【基于舞弊三角理論的K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假探究案例（數(shù)據(jù)論文）9500字】

基于舞弊三角理論的K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假研究案例摘要：近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，資本市場也進(jìn)一步發(fā)展和完善。但與此同時(shí)，我國上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象卻依舊屢見不鮮。上市公司的財(cái)務(wù)造假行為不僅擾亂了資本市場的秩序，而且還令投資者遭受巨大損失。為了維護(hù)資本市場的正常運(yùn)行，我國陸續(xù)出臺了各種政策制度，但是都成效不佳。因此，對上市公司財(cái)務(wù)造假的研究仍具有研究意義。本文以K藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案為例，從舞弊三角理論中的壓力、機(jī)會(huì)和借口三個(gè)因素出發(fā)，對K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假事件展開分析。并進(jìn)一步總結(jié)出對于防范上市公司財(cái)務(wù)造假的相關(guān)建議，以期為減少財(cái)務(wù)造假行為的發(fā)生以及營造良好的資本市場環(huán)境提供幫助。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)造假；舞弊三角理論；K藥業(yè)公司目錄中文摘要英文摘要TOC\o"1-2"\h\u一、緒論 1（一）研究背景及研究意義 1（二）研究框架與研究方法 1二、文獻(xiàn)綜述 2（一）國內(nèi)文獻(xiàn)綜述 2（二）國外文獻(xiàn)綜述 3三、財(cái)務(wù)造假相關(guān)概念與理論 3（一）財(cái)務(wù)造假的相關(guān)概念 3（二）舞弊三角理論 3四、K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假案例介紹 4（一）K藥業(yè)公司概況 4（二）K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假事件回顧 4（三）K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假手段分析 5五、K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假原因分析 8（一）壓力因素 8（二）機(jī)會(huì)因素 8（三）借口因素 10六、防范上市公司財(cái)務(wù)造假的對策 10（一）緩解上市公司的壓力 10（二）減少財(cái)務(wù)造假的機(jī)會(huì) 11（三）消除財(cái)務(wù)造假的借口 12結(jié)束語 12參考文獻(xiàn) 13一、緒論（一）研究背景及研究意義1.研究背景近年來，上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象接連不斷。這一現(xiàn)象對我國資本市場的發(fā)展來說是很大一塊攔路石。事實(shí)上，財(cái)務(wù)造假不僅僅傷害的是造假者自身和投資者的利益，而且更大程度上影響了正常經(jīng)濟(jì)市場秩序，降低了資源配置效率。因此，如何防范上市公司的財(cái)務(wù)造假行為，從而更好地保護(hù)投資者的利益，已經(jīng)變得刻不容緩。對于2020年證監(jiān)會(huì)稽查20起違法案例中其中之一的K藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案進(jìn)行深入研究，對于分析近幾年上市公司財(cái)務(wù)造假動(dòng)因及手段具有深遠(yuǎn)意義。本文將從舞弊三角理論的角度對K藥業(yè)的財(cái)務(wù)造假動(dòng)因及手段進(jìn)行研究，并有針對性地提出財(cái)務(wù)造假的具體防范措施，以望能對未來上市公司財(cái)務(wù)造假研究起到一定借鑒意義。研究意義（1）理論意義。本文將K藥業(yè)公司作為研究對象，對其財(cái)務(wù)造假的成因分析并給出相應(yīng)的防范措施和建議。不僅能夠在識別和治理上市公司財(cái)務(wù)造假方面為相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供新的思路，還能夠?qū)哂胸?cái)務(wù)造假動(dòng)機(jī)的上市公司起到警醒作用。（2）現(xiàn)實(shí)意義。財(cái)務(wù)造假行為的發(fā)生，不但降低了中小投資者對資本市場的信賴程度，還嚴(yán)重破壞了資本市場的有序運(yùn)行。如果不加大對上市公司財(cái)務(wù)造假的防范與監(jiān)督，不僅損害上市公司自身的利益，還會(huì)進(jìn)一步的惡化市場外部環(huán)境，從而導(dǎo)致更多的上市公司加入到財(cái)務(wù)造假大軍中來。（二）研究框架與研究方法1.研究框架本文以舞弊三角理論為基礎(chǔ)，對K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假事件進(jìn)行分析，并給出防范上市公司財(cái)務(wù)造假的對策及建議。文章主要分為六部分：第一部分主要說明研究背景、研究意義、研究框架和研究方法。第二部分是匯總整理國內(nèi)外財(cái)務(wù)造假相關(guān)文獻(xiàn)。第三部分對財(cái)務(wù)造假的概念和舞弊三角理論進(jìn)行闡述。第四部分是對K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假事件進(jìn)行回顧以及對該造假事件的造假手段分析。第五部分利用舞弊三角理論對K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假進(jìn)行原因分析。第六部分從第五部分的原因分析出發(fā)，結(jié)合舞弊三角理論給出對上市公司財(cái)務(wù)造假的防范措施和治理建議。第七部分是總結(jié)全文，并給出對未來的展望。2.研究方法（1）文獻(xiàn)研究法。通過大量閱讀和理解國內(nèi)外有關(guān)財(cái)務(wù)造假的文章，整理出國內(nèi)外財(cái)務(wù)造假的研究成果和發(fā)展趨勢。為論文的案例分析研究奠下良好的基礎(chǔ)。案例分析法。論文通過引用K藥業(yè)公司的財(cái)務(wù)造假事件為例，收集并且剖析K藥業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等信息，對其造假手段和動(dòng)因進(jìn)行分析并給出相應(yīng)的防范對策和治理意見。文獻(xiàn)綜述（一）國內(nèi)文獻(xiàn)綜述1.財(cái)務(wù)造假動(dòng)因和手段范海敏的研究認(rèn)為財(cái)務(wù)舞弊發(fā)生的動(dòng)因主要有信息獲取的不對稱，公司治理結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)濟(jì)和政治利益的誘惑，相關(guān)監(jiān)管部門監(jiān)管不力，注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)缺乏獨(dú)立性以及對舞弊者的懲罰力度較輕等等。梁秀芬的研究發(fā)現(xiàn)，公司面臨的壓力越大，造假動(dòng)機(jī)越大。此外，公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和外部監(jiān)管體系的不完善也加劇了財(cái)務(wù)造假的可能性。陳艷，樊星，程媛認(rèn)為CEO權(quán)力程度越大，上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)告造假這概率越高，而CEO的過分自信會(huì)加劇了CEO權(quán)力強(qiáng)度對財(cái)務(wù)報(bào)告造假的影響。張暉駿研究認(rèn)為新三板市場發(fā)展時(shí)間過短，其中相關(guān)的規(guī)范體系還不完善。因此一些掛牌企業(yè)為了得到利益利用制度的漏洞進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。郭新成指出財(cái)務(wù)造假主要手段為虛增資產(chǎn)和虛增收入，并且對他們進(jìn)行了深入的分析同時(shí)提出了識別造假的方法。2.財(cái)務(wù)造假防范和治理從財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因角度出發(fā)提出了各自的防范措施，從而從本質(zhì)上防止舞弊現(xiàn)象的發(fā)生。金鐸研究認(rèn)為通過減少造假動(dòng)機(jī)，完善公司治理，營造誠信的道德環(huán)境可以有效地防范造假風(fēng)險(xiǎn)。陳燕麗，吳鳳平，馮蘭萍通過選取樣本構(gòu)建模型發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告造假者相對于真實(shí)的提供者往往會(huì)產(chǎn)生犯罪感和心理不舒服，在難以找到合理借口的情況下，財(cái)務(wù)報(bào)告提供者的造假傾向會(huì)大大降低。胡明霞，馬茜群研究認(rèn)為國有企業(yè)首先應(yīng)建立良好的控制環(huán)境，同時(shí)制定與企業(yè)文化相匹配的組織制度，最后在復(fù)雜的外部環(huán)境和巨大競爭壓力中化險(xiǎn)為夷。王曙光，董潔從審計(jì)程序、審計(jì)方法、審計(jì)執(zhí)業(yè)環(huán)境三個(gè)方面分析了會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)失敗的原因，并且從會(huì)計(jì)師事務(wù)所層面，公司層面，監(jiān)管層面提出了相應(yīng)防范審計(jì)失敗的策略。郁慧琳研究認(rèn)為醫(yī)藥企業(yè)不應(yīng)該只注重于對外銷售，應(yīng)把精力分一些給內(nèi)部審計(jì)。（二）國外文獻(xiàn)綜述在財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因?qū)用?，AiHaoGuan通過研究發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊與薄弱的公司內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。Johnson等人指出上市公司管理層所占股份的多少對公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的有著激勵(lì)的作用，占股越多，財(cái)務(wù)造假的概率越大。BaikBok等人研究發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)造假的根源是追求自身利潤最大化，管理層通常為了自身利益，利用公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷，選擇對應(yīng)的手段來實(shí)施財(cái)務(wù)造假。另外，AprilliaAprillia等人通過運(yùn)用Beneish模型對財(cái)務(wù)報(bào)表欺詐行為進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，獲得由壓力、機(jī)會(huì)和合理性構(gòu)成的欺詐三角模型的有效性。三、財(cái)務(wù)造假相關(guān)概念與理論（一）財(cái)務(wù)造假的相關(guān)概念國內(nèi)外許多組織都對財(cái)務(wù)造假進(jìn)行了大量的研究，但因?yàn)楦髯缘难芯糠较蚝徒嵌葐栴}，學(xué)術(shù)界始終在財(cái)務(wù)造假概念上沒有達(dá)成統(tǒng)一。AICPA美國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)美國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（二）舞弊三角理論舞弊三角理論最早是由Lawrence提出，他認(rèn)為存在舞弊主要有三個(gè)原因：舞弊的需要、機(jī)會(huì)和合乎情理。后來，W.SteveAlbrecht對此進(jìn)行了深刻的剖析和完善并使之發(fā)展，他認(rèn)為壓力，機(jī)會(huì)和借口這三個(gè)因素對發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的行為缺一不可，三者共同作用。1.壓力因素壓力是企業(yè)造假者的行為動(dòng)機(jī)，主要分為經(jīng)濟(jì)壓力和工作壓力。經(jīng)濟(jì)壓力基于現(xiàn)實(shí)的物質(zhì)形式而產(chǎn)生，由于處于經(jīng)濟(jì)社會(huì)關(guān)系中的人的欲望具有無限性，而社會(huì)資源具有稀缺性。因此，其追求的物質(zhì)在無法滿足自身需要時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)壓力。當(dāng)一個(gè)人每天面臨著繁重的工作卻無法提高或提高工資時(shí)，工作壓力自然會(huì)上升。特別是在評估績效時(shí)，在未能完成相應(yīng)任務(wù)量的情況下，會(huì)計(jì)人員以一己私利想方設(shè)法地制造財(cái)務(wù)假象，利用財(cái)務(wù)欺詐手段鋌而走險(xiǎn)，然而客觀上卻使企業(yè)遭受損失。2.機(jī)會(huì)因素指企業(yè)可進(jìn)行財(cái)務(wù)造假并且能夠隱瞞檢測或避免懲罰的時(shí)機(jī)。主要體現(xiàn)為六種時(shí)機(jī)：企業(yè)內(nèi)部控制有缺陷；上級監(jiān)管不力，無法判斷下級工作的質(zhì)量；缺乏獎(jiǎng)勵(lì)、懲罰的機(jī)制；信息不對稱；工作人員能力不足和審計(jì)制度不健全。3.借口因素在面臨壓力、并且獲取機(jī)會(huì)后，企業(yè)造假者必須找到某個(gè)看起來很合理的借口為實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為進(jìn)行辯護(hù)。企業(yè)造假者常用的借口有：只是為了渡過難關(guān)，目的是善意的，會(huì)從其他方面給公司帶來利益；為了給投資者帶來更多的收益等等。由此可見，企業(yè)要想實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為，這三種因素缺一不可。但每個(gè)人都是獨(dú)立存在的，他們的價(jià)值觀不同就會(huì)導(dǎo)致每個(gè)因素的強(qiáng)弱程度不同。四、K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假案例介紹（一）K藥業(yè)公司概況K藥業(yè)股份有限公司由馬興田先生在1997年創(chuàng)立，并于2001年在上交所上市。其主要經(jīng)營范圍是藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要有中藥飲片等產(chǎn)品，同時(shí)K藥業(yè)公司也涉及藥材種植、房地產(chǎn)投資等方面，是一家大型民營醫(yī)藥企業(yè)。K藥業(yè)自成立以來牢記發(fā)揚(yáng)我國中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的神圣使命，始終致力于人類健康事業(yè)，努力成為我國最受尊敬的公眾公司。（二）K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假事件回顧2019年4月29日，K藥業(yè)對外發(fā)布了《關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告》。該公告敘述了公司2017年年報(bào)中出現(xiàn)的14項(xiàng)會(huì)計(jì)錯(cuò)誤，并對會(huì)計(jì)錯(cuò)誤進(jìn)行了更正。2019年4月30日，上海證券交易所向K藥業(yè)發(fā)出監(jiān)管工作函，要求其更詳細(xì)地補(bǔ)充披露和說明關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正等有關(guān)事項(xiàng)。2019年5月5日，上海證券交易所向K藥業(yè)發(fā)出問詢函，要求K藥業(yè)對前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的細(xì)節(jié)、貨幣資金調(diào)減的具體明細(xì)等12個(gè)事項(xiàng)進(jìn)行補(bǔ)充披露。2009年5月12日，證監(jiān)會(huì)再次向K藥業(yè)發(fā)出第二道問詢函，要求其從所有方面解釋會(huì)計(jì)更正的原因及其合理性。2019年5月17日，中國證監(jiān)會(huì)通報(bào)初步調(diào)查結(jié)果，K藥業(yè)2016年至2018年財(cái)務(wù)報(bào)告存在重大作假，其造假手段主要有三種：虛增存款、虛增收入、部分資金轉(zhuǎn)出炒股。2020年5月14日，證監(jiān)會(huì)對K藥業(yè)作出行政處罰及市場禁入決定。證監(jiān)會(huì)決定對K藥業(yè)責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬元罰款。對涉案人員處以罰款和禁入市場的決定。（三）K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假手段分析1.虛增銀行存款K藥業(yè)通過偽造銷售合同、銀行定期存單等手段，編造了不存在或者不與事實(shí)相符的交易。該公司利用這些偽造賬單來虛增銀行存款，從而達(dá)到掩飾其財(cái)務(wù)造假的目的。通過表1可知，2017年K藥業(yè)貨幣資金中銀行存款約為340.4億元。按照各大銀行大額存款1年定期利息約2%來算，產(chǎn)生的利息約為6.8億元。而根據(jù)表2顯示，K藥業(yè)2017年的實(shí)際利息收入約為2.7億元，與計(jì)算出的利息相差甚遠(yuǎn)。因此可以分析出，K藥業(yè)存在虛增銀行存款的行為。表1K藥業(yè)2017年年報(bào)現(xiàn)金構(gòu)成節(jié)選項(xiàng)目期末余額（元）期初余額（元）一、現(xiàn)金34062748944.0127245087061.25其中：庫存現(xiàn)金2244527.572232857.12可隨時(shí)用于支付的銀行存款34044656931.8327227759810.38可隨時(shí)用于支付的其他貨幣資金15847484.6115094393.75注：數(shù)據(jù)來源：2017年K藥業(yè)年報(bào)表22017年K藥業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目本期發(fā)生額（元）上期發(fā)生額（元）利息支出1215607122.63866580066.14利息收入-269468711.33-181268747.96貼現(xiàn)利息2344990.003960792.92手續(xù)費(fèi)及其他3646807.637120122.80財(cái)務(wù)顧問費(fèi)216986.30-短期融資券手續(xù)費(fèi)1691768025460757.50合計(jì)969264876721852991.40注：數(shù)據(jù)來源：2017年K藥業(yè)年報(bào)2.虛增營業(yè)收入如果企業(yè)的業(yè)務(wù)流程缺乏監(jiān)管，便無法確認(rèn)其銷售憑證和發(fā)運(yùn)憑證的真實(shí)性，因此在收入確認(rèn)上就會(huì)有很大的操作空間進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。通常，判斷企業(yè)是否有虛增營業(yè)收入的行為主要從三個(gè)方面：毛利率過高、凈現(xiàn)比過低以及應(yīng)收賬款與營業(yè)收入增長幅度不同。因此，這里將通過這三個(gè)方面去逐一分析K藥業(yè)虛增營業(yè)收入的具體手法。首先，K藥業(yè)各業(yè)務(wù)板塊毛利率過高。除去中藥飲片這一優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)以外，從表3可以發(fā)現(xiàn)K藥業(yè)在藥品貿(mào)易方面遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均毛利率水平，同時(shí)也高于大部分該行業(yè)的龍頭企業(yè)。K藥業(yè)對于這些現(xiàn)象的解釋是其擁有獨(dú)特的商業(yè)模式。但是這并不能充分的解釋K藥業(yè)各業(yè)務(wù)板塊毛利率過高的問題。表3K藥業(yè)藥品貿(mào)易與同行業(yè)對毛利率比證券簡稱2018年（%）2017年（%）豐源藥業(yè)31.630.2太安堂18.822.9萬孚生物37.937.9千金藥業(yè)16.217.2哈藥股份27.228.1美諾華13.517.5珍寶島18.818.8行業(yè)平均23.424.6K藥業(yè)31.944.6注：數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)其次，K藥業(yè)凈現(xiàn)比過低。從表4中可看出，K藥業(yè)凈現(xiàn)比只有44.9%，與同行業(yè)企業(yè)對比，明顯遠(yuǎn)低于其他企業(yè)。從表5可知K藥業(yè)2014-2017年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一直都低于凈利潤，且這四年平均凈現(xiàn)比約為40.2%。表42017年K藥業(yè)與其他同行業(yè)企業(yè)凈現(xiàn)比比較同行業(yè)對比公司凈利潤（億）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（億）凈現(xiàn)比K藥業(yè)40.918.444.9%同行業(yè)平均水平15.215.7103.3%步長制藥16.419.6119.2%片仔癀7.86.887.2%白云山21.218.386.3%華潤三九13.319.1143.6%同仁堂17.414.583.3%注：數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)表52014-2017年K藥業(yè)凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額年份2014201520162017凈利潤（億元）22.927.633.440.9經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（億元）11.35.116.018.4凈現(xiàn)比49.3%18.5%48.0%44.9%注：數(shù)據(jù)來源：2015-2018年K藥業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表最后，K藥業(yè)應(yīng)收賬款的增長幅度不同于營業(yè)收入。從表6可知，K藥業(yè)在2015年和2016年應(yīng)收賬款與營業(yè)收入的增長幅度是相當(dāng)?shù)?。然而?017年應(yīng)收賬款增長幅度是營業(yè)收入的兩倍。綜合以上分析，可以看出K藥業(yè)存在通過虛構(gòu)交易等方式虛增營業(yè)收入的跡象。表62014-2017年K藥業(yè)應(yīng)收賬款與營業(yè)收入增長幅度年份2014201520162017應(yīng)收賬款（億）22.325.530.943.5應(yīng)收賬款增長率14.4%21.6%40.3%營業(yè)收入（億）159.5180.7216.4264.8營業(yè)收入增長率13.4%19.8%22.3%注：數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)3.關(guān)聯(lián)方占用資金購買公司股票在K藥業(yè)2018年年報(bào)中，K藥業(yè)與普寧康都藥業(yè)有限公司、普寧市康淳藥業(yè)有限公司存在關(guān)聯(lián)方往來款約為88.8億元，占期末其他應(yīng)收款的95.5%，但并未說明具體用途。在5月17日晚，K藥業(yè)發(fā)布公告承認(rèn)關(guān)聯(lián)方公司利用往來資金88.8億元用于購買K藥業(yè)公司股票。另外，在2016年至2018年期間，K藥業(yè)未經(jīng)過法律程序，累計(jì)提供非交易性資金116億元給控股股東及其關(guān)聯(lián)方用于購買股票等用途。這些關(guān)聯(lián)公司大部分都是K藥業(yè)的股東親屬持股，相當(dāng)于是K藥業(yè)的家族企業(yè)。而將大量資金用于關(guān)聯(lián)方交易，不僅能幫助K藥業(yè)隱藏真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，也能使K藥業(yè)股價(jià)保持穩(wěn)定，從而達(dá)到吸引投資者投資的目的。五、K藥業(yè)公司財(cái)務(wù)造假原因分析（一）壓力因素對于K藥業(yè)而言，其最大的壓力來源于資金不足。自K藥業(yè)上市以來已多次進(jìn)行融資，累計(jì)金額達(dá)到約790億元。尤其自2015年過后，短短四年時(shí)間K藥業(yè)通過發(fā)行債券累計(jì)融資高達(dá)526.5億元。這些資金不僅可以滿足企業(yè)自身發(fā)展的資金需求，也可以使股東獲得更多的財(cái)富。然而據(jù)K藥業(yè)2018年中報(bào)顯示，K藥業(yè)控股大股東累計(jì)質(zhì)押比例為91.9%。說明了K藥業(yè)前期獲得的融資并不能滿足K藥業(yè)的日常經(jīng)營活動(dòng)。這也表明K藥業(yè)對資金的需求非常大，在巨額資金壓力下給K藥業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)造假提供了動(dòng)機(jī)。（二）機(jī)會(huì)因素1.內(nèi)部機(jī)會(huì)（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。截止于2018年12月31日，K實(shí)業(yè)投資控股有限公司擁有32.91%的K藥業(yè)股份有限公司股份，而K藥業(yè)第二到第十名公司控股股東累計(jì)持股卻只有22.9%。另外，馬興田擁有K藥業(yè)投資控股有限公司和K藥業(yè)股份有限公司股份分別為99.68%和0.02%，如圖1所示。由此看來，馬興田在K藥業(yè)股份有限公司擁有絕對的控制權(quán)和話語權(quán)，這給公司財(cái)務(wù)造假提供了內(nèi)部機(jī)會(huì)。圖1馬興田占K藥業(yè)股份比例（2）未實(shí)行職責(zé)分離。馬興田作為K藥業(yè)的最大股東，而且還身兼公司董事長和總經(jīng)理。在治理公司上面遵循股東財(cái)富最大化，這樣控股的大股東們就可能為了自身的利益為公司財(cái)務(wù)造假保駕護(hù)航，導(dǎo)致股東大會(huì)形同虛設(shè)，監(jiān)事會(huì)無法對公司財(cái)務(wù)進(jìn)行有效的監(jiān)督，大大降低了公司財(cái)務(wù)造假暴露的可能性。（3）內(nèi)部控制存在缺陷。2018年K藥業(yè)內(nèi)部控制評價(jià)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)報(bào)告存在內(nèi)部控制缺陷。由于財(cái)務(wù)核算的不規(guī)范，導(dǎo)致在2017年年報(bào)中出現(xiàn)了14項(xiàng)會(huì)計(jì)錯(cuò)誤。在關(guān)聯(lián)方交易管理中，不僅沒有執(zhí)行關(guān)于關(guān)聯(lián)方信息的控制制度，也沒能及時(shí)履行對關(guān)聯(lián)方信息的審批和披露。諸如此類的內(nèi)部控制缺陷，都給財(cái)務(wù)造假人員提供了機(jī)會(huì)。2.外部機(jī)會(huì)（1）財(cái)務(wù)造假處罰力度輕證監(jiān)會(huì)目前對上市公司財(cái)務(wù)造假及相關(guān)人員的處罰金額不超過90萬元，相比于企業(yè)獲得數(shù)億的收益來說，很明顯是微不足道的。在本次K藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案例中，企業(yè)與涉案人員均獲得了高額回報(bào)。然而證監(jiān)會(huì)卻只對K藥業(yè)提出警告并處以60萬元罰款，同時(shí)要求對相關(guān)問題進(jìn)行改正。（2）審計(jì)獨(dú)立性的缺失自從2001年K藥業(yè)上市以來，廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所一直擔(dān)任K藥業(yè)的審計(jì)工作。在2017年年報(bào)中，廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所對K藥業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見。然而K藥業(yè)卻在2018年發(fā)布公告對2017年年報(bào)中出現(xiàn)的14項(xiàng)會(huì)計(jì)錯(cuò)誤進(jìn)行更正，這說明該會(huì)計(jì)師事務(wù)所在查錯(cuò)糾弊這一基本審計(jì)職能上存在重大疏漏。而且當(dāng)廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所對本公司出現(xiàn)重大審計(jì)失誤時(shí)，K藥業(yè)仍在聘用該會(huì)計(jì)師事務(wù)所為其進(jìn)行審計(jì)工作，這十分不符合邏輯。因此兩者極有可能因?yàn)殚L期的合作與利益往來，導(dǎo)致了注冊會(huì)計(jì)師在為K藥業(yè)進(jìn)行審計(jì)工作時(shí)喪失了審計(jì)獨(dú)立性。（三）借口因素K藥業(yè)早期的財(cái)務(wù)情況已經(jīng)不斷的遭受過質(zhì)疑，但一直沒有確鑿的證據(jù)來證明K藥業(yè)公司進(jìn)行了財(cái)務(wù)造假。直到在2019年4月19日，K藥業(yè)對外發(fā)布了關(guān)于前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)的更正公告，該公告僅以“核算賬戶資金時(shí)存在錯(cuò)誤”為借口，使K藥業(yè)299.4億貨幣資金憑空蒸發(fā)，從而掩飾自己財(cái)務(wù)造假的行為。這一舉措，無異于掩耳盜鈴。綜上所述，K藥業(yè)財(cái)務(wù)造假的動(dòng)因滿足了舞弊三角理論的三要素。在這三個(gè)舞弊因素都具備的情況下，K藥業(yè)財(cái)務(wù)造假動(dòng)機(jī)愈發(fā)強(qiáng)烈，最終導(dǎo)致了其財(cái)務(wù)造假的實(shí)施。六、防范上市公司財(cái)務(wù)造假的對策（一）緩解上市公司的壓力1.拓寬融資渠道K藥業(yè)最大的壓力源于資金不足。如果證監(jiān)會(huì)能夠適當(dāng)放寬對外融資的條件，幫助資金不足的上市公司拓寬融資渠道，便可以讓公司減輕財(cái)務(wù)壓力，從而避免產(chǎn)生實(shí)施財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)。比如證監(jiān)會(huì)可以通過其他的非財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行綜合考量。另一方面，證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)對這些公司提高在信息披露質(zhì)量方面的要求并且加強(qiáng)監(jiān)管力度。2.完善上市公司退市標(biāo)準(zhǔn)一直以來，我國上市公司退市標(biāo)準(zhǔn)在不斷的完善當(dāng)中。2020年12月31日，滬深交易所根據(jù)征稿意見分別正式發(fā)布退市新規(guī)，該新規(guī)主要完善了三類退市標(biāo)準(zhǔn)、退市流程、新增造假金額+造假比例的重大違法退市指標(biāo)以及新增四種風(fēng)險(xiǎn)警示類型。這一新規(guī)的發(fā)布強(qiáng)化了打擊證券市場違法行為的力度，使管理層為了避免公司被強(qiáng)制退市，花費(fèi)更多的時(shí)間去治理公司，專心發(fā)展自身的主營業(yè)務(wù)，而不是想方設(shè)法利用財(cái)務(wù)造假來避免退市。另外，政府相關(guān)部門可以成立一個(gè)機(jī)構(gòu)監(jiān)管退市的公司，對他們進(jìn)行退市后考察。如果這些公司能夠在退市后連續(xù)三年各項(xiàng)指標(biāo)符合上市的標(biāo)準(zhǔn)，可以給他們提供重新返回證券市場的機(jī)會(huì)。這樣以來，上市公司不會(huì)對強(qiáng)制退市產(chǎn)生壓力和恐慌，從而也減少了他們進(jìn)行財(cái)務(wù)造假行為的想法。（二）減少財(cái)務(wù)造假的機(jī)會(huì)1.優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)在本文K藥業(yè)案例中，馬興田擁有K藥業(yè)31.91%的股份，在公司擁有絕對的控制權(quán)和話語權(quán)。盡管K藥業(yè)在前期治理時(shí)集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)有著積極的作用。但是隨著時(shí)間流逝，人對財(cái)富的欲望在不斷增大，那么馬興田就會(huì)利用手中權(quán)力來滿足自己對財(cái)富的欲望而損害公司利益，這也為K藥業(yè)財(cái)務(wù)造假埋下了伏筆。因此，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化能夠讓控股股東之間的相互制衡。此舉不僅有利于公司的發(fā)展，還可以消除“一股獨(dú)大”帶來的不利影響。2.企業(yè)建立合理的治理結(jié)構(gòu)在眾多財(cái)務(wù)造假事件中，上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)都存在問題。例如在案例中，馬興田是董事長兼總經(jīng)理，大大地降低了董事會(huì)監(jiān)督和制約管理層的作用，給K藥業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假提供了機(jī)會(huì)。因此上市公司通過建立合理的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性以及明確劃分董事長和總經(jīng)理等重要崗位的職能，可以有效預(yù)防上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。3.強(qiáng)化公司內(nèi)部控制公司財(cái)務(wù)造假的發(fā)生往往都源于內(nèi)部控制的重大缺陷，因此強(qiáng)化公司內(nèi)部控制是非常有必要的。首先，建立或完善嚴(yán)格規(guī)范的內(nèi)部控制制度，可以保證企業(yè)內(nèi)部控制制度的有效實(shí)施。其次，建立極具特色的企業(yè)文化，能夠讓團(tuán)隊(duì)間更有凝聚力，一同更好的為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化而努力。最后，公司內(nèi)部審計(jì)部門可以通過定期實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)評估和相關(guān)審計(jì)程序來提高審計(jì)質(zhì)量，加大監(jiān)督力度。4.加強(qiáng)審計(jì)工作的獨(dú)立性我國目前只規(guī)定了簽字注冊會(huì)計(jì)師不得連續(xù)5年為同一被審計(jì)單位提供審計(jì)工作，而沒有強(qiáng)行限制兩者之間的合作期限。為了避免如同本文涉案的會(huì)計(jì)師事務(wù)所由于長期合作而喪失獨(dú)立性所導(dǎo)致的嚴(yán)重后果，我國應(yīng)出臺更加嚴(yán)格的相關(guān)政策來限制會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司的合作年限，從而加強(qiáng)審計(jì)工作的獨(dú)立性，為進(jìn)一步提高審計(jì)質(zhì)量打下基礎(chǔ)。5.加大懲罰力度在我國，上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于收益，這就導(dǎo)致了許多上市公司為了巨額的利益而進(jìn)行了財(cái)務(wù)造假的行為。因此，我國應(yīng)當(dāng)修正并完善相關(guān)的法律法規(guī)來加大對于財(cái)務(wù)造假者和涉案會(huì)計(jì)師事務(wù)所的懲罰力度。此舉不僅可以威懾財(cái)務(wù)造假者基于造假成本的考慮而不敢進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，而且能夠警示審計(jì)機(jī)構(gòu)在執(zhí)業(yè)時(shí)要嚴(yán)格遵守職業(yè)道德規(guī)范，促使資本市場能夠有秩序的運(yùn)行。（三）消除財(cái)務(wù)造假的借口一般來說，企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假大多是由管理層指使的、由會(huì)計(jì)人員具體實(shí)施的，因此提高管理層和會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德修養(yǎng)是很有必要的。針對會(huì)計(jì)人員和管理層，地方政府可以定期進(jìn)行關(guān)于職業(yè)道德、相關(guān)法律法規(guī)方面的講座，讓他們清楚自己的職責(zé)所在。同時(shí)，管理層也要嚴(yán)格要求自身，帶領(lǐng)員工共同進(jìn)步，使公司形成一種積極向上的良好氛圍。這樣便從根本上消除了財(cái)務(wù)造假的借口，從而降低了財(cái)務(wù)造假行為的發(fā)生。結(jié)束語財(cái)務(wù)造假事件在資本市場中一直存在。本文通過研究K藥業(yè)財(cái)務(wù)造假案例，分別從舞弊三角理論中三因素的角度給出了一些對策，希望能夠?qū)ρ芯款愃粕鲜泄居幸欢ǖ慕梃b作用。本文中的K藥業(yè)公司只是眾多財(cái)務(wù)造假上市公司中的一員，因此本文給出的財(cái)務(wù)造假相關(guān)分析及建議可能并不能適用于所有的上市公司。希望以后能夠通過不斷地研究各類上市公司財(cái)務(wù)造假問題，提出更多具有針對性的對策，從而為更好地維護(hù)資本市場秩序貢獻(xiàn)一份力量。參考文獻(xiàn)[1].范海敏.我國上市公司會(huì)計(jì)舞弊動(dòng)因分析———基于風(fēng)險(xiǎn)因子理論.[J].經(jīng)濟(jì)，（2015）12-093-04[2].伍中信，陳玲琳.基于舞弊三角理論對農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊的識別研究[J].財(cái)會(huì)月刊，2015(15):3-7.[3].陳艷，樊星，程媛.CEO權(quán)力強(qiáng)度、過度自信與財(cái)務(wù)舞弊造假[J].現(xiàn)代財(cái)經(jīng)（天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)），2017,37(10):78-89[4].金鐸.舞弊三角理論淺析[J]，時(shí)代金融.2016(08):193+203.[5].張暉駿.新三板掛牌公司財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因[J].現(xiàn)代商業(yè)，2019(15):157-158.[6].胡明霞,馬茜群.國有企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊研究——基于昆明機(jī)床案例分析[J].會(huì)計(jì)之友,2019(11):138-144.[7].郭新成.試分析上市公司財(cái)務(wù)舞弊的手段與識別[J].財(cái)經(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