深證綜指監(jiān)管的法律責(zé)任與追償機(jī)制

1/1深證綜指監(jiān)管的法律責(zé)任與追償機(jī)制第一部分深圳證券交易所監(jiān)管責(zé)任的法律依據(jù) 2第二部分監(jiān)管責(zé)任的范圍和界限 5第三部分追償機(jī)制的法律基礎(chǔ)和原則 8第四部分追償主體和范圍 10第五部分追償程序和時(shí)效 12第六部分追償金額的確定 13第七部分追償責(zé)任與投資者權(quán)益的平衡 16第八部分監(jiān)管責(zé)任追償機(jī)制的完善建議 18

第一部分深圳證券交易所監(jiān)管責(zé)任的法律依據(jù)關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)深圳證券交易所的監(jiān)管職責(zé)

1.維持市場(chǎng)秩序和公平：深交所負(fù)責(zé)監(jiān)督交易活動(dòng)，防止市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等違規(guī)行為，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

2.監(jiān)管上市公司：深交所對(duì)上市公司信息披露、公司治理、并購重組等事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)管，確保上市公司信息透明、規(guī)范運(yùn)作，保障投資者知情權(quán)。

3.風(fēng)險(xiǎn)管理：深交所建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警和處置機(jī)制，防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)證券交易市場(chǎng)的穩(wěn)定。

深圳證券交易所的監(jiān)管法律依據(jù)

1.《中華人民共和國證券法》：該法明確規(guī)定了證券交易所的監(jiān)管職責(zé)，包括對(duì)發(fā)行人、上市公司、會(huì)員和相關(guān)人員的監(jiān)管。

2.《深圳證券交易所章程》：該章程具體細(xì)化了深交所的監(jiān)管職能和權(quán)限，包括信息披露監(jiān)管、交易監(jiān)管和紀(jì)律處分等。

3.《深圳證券交易所自律監(jiān)管規(guī)則》：該規(guī)則進(jìn)一步完善了深交所的監(jiān)管體系，對(duì)交易行為、信息披露、內(nèi)幕交易等方面作出了具體規(guī)定。

深圳證券交易所的監(jiān)管手段

1.信息披露監(jiān)管：通過監(jiān)管上市公司信息披露的及時(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性，確保投資者獲得充分的信息。

2.交易監(jiān)管：監(jiān)控交易活動(dòng)，識(shí)別和處理異常交易行為，防范市場(chǎng)操縱和內(nèi)幕交易等違法行為。

3.紀(jì)律處分：對(duì)違反交易所規(guī)則和監(jiān)管要求的會(huì)員、上市公司和相關(guān)人員進(jìn)行調(diào)查取證，并根據(jù)違規(guī)情節(jié)給予紀(jì)律處分，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

深圳證券交易所的監(jiān)管責(zé)任

1.監(jiān)管過失責(zé)任：深交所在行使監(jiān)管職責(zé)時(shí)，若因過錯(cuò)導(dǎo)致投資者損失，應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

2.監(jiān)管違法責(zé)任：深交所違反法律規(guī)定行使監(jiān)管職責(zé)，給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

3.連帶責(zé)任：深交所與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同監(jiān)管證券市場(chǎng)時(shí)，若因監(jiān)管過失或違法行為導(dǎo)致投資者損失，深交所應(yīng)與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

深圳證券交易所的追償機(jī)制

1.投資者訴訟：投資者因深交所監(jiān)管不當(dāng)遭受損失，可以提起訴訟尋求賠償。

2.證券監(jiān)管部門追償：中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)可向深交所追償因其監(jiān)管不當(dāng)造成的損失，以維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和投資者權(quán)益。

3.刑事追究：對(duì)于深交所工作人員在行使監(jiān)管職責(zé)過程中存在故意或重大過失行為，構(gòu)成犯罪的，應(yīng)當(dāng)依法追究其刑事責(zé)任。深圳證券交易所監(jiān)管責(zé)任的法律依據(jù)

一、證券法

《中華人民共和國證券法》（以下簡(jiǎn)稱《證券法》）明確規(guī)定了深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“深交所”）作為證券交易場(chǎng)所的監(jiān)管職責(zé)和義務(wù)。

*第13條：證券交易場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定建立健全交易規(guī)則，維護(hù)交易秩序，保障投資者的合法權(quán)益。

*第14條：證券交易場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司、證券公司、其他會(huì)員及其從業(yè)人員以及其他進(jìn)入市場(chǎng)的單位和個(gè)人進(jìn)行監(jiān)督管理。

*第23條：證券交易場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)對(duì)違反本法和交易規(guī)則的行為及時(shí)采取紀(jì)律處分措施，并采取必要的公開措施。

*第26條：證券交易場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)規(guī)定建立健全自我監(jiān)管機(jī)制，對(duì)上市公司、證券公司、其他會(huì)員及其從業(yè)人員以及其他進(jìn)入市場(chǎng)的單位和個(gè)人進(jìn)行自律管理。

二、證券交易所管理辦法

《證券交易所管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）是對(duì)《證券法》的細(xì)化和補(bǔ)充，進(jìn)一步明確了深交所的監(jiān)管職責(zé)和義務(wù)。

*第3條：證券交易所應(yīng)當(dāng)按照本辦法的規(guī)定，履行下列職責(zé)：

*（一）對(duì)上市公司、證券公司、其他會(huì)員及其從業(yè)人員和其他進(jìn)入市場(chǎng)的單位和個(gè)人進(jìn)行監(jiān)督管理；

*（二）制定交易規(guī)則，維護(hù)交易秩序，保障投資者的合法權(quán)益；

*（三）對(duì)違反本辦法和交易規(guī)則的行為及時(shí)采取紀(jì)律處分措施，并采取必要的公開措施；

*（四）建立健全自我監(jiān)管機(jī)制，對(duì)上市公司、證券公司、其他會(huì)員及其從業(yè)人員以及其他進(jìn)入市場(chǎng)的單位和個(gè)人進(jìn)行自律管理；

*（五）配合中國證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督檢查，向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告重大問題；

*（六）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他職責(zé)。

*第14條：證券交易所對(duì)上市公司、證券公司、其他會(huì)員及其從業(yè)人員和其他進(jìn)入市場(chǎng)的單位和個(gè)人的監(jiān)管，應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

*（一）合法、公正、公開、公平和及時(shí)；

*（二）信息披露和透明；

*（三）責(zé)權(quán)分明、追究責(zé)任；

*（四）保護(hù)投資者合法權(quán)益；

*（五）穩(wěn)定市場(chǎng)秩序。

三、其他法律法規(guī)

除《證券法》和《管理辦法》外，其他法律法規(guī)也規(guī)定了深交所的監(jiān)管責(zé)任，包括：

*《公司法》

*《上市公司治理準(zhǔn)則》

*《證券期貨市場(chǎng)違法行為處罰辦法》

*《證券發(fā)行與交易管理辦法》

*《股票發(fā)行與交易管理辦法》

*《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》

*《證券交易所境外業(yè)務(wù)管理辦法》

*《證券交易所債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)管理辦法》第二部分監(jiān)管責(zé)任的范圍和界限關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)監(jiān)管責(zé)任的范圍和界限

一、監(jiān)管職責(zé)和權(quán)力

1.監(jiān)管部門依法對(duì)深證綜指及相關(guān)主體的市場(chǎng)行為進(jìn)行監(jiān)督管理。

2.監(jiān)管權(quán)力包括制定規(guī)則、發(fā)布指令、檢查調(diào)查、處罰等。

3.監(jiān)管部門應(yīng)在法律框架內(nèi)行使權(quán)力，不得超越法定職權(quán)范圍。

二、監(jiān)管過錯(cuò)

監(jiān)管責(zé)任的范圍和界限

《中華人民共和國證券法》第132條規(guī)定：“證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其職責(zé)人員對(duì)違背本法規(guī)定或者其業(yè)務(wù)規(guī)則的行為負(fù)有監(jiān)管責(zé)任?！?/p>

一、監(jiān)管責(zé)任的范圍

證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其職責(zé)人員的監(jiān)管責(zé)任范圍主要包括：

1.交易所的監(jiān)管責(zé)任

(1)維護(hù)市場(chǎng)秩序，保障交易公開、公平、公正，防范和制止內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為。

(2)審查上市公司信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性，確保投資者獲得充分的信息。

(3)監(jiān)督上市公司的規(guī)范運(yùn)作，防范和制止違法違規(guī)行為，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

(4)監(jiān)督證券發(fā)行和交易，確保符合法律法規(guī)和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則。

2.登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的監(jiān)管責(zé)任

(1)對(duì)登記結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，保證登記結(jié)算數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和安全性。

(2)監(jiān)督上市公司股東名冊(cè)的管理，保障股東合法權(quán)益。

(3)監(jiān)督證券發(fā)行和交易的登記結(jié)算，確保符合法律法規(guī)和登記結(jié)算機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則。

3.職責(zé)人員的監(jiān)管責(zé)任

證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等職責(zé)人員，對(duì)證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的監(jiān)管責(zé)任承擔(dān)個(gè)人責(zé)任。

二、監(jiān)管責(zé)任的界限

證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其職責(zé)人員的監(jiān)管責(zé)任具有以下界限：

1.盡職免責(zé)原則

證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其職責(zé)人員在履行監(jiān)管職責(zé)時(shí)，只要盡到了合理的注意義務(wù)，就不承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任。

2.行為責(zé)任原則

證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其職責(zé)人員只有從事違法或違規(guī)行為，才會(huì)承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任。

3.主觀過錯(cuò)原則

證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其職責(zé)人員承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任，應(yīng)當(dāng)具有主觀過錯(cuò)，包括故意或過失。

4.賠償責(zé)任范圍

證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其職責(zé)人員因違反監(jiān)管責(zé)任造成損害的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，賠償范圍以其過錯(cuò)造成的實(shí)際損失為限。

三、監(jiān)管責(zé)任的追償機(jī)制

對(duì)于證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其職責(zé)人員違反監(jiān)管責(zé)任造成損害的，證監(jiān)會(huì)可以追究其監(jiān)管責(zé)任，采取以下措施：

1.行政處罰

責(zé)令改正，處以罰款、暫?；虺蜂N業(yè)務(wù)資格等行政處罰。

2.民事追償

要求承擔(dān)賠償責(zé)任，包括向受損害的投資者支付賠償金。

3.刑事追究

構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

四、典型案例

案例1：深交所信披監(jiān)管案

2018年，深交所因未有效監(jiān)督上市公司信息披露，導(dǎo)致投資者遭受重大損失。證監(jiān)會(huì)對(duì)深交所責(zé)令改正，處以罰款3000萬元。

案例2：上交所操縱市場(chǎng)案

2019年，上交所因未及時(shí)發(fā)現(xiàn)并制止操縱市場(chǎng)行為，導(dǎo)致投資者遭受重大損失。證監(jiān)會(huì)對(duì)上交所責(zé)令改正，處以罰款5000萬元。

案例3：中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量案

2020年，證監(jiān)會(huì)對(duì)多家證券公司因執(zhí)業(yè)質(zhì)量不合格，導(dǎo)致上市公司信息披露存在重大缺陷，處以責(zé)令改正和罰款等行政處罰。第三部分追償機(jī)制的法律基礎(chǔ)和原則關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)【主題名稱】追償機(jī)制的法律基礎(chǔ)

1.《中華人民共和國證券法》規(guī)定，發(fā)行人、證券公司、其他證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)違反法律、行政法規(guī)或者中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定，給投資者造成損害的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

2.《中華人民共和國公司法》規(guī)定，董事、監(jiān)事、經(jīng)理等公司高管人員對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)勤勉義務(wù)，因違反該義務(wù)造成公司損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

3.司法解釋補(bǔ)充規(guī)定了追償機(jī)制的法律基礎(chǔ)，包括《最高人民法院關(guān)于審理證券市場(chǎng)虛假陳述民事賠償案件的若干規(guī)定》和《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國證券法〉若干問題的解釋》。

【主題名稱】追償機(jī)制的法律原則

追償機(jī)制的法律基礎(chǔ)和原則

一、法律基礎(chǔ)

追償機(jī)制的法律基礎(chǔ)主要體現(xiàn)在以下法律法規(guī)和司法解釋中：

1.《中華人民共和國證券法》

-第九條：發(fā)行人、控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員違反本法規(guī)定，給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

-第一百四十六條：證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)違反本法規(guī)定，損害投資者合法權(quán)益的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

2.《中華人民共和國公司法》

-第一百五十一條：董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員在公司存續(xù)期間以及離任后，對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)、勤勉、謹(jǐn)慎的義務(wù)。

-第一百五十二條：董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員違反前條規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

3.《深證證券交易所規(guī)則》

-第304條：深交所應(yīng)當(dāng)建立健全向違規(guī)行為人追償?shù)臋C(jī)制，并制定相應(yīng)的追償管理辦法。

二、追償原則

追償機(jī)制遵循以下原則：

1.責(zé)任原則：引發(fā)損害的直接責(zé)任主體應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

2.過錯(cuò)原則：責(zé)任主體實(shí)施了違法違規(guī)行為，且該行為與損害之間存在因果關(guān)系。

3.有限責(zé)任原則：責(zé)任主體的賠償范圍僅限于因其過錯(cuò)行為造成的實(shí)際損失。

4.損失補(bǔ)償原則：賠償金額應(yīng)足以彌補(bǔ)投資者的損失，但不得超出實(shí)際損失的范圍。

5.有效追償原則：追償機(jī)制應(yīng)確保賠償責(zé)任能夠得到有效執(zhí)行，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。第四部分追償主體和范圍關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)【追償主體】：

1.上市公司及其相關(guān)責(zé)任人：主要追償對(duì)象，包括董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等。

2.中介機(jī)構(gòu)：如審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等，如有失職或過失行為，可追究其責(zé)任。

3.其他責(zé)任主體：如控股股東、實(shí)際控制人等，存在違反監(jiān)管的行為，也可能承擔(dān)追償責(zé)任。

【追償范圍】：

追償主體

《證券法》第159條明確規(guī)定了深證綜指監(jiān)管追償?shù)闹黧w，包括：

1.違法行為人：是指從事深證綜指監(jiān)管違法行為，導(dǎo)致深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員遭受損害的自然人、法人和其他組織。

2.違法行為人的主管機(jī)關(guān)：如果違法行為人是持有證券從業(yè)資格證的個(gè)人，其主管機(jī)關(guān)（一般為證券公司或證券投資基金管理公司）對(duì)該自然人的違法行為負(fù)有連帶賠償責(zé)任。

3.上級(jí)主管機(jī)關(guān)：如果違法行為人的主管機(jī)關(guān)未盡到監(jiān)管職責(zé)，導(dǎo)致違法行為發(fā)生，則上級(jí)主管機(jī)關(guān)（中國證監(jiān)會(huì)）對(duì)深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員遭受的損害負(fù)有賠償責(zé)任。

追償范圍

追償范圍包括深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員因違法行為遭受的下列損害：

1.直接經(jīng)濟(jì)損失：例如因違法行為導(dǎo)致深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)或其工作人員財(cái)產(chǎn)遭受的損失、接受調(diào)查和處理違法案件的費(fèi)用支出等。

2.間接經(jīng)濟(jì)損失：例如因違法行為導(dǎo)致深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)或其工作人員信譽(yù)受損、業(yè)務(wù)開展受阻造成的經(jīng)濟(jì)損失。

3.名譽(yù)損失：例如因違法行為導(dǎo)致深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)或其工作人員聲譽(yù)受損而造成的非經(jīng)濟(jì)性損失。

4.精神損害撫慰金：例如因違法行為導(dǎo)致深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)或其工作人員精神受到傷害而請(qǐng)求的賠償。

5.罰款、沒收的追償：深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)因處理違法案件而被處以罰款、沒收的，可以向違法行為人追償。

追償程序

深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員遭受損害后，可以向違法行為人或者其主管機(jī)關(guān)、上級(jí)主管機(jī)關(guān)提出追償請(qǐng)求。追償請(qǐng)求應(yīng)符合以下程序：

1.提出追償請(qǐng)求：受害人應(yīng)提交書面追償請(qǐng)求，并附相關(guān)證據(jù)材料。

2.調(diào)查核實(shí)：違法行為人或者其主管機(jī)關(guān)、上級(jí)主管機(jī)關(guān)收到追償請(qǐng)求后，應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，并做出是否追償?shù)臎Q定。

3.作出追償決定：如果違法行為人或者其主管機(jī)關(guān)、上級(jí)主管機(jī)關(guān)認(rèn)定追償請(qǐng)求符合《證券法》規(guī)定，應(yīng)當(dāng)作出追償決定，明確追償主體、追償金額和追償期限。

4.執(zhí)行追償決定：追償決定生效后，追償主體應(yīng)當(dāng)按照決定履行追償義務(wù)。如果不履行追償義務(wù)，受害人可以向人民法院提起訴訟。

案例分析

在《李貴貴訴深圳證券交易所損害賠償案》中，原告李貴貴作為深證綜指監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作人員，因執(zhí)行監(jiān)管職責(zé)而被違法行為人毆打致傷。法院審理后認(rèn)定深證證券交易所對(duì)李貴貴的損害負(fù)有賠償責(zé)任，并判決深證證券交易所賠償李貴貴醫(yī)療費(fèi)、誤工費(fèi)、精神損害撫慰金等共計(jì)4萬余元。第五部分追償程序和時(shí)效追償程序和時(shí)效

追償程序

追蹤指標(biāo)監(jiān)管追償遵循以下程序：

1.調(diào)查核實(shí)：監(jiān)管部門對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查核實(shí)，收集相關(guān)證據(jù)。

2.立案調(diào)查：經(jīng)調(diào)查核實(shí)，認(rèn)定違規(guī)行為成立后，正式立案調(diào)查。

3.責(zé)令整改：監(jiān)管部門責(zé)令違規(guī)主體限期整改，并提交整改報(bào)告。

4.行政處罰：對(duì)未按期整改或整改不徹底的違規(guī)主體，監(jiān)管部門將依法作出行政處罰決定。

5.追償申報(bào)：被追償主體收到行政處罰決定后，應(yīng)當(dāng)在規(guī)定期限內(nèi)向監(jiān)管部門申報(bào)追償。

6.追償審理：監(jiān)管部門對(duì)追償申報(bào)進(jìn)行審查，符合條件的予以受理，不符合條件的駁回。

7.聽證審理：必要時(shí)，監(jiān)管部門可組織聽證會(huì)，聽取被追償主體的陳述和申辯。

8.追償決定：監(jiān)管部門綜合考慮相關(guān)事實(shí)和證據(jù)，作出追償決定。

追償時(shí)效

追蹤指標(biāo)監(jiān)管追償時(shí)效主要有以下規(guī)定：

1.追償期限：自行政處罰決定生效之日起六個(gè)月內(nèi)，被追償主體應(yīng)當(dāng)向監(jiān)管部門申報(bào)追償。

2.訴訟時(shí)效：自追償決定作出之日起一年內(nèi)，被追償主體可以對(duì)追償決定提起行政訴訟。

3.復(fù)議時(shí)效：自追償決定作出之日起三個(gè)月內(nèi)，被追償主體可以對(duì)追償決定申請(qǐng)行政復(fù)議。

注意事項(xiàng)

1.被追償主體逾期申報(bào)追償或提起訴訟、復(fù)議的，將喪失相應(yīng)的追償權(quán)利。

2.監(jiān)管部門在立案調(diào)查期間，可以根據(jù)需要采取凍結(jié)被追償主體賬戶、查封財(cái)產(chǎn)等措施。

3.追償決定不得超過行政處罰決定規(guī)定的罰款金額。

4.被追償主體有權(quán)對(duì)追償決定進(jìn)行申訴、復(fù)議或提起行政訴訟。

5.追償程序和時(shí)效的具體規(guī)定，以相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管部門的具體規(guī)定為準(zhǔn)。第六部分追償金額的確定關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)追償金額的確定

追償損失的范圍

*

*追償損失包括因違法行為造成的直接、間接、實(shí)際發(fā)生的損失。

*直接損失是指因違法行為而直接遭受的財(cái)產(chǎn)或者其他合法權(quán)益的減少。

*間接損失是指因違法行為而產(chǎn)生的其他損失，包括因違法行為導(dǎo)致?lián)p失擴(kuò)大或者產(chǎn)生的衍生損失。

追償金額的計(jì)算

*追償金額的確定

《深圳證券交易所上市公司監(jiān)管規(guī)則（2021年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱《監(jiān)管規(guī)則》）第三十八條規(guī)定，深交所對(duì)違規(guī)上市公司實(shí)施懲罰性措施后，可在違規(guī)行為糾正后，向違規(guī)上市公司及其相關(guān)責(zé)任人追償因違規(guī)行為產(chǎn)生的直接損失，包括但不限于以下情形：

一、信息披露違規(guī)

（一）拒不披露或遲延披露重大信息，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)該上市公司證券的誤解或產(chǎn)生錯(cuò)誤判斷，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過違規(guī)行為發(fā)生后一年內(nèi)因該違規(guī)行為而增加的發(fā)行或者融資成本；

（二）虛假披露或誤導(dǎo)性披露，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)該上市公司證券的誤解或產(chǎn)生錯(cuò)誤判斷，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過違規(guī)行為發(fā)生后一年內(nèi)因該違規(guī)行為而增加的發(fā)行或者融資成本；

（三）編制、提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過因該違規(guī)行為而增加的發(fā)行或者融資成本；

二、財(cái)務(wù)舞弊

（一）偽造、變?cè)鞎?huì)計(jì)賬簿、憑證，虛增利潤(rùn)或者資產(chǎn)，虛減虧損或者負(fù)債，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過因該違規(guī)行為而增加的發(fā)行或者融資成本；

（二）故意違反有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，虛列會(huì)計(jì)科目，虛增利潤(rùn)或者資產(chǎn)，虛減虧損或者負(fù)債，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過因該違規(guī)行為而增加的發(fā)行或者融資成本；

三、關(guān)聯(lián)交易違規(guī)

（一）未按照規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過關(guān)聯(lián)交易金額；

（二）未按照規(guī)定進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易公允性審查，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過關(guān)聯(lián)交易金額；

（三）違規(guī)進(jìn)行大額關(guān)聯(lián)交易，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過關(guān)聯(lián)交易金額；

四、重大違法違規(guī)

（一）違反證券法律法規(guī)，導(dǎo)致市場(chǎng)秩序嚴(yán)重混亂，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過該違規(guī)行為造成直接損失的金額；

（二）違反證券法律法規(guī)，導(dǎo)致投資者遭受重大損失，情節(jié)嚴(yán)重的，追償金額一般不超過該違規(guī)行為造成直接損失的金額。

此外，《監(jiān)管規(guī)則》第四十二條規(guī)定，深交所對(duì)違規(guī)上市公司實(shí)施懲罰性措施后，可根據(jù)違規(guī)行為的性質(zhì)、情節(jié)、影響及責(zé)任范圍等因素，綜合考慮，決定是否行使追償權(quán)。深交所已采取懲罰措施的，一般不再對(duì)同一違規(guī)行為行使追償權(quán)。

追償金額的確定應(yīng)遵循以下原則：

（一）追償金額與違規(guī)行為造成的直接損失相適應(yīng)；

（二）追償金額考慮違規(guī)行為的性質(zhì)、情節(jié)、影響及責(zé)任范圍；

（三）追償金額不得超過因違規(guī)行為而增加的發(fā)行或者融資成本或者因違規(guī)行為造成直接損失的金額。第七部分追償責(zé)任與投資者權(quán)益的平衡關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)【追償責(zé)任與投資者權(quán)益的平衡】

1.追償責(zé)任的界定與范圍：明確追償責(zé)任的主體、條件和范圍，厘清監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任邊界，避免責(zé)任模糊或推諉。

2.平衡投資者利益與市場(chǎng)穩(wěn)定：兼顧投資者追償權(quán)與維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，通過適當(dāng)?shù)淖穬敊C(jī)制保障投資者合法權(quán)益，同時(shí)兼顧市場(chǎng)運(yùn)行的平穩(wěn)有序，避免因過度追償而損及市場(chǎng)信心。

【投資者群體保護(hù)】

追償責(zé)任與投資者權(quán)益的平衡

深證綜指監(jiān)管追償機(jī)制旨在平衡監(jiān)管機(jī)構(gòu)追償責(zé)任與投資者合法權(quán)益的保護(hù)。以下為具體分析：

1.追償責(zé)任的范圍

追償責(zé)任主要源于監(jiān)管機(jī)構(gòu)在《深證證券交易所股票上市規(guī)則》《深證證券交易所交易規(guī)則》等相關(guān)法規(guī)中的職責(zé)。追償情形包括：

*監(jiān)管機(jī)構(gòu)未履行監(jiān)管職責(zé)，或履行不當(dāng)，導(dǎo)致投資者合法權(quán)益受到侵害；

*監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作人員在履職過程中存在過錯(cuò)或失職，造成投資者損失；

*監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和制止違法違規(guī)行為，給投資者造成損失。

2.追償責(zé)任的限度

根據(jù)《證券法》第146條，監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)的追償責(zé)任以其過錯(cuò)程度和能力為限。具體而言：

*嚴(yán)重過錯(cuò)：監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)全部賠償責(zé)任；

*一般過錯(cuò)：監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)部分賠償責(zé)任；

*無過錯(cuò)：監(jiān)管機(jī)構(gòu)免除賠償責(zé)任。

3.投資者權(quán)益的保護(hù)

追償機(jī)制除了保障監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任外，也旨在維護(hù)投資者合法權(quán)益。具體保護(hù)措施包括：

*信息披露：監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)向投資者披露相關(guān)監(jiān)管信息，包括違法違規(guī)行為的發(fā)現(xiàn)和處理情況；

*投資者救濟(jì)途徑：投資者可以通過行政復(fù)議、訴訟等途徑維護(hù)自身權(quán)益；

*投資者賠償基金：建立投資者賠償基金，為因證券違法行為遭受損失的投資者提供補(bǔ)償。

4.追償與投資者權(quán)益的平衡

追償責(zé)任與投資者權(quán)益的平衡體現(xiàn)在以下方面：

*既追究監(jiān)管失職，又保障投資者權(quán)益：追償機(jī)制既能追究監(jiān)管機(jī)構(gòu)的過錯(cuò)責(zé)任，又能為遭受損失的投資者提供救濟(jì)途徑。

*明確責(zé)任范圍，避免過度追償：明確追償責(zé)任的范圍和限度，防止因過度追償而影響監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行職責(zé)的積極性。

*建立多元保護(hù)體系，完善投資者保障：除了追償機(jī)制外，信息披露、救濟(jì)途徑和賠償基金等多項(xiàng)措施共同構(gòu)成投資者權(quán)益保護(hù)體系，完善投資者保障。

5.案例分析

*2014年深業(yè)物流案：深圳證監(jiān)局因監(jiān)管缺失，導(dǎo)致深業(yè)物流虛假披露，造成投資者損失。法院判決深圳證監(jiān)局承擔(dān)部分賠償責(zé)任。

*2016年華大基因案：深圳證監(jiān)局因信息披露監(jiān)管不到位，導(dǎo)致華大基因違規(guī)上市，給投資者造成損失。法院判決深圳證監(jiān)局無過錯(cuò)責(zé)任。

結(jié)語

深證綜指監(jiān)管追償機(jī)制是保障投資者合法權(quán)益和維護(hù)市場(chǎng)秩序的重要制度。通過明確追償責(zé)任、限制追償限度、完善投資者保護(hù)措施，實(shí)現(xiàn)了追償責(zé)任與投資者權(quán)益的平衡，促進(jìn)了證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。第八部分監(jiān)管責(zé)任追償機(jī)制的完善建議關(guān)鍵詞關(guān)鍵要點(diǎn)監(jiān)管責(zé)任認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的明確

1.明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)的具體職責(zé)范圍，厘清監(jiān)管責(zé)任的邊界。

2.建立健全監(jiān)管責(zé)任認(rèn)定程序，規(guī)范責(zé)任追究的條件和程序。

3.強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理，完善決策機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，提升監(jiān)管水平。

監(jiān)管責(zé)任追償機(jī)制的細(xì)化

1.完善追償方式，明確追償范圍和追償程序，確保監(jiān)管責(zé)任追償?shù)墓叫?、透明性和可?zhí)行性。

2.探索多元追償渠道，包括向相關(guān)責(zé)任人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府財(cái)政等追償。

3.建立追償協(xié)同機(jī)制，促進(jìn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、司法機(jī)關(guān)、自律組織等各主體的協(xié)作配合。

監(jiān)管責(zé)任保險(xiǎn)制度的建立

1.引入監(jiān)管責(zé)任保險(xiǎn)制度，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)保障，提升其履職能力。

2.規(guī)范保險(xiǎn)合同內(nèi)容，明確保險(xiǎn)范圍、責(zé)任限額和保費(fèi)繳納機(jī)制。

3.探索差異化保費(fèi)機(jī)制，根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的履職情況和風(fēng)險(xiǎn)水平調(diào)整保費(fèi)。

監(jiān)管問責(zé)與激勵(lì)機(jī)制的完善

1.強(qiáng)化監(jiān)管問責(zé)制，明確對(duì)監(jiān)管失職、瀆職行為的處罰措施。

2.建立監(jiān)管激勵(lì)機(jī)制，獎(jiǎng)勵(lì)和表彰履職優(yōu)秀的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和個(gè)人。

3.探索問責(zé)與激勵(lì)相結(jié)合的制度，形成監(jiān)管責(zé)任追究與激勵(lì)完善的閉環(huán)機(jī)制。

監(jiān)管責(zé)任追究與司法救濟(jì)的銜接

1.完善司法救濟(jì)渠道，暢通投資者通過訴訟方式追究監(jiān)管責(zé)任的途徑。

2.探索建立專門的監(jiān)管責(zé)任案件審理機(jī)制，提升司法救濟(jì)的效率和公正性。

3.加強(qiáng)司法與監(jiān)管合作，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管責(zé)任追究與司法救濟(jì)的有效銜接。

監(jiān)管科技在監(jiān)管責(zé)任追究中的應(yīng)用

1.利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)提升監(jiān)管效率，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息化和智能化。

2.建立監(jiān)管責(zé)任追究信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、司法機(jī)關(guān)、投資者等主體的信息共享。

3.探索應(yīng)用人工智能等技術(shù)，輔助監(jiān)管責(zé)任認(rèn)定和證據(jù)收集。深證綜指監(jiān)管的法律責(zé)任與追償機(jī)制的完善建議

監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其責(zé)任

*中國證監(jiān)會(huì)：負(fù)有對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管的職責(zé)，包括對(duì)深證綜指進(jìn)行監(jiān)管。

*深圳證券交易所：負(fù)責(zé)深證綜指的日常運(yùn)營和管理，并對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行處罰。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任

*行政問責(zé)：證監(jiān)會(huì)和深交所違反《證券法》或其他相關(guān)法律法規(guī)時(shí)，可被追究行政責(zé)任，包括警告、罰款、撤銷許可證等。

*民事賠償：因監(jiān)管不力給投資者造成損失的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

追償機(jī)制

追償權(quán)人

*受到監(jiān)管不力損害的投資者

*因監(jiān)管不力受到處罰的上市