2024年傳媒行業(yè)投資策略分析報告：靜待風(fēng)起守望云開

行業(yè)評級：推薦2024傳媒中期策略——靜待風(fēng)起，守望云開01目錄?

行業(yè)回顧?

廣告營銷Contents0203?

影視院線?

游戲板塊?

風(fēng)險提示0405第一部分01行業(yè)回顧?

傳媒指數(shù)年初至今回撤較大?

截止到7月9日，申萬傳媒指數(shù)年初至今下跌23.41%，滬深300年初至漲0.25%，相對收益-23.66%，位列申萬行業(yè)一級指數(shù)第27位。具體來看，游戲板塊下跌28.08%，廣告營銷板塊下跌24.58%，數(shù)字媒體板塊下跌27.09%，影視院線板塊下跌21.83%；出版板塊下跌7.64%，電視廣播板塊下跌22.87%。數(shù)據(jù)：同花順、南京證券研究所?

Sora等AI視頻引發(fā)短期討論?

從2023年6月開始，伴隨著AI熱度退卻，傳媒行業(yè)經(jīng)歷四個月的調(diào)整，10月底伴隨著《完蛋！我被美女包圍了》的出圈推動行業(yè)整體向上，隨后伴隨著AI應(yīng)用Pika的推出，傳媒行業(yè)大幅跑贏滬深300。四季度至2024年年前，申萬傳媒指數(shù)再次經(jīng)歷調(diào)整。年后伴隨著Sora等AI應(yīng)用的推出，疊加國產(chǎn)大模型更新進(jìn)展，春節(jié)檔電影創(chuàng)影史新高，推動影視院線、出版相關(guān)公司領(lǐng)漲。然而Sora帶來的主題行情僅持續(xù)了一個月，隨后繼續(xù)調(diào)整。近一年申萬傳媒指數(shù)數(shù)據(jù)：同花順、南京證券研究所第二部分02廣告營銷?

CPI基本持平，廣告市場花費持續(xù)下降?

從宏觀經(jīng)濟(jì)上看，從環(huán)比看，CPI下降0.1%，降幅略小于近十年同期平均下降0.2%的水平。其中，食品價格由上月下降1.0%轉(zhuǎn)為持平。非食品價格由上月上漲0.3%轉(zhuǎn)為下降0.2%，影響CPI環(huán)比下降約0.14個百分點。非食品中，小長假后出行熱度季節(jié)性減退，飛機票、交通工具租賃費和長途汽車價格均有所下降。從同比看，CPI上漲0.3%，漲幅與上月相同。其中，食品價格下降2.0%，降幅比上月收窄0.7個百分點。?

根據(jù)CTR數(shù)據(jù)顯示，2024年1-5月廣告市場同比上漲2.9%。月度觀察可見，5月份廣告市場花費同比微跌1.2%；月度花費環(huán)比上漲14.6%，較上月漲幅擴(kuò)大13個百分點。居民消費價格指數(shù)（上年同月=100）廣告市場花費同比和環(huán)比數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)：國家統(tǒng)計局，CTR媒介智訊，南京證券研究所?

酒精類飲品增幅明細(xì)，食品飲料行業(yè)均有下滑?

分行業(yè)來看，2024年1-5月廣告市場頭部榜單中，化妝品/浴室用品、酒精類飲品、娛樂及休閑、商業(yè)及服務(wù)性行業(yè)、個人用品行業(yè)的廣告增投表現(xiàn)突出，刊例花費同比上漲均達(dá)兩位數(shù)；投放量大的食品和飲料行業(yè)的廣告持續(xù)呈現(xiàn)減投態(tài)勢。?

飲料行業(yè)：飲料行業(yè)廣告投放體量較大，但刊例花費同比減少19.5%，該行業(yè)在電視、廣播、地鐵、電梯LCD、影院視頻的廣告減投較明顯，主要是受到蒸餾水/礦泉水、嬰幼兒奶粉、常溫白奶等品類縮減在這些廣告渠道的花費影響。料行業(yè)在火車/高鐵站、機場和電梯海報增投活躍，主要是由低溫酸奶和果蔬汁品類在這三個廣告渠道的投放量上漲助力。行業(yè)中加大投放的頭部品牌有佳果源、怡寶、倍力優(yōu)、東鵬、果子熟了等。?

酒精類飲品行業(yè)：酒精類飲品行業(yè)在電梯LCD、電梯海報兩個渠道增投明顯，分別增長147.7%和73.1%。行業(yè)增長的主要原因是中國餐酒、藥酒/補酒、葡萄酒/果酒等品類加大宣傳力度拉動，表現(xiàn)突出的品牌有珍、鴻茅、五糧液、毛鋪、聽花等。TOP10行業(yè)（大類）花費變化1-5月飲料/酒精類飲品行業(yè)刊例花費Top10品牌排名飲料品牌伊利同比增幅-3.8%酒精類飲品珍同比增幅>1000%66.0%12君樂寶佳果源飛鶴-25.9%New鴻茅3瀘州老窖五糧液茅臺-25.0%111.6%-0.2%4-63.4%-34.9%142.2%-1.4%5農(nóng)夫山泉怡寶6毛鋪510.9%10.2%7元氣森林倍力優(yōu)蒙牛杏花村聽花847.3%283.3%18.1%9-70.9%>1000%古井貢郎10東鵬12.6%數(shù)據(jù)：CTR媒介智訊，南京證券研究所?

化妝品/浴室用品，娛樂及休閑行業(yè)廣告投放活躍?

娛樂及休閑行業(yè)：娛樂及休閑行業(yè)廣告投放活躍，刊例花費同比增長24.1%，在電視、街道設(shè)施、地鐵、機場、電梯等多個廣告渠道的投放量同比增長達(dá)兩位數(shù)。行業(yè)內(nèi)旅游/區(qū)域形象、教學(xué)用品及服務(wù)、體育用品及服務(wù)等品類加大投放推廣是主要拉動力。旅游/區(qū)域形象品類投放活躍的品牌有長隆、迪士尼、方特等主題公司/風(fēng)景區(qū)，以及上海、吉林、山東等城市形象推廣。教學(xué)用品及服務(wù)品類頭部品牌包括小猿、阿爾法蛋、松鼠、步步高、故事光等。體育用品及服務(wù)品類代表品牌有鴻星爾克、阿迪達(dá)斯、露露樂蒙、摜蛋、迪桑特等?；瘖y品/浴室用品：化妝品/浴室用品行業(yè)的廣告刊例花費同比增長33.5%，尤其在電梯LCD和電梯海報增投顯著，廣告花費同比分別上漲84.8%和120.5%。該行業(yè)的增長主要源于護(hù)膚用品、口腔清潔/護(hù)理用品、嬰幼兒衛(wèi)生及浴室用品等品類大量投放廣告，投放活躍的品牌包括松達(dá)、玉蘭油、韓束、潤百顏、維達(dá)等。1-5月娛樂休閑/化妝品浴室用品行業(yè)刊例花費Top10品牌排名化妝品/浴室用品品牌德祐同比增幅-45.6%New娛樂及休閑飲品小猿同比增幅New12松達(dá)鴻星爾克長隆New3玉蘭油韓束>1000%New24.1%26.8%-60.2%>1000%-3.7%>1000%445.7%New4迪士尼5潤百顏海飛絲舒膚佳維達(dá)>1000%-26.8%-16.3%>1000%589.9%>1000%肯德基6霸王茶姬中國貴州中國上海中國吉林奇妙789佳潔士敷爾佳10數(shù)據(jù)：CTR媒介智訊，南京證券研究所?

電梯電梯和電梯海報廣告花費增幅較大?

分廣告渠道看，電梯LCD和影院視頻廣告均呈現(xiàn)18.9%的同比上漲；電梯海報廣告月度花費上漲3.4%；其他廣告渠道的刊例花費有不同程度的同比減少。?

從環(huán)比角度看，除了火車/高鐵站廣告花費環(huán)比下跌32.6%，地鐵、電梯LCD、電梯海報、影院視頻、互聯(lián)網(wǎng)站的廣告花費環(huán)比均呈現(xiàn)兩位數(shù)的上漲，電視、廣播、街道設(shè)施和機場的廣告環(huán)比也有個位數(shù)的上漲。分媒體廣告花費同比變化電梯LCD廣告花費變化數(shù)據(jù)：CTR媒介智訊，南京證券研究所?

分眾傳媒?

收入：疫情前是消費互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展高速期，公司受益于互聯(lián)網(wǎng)拉新需求，互聯(lián)網(wǎng)客戶比例較高。疫情后，互聯(lián)網(wǎng)紅利逐步減少，大幅減少了廣告投放，消費品客戶（食品飲料）占比逐步提升，此外雖然這新能源汽車的競爭加劇，廣告投放逐步增加。快消品的經(jīng)營韌性相較于別的行業(yè)較強，后續(xù)投放廣告意愿仍具有增長性。?

利潤：2019年公司利潤大幅下滑主要是受點位大幅擴(kuò)張，成本增長的影響。疫情三年，公司業(yè)務(wù)發(fā)展受到影響，需求尚未完全恢復(fù)。?

分紅：公司累計分紅257億元，占凈利潤比重65.5%，并且宣布2024-2026年公司每年度按照不低于當(dāng)年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤的80%進(jìn)行現(xiàn)金分紅。近七年公司營收及歸母凈利潤近一年公司股價走勢數(shù)據(jù)：CTR媒介智訊，南京證券研究所?

投資建議?

2024年年初至今，廣告營銷行業(yè)指數(shù)累計下跌24.58%，跑輸傳媒行業(yè)指數(shù)。?

2024年上半年，受益于春節(jié)消費旺季，春節(jié)檔電影創(chuàng)歷史新高，節(jié)后伴隨著Sora等AI視頻應(yīng)用火熱等因素催化，節(jié)后伴隨著大盤回暖，廣告營銷行業(yè)同樣收益。3月底，由于部分公司業(yè)績不及預(yù)期，AI主題熱度下降，且處于廣告投放淡季，使得行業(yè)持續(xù)下行。?

展望2024年下半年，伴隨著消費復(fù)蘇勢頭的延續(xù)，以及以往廣告投放淡季的暑期有奧運會，廣告行業(yè)有望得到修復(fù)，此外，AI為效果類營銷帶來提效創(chuàng)新作用明顯，新技術(shù)的發(fā)展推動廣告營銷新場景，在文案撰寫、創(chuàng)意設(shè)計、簡單宣傳視頻方面都有顯著優(yōu)化。在行業(yè)垂類模型的推動下，廣告營銷板塊有望帶來估值的提升。?

建議關(guān)注：分眾傳媒歸母凈利潤（億元）PE總市值（億元）證券代碼公司2022A27.90-21.751.942023A48.271.172024E54.623.722022A34.58-5.7838.312023A18.91151.1941.362024E15.9234.7417.40002027.SZ300058.SZ301102.SZ分眾傳媒藍(lán)色光標(biāo)兆訊傳媒870.9132.333.061.341.85數(shù)據(jù)：同花順、南京證券研究所第三部分03影視院線?

影視院線板塊復(fù)盤?

近一年來，影視院線兩次上漲原因：2023年10月24日起，伴隨著《完蛋！我被美女包圍了》的出圈，AI視頻帶動了子版塊的上漲；2024年2月6日起，由于春節(jié)檔票房創(chuàng)歷史新高超預(yù)期，且《第二十條》在年后票房和口碑持續(xù)提升，導(dǎo)致上調(diào)了光線傳媒等公司的盈利預(yù)測。其次，Sora的推出帶動了AI視頻的主題行情。隨后，4月下旬版塊略有反彈，但市場持續(xù)低迷且對五一檔電影預(yù)期較低，導(dǎo)致版塊持續(xù)下行。近一年申萬影視院線指數(shù)AI熱度過后進(jìn)入調(diào)整《完蛋》進(jìn)入調(diào)整Sora五一檔未能啟動數(shù)據(jù)：同花順、南京證券研究所?

春節(jié)檔創(chuàng)檔期票房新高?

2024春節(jié)檔（2月10日-2月17日）全國電影票房（含服務(wù)費）為80.16億元，觀影人次為1.63億，相比2023年春節(jié)檔票房和人次分別增長了18.47%和26.36%，均創(chuàng)造了同檔期新的紀(jì)錄。今年春節(jié)檔有8天，同口徑按照常規(guī)7天計算，2月10日至2月16日全國電影票房（含服務(wù)費）為73.20億元，相較于2021年的78.43億元下降6.69%；總觀影人次1.49億，較2021年下降7.06%。?

2024年春節(jié)檔票房創(chuàng)新高的主要原因：一是今年春節(jié)檔持續(xù)時間為大年初一至大年初八共計八天，較往年6天的檔期日多出2天，放映時間增加推動了票房增長。二是春節(jié)檔平均票價下滑，帶動觀影人次提升。據(jù)燈塔專業(yè)版，2024年春節(jié)檔平均票價49.2元，在2022年的52.8元和2023年的52.3元之后，該檔期平均票價重回50元以下。北京、上海等多地出臺票補政策，票價是影響下沉市場價格敏感型消費者觀影決策的重要因素，低票價在一定程度上帶動了觀影人次的提升。三是觀影人次創(chuàng)新高。據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，今年春節(jié)檔8天觀影人次達(dá)到1.64億，此前的觀影人次紀(jì)錄是2021年的1.6億人次，當(dāng)時是疫情后的首個春節(jié)檔，觀眾的觀影熱情高漲。2024年觀影人次的大幅增長表明市場對觀眾的吸引力顯著增加。四是上映影片時長縮短，放映場次增加，2024年春節(jié)檔總放映場次歷年春節(jié)檔電影票房及同比增速394.1萬場。2023年《滿江紅》影片時長159分鐘，《流浪地球2》影片時長173分鐘；2024年《熱辣滾燙》影片時長129分鐘，《飛馳人生2》影片時長121分鐘，熱門影片平均時長縮短近40分鐘，排片更加寬松，放映場次有所增加。五是優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容推動觀影需求回暖，口碑創(chuàng)新高。春節(jié)前市場擔(dān)心今年檔期內(nèi)影片類型相似度較高，影片類型不如去年豐富，缺乏視效大片，難以支撐春節(jié)檔票房，但實際上今年春節(jié)檔影片質(zhì)量過硬，最終表現(xiàn)也遠(yuǎn)超預(yù)期。從豆瓣平臺評分來看，《熱辣滾燙》《飛馳人生2》《第二十條》評分均在7.7分以上，這也是首個春節(jié)檔出現(xiàn)4部“10億票房俱樂部”影片。數(shù)據(jù)：燈塔專業(yè)版，南京證券研究所?

清明檔票房再創(chuàng)新高?

2024年清明檔（4月4日-4月6日）全國電影票房（含服務(wù)費）為8.42億元，同比增長325.1%，打破了中國影史清明檔票房最高紀(jì)錄，超過此前的最高記錄為2021年的8.22億元，此外，今年135.7萬的放映場次同樣也是歷史新高。?

清明檔歷來是中小成本國產(chǎn)片和引進(jìn)片的陣地，2023年《鈴芽之旅》、2022年《精靈旅社4：變身大冒險》、2019年《反貪風(fēng)暴4》等都曾拿下清明檔票房冠軍，今年清明檔票房前三名均為引進(jìn)片。其中，宮崎駿新作《你想活出怎樣的人生》表現(xiàn)一騎絕塵，以30%的排片拿下了大盤近一半的票房。清明檔第二日和第三日，該片優(yōu)勢繼續(xù)延續(xù)，牢牢鎖定檔期票房冠軍。第二名和第三名則被《哥斯拉大戰(zhàn)金剛2：帝國崛起》和《功夫熊貓4》兩部引進(jìn)片占據(jù)。?

今年春節(jié)檔、清明檔兩個檔期均創(chuàng)檔期內(nèi)票房新高，今年電影質(zhì)量較高，檔期火熱可能吸引更多觀眾走進(jìn)電影院，有望提振五一檔期票房。歷年清明檔電影票房及同比增速歷年清明檔電影市場情況數(shù)據(jù)：燈塔專業(yè)版，南京證券研究所?

端午檔慘淡，暑期檔啟動緩慢?

截止7月9日，2024年暑期檔（6月1日-8月31日）全國電影票房（含服務(wù)費）為31.66億元，遠(yuǎn)低于去年同期水平。截止目前，2024年暑期檔已定檔88部新片，但在2023年暑期檔票房首次突破200億元大關(guān)的高光下，今年暑期檔首月的表現(xiàn)略顯暗淡。主要原因是今年尚未出現(xiàn)像《消失的她》《孤注一擲》燈引起社會廣泛討論的影片。彭昱暢的《云邊有個小賣部》未能出圈，王俊凱主演的《野孩子》宣布提檔后又撤檔，使得整個暑期檔撲朔迷離。?

今年端午檔總票房為3.83億，成為“近十年最差端午檔”。這個被看做是暑期檔前哨的檔期，今年的表現(xiàn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。目前，王傳君主演的《默殺》上映7天票房4.76億，校園霸凌也是社會關(guān)注熱點，有望引領(lǐng)暑期檔。后續(xù)沈騰、馬麗主演的《抓娃娃》、烏爾善導(dǎo)演的新片《異人之下》正在預(yù)熱中，靜待頭部影片出現(xiàn)。歷年暑期檔單周票房對比歷年暑期檔電影票房及同比增速20178.4920184.38201911.407.0020215.455.374.285.377.0027.4720224.673.824.867.386.8127.5420236.0120244.084.624.895.975.9225.486MW16MW26MW36MW47MW1總計6.8610.3410.058.155.0911.898.746.7813.0221.7219.1865.0211.0311.8348.0410.3546.3317.2650.18數(shù)據(jù)：燈塔專業(yè)版，南京證券研究所?

全年電影票房有望達(dá)到550億?

截止7月9日，根據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，2024年全年全國電影票房238.95億元（含服務(wù)費），同比下降8.80%，處于受疫情影響的2020和2022年，為近9年最低。其中，國產(chǎn)電影票房為187.1億元.?

2024年年初伊始，春節(jié)檔8部電影撤檔4部，五一檔撤檔1部，暑期檔備受矚目的《野孩子》也宣布撤檔，預(yù)期票房不好就撤檔成為今年電影止損的方式。?

雖然春節(jié)檔和清明檔均創(chuàng)歷史新高，但五一檔以及尚未啟動的暑期檔未有亮眼表現(xiàn)，按照目前的票房來看，2023年暑期檔可能低于疫情前水平，即下調(diào)對全年票房的預(yù)期，預(yù)計2024年全年電影票房有望達(dá)到550億元。上半年電影票房及同比增速當(dāng)前暑期檔備受期待的電影電影名稱《抓娃娃》《異人之下》《逆行人生》《默殺》導(dǎo)演閆飛主演上映時間相關(guān)上市公司萬達(dá)電影沈騰、馬麗7.167.268.097.03烏爾善徐崢胡先煦、李宛妲徐崢、辛芷蕾王傳君、張鈞甯閱文集團(tuán)上海儒意柯汶利瑪麗艷娛樂數(shù)據(jù)：燈塔專業(yè)版，南京證券研究所?

投資建議?

2024年年初至今，影視院線行業(yè)指數(shù)累計下跌21.83%，略微跑贏傳媒行業(yè)指數(shù)。?

2024年春節(jié)檔和清明檔表現(xiàn)優(yōu)異，均創(chuàng)造了檔期內(nèi)影視票房新高，高質(zhì)量電影內(nèi)容可以吸引更多觀眾走進(jìn)電影院，提升觀眾觀影熱情。然而五一檔、端午檔兩個重要檔期未能有良好表現(xiàn)，市場自4月起就呈現(xiàn)票房下降趨勢，并且一直延續(xù)到了7月，導(dǎo)致了暑期檔遇冷。究其原因，主要是缺乏引發(fā)社會討論的熱門電影，優(yōu)質(zhì)作品供給不足，缺乏像《消失的她》《長安三萬里》《封神第一部》《孤注一擲》等熱門影片，且無論是真人電影還是動畫電影均為有突出表現(xiàn)。近期票房表現(xiàn)較好的動畫電影是清明節(jié)宮崎駿的《你想活出怎樣的人生》以及五一檔的《末路狂花錢》。展望后續(xù)，希望《默殺》《抓娃娃》《異人之下》《白蛇：浮生》等電影能有精彩表現(xiàn)，年內(nèi)《哪吒之魔童腦?！?、《解密》等影片能順利定檔，支撐全年電影票房。?

目前，AI視頻、AI動畫等技術(shù)逐步成熟。隨著Pika、Sora、Gen3等AI視頻生成大模型的不斷學(xué)習(xí)和發(fā)展，C端用戶和B端影視院線公司均可收益。?

建議關(guān)注：光線傳媒、萬達(dá)電影、華策影視、橫店影視。歸母凈利潤（億元）PE總市值（億元）證券代碼公司2022A-7.13-3.17-19.232023A4.181.659.122024E10.683.292022A-35.64-29.45-15.872023A57.2267.9931.112024E20.8725.3917.49300251.SZ603103.SH002739.SZ光線傳媒橫店影視萬達(dá)電影226.585.05242.613.82數(shù)據(jù)：同花順、南京證券研究所第四部分04游戲版塊?

游戲板塊復(fù)盤?

2024年游戲行業(yè)增速明顯放緩，主要是受到用戶付費意愿的影響。行業(yè)在節(jié)后受到Sora等AI視頻應(yīng)用落地抓住主題機會后，進(jìn)入調(diào)整。A股龍頭游戲公司新游戲并未有良好表現(xiàn)，且部分游戲上線日期延后，從而帶來了股價的回調(diào)。?

從政策端來看，游戲版號發(fā)放穩(wěn)定，未成年人防沉迷政策逐步完善，整體政策較為平穩(wěn)，大廠新作如騰訊《地下城與勇士》手游，網(wǎng)易《永劫無間》手游、《燕云十六聲》，米哈游《絕區(qū)零》，嗶哩嗶哩《三謀》，心動《出發(fā)吧麥芬》等游戲表現(xiàn)良好，因此港股游戲公司表現(xiàn)優(yōu)于A股。近一年申萬游戲II指數(shù)AI熱度過后進(jìn)入調(diào)整《完蛋》進(jìn)入調(diào)整Sora數(shù)據(jù)：同花順、南京證券研究所?

2024年版號發(fā)放平穩(wěn)發(fā)放?

2023年全年共計發(fā)放國產(chǎn)游戲版號1076個，其中包括國產(chǎn)游戲

978

款，進(jìn)口游戲

98

款，已基本回歸至版號停發(fā)前的狀態(tài)。全年國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)放

11批次，進(jìn)口游戲

3批次。?

2024年上半年共計發(fā)放國產(chǎn)游戲版號628款，已達(dá)到2023年全年數(shù)量的64.21%；發(fā)放進(jìn)口游戲版號3次，共計61款，已達(dá)到2023年全年數(shù)量的62.24%。版號發(fā)放數(shù)量和批次較2023年明顯提升，版號發(fā)放已經(jīng)處于平穩(wěn)狀態(tài)，有望提振市場信心。?

6月發(fā)放的版號中，騰訊游戲《洛克王國：世界》、吉比特旗下雷霆游戲《道友來挖寶》《黑星勇者成名錄》《問劍長生》、三七互娛《斗羅大陸：獵魂世界》《迷你秘境》等多家公司均有版號在列，有望提升公司全年業(yè)績。2020年以來游戲版號發(fā)行情況版號發(fā)放數(shù)量突破100堅決落實實名認(rèn)證，精準(zhǔn)識別用戶，升級實名驗證系統(tǒng)。嚴(yán)格限制未成年人游戲時間，加強青少年防沉迷監(jiān)管，上線未成年人防沉迷舉報平臺。數(shù)據(jù)：國家新聞出版署，南京證券研究所?

4月以來游戲市場整體規(guī)模微降?

2024年1—3月，中國游戲市場實際銷售收入726.38億元，同比增長7.60%，移動游戲市場和客戶端游戲市場共同作用帶來增量。環(huán)比下降2.46%，主要受移動游戲市場規(guī)模下降影響較大。步入4月，市場規(guī)模整體微降，降幅仍然受移動游戲市場影響，部分前期運營活動帶來的增勢減退，新品尚未有優(yōu)秀表現(xiàn)?？蛻舳耸袌鲭m有增量但仍難以彌補移動游戲市場的降幅。?

2024年4月中國游戲市場收入224.32億元，環(huán)比下降4.21%，同比下降0.27%。其中，移動游戲市場實際銷售收入159.05億元，環(huán)比下降6.18%，同比下降1.93%?？蛻舳耸袌鰧嶋H銷售收入56.42億元，環(huán)比增長2.06%，同比增長1.47%；中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入14.18億美元，環(huán)比下降0.65%，同比增長7.03%。近幾月中國游戲市場實際銷售收入近幾月中國移動游戲市場實際銷售收入數(shù)據(jù)：伽馬數(shù)據(jù)，南京證券研究所?

投資建議?

2024年年初至，游戲行業(yè)指數(shù)累計下跌28.08%，跑輸傳媒行業(yè)指數(shù)。?

2月16日，OpenAI發(fā)布文生視頻大模型Sora，Sora繼承了Dall-E

3的畫質(zhì)和遵循指令能力，可以根據(jù)用戶的文本提示創(chuàng)建逼真的視頻，可以深度模擬真實物理世界，能生成具有多個角色、包含特定運動的復(fù)雜場景，視頻最長可達(dá)60秒。Sora的推出讓AIGC再度成為行