7風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估因素

7風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估因素7風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估因素7風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估因素21風(fēng)險(xiǎn)因素除本售股章程的其它數(shù)據(jù)外，閣下于認(rèn)購發(fā)售股份前應(yīng)審慎考慮下列風(fēng)險(xiǎn)因素。該等風(fēng)險(xiǎn)因素未必涉及投資其它司法權(quán)區(qū)公司股本證券的一般風(fēng)險(xiǎn)。倘出現(xiàn)任何下述潛在事件，則或會(huì)使本集團(tuán)的業(yè)務(wù)、財(cái)政狀況或經(jīng)營業(yè)績受到重大不利的影響。有關(guān)本集團(tuán)業(yè)務(wù)之風(fēng)險(xiǎn)本集團(tuán)之業(yè)務(wù)計(jì)劃乃基于未必能成功之嶄新業(yè)務(wù)模式，且本集團(tuán)未必可成功實(shí)施未來之業(yè)務(wù)策略。本集團(tuán)的業(yè)務(wù)計(jì)劃有不少獨(dú)特內(nèi)容，且較為未經(jīng)驗(yàn)證。本集團(tuán)的技術(shù)和服務(wù)乃針對(duì)一個(gè)發(fā)展迅速的新市場。本集團(tuán)的業(yè)務(wù)計(jì)劃以互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)與產(chǎn)品的收入增長為基礎(chǔ)，而有關(guān)領(lǐng)域?qū)儆谛屡d市場，歷史較短。此外，本集團(tuán)未必可成功實(shí)施未來的業(yè)務(wù)策略，包括透過提供網(wǎng)上娛樂服務(wù)和企業(yè)軟件產(chǎn)品以提高收入。大部份中國消費(fèi)者都很少有購買實(shí)時(shí)通信、網(wǎng)上娛樂及其它電信增值等服務(wù)和產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)。本集團(tuán)目前的用戶群只占整個(gè)中國市場的一個(gè)較小部份。為達(dá)致成功，本集團(tuán)必須不斷開發(fā)和推廣能為中國大部份互聯(lián)網(wǎng)及電信用戶所接納的服務(wù)和產(chǎn)品。盡管本集團(tuán)在過去三年來發(fā)展迅速，但基于上述和其它理由，本集團(tuán)無法保證能夠維持或在未來仍能達(dá)致這個(gè)增長速度，而且無法保證本集團(tuán)可成功開發(fā)及推廣上述服務(wù)和產(chǎn)品，以有效實(shí)施未來的業(yè)務(wù)策略。假如騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋無法與移動(dòng)電話及其它電信營運(yùn)商維持現(xiàn)有及達(dá)成新的安排，本集團(tuán)業(yè)務(wù)將會(huì)受損。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)大部份收入源自騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋所支付的技術(shù)支持、顧問、特許權(quán)及其它費(fèi)用。騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋大部份增值服務(wù)均透過移動(dòng)電話及其他電信營運(yùn)商經(jīng)營的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供，為最終用戶提供享用電信增值服務(wù)的平臺(tái)，提高營運(yùn)商的網(wǎng)絡(luò)通信量及增加移動(dòng)數(shù)據(jù)收入及頻寬使用量。見「業(yè)務(wù)—策略關(guān)系」。騰訊計(jì)算機(jī)及世紀(jì)凱旋（視乎情況而定）現(xiàn)與中國移動(dòng)、中國聯(lián)通及其它中國電信營運(yùn)商訂有合約，并從中取得大部份收入。本集團(tuán)絕大部份移動(dòng)增值服務(wù)收費(fèi)及大部份互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收費(fèi)分別經(jīng)由中國移動(dòng)29間聯(lián)屬公司及中國聯(lián)通15間聯(lián)屬公司或分支公司收取。一旦騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋與該等網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商的關(guān)系轉(zhuǎn)壞，包括無法在現(xiàn)有合約到期后以有利條款續(xù)約，均會(huì)影響本集團(tuán)之業(yè)務(wù)，包括影響騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋（視乎情況而定）向客戶提供電信增值服務(wù)及產(chǎn)品的能力。在此情況下，本集團(tuán)將失去騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋電信增值服務(wù)及產(chǎn)品的客戶。同時(shí)，亦令本集團(tuán)無法透過該等網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商的計(jì)費(fèi)及22風(fēng)險(xiǎn)因素收款系統(tǒng)，向騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋的電信增值服務(wù)及產(chǎn)品的客戶收取費(fèi)用。倘若本集團(tuán)透過騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋與該等網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商的關(guān)系被終止、中止或按不利于本集團(tuán)的條款延續(xù)，包括降低營運(yùn)商所付的費(fèi)用，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)將會(huì)受損，對(duì)本集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響。本集團(tuán)倚賴移動(dòng)電話營運(yùn)商準(zhǔn)確記錄客戶所付的移動(dòng)增值服務(wù)費(fèi)用以及本集團(tuán)所占該等費(fèi)用的比例，而本集團(tuán)偶而須就此估計(jì)應(yīng)確認(rèn)入帳的收入，該過程中任何錯(cuò)誤均可能對(duì)本集團(tuán)的營運(yùn)業(yè)績有不利影響。中國移動(dòng)及中國聯(lián)通向本集團(tuán)支付其就本集團(tuán)所提供之移動(dòng)增值服務(wù)而向客戶收取的部份費(fèi)用，而本集團(tuán)倚賴該等公司對(duì)本集團(tuán)透過其網(wǎng)絡(luò)提供的服務(wù)和有關(guān)收費(fèi)作出準(zhǔn)確的記錄。在少數(shù)情況下，倘出現(xiàn)技術(shù)限制或該等營運(yùn)商的計(jì)費(fèi)及傳輸系統(tǒng)出現(xiàn)故障，本集團(tuán)并不向該等營運(yùn)商收取費(fèi)用。該等計(jì)費(fèi)及傳輸故障率視乎不同的營運(yùn)商而有所分別，而且每月不同。計(jì)費(fèi)及傳輸故障或會(huì)大幅降低本集團(tuán)的移動(dòng)增值服務(wù)收入。倘若移動(dòng)電話營運(yùn)商更改計(jì)費(fèi)或會(huì)計(jì)系統(tǒng)，則本集團(tuán)或需耗資更改本身的會(huì)計(jì)系統(tǒng)，而且可能嚴(yán)重干擾本集團(tuán)的業(yè)務(wù)。此外，本集團(tuán)并無太多方法獨(dú)立核實(shí)在此方面所獲提供的數(shù)據(jù)。倘若該等營運(yùn)商錯(cuò)誤計(jì)算有關(guān)服務(wù)收費(fèi)及本集團(tuán)應(yīng)占的收入比例，則本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績或會(huì)受到重大不利影響。本集團(tuán)根據(jù)向移動(dòng)電話營運(yùn)商所收或應(yīng)收的有關(guān)部份服務(wù)費(fèi)用而把該等收入記錄入帳，有關(guān)收入乃以應(yīng)計(jì)基準(zhǔn)，根據(jù)本集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)紀(jì)錄于服務(wù)提供時(shí)確認(rèn)入帳。由于按應(yīng)計(jì)基準(zhǔn)確認(rèn)收入，因此倘其后移動(dòng)電話營運(yùn)商實(shí)際所付費(fèi)用低于預(yù)期，則本集團(tuán)或需調(diào)整有關(guān)收入（包括就未向移動(dòng)電話營運(yùn)商收取的應(yīng)收費(fèi)用而作出撥備），從而令本集團(tuán)所呈報(bào)的盈利能力受到重大不利影響。倘若移動(dòng)電話或其它電信營運(yùn)商拒絕或拖延向騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋付費(fèi)，則本集團(tuán)的收入將會(huì)受到不利影響。根據(jù)報(bào)章報(bào)導(dǎo)，一名移動(dòng)電話營運(yùn)商拒絕或拖延向本集團(tuán)一些競爭對(duì)手支付根據(jù)類似于騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋與該移動(dòng)電話營運(yùn)商所訂的安排而應(yīng)付的費(fèi)用，理由是該移動(dòng)電話營運(yùn)商對(duì)本集團(tuán)該等競爭對(duì)手向其用戶所提供的內(nèi)容類型感到關(guān)注。不能保證移23風(fēng)險(xiǎn)因素動(dòng)電話或其它電信營運(yùn)商日后不會(huì)基于上述或任何其它理由而拒絕或拖延向騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋付費(fèi)。一旦其拒絕或拖延付費(fèi)，本集團(tuán)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績均可能受到重大不利影響。倘若網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商堅(jiān)持簽訂獨(dú)家條款，而騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋（視乎情況而定）被視為不符于該等條款，則騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋提供移動(dòng)增值服務(wù)及產(chǎn)品之能力將受到限制。騰訊計(jì)算器目前與中國移動(dòng)及中國聯(lián)通訂有合約。中國移動(dòng)的若干省級(jí)附屬公司堅(jiān)持與騰訊計(jì)算器訂立帶有獨(dú)家條款的安排。該等獨(dú)家條款目前僅與移動(dòng)增值服務(wù)有關(guān)，且僅涉及騰訊計(jì)算器，而不適用于騰訊計(jì)算器的聯(lián)屬公司或聯(lián)系人。本公司認(rèn)為，騰訊計(jì)算器已采取措施，避免經(jīng)營任何違反上述獨(dú)家條款的業(yè)務(wù)，以遵守該等獨(dú)家條款，但無法保證騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋日后在必須遵從上述條款的情況下不會(huì)被指違反該等條款，亦無法保證網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商不會(huì)堅(jiān)持訂立更嚴(yán)厲之獨(dú)家條款，從而在實(shí)際上禁止騰訊計(jì)算機(jī)及世紀(jì)凱旋的聯(lián)屬公司及聯(lián)系人向其它網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商之用戶提供其移動(dòng)增值服務(wù)及產(chǎn)品。訂立該等更嚴(yán)厲的獨(dú)家條款可能對(duì)本集團(tuán)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績均有重大不利影響。倘若移動(dòng)電話營運(yùn)商的經(jīng)營環(huán)境轉(zhuǎn)壞，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)營運(yùn)及財(cái)務(wù)狀況或會(huì)受到重大不利影響。盡管本集團(tuán)預(yù)期向其它營運(yùn)商收取的費(fèi)用比例將會(huì)上升，惟本集團(tuán)業(yè)務(wù)仍十分倚賴中國移動(dòng)及中國聯(lián)通從其客戶收取的費(fèi)用。騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋大部份移動(dòng)增值服務(wù)及若干互聯(lián)網(wǎng)及其它電信增值服務(wù)乃透過中國移動(dòng)及中國聯(lián)通（視乎情況而定）提供。因此，移動(dòng)、互聯(lián)網(wǎng)及其它電信增值服務(wù)的成功與否，視乎移動(dòng)電話營運(yùn)商推廣其整體移動(dòng)電信服務(wù)的成功程度及不時(shí)的經(jīng)營政策而定。此等因素均非本集團(tuán)所能控制。此外，倘若移動(dòng)電話營運(yùn)商的經(jīng)營環(huán)境轉(zhuǎn)壞，或移動(dòng)電話營運(yùn)商提升盈利的壓力增加，則可能在其就騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋（視乎情況而定）透過其網(wǎng)絡(luò)所提供移動(dòng)增值服務(wù)而收取客戶的費(fèi)用中，堅(jiān)持保留更大的部份。為響應(yīng)日益提高的保障客戶的要求，移動(dòng)電話營運(yùn)商或會(huì)對(duì)騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋等增值服務(wù)供貨商提出更嚴(yán)格的運(yùn)作指引。該等更嚴(yán)格的運(yùn)作指引或會(huì)有損本集團(tuán)推廣部份服務(wù)和產(chǎn)品的能力。24風(fēng)險(xiǎn)因素本集團(tuán)所經(jīng)營的市場競爭非常激烈。本集團(tuán)面對(duì)其它提供同類服務(wù)的內(nèi)地電信增值服務(wù)供貨商的激烈競爭。本集團(tuán)最主要與提供綜合移動(dòng)增值服務(wù)予客戶的中國門戶網(wǎng)站直接競爭。此外，隨著開放外國投資者投資電信增值業(yè)務(wù)，國際競爭對(duì)手或會(huì)與當(dāng)?shù)毓境闪⒑蠣I企業(yè)，借助外國投資者在其本身市場開發(fā)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)提供服務(wù)，因此本集團(tuán)或會(huì)面對(duì)國際競爭對(duì)手的更大競爭。中國加入世貿(mào)后，或會(huì)由于其后之監(jiān)管逐步更改或其它原因而容許國際公司進(jìn)入中國市場，使來自國際公司的競爭越來越激烈。部份或全部該等電信網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商亦可能提供具競爭力的服務(wù)。該等競爭對(duì)手的財(cái)務(wù)和其它資源或會(huì)比本集團(tuán)更為豐厚，可以更快配合不斷轉(zhuǎn)變的消費(fèi)者要求及需要，以更低的價(jià)格提供更佳服務(wù)，并且更有效配合新互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)或技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。此外，現(xiàn)有或未來的競爭對(duì)手所提供的服務(wù)和產(chǎn)品或會(huì)采用更有利的技術(shù)，而產(chǎn)品表現(xiàn)和定價(jià)亦更勝本集團(tuán)，提供其它優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致其服務(wù)和產(chǎn)品較本集團(tuán)的服務(wù)和產(chǎn)品更受市場歡迎。競爭日趨激烈或會(huì)導(dǎo)致競爭對(duì)手對(duì)本集團(tuán)采取不公平的營商手段，而本集團(tuán)可能難以就上述行動(dòng)取得補(bǔ)償。競爭轉(zhuǎn)趨激烈會(huì)使本集團(tuán)損失市場占有率，使用戶數(shù)目、本集團(tuán)平臺(tái)的流量減少，導(dǎo)致降價(jià)和增加市場推廣和開發(fā)工作的支出。任何上述事件均可能嚴(yán)重不利影響本集團(tuán)業(yè)務(wù)，繼而對(duì)本集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況和營運(yùn)業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。倘若本集團(tuán)無法與設(shè)備制造商維持現(xiàn)有的及達(dá)成新的安排，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)或會(huì)受損。本集團(tuán)獲益于與設(shè)備制造商（包括移動(dòng)電話制造商）訂立的安排，與該等設(shè)備制造商合作，在其設(shè)備上安裝本集團(tuán)的應(yīng)用程序，以供設(shè)備購買者使用。盡管本集團(tuán)現(xiàn)與多家中國設(shè)備制造商（包括移動(dòng)電話制造商）訂有合約，一旦本集團(tuán)與該等制造商的關(guān)系中斷，則對(duì)本集團(tuán)的業(yè)務(wù)（包括盈利能力及向消費(fèi)者提供移動(dòng)增值服務(wù)及產(chǎn)品的能力）或會(huì)產(chǎn)生不利影響。本集團(tuán)業(yè)務(wù)有賴主要行政人員及雇員的持續(xù)貢獻(xiàn)，倘若本集團(tuán)失去其服務(wù)，則本集團(tuán)業(yè)務(wù)或會(huì)嚴(yán)重受阻。本集團(tuán)日后之成功有賴本集團(tuán)主要行政人員的持續(xù)貢獻(xiàn)，特別是主要?jiǎng)?chuàng)辦人。本集團(tuán)倚賴該等人士在業(yè)務(wù)營運(yùn)方面的專才，包括開發(fā)新的增值服務(wù)及產(chǎn)品以及維持本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器、世紀(jì)凱旋及其它策略伙伴的關(guān)系。本集團(tuán)并無就主要行政人員購買「重要人員保險(xiǎn)」，以保障該等人員一旦因死亡或其它原因不再任職本集團(tuán)造25風(fēng)險(xiǎn)因素成之損失。倘本集團(tuán)一名或多名主要行政人員無法或不愿繼續(xù)擔(dān)任目前職位，本集團(tuán)未必可在合理時(shí)間內(nèi)覓得替任人選，甚至未必覓得替任人選，本集團(tuán)的業(yè)務(wù)或會(huì)因而嚴(yán)重受阻，財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績或會(huì)受到重大不利影響，而且本集團(tuán)或需支付更高費(fèi)用以招聘及培訓(xùn)額外的人員。此外，倘若本集團(tuán)的主要行政人員加入競爭對(duì)手或成立競爭業(yè)務(wù)，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)或會(huì)受阻。本集團(tuán)各主要行政人員已與本集團(tuán)簽訂雇傭協(xié)議，其中載有保密及不競爭條款。本公司香港法律顧問表示，該等合約安排可根據(jù)現(xiàn)行香港法例執(zhí)行，而本公司中國法律顧問亦表示該等由中國公民簽訂的合約并不觸犯現(xiàn)行中國法律。盡管如此，一旦任何該等行政人員與本集團(tuán)出現(xiàn)爭議，并無保證任何該等協(xié)議可予執(zhí)行。本集團(tuán)日后之成功亦視乎本集團(tuán)吸引及招聘優(yōu)質(zhì)的技術(shù)、管理、編輯、推廣及客戶服務(wù)人員之能力。合資格的人材需求殷切，本集團(tuán)未必能夠成功吸引、吸納或延聘本集團(tuán)成功所需之人材。由于本集團(tuán)經(jīng)營歷史有限，而本集團(tuán)業(yè)務(wù)的收益和收入潛力仍未經(jīng)驗(yàn)證，故本集團(tuán)無法預(yù)料是否能達(dá)到本身或外界期望的未來表現(xiàn)。本集團(tuán)認(rèn)為，本集團(tuán)未來的成功視乎本集團(tuán)大幅提升業(yè)務(wù)收入的能力而定，而本集團(tuán)在此方面經(jīng)營歷史有限。騰訊計(jì)算器于一九九八年十一月啟業(yè)。因此，在衡量本集團(tuán)的前景時(shí)，必須考慮到尚在發(fā)展初期公司一般遇到的困難和其它風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在新興而發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)行業(yè)的公司。此等風(fēng)險(xiǎn)包括本集團(tuán)在以下方面的能力：.透過收費(fèi)服務(wù)從用戶取得收入；.吸引消費(fèi)者使用本集團(tuán)的實(shí)時(shí)通信服務(wù)及內(nèi)容；.維持現(xiàn)有的及建立新的策略關(guān)系；.有效應(yīng)付競爭壓力；.應(yīng)付競爭對(duì)手建立策略關(guān)系或進(jìn)行合并所帶來的影響；.提高本集團(tuán)品牌的知名度及繼續(xù)培養(yǎng)用戶忠誠度；.吸引及延聘勝任的管理層人員及雇員；.吸引廣告客戶；.提升本集團(tuán)技術(shù)，以支持更高流量及更豐富的服務(wù)；及.豐富本集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容及服務(wù)。26風(fēng)險(xiǎn)因素本集團(tuán)無法保證日后可提高或維持目前的業(yè)務(wù)收入水平。倘若本集團(tuán)無法開發(fā)出或引進(jìn)受歡迎的內(nèi)容及應(yīng)用程序，則本集團(tuán)業(yè)務(wù)或會(huì)受損。本集團(tuán)其中一項(xiàng)主要優(yōu)勢(shì)在于本集團(tuán)之服務(wù)及產(chǎn)品能夠建立起一個(gè)獨(dú)特的網(wǎng)絡(luò)小區(qū)。本集團(tuán)倚賴若干第三方創(chuàng)造流量及提供內(nèi)容，使本集團(tuán)的網(wǎng)站及服務(wù)對(duì)消費(fèi)者和廣告商客戶更為吸引，從而維持及發(fā)展本集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)小區(qū)。提供本集團(tuán)網(wǎng)站及服務(wù)內(nèi)容的第三方包括與本集團(tuán)有合約關(guān)系的商業(yè)內(nèi)容供貨商，以及于本集團(tuán)網(wǎng)站發(fā)布文章或其它內(nèi)容的注冊(cè)小區(qū)會(huì)員。倘若該等第三方無法開發(fā)及維持優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，本集團(tuán)網(wǎng)站或會(huì)流失訪問者和廣告客戶。本集團(tuán)與第三方內(nèi)容供貨商簽訂的合約安排大多并非獨(dú)家，且屬短期性質(zhì)，或可由任何一方以任何理由隨時(shí)終止。并無保證本集團(tuán)與商業(yè)內(nèi)容供貨商的現(xiàn)有關(guān)系不會(huì)被終止，或即使能維持，亦不保證能達(dá)成持續(xù)的業(yè)務(wù)伙伴關(guān)系、提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)及為本集團(tuán)網(wǎng)站帶來理想流量或?yàn)楸炯瘓F(tuán)帶來理想的收入、或不被終止。在.游戲是目前中國發(fā)展最快的網(wǎng)上服務(wù)之一。本集團(tuán)為客戶開發(fā)及引進(jìn)在.游戲。然而，倘若本集團(tuán)無法開發(fā)或以合理成本引進(jìn)受本集團(tuán)客戶歡迎的游戲，則本集團(tuán)的在.游戲業(yè)務(wù)難以增長。倘若本集團(tuán)無法維持品牌知名度，則本集團(tuán)在吸引新業(yè)務(wù)伙伴及消費(fèi)者方面可能遇到困難，而本集團(tuán)的業(yè)務(wù)亦可能受損。本集團(tuán)的QQ品牌聞名全國。本集團(tuán)相信，維持及提升QQ品牌對(duì)本集團(tuán)發(fā)展客戶基礎(chǔ)及吸引新業(yè)務(wù)伙伴至關(guān)重要。本集團(tuán)的主要競爭對(duì)手亦建立了著名品牌，并不斷推廣其品牌的知名度。第三方于其它行業(yè)使用類似QQ品牌的字眼或會(huì)有損本集團(tuán)的品牌效應(yīng)。倘若本集團(tuán)因任何理由而未能維持及提升品牌的知名度，則本集團(tuán)業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況或會(huì)受到重大不利影響。倘若本集團(tuán)未能成功開發(fā)及推出新服務(wù)和產(chǎn)品，或未能采用新技術(shù)，則本集團(tuán)的競爭優(yōu)勢(shì)及利用互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)及產(chǎn)品賺取收入的能力或會(huì)受損。本公司和外商獨(dú)資企業(yè)本身正在直接及與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋合作開發(fā)新的服務(wù)及產(chǎn)品。推出新服務(wù)及產(chǎn)品的時(shí)間涉及若干風(fēng)險(xiǎn)及不明朗因素。任何意料之外的技術(shù)、運(yùn)作、物流、規(guī)管或其它問題，均可能導(dǎo)致一項(xiàng)或多項(xiàng)該等產(chǎn)品或服務(wù)或本集團(tuán)日后可能計(jì)劃推出的任何其它服務(wù)或產(chǎn)品延遲推出或無法推出。此外，本集團(tuán)無法保證任何該等服務(wù)及產(chǎn)品可媲美競爭對(duì)手所開發(fā)的服務(wù)或產(chǎn)品、廣受市場接納或產(chǎn)生更多收入。27風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)期互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)及產(chǎn)品所用技術(shù)及相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)會(huì)迅速改變。本集團(tuán)目前的業(yè)務(wù)主要為基于實(shí)時(shí)通信的服務(wù)。隨著有關(guān)技術(shù)提升以支持多媒體通信服務(wù)及產(chǎn)品，本集團(tuán)需要適應(yīng)及支持該等服務(wù)及產(chǎn)品方能成功。倘若本集團(tuán)未能預(yù)料或適應(yīng)該等及其他技術(shù)轉(zhuǎn)變，則本集團(tuán)的市場占有率及業(yè)務(wù)或會(huì)受損，從而對(duì)本集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響。本集團(tuán)部份收入源自網(wǎng)絡(luò)廣告銷售，惟仍未能證實(shí)互聯(lián)網(wǎng)是廣受接納的廣告媒體。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)預(yù)期在可見將來透過與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋合作經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)廣告取得部份收入。倘若互聯(lián)網(wǎng)不獲接納為廣告媒體，則本集團(tuán)賺取收入的能力將受到不利影響。并無保證中國的網(wǎng)絡(luò)廣告市場將會(huì)增長。截至目前為止，網(wǎng)絡(luò)廣告在中國并未被廣泛接納為廣告媒體，亦無保證網(wǎng)絡(luò)廣告將發(fā)展為中國的通用廣告渠道?；ヂ?lián)網(wǎng)在長遠(yuǎn)而言是否獲接納為廣告媒體，視乎是否發(fā)展出廣被接納的衡量標(biāo)準(zhǔn)而定。目前有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)尚未出現(xiàn)。有關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展未必足以支持互聯(lián)網(wǎng)作為有效的廣告媒體。倘若并未發(fā)展出此等標(biāo)準(zhǔn)，則廣告客戶可能一般選擇不在網(wǎng)上或不在本集團(tuán)的廣告字段刊登廣告，從而令本集團(tuán)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績受到重大不利影響。此外，攔截網(wǎng)絡(luò)廣告、避免其顯示于用戶屏幕前的網(wǎng)絡(luò)軟件之發(fā)展，可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)廣告的發(fā)展造成障礙。隨著網(wǎng)絡(luò)廣告攔截的日漸盛行，被攔截的廣告并未從本集團(tuán)服務(wù)器下載，不視為已傳遞的廣告，從而可能令本集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)廣告收入減少。由于網(wǎng)絡(luò)廣告攔截軟件的流行，廣告客戶可能一般選擇不在網(wǎng)上或本集團(tuán)的廣告字段上刊登廣告。攔截網(wǎng)絡(luò)廣告的網(wǎng)絡(luò)軟件之使用，或會(huì)令本集團(tuán)的業(yè)務(wù)受到重大不利影響。本集團(tuán)未必能防止未經(jīng)授權(quán)人士使用本集團(tuán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，從而有損本集團(tuán)業(yè)務(wù)，并令本集團(tuán)牽涉訴訟。本集團(tuán)認(rèn)為本集團(tuán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)為本集團(tuán)成功之關(guān)鍵。本集團(tuán)主要倚賴于專利、版權(quán)及商標(biāo)保護(hù)及保密法例以及合約等方式保障本集團(tuán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。雖然本集團(tuán)致力保護(hù)本身的專有權(quán)利，但仍難免有未經(jīng)授權(quán)人士試圖使用本集團(tuán)的知識(shí)財(cái)產(chǎn)。由于本集團(tuán)經(jīng)營所屬地的法律制度仍在發(fā)展階段，因此在本集團(tuán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保障及執(zhí)行方面未及法制較為成熟的國家般有效。此外，監(jiān)管專有技術(shù)的盜用和有關(guān)執(zhí)法既困難且昂貴。本集團(tuán)所28風(fēng)險(xiǎn)因素采取措施未必足以防范盜用本集團(tuán)的專有技術(shù)。一經(jīng)盜用，則會(huì)對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響。本集團(tuán)不時(shí)需經(jīng)訴訟手段行使本集團(tuán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，而此等訴訟可導(dǎo)致可觀成本。本集團(tuán)可能遭第三方提出侵權(quán)申索，一旦申索成功，本集團(tuán)或須支付巨額損失賠償。雖然本集團(tuán)至今未曾面對(duì)任何有關(guān)法律訴訟，但本集團(tuán)在未來或會(huì)因本集團(tuán)使用之技術(shù)而接到第三方的專有權(quán)利侵犯申索通知或源自有關(guān)侵權(quán)申索的索償。此外，本集團(tuán)亦可能因過往未經(jīng)有關(guān)第三方授出特許權(quán)而于本身門戶網(wǎng)站提供受到該等第三方商標(biāo)及版權(quán)保護(hù)之內(nèi)容而面對(duì)申索。本集團(tuán)已加強(qiáng)重要指引及程序，以減低在未獲正式特許權(quán)下使用第三方內(nèi)容的機(jī)會(huì)。倘若侵權(quán)申索成功，則本集團(tuán)或會(huì)蒙受損失。倘若本集團(tuán)未能或無法開發(fā)出不侵權(quán)的技術(shù)或及時(shí)取得有關(guān)被侵權(quán)技術(shù)或類似技術(shù)的特許權(quán)，則本集團(tuán)業(yè)務(wù)或會(huì)受損。此外，即使本集團(tuán)可取得被侵權(quán)技術(shù)或類似技術(shù)的特許權(quán)，有關(guān)特許權(quán)費(fèi)或會(huì)十分可觀，對(duì)本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響。迅速增長而日新月異的經(jīng)營環(huán)境令本集團(tuán)有限的資源更為緊絀。本集團(tuán)預(yù)期在發(fā)展客戶基礎(chǔ)及尋找市場商機(jī)之時(shí)擴(kuò)充業(yè)務(wù)。本集團(tuán)的營運(yùn)、行政及財(cái)務(wù)資源有限，未必能支持所計(jì)劃之發(fā)展。隨著本集團(tuán)服務(wù)對(duì)象的數(shù)目及網(wǎng)上活動(dòng)增加、服務(wù)對(duì)象的要求及客戶的需求轉(zhuǎn)變，以及本集團(tuán)的業(yè)務(wù)活動(dòng)增加，本集團(tuán)將需加強(qiáng)投資于網(wǎng)絡(luò)基建、設(shè)施及與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋合作的其它經(jīng)營范疇。本集團(tuán)將需提升現(xiàn)有的及實(shí)施新的營運(yùn)及財(cái)務(wù)制度、程序及控制，并擴(kuò)充、培訓(xùn)和管理本集團(tuán)日益增加的雇員團(tuán)隊(duì)。此外，本集團(tuán)管理層將需維系及加強(qiáng)與電信營運(yùn)商、互聯(lián)網(wǎng)及其它網(wǎng)上服務(wù)及內(nèi)容供貨商和本集團(tuán)業(yè)務(wù)所需的其它第三方的關(guān)系。倘若本集團(tuán)無法有效管理本身的發(fā)展和擴(kuò)充，則本集團(tuán)的服務(wù)質(zhì)素可能有所下降，令本集團(tuán)業(yè)務(wù)受損，經(jīng)營業(yè)績亦可能受到重大不利影響。本集團(tuán)可能就于本集團(tuán)網(wǎng)站展示、取得或連結(jié)的數(shù)據(jù)或透過本集團(tuán)服務(wù)發(fā)送或分享的資料而須對(duì)第三方負(fù)責(zé)。作為內(nèi)容發(fā)表者及發(fā)布者，以及作為電信增值服務(wù)供貨商，本集團(tuán)可能須就因根據(jù)本集團(tuán)網(wǎng)站所發(fā)表或透過本集團(tuán)服務(wù)所發(fā)送或分享的數(shù)據(jù)之性質(zhì)或內(nèi)容所提出的誹謗、疏忽、版權(quán)、專利或商標(biāo)侵權(quán)而負(fù)上責(zé)任，或其它索償而須負(fù)責(zé)任。本集團(tuán)亦可能涉及29風(fēng)險(xiǎn)因素根據(jù)于本集團(tuán)網(wǎng)站或透過本集團(tuán)服務(wù)可取得的內(nèi)容而提出的索償，例如用戶在本集團(tuán)網(wǎng)站或透過本集團(tuán)服務(wù)所提供的留言板、網(wǎng)絡(luò)小區(qū)、投票系統(tǒng)、電子郵件或聊天室上發(fā)表的內(nèi)容或數(shù)據(jù)。本集團(tuán)提供連結(jié)到第三方網(wǎng)站的超文本連結(jié)技術(shù)，因而可能須就該等第三方網(wǎng)站的版權(quán)或商標(biāo)侵權(quán)而負(fù)責(zé)。第三方亦可能就本集團(tuán)所發(fā)布之任何錯(cuò)誤數(shù)據(jù)所引致的損失而提出索償。即使上述索償不導(dǎo)致法律責(zé)任，本集團(tuán)就此類索償所作的調(diào)查及抗辯可能涉及龐大費(fèi)用。上述索償或會(huì)對(duì)本集團(tuán)的業(yè)務(wù)有重大不利影響。本集團(tuán)用戶的網(wǎng)上交流或會(huì)導(dǎo)致個(gè)人沖突，從而可能有損本集團(tuán)聲譽(yù)、導(dǎo)致政府調(diào)查及對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)產(chǎn)生嚴(yán)重不利影響。本集團(tuán)用戶在本集團(tuán)的平臺(tái)上進(jìn)行極私人的交流。透過本集團(tuán)服務(wù)在網(wǎng)上認(rèn)識(shí)的用戶或會(huì)出現(xiàn)情緒激動(dòng)的情況，并可能在道德上、情緒上或身體上蒙受不利影響。該等事件或會(huì)受到廣泛報(bào)導(dǎo)，從而對(duì)本集團(tuán)的聲譽(yù)造成嚴(yán)重負(fù)面影響。政府當(dāng)局或會(huì)要求本集團(tuán)中止或限制該等導(dǎo)致或可能導(dǎo)致上述事件的服務(wù)。本集團(tuán)業(yè)務(wù)或會(huì)因而受損，而本集團(tuán)的用戶群、收入及盈利能力均會(huì)受到重大不利影響。本集團(tuán)或會(huì)因私隱考慮或資料不確而聲譽(yù)受損及在日后未能銷售針對(duì)特定對(duì)象的廣告，從而削弱本集團(tuán)廣告字段對(duì)廣告客戶的吸引力。為加強(qiáng)了解用戶及其需要，本集團(tuán)在征得注冊(cè)用戶事先同意的情況下收集其個(gè)人資料。本集團(tuán)利用各種數(shù)據(jù)向廣告客戶提供針對(duì)性的廣告服務(wù)。倘若本集團(tuán)礙于私隱考慮或法規(guī)限制而未能收集或利用此等數(shù)據(jù)或銷售針對(duì)特定客戶的廣告服務(wù)，則可能削弱QQ客戶端軟件和本集團(tuán)網(wǎng)站廣告字段對(duì)廣告客戶的吸引力。本集團(tuán)純粹倚賴注冊(cè)用戶所提供的資料，并未核證其真?zhèn)巍Ｌ热舯炯瘓F(tuán)為針對(duì)性廣告而收集的資料有重大不確或錯(cuò)誤，亦可能削弱QQ客戶端軟件及本集團(tuán)網(wǎng)站廣告字段對(duì)廣告客戶的吸引力。因系統(tǒng)故障或計(jì)算機(jī)病毒引致的意外網(wǎng)絡(luò)中斷，或會(huì)減少訪客流量、減少收入及令本集團(tuán)聲譽(yù)受損。網(wǎng)站的持續(xù)運(yùn)作及其技術(shù)設(shè)施的表現(xiàn)和可靠性以及實(shí)時(shí)通信服務(wù)的順暢運(yùn)作，對(duì)本集團(tuán)的聲譽(yù)和吸引及保留用戶及廣告客戶的能力非常重要。一旦出現(xiàn)系統(tǒng)故障或表現(xiàn)下降導(dǎo)致本集團(tuán)服務(wù)中斷或反應(yīng)時(shí)間延長，均會(huì)降低用戶的滿意程度和流量，從而削弱本30風(fēng)險(xiǎn)因素集團(tuán)網(wǎng)站對(duì)用戶和廣告客戶的吸引力。本集團(tuán)網(wǎng)頁及流量不斷增加，并無保證本集團(tuán)可相應(yīng)擴(kuò)充其系統(tǒng)。此外，任何系統(tǒng)故障及供電停頓均會(huì)對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)有重大不利影響。計(jì)算機(jī)病毒亦可能導(dǎo)致本集團(tuán)系統(tǒng)延遲或出現(xiàn)其它服務(wù)停頓。此外，倘若無意中傳送計(jì)算機(jī)病毒，亦可能導(dǎo)致本集團(tuán)承擔(dān)損失或訴訟或責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，黑客可能會(huì)入侵本集團(tuán)的保安系統(tǒng)及破壞本集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)或服務(wù)。本集團(tuán)或需動(dòng)用龐大資金及其它資源，保護(hù)網(wǎng)站免受該等計(jì)算機(jī)病毒及黑客的威脅，并減低該等計(jì)算機(jī)病毒或黑客所造成的問題。此外，倘影響本集團(tuán)系統(tǒng)的計(jì)算機(jī)病毒受到廣泛報(bào)導(dǎo)，本集團(tuán)的聲譽(yù)或會(huì)嚴(yán)重受損，而本集團(tuán)的訪問流量亦會(huì)下跌，從而令本集團(tuán)業(yè)務(wù)受到重大不利影響。此外，計(jì)算機(jī)病毒令用戶蒙受損害或損失，則可能引致本集團(tuán)面對(duì)訴訟及承擔(dān)額外責(zé)任。本集團(tuán)之后備系統(tǒng)有限，因而容易受到天災(zāi)及其它事件影響。本集團(tuán)的后備系統(tǒng)有限，過去亦曾不時(shí)因系統(tǒng)故障及停電而造成業(yè)務(wù)中斷。目前，本集團(tuán)所有服務(wù)器及路由器設(shè)于深圳、北京及上海，其中大部份設(shè)于深圳。本集團(tuán)并無于上述以外城市設(shè)置任何后備服務(wù)器。一旦發(fā)生火災(zāi)、水災(zāi)、臺(tái)風(fēng)、地震、停電、電信故障、爆竊、戰(zhàn)爭、恐怖襲擊及類似事件，本集團(tuán)并無災(zāi)難修補(bǔ)計(jì)劃，而本集團(tuán)現(xiàn)有的后備系統(tǒng)亦未必能有效應(yīng)付該等事件。假如發(fā)生上述事件，則本集團(tuán)或會(huì)出現(xiàn)完全系統(tǒng)停頓。為了提升表現(xiàn)及避免服務(wù)受阻，本集團(tuán)或須作出重大投資購買額外服務(wù)器以鏡映本集團(tuán)的網(wǎng)上資源。有關(guān)詳情見「—本集團(tuán)的投保范圍有限」。對(duì)本集團(tuán)交易系統(tǒng)的保安及互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)電信網(wǎng)絡(luò)上數(shù)據(jù)保密性的憂慮可能令用戶減少使用本集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)，妨礙本集團(tuán)的發(fā)展。透過互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)電信網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行電子交易交收及溝通的其中一道重大的障礙，在于公眾對(duì)保安及私隱的憂慮，尤其是在私密數(shù)據(jù)的傳輸方面。倘若無法完全消除有關(guān)憂慮，則整體而言，可能妨礙一般電信增值服務(wù)的增長，尤其是對(duì)于用作商業(yè)交易而言。倘若任何保安事故受到廣泛報(bào)導(dǎo)，電信增值服務(wù)的整體使用率或會(huì)下跌，從而減低本集團(tuán)的用戶流量，妨礙本集團(tuán)的發(fā)展。本集團(tuán)目前的保安措施未必足夠。舉例而言，本集團(tuán)用戶的個(gè)人資料或會(huì)被盜用或?yàn)E用。該等保安漏洞或會(huì)令本集團(tuán)因未能對(duì)客戶或供貨商的數(shù)據(jù)保密而面對(duì)訴訟及可能引起的責(zé)任，損害本集團(tuán)的聲譽(yù)及吸引客戶的能力。31風(fēng)險(xiǎn)因素網(wǎng)上付款系統(tǒng)在中國尚處發(fā)展初期，或會(huì)限制本集團(tuán)拓展網(wǎng)上服務(wù)業(yè)務(wù)的能力。網(wǎng)上付款系統(tǒng)在中國尚處發(fā)展初期。雖然中國主要銀行均有實(shí)施網(wǎng)上付款系統(tǒng)，但與網(wǎng)上付款系統(tǒng)發(fā)展較為成熟的國家比較，該等系統(tǒng)在中國的消費(fèi)者中并不普及，亦未獲廣泛接納。此外，在中國持有信用卡或記帳卡的消費(fèi)者數(shù)目有限。目前，本集團(tuán)根據(jù)與移動(dòng)電話及其它電信營運(yùn)商所訂的合約安排，透過該等營運(yùn)商間接向客戶收取網(wǎng)上服務(wù)費(fèi)用，而避免利用較落后的網(wǎng)上付款系統(tǒng)收費(fèi)所引致的問題。然而，倘若本集團(tuán)無法利用該等間接計(jì)費(fèi)安排向客戶收取透過本集團(tuán)網(wǎng)站或服務(wù)進(jìn)行的所有或部份網(wǎng)上交易的收費(fèi)，則缺乏完善的網(wǎng)上付款系統(tǒng)可能限制本集團(tuán)可提供的網(wǎng)上商業(yè)交易，對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)有重大不利影響。電信增值市場及中國的互聯(lián)網(wǎng)市場的持續(xù)成長有賴于對(duì)固定電話及移動(dòng)電信基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投資。并無保證中國全國信息基礎(chǔ)設(shè)施將會(huì)持續(xù)發(fā)展。此外，一旦出現(xiàn)任何基建服務(wù)中斷或故障，亦無法保證本集團(tuán)能及時(shí)使用其它網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)，甚至無法保證本集團(tuán)能使用其他網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)。倘若未能發(fā)展出所需的電信及互聯(lián)網(wǎng)基建標(biāo)準(zhǔn)、通信協(xié)議或配套產(chǎn)品、服務(wù)或設(shè)施，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展或會(huì)受阻。本集團(tuán)或未能取得可能需要的額外資金。本集團(tuán)相信，現(xiàn)時(shí)之現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、業(yè)務(wù)所得流動(dòng)現(xiàn)金及發(fā)售所得款項(xiàng)將足以應(yīng)付本集團(tuán)在可見將來的預(yù)計(jì)現(xiàn)金需要。然而，因由于經(jīng)營環(huán)境改變或其它未來發(fā)展，包括本集團(tuán)可能決定作出的投資或收購，本集團(tuán)或需額外現(xiàn)金。倘若上述資源不足以應(yīng)付本集團(tuán)的現(xiàn)金需要，本集團(tuán)或會(huì)發(fā)行額外股份或債務(wù)證券，或取得信貸。本集團(tuán)日后取得外來資金的能力，視乎多項(xiàng)不明朗因素而定，包括本集團(tuán)日后的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績及現(xiàn)金流量、股價(jià)表現(xiàn)及國際資本市場的流動(dòng)資金狀況等。此外，發(fā)行額外股票或會(huì)導(dǎo)致股東的股權(quán)進(jìn)一步攤薄。借貸則會(huì)導(dǎo)致償債承擔(dān)增加，導(dǎo)致須作出業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)承諾，從而令本集團(tuán)的業(yè)務(wù)受到限制。無法保證本集團(tuán)可及時(shí)或按本集團(tuán)所需的數(shù)量或可接受的條款取得上述財(cái)務(wù)資源，甚至無法保證本集團(tuán)可取得任何上述財(cái)務(wù)資源。日后的收購可能不利本集團(tuán)管理業(yè)務(wù)的能力。按照本集團(tuán)的業(yè)務(wù)擴(kuò)展策略，當(dāng)有適當(dāng)機(jī)會(huì)時(shí)，本集團(tuán)會(huì)額外收購配合本集團(tuán)現(xiàn)時(shí)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)或業(yè)務(wù)。日后收購和其后將新資產(chǎn)及業(yè)務(wù)與本集團(tuán)的業(yè)務(wù)結(jié)合，可能需要本集團(tuán)管理層專注處理，因而導(dǎo)致分散投入現(xiàn)有業(yè)務(wù)的資源。分散本集團(tuán)管理32風(fēng)險(xiǎn)因素層的專注和資源，加上處理合并工作的困難，可能有損本集團(tuán)管理業(yè)務(wù)的能力。收購資產(chǎn)或業(yè)務(wù)未必獲得本集團(tuán)所預(yù)期的結(jié)果。此外，收購或會(huì)動(dòng)用大額現(xiàn)金、可能發(fā)行有攤薄影響的股本證券、大幅攤銷有關(guān)商譽(yù)及其它無形資產(chǎn)的開支，并且可能面對(duì)有關(guān)所收購資產(chǎn)而未知的負(fù)債。此外，物色和達(dá)成收購的成本可能相當(dāng)重大。除可能需要獲得香港的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和股東批準(zhǔn)外，本集團(tuán)亦可能需要獲得有關(guān)政府機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)收購，并且須遵守任何相關(guān)的法律及法規(guī)，因而可能增加成本和導(dǎo)致延誤。本集團(tuán)的投保范圍有限。中國保險(xiǎn)業(yè)所提供的商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品有限。因此，雖然本集團(tuán)已購買財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)，但對(duì)中國的業(yè)務(wù)并無購買業(yè)務(wù)責(zé)任或中止業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)，而本集團(tuán)的保險(xiǎn)保障額未必足以彌補(bǔ)所有可能發(fā)生的損失，尤其是在業(yè)務(wù)及聲譽(yù)方面的損失。任何業(yè)務(wù)中止、訴訟或天災(zāi)均可能使本集團(tuán)支付重大費(fèi)用和蒙受重大損失。本集團(tuán)未必可根據(jù)現(xiàn)時(shí)建議的股息政策派付股息。本集團(tuán)曾于截至二零零三年十二月三十一日止三年度派付一次特別現(xiàn)金股息人民幣1,030萬元，即每股普通股人民幣0.008元（股份拆細(xì)后），而于二零零三年十二月三十一日后本集團(tuán)亦曾派付一次特別現(xiàn)金股息人民幣2,890萬元，即每股普通股人民幣0.023元（股份拆細(xì)后）。按「財(cái)務(wù)資料—股息及股息政策」一節(jié)所述，本集團(tuán)目前有意于日后派付全年現(xiàn)金股息。然而，本集團(tuán)未必可以亦可能選擇不派付現(xiàn)金股息。舉例而言，倘本集團(tuán)遇上營運(yùn)困難，則本集團(tuán)未必可派付股息。倘董事會(huì)認(rèn)為應(yīng)審慎保留現(xiàn)金作業(yè)務(wù)營運(yùn)或擴(kuò)展計(jì)劃之用，則董事會(huì)亦可能決定建議不派付股息。本集團(tuán)日后未必可達(dá)致過往三年的收入增長。根據(jù)本售股章程所列截至二零零三年十二月三十一日止三個(gè)年度的本集團(tuán)財(cái)務(wù)業(yè)績所示，該等年度的收入有顯著增長，尤其是截至二零零三年十二月三十一日止年度的收入更較截至二零零一年十二月三十一日止年度的收入增加14倍。收入增長乃由于中國互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)及移動(dòng)與電信增值服務(wù)整體擴(kuò)展，以及尤其本集團(tuán)推出多項(xiàng)服務(wù)與產(chǎn)品所致。本集團(tuán)無法保證日后將可保持上述增長。33風(fēng)險(xiǎn)因素倘移動(dòng)電話營運(yùn)商網(wǎng)絡(luò)質(zhì)素下降而導(dǎo)致流失信息數(shù)量增加，則或會(huì)對(duì)本集團(tuán)的收入有重大不利影響。本集團(tuán)會(huì)不時(shí)因「流失信息」而無法收取部份服務(wù)費(fèi)。流失信息指發(fā)送至移動(dòng)電話營運(yùn)商系統(tǒng)但未能傳送予最終用戶的信息。倘移動(dòng)電話營運(yùn)商網(wǎng)絡(luò)質(zhì)素下降或移動(dòng)電話營運(yùn)商的網(wǎng)絡(luò)處理能力不足以應(yīng)付日后客戶的需求，則流失信息的數(shù)量或會(huì)上升。若流失信息的數(shù)量上升，本集團(tuán)的收入或會(huì)受到重大不利影響。電信網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商未能如預(yù)期向本集團(tuán)提供頻寬及服務(wù)器托管服務(wù)及本集團(tuán)供貨商未能如預(yù)期提供內(nèi)容或會(huì)損害本集團(tuán)業(yè)務(wù)。本集團(tuán)的業(yè)務(wù)營運(yùn)倚賴電信網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商及時(shí)提供頻寬及服務(wù)器托管服務(wù)及第三方供應(yīng)商及時(shí)提供內(nèi)容。于二零零三年，本集團(tuán)最大供貨商占本集團(tuán)采購額約15%，而五大供應(yīng)商則占本集團(tuán)采購額約59%。在若干情況下，本集團(tuán)難以物色另一供貨商或產(chǎn)品代替。本集團(tuán)所需的部份服務(wù)及產(chǎn)品只有少數(shù)供貨商提供。倘本集團(tuán)任何供貨商未能如期向本集團(tuán)提供服務(wù)或產(chǎn)品，則本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績或會(huì)受到重大不利影響。本集團(tuán)與主要營運(yùn)商的關(guān)系惡化或主要營運(yùn)商出現(xiàn)財(cái)政問題或會(huì)損害本集團(tuán)業(yè)務(wù)。于二零零三年，本集團(tuán)透過其收取收入的單一最大省級(jí)網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商占本集團(tuán)收入約12%，而本集團(tuán)透過其收取收入的五大省級(jí)網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商則占本集團(tuán)收入約39%。倘本集團(tuán)與該等網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商的關(guān)系惡化或該等網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商不時(shí)出現(xiàn)財(cái)政問題，則或會(huì)對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響。有關(guān)本集團(tuán)營運(yùn)架構(gòu)之風(fēng)險(xiǎn)本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋訂立的合約安排并不保證符合中國法律及法規(guī)。盡管本公司相信本身及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋的安排符合中國現(xiàn)行法律及法規(guī)，且本公司中國法律顧問向本公司表示，該等合約安排均符合中國現(xiàn)行法律及法規(guī)，惟無法保證有關(guān)政府機(jī)關(guān)會(huì)將該等合約安排視為符合中國現(xiàn)行法律及法規(guī)，亦不保證信息產(chǎn)業(yè)部或其它政府機(jī)關(guān)日后不會(huì)詮釋現(xiàn)行法律、法規(guī)或政策或頒布新法例、法規(guī)或政策而導(dǎo)致所有或部份上述合約安排視為違反中國法律。特別是收購騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋資產(chǎn)或股權(quán)或須遵守當(dāng)時(shí)適用于有關(guān)交易的法律及法規(guī)。倘該等合約安排被34風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)喽ㄟ`反中國現(xiàn)行法律、法規(guī)、規(guī)則或政策，或出現(xiàn)任何該等新詮釋或新頒布的法例、法規(guī)、規(guī)則或政策，或會(huì)導(dǎo)致本集團(tuán)須重組本集團(tuán)的組織架構(gòu)及業(yè)務(wù)，故此可能使本集團(tuán)業(yè)務(wù)中斷、分散管理層注意及承擔(dān)重大費(fèi)用?；诒O(jiān)管限制，本公司透過本公司及外商獨(dú)資企業(yè)均無任何直接擁有權(quán)益的公司在中國經(jīng)營部份業(yè)務(wù)。該等安排未必可如直接擁有權(quán)益般提供有效控制。中國現(xiàn)行法律及法規(guī)對(duì)中國經(jīng)營SMS及其它電信相關(guān)信息服務(wù)等電信增值服務(wù)的業(yè)務(wù)的外商投資實(shí)施若干限制，國外投資者僅可擁有該等業(yè)務(wù)最多50%的股權(quán)。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋訂立合約安排，騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋持有執(zhí)照可在中國提供互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容、經(jīng)營門戶網(wǎng)站，及向客戶提供電信增值服務(wù)。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)均無擁有騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋任何所有權(quán)權(quán)益。透過本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋訂立的一連串合約安排，本公司及外商獨(dú)資企業(yè)對(duì)騰訊計(jì)算機(jī)及世紀(jì)凱旋行使有效控制權(quán)，并以技術(shù)支持、顧問、特許權(quán)及其它費(fèi)用方式收取絕大部份收入。盡管本集團(tuán)中國法律顧問向本集團(tuán)表示，該等合約符合中國現(xiàn)行法律及法規(guī)，并可據(jù)此執(zhí)行，惟該等安排并不如直接擁有企業(yè)所有權(quán)般可靠，未必可如直接擁有企業(yè)所有權(quán)般有效控制該等公司。倘騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋未能遵從或拒絕延續(xù)與本集團(tuán)訂立的合約安排，則本集團(tuán)業(yè)務(wù)或會(huì)中斷，而本集團(tuán)收入可能大幅下跌。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋訂立合約安排，騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋持有執(zhí)照可在中國提供互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容、經(jīng)營門戶網(wǎng)站，及向客戶提供電信增值服務(wù)。倘騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋違反合約安排（本公司及外商獨(dú)資企業(yè)據(jù)此對(duì)騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋行使有效控制權(quán)，并以技術(shù)支持、顧問、軟件銷售、特許權(quán)及其它費(fèi)用方式收取本集團(tuán)絕大部份收入），則本集團(tuán)必須倚賴中國法制，采取法律措施執(zhí)行該等合約安排，惟有關(guān)成效或會(huì)較其它司法權(quán)區(qū)為低。任何法律訴訟可能使本集團(tuán)業(yè)務(wù)中斷，使本集團(tuán)承擔(dān)重大費(fèi)用。無法保證上述法律的結(jié)果將對(duì)本集團(tuán)有利。此外，該等合約于指定時(shí)間到期。本集團(tuán)或會(huì)因本公司與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋股東的關(guān)系轉(zhuǎn)壞或基于其它理由而難以延續(xù)該等合約。35風(fēng)險(xiǎn)因素本集團(tuán)計(jì)劃成立外資電信企業(yè)未必可順利進(jìn)行或未能進(jìn)行，或可能產(chǎn)生額外成本及中斷本集團(tuán)業(yè)務(wù)。由于中國制訂有關(guān)外國投資電信增值服務(wù)的法例及監(jiān)管限制，故此電信增值服務(wù)現(xiàn)時(shí)透過騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋提供。然而，于中國加入世貿(mào)后，中國近期修訂法例，容許電信增值供貨商以外資電信企業(yè)方式經(jīng)營。為爭取擁有持有電信增值特許權(quán)的公司權(quán)益，本集團(tuán)計(jì)劃成立外資電信企業(yè)，而本公司將擁有該企業(yè)50%股權(quán)（即中國法律容許外商擁有電信增值供貨商權(quán)益的上限）。由于中國新采納的法例詮釋及應(yīng)用等方面在頗大程度上并不明朗，故此無法保證信息產(chǎn)業(yè)部及商務(wù)部將會(huì)批準(zhǔn)成立外資電信企業(yè)，亦不保證信息產(chǎn)業(yè)部或商務(wù)部不會(huì)對(duì)外資電信企業(yè)施加任何重大條件或限制。倘本集團(tuán)未能將騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋轉(zhuǎn)為外資電信企業(yè)或成立全新外資電信企業(yè)（本集團(tuán)計(jì)劃持有其50%權(quán)益），則本集團(tuán)將無法擁有電信增值供貨商的所有權(quán)權(quán)益，并須繼續(xù)倚賴一系列本集團(tuán)現(xiàn)時(shí)與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋訂立的合約安排，以向客戶提供電信增值服務(wù)。此外，倘延遲成立外資電信企業(yè)，則本集團(tuán)或須遵從上市規(guī)則的額外規(guī)定。即使本集團(tuán)可如期成立外資電信企業(yè)，本集團(tuán)亦須就此調(diào)整業(yè)務(wù)，或會(huì)產(chǎn)生額外成本及使本集團(tuán)業(yè)務(wù)中斷。外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋現(xiàn)時(shí)享有的稅務(wù)優(yōu)惠日后或會(huì)受到質(zhì)疑或撤銷，而根據(jù)集團(tuán)內(nèi)公司間的合約所載的收入確認(rèn)可能受到稅務(wù)機(jī)關(guān)質(zhì)疑。本集團(tuán)設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè)的架構(gòu)及地點(diǎn)均已考慮到給予位于特定經(jīng)濟(jì)特區(qū)及／或經(jīng)營軟件相關(guān)業(yè)務(wù)的公司的稅務(wù)優(yōu)惠。部份該等稅務(wù)優(yōu)惠須一直符合有關(guān)法規(guī)所訂的條件。盡管有關(guān)政府機(jī)關(guān)給予該等外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋該等稅務(wù)優(yōu)惠，但無法保證本集團(tuán)將可一直符合有關(guān)稅務(wù)優(yōu)惠的條件，亦不保證稅務(wù)優(yōu)惠或相關(guān)法規(guī)日后不會(huì)受到質(zhì)疑及／或撤銷。本集團(tuán)稅務(wù)優(yōu)惠的詳細(xì)討論載于「財(cái)務(wù)資料—本集團(tuán)綜合損益帳分析—稅項(xiàng)」一節(jié)。由于中國對(duì)外商投資電信增值服務(wù)業(yè)實(shí)施法律限制，故此本集團(tuán)采納現(xiàn)有營運(yùn)架構(gòu)及多項(xiàng)與本集團(tuán)成員公司訂立的協(xié)議，本公司、騰訊科技及時(shí)代朝陽科技據(jù)此自與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋進(jìn)行的交易取得絕大部份收入。該等交易屬于關(guān)連人士交易，應(yīng)根據(jù)相關(guān)稅務(wù)法例經(jīng)公平磋商而進(jìn)行，并應(yīng)經(jīng)過審核。有關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)已收緊對(duì)轉(zhuǎn)移定價(jià)的規(guī)定。因此，該等交易或須由有關(guān)稅務(wù)機(jī)關(guān)審核是否符合轉(zhuǎn)移定價(jià)規(guī)則及收入的稅務(wù)處理36風(fēng)險(xiǎn)因素規(guī)定，而本集團(tuán)的帳目或會(huì)受到質(zhì)疑及視為不符合該等規(guī)則，對(duì)本集團(tuán)的財(cái)政狀況及經(jīng)營業(yè)務(wù)造成不利影響，以及或須受到稅務(wù)機(jī)關(guān)的制裁。倘稅務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定或強(qiáng)制調(diào)整轉(zhuǎn)移定價(jià)政策，則或會(huì)對(duì)本集團(tuán)的應(yīng)課稅盈利有重大不利影響。所持權(quán)益有別于公眾股東的本公司現(xiàn)有股東于發(fā)售后將可對(duì)股東決議案的采納發(fā)揮若干影響力。本公司于緊接發(fā)售前的股東包括12名創(chuàng)辦人及MIH。該12名創(chuàng)辦人各自持有本公司股份，合共持有股本50.0%，而MIH則持有余下50.0%股本。于發(fā)售后，該12名創(chuàng)辦人及MIH各自持有的股份數(shù)目不會(huì)因而減少。于截至二零零七年三月二十三日止期間，各創(chuàng)辦人同意投票委任兩名MIH代表加入董事會(huì)，而MIH亦同意投票委任兩名創(chuàng)辦人代表加入董事會(huì)。彼等亦會(huì)在各自職權(quán)范圍內(nèi)采取一切所需的措施，確保就此提名的董事占董事會(huì)大多數(shù)及為各受控附屬公司（定義見「與股東的關(guān)系－創(chuàng)辦人與MIH之關(guān)系」）的全部董事。此外，于二零零七年三月二十三日或之前，任何持有本公司股份25%以上的單一股東可對(duì)任何提呈本公司股東審批的公司交易或其它事宜（包括合并、綜合及出售本集團(tuán)全部或絕大部份資產(chǎn)）投票結(jié)果發(fā)揮影響力。有關(guān)詳情請(qǐng)參閱「與股東的關(guān)系」一節(jié)。有關(guān)本集團(tuán)提供服務(wù)及產(chǎn)品之監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)本集團(tuán)可能由于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)公司的監(jiān)管制度復(fù)雜、不明朗及轉(zhuǎn)變而受到不利的影響。中國政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)業(yè)有嚴(yán)格的監(jiān)管，包括外國投資互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)業(yè)、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)內(nèi)容的限制及互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)業(yè)申領(lǐng)執(zhí)照和許可證等規(guī)定。由于有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)的法規(guī)和要求較新而且不斷變更，其詮釋和執(zhí)行非常不明朗。現(xiàn)行中國法規(guī)及政策的詮釋和引用，信息產(chǎn)業(yè)部的既定立場及可能頒布的新法規(guī)及政策，均可能使現(xiàn)時(shí)及日后外國投資、經(jīng)營及管理中國互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)（包括本集團(tuán)的業(yè)務(wù)）的合法性有重大不明朗因素。在若干情況下，本集團(tuán)現(xiàn)有或以往的服務(wù)或業(yè)務(wù)可能被視為違反中國法規(guī)，因而會(huì)被罰款或其它處分及／或可能要37風(fēng)險(xiǎn)因素終止有關(guān)的業(yè)務(wù)或服務(wù)。騰訊科技及騰訊計(jì)算器訂立協(xié)議，騰訊科技可能因此被視為提供超逾其認(rèn)可業(yè)務(wù)范圍的服務(wù)。倘若本集團(tuán)未能取得或保持所有必需的執(zhí)照、許可證及批文，或倘若本集團(tuán)需要辦理費(fèi)時(shí)或花費(fèi)高昂的手續(xù)，則本集團(tuán)的營運(yùn)可能受到重大不利影響。本集團(tuán)經(jīng)營本集團(tuán)的業(yè)務(wù)需要向不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)取得相關(guān)的執(zhí)照、許可證及批文。在過去數(shù)年，中國多個(gè)政府部門曾頒布有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)信息內(nèi)容和服務(wù)的具體規(guī)定，其中部份要求營運(yùn)商取得以往并無要求的執(zhí)照、許可證或批文。并不保證政府當(dāng)局不會(huì)繼續(xù)頒布監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)的新規(guī)定，再要求本集團(tuán)公司取得其它執(zhí)照、許可證或批文方可經(jīng)營現(xiàn)有業(yè)務(wù)，或禁止本集團(tuán)公司經(jīng)營適用該等新規(guī)定的業(yè)務(wù)類型。除其它事項(xiàng)外，新法規(guī)或現(xiàn)行法規(guī)的新詮釋可能增加本集團(tuán)的營運(yùn)成本，并且使本集團(tuán)公司不能有效利用互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)電話營運(yùn)商提供服務(wù)及產(chǎn)品。該等規(guī)則可能限制本集團(tuán)擴(kuò)大客戶及用戶群的能力，或限制在其它地區(qū)提供服務(wù)。騰訊計(jì)算器已于二零零四年三月二十二日根據(jù)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證管理辦法取得許可證，可提供跨省電信增值服務(wù)（「跨省增值服務(wù)許可證」）。取得跨省增值服務(wù)許可證前，騰訊計(jì)算器持有許可證于廣東省提供電信增值服務(wù)。騰訊計(jì)算器于二零零四年三月二十二日前在廣東以外安裝服務(wù)器或與移動(dòng)電話營運(yùn)商訂立服務(wù)協(xié)議，或會(huì)被視為違反該許可證之條款，因而被罰款或受到其它處分。騰訊計(jì)算器已根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)出版管理暫行規(guī)定（「互聯(lián)網(wǎng)出版規(guī)定」）向新聞出版總署申請(qǐng)從事「互聯(lián)網(wǎng)出版」（「互聯(lián)網(wǎng)出版批準(zhǔn)」），惟仍有待批準(zhǔn)?；ヂ?lián)網(wǎng)出版批準(zhǔn)為涉及互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容供貨商許可證持有人所經(jīng)營的部份出版業(yè)務(wù)的批準(zhǔn)。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)出版規(guī)定，「互聯(lián)網(wǎng)出版」的定義包括經(jīng)營在.游戲，并可能涵蓋在QQ門戶網(wǎng)站及QQ客戶端終端裝置上張貼或傳播有限部份的內(nèi)容。除互聯(lián)網(wǎng)出版批準(zhǔn)外，騰訊計(jì)算器已向信息產(chǎn)業(yè)部、文化部及國務(wù)院新聞辦公室取得經(jīng)營上述業(yè)務(wù)所需的一切批準(zhǔn)。騰訊計(jì)算器于二零零二年十月八日遞交互聯(lián)網(wǎng)出版批準(zhǔn)申請(qǐng)，有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)出版規(guī)定對(duì)當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)出版商所設(shè)的期限二零零二年九月三十日已過。有關(guān)申請(qǐng)延誤乃由于騰訊計(jì)算器當(dāng)時(shí)并不肯定互聯(lián)網(wǎng)出版規(guī)定是否適用于其業(yè)務(wù)，而且向?qū)徟?dāng)局呈交文件需要38風(fēng)險(xiǎn)因素取得額外資料。據(jù)本集團(tuán)的了解，新聞出版總署不擬純因有關(guān)申請(qǐng)過期而拒絕受理。于二零零四年四月，騰訊計(jì)算器再提交相關(guān)文件，以冀加快審批程序。騰訊計(jì)算器未獲新聞出版總署知會(huì)有關(guān)授出該互聯(lián)網(wǎng)出版批準(zhǔn)之任何時(shí)限或有意拒絕騰訊計(jì)算器的申請(qǐng)。然而，無法保證騰訊計(jì)算器將獲得該批準(zhǔn)。倘若騰訊計(jì)算器未能取得有關(guān)批準(zhǔn)，而新聞出版總署確定上述受限制的業(yè)務(wù)違反互聯(lián)網(wǎng)出規(guī)規(guī)定，則騰訊計(jì)算器或須終止該等業(yè)務(wù)，而該等業(yè)務(wù)所得的收入或會(huì)被充公，甚至須繳付人民幣10,000元至人民幣50,000元（如有關(guān)業(yè)務(wù)并無收入或收入少于人民幣10,000元）或相當(dāng)于有關(guān)收入五至十倍（如有關(guān)業(yè)務(wù)的收入達(dá)人民幣10,000元或以上）的罰款。此外，新聞出版總署或會(huì)沒收騰訊計(jì)算器主要用于提供有關(guān)業(yè)務(wù)的主要設(shè)備或?qū)Ｓ霉ぞ摺Ｔ斍橐姟副O(jiān)管—騰訊計(jì)算器的申請(qǐng)」。倘若騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋未能取得或保持任何所需的執(zhí)照、許可證或批文，或會(huì)面對(duì)多項(xiàng)處分，例如罰款或暫停受規(guī)管的業(yè)務(wù)，或需要增加股本、或符合其它條件或遵守其它規(guī)定，因而會(huì)嚴(yán)重影響營運(yùn)公司的業(yè)務(wù)。因此，本集團(tuán)的財(cái)政狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會(huì)受嚴(yán)重不利影響。倘本集團(tuán)未能取得進(jìn)口在.游戲的批準(zhǔn)，或本集團(tuán)過去有關(guān)在.游戲的活動(dòng)被視為違反中國法律或法規(guī)，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)及前景或會(huì)受到重大不利影響。騰訊計(jì)算器并未按互聯(lián)網(wǎng)文化管理暫行規(guī)定（「互聯(lián)網(wǎng)文化規(guī)定」）的要求取得文化部就進(jìn)口已進(jìn)口的在.游戲發(fā)出批準(zhǔn)（「進(jìn)口游戲批準(zhǔn)」），此乃由于騰訊計(jì)算器必須先就通過互聯(lián)網(wǎng)從事互聯(lián)網(wǎng)文化規(guī)定所界定的若干文化活動(dòng)（「互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)」）取得許可證。有關(guān)「互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)」的詳細(xì)定義見「監(jiān)管—網(wǎng)上文化活動(dòng)之監(jiān)管」一節(jié)。騰訊計(jì)算器已于二零零四年三月十日取得該許可證。于二零零四年四月六日，騰訊計(jì)算器向文化部申請(qǐng)批準(zhǔn)經(jīng)營「凱旋」。此乃騰訊計(jì)算器于二零零三年十二月開始商業(yè)經(jīng)營的進(jìn)口MMOG。騰訊計(jì)算器計(jì)劃根據(jù)文化部頒布的規(guī)定于二零零四年九月一日前就經(jīng)營其需領(lǐng)取進(jìn)口游戲批準(zhǔn)的其它進(jìn)口在.游戲申請(qǐng)進(jìn)口游戲批準(zhǔn)。倘若騰訊計(jì)算器未能取得該等批準(zhǔn)，則須結(jié)束現(xiàn)時(shí)經(jīng)營的有關(guān)游戲的業(yè)務(wù)，而其在.游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展亦會(huì)受到限制。此外，由于騰訊計(jì)算器已經(jīng)進(jìn)口及經(jīng)營已進(jìn)口在.游戲而未有取得互聯(lián)網(wǎng)文化規(guī)定的進(jìn)口游戲批準(zhǔn)，其一直以來的已進(jìn)口在.游戲業(yè)務(wù)可能被視為違反中國法律或法規(guī)。因此，本集團(tuán)可能會(huì)被罰款，或本集團(tuán)提供互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)的服務(wù)會(huì)受到重大限制。倘騰訊計(jì)算器在未獲進(jìn)口游戲批準(zhǔn)下經(jīng)營進(jìn)口在.游戲被視為違反互聯(lián)網(wǎng)文化規(guī)定，則騰訊計(jì)算器或須終止經(jīng)營并沒有取得進(jìn)口游戲批準(zhǔn)的有關(guān)進(jìn)口在.游戲業(yè)務(wù)，并須繳付最高達(dá)人民幣39風(fēng)險(xiǎn)因素30,000元的罰款。倘違規(guī)情況嚴(yán)重，則騰訊計(jì)算器或遭限制經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)文化活動(dòng)，而其網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營許可證或遭吊銷。詳情見「—倘若本集團(tuán)未能取得或保持所有必需的執(zhí)照、許可證及批文，或倘若本集團(tuán)需要辦理費(fèi)時(shí)或花費(fèi)高昂的手續(xù)，則本集團(tuán)的營運(yùn)可能受到重大不利影響」和「監(jiān)管—騰訊計(jì)算器的申請(qǐng)」。倘若本集團(tuán)部份在.游戲業(yè)務(wù)日后被視為違反法律，則本集團(tuán)可能需要修改在.游戲的業(yè)務(wù)模式，因而可能對(duì)本集團(tuán)的業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績有嚴(yán)重不利影響。雖然本集團(tuán)相信當(dāng)取得相關(guān)的執(zhí)照、許可證和批文以經(jīng)營在.游戲業(yè)務(wù)，則該項(xiàng)業(yè)務(wù)將會(huì)符合現(xiàn)行中國法規(guī)，且本集團(tuán)接獲中國法律顧問的意見，指出當(dāng)取得該等相關(guān)執(zhí)照、許可證和批文后，則該項(xiàng)業(yè)務(wù)不會(huì)違反任何正式頒布的中國法規(guī)，但并不保證信息產(chǎn)業(yè)部或其它政府機(jī)構(gòu)不會(huì)另行詮釋現(xiàn)行法規(guī)或政策，或?qū)嵤┬路ㄒ?guī)或政策，要求本集團(tuán)結(jié)束或修改在.游戲業(yè)務(wù)以避免違反中國法規(guī)。對(duì)本集團(tuán)在.游戲業(yè)務(wù)的任何修改或會(huì)阻礙本集團(tuán)業(yè)務(wù)，分散管理層的注意力或動(dòng)用重大成本。請(qǐng)同時(shí)參閱「監(jiān)管—有關(guān)本集團(tuán)業(yè)務(wù)之監(jiān)管—在.博彩活動(dòng)之監(jiān)管」。本集團(tuán)可能由于在本集團(tuán)網(wǎng)站展示、取得或連系被禁的信息內(nèi)容，或由于透過本集團(tuán)的服務(wù)而傳輸被禁的信息內(nèi)容而承擔(dān)責(zé)任。中國已頒布法例，限制在互聯(lián)網(wǎng)傳輸和發(fā)布若干類別的內(nèi)容和國家機(jī)密（「被禁止內(nèi)容」），而即使有關(guān)內(nèi)容由本集團(tuán)用戶提供，本集團(tuán)亦可能會(huì)由于在本集團(tuán)網(wǎng)站發(fā)布或透過本集團(tuán)服務(wù)而傳輸?shù)膬?nèi)容而承擔(dān)責(zé)任。此外，有關(guān)規(guī)定并無清晰指明本集團(tuán)須采取何種措施以確保被禁止內(nèi)容不會(huì)在本集團(tuán)網(wǎng)站發(fā)布或透過本集團(tuán)服務(wù)傳輸，并且迅速刪除在本集團(tuán)網(wǎng)站發(fā)布或透過本集團(tuán)服務(wù)傳輸?shù)谋唤箖?nèi)容。因此，并不保證政府不會(huì)認(rèn)為騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋違反現(xiàn)行有關(guān)被禁止內(nèi)容的法規(guī)，亦不保證不會(huì)對(duì)本集團(tuán)采取行動(dòng)。該等行動(dòng)可包括罰款或暫停業(yè)務(wù)，而倘若采取該等行動(dòng)，則會(huì)對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)有重大不利影響。本集團(tuán)或須將本集團(tuán)的加密軟件在監(jiān)管當(dāng)局登記，而倘若當(dāng)局要求本集團(tuán)更改加密軟件，則本集團(tuán)須開發(fā)或以特許權(quán)方式獲得取代軟件，因而影響本集團(tuán)的營運(yùn)。根據(jù)一九九九年年底頒布的商用密碼管理?xiàng)l例，在中國經(jīng)營的外資和內(nèi)資公司須向監(jiān)管當(dāng)局登記和披露所使用的商用加密產(chǎn)品。由于有關(guān)規(guī)定并無指明具體的加密產(chǎn)品，40風(fēng)險(xiǎn)因素因此本集團(tuán)并不肯定會(huì)否和如何應(yīng)用于本集團(tuán)和本集團(tuán)使用的加密軟件。本集團(tuán)或須將現(xiàn)時(shí)或日后的加密軟件登記或向監(jiān)管當(dāng)局申請(qǐng)?jiān)S可證。倘若監(jiān)管當(dāng)局要求本集團(tuán)更改加密軟件，則本集團(tuán)須開發(fā)或以特許權(quán)方式獲得取代軟件，因而影響本集團(tuán)的營運(yùn)。在中國經(jīng)營業(yè)務(wù)之一般風(fēng)險(xiǎn)中國政府的政治及經(jīng)濟(jì)政策逆轉(zhuǎn)或會(huì)對(duì)中國整體經(jīng)濟(jì)增長有重大不利影響，而使本集團(tuán)服務(wù)的需求減少，并不利本集團(tuán)的業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績。本集團(tuán)絕大部份業(yè)務(wù)均在中國進(jìn)行，而幾乎所有收入均源自中國。因此，本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況及前景均受到中國經(jīng)濟(jì)、政治及法制發(fā)展的重大影響。中國原本奉行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)政策，現(xiàn)已逐漸轉(zhuǎn)型為傾向以市場為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)。本集團(tuán)無法預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)改革的未來動(dòng)向，或有關(guān)措施可能會(huì)對(duì)本集團(tuán)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營業(yè)績的影響。此外，中國經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)合作及發(fā)展組織（「經(jīng)合組織」）大部份成員國家的經(jīng)濟(jì)有所不同。該等差別包括：.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；.政府參與經(jīng)濟(jì)的程度；.發(fā)展水平；.資本再投資水平；.外匯管制；.通脹率；.分配資源的方式；及.收支平衡狀況。由于有上述差別，本集團(tuán)業(yè)務(wù)未必以假設(shè)中國經(jīng)濟(jì)與經(jīng)合組織成員國家相似所預(yù)期的方式或速度發(fā)展。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩或會(huì)阻慢本集團(tuán)增長及盈利能力。本集團(tuán)的財(cái)務(wù)業(yè)績一直并預(yù)期會(huì)繼續(xù)受到中國經(jīng)濟(jì)及互聯(lián)網(wǎng)與電信業(yè)增長的影響。雖然中國經(jīng)濟(jì)在過去10年強(qiáng)勁增長，但不能保證中國經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)以現(xiàn)時(shí)速度增長，亦不41風(fēng)險(xiǎn)因素保證有任何增長。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)與電信增值服務(wù)的開支很可能會(huì)減少，因此中國整體經(jīng)濟(jì)與本集團(tuán)的收入息息相關(guān)。本集團(tuán)之中國附屬公司向本集團(tuán)派息時(shí)受到限制。本公司為控股公司，除中國全資附屬公司騰訊科技及時(shí)代朝陽科技的股份外，并無任何經(jīng)營資產(chǎn)。本公司有賴中國附屬公司的股息及其它分派?，F(xiàn)行中國法規(guī)只容許本集團(tuán)的附屬公司從累計(jì)可分派盈利（如有）中，向本集團(tuán)支付按中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及法規(guī)厘定的股息。此外，外商獨(dú)資企業(yè)每年須將各自的累計(jì)盈利最少10%（總額最多相等于注冊(cè)資本一半）撥入法定公積金。該等儲(chǔ)備不可作為現(xiàn)金股息分派。同樣，騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋須將盈利最少15%撥入法律規(guī)定的基金。匯率波動(dòng)或會(huì)損害本集團(tuán)業(yè)務(wù)。倘人民幣貶值，本集團(tuán)的收益以美元計(jì)值將會(huì)減少。本集團(tuán)的收益以人民幣為單位。然而，本集團(tuán)小部份債務(wù)是以美元為單位，而部份銀行存款亦以美元計(jì)值。因此，本集團(tuán)業(yè)務(wù)會(huì)受到上述貨幣匯率波動(dòng)的影響。自一九九四年以來，人民幣兌美元的官方匯率在大致穩(wěn)定中稍為升值。然而，本集團(tuán)并不保證人民幣兌美元或其它外幣的匯率將繼續(xù)保持穩(wěn)定。倘人民幣及本集團(tuán)債務(wù)相關(guān)貨幣的匯價(jià)有變，則本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績及財(cái)務(wù)狀況或會(huì)受到影響。此外，本集團(tuán)的外匯風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)隨著業(yè)務(wù)增長而增加。盡管本集團(tuán)日后或會(huì)訂立協(xié)議或購買工具對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，但至今并無作出該等措施。兌換貨幣受到限制，或會(huì)使本集團(tuán)收取及有效使用收益的能力受到局限。本集團(tuán)幾乎所有收益均為人民幣，而該等資金須先兌換為外幣，本公司方可獲支付股息或服務(wù)費(fèi)。現(xiàn)時(shí)進(jìn)行流動(dòng)帳交易而兌換人民幣毋須經(jīng)外匯管理局批準(zhǔn)，惟進(jìn)行資本帳交易而兌換人民幣則須經(jīng)外匯管理局批準(zhǔn)。根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)，倘流動(dòng)帳交易屬合法及具有適當(dāng)文件，則中國公司可直接在獲授權(quán)處理外匯交易的銀行將有關(guān)流動(dòng)帳交易的人民幣兌換為外幣。迄今，外商獨(dú)資企業(yè)、騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋均可將有關(guān)流動(dòng)