資金跟蹤與市場結構周觀察（第三十一期）：政策提振情緒小幅改善

請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容證券研究報告|2024年09月03日資金跟蹤與市場結構周觀察(第三十一期)政策提振，情緒小幅改善市場成交量上升。上周（20240826-20240830）全市場成交量上升，滬深兩市成交額位于2024年至今的20.5%分位數水平（前值為9.0%）。在以舊換新和國債續(xù)作等政策的提振下，市場成交迎來小幅改善。成交額集中度有所分化。上周，行業(yè)層面成交額集中度轉為下降趨勢，個股層面成交額集中度轉為上升趨勢。行業(yè)層面漲跌幅分化度轉為上升趨勢，個股層面漲跌幅分化度保持上升趨勢賺錢效應有所下降。Top10%個股漲跌幅與中位數漲跌幅的差為5.證券分析師：王angkai8@S0980521030001聯(lián)系人：郭蘭券分析師：陳凱henkaichang@S0980523090002guolanbin@中小板/月漲跌幅(%)5356.15/-2.67創(chuàng)業(yè)板/月漲跌幅(%)1556.32/-5.00AH股價差指數147.18A股總/流通市值(萬億元)64.55/59.28行業(yè)換手率小幅上升。上周換手率最高的三個一級行業(yè)為：社會服務（15.38%）、計算機（11.23%）、電子（10.81%）。上周換手率最低的三個一級行業(yè)為：石油石化（1.25%）、銀行（1.31%）、鋼鐵（1.90%）。電子（91.39%）、電力設備（49.40%）三個行業(yè)的調研強度最高。從寬基指數層面看，中證100的調研強度最大，為20.93。從邊際變化看,滬深300的調研強度在上周的絕對變化最大，增加了12.62。股市資金凈流入。上周股市資金凈流入274.33億元，較前值增加410.82億元。各分項資金為：（1）融資余額減少37.51億元；（2）重要股東增持17.01億元3）ETF流入399.22億元4）新發(fā)偏股基金22.19億元；（5）IPO3.89億元；（6）定向增發(fā)0.00億元；（7）重要股東減持12.73億元8）ETF流出109.97億元。從資金流入流出來看，上周ETF凈流入最多為289.25億元。較前值，各分項的變化為：（1）融資余額增加109.77億元；（2）重要股東增持增加4.32億元；（3）ETF流入增加196.41億元；（4）新發(fā)偏股基金減少46.03億元5）IPO減少31.33億元6）定向增發(fā)減少1.00億元；（7）重要股東減持減少0.95億元；（8）ETF流出減少113.06億元。資金流出風險減弱。上周限售解禁家數為52家，較前值減少13家。限售解禁市值為485.51億元，較前值減少333.08億元。預計本周和下周的限售解禁市值為354.65億元。從行業(yè)來看，前兩周限售解禁市值最多的三個行業(yè)為：電子（154.23億元）、汽車（49.65億元）、交通運輸（42.53億元）。有14個行業(yè)沒有限售解禁出現。資料來源：Wind、國信證券經濟研究所整理《策略實操專題（十三）-抱團行情瓦解和重塑的信號》——2024-09-02《主題投資月度觀察——AI智能終端商用落地、商業(yè)航天步入發(fā)展快車道》——2024-09-02《9月策略觀點——當降息交易遇上風格切換》——2024-09-02《多元資產配置系列（十二）-本輪降息周期對A股有何種意味》——2024-08-31《ESG月度觀察——經濟發(fā)展綠色轉型步伐加快》——2024-08-31請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2證券研究報告 深交所上交所成交額 4科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板成交額 4各行業(yè)成交額及占比、邊際變化 5 行業(yè)層面集中度 6個股層面集中度 7行業(yè)層面分化度 7個股層面分化度 8 行業(yè)層面 寬基指數層面 資金供給：融資余額 資金供給：公募偏股新發(fā)基金 資金供給：ETF凈流出 資金供給：重要股東凈減持 資金需求：定向增發(fā) 20資金流出風險：限售解禁 21 請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3證券研究報告圖1：上交所深交所股票成交額 4圖2：上交所深交所股票成交額：分位數 4圖3：科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板成交額 4圖4：科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板成交額：分位數 4圖5：各行業(yè)成交額對比：上周vs前值 5圖6：一級行業(yè)成交額占比 圖7：一級行業(yè)Top5成交額占比 圖8：二級行業(yè)Top10成交額占比 圖9：Top10%個股成交額之和，及其占總成交額比重 圖10：Top20%個股成交額之和，及其占總成交額比重 圖11：Top3行業(yè)平均漲跌幅減全部行業(yè)中位數 圖12：Top3行業(yè)平均漲跌幅減Bottom3行業(yè)平均漲跌幅 圖13：Top20%個股成交額與Bottom20%個股成交額之比 8圖14：TOP10%個股周漲跌幅減中位數漲跌幅 圖15：全A漲跌中位數、Top25%分位數和Top75%分位數 9圖16：個股漲跌家數比 9圖17：Top20%個股漲跌幅 9圖18：一級行業(yè)周換手率對比：上周vs前值 圖19：一級行業(yè)周換手率近一年分位數對比：上周vs前值 圖20：一級行業(yè)周換手率近三年分位數對比：上周vs前值 圖21：一級行業(yè)周換手率近五年分位數對比：上周vs前值 圖22：各行業(yè)機構調研強度對比（行業(yè)機構調研數量/行業(yè)公司總數上周vs前值 圖23：重要寬基指數成分機構調研熱度對比：上周vs前值 圖24：股市資金流入流出對比：上周vs前值 圖25：融資余額周度邊際變化 圖26：行業(yè)層面融資余額增加梳理 圖27：融資余額增加Top10個股 圖28：融資余額減少Top10個股 圖29：新發(fā)偏股型基金數量與份額統(tǒng)計 圖30：凈流入Top10ETF 圖31：凈流出Top10ETF 圖32：重要股東凈增持 圖33：行業(yè)層面重要股東凈增持市值梳理 圖34：新增IPO數量和募資總額統(tǒng)計 20圖35：行業(yè)層面定向增發(fā)募資金額梳理 21圖36：周度限售解禁市值統(tǒng)計（虛線代表已公布的本周和下周限售解禁市值） 22圖37：行業(yè)層面限售解禁市值梳理 22請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容4證券研究報告成交熱度20.5%分位數水平（前值為9.0%）。在以舊換新和國債續(xù)作等政策的提振下，市場成交迎來小幅改善。深交所上交所成交額深交所成交額為1.73萬億，較前值增加1683.23億元，在三年分位數中位列62.00%，較前值增加4.2個百分點。上交所成交額為1.29萬億，較前值增加1534.65億元，在三年分位數中位列60.50%，較前值增加5.6個百分點。科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板成交額科創(chuàng)板成交額為0.16萬億，較前值增加120.26億元，在三年分位數中位列25.60%，較前值增加3.9個百分點。創(chuàng)業(yè)板成交額為0.81萬億億元，在三年分位數中位列75.70%，較前值增加2個百分點。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容5證券研究報告各行業(yè)成交額及占比、邊際變化電力設備（2317.55億元，占總成交額7.70%）、計算機（2259.56億元，占總成交額7.51%）。成交額最少的3個行業(yè)分別為：綜合（31.75億元，占總成交額0.11%）、美容護理（97.21億元，占總成交額0.32%）、鋼鐵（140.78億元，占總成交額0.47%）。圖5：各行業(yè)成交額對比：上周vs前值集中度與分化度上周，行業(yè)層面成交額集中度保持下降趨勢，個股層面成交額集中度轉為下降趨勢。行業(yè)層面漲跌幅分化度轉為下降趨勢，個股層面漲跌幅分化度轉為下降趨勢。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容6證券研究報告行業(yè)層面集中度上周一級行業(yè)Top5成交額占比為43.98%，較前值下降0.34個百分點。二級行業(yè)Top10成交額占比為30.17%，較前值上升0.02個百分點。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容7證券研究報告?zhèn)€股層面集中度從個股層面看，上周成交額Top10%個股占全部個股的成交額之比為53.50%，較前值減少0.22個百分點；成交額Top20%個股占全部個股的成交額之比為69.37%，較前值減少0.09個百分點。行業(yè)層面分化度從一級行業(yè)看，Top3分位數漲跌幅與中位數漲跌幅之差為2.33%，較前值下降2.28個百分點。Top3分位數漲跌幅與Bottom3分位數漲跌幅之差為7.39%，較前值下降1.22個百分點。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容8證券研究報告?zhèn)€股層面分化度Bottom20%個股的成交額之比為7.27，比值較前值減少上周成交額TopBottom20%個股的成交額之比為7.27，比值較前值減少賺錢效應Top10%個股漲跌幅與中位數漲跌幅的差為5.07%，相比前值下降0.21個百分點。全A漲跌中位數為3.38%，較前值上升7.84個百分點。Top25%分位數為5.66%，較前值上升7.77個百分點。Top75%分位數為0.97%，較前值上升7.58個百分點。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容9證券研究報告換手情況上周換手率最高的三個一級行業(yè)為：社會服務（15.38%）、計算機（11.23%）、電子（10.81%）。上周換手率最低的三個一級行業(yè)為：石油石化（1.25%）、銀行（1.31%）、鋼鐵（1.90%）。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容10證券研究報告從一年歷史分位數看，銀行（90.30%）、社會服務（88.40%）、家用電器（82.60%）三個行業(yè)的換手率均處在較高位置。而鋼鐵（11.50%）、農林牧漁（15.30%）、汽車（17.30%）三個行業(yè)的換手率所處位置較低。從三年歷史分位數看，家用電器（89.70%）、銀行（89.10%）、電子（77.50%）三個行業(yè)的換手率均處在較高位置。而鋼鐵（7.60%）、農林牧漁（8.90%）、國防軍工（14.70%）三個行業(yè)的換手率所處位置較低。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容11證券研究報告從五年歷史分位數看，家用電器（90.70%）、銀行（88.80%）、社會服務（81.90%）三個行業(yè)的換手率均處在較高位置。而鋼鐵（10.00%）、農林牧漁（12.60%）、非銀金融（17.60%）三個行業(yè)的換手率所處位置較低。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容12證券研究報告機構調研行業(yè)層面從行業(yè)層面的機構調研強度看，醫(yī)藥生物（108.11%）、電子（91.39%）、電力設備（49.40%）三個行業(yè)的調研強度最高。）：寬基指數層面從寬基指數層面看，中證100的調研強度最大，為20.93。從邊際變化看,滬深300的調研強度在上周的絕對變化最大，增加了12.62。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容13證券研究報告股市流動性上周股市資金凈流入274.33億元，較前值增加410.82億元。各分項資金為1）融資余額減少37.51億元2）重要股東增持17.01億元3）ETF流入399.22億元4）新發(fā)偏股基金22.19億元5）IPO3.89億元6）定向增發(fā)0.00億元7）重要股東減持12.73億元8）ETF流出109.97億元。從資金流入流出來看，上周ETF凈流入最多為289.25億元。較前值，各分項的變化為1）融資余額增加109.77億元2）重要股東增持增加4.32億元3）ETF流入增加196.41億元4）新發(fā)偏股基金減少46.03億元5）IPO減少31.33億元6）定向增發(fā)減少1.00億元7）重要股東減持減少0.95億元；（8）ETF流出減少113.06億元。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容14證券研究報告資金供給：融資余額上周，融資余額減少37.51億元，較前值增加109.77億元。分行業(yè)來看，上周融資余額增加的Top3為：農林牧漁（1.98億元）、交通運輸（0.67億元）、鋼鐵（0.65億元）；融資余額減少的Top3為：基礎化工（-6.95億元）、房地產（-5.20億元）、紡織服飾（-4.57億元）。本月以來，融資余額增加的Top2為：輕工制造（9.27億元）、鋼鐵（5.36億元融資余額減少的Top3為：計算機（-38.09億元）、機械設備（-35.04億元）、基礎化工（-19.97億元）。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容15證券研究報告?zhèn)€股層面，融資余額增加的前十大個股為：寒武紀-U、恒瑞醫(yī)藥、新和成、中國石油、四川長虹、國電電力、寶鋼股份、天孚通信、伊利股份、國中水務。個股層面，融資余額減少的前十大個股為：長江電力、長安汽車、中科曙光、平安銀行、江蘇銀行、科大訊飛、東方財富、中國平安、兆易創(chuàng)新、中興通訊。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容16證券研究報告資料來源：Wind，國信證券經濟研究所整理注：文中個股僅作數據梳資料來源：Wind，國信證券經濟研究所整理注：文中個股僅作數據梳資金供給：公募偏股新發(fā)基金上周新發(fā)偏股型基金14支，發(fā)行量為22.19億元。資料來源：Wind，國信證券經濟研究所整理。注：偏股型基金為被動指數型、偏股混合型、普通股請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容17證券研究報告資金供給：ETF凈流出上周ETF凈流入289.25億元，較前值減少54.59億元。億元）、中證1000ETF（48.46億元）、中證500ETF（33.84億元）、滬深300ETF華夏（22.84億元）、創(chuàng)業(yè)板ETF（20.01億元）、中證1000ETF（17.91億元）、滬深300ETF（16.30億元）、中證1000ETF指數（14.08億元）、1000ETF（6.37億元）。流出前十的ETF為：科創(chuàng)50ETF（-6.88億元）億元）、半導體ETF（-4.15億元）、紅利ETF（-4.11億元）、創(chuàng)業(yè)板100ETF華夏（-3.78億元）、證券ETF（-3.21億元）、紅利低波ETF（-3.15億元）、上證180ETF（-2.74億元）、上證50ETF易方達（-2.22億元）、銀行ETF（-2.21億元）。資金供給：重要股東凈減持上周重要股東凈增持市值為4.28億元，相比前值增加5.27億元。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容18證券研究報告上周重要股東增持家數為150家，較前值增加38家。上周重要股東減持家數為103家，較前值增加17家。重要股東凈增持金額為4.28億元。較前值增加5.27億元。從行業(yè)來看，上周重要股東凈增持市值最多的三個行業(yè)為：家用電器（2.97億元）、電力設備（1.88億元）、醫(yī)藥生物（1.22億元）。上周重要股東凈減持市值最多的三個行業(yè)為：電子（-3.75億元）、農林牧漁（-0.85億元）、有色金屬（-0.54億元）。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容19證券研究報告資金需求：IPO上周新增IPO1家，募資金額3.89億元。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容20證券研究報告資金需求：定向增發(fā)上周定向增發(fā)家數為0家，定增募資總額為0.00億元，覆蓋了0個行業(yè)。較前值，定增募資家數減少1家，募資金額減少1.00億元。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容21證券研究報告資料來源：Wind，國信證券經濟研究所整理。注：因數據披露時資金流出風險：限售解禁上周限售解禁家數為52家，較前值減少13家。限售解禁市值為485.51億元，較前值減少333.08億元。預計本周和下周的限售解禁市值為354.65億元。從行業(yè)來看，前兩周限售解禁市值最多的三個行業(yè)為：電子（154.23億元）、汽車（49.65億元）、交通運輸（42.53億元）。有14個行業(yè)沒有限售解禁出現。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容22證券研究報告請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容23證券研究報告風險提示數據更新滯后；數據統(tǒng)計誤差；文中個股僅作數據梳理，不構成投資推薦意見。證券研究報告免責聲明分析師聲明作者保證報告所采用的數據均來自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結論，力求獨立、客觀、公正，結論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現在或未來未就其研究報告所提供的具體建議或所表述的意見直接或間接收取任何報酬，特此聲明。國信證券投資評級投資評級標準類別級別說明重要聲明本報告由國信證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務資格）制作；報告版權歸國信證券股份有限公司（以下簡稱“我公司”）所有。本報告僅供我公司客戶使用，本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式使用、復制或傳播。任何有關本報告的摘要或節(jié)選都不代表本報告正式完整的觀點，一切須以我公司向客戶發(fā)布的