【企業(yè)財務風險的防范與控制探究：以蘇寧易購為例（論文）11000字】

一、緒論（一）研究背景與意義1.研究背景中國電商在21世紀初期的迅速發(fā)展，推動了網(wǎng)上購物平臺的出現(xiàn)，加之手機、移動網(wǎng)絡等技術的普及，讓網(wǎng)上購物正在慢慢走進每個人的日常生活。目前，線上商店正在取代傳統(tǒng)商店。然而，“瓶頸”在經(jīng)歷了多年的發(fā)展后，也已經(jīng)漸漸顯現(xiàn)出來。零售網(wǎng)點的分配和收益正在漸漸減少，網(wǎng)絡電商平臺購物的使用人數(shù)也出現(xiàn)了明顯的下滑。其次，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2020年和2021年網(wǎng)絡零售業(yè)務增速分別比去年下降3.2%和2.5%。以用戶為中心，運用大數(shù)據(jù)技術，重構零售模式，一種全新的零售模式將會在適當?shù)臅r候出現(xiàn)。新零售模式就是將線上和線下的優(yōu)勢與現(xiàn)代物流相結合，其根本就是發(fā)展社會零售業(yè)。依托互聯(lián)網(wǎng)，面對財務大數(shù)據(jù)和市場波動，新零售需要強有力的支持。新老零售商在風險管理和財務風險防范方面存在一定的差異。因此，確保新零售企業(yè)正確識別和評估財務風險，建立適合進一步研究和探索的財務風險管理機制非常重要。蘇寧易購作為新零售代表，發(fā)表了“智慧零售”的概念。本文以其為研討對象，探究蘇寧易購的發(fā)展和財務歷史，進而辨析其存在的財務風險，最后分析其形成財務風險的原因，并提出風險管理建議，希望可以給其他新零售企業(yè)帶來一些借鑒和參考。2.研究意義本文研究蘇寧易購財務風險的意義包括：（1）理論意義關于對新零售業(yè)的研究日益增多，但是對財務風險管理的研究還比較少見。目前，關注點還在新零售企業(yè)的營銷戰(zhàn)略和經(jīng)營模式上。蘇寧易購作為新零售代表，首次提出了“智慧零售”的概念。本文以蘇寧易購為研究對象，判斷其在開設新店時所面臨的財務風險，這將促進財務風險及新零售市場的相關研究。（2）實踐意義本文以新零售代表蘇寧易購作為研究對象，經(jīng)過對公司財務風險的剖析和計量，以蘇寧易購開設新店流程形成的財務風險管理提出新的市場需求，有利于業(yè)務的開展。同時，緩解了公司的財政壓力，提升了公司對沖風險的實力，對其他涉足財務風險管理的新零售業(yè)務的公司及其相關風險具有重要意義。（二）國內外研究動態(tài)1.國外研究動態(tài)Vladimir（2018）認為，財務風險是組織將面臨風險的幾率和潛在財務風險，以及為解決財務管理差異問題而設計的有關程序和工具[1]。Hanson（2018）發(fā)現(xiàn)大公司的財務決策通常由公司的高級主管制定和執(zhí)行，這可以使公司的財務政策更加協(xié)調，提高績效管理，資金分配得到改善，從而有利于公司集中管理有可能出現(xiàn)的財務風險[2]。EdwardW.Sun（2020）首次利用美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)的實際資料對動態(tài)結構中的多項風險使用貝葉斯方法進行了評估[3]。貝葉斯方法可以對企業(yè)財務風險進行準確、有效的評估，從而能夠提高風險管理的運行效率。2.國內研究動態(tài)陳志斌，曹佳敏，王詩雨（2019）認為，高財務風險不但會影響公司的運營，而且還會對同行業(yè)的其它公司產(chǎn)生一定的沖擊，進而影響到整個行業(yè)的安全[4]。即財務風險對公司利潤產(chǎn)生了一定的影響，并產(chǎn)生了行業(yè)效應。熊毅，張友棠（2019）按照新標準財務風險預警模型衡量流程的結果得出，其中包含了內容分析點和業(yè)務管理標準等非財務指標的模型更加準確[5]。趙劍（2020）認為，財務風險在于公司內外部業(yè)務的配合，使業(yè)務的目的偏離事實，導致業(yè)務受損[6]。外部風險包括自然資源的變化，包括環(huán)境、商業(yè)環(huán)境、文化環(huán)境等。以及內部風險包括管理不善、財務決策不善等。范俊明（2020）采用TOPSIS多屬性決策方法對56家風險公司和健康公司進行分析、衡量財務風險，結果證明這種方法是很精確的，并建議公司應該從盈利的角度來處理財務風險[7]。程松林、李鼎（2020）通過分析我國輕資產(chǎn)企業(yè)的財務風險，針對這些企業(yè)的特征和模式，提出了強化財務管理等財務風險的管理對策，并制定和運用多種財務戰(zhàn)略[8]。3.研究評述從以上學者的論述來看，國外學者對財務風險的研究較為完善、充實。一些概念和理論已經(jīng)發(fā)展出了多種用于研究企業(yè)財務風險的模型，說明了其關于財務風險的體系和評估是完整的、系統(tǒng)的。而我國在這方面的研究與國外相比，已有將近一百年的差距，在廣度和深度上都有所欠缺。國內研究人員往往是隨著國外學者的財務風險分析，通過拓展，進一步改進與企業(yè)財務風險相關的變化，完善財務預警，從而報告財務風險的現(xiàn)狀。本論文主要在研究、分析、評估蘇寧易購的財務風險，并從財務數(shù)據(jù)的視角對其進行風險管理。（三）研究方法本文以財務風險為基礎，運用三種不同的方法，對蘇寧易購的財務信息進行梳理，并對蘇寧易購的財務風險進行分析。1.文獻研究法通過查閱中國知網(wǎng)的相關文獻，以及登錄其他的學習網(wǎng)站，搜集了大量的信息。本文對新零售企業(yè)的財務風險進行分類、歸納，為本文分析蘇寧易購財務風險提供了一定的理論基礎。2.案例分析法本文用新零售代表蘇寧易購作為研究對象，以財務風險的相關理論研究為基礎，根據(jù)其財務資料來識別和衡量財務風險并提出管理建議。3.數(shù)據(jù)分析法本文以蘇寧易購2017-2020年財務數(shù)據(jù)為研究數(shù)據(jù)，為研究提供基礎信息。（四）研究內容本文基于當前市場新進入者所面臨的財務風險現(xiàn)狀，結合對這些信息的思考和分析，探討了蘇寧易購財務風險的影響。論文的第一部分緒論。本文主要對研究背景、意義、國內外對財務風險的探討作了簡要的介紹，并對論文的研究重點進行了闡述。第二部分相關理論。本文介紹了與財務風險相關的關鍵概念。第三部分蘇寧易購財務風險識別及成因分析。本章節(jié)對蘇寧易購公司從籌資、投資、營運以及信用風險進行識別、評估，并分析其產(chǎn)生財務風險的原因。第四部分提出對蘇寧易購財務風險的建議。本章基于財務風險評價提出了風險預防方案。第五部分結論。本節(jié)歸納了研討成果方面的結論和本文的缺乏之處。二、相關理論基礎（一）財務風險的概念財務風險一般可從廣義上和狹義上來理解。狹義上的財務風險是指投資組合整體反轉所產(chǎn)生的風險，是公司可能無法歸還債務的概率性。廣義上的財務風險是指由于產(chǎn)品端、經(jīng)營內外等方面的影響，受益與預期不同，從而對公司造成損害的風險。其貫穿于公司經(jīng)營管理的全部過程[9]。本文從廣義上來進行識別蘇寧易購的財務風險。（二）財務風險的特征財務風險的特征主要包括：1.客觀性財務風險存在于公司運營的普遍范疇內，并不會因為買賣利益的利害關系而逆轉，是公司沒有辦法回避和消滅的。因此，公司必須承認這一點，防范可能發(fā)生的風險，管理現(xiàn)有財務風險，回避經(jīng)營管理中的不可預知的因素，降低企業(yè)財務的財務風險。2.不確定性不確定性是財務風險最重要的來源。假如公司的外部對象接連發(fā)生轉折，則會引起新的財務風險。且公司內部的生產(chǎn)運營情況存在著一定的差異，一些小的財務風險就會對公司造成很大的損害。公司的財務風險是由公司內外兩方面的不確定性共同造成的。3.損益性公司的財務風險與盈利狀況呈正比。當公司得到更多的利潤時，那么其經(jīng)營就會面臨更高的財務風險；利潤少時財務風險也較低。公司要想取得較好的發(fā)展，就必須根據(jù)自身的抗風險能力來選擇合適的財務策略。4.復雜性財務風險的影響因素是復雜多樣的。一些因素是從外部環(huán)境中產(chǎn)生的，另一些則是從公司內部環(huán)境的情況中產(chǎn)生的。財務風險是由幾個因素直接引起的，也是由其他因素間接所引起的。另外，在不同的業(yè)務環(huán)境中，公司的財務風險的表現(xiàn)形式、風險的嚴重程度以及影響的大小也是難以控制的。因此，財務風險也就變得很復雜。5.全面性企業(yè)管理的各個方面都存在著財務風險。在這種狀況下，管理公司應從整體出發(fā)，考慮全局，多方位的對待問題，盡力辨認財務風險，促進業(yè)務的改善、健康成長，以到達最佳效果。（三）財務風險的分類財務風險的分類主要包括：1.籌資風險財務風險是指企業(yè)收入的不確定性和利潤增加的影響。金融業(yè)務起源于金融市場，籌資一般分為發(fā)行債券和抵押貸款等費用，以及債務合并等金融投資、商品和服務的產(chǎn)出。2.投資風險投資風險是指投資過程中，由于政策變化、投資決策不恰當、投資信息不準確、投資管理不到位等事情導致實際和預期的收益之間存在差異的風險。3.營運風險營運風險是指公司在業(yè)務活動中，因公司內外環(huán)境的綜合影響，造成了運營延遲，從而影響公司的最終利潤。4.信用風險信用風險是指交易雙方可能因某種原因無法達成協(xié)議，另一方可能因違約而受到損害的可能性[10]。包括換貨過程中的客戶投訴、換貨現(xiàn)場信息不正確等。（四）財務風險相關理論1.風險管理理論風險管理出現(xiàn)在1930年。美國科學家漢斯和威廉姆斯于1964年提出的風險管理概念是最早、最全面的。他們把風險管理看作是識別、衡量、控制風險的方法，以盡可能低的成本管理風險損失。2.內部控制理論1949年，美國會計協(xié)會初次發(fā)表內部控制。風險管理和內部控制在公司中發(fā)揮著重要作用并參與其中。大多數(shù)內部控制方法都是建立在財務風險的基礎上。因此，健全良好的內部控制體系是進行風險管理的先決條件。三、蘇寧易購財務風險識別與綜合評價（一）蘇寧易購簡介蘇寧易購于2004年在深交所上市。蘇寧易購是一個被投資人信賴的線下公司，其盈利模式已被業(yè)內所認可。剛上市不久，便躋身成為深滬第一品牌。21世紀初期，由于國內網(wǎng)絡技術的飛速發(fā)展，在京東和天貓等電商平臺的帶動下，蘇寧易購也將重心轉移到了電商上，公司也組建了一個專門的機構，嘗試著進行電子商務的發(fā)展。2009年蘇寧易購平臺正式上線。2017年提出“智慧零售”概念，完成新零售下的科技革新。（二）財務風險識別1.籌資風險識別公司提高經(jīng)濟效益、擴大經(jīng)營規(guī)模的一個重要途徑就是籌資活動。然而，籌款活動也會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生負面影響。以至引起公司虧損，使得財務風險增加。因此，籌資風險的大小代表了公司的財務結構是否合適。本節(jié)將從蘇寧易購的現(xiàn)金流和債務償還能力兩個角度進行分析。（1）籌資活動的現(xiàn)金流量分析通過對一家公司的籌資收益進行回顧，可以得到公司的資本結構、籌資流程、財務報表等多種信息。2018年，蘇寧易購開始發(fā)行債券籌資，但籌集到的也僅占一小份資金。2017年，蘇寧易購從取得借款收到的現(xiàn)金中獲得了160.83億元的資金，這一數(shù)字在過去幾年里不斷攀升。2019年，公司從取得借款收到的現(xiàn)金達到673.89億元，較2017年增長4.2倍。近五年行業(yè)吸收資本產(chǎn)生的資金中，都是從少數(shù)參與者那里吸收資本所獲得的。在業(yè)務的零售店布局中，既要給消費者帶來廣泛的應用，又要給行業(yè)數(shù)字輸出技術和發(fā)展的支持。因此，2018年、2019年和2020年蘇寧的籌資流入有所提高，從而使其現(xiàn)金流量增長。所得款項將用于運輸、商店擴建、信息平臺等。這對于公司的財務結構而言，是不合理的。雖然高額的債務籌資可以有效地激勵企業(yè)經(jīng)營者，但同時也會增加公司接受債權人監(jiān)督的成本，從而導致高額的負債和利息。對于蘇寧易購來說，這將是一筆難以支付的利息。見表3-1所示。表3-1蘇寧易購籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量表（單位；億元）項目年份2017201820192020取得借款收到的現(xiàn)金160.83433.96673.89535.46續(xù)表3-1項目年份2017201820192020吸收投資收到的現(xiàn)金8.3653.04105.460.03發(fā)行債券收到的現(xiàn)金099.6947.905.0收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金050.9187.83152.23籌資活動現(xiàn)金流入小計169.19637.6915.08692.72數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)/（2）償債能力分析公司的償債能力可說明其籌集資金的能力。償債能力越強，則越能獲得較高的投資回報，亦可吸引更多的投資，可確保公司的財務資本。而那些無力償還債務的，想要從債權人手中得到借款，就必須以更高的利息吸引債權人。如果債權人認為他們的權益已經(jīng)得到了補償，那么無力償還債務的公司將得到資助。但這會使得公司增加了籌資成本，從而增加財務風險。對于借款人來說，資產(chǎn)負債率越低越好。資產(chǎn)負債率越低，公司的長期償債能力越好。蘇寧易購的資產(chǎn)負債率每年都在增加，這表明蘇寧易購的長期債務償還能力在不斷下滑，但這并不意味著蘇寧易購缺乏長期的債務償還能力。蘇寧易購在2019年及2020年的資產(chǎn)負債率均在60%以上，因此存在著一定的風險。從蘇寧易購的短期來看，雖然2018年蘇寧易購的流動比率較2017年略有上升，但2019年和2020年連續(xù)下降，甚至低于2017年，這是個非常危險的情況。2017-2018年蘇寧易購的速動比率均在1%附近徘徊，這意味著蘇寧易購具有較好的短期債務償還能力。但其速動比率在2019-2020年期間持續(xù)下降，這將給蘇寧易購帶來更多的風險，從而使其籌資變得更加困難。見表3-2所示表3-2蘇寧易購償債能力表（單位：%）項目年份2017201820192020流動比率1.371.411.000.86速動比率1.081.170.780.67資產(chǎn)負債率46.8255.7863.2163.77數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)/綜上所述，蘇寧易購存在較高的籌資風險。在籌資結構中，蘇寧易購的債務籌資不平衡，債務籌資成本太高，給蘇寧易購帶來了巨大的負債壓力。此外，過去幾年蘇寧易購的資產(chǎn)負債率持續(xù)增加，當期的流動和速動均出現(xiàn)下滑，表明長期和短期都在下滑，這將導致償債能力下滑，令投資者擔憂，引起蘇寧易購的籌資風險上漲。2.投資風險識別2017-2020年對于蘇寧易購來說，是一個非常重要的發(fā)展階段。該公司正在積極推動一個全場景智慧零售生態(tài)計劃，并將其他許多投資項目納入其中。因此，很有必要評估一下蘇寧易購的投資風險。2017-2019年，蘇寧易購的非流動資產(chǎn)每年都在不斷地上漲，這證明了蘇寧易購正在持續(xù)進行資產(chǎn)配置，建立一個全場景智慧零售生態(tài)。這可能會在短期內影響公司的凈利潤，但對將來有用?？傮w而言，2018年支付的現(xiàn)金較2017年有所增加，絕大部分現(xiàn)金支付用于投資。2018年，蘇寧易購除了大力投資其他公司外，還對控股公司天天快運進行了重組，為完善蘇寧物流產(chǎn)業(yè)，助力提升效率和效益奠定了堅實的基礎。2019年和2020年，蘇寧易購整體投資支出明顯低于前兩年，關鍵在于其中大部分是為投資支付的現(xiàn)金。近年來，蘇寧易購的投資收益超過了其核心業(yè)務。這可能意味著蘇寧易購無法投入更多資金。見表3-3所示。表3-3蘇寧易購投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量表（單位：億元）項目年份2017201820192020購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金23.6474.3291.6457.67投資支付的現(xiàn)金2047.342219.23971.8333.13取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額22.211.5243.030.67投資活動現(xiàn)金流出小計2093.192295.071106.47391.47數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)/綜上所述，蘇寧易購的投資風險存在較大的風險。從長遠來看，蘇寧易購收購天天快運對蘇寧物流而言是件好事。但對目前的蘇寧易購來說，將會面臨巨大的財政壓力。此外，蘇寧易購還大量投資打造全場景智慧零售生態(tài)系統(tǒng)，這也會增加其資金壓力。相較于其他電商龍頭企業(yè)來說，蘇寧易購的用戶量與之相比還是有較大差距。如果蘇寧易購將未來獲得的利潤用在彌補當前的投資上，那么它的財政狀況將會受到很大的影響。或許全場景智慧零售生態(tài)可以幫助留住更多的客戶，但這取決于未來的表現(xiàn)。3.營運風險識別營運資本是企業(yè)日常經(jīng)營發(fā)展的保障基礎。及時收款是業(yè)務持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營的保障。它通常決定了公司的經(jīng)營風險。公司應收款周轉率波動性有所放緩，表明蘇寧易購的應收款回升能力每年都在下降，越來越多的應收款無法按時歸還，導致公司虧損。這對于蘇寧易購而言，是個非常不好的信號，它將影響蘇寧今后的經(jīng)營。且蘇寧易購2017年至2020年財務發(fā)生變動，不利于資金的流動，將影響公司業(yè)績。同時，2020年蘇寧易購的應付款對蘇寧易購的正常運營沒有引起正面影響。但從長遠來看，應收款的時間安排不容忽視。見表3-4所示。表3-4蘇寧易購應收賬款情況表項目年份2017201820192020應收賬款周轉率（次）107.6162.7742.7033.89應收賬款周轉天數(shù)（天）3.355.738.4310.62應付賬款周轉天數(shù)（天）28.6428.5630.752.49數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)/綜上所述，蘇寧易購的營運風險適中。盡管有分析數(shù)據(jù)表明，蘇寧易購的資金回升仍在持續(xù)下滑。但在一定程度上也增加了占有客戶資金的持有能力。所以蘇寧易購的營運資本并沒有太大的改變。4.信用風險識別根據(jù)新的銷售模式，常見的顧客包括從網(wǎng)上訂購的顧客，由附近店鋪發(fā)貨或自己去取貨；在線上平臺瀏覽和選擇產(chǎn)品，并在實體店購買；店內選品、線上平臺下單等。顧客可按自己的喜好來挑選，但蘇寧易購需要從多種方向和角度引導消費者健康消費。然而，根據(jù)《2020年全國電子商務投訴排名數(shù)據(jù)榜》《2021年全國電子商務投訴排名數(shù)據(jù)榜》，蘇寧易購都在處理電子商務投訴前20名中，存在不少員工的消極態(tài)度和行為問題。綜上所述，蘇寧易購存在較高的信用風險。對于蘇寧易購來說，大部分都是潛在的信用風險，但如果蘇寧易購因規(guī)則不充分而不采取相關措施，那么潛在的信用風險會一直存在。雖然在迫切性上無法與現(xiàn)有的財務風險相提并論，但依然不可掉以輕心。（三）蘇寧易購財務風險成因分析1.行業(yè)競爭激烈到2020年為止，我國的社會消費品零售額在總體上呈現(xiàn)出一種增長狀態(tài)，但其在2020年時增長趨勢不如2019年。2013-2016年，我國的社會消費品零售總額年均增長都超過了10%，分別為13.01%、11.73%、10.44%、10.2%。2017年至2019年的增長率為9.98%、8.77%、8%，整體增速不足10%?；谝咔楹铜h(huán)境的影響，2020年銷售同比下降3.93%。近年來，其增長放緩的風險可能導致零售公司的收入和利潤下降。此外，零售企業(yè)也已經(jīng)由原來的制造業(yè)轉變?yōu)橐韵M為導向的產(chǎn)業(yè)。如今已逐漸變成了消費者主導產(chǎn)品的狀態(tài)。此外，阿里巴巴和京東等大型企業(yè)都紛紛在網(wǎng)上擴張自己的業(yè)務，并將自身的優(yōu)勢擴展到新的零售店。同時，又有像拼多多、得物等新興品牌正在以其特有的市場營銷模式走在前方。而天虹、國美等傳統(tǒng)零售公司也在不斷壯大，未來也不是沒有可能不會趕上蘇寧易購。此外，新社區(qū)雜貨、自助商店、直播等新市場不斷涌現(xiàn)，在這種情況下，蘇寧易購只能通過自我調整適應競爭，以免被市場排斥。在整個行業(yè)的經(jīng)濟狀況不佳的情況下，現(xiàn)有的競爭者依然強勁，新的競爭者也在奮力追趕，新的業(yè)務模式層出不窮。蘇寧易購的財務風險也會隨之上升。見圖3-1所示。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局圖3-12012-2020年社會消費品零售總額情況圖（單位：億元）2.償債能力下降給企業(yè)帶來較大壓力公司的現(xiàn)金籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量每年都在增加，而以借款為基礎的債務籌資在公司籌資中占到了很大的比例，這使得公司的負債結構失衡，債務籌資過高，還款壓力大，是造成籌資風險增加的重要因素。蘇寧易購財務風險的分析表明，公司的資產(chǎn)負債率在過去兩年內均高于財務管理理論認為的適宜水平上限60%的標準值，流動比率和速動比率都有所下降，說明蘇寧易購的長期償債能力和短期償債能力都處于下降趨勢，對企業(yè)財務風險的影響力度大。盡管新零售企業(yè)的發(fā)展離不開資本的支撐，但是籌資的高成本勢必會給公司帶來更多的財務風險。3.短期內投資難以預見效益在過去的幾年里，蘇寧易購一直致力于新零售的發(fā)展，并在新零售領域進行了大量的規(guī)劃和投資。但線上線下的一體化，無論新零售的投資方式是否盈利，都不會帶來短期的影響，也不會影響到公司的業(yè)績。新的零售模式是否能夠真正實現(xiàn)，仍需各方的共同努力，在用戶體驗、產(chǎn)品質量等方面的協(xié)同作用。據(jù)報道，蘇寧易購已經(jīng)收購天天快運5年了，但并沒有產(chǎn)生什么影響，而天天快運近幾年也經(jīng)歷了低迷，這讓蘇寧承受了巨大的壓力。蘇寧目前的財務狀況從金融市場來看，公司對新店開發(fā)的必要投入影響了公司的盈利能力，會帶來財務風險隱患。4.應收帳款周期過長公司的應收賬款周轉不良，同時他們占據(jù)客戶資金的能力也有很大提升，這兩項變化對蘇寧易購的營運資本影響并不大，但也不能忽略資金回收期過長的風險。通過考察公司財務風險的整體呈現(xiàn)可以看出，影響營運風險的財務措施表現(xiàn)溫和，在經(jīng)營管理上仍存有不利的影響，有造成財務風險的可能。5.缺乏信息化的管理在2005年時，蘇寧易購的線上銷售才剛剛起步，當時的目標還是線下。2009年，蘇寧易購開始認真分析上線過程，認真監(jiān)控數(shù)據(jù)提升水平。然而，目前蘇寧易購并沒有從京東、阿里巴巴等大公司那里獲得好的啟發(fā)。盡管近年來企業(yè)加大了對科技的投入，但隨著蘇寧易購新店的擴張和科技的提升，對科技的使用需求增加，企業(yè)遇到的財務信息也變得更加困難。因此，缺乏技術和信息化水平帶來的財務風險需要重視。同時，隨著公司銷售渠道的不斷拓展，產(chǎn)品的質量、服務等問題越來越突出，在售后、客服、安裝人員等方面的管理也存在一些問題。6.新零售法律法規(guī)的缺少在新零售的發(fā)展過程中，由于新零售法律法規(guī)的缺少，導致公司在經(jīng)營活動中盲目地追逐發(fā)展和利益，對自身的法律環(huán)境沒能準確地認知，忽略了法律法規(guī)的制約和可能引起的法律爭端，從而將會妨礙公司的發(fā)展。而在開設新店的過程中，商家往往依靠用戶數(shù)據(jù)行為來描述和預測自己的行為，人工智能、大數(shù)據(jù)等技術可以帶來快速的變化和支持。然而，這也可能導致用戶泄露隱私和侵犯權益，從而降低形象和聲譽，并引起財務風險。綜上所述，蘇寧易購財務風險的整體評價可作如下：蘇寧易購在2017-2020年期間，其財務風險一直保持在較高水平，并呈逐年增長趨勢。蘇寧易購管理層要高度關注這一狀況，并及時采取相應的對策，防止其造成不可挽回的損失。

四、蘇寧易購財務風險的防范與控制建議（一）籌資風險的防范與控制建議1.拓展籌資渠道根據(jù)蘇寧易購的2020年度財報，公司目前擁有六億多名注冊用戶，每年活躍用戶規(guī)模和重復購買次數(shù)都在不斷增長，依靠于大量的用戶和用戶忠誠度。企業(yè)可以通過收取會員費、償還代金券等途徑來籌集資金，該方法低成本且可以為公司提供一定的財務保證。另外，還要仔細監(jiān)控各種金融資源的整合情況，幫助企業(yè)區(qū)分資本，而不是風險“一籃子”融資。企業(yè)需要花適量的錢，提高資源的利用率，壯大經(jīng)濟[11]。為了管理和控制預算，既要確保收入能夠發(fā)揮應有的作用，又要避免出現(xiàn)過度支出，給公司帶來沉重負擔的情況。2.優(yōu)化債務結構蘇寧易購應該在籌資過程中，通過優(yōu)化負債結構，減少流動負債比例，增加權益性籌資，增資擴股來改善債務籌資帶來的財務風險。對此，公司的財務和管理層可以共同制定有效的干預措施，預防和化解財務風險，加強債務管理，憑借先進技術提高投資計劃的切實性，并利用整體籌集資金使公司利潤最大化[12]。同時，應當加強對債務的管理，并明確責任，設立健全的債務監(jiān)督動態(tài)機制，及時了解其動態(tài)變化，主動防范和控制財務風險。此外，應當留意自己是否依靠于上游的供貨商，以便對其擁有的資金進行合理而恰當?shù)乜刂?。銀行建立良好的合作關系，并對公司的信用規(guī)模進行控制，于公司未來的長遠發(fā)展具有重要意義。（二）投資風險的防范與控制建議1.控制投資速度從前文所述的投資風險識別可知，蘇寧易購最近幾年所做的一系列投資，不僅沒有增加利潤，還給公司增加了壓力。對此，企業(yè)需要重新評估自己的資金，聚焦影響網(wǎng)絡銷售業(yè)務發(fā)展的資源，完善物流業(yè)務，提高綜合實力，減少對其他業(yè)務的投入，減少投資[13]。但要穩(wěn)定、快速地投資。2.合理規(guī)劃投資決策在決定有關投資時，蘇寧易購首先要考慮投資是否適合公司的經(jīng)營管理和業(yè)務增長，判斷投資是否可行，能否為公司帶來越來越穩(wěn)定的收入，從而規(guī)避過度投資對公司造成財務風險?？刂仆顿Y的規(guī)模和擴張速度，不能只看速度，要把投資的質量作為首要考量因素。同時，通過優(yōu)化、更新公司的內部管理，保證相關資源與所投資的項目相匹配，從而實現(xiàn)持續(xù)的投資回報[14]。除此之外，公司可以利用匯率風險來降低財務風險，比如保險業(yè)務，可以將財務風險的損失分配給某些因素。對于非專業(yè)的投資項目，可以和行業(yè)內的其他公司進行合作，一起承擔財務風險。（三）營運風險的防范與控制建議蘇寧易購需要加強應收款管理，從改善管理準則入手，確保債權不壞賬，應用政策以提高效率和可靠性，并盡可能簡化在整個應收款項管理過程中受到影響的審計操作，最大限度地將公司壞賬造成的損失降到最低。在拖欠發(fā)生的早期，應給予適當?shù)默F(xiàn)金折扣，并及時實施相關的回款優(yōu)惠，以盡快收回貨款，減少虧損。此外，為了降低資金壓力，提高營運資金效率，蘇寧易購可以在不影響產(chǎn)品支付和個人信用評分的前提下支付合理的費用，從而規(guī)避經(jīng)營風險[15]。（四）信用風險的防范與控制建議公司在采購時，必須對供貨商的資質進行嚴格的管理，加強對原料質量的監(jiān)督，保證商品品質，杜絕假冒商品，保護公司的信譽，保障消費者的合法權益。另外，提升公司員工的工作效率和素質，增加培訓技能，加強對門店的認可，更要加強員工在線上和線下的服務意識[16]。避免出現(xiàn)態(tài)度差、付款不暢、不良行為等弊端，提高客戶滿意度，使消費者產(chǎn)生粘性，防范信用風險。

五、結論網(wǎng)絡零售業(yè)獲取利潤變得越來越艱難，獲得更多用戶的成本和物流費用也越來越高。實體零售業(yè)的租金、人力均屬于高成本，且線上的競爭也十分激烈。因此，對于零售業(yè)來說，新零售的興起既是一個機會，也是一個巨大的挑戰(zhàn)。本文用財務風險的相關理論研究為前提，以蘇寧易購的財務數(shù)據(jù)作為研究對象，通過四個方面對財務風險進行分析、評估和管理的過程：籌資、投資、營運和信用。對公司的財務風險進行評估，為其提供基于風險因素的管理建議。通過本文的研究，得出的結論如下：（1）新零售業(yè)在經(jīng)營主體、營運模式、信息化程度等方面都有別于傳統(tǒng)零售業(yè)。因此，二者在財務風險的處理方式和應對措施上都有不同之處。在網(wǎng)絡技術飛速發(fā)展的今天，伴隨著行業(yè)競爭的加劇，新零售業(yè)將面臨的財務風險問題也會越來越多。企業(yè)必須采用新的技術和新思維，增強抗風險能力并提高其競爭優(yōu)勢。（2）本文以新零售代表蘇寧易購作為研究對象，考察其財務狀況，并對蘇寧易購的財務風險進行識別及衡量，可以看出其財務風險較高。通過分析蘇寧易購財務風險的形成原因，并根據(jù)蘇寧易購的實際情況，為防范財務風險提出幾點管理建議，包括拓展籌資渠道、優(yōu)化債務結構、控制投資速度、合理規(guī)劃投資決策等等。由于時間所限，目前有關數(shù)據(jù)的資料較少，僅對蘇寧易購以往發(fā)布的財務報表及其他資料進行了整理和分析，因此本論文的研究結論存有一定的局限性。但是，通過識別與分析蘇寧易購的財務風險，為其他新零售企業(yè)提供以下幾點建議：及時調整債務結構、積極拓展多渠道籌資、合理