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文檔簡介
鋼廠盈利率顯著回升二手房仍在以價換量。受益于以舊換新政策落實,乘用車零售銷量增速再度上行。服務消費表現(xiàn)相對亮眼,國慶假期商圈人流大幅上行,酒店收入錄得歷年同期次高。從生產端來看,受益于一攬子刺激政策,與地產相關的鋼鐵、水泥和玻璃等行業(yè)呈現(xiàn)較大改善,其中鋼廠盈利率較節(jié)前大幅回升?;ぎa業(yè)鏈整體有所改善,但與基建相關的石油瀝青裝置開工率仍創(chuàng)歷年新低。近期各部委新政密集出臺,刺激再度加碼,但對實體經濟改善或有滯后,重點關入量降升升升降降升升升升降價降分化升升降升升升升升電力客運貨運煤炭有色原油玻璃水泥鋼鐵化機械重卡酒店電影農副食品家電乘用車房地產基礎設施生產制造消費服務22房地產:10月前10天42城新房銷量增速降幅走擴,二手房均價環(huán)比增速下降。乘用車:9月乘聯(lián)會零售、批發(fā)銷量增速均升,本周開工率上升。家電:8月三大白電廠家銷量同比增速均上漲,空調庫銷比走高。農副食品:本周農產品批發(fā)價格指數(shù)續(xù)降,豬肉價格持續(xù)下降。電影:上周票房收入及觀影人次雙雙上行,“國慶檔”加成下觀影市場回暖。休閑服務:上周商圈人流大幅上行,酒店實際營收升至同期次高。用工:上周用工量創(chuàng)同期新低,用工價繼續(xù)上行。機械:9月挖掘機銷量同比增速下行,塔吊噸米利用率持續(xù)上升。重卡:9月重卡銷量同比降幅走擴,環(huán)比降幅走擴。化工:本周PTA產業(yè)鏈產品價格多數(shù)上行,本周負荷率漲多跌少。鋼鐵:本周鋼價漲跌互現(xiàn),毛利上升,鋼材產量增速回升,庫存去化。水泥:本周全國水泥價格續(xù)升,水泥企業(yè)庫容比回落。玻璃:本周浮法玻璃均價觸底回升,庫存大幅去化。原油:本周原油價格上漲,CRB指數(shù)均值下行,美元指數(shù)走高。有色:本周金屬價格下跌,銅庫存回補,鋁庫存去化。煤炭:本周煤炭價格漲跌互現(xiàn),本周秦皇島港煤炭庫存去化。貨運:10月前6天三大貨運量同比增速漲多跌少,本周整車貨運流量指數(shù)續(xù)降。3客運:本周23城地鐵客運量回落,國內航班執(zhí)行架次數(shù)回落。3電力:10月前11天發(fā)電耗煤量增速回落,本周六大發(fā)電集團煤炭庫存回補。9月42城新房銷量增速降至-31.3%,19城二手房降至5.2%。9月百城新房銷量增速升至-20.4%,龍頭房企降至-22.6%。10月前10天42城新房銷量增速降幅走擴至-34.2%,19城二手房銷量增速下降至-45.6%。價格9月百城新房價格同比增速升至1.9%,二手房降至-7.1%。價格上周二手房價格環(huán)比增速一二線城市降幅收窄,上周108城二手房價環(huán)比增速下降至-0.1%。土地成交上周土地成交面積同比增速下降,溢價率下降。庫存上周十大城市商品房庫銷比上升至111.3周。9月新房量跌價升,而二手房則量價齊跌。9月42城新房銷量增速降幅走擴,但百城新房銷量降幅有所收窄;19城二手房銷量增速下降。9月百城新房價格同比與環(huán)比略升;二手房價格同比降幅走擴,環(huán)比持平。10月前10天42城新房銷量增速降幅走擴,其中三四線城市為主要拖累;19城二手房銷量增速下降,其中三四線城市降幅最為明顯。周度來看,上周二手房關注指數(shù)與帶看指數(shù)環(huán)比增速所有線級城市均有上升,二手房價格環(huán)比增速一二線城市降幅收窄,上周108城二手房價環(huán)比增速下降。上周十大城市商品房庫銷比上升,土地成交面積同比增速下降,溢價率下降。054321044生產庫存9月乘聯(lián)會乘用車零售銷量增速上升至2%,批發(fā)銷量增速上升至1%。本周半鋼胎開工率上升至78.3%,全鋼胎開工率上升至42.6%。9月汽車庫存預警指數(shù)下降至54%。9月乘聯(lián)會零售、批發(fā)銷量增速均上升。零售銷量增速上升,主因各省陸續(xù)發(fā)布置換政策,截至9月25日商務部汽車以舊換新信息平臺已收到汽車報廢更新補貼申請超113萬份,補貼申請量的快速增長支撐乘用車消費;批發(fā)銷量增速上升,或因9月末沒有提早休假,“金九”對車市的拉動作用得以充分發(fā)揮。受政策激勵影響,乘聯(lián)會預計全年國內汽車零售銷量將達到2230萬輛,同比增長3%。生產方面,本周半鋼胎開工率上升至78.3%,且處于五年來同期新高,全鋼胎開工率上升至42.6%。9月汽車庫存預警指數(shù)下降至54%,指向汽車行業(yè)景氣程度持續(xù)改善。0558月三大白電廠家銷量同比增速均上行,空調銷量同比增速轉正至7.3%,冰箱同比增速上行至10.0%,洗衣機同比增速回升至13.4%。8月空調庫銷比連續(xù)走高至1.13。8月三大白電廠家銷量同比增速均上行。國內市場來看,8月各地氣溫普遍維持高位,一定程度上推動空調終端市場回暖,同時以舊換新政策帶動新需求,空調和冰箱內銷降幅收窄,洗衣機內銷同比增速持續(xù)上行。國際市場來看,出口拉動冰箱出口銷量同比增速回升,不過,8月空調和洗衣機出口銷量同比增速持續(xù)下降。8月空調庫銷比持續(xù)走高,但仍處于2020年以來同期低位。5 66本周豬肉平均批發(fā)價環(huán)比降幅走擴,錄得-2.3%,雞蛋平均批發(fā)價環(huán)比降幅走擴,錄得-2.1%,本周農業(yè)部農產品批發(fā)價格指數(shù)繼續(xù)下降。從月均值看,農產品批發(fā)價格10月高于9月。從價格水果平均批發(fā)價環(huán)比轉負,錄得-0.8%,蔬菜平均批發(fā)價環(huán)比轉負,錄得-1.8%。高頻數(shù)據(jù)看,本周蔬菜、豬肉、水果和雞蛋平均批發(fā)價下降,且豬肉和雞蛋均價降幅雙雙走擴。10月以來,豬肉、蔬菜和雞蛋價格持續(xù)下本周農業(yè)部農產品批發(fā)價格指數(shù)環(huán)比降幅走擴至-0.6%。降,水果價格保持波動?!?021——2021——2022——2023——2024w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w4986420信息來源:iFinD,財通證券研究所受國慶假期影響,上周電影票房收入及觀影人次雙雙大幅上行,其中票房收入為20.4億元,同比增速18.9%;觀影人次約為5050萬人次,同比增速22.9%。在“國慶檔”的加成下,上周電影票房收入及觀影人次雙雙上行,多部高質量新片上映推動市場回暖。從具體影片來看,《志愿者:存亡之戰(zhàn)》以近7.9億元的票房收入位居榜首;《749局》以近3.5億元的票房收入位居第二;《浴火之路》以3.3億元的票房收入緊隨其后;《熊貓計劃》和《危機航線》分別以1.9億元和1.7億元的票房名列第四、第五。 2018—— 2018——2019——202020210w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w490w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w4988受國慶假期影響,上周商圈人流上行,處于受國慶假期影響,上周商圈人流指數(shù)上行至1.9,環(huán)比增速為6.8%。歷年同期高位。節(jié)后游玩需求下行,本周上海迪士尼樂園客流量明顯下降,不過同比降本周上海迪士尼樂園客流量下降至22.7萬人次,同比降幅收窄至-24.7%。上周酒店每間可供租出客房平均實際營業(yè)收入為171.7元,同比增速上升至15.4%。幅有所收窄。國慶假期旅游出行需求旺盛,上周平均房價和酒店入住率雙雙上行,酒店實際營收上升,整體營收水平處于2019年以來同期次高水平。2019——20202021——20222023——2024W18W21W24W27W30W33W36W39W42W45W48W5199價格受國慶假期影響,上周全國用工量指數(shù)下降至1.6,同比降幅擴大至-35.6%,本周找工作、招聘的百度搜索指數(shù)大幅上升。上周全國用工價指數(shù)上升至26.0,同比增速回升至-0.3%。國慶假期影響下,上周全國用工量大幅下降,創(chuàng)下2019年以來同期新低。不過,上周全國用工價指數(shù)繼續(xù)上行,同比增速回升,為2019年以來同期次高。隨著又一輪秋招高峰到來,本周找工作、招聘的百度搜索指數(shù)大幅上升。圖13全國用工量指數(shù)86420201920202021201920202021W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51圖14全國用工價指數(shù)生產9月挖掘機銷量1.58萬臺,同比增速下降至10.8%。9月塔吊噸米利用率上升至55.0%。受出口銷量增速下行的拖累,9月挖掘機銷量同比增速下行,不過,近期地產基建疊加設備更新需求提升,加之9月下旬降準降息及房地產政策利好效應,掘機內銷同比增速上行,帶動整體銷量保持增長。9月塔吊噸米利用率持續(xù)回升,已經超過去年同期水平。0挖掘機銷量當月同比挖掘機銷量累計同比 ——2018——2019——2020——20212022202320249月重卡銷量約5.6萬輛,同比降幅走擴至-35%,環(huán)比降幅走擴至-3.4%。9月重卡銷量同比降幅大幅走擴,環(huán)比降幅同步大幅走擴,國內批發(fā)銷量低于終端銷量,行業(yè)內生驅動力不足。一方面,受低運價、低收益的市場環(huán)境影響,9月貨運行業(yè)景氣度較低,整體終端需求偏低;另一方面,油氣差價快速縮小,較大程度削弱燃氣車的經濟性優(yōu)勢,助長用戶觀望情緒,拖累9月份重卡的整體表現(xiàn)。圖17重卡銷量同比增速(%)020/921/321/9圖18重卡銷量環(huán)比增速(%)——2018——2018——2019——2020——2021——2022——2023——20240價格生產庫存本周PTA產業(yè)鏈產品價格多數(shù)上行,PX下降,PTA、聚酯切片、滌綸POY價格均上升。本周PTA產業(yè)鏈負荷率漲多跌少,PX下降,PTA工廠、聚酯工廠、江浙織機上升。本周純堿、石油瀝青裝置開工率均回升。本周滌綸POY庫存有所去化。本周PTA產業(yè)鏈產品價格多數(shù)上行,PX下降,主因PX庫存水平偏高;PTA、聚酯切片、滌綸POY價格均上升,主因本周原油價格震蕩回升,成本端支撐較強,疊加目前處于旺季,下游需求有所好轉。本周PTA產業(yè)鏈負荷率漲多跌少,由于多套檢修裝置檢修,PX開工率下降;因PTA產業(yè)鏈中下游產品價格均有所上行,疊加下游聚酯工廠利潤改善,PTA工廠、聚酯工廠、江浙織機開工率上升。由于瀝青出貨有所好轉,需求端小幅提振,庫存去化,瀝青生產企業(yè)開工積極性上升,本周純堿、石油瀝青裝置開工率均回升。在需求邊際好轉的背景下,本周滌綸POY庫存有所去化。 2019——20202021——2022——2023——2024W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51指標指標數(shù)據(jù)表現(xiàn)解讀價格生產庫存本周鋼價螺紋上升,熱板下降,噸鋼毛利螺紋、熱板上升。本周鐵礦石價格回落。本周全國鋼廠高爐開工率回升至80.8%,鐵水產量增速上升至-5.2%,樣本鋼廠鋼材產量增速回升至-5.9%。本周樣本鋼廠鋼材庫存有所去化,鋼材社會庫存同步下降。本周鋼價螺紋上升,主因近期宏觀政策驅動明顯,疊加焦炭價格持續(xù)上升,原料方面支撐整體偏強,推動鋼價上升;本周熱板價格下降,主因近期鋼廠熱板供應偏寬松。鋼價螺紋上升而原料價格下降,且鋼價熱板下降幅度小于原料價格,噸鋼毛利螺紋、熱板均上行。生產端有所回升,本周全國鋼廠高爐開工率較上周回升,主因多套檢修裝置恢復,順利計入產能。由于近期部分軋線復產,鋼廠盈利率大幅上升,處歷年同期中位,疊加其庫存水平較低,致使產量有所上升,本周樣本鋼廠鋼材產量同比增速回升,鐵水產量增速同步上升。在需求持續(xù)改善的背景下,本周樣本鋼廠鋼材庫存有所去化,鋼材社會庫存同步下降。0螺紋產量增速螺紋產量增速板材產量增速合計產量增速▲2024▲20240W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51價格庫存本周全國水泥平均價格持續(xù)上行。本周全國水泥企業(yè)庫容比回落。本周全國水泥平均價格持續(xù)上行。九月底,隨著高溫和降雨天氣消退,下游市場需求有所恢復。分地區(qū)來看,華東、中南和西南地區(qū)水泥價格上行,東北和西北地區(qū)水泥價格保持穩(wěn)定,華北地區(qū)水泥價格下降。本周樣本建筑工地資金到位率整體持續(xù)小幅上行,非房建項目工地和房建項目工地資金到位率雙雙同步上行。圖23全國水泥平均價格全國水泥平均價格(元/噸)全國水泥平均價格(元/噸)0 2018——2019——2020——2021——2022——2023-金一2024W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51價格庫存本周全國浮法玻璃均價觸底回升,環(huán)比增速轉正至8.8%,主流光伏玻璃保持不變。本周浮法玻璃庫存高位大幅回落,下降至5884.4萬重箱。本周浮法玻璃均價觸底回升,環(huán)比增速大幅轉正。國慶期間各地產銷情況較好,廠家大面積調漲,行業(yè)庫存去化,但節(jié)后市場成交有轉弱趨勢。本周浮法玻璃庫存大幅高位回落,降至今年3月以來的最低水平。本周主流光伏玻璃均價保持不變。——2020——2020——2021——2022——2023——20240原油價格生產、庫存美元指數(shù)本周Brent原油及WTI原油均上漲。上周全美商業(yè)原油庫存回補,本周貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量增加。本周CRB指數(shù)均值下行。本周美元指數(shù)均值走高。本周原油均價上漲。地緣政治層面,以色列空軍襲擊伊朗,中東地緣沖突加劇導致油價上漲;供給層面,美國墨西哥灣沿岸面臨颶風災害的持續(xù)威脅,加之俄副總理表示“OPEC+”成員國將在12月前自愿限制石油產量,供給的緊張局勢利好油價。上周全美商業(yè)原油庫存回補,本周貝克休斯原油鉆井平臺數(shù)量增加。本周CRB指數(shù)均值下行。本周美元指數(shù)均值走高,或因美國9月非農就業(yè)增長強勁,暗示經濟在一定程度上保持較好的活力和韌性,持續(xù)利好美元;此外,周四公布的9月美國CPI增速下行,但核心CPI增速略有反彈,導致市場對美聯(lián)儲年內降息幅度預期有所下調,推動美元指數(shù)走高。WTI原油現(xiàn)貨價(美元/桶)22/1023/223 本周 本周LME銅、LME鋁均價下跌。隨宏觀情緒消退,市場開始擔憂各項利好政策不足以支持經濟長期回暖,加之美國國債收益率升至10周高位,持有銅、鋁等金屬的成本升高導致需求減弱。此外,LME銅方面,智利國家銅業(yè)公司公布的計劃投資規(guī)模高于預期,供給緊張局勢的緩解推動銅價下跌;LME鋁方面,中國9月制造業(yè)景氣度仍處于榮枯線以下,部分制造行業(yè)的疲軟態(tài)勢使鋁價承壓。庫存方面,三大交易所銅總庫存回補;LME鋁庫存持續(xù)去化。本周金銀均價下跌,主因美國9月非農就業(yè)增長強勁,疊加核心CPI增速略有反彈,導致市場對美聯(lián)儲年內降息幅度預期下調,美元指數(shù)走高,金價承壓下行。價格本周LME銅、LME鋁均價均走低,價格COMEX黃金、COMEX銀均價均下跌。本周銅庫存LME去化、COMEX回補、SHFE回補,庫存總庫存回補。庫存本周LME鋁庫存去化。來源:iFinD,財通證券研究所00價格生產庫存本周焦煤價格上升,動力煤價格下降。本周大型焦化企業(yè)、中型焦化企業(yè)、小型焦化企本周秦皇島港煤炭庫存去化,六大港口煉焦煤庫本周焦煤價格上行,主因近期宏觀利好持續(xù)加碼,帶動市場情緒走高,疊加鋼廠盈利明顯好轉,鐵水產量持續(xù)上行,下游需求旺盛,支撐焦煤價格上漲。動力煤價格下降,假期前電廠階段性庫存補充已基本完成,疊加氣溫持續(xù)走低,部分電廠機組開啟淡季例行檢修,對動力煤的采購需求不足,導致動力煤價格下跌。生產方面,近期焦炭多輪提漲全面落地,焦企盈利情況有所改善,生產積極性提高,本周大型焦化企業(yè)、中型焦化企業(yè)、小型焦化企業(yè)開工率均上行。在供需雙雙增加的背景下,本周秦皇島港煤炭庫存去化,六大港口煉焦煤庫存回補。 21/1022/42W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51鐵路公路本周CCFI指數(shù)續(xù)降本周BDI指數(shù)持續(xù)下降,BDTI指數(shù)大幅回升。10月前6天重點港口集裝箱吞吐量和重點港口貨物吞吐量同比增速雙雙上行。10月前6天鐵路貨運量同比增速下行。本周公路物流運價指數(shù)小幅回升,整車貨運流量指數(shù)、公共物流園吞吐量指數(shù)和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量均下降。我國出口集裝箱運輸需求延續(xù)偏弱,本周CCFI指數(shù)持續(xù)9周下行;地緣政治加劇,推動原油價格大幅上漲,本周BDTI指數(shù)大幅回升。10月前6天重點港口貨物吞吐量和重點港口集裝箱吞吐量同比增速雙雙上行,鐵路貨運量同比增速小幅下降。本周公路物流運價指數(shù)小幅回升,整車貨運流量指數(shù)、公共物流園吞吐量指數(shù)和主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量均有所下降。00圖34全國整車貨運流量指數(shù)0w1w6w11w16w21w26w31w36地鐵航空本周23城地鐵客運量回落,四大一線城市地鐵客運量同步回落。本周我國國內航班執(zhí)行架次數(shù)回落,國際航班執(zhí)行架次數(shù)打破持續(xù)4周上行,同步回落。國慶假期影響下,本周全國23城地鐵客運量回落,四大一線城市地鐵客運量同步回落。本周上海和北京地鐵客運量分別恢復至2019年同期的88.7%和88.3%。本周國內航班執(zhí)行架次數(shù)回落,但仍為2021年以來同期最高。同時,國際航班執(zhí)行架次數(shù)打破持續(xù)4周上行,同步回落。上周ChinaTravel谷歌搜索指數(shù)小幅上漲?!?019——2020——2019——2020——2021——2022——2023——20240W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W510W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51生產庫存9月全月六大發(fā)電集團日均耗煤增速回升至14.9%10月前11天六大發(fā)電集團日均耗煤增速回落至6.1%,本周三峽出庫量有所回
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