《證券投資分析》證券從業(yè)資格考試第三次水平抽樣檢測卷（附答案及解析）

《證券投資分析》證券從業(yè)資格考試第三次水平抽

樣檢測卷（附答案及解析）

一、單項選擇題（共60題，每題1分）。

1、下列選項中，不是影響股票投資價值內部因素的是Oo

A、公司的股利政策

B、公司盈利水平

C、股份分割

D、市場因素

【參考答案】：D

【解析】ABC選項是影響股票投資價值的內部因素。

2、公司的資產負債率是（）o

A、29.53%

B、35.37%

C、32.71%

D、24.73%

【參考答案】：B

3、以未來價格上升帶來的差價收益作為投資目標的證券組合屬于

）O

A、收入型證券組合

B、平衡型證券組合

C、避稅型證券組合

D、增長型證券組合

【參考答案】：D

未來價格上升帶來的差價收益即是資本升值，以資本升值為目標的

證券組合是增長型證券組合。

4、在貸款或融資活動進行時，貸款者和借款者并不能自由地在利

率預期的基礎上將證券從一個償還期部分替換成另一個償還期部分，是

()的觀點。

A、市場預期理論

B、流動性偏好理論

C、市場分割理論

D、有效市場理論

【參考答案】：C

【解析】考點：熟悉期限結構的影響因素及利率期限結構基本理論。

見教材第二章第二節(jié)，P42o

5、O是指中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券，以此來調

節(jié)市場貨幣供應量的政策行為。

A、再貼現率

B、直接信用控制

C、法定存款準備金率

D、公開市場業(yè)務

【參考答案】：D

6、根據債券定價原理，如果一種附息債券的市場價格等于其面值,

則其到期收益率()其票面利率。

A、大于

B、小于=1=(1)

C、等于

D、不確定

【參考答案】：c

【解析】根據債券定價原理，如果一種附息債券的市場價格等于其

面值，則其到期收益率等于其票面利率。

7、從利率角度分析，()形成了利率下調的穩(wěn)定預期。

A、溫和的通貨膨脹

B、嚴重的通貨膨脹

C、惡性通貨膨脹

D、通貨緊縮

【參考答案】：D

8、信奉有效市場理論的機構投資者通常會傾向于()o

A、收入型證券組合

B、貨幣市場型證券組合

C、指數化型證券組合

D、增長型證券組合

【參考答案】：C

【解析】對于證券組合管理者而言，如果市場是強勢有效的，信奉

有效市場理論的機構投資者會選擇消極保守的態(tài)度，只求獲得市場平均

的收益水平，模擬某一種主要的市場指數進行投資。

9、紅利貼現模型的預期現金流即為預期未來支付的()o

A、股息

B、買賣價差

C、賣出價格

D、股息和未來的賣出價格

【參考答案】：D

考點：掌握絕對估值和相對估值方法并熟悉其模型常用指標和適用

性。見教材第二章第三節(jié)，P45o

10、投資者在確定債券價格時，需要知道該債券的預期貨幣收入和

要求的適當收益率，該收益率又被稱為()O

A、內部收益率

B、必要收益率

C、市盈率

D、凈資產收益率

【參考答案】：B

11、資產負債率中的“負債”是指()O

A、長期借款加短期借款

B、長期負債

C、短期負債

D、負債總額

【參考答案】：D

資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，其計算公式為：資

產負債率=負債總額/資產總額X100%。其中，負債總額不僅包括長期

負債，還包括短期負債。

12、證券間的聯(lián)動關系由相關系數來衡量，如果相關系數的取值總

是介于一1和1之間，且其值為正，表明()

A、兩種證券間存在完全的同向的聯(lián)動關系

B、兩種證券的收益有同向變動傾向

C、兩種證券間存在完全反向的聯(lián)動關系

D、兩種證券的收益有反向變動傾向

【參考答案】：B

13、有一投資基金，其基金資產總值根據市場收盤價格計算為6億

元，基金的各種費用為50萬元，基金單位數量為1億份，該基金的單

位資產凈值為()o

A、5.995元/份

B、6.125元/份

C、7.203元/份

D、5.812元/份

【參考答案】：A

【解析】衡量投資基金內在價值的根本指標是基金的單位資產凈值,

計算公式為單位資產凈值二(基金的資產凈值一各種費用)/基金單位的數

量。

14、下列不屬于基本分析法特點的是()o

A、以經濟學、金融學、財務管理學及投資學等基本原理為依據

B、對決定證券價值及價格的基本要素進行分析

C、根據證券市場自身變化規(guī)律得出結果的分析方法

D、評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應的投資

建議

【參考答案】：C

【解析】考點：掌握基本分析法、技術分析法、量化分析法的定義、

理論基礎和內容。見教材第一章第三節(jié)，P12?13。

15、套利活動是()的具體運用。

A、對沖原則

B、避險原則

C、復制原則

D、定價原則

【參考答案】：A

16、()在《商業(yè)學刊》上發(fā)表了一篇題為《股票市場價格行為》

的論文，并在1970年深化和提出了“有效市場假說”。

A、費雪

B、威廉姆斯

C、尤金？法瑪

D、斯蒂格利茨

【參考答案】：C

【解析】了解證券投資分析理論發(fā)展的三個階段和主要的代表性理

論。見教材第一章第二節(jié)，P9o

17、就我國的情況而言，()是三位數以上的通貨膨脹。

A、溫和的通脹

B、嚴重的通脹

C、惡性的通脹

D、瘋狂的通脹

【參考答案】：C

18、公司的經營戰(zhàn)略分析屬于()分析內容之一。

A、公司技術水平

B、公司成長性

C、公司財務

D、公司生命周期

【參考答案】：B

【解析】公司的成長性分析包括公司經營戰(zhàn)略分析和公司規(guī)模變動

特征及擴張潛力分析；而A、C、D三個選項分析均不包括公司經營戰(zhàn)略

分析。

19、我國證券投資分析師執(zhí)業(yè)道德的十六字原則是：()o

A、公開公平、獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職

B、獨立透明、誠信客觀、謹慎負責、公正公平

C、謹慎客觀、勤勉盡職、獨立誠信、公正公平

D、獨立誠實、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平

【參考答案】：C

20、由四種證券構建的證券組合的可行域是()o

A、均值標準差平面上的有限區(qū)域

B、均值標準差平面上的無限區(qū)域

C、可能是均值標準差平面上的有限區(qū)域，也可能是均值標準差平

面上的無限區(qū)域

D、均值標準差平面上的一條彎曲的曲線

【參考答案】：C

21、市場占有率是指公司()o

A、銷售量占該類產品整個市場銷售總量的比例

B、營業(yè)收入占該類產品整個市場營業(yè)收入總額的比例

C、銷售利潤占該類產品整個市場銷售利潤總額的比例

D、產品產量占該類產品生產總量的比例

【參考答案】：A

【解析】考點：掌握市場占有率的概念。見教材第五章第二節(jié)，

P184o

22、以下有關收入政策的描述錯誤的是()o

A、收人政策是在分配方面制定的原則和方針

B、收入政策目標包括收入總量目標和收入結構目標

C、收入政策制約財政、貨幣政策的作用方向和力度

D、財政政策、貨幣政策最終通過收入政策來實現

【參考答案】：D

23、下列對金融期權價格影響的因素，說法不正確的是()o

A、利率提高，期權標的物的市場價格將下降，從而使看漲期權的

內在價值下降，看跌期權的內在價值提高

B、在其他條件不變的情況下，期權期間越長，期權價格越高；反

之，期權價格越低

C、在期權有效期內標的資產產生的收益將使看漲期權價格上升，

使看跌期權價格下降

D、標的物價格的波動性越大，期權價格越高；波動性越小，期權

價格越低

【參考答案】：C

［解析］在期權有效期內標的資產產生的收益將使看漲期權價格下

降，使看跌期權價格上升。

24、證券投資分析的信息來源有許多，其主要的信息來源渠道不包

括O。

A、查閱歷史資料

B、到上市公司去實地了解情況

C、到政府部門去實地了解情況

D、道聽途說的消息

【參考答案】：D

25、套利均衡定價模型表明，在證券市場的均衡狀態(tài)下，()o

A、證券組合的期望收益率完全由其所承擔的風險因素測定

B、承擔相同因素風險的證券或證券組合都應具有相同的期望收益

率

C、期望收益率與因素風險的關系，可由期望收益率的因素敏感性

的線性函數反映

D、以上都對

【參考答案】：D

套利組合理論認為，只有市場上存在套利機會，投資者就會不斷套

利，直到套利機會消失為止，此時證券價格就是均衡價格。A、B、C三

項都是套利均衡定價格模型得到的結論，所以D為最確切的答案。

26、投資者選擇的最優(yōu)證券組合的風險投資部分所形成的證券組合

的結構與切點證券組合T的結構相同，但不同偏好投資者的()不同。

A、風險投資金額占全部投資金額的比例

B、風險投資金額

C、無風險投資金額

D、無風險投資金額與風險投資金額的比例

【參考答案】：A

【解析】考點：掌握資本市場線和證券市場線的定義、圖形及其經

濟意義。見教材第七章第三節(jié)，P344o

27、K線圖中十字線的出現表明()o

A、多方力量還是略微比空方力量大一點

B、空方力量還是略微比多方力量大一點

C、多空雙方的力量不分上下

D、行情將繼續(xù)維持以前的趨勢，不存在大勢變盤的意義。

【參考答案】：c

28、()是使用合理的金融理論和數理統(tǒng)計理論，定量地對給定的

資產所面臨的市場風險給出全面的度量。

A、名義值法

B、波動性法

C、敏感性法

D、VaR法

【參考答案】：D

【解析】VaR法是使用合理的金融理論和數理統(tǒng)計理論，定量地對

給定的資產所面臨的市場風險給出全面的度量。

29、某認股權證的理論價值為7元，市場價格為9元，則該認股權

證O。

A、2

B、-2

C、16

D、9

【參考答案】：A

30、股票市場資金量的供給是指()o

A、能夠進入股市購買股票的資金總量

B、能夠進入股市的資金總量

C、二級市場的資金總量

D、一級市場的資金總量

【參考答案】：A

【解析】股票市場需求，即股票市場資金量的供給，是指能夠進入

股票市場購買股票的資金總量。

31、如果某投資者以52.5元的價格購買某公司的股票，該公司在

上年年末支付每股股息5元，預計在未來該公司的股票按每年5%的速

度增長，則該投資者的預期收益率為Oo

A、14%

B、15%

C、16%

D、12%

【參考答案】：B

【解析】計算如下：預期收益率=5義(1+5%)：52.5+5%=15%

考點：掌握計算股票內在價值的不同股息增長率下的現金流貼現模

型公式及應用。見教材第二章第三節(jié)，P48o

32、某可轉換債券面值1000元，轉換價格10元，該債券市場價格

990元，標的股票市場價格8元/股，則當前轉換價值為()o

A、1990元

B、1010元

C、990元

D、800元

【參考答案】：D

33、下列關于影響債券投資價值的因素的分析中，說法正確的是

()O

A、債券的期限越長，投資價值越高

B、債券的票面利率越低，債券價格的易變性也就越大

C、市場總體利率水平上升時，債券的內在價值增加

D、具有較高提前贖回可能性的債券，其內在價值也就較高

【參考答案】：B

【解析】一般來說，債券的期限越長，其市場變動的可能性就越大,

其價格的易變性也就越大，投資價值越低。因此A項說法錯誤。債券的

票面利率越低，債券價格的易變性也就越大。在市場利率提高的時候，

票面利率較低的債券的價格下降較快。但是，當市場利率下降時，它們

增值的潛力也較大。因此B項說法正確。在市場總體利率水平上升時。

債券的收益率水平也應上升，從而使債券的內在價值降低；反之，在市

場總體利率水平下降時，債券的收益率水平也應下降，從而使債券的內

在價值增加。因此C項說法錯誤。具有較高提前贖回可能性的債券應具

有較高的票面利率，也應具有較高的到期收益率，其內在價值也就較低。

因此D項說法錯誤。

34、有一投資基金，其基金資產總值根據市場收盤價格計算為6億

元，基金的各種費用為50萬元?；饐挝粩盗繛?億份。則該基金的

單位資產凈值為()元/份

A、5.812

B、6.125

C、7.203

D、5.995

【參考答案】：D

35、流動性偏好理論將遠期利率與未來的預期即期利率之間的差額

稱為()。

A、期貨升水

B、轉換溢價

C、流動性溢價

D、評估增值

【參考答案】：C

36、下列對基本分析法的描述錯誤的是()o

A、基本分析法能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢

B、基本分析法主要適用于預測精確度要求不高的領域

C、基本分析法對市場的反映比較直觀，分析的結論時效性較強

D、基本分析法適用于周期相對較長的證券價格預測

【參考答案】：C

【解析】基本分析法的優(yōu)點主要是能夠比較全面地把握證券價格的

基本走勢，應用起來也相對簡單。主要適用于周期相對比較長的證券價

格預測以及相對成熟的證券市場和預測精確度要求不高的領域。技術分

析對市場的反映比較直觀，分析的結論時效性較強，更適用于短期的行

情預測。

37、作為信息發(fā)布主體，O所公布的有關信息是投資者對其證券

進行價值判斷的最重要來源。

A、政府部門

B、證券交易所

C、上市公司

D、證券中介機構

【參考答案】：C

38、當期貨市場上不存在與需要保值的現貨一致的品種時，人們會

在期貨市場上尋找與現貨()的品種，以其作為替代品進行套期保值。

A、在功能上互補性強

B、期限相近

C、功能上比較相近

D、地域相同

【參考答案】：C

【解析】掌握股指期貨套利和套期保值的定義、基本原理。見教材

第八章第二節(jié)，P381o

39、國際常規(guī)知識考試包括基礎考試和最終資格考試。其中，基礎

知識考試教材采用瑞士協(xié)會所編的教材，其考試課程及內容認可有效期

限為O。

A、2年

B、3年

C、5年

D、10年

【參考答案】：C

40、甲以75元的價格買入某企業(yè)發(fā)行的面額為100元的3年期貼

現債券，持有2年以后試圖以10.05%的收益率轉給乙，而乙可以接受

的10%作為其買進債券的最終收益率，那么在()元的價格水平上，

雙方有可能達成這筆交易。

A、90.80

B、90.87

C、90.92

D、90.95

【參考答案】：B

【解析】設定甲以10.05%作為其賣出債券所應獲得的持有期收益

率，那么他的賣價就是：75X(1+10.05%)2=90.83(元)；設定乙以10%

作為買進債券的最終收益率，那么他愿意支付的購買價格為：

100：(1+10%)=90.91(元)，最終成交價則在90.83元與90.91元之間通

過雙方協(xié)商達成。

41、宏觀經濟分析所探討的經濟指標主要是指()o

A、先行性指標

B、同步性指標

C、滯后性指標

D、以上都是

【參考答案】：D

42、目前，多數國家和組織以()來劃分或定義技術產業(yè)群。

A、R&D投入占GDP的比重

B、RD投入占產業(yè)或行業(yè)銷售收入的比重

C、R&D投入占GNP的比重

D、高新技術開發(fā)區(qū)的數量

【參考答案】：B

【解析】研發(fā)活動的投入強度是劃分高技術群類和衡量產業(yè)競爭力

的標尺，從技術進度的方式上看，研究與開發(fā)的投資強度比以設備更新

投資為主要形式的技術改造更能體現一個國家和一個產業(yè)技術進度的實

力。目前，多數國家和組織以R&D投入占產業(yè)或行業(yè)銷售收入的比重

來劃分或定義產業(yè)技術群。

43、證券投資顧問業(yè)務的基本要素是()o

A、市場席位進入、賬戶管理

B、提供證券投資建議、收取服務報酬

C、證券結算清算

D、證券的存管

【參考答案】：B

【解析】考點：熟悉證券投資顧問業(yè)務和發(fā)布證券研究報告與證券

經紀業(yè)務的關系、與證券資產管理業(yè)務的關系及與證券承銷保薦、財務

顧問業(yè)務的關系。見教材第九章第一節(jié)，P412o

44、金融期貨的標的物包括()o

A、股票

B、外匯

C、利率

D、以上都是

【參考答案】：D

45、甲以75元的價格買入某企業(yè)發(fā)行的面額為100元的3年期貼

現債券，持有2年以后試圖以10.05%的持有期收益率將其賣給乙，而

乙意圖以10%作為其買進債券的最終收益率，那么成交價格為()O

A、91.58元

B、90.91元

C、在90.83元與90.91元之間

D、不能確定

【參考答案】：C

【解析】(1)設定甲以10.05%作為其賣出債券所應獲得的持有期收

益率，那么他的賣價就應為：75X(1+10.05%)2=90.83(元)；(2)設定乙

以10%作為買進債券的最終收益率，那么他愿意支付的購買價格為：

100：(1+10%)=90.91(元)，則最終成交價在90.83元與90.91元之間通

過雙方協(xié)定達成。

46、在計算KDJ指標時，需要考慮的因素是()o

A、開盤價、收盤價

B、最高價、最低價

C、收盤價、最高價、最低價

D、開盤價、最高價、最低價

【參考答案】：C

47、關于各變量的變動對權證價值的影響方向，以下說法錯誤的是

A、在其他變量保持不變的情況下，股票價格與認沽權證價值反方

向變化

B、在其他變量保持不變的情況下.到期期限與認股權證價值同方

向變化

C、在其他變量保持不變的情況下，股價的波動率與認沽權證的價

值反方向變化

D、在其他變量保持不變的情況下，無風險利率與認沽權證價值反

方向變化

【參考答案】：C

48、下列不屬于國內生產總值的表現形態(tài)的是()o

A、產品形態(tài)

B、收入形態(tài)

C、價值形態(tài)

D、支出形態(tài)

【參考答案】：D

國內生產總值有三種表現形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產品形態(tài)。

49、某證券組合今年實際平均收益率為0.16,當前的無風險利率

為0.03,市場組合的期望收益率為0.12,該證券組合的值為1.2。那

么，該證券組合的詹森指數為()O

A、-0.22

B、0

C、0.22

D、0.3

【參考答案】：c

50、關于國內生產總值與國民生產總值，以下說法正確的是()o

A、GDP=GNP-本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入

B、GDP=GNP+本國居民在國外的收入-外國居民在本國的收入

C、GNP=GDP-本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入

D、GNP=C+I+G+(X-M)

【參考答案】：A

【解析】GDP:GNP-本國居民在國外的收入+外國居民在本國的收入,

GDP=C+I+G+(X-M)o

51、在計算GDP時，區(qū)分國內生產和國外生產一般以“常住居民”

為標準?！俺Ｗ【用瘛敝傅氖荗。

A、居住在本國的公民

B、居住在本國的公民和外國居民

C、居住在本國的公民和暫居外國的本國公民

D、居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居住在本圈但

未加入本國國籍的居民

【參考答案】：D

52、行業(yè)分析的主要任務包括O,從而為政府部門、投資者及其

他機構提供決策依據或投資依據。

A、解析行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經濟中的地位

B、分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素以及判斷對行業(yè)的影響力度

C、預測并引導行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價值，揭示行

業(yè)投資風險

D、以上都對

【參考答案】：D

53、某債券的票面價值為1000元，息票利率為5%,期限為4年，

現以950元的發(fā)行價向社會公開發(fā)行，2年后債券發(fā)行人以1050元的

價格贖回，第一贖回日為付息日后的第一個交易日，則贖回收益率為

()O

A、8%

B、9.7%

C、10.25%

D、11.25%

【參考答案】：C

【解析】考點：掌握債券當期收益率、到期收益率、即期利率、持

有期收益率、贖回收益率的計算。見教材第二章第二節(jié)，P39o

54、就我國而言，()會促使部分資金由銀行儲蓄轉變?yōu)楣善蓖顿Y,

從而對證券市場產生積極影響。

A、提高利率

B、征收利息稅

C、加征股票收益稅

D、加征股票交易印花稅

【參考答案】：B

55、考察行業(yè)所處生命周期階段的一個標志是產出增長率，當增長

率低于()時，表明行業(yè)由成熟期進入衰退期。

A、10%

B、15%

C、20%

D、30%

【參考答案】：B

【解析】產出增長率在成長期較高，在成熟期以后降低，經驗數據

一般以15%為界，到了衰退期，行業(yè)處于低速運行狀態(tài)，有時甚至處于

負增長狀態(tài)。

56、VaR取決于哪兩項重要的參數()o

A、持有期和置信度

B、標準差和持有期

C、置信度和標準差

D、期望收益率和置信度

【參考答案】：A

57、生產者眾多，各種生產資料可以完全流動的市場屬于()o

A、完全競爭

B、不完全競爭

C、寡頭競爭

D、完全壟斷

【參考答案】：A

58、在上升趨勢中，將()連成一條直線，就得到上升趨勢線。

A、兩個低點

B、兩個高點

C、一個高點一個低點

D、任意兩點

【參考答案】：A

【解析】上升趨勢有兩個低點，對股價的上升趨勢起支撐作用，將

此兩個低點相連，就得到上升趨勢線。

59、我國新《國民經濟行業(yè)分類》國家標準共有行業(yè)門類()個。

行業(yè)大類95個。

A、6

B、10

C、13

D、20

【參考答案】：D

60、關于套利，下列說法有誤的是()o

A、套利的經濟學原理是一價定律，即如果兩個資產是相等的，它

們的市場價格應該傾向一致，一旦存在兩種價格就出現了套利機會

B、套利交易就是利用兩種資產價格偏離合理區(qū)間的機會，建立相

應的頭寸，以期在未來兩種資產的價格返回到合理區(qū)間時，對原先頭寸

進行平倉處理從而獲得利潤的交易

C、套利是指在買入(賣出)一種資產的同時賣出(買入)另一個暫時

出現不合理價差的相同或相關資產，并在未來某個時間將兩個頭寸同時

平倉獲取利潤的交易方式

D、套利獲得利潤的關鍵是交易量的變動

【參考答案】：D

本題考核的是套利的相關知識。套利獲得利潤的關鍵就是差價的變

動，在進行套利交易時，交易者注意的是合約價格之間的相互變動關系,

而不是絕對價格水平，故D項說法錯誤。

二、多項選擇題(共20題，每題1分)。

1、某公司可轉換債券的轉換比率為20,其普通股當前市場價格為

40元，而該可轉換債券的當前市場價格為1000元，那么()o

A、該可轉換債券的轉換平價為50元

B、該可轉換債券的轉換升水為1000元

C、該可轉換債券的轉換貼水為1000元

D、該可轉換債券的轉換升水比率為30%

【參考答案】：A,C

2、利率水平的變化會影響人們的哪些行為？O。

A、儲蓄

B、就業(yè)

C、投資

D、消費

E、預期

【參考答案】：A,C,D

3、成長能力主要體現在()o

A、生產能力和規(guī)模的擴張

B、區(qū)域的橫向滲透能力

C、自身組織結構的變革能力

D、政府的扶持力度

【參考答案】：A,B,C

4、下列說法正確的是()o

A、溫和的、穩(wěn)定々通貨膨脹對股價的影響較小

B、增加財政補貼可以擴大社會總需求和刺激社會供給增加

C、央行購進國債有利于股價上揚

D、提高法定存款準備金率有利于股價上揚

【參考答案】：A,B,C

5、下述關于可行域的描述哪些是正確的？()

A、可行域可能是平面上的一條線

B、可行域可能是平面上的一個區(qū)域

C、可行域就是有效邊界

D、可行域由有效組合構成

【參考答案】：A,B,D

6、下列哪些形態(tài)的出現通常預示著下跌()

A、三角形

B、喇叭形

C、菱形

D、矩形

E、楔形

【參考答案】：B,C

7、公司分析的主要內容包括()o

A、財務狀況和經營業(yè)績分析

B、公司競爭能力分析

C、公司經營管理能力分析

D、公司盈利能力分析

E、發(fā)展?jié)摿蜐撛陲L險分析

【參考答案】：A,B,C,D,E

8、流通中的現金和各單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款

之和被稱作Oo

A、狹義貨幣供應量Ml

B、貨幣供應量MO

C、廣義貨幣供應量M2

D、準貨幣(M2-M1)

【參考答案】：A

9、下列指標中，屬于公司財務彈性分析的指標是Oo

A、主營業(yè)務現金比率

B、現金滿足投資比率

C、現金股利保障倍數

D、全部資產現金回收率

【參考答案】：B,C

［解析】財務彈性是指公司適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能

力。這種能力來源于現金流量和支付現金需要的比較?，F金流量超過需

要，有剩余的現金，適應性就強。財務彈性是用經營現金流量與支付要

求進行比較。支付要求可以是投資需求或承諾支付等。財務彈性指標有

現金滿足投資比率、現金股利保障倍數等。本題的最佳答案是BC選項。

10、運用風險管理工具進行風險控制的方法有()O

A、通過多樣化的投資組合降低乃至消除非系統(tǒng)風險

B、將風險資產進行對沖

C、集中投資、長期持有

D、購買損失保險

【參考答案】：A,B,D

n、一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，說明應收

賬款的收回越快。要正確計算該指標所需要的因素不包括o。

A、季節(jié)性經營

B、大量使用分期付款結算方式

C、年初銷售額太低

D、年末銷售額大幅度增加或下降

E、大量使用現金結算的銷售

【參考答案】：C

12、以技術指標的功能為劃分依據，常用的技術指標分為()o

A、人氣型指標

B、超越型指標

C、大勢型指標

D、趨勢型指標

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】本題考核的是技術指標的分類。技術指標從不同的角度有

不同的分類。以技術指標的功能為劃分依據，將常用的技術指標分為趨

勢型指標、超買超賣型指標、人氣型指標和大勢型指標四類。

13、一價定律的實現條件是()o

A、兩個市場之間不存在不合理差價

B、無交易成本、無稅收

C、無不確定性存在

D、兩個市場間的流動和競爭必須是無障礙的

【參考答案】：B,C,D

14、流通中的現金和各單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款

之和被稱作Oo

A、狹義貨幣供應量Ml

B、貨幣供應量MO

C、廣義貨幣供應量M2

D、準貨幣(M2-Ml)

【參考答案】：A

15、影響權證理論價值的主要有()o

A、標的股票的價格

B、權證的行權價格

C、無風險利率

D、股價的波動率

【參考答案】:A,B,C,D

16、企業(yè)的經理人員應該有的素質包括()o

A、從事管理工作的愿望

B、專業(yè)技術能力

C、良好的道德品質修養(yǎng)

D、人際關系協(xié)調能力

【參考答案】：A,B,C,D

17、首批股權分置改革的試點公司有()o

A、三一重工

B、紫江企業(yè)

C、清華同方

D、金牛能源

【參考答案】：A,B,C,D

18、一般說來，技術分析認為買賣雙方對價格的認同程度通過成交

量的大小得到確認。具體表現是：()o

A、認同程度小，成交量大

B、認同程度小，成交量小

C、價升量增，價跌量減

D、價升量減，價跌量增

【參考答案】：B,C

19、產業(yè)政策可以包括()o

A、產業(yè)結構政策

B、產業(yè)組織政策

C、產業(yè)技術政策

D、產業(yè)布局政策

【參考答案】：A,B,C,D

20、下列投資分析流派中，屬于完全體系化、理論化的流派有()o

A、基本分析流派

B、技術分析流派

C、心理分析流派

D、學術分析流派

【參考答案】:A,B

三、不定項選擇題(共20題，每題1分)。

1、下面關于投資分析師執(zhí)業(yè)紀律的說法，不正確的是Oo

A、投資分析師不應當做出有關服務項目、個人資格、執(zhí)業(yè)證明、

投資成績等方面的不正確的表述，但可以做出關于投資回報方面的任何

保證或擔保

B、投資分析師為客戶或者雇主代理的證券或投資應當比其自身所

持有的相同證券具有交易優(yōu)先權

C、投資分析師在客戶不知情或者在與客戶沒有達成一致意見的情

況下，也可以自行對客戶的賬戶進行交易

D、投資分析師不應當對沒有最終發(fā)布的信息或者不正確的信息進

行傳播，但可以根據這些信息進行交易

【參考答案】：A,C,D

2、證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，應當對發(fā)布

的()實行留痕管理。

A、時間

B、方式

C、內容

D、對象和審閱過程

【參考答案】:A,B,C,D

【解析】考點：掌握《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行

辦法》、《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》和《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)

定》、《關于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務行為若干問題的通

知》以及《證券公司內部控制指引》的主要內容。見教材第九章第二節(jié),

P422o

3、債券資產組合管理目的是()o

A、規(guī)避系統(tǒng)風險，獲得平均市場收益

B、規(guī)避利率風險，獲得穩(wěn)定的投資收益

C、通過組合管理鑒別出非正確定價的債券

D、力求通過對市場利率變化總趨勢的預測來選擇有利的市場時機

【參考答案】：B,C,D

【解析】考點：熟悉債券資產組合的基本原理與方法，掌握久期的

概念與計算，熟悉凸性的概念及應用。見教材第七章第六節(jié)，P361o

4、下列關于圓弧形的說法，錯誤的是()o

A、圓弧形態(tài)又稱碟形

B、圓弧形態(tài)更容易發(fā)展成一種持續(xù)整理形態(tài)

C、圓弧形態(tài)的成交量一般是中間少，兩頭多

D、圓弧形成的時間越短，反轉的力度越強

【參考答案】：B,D

5、與證券價格有關的“可知”資料可以分為三類，下列說法錯誤

的是()O

A、第I類資料包括國內及世界經濟、行業(yè)、公司的所有公開可用

的資料

B、第I類資料包括個人、群體所能得到的所有私人的、內部的資

料

C、第n類資料是第I類資料中未被公開的部分

D、第ni類資料是第n類資料中對證券市場歷史數據進行分析得到

的資料

【參考答案】：c

6、ASAF執(zhí)行委員會下設()o

A、教育委員會

B、公共關系委員會

C、倡議委員會

D、會員大會

E、以上都不對

【參考答案】：A,B,C

【解析】亞洲證券分析師聯(lián)合會ASAF下設教育委員會、公共關系

委員會及倡議委員會。

7、制造業(yè)PM1是一個綜合指數，其指數具體包括()o

A、新訂單指數

B、生產量指數

C、從業(yè)人員指數

D、原材料庫存指數

【參考答案】:A,B,C,D

【解析】考點：熟悉PMI概念及其應用。見教材第三章第一節(jié)，

P77o

8、波浪理論考慮的因素主要有()o

A、股價走勢所形成的形態(tài)

B、股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置

C、波浪移動的級別

D、完成某個形態(tài)所經歷的時間長短

【參考答案】:A,B,D

9、分析公司產品的競爭能力，需要分析的內容有()o

A、成本優(yōu)勢

B、技術優(yōu)勢

C、質量優(yōu)勢

D、區(qū)位優(yōu)勢

【參考答案】：A,B,C

【解析】考點：熟悉產品競爭能力優(yōu)勢的含義、實現方式。見教材

第五章第二節(jié)，P182—1840

10、對行業(yè)未來的發(fā)展趨勢作出預測的方法主要有()O

A、行業(yè)增長比較分析

B、行業(yè)規(guī)模分析

C、行業(yè)增長預測分析

D、行業(yè)結構分析

【參考答案】：A,C

【解析】考點：熟悉判斷行業(yè)生命周期階段的增長預測分析方法。

見教材第四章第四節(jié)，P170o

11、在使用技術指標WMS的時候，下列結論正確的是()o

A、WMS在盤整過程中具有較高的準確性

B、WMS連續(xù)幾次撞頂，局部形成雙重或多重頂，則是賣出的信號

C、WMS進入低數值區(qū)位，一般要回頭，如果股價還在繼續(xù)上升，

則是賣出信號

D、使用WMS指標應從WMS的數值以及WMS曲線的形狀兩方面考慮

【參考答案】：A,B,C,D

12、已知公司的財務數據如下：流動資產、銷售收入、流動負債、

負債總額、股東權益總額、存貨、平均應收賬款，可以計算出()O

A、流動比率

B、存貨周轉率

C、應收賬款周轉率

D、速動比率

【參考答案】：A,C,D

13、套利定價理論認為()o

A、市場均衡狀態(tài)下，證券或組合的期望收益率完全由它所承擔的

因素風險決定

B、承擔相同因素風險的證券或證券組合都應該具有相同期望收益

率

C、期望收益率與因素風險的關系，可由期望收益率的因素敏感性

的線性函數所反映

D、當市場上存在套利機會時，投資者會不斷進行套利交易，直到

套利機會消失為止

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】考點：熟悉套利定價理論的基本原理，掌握套利組合的概

念及計算，掌握運用套利定價方程計算證券的期望收益率，熟悉套利定

價模型的應用。見教材第七章第四節(jié)，P355o

14、健全的公司法人治理機制體現在()o

A、規(guī)范的股權結構

B、董事會權力的合理界定與約束

C、完善的獨立董事制度

D、優(yōu)秀的職業(yè)經理層

【參考答案】：A,B,C,D

【解析】考點：熟悉健全的法人治理機制的具體體現和獨立董事制

度的有關要求。見教材第五章第二節(jié)，P184?185。

15、運用演繹法進行行業(yè)分析，步驟是()o

A、接受(拒絕)假設

B、觀察

C、尋找模式

D、假設

【參考答案】：A,B,D

16、在不允許賣空的情況下，當兩種證券的相關系數為O時，可

以通過按適當比例買入這兩種證券，獲得比這兩種證券中任何一種風險

都小的證券組合。

A、-1

B、-0.5

C、0.5

D、1

【參考答案】:A,B

【解析】考點：熟悉證券組合可行域和有效邊界的一般圖形。見教

材第七章第二節(jié)，P330o

17、產業(yè)組織政策主要包括()o

A、市場秩序政策

B、產業(yè)合理化政策

C、促進資源向技術開發(fā)領域投入的政策

D、產業(yè)保護政策

【參考答案】：A,B,D

【解析】考點：熟悉產業(yè)政策的概念、內容。見教材第四章第三節(jié),

P158o

18、根據上海證券交易所公司行業(yè)分類，下面屬于“可選消費”行

業(yè)是()O

A、飲料

B、紙類與林業(yè)產品

C、休閑設備和用品

D、紡織品、服裝

【參考答案】：C,D

【解析】考點：掌握行業(yè)分類方法。見教材第四章第一節(jié)，P141o

19、套利面臨的風險有()o

A、政策風險

B、市場風險

C、操作風險

D、資金風險

【參考答案】:A,B,C,D

20、下列關于回歸模型的說法，正確的是()o

A、一元線性回歸模型是用于分析一個自變量X與一個因變量Y之

間線性關系的數學方程

B、判定系數r2表明指標變量之間的依存程度，r2越大，表明依

存度越大

C、在一元線性回歸分析中，b的t檢驗和模型整體的F檢驗二者

取其一即可

D、在多元回歸分析中，b的t檢驗和模型整體的F檢驗是不等價

的

【參考答案】：A,B,C,D

四、判斷題(共40題，每題1分)。

1、如果股價原有的趨勢是向上的，遇到下降三角形以后，股價反

轉。O

【參考答案】：錯誤

【解析】這時的判斷有一定的難度，如果是在上升趨勢的末期，出

現下降三角形，可以看作是反轉形態(tài)的底部。

2、應用收益現值法對資產進行評估時，是以資產投入使用后連續(xù)

獲利為基礎的。()

【參考答案】：正確

【解析】熟悉運用市場價值法、重置成本法、收益現值法評估公司

資產價值的步驟和優(yōu)缺點。見教材第五章第四節(jié)，P255。

3、短期線在中期線的下方、中期線在長期線的下方稱為空頭排列。

【參考答案】：正確

4、回購是指資金融出方(正回購方)將債券抵押給資金融入方(逆回

購方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由逆回購方按某一約

定利率計算的資金額向正回購方返還資金，正回購方向逆回購方返還原

抵押債券的融資行為。O

【參考答案】：錯誤

【解析】上述說法將“資金融出方”和“資金融入方”的地位和方

向搞反了。

5、缺1：3的出現往往伴隨著向某個方向運動的一種較弱動力。

()

【參考答案】：錯誤

【解析】【考點】熟悉缺口的基本含義、類型、特征及應用方法。

見教材第六章第二節(jié)，P296o

6、在服務流程上，證券投資顧問服務一般是證券研究報告的重要

基礎。()

【參考答案】：錯誤

［解析】了解證券投資顧問業(yè)務和發(fā)布證券研究報告的區(qū)別和聯(lián)系O

見教材第九章第一節(jié)，P408o

7、公司增資，使得每股凈資產下降，因而會促使股價下跌。()

【參考答案】：錯誤

【解析】在沒有產生效益以前，增資會使每股凈資產下降，但對業(yè)

績優(yōu)良、財務結構健全、具有發(fā)展?jié)摿Φ墓径裕鲑Y意味著增加公

司經營實力，會給股東帶來更多回報，股價不僅不會下跌，還會上漲。

8、技術分析認為，市場行為最基本的表現就是成交價和成交量。

()

【參考答案】：正確

9、行業(yè)的成熟期是一個相對較長的時期，一般而言，技術含量較

高的行業(yè)成熟期歷時相對較短。()

【參考答案】：正確

10、基本分析就是分析行業(yè)政策與宏觀經濟。()

【參考答案】：錯誤

11、變現能力是公司產生現金的能力，它取決于可以在近期轉變?yōu)?/p>

現金的流動資產的多少，是考察公司短期償債能力的關鍵。()

【參考答案】：正確

12、在不賣空的情況下，組合降低風險的程度由證券間的關聯(lián)程度

決定。()

【參考答案】：正確

13、所謂經濟特色，是指區(qū)位內經濟與區(qū)位外經濟的聯(lián)系和互補性、

龍頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢。()

【參考答案】：正確

【解析】經濟特色是區(qū)位內經濟與區(qū)位外經濟的聯(lián)系和互補性、龍

頭作用及其發(fā)展活力與潛力的比較優(yōu)勢。

14、通過股份分割后，公司的收益會增加。()

【參考答案】：錯誤

15、EVA也被稱為經濟利潤，它衡量減除資本占用費后企業(yè)經營產

生的利潤，是企業(yè)經營效率和資本使用效率的綜合指標。O

【參考答案】：正確

【解析】這一指標比較準確地揭示了企業(yè)經營的經濟效益。

16、艾略特波浪理論中大部分理論是與道氏理論相吻合的。不過道

氏理論不僅找到了股價移動的規(guī)律，還找到了股價移動發(fā)生的時間和位

置。O

【參考答案】：錯誤

17、我國目前對于貼現發(fā)行的零息債券按照實際天數計算累計利息。

【參考答案】：正確

【解析】掌握不同類別債券累計利息的慣例計算和實際支付價格的

計算。見教材第二章第二節(jié)，P33o

18、資產負債表是反映企業(yè)在某一會計期間財務狀況的會計報表。

（）

【參考答案】：錯誤

【解析】資產負債表是反映公司在某一特定時點（往往是年末或季

末）財務狀況的靜態(tài)報告。

19、公用事業(yè)、稀有金屬礦藏開采業(yè)等屬于寡頭壟斷的市場類型。

（）

【參考答案】：錯誤

20、學術分析學派以“對價格與價值之間偏離的調整”來解釋證券

價格波動的原因。（）

【參考答案】：錯誤

21、各項資產