跨境電商行業(yè)專(zhuān)題：全球電商格局重塑我國(guó)跨境平臺(tái)御風(fēng)前行

證券研究報(bào)告—行業(yè)深度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分跨境電商專(zhuān)題--全球電商格局重塑，我國(guó)跨境平臺(tái)御風(fēng)前行摘要中國(guó)出口跨境電商把握出海時(shí)機(jī)機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)+質(zhì)優(yōu)價(jià)惠商品需求引領(lǐng)跨境出海。供給方面，中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群提供穩(wěn)定和高質(zhì)量曲線。需求方面，跨境電商平臺(tái)充分迎合海外消費(fèi)者對(duì)高性價(jià)比產(chǎn)品的需處正常水平，尾程配送成本有較大優(yōu)化空間，各地區(qū)免稅政策時(shí)尚服飾領(lǐng)域具備較高知名度和市場(chǎng)地位，高效靈活的“小單快返"供應(yīng)鏈雪獨(dú)立站私域用戶基礎(chǔ)穩(wěn)健牢固，目前平臺(tái)依托全托管及半托管模式逐步軍突起。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；海外需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；物流成本2.每日分享：6份行研精選報(bào)告、3個(gè)行業(yè)主題3.報(bào)告查找：群里直接咨詢，免費(fèi)協(xié)助查找4.嚴(yán)禁廣告：僅限行業(yè)報(bào)告交流，禁止一切無(wú)關(guān)信息市場(chǎng)研究、企業(yè)運(yùn)營(yíng)及咨詢管理方案等，涵蓋科技、金融、請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分2正文目錄 ?全球電商市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)增，B2C電商空間遼闊 6?全球電商擴(kuò)容孕育跨境電商，我國(guó)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)品類(lèi)份額占比高 7 ?中國(guó)跨境電商新興平臺(tái)正迅速崛起，或重構(gòu)市場(chǎng)格局 8?美歐市場(chǎng)空間遼闊，東南亞發(fā)展?jié)摿Υ?9 ?優(yōu)秀的供應(yīng)產(chǎn)業(yè)集群為基礎(chǔ)，廠家和商家加速出海尋找新增長(zhǎng)點(diǎn) ?質(zhì)優(yōu)價(jià)惠商品需求及線上購(gòu)物習(xí)慣養(yǎng)成促進(jìn)跨境電商出海 ?跨境商品出口主要受物流和進(jìn)出口政策因素影響 20 ?亞馬遜：全球領(lǐng)先的綜合性電商平臺(tái) 24?Temu：極致性價(jià)比為核心競(jìng)爭(zhēng)力，拼多多模式的成功延續(xù)創(chuàng)新 28?Shein：高效柔性供應(yīng)鏈，低價(jià)時(shí)尚服飾向全品類(lèi)拓展 32?TikTokShop：背靠巨大流量基礎(chǔ)，打造獨(dú)特興趣電商模式 35 請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分3 請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分4 請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分5 請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分6全球電商規(guī)模穩(wěn)增，我國(guó)跨境平臺(tái)乘浪前行全球電商市場(chǎng)滲透率穩(wěn)步提升，跨境電商增長(zhǎng)空間大8765432109.3pct，占比持續(xù)提升。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分7注：日本/馬來(lái)西亞/英國(guó)分別為2022/2021/2020年數(shù)據(jù)跨境電商迅猛增長(zhǎng)，未來(lái)空間遼闊。在制造業(yè)全球化的大背景下，電商市0CAGR=29.3%CAGR=29.3%健康個(gè)護(hù)和食品飲料增長(zhǎng)潛力顯著。健康個(gè)護(hù)和食品飲料類(lèi)別呈現(xiàn)出高于平均請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分8十億美元20192020202120222023CAGR4%9000電商零售額（十億美元）滲透率（%）YOY（%）0為2022年預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，滲透率為2023年預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)新興電商份額迅擴(kuò)，主要市場(chǎng)空間遼闊場(chǎng)正經(jīng)歷快速變革，新興平臺(tái)通過(guò)創(chuàng)新模式和積極擴(kuò)張正展現(xiàn)出強(qiáng)勁用戶獲取能力，請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分9距離我國(guó)的電商滲透率仍然存在斷層式差距，有很大的增長(zhǎng)潛力和發(fā)請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分1035.1%；第二、三、四大出口國(guó)分別為英國(guó)、德國(guó)和法國(guó)，份額分別占9.2%、6.1%和請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分110Amazon Costco——美國(guó)消費(fèi)者人均電商消費(fèi)金額（美元）40003500300025002000150010005000201720182019202020212022時(shí)尚配飾消費(fèi)電子書(shū)籍愛(ài)好用品家具用品化妝品超市訂單影音運(yùn)動(dòng)服飾或設(shè)備鮮花禮物0%10%20%30%40%50%60%請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分1240000法國(guó)為前三大市場(chǎng)，三個(gè)市場(chǎng)合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模占總體歐洲歐洲B2C電商市場(chǎng)規(guī)模（十億美元）800歐洲B2C電商市場(chǎng)規(guī)模（十億美元）800YOY（%）60%60040%40020%2000%0-20%0大電商平臺(tái)為ebay，而各歐洲本土電商平臺(tái)把控一定請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分13服裝配飾食品飲料資料來(lái)源：EUROPEANE-COMMERCEREPORT202按月訪問(wèn)量劃分的歐洲電商市場(chǎng)份額 +5%、+12%、+10%和+11%。0 0請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分14食品食品食品食品請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分15中國(guó)出口跨境電商規(guī)模高增，步入精進(jìn)提升階段起步，最早出現(xiàn)的是幫助中小企業(yè)出口的B2B平臺(tái)，客戶以B端為主，這一時(shí)期的跨步縮短跨境出海鏈條，跨境電商進(jìn)入精進(jìn)提升階段。資料來(lái)源：網(wǎng)經(jīng)社、Wind、維基百科、MBA智請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分16中國(guó)制造產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)+質(zhì)優(yōu)價(jià)惠商品引領(lǐng)跨境電商新浪潮推動(dòng)需求再次復(fù)蘇，同時(shí)由于過(guò)去通脹率不斷攀升，質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品出海引來(lái)發(fā)展機(jī)遇。60%40%20%0%-20% 70%20%-30%我國(guó)擁有優(yōu)秀的供應(yīng)產(chǎn)業(yè)集群為基礎(chǔ)?？缇钞a(chǎn)品，而跨境電商則為傳統(tǒng)制造業(yè)開(kāi)辟了新的銷(xiāo)售渠道和市場(chǎng)空間。6543210資料來(lái)源：海關(guān)總署、麥高證券研究發(fā)展部資料來(lái)源：艾瑞咨詢、海關(guān)總署、麥高證券研究發(fā)請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分17廠家和商家加速通過(guò)出海尋找新的增長(zhǎng)曲線。對(duì)于面向出現(xiàn)分化。2）亞馬遜平臺(tái)封號(hào)潮：2021在此背景下，大量中國(guó)賣(mài)家加速了出海進(jìn)程，積極尋求新的市場(chǎng)和銷(xiāo)售渠道。50%40% 服裝鞋帽、針、紡織品類(lèi)增長(zhǎng)50%-70%增長(zhǎng)30%-50%增長(zhǎng)10%-30%增長(zhǎng)10%以內(nèi)下滑10%以內(nèi)下滑10%-30%下滑30%-50%下滑50%-70%請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分18從白牌走向品牌化為核心競(jìng)爭(zhēng)力提升關(guān)鍵所在中的地位，品牌化能力的提升是其核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，與此同時(shí)，電商平臺(tái)的多元化發(fā)展和內(nèi)容電商的崛起正在深刻改變線上消費(fèi)者請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分19供應(yīng)保障 除，其對(duì)消費(fèi)者觀念和行為模式的深遠(yuǎn)影響長(zhǎng)期存在，海外消費(fèi)者已經(jīng)逐漸適應(yīng)并各國(guó)線上消費(fèi)在全體零售中占比經(jīng)歷了疫情期間爆發(fā)式增長(zhǎng)后，雖部分國(guó)家地區(qū)線上消費(fèi)占比有所回落，但總體來(lái)看這一占比依然顯著高于疫情前的水平，線請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分20物流成本中，1）由中國(guó)出口的商品頭程費(fèi)用較為透明。2）干線運(yùn)輸費(fèi)用主要受航運(yùn)價(jià)格影響。2020年Q3起由于全球疫情導(dǎo)資料來(lái)源：美國(guó)海關(guān)和邊境保護(hù)局、路透社、雨果跨境、商務(wù)部、reuters請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分21電商格局重塑，我國(guó)跨境平臺(tái)各具優(yōu)勢(shì)跨境電商發(fā)展核心在于不斷提升效率、降低成本馬遜、eBay、Aliexpress、temu、shei建平臺(tái)，Shein為較具代表性的獨(dú)立按銷(xiāo)售模式劃分，可以分為貨架電商和社交電商。貨架電商為傳統(tǒng)的電子商務(wù)營(yíng)銷(xiāo)等，即“貨找人”。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分22跨境電商平臺(tái)呈現(xiàn)多元化發(fā)展格局，各具優(yōu)勢(shì)或重塑全球電商市場(chǎng)格局。AmazonTemuTikTokShop平臺(tái)性質(zhì)電商平臺(tái)電商平臺(tái)獨(dú)立站電商平臺(tái)（內(nèi)容電商）運(yùn)營(yíng)模式管全托管；半托管管、代運(yùn)營(yíng)自運(yùn)營(yíng)；全托管市場(chǎng)覆蓋覆蓋188+國(guó)家覆蓋70+國(guó)家覆蓋150+國(guó)家覆蓋10個(gè)國(guó)家主要市場(chǎng)美洲、歐洲等美洲、歐洲等美國(guó)、歐洲、中東、東南亞等東南亞、美國(guó)、歐洲主要品類(lèi)全品類(lèi)主打性價(jià)比，貨品包括女裝、家居、日用百貨等主打快時(shí)尚女裝，目前貨品拓展至家居、玩具、寵物等美妝個(gè)護(hù)、生活家居、服裝服飾等中高收入群體中低收入群體追求潮流和低價(jià)的年輕用戶Z世代和千禧一代核心優(yōu)勢(shì)豐富SKU和穩(wěn)定品質(zhì)強(qiáng)大物流和倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)Prime會(huì)員制度帶來(lái)的用戶粘性低價(jià)策略靈活的供應(yīng)鏈管理社交化購(gòu)物體驗(yàn)快時(shí)尚模式，產(chǎn)品具性價(jià)比高效的供應(yīng)鏈系統(tǒng)社交媒體營(yíng)銷(xiāo)策略強(qiáng)大流量基數(shù)，龐大年輕用戶基礎(chǔ)基于內(nèi)容電商和興趣電商的多元銷(xiāo)售渠道2023GMV7000億美元140億美元450億美元150億美元月訪問(wèn)量23億4.8億1.9億23億平均月活8.2億人2.1億人2.6億人物流配送跨境郵寄+海外發(fā)貨跨境直郵（全托管）+海外發(fā)貨（半托管）跨境直郵（自營(yíng)、代運(yùn)營(yíng)）+海外倉(cāng)發(fā)貨（自運(yùn)營(yíng)、半托管）跨境直郵+海外倉(cāng)發(fā)貨配送時(shí)效美國(guó)本土發(fā)貨標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)輸3-5工作日標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)輸6-22天特快運(yùn)輸4-11天標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)輸9-13天特快運(yùn)輸7-10天東南亞跨境運(yùn)輸4-15天，本地運(yùn)輸2-7工作日美國(guó)標(biāo)快、標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)輸分別4、7、11工作日內(nèi)資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)、MeetIntelligence、請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分23100%80%60%40%20%0%Amazonsheintemu衣架請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分24中小賣(mài)家為3P模式。SC模式下，注冊(cè)和操作相對(duì)簡(jiǎn)單，無(wú)的產(chǎn)品、服務(wù)和更具吸引力的價(jià)格來(lái)提升用戶體責(zé)，目前低價(jià)商店聚焦于無(wú)牌商品，主要聚焦于時(shí)尚、家居、生活用品等低價(jià)類(lèi)目。模式VC（VendorCentral）SC（SellerCentral）全托管模式注冊(cè)方式亞馬遜邀請(qǐng)亞馬遜邀請(qǐng)適合賣(mài)家類(lèi)型大品牌，大型批發(fā)商、制造商、貿(mào)易商各類(lèi)大型及小型品牌方、貿(mào)易商，新手賣(mài)家低價(jià)、低重商品定位賣(mài)家定位供貨商零售商零售商銷(xiāo)售對(duì)象亞馬遜C端消費(fèi)者C端消費(fèi)者亞馬遜職責(zé)充當(dāng)零售商，從賣(mài)家批量購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品充當(dāng)平臺(tái)方，并提供相應(yīng)支持充當(dāng)平臺(tái)方及運(yùn)營(yíng)方選品權(quán)平臺(tái)采購(gòu)為導(dǎo)向產(chǎn)品定價(jià)平臺(tái)負(fù)責(zé)賣(mài)家負(fù)責(zé)賣(mài)家負(fù)責(zé)庫(kù)存要求平臺(tái)統(tǒng)一采購(gòu)，需有海外庫(kù)存亞馬遜中國(guó)倉(cāng)庫(kù)或海外倉(cāng)亞馬遜中國(guó)倉(cāng)庫(kù)運(yùn)營(yíng)成本中高低倉(cāng)儲(chǔ)物流平臺(tái)負(fù)責(zé)賣(mài)家負(fù)責(zé)，可自主選擇第三方物流或亞馬遜官方FBA賣(mài)家負(fù)責(zé)頭乘運(yùn)輸，亞馬遜負(fù)責(zé)后續(xù)倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸廣告投放多種廣告選項(xiàng)有限廣告選項(xiàng)平臺(tái)負(fù)責(zé)活動(dòng)參與有權(quán)參與有權(quán)參與有權(quán)參與平臺(tái)運(yùn)營(yíng)賣(mài)家運(yùn)營(yíng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)客戶服務(wù)平臺(tái)負(fù)責(zé)賣(mài)家負(fù)責(zé)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)低高中回款周期30-90天-請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分25馬遜平臺(tái)提供的高曝光和高銷(xiāo)量潛力，賣(mài)家仍可以維持穩(wěn)定利潤(rùn)率。訂閱費(fèi)用個(gè)人計(jì)劃0.99美元/件，專(zhuān)業(yè)計(jì)劃39.99美元/月標(biāo)準(zhǔn)銷(xiāo)售費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)銷(xiāo)售費(fèi)用2.大批量上架費(fèi)：針對(duì)大量長(zhǎng)期未售出非媒介類(lèi)在售商品3.退款管理費(fèi)：賣(mài)家發(fā)起退款扣除20%或5美元管理費(fèi)4.其他費(fèi)用可選銷(xiāo)售費(fèi)用1.搜索廣告：商品推廣、品牌推廣（按點(diǎn)擊付費(fèi)）和展示型廣告2.品牌購(gòu)物體驗(yàn)：商店、精選、亞馬遜直播3.形式：視頻廣告、音頻廣告、展示型廣告、自定義廣告等4.定制需求秒殺和7天促銷(xiāo)等庫(kù)存在亞馬遜運(yùn)營(yíng)中心所占空間產(chǎn)生費(fèi)用倉(cāng)儲(chǔ)物流費(fèi)用物流配送費(fèi)用包括訂單分揀和包裝費(fèi)、運(yùn)輸和搬運(yùn)費(fèi)、客戶服務(wù)費(fèi)和商品退貨服務(wù)費(fèi)倉(cāng)儲(chǔ)物流費(fèi)用 增值服務(wù)商品貼標(biāo)、打包、訂單移除等其他費(fèi)用超齡庫(kù)存、退貨處理、移除、棄置費(fèi)用支付收款系統(tǒng)費(fèi)用支付收款系統(tǒng)費(fèi)用對(duì)亞馬遜上的銷(xiāo)售資金實(shí)現(xiàn)包括查看、持有、轉(zhuǎn)換以及匯入您當(dāng)?shù)劂y行賬戶在內(nèi)的所有操作其他可選服務(wù)費(fèi)用將商品儲(chǔ)存在亞馬遜運(yùn)營(yíng)中心網(wǎng)絡(luò)中，由亞馬遜物其他可選服務(wù)費(fèi)用允許允許Prime會(huì)員在亞馬遜以外的電子商務(wù)網(wǎng)站上使用亞馬遜賬戶購(gòu)物結(jié)賬，并使用亞馬遜配送服務(wù)，以及BuywithPrime訂單退貨服務(wù) 其他服務(wù)CustomerServicebyAmazon、戰(zhàn)略性賬戶服務(wù)等強(qiáng)大物流及分銷(xiāo)設(shè)施為基礎(chǔ)。亞馬遜通過(guò)自建物流和分銷(xiāo)設(shè)提供供應(yīng)鏈整體解決方案，構(gòu)建自營(yíng)閉環(huán)。在亞馬遜提供的物物流模式之一，F(xiàn)BA模式下，賣(mài)家將貨物存放在亞馬遜倉(cāng)庫(kù)，由亞馬遜負(fù)責(zé)整從訂單AGL模式涵蓋了倉(cāng)儲(chǔ)、分揀、包裝、配送、清關(guān)等環(huán)節(jié)，通過(guò)提供高效、低成本和便請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分26極大地促進(jìn)了賣(mài)家與FBA服務(wù)形成了深度的共生關(guān)系，目前約80%的賣(mài)家選擇使用設(shè)施數(shù)量設(shè)施數(shù)量設(shè)施數(shù)量設(shè)施數(shù)量設(shè)施名稱設(shè)施名稱美國(guó)小計(jì)美國(guó)小計(jì)1363小型可分類(lèi)履行中心小型可分類(lèi)履行中心全食超市零售雜貨配送大型不可分類(lèi)履行中心新鮮/PrimeNow樞紐第三方物流不可分類(lèi)履行中心入庫(kù)接收中心專(zhuān)業(yè)履行中心57次同日履行中心53配送站（包裹）566補(bǔ)充配送站（重型/大件）退貨處理中心機(jī)場(chǎng)樞紐食品/新鮮食品履行中心制造設(shè)施2其余國(guó)家小計(jì)其余國(guó)家小計(jì)1176物流收入（百萬(wàn)美元）物流收入占總收入比0升-吸引更多第三方賣(mài)家入駐-規(guī)模效益下提高整體效益-更優(yōu)質(zhì)的商品和更低的成本得亞馬遜擁有低獲客成本和高用戶粘性，直接流量和自然搜索流量占比分別高達(dá)5請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分27亞馬遜憑借其龐大的規(guī)模和完善的生態(tài)系統(tǒng)在全球電商市場(chǎng)獨(dú)占鰲頭，但其當(dāng)前模式下也為新興平臺(tái)和創(chuàng)新模式開(kāi)辟了突圍2）多方面成本上漲侵蝕賣(mài)家利潤(rùn)。亞馬遜作為最大綜合性電商平臺(tái)，具備較強(qiáng)議價(jià)0請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分28作效率和一致性。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分29和客戶服務(wù)運(yùn)營(yíng)，顯著減輕在市場(chǎng)推廣和客戶服務(wù)方面的負(fù)擔(dān)。而對(duì)于平臺(tái)而言，推出半托管模式一是兩者形成模式式尚無(wú)法覆蓋的賣(mài)家群體，并將賣(mài)家群體延伸至本就具備一定海外發(fā)貨能力的賣(mài)家；模式全托管半托管模式全托管推出時(shí)間2022年9月2024年3月 適合賣(mài)家類(lèi)型工貿(mào)一體、工廠型商家賣(mài)家在有本地庫(kù)存，有海外運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)入駐條件企業(yè)及個(gè)人均可入駐企業(yè)及個(gè)人均可入駐 貨品要求性價(jià)比產(chǎn)品為主全品類(lèi) 產(chǎn)品定價(jià)平臺(tái)定價(jià)平臺(tái)定價(jià)庫(kù)存要求備貨至國(guó)內(nèi)倉(cāng)備貨至海外倉(cāng) 運(yùn)營(yíng)成本低賣(mài)家負(fù)責(zé)部分頭程運(yùn)輸，平臺(tái)負(fù)責(zé)后續(xù)所有倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)物流賣(mài)家自行負(fù)責(zé)全程倉(cāng)儲(chǔ)物流賣(mài)家負(fù)責(zé)部分頭程運(yùn)輸，平臺(tái)負(fù)責(zé)后續(xù)所有倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸廣告投放無(wú)費(fèi)用無(wú)費(fèi)用廣告投放平臺(tái)負(fù)責(zé)推流平臺(tái)負(fù)責(zé)推流 客戶服務(wù)平臺(tái)負(fù)責(zé)賣(mài)家負(fù)責(zé)傭金與服務(wù)費(fèi)0傭金、0手續(xù)費(fèi)、0廣告費(fèi)0傭金、0手續(xù)費(fèi)、0廣告費(fèi) 回款周期15-30天請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分301.核價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：賣(mài)家提供商品，并和平臺(tái)協(xié)商供貨價(jià)格，賣(mài)家所接受價(jià)格需考慮潤(rùn)率。B）平臺(tái)統(tǒng)一定價(jià)，并以供貨價(jià)與賣(mài)家結(jié)算，平臺(tái)通過(guò)購(gòu)銷(xiāo)價(jià)差來(lái)實(shí)現(xiàn)盈1.賣(mài)家負(fù)責(zé)將商品發(fā)貨至國(guó)內(nèi)倉(cāng)：商品入及時(shí)入倉(cāng)。兩種模式給予賣(mài)家一定自由度，賦予賣(mài)家靈活選擇的請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分31輸階段，Temu主要采用跨境小包的形式進(jìn)行物流運(yùn)輸。國(guó)際干線段的主要合作物流商包括極兔和云途物流等。以美國(guó)市場(chǎng)為例，Temu的尾程配送主要依賴本土物流公價(jià)能力可能減弱。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分32達(dá)20%的傭金比例；鼓勵(lì)素人分享購(gòu)買(mǎi)、試穿體驗(yàn)，提高點(diǎn)擊率和轉(zhuǎn)化率異化營(yíng)銷(xiāo)策略。迅速積累大量具備高度粘性的粉絲數(shù)量，截至2024年9月12日0資料來(lái)源：businessofapp0資料來(lái)源：businessofapp請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分33Shein自營(yíng)商家模式模式Shein自營(yíng)商家模式類(lèi)型ODMOEMFOB 合作形式供應(yīng)商提供貨品，shein訂單采購(gòu)形式開(kāi)展合作對(duì)象工廠、工貿(mào)一體、貿(mào)易商等工廠、工貿(mào)一體等工廠等 合作優(yōu)勢(shì)訂單穩(wěn)定，結(jié)算及時(shí)，0合作費(fèi)用，0運(yùn)營(yíng)門(mén)檻，0國(guó)際物流費(fèi)用合作要求開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)能力強(qiáng)看圖打版能力強(qiáng)生產(chǎn)管理能力強(qiáng)合作特點(diǎn)合作品類(lèi)設(shè)計(jì)打板包工包料，小單快反，單量穩(wěn)定小單快反、靈活備貨、接受訂單制/現(xiàn)貨制合作特點(diǎn)合作品類(lèi)設(shè)計(jì)打板包工包料，小單快反，單量穩(wěn)定成衣（服裝）品類(lèi)，包括女裝、男裝、童裝等買(mǎi)手/設(shè)計(jì)師給款，供應(yīng)商看圖打版SHEIN提供紙樣和樣衣SHEIN買(mǎi)手選款，供應(yīng)商配合買(mǎi)手/設(shè)計(jì)師給款，供應(yīng)商看圖打版SHEIN提供紙樣和樣衣面料采購(gòu)部分定采部分定采全部定采 產(chǎn)品拍攝需有自主拍攝能力部分由商家拍攝無(wú)需拍攝是否需要驗(yàn)廠是是是 物流履約三方物流送貨為主三方物流送貨為主供應(yīng)商自送貨為主結(jié)款周期月結(jié)，最短可調(diào)整至周結(jié)月結(jié)，最短可調(diào)整至周結(jié)月結(jié)，最短可調(diào)整至雙周結(jié)貨款結(jié)算貨期要求貨期10-15天，100-500件/單小單快返貨期7-18天，100-500件/單小貨款結(jié)算貨期要求貨期10-15天，100-500件/單小單快返貨期7-18天，100-500件/單小單快反貨期9-18天依據(jù)訂單成功入倉(cāng)貨量結(jié)算2）快速上新與響應(yīng)：1）設(shè)計(jì)端依據(jù)大數(shù)據(jù)分析市場(chǎng)趨勢(shì)和用戶喜好，實(shí)現(xiàn)快穩(wěn)定性的同時(shí)解決了規(guī)模化管理難題，降低寄樣、跟單、質(zhì)檢等成本。請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分34飾品類(lèi)擴(kuò)充至全品類(lèi)，提升對(duì)消費(fèi)者的吸引力，滿足了不同消費(fèi)群體的多樣化需求。SHESHEIN平臺(tái)模式上線時(shí)間2023年2023年2024年5月入駐模式適合賣(mài)家貨品要求銷(xiāo)售區(qū)域入駐模式適合賣(mài)家貨品要求銷(xiāo)售區(qū)域銷(xiāo)售對(duì)象選品權(quán)產(chǎn)品定價(jià)庫(kù)存要求運(yùn)營(yíng)成本倉(cāng)儲(chǔ)物流廣告投放客戶服務(wù)傭金與服代運(yùn)營(yíng)模式半托管模式有跨境電商運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)具有自主品牌、品控與運(yùn)營(yíng)能力產(chǎn)品重量400g以上C端消費(fèi)者協(xié)助運(yùn)營(yíng)具有自主品牌、品控與運(yùn)營(yíng)能力產(chǎn)品重量400g以上C端消費(fèi)者協(xié)助運(yùn)營(yíng)賣(mài)家有定價(jià)權(quán)海外本土備貨，可本地履約配送高免費(fèi)流量，平臺(tái)流量扶持賣(mài)家自主運(yùn)營(yíng)賣(mài)家自主運(yùn)營(yíng)前3月免傭，后續(xù)10%傭金高產(chǎn)品重量400g以上，目前服裝、泳衣、內(nèi)睡、假發(fā)、品質(zhì)珠寶品類(lèi)暫不招商C端消費(fèi)者、泳衣、內(nèi)睡、假發(fā)、品質(zhì)珠寶品類(lèi)暫不招商C端消費(fèi)者協(xié)助運(yùn)營(yíng)賣(mài)家自主提報(bào)價(jià)格，SHEIN協(xié)助海外本土備貨，可本地履約配送低免費(fèi)流量，平臺(tái)流量扶持賣(mài)家自主運(yùn)營(yíng)，SHEIN協(xié)助運(yùn)營(yíng)賣(mài)家自主運(yùn)營(yíng)，SHEIN協(xié)助運(yùn)營(yíng)0傭金、0入駐費(fèi)，0月租中C端消費(fèi)者雙向選擇備貨國(guó)內(nèi)SHEIN倉(cāng)庫(kù)無(wú)免費(fèi)流量，平臺(tái)流量扶持0傭金、0入駐費(fèi)，0月租低月結(jié)至周結(jié)月結(jié)至周結(jié)其全球供應(yīng)鏈，確?？焖夙憫?yīng)市場(chǎng)需求，同時(shí)優(yōu)化物流成請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分35尾程配送多項(xiàng)環(huán)節(jié)，提供一站式解決方案。地區(qū)還提供了“點(diǎn)擊取貨”和“Quicks倉(cāng)庫(kù)名稱倉(cāng)庫(kù)名稱位置主要職能?chē)?guó)內(nèi)中心倉(cāng)位于廣東佛山，設(shè)有9個(gè)集散倉(cāng)95%商品發(fā)貨自中心倉(cāng)，佛山庫(kù)存約3000萬(wàn)件分布在沙特、迪拜、分布在沙特、迪拜、意大利、澳大利亞、越南、印尼等多個(gè)地區(qū)負(fù)責(zé)處理退貨，庫(kù)存約1000萬(wàn)件海外中轉(zhuǎn)倉(cāng)海外運(yùn)營(yíng)倉(cāng)香港、比利時(shí)、德里、美國(guó)東北部和美國(guó)西部等地5%海外直發(fā)來(lái)自運(yùn)營(yíng)倉(cāng)，處理輻射區(qū)域配送SheinShein標(biāo)準(zhǔn)交貨國(guó)家交貨時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)費(fèi)免運(yùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)≤10天3.99美元訂單超過(guò)29.00美元加拿大加拿大9-13天3.95加拿大元訂單超過(guò)39.00加拿大元英國(guó)7-10工作日2英鎊訂單超過(guò)35.00英鎊加拿大7-9天26加拿大元加拿大7-9天26加拿大元訂單超過(guò)129.00加拿大元英國(guó)澳大利亞10-16天7.95澳元訂單超過(guò)59.00澳元Shein特快交貨國(guó)家交貨時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)費(fèi)免運(yùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)≤7天12.9美元訂單超過(guò)129.00美元6-8工作日9英鎊/29.95澳元（訂單小于89澳元29.95澳元（訂單小于89澳元19.95澳元（訂單大于89澳元）澳大利亞6-8天交平臺(tái)，TikTok為其電商業(yè)務(wù)提供了龐大的用戶基礎(chǔ)。Tiktok平均擁有23億口和穩(wěn)定的用戶基礎(chǔ)，有助于轉(zhuǎn)化為實(shí)際購(gòu)形式和興趣電商模式更符合年輕消費(fèi)群體愛(ài)好和習(xí)慣。TikTokShop將傳過(guò)內(nèi)容和廣告推薦獲取流量的模式下使得平臺(tái)對(duì)于賣(mài)家運(yùn)營(yíng)能力和經(jīng)驗(yàn)有更高要求，模式具體細(xì)則與其他平臺(tái)有所差異，1）內(nèi)容電商模式下核心仍然在于選品和轉(zhuǎn)化流請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分36全托管開(kāi)放國(guó)家美國(guó)、英國(guó)、沙特阿拉伯泰國(guó)、菲律賓、馬來(lái)西亞、越南、新加坡美區(qū)英國(guó)T+1T+1T+1T+1T+1T+1T+1有獨(dú)立站運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)或美國(guó)主流跨境平臺(tái)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，或供應(yīng)商有6個(gè)月以上供貨經(jīng)驗(yàn)需經(jīng)營(yíng)一家主流第三方電商平臺(tái)店鋪且評(píng)分良好工貿(mào)一體、工廠型商家或貿(mào)易商入駐要條件/品類(lèi)服包鞋配、數(shù)碼硬件、美妝快消生活、家居戶外等美妝個(gè)護(hù)、服飾箱包、配飾家居生活、3C、數(shù)碼家電等美妝快消、3C數(shù)碼、電腦辦公、家用電器、服裝配飾、鞋靴箱包、兒童時(shí)尚、家居生活、運(yùn)動(dòng)戶外等/庫(kù)存要求國(guó)內(nèi)倉(cāng)供貨國(guó)內(nèi)倉(cāng)發(fā)貨或海外本土發(fā)貨美國(guó)本土發(fā)貨國(guó)內(nèi)倉(cāng)發(fā)貨或英國(guó)本土發(fā)貨賣(mài)家職責(zé)賣(mài)家只需提供貨品并進(jìn)行備貨入倉(cāng)賣(mài)家自主運(yùn)營(yíng)平臺(tái)職責(zé)平臺(tái)承擔(dān)店鋪運(yùn)營(yíng)、倉(cāng)儲(chǔ)、配送、退換貨、售后服務(wù)等環(huán)節(jié)平臺(tái)輔助運(yùn)營(yíng)平臺(tái)費(fèi)用0傭金、0流量費(fèi)、0海外物流倉(cāng)儲(chǔ)成本需支付保證金、傭金、流量費(fèi)、物流費(fèi)等回款周期資料來(lái)源：TiktokshopAcademy物流模式上，旨在借助第三方服務(wù)商建立自己跨境直發(fā)模式下，商品直接從賣(mài)家所在國(guó)發(fā)往消費(fèi)者。除部分特批賣(mài)家外，大海外倉(cāng)模式下，賣(mài)家預(yù)先將商品儲(chǔ)存在目標(biāo)市場(chǎng)的倉(cāng)庫(kù)中。賣(mài)家可以自行選擇物流服務(wù)商和海外倉(cāng)庫(kù)；或選用Tikto和尾程合作物流服務(wù)商。海外倉(cāng)模式下，東南亞平均物流時(shí)效較跨境直發(fā)縮短近半，資料來(lái)源：TiktokshopAcademy、TiktokSho請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分37度。興趣消費(fèi)產(chǎn)品而言，供應(yīng)鏈需要具備高度的靈活性和響應(yīng)50請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分38風(fēng)險(xiǎn)提示請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告正文后的重要聲明部分39本報(bào)告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)分為公司評(píng)級(jí)和行業(yè)評(píng)級(jí)（另有說(shuō)明的除外）。評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，即：以報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)于同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其中：A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以納斯達(dá)克綜合指數(shù)或標(biāo)普500指數(shù)為基準(zhǔn)。我們?cè)诖颂嵝涯?，不同機(jī)構(gòu)采用不同的評(píng)級(jí)術(shù)語(yǔ)及評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，我們采用的是相對(duì)評(píng)級(jí)體系，表示投資的相對(duì)比重。公司評(píng)級(jí)買(mǎi)入：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)于同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在15%以上；增持：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)于同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在5%到15%之間；中性：未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，個(gè)股相對(duì)于同期基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在-