2正確答案：C參考解析：該股票組合的β系數(shù)=(200／500)X1．5+(200／500)×0．5+(100／500)×1=1。122.【綜合題(單選)】某股票的市場(chǎng)價(jià)格為88．50港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為110．00港元和21．50港元，其看跌期權(quán)8的執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為92．5