家庭理財NEW教學(xué)案例

葉勁之，臺灣國立政治大學(xué)風(fēng)險管理與保險學(xué)系，獲金融碩士學(xué)位。

歷任美商紐約人壽、美商保德信人壽、Sino-US-MetLife北京運營中心等多家國際知名保險公司高管。并任職中國金融教育發(fā)展基金會與金融理財標(biāo)委會AFP，CFP（國際金融理財師—國際上最具權(quán)威的個人理財專業(yè)資質(zhì)認(rèn)證）與EFP訓(xùn)練課程講師；并被臺灣地區(qū)第二大金融控股公司，即臺新金融控股股份有限公司聘請為財富管理銀行顧問；擔(dān)任財團法人金融發(fā)展基金會、財團法人保險發(fā)展中心CFP訓(xùn)練課程講師。

葉勁之先生著有：《財務(wù)規(guī)劃顧問的第一本書》《金控時代業(yè)務(wù)管理》《CFP第二模塊考題精選》《買對保險九大招》等九本理財方面專著。1葉勁之(GeorgeYeh)家庭理財八大重點2內(nèi)容家庭理財八大重點

理財?shù)牡谝粋€重點–記帳理財?shù)牡诙€重點-不投資就是浪費錢理財?shù)牡谌齻€重點-投資越早越好理財?shù)牡谒膫€重點–寧可小賺不要大賠理財?shù)牡谖鍌€重點-定期定額投資對抗人性理財?shù)牡诹鶄€重點-資產(chǎn)配置決定投資績效理財?shù)牡谄邆€重點-目標(biāo)具體化

負債化數(shù)字化自動化理財?shù)牡诎藗€重點-第一順位老年退休目標(biāo)案例介紹結(jié)論3每年1萬元用于還債與投資1萬元用于償還借款1萬元用于投資幾年以后還款本金借款余額資產(chǎn)余額061,446

1$3,855.45$57,590.5510,000

2$4,241.00$53,349.5521,000

3$4,665.10$48,684.4533,100

4$5,131.61$43,552.8446,410

5$5,644.77$37,908.0761,051

6$6,209.25$31,698.8277,156

7$6,830.17$24,868.6594,872

8$7,513.19$17,355.46114,359

9$8,264.51$9,090.96135,795

10$9,090.96$0.00159,374

負債與投資的迷思假設(shè)貸款利率與投資報酬率均假設(shè)為10%5如果貸款利率20%每消費100元，連利息要償還120元。如果個人所得稅率按20%計取得120元，稅前收入要達到120/(1-80%)=150元。這意味著未來要付出1.5倍的努力還清。負債與投資的迷思6理財?shù)牡诙€重點-不投資就是浪費錢(不要忽略小錢)每天省一包香煙錢(一天20元),30年相當(dāng)于一棟房子年投資報酬率12%,累積30年的金額相當(dāng)於2,096,978元(未來值),相當(dāng)于現(xiàn)值646,538元(年通貨膨脹率4%)年投資報酬率10%,累積30年的金額相當(dāng)于1,356,293元(未來值),相當(dāng)于現(xiàn)值418,170元(年通貨膨脹率4%)年投資報酬率8%,累積30年的金額相當(dāng)于894,216元(未來值),相當(dāng)于現(xiàn)值275,703元(年通貨膨脹率4%)如果不投資,改放定存:年定存利率3%,累積30年的金額相當(dāng)于349,642元(未來值),相當(dāng)于現(xiàn)值107,801元(年通貨膨脹率4%),本金合計216,000元7年限隨時間的長短一塊錢購買力的變化$1美元隨時間購買率的變化$0$.20$.40$.60$.80$1.000510152025

3%通貨膨脹率

4%通貨膨脹率

6%通貨膨脹率8不同利率、不同期限的積累值比較期間（年期）102030405060708090100年利率

2%1.221.491.812.212.693.284.004.885.947.244%1.482.193.244.807.1110.5215.5723.0534.1250.506%1.793.215.7410.2918.4232.9959.08105.80189.46339.308%2.164.6610.0621.7246.90101.3218.61471.951018.922199.7610%2.596.7317.4545.26117.39304.5789.752048.45313.0213780.612%3.119.6529.9693.05289.00897.62787.88658.526891.983522.3以1元本金計算9理財?shù)牡谌齻€重點–投資越早越好(復(fù)利的功效)B投資人10$4,000$40,000$105,700假設(shè)投資在股票市場A投資人10$2,0001980-2000投資年限:每年投資金額總投資金額以復(fù)利計算到1999年結(jié)果的總值$0$50,000$100,000$150,000$200,000$250,000$300,000$20,000$229,3001990-200010200年前1元美金的曼哈頓島現(xiàn)在是多少（假設(shè)條件：每年以10%復(fù)利計算，提示:第100年是13,780.6元）？100,000元1,000,000元10,000,000元100,000,000元…..理財?shù)牡谌齻€重點-投資越早越好

(復(fù)利的功效)11200年前1元美金的曼哈頓島現(xiàn)在是多少（假設(shè)條件：每年以10%復(fù)利計算，提示:第100年是13,780.6元）？189,905,277元美金理財?shù)牡谌齻€重點-投資越早越好

(復(fù)利的功效)12理財?shù)牡谒膫€重點–寧可小賺不要大賠年12345678910A先生30﹪50﹪-30﹪30﹪-40﹪30﹪50﹪-40﹪20﹪30﹪100元130元195元136.5元177.45元106.47元138.41元207.62元124.57元149.49元194.33元B先生8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪8﹪100元108元116.64元125.97元136.05元146.93元158.69元171.38元185.09元199.9元215.89元確認(rèn)自己可以承受的風(fēng)險,以100元10年投資為例13理財?shù)牡谖鍌€重點-定期定額投資對抗人性(攤平成本的效果)(DollarCostAveraging)14理財?shù)牡诹鶄€重點–資產(chǎn)配置決定投資績效資產(chǎn)分配是將不同的資產(chǎn)類別，像是股票、債券、現(xiàn)金搭配在一個投資組合當(dāng)中，以達到投資目標(biāo)的一種過程。事實上資產(chǎn)分配較分散投資(Diversification)更進一步，資產(chǎn)分配是根據(jù)各投投資地的過去長期績效表現(xiàn)，找出期個別的風(fēng)險與報酬的關(guān)系，再發(fā)展成為一個多樣化的投資組合，并給予不同的比重，透過該過程，使得在該風(fēng)險程度下，報酬極大化。資產(chǎn)分配藉由結(jié)合不同的風(fēng)險與報酬的關(guān)系，使他們的風(fēng)險能相互抵消至某種程度?，F(xiàn)金債券股票15資產(chǎn)配置100資產(chǎn)配置+預(yù)測進出場時機(1.8%)資產(chǎn)配置+預(yù)測進出場時機+投資標(biāo)的選擇(4.6%)資產(chǎn)配置+預(yù)測進出場時機+投資標(biāo)的選擇+其他因素(2.1%)影響投資績效的因素91.5%93.3%97.9%100%806040200影響投資績效之因素所占百分比1991年由Brinson,Singer,和Beebower所提供之研究數(shù)據(jù)。針對82個大型美國退休基金于1977-1987所做的實際調(diào)查。投資組合績效表現(xiàn)的決定因素16您會是永遠的贏家嗎?年投資報酬率是由每3年投資績效表現(xiàn)最好的股票等比重計算而得及其之後三年的投資報酬率(扣除市場中市值最小的股票).-50%0%50%100%150%200%198019851990199519971980-2000以來表現(xiàn)最佳的10檔股票平均報酬率前3年

135.3%后3年

9.0%年報酬率17預(yù)測進出場時機的危險假設(shè)$1美元從1925-2000年的投資價值S&P500國庫券$2,587$16.56$0$500$1,000$1,500$2,000$2,500$3,000S&P500扣除表現(xiàn)最好的40個月$15.3318預(yù)測進出場時機的危險假設(shè)$1美元從1980-2000年的投資價值S&P500國庫券$0$5$20$10$15$18.41S&P500扣除表現(xiàn)最好的40個月$4.73$3.6119分散投資以降低風(fēng)險或增加投資報酬風(fēng)險是藉由標(biāo)準(zhǔn)差來衡量風(fēng)險及報酬是根據(jù)1970-2000年的資料為基礎(chǔ)投資組合是根據(jù)ModernPortfolioTheory的資料1970-2000低風(fēng)險投資組合報酬風(fēng)險9.2%6.1%債券52%現(xiàn)金35%股票13%固定收益投資組合報酬風(fēng)險9.2%8.4%債券90%現(xiàn)金10%較高報酬的投資組合報酬風(fēng)險10.7%8.4%債券41%現(xiàn)金20%股票39%20理財?shù)牡谄邆€重點–

目標(biāo)具體化負債化數(shù)字化自動化以退休計劃為例目前42歲,預(yù)期60歲退休,希望退休后生活水準(zhǔn)為一個月5000元(現(xiàn)值)假設(shè)通貨膨脹率3%;年投資報酬率11.54%預(yù)期余命至80歲則退休前每一年應(yīng)投資17,908元,或整筆投資133,447元21理財?shù)牡谄邆€重點–

目標(biāo)具體化負債化數(shù)字化自動化以退休計劃為例目前42歲,預(yù)期60歲退休,希望退休后生活水準(zhǔn)為一個月5000元(現(xiàn)值)假設(shè)通貨膨脹率3%;年投資報酬率10%預(yù)期余命至80歲則退休前每一年應(yīng)投資23,410元(約每月1,951),或整筆投資191,995元收入-保費-投資(定期定額)=支出22新世紀(jì)顧問事業(yè)股份有限公司(AllRightsReserved)理財?shù)牡诎藗€重點-第一順位老年退休目標(biāo)不確定的未來總體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)快速改變利率/投資報酬率波動加劇能源/資源短缺全球暖化/氣候突變國際紛爭/恐怖威脅失業(yè)問題惡化消費者信心不足通貨緊縮/通貨膨脹/stagflation23理財?shù)牡诎藗€重點-第一順位老年退休目標(biāo)確定的趨勢醫(yī)學(xué)生化科技進步平均壽命延長-男73.35歲;女79.05歲(2003年)提早退休(自愿/非自愿)社會老年化-1981年4.4%;2003年9.2%;2026年>20%生育率降低撫養(yǎng)比率(dependencyratio)2003年為7.7:1;2031年將為2.65:1社會形態(tài)結(jié)構(gòu)快速改變賦稅-所得稅/贈與稅及遺產(chǎn)稅24潛在的資金短缺:

退休金準(zhǔn)備是否充足？考量通膨后每年提發(fā)原始投資金額一定比例的金額每年提領(lǐng)原始本金5%$100,000$300,000$500,000$600,000$0$400,000$200,000197619801984199619881992每年提領(lǐng)原始本金9%每年提領(lǐng)原始本金8%每年提領(lǐng)原始本金7%每年提領(lǐng)原始本金6%1972假設(shè)在1972年底投資$500,000美金

投資組合:50%大型公司股票,

50%中期政府債券

假設(shè)股利再投資同時無稅務(wù)考量25案例介紹26之教育、換屋、退休篇精彩人生規(guī)劃27

夫：張君瑞，43歲，月收入9000元妻：崔鶯鶯，40歲，月收入6000元子：張大年，12歲，月收入0元

自離西廂，搬到京城，夫為公務(wù)員，妻為教師，兒子入學(xué)，詩書優(yōu)秀?，F(xiàn)有8年前所購住房，市價80萬。

客戶基本信息：客戶現(xiàn)狀28

夫妻月收入合計15000元每月基本支出7460元

目前房屋貸款余額40萬元，利率4.5%，尚需還款12年。月還款額3600元。家庭基本財務(wù)信息：客戶現(xiàn)狀29張先生一家三口，詩書世家，月收入15000元,每月基本支出包括:食4,000,衣400,住500,行800,教育500,保險費660,休閑交際雜支600,夫妻現(xiàn)擁有活期存款15000元,定期存款30000(利率4%),股票基金60000(10%報酬率),壽險保單現(xiàn)值48000元，各擁有保障型壽險30萬。夫婦非常重視教育,兒子在校成績優(yōu)異。一家人現(xiàn)居住宅為8年前購入,市價80萬,目前貸款余額40萬,利率4.5%,每月償付3600元,還款尚有12年?？蛻衄F(xiàn)狀30客戶理財目標(biāo)兒子出國碩士留學(xué)退休養(yǎng)老頤養(yǎng)天年改善居住計劃換屋客戶現(xiàn)狀31計劃兒子24歲時出國讀碩士,預(yù)計修業(yè)三年，需要18萬(每年6萬)。張先生希望自己能在60歲時,與夫人一起退休,預(yù)計退休后政府提供約收入30%的退休俸,需進行退休金儲蓄，退休金規(guī)劃提領(lǐng)25年,提領(lǐng)期間投資報酬率6%,能維持6成的目前收入替代率。雖然目前居所并無問題,但因孩子漸長,張先生希望享有更好的生活品質(zhì),故有考慮換屋的計劃,理想中的屋子空間大,環(huán)境好,目前市價120萬,可貸款七成,利率4.5%?？蛻衄F(xiàn)狀32我的目標(biāo)實現(xiàn)沒問題吧？！？張先生，別急，讓我們一起看一下：33

可以看出：張先生凈資產(chǎn)553000元，但生息資產(chǎn)只占總資產(chǎn)的16%，且其中報酬率較低的產(chǎn)品占到60.8%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不利于長期的保值增殖。家庭資產(chǎn)負債34家庭收入支出由表分析可知：家庭消費支出占收入比率達到45%，但由于房貸負擔(dān)，使儲蓄率只有29%，相對三項長期的理財目標(biāo)，應(yīng)重新規(guī)劃和進行資產(chǎn)配置。35根據(jù)張先生的資產(chǎn)和收入、支出狀況，及張先生的三大長期理財目標(biāo)，規(guī)劃師對張先生一家的財務(wù)需求進行了規(guī)劃分析，發(fā)現(xiàn)家庭保障不足，風(fēng)險管理有很大漏洞，需要進行保險規(guī)劃。保險需求如下：保險需求分析報告表36保險需求張先生總共需購買１００萬元壽險，其中４５萬的１５年期的定期壽險．張?zhí)偣残栀徺I５８萬壽險，其中３０萬１５年期的定期壽險．二人每年共需支付保險費：6000/年另外，張先生的住房需投保財產(chǎn)綜合險，一次性投保，只需6000元。張先生是否能支付保險費，且待與張先生的教育金和退休金、換屋需求一并考慮資金運用情況。37目標(biāo)規(guī)劃財務(wù)分析一、兒子出國留學(xué)教育金規(guī)劃在張先生兒子24歲時（即12年后），預(yù)計修業(yè)三年需要18萬（每年6萬），假設(shè)每年學(xué)費成長率6%。目前張家已累積有股票型基金6萬，假設(shè)投資報酬率10%。3812年后第一年學(xué)費FV（6%,12,0,6）=－12.07萬12年后的三年學(xué)費PV（10-6%,3,12.07,0,1）=34.84萬PMT（10%,12,12*12,-6,34.84）=－0.0543萬因此，張先生應(yīng)從現(xiàn)在開始每月從儲蓄額中提撥543元，作為留學(xué)教育金準(zhǔn)備。即可完成兒子留學(xué)教育金目標(biāo)??！現(xiàn)在較少的每月積蓄就可保障１２年后的大額教育金支出——可以從下面的現(xiàn)金流量圖看出。3940留學(xué)教育金

目標(biāo)完成?。?！41退休準(zhǔn)備建議張先生夫婦從現(xiàn)在開始就應(yīng)與教育準(zhǔn)備金一起進行退休規(guī)劃準(zhǔn)備。假設(shè)通貨膨脹率3%，退休金規(guī)劃提領(lǐng)25年，提領(lǐng)期間投資報酬率6%，在張先生60歲時夫婦一起退休，退休后生活支出為現(xiàn)在收入六成，而現(xiàn)由政府提供約目前收入30%的退休俸，因此張先生只需再準(zhǔn)備30%作為自行籌備的退休金。張先生現(xiàn)有的３萬元基金用作退休金準(zhǔn)備的首筆投資．42退休規(guī)劃張先生應(yīng)準(zhǔn)備相當(dāng)于現(xiàn)在每月收入30%的金額即4500元，由于通膨率3%，退休時第一個月的退休支出將為7489元，到60歲退休時，自行籌備的資金必須達到158.32萬元。FV（3%/12,17*12,0,4500）=7489元PV（（6%-3%）/12,25*12,-7489,0,0）=158.32萬元43退休規(guī)劃張先生現(xiàn)有收支贏余為每月4540元，由于現(xiàn)有的６萬存款用于準(zhǔn)備教育金的投資，３萬元用于準(zhǔn)備退休金，因此其原有的利息收入全部投入投資，收支贏余為4540-300=3940元張先生在55歲前每月可用于退休準(zhǔn)備的儲蓄額為3940－543＝3397元55歲之后，張先生兒子的留學(xué)教育金準(zhǔn)備已完成，房貸也已全部還清，到60歲退休之前的5年，每月用于還房貸的3600元和用于投入留學(xué)教育金的543元不再支出，因此張先生在這5年期間每月可用于退休準(zhǔn)備的儲蓄額為3940+3600＝7540元．44將現(xiàn)有的定存3萬元作為首筆投資，前12年的月儲蓄額3397元折到12年后終值為83.26萬元，再加上后5年的月儲蓄額7540元一起折到退休那年，為172.03萬元。

FV（（10%-3%）/12,5*12,-0.7540,-83.261）＝172.03172.03萬元>158.32萬元，因此可以滿足張先生的退休規(guī)劃，且還略有剩余的儲蓄資源13.71萬元。將13.71萬元重新分?jǐn)偟角?7年，每月還可再少存入351元，即前12年每月存入3046萬元，后5年每月存入7189萬元即可滿足退休規(guī)劃，351元可以自由支配。PMT（（10%-7%）/12,17*12,0-13.71）＝０.0351退休規(guī)劃45退休規(guī)劃46將留學(xué)教育準(zhǔn)備金和退休準(zhǔn)備金規(guī)劃目標(biāo)綜合考慮的現(xiàn)金流量圖如下：

47退休金月儲蓄情況表單位：元48OK!退休養(yǎng)老后顧無憂了！49換屋規(guī)劃張先生想在優(yōu)先規(guī)劃完兒子教育與自己退休后，以剩余的全部儲蓄資源同時進行換屋計劃，配合60歲退休，選擇15年期貸款，七成貸款額上限。若現(xiàn)在就換屋，以目前的財力難以實現(xiàn)。分析如下：將現(xiàn)居住宅按市價80萬賣掉，還去40萬的貸款余額后，余40萬可作為新屋的首期款，再貸款80萬，每月需還款6120元。3600+351=3951元，遠小于6120元，無法按月償還。

50換屋計劃無法順利完成，怎么辦？

保險金也還沒著落呢？

解決方案：節(jié)約開銷，減少支出，提高儲蓄率。兼職、加班等，增加收入。重新進行資產(chǎn)配置，改善投資及提高投資報酬率，延遲換屋，待條件成熟后再換屋。51

根據(jù)張先生的現(xiàn)況，可知張先生家庭應(yīng)開源節(jié)流，考慮到張先生現(xiàn)在已非常勤儉，只有從開源入手。這時新變化出現(xiàn)了：張?zhí)鲃犹岢觯赫糜幸剐Ｆ刚埼胰ゼ媛氈v課，每月5500元，我還在考慮，現(xiàn)在決定了，接受這份工作，反正每周就3次課。規(guī)劃分析52新方案：兩年以后（張先生45歲）換新房配合人壽保險規(guī)劃53從首兩個月的兼職收入中取出6000元用于支付首年壽險保費，另外5000元作為緊急備用金。第二年再取出6000元用于支付壽險保費。其余按7%的實質(zhì)報酬率累積兩年共13萬元。兩年后換屋，原房貸本金余額34.7萬元，賣舊屋還貸款后還有45.3萬元，假設(shè)120萬元的新屋按七成10年按揭，貸款84萬元，首付36萬元，再繳房屋財產(chǎn)險保費1萬元后，還有21.3萬元可用于裝修和購房的相關(guān)費用。5484萬元的房貸，期限10年，利率4.5%，每月還款8700元?？紤]壽險每年保費6000元，每月支出500元，可以一并支付。支出合計9200元，第三年，張家每月除去留學(xué)金和退休金的存入額后還有9451元可供支配，減去房貸支出和保費支出，還余25