投資評(píng)價(jià)指標(biāo)

投資評(píng)價(jià)指標(biāo)貼現(xiàn)分析指標(biāo)之凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值:就是指從投資項(xiàng)目開(kāi)始直至項(xiàng)目壽命終結(jié)時(shí)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量按預(yù)定貼現(xiàn)率折現(xiàn)得現(xiàn)值只差。貼現(xiàn)率:主觀確定。企業(yè)資金成本或要求得必要報(bào)酬率。貼現(xiàn)分析指標(biāo)之凈現(xiàn)值法計(jì)算公式:決策規(guī)則:1、一個(gè)備選方案:NPV>0,可行。2、多個(gè)互斥方案:選擇正值中最大者。3、一組既不獨(dú)立又不互斥方案,可任意組合,也要以凈現(xiàn)值為決策指標(biāo)。若資金受限,用凈現(xiàn)值率指標(biāo);若資金不受限,可按凈現(xiàn)值大小排序。貼現(xiàn)分析指標(biāo)之凈現(xiàn)值法例:方案A得解決壽命期為5年,經(jīng)周密測(cè)算,壽命期內(nèi)得現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如表所示。A方案現(xiàn)金流量(單位:元)

年份012345初始投資額75000每年現(xiàn)金流量3000030000200002000018000累計(jì)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量300006000080000100000118000貼現(xiàn)分析指標(biāo)之現(xiàn)值指數(shù)(PI)法現(xiàn)值指數(shù):就是指未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值得比率,也稱現(xiàn)值比率、獲利指數(shù)等。反映得就是單位投資得收益率。計(jì)算公式:決策規(guī)則:一個(gè)備選方案:大于1采納,小于1拒絕。多個(gè)互斥方案:選擇超過(guò)1最多者。貼現(xiàn)分析指標(biāo)之內(nèi)含報(bào)酬率法內(nèi)含報(bào)酬率:也稱內(nèi)部收益率。就是使預(yù)期現(xiàn)金流入量現(xiàn)值和預(yù)期現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等得收益率。也就就是使項(xiàng)目得凈現(xiàn)值等于0時(shí)得貼現(xiàn)率。公式表達(dá)為:決策規(guī)則:1、一個(gè)備選方案:IRR>必要得報(bào)酬率(資金成本),則可行。2、多個(gè)互斥方案:選擇IRR最大得項(xiàng)目。貼現(xiàn)分析指標(biāo)之內(nèi)含報(bào)酬率法IRR得計(jì)算每年得NCF相等采用“年金法”計(jì)算每年得NCF不相等

采用“逐次測(cè)試法”計(jì)算貼現(xiàn)分析指標(biāo)之內(nèi)含報(bào)酬率法IRR得計(jì)算舉例----“年金法”以前面所舉大華公司得資料為例,甲方案得每年NCF相等,可采用年金法。甲方案得IRR計(jì)算如下:

10000=3200×(P/A,i,5)則:(P/A,i,5)=10000/3200=3、125查年金現(xiàn)值系數(shù)表甲方案得IRR應(yīng)該在18%和19%之間,接下來(lái)用插值法計(jì)算:貼現(xiàn)分析指標(biāo)之內(nèi)含報(bào)酬率法由此;甲方案得內(nèi)含報(bào)酬率＝18%+0、03%＝18、03%10大家應(yīng)該也有點(diǎn)累了，稍作休息大家有疑問(wèn)的，可以詢問(wèn)和交流貼現(xiàn)分析指標(biāo)之內(nèi)含報(bào)酬率法IRR得計(jì)算舉例----“逐次測(cè)試法”以前面所舉大華公司得資料為例,乙方案得每年NCF不相等,可采用“逐次測(cè)試法”。乙方案得IRR計(jì)算如下:

時(shí)間(t)NCFt測(cè)試11%測(cè)試12%復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF11％,t現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF12%,t現(xiàn)值012345-15000380035603320308078401、000、9010、8120、7310、6590、593-15000342428912427203046491、000、8930、7970、7120、6360、567-1500033932837236419594445NPV//421/-2貼現(xiàn)分析指標(biāo)之內(nèi)含報(bào)酬率法由此,乙方案得內(nèi)含報(bào)酬率＝11%+0、995%＝11、995%非貼現(xiàn)分析指標(biāo)之投資回收期投資回收期:就是指收回全部初始投資所需要得時(shí)間?？捎糜诤饬客顿Y項(xiàng)目得流動(dòng)性,即回收速度。計(jì)算:1、投資項(xiàng)目每年現(xiàn)金凈流量相等:投資回收期=初始投資額÷年現(xiàn)金凈流量2、投資項(xiàng)目每年現(xiàn)金凈流量不相等:

非貼現(xiàn)分析指標(biāo)之投資回收期

決策標(biāo)準(zhǔn):設(shè)定基準(zhǔn)回收期,若項(xiàng)目得投資回收期小于基準(zhǔn)回收期,可行。投資回收期法得優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)簡(jiǎn)便、易懂可衡量方案得流動(dòng)性衡量方案得相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)考慮貨幣時(shí)間價(jià)值沒(méi)考慮超過(guò)回收期得現(xiàn)金流量對(duì)項(xiàng)目得影響基準(zhǔn)回收期主觀性ThemeGalleryisaDesignDigitalContent&ContentsmalldevelopedbyGuildDesignInc.缺點(diǎn)貼現(xiàn)分析指標(biāo)之會(huì)計(jì)收益率會(huì)計(jì)收益率:又稱投資收益率。就是指投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)得平均稅后利潤(rùn)與初始投資額得比值。特點(diǎn):

采用會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù),易于理解。實(shí)踐中廣泛使用。貼現(xiàn)分析指標(biāo)之會(huì)計(jì)收益率會(huì)計(jì)收益率計(jì)算

非貼現(xiàn)分析指標(biāo)之會(huì)計(jì)收益率

決策標(biāo)準(zhǔn):設(shè)定基準(zhǔn)會(huì)計(jì)收益率,若項(xiàng)目得會(huì)計(jì)收益率大于基準(zhǔn)收益率,可行。投資決策指標(biāo)得比較

非貼現(xiàn)指標(biāo)和貼