【教育行業(yè)企業(yè)盈利能力探析探究：以好未來(lái)為例7800字（論文）】

教育行業(yè)企業(yè)盈利能力分析研究—以好未來(lái)為例摘要 1一、緒論 3（一）研究背景 3（二）研究意義 3（三）研究方法 4二、企業(yè)盈利能力的相關(guān)理論概述 4（一）盈利能力的概念 4（二）盈利能力分析相關(guān)指標(biāo) 5三、好未來(lái)盈利能力狀況簡(jiǎn)介 7（一）公司概況介紹 7（二）盈利能力財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 7四、好未來(lái)公司盈利能力分析 9（一）銷售凈利率 9（二）銷售毛利率 9（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率 10（四）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 10（五）成本費(fèi)用利潤(rùn)率 10五、啟示與建議 11（一）啟示 11（二）對(duì)策建議 11六、結(jié)論 13參考文獻(xiàn) 14

摘要隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的推廣和科技的發(fā)展以及現(xiàn)代人生活質(zhì)量和需求的提高，線上教育行業(yè)開(kāi)始興起，再加上去年疫情的爆發(fā)使很多線上教育行業(yè)蓬勃發(fā)展。由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，很多線上教育機(jī)構(gòu)也面臨著淘汰，其關(guān)鍵點(diǎn)是企業(yè)的盈利能力。本文將從盈利能力的相關(guān)理論出發(fā)，結(jié)合好未來(lái)的經(jīng)營(yíng)方式，通過(guò)分析及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題給出相關(guān)對(duì)策建議，從而提高企業(yè)盈利能力，促進(jìn)該企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。關(guān)鍵詞：盈利能力；教育行業(yè)；好未來(lái)一、緒論（一）研究背景黨的十三大強(qiáng)調(diào)，百年大計(jì)，教育為本，要把發(fā)展教育事業(yè)放在突出的戰(zhàn)略位置，加強(qiáng)智力開(kāi)發(fā)。伴隨著政策的支持和人們生活水平的提高，近年來(lái)線上教育行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，瓜瓜龍，嘰里呱啦英語(yǔ)，火花思維，大語(yǔ)文等線上教育機(jī)構(gòu)逐漸進(jìn)入大眾的眼球。好未來(lái)（前學(xué)而思）作為教育的龍頭企業(yè)緊跟時(shí)代步伐，從線下教育逐漸拓展到線上教育。但是在線上教育機(jī)構(gòu)快速發(fā)展的同時(shí)，線上教育企業(yè)也衍生出了一系列問(wèn)題，我國(guó)政府制定了一些政策來(lái)解決這些問(wèn)題，以提高教育的質(zhì)量，推動(dòng)線上教育行業(yè)的發(fā)展。（二）研究意義1.實(shí)際意義在十三大政策的推動(dòng)下，教育行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，除了好未來(lái)、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫等教育機(jī)構(gòu)外，嘰里呱啦英語(yǔ)、火花思維等也逐漸步入大眾眼球，在這個(gè)優(yōu)勝劣汰的時(shí)代企業(yè)需要在發(fā)展的同時(shí)發(fā)現(xiàn)自身的不足并及時(shí)調(diào)整相關(guān)方案，本文采用對(duì)比分析法對(duì)好未來(lái)近年的盈利能力進(jìn)行分析，為提高其盈利能力及企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提出相關(guān)建議。2.理論意義 線上教育行業(yè)是隨著科技發(fā)展衍生出來(lái)的，目前處于發(fā)展階段，對(duì)于線上教育行業(yè)如何快速并穩(wěn)定發(fā)展的理論體系還不夠成熟，而盈利能力是分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重點(diǎn)，能反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。好未來(lái)（前學(xué)而思）是教育行業(yè)的龍頭企業(yè)，本文結(jié)合好未來(lái)（前學(xué)而思）的經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)對(duì)該企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析，學(xué)習(xí)借鑒該企業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)對(duì)于不足提出建議，為其他教育企業(yè)的經(jīng)營(yíng)提供一些參考。（三）研究方法1.文獻(xiàn)分析法充分利用網(wǎng)絡(luò)資源和圖書(shū)館，通過(guò)在知網(wǎng)上查找與盈利能力分析相關(guān)的文獻(xiàn)和資料，學(xué)習(xí)他人對(duì)公司盈利能力分析的方法，在百度和書(shū)籍上查找相關(guān)的理論信息，后期對(duì)相關(guān)資料進(jìn)行篩選和整合，從而對(duì)好未來(lái)近幾年的公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行全面的分析和解讀。2.比較分析法通過(guò)對(duì)比近幾年好未來(lái)公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，觀察相關(guān)書(shū)籍發(fā)生的變化，通過(guò)其變化分析公司盈利能力，提出相關(guān)建議。二、企業(yè)盈利能力的相關(guān)理論概述（一）盈利能力的概念盈利能力也稱為企業(yè)的資金或資本增值的能力，它通常表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。它可以反映企業(yè)的營(yíng)銷能力、獲取現(xiàn)金的能力、降低成本的能力以及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，是企業(yè)各環(huán)節(jié)進(jìn)行結(jié)果的具體表現(xiàn)。通俗來(lái)說(shuō)，盈利能力就是公司在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力，利潤(rùn)率越高，盈利能力就越強(qiáng)。分析企業(yè)的盈利能力需要以三大報(bào)表為基礎(chǔ)，通過(guò)各項(xiàng)目之間的邏輯關(guān)系建立一套指標(biāo)體系，其指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。對(duì)公司盈利能力的分析，就是對(duì)公司利潤(rùn)率的深層次分析。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)講，通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問(wèn)題。企業(yè)的盈利能力是企業(yè)發(fā)展和壯大的基礎(chǔ)，保持企業(yè)持續(xù)盈利的能力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)形成的保證。實(shí)務(wù)中，上市公司經(jīng)常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評(píng)價(jià)其獲利能力。（二）盈利能力分析相關(guān)指標(biāo)表2-1盈利能力分析主要指標(biāo)指標(biāo)名稱定義計(jì)算公式影響因素意義營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率企業(yè)一定時(shí)期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入×100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。成本費(fèi)用利潤(rùn)率企業(yè)一定時(shí)期利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額×100%成本費(fèi)用總額=營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用利潤(rùn)總額、營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、凈利潤(rùn)一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)大于0時(shí)，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng)當(dāng)大于1。該指標(biāo)越大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率，反映了企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)總額/平均資產(chǎn)總額×100%息稅前利潤(rùn)總額=利潤(rùn)總額+利息支出利潤(rùn)總額、利息支出、資產(chǎn)總額一般，總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率，反映了企業(yè)自有資金的投資收益水平。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)×100%平均凈資產(chǎn)=（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）/2凈利潤(rùn)、所有者權(quán)益一般，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。資本收益率企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)與平均資本（即資本性投入及其資本溢價(jià)）的比率資本收益率=凈利潤(rùn)/平均資本×100%平均資本=（實(shí)收資本年初數(shù)+資本公積+實(shí)收資本年末數(shù)+資本公積年末數(shù)）/2凈利潤(rùn)、實(shí)收資本、資本公積反映企業(yè)實(shí)際獲得投資額的回報(bào)水平。表2-2盈利能力分析其他指標(biāo)指標(biāo)名稱定義計(jì)算公式影響因素意義每股收益每股收益也稱每股利潤(rùn)或每股盈余，是反映企業(yè)普通股股東持有每一股份所能享有企業(yè)利潤(rùn)或承擔(dān)企業(yè)虧損的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)?；久抗墒找?歸屬于普通股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)凈利潤(rùn)每股收益越高，公司的獲利能力越強(qiáng)。每股股利上市公司本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利總額與年末普通股總數(shù)的比值。每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股總數(shù)普通股股利、普通股總數(shù)反映上市公司當(dāng)期利潤(rùn)的積累和分配情況。市盈率上市公司普通股每股市價(jià)相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)，反映投資者對(duì)上市公司每股凈利潤(rùn)愿意支付的價(jià)格，可以用來(lái)估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益每股市價(jià)、普通股每股收益一般市盈率高，說(shuō)明投資者對(duì)該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該公司股票。但是，某種股票的市盈率過(guò)高，也意味著這種股票具有較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。銷售凈利率銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比銷售凈利率=（凈利÷銷售收入）×100%凈利潤(rùn)、銷售收入該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。銷售毛利率毛利占銷售收入的百分比銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）÷銷售收入]×100%銷售收入、銷售成本毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，反映公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和獲利潛力。資產(chǎn)凈利率企業(yè)凈利與平均資產(chǎn)總額的百分比。資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額）×100%平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）÷2凈利潤(rùn)、資產(chǎn)總額指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增收節(jié)支和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。三、好未來(lái)盈利能力狀況簡(jiǎn)介（一）公司概況介紹好未來(lái)是以智慧教育為主的一個(gè)開(kāi)放平臺(tái)，以素質(zhì)教育和課外輔導(dǎo)為主體，在全球范圍內(nèi)辦公。其前身是學(xué)而思，成立于2003年，2010年在美國(guó)紐交所正式掛牌交易。好未來(lái)集團(tuán)于2008年1月10日在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立，全面布局教育產(chǎn)業(yè)，旗下有學(xué)而思、學(xué)而思網(wǎng)校等業(yè)務(wù)品牌。目前已披露的投資項(xiàng)目包括寶寶樹(shù)、果殼網(wǎng)、鯊魚(yú)公園、輕輕家教、小伴龍、學(xué)科網(wǎng)、作業(yè)盒子等。2014年啟動(dòng)未來(lái)之星項(xiàng)目，打造互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者平臺(tái)，提供孵化、培訓(xùn)、投資三位一體的服務(wù)。截至2021年2月28日，好未來(lái)在110個(gè)城市共設(shè)有1,098個(gè)教學(xué)中心，構(gòu)建起從工具、平臺(tái)到內(nèi)容的多元化教育生態(tài)，滿足從-1歲到24歲各年齡段人群個(gè)性化學(xué)習(xí)需求。作為一家教育企業(yè)，好未來(lái)已居于教育行業(yè)的龍頭地位，其業(yè)務(wù)范圍廣闊，并在個(gè)性化教育等領(lǐng)域不斷研發(fā)和創(chuàng)新。截至2021年2月28日，好未來(lái)總資產(chǎn)為121.1億美元，該公司其他主要指標(biāo)如表3-1所示。表3-SEQ表3-\*ARABIC1好未來(lái)公司截止2021年2月28日主要指標(biāo)單位：美元市盈率TTM-318.36市凈率MRQ7.10每股收益TTM-0.19每股凈資產(chǎn)8.66收入總額44.96億收入總額同比37.35%歸母凈利潤(rùn)-1.16億歸母凈利潤(rùn)同比-5.26%毛利率54.43%凈利率-3.18%ADS份數(shù)6.00億總市值（USD）369.26億注：表中數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)（二）盈利能力財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)從表3-2中數(shù)據(jù)可以看出，好未來(lái)的收入從2018年的17.15億增長(zhǎng)到2021年的44.96億。其毛利也從2018年的8.327億增長(zhǎng)到2021年的24.47億。其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在2018年和2019年總體來(lái)說(shuō)是增長(zhǎng)的，但是從2019年開(kāi)始，到2021年，下降到了-4.382億。其營(yíng)業(yè)成本從2018年的8.823億到了2021年的20.49億。凈利潤(rùn)也從2018年的1.9471增長(zhǎng)之后到2021年下降為負(fù)1.431億。歸母凈利潤(rùn)和凈利潤(rùn)的趨勢(shì)相同，從2018年的1.984億到2021年變?yōu)?1.160億。每股收益從2018年的1.13元到2019年的1.93元，最后2020年和2021年都為-0.19元。其資產(chǎn)總額從2018年的30.55億增加到了2021年的121.1億。股東權(quán)益總額也從2018年的16.40億增加到了2021年的52.05億。表3-SEQ表3-\*ARABIC2好未來(lái)2018-2021年連續(xù)四年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：美元項(xiàng)目2021年2020年2019年2018年收入44.96億32.73億25.63億17.15億毛利24.47億18.05億13.99億8.327億營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-4.382億1.374億3.416億2.086億營(yíng)業(yè)成本20.49億14.69億11.64億8.823億凈利潤(rùn)-1.431億-1.277億3.645億1.947億歸母凈利潤(rùn)-1.160億-1.102億3.672億1.984億基本每股收益-0.19-0.191.931.13資產(chǎn)總額121.1億55.71億37.35億30.55億股東權(quán)益總額52.05億25.44億25.30億16.40億注：表中數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)表3-3財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變化項(xiàng)目2021年2020年2019年2018年收入37.35%27.71%49.44%64.42%毛利35.60%29.05%67.95%59.90%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-418.84%-59.76%63.75%54.99%營(yíng)業(yè)成本39.49%26.12%31.98%68.92%凈利潤(rùn)-12.06%-135.02%87.25%73.05%歸母凈利潤(rùn)-5.26%-130.01%85.06%69.78%基本每股收益—-129.69%68.42%58.33%資產(chǎn)總額117.41%49.16%22.28%67.02%股東權(quán)益總額104.57%0.54%54.25%140.94%注：表中數(shù)據(jù)來(lái)源于東方財(cái)富網(wǎng)從表3-3中數(shù)據(jù)可以看出好未來(lái)近4年的收入是呈增長(zhǎng)趨勢(shì)的，但是其增長(zhǎng)率總體來(lái)說(shuō)逐漸變少。其毛利也是逐漸增長(zhǎng)，其增幅在2019年表現(xiàn)的最為明顯。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在2018年和2009年都在增長(zhǎng)，但是從2020年和2021財(cái)年開(kāi)始出現(xiàn)了虧損，在2021財(cái)年虧損最為嚴(yán)重。營(yíng)業(yè)成本在逐年增加，2020財(cái)年的營(yíng)業(yè)成本相對(duì)來(lái)說(shuō)增加較少，但2021財(cái)年企業(yè)成本增加了39.49%。凈利潤(rùn)在2018年和2019財(cái)年都增加的較高，從2020年出現(xiàn)了較為大的虧損為-135.02%。歸母凈利潤(rùn)和凈利潤(rùn)的趨勢(shì)大致相同，都是在2020財(cái)年出現(xiàn)的虧損最大?；久抗墒找嬖?018財(cái)年和2019財(cái)年都還是增長(zhǎng)趨勢(shì)到了2020財(cái)年出現(xiàn)了下降甚至為負(fù)數(shù)，2021財(cái)年和2020財(cái)年保持相同水平。資產(chǎn)總額一直呈上升趨勢(shì)，雖然在2019財(cái)年上升的幅度較小，但是到2021財(cái)年其資產(chǎn)總額巨幅上漲。股東權(quán)益總額在2019財(cái)年和2020財(cái)年的漲幅逐漸下降，但是到2021財(cái)年漲幅又大為上升。四、好未來(lái)公司盈利能力分析表4-12018-2021盈利能力指標(biāo)時(shí)間指標(biāo)2021年2020年2019年2018年銷售毛利率（%）54.43%55.14%54.57%48.55%銷售凈利率（%）-3.18%-3.90%14.22%11.35%總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）-4.96%2.95%10.06%8.54%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）-9.75%4.20%13.33%12.16%成本費(fèi)用利潤(rùn)率（%）-21.39%9.35%29.35%23.64%（一）銷售凈利率根據(jù)相關(guān)計(jì)算公式可知提高銷售利潤(rùn)率主要有四個(gè)方法，提高銷量、提高價(jià)格、降低營(yíng)業(yè)成本、降低營(yíng)業(yè)費(fèi)用，2020財(cái)年好未來(lái)銷售凈利率的減少主要是因?yàn)闋I(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)費(fèi)用的增加。根據(jù)其官網(wǎng)相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，2020財(cái)年第一季度好未來(lái)在保持小班業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大了在線業(yè)務(wù)的產(chǎn)品和規(guī)模，第二季度其線下業(yè)務(wù)均勻擴(kuò)張，線上業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，產(chǎn)品和規(guī)模的擴(kuò)大致使其營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加。2020財(cái)年第四季度由于新冠疫情的爆發(fā)，好未來(lái)將線下課程全部調(diào)整到線上，這是其經(jīng)營(yíng)虧損的主要原因。（二）銷售毛利率2018年-2021年好未來(lái)的銷售毛利率總體來(lái)說(shuō)較高且呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明好未來(lái)近幾年的業(yè)績(jī)較好，但是在18年的時(shí)候出現(xiàn)了下降，主要是因?yàn)閺?017財(cái)年第四季度開(kāi)始，好未來(lái)開(kāi)始持續(xù)增加新教室，加速新老師的招聘，以便為暑期做好準(zhǔn)備，通過(guò)不斷增加教學(xué)中心、新教室，帶動(dòng)學(xué)生人次的穩(wěn)定增長(zhǎng)，為后續(xù)企業(yè)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)，這也是好未來(lái)2018財(cái)年其銷售毛利率下降但在2019財(cái)年其銷售毛利率上漲較多的原因。（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率通過(guò)表中數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，好未來(lái)從2017年-2020年的總資產(chǎn)報(bào)酬率呈波動(dòng)趨勢(shì)，特別是在2020財(cái)年，其總資產(chǎn)報(bào)酬率急劇下降，主要原因如上文所述，在2020年好未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況同其他行業(yè)一樣都受到了疫情的影響，不得不把線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到線上。由于好未來(lái)最開(kāi)始是在線下發(fā)展，后來(lái)才開(kāi)始線上教育，近年來(lái)是線上線下相結(jié)合的模式，因此線下業(yè)務(wù)的停止為好未來(lái)帶來(lái)了大量虧損。（四）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率相對(duì)而言從2018財(cái)年-2019財(cái)年好未來(lái)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較穩(wěn)定，都在13%左右。通過(guò)好未來(lái)近些年的季報(bào)得知，從2017年第四季度開(kāi)始好未來(lái)著重于擴(kuò)大規(guī)模，由于線上教育發(fā)展不夠成熟，教育行業(yè)以服務(wù)為主，新任老師經(jīng)驗(yàn)不足等，使其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)緩慢。同時(shí)2020年-2021年由于新冠疫情的影響，整個(gè)企業(yè)為維持正常發(fā)展需不斷拓展線上教育服務(wù)。隨著線上教育競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，好未來(lái)不得不加大對(duì)廣告的投入并降低線上課程的價(jià)格，以此贏取更多客戶。（五）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率能反映企業(yè)在某時(shí)段的所有成本費(fèi)用帶來(lái)的收益的能力，根據(jù)表4-1中的數(shù)據(jù)可以得知，好未來(lái)在近四年的盈利能力較強(qiáng)，其成本費(fèi)用率較高，2020財(cái)年開(kāi)始因企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)生虧損，相當(dāng)于成本不變的情況下利潤(rùn)減少，因此其成本費(fèi)用利潤(rùn)率降低。五、啟示與建議（一）啟示1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較快由于行業(yè)的特殊性，相對(duì)而言存貨在其流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比率較少，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比例較高，較高的流動(dòng)性使其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較快，加強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。若企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較慢，可適當(dāng)減少存貨或者對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。2.成本費(fèi)用控制水平較好作為教育行業(yè)的龍頭企業(yè)，好未來(lái)比較注重品牌的規(guī)模效應(yīng)，在提升服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)加強(qiáng)的廣告投入也為其帶來(lái)了大量的客源，合理控制成本，制定合適的價(jià)格使企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的資產(chǎn)不斷增加。（二）對(duì)策建議雖然好未來(lái)在教育行業(yè)中一直處于領(lǐng)先地位，但有被猿輔導(dǎo)超越的風(fēng)險(xiǎn)，為其保持領(lǐng)先地位并持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，提出以下建議：1.提高盈利能力通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)近四年好未來(lái)的資產(chǎn)總額在不斷增加，雖其收入在增加，但凈利潤(rùn)大幅下降，其虧損主要來(lái)自投資項(xiàng)目減值。一個(gè)公司能否擁有較強(qiáng)的盈利能力，離不開(kāi)其公司領(lǐng)導(dǎo)的決策。因此線上教育想要長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，首先得提高自身的盈利能力。對(duì)于好未來(lái)公司而言，應(yīng)在開(kāi)拓市場(chǎng)的同時(shí)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真篩選，而不是單純的廣撒網(wǎng)；對(duì)同行業(yè)來(lái)說(shuō)，在大環(huán)境下教育行業(yè)的各企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)是一樣的，而學(xué)生的總數(shù)是固定的，想要提升盈利能力，客源對(duì)于線上教育行業(yè)來(lái)說(shuō)尤為重要。2.提升服務(wù)質(zhì)量把經(jīng)營(yíng)個(gè)人與經(jīng)營(yíng)企業(yè)緊密結(jié)合起來(lái)。企業(yè)可以為員工提供良好的工作環(huán)境和福利，讓員工實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值，而通過(guò)每位員工的共同努力可以讓企業(yè)更快速穩(wěn)定地發(fā)展。教育行業(yè)屬于服務(wù)行業(yè)，作為服務(wù)行業(yè)的一員，服務(wù)態(tài)度和質(zhì)量尤為重要。員工業(yè)務(wù)雖其銷售性質(zhì)比較重，但是良好的服務(wù)才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中挽留更多客源。因此員工需要通過(guò)不斷學(xué)習(xí)，來(lái)提升自己的業(yè)務(wù)能力和專業(yè)素養(yǎng)，以此來(lái)為企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值。作為企業(yè)管理人員應(yīng)制定相應(yīng)的激勵(lì)政策來(lái)鼓勵(lì)員工不斷學(xué)習(xí)，根據(jù)各部門(mén)的職能來(lái)分解落實(shí)，部門(mén)又將具體工作分配落實(shí)到每個(gè)人。在教育行業(yè)的企業(yè)中，員工不能只有工作任務(wù)，還應(yīng)有學(xué)習(xí)及提高計(jì)劃，這樣才能不斷提高員工自身素質(zhì)及業(yè)務(wù)能力，達(dá)到企業(yè)和員工的雙盈。好未來(lái)是線上線下相結(jié)合的一個(gè)教育平臺(tái)，但要擴(kuò)大知名度需要增加對(duì)廣告的投入，首先是讓家長(zhǎng)和學(xué)生知道有這么一個(gè)平臺(tái)，然后還需要提高教育質(zhì)量，這個(gè)質(zhì)量不單單只是老師的高學(xué)歷就可以的，還要有講課的質(zhì)量與效率，學(xué)生通過(guò)上課到一定量發(fā)生質(zhì)的變化，例如成績(jī)的提升，這是家長(zhǎng)和同學(xué)所期望看到的，以此可以增大品牌效應(yīng)，品牌效應(yīng)做大了，客源也多了，這是一個(gè)螺旋式上升的循環(huán)。3.開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)客源市場(chǎng)化是企業(yè)發(fā)展的必由之路，處于發(fā)展階段的線上教育企業(yè)更加需要未雨綢繆，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，積極開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)客戶資源，引入以售價(jià)定成本的管理思路。在政策的推動(dòng)下，教育行業(yè)蓬勃發(fā)展，但相對(duì)而言客源是有限的。因此作為教育行業(yè)在通過(guò)廣告吸引大量體驗(yàn)用戶后要做的就是長(zhǎng)期留住用戶，這需要企業(yè)在提升員工服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)對(duì)課程內(nèi)容也不斷創(chuàng)新，根據(jù)調(diào)查等方式挖掘顧客需求并根據(jù)客戶需求設(shè)置相應(yīng)服務(wù)，以此來(lái)留住優(yōu)質(zhì)客戶。4.降低成本在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，能否控制和降低成本是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝的關(guān)鍵。因此企業(yè)需要建立全面預(yù)算管理責(zé)任制，通過(guò)分層設(shè)立責(zé)任中心，將預(yù)算目標(biāo)逐級(jí)分解、落實(shí)，做到全員參與、層層把關(guān)，確?？傮w預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，企業(yè)也需要實(shí)行成本費(fèi)用分級(jí)管理責(zé)任制，從領(lǐng)導(dǎo)到部門(mén)，都需要對(duì)企業(yè)的成本負(fù)責(zé)。相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)及部門(mén)需要根據(jù)售價(jià)確定利潤(rùn)目標(biāo)，根據(jù)利潤(rùn)再確定成本目標(biāo)。企業(yè)也可以建立利潤(rùn)中心，實(shí)行平衡計(jì)分卡管理，從而降低成本。將所有經(jīng)營(yíng)過(guò)程耗費(fèi)都以量化的方式呈現(xiàn)出來(lái)，分解每個(gè)經(jīng)營(yíng)和管理的環(huán)節(jié)，量化每個(gè)環(huán)節(jié)的投入和產(chǎn)出，建立相對(duì)公平合理的量化指標(biāo)。只有細(xì)化各個(gè)環(huán)節(jié)的管理指標(biāo)，對(duì)產(chǎn)生偏差的指標(biāo)逐步修正，進(jìn)而達(dá)到合理的數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)績(jī)效考核的有效性，才能促進(jìn)利潤(rùn)中心的建立，達(dá)到降本增效的目的。同時(shí)企業(yè)可以進(jìn)行融資，通過(guò)融資可以減少資金的直接使用，同時(shí)也能得到社會(huì)的認(rèn)可，且能使其資本進(jìn)入良性循環(huán)中。好的融資渠道是可以給好未來(lái)帶來(lái)先進(jìn)學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)的，并且對(duì)于公司發(fā)展也是一種提高經(jīng)營(yíng)能力的方法。5.適當(dāng)調(diào)整業(yè)務(wù)比例逐步減少線下業(yè)務(wù)，大力推廣線上教學(xué)，設(shè)置不同班型和不同價(jià)格的課程來(lái)滿足廣大顧客的需求。因?yàn)橐咔閷?duì)線下教育的影響較大，雖然如今疫情慢慢平復(fù)，但未來(lái)還有更多不可預(yù)知的情況發(fā)生，因此建議逐步將線下業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為線下線上相結(jié)合的模式，使教學(xué)服務(wù)的質(zhì)量和效果不斷提高。六、結(jié)論通過(guò)以上對(duì)好未來(lái)的盈利能力的分析，發(fā)現(xiàn)分析一個(gè)企業(yè)的盈利能力不能單