垃圾焚燒發(fā)電項目可行性研究報告-專業(yè)化、雙密集、壟斷性

垃圾焚燒發(fā)電項目可行性研究報告-專業(yè)化、雙密集、壟斷性編制單位：北京智博睿項目管理有限公司1、垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)鏈垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)上游主要包括環(huán)衛(wèi)服務（收轉(zhuǎn)運）、垃圾處理設備；中游包括以垃圾焚燒發(fā)電廠為核心的相關招標代理、建設、監(jiān)理等機構(gòu)；下游既包括用電單位（居民、工商業(yè)等），也包括再生資源化產(chǎn)品用戶（建筑業(yè)、冶煉行業(yè)等）。垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)能夠有效的解決垃圾處置問題，將污染物“變廢為寶”并向下游用戶供電，進而實現(xiàn)垃圾的減量化、無害化及資源化，是當前最主要的垃圾處理方式。其中，垃圾焚燒產(chǎn)生的爐渣、飛灰主要采用衛(wèi)生填埋的處置方式，由于近幾年填埋場負荷較高，爐渣、飛灰等資源化利用受到重視，可用于建筑施工、金屬冶煉等行業(yè)。垃圾焚燒發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈分析垃圾焚燒發(fā)電項目主要以BOT和PPP模式為主，在此基礎上延伸出DBO、EPC+O等模式，其中BOT特許經(jīng)營模式最為常見。地方政府指派環(huán)保平臺與社會資本方組建SPV公司，共同投資垃圾焚燒發(fā)電項目，其中自有資金量占比約為30%，剩余70%則通過銀行貸款的方式，一般銀行貸款利率為基準利率上浮10%左右。由于垃圾焚燒發(fā)電項目投資額較高，項目前期占用資金量較大，對社會資本方的資金實力要求較高。垃圾焚燒發(fā)電項目商業(yè)模式圖垃圾焚燒發(fā)電項目收入主要來自發(fā)電收入（占比約65-75%）和垃圾處置費（占比約25-35%），項目籌建及建設期一般需要18-24個月。對于A股上市公司，一般要求項目的內(nèi)部收益率需達到8%及以上。單個項目的質(zhì)量受多方面影響，主要參考以下幾類因素：項目所在地（影響垃圾熱值、垃圾處理量及處理服務費回款情況）、項目規(guī)模及總投資額、垃圾處理服務費、紅線外投資比重及能否實現(xiàn)熱電聯(lián)產(chǎn)等。發(fā)電收入由當?shù)厝济喊l(fā)電標桿電價、省補、國補三部分組成，在回款能力方面，前兩者由電網(wǎng)支付，回款較快。國補部分需要項目進入補貼目錄，一般項目運營一段時間后，符合條件的可申請進入補貼目錄，前期運營產(chǎn)生的國補部分金額一次性補貼完成。垃圾處理費受當?shù)亟?jīng)濟條件及財政收入影響較大，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)及省會級城市項目回款情況較優(yōu)，中西部以及經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，回款情況較慢，對項目的現(xiàn)金流產(chǎn)生較大壓力。在稅費方面，垃圾焚燒發(fā)電項目享受“三免三減半“及增值稅100%即征即退，發(fā)生的增值稅繳納退還后計入其他收益。垃圾焚燒發(fā)電收入構(gòu)成分析2、垃圾焚燒發(fā)電項目特點?具有區(qū)域壟斷性：項目主要采取特許經(jīng)營協(xié)議的模式，項目投資由地方政府和社會資本方共同承擔。由于行業(yè)的自然屬性，為實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟，單個區(qū)域的垃圾處理主要由一家垃圾焚燒發(fā)電項目負責，特許經(jīng)營期限一般為25-30年，項目建成投產(chǎn)后，會對一定區(qū)域范圍內(nèi)的垃圾處理形成壟斷。?屬于資金+技術密集型行業(yè)：項目前期投入較高，對自有資金占用較大，單位投資額在45-80萬元/噸，以處理能力1000噸/日的項目為例，總投資額在4.5-8.0億元。生活垃圾處理涉及焚燒、熱能發(fā)電、尾氣處理等環(huán)節(jié)，其中，垃圾焚燒發(fā)電設備生產(chǎn)工藝要求較高且自動化程度高，國內(nèi)擁有核心焚燒設備生產(chǎn)制造能力的項目運營商主要有光大國際、康恒環(huán)境、三峰環(huán)境、偉明環(huán)保等。?專業(yè)化程度高：垃圾焚燒發(fā)電廠的運營技術難度相對較高，需要企業(yè)積累大量的項目經(jīng)驗，運營中需考慮如何提高噸垃圾發(fā)電量、降低廠用電率、減少非停次數(shù)等，同時滿足日益趨嚴的環(huán)保監(jiān)管要求。隨著垃圾焚燒發(fā)電項目存量市場增加，委托運營的市場需求有望提升，專業(yè)的垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)將承接更多地方環(huán)保平臺項目的委托運營，進而有利于企業(yè)的輕資產(chǎn)化運作。3、綠證交易有望保障盈利2023年7月，國家發(fā)展改革委、財政部、國家能源局發(fā)布《關于做好可再生能源綠色電力證書全覆蓋工作促進可再生能源電力消費的通知》，《通知》明確對生物質(zhì)發(fā)電、地熱能發(fā)電、海洋能發(fā)電等可再生能源發(fā)電項目的上網(wǎng)電量，核發(fā)可交易綠證：1）對不再享受中央財政補貼的項目，綠證收益歸發(fā)電企業(yè)或項目業(yè)主所有，交易方式不限；2）對享受中央財政補貼的項目，按照國家相關規(guī)定，屬于國家保障性收購的，綠證收益等額沖抵中央財政補貼或歸國家所有；3）屬于市場化交易的，綠證收益在中央財政補貼發(fā)放時等額扣減。對享受中央財政補貼的項目創(chuàng)造條件盡快采用集中競價的方式進行交易?！锻ㄖ返陌l(fā)布，對于垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)正式進入綠證交易具有里程碑意義。垃圾焚燒發(fā)電加入綠證交易市場不僅會加大市場競爭力度，對于焚燒發(fā)電項目本身也可帶來更加多元的收益潛能，在一定程度上有望彌補“國補退坡”帶來的缺口。2020年以來，垃圾焚燒部分政策梳理4、垃圾焚燒發(fā)電助力“雙碳”經(jīng)濟2023年7月，工信部、發(fā)改委等聯(lián)合發(fā)布《輕工業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》，其中提到“提高熱電聯(lián)產(chǎn)比例和效率，擴大生物質(zhì)能源應用。組織實施一批節(jié)能降碳技術改造項目”。熱電聯(lián)產(chǎn)是指垃圾焚燒發(fā)電廠既生產(chǎn)電能又利用汽輪發(fā)電機做過功的蒸汽對工業(yè)園區(qū)或居民區(qū)供熱的生產(chǎn)方式，是一個同時生產(chǎn)電、熱能的過程，與僅供電相比，既節(jié)約燃料，又提高資源轉(zhuǎn)化率，大大提升垃圾焚燒發(fā)電項目的經(jīng)濟性。以紹興三峰項目（2250噸/日）為例，垃圾焚燒以純發(fā)電的熱能利用方式，其熱效率大約在25%，而采取熱電聯(lián)供方式可以將熱能利用效率提高到45%-60%左右，具有良好的經(jīng)濟效益。2022年，三峰環(huán)境對外提供蒸汽合計約61.87萬噸，同比增長5.93%；2023年上半年，公司蒸汽銷售量達35.50萬噸，同比增長16.1%。根據(jù)光大生態(tài)環(huán)境設計研究院測算，以某2×750t/d垃圾焚燒電廠為例，垃圾熱值為8371.7kJ/kg，供熱量從10t/h增加到60t/h時，垃圾焚燒電廠熱效率從28.96%增加到48.50%，年經(jīng)濟效益從13602.74萬元增加到15455.66萬元。同時，由于熱電聯(lián)產(chǎn)項目主要向工業(yè)園（toB）或居民區(qū)（toC）供熱，相對于純發(fā)電項目，熱電聯(lián)產(chǎn)項目具備明顯的回款優(yōu)勢。熱電聯(lián)產(chǎn)項目的快速開展有望為公司帶來新的利潤增長點。垃圾焚燒電廠熱電聯(lián)產(chǎn)示意圖2023年10月20日，生態(tài)環(huán)境部、市場監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，其中第九條、第十條刪除了先前《征求意見稿》中關于“可再生能源、林業(yè)碳匯、甲烷減排、節(jié)能增效等”類別的闡述，項目需滿足“有利于降碳增匯，能夠避免、減少溫室氣體排放，或者實現(xiàn)溫室氣體的清除”，該調(diào)整為將來項目的申請?zhí)峁┝讼胂罂臻g。根據(jù)龍吉生、阮濤發(fā)布的《生活垃圾焚燒發(fā)電廠熱電聯(lián)產(chǎn)碳減排效益分析》，生活垃圾焚燒發(fā)電廠具有顯著的碳減排效益，與熱電聯(lián)產(chǎn)相結(jié)合有望更好地助力碳達峰目標，相對于垃圾填埋處置，垃圾焚燒廠無供熱情況下噸垃圾碳減排量為0.15tCO2e，若對外供熱20t/h（蒸汽），噸垃圾的碳減排量為0.17tCO2e，有效降低碳排放。垃圾焚燒發(fā)電項目特別是熱電聯(lián)產(chǎn)項目有望受益。項目可行性研究報告（2023年5月1日新版）編制大綱第一章概論1.1項目概況1.2項目單位概況1.3編制依據(jù)1.4主要結(jié)論和建議第二章項目建設背景及必要性2.1項目建設背景2.2規(guī)劃政策符合性2.3建設必要性第三章項目需求分析與產(chǎn)出方案3.1需求分析3.2建設內(nèi)容和規(guī)模3.3項目產(chǎn)出方案第四章項目選址與要素保障4.1項目選址4.2項目建設條件4.3要素保障分析第五章建設方案5.1工程方案5.2建設管理方案第六章項目運營方案6.1運營模式選擇6.2運營組織方案6.3安全保障方案6.4績效管理方案第七章環(huán)境保護7.1執(zhí)行依據(jù)7.2建設期環(huán)境影響分析及環(huán)保措施7.3運營期污染防治及處理措施7.4水土保持措施7.5特殊環(huán)境影響分析7.6結(jié)論7.7建議第八章節(jié)能分析8.1編制依據(jù)8.2節(jié)能原則8.3項目能源消耗的種類8.4節(jié)能措施第九章項目投資估算與資金籌措9.1投資估算9.2資金籌措第十章項目影響效果分析10.1社會影響分析10.2不同利益群體對項目的態(tài)度與參與程度11.3生態(tài)環(huán)境影響