企業(yè)分析報告-阿里巴巴

企業(yè)分析報告——阿里巴巴EnfoDesk易觀智庫EnfoDesk易觀智庫Tel：4006-515-B2CC2CAmazoneBayB2B2CB2BB2BB2BB2B2.163PC均不豐富，O2O市場當(dāng)前是各領(lǐng)域分別發(fā)展圈地階段，協(xié)同效應(yīng)短期難顯現(xiàn)。從資產(chǎn)質(zhì)量及布局 B2B業(yè)務(wù)待突 圖1-1阿里巴巴商業(yè)布 圖2-1阿里巴巴2012Q2-2014Q2營收規(guī) 圖2-2阿里巴巴2012-2014財年及2014Q2營收分 圖2-3阿里巴巴2012Q2-2014Q2中國零售業(yè)務(wù)PC端及移動端交易規(guī) 圖2-4阿里巴巴2012Q2-2014Q2中國零售業(yè)務(wù)PC端及移動端營收規(guī) 圖2-5阿里巴巴2012Q2-2014Q2中國零售業(yè)務(wù)PC端及移動端變現(xiàn) 圖2-6阿里巴巴2012Q2-2014Q2經(jīng)營利潤規(guī) 圖2-7阿里巴巴2012Q2-2014Q2經(jīng)營利潤率及同比新增經(jīng)營利潤 圖2-82013年互聯(lián)網(wǎng)上市公司凈利潤及資產(chǎn)回報率對 圖3-1阿里巴巴電子商務(wù)布局 圖3-2中國電子商務(wù)市場AMC模 圖3-32009H1-2014H1中國網(wǎng)購用戶規(guī)模及網(wǎng)民網(wǎng)購使用 圖3-42003-2014H1中國網(wǎng)上零售交易規(guī) 圖3-52003-2014H1網(wǎng)上零售市場交易規(guī)模增長 圖3-62003-2013年中國社會消費品零售總額&網(wǎng)上零售交易規(guī)模及占社零 圖3-72004-2013年中國居民收入與消費趨 圖3-82014年第2季度中國網(wǎng)上零售市場交易規(guī)模份 圖3-92014年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C市場交易規(guī)模份 圖3-10阿里巴巴2012-2014年財年及2014Q2中國零售營收結(jié) 圖3-112011Q2-2014Q2天貓&淘寶交易規(guī)模分 圖3-122011Q2及2014Q2中國網(wǎng)上零售B2C市場各品類所占份 圖3-132012Q1-2014Q2中國網(wǎng)上零售B2C市場服裝服飾品類交易規(guī) 圖3-142011-2014年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C市場服裝服飾品類廠商份 圖3-152012Q1-2014Q2中國網(wǎng)上零售B2C市場3C品類交易規(guī) 圖3-162011-2014年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C市場3C品類廠商份 圖3-172012Q2-2014Q2天貓&京東相對交易份 圖3-182013Q2-2014Q2中國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī) 圖3-192011-2014H1中國手機購物市場交易規(guī) 圖3-202014年第2季度中國手機購物市場交易規(guī)模份 圖3-212014年6月中國各省市移動購物用戶滲透 圖3-222014年7月地級市移動購物應(yīng)用月活躍用戶 圖3-232014年7月縣或縣級市移動購物應(yīng)用月活躍用戶 圖3-242014年7月鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村移動購物應(yīng)用月活躍用戶 圖3-25阿里巴巴2012-2014財年國際零售營收規(guī) 圖3-26阿里巴巴2004-2014財年B2B業(yè)務(wù)營收規(guī) 圖3-27阿里媽媽廣告平臺架構(gòu) 圖3-28阿里巴巴2012-2014財年廣告營收規(guī) 圖3-292012Q2-2014Q2中國零售業(yè)務(wù)PC端及移動端交易規(guī)模分 圖3-302013Q2-2014Q2中國零售業(yè)務(wù)總交易規(guī)模及PC端&移動端交易規(guī) 圖3-31阿里巴巴物流體系架構(gòu) 圖4-1阿里巴巴金融業(yè)務(wù)布 圖4-22008、2010、2012、2014年第2季度中國第三方支付互聯(lián)網(wǎng)交易份 圖4-32008、2012、2013、2014年第2季度中國移動互聯(lián)網(wǎng)支付交易額份 圖4-42012-2014財年支付寶稅前凈利規(guī)模估 圖4-5阿里巴巴2012-2014財年及2014Q2中小企業(yè)貸款營收規(guī) 圖5-1阿里云產(chǎn)品架構(gòu) 圖5-2阿里巴巴2012-2014財年阿里云及互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)信息服務(wù)營收規(guī) 圖6-1阿里巴巴泛娛樂資產(chǎn)布 圖6-22006-2013年中國電影票房收入規(guī) 圖6-32007-2013年中國電影海外票房收入規(guī) 圖6-42009-2014H1中國移動游戲市場規(guī) 圖6-52014年第2季度移動游戲運營平臺用戶覆 圖7-1BAT生活服務(wù)布局對 圖7-2阿里巴巴旅游業(yè)務(wù)布 表2-1阿里巴巴變現(xiàn)能力估 表3-1淘寶、天貓、京東品類大項對 表3-2阿里系與京東用戶資產(chǎn)及客戶粘性對 表3-3天貓與京東POP平臺入駐對 表3-4阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)大事 表3-5阿里巴巴廣告業(yè)務(wù)發(fā)展軌 表3-6阿里媽媽主要廣告產(chǎn)品介 表3-7阿里媽媽主要營銷工具介 表3-8BAT移動變現(xiàn)對 表4-1阿里巴巴消費端金融業(yè)務(wù)擴張軌 表4-2阿里中小企業(yè)貸款產(chǎn)品介 表5-1阿里巴巴技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展軌 表6-12014年阿里巴巴游戲布 表7-1阿里巴巴、百度、騰訊企業(yè)公眾賬號產(chǎn)品對 表7-2阿里巴巴醫(yī)療布 表7-3BAT在線教育布局對 表8-1阿里巴巴海外投資公 表9-1阿里巴巴公開投資布局一覽表（中國本土 2010AliExpress，進軍國際零售市場。2004依托海量交易及電商的獨特場景，在很長一段時間內(nèi)保持一家獨大的局面。2007年，阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有20082012年，阿里提出“平臺、金融、數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略精準(zhǔn)卡位，一方面深化對中小企業(yè)的增值服務(wù)，一方面1-1營收規(guī)模（營收規(guī)模（ 2012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q1來源：EnfoDesk·2-12012Q2-2014Q2C2C、B2C、團購三項業(yè)務(wù)的運營平B2CB2BB2B139.31.79%。其他服務(wù)營收主要來自小微企業(yè)金融貸款，是當(dāng)前阿里巴巴所有業(yè)務(wù)中增速最快的業(yè)務(wù)，201417.482012302.30.54%3.33%。201427.184.55%，與第二大收入來B2B2012財 2013財 2014財來源：EnfoDesk易觀智庫·阿里巴巴招股說明 阿里巴巴中國網(wǎng)上零售業(yè)務(wù)營收同比增速從2013468.4%下降至2014138.7%。232.82013110.7%。移動互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展，移動端入口爭1.49PC50.7%。PC端交易規(guī)模(億元人民幣)PC端交易規(guī)模(億元人民幣) 1,996.4 3,038.4 3,120.8來源：EnfoDesk易觀智庫·阿里巴巴招股說明 PC端營收規(guī)模(億元人民幣) 來源：EnfoDesk·2-42012Q2-2014Q2PC 2012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q12-52012Q2-2014Q2PCPC2-1201320142015201320142015PCPC現(xiàn)率PC現(xiàn)率經(jīng)營利潤（）131.1% 經(jīng)營利潤（）131.1% 2012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q1來源：EnfoDesk·2-62012Q2-2014Q2 2012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q1來源：EnfoDesk·營效率外，阿里現(xiàn)金流充沛，201426482.2%。201426.7%17.1%0.4% 來源：EnfoDesk易觀智庫·上市公司年 2-82013阿里巴巴電商平臺主要由C2C平臺淘寶網(wǎng)、B2C平臺天貓、團購平臺聚劃算、跨境零售平臺3-1電子商務(wù)行業(yè)已成為我國消費經(jīng)濟發(fā)展的驅(qū)動力之一。20139.1絡(luò)零售市場（包括B2CC2C）2.053.6%。281.6%。3-2AMC1997規(guī)劃。1997商務(wù)模式的公司開始出現(xiàn)。2000C2C2008淘寶商城（天貓前身B2C2010與消費端的繁榮態(tài)勢相比，B2B2012B2B2009H1-2014H145.9%33.8%2009H1-2014H145.9%33.8%35.1%37.8%26.0% 2009200920102010201120112012201220132013 來源：EnfoDesk易觀智庫· 3-32009H1-2014H1示，20142.0542%。60C2C100%。交易規(guī)模（） 5141,2202,528 224%137%107%116%117% 來源：EnfoDesk3-52003-2014H1盡管網(wǎng)上零售市場、B2C、C2CEnfoDeskPC 0.03%0.09%0.24%0.37%0.55% 1,2202,5285,4598,6742003200420052006200720082009201020112012來源：EnfoDesk·3-62003-2013&（ 城鎮(zhèn)居民人均可支配收 城鎮(zhèn)居民家庭人均現(xiàn)金消費支農(nóng)村居民家庭平均每人純收 農(nóng)村居民家庭平均每人消費支3-72004-20132014年第2淘寶京東商城京東商城亞馬遜中國淘寶 易迅網(wǎng)1號店天貓2014年第2淘寶京東商城京東商城亞馬遜中國淘寶 易迅網(wǎng)1號店天貓拍拍聚美優(yōu)品其他天貓?zhí)K寧易購唯品會當(dāng)當(dāng)國美網(wǎng)上商城QQ網(wǎng)購凡客誠品來源：EnfoDesk3-8201422014年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C天貓京東商城蘇寧易購亞馬遜中國唯品會2014年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C天貓京東商城蘇寧易購亞馬遜中國唯品會易迅網(wǎng)蘇寧易購天貓 當(dāng)當(dāng)1號店國美網(wǎng)上商城 QQ網(wǎng)購京東商城聚美優(yōu)品凡客誠品其他來源：EnfoDesk2014消費者對海外商品需求激增，跨境電子商務(wù)蓬勃發(fā)展。阿里巴巴在海淘藍(lán)海市場布局較早，2007成立全球購，定位海外代購市場平臺。20143-1滲透率較高的主要實物商品大類均有貓在SKU數(shù)量上較淘寶在非標(biāo)準(zhǔn)品類有互聯(lián)網(wǎng)藥品交易品方面占據(jù)絕對優(yōu)3-2賣家數(shù)量（萬家50（2014每個活躍用戶年均花費（來源：阿里巴巴招股說明書?京東財報?EnfoDesk2008年，阿里巴巴推出淘寶商城。在天貓推出之前，淘寶聚集了大量的流量，但流量的變現(xiàn)一直2009B2C被亞馬遜證明為一種可持續(xù)的商業(yè)模式，天貓的推出可以優(yōu)化阿里巴巴的收入結(jié)構(gòu)。此外，由于C2C20-2042142402611（（2012財 2013財 2014財來源：EnfoDesk·3-102012-20142014Q22011220142C2CB2C3CB2C13%16%19%19%13%16%19%19%20%21%26%24%26%26%35%31%87%84%81%81%80%79%74%76%74%74%69%來源：EnfoDesk3C服裝服飾母嬰出版物其他來源：EnfoDeskB2C3C3C服裝服飾母嬰出版物其他來源：EnfoDesk3C 服裝服飾出版物其他來源：EnfoDesk3-122011Q22014Q2B2C3CEnfoDeskB2C2014247.2%。EnfoDesk201320131.148981交易規(guī)模（88.6%73.7%179.1242.6315.1519.6489.2595.9594.2902.73-132012Q1-2014Q2B2C240%。隨著各電商在全品類的擴張，服裝服飾以其盈利能B2C7ZARA、Forever21Guess、UGGBurberry，為消費者提供更多選擇。京東的優(yōu)勢在于物流，配送時間較6000201320142B2C74.34%，排名第二及第三分別為京東2011年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C2011年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C2.21%天貓凡客誠品京東商城亞馬遜中國當(dāng)當(dāng)其他來源：EnfoDesk2012年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C天貓凡客誠品QQ網(wǎng)購京東商城唯品會亞馬遜中國當(dāng)當(dāng)其他來源：EnfoDesk天貓來源：EnfoDeskQQ網(wǎng)購唯品會凡客誠品京東商城當(dāng)當(dāng)亞馬遜中國其他京東商城唯品會當(dāng)當(dāng)QQ網(wǎng)購凡客誠品亞馬遜中國聚美優(yōu)品其他來源：EnfoDesk2014年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C天貓3-142011-20142B2CEnfoDeskB2C交易規(guī)模（73.3% 267.0305.1411.8488.3471.4611.8642.7933.0816.8 來源：EnfoDesk2012年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C3C京東商城天貓2012年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C3C京東商城天貓來源：EnfoDesk蘇寧易購亞馬遜中國易迅網(wǎng)QQ網(wǎng)購國美網(wǎng)上商城其他3C京東商城天貓來源：EnfoDesk蘇寧易購易迅網(wǎng)亞馬遜中國國美網(wǎng)上商城當(dāng)當(dāng)其他京東商城天貓?zhí)K寧易 蘇寧易購易迅網(wǎng)亞馬遜中國QQ網(wǎng)購國美網(wǎng)上商城其他2014年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C京東商城天貓2014年第2季度中國網(wǎng)上零售B2C京東商城天貓來源：EnfoDesk蘇寧易購易迅網(wǎng)國美網(wǎng)上商城亞馬遜中國1號店其他3C3C2014 2012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q13-172012Q2-2014Q2&2010113-3POP5050開放類目及傭服飾3%-2%-5%-1%-化妝品（含美容工具）2%-2%-圖書0%-3%-2.5%-7%-食品2%-樂器2%-2%-2%-5%-3C3%-2%-2%-0.3%-旅游0.2%-（元（元10,000-1808715178070%的訂單都能夠?qū)崿F(xiàn)當(dāng)日送達(dá)及次日達(dá)。2013用戶規(guī)模（億用戶規(guī)模（億 來源：EnfoDesk3-182013Q2-2014Q2200%以上的季度環(huán)比增速野蠻增長,201420132011-2014H12011-2014H1 來源：EnfoDeskUCQQB2C2014年第2手機京東手機唯品會手機淘寶+天貓2014年第2手機京東手機唯品會手機淘寶+天貓手機京東手機唯品會手機蘇寧易購手機亞馬遜手機聚美優(yōu)品手機當(dāng)當(dāng)手機買賣寶手機1號店手機國美手機易迅其他來源：EnfoDeskEnfoDesk里系電商，201424939B2CPC 來源：EnfoDesk·3-2120146根據(jù)阿里研究院《縣域電子商務(wù)發(fā)展微報告》顯示，2013（縣級以下地區(qū)）收到包裹1813.6顯示，20122014年72014年7（單位：萬人.基于易觀智庫3-2220147（單位：萬人易觀智庫3-23201472014年72014年7（單位：萬人.基于易觀智庫11.8100（EnfoDesk成為可能。2012由于發(fā)達(dá)國家網(wǎng)購市場早已被亞馬遜、eBayAliExpress139.3%。（ 2012財 2013財來源：EnfoDesk·20143-252012-2014B2B3-4B2B實現(xiàn)“MeetatAlibaba”。僅用一年的時間就吸引了超過B2B“MeetatAlibaba”到“WorkatAlibaba管理上的漏洞。20092010B2BB2B（ 3-262004-2014B2BB2B2CB2B財年，B2B20123011.83%。eBay3-5TanxEnfoDesk3-27，CPM（3-6113510%作為技術(shù)服務(wù)費。3-7TanxTanxSSPTanxAlimamaDMP（達(dá)摩盤針對廣告主的精準(zhǔn)營銷管理平臺。DMP56.6%。B2B2012財 2013財 2014財來源：EnfoDesk·3-282012-2014隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，移動端成為各大廣告運營商爭奪的新戰(zhàn)場。阿里巴巴憑借淘寶APPUC整體來看流量增長屬于自然增長，APP 2012Q22012Q32012Q42013Q12013Q22013Q32013Q42014Q1來源：EnfoDesk3-292012Q2-2014Q2PC來源：EnfoDesk但根據(jù)淘寶聯(lián)盟武林大會公布的數(shù)據(jù)，2012301EnfoDesk3-8BAT2013（2014H1（TACTAC20032007B2CPOP18087151780111，6222011232014212.220133-31AliExpress4-14-1（1）（2）42.422008年第2支付寶2008年第2支付寶財付通快錢支付環(huán)迅支付首信易支付網(wǎng)銀在線易寶支付其他來源：EnfoDesk2010年第2支付寶財付通快錢支付易寶支付環(huán)迅支付網(wǎng)銀在線首信易支付其他來源：EnfoDesk2012年第2支付寶財付通銀聯(lián)商務(wù)快錢支付匯付天下易寶支付環(huán)迅支付其他來源：EnfoDesk2014年第22014年第2來源：EnfoDesk79.55%的市場份額。2008年第22008年第2聯(lián)動優(yōu)勢捷銀其他來源：EnfoDesk2012年第2聯(lián)動優(yōu)勢支付寶財付通其他來源：EnfoDesk2013年第2支付寶拉卡拉財付通錢袋寶中國銀聯(lián)快錢支付聯(lián)動優(yōu)勢易寶支付其他來源：EnfoDesk2014年第22014年第2來源：EnfoDesk5,4115.635.42012財 2013財 2014財來源：EnfoDesk易觀智 4-42012-2014經(jīng)歷搶紅包、打車補貼、O2OEnfoDesk2014220024-2阿里巴巴B2B30根據(jù)店鋪信用等級及經(jīng)營2012財 2013財 2014財來源：EnfoDesk·4-52012-20142014Q2（支付寶的外部電子商務(wù)公司用戶及個人消費者提供貸款服務(wù)。20142013919.9%，為眾安在線單一201499.14%控股的浙江融信通過恒生集團入股恒生電子。恒生電子是國內(nèi)領(lǐng)先ITIT務(wù)解決方案。隨著阿里巴巴平臺從“MeetatAlibaba”到“WorkatAlibaba”的升級，技術(shù)服務(wù)在阿5-1件相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)剝至B2B阿里云可以對阿里系電商平臺交易數(shù)據(jù)及用戶數(shù)據(jù)進行深I(lǐng)TCDN、大規(guī)模計算、5-1中國仍處于非常早期的發(fā)展階段，阿里云策略仍以開拓市場培育用戶為主。2013營收規(guī)模（億元人民幣2012財 2013財 2014財來源：EnfoDesk易觀智庫·阿里巴巴招股說明 5-22012-2014OS6-1票房收入（億元人民幣 來源：EnfoDesk6-22006-20132007-20132007-2013海外票房收入（ 來源：EnfoDesk6-32007-2013ABCNBC作為虛擬產(chǎn)品，游戲點卡、游戲幣等虛擬商品的交易在淘寶上早已存在。20126游戲頻道。2013201