【京威股份盈利能力存在的問題及優(yōu)化建議（數(shù)據(jù)論文）21000字】

一、緒論（一）研究背景和研究意義1.研究背景在二十一世紀的今天，汽車已走進了家家戶戶，開汽車已是每個人必備的技能。在2014年之前我國汽車行業(yè)一直處于飛速增長階段，到了2015年人們對汽車的需求逐漸飽和，使得我國汽車行業(yè)整體處于低迷期，為了打破這一現(xiàn)象，2015年10月國家公布了車輛購置稅減半政策，汽車行業(yè)快速恢復(fù)了以往的繁榮景象。由于國家政策的公布及其他因素的影響，這繁榮景象持續(xù)了一年多的時間，但到了2017年汽車行業(yè)的需求集中釋放以后，其銷量增長有限，銷售增速普遍下滑。汽車行業(yè)企業(yè)利潤總額變化幅度與汽車購置稅減半刺激政策基本同步，在2014年之前的快速增長，2015年前9個月汽車行業(yè)發(fā)展陷入困境，市場空間持續(xù)收縮。我國國政府針對此種現(xiàn)狀頒行了一些促進汽車行業(yè)發(fā)展的政策，其中最具代表性的就是購置稅減半政策，該政策使得人們的購買力相對提高，汽車銷量持續(xù)增長。筆者所選取的研究對象是京威股份，由北京中環(huán)投資管理有限公司和德國埃貝斯樂股份有限公司實際控股，該企業(yè)業(yè)務(wù)是對用于載運乘客和其他隨身物品的汽車進行二次加工，是綜合性制造商和綜合服務(wù)商，其主營業(yè)務(wù)包括研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等等，為中、高檔乘用汽車提供內(nèi)外部飾件，并提供相關(guān)服務(wù)。該企業(yè)組裝整合成最終產(chǎn)品的能力很強，相關(guān)研發(fā)能力和各個環(huán)節(jié)的整合能力在我國行業(yè)內(nèi)也屬于頂尖水準，是我國汽車內(nèi)外飾件行業(yè)的行業(yè)巨頭，特別是服務(wù)中、高檔汽車的能力更強。2.研究意義盈利能力也稱收益水平，以某個期間內(nèi)公司獲利的多少和盈利水準的高低來衡量。那些獲利能力強的公司，現(xiàn)金流穩(wěn)定，償付能力強，企業(yè)可能需要應(yīng)對的威脅不大，一般來說，此種公司能穩(wěn)健發(fā)展下去。企業(yè)的獲利能力和企業(yè)的收益是正相關(guān)的。并且對于公司來說，利潤最優(yōu)是其主要目標，不僅僅是企業(yè)自身，股東和股民同樣關(guān)心企業(yè)獲取利潤的能力，因為這種能力能反映企業(yè)運營狀況，所以研究公司獲取利潤的能力很有必要。在我國汽車行業(yè)飛速發(fā)展的背景下，有些企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展卻仍有許多問題，特別是隨著我國汽車行業(yè)競爭的日益激烈，很多汽車企業(yè)沒有良好的發(fā)展策略和正確的改良方針，使得公司盈利能力不佳。本文研究以京威股份為切入點，以追求企業(yè)價值最大化為公司的核心目標，通過京威股份對及其同行業(yè)近5年多對外公布年報數(shù)據(jù)結(jié)合獲取利潤能力的相關(guān)文獻，從影響企業(yè)盈利能力的四個角度展開分析，并從中尋找和發(fā)現(xiàn)公司盈利能力方面存在的主要問題，并針對京威股份盈利能力的問題提出相應(yīng)的措施和建議，加強企業(yè)對成本的控制管理，使企業(yè)在激烈的市場競爭中占得優(yōu)勢，提高產(chǎn)品銷量，提高企業(yè)收入，使企業(yè)獲利能力增強，從而使得企業(yè)能穩(wěn)健發(fā)展，也同其他公司作對比，及時調(diào)整營銷策略及市場部署，使企業(yè)向更好的方向發(fā)展。（二）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1.國外研究現(xiàn)狀 對于企業(yè)的盈利能力研究，國外專家學(xué)者很早以前就從不同角度運用各種方法做了深入研究，得出了具有說服力的理論依據(jù)。Voulgaris及其團隊(2010)認為企業(yè)的收益能力與公司市場占有率與公司總資產(chǎn)額是聯(lián)系密切的，一般來說，如若公司的市場占有率有所提升，總資產(chǎn)額有所增長，那么公司的盈利能力也會較快提高。JohnA.Brierley(2016)認為盈利能力分析已被認為是一種有用的技術(shù)，但這是一個有待研究的領(lǐng)域。將有限的研究擴展到盈利能力分析，通過研究訪談來考察盈利能力分析準備或不準備的情況，為什么準備各種類型的盈利能力分析，以及它如何在決策中使用。一些顯著的結(jié)果表明，運營單位準備盈利能力分析時，有興趣準備它，并且有資源準備它。2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀 國內(nèi)專家學(xué)者認為企業(yè)的盈利能力是一家公司經(jīng)營的核心所在。相對于國外來說，國內(nèi)對于企業(yè)盈利能力的研究較晚一些，但對企業(yè)的盈利能力的分析研究更完善。（1）汽車行業(yè)盈利能力分析李亮和肖玲(2019)發(fā)現(xiàn)海馬汽車在轉(zhuǎn)型中業(yè)績首次由盈轉(zhuǎn)虧，是因為公司以品類策略為核心，實施圍繞“聚焦、創(chuàng)新、精品”的發(fā)展策略。通過對海馬汽車盈利能力的分析，發(fā)現(xiàn)了企業(yè)在經(jīng)營管理過程中存在問題，只有擁有創(chuàng)新意識，并能根據(jù)市場的需求，制定與時俱進的正確發(fā)展策略，才能保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。馬文菊(2020)把長城汽車作為研究對象，以優(yōu)化后的杜邦分析理論體系作為理論基礎(chǔ)，深入研究長城汽車的獲利能力，提供改善其盈利狀況的有效建議，從而拓寬該企業(yè)獲利途徑。研究后能了解到企業(yè)一般把公司資本用于營銷，這使得公司現(xiàn)金流入不敷出，筆者可經(jīng)此總結(jié)，長城汽車應(yīng)重點關(guān)注其核心競爭力，重視建設(shè)品牌形象，這樣才能使企業(yè)獲得更多的利潤，從而使得公司的實力提高。周婭和楊恒(2020)指出近五年來，我國汽車制造業(yè)發(fā)展很快，似乎盈利水平超過常規(guī)。論文收集國內(nèi)外汽車制造工業(yè)2014-2018年盈利水平指標進行對比分析，得出的結(jié)論是：我國汽車制造業(yè)特別注重銷售業(yè)績，反映企業(yè)銷售業(yè)績的營業(yè)利潤率比國外汽車制造工業(yè)高5.23個百分點；國外汽車制造工業(yè)特別注重投資者投入資本的回報，反映投資者資本回報的資本收益率比我國汽車制造業(yè)高10.8個百分點。比較國內(nèi)外汽車制造工業(yè)盈利能力綜合績效，國外汽車制造工業(yè)93分，比我國汽車制造業(yè)84分高9分。我國汽車制造業(yè)學(xué)習(xí)西方先進技術(shù)、經(jīng)驗是今后努力的方向。（2）影響盈利能力的因素陳曉亮（2020）認為企業(yè)的盈利能力影響因素是多種多樣的，在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的過程中，包括企業(yè)管理者，企業(yè)員工，企業(yè)文化，內(nèi)部政策，外部市場乃至同行競爭者的策略調(diào)整都可能對本公司的盈利能力產(chǎn)生微妙影響。王興艷(2019)認為獲利狀況和企業(yè)規(guī)章制度是否完善、產(chǎn)品種類是否豐富以及是否能滿足消費者各種需要、研發(fā)能力、產(chǎn)品質(zhì)量、市場品牌影響力等多種因素密切相關(guān)，是其綜合競爭力水平的重要體現(xiàn)。本文對盈利能力位于前兩類的三鋼閩光和沙鋼股份進行研究，分析2家公司的核心競爭力，以期為其他公司提供經(jīng)驗借鑒。張悅（2020）學(xué)者持有以下觀點，公司盈利實力相關(guān)影響因子有許多，通過研究這些因子能使得對公司盈利實力的分析更為周全。從社會環(huán)境的角度進行分析，政策會很大程度上影響企業(yè)發(fā)展，尤其是國家稅收政策，作為中國政府進行市場干預(yù)的重要手段，跟企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)。公司能依據(jù)自身產(chǎn)品特征選取適應(yīng)當前情況的計價方法，從而優(yōu)化生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、降低企業(yè)成本、保證企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量。而無論是產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)程度、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是生產(chǎn)成本對于企業(yè)的獲利實力都會產(chǎn)生影響。如若公司的收益不是來自于其經(jīng)常性業(yè)務(wù)所獲得的收入，那么企業(yè)在獲取利潤這個層面會可能會面臨威脅，需優(yōu)化企業(yè)利潤結(jié)構(gòu)，進而使得企業(yè)能有效運營。金玲(2020)指出盈利能力反映了企業(yè)獲得利潤的能力，在過去對企業(yè)盈利能力的評價有許多是建立在利潤率指標的基礎(chǔ)上，但是公司實際獲利情況使跟其盈利結(jié)構(gòu)和、現(xiàn)金流收支狀況使密切相關(guān)的。本文以K股份有限公司為例，對公司的獲利能力做了全面分析，從而從多個角度揭露了其獲利能力。（3）對盈利能力的研究提出建議王思語(2020)認為在未來的發(fā)展中，企業(yè)的發(fā)展離不開完善財務(wù)管理制度，研究企業(yè)財務(wù)報表能全面反映企業(yè)財務(wù)狀況，資本結(jié)構(gòu)是否合理，了解公司營運資金的能力。這有利于經(jīng)營者實現(xiàn)財務(wù)目標并且提高管理水平。要綜合評估上市企業(yè)的獲利情況，多方面分析財務(wù)數(shù)據(jù)各項指標對公司經(jīng)營水平的客觀反應(yīng)，可以清楚看到美的和海爾集團盈利能力的優(yōu)勢和不足，開展評估工作不止能總結(jié)公司以往財務(wù)情況，而且在一定程度上能預(yù)料公司未來財務(wù)盈利情況，有助于財務(wù)報告使用者科學(xué)的投資決策。梁永,宋鈺怡,昝世佳(2020)看到企業(yè)競爭日益激烈，為了知道企業(yè)如何增加盈利能力，把騰訊控股有限公司作為研究對象，研究公司背景和獲利狀況提出改進措施。這三位學(xué)者持有以下觀點：公司應(yīng)當結(jié)合自身特點和社會環(huán)境有利因素使得自身在激烈的市場環(huán)境之中獲得優(yōu)勢。為了改進公司盈利結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)獲利能力，改善企業(yè)運營情況，有必要針對其獲利能力提高提出優(yōu)化措施。郭田(2020)指出在企業(yè)發(fā)展的過程中勢必要回答是否盈利、獲得利潤有多少的問題，如若公司獲利水平越高，那能帶給投資人的收益則越高，但同時面臨的風險也越就越大。隨著市場環(huán)境的變化,企業(yè)面臨的風險也越多,償債壓力變大,需求的現(xiàn)金流量隨之增加,迫切需求提高企業(yè)盈利能力。盈利能力由此成為企業(yè)相關(guān)利益人密切關(guān)注的指標。以上汽集團為例,通過對其盈利能力分析,找出其存在的問題及原因,并提出提升盈利能力的建議。（三）研究內(nèi)容與研究方法 1.研究內(nèi)容 本篇文章的重點包括下面七個部分：第一部分，緒論。在該部分中，筆者會對京威獲利相關(guān)理論背景和研究意義做簡要概述，在國內(nèi)外文獻的基礎(chǔ)之上進行了整理總結(jié)，并明確了論文的研究內(nèi)容和研究方法。第二部分，盈利能力分析的相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)。主要針對盈利能力的相關(guān)理論進行分析，并選取相應(yīng)的指標進行評價。第三部分，京威股份盈利能力分析。對京威股份的基本情況進行介紹，了解2019年企業(yè)的經(jīng)營情況。從財務(wù)報表出發(fā)，對盈利能力的指標進行分析，同時并通過行業(yè)對比的方式進行評價，了解企業(yè)在同行業(yè)里面所處的地位。第四部分，京威股份盈利能力存在的問題?；谏鲜龇治龅慕Y(jié)果從京威股份盈利能力方面提出問題。第五部分，提升京威股份盈利能力的措施。對京威股份提出的問題做出相應(yīng)的措施。第六部分，結(jié)論與展望。對該文做總結(jié)，提出相關(guān)措施，并規(guī)劃將來前景。2.主要研究方法 理論研究法：對中國和其他國家有關(guān)企業(yè)盈利實力的資料進行整理和歸納。案例研究法：選擇京威股份作為研究對象，依據(jù)其對外公開披露的年報數(shù)據(jù)進行研究，了解其盈利能力水平的現(xiàn)狀。比較研究法：比較研究法包括水平分析比較法和縱向比較分析法。選取同為上市公司的五家汽車企業(yè)進行對比，了解行業(yè)的盈利能力水平。比率分析法：該種方法對于研究企業(yè)財務(wù)狀況必不可缺。該種方法是通過計算跟企業(yè)財務(wù)情況密切相關(guān)的一個指標在另一個指標中所占的比例來衡量企業(yè)財務(wù)情況的。用該種方法能表現(xiàn)資產(chǎn)、負債的構(gòu)成、效率等情況。二、盈利能力分析的相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)（一）盈利能力的相關(guān)概念盈利能力又稱為收益能力，指的是公司結(jié)合內(nèi)外有利因素獲得利潤的能力，研究公司獲利能力是公司會計活動的必要事項，反映了公司的運營狀況。而公司盈利實力越強，那么帶給股東的回報越高，企業(yè)的股價越高，現(xiàn)金流則越多，公司的償還長期債務(wù)和非長期債務(wù)的實力越強。公司獲利能力的研究是財務(wù)情況研究的重要內(nèi)容，開展此研究的目標是分析企業(yè)可能面臨的風險，從而優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu)、提高公司償付非長期債務(wù)和長期債務(wù)的能力、改善其運營狀況、并使企業(yè)的獲利能力增強，使得公司能穩(wěn)健發(fā)展。而研究公司的財務(wù)狀況可從以下幾個角度開展研究：凈值報酬率、毛利率、營業(yè)利潤率、每股稅后利潤、成本費用利潤等等。而對于股份有限公司來說，還可以從企業(yè)的現(xiàn)金凈流量、每股收益、股息支付這三個角度進行分析。（二）盈利能力分析指標1．銷售利潤率銷售利潤率是衡量企業(yè)財務(wù)狀況的一個重要指標，指的是企業(yè)利潤在銷售額中所占比例，它能表現(xiàn)銷售收入所帶來的收益，也就是當每獲得一元銷售收入時，所獲利潤為多少。銷售利潤率=利潤總額/營業(yè)收入×100%式(2－1)該數(shù)值和企業(yè)的社會效益呈現(xiàn)正比例關(guān)系，即數(shù)值愈大，企業(yè)對社會創(chuàng)造的價值就愈大，貢獻也愈多，同時該數(shù)值也是企業(yè)的利潤的體現(xiàn)，即當企業(yè)增產(chǎn)時帶來了經(jīng)濟利益，實現(xiàn)了增產(chǎn)增收。2．成本費用利潤率即RPCE，是指特定時間內(nèi)的全部利潤和全部成本支出的百分比。RPCE的值愈大，該企業(yè)一元成本產(chǎn)生的利益也就愈大，也就是企業(yè)投資支出所產(chǎn)生出的投資回報，是企業(yè)營運水平的體現(xiàn)。成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%。式(2－2)該指標越高，說明企業(yè)得到相應(yīng)利潤需要付出的代價就越小，獲得的收益就越多，盈利能力就越強。3．總資產(chǎn)報酬率即投資盈利率，意指總利潤和息金和平均資產(chǎn)的比。投資盈利率反映企業(yè)的總資產(chǎn)，即凈資產(chǎn)和負債的總和產(chǎn)生利益的能力，因此經(jīng)常被用來衡量一家企業(yè)運營能力水平的高低?？傎Y產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額X100%式(2－3)平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2式(2－4)該數(shù)值大，則表示該企業(yè)獲得的總收入和總投入的比率大，是企業(yè)運營能力水平的體現(xiàn)。4．凈資產(chǎn)收益率即ORE。ORE也叫凈資產(chǎn)報酬率，權(quán)益資金報酬率，反映了特定時期內(nèi)稅后利潤和資產(chǎn)平均值的關(guān)系，以及稅后利潤和股東平均凈資產(chǎn)值的關(guān)系。該數(shù)值和企業(yè)股東凈資產(chǎn)值所產(chǎn)生的利潤呈現(xiàn)正相關(guān)，數(shù)值愈大，凈資產(chǎn)值帶來的利潤就愈高，資金周轉(zhuǎn)次數(shù)也就愈大。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%式(2－5)平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))/2式(2－6)ORE和企業(yè)股東權(quán)益產(chǎn)生的利潤呈現(xiàn)正相關(guān)，即數(shù)值愈大，投資回報愈大，資本運營水平愈高，而如果ORE的值較低，則表明企業(yè)投資回報率較低，資本營運能力較弱。5.每股收益即每股稅后利潤，或者每股產(chǎn)生的利潤，也稱每股盈利，是企業(yè)繳納所得稅之后的利潤所占全部股票的比例。也就是股東享有的普通義務(wù)和權(quán)利，即一股普通股所對應(yīng)的企業(yè)稅后盈利，或者企業(yè)凈負利潤。該數(shù)值是一家企業(yè)運營能力的體現(xiàn)，是用來評估一家企業(yè)盈利能力和投資風險的指標之一，經(jīng)常被用來判斷一家企業(yè)未來的運營能力，且作為一項財務(wù)數(shù)據(jù)，影響著一家企業(yè)的投資行為。每股收益=稅后利潤/股數(shù)總數(shù)式（2—7）該數(shù)值和企業(yè)每一股所產(chǎn)生的凈利潤呈現(xiàn)正相關(guān)，即數(shù)值愈大，企業(yè)每股產(chǎn)帶來的利益也就大。當一家企業(yè)有優(yōu)先股時，凈利潤除了需要扣除所得稅外，還需要減去優(yōu)先股東所得的收益。如果都是普通股，凈利潤只需減去所得稅即可，股份總數(shù)則是指可以進行交易分息的股票數(shù)量。該數(shù)值可以用來體現(xiàn)不同企業(yè)的營運能力，而該數(shù)值的走勢自然也反映了一家企業(yè)營運能力的走勢，還可以用來評估企業(yè)的管理效率，通過分析企業(yè)實際盈利和預(yù)期盈利來實現(xiàn)。6.盈利現(xiàn)金比率該數(shù)值反映了企業(yè)經(jīng)營在期末產(chǎn)出的現(xiàn)金流入、流出差額和稅后盈利的利率，數(shù)值愈大，則表明一家企業(yè)的營運能力愈好。盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／凈利潤式(2－8)該數(shù)值反映了企業(yè)的盈利和支付能力的水平，兩者呈現(xiàn)正相關(guān)，數(shù)值越大，企業(yè)稅后利潤中的現(xiàn)金凈增加額就越多，企業(yè)可用來商品流通的貨幣就越多。該數(shù)值要在大于1時，才表明這家企業(yè)獲得了實際現(xiàn)金收益，數(shù)值越大，表明企業(yè)的營運能力越強。當該數(shù)值小于1時，則表示這家企業(yè)在當期期末獲得的稅后利潤中沒有現(xiàn)金的收益，原因可能是財務(wù)計算錯誤，也可能是還有購買單位沒有償還的款項。這時的企業(yè)也可能獲得利潤，但無法避免現(xiàn)金不足的情況發(fā)生，企業(yè)存在破產(chǎn)的風險。當當期期末產(chǎn)出的現(xiàn)金流量差額和稅后利潤都小于零時，以上的講述不再適用。產(chǎn)生這種情況的原因可能是企業(yè)有大規(guī)模的經(jīng)營購買支付活動，或者是企業(yè)的經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題，或者是整個行業(yè)的問題。三、京威股份盈利能力分析 （一）京威股份基本情況 京威股份是一家外資參與投資的股份有限公司，主要生產(chǎn)汽車內(nèi)外飾件，服務(wù)對象以高端、中端汽車為主。自2002年在北京成立以來，公司就將“穩(wěn)健經(jīng)營、和諧發(fā)展”作為自己的企業(yè)文化。目前，京威股份已經(jīng)成為國內(nèi)規(guī)模最大的汽車內(nèi)外飾件制造商，并逐漸向服務(wù)商轉(zhuǎn)變。2012年，京威股份首次公開發(fā)行股票。汽車內(nèi)外飾件行業(yè)依托著我國的技術(shù)革新快速成長，但是至今為止在我國國內(nèi)汽車內(nèi)外飾件行業(yè)的整體配套水平還不能滿足高端的乘用車，為此京威股份一直牢記于心，力圖打造國內(nèi)最先進的乘用車飾件企業(yè)，提高國際競爭力，并促進我國乘用車內(nèi)外飾件和國際接軌。京威股份自2002年成立以來，不曾停止過探索和技術(shù)研發(fā)，先后掌握了不同材料的電鍍工藝，包括塑料和復(fù)合材料，此外還掌握了鋁合金熔鑄等技術(shù)，能夠?qū)Σ煌牟牧线M行表面處理和塑造，業(yè)務(wù)對象涉及市場上大部分汽車材料的內(nèi)外飾件系統(tǒng)的制造和售后服務(wù)，并且在全國多地設(shè)立了分公司，比如上海、廣東、江蘇、青島和福建等地，并長期為國內(nèi)最大的汽車品牌提供服務(wù)，包括華泰汽車，曙光，吉奧汽車，華晨金杯，重慶和陸風汽車等。京威股份依然在不斷研發(fā)新技術(shù)，增加企業(yè)的科研能力，在成本控制能力的同時，確保服務(wù)質(zhì)量，實現(xiàn)高質(zhì)和高效產(chǎn)出，繼而打造品牌知名度，提高企業(yè)信譽度，持續(xù)推陳出新，為合作者提供更好的飾件和服務(wù)，提高公司的品牌效益，最終獲得經(jīng)濟利益。（二）京威股份2019年經(jīng)營情況 2019年，汽車行業(yè)景氣度持續(xù)低迷、貿(mào)易力度升級，上游產(chǎn)品價格劇烈震蕩，京威股份也受到?jīng)_擊?，F(xiàn)在營業(yè)收入只有不到四十億元，同比下滑超過三十個百分點，母公司股東的稅后收入為負數(shù)，虧損了超過二十億元，同比下滑超過百分之兩千。至此，京威股份在2019年不僅稅后利潤為負數(shù)，經(jīng)營利潤也為負數(shù)。而且當年的總利潤為負數(shù)，比上一年減少了超過二十三億元，同比下滑超過百分之六百七十。經(jīng)過分析，不難看出其下滑原因是當年汽車的整車市場不景氣，導(dǎo)致了汽車內(nèi)外裝飾需求減少，此外，也因為企業(yè)的可回收金額的減少，以及各個財務(wù)報表內(nèi)分公司的調(diào)整和上一財年北京公司不動產(chǎn)的財務(wù)處理造成的間接影響。企業(yè)的總成本約為三十六億元，同比下滑約為百分之三十七，減少了超過二十二億元，其中營業(yè)成本占了總成本的八成，約為三十億元，同比下滑約為百分之三十三，減少了超過十五個億元，其次是管理費用占了總成本的百分之六，約為二億元，同比下滑約為百分之六十三，減少了超過三個億元，此外還有銷售費用約為一億個元，占總成本的百分之五，同比下滑約為百分之三十一，減少了超過八千萬元，其余的則是財務(wù)費用約為九千萬元，占總成本的百分之三。導(dǎo)致這一情況出現(xiàn)主要是因為下游整車市場低迷，原材料價格波動以及財務(wù)報表內(nèi)分公司的調(diào)整，此外，上一財年北京公司不動產(chǎn)處置帶來的人員補助費等間接成本也在一定程度上導(dǎo)致了企業(yè)利潤的減少。而企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流入和流出差額的增加（約為十五億元）也是由于這部分費用支出而形成的。其中，也因為同樣的事件，以及不動產(chǎn)財務(wù)處理中分公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，導(dǎo)致企業(yè)投資行為產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出的差額比上一年減少了約三十一億元。而由于貸款總額減少，加之用于還貸的支出，企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流入和流出差額增加了約十七億元。此外，通過統(tǒng)計公司的財務(wù)報表，得出企業(yè)的技術(shù)開發(fā)投入同比下滑了百分之五十二，減少了接近一個億元。根據(jù)以上財務(wù)數(shù)據(jù)，可以看出，在2019年京威股份的經(jīng)營情況并不是很好，大多數(shù)數(shù)據(jù)都呈下降趨勢，發(fā)展狀況令人擔憂。為了今后的發(fā)展，京威股份做出了種種努力?！豆蓹?quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》是考慮到企業(yè)前景和狀況于2019年9月以京威股份和MarlokGmbH為雙方代表進行協(xié)定的，該協(xié)議表明，MarlokAutomotiveGmbH中大約一半的股權(quán)被企業(yè)750000歐元的價格買進。進行本次交易的目的是為了打開企業(yè)的市場，升級汽車結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)多元化，打造多方位一體化的汽車生產(chǎn)體系，包括在汽車報警器（AVAS）、音響設(shè)置系統(tǒng)、高級乘用車頂系統(tǒng)的設(shè)計、生產(chǎn)、出售等方面。由于當前世界各國汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模的逐步擴大，各國對汽車乘用報警器（AVAS）的研發(fā)越來越重視，同時對于新能源汽車的打造也會逐步應(yīng)用，該項目對于企業(yè)生產(chǎn)和體系創(chuàng)新方面都是十分重要的，其市場前景也是不容忽視的。（三）京威股份盈利能力指標分析 1.銷售利潤率表3-12015-2019年的京威股份銷售利潤率年份項目20152016201720182019利潤總額（億）5.98.614.013.52-20.33營業(yè)收入（億）36.1648.1256.8854.1136.3銷售利潤率16.32%17.89%7.05%6.51%-56.01%圖3-1京威股份2015～2019年銷售利潤率一般情況下，公司發(fā)生損失主要是由于盈利效益不能支撐成本投入，以年為單位進行銷售的總額在扣除相關(guān)投入和所得稅額以后寥寥無幾；當盈利效益和成本投入相當時，銷售額為零，公司不存在盈利或虧損的狀況，即收支平衡；而盈利效益高于成本投入時，企業(yè)獲利，銷售額可觀。從上表3-1可以看出，京威股份在2015～2019年利潤總額分別為5.9、8.61、4.01、3.52、-20.33基本上是逐漸減少的狀態(tài)，僅一年間存在少數(shù)上升情況。即圖3-1顯示，京威股份在2015～2019年銷售利潤率分別為16.32%、17.89%、7.05%、6.51%和-56.01%，基本為減少狀態(tài)，僅2016年為正增長，為17.89%，但上升幅度不大。說明企業(yè)營業(yè)成本增長快，而收入增長相對較低，企業(yè)投入較高的成本但收入增加并不理想，產(chǎn)品質(zhì)量較低，所以企業(yè)的競爭能力有待加強。總體而言，如果企業(yè)銷售獲利較少，營業(yè)額較低，其凈利潤率也就不高。表3-22015-2019年的京威股份的銷售比率年份項目20152016201720182019銷售凈利率12.81%13.44%5.70%1.69%-57.37%銷售毛利率30.54%30.15%28.20%15.29%16.18%圖3-2京威股份2015～2019年銷售比率根據(jù)圖3-2顯示可以表明，銷售的凈利潤率和銷售的毛利率基本上是緩慢下降的狀態(tài)。其中，銷售毛利率只有在2018～2019年是上漲的，從15.29%變成了16.18%。在2018年的銷售毛利率下降最為迅速，從京威股份2019年的年度報告中可得是因為北京生產(chǎn)基地搬遷而造成成本費用快速上升。在2019年，經(jīng)過公司搬遷后的資源整合、成本費用的嚴格控制以及技術(shù)工藝的持續(xù)改進，主營業(yè)務(wù)的毛利率有了一定提升，并且在有望持續(xù)上升。銷售凈利率意為在所有的盈利中凈利潤占所有銷售額的比重，該數(shù)據(jù)代表公司經(jīng)營過程中的可盈利程度。在對其進行計算時所計算的數(shù)額既包括銷售產(chǎn)品的利潤，同時也包括產(chǎn)業(yè)鏈條外延伸產(chǎn)品的收入。因此企業(yè)根據(jù)銷售凈利潤率的多少能夠發(fā)現(xiàn)本身存在的問題，便于縱觀公司未來的發(fā)展前景，通過該標準對相關(guān)生產(chǎn)或銷售手段進行改進，促進企業(yè)盈利效益的增長。不同企業(yè)創(chuàng)造價值的能力和取得利潤的能力不同,因此要有一個固定的數(shù)據(jù)標準來判定，即銷售毛利率。該指標意為銷售凈收入與產(chǎn)品成本的差在所有銷售額中的份額，該指標是公司銷售狀況和盈利程度的反映，同時也是公司投入比重是否產(chǎn)生波動的標準。一般情況來說，公司的投入額計算進所得額當中，即公司的盈利效益包括投入額和所得利潤相加數(shù)額，所得利潤數(shù)又以毛利率為基礎(chǔ)，該數(shù)據(jù)與公司的盈利效益息息相關(guān)。由此可見，毛利率在企業(yè)的經(jīng)營狀況中是十分重要的數(shù)據(jù)，因此當企業(yè)的毛利率程度較高時，代表該企業(yè)的盈利效益較多；當前的毛利率較少時，則代表該企業(yè)的盈利效益較低。如果企業(yè)想促進模式的升級，獲取更高的盈利效益，則最首要的環(huán)節(jié)就是要提高毛利率。表3-32015-2019年京威股份的收入與成本年份項目20152016201720182019營業(yè)總收入（億）36.1648.1256.8854.1136.3營業(yè)總成本(億）30.441.5151.6158.9252.92營業(yè)利潤(億）5.766.615.27-4.81-16.62圖3-3京威股份2015～2019年收入與成本從圖3-3可明確看出，在2015-2017年京威股份這三年營業(yè)總收入明顯大于營業(yè)總成本，營業(yè)利潤相差不大，但在2018年和2019年情況卻完全相反，營業(yè)總收入明顯小于營業(yè)總成本，其中2019年營業(yè)利潤迅速減少。為什么會造成這種現(xiàn)象，從具體數(shù)據(jù)中我們可以知道是因為營業(yè)總收入從2017年開始大幅度下降，但營業(yè)總成本卻沒有降低，這就導(dǎo)致了營業(yè)利潤出現(xiàn)負數(shù)。2．成本費用利潤率表3-42015-2019年的京威股份成本費用利潤率年份項目20152016201720182019利潤總額（億）5.98.614.013.52-20.33成本費用總額（億）30.441.5151.6158.9252.92成本費用利潤率19.41%20.74%7.77%5.97%-38.42%圖3-4京威股份2015～2019年成本費用利潤率京威股份2015～2019年間成本費用利潤率分別為19.41%、20.74%、7.77%、5.97%和-38.42%，整體呈下降趨勢。在2019年成本費用利潤率下降為-38.42%，是2015—2019間最小值，該數(shù)據(jù)意味著企業(yè)在進行生產(chǎn)經(jīng)營時，單位數(shù)量內(nèi)獲取的經(jīng)濟效益較低。因此當企業(yè)投入越大，利潤值不能發(fā)生大程度的波動，企業(yè)的市場前景將存在危機。表3-52015-2019年的京威股份的成本及費用年份項目20152016201720182019營業(yè)成本（億）25.1133.6140.8445.8430.43期間費用（億）5.0247.4238.03210.504.943銷售費用（億）1.5752.0482.3872.6851.844管理費用（億）3.364.1153.3915.8722.124財務(wù)費用（億）0.089391.262.2541.940.9755圖3-5京威股份2015～2019年營業(yè)成本圖3-6京威股份2015～2019年費用營業(yè)總成本為公司在生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品中所投入的資金，其中銷售投入、經(jīng)營稅額、生產(chǎn)投入、管理投入、財務(wù)支出和減損支出都包括在內(nèi)，在這里主要以生產(chǎn)投入、銷售投入、管理投入、財務(wù)支出為例進行分析，同時還有一部分處于銜接環(huán)節(jié)的費用，即銷售投入、管理投入、財務(wù)支出。從圖3-5數(shù)據(jù)可得，營業(yè)成本從2015~2018年一直處于上升的趨勢，并且上升幅度巨大，在2018~2019處于下降趨勢。營業(yè)成本是指企業(yè)對外銷售商品、提供勞務(wù)等主營業(yè)務(wù)活動和銷售材料的成本、出租固定資產(chǎn)的折舊額、出租無形資產(chǎn)的攤銷額、出租包裝物的成本或攤銷額等其他經(jīng)營活動所發(fā)生的實際成本。從圖3-6可以知道期間費用在2019年以前呈上升趨勢，其中管理費用浮動頻率較大。管理費用是指企業(yè)行政管理部門為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的各種費用，包括公司經(jīng)費、職工教育經(jīng)費、業(yè)務(wù)招待費、稅金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、無形資產(chǎn)攤銷、勞動保險費、待業(yè)保險費等等。表3-62015-2019年的京威股份經(jīng)營活動現(xiàn)金流出年份項目20152016201720182019購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（億）19.326.430.4531.6216.49支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金（億）7.639.28911.6716.19.513支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金（億）1.8642.2082.832.8882.548圖3-7京威股份2015～2019年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出為了進一步得到更準確地結(jié)論，我們可以從圖3-7知道購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金從2015年起就不斷地向上增長，直到2019年迅速下降。支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金從2015-2019年的數(shù)據(jù)分別是7.63、9.289、11.67、16.1和9.513，可以清楚的知道在2019年以前它在緩慢上升，并與購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金呈正比，要生產(chǎn)更多的產(chǎn)品就需要購買足夠的原材料，雇傭更多的工人，給更多的人支付工資。支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金從整體來看其趨勢比較平穩(wěn)，沒有太大的波動。根據(jù)上表數(shù)據(jù)可以知道，在2019年企業(yè)的銷售費用下降約了31.33%，管理費用減少了三個多億，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金從31.62億降到了16.49億等等情況，我想這與企業(yè)的基地搬遷支付員工補償金和公司規(guī)模擴張、產(chǎn)業(yè)提升密不可分。3．總資產(chǎn)報酬率表3-72015-2019年的京威股份的總資產(chǎn)報酬率年份項目20152016201720182019利潤總額（億）5.98.614.013.52-20.33平均資產(chǎn)總額（億）0.470.750.130.035.90總資產(chǎn)報酬率7.88%8.17%3.27%0.94%-28.89%圖3-8京威股份2015～2019年總資產(chǎn)報酬率數(shù)據(jù)越大，就意味著公司的經(jīng)營狀況越好，其產(chǎn)業(yè)升級和盈利效益越快。京威股份2015～2019年間總資產(chǎn)報酬率分別為：7.88%、8.17%、3.27%、0.94%和-28.89%。說明京威股份2016年對資產(chǎn)的利用率最高，企業(yè)在該階段的盈利效益較高，但縱觀整個數(shù)據(jù)則呈負增長趨向?？傎Y產(chǎn)的收益率代表了該企業(yè)在經(jīng)營中的可獲利情況和市場發(fā)展前景，同時也代表公司在遭遇財政危機時的可容性。若企業(yè)的經(jīng)濟獲利程度較少，同時產(chǎn)業(yè)升級較為緩慢則意味著該公司的總資產(chǎn)收益率持續(xù)下降，對未來公司的發(fā)展前景十分不利，同時也會造成產(chǎn)品滯銷、支出過大、企業(yè)虧損、員工薪資不穩(wěn)定、市場競爭力降低的情況，不利于企業(yè)發(fā)展，因此加快轉(zhuǎn)變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)業(yè)升級，以獲取更多的利潤。4．凈資產(chǎn)收益率表3-82015-2019年的京威股份的總資產(chǎn)報酬率年份項目20152016201720182019凈資產(chǎn)（億）42.9945.9548.4350.8440.94凈利潤（億）4.636.473.240.91-20.83凈資產(chǎn)收益率10.77%14.08%6.69%1.79%-50.88%圖3-9京威股份2015～2019年凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率意為股東對公司盈利區(qū)間的掌握程度，該數(shù)據(jù)與企業(yè)的盈利能力呈正相關(guān)?？刂圃摂?shù)據(jù)的影響因素一是企業(yè)的經(jīng)營狀況如何，二是股東進行起投資時所獲權(quán)力的大小。通常情況下來講，如果該數(shù)據(jù)較大，則股東的投入支出較大，企業(yè)的獲利能力也就越強。一般我國的資產(chǎn)收益率都需要進行公開透明，以便了解到公司的產(chǎn)出，以保證企業(yè)所有者和投資者對該企業(yè)的所有者權(quán)益獲利能力有一定的了解。該指標同樣會影響該公司是否可以開展再融資的相關(guān)活動。京威股份的凈資產(chǎn)收益率在2015-2019年分別為10.77%、14.08%、6.69%、1.79%和-50.88%，走向總體呈現(xiàn)波動下降趨勢，意味著京威股份的股東回報收益不能滿足投資支出的比重，企業(yè)的市場前景競爭力較大。5．每股收益表3-92015-2019年的京威股份的每股收益年份項目20152016201720182019每股收益（元）0.60.850.250.06-1.39圖3-10京威股份2015～2019年每股收益每股收益意為在企業(yè)進行經(jīng)營時，其產(chǎn)品的銷售額以及盈利程度對于股東、債權(quán)人和企業(yè)經(jīng)營者帶來的影響，即企業(yè)收益情況和產(chǎn)品銷售狀況，通過該項數(shù)據(jù)可以反映企業(yè)未來的市場發(fā)展前景以及企業(yè)的產(chǎn)品競爭力。進行該項數(shù)據(jù)的統(tǒng)計是一方面可以橫向測量不同兩個企業(yè)之間是否具備競爭力，同時也可以縱向上評價企業(yè)的不同發(fā)展階段之間盈利數(shù)據(jù)的比較，有助于分析企業(yè)未來的發(fā)展狀況，提出有效的手段進行改進；企業(yè)的競爭能力與管理水平也與該數(shù)據(jù)密不可分。從概念上來說，該收益包括基本收益和稀釋收益兩種，這兩種分類的區(qū)別在于一種是實際股份發(fā)行的情況，另一種是額外數(shù)據(jù)下所產(chǎn)出的股份。由圖、表3-10可知，京威股份2015年-2019年的每股收益整體呈現(xiàn)下降趨勢，其中只有2015年-2016年是上升的，從0.6元增加到0.85元。當上市公司的每股收益減少，意味著該公司的經(jīng)營狀況較差，其盈利能力較低，因此股東的收入也就較少，該企業(yè)的市場競爭力較大。如果該數(shù)據(jù)較大，則企業(yè)的收益較多、股東分紅較多、企業(yè)市場競爭力較小、發(fā)展前景較好。6．盈利現(xiàn)金比率表3-102015-2019年的京威股份的盈利現(xiàn)金比率年份項目20152016201720182019經(jīng)營活動現(xiàn)金流入（億）38.1350.5255.8350.7437.69經(jīng)營活動現(xiàn)金流出（億）32.6242.7150.5058.2629.31經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（億）5.517.815.33-7.528.39凈利潤（億）4.636.473.240.91-20.83盈利現(xiàn)金比率119%120.71%164.51%-826.37%-40.28%圖3-11京威股份2015～2019年盈利現(xiàn)金比率在2018年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變成負數(shù)，同比下降241.26%，主要是因為報告期內(nèi)北京生產(chǎn)基地搬遷人員補償費用、成本費用增加所致。盈利現(xiàn)金比率也是判斷企業(yè)財務(wù)狀況的一個重要指標，反映了現(xiàn)金流量之間的比率關(guān)系，而該比率同企業(yè)運營績效是正相關(guān)的。盈利現(xiàn)金率越大，表明公司可以動用的現(xiàn)金越多，也表明公司償付債務(wù)的能力越強，表明公司有足夠的實力購買原材料和固定資產(chǎn)等等，企業(yè)所獲利潤有助于公司實現(xiàn)再生產(chǎn)等等。盈利現(xiàn)金比率的基準為1，若數(shù)值比小于1小，則表明利潤有可能被操控或者說企業(yè)有許多應(yīng)收賬款，公司利潤結(jié)構(gòu)不合理，公司日常性業(yè)務(wù)獲利實力不強，也表明企業(yè)該期凈利潤中還存在許多未獲得現(xiàn)金收入，在此種狀況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導(dǎo)致破產(chǎn)。還有一種情況就是，企業(yè)的當期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和企業(yè)當期的凈利潤均為負數(shù)，在這種情況下，以上的講述不再適用。產(chǎn)生這種情況的原因可能是企業(yè)有大規(guī)模的經(jīng)營購買支付活動，或者是企業(yè)的經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題，或者是整個行業(yè)的問題。從上圖3-8可看出京威股份的盈利現(xiàn)金比率在2015～2017年時數(shù)據(jù)波動較為平穩(wěn)，這說明京威股份在前三年盈利能力較好。在2017～2018年急速下降，2018～2019年又急速上升，可以看出京威股份經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、流出差異較大，說明企業(yè)有大規(guī)模的經(jīng)營購買支付活動。表3-112015-2019年的京威股份的相關(guān)資產(chǎn)年份項目20152016201720182019應(yīng)收賬款(億）7.529.4411.758.977.25存貨（億）9.5611.8615.4312.39.42在建工程（億）0.410.74.020.630.79商譽（億）10.8410.8410.43.670.89應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)69.6163.4367.0568.9480.41圖3-12京威股份2015～2019年相關(guān)資產(chǎn)從2015年截止到2019年，公司應(yīng)收賬款分別為7.52億元、9.44億元、11.75億元、8.97億元、7.25億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為10.94%、10.54%、10.84%、10.47%和12.38%，占同期營業(yè)收入的比例分別為20.8%、19.62%、20.66%、16.58%和19.96%。2017年度、2018年末和2019年末，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為69.61天、63.43天、67.05天、68.94天、80.41天，應(yīng)收賬款維持在正常水平，雖然公司服務(wù)的主要客戶均為國內(nèi)大型整車廠，經(jīng)營和信譽狀態(tài)良好，但如果主要債務(wù)人的財務(wù)經(jīng)營狀況發(fā)生惡化，可能存在應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬損失的風險。公司存貨主要由原材料、在產(chǎn)品、庫存商品和模具組成。從2017年起公司存貨呈下降趨勢，說明公司有意控制存貨管理，并取得了一定的效果。雖然公司產(chǎn)品銷售采用“以銷定產(chǎn)”模式進行銷售，相應(yīng)存貨發(fā)生跌價的可能性較小，但如果存貨出現(xiàn)大規(guī)模跌價的情況，則會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。商譽是指企業(yè)在同等條件下，能獲得高于正常投資報酬率所形成的價值。這是由于企業(yè)所處地理位置的優(yōu)勢、或是由于經(jīng)營效率高、歷史悠久、人員素質(zhì)高等多種原因，與同行企業(yè)比較，可以獲得超額利潤。商譽是企業(yè)整體價值的組成部分。在企業(yè)合并時，它是購買企業(yè)投資成本超過被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價值的差額。從圖3-12可看出商譽整體呈下降趨勢，說明京威股份的投資行為使公司的價值受到了影響。（四）同行業(yè)對比分析 對同行業(yè)五家不同的公司進行分析是為了更好的看出京威股份中出現(xiàn)的問題。只有進行對比，才能對京威股份有限公司的運營情況有更深入的了解，以及了解它當前是處于生命周期何期，才能根據(jù)所掌握的信息做出科學(xué)的判斷。1.銷售利潤率表3-122015-2019年六家企業(yè)的銷售利潤率年份項目20152016201720182019京威股份利潤總額（億）5.98.614.013.52-20.33營業(yè)收入(億）36.1648.1256.8854.1136.3銷售利潤率16.32%17.89%7.05%6.51%-56.01%興民智通利潤總額（億）0.420.981.14-2.570.21營業(yè)收入(億）11.0612.9518.6818.918.32銷售利潤率3.80%7.57%6.10%-13.60%1.15%一汽富維利潤總額（億）4.845.666.236.857.52營業(yè)收入(億）98.64119.92127.33136.08177.71銷售利潤率4.91%4.72%4.89%5.03%4.23%萬里揚利潤總額（億）2.553.757.484.244.11營業(yè)收入(億）19.7337.3250.343.7151銷售利潤率12.92%10.05%15.59%9.70%8.23%濰柴動力利潤總額（億）31.2646.38105.22138.58143.52營業(yè)收入(億）741.68931.841515.691592.561743.61銷售利潤率4.21%4.98%6.94%8.70%8.23%大為股份利潤總額（億）0.120.10.110.150.26營業(yè)收入(億）1.881.511.181.241.88銷售利潤率6.38%6.62%9.32%12.10%13.83%圖3-132015-2019年六家企業(yè)的銷售利潤率京威股份2015-2019年整體是呈下降的趨勢。最為明顯的是2019年，數(shù)值為負數(shù)。在這5年當中發(fā)展最好的是大為股份和濰柴動力，能夠保持增長的趨勢，其他公司都整體是呈下降的趨勢，只有及時的調(diào)整企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，才能夠保持獲得更多的利潤。京威公司的主打產(chǎn)品是汽車內(nèi)外飾件，而消費者對京威公司產(chǎn)品的需求量受到消費者對汽車的需求量的影響，汽車需求量的變動往往會引起該企業(yè)產(chǎn)品需求量的變動，這就要求企業(yè)拓展市場空間，并且需要不斷的去發(fā)展新的產(chǎn)品，讓自己的企業(yè)具有可競爭性，這樣讓企業(yè)的利潤和收入才會有所提升。2.成本費用利潤率 表3-132015-2019年六家企業(yè)的成本費用利潤率年份項目20152016201720182019京威股份利潤總額

（億）5.98.614.013.52-20.33成本費用總額（億）30.441.5151.6158.9252.92成本費用利潤率19.41%20.74%7.77%5.97%-38.42%興民智通利潤總額

（億）0.420.981.14-2.570.21成本費用總額（億）10.7412.1917.7221.6418.67成本費用利潤率3.91%8.04%6.43%-11.88%1.12%一汽富維利潤總額

（億）4.845.666.236.857.52成本費用總額（億）97.79117.89125.63133.72174.24成本費用利潤率4.95%4.80%4.96%5.12%4.32%萬里揚利潤總額

（億）2.553.757.484.244.11成本費用總額（億）17.3634.6244.934149.06成本費用利潤率14.69%10.83%17.45%10.34%8.38%濰柴動力利潤總額

（億）31.2646.38105.22138.58143.52成本費用總額（億）716.37890.31416.861465.281613.56成本費用利潤率4.36%5.21%7.43%9.46%8.89%大為股份利潤總額

（億）0.120.10.110.150.26成本費用總額（億）1.811.431.191.31.92成本費用利潤率6.63%6.99%9.24%11.54%13.54%圖3-142015-2019年六家企業(yè)的成本費用利潤率從圖3-14我們可以知道，這幾家公司除了濰柴動力和大為股份在這5年的成本費用利潤率整體都呈現(xiàn)下降趨勢,說明生產(chǎn)過程中所發(fā)生的各項費用的總和明顯增加的。汽車企業(yè)生產(chǎn)汽車及其配件所用的原料有有色金屬、鋼材、橡膠等，而公司為購買原料所耗費的成本在公司主營業(yè)務(wù)成本中所占的比例在一半左右。2019年，由于受到金融危機的影響，世界經(jīng)濟波動較大，因而對于原料的需求也發(fā)生了很大變動，汽車行業(yè)很有可能會面臨來自原料價格變動的風險，從而對于公司的運營情況產(chǎn)生很大的影響。由于受市場原材料價格波動的影響在2019年這幾家公司發(fā)展并不是太好，其中京威股份是受影響最大的一家公司，面對當前的市場環(huán)境，企業(yè)應(yīng)關(guān)注成本費用的影響因素，并不是一味地削減成本費用，在銷售不景氣時進行合理有效的成本管理應(yīng)成為企業(yè)管理的重點。3.總資產(chǎn)報酬率表3-142015-2019年六家企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率年份項目20152016201720182019京威股份利潤總額（億）5.98.614.013.52-20.33平均資產(chǎn)總額（億）74.87105.39122.63374.4770.37總資產(chǎn)報酬率7.88%8.17%3.27%0.94%-28.89%興民智通利潤總額（億）0.420.981.14-2.570.21平均資產(chǎn)總額（億）39.6242.7947.9047.1632.81總資產(chǎn)報酬率1.06%2.29%2.38%-5.45%0.64%一汽富維利潤總額（億）4.845.666.236.857.52平均資產(chǎn)總額（億）72.2483.3692.30102.39135.01總資產(chǎn)報酬率6.70%6.79%6.75%6.69%5.57%萬里揚利潤總額（億）2.553.757.484.244.11平均資產(chǎn)總額（億）61.0097.40109.68113.98107.87總資產(chǎn)報酬率4.18%3.85%6.82%3.72%3.81%濰柴動力利潤總額（億）31.2646.38105.22138.58143.52平均資產(chǎn)總額（億）1698.911797.672027.362352.802662.71總資產(chǎn)報酬率1.84%2.58%5.19%5.89%5.39%大為股份利潤總額（億）0.120.10.110.150.26平均資產(chǎn)總額（億）4.985.524.7460.0047.27總資產(chǎn)報酬率2.41%1.81%2.32%0.25%0.55%圖3-152015-2019年六家企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率京威股份的總資產(chǎn)報酬率在2019年中數(shù)值為負數(shù)，這在5年當中發(fā)展最好的是2016年，并且它是這6家公司總資產(chǎn)利潤率浮動幅度較為明顯，相比之下，其他同行的資產(chǎn)報酬率沒有明顯波動趨勢，從這一發(fā)展狀況來看，京威股份在對其資產(chǎn)進行利用的方面不容樂觀，內(nèi)部管理水平的低下，也導(dǎo)致了盈利水平的低下。從數(shù)據(jù)來看，這六家企業(yè)中，濰柴動力在總資產(chǎn)報酬的發(fā)展方面最具優(yōu)勢，上升趨勢明顯，表明了該公司資產(chǎn)利用效率之高，也從客觀上反映了其盈利水平方面的優(yōu)勢。4.凈資產(chǎn)收益表3-152015-2019年六家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率年份項目20152016201720182019京威股份平均凈資產(chǎn)（億）42.9945.9548.4350.8440.94凈利潤（億）4.636.473.240.91-20.83凈資產(chǎn)收益率10.77%14.08%6.69%1.79%-50.88%興民智通平均凈資產(chǎn)（億）23.5032.5432.4625.1172.28凈利潤（億）0.330.830.98-2.500.31凈資產(chǎn)收益率1.39%2.54%3.03%-9.97%0.43%一汽富維平均凈資產(chǎn)（億）40.7950.7654.9557.8565.85凈利潤（億）4.565.255.816.097.10凈資產(chǎn)收益率11.19%10.35%10.57%10.52%10.78%萬里揚平均凈資產(chǎn)（億）22.3926.0558.7161.0959.73凈利潤（億）2.123.086.483.533.95凈資產(chǎn)收益率9.46%11.81%11.04%5.77%6.62%濰柴動力平均凈資產(chǎn)（億）507.62470.07453.23511.66558.11凈利潤（億）21.9835.9691.78116.30119.10凈資產(chǎn)收益率4.33%7.65%20.25%22.73%21.34%大為股份平均凈資產(chǎn)（億）3.473.533.344.225.24凈利潤（億）0.110.080.090.010.02凈資產(chǎn)收益率3.15%2.26%2.80%0.29%0.45%圖3-162015-2019年六家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率從上表3-15可以看出，2015～2019年除一汽富維和濰柴動力外，其他四家企業(yè)都處于整體下降趨勢。從上升幅度上看，濰柴動力上升幅度最大，京威股份下降幅度最大，一汽富維的上升速度較為平緩。在對企業(yè)盈利能力進行分析時，主要的參考依據(jù)是企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。該數(shù)值與企業(yè)的盈利能力成正比，簡單來說，即：該數(shù)值越高，則企業(yè)的盈利水平越高。除了盈利水平之外，企業(yè)所有者的權(quán)益比重也會對企業(yè)的資產(chǎn)收益帶來影響。通常情況下來看，所有者的權(quán)益比重與盈利能力發(fā)展趨勢完全一致。因而，企業(yè)在向外公示信息時，應(yīng)將資產(chǎn)收益率進行披露，以保證企業(yè)所有者和投資者對該企業(yè)的所有者權(quán)益獲利能力有一定的解。5.每股收益表3-162015-2019年六家企業(yè)的每股收益年份項目20152016201720182019京威股份0.60.850.250.06-1.39大為股份0.050.040.050.010.01興民智通0.050.10.12-0.440.02萬里揚2.011.011.110.970.3一汽富維0.350.610.851.081.06濰柴動力0.410.30.480.261.15圖3-172015-2019年六家企業(yè)的每股收益由表3-16、圖3-17的數(shù)據(jù)可以看出，一汽富維、濰柴動力的每股收益指標在2015-2019年整體呈現(xiàn)上升趨勢，但上升幅度并不大。除此之外，萬里揚下降幅度最大，從2.01下降到了0.3；興民智通變化幅度不大，整體呈下降趨勢；京威股份在2015~2016年間，該數(shù)值小幅上升，通過公司披露的年報可以看出，在2019年由于營業(yè)總收人的大幅減少使凈利潤較上一年減少，故2019年每股收益較上一年呈現(xiàn)大幅下降的趨勢。四、京威股份盈利能力存在的問題 （一）營業(yè)總收入與營業(yè)總成本比例異常通過對京威股份近五年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，可以看到京威股份近五年來銷售利潤率的變化情況是總體呈下降趨勢的，與同行業(yè)其他公司相比其銷售利潤率偏低。從上文數(shù)據(jù)可以知道這是由于利潤總額整體下降，營業(yè)總收入從2017年改變了增長的趨勢，變成了逐漸下降造成的。營業(yè)總收入是指企業(yè)在從事銷售商品，提供勞務(wù)和讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中所形成的經(jīng)濟利益的總流入。公司銷售訂單直接由整車需求決定，整車市場需求波動將直接導(dǎo)致公司業(yè)績波動。由于宏觀經(jīng)濟面臨著下行壓力，市場競爭環(huán)境的影響，整體經(jīng)濟對于汽車行業(yè)的支撐力度仍然比較弱。企業(yè)的主打產(chǎn)品是汽車內(nèi)外飾件，而消費者對于汽車的需求量對消費者對該企業(yè)飾件的需求量有決定性影響，汽車需求量的增多或減少會使得該企業(yè)飾件的銷售量發(fā)生相應(yīng)的變化。京威股份的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入更是整體呈現(xiàn)下降趨勢，可以從中看出近5年汽車銷量更是急速下降，主要受市場價格、行業(yè)競爭等因素的影響。汽車行業(yè)的發(fā)展對于中國經(jīng)濟發(fā)展有著不可磨滅的貢獻，中國也有意制定相關(guān)政策促進汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從而使民眾增加對汽車的消費，進而實現(xiàn)中國經(jīng)濟增長從依賴投資到依賴內(nèi)需的轉(zhuǎn)變。在城市使用的汽車增多可能會造成交通問題，當前社會愈發(fā)注重環(huán)保，愈發(fā)注重空氣質(zhì)量，所以我國政府可能會該改變相關(guān)刺激購車的政策，而這可能會導(dǎo)致汽車需求量減少，對該企業(yè)經(jīng)營情況造成影響。例如，2019年1月，中國政府頒布的相關(guān)政策一直未能施行，加上汽車不是必需品，且需求彈性較大，加劇了消費者的觀望態(tài)度，而消費者也有所擔心。并且當前企業(yè)雇傭員工所應(yīng)支付的報酬也越來越高，對于公司來說，提高了其運營風險。而且雇傭成本在企業(yè)收入中所占的比例一直在提高，公司存在人工成本走高，營業(yè)收入下降，導(dǎo)致的盈利能力下降。公司銷售毛利率不斷下降，結(jié)合公司年報可知其中2018年主要因北京生產(chǎn)基地搬遷成本費用快速上升，以致毛利率水平突然下滑。2019年經(jīng)公司搬遷后的資源整合、成本費用的嚴格控制以及技術(shù)工藝的持續(xù)改進，主營業(yè)務(wù)的毛利率較去年有一定提升，且在持續(xù)回調(diào)過程中。盡管公司一直致力于采取通過技術(shù)工藝上的改進以提高產(chǎn)品合格率，通過原材料的集中采購降低采購成本，通過提高設(shè)備自動化水平以提高生產(chǎn)效率，通過對進口原材料、外購件的深度國產(chǎn)化以降低原材料成本、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品比重等措施來抵消可能使得毛利率下降的影響，但未來公司毛利率主要受整車廠產(chǎn)品價格及行業(yè)景氣度、上游的原材料價格波動、人工成本上漲和設(shè)備更新?lián)Q代帶來的折舊增加等幾方面影響，仍面臨毛利率波動的風險。（二）營業(yè)總成本居高不下通過進一步對2015年-2019年財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，發(fā)現(xiàn)京威股份成本費用利潤率總體呈現(xiàn)下降趨勢，成本費用利潤率偏低，這表明京威股份獲利的代價較大，其在成本控制上存在一定問題。通過對營業(yè)收入及成本的相關(guān)狀況進行分析，營業(yè)總收入不能跟上營業(yè)總成本的增長，其中營業(yè)成本增長幅度巨大，期間費用在2018年以前一直保持持續(xù)增長的狀態(tài)，這也表明京威股份在成本費用的把控上存在問題，大大降低了企業(yè)的盈利水平。汽車的生產(chǎn)過程較為復(fù)雜，因而涉及的原材料也多種多樣，包括了鋼材、金屬、塑料、橡膠等多種原材料，且原材料價值較大，導(dǎo)致原材料成本在所有成本投入中比重較高。近年來，由于市場的波動以及匯率等多種因素的影響，金屬、塑料等大宗原材料價格處于極不穩(wěn)定的趨勢。在研究中發(fā)現(xiàn)，京威股份缺乏與其進行長期穩(wěn)定合作的供應(yīng)商，導(dǎo)致其在原材料成本方面不具優(yōu)勢，也大大制約了企業(yè)盈利水平的提高。由于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金和支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金從2015年起就不斷地向上增長，要生產(chǎn)更多的產(chǎn)品就需要購買足夠的原材料，雇傭更多的工人，給更多的人支付工資。人工成本走高已成為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要趨勢，也成為國內(nèi)許多企業(yè)面臨的共性問題。（三）盈利現(xiàn)金比率較低京威股份的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、流出從2017年開始就有了較大的差異，說明企業(yè)有大規(guī)模的經(jīng)營購買支付活動。結(jié)合京威股份的年報可知是北京生產(chǎn)基地搬遷人員補償費用、成本費用所增加導(dǎo)致的。若盈利現(xiàn)金比率小于1小，則表明利潤有可能被操控或者說企業(yè)有許多應(yīng)收賬款，公司利潤結(jié)構(gòu)不合理，公司日常性業(yè)務(wù)獲利實力不強，也表明企業(yè)該期凈利潤中還存在許多未獲得現(xiàn)金收入，在此種狀況下，即使企業(yè)盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺，嚴重時會導(dǎo)致破產(chǎn)。還有一種情況就是，企業(yè)的當期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和企業(yè)當期的凈利潤均為負數(shù)，在這種情況下，以上的講述不再適用。根據(jù)上文數(shù)據(jù)我們知道盈利現(xiàn)金比率在2018年和2019年均為負數(shù)，其中2018年這是因為北京生產(chǎn)基地搬遷人員補償費用、成本費用增加，應(yīng)收賬款較多導(dǎo)致的，為了改變這種情況，京威股份減少了其應(yīng)收賬款，保證公司擁有更多的現(xiàn)金收入，2019年是因為凈利潤為負數(shù)所導(dǎo)致的。五、提升京威股份盈利能力的措施 （一）提高銷售量以增加營業(yè)收入為獲得較高的利潤，在積極利用現(xiàn)有資產(chǎn)進行生產(chǎn)經(jīng)營的提升，應(yīng)當提高資本資產(chǎn)的利用率，使企業(yè)資產(chǎn)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中得到積極運用。企業(yè)應(yīng)對在運營過程中出現(xiàn)的薄弱環(huán)節(jié)加以重視，并及時采取措施加以改善，通過各方因素促進銷售規(guī)模的增加，從而獲得利潤的提高，提高公司的盈利水平。首先對資金實行集中管理，資源進行合理配置，最大化的實現(xiàn)企業(yè)資本資產(chǎn)的價值。產(chǎn)品的質(zhì)量是企業(yè)立身的根本，只有不斷提高質(zhì)量，并優(yōu)化技術(shù)和工藝流程，不斷吸引更多客戶，并滿足客戶多方面多層次的需求，才能創(chuàng)造口碑效應(yīng)。對銷售過程中的細節(jié)嚴加把控，避免產(chǎn)生不必要的費用，在運營活動中針對銷售人員制定一套合理的費用管理制度。在國家鼓勵汽車相關(guān)行業(yè)消費的利好政策下，京威股份抓住了機遇，得到了長足發(fā)展。但同時，也應(yīng)積極做好各項準備，以防止國家政策出現(xiàn)變化，而對自身發(fā)展帶來負面影響，從而不利于市場地位的提高。為了應(yīng)對這一風險，保證京威股份的營業(yè)收入，企業(yè)應(yīng)不斷加大創(chuàng)新投入，通過新產(chǎn)品的研發(fā)還提高生產(chǎn)效率，并為企業(yè)的發(fā)展獲取獨特優(yōu)勢。并利用大數(shù)據(jù)等前沿技術(shù)，來幫助建立完善的客戶數(shù)據(jù)信息庫，從而根據(jù)客戶需求來豐富內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，確保企業(yè)良性、持續(xù)的發(fā)展，提升公司的整體競爭力。利潤是企業(yè)獲得生存的根本，只有在保證收入增幅大于支出增幅或收入增幅與支出增幅持平的情況下，才能確?？偫麧櫴冀K處于上升趨勢。對于企業(yè)來說，這一增長方式能夠確保企業(yè)的健康和良性發(fā)展。而從另一層面來看，雖然通過控制支出也能獲得利潤的增加，但只有節(jié)流的方式顯然不利于企業(yè)的長效發(fā)展。只有將開源和節(jié)流二者相結(jié)合，才能始終保持企業(yè)處于良性健康的發(fā)展趨勢，則利潤的增長和實力的增加也就水到渠成了。簡單來說，企業(yè)想要獲取利潤優(yōu)勢，那么就要增加收入，提高銷售量。（二）加強成本控制，避免異常上升從當前發(fā)展狀況來看，原材料價格上升、生產(chǎn)成本不斷提高，給京威股份的盈利帶來了一定難度。因此，為了改善這一現(xiàn)狀，企業(yè)應(yīng)想辦法減少成本費用并穩(wěn)定在一定的水平內(nèi),提高資本的運作效率。那么控制成本是企業(yè)發(fā)展的必要因素，也是企業(yè)盈利的關(guān)鍵因素。同時，企業(yè)應(yīng)建立與供應(yīng)商的長期穩(wěn)定合作模式，通過提高議價能力來爭取原材料成本的降低，從源頭上把握生產(chǎn)成本。企業(yè)還可以通過增強生產(chǎn)效率減少原材料，采取有效措施來降低生產(chǎn)成本。根據(jù)具體情況，制定合理的生產(chǎn)方法，把握市場的需求，有效防止原材料價格波動對企業(yè)盈利能力的影響。公司內(nèi)部各個部門應(yīng)該加強溝通，生產(chǎn)部門要對需求量有準確的把握，并且及時與市場部門溝通，了解市場材料的價格，在嚴格把控質(zhì)量的基礎(chǔ)上，選取性價比較高的原材料，確保在滿足客戶需求和行業(yè)標準的情況下推動成本的降低。同時，公司管理層應(yīng)把握市場趨勢，做到需要多少材料采購多少材料，減少不必要的成本費用支出，確保對企業(yè)的投入成本進行合理控制，在原材料的選擇上，可多選用性價比較高且質(zhì)量滿足要求的國產(chǎn)材料來完成生產(chǎn)過程，在不斷提高管理向精益化方向發(fā)展的同時，通過成本的降低以及利潤的增加，爭取經(jīng)濟效益的提高。（三）減少應(yīng)收賬款，增加現(xiàn)金流入從文中可看出京威股份存在一些應(yīng)收賬款。公司服務(wù)的主要客戶均為國內(nèi)大型整車廠，經(jīng)營和信譽狀態(tài)良好，但如果主要債務(wù)人的財務(wù)經(jīng)營狀況發(fā)生惡化，可能存在應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬損失的風險。為了防止應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風險，我們首先要增加風險意識，重視現(xiàn)金流的作用，不能只看盈利不看風險?？梢栽O(shè)置專門的機構(gòu)進行風險管理，為企業(yè)預(yù)警并提供專業(yè)的方法和措施以應(yīng)對風險。完善信用政策，針對不同的客戶設(shè)置不同的信用額度。對于壞賬我們不能一概而論，要確定合理的收賬方法，避免財務(wù)管理的隨意性，不給財務(wù)舞弊的機會。

六、結(jié)論與展望汽車行業(yè)當前已成為拉動GDP增長的重要力量，在未來相當長的一段時間內(nèi)都會吸引各方面的關(guān)注。在汽車行業(yè)里仍有一些企業(yè)的發(fā)展狀況并不良好，為了了解更多有關(guān)盈利能力的情況，幫助企業(yè)在當前經(jīng)濟形勢下不斷擴大自身優(yōu)勢，提高市場地位，本文基于2015-2019年京威股份相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，通過對比分析京威股份的銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益，以判斷影響企業(yè)盈利能力的主要因素。首先，通過分析京威股份的各項經(jīng)濟指標得出該公司盈利能力存在的主要問題有：營業(yè)總收入與營業(yè)總成本比例異常；營業(yè)總成本居高不下；盈利現(xiàn)金比率較低三方面的問題。其次，根據(jù)上面的分析結(jié)果，本文提出了對該公司盈利能力的相關(guān)改進意見，主要包括：加強成本控制管理，增強生產(chǎn)效率從而減少原材料；提高產(chǎn)品銷售量，以獲得更多的利潤；減少應(yīng)收賬款，保證企業(yè)擁有充足的現(xiàn)金使用。最后根據(jù)上述的建議將為該企業(yè)的發(fā)展提供相關(guān)理論指導(dǎo)，幫助企業(yè)不斷挖掘自身所存在的薄弱環(huán)節(jié)并加以改善，從而不斷實現(xiàn)自身的壯大，提高企業(yè)的經(jīng)營水平，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標，引領(lǐng)企業(yè)向更高的水平邁進。希望通過對京威股份盈利能力的分析可以使其他汽車企業(yè)找到自身存在的問題，參考本文提出的建議，改變其經(jīng)營狀況，從而使得汽車行業(yè)的企業(yè)獲得更多的盈利，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標。參考文獻[1]Goddard,J.M0lyneux,P.andWilson,[J].(2001).EuropeanBanling.Cllichester:JohnWiley&Sons.[2]]AlexanderFWagner.Boardindependenceandcompetence[J].JournalofFin-ancialinternediation,2011,20(1):71-93.[3]JohnA.Brierley.Anexaminationoftheuseofprofitabilityanalysisinmanufacturingindustry[J].Int.J.ofAccounting,AuditingandPerformanceEvaluation.(2016).[4]郭田.上汽集團盈利能力分析[J].合作經(jīng)濟與科技,2020(21):17-18.[5]王興艷.2019年鋼鐵上市公司盈利能力分析[J].冶金經(jīng)濟與管理,2020(4):44-47.[6]陳曉亮.MZ企業(yè)盈利能力分析研究[D].沈陽:沈陽大學(xué),2020.[7]馬文菊.管理視角下科技型企業(yè)盈利能力分析—以長城汽車為例[J].科技經(jīng)濟市場,2020(6):108-109[8]張悅.山西省晉城市眾航汽貿(mào)有限公司