期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬真題A卷

期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前模擬真題A卷一、單選題37.某一期貨合約當(dāng)日交易期間成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)形成()。A.開(kāi)盤(pán)價(jià)B.收盤(pán)價(jià)C.均價(jià)D.結(jié)算價(jià)答案：D【解析】結(jié)算價(jià)是指某一期貨（江南博哥）合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無(wú)成交的，用上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。11.大連玉米07（C2207）期貨合約的申買(mǎi)價(jià)為1500元/噸，申賣(mài)價(jià)為1460元/噸，假設(shè)前一成交價(jià)為1490元/噸，則成交價(jià)為()元/噸。A.1450B.1460C.1490D.1500答案：C【解析】當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)（bp）、賣(mài)出價(jià)()和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp，當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp，當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp，因此本題中取三者中中間值。故本題選C選項(xiàng)。28.要求將某一指定指令取消的指令稱(chēng)為()。A.限時(shí)指令B.撤單C.止損指令D.限價(jià)指令答案：B【解析】取消指令又稱(chēng)為撤單，是要求將某一指定指令取消的指令。A項(xiàng)，限時(shí)指令是指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令，如果在該時(shí)間段內(nèi)指令未被執(zhí)行，則自動(dòng)取消；C項(xiàng)，止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令；D項(xiàng)，限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。55.下列關(guān)于股指期貨交叉套期保值的理解中，正確的是()。A.被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致B.通常用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值C.通常用標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值D.通常能獲得比普通套期保值更好的效果答案：A【解析】我們有時(shí)要為某項(xiàng)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值，市場(chǎng)上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這時(shí)，我們只能選擇標(biāo)的資產(chǎn)與這種資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱(chēng)為交叉套期保值。由交叉套期保值的定義可知，被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致。29.下列期貨合約的主要條款中()的作用是便于確定期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品之間的價(jià)格差距。A.交割等級(jí)B.交割方式C.交割日期D.最小變動(dòng)價(jià)位答案：A【解析】期貨合約的主要條款之一是交割等級(jí)，這要求標(biāo)的物的規(guī)格或質(zhì)量能夠進(jìn)行量化和評(píng)級(jí)，以便確定標(biāo)準(zhǔn)品，以及標(biāo)準(zhǔn)品和其他可替代品之間的價(jià)格差距。故本題選A選項(xiàng)。45.如果企業(yè)在套期保值操作中，現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了()頭寸。A.投機(jī)性B.跨市套利C.跨期套利D.現(xiàn)貨答案：A【解析】在套期保值操作中，期貨頭寸持有時(shí)間段應(yīng)與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。如果企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了投機(jī)性頭寸。如果將期貨頭寸提前平倉(cāng)，那么企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸將處于風(fēng)險(xiǎn)暴露狀態(tài)，一旦價(jià)格劇烈波動(dòng)，就會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。48.在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，采用直接標(biāo)價(jià)法的貨幣是()。A.英鎊B.加元C.歐元D.澳元答案：B【解析】在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞士法郎、加元等大多數(shù)外匯的匯率都采用直接標(biāo)價(jià)法。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價(jià)法。故本題選B選項(xiàng)。36.一般而言，套利交易()。A.和普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)相同B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)D.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)大答案：B【解析】期貨價(jià)差套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)上針對(duì)價(jià)差的一種投機(jī)行為，但與普通期貨投機(jī)交易相比，風(fēng)險(xiǎn)較低。因?yàn)槠谪泝r(jià)差套利是利用期貨市場(chǎng)中某些期貨合約價(jià)格失真的機(jī)會(huì)，并預(yù)測(cè)該價(jià)格失真會(huì)最終消失，從而獲取套利利潤(rùn)。故本題選B選項(xiàng)。52.某交易者以6380元/噸賣(mài)出7月份白糖期貨合約1手，同時(shí)以6480元/噸買(mǎi)入9月份白糖期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為()時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者是盈利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.7月份6350元/噸，9月份6480元/噸B.7月份6400元/噸，9月份6440元/噸C.7月份6400元/噸，9月份6480元/噸D.7月份6450元/噸，9月份6480元/噸答案：A【解析】套利者買(mǎi)入的9月份白糖期貨的價(jià)格要高于7月份，可以判斷是買(mǎi)入套利。7月份6400元/噸，9月份6480元/噸，價(jià)差從建倉(cāng)的100元/噸變?yōu)槠絺}(cāng)的80元/噸，價(jià)差縮小了20元/噸，所以虧損20元/噸。7月份6450元/噸，9月份6480元/噸，價(jià)差從建倉(cāng)的100元/噸變?yōu)槠絺}(cāng)的30元/噸，價(jià)差縮小了70元/噸，所以虧損70元/噸。7月份6400元/噸，9月份6440元/噸，價(jià)差從建倉(cāng)的100元/噸變?yōu)槠絺}(cāng)的40元/噸，價(jià)差縮小了60元/噸，所以虧損60元/噸。7月份6350元/噸，9月份6480元/噸，價(jià)差從建倉(cāng)的100元/噸變?yōu)槠絺}(cāng)的130元/噸，價(jià)差擴(kuò)大了30元/噸，可以判斷出該套利者的凈盈利為30元/噸。故本題選A選項(xiàng)。5.滬深300股指期貨的最后交易日為合約到期月份的()，遇法定節(jié)假日順延。A.第四個(gè)周五B.15日C.第二個(gè)周五D.第三個(gè)周五答案：D【解析】最后交易日為合約到期月份的第3個(gè)周五，遇法定節(jié)假日順延。9.標(biāo)準(zhǔn)的美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券期貨合約的面額為100萬(wàn)美元，期限為90天，最小價(jià)格波動(dòng)幅度為一個(gè)基點(diǎn)（即0.01%），則利率每波動(dòng)一點(diǎn)所帶來(lái)的一份合約價(jià)格的變動(dòng)為()美元。A.25B.32.5C.50D.100答案：A【解析】利率每波動(dòng)一點(diǎn)所帶來(lái)的一份合約價(jià)格的變動(dòng)=90/360×0.01%×1000000=25（美元）。故本題選A選項(xiàng)。37.交易者認(rèn)為CME美元兌人民幣期貨合約價(jià)格低估，歐元兌人民幣期貨合約價(jià)格高估，適宜的套利策略是()。A.買(mǎi)進(jìn)美元兌人民幣期貨合約，同時(shí)賣(mài)出歐元兌人民幣期貨合約B.賣(mài)出美元兌人民幣期貨合約，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)歐元兌人民幣期貨合約C.買(mǎi)進(jìn)美元兌人民幣期貨合約，同時(shí)賣(mài)出人民幣兌歐元期貨合約D.賣(mài)出美元兌人民幣期貨合約，同時(shí)賣(mài)出人民幣兌歐元期貨合約答案：A【解析】交易者認(rèn)為CME美元兌人民幣期貨合約價(jià)格低估，歐元兌人民幣期貨合約價(jià)格高估，則交易者應(yīng)該買(mǎi)入低估的美元兌人民幣期貨合約，賣(mài)出高估的歐元兌人民幣期貨合約，等到期貨合約價(jià)格合理時(shí)反向平倉(cāng)獲利。故本題選A選項(xiàng)。36.用股指期貨對(duì)股票組合進(jìn)行套期保值，目的是()。A.在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下增加收益B.既增加收益，又對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C.增加收益D.對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)答案：D【解析】套期保值：它是指企業(yè)通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。49.在國(guó)債期貨套期保值實(shí)際應(yīng)用中，經(jīng)常需要對(duì)久期法或基點(diǎn)價(jià)值法計(jì)算得到的套期保值比率按照保值債券的特征進(jìn)行的是()。A.IRR法B.轉(zhuǎn)換因子調(diào)整法C.凈基差法D.收益率β系數(shù)法答案：D【解析】在實(shí)際應(yīng)用中，需要對(duì)久期法和基點(diǎn)價(jià)值法計(jì)算得到的套期保值比率按照被保值債券的特征進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。常用的方法就是收益率阝系數(shù)法。具體做法是用歷史數(shù)據(jù)，建立被保值債券收益率與最便宜可交割債券收益之間的回歸方程。利用回歸分析可以得到系數(shù)β的估計(jì)值，稱(chēng)為收益率β，表示被保值債券與CTD券收益率間的相對(duì)變動(dòng)率，即CTD券收益率變動(dòng)1%時(shí)，被保值債券收益率變動(dòng)β%。進(jìn)而，利用收益率β對(duì)最優(yōu)套期保值比率進(jìn)行調(diào)整，以消除被保值債券因債券的期限、信用風(fēng)險(xiǎn)等因素而造成的與CTD債券收益率之間的差異。故本題選D選項(xiàng)。31.公司制期貨交易所的經(jīng)理由()聘任。A.股東大會(huì)B.理事會(huì)C.議事會(huì)D.董事會(huì)答案：D【解析】總經(jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。他對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，由董事會(huì)聘任或解聘。故本題選D。40.擁有歐元資產(chǎn)的投資者，為防范歐元貶值風(fēng)險(xiǎn)，可采取歐元期貨的()交易。A.買(mǎi)入套利B.賣(mài)出套期保值C.買(mǎi)入套期保值D.賣(mài)出套利答案：B【解析】適合做外匯期貨賣(mài)出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值；②出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。59.中金所國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)中，報(bào)價(jià)為"96.335"意味著()。A.面值為100元的國(guó)債，收益率3.665%B.面值為100元的國(guó)債，折現(xiàn)率96.335%C.面值為100元的國(guó)債期貨價(jià)格為96.335元，不含應(yīng)計(jì)利息D.面值為100元的國(guó)債期貨價(jià)格為96.335元，含有應(yīng)計(jì)利息答案：C【解析】大部分國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)通常采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，按照百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)價(jià)（不含持有期利息），價(jià)格采用小數(shù)點(diǎn)后十進(jìn)位制。故本題選C選項(xiàng)。21.市場(chǎng)為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為()。A.正值B.負(fù)值C.零D.無(wú)法判斷答案：B【解析】基差=現(xiàn)貨價(jià)格—期貨價(jià)格。當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格高于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值；當(dāng)期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格低于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為反向市場(chǎng)，此時(shí)基差為正值。50.某交易者以2140元/噸買(mǎi)入2手玉米期貨合約并計(jì)劃將損失額限制在40元/噸，于是下達(dá)止損指令，設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為()元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.2180B.2080C.2100D.2140答案：C【解析】交易者是買(mǎi)入建倉(cāng)，當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)盈利，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)虧損，因此（設(shè)定的價(jià)格-2140）=-40，則設(shè)定價(jià)格為2100元/噸。故本題選C選項(xiàng)。11.某交易者以2140元/噸買(mǎi)入2手強(qiáng)筋小麥期貨合約，并計(jì)劃將最大損失額限制在40元／噸，于是下達(dá)了止損指令，設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為()元/噸。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.2100B.2120C.2140D.2180答案：A【解析】交易者是買(mǎi)入建倉(cāng)，當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)盈利，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)虧損，因此（設(shè)定的價(jià)格-2140）=-40，則設(shè)定價(jià)格為2100元/噸。故本題選A。60.在中國(guó)銀行間市場(chǎng)，A銀行和B銀行簽署了一筆標(biāo)準(zhǔn)貨幣互換協(xié)議。協(xié)議開(kāi)始，A銀行按固定利率收取美元利息，協(xié)議結(jié)束再按期初匯率交換本金，下列說(shuō)法正確的是()A.A為貨幣互換協(xié)議的買(mǎi)方，美元升值對(duì)其有利B.A為貨幣互換協(xié)議的買(mǎi)方，美元貶值對(duì)其有利C.A為貨幣互換協(xié)議的賣(mài)方，美元升值對(duì)其有利D.A為貨幣互換協(xié)議的賣(mài)方，美元貶值對(duì)其有利答案：C【解析】人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對(duì)，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準(zhǔn)貨幣，人民幣為計(jì)價(jià)貨幣。按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買(mǎi)方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣(mài)方，即互換空頭。A銀行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，為賣(mài)方，美元升值對(duì)其有利。47.通常情況下，蝶式套利與普通跨期套利相比()。A.風(fēng)險(xiǎn)較小，利潤(rùn)較大B.風(fēng)險(xiǎn)較大，利潤(rùn)較大C.風(fēng)險(xiǎn)較大，利潤(rùn)較小D.風(fēng)險(xiǎn)較小，利潤(rùn)較小答案：D【解析】蝶式套利與普通跨期套利相比，從理論上看風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)都較小。18.期權(quán)合約中，買(mǎi)賣(mài)雙方約定以某一個(gè)價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格叫做()。A.執(zhí)行價(jià)格B.期權(quán)價(jià)格C.權(quán)利金D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格答案：A【解析】執(zhí)行價(jià)格又稱(chēng)為履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)合約中約定的、買(mǎi)方行使權(quán)利時(shí)購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。13.當(dāng)套期保值期限超過(guò)一年，市場(chǎng)上尚沒(méi)有對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時(shí)，通常應(yīng)考慮()操作。A.展期B.跨期套利C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.交割答案：A【解析】當(dāng)套期保值期限超過(guò)一年，市場(chǎng)上尚沒(méi)有對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時(shí)，通常應(yīng)考慮展期，即用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉(cāng)向后移。故本題選A選項(xiàng)。26.國(guó)內(nèi)某銅礦企業(yè)與智利某銅礦企業(yè)簽訂價(jià)值為3000萬(wàn)美元的銅精礦進(jìn)口合同，規(guī)定付款額為3個(gè)月，同時(shí)，該銅礦企業(yè)向日本出口總價(jià)1140萬(wàn)美元的精煉銅，向歐洲出口總價(jià)1250萬(wàn)歐元的銅材，付款期均為3個(gè)月，那么，該銅企業(yè)可在CME通過(guò)()進(jìn)行套期保值，對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。A.買(mǎi)入人民幣兌美元期貨合約，買(mǎi)入人民幣兌歐元期貨合約B.買(mǎi)入人民幣兌美元期貨合約，賣(mài)出人民幣兌歐元期貨合約C.賣(mài)出人民幣兌美元期貨合約，買(mǎi)入人民幣兌歐元期貨合約D.賣(mài)出人民幣兌美元期貨合約，賣(mài)出人民幣兌歐元期貨合約答案：C【解析】該銅企業(yè)3個(gè)月后需付匯3000萬(wàn)美元，收匯1140萬(wàn)美元和1250萬(wàn)歐元。進(jìn)口商品，擔(dān)心美元升值使付匯增加，因此，賣(mài)出人民幣兌美元期貨合約，出口商品，擔(dān)心歐元貶值使收匯減少，因此買(mǎi)入人民幣兌歐元期貨合約。故本題選C。3.滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的()。A.10%B.12%C.8%D.5%答案：C【解析】滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的8%。14.若某期貨合約的保證金為合約總值的8%，當(dāng)期貨價(jià)格下跌4%時(shí)，該合約的買(mǎi)方盈利狀況為()。A.+50%B.-50%C.-25%D.+25%答案：B【解析】合約的買(mǎi)方是看漲的，現(xiàn)價(jià)格下跌，故其出現(xiàn)虧損。合約杠桿倍數(shù)=1/8%=12.5，下跌4%被放大到4%×12.5=50%。故本題選B選項(xiàng)。32.下列說(shuō)法中，正確的是()。A.現(xiàn)貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品B.并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種C.期貨交易不受時(shí)空限制，交易靈活方便D.期貨交易中，商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的答案：B【解析】A選項(xiàng)錯(cuò)誤，現(xiàn)貨交易的目的一般是為了獲得實(shí)物商品。B選項(xiàng)正確，在期貨交易中（除實(shí)物交割外）并不涉及具體的實(shí)物商品買(mǎi)賣(mài)，因此適合期貨交易的品種是有限的。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨交易有固定的交易時(shí)間，受到時(shí)空的限制。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，商流與物流的分離呈擴(kuò)大的趨勢(shì)，期貨交易是兩者分離的極端形式。故本題選B選項(xiàng)。59.某日，套利者看到鄭州商品交易所報(bào)價(jià)系統(tǒng)上1月份和5月份白糖期貨的價(jià)差為170元/噸（近月合約減遠(yuǎn)月合約），該套利者想買(mǎi)入1月份合約，賣(mài)出5月份合約進(jìn)行套利，于是下達(dá)組合指令的限價(jià)指令，設(shè)定的價(jià)差為165元/噸，則當(dāng)價(jià)差變?yōu)?)元/噸時(shí)，指令才有可能成交。A.164B.176C.168D.170答案：A【解析】使用限價(jià)指令意味著只有當(dāng)1月份和5月份白糖期貨價(jià)格的價(jià)差等于或小于165元/噸時(shí)，該指令才能夠被執(zhí)行。故本題選A選項(xiàng)。53.某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格將上升，故買(mǎi)入50手，成交價(jià)格為4000元/噸。當(dāng)價(jià)格升到4030元/噸時(shí)，買(mǎi)入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元/噸，買(mǎi)入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元/噸時(shí)，買(mǎi)入10手，該交易者建倉(cāng)的方法為()。A.平均買(mǎi)低法B.倒金字塔式建倉(cāng)C.平均買(mǎi)高法D.金字塔式建倉(cāng)答案：D【解析】金字塔式建倉(cāng)是指如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)期相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。故本題選D選項(xiàng)。25.無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期交易一般用于實(shí)行()國(guó)家的貨幣，為面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)和投資者提供了一個(gè)對(duì)沖及投資的渠道。A.無(wú)外匯管制B.外匯管制C.浮動(dòng)利率D.中間利率答案：B【解析】無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期交易一般用于實(shí)行外匯管制國(guó)家的貨幣，為面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)和投資者提供了一個(gè)對(duì)沖及投資的渠道。故本題選B選項(xiàng)。17.上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報(bào)價(jià)已經(jīng)為國(guó)家所認(rèn)可，成為資源定價(jià)的依據(jù)，這充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的()功能。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.套期保值D.資產(chǎn)配置答案：B【解析】上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報(bào)價(jià)已經(jīng)為國(guó)家所認(rèn)可，成為資源定價(jià)的依據(jù)，并在國(guó)際上產(chǎn)生了影響，充分體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。故本題選B選項(xiàng)。59.與外匯投機(jī)交易相比，外匯套利交易具有的特點(diǎn)是()。A.風(fēng)險(xiǎn)較小B.高風(fēng)險(xiǎn)高利潤(rùn)C(jī).保證金比例較高D.成本較高答案：A【解析】外匯投機(jī)交易承擔(dān)單一期貨合約價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而外匯套利交易承擔(dān)價(jià)差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。由于相關(guān)期貨合約價(jià)格變動(dòng)方向具有一致性，所以，價(jià)差變動(dòng)幅度一般要小于單一期貨合約價(jià)格波動(dòng)幅度，即外匯套利交易相對(duì)投機(jī)交易所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更小。24.當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格下跌至()時(shí)，將導(dǎo)致看跌期權(quán)賣(mài)方虧損（不考慮交易費(fèi)用）。A.執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間B.損益平衡點(diǎn)以下C.執(zhí)行價(jià)格以下D.損益平衡點(diǎn)以上答案：B【解析】當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格下跌至損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，將導(dǎo)致看跌期權(quán)賣(mài)方虧損。25.關(guān)于做空國(guó)債基差交易策略建倉(cāng)操作的描述，正確的是()。A.買(mǎi)入國(guó)債期貨的同時(shí)，賣(mài)出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國(guó)債現(xiàn)貨B.買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨的同時(shí)，賣(mài)出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國(guó)債期貨C.賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨的同時(shí)，買(mǎi)入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國(guó)債期貨D.賣(mài)出國(guó)債期貨的同時(shí)，買(mǎi)入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的國(guó)債現(xiàn)貨答案：C【解析】賣(mài)出基差策略，即賣(mài)出可交割國(guó)債現(xiàn)貨、買(mǎi)入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，然后擇機(jī)平倉(cāng)獲利。買(mǎi)入基差策略，即買(mǎi)入可交割國(guó)債現(xiàn)貨，賣(mài)出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，然后擇機(jī)平倉(cāng)獲利。故本題選C選項(xiàng)。43.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，下列表述正確的是()。A.向客戶(hù)作出保證其資產(chǎn)本金不受損失的承諾B.可以根據(jù)市場(chǎng)行情，靈活調(diào)整客戶(hù)委托的投資，超出規(guī)定的范圍，為客戶(hù)謀取最大利益C.不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶(hù)的收益或者虧損為由，在不同賬戶(hù)之間進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)D.只能依法為單一客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)答案：C【解析】資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶(hù)委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶(hù)資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。期貨公司及其從業(yè)人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，不得向客戶(hù)作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。故A項(xiàng)錯(cuò)誤。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍應(yīng)當(dāng)遵守合同約定，不得超出規(guī)定的范圍，且應(yīng)當(dāng)與客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力相匹配。故B項(xiàng)錯(cuò)誤。不得以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶(hù)收益或者虧損為目的，在不同賬戶(hù)之間進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，損害客戶(hù)利益。故C項(xiàng)正確。期貨公司可以依法為單一客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可依法為特定多個(gè)客戶(hù)辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。10.我國(guó)期貨合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)是通過(guò)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，如果集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以()為開(kāi)盤(pán)價(jià)。A.集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)B.該合約上一交易日結(jié)算價(jià)C.該合約上一交易日開(kāi)盤(pán)價(jià)D.該合約上一交易日收盤(pán)價(jià)答案：A【解析】開(kāi)盤(pán)價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開(kāi)始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。如集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)。20.某投資者做多5手中金所5年期國(guó)債期貨合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為98.880，平倉(cāng)價(jià)格為98.124，其盈虧是()元。（不計(jì)交易成本）A.-37800B.37800C.-3780D.3780答案：A【解析】買(mǎi)入價(jià)格為98.880，賣(mài)出價(jià)格為98.124；盈虧（98.124-98.880）÷100×5手×100萬(wàn)元=-37800元（國(guó)債期貨采用百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)應(yīng)÷100；中金所5年期國(guó)債期貨的合約面值為100萬(wàn)元）4.某投資者買(mǎi)了500000股A股票，買(mǎi)入價(jià)為46元/股，A股票的β系數(shù)為1.8。滬深300股指期貨合約點(diǎn)數(shù)為3800點(diǎn)。為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，該投資者需要賣(mài)出()張股指期貨。A.41B.34C.37D.43.75答案：C【解析】賣(mài)出期貨合約數(shù)=β系數(shù)×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）=1.8×46×500000/（3800×300）=36.32，股指期貨只能交易整數(shù)張，故需賣(mài)出37張。故本題選C選項(xiàng)。51.通常來(lái)說(shuō)，對(duì)于會(huì)員或客戶(hù)的持倉(cāng)，距離交割月份越近，限額規(guī)定就()。A.越低B.越高C.根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定D.與交割月份遠(yuǎn)近無(wú)關(guān)答案：A【解析】通常來(lái)說(shuō)，一般月份合約的持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高；臨近交割時(shí)，持倉(cāng)限額及持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低。6.期貨公司為客戶(hù)申請(qǐng)各期貨交易所交易編碼，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過(guò)()辦理。A.中國(guó)期貨交易統(tǒng)一開(kāi)戶(hù)中心B.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)答案：B【解析】期貨公司為客戶(hù)申請(qǐng)各期貨交易所交易編碼，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過(guò)中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心辦理。故本題選B選項(xiàng)。52.大豆提油套利的做法是()。A.購(gòu)買(mǎi)大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕的期貨合約B.購(gòu)買(mǎi)大豆期貨合約C.賣(mài)出大豆期貨合約的同時(shí)買(mǎi)入豆油和豆粕的期貨合約D.賣(mài)出大豆期貨合約答案：A【解析】大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的，其做法是購(gòu)買(mǎi)大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出豆油和豆粕的期貨合約。當(dāng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷(xiāo)售時(shí)再將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。20.投資者賣(mài)空10手中金所5年期國(guó)債期貨，價(jià)格為98.50元，當(dāng)國(guó)債期貨價(jià)格跌至98.15元時(shí)全部平倉(cāng)。該投資者盈虧為()元。（不計(jì)交易成本）A.3500B.-3500C.-35000D.35000答案：D【解析】中金所5年期國(guó)債期貨合約采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)和交易，合約標(biāo)的為面值100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債。該投資者的盈虧為：（98.50-98.15）/100×1000000×10=35000（元）。故本題選D選項(xiàng)。33.假設(shè)其他條件不變，若白糖期初庫(kù)存量過(guò)低，則當(dāng)期白糖價(jià)格()。A.趨勢(shì)不確定B.將趨于下跌C.將保持不變D.將趨于上漲答案：D【解析】期初庫(kù)存量。期初庫(kù)存量也就是上一期的期末結(jié)存量。期初庫(kù)存量的多少，直接影響本期的供給。庫(kù)存充足，將制約價(jià)格上漲；庫(kù)存較少，則當(dāng)期價(jià)格會(huì)有上漲壓力。故本題選D選項(xiàng)。4.當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，止損指令即變?yōu)?)。A.市價(jià)指令B.取消指令C.限時(shí)指令D.限價(jià)指令答案：A【解析】止損指令是指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶(hù)預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)，即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的一種指令。9.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來(lái)標(biāo)識(shí)，P1108表示()。A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約B.到期月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約C.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約D.上市月份為2011年8月的棕櫚油期貨合約答案：B【解析】合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。故本題選B選項(xiàng)。17.關(guān)于股指期貨交叉套期保值的理解，正確的是()。A.通常能獲得比其他形式的套期保值更好的效果B.通常用標(biāo)的資產(chǎn)不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值C.通常用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值D.被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致答案：D【解析】由交叉套期保值的定義可知，被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致。故本題選D選項(xiàng)。13.如果基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大，則這種變化稱(chēng)為()。A.反向市場(chǎng)B.基差走強(qiáng)C.基差走弱D.正向市場(chǎng)答案：C【解析】基差走弱的三種情形：（1）基差為負(fù)值，且絕對(duì)值越來(lái)越大；（2）基差從正值變?yōu)樨?fù)值；（3）基差為正值，且越來(lái)越小。故本題選C選項(xiàng)。12.其他條件不變，當(dāng)某交易者預(yù)計(jì)天然橡膠需求上升時(shí)，他最有可能進(jìn)行的交易是()。A.進(jìn)行天然橡膠期貨賣(mài)出套期保值B.買(mǎi)入天然橡膠期貨合約C.進(jìn)行天然橡膠期現(xiàn)套利D.賣(mài)出天然橡膠期貨合約答案：B【解析】期現(xiàn)套利是利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)差，通過(guò)在兩個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行反向交易，待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。本題無(wú)法確定現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格差，只可確定現(xiàn)貨價(jià)格未來(lái)上漲，因而交易者當(dāng)前最有可能進(jìn)行期貨投機(jī)，買(mǎi)進(jìn)一個(gè)多頭期貨合約或進(jìn)行現(xiàn)貨儲(chǔ)存，待將來(lái)價(jià)格上漲時(shí)進(jìn)行平倉(cāng)或賣(mài)出現(xiàn)貨來(lái)獲利。故本題選B選項(xiàng)。54.()就是期權(quán)價(jià)格，是期權(quán)買(mǎi)方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣(mài)方的費(fèi)用。A.權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價(jià)格C.合約到期日D.市場(chǎng)價(jià)格答案：A【解析】本題考查權(quán)利金的定義。權(quán)利金就是期權(quán)價(jià)格，是期權(quán)的買(mǎi)方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣(mài)方的費(fèi)用。44.有關(guān)期貨與期貨期權(quán)的關(guān)系，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.期貨合約與相關(guān)的期貨期權(quán)合約的到期日相同B.期貨期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約C.期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)D.期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進(jìn)行雙向交易答案：A【解析】期貨期權(quán)合約到期日一般在相關(guān)期貨合約交割日期之前一個(gè)月的某一時(shí)間。A項(xiàng)錯(cuò)誤。期貨期權(quán)交易的是未來(lái)買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。B項(xiàng)正確。期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)。C項(xiàng)正確。期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以買(mǎi)空賣(mài)空，即都可以進(jìn)行雙向交易。D項(xiàng)正確。故本題選A選項(xiàng)。3.()是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升。A.擴(kuò)張性財(cái)政政策B.擴(kuò)張性貨幣政策C.緊縮性財(cái)政政策D.緊縮性貨幣政策答案：D【解析】緊縮性貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)速度來(lái)降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場(chǎng)利率將上升。42.艾略特波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的波浪包括____個(gè)小浪，前____浪為主升（跌）浪，后____浪為調(diào)整浪。()A.8；3；5B.8；5；3C.5；3；2D.5；2；3答案：B【解析】波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程，上升周期由5個(gè)上升過(guò)程（上升浪）和3個(gè)下降調(diào)整過(guò)程（調(diào)整浪）組成，下跌周期有5個(gè)下跌過(guò)程（下跌浪）和3個(gè)上升調(diào)整過(guò)程（調(diào)整浪）組成，一個(gè)周期結(jié)束之后，才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。21.關(guān)于期貨公司的表述，錯(cuò)誤的是()。A.通過(guò)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算確?？蛻?hù)履約B.可以通過(guò)專(zhuān)業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能C.屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)D.對(duì)于保證金不足的客戶(hù)，期貨公司可以提供融資服務(wù)答案：D【解析】期貨公司通過(guò)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算來(lái)確?？蛻?hù)履約，一旦出現(xiàn)保證金不足而客戶(hù)無(wú)法履約時(shí)，期貨公司必須以自有資金彌補(bǔ)保證金的不足，此時(shí)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)就成為期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)。故本題選D選項(xiàng)。43.根據(jù)我國(guó)商品期貨交易規(guī)則，隨著交割期的臨近，保證金比率應(yīng)()。A.降低B.提高C.不變D.與交割期無(wú)關(guān)答案：B【解析】一般來(lái)說(shuō)，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉(cāng)了結(jié)，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。31.下列情形中，適合糧食貿(mào)易商利用大豆期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值的情形是()。A.預(yù)計(jì)豆油價(jià)格將上漲B.大豆期貨價(jià)格不確定C.3個(gè)月后將購(gòu)置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲D.有大量大豆庫(kù)存，擔(dān)心大豆價(jià)格下跌答案：D【解析】賣(mài)出套期保值的操作主要適用于以下情形：（1）持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷(xiāo)售收益下降。（2）已經(jīng)按固定價(jià)格買(mǎi)入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷(xiāo)售收益下降。（3）預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷(xiāo)售某種商品或資產(chǎn)，但銷(xiāo)售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷(xiāo)售收益下降。故本題選D選項(xiàng)。39.看漲期權(quán)的賣(mài)方想對(duì)沖了結(jié)其合約，應(yīng)()。A.買(mǎi)入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)B.賣(mài)出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)C.買(mǎi)入相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)D.賣(mài)出相同期限、合約月份和執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)答案：A【解析】看漲期權(quán)的賣(mài)方對(duì)沖了結(jié)其持有的合約部位，需買(mǎi)入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)。16.以期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)的期貨交易所是()。A.上海期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.中國(guó)金融期貨交易所答案：D【解析】中國(guó)金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。4.1月中旬，某食糖購(gòu)銷(xiāo)企業(yè)與一個(gè)食品廠(chǎng)簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同，約定以6900元/噸的價(jià)格在2個(gè)月后向該食品廠(chǎng)出售1000噸白糖。該食糖購(gòu)銷(xiāo)企業(yè)為了防止2個(gè)月后履約時(shí)采購(gòu)白糖的成本上升，決定進(jìn)行白糖套期保值，在5月份白糖期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為6850元/噸。至3月中旬，期貨價(jià)格升至7750元/噸，該企業(yè)按此價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入白糖。通過(guò)套期保值操作，該企業(yè)采購(gòu)白糖的實(shí)際成本是6700元/噸，則該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入白糖的價(jià)格是()元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.7600B.7800C.6900D.6570答案：A【解析】期貨市場(chǎng)盈利=7750-6850=900（元/噸）。設(shè)3月中旬的白糖現(xiàn)貨價(jià)格為X元/噸，該企業(yè)采購(gòu)白糖的實(shí)際成本=X-900=6700（元/噸），解得X=7600。因此，3月中旬的白糖現(xiàn)貨價(jià)格為7600元/噸。故本題選A選項(xiàng)。27.滬深300股指期貨合約在最后交易日的漲跌停板幅度為()。A.上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%B.上一交易日收盤(pán)價(jià)的±10%C.上一交易日收盤(pán)價(jià)的±20%D.上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%答案：D【解析】滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的±20%。故本題選D選項(xiàng)。二、多選題71.國(guó)際上，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能包括()A.擔(dān)保交易履約B.結(jié)算交易盈虧C.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和相關(guān)服務(wù)答案：ABC【解析】期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)期貨交易所的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理、和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)，其主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，D項(xiàng)屬于期貨交易所的職能。故本題選ABC選項(xiàng)。88.4月2日，某投資者認(rèn)為美國(guó)5年期國(guó)債期貨9月合約和12月合約之間的價(jià)差偏大，買(mǎi)入10手9月合約同時(shí)賣(mài)出10手12月合約，成交價(jià)差為1’140。4月30日，該投資者以0’300的價(jià)差平倉(cāng)，則()。（美國(guó)5年期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)中，1點(diǎn)對(duì)應(yīng)合約價(jià)值為1000元。不計(jì)交易費(fèi)用）A.投資者盈利5000美元B.投資者虧損5000美元C.價(jià)差縮小0’160D.價(jià)差縮小0’840答案：AC【解析】投資者認(rèn)為目前的價(jià)差偏大，想縮小價(jià)差，那么就要賣(mài)出價(jià)格較高的一邊同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的一邊，因此為賣(mài)出套利，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差：1’140，平倉(cāng)時(shí)價(jià)差：0’300，因此價(jià)差縮小0′160，賣(mài)出套利，價(jià)差縮小，盈利，因此盈利：16×31.25×10=5000元67.期貨市場(chǎng)之所以具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，主要是因?yàn)?)。A.期貨交易參與者眾多，供求雙方意愿得以真實(shí)體現(xiàn)B.期貨價(jià)格反映多數(shù)人的預(yù)測(cè)，接近真實(shí)的供求變動(dòng)趨勢(shì)C.交易透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、公平化D.供求雙方協(xié)商確定期貨價(jià)格答案：ABC【解析】D項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨價(jià)格是在交易所內(nèi)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式形成的，買(mǎi)賣(mài)雙方并沒(méi)有面對(duì)面的協(xié)商。86.在外匯市場(chǎng)交易中，套匯實(shí)現(xiàn)盈利，一般需要具備的條件有()。A.不同市場(chǎng)報(bào)價(jià)存在匯率差異B.交易者迅速進(jìn)行正確的市場(chǎng)操作C.交易者能捕捉到匯率差異D.外匯品種到期期限不一致答案：ABC【解析】在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)交易中，發(fā)現(xiàn)套匯機(jī)會(huì)并利用套匯機(jī)會(huì)獲利，一般需要具備兩個(gè)條件：第一，市場(chǎng)報(bào)價(jià)存在匯率差異。無(wú)論是直接套匯還是間接套匯，市場(chǎng)存在報(bào)價(jià)的差異是套匯機(jī)會(huì)存在的前提。但是，外匯市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，外匯做市商都有一套成熟的報(bào)價(jià)體系，能根據(jù)市場(chǎng)行情進(jìn)行迅速改變，因此套匯機(jī)會(huì)出現(xiàn)的概率比較低。第二，套匯交易者擁有一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，能夠在套匯機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，捕捉到匯率的差異并迅速進(jìn)行正確的市場(chǎng)操作。在套匯機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，市場(chǎng)上的套匯力量會(huì)迅速進(jìn)入市場(chǎng)并影響價(jià)格，使套匯機(jī)會(huì)稍縱即逝。因此，交易者需要擁有一定的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，從而能在其他交易者發(fā)現(xiàn)套匯機(jī)會(huì)之前進(jìn)行套匯。例如，交易者可以運(yùn)用先進(jìn)的電腦技術(shù)，時(shí)刻監(jiān)控市場(chǎng)報(bào)價(jià)的變動(dòng)，同時(shí)配以高速的下單系統(tǒng)和指令傳達(dá)網(wǎng)絡(luò)，使套匯交易指令快速執(zhí)行。故本題選ABC選項(xiàng)。63.關(guān)于保證金的敘述正確的是()。A.交易者在買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)需要繳納的金額B.是期貨交易的履約保證C.是交易者面臨的最大潛在損失D.保證金比率由期貨交易所按照不同標(biāo)的分別確定答案：ABD【解析】期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5%---15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱(chēng)為"杠桿交易"。因此AB選項(xiàng)說(shuō)法正確。D選項(xiàng)說(shuō)法正確，保證金比率由期貨交易所按照不同標(biāo)的分別確定。C選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤，保證金不是交易者面臨的最大潛在損失。故本題選ABD選項(xiàng)。82.以下關(guān)于期貨合約的描述中，正確的有()。A.合約條款標(biāo)準(zhǔn)化B.合約條款由買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)商確定C.合約條款中規(guī)定了合約的最后交易日D.合約條款中規(guī)定了合約的最小變動(dòng)價(jià)位答案：ACD【解析】期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。B選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。故本題選ACD選項(xiàng)。73.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價(jià)格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預(yù)期這三個(gè)合約間的價(jià)差都將縮小，應(yīng)()。A.買(mǎi)入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣(mài)出9月玉米期貨合約B.賣(mài)出5月玉米期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入9月玉米期貨合約C.買(mǎi)入3月玉米期貨合約，同時(shí)賣(mài)出5月玉米期貨合約D.賣(mài)出3月玉米期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入5月玉米期貨合約答案：AC【解析】期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格大于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為正向市場(chǎng)。在正向市場(chǎng)上，牛市套利是指買(mǎi)入較近月份合約同時(shí)賣(mài)出較遠(yuǎn)月份合約，只有在價(jià)差縮小時(shí)才能夠盈利。75.當(dāng)出現(xiàn)()情形時(shí)，交易所將實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)以控制風(fēng)險(xiǎn)。A.合約連續(xù)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)B.單邊市C.客戶(hù)持倉(cāng)超過(guò)了持倉(cāng)限額D.會(huì)員持倉(cāng)超過(guò)了持倉(cāng)限額答案：AB【解析】當(dāng)某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，實(shí)行強(qiáng)行減倉(cāng)。當(dāng)合約出現(xiàn)連續(xù)漲（跌）停板的情形時(shí)，空頭（多頭）交易者會(huì)因?yàn)闊o(wú)法平倉(cāng)而出現(xiàn)大規(guī)模、大面積虧損，并可能因此引發(fā)整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)正是為了避免此類(lèi)現(xiàn)象的發(fā)生。漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)又稱(chēng)為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤(pán)前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買(mǎi)入（賣(mài)出）申報(bào)、沒(méi)有停板價(jià)位的賣(mài)出（買(mǎi)入）申報(bào)，或者一有賣(mài)出（買(mǎi)入）申報(bào)就成交但未打開(kāi)停板價(jià)位的情況。68.關(guān)于我國(guó)期貨交易所的表述中，正確的是()。A.三家商品期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)B.中國(guó)金融期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)C.中國(guó)金融期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)D.三家商品期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)答案：CD【解析】上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所屬于會(huì)員制期貨交易所，其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是會(huì)員大會(huì)。中國(guó)金融期貨交易所屬于公司制期貨交易所，其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)。故本題選CD選項(xiàng)。64.期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨合約包括()。A.抽象期貨合約B.商品期貨合約C.金融期貨合約D.其他期貨合約答案：BCD【解析】期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，包括商品期貨合約、金融期貨合約和其他期貨合約。70.以下屬于期貨價(jià)差套利種類(lèi)的有()。A.跨期套利B.跨品種套利C.跨市套利D.交叉套利答案：ABC【解析】期貨價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，又可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。79.當(dāng)交易者僅持有期貨期權(quán)時(shí)，期貨期權(quán)被履約后成為期貨多頭方的是()。A.看漲期權(quán)的買(mǎi)方B.看跌期權(quán)的買(mǎi)方C.看漲期權(quán)的賣(mài)方D.看跌期權(quán)的賣(mài)方答案：AD【解析】看跌期權(quán)賣(mài)方履約時(shí)，按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格從對(duì)手手中買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)，其持倉(cāng)轉(zhuǎn)為標(biāo)的物多頭；看漲期權(quán)買(mǎi)方可按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的物，其持倉(cāng)轉(zhuǎn)為標(biāo)的物多頭。77.某客戶(hù)下達(dá)了“以11630元/噸的價(jià)格賣(mài)出10手上海期貨交易所7月份期貨”的限價(jià)指令，則可能的成交價(jià)格為()元/噸。A.11625B.11635C.11620D.11630答案：BD【解析】限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。對(duì)于賣(mài)出交易來(lái)說(shuō)，價(jià)格越高越好，因而只能以11630元/噸或者更高的價(jià)格（如11635元/噸）成交。88.紐約-泛歐交易所集團(tuán)成為一家完全合并的交易所集團(tuán)，于2007年4月4日在()和()同時(shí)掛牌上市。A.紐約證券交易所B.芝加哥證券交易所C.倫敦證券交易所D.歐洲證券交易所答案：AD【解析】紐約-泛歐交易所集團(tuán)成為一家完全合并的交易所集團(tuán)，于2007年4月4日在紐約證券交易所和歐洲證券交易所同時(shí)掛牌上市。故本題選AD選項(xiàng)。89.在我國(guó)商品期貨交易中，通常而言，()受匯率變動(dòng)的影響要更明顯一些。A.蘋(píng)果B.雞蛋C.大豆D.鐵礦石答案：CD【解析】進(jìn)出口交易量大的商品，如鐵礦石、大豆等品種，則受匯率影響更顯著一些。故本題選CD選項(xiàng)。71.以下描述正確的是()。A.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)B.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)C.當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為深度實(shí)值期權(quán)D.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)答案：ACD【解析】A項(xiàng)正確，當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。B項(xiàng)錯(cuò)誤，當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為虛值期權(quán)。C項(xiàng)正確，當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)被稱(chēng)為深度實(shí)值期權(quán)。D項(xiàng)正確，當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。故本題選A、C、D。90.期貨投機(jī)者在選擇合約的交割月份時(shí)，通常要考慮()。A.合約的流動(dòng)性B.合約的違約風(fēng)險(xiǎn)C.遠(yuǎn)月合約價(jià)格與近月合約價(jià)格之間的關(guān)系D.合約報(bào)價(jià)單位答案：AC【解析】投機(jī)者在選擇合約的交割月份時(shí)，通常要注意以下兩個(gè)問(wèn)題：一是合約的流動(dòng)性；二是遠(yuǎn)月合約價(jià)格與近月合約價(jià)格之間的關(guān)系。64.以下關(guān)于我國(guó)5年期國(guó)債期貨交易的說(shuō)法,正確的是()A.交易合約標(biāo)的為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債B.采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)C.在上海期貨交易所上市交易D.采用實(shí)物交割方式答案：ABD【解析】我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的:面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債；報(bào)價(jià)方式:百元凈價(jià)報(bào)價(jià);交割方式:實(shí)物交割；上市交易所:中國(guó)金融期貨交易所。61.無(wú)上影線(xiàn)陰線(xiàn)中，K線(xiàn)實(shí)體的上邊線(xiàn)表示()。A.收盤(pán)價(jià)B.最低價(jià)C.最高價(jià)D.開(kāi)盤(pán)價(jià)答案：CD【解析】無(wú)上影陽(yáng)線(xiàn)表示以最高價(jià)收盤(pán)，無(wú)上影陰線(xiàn)表示以最高價(jià)開(kāi)盤(pán)。無(wú)下影陽(yáng)線(xiàn)表示以最低價(jià)開(kāi)盤(pán)；無(wú)下影陰線(xiàn)表示以最低價(jià)收盤(pán)。69.某交易者買(mǎi)入期貨合約后，符合金字塔式增倉(cāng)原則的是()。A.增倉(cāng)的數(shù)量應(yīng)漸次遞減B.期貨價(jià)格上漲使得現(xiàn)有持倉(cāng)已獲利情況下，才能增倉(cāng)C.增倉(cāng)的數(shù)量應(yīng)漸次增加D.期貨價(jià)格下跌使得現(xiàn)有持倉(cāng)已虧損情況下，才能增倉(cāng)答案：AB【解析】增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：（1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。68.實(shí)施持倉(cāng)限額及大戶(hù)報(bào)告制度的目的有()。A.可以使交易所對(duì)持倉(cāng)量較大的會(huì)員或客戶(hù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控B.有效防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為C.可以防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者D.方便證券交易所調(diào)控資金答案：ABC【解析】通過(guò)實(shí)施持倉(cāng)限額及大戶(hù)報(bào)告制度，可以使交易所對(duì)持倉(cāng)量較大的會(huì)員或客戶(hù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，了解其持倉(cāng)動(dòng)向、意圖，有效防范操縱市場(chǎng)價(jià)格的行為；同時(shí)，也可以防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于少數(shù)投資者。86.下列屬于外匯衍生品的是()。A.歐洲美元期貨合約B.外匯掉期合約C.貨幣互換合約D.無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期合約答案：BCD【解析】外匯衍生品通常是指從外匯等基礎(chǔ)資產(chǎn)派生出來(lái)的交易工具，其種類(lèi)包括外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯掉期與貨幣互換、外匯期權(quán)及其他外匯衍生品。外匯遠(yuǎn)期包括無(wú)本金交割的外匯遠(yuǎn)期。A項(xiàng)，屬于利率期貨。69.關(guān)于賣(mài)出看漲期權(quán)的損益(不計(jì)交易費(fèi)用)，以下說(shuō)法正確的是()。A.最大盈利為權(quán)利金B(yǎng).最大虧損為權(quán)利金C.當(dāng)執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，有最大盈利D.當(dāng)執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，有最大虧損答案：AC【解析】賣(mài)出看漲期權(quán)的最大收益是權(quán)利金。如果執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，買(mǎi)方放棄行權(quán)，賣(mài)方可賺取權(quán)利金。78.期貨經(jīng)紀(jì)公司在期貨市場(chǎng)中的作用主要體現(xiàn)在()。A.節(jié)約交易成本，提高交易效率B.提高投資者交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性C.為投資者期貨合約的履行提供擔(dān)保，從而降低了投資者交易風(fēng)險(xiǎn)D.較為有效地控制投資者交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)答案：ABD【解析】為投資者期貨合約的履行提供擔(dān)保，從而降低了投資者交易風(fēng)險(xiǎn)是期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能。65.為保證期貨交易的順利進(jìn)行，交易所制定了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制制度，包括()等。A.大戶(hù)持倉(cāng)報(bào)告制度B.保證金制度C.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度D.持倉(cāng)限額制度答案：ABCD【解析】期貨交易所通過(guò)制定保證金制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度、大戶(hù)持倉(cāng)報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度等一系列制度，從市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保障期貨市場(chǎng)的平穩(wěn)、有序運(yùn)行。故本題選ABCD選項(xiàng)。84.關(guān)于股指期貨期現(xiàn)套利，正確的說(shuō)法是()。A.期價(jià)高估時(shí)，適合賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票組合B.期價(jià)低估時(shí)，適合買(mǎi)入股指期貨同時(shí)賣(mài)出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票組合C.期價(jià)高估時(shí)，適合買(mǎi)入股指期貨同時(shí)賣(mài)出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票組合D.期價(jià)低估時(shí)，適合賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票組合答案：AB【解析】當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱(chēng)為“正向套利”；當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買(mǎi)入股指期貨的同時(shí)賣(mài)出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱(chēng)為“反向套利。”87.目前鄭州商品交易所的上市品種包括()等。A.黃金B(yǎng).菜粕C.菜籽D.豆粕答案：BC【解析】A項(xiàng)，黃金為上海期貨交易所的上市品種，D項(xiàng)，豆粕為大連商品交易所的上市品種。故本題選擇BC選項(xiàng)。74.常見(jiàn)的期權(quán)包括()A.利率期權(quán)B.外匯期權(quán)C.權(quán)益類(lèi)期權(quán)D.商品期權(quán)答案：ABCD【解析】按照標(biāo)的物來(lái)劃分，常見(jiàn)的期權(quán)包括利率期權(quán)、外匯期權(quán)、權(quán)益類(lèi)期權(quán)等金融期權(quán)和商品期權(quán)。67.金融期貨的套期保值者有金融市場(chǎng)的()。A.投資者B.保險(xiǎn)公司C.證券公司D.銀行答案：ABCD【解析】金融期貨的套期保值者通常是金融市場(chǎng)的投資者、證券公司、銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)等。61.期貨與互換的區(qū)別主要有()A.標(biāo)準(zhǔn)化程度不同B.成交方式不同C.合約雙方關(guān)系不同D.了結(jié)方式不同答案：ABC【解析】期貨與互換的區(qū)別有：標(biāo)準(zhǔn)化程度不同、成交方式不同、合約雙方關(guān)系不同。故本題選ABC選項(xiàng)。三、判斷題98.對(duì)于買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)者，當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上時(shí)，其盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加。()答案：對(duì)【解析】本題說(shuō)法正確。對(duì)于買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)者，當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上時(shí)，其盈利隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加。故本題表述正確。104.在我國(guó)，期貨公司應(yīng)建立由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和公司員工組成的合理的公司治理結(jié)構(gòu)。()答案：對(duì)【解析】本題說(shuō)法正確。期貨公司是現(xiàn)代公司的一種表現(xiàn)形式，首先遵循《中華人民共和國(guó)公司法》關(guān)于公司治理結(jié)構(gòu)的一般要求：建立由期貨公司股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和公司員工組成的合理的公司治理結(jié)構(gòu)；明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層的職責(zé)權(quán)限，完善決策程序，形成協(xié)調(diào)高效、相互制衡的制度安排；確立董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的義務(wù)和責(zé)任。故本題表述正確。93.若某套利者預(yù)期兩個(gè)期貨合約的價(jià)差將縮小，買(mǎi)入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較低的合約，則該套利者的操作方式稱(chēng)為賣(mài)出套利。答案：錯(cuò)【解析】本題說(shuō)法錯(cuò)誤。如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱(chēng)這種套利為賣(mài)出套利。故本題表述錯(cuò)誤。110.不同股票市場(chǎng)有不同的股票指數(shù)，同一股票市場(chǎng)基本上只有一個(gè)股票指數(shù)。()答案：錯(cuò)【解析】股票指數(shù)是衡量和反映所選擇的一組股票的價(jià)格變動(dòng)指標(biāo)。不同股票市場(chǎng)有不同的股票指數(shù)，同一股票市場(chǎng)也可以有多個(gè)股票指數(shù)。103.無(wú)論是近期合約還是遠(yuǎn)期合約，隨著各自交割月的臨近，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的差異都會(huì)逐漸擴(kuò)大，出現(xiàn)背離。()答案：錯(cuò)【解析】當(dāng)交割月到來(lái)時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)將降至零，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將趨同。103.會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格不得轉(zhuǎn)讓。()答案：錯(cuò)【解析】會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲取方式有多種，主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。108.中金所國(guó)債期貨交易采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)中不含持有期利息。()答案：對(duì)【解析】大部分國(guó)家國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)通常采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，按照百元面值國(guó)債的凈價(jià)報(bào)價(jià)(不含持有期利息)，價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后按十進(jìn)位制，中金所的國(guó)債期貨就以此種方式報(bào)價(jià)。98.套利市價(jià)指令是指交易將按照市場(chǎng)當(dāng)前可能獲得的最好的價(jià)差成交的一種指令。答案：對(duì)【解析】本題說(shuō)法正確。套利市價(jià)指令是指交易將按照市場(chǎng)當(dāng)前可能獲得的最好的價(jià)差成交的一種指令。在使用這種指令時(shí)，套利者不需注明價(jià)差的大小，只需注明買(mǎi)入和賣(mài)出期貨合約的種類(lèi)和月份即可。故本題表述正確。102.我國(guó)員制期貨交易所的會(huì)員必須是期貨公司。()答案：錯(cuò)【解析】本題說(shuō)法錯(cuò)誤。境內(nèi)期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。取得期貨交易所會(huì)員資格，應(yīng)當(dāng)經(jīng)期貨交易所批準(zhǔn)。期貨交易所對(duì)會(huì)員實(shí)行總數(shù)控制。只有成為交易所的會(huì)員，才能取得場(chǎng)內(nèi)交易席位，在期貨交易所進(jìn)行交易。非會(huì)員則必須通過(guò)期貨公司代理交易。故本題表述錯(cuò)誤。94.上海期貨交易所目前只進(jìn)行金屬期貨交易。()答案：錯(cuò)【解析】本題說(shuō)法錯(cuò)誤。上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線(xiàn)材、熱軋卷板、天然橡膠、黃金、白銀、燃料油、石油瀝青、錫、鎳期貨等。故本題表述錯(cuò)誤。95.如果買(mǎi)方行權(quán)，看跌期權(quán)賣(mài)方可對(duì)沖持有的標(biāo)的物空頭頭寸。()答案：對(duì)【解析】本題說(shuō)法正確。如果投資者對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格謹(jǐn)慎看空，則可在賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，或持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭時(shí)，賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，則所獲得的權(quán)利金等于提高了標(biāo)的資產(chǎn)的賣(mài)價(jià)；如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，或期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，看跌期權(quán)空頭被要求履行，以執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)，將其所持標(biāo)的資產(chǎn)空頭平倉(cāng)。此策略被視為一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)空頭和一個(gè)看跌期權(quán)空頭的組合，標(biāo)的資產(chǎn)空頭對(duì)賣(mài)出看跌期權(quán)形成保護(hù)，被稱(chēng)為有擔(dān)保的看跌期權(quán)策略。96.當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某種商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨空頭。()答案：錯(cuò)【解析】當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某種商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨多頭。105.目前國(guó)際上的期貨交易所都是不以營(yíng)利為目的的會(huì)員制法人。()答案：錯(cuò)【解析】本題說(shuō)法錯(cuò)誤。公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的。故本題表述錯(cuò)誤。92.在交易所交易的期權(quán)有期貨期權(quán)，也有現(xiàn)貨期權(quán)。()答案：對(duì)【解析】交易所期權(quán)，即場(chǎng)內(nèi)期權(quán)可以是現(xiàn)貨期權(quán)，也可以是期貨期權(quán)。102.當(dāng)日結(jié)算時(shí)，會(huì)員交易保證金超過(guò)上一交易日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分，應(yīng)從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。()答案：對(duì)【解析】會(huì)員資金按當(dāng)日盈虧進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，當(dāng)日盈利劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金，當(dāng)日虧損從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時(shí)的交易保證金超過(guò)昨日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時(shí)的交易保證金低于昨日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金。102.歐洲美元期貨采用現(xiàn)金交割。()答案：對(duì)【解析】本題說(shuō)法正確。一般來(lái)說(shuō)，商品期貨以實(shí)物交割方式為主；股票指數(shù)期貨、短期利率期貨多采用現(xiàn)金交割方式。歐洲美元是短期利率期貨，所以采用現(xiàn)金交割方式。101.我國(guó)上市的原油期貨交易單位為1000桶/手。()答案：對(duì)【解析】本題說(shuō)法正確。我國(guó)上市的原油期貨交易單位為1000桶/手。故本題表述正確。93.標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)生大幅波動(dòng)時(shí)多頭寬跨式期權(quán)組合的投資效果優(yōu)于跨式期權(quán)組合的投資策略。()答案：對(duì)【解析】本題說(shuō)法正確。相對(duì)于跨式組合，多頭寬跨式組合是在預(yù)測(cè)資產(chǎn)會(huì)有很大的波動(dòng)但不明確波動(dòng)的方向，又希望以較小的成本實(shí)現(xiàn)盈利的情況下使用的策略。故本題表述正確。100.通過(guò)交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。()答案：對(duì)【解析】通過(guò)交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。97.短期利率期貨品種中包括歐洲美元期貨。答案：對(duì)【解析】本題說(shuō)法正確。短期利率期貨合約的標(biāo)的主要是短期利率和存單，期限不超過(guò)1年。國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨等。短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。故本題表述正確。四、綜合題122.甲公司希望以固定利率收入人民幣，而乙公司希望以固定利率借入美元，兩公司借入的名義本金用即期匯率折算均為1000萬(wàn)人民幣，即期匯率美元兌人民幣為6.1235，兩公司的人民幣和美元的借款利率如下：甲、乙兩公司進(jìn)行貨幣互換，若不計(jì)銀行的中介費(fèi)用，則甲公司能借到人民幣的利率最大可降低至()。A.5.4%B.8.5%C.5.0%D.9.6%答案：B【解析】甲乙兩公司共可以節(jié)省9.6%+6.5%-（10%+5%）=1.1%如果節(jié)省的利率全部給甲，原本甲需要以9.6%借入人民幣，則進(jìn)行貨幣互換以后，可以降至9.6%-1.1%=8.5%。故本題選B選項(xiàng)。111.某股票組合現(xiàn)值100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2個(gè)月后可收到紅利1萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)年利率為12%，則3個(gè)月后交割的該股票組合遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為()元。A.20000B.19900C.29900D.30000答案：B【解析】股票組合遠(yuǎn)期合約的凈持有成本=資金占用成本－持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利=1000000×12%/4-10000×（1+12%/12）=19900（元）。121.假如面值為100000美元的1年期國(guó)債，按照8％的年貼現(xiàn)率貼現(xiàn)發(fā)行，則該國(guó)債的發(fā)行價(jià)和實(shí)際收益率分別為()。A.92000美元；8％B.100000美元；8％C.100000美元；8.7％D.92000美元；8.7％答案：D【解析】發(fā)行價(jià)=100000×(1-8％)=92000(美元)；利息收入=100000×8％=8000(美元)，實(shí)際收益率=8％／(1-8％)=8．7％。111.某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬(wàn)元，當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入3月銅期貨合約20手，成交價(jià)為23100元/噸，其后賣(mài)出平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為23300元/噸。當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為23350元/噸，結(jié)算價(jià)為23210元/噸。（銅期貨合約每手為5噸）該投資者的當(dāng)日盈虧為()元。A.盈利10000B.盈利12500C.盈利15500D.盈利22500答案：C【解析】由于是當(dāng)日平倉(cāng)，投資者平倉(cāng)盈虧情況為：（23300-23100）×5×10=10000（元），持倉(cāng)盈虧情況為：（23210-23100）×5×10=5500（元），則其總盈虧情況為：10000+5500=15500（元）。故本題選C選項(xiàng)。123.某套利者在1月15日賣(mài)出3月份小麥期貨合約，并買(mǎi)入7月份小麥期貨合約，價(jià)格分別為488美分／蒲式耳和506美分／蒲式耳。假設(shè)到了2月15日，3月份和7月份合約價(jià)格變?yōu)?95美分／蒲式耳和515美分／蒲式耳，則平倉(cāng)后3月份合約、7月份合約及套利結(jié)果的盈虧情況分別是()。A.盈利7美分／蒲式耳，盈利9美分／蒲式耳，盈利16美分／蒲式耳B.盈利7美分／蒲式耳，虧損9美分／蒲式耳，虧損2美分／蒲式耳C.虧損7美分／蒲式耳，盈利9美分／蒲式耳，盈利2美分／蒲式耳D.虧損7美分／蒲式耳，虧損9美分／蒲式耳，虧損16美分／蒲式耳答案：C【解析】由題意可得下表：126.7月份，大豆的現(xiàn)貨價(jià)格為5040元／噸，某經(jīng)銷(xiāo)商打算在9月份買(mǎi)進(jìn)100噸大豆現(xiàn)貨，由于擔(dān)心價(jià)格上漲，故在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值操作，以5030元／噸的價(jià)格買(mǎi)入100噸11月份大豆期貨合約。9月份時(shí)，大豆現(xiàn)貨價(jià)格升至5060元／噸，期貨價(jià)格相應(yīng)升為5080元／噸，該經(jīng)銷(xiāo)商買(mǎi)入100噸大豆現(xiàn)貨，并對(duì)沖原有期貨合約。則下列說(shuō)法正確的是()。A.該市場(chǎng)由正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)B.該市場(chǎng)上基差走弱30元／噸C.該經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行的是賣(mài)出套期保值交易D.該經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)際買(mǎi)入大豆現(xiàn)貨價(jià)格為5040元／噸答案：B【解析】期貨市場(chǎng)盈利為5080-5030=50(元／噸)，相當(dāng)于買(mǎi)入大豆現(xiàn)貨價(jià)格為5060-50=5010(元／噸)?；钣?0元／噸(5040-5030)到-20元／噸(5060-5080)，由正到負(fù)，市場(chǎng)由反向變成正向；經(jīng)銷(xiāo)商擔(dān)心價(jià)格上漲，進(jìn)行的是買(mǎi)入套期保值交易。113.7月初，某經(jīng)銷(xiāo)商以5430元/噸的價(jià)格買(mǎi)入1000噸大豆現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出9月份大豆期貨合約做套期保值，建倉(cāng)價(jià)格為5460元/噸。一個(gè)月后，該經(jīng)銷(xiāo)商賣(mài)出現(xiàn)貨，同時(shí)在期貨市場(chǎng)平倉(cāng)，此時(shí)的基差為-50元/噸。則其套期保值效果為()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.不完全套期保值，且有凈盈利10000元B.不完全套期保值，且有凈盈利20000元C.不完全套期保值，且有凈虧損10000元D.不完全套期保值，且有凈虧損20000元答案：D【解析】7月份基差＝5430－5460＝-30（元/噸），8月份基差為-50元/噸，基差走弱20元/噸，屬于不完全套期保值，有凈虧損，該經(jīng)銷(xiāo)商凈虧損20×1000=20000（元）。119.6月份，某交易者以200美元/噸的價(jià)格賣(mài)出4手（25噸/手）執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸的3個(gè)月銅期貨看漲期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3980美元/噸。則該交易者的到期凈損益（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）是()美元。A.-18000B.2000C.-2000D.18000答案：B【解析】賣(mài)出看漲期權(quán)，獲得權(quán)利金200美元/噸，合約約定的執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸，當(dāng)標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3980美元/噸時(shí)，買(mǎi)方會(huì)要求行權(quán)。賣(mài)出看漲期權(quán)的履約損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金=（3800-3980+200）×4手×25噸/手=2000美元。故本題選B選項(xiàng)。113.某公司于3月10日投資證券市場(chǎng)600萬(wàn)美元，如下表：因擔(dān)心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。合約乘數(shù)為300美元，公司需要賣(mài)出()張合約才能達(dá)到保值效果。A.(600×10000×2．2)／(1460×450)B.(600×10000×1．5)／(1500×300)C.(600×10000×0．95)／(1500×300)D.(450×10000×0．6)／(1500×300)答案：C【解析】A、B、C投資金額占總資金的比例分別是1／6、1／3、1／2。β=1．5×(1／6)+0．6×(1／3)+1×(1／2)=0．95，買(mǎi)賣(mài)期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值／(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))。本題中應(yīng)該賣(mài)出的合約數(shù)量=(600×10000×0．95)／(1500×300)。125.甲、乙雙方達(dá)成名義本金2500萬(wàn)美元的互換協(xié)議，每半年支付一次利息，甲方以固定利率8.29%支付利息，乙方以6個(gè)月Libor+30bps支付利息，當(dāng)前，6個(gè)月期Libor為7.35%，則6個(gè)月的交易結(jié)果是()。（1bp=0.01%）A.甲方向乙方支付8萬(wàn)美元B.乙方向甲方支付20.725萬(wàn)美元C.乙方向甲方支付8萬(wàn)美元D.甲方向乙方支付20.725萬(wàn)美元答案：A【解析】甲支付的利息：2500×8.29%÷2=103.625萬(wàn)美元；乙支付的利息：2500×7.65%÷2=95.625，因此甲向乙支付103.625-95.625=8萬(wàn)美元。115.某交易者以10美分/磅賣(mài)出11月份到期、執(zhí)行價(jià)格為380美分/磅的銅看跌期貨期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為375美分/磅，則該交易者到期凈損益為()美分/