2025年期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》沖刺試卷四

2025年期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》沖刺試卷四[單選題]1.如果基差為正且數(shù)值越來越小，則這種市場變化稱為()。A.基差走強B.基差走弱C.基差上升D.基差下跌正確答案：B參考解析：基差為（江南博哥）正且數(shù)值越來越小稱為基差走弱。故本題選B選項。[單選題]2.如果交易商在最后交易日仍未將期貨合約平倉，則必須()A.交付違約金B(yǎng).強行平倉C.換成下一交割月份合約D.進行實物交割或現(xiàn)金交割正確答案：D參考解析：最后交易日，是指某種期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后一個交易日，過了這個期限的未平倉期貨合約，必須按規(guī)定實物交割或現(xiàn)金交割。故本題選D選項。[單選題]3.如果美國的利率水平高于英國利率水平，在資本可自由流動的情況下，外匯市場()。A.美元被拋售，美元/英鎊匯率下跌B.美元被拋售，美元/英鎊匯率上升C.英鎊被拋售，英鎊/美元匯率下跌D.英鎊被拋售，英鎊/美元匯率上升正確答案：C參考解析：在資本可以自由流動情況下，各國利率水平的差異會促使短期資金流動導致外匯需求變動。如果一國利率提高，其他國家對于該國貨幣需求增加，該國貨幣升值，則其匯率下降。本題中，如果美國的利率水平高于英國利率水平，則外匯市場上，人們更愿意持有美元而拋售英鎊，美元/英鎊匯率上升，英鎊/美元匯率下跌。故本題選C選項。[單選題]4.商品期貨合約不需要具備的條件是()。A.供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷B.規(guī)格或質量易于量化和評級C.價格波動幅度大且頻繁D.具有一定規(guī)模的遠期市場正確答案：D參考解析：期貨合約標的的選擇，一般需要考慮以下條件：（1）規(guī)格或質量易于量化和評級；（2）價格波動幅度大且頻繁；（3）供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。故本題選D選項。[單選題]5.商品期貨市場上，反向市場產(chǎn)生的原因是()。A.套利交易增加B.交割月的臨近C.近期需求迫切或遠期供給充足D.持倉費的存在正確答案：C參考解析：商品期貨市場上，反向市場的出現(xiàn)主要有兩個原因：一是近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；二是預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。故本題選C選項。[單選題]6.商品投資基金和對沖基金的區(qū)別有()。A.對沖基金的投資領域比商品投資基金小得多，它的投資對象主要為在交易所交易的期貨和期權B.商品投資基金的投資領域比對沖基金小得多，它的投資對象主要為在交易所交易的期權C.在組織形式上，對沖基金運作比商品基金規(guī)范，透明度更高，風險相對較小D.在組織形式上，商品基金運作比對沖基金規(guī)范，透明度更高，風險相對較小正確答案：D參考解析：商品投資基金與對沖基金比較類似，但也存在明顯區(qū)別，主要體現(xiàn)在：第一，商品投資基金的投資領域比對沖基金小得多，它的投資對象主要是在交易所交易的期貨和期權，因而其業(yè)績表現(xiàn)與股票和債券市場的相關度更低；（AB項表述錯誤）第二，在組織形式上，商品投資基金運作比對沖基金規(guī)范，透明度更高，風險相對較小。（C項表述錯誤，D項表述正確）故本題選D選項。[單選題]7.實物交割時，一般是以()實現(xiàn)所有權轉移的。A.簽訂轉讓合同B.商品送抵指定倉庫C.標準倉單的交收D.驗貨合格正確答案：C參考解析：實物交割時，一般是以標準倉單的交收實現(xiàn)所有權轉移的。故本題選C選項。[單選題]8.套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸方向相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要交易的替代物，以期對沖()的方式。A.市場風險B.價格風險C.匯率風險D.利率風險正確答案：B參考解析：期貨套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。故本題選B選項。[單選題]9.通過執(zhí)行()，將客戶以前下達的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。A.觸價指令B.限時指令C.長效指令D.取消指令正確答案：D參考解析：取消指令，又稱為撤單，是要求將客戶指定指令取消的指令。通過執(zhí)行該指令，將客戶以前下達的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。故本題選D選項。[單選題]10.投資者預計銅不同月份的期貨合約價差將縮小，買入1手7月銅期貨合約，價格為7000美元/噸，同時賣出1手9月同期貨合約，價格為7200美元/噸。由此判斷，該投資者進行的是()交易。A.蝶式套利B.買入套利C.賣出套利D.投機正確答案：C參考解析：如果套利者預期兩個或兩個以上相關期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約進行套利，我們稱這種套利為賣出套利。故本題選C選項。[單選題]11.我國5年期國債期貨合約標的為()。A.面值為10萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債B.面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義中期國債C.面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債D.面值為10萬元人民幣、票面利率為6%的名義中期國債正確答案：C參考解析：我國5年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債。故本題選C選項。[單選題]12.我國期貨交易所的大戶報告制度規(guī)定，當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉數(shù)量()時，會員或客戶應該向期貨交易所報告自己的資金情況、持有未平倉合約情況，客戶須通過期貨公司會員報告。A.80%以上（含本數(shù)）B.50%以上（含本數(shù)）C.60%以上（含本數(shù)）D.90%以上（含本數(shù)）正確答案：A參考解析：我國大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所，對持倉限額及大戶報告標準的設定的規(guī)定之一為：當會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。故本題選A選項。[單選題]13.下降三角形形態(tài)由()構成。A.同時向上傾斜的趨勢線和壓力線B.上升的底部趨勢線和一條水平的壓力線C.下降的趨勢線和水平的支撐線D.一條向上傾斜的趨勢線和一條向下傾斜的壓力線正確答案：C參考解析：上升三角形有一條上升的底部趨勢線和一條水平的壓力線，下降三角形與上升三角形正好相反，在這個形態(tài)中，有一條下降的趨勢線和一條水平的支撐線是看跌的形態(tài)。故本題選C選項。[單選題]14.下列不屬于期貨交易在宏觀經(jīng)濟中的作用的是()。A.有助于市場經(jīng)濟體系的建立與完善B.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤C.為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)D.提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟正確答案：B參考解析：期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用：（1）提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟；（2）為政府制定宏觀經(jīng)濟政策提供參考依據(jù)；（3）促進本國經(jīng)濟的國際化；（4）有助于市場經(jīng)濟體系的建立與完善。期貨市場在微觀中的作用：（1）鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤；（2）利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；（3）期貨市場拓展銷售和采購渠道。B選項屬于微觀經(jīng)濟中的作用。故本題選B選項。[單選題]15.下列關于場內期權和場外期權的說法，正確的是()。A.場外期權被稱為現(xiàn)貨期權B.場內期權被稱為期貨期權C.場外期權合約可以是非標準化合約D.場外期權比場內期權流動性風險小正確答案：C參考解析：在交易所以外采用非集中交易的非標準化期權合約被稱為場外期權。在交易所進行集中交易的標準化期權合約被稱為場內期權，也稱為交易所期權。場外交易具有較高的流動性風險和信用風險。故本題選C選項。[單選題]16.下列關于交易所推出的AU1212，說法正確的是()。A.上市時間是12月12日的黃金期貨合約B.上市時間為12年12月的黃金期貨合約C.12月12日到期的黃金期貨合約D.12年12月到期的黃金期貨合約正確答案：D參考解析：AU代表黃金期貨合約，1212代表2012年12月份到期。故本題選D選項。[單選題]17.下列關于跨式期權策略的表述正確的是()。A.可以用同一系列期權相同執(zhí)行價格的看漲期權和看跌期權構建B.可以用同一系列期權不同執(zhí)行價格的看漲期權和看跌期權構建C.可以用同一系列期權兩個不同執(zhí)行價格的看跌期權構建D.可以用同一系列期權兩個不同執(zhí)行價格的看漲期權構建正確答案：A參考解析：跨式期權組合是用同一期權系列執(zhí)行價格相同的一個看漲期權和看跌期權，采用相同的交易方向構建的。故本題選A項。根據(jù)交易方向的不同，跨式期權分為多頭跨式和空頭跨式。多頭跨式期權的構建方法為同時買進看漲期權和看跌期權?？疹^跨式期權的構建方法為同時賣出看漲期權和看跌期權。故本題選A選項。[單選題]18.下列關于利率互換多頭的說法正確的是()。A.可通過互換規(guī)避利率下降風險B.是利率看漲者C.是收取固定現(xiàn)金流支付浮動現(xiàn)金流的一方D.可通過互換增加貸款收入正確答案：B參考解析：利率互換是指所交換的現(xiàn)金流為不同計息標準的利息，互換雙方約定在未來的一定期限內根據(jù)同種貨幣相同的名義本金交換現(xiàn)金流。收取浮動現(xiàn)金流、支付固定現(xiàn)金流的一方被定義為買方，是利率看漲者。其目的是降低融資成本（有借款需求者）、規(guī)避利率上漲風險或賺取利率上漲收益。本題B選項說法正確，其余選項說的是利率互換的賣方。故本題選B選項。[單選題]19.下列關于期貨交易保證金的說法，錯誤的是()。A.保證金比率越低，杠桿效應就越大B.使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資C.使期貨交易具有高收益和高風險的特點D.保證金比率設定之后維持不變正確答案：D參考解析：商品期貨交易保證金比率在期貨合約上市運行的不同階段、持倉量變化、期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板、按結算價計算的價格變化及交易出現(xiàn)異常時，會發(fā)生相應變化。故本題選D選項。[單選題]20.下列關于期貨交易的基本特征的說法，錯誤的是()。A.期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標準化合約B.期貨交易允許投資者通過先賣后買來獲利C.商品期貨交易實現(xiàn)了商流與物流的分離D.一般投資者可以進入期貨交易所進行期貨交易正確答案：D參考解析：只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易。故本題選D選項。[單選題]21.下列關于遠期交易與期貨交易的描述，正確的是()。A.期貨交易和遠期交易信用風險相同B.期貨交易與遠期交易通常都以對沖平倉方式了結C.遠期價格比期貨價格權威性差D.遠期交易是在期貨交易的基礎上發(fā)展起來的正確答案：C參考解析：期貨交易有實物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結的。遠期交易履約方式主要采用實物交收方式，雖然也可以采用背書轉讓方式，但最終的履約方式是實物交收。期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的。期貨交易和遠期交易的信用風險不同。在期貨交易中，以保證金制度為基礎，實行當日無負債結算制度，每日進行結算，信用風險較小。遠期交易具有較高的信用風險。故本題選C選項。[單選題]22.下列關于中國期貨市場監(jiān)控中心職能的描述，錯誤的是()。A.期貨市場統(tǒng)一開戶B.期貨市場運行監(jiān)測監(jiān)控C.期貨市場經(jīng)營機構監(jiān)測監(jiān)控D.實施市場稽查和懲戒正確答案：D參考解析：中國期貨市場監(jiān)控中心承擔如下服務職能：期貨市場統(tǒng)一開戶；期貨保證金安全監(jiān)控；期貨市場運行監(jiān)測監(jiān)控；期貨經(jīng)營機構監(jiān)測監(jiān)控；期貨及衍生品交易報告庫的建設及運營；為期貨投資者提供交易結算信息查詢；宏觀和產(chǎn)業(yè)分析研究；代管期貨投資者保障基金；為監(jiān)管機構和期貨交易所等提供信息服務；期貨市場調查；協(xié)助風險公司處置。D項屬于期貨交易所的職能。故本題選D選項。[單選題]23.下列期貨合約行情表圖中，最新價表示()。A.期貨合約交易期內的加權平均價B.期貨合約交易期內的最新結算價C.期貨合約交易期間的最新申報價格D.期貨合約交易期間的即時成交價格正確答案：D參考解析：A選項錯誤，結算價是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權平均價。B、C選項錯誤，D選項正確，最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格。故本題選D選項。[單選題]24.下列情形中，不會使消費者對咖啡的現(xiàn)期需求量發(fā)生變化的是()。A.咖啡的價格上升B.可可的價格上升C.蘋果的價格上升D.預期未來咖啡價格將會下降正確答案：C參考解析：一般地，影響某種商品需求的因素主要包括商品自身的價格、替代品和互補品的價格、消費者對商品價格的預期、消費者的收入水平、消費者的偏好、政府的消費政策等。A、B、D三項都會導致消費者對咖啡的現(xiàn)期需求量發(fā)生變化；C項，蘋果不是咖啡的相關產(chǎn)品，其價格變化不會對咖啡的需求量產(chǎn)生影響。故本題選C選項。[單選題]25.下列商品期貨不屬于能源期貨的是()期貨。A.動力煤B.燃料油C.原油D.棕櫚油正確答案：D參考解析：棕櫚油屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨。故本題選D選項。[單選題]26.下列屬于期權牛市價差組合的是()。A.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較低的看漲期權B.購買一份看漲期權，同時賣出一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看漲期權C.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較高的看漲期權D.購買一份看漲期權，同時購買一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看漲期權正確答案：C參考解析：牛市價差組合是由一份看漲期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看漲期權空頭組成的，也可以由一份看跌期權多頭與一份同一期限較高協(xié)議價格的看跌期權空頭組成。故本題選C選項。[單選題]27.下列屬于奇異期權的是()。A.百慕大期權B.亞式期權C.歐式期權D.美式期權正確答案：B參考解析：亞式期權屬于奇異期權中的路徑依賴期權。故本題選B選項。[單選題]28.下列屬于外匯期貨跨期套利的情形是()。A.買入6月份CNY/USD期貨合約，賣出數(shù)量相同的9月份CNY/USD外匯期貨合約進行套利B.買入6月份CNY/USD期貨合約，賣出數(shù)量相同的9月份CNY/EUR外匯期貨合約進行套利C.買入6月份CNY/USD期貨合約，賣出數(shù)量相同的9月份USD/CNY外匯期貨合約進行套利D.買入6月份CNY/USD期貨合約，賣出數(shù)量相同的9月份EUR/CNY外匯期貨合約進行套利正確答案：A參考解析：跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機時將這些期貨合約對沖平倉獲利。故本題選A選項。[單選題]29.下列有關風險識別的方法，說法錯誤的是()。A.風險列舉法指風險管理部門按照業(yè)務流程，列舉出各個業(yè)務環(huán)節(jié)中存在的風險B.流程圖法指風險管理部門對整個業(yè)務過程進行全面分析，對其中各個環(huán)節(jié)逐項分析可能遇到的風險，找出各種潛在的風險因素C.分解分析法指把組成要素合成大系統(tǒng)，從中分析可能存在的風險及潛在損失的威脅D.企業(yè)可以采用風險列舉法、流程圖分析法、分解分析法幫助識別風險正確答案：C參考解析：在實踐中，企業(yè)可以采用風險列舉法、流程圖分析法、分解分析法幫助識別風險。風險列舉法指風險管理部門按照業(yè)務流程，列舉出各個業(yè)務環(huán)節(jié)中存在的風險。流程圖法指風險管理部門對整個業(yè)務過程進行全面分析，對其中各個環(huán)節(jié)逐項分析可能遇到的風險，找出各種潛在的風險因素。分解分析法指把一個復雜的事物分解為多個比較簡單的事物，將大系統(tǒng)分解為具體的組成要素，從中分析可能存在的風險及潛在損失的威脅。故本題選C選項。[單選題]30.下列有關中國期貨業(yè)協(xié)會的說法，錯誤的是()。A.中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，是非營利性的社會團體法人B.中國期貨業(yè)協(xié)會由會員、特別會員和聯(lián)系會員組成C.期貨公司以及其他專門從事期貨經(jīng)營的機構可以選擇不加入期貨業(yè)協(xié)會D.中國期貨業(yè)協(xié)會的章程由會員大會制定，并報國務院期貨監(jiān)督管理機構備案正確答案：C參考解析：中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，是非營利性的社會團體法人。中國期貨業(yè)協(xié)會由會員、特別會員和聯(lián)系會員組成。會員是指經(jīng)中國證監(jiān)會審核批準設立的期貨公司、從事期貨業(yè)務或相關活動的機構。特別會員是指經(jīng)中國證監(jiān)會審核批準設立的期貨交易所。聯(lián)系會員是指經(jīng)各地方民政部門審核批準設立的地方期貨業(yè)社會團體法人。期貨公司以及其他專門從事期貨經(jīng)營的機構應當加入期貨業(yè)協(xié)會，并繳納會員費。期貨業(yè)協(xié)會的權力機構為全體會員組成的會員大會。中國期貨業(yè)協(xié)會的章程由會員大會制定，并報國務院期貨監(jiān)督管理機構備案。中國期貨業(yè)協(xié)會接受業(yè)務主管單位中國證監(jiān)會和社團登記管理機關民政部的業(yè)務指導和監(jiān)督管理。故本題選C選項。[單選題]31.下面對股票投資的非系統(tǒng)性風險的說法正確的是()。A.是股份公司以外的因素引起的風險B.可通過分散化投資來降低C.非系統(tǒng)性風險越高，股票的期望收益越高D.對所有股票都有影響正確答案：B參考解析：影響股票收益高低的因素從大的方面劃分，可以分為兩類：一類是系統(tǒng)性風險，一類是非系統(tǒng)性風險。A、D選項錯誤。非系統(tǒng)性風險是對個別或少數(shù)公司產(chǎn)生影響的特定因素，比如某公司高級管理人員的變動，公司所在地區(qū)自然災害的發(fā)生等，這些因素只是影響特定公司股票的價格或收益率，而其他的大部分公司則不會受到影響或影響甚微。此類風險通常被稱為非系統(tǒng)性風險或公司特有風險。B選項正確。非系統(tǒng)性風險（特有風險）可以通過分散化投資來減少甚至消除。C選項錯誤。承擔的系統(tǒng)性風險越高，資產(chǎn)的期望收益越高。故本題選B選項。[單選題]32.現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所是()。A.高度組織化和規(guī)范化的服務組織B.期貨交易活動必要的參與方C.影響期貨價格形成的關鍵組織D.期貨合約商品的管理者正確答案：A參考解析：A選項正確，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務組織。期貨交易所致力于創(chuàng)造安全、有序、高效的市場機制，以營造公開、公平、公正和誠信透明的市場環(huán)境與維護投資者的合法權益為基本宗旨。B選項錯誤，期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則的機構。它自身并不參與期貨交易。C選項錯誤，期貨合約價格由場內集中競價形成，期貨交易所并不參與價格的形成。D選項錯誤，期貨交易所制定標準化合約、及時安排合約上市是期貨交易所的主要職能之一。期貨交易所應結合市場需求開發(fā)期貨品種，精心設計并選擇合適的時間安排新的期貨合約上市，增強期貨市場服務國民經(jīng)濟的功能；同時，科學合理地設計合約的具體條款，滿足交易者的投資需求，并安排合約的市場推廣。期貨交易所設計期貨合約，并非期貨合約商品的管理者。故本題選A選項。[單選題]33.一般來說，在()的情況下，應該首選買進看漲期貨期權策略。A.預期后市上漲，市場波動率正在擴大B.持有標的合約，作為對沖策略C.預期后市下跌，市場波動率正在收窄D.持有標的合約，為增加持倉利潤正確答案：A參考解析：買進看漲期權適用的市場環(huán)境：（1）標的物市場處于牛市；（2）預期后市看漲；（3）認為價格見底，市場波動率正在擴大，或隱含價格波動率低。故本題選A選項。[單選題]34.一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時，銀行（報價方）報價期匯率為62340/62343（1M）近端掉期點為40.00/45.00（bp）（2M）遠端掉期點為55.00/60.00（bp）如果發(fā)起方為近端買入、遠端賣出。則其近端掉期全價為()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403正確答案：A參考解析：如果發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價=6.2343+0.0045=6.2388。故本題選A選項。[單選題]35.一份3×9的遠期利率協(xié)議，表示該協(xié)議的()。A.遞延期為3個月，協(xié)議期為6個月B.遞延期為9個月，協(xié)議期為12個月C.遞延期為3個月，協(xié)議期為9個月D.遞延期為3個月，協(xié)議期為12個月正確答案：A參考解析：遠期利率協(xié)議用M×N表示，其中M表示遞延期限，N表示從起算日開始到協(xié)議結束的時間。3×9的遠期利率協(xié)議代表起算日和結算日之間為3個月，即遞延期限為3個月；起算日至名義貸款最終到期日之間的時間為9個月，其協(xié)議期為6個月。故本題選A選項。[單選題]36.依據(jù)我國銀行間市場相關規(guī)定，關于貨幣互換多頭的說法正確的是()。A.期初支付外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末收入外幣B.期初支付外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末收入外幣C.期初收入外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末支付外幣D.期初收入外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末支付外幣正確答案：D參考解析：按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。買方利息現(xiàn)金流為支付外幣利息，收入本幣利息；賣方利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息。故本題選D選項。[單選題]37.以下關于利率期貨的說法，正確的是()。A.短期利率期貨一般采用實物交割B.歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種C.中長期利率期貨一般采用實物交割D.中金所國債期貨都屬于短期利率期貨品種正確答案：C參考解析：短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。中金所5年期國債期貨和10年期國債期貨屬于中長期利率期貨品種。故本題選C選項。[單選題]38.以下關于期貨公司客戶保證金的描述，正確的是()。A.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可對其進行盈虧結算和手續(xù)費劃轉B.當客戶出現(xiàn)交易虧損時，期貨公司應以風險準備金和自有資金墊付C.當客戶保證金不足時，期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付D.客戶保證金應與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理正確答案：A參考解析：A選項正確?！镀谪浗灰坠芾項l例》規(guī)定，期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除下列可劃轉的情形外，嚴禁挪作他用：（1）依據(jù)客戶的要求支付可用資金；（2）為客戶交存保證金，支付手續(xù)費、稅款；（3）國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他情形。B選項錯誤?！镀谪浗灰坠芾項l例》規(guī)定，客戶在期貨交易中違約造成保證金不足的，期貨公司應當以風險準備金和自有資金墊付，不得占用其他客戶保證金。（注意不是交易中出現(xiàn)虧損，而是由于交易中違約造成保證金不足哦）C選項錯誤。嚴禁給客戶透支交易，客戶保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉，客戶未在期貨公司規(guī)定時間內及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應當強行平倉。D選項錯誤。期貨公司應嚴格執(zhí)行保證金制度，客戶保證金全額存放在期貨保證金賬戶和期貨交易所專用結算賬戶內，并按照保證金存管監(jiān)控的規(guī)定，及時向保證金存管監(jiān)控中心報送真實的信息。故本題選A選項。[單選題]39.以下期貨合約中采用實物交割的是()。A.中國金融期貨交易所的滬深300股指期貨B.中國金融期貨交易所的5年期國債期貨C.CME的三個月歐洲美元期貨D.中國金融期貨交易所的上證50股指期貨正確答案：B參考解析：中金所國債期貨均采用實物交割。A、C、D采用現(xiàn)金交割。故本題選B選項。[單選題]40.用股指期貨對股票組合進行套期保值，目的是()。A.對沖風險B.既增加收益，又對沖風險C.在承擔一定風險的情況下增加收益D.增加收益正確答案：A參考解析：套期保值：它是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。故本題選A選項。[單選題]41.用股指期貨進行套期保值，下列說法正確的是()。A.股指期貨的到期期限必須與被保值資產(chǎn)的期限一致B.股指期貨套期保值只對指數(shù)成分股組成的股票組合有效C.使用最優(yōu)套期保值比率進行套保時，被保值資產(chǎn)的收益最高D.使用最優(yōu)套期保值比率進行套保時，可以最有效對沖被保值資產(chǎn)的價格風險正確答案：D參考解析：A選項錯誤，股指期貨的到期期限不必與被保值資產(chǎn)的期限一致，可以使用展期等操作改變期限不一致的問題。B選項錯誤，股指期貨套期保值是指最大限度消除被保值對象價格變動風險，并非只對指數(shù)成分股組成的股票組合有效。C選項錯誤，使用最優(yōu)套期保值率使整個套期保值組合（包括用于套期保值的資產(chǎn)部分）收益的波動最小化，并非被保值資產(chǎn)的收益最高。D選項正確，最優(yōu)套期保值比率指的是能夠最有效、最大限度地消除被保值對象價格變動風險的套期保值比率。故本題選D選項。[單選題]42.遠期利率協(xié)議中的遠期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。1×4遠期利率表示()。A.1年之后開始的期限是3年的遠期利率B.1年之后開始的期限是4年的遠期利率C.1個月之后開始的期限是3個月的遠期利率D.1個月之后開始的期限是4個月的遠期利率正確答案：C參考解析：遠期利率協(xié)議是遠期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時刻開始的某一特定期限內按照協(xié)議借貸一定數(shù)額以特定貨幣表示的名義本金的協(xié)議。遠期利率協(xié)議中的協(xié)議利率通常稱為遠期利率，即未來時刻開始的一定期限的利率。如，1×4遠期利率表示1個月之后開始的期限是3個月的遠期利率。故本題選C選項。[單選題]43.在不考慮交易成本和行權費等費用的情況下，期權到期時，如果標的資產(chǎn)價格高于損益平衡點，看漲期權多頭損益為()。A.標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格+權利金B(yǎng).標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權利金C.執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格+權利金D.執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格-權利金正確答案：B參考解析：期權到期時，如果標的資產(chǎn)價格高于損益平衡點，看漲期權多頭會選擇行權，其損益為：標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權利金。故本題選B選項。[單選題]44.在場內衍生品交易中，()不必繳納保證金。A.期權多頭B.期貨空頭C.期權空頭D.期貨多頭正確答案：A參考解析：A選項正確，期權交易中，買方向賣方支付權利金后，獲得買賣標的資產(chǎn)的權利，而不必承擔義務，其風險是權利金的損失，因此期權買方不需要再繳納保證金。B、D選項錯誤，在期貨交易中，買賣雙方都要根據(jù)期貨合約價值繳納保證金，作為履約的保證。C選項錯誤，期權賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔保。故本題選A選項。[單選題]45.在國際市場上，歐元采用的匯率標價方法是()。A.美元標價法B.直接標價法C.單位標價法D.間接標價法正確答案：D參考解析：在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標價法。故本題選D選項。[單選題]46.在國內期貨交易所計算機系統(tǒng)運行時，買賣申報單是以()原則進行排序。A.價格優(yōu)先，時間優(yōu)先B.價格優(yōu)先，數(shù)量優(yōu)先C.時間優(yōu)先，價格優(yōu)先D.數(shù)量優(yōu)先，時間優(yōu)先正確答案：A參考解析：計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。故本題選A選項。[單選題]47.在國債基差交易策略中，適宜采用做空基差的情形是()。A.預期基差會走強B.預期基差會走弱C.預期基差波幅收窄D.預期基差波幅擴大正確答案：B參考解析：做空國債基差，即投資者認為基差會下跌，國債現(xiàn)貨價格的上漲（下跌）幅度會低于（高于）期貨價格乘以轉換因子上漲（下跌）的幅度，則賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差下跌后分別獲利。故本題選B選項。[單選題]48.在國債期貨套期保值方案設計中，確定合適的套期保值率是達到最佳套期保值效果的關鍵。常見的確定國債期貨套期保值比率的方法是()。A.IRR法和凈基差法B.IRR法和基點價值法C.久期法和基點價值法D.久期法和IRR法正確答案：C參考解析：套期保值者應該比較利率變動所引起的債券組合價值的變動和國債期貨合約價值變動，從而確定有效對沖現(xiàn)貨債券或債券組合利率風險所需國債期貨合約的數(shù)量，達到最佳的套期保值效果。常見的確定國債期貨套期保值比率的方法有久期法和基點價值法。故本題選C選項。[單選題]49.在進行蝶式套利時，投機者必須同時下達()個指令。A.6B.0C.3D.4正確答案：C參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約。即同時下達3個指令。故本題選C選項。[單選題]50.在進行期貨交易時，下單量必須是()的整數(shù)倍。A.報價單位B.交易單位C.每日價格最大波動限制D.最小變動價位正確答案：B參考解析：在進行期貨交易時，只能以交易單位（合約價值）的整數(shù)倍進行買賣。故本題選B選項。[單選題]51.在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價為()元/噸。A.4530B.4526C.4527D.4528正確答案：C參考解析：國內期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價()和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格。由于4530＞4527＞4526，因此以前一成交價成交。故本題選C選項。[單選題]52.在影響基差的因素分析中，當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為()。A.正向市場B.負向市場C.反向市場D.逆向市場正確答案：A參考解析：當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值。當現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。故本題選A選項。[單選題]53.在遠期外匯綜合協(xié)議（SAFE）中，遠期外匯綜合協(xié)議開始的日期，即協(xié)議中規(guī)定的第一次貨幣互換開始日，是()。A.基準日B.到期日C.結算日D.交易日正確答案：C參考解析：遠期外匯綜合協(xié)議涉及的一些重要日期，其中結算日是遠期外匯協(xié)議開始的日期，即協(xié)議中規(guī)定的第一次貨幣互換的開始日，也是交易雙方計算并交付匯差的日期。故本題選C選項。[單選題]54.在正向市場進行牛市套利確保盈利的條件是()（不計交易費用）。A.價差擴大B.價差縮小C.近遠月合約價格同時上漲D.近遠月合約價格同時下跌正確答案：B參考解析：在正向市場進行牛市套利，實質上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小。故本題選B選項。[單選題]55.在正向市場上，進行牛市套利，應該()。A.買入遠期月份合約的同時賣出近期月份合約B.買入近期月份合約的同時賣出遠期月份合約C.買入近期合約D.買入遠期合約正確答案：B參考解析：無論是正向市場還是反向市場，牛市套利均指買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行的套利。故本題選B選項。[單選題]56.在中國銀行間市場，A銀行和B銀行簽署了一筆標準貨幣互換協(xié)議。協(xié)議開始，A銀行按固定利率收取美元利息，協(xié)議結束再按期初匯率交換本金，下列說法正確的是()。A.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元升值對其有利B.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元貶值對其有利C.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元升值對其有利D.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元貶值對其有利正確答案：C參考解析：人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準貨幣，人民幣為計價貨幣。按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。A銀行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，為賣方，美元升值對其有利。故本題選C選項。[單選題]57.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約采用()報價法。A.貨幣式B.百分比式C.差額式D.指數(shù)式正確答案：D參考解析：短期利率期貨合約采用指數(shù)式報價。芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約屬于短期利率期貨合約。故本題選D選項。[單選題]58.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個月期國債期貨合約規(guī)定，合約標的為1張面值為1000000美元的3個月美國短期國債，以指數(shù)方式報價，指數(shù)的1個基點代表()美元。A.250B.1000C.100D.25正確答案：D參考解析：1個基點是指數(shù)的1%，即0.01，代表的合約價值為1000000×0.01%×3/12=25（美元）。故本題選D選項。[單選題]59.中國某公司計劃從英國進口價值200萬英鎊的醫(yī)療器械，此時英鎊兌人民幣即期匯率為9.2369，3個月期英鎊兌人民幣遠期合約價格為9.1826為規(guī)避匯率風險，則該公司()。A.買入200萬英鎊的遠期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣B.買入200萬英鎊的遠期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣C.賣出200萬英鎊的遠期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣D.賣出200萬英鎊的遠期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣正確答案：A參考解析：中國某公司有遠期付匯需求（付貨款給英國公司），為規(guī)避英鎊升值風險，該公司應購買200萬英鎊的遠期合約，約定3個月后按9.1826的匯率買入200萬英鎊。到了三個月后的約定交割日，該公司以1836.52（9.1826×200）萬人民幣購匯200萬英鎊，而后將購入的英鎊支付給英國出口商。故本題選A選項。[單選題]60.作為風險異常監(jiān)控系統(tǒng)的指標之一，期貨價格變動率等于()。A.（前N日期貨價格的平均價-當日期貨價格）/前N日期貨價格的平均價×100%B.（前N日期貨價格的平均價-當日期貨價格）/當日期貨價格×100%C.（當日期貨價格-前N日期貨價格的平均價）/前N日期貨價格的平均價×100%D.（當日期貨價格-前N日期貨價格的平均價）/當日期貨價格×100%正確答案：C參考解析：期貨價格變動率=（當日期貨價格-前N日期貨價格的平均價）/前N日期貨價格的平均價×100%故本題選C選項。[多選題]1.目前我國上市交易的股指期貨品種有()。A.中證500股指期貨B.上證50股指期貨C.上證180股指期貨D.滬深300股指期貨正確答案：ABD參考解析：我國上市交易的股指期貨品種有滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨。故本題選ABD選項。[多選題]2.看跌期權多頭了結期權頭寸的方式包括()。A.持有合約至到期B.買入同一看跌期權C.賣出同一看跌期權D.行權了結期權合約正確答案：ACD參考解析：買進看跌期權，期權頭寸處置方法：可賣出期權對沖平倉，或繼續(xù)持有，在期權到期時執(zhí)行期權。故本題選ACD選項。[多選題]3.某投資者在2月份以500點的權利金買入一張執(zhí)行價格為20000點的5月恒指看漲期權，同時，他又以300點的權利金買入一張執(zhí)行價格為20000點的5月恒指看跌期權，則兩份期權的盈虧平衡點分別為A.20500點B.20300點C.19700點D.19500點正確答案：AC參考解析：買入看漲期權的盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權利金=20000+500=20500（點）；買入看跌期權的盈虧平衡點=執(zhí)行價格-權利金=20000-300=19700（點）故本題選AC選項。[多選題]4.某日，上證50ETF基金的價格為2.145元，以下該標的期權中，屬于虛值期權的是()。A.執(zhí)行價格為2.1000元的看跌期權B.執(zhí)行價格為2.1000元的看漲期權C.執(zhí)行價格為2.1500元的看跌期權D.執(zhí)行價格為2.1500元的看漲期權正確答案：AD參考解析：虛值期權是指內涵價值計算結果小于0的期權，由于計算結果小于0，所以虛值期權的內涵價值等于0，執(zhí)行價格為2.1000元的看漲期權，標的物價格為2.145，看漲期權內涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格=2.145-2.1000=0.045；執(zhí)行價格為2.1500元的看漲期權，內涵價值=2.145-2.15<0，因為期權的內涵價值總是大于等于0，所以內涵價值等于0，因此為虛值期權；執(zhí)行價格為2.1000元的看跌期權，2.1000-2.145<0，因為內涵價值等于0，為虛值期權；執(zhí)行價格為2.1500元的看跌期權，2.1500-2.145=0.005>0，因此為實值期權。故本題選AD選項。[多選題]5.以下屬于中金所10年期國債期貨合約可交割券范圍內的債券是()。A.發(fā)行期限為8年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國債B.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為6年的記賬式附息國債C.發(fā)行期限為15年，合約到期月份首日剩余期限為7年的記賬式附息國債D.發(fā)行期限為10年，合約到期月份首日剩余期限為8年的記賬式附息國債正確答案：AD參考解析：中金所10年期國債期貨合約對應的可交割國債為：發(fā)行期限不高于10年、合約到期月份首日剩余期限不低于6.5年的記賬式付息國債。B選項期限不符合，C選項發(fā)行期限不符合。故本題選AD項。[多選題]6.期貨交易和遠期交易的區(qū)別在于()。A.交易對象不同B.功能作用不同C.履約方式不同D.信用風險不同正確答案：ABCD參考解析：期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的，但與遠期交易有以下方面的不同：（1）交易對象不同；（2）功能作用不同；（3）履約方式不同；（4）信用風險不同；（5）保證金制度不同。故本題選ABCD選項。[多選題]7.隔夜掉期中0/N的掉期形式是()。A.買進當天外匯，賣出下一交易日到期的外匯B.賣出當天外匯，買進下一交易日到期的外匯C.買進下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯D.賣出下一交易日到期的外匯，買進第二個交易日到期的外匯正確答案：AB參考解析：0/N的掉期形式是買進當天外匯，賣出下一交易日到期的外匯；或賣出當天外匯，買進下一交易日到期的外匯。故本題選AB選項。[多選題]8.在我國，會員制期貨交易所會員享有的權利包括()。A.參加會員大會，行使表決權B.使用期貨交易所提供的交易設施C.按規(guī)定轉讓會員資格D.聯(lián)名提議召開臨時會員大會正確答案：ABCD參考解析：交易所會員的基本權利包括：參加會員大會，行使表決權、申訴權；在期貨交易所內進行期貨交易，使用交易所提供的交易設施、獲得期貨交易的信息和服務；按規(guī)定轉讓會員資格，聯(lián)名提議召開臨時會員大會等。故本題選ABCD選項。[多選題]9.標的物市場價格處于()情形，對買進看漲期權者有利。A.下跌B.上漲C.波動幅度收窄D.波動幅度擴大正確答案：BD參考解析：預期標的資產(chǎn)價格上漲時可考慮買進看漲期權，標的資產(chǎn)價格上漲越多，對看漲期權買方越有利。故本題選BD選項。[多選題]10.關于當日結算價，正確的說法是()。A.指某一期貨合約當日收盤價B.指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權平均價C.如當日無成交價，以上一交易日結算價作為當日結算價D.有些特殊的期貨合約不以當日結算價作為計算當日盈虧的根據(jù)正確答案：BC參考解析：算價是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權平均價。當日無成交的，用上一交易日的結算價作為當日結算價。結算價是當日未平倉合約盈虧結算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。故本題選BC選項。[多選題]11.某企業(yè)利用黃金期貨進行空頭套期保值，不會出現(xiàn)凈虧損的情形有()。（不計手續(xù)費等費用）A.基差不變B.基差從-10.5元/克變?yōu)?6.85元/克C.基差從-8.05元/克變?yōu)?.00元/克D.基差從5.60元/克變?yōu)?.50元/克正確答案：ABCD參考解析：進行賣出套期保值時，若基差不變，則實現(xiàn)完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵；若基差走強，則實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利；若基差走弱，則實現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。因此在基差不變（A選項正確）和基差走強這兩種情況下，不會出現(xiàn)凈虧損?；钭邚姵Ｒ姷那樾危海?）基差為正且數(shù)值越來越大。（D選項正確）（2）基差為負且絕對值越來越小。（B選項正確）（3）基差由負值變?yōu)檎怠＃–選項正確）故本題選ABCD選項。[多選題]12.一般而言，在選擇期貨合約的標的時，需要考慮的條件包括()。A.價格波動幅度不太頻繁B.有機構大戶穩(wěn)定市場C.規(guī)格或質量易于量化和評級D.供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷正確答案：CD參考解析：需考慮的因素現(xiàn)貨市場中的商品和金融工具不計其數(shù)，但并非都適合作為期貨合約的標的。交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標的時，一般需要考慮以下條件：（1）規(guī)格或質量易于量化和評級；（2）價格波動幅度大且頻繁；（3）供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。故本題選CD選項。[多選題]13.關于滬深300指數(shù)期貨持倉限額制度，正確的描述有()。A.同一客戶在不同會員處開倉交易，其在不同會員處各自的特倉數(shù)量只要不超過持倉限額即可B.持倉限額是指交易所規(guī)定的會員或者客戶在某一合約單邊持倉的最大數(shù)量C.持倉限額不因客戶交易類型的不同而有所差別D.會員和客戶超過持倉限額的，不得同方向開倉交易正確答案：BD參考解析：A選項錯誤。同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。會員和客戶的股指期貨合約持倉限額由中金所出臺具體規(guī)定。B選項正確。滬深300股指期貨的持倉限額，是指交易所規(guī)定的會員或者客戶對某一合約單邊持倉的最大數(shù)量。C選項錯誤。在我國，各交易所對套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受限制。而在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制。（所以，不同類型的持倉是有所差別的哦）D選項正確。會員（客戶）持倉達到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。故本題選BD選項。[多選題]14.關于期貨居間人表述正確的有()。A.居間人不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動B.居間人從事居間介紹業(yè)務時，應客觀，準確地宣傳期貨市場C.居間人可以代理客戶簽訂交易賬單D.居間人與期貨公司沒有隸屬關系正確答案：ABD參考解析：居間人從事居間介紹業(yè)務時，應當客觀、準確地宣傳期貨市場，不得向客戶夸大收益宣傳、降低風險告知、以期貨居間人的名義從事期貨居間以外的經(jīng)紀活動等。居間人無權代理簽訂《期貨經(jīng)紀合同》，無權代簽交易賬單，無權代理客戶委托下達交易指令，無權代理客戶委托調撥資金，不能從事投資咨詢和代理交易等期貨交易活動。居間人與期貨公司沒有隸屬關系，不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀合同的當事人。故本題選ABD選項。[多選題]15.以下描述正確的是()。A.當看漲期權的執(zhí)行價格低于當時的標的物價格時，該期權為實值期權B.當看漲期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權C.當看漲期權的執(zhí)行價格遠遠低于當時的標的物價格時，該期權為深度實值期權D.當看跌期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為實值期權正確答案：ACD參考解析：實值看漲期權的執(zhí)行價格低于其標的資產(chǎn)價格；實值看跌期權的執(zhí)行價格高于其標的資產(chǎn)價格。當看漲期權的執(zhí)行價格高于當時的標的物價格時，該期權為虛值期權。當看漲期權的執(zhí)行價格遠遠低于其標的資產(chǎn)價格，看跌期權的執(zhí)行價格遠遠高于其標的資產(chǎn)價格時，該期權被稱為深度實值期權。故本題選ACD選項。[多選題]16.在下列中金所5年期國債期貨可交割債券中，說法正確的是()。A.剩余期限4.90年，票面利率3.94%的國債，轉換因子大于1B.剩余期限5.25年，票面利率3.09%的國債，轉換因子小于1C.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的國債，轉換因子小于1D.剩余期限4.62年，票面利率2.65%的國債，轉換因子大于1正確答案：AC參考解析：我國5年期國債期貨合約標的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為4-5.25年的記賬式附息國債。如果可交割國債票面利率大于國債期貨合約標的票面利率，轉換因子大于1。反之轉換因子小于1。故本題選AC選項。[多選題]17.下列關于國內期貨公司為客戶提供的逐日盯市和逐筆對沖結算單相關內容的描述中，正確的是()。A.兩者可用資金不同B.兩者保證金占用不同C.逐筆對沖結算單每日計算累計盈虧D.逐日盯市結算單依據(jù)當日無負債制度計算當日盈虧正確答案：CD參考解析：逐日盯市是依據(jù)當日無負債結算制度，每日計算當日盈虧；而逐筆對沖則是每日計算自開倉之日起至當日的累計盈虧，得出的結果是最終盈虧。在兩種結算方式下，保證金占用、當日出入金、當日手續(xù)費、客戶權益、質押金、可用資金、追加保證金和風險度等參數(shù)的值沒有差別；對于當日開倉平倉的合約，盈虧的計算也相同。故本題選CD選項。[多選題]18.目前，國內期貨公司除了可申請經(jīng)營境內期貨經(jīng)紀業(yè)務外，還可以申請()。A.境外期貨經(jīng)紀業(yè)務B.期貨投資咨詢業(yè)務C.期貨自營業(yè)務D.資產(chǎn)管理業(yè)務正確答案：ABD參考解析：期貨公司可以依法從事商品期貨經(jīng)紀業(yè)務，從事金融期貨經(jīng)紀、境外期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢業(yè)務時，應當取得相應業(yè)務資格。從事資產(chǎn)管理業(yè)務，應當依法登記備案。期貨經(jīng)營機構應當將其期貨經(jīng)紀業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、期貨做市交易業(yè)務和其他相關業(yè)務分開辦理，不得混合操作。故本題選ABD選項。[多選題]19.假設大豆期貨1月份、5月份、9月份合約價格為正向市場。某套利者認為1月份合約與5月份合約價差明顯偏大，而5月份合約與9月份合約價差明顯偏小，打算進行蝶式套利，則合理的操作策略有()。（價差是由價格較高一邊的合約減去價格較低一邊的合約）A.④B.③C.②D.①正確答案：CD參考解析：蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合。具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份數(shù)量之和。該套利者認為1月份合約與5月份合約價差明顯偏大，5月份合約與9月份合約價差明顯偏小，則預計1月份合約與5月份合約價差會縮小，5月份合約與9月份合約價差會擴大，在正向市場情況下，應該買入1月份合約，賣出5月份合約，同時買入9月份合約。故本題選CD選項。[多選題]20.在大連商品交易所的跨期套利指令中，價差是用近月合約價格減去遠月合約價格，且報價中的"買入"和"賣出"都是相對于近月合約的買賣方向而言的，那么，當套利者進行賣出近月合約同時買入遠月合約的操作時，價差()對套利者是有利的。A.從負的變?yōu)檎腂.正的程度減少C.從零變?yōu)樨摰腄.從正的變?yōu)榱阏_答案：BCD參考解析：因為價差是以建倉時價格較高的一邊減去價格較低的一邊，所以建倉時的價差總是正的或者是零。本題中，價差=近月合約價格-遠月合約價格，說明該市場為反向市場。套利者進行賣出近月合約同時買入遠月合約的操作屬于熊市套利，在反向市場價差縮小時才能夠盈利。故本題選BCD選項。[多選題]21.關于期貨跨品種套利的描述，下列說法正確的有()。A.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠大于正常價差時，可買入小麥期貨合約、同時賣出玉米期貨合約進行套利B.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠大于正常價差時，可賣出小麥期貨合約、同時買入玉米期貨合約進行套利C.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠小于正常價差時，可買入小麥期貨合約、同時賣出玉米期貨合約進行套利D.當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠小于正常價差時，可賣出小麥期貨合約、同時買入玉米期貨合約進行套利正確答案：BC參考解析：當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠小于正常價差時，也就是認為目前價差偏小，預期未來價差將擴大，那么就買入價格較高的期貨合約的同時賣出價格較低的期貨合約，即可買入小麥期貨合約、同時賣出玉米期貨合約進行套利。當小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠大于正常價差時，可賣出小麥期貨合約、同時買入玉米期貨合約進行套利，也就是認為目前價差偏大，未來價差將縮小，那么就賣出價格較高的期貨合絲的同時買入價格較低的期貨合約，即也就是賣出小麥期貨合約的同時買入玉米期貨合約進行套利。故本題選BC選項。[多選題]22.在出現(xiàn)漲跌停板情形時，交易所一般將采取()措施控制風險。A.當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則B.平倉當日新開倉位采用平倉優(yōu)先的原則C.在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制減倉D.在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制加倉正確答案：AC參考解析：平倉當日新開倉位不適用平倉優(yōu)先的原則。故B項說法錯誤。在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制減倉。D項說法錯誤。故本題選AC選項。[多選題]23.對于交易型開放式指數(shù)基金（ETF），以下說法正確的是()。A.可以進行公開競價交易B.可以隨時申購與贖回C.以藍籌股指數(shù)為標的D.可以實現(xiàn)分散化投資正確答案：ABD參考解析：A選項正確，ETF可以在交易所像買賣股票那樣進行交易，可以進行公開競價交易。B選項正確，ETF可以作為開放型基金，隨時申購與贖回。C選項錯誤，ETF是一種將跟蹤指數(shù)證券化，通過復制標的指數(shù)來構建跟蹤指數(shù)變化的組合證券，使得投資者可以通過買賣基金份額實現(xiàn)一攬子證券的交易。D選項正確，投資者借助ETF可以非常方便地實現(xiàn)指數(shù)化投資，可以像投資于單個股票一樣，投資于某個行業(yè)指數(shù)、某些特定板塊，甚至某些分散化的一攬子股票。故本題選ABD選項。[多選題]24.下列關于期權的說法，正確的是()。A.場內期權的標的資產(chǎn)可以是現(xiàn)貨資產(chǎn)，也可以是期貨合約B.美式期權的買方在到期前任何交易日都可以行權C.歐式期權的買方只能在到期日行權D.期貨期權通常在交易所交易正確答案：ABCD參考解析：美式期權的買方在期權到期日和到期日之前的任何交易日都可以行權，歐式期權的買方只能在到期日行權。場內期權可以是現(xiàn)貨期權，也可以是期貨期權。但未履約方便，期貨期權應該在相關期貨交易所上市交易。故本題選ABCD選項。[多選題]25.某交易者以1750元/噸賣出8手玉米期貨合約后，符合金字塔式增倉原則的有()。A.該合約價格漲到1770元/噸時，再賣出6手B.該合約價格跌到1740元/噸時，再賣出8手C.該合約價格跌到1700元/噸時，再賣出4手D.該合約價格跌到1720元/噸時，再賣出6手正確答案：CD參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；（2）持倉的增加應漸次遞減。金字塔式建倉的特點是將不斷買入（賣出）的期貨合約的平均價格保持在較低（高）水平。故本題選CD選項。[多選題]26.某交易者以3450元/噸買入豆粕期貨合約，成交后該合約價格上漲到3470元/噸，因預測價格仍將上漲，交易者決定繼續(xù)持有該合約，并借助止損指令控制風險，該止損指令設定的合理價格可能為()元/噸。A.3470B.3460C.3458D.3490正確答案：BC參考解析：賣出止損指令的止損價低于當前市場價格，但應高于買入價。故本題選BC選項。[多選題]27.以下關于看漲期權的說法，正確的有()。A.持有現(xiàn)貨者，可買進該現(xiàn)貨的看漲期權規(guī)避價格風險B.交易者預期標的物價格上漲，可買進看漲期權獲取權利金價差收益C.如果已持有期貨多頭頭寸，可買進該期貨合約的看漲期權加以保護D.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進該期貨合約的看漲期權加以保護正確答案：BD參考解析：買進看漲期權基本運用：賺取價差收益，博取更大的杠桿效應。交易者通過對標的資產(chǎn)價格趨勢分析，認為標的資產(chǎn)價格會繼續(xù)上漲，或上漲的可能性很大，可以通過買入看漲期權獲取價差收益。以較低成本持有標的資產(chǎn)，同時鎖定最大損失。規(guī)避標的資產(chǎn)價格上漲風險。通過購買看漲期權規(guī)避標的資產(chǎn)價格上漲風險，適用的基本情形有以下兩種：（1）限制賣出標的資產(chǎn)風險。持有某資產(chǎn)多頭的交易者，還想繼續(xù)享受價格上漲的好處，但擔心價格下跌，將資產(chǎn)賣出又擔心價格上漲。在此情形下，可利用看漲期權為所持資產(chǎn)保險。操作策略是：將所持資產(chǎn)賣出，同時買進該資產(chǎn)的看漲期權，從而限制賣出標的資產(chǎn)后價格上漲的風險。（2）鎖定未來購買標的資產(chǎn)成本。未來須購入現(xiàn)貨的企業(yè)或經(jīng)銷商，當其認為現(xiàn)貨市場價格趨勢不明朗，為規(guī)避價格上漲導致購貨成本提高，可通過買入該資產(chǎn)看漲期權進行保值，實現(xiàn)鎖定購貨成本、穩(wěn)定企業(yè)利潤的目的。故本題選BD選項。[多選題]28.當出現(xiàn)()情形時，交易所將實行強制減倉控制風險。A.合約連續(xù)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價B.單邊市C.客戶持倉超過了持倉限額D.會員持倉超過了持倉限額正確答案：AB參考解析：在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價，實行強制減倉。漲（跌）停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內出現(xiàn)只有停板價位的買入（賣出）申報、沒有停板價位的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交但未打開停板價位的情形。故本題選AB選項。[多選題]29.股指期貨市場具有避險功能，是因為()。A.股指期貨采用現(xiàn)金交割B.股指期貨價格與股票指數(shù)價格通常會同趨勢變動C.利用股指期貨可以對沖所持股票組合的系統(tǒng)性風險D.利用股指期貨可以消除單只股票特有的風險正確答案：BC參考解析：期貨市場可以運用套期保值來實現(xiàn)規(guī)避風險的功能，原理是：對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風險。故本題選BC選項。[多選題]30.假設PVC兩個月的持倉成本為60-70元/噸期貨交易手續(xù)費5元/噸，當2個月后到期的PVC期貨價格與現(xiàn)貨價格差為()時，投資者適合賣出現(xiàn)貨，買入期貨進行期現(xiàn)套利。（假定現(xiàn)貨充足）A.45B.80C.40D.70正確答案：AC參考解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。當價差遠遠低于持倉費，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關期貨合約，待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補充之前所賣出的現(xiàn)貨因此，價差±5＜60-70。則計算出，價差＜55元/噸。即價差應小于55元/噸。故本題選AC選項。[不定項選擇題]1.某機構持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債，該國債的基點價值為0.06045元；5年期國債期貨（合約規(guī)模100萬元）對應的最便宜可交割國債的基點價值為0.06532元，轉換因子為1.0097，根據(jù)基點價值法，該機構為對沖利率風險，應選用的交易策略是()。A.做多國債期貨合約107手B.做多國債期貨合約93手C.做空國債期貨合約107手D.做空國債期貨合約93手正確答案：D參考解析：債券的BPV/DV01=100000000×0.06045÷100=60450，國債期貨的BPV/DV01=1000000×0.06532÷100÷1.0097=646.92需要對沖的數(shù)量：60450/646.92=93張，因為是持有債券，擔心利率上升，導致價格下降，所以是賣出套期保值，因此做空國債期貨合約93手。故本題選D選項。[不定項選擇題]2.在菜粕期貨市場上，甲為菜粕合約的買方，開倉價格為2100元/噸，乙為菜粕合約的賣方，開倉價格為2300元/噸，甲乙雙方進行期轉現(xiàn)交易，雙方商定的平倉價為2260元/噸，商定的交收菜粕價格比平倉價低30元/噸。期轉現(xiàn)后，甲實際購入菜粕的價格為()元/噸，乙實際銷售菜粕價格為()元/噸。A.2100；2300B.2050；2280C.2230；2230D.2070；2270正確答案：D參考解析：現(xiàn)貨市場交割價為2260-30=2230（元/噸），甲實際購入菜粕的價格=2230-（2260-2100）=2070（元/噸）；乙實際銷售菜粕價格=2230+（2300-2260）=2270（元/噸）。故本題選D選項。[不定項選擇題]3.3月5日，某交易者賣出100手5月A期貨合約同時買入100手7月該期貨合約，價格分別為8520元/噸和8560元/噸，3月15日該交易者將上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價格分別為8600元/噸和8700元/噸該盈利交易()。（每手5噸，不計手續(xù)費等費用）A.虧損30000B.虧損60000C.盈利60000D.盈利30000正確答案：D參考解析：故本題選D選項。[不定項選擇題]4.某果園做蘋果的賣出套期保值，期間蘋果期貨價格從10000元/噸跌至8000元/噸，現(xiàn)貨價格從9800元/噸跌至7500元/噸。該果園賣出蘋果并將期貨頭寸平倉。則通過套期保值，該果園蘋果的實際售價相當于是()元/噸。（不計交易手續(xù)費等費用）A.8300B.10300C.9500D.7800正確答案：C參考解析：果園通過進行蘋果的套期保值，期貨市場盈利為：10000-8000=2000元/噸。套期保值結束，該果園現(xiàn)貨蘋果的價格為7500元/噸，加上期貨市場的盈利，則蘋果的實際售價為：7500+2000=9500元/噸。故本題選C選項。[不定項選擇題]5.6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構成完全對應，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%，且預計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，則此遠期合約的合理價格為()點。A.15000B.15124C.15224D.15324正確答案：B參考解析：該股票組合用指數(shù)點表示，3個月的資金占用成本為：15000X6%X3/12-225（點）；紅利5000港元，對應的指數(shù)點為5000/50=100個指數(shù)點，1個月后收到紅利，則剩余2個月的本利和為：100+100X6%X2/12=101（點）凈持有成本225-101=124（點）；則該股票組合的合理價格=現(xiàn)貨價格+凈持有成本=15000+124=15124（點）。故本題選B選項。[不定項選擇題]6.6月1日，某投資者預計LME銅近月期貨價格漲幅要大于遠月期貨價格漲幅，于是，他在該市場以6800美元/噸的價格買入5手6月銅合約，同時以6950美元/噸的價格賣出5手9月銅合約。則當()時，該投資者將頭寸同時平合能夠獲利。A.6月銅合約的價格保持不變，9月銅合約的價格上漲到6980美元/噸B.6月銅合約的價格上漲到6930美元/噸，9月銅合約的價格上漲到6960美元/噸C.6月銅合約的價格下跌到6750美元/噸，9月銅合約的價格保持不變D.6月銅合約的價格下跌到6750美元/噸，9月銅合約的價格下跌到6930美元/噸正確答案：B參考解析：算該投資者進行的是正向市場的生市套利，即賣出套利，此時價差縮小時獲利。6月1日的價差為150美元/噸。A項，價差為180美元/噸：B項，價差為30美元/噸：C項，價差為200美元/噸；D項，價差為180美元/噸。只有B項價差縮小，投資者平倉能夠獲利。故本題選B選項。[不定項選擇題]7.2015年4月18日，在某客戶的逐筆對沖結算單中，上日結存為10萬元，成交記錄表和持倉匯總表分別如下：（其平倉單對應的是客戶于4月17日以1220元/噸開倉的賣單）：若期貨公司的最低交易保證金比例為10%，出入金為0，焦炭合約的交易單位是100噸/手。不考慮交易手續(xù)費，則該投資者的浮動盈虧為()元。A.-7800B.7800C.13000D.-13000正確答案：C參考解析：在逐筆對沖結算單中對于商品期貨，浮動盈虧=（賣出成交價﹣當日結算價）×交易單位×賣出手數(shù)＋（當日結算價﹣買入成交價）×交易單位×買入手數(shù)=（1163-1150）×100×10=13000元，即盈利13000元。故本題選C選項。[不定項選擇題]8.7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，同時買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價格分別為1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳，9月10日，該套利者同時將兩個交易所的小麥期貨合約全部平倉，成交價格分別為1252美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳，該套利交易是()。A.跨品種套利B.跨市套利C.牛市套利D.熊市套利正確答案：B參考解析：跨市套利，也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。故本題選B選項。[不定項選擇題]9.9月1日，滬深300指數(shù)為5200點，12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為5400點，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為3.24億元，與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9。該基金經(jīng)理擔心股票市場下跌，賣出12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為其股票組合進行保值。該基金應賣出()手股指期貨合約。A.222B.180C.202D.200正確答案：B參考解析：股指期貨套期保值時，買賣期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價值÷（期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)）×β=324000000/（5400×300）×0.9=180（手）。故本題選B選項。[不定項選擇題]10.TF1509合約的市場報價為97.525，對應的最便宜可交割國債價格為99.640，轉換因子為1.0167至TF1509合約交割日，該國債資金占用成本為1.5481，應計利息為1.5085，則TF1509的理論價格為()。A.1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）B.1/1.0167×（97.525+1.5481-1.5085）C.1/1.0167×（97.525+1.5481）D.1/1.0167×（99.640+1.5481）正確答案：A參考解析：該國債期貨理論價格=1/轉換因子×（現(xiàn)貨價格+資金占用成本-利息收入）=1/1.0167×（99.640+1.5481-1.5085）。故本題選A選項。[不定項選擇題]11.某會員在4月1日開倉買入大豆期貨合約，當日結算準備金余額為()。A.967200元B.963200元C.899200元D.975200元正確答案：A參考解析：當日結算準備金=1100000-8040×40×10×5%+（8030-8040）×40×10+（8040-8000）×80×10=967200（元）。故本題選A選項。[不定項選擇題]12.某投資者持有某股票，當市場價格上升至80元，投資者買入執(zhí)行價格為80元的看跌期權來鎖住賬面利潤，看跌期權的權利金為5元，當股票價格跌為60元時，該投資者()A.損失20元B.盈利20元C.損失5元D.盈利5元正確答案：C參考解析：現(xiàn)貨市場：投資者持有股票，股票價格由80元下跌到了60元，則股票現(xiàn)貨損失20元期權市場：買入看跌期權，標的資產(chǎn)價格低于執(zhí)行價格，則看跌期權會行權，行權損益為：執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)-權利金=80-60-5=15元。因此，投資者最終盈虧=15-20=-5元，即損失5元。故本題選擇C選項。[不定項選擇題]13.6月份，某交易者以200美元/噸的價格賣出4手（25噸/手）執(zhí)行價格為4000美元/噸的3個月銅看跌期權。期權到期時，標的銅期貨價格為4170美元/噸。則該交易者的凈損益是()美元。（不考慮交易費用）A.虧損37000B.盈利37000C.盈利20000D.虧損20000正確答案：C參考解析：該交易者是賣出看跌期權，標的物價格高于執(zhí)行價格時，處于盈利狀態(tài)，且為最大盈利，即權利金200美元/噸，故凈盈利=200×4×25=20000（美元）。故本題選C選項。[不定項選擇題]14.國內某企業(yè)甲在美國有新項目，需要融資1000萬美元，國內另一企業(yè)乙在日本有新項目，需要融資11億日元，美元兌日元即期匯率為110.00，兩企業(yè)的借貸成本如下：則企業(yè)甲與乙可以通過貨幣互換協(xié)議將雙方的借貸成本總體降低()。A.1.3%B.0.8%C.3.4%D.2.1%正確答案：B參考解析：通過分析企業(yè)甲乙各自的借款利率，發(fā)現(xiàn)企業(yè)乙在美元借貸成本上更具有比較優(yōu)勢。乙企業(yè)在美元的貸款利率比甲企業(yè)低6.6%-4.5%=2.1%，而在日元貸款利率上比甲企業(yè)僅低8.8%-7.5%=1.3%。兩者通過貨幣互換協(xié)議將雙方的借貸總成本降低了：2.1%-1.3%=0.8%。故本題選B選項。[不定項選擇題]15.4月2日，某外匯交易商以1英鎊=1.5238美元的價格賣出40手6月英鎊兌美元期貨合約。4月6日，該交易所分別以1英鎊=1.5099美元和1英鎊=1.5351美元的價格買入20手6月英鎊兌美元期貨合約平倉（合約規(guī)模為62500英鎊）則該交易商期貨交易的盈虧為()（不計手續(xù)等費用）。A.虧損3250美元B.盈利3250美元C.盈利5750美元D.虧損5750美元正確答案：B參考解析：（1.5238-1.5099）×20×62500+（1.5238-1.5351）×20×62500=3250美元。故本題選B選項。[不定項選擇題]16.5月份，某進口商以67000元/噸的價格從國外進口了一批銅，并利用銅期貨進行套期保值，以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格100元/噸