2024金融“一帶一路”ESG白皮書-榮續(xù)ESG智庫研究中心

榮續(xù)ESG智庫研究中心摘要-本白皮書全面探討了“一帶一路”倡議中的金融與ESG投資，包括綠色投資原則、主要投資方式、投資方向以及中國主權(quán)財(cái)富基金和國際ESG投資基金的實(shí)踐。通過案例分析和數(shù)據(jù)展示，揭示了綠色投資在推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)合作中的重要作用。前言CFAESG證書：0000000102968091徐露珊CFAESG證書：0000000102602236CFAESG證書：0000000101049539李兆鈞CFAESG證書：8885000001867611目錄25第二章“一帶一路”的參與主體33第二節(jié)項(xiàng)目管理方39第一節(jié)能源項(xiàng)目39第二節(jié)交通運(yùn)輸項(xiàng)目40第三節(jié)制造業(yè)項(xiàng)目43第六節(jié)房地產(chǎn)項(xiàng)目43第七節(jié)民生等其他項(xiàng)目48第一節(jié)政府主導(dǎo)的投融資合作模式51第二節(jié)市場主導(dǎo)的投融資合作模式54第三節(jié)新型投融資合作模式59第四節(jié)案例實(shí)踐67第一節(jié)低碳能源71第二節(jié)低碳交通72第三節(jié)低碳公共事業(yè)74第四節(jié)新興技術(shù)75第五節(jié)投資組合79第六章中國主權(quán)財(cái)富基金的投資81第一節(jié)中國東盟投資合作基金91第二節(jié)絲路基金95第三節(jié)中非發(fā)展基金121第二節(jié)新加坡政府投資公司(路”的簡稱。這一倡議由習(xí)近平總書記在2013年9月和10月分別提出，旨在通過已有的雙邊和多邊機(jī)第一節(jié)“一帶一路”倡議的發(fā)展歷程第一節(jié)“一帶一路”倡議的發(fā)展歷程-提出階段高質(zhì)量發(fā)展階段快速推進(jìn)階段中國銀河證券研究院，2023年10月1.萌芽階段：2012年黨的十八大2.提出階段：2013年3.快速推進(jìn)階段：2014年至2017年12月29日，絲路基金在北京正式成立。第二節(jié)“一帶一路”的綠色投資原則第二節(jié)“一帶一路”的綠色投資原則2018年11月30日2021年5月，第一個(gè)區(qū)域性辦公室在中亞地區(qū)成立。2023年10月18日，又宣布在非洲和東南亞成立區(qū)隨著世界各國、各行各業(yè)紛紛制定凈零排放目標(biāo)，截至2021年11月，已有12個(gè)綠色投資原則簽署方承法國農(nóng)業(yè)信貸保險(xiǎn)公司法國興業(yè)銀行保險(xiǎn)公司步驟1:評估自身的氣候和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)步驟2:披露按照TCFD建議對這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的戰(zhàn)略工作組》(TCFD)報(bào)告發(fā)布于2023年10月12日，自2024年起，國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則(IFRS)基金會(huì)將第三節(jié)“一帶一路”倡議發(fā)展現(xiàn)狀第三節(jié)“一帶一路”倡議發(fā)展現(xiàn)狀自“一帶一路”倡議提出以來，簽署合作協(xié)議的國家數(shù)目逐年增加，截至2023年6月，已有150多個(gè)國巴勒斯坦、紐埃和庫克群島除外)的GDP總值達(dá)到了23萬億美元，占全球GDP總值的23%,年均復(fù)合全球份額提高了3.6%。到2030年，共建“一帶一路”每年將為全球帶來1.6萬億美元的收益，占全球GDP的1.3%。從2015年到2030年，預(yù)計(jì)將有760萬人因此擺脫絕對貧困，3200萬人將擺脫中度貧困。2.設(shè)施聯(lián)通初具規(guī)模設(shè)施聯(lián)通是共建“一帶一路”的優(yōu)先領(lǐng)域。共建“一帶一路”以“六廊六路多國多港”為基本架構(gòu)，加快推進(jìn)多層次、復(fù)合型基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，基本形成“陸海天網(wǎng)”四位一體的互聯(lián)互通格局。其中：六廊：指新亞歐大陸橋、中蒙俄、中國一中亞一西亞、中國一中南半島、中巴和孟中印緬等六大國際經(jīng)濟(jì)合作走廊；圖1.2“六廊”示意圖資料來源：國家測繪地理信息局繪六路：鐵路、公路、航運(yùn)、航空、管道和空間綜合信息網(wǎng)絡(luò)；多國：指一批先期合作國家；多港：若干保障海上運(yùn)輸大通道安全暢通的合作港口。3.貿(mào)易暢通便捷高效自“一帶一路”倡議提出十年以來，中國與共建國家的進(jìn)出口總額年均增長6.4%。2022年，中國與共建國家的進(jìn)出口總額占同期中國外貿(mào)總值的45%,較2013年提高了6%。外貿(mào)總值的提升主要得益于共建國家在貿(mào)易投資自由化和便利化方面的努力，貿(mào)易投資平臺(tái)的作用更加凸顯，產(chǎn)業(yè)合作也深入推進(jìn)。圖1.32013-2022年中國與共建國家進(jìn)出口總額及其占中國外貿(mào)總值的比重2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年0進(jìn)出口總額(億美元)—占比(%)幫助共建國家減貧，與共建國家農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易額達(dá)1400億美元，占我國農(nóng)產(chǎn)至6.2%、全球收入增加0.7%至2.9%?！糁忻啥斫?jīng)濟(jì)走廊◆中國一中亞一西亞-杜尚別2號(hào)熱電廠：全年總發(fā)電量22億度，可解決整個(gè)塔吉克斯坦電力缺口的60%,同時(shí)提供430◆中巴經(jīng)濟(jì)走廊卡拉奇一拉合爾高速公路(蘇庫爾至木爾坦段):是連接巴基斯坦南北的經(jīng)濟(jì)大動(dòng)脈，線路全長393千米，將建成雙向6車道，設(shè)計(jì)時(shí)速120公里。3.政策引導(dǎo)賦能和引導(dǎo)國際機(jī)構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)影響和引導(dǎo)一帶一路”項(xiàng)目披露和報(bào)告監(jiān)管和促進(jìn)監(jiān)管和支持省/市政第一節(jié)投資方第一節(jié)投資方表2.1“一帶一路”相關(guān)的國際基金(例舉)成立時(shí)間主要投向中非發(fā)展基金2007年6月100億美元農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、加工制造、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和資源開發(fā)等項(xiàng)目中國-東盟投資合作基金2009年4月100億美元公益設(shè)施、礦產(chǎn)、石油天然氣、林木等中葡合作發(fā)展基金2013年6月10億美元葡語國家的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)，以及制造業(yè)、能源等領(lǐng)域的產(chǎn)能合作中拉產(chǎn)能合作投資基金2014年7月投資拉美地區(qū)能源資源、基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、科技創(chuàng)新、信息技術(shù)、產(chǎn)能合作等領(lǐng)域2014年12月1000億人民幣電力電站開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、港口航運(yùn)、高端制造業(yè)等大型國際合作項(xiàng)目中國-東盟海上合作基金2011年11月30億人民幣推動(dòng)在海洋科研與環(huán)保、互聯(lián)互通、航行安全與搜救以及打擊海上跨國犯罪等領(lǐng)域的合作中國-法國中小企業(yè)基金2012年9月2億歐元中國-歐亞經(jīng)濟(jì)合作基金2014年9月50億美元能源資源及其加工業(yè)、農(nóng)業(yè)開發(fā)、物流、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新一代信息技術(shù)、制造業(yè)等歐亞地區(qū)優(yōu)先發(fā)展產(chǎn)業(yè)中墨投資基金2014年11月24億美元基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)、旅游和能源等領(lǐng)域的投資合作中非產(chǎn)能合作基金2015年12月100億美元中國阿聯(lián)酋共同投資基金2015年12月100億美元向中國、阿聯(lián)酋以及其他高增長國家和地區(qū)投資傳統(tǒng)能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高端制造業(yè)、清潔能源及其他高增長行業(yè)“瀾湄合作”專項(xiàng)基金2016年3月3億美元中國、柬埔寨、老撾、緬甸、泰國、越南6國共同發(fā)起，支持“瀾湄”地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)能合作項(xiàng)目“一帶一路”活動(dòng)專項(xiàng)基金2016年9月不詳中國-中東歐基金2016年11月100億歐元中東歐16國的基礎(chǔ)設(shè)施、能源、電信、特殊制造業(yè)、農(nóng)業(yè)和金融等潛力行業(yè)中俄地區(qū)合作發(fā)展投資基金2017年5月1000億人民幣中俄地區(qū)核能發(fā)電、清潔能源、民生、基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)林牧副漁、高新技術(shù)及裝備制造、金融等2015年6月3000億人民幣棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施、重大水利工程2017年4月100億-150億美元2017年12月500億人民幣廣西和東盟“一帶一路“地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)項(xiàng)目“一帶一路國際人才專項(xiàng)基金”(BRITF)2018年1月5000萬億元人民幣國家外國專家局中國國際人才交流基金會(huì)與鈦脈商學(xué)科技(北京)有限公司共同發(fā)起中俄人民幣基金2018年6月10億美元重點(diǎn)投資“一帶一路”項(xiàng)目，特別是黑龍江省與俄羅斯有關(guān)州區(qū)的相關(guān)合作項(xiàng)目“一帶一路”綠色投資基金2019年4月200億人民幣以股權(quán)投資為主，,重點(diǎn)投向環(huán)境治理、可再生能源、可持續(xù)交通、先進(jìn)制造等領(lǐng)域多邊開發(fā)銀行2013年70億美元中國人民銀行聯(lián)合國際金融公司，與非洲開發(fā)銀行、美洲開發(fā)銀行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行等多邊機(jī)構(gòu)共同投資當(dāng)?shù)仨?xiàng)目“21世紀(jì)海上絲路”產(chǎn)業(yè)基金商業(yè)銀行基金2014年12月1000億元人民幣支持福建的發(fā)展中國迪拜基金2008年1月10億美元投資的主要領(lǐng)域包括基礎(chǔ)設(shè)施、保健、資源、服務(wù)等中哈產(chǎn)能合作基金2017年5月20億美元中哈產(chǎn)能合作及相關(guān)領(lǐng)域公募/私募股權(quán)基金2017年5月3000億人民幣交通運(yùn)輸、電力能源、金融業(yè)和制造業(yè)等中歐共同投資基金2018年7月5億歐元資料來源：《“一帶一路”建設(shè)進(jìn)展第三方評估報(bào)告》(2013~2018年),劉衛(wèi)東等，商務(wù)印書館。第二節(jié)項(xiàng)目管理方第二節(jié)項(xiàng)目管理方第三章“一帶一路”的投資方向“一帶一路”倡議的主要投資方向，涵蓋多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，包括能源、交通運(yùn)輸、制造業(yè)、公共事業(yè)、通信、房地產(chǎn)及民生等項(xiàng)目。通過分析這些投資方向，讀者可以了解“一帶一路”倡議如何通過多元化的投資策略，促進(jìn)沿線國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為全球經(jīng)濟(jì)合作帶來新的機(jī)遇。圖3.1全球產(chǎn)業(yè)鏈分工化工房地產(chǎn)公用事業(yè)第一節(jié)能源項(xiàng)目第一節(jié)能源項(xiàng)目第二節(jié)交通運(yùn)輸項(xiàng)目第二節(jié)交通運(yùn)輸項(xiàng)目中歐班列已經(jīng)開通了51條線路，從中國的27座城市到達(dá)歐洲11個(gè)國家的28座城市，成為國際物流陸路2.港口第三節(jié)制造業(yè)項(xiàng)目第三節(jié)制造業(yè)項(xiàng)目中非基金與武漢人福制藥共同在馬里投資建設(shè)了一座現(xiàn)代化藥廠，年產(chǎn)3000萬瓶糖漿和4000萬瓶大輸?shù)谒墓?jié)公共事業(yè)項(xiàng)目第四節(jié)公共事業(yè)項(xiàng)目第五節(jié)通信類項(xiàng)目第五節(jié)通信類項(xiàng)目10月，中國移動(dòng)的國際傳輸總帶寬超過138T,擁有超過80條海陸纜和232個(gè)海外POP點(diǎn)，全球網(wǎng)絡(luò)資經(jīng)濟(jì)走廊項(xiàng)目的100%覆蓋。能力達(dá)到117T,擁有51條海纜和75個(gè)跨境陸纜系統(tǒng)，國際網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)達(dá)到229個(gè)。第六節(jié)房地產(chǎn)項(xiàng)目第六節(jié)房地產(chǎn)項(xiàng)目園于2014年6月奠基，總建設(shè)期規(guī)劃為30年，分三期建設(shè)。第七節(jié)民生等其他項(xiàng)目第七節(jié)民生等其他項(xiàng)目中國對“一帶一路”國家的主要投資方式政府主導(dǎo)的投融資“援助+投資”模式體現(xiàn)大國擔(dān)當(dāng)，弘義融利受援國有投資需求，并且擁有中國所需要的資源稟賦國家信用，“保本微利”,推進(jìn)國際合作國家戰(zhàn)略對接開辟投資機(jī)會(huì)國家頂層設(shè)計(jì)對接，尋求投融資合作領(lǐng)域多邊投融資平臺(tái)模式借助多邊投融資平臺(tái)，發(fā)揮杠桿撬動(dòng)作用市場主導(dǎo)的投融資施工總承包模式)包項(xiàng)目，我國企業(yè)競標(biāo)EPC時(shí)采用從傳統(tǒng)的EPC承包工程，延申到股權(quán)投資項(xiàng)目的開發(fā)運(yùn)營公共部門與社會(huì)資本合作直接融資的手段，融資成本通常低于銀行貸款融資成本新型投融資合作模式融資租賃模式有效的稅收籌劃借助綠色金融支持“一帶一路”綠色項(xiàng)目式水平的產(chǎn)品和服務(wù)SPC(獨(dú)立投資組合公司)投資第一節(jié)政府主導(dǎo)的投融資合作模式第一節(jié)政府主導(dǎo)的投融資合作模式-老撾胡埃蘭潘格雷河水電站-哈薩克斯坦的“光明之路”一埃及的“2030愿景”-柬埔寨的“四角戰(zhàn)略”一非洲聯(lián)盟的“2063年議程”-東盟的“互聯(lián)互通總體規(guī)劃2025”第二節(jié)市場主導(dǎo)的投融資合作模式第二節(jié)市場主導(dǎo)的投融資合作模式Capital(持股49%)合作開發(fā)，總投資21億美元。項(xiàng)目資本金與銀行貸款比例約為25.4%和74.6%,貸理合同，占總投資的66%。第三節(jié)新型投融資合作模式第三節(jié)新型投融資合作模式二級(jí)水電公司51%股份，柬埔寨皇家集團(tuán)能源公司持股39%,越南電力國際股份公司持股10%。圖4.1委托直租模式發(fā)起SPV→施工單位2.綠色投融資模式“一帶一路”沿線國家不僅需要通過多途徑、創(chuàng)新型的投融資模式尋求發(fā)展道路，還亟待通過綠色金融破解資源環(huán)境發(fā)展的瓶頸，減少經(jīng)濟(jì)發(fā)展對生態(tài)為了實(shí)現(xiàn)可持續(xù)融資的目標(biāo)，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)將符合“一帶一路”建設(shè)的赤道原則作為重要標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行借鑒。3.第三方市場合作聯(lián)合體運(yùn)營模式第三方市場合作(Third-PartyMarketCooperation)是中國倡導(dǎo)的一種國際合作新模式，主要表現(xiàn)為中方出資、一方承建”“合資”“共同出資、共同承建”四種類型，合作的密切程度依次遞增。第三方市場合作能夠深度整合各方資源及優(yōu)勢，借力合作，為第三方國家提供更具競爭力、更高水平的產(chǎn)獨(dú)立投資組合公司(SPC,SegregatedPortfolioCompanies)是指在一個(gè)獨(dú)立法律實(shí)體內(nèi)，可以設(shè)立多個(gè)獨(dú)立投資組合，各投資組合之間，以及與公司本身的資產(chǎn)和負(fù)境內(nèi)許多國有企業(yè)有在境外設(shè)立基金進(jìn)行投資的需求，但我國《合伙企業(yè)法》規(guī)定國有企業(yè)、上市公司和公益性事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體不能擔(dān)任普通合伙人，這限制了它們的融資優(yōu)勢和資金杠桿收益，且有限合伙制基金在存續(xù)期內(nèi)很難實(shí)現(xiàn)基金份額的交易轉(zhuǎn)讓退出。在開曼設(shè)立獨(dú)立投資組合公司(SPC)可以規(guī)避上述限制，并允許投資人在SPC存續(xù)期間隨時(shí)通過交易轉(zhuǎn)第四節(jié)案例實(shí)踐第四節(jié)案例實(shí)踐期間，燃煤發(fā)電量從16太瓦時(shí)增至141太瓦時(shí)，占年度發(fā)電量的比例從18%增長到50%以上。然而，燃目前占東盟太陽能裝機(jī)容量的70%,在全球排名第八。為此，政府制定了目標(biāo)，到2030年使全國15%的電力來自可再生能源，并在2060年實(shí)現(xiàn)碳中和。2020險(xiǎn)，堅(jiān)戈從2017年5月到2021年11月貶值了25%。為降低貨幣風(fēng)險(xiǎn)，電價(jià)與美元匯率(70%)和通貨膨脹(30%)掛鉤。瓦增至2020年的2.2吉瓦?！鲲L(fēng)能1020132014201520162017201823.摩洛哥實(shí)施PPP模式，擴(kuò)大風(fēng)能和太陽能發(fā)電在摩洛哥，約80%的電力依賴進(jìn)口化石燃料。2009年，該國制定了一項(xiàng)能源戰(zhàn)略，目標(biāo)是到2020年將可再生能源(風(fēng)能、太陽能和水力)在全國發(fā)電量中的比例提高到42%,以及2030年達(dá)到52%。隨著電力需求的增長，這意味著在2016-2030年期間，太陽能和風(fēng)能的裝機(jī)容量要分別達(dá)到約4.6吉瓦和4.2吉瓦。2010年，政府成立了國有企業(yè)摩洛哥可持續(xù)能源機(jī)構(gòu)(MASEN),為可再生能源開發(fā)商提供一站式服務(wù)，框架，促使獨(dú)立電力生產(chǎn)商在企業(yè)購電協(xié)議的基礎(chǔ)摩洛哥擁有豐富的風(fēng)能和太陽能資源，潛力巨大。2012-2020年，摩洛哥的風(fēng)能和太陽能裝機(jī)容量從0.3吉瓦增長到2.1吉瓦。為適應(yīng)可變可再生能源的增長，摩洛哥開發(fā)了多種靈活方案，包括配備儲(chǔ)熱系統(tǒng)的聚光太陽能發(fā)電工廠、與歐洲的聯(lián)網(wǎng)、抽水蓄能4.贊比亞太陽能磨坊項(xiàng)目該項(xiàng)目的主要業(yè)主和運(yùn)營商是贊比亞合作社聯(lián)合會(huì)(ZCF)。ZCF成立于1973年4月，由合作社組織、市場合作部及捐贈(zèng)組織合作，旨在通過提供技術(shù)、專業(yè)和商業(yè)支持，增強(qiáng)其成員和所有贊比亞人民的生活。ZCF的總會(huì)員人數(shù)超過200萬。ZCF成員籌集資金從附近農(nóng)民、市場或贊比亞食考慮到對人們生計(jì)的影響，贊比亞政府要求合作社在商業(yè)運(yùn)營外，還要為附近村民加工玉米面。村民們將ZCF創(chuàng)建了一個(gè)特殊賬戶，所有會(huì)員農(nóng)業(yè)合作社需要每月存入ZMK1,700(約USD170),持續(xù)15年。圖4.5通過綠色和可持續(xù)信貸所實(shí)現(xiàn)的可持續(xù)商業(yè)模式方案提供資金具體構(gòu)通項(xiàng)目建設(shè).動(dòng)營■銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)■第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)勞務(wù)服務(wù)(3人/站點(diǎn))申請貿(mào)易5.迪拜950MW光熱光伏一體化電站項(xiàng)目2017年9月，沙特國際電力水務(wù)公司(ACWA)牽頭的投資人(絲路基金后續(xù)加入成為投資人之一)中標(biāo)的投標(biāo)聯(lián)合體出資49%,迪拜水電局出資51%,負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投資、建設(shè)、運(yùn)營。第一節(jié)低碳能源第一節(jié)低碳能源在國內(nèi)，中國的太陽能光伏裝機(jī)總量和風(fēng)電裝機(jī)總?cè)萘糠謩e占全球的36%和39%。在2018-2020年全球瓦光伏電池和450兆瓦光伏組件，增加到2021年的6吉瓦光伏電池和光伏組件，年產(chǎn)值達(dá)10億美元。目前，該廠擁有6,500多名員工，其中80%為本地員工。晶科能源已向該工廠投資了5億美元，包括2016達(dá)43億美元。項(xiàng)目包括一個(gè)100兆瓦的熔鹽塔式蓄熱系統(tǒng)(配備15小時(shí)儲(chǔ)熱)和三個(gè)200兆瓦的拋物面下午4點(diǎn)至上午10點(diǎn)提供電力。絲路基金參股，總投資約300億美元。項(xiàng)目規(guī)模巨大，四方分別占股50.1%、20%、20%和9.9%。年7月投產(chǎn)，目前正在擴(kuò)建50兆瓦/50兆瓦時(shí)的容量。第二節(jié)低碳交通第二節(jié)低碳交通合約第三節(jié)低碳公共事業(yè)第三節(jié)低碳公共事業(yè)第四節(jié)新興技術(shù)事業(yè)第四節(jié)新興技術(shù)事業(yè)達(dá)8,000噸，大約94%的工業(yè)廢水得到了再利用。第五節(jié)投資組合第五節(jié)投資組合源的轉(zhuǎn)變)等。2020年9月，中國銀行發(fā)行了9.4億美元的藍(lán)色債券，包括三年期5億美元的債券和兩年期30億元人民·新客戶限制：自2021年4月起，星展銀行停止接受熱煤營收占比在25%以上的新客戶，并計(jì)劃逐步2018年，瑞士再保險(xiǎn)制定了熱煤政策，旨在到2030年在經(jīng)合組織國家和2040年在全從2021年7月開始，瑞士再保險(xiǎn)不再為生產(chǎn)全球5%碳密集型石油天然氣的公司提供保險(xiǎn)服務(wù)。到2023排在前10%的生產(chǎn)商進(jìn)行投資。第六章中國主權(quán)財(cái)富基金的投資資案例。通過這些分析，讀者將了解這些主權(quán)財(cái)富第一節(jié)中國東盟投資合作基金第一節(jié)中國東盟投資合作基金圖6.1東盟的組成2017年11月，第20次中國一東盟領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議同意發(fā)表的《中國-東盟戰(zhàn)略伙伴關(guān)系203中國提出了2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的長遠(yuǎn)目標(biāo)，東盟部分國家也相繼提出了綠色低碳表6.1東盟成員國相關(guān)減排目標(biāo)及其具體路徑對比國家2030年排放強(qiáng)度比2005年減少36%,菲律賓2021年4月提出將2030年溫室氣體排放量2022年8月公布國家可再生能源計(jì)劃(NREP),明確可再生能源發(fā)電量到2030年達(dá)到35%,到20目標(biāo)馬來西亞有意愿成為“碳中和”國家，同時(shí)優(yōu)先關(guān)注低碳和適應(yīng)氣候變化的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與天然資源的保護(hù)，以企業(yè)為先行者，積緬甸目標(biāo)未量化2015年11月，中緬簽署《應(yīng)對氣候變化南南合作物資贈(zèng)送諒解備忘錄補(bǔ)充協(xié)議》,中國向緬甸贈(zèng)送包含清潔爐灶和太陽能光伏泰國并推動(dòng)泰國成為東盟能源中心將森林保護(hù)區(qū)占陸地面積從41%提升至55%,充分發(fā)揮森林對生物多樣性保護(hù)的作用，大力發(fā)展森林碳匯，并開展碳清查以核算印尼能源部門存在減排空間，但不以犧牲經(jīng)濟(jì)為代價(jià)實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)；五年內(nèi)(2021-2025年)再生能源發(fā)電量成長超過24吉瓦，向去碳化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型2.基金的投資標(biāo)準(zhǔn)中國一東盟基金團(tuán)隊(duì)為每一個(gè)潛在投資項(xiàng)目進(jìn)行全面的盡職調(diào)查，內(nèi)容包括行業(yè)吸引力及增長潛力，企業(yè)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和競爭力，項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展能力，企業(yè)和項(xiàng)目的環(huán)保貢獻(xiàn)和社會(huì)責(zé)任等方面。-實(shí)力較強(qiáng)且可靠的項(xiàng)目發(fā)起人；-已見成效且可持續(xù)的商業(yè)模式；-經(jīng)驗(yàn)豐富、有抱負(fù)且穩(wěn)定的管理層；-可靠穩(wěn)定的未來現(xiàn)金流或可預(yù)見的盈利能力；-具有環(huán)保意識(shí)和社會(huì)責(zé)任感，并能夠做出積極的貢獻(xiàn)-單筆投資額通常介于5千萬至1.5億美元之間；-希望與其他戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)共同投資；-采用多元化的投資形式，包括股權(quán)、準(zhǔn)股權(quán)及其他相關(guān)形式；-不謀企業(yè)控股權(quán)，持股比例小于50%;-可投資非上市公司與上市公司；-既可單獨(dú)投資企業(yè)或項(xiàng)目，也可同時(shí)投資企業(yè)和項(xiàng)目層面；-推動(dòng)資產(chǎn)和運(yùn)營的整合、重組；-投資領(lǐng)域包括基礎(chǔ)設(shè)施、常規(guī)能源/新能源、自然資源和東盟地區(qū)其他戰(zhàn)略性行業(yè)。東盟投資基金通過采用世界銀行下屬國際金融公司(IFC)頒布的《績效標(biāo)準(zhǔn)》制定環(huán)境和社會(huì)管理系統(tǒng)績效標(biāo)準(zhǔn)1:環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)與影響的評估和管理●識(shí)別和評估項(xiàng)目的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)與影響?！裢ㄟ^對E&S管理系統(tǒng)的有效使用以促進(jìn)客戶的環(huán)境和社會(huì)績效的改善?！翊_保來自所屬地區(qū)的投訴和其它利益相關(guān)方的外部意見得到適當(dāng)?shù)拇饛?fù)和管理?！ぬ峁┏浞值膮⑴c方式，使所屬社區(qū)在整個(gè)項(xiàng)目周期內(nèi)充分參與有可能對他們產(chǎn)生影響的問題，并確保向●聘請符合資格的專業(yè)E&S顧問評估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，尤其涉及到A、B類企業(yè)或項(xiàng)目。會(huì)誘導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展(例如引入外來移民)的項(xiàng)目水泥加工制造(綠地)水泥制造(翻修或擴(kuò)建項(xiàng)目)礦產(chǎn)開采(小型勘測)績效標(biāo)準(zhǔn)2:勞工和工作條件●推動(dòng)員工受到公平對待，不受歧視，獲得平等機(jī)會(huì).●建立、維護(hù)并改善勞資關(guān)系?！翊龠M(jìn)遵守項(xiàng)目所在國就業(yè)和勞工法。●保護(hù)員工，包括員工中的弱勢群體?！翊龠M(jìn)安全和健康的工作條件以及員工健康?！癖苊馐褂脧?qiáng)迫勞工?！翊龠M(jìn)資源(包括能源和水資源)的可持續(xù)利用?！癖苊鈴?qiáng)行拆遷?？冃?biāo)準(zhǔn)7:原住民績效標(biāo)準(zhǔn)8:文化遺產(chǎn)第二節(jié)絲路基金第二節(jié)絲路基金絲路基金成立于2014年12月29日，旨在支持“一帶一路”倡議，促進(jìn)中國與相關(guān)國家和地區(qū)在經(jīng)貿(mào)合截至2024年3月底，絲路基金投資項(xiàng)目遍及70多個(gè)國家和地區(qū)，主要分布在基礎(chǔ)設(shè)施(53%)、資源開發(fā)(22%)、金融合作(11%)等領(lǐng)域。絲路基金的成立不僅直接支持了“一帶一路”建設(shè)，也是中國外絲路基金董事會(huì)絲路基金董事會(huì)效。第三節(jié)中非發(fā)展基金第三節(jié)中非發(fā)展基金中非發(fā)展基金于2007年6月運(yùn)營，由中國國家開發(fā)銀行承辦，總規(guī)模為100億美元?；鹂偛吭O(shè)在北京，并在南非、埃塞俄比亞、贊比亞、加納以及肯尼亞設(shè)有五家代表處。其成立背景是為了通過市場化的投資方式促進(jìn)非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推進(jìn)工業(yè)化進(jìn)程、減少貧困、改善民生，并提升非洲可持續(xù)發(fā)展能力，構(gòu)建更加同時(shí)提供技術(shù)、人才和管理經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)非洲自身造血機(jī)能，助力其工業(yè)化發(fā)展。基金按照國際股權(quán)投資基金的操作模式，遵循互利共贏原則，依據(jù)市場規(guī)則并利用市場工具在具體投資操作中，中非發(fā)展基金通過市場化運(yùn)作、規(guī)范的項(xiàng)目評估流程和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)范風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合中國和非洲的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向，通過投資和咨詢服務(wù)等方式引導(dǎo)和支持中國企業(yè)基金的投資服務(wù)包括幫助企業(yè)解決在非洲投資的資本金問題，分擔(dān)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)；利用其對非洲國情和投資環(huán)境的熟悉，提供增值服務(wù)，解決企業(yè)在非洲投資中的困難；并發(fā)揮橋梁作用，為國內(nèi)企業(yè)尋找非洲投圖6.3中非基金的投資模式資料來源：《南南合作在行動(dòng)投資合作促進(jìn)非洲可持續(xù)發(fā)展》中非發(fā)展基金通過市場化運(yùn)作，在綜合評估項(xiàng)目的商業(yè)可行性、財(cái)務(wù)平衡性、風(fēng)險(xiǎn)可控性及社會(huì)效益后，選擇符合非洲當(dāng)?shù)匕l(fā)展需要且商業(yè)可持續(xù)的項(xiàng)目進(jìn)行投資。只有在商業(yè)可行基礎(chǔ)上的有效投資，才能在不增加?xùn)|道國債務(wù)負(fù)擔(dān)的情況下，撬動(dòng)更多社會(huì)資本投入，解決當(dāng)?shù)刭Y本金缺乏的問題，使項(xiàng)目持續(xù)運(yùn)作并中非發(fā)展基金在不增加非洲合作國政府債務(wù)負(fù)擔(dān)的前提下，通過已投的90多個(gè)項(xiàng)目，撬動(dòng)了約260億美元的對非投資，幫助37個(gè)非洲國家提高自身發(fā)展能力，改善“造血”功能。基金不追求利潤最大化，結(jié)合非洲的發(fā)展階段和地區(qū)特點(diǎn)，致力于發(fā)揮大額、中長期資金的優(yōu)勢和引導(dǎo)帶動(dòng)作用，與中國產(chǎn)業(yè)技術(shù)和管通過對當(dāng)?shù)貑T工的技能培訓(xùn)，中非發(fā)展基金使非洲員工掌握更多實(shí)操技能，推動(dòng)“中國制造”轉(zhuǎn)化為“非洲制造”,提升非洲本土工業(yè)和制造業(yè)水平。基金始終秉承“綠色發(fā)展”理念，在對非投資合作過程中，把資源和環(huán)境的承載力作為重要原則和約束邊界，嚴(yán)格控制投資項(xiàng)目的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)多方共贏，中非發(fā)展基金積極參與非洲清潔可再生能源領(lǐng)域的投資，助力非洲發(fā)展綠色能源，保護(hù)生態(tài)環(huán)境?；鹇鋵?shí)了15項(xiàng)聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，包括消除貧困、零饑餓、良好健康與福祉、優(yōu)質(zhì)教育、性別平等、清潔飲水和衛(wèi)生設(shè)施、經(jīng)濟(jì)適用的清潔能源、體面工作和經(jīng)濟(jì)增長、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)施、減少不平等、可持續(xù)城市和社區(qū)、氣候行動(dòng)、水下生物、陸地生物以及促進(jìn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)和伙伴關(guān)系。非洲國家普遍面臨電力短缺的問題，加納的電力短缺尤為嚴(yán)重，頻繁斷電導(dǎo)致生產(chǎn)停滯、產(chǎn)品變質(zhì)、設(shè)備深能源安所固燃機(jī)電站項(xiàng)目是中國在非洲首個(gè)獨(dú)立電力生產(chǎn)商投資項(xiàng)目，也是加納電力發(fā)展的重點(diǎn)項(xiàng)目。名當(dāng)?shù)貑T工，占員工總數(shù)的90%;通過帶動(dòng)上下游產(chǎn)品和服務(wù)，間接創(chuàng)造了2000個(gè)就業(yè)崗位，累計(jì)向當(dāng)名婦女參與，累計(jì)為她們增收10多萬美元。公司自2010年起為每位在職員工提供喪葬補(bǔ)助，并從2014為3129萬美元。該項(xiàng)目中，海南航空持股42%,為第一大股東；中非發(fā)展基金持股28%;加納SAS金融集團(tuán)持股20%;加納國家社保信托(SSNIT)持有10%股份。3.發(fā)展方向中非發(fā)展基金未來的發(fā)展計(jì)劃圍繞“八大行動(dòng)”,包括產(chǎn)業(yè)促進(jìn)、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易便利、綠色發(fā)展、能力建設(shè)、健康衛(wèi)生、人文交流和和平安全。具體措施包括加大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開發(fā)和推動(dòng)，利用旗下中國海外基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)投資有限公司(COIDIC)的優(yōu)勢支持公路、鐵路、區(qū)域航空網(wǎng)及電力等領(lǐng)域的建設(shè)；支持非洲農(nóng)業(yè)向深加工產(chǎn)業(yè)鏈延伸和提升當(dāng)?shù)蒯t(yī)療衛(wèi)生水平；與中非雙方各級(jí)政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)合作，推動(dòng)園區(qū)建設(shè)和產(chǎn)能合作，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展；創(chuàng)新與非洲本土金融機(jī)構(gòu)的合作模式；統(tǒng)籌資源開發(fā)、環(huán)境保護(hù)和礦區(qū)配套建設(shè)，轉(zhuǎn)化非洲的資源優(yōu)勢；并積極開展第三方市場合作，與世界銀行、非聯(lián)合國南南合作中心等多邊機(jī)構(gòu)合作，促進(jìn)多邊南南合作，全第七章國際主流第一節(jié)香港金融管理局投資組合第一節(jié)香港金融管理局投資組合(HKMA)香港金融管理局(HKMA,HongKongMonetaryAuthority,簡稱金管局),成立于1993年，直接隸屬于財(cái)政司領(lǐng)導(dǎo)，其核心任務(wù)包括確保貨幣和銀行體系的穩(wěn)定，并推動(dòng)金融市場的健康發(fā)展。外匯基金護(hù)資產(chǎn)長期價(jià)值。目標(biāo)配置為73%的債券和27%的股票。目標(biāo)貨幣組合為89%以美元和港元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)與11%的其他計(jì)價(jià)資產(chǎn)，體現(xiàn)了對美元資產(chǎn)的偏一戰(zhàn)略性配置基于長期投資目標(biāo)設(shè)定，代表最優(yōu)資產(chǎn)配置；-戰(zhàn)術(shù)性配置則在戰(zhàn)略基礎(chǔ)上靈活調(diào)整，尋求超越基準(zhǔn)的回報(bào)。圖7.1HKMA外匯基金組合類別(2023年底)2023年底(億港元)4萬億港元HKMA的投資組合管理體現(xiàn)了其作為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)謹(jǐn)性和前瞻性。通過多元化和靈活的資產(chǎn)配置策略，HKMA在維護(hù)金融穩(wěn)定的同時(shí)，尋求資產(chǎn)的增值，為香港經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的財(cái)政支持。(億港元)4萬億港元負(fù)債滑9%,失業(yè)率攀升至6.2%,超過2009年金融危機(jī)時(shí)期的高點(diǎn)。同時(shí)，美國制裁增加了經(jīng)濟(jì)不確定性，◆督導(dǎo)小組與策略規(guī)劃◆負(fù)責(zé)任投資突出ESG投資管控第七章國際主流ESG投資基金107/108優(yōu)化負(fù)責(zé)任投資框架：優(yōu)化負(fù)責(zé)任投資框架：氧候相關(guān)披露首次披露碳足跡指標(biāo)及第候情景分析加入定下整體負(fù)責(zé)任投資框架的支持下協(xié)調(diào)及監(jiān)察各投資隊(duì)伍的各項(xiàng)ESG工作將ESG因素融入HKMA投資了一家泛非洲風(fēng)力發(fā)電場營運(yùn)商，該營運(yùn)商不僅生產(chǎn)清潔能源，還非常重視社會(huì)及生物多樣性因素。在設(shè)立風(fēng)力發(fā)電場之前，當(dāng)?shù)卮迕袷褂枚攫D防止掠食性動(dòng)物捕食他們的牲畜，但這一行為卻無意間危害到瀕危物種的禿鷹。提升整體供應(yīng)鏈的ESG標(biāo)準(zhǔn)良好的ESG作業(yè)手法可為企業(yè)帶來更多商機(jī)，開拓收入來源，并通過提升供應(yīng)鏈的整體ESG標(biāo)準(zhǔn)，有效促進(jìn)減碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。HKMA投資了一家中國內(nèi)地的綜合物流倉儲(chǔ)營運(yùn)商，該公司專營冷鏈、醫(yī)藥、化工產(chǎn)品及高端消費(fèi)品物流服務(wù)。面對跨國企業(yè)客戶日益嚴(yán)格的ESG要求，該公司聘請外部顧問制定了“三年ESG計(jì)劃”,以在2030年或之前將碳排放密度減少50%。這個(gè)全面的減碳計(jì)劃在2021年已取得顯著成果，包括：-采用17部新能源貨車，減碳240噸/年；-增加生物柴油使用量至約12%,與傳統(tǒng)石化柴油相比，等量使用可減少溫室氣體排放約80%;-通過運(yùn)用智慧線路規(guī)劃系統(tǒng)每年節(jié)省1000萬公里里程，減碳142噸/年；-轉(zhuǎn)用電子交付程序及新的貨物確認(rèn)技術(shù)，減少150公噸紙張消耗；-倉庫改用發(fā)光二極管照明設(shè)備，每年節(jié)省29000千瓦時(shí)電力，減碳29噸/年。這些ESG措施使該公司獲得中國物流與采購聯(lián)合會(huì)頒發(fā)的“低碳綠色管理案例”獎(jiǎng)項(xiàng)，并從重視ESG作采用創(chuàng)新技術(shù)生產(chǎn)潔凈氫及炭黑HKMA投資了一家從事潔凈氫及炭黑(粉末狀碳提取物)生產(chǎn)的公司。氫被廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)化肥用氨，而炭黑則是輪胎、油墨、塑膠及其他橡膠產(chǎn)品等的增強(qiáng)劑。傳統(tǒng)的氫及炭黑生產(chǎn)過程會(huì)釋放大量溫室氣體。該公司采用先進(jìn)的甲烷裂解技術(shù)，以可再生能源生產(chǎn)的電力將天然氣分解為氫及炭黑的碳排放遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)生產(chǎn)程序。估計(jì)運(yùn)用這種甲烷裂解技術(shù)生產(chǎn)相同重量的氫及炭黑，碳排放量可減少達(dá)97%,同時(shí)也可減少其他有害污染物。此外，這種全新技術(shù)的成本低于其他現(xiàn)有同時(shí)生產(chǎn)氫及炭黑的圖7.4潔凈氫及炭黑生產(chǎn)流程碳碳?xì)涮烊宦葴p少97%資料來源：香港金融管理局◆主動(dòng)行使資產(chǎn)擁有權(quán)票權(quán)和與相關(guān)企業(yè)溝通，主動(dòng)行使資產(chǎn)擁有權(quán)，關(guān)注企業(yè)ESG行為，以維護(hù)投資的長期價(jià)值。HKMA規(guī)定，負(fù)責(zé)管理香港股票組合及中國股票主動(dòng)投資組合的外聘投資經(jīng)理，須承諾遵守證券及期務(wù)監(jiān)察委員會(huì)于2016年頒布的《負(fù)責(zé)任的擁有權(quán)原則》,若未能遵守則須作出解釋。負(fù)責(zé)管理先進(jìn)市場股◆審查外聘投資經(jīng)理的ESG及督導(dǎo)手法HKMA非常重視外聘投資經(jīng)理在融入ESG因素和進(jìn)行有效督導(dǎo)方面的表現(xiàn)。自2016年采納《負(fù)責(zé)任的擁有權(quán)原則》以來，投資經(jīng)理在融入ESG因素方面取得了顯著進(jìn)步。因此，HKMA調(diào)整了與投資經(jīng)理溝通的重點(diǎn)，由基本的ESG管控轉(zhuǎn)為以風(fēng)險(xiǎn)為本的方針，著力關(guān)注外匯基金承受較高ESG及氣候風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)與在優(yōu)化的溝通框架下，HKMA審查投資經(jīng)理投資于高ESG或氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)公司的理由，以及他們與這些“焦點(diǎn)公司”的溝通和投票記錄。這確保了外聘投資經(jīng)理能夠有效管理和監(jiān)督ESG風(fēng)險(xiǎn)，為HKMA的投圖7.5“焦點(diǎn)公司”的篩選OOO符合淨(jìng)零目標(biāo)資料來源：香港金融管理局案例通過溝通ESG的水平和表現(xiàn)，識(shí)別出新興市場股票組合負(fù)責(zé)新興市場股票組合的特定投資經(jīng)理進(jìn)行試點(diǎn)溝通發(fā)現(xiàn)，主動(dòng)式組合投資經(jīng)理在投資前會(huì)進(jìn)行由下而上的基礎(chǔ)分析，包括ESG評估，并會(huì)考慮投資于“具ESG提升能力的公司”。這些公司估值具吸引力，且其潛在回報(bào)因預(yù)期的ESG提升而上升，帶來價(jià)值增長的機(jī)會(huì)。更重要的是，加入ESG因素并不代表需要在投資回報(bào)上作出妥協(xié)。其中一名主動(dòng)式組合投資經(jīng)理在2021年證明，通過挑選優(yōu)質(zhì)公司，其資產(chǎn)組合的投資回報(bào)比相關(guān)投資基準(zhǔn)高出10%以上，同時(shí)ESG水平也更優(yōu)。了與這些市場內(nèi)公司溝通的重要性。為對在新興市場營運(yùn)的“焦點(diǎn)公司”進(jìn)行有依據(jù)的ESG評估，通過對一家外聘投資經(jīng)理盡管公開承諾為負(fù)責(zé)任的資產(chǎn)管理人，并強(qiáng)調(diào)氣候變化為其主要關(guān)注事項(xiàng)之一，但在大多數(shù)情況下對氣候相關(guān)股東決議投反對票。HKMA發(fā)現(xiàn)這一矛盾后，進(jìn)行了詳細(xì)審查，該投資經(jīng)理表示未來會(huì)盡可能支持對氣候變化采取正面行動(dòng)的股東決議。通過這種審查和溝通，HKMA促使該投資經(jīng)理認(rèn)識(shí)HKMA有系統(tǒng)地檢視外聘投資經(jīng)理在不同范疇的ESG作業(yè)手法，包括其ESG評估架構(gòu)、與被投資公司的溝通，以及代理投票方面的工作。通過這種系統(tǒng)審查，識(shí)別出作業(yè)手法有問題的外聘投資經(jīng)理，并采取跟法。通過HKMA的跟進(jìn)和督促，該投資經(jīng)理特別委任外聘顧問就ESG程序提供意見，并新設(shè)由高級(jí)管理層組成的ESG委員會(huì)，顯示了對ESG的承擔(dān)及高級(jí)管理層對相關(guān)措施的支持。FocusingCapitalontheLongTerm(FCLTGlobal):FCLTGlobal于2016解決漂綠問題：香港可持續(xù)金融分類法能更清楚地說明綠色活動(dòng)的定義，同時(shí)提供一套易于使用的驗(yàn)證標(biāo)與其他分類法具有互操作性：香港可持續(xù)金融分類法考慮了中國、歐盟、東盟的可持續(xù)金融分類法，并基基于科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)和閾值：香港可持續(xù)金融分類法采用的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)和軌跡與全球2050年凈零排放的要求保持一致；納入不造成重大損害(DNSH)和最低社會(huì)保障(MSS)的概念，并計(jì)劃在后續(xù)設(shè)計(jì)中探索這些概◆香港可持續(xù)金融分類法的內(nèi)