第三章-資本預(yù)算基礎(chǔ)-資金時(shí)間價(jià)值

第三章資本預(yù)算基礎(chǔ):

資金時(shí)間價(jià)值

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件引導(dǎo)案例拿破侖與“贈送玫瑰花”諾言為什么3路易在一個(gè)世紀(jì)之后會變成1375596法郎？

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值

一、資金時(shí)間價(jià)值的含義資金時(shí)間價(jià)值，是指現(xiàn)在1元錢與未來1元錢之間的價(jià)值關(guān)系，也經(jīng)常被稱為資金時(shí)間價(jià)值。

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件為什么不同時(shí)期之間的貨幣價(jià)值不相等？

通貨膨脹

不確定性

機(jī)會成本

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件計(jì)量資金時(shí)間價(jià)值的兩種主要方法：終值（futurevalue，F(xiàn)V）

當(dāng)前資金在未來某個(gè)時(shí)刻的價(jià)值

現(xiàn)值（presentvalue，PV）

確定未來某個(gè)時(shí)刻的資金在現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的價(jià)值

終值和現(xiàn)值是一個(gè)相對的計(jì)算過程，二者互為逆運(yùn)算

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件單利（Simpleinterest）

僅對期初的本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息不會在當(dāng)期末加入本金后作為下一期計(jì)算利息的基礎(chǔ)，即每個(gè)時(shí)期計(jì)算利息的基礎(chǔ)都是期初的本金。復(fù)利（Compoundinterest）是指當(dāng)期利息會在當(dāng)期末加入本金后作為下一期計(jì)算利息的基礎(chǔ)，即上個(gè)時(shí)期的利息在以后每個(gè)時(shí)期都會產(chǎn)生利息，這也就是所謂的“利滾利”。

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件現(xiàn)金流量圖

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件二、終值與復(fù)利

復(fù)利終值例題：假設(shè)現(xiàn)在將100元存入銀行，利率為10%，10年后可以得到多少錢？

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件三、現(xiàn)值與貼現(xiàn)

復(fù)利現(xiàn)值例題：假設(shè)投資者計(jì)劃在未來10年后獲得本息100元，利率為10%，現(xiàn)在應(yīng)該存入銀行多少錢？（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件第二節(jié)年金

年金（annuity）

在一定時(shí)期內(nèi)，每期時(shí)間間隔相同且不間斷、每期金額相等且方向相同的系列現(xiàn)金流。

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件一、普通年金（OrdinaryAnnuity）

又稱為后付年金，其現(xiàn)金流量的首次支付發(fā)生在第1期期末，是指在一定期限內(nèi)、每期期末發(fā)生的等額現(xiàn)金流。

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件（一）普通年金終值年金終值系數(shù)

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件（二）普通年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件（三）普通年金的變化1.預(yù)付年金（AnnuityDue）（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件預(yù)付年金終值

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件預(yù)付年金現(xiàn)值

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件2.遞延年金（DeferredAnnuity）（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件二、永續(xù)年金（PerpetualAnnuity）

沒有到期時(shí)間、能夠永遠(yuǎn)持續(xù)的年金就是永續(xù)年金。

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件永續(xù)年金現(xiàn)值

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件思考：如果永續(xù)年金的首次現(xiàn)金流支付不是發(fā)生第1期，而是產(chǎn)生了延期支付的情形，此時(shí)如何計(jì)算永續(xù)年金現(xiàn)值？（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件三、永續(xù)增長年金（GrowingPerpetuityAnnuity）

一系列無止境的、每期按固定比率增長的現(xiàn)金流。

（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件永續(xù)增長年金的復(fù)利現(xiàn)值（本科）第三章資本預(yù)算基礎(chǔ)資金時(shí)間價(jià)值ppt課件四、增長年金