汽車行業(yè)智能化9月報(bào)：特斯拉FSDV13十月亮相小米全國(guó)NOA開始推送

汽車智能化9月報(bào)：特斯拉FSD

V13十月亮相，小米全國(guó)NOA開始推送證券研究報(bào)告·

行業(yè)研究·

汽車與零部件汽車行業(yè)證券分析師：黃細(xì)里執(zhí)業(yè)編號(hào)：S0600520010001聯(lián)系郵箱：huanxl@dwzq.com.cn聯(lián)系電話：021-601997902024年10月10日核心要點(diǎn)2?

L3智能化整車環(huán)節(jié)跟蹤L3級(jí)別滲透率跟蹤：8月高階智駕滲透同比再增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確。

L3級(jí)滲透率為5.3%，同/環(huán)比+3.3/-0.9pct，同比持續(xù)增長(zhǎng)，環(huán)比略有下滑主要系理想汽車（L9為主）8月智能化銷量占比下降；準(zhǔn)L3級(jí)智能駕駛汽車銷量滲透率為5.9%，同/環(huán)比+0.5/+0.1pct。重點(diǎn)車企來看，8月L3高階智駕滲透率問界>理想>小鵬；問界智駕滲透率水平接近100%，小鵬、理想智駕型銷量比例維持40%左右。L3級(jí)別功能落地跟蹤：1）特斯拉FSD

V13將于十月亮相。Tesla

AI公布未來智能化發(fā)布節(jié)奏，預(yù)計(jì)2024年10月，特斯拉將推出FSD

V13，平均必要接管表現(xiàn)改善6倍，將實(shí)現(xiàn)泊出、泊入、倒車一體化。2025Q1，特斯拉FSD預(yù)計(jì)入歐入華。2）小米8.30全國(guó)城市NOA開始推送。3）9月20日，比亞迪旗下騰勢(shì)Z9GT正式上市，發(fā)布同時(shí)公布騰勢(shì)城市NOA落地節(jié)奏。騰勢(shì)首搭BAS3.0+超人類駕駛輔助，成為全球首款“整車智電融合端到端”車型。智駕落地節(jié)奏方面，騰勢(shì)量產(chǎn)即交付高速快速路領(lǐng)航、自動(dòng)泊車、AEB、近距代客泊車；2024Q4實(shí)現(xiàn)全國(guó)無圖城市領(lǐng)航。?

L3智能化零部件環(huán)節(jié)跟蹤：高端智能化配置加速上車，高階智能化車型放量維持智能化滲透率高位。1）智能化增量零部件：8月HUD滲透率為20.0%，環(huán)比-0.4pct，激光雷達(dá)滲透率為6.6%，環(huán)比-0.6pct。2）底盤零部件：8月線控制動(dòng)滲透率為47.6%，環(huán)比+4.1pct，空懸滲透率為5.4%，環(huán)比+1.5pct。3）原材料價(jià)格跟蹤：近一月（2024.8.30

——2024.9.30）鋁價(jià)格+2.9%，鋼價(jià)格+8.4%

。投資建議：汽車行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，有望加速行業(yè)迭代和落后產(chǎn)能出清，并打開國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)全球化天花板?？春弥邱{頭部車企以及智能化增量零部件：1）華為系玩家【江淮汽車+賽力斯+長(zhǎng)安汽車+北汽藍(lán)谷】；2）頭部新勢(shì)力【小鵬汽車+理想汽車】；3）加速轉(zhuǎn)型【吉利汽車+上汽集團(tuán)+長(zhǎng)城汽車+廣汽集團(tuán)】；4）智能化核心增量零部件：域控制器（德賽西威+經(jīng)緯恒潤(rùn)+華陽集團(tuán)+均勝電子等）+線控底盤（伯特利+耐世特+拓普集團(tuán)等）

。風(fēng)險(xiǎn)提示：智能駕駛相關(guān)技術(shù)迭代/產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)低于預(yù)期；華為/小鵬等車企新車銷量低于預(yù)期。目錄L3智能化滲透率跟蹤車企及產(chǎn)業(yè)鏈智能化進(jìn)度跟蹤智能化增量賽道跟蹤投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示3一、L3智能化滲透率跟蹤L3與準(zhǔn)L3智能化定義5數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所?

當(dāng)前，我們綜合車型硬件配置（智駕芯片）+車企自身功能迭代（城市領(lǐng)航輔助）兩個(gè)維度判別：L3級(jí)別智駕：聚焦英偉達(dá)雙/四Orin芯片和華為MDC610/810系列芯片，涵蓋問界/智界/阿維塔等華為系，小鵬/理想/蔚來/極氪/智己等車企主流車型在內(nèi)，硬件支持，且算法落地功能迭代可以滿足全國(guó)多城城市領(lǐng)航。準(zhǔn)L3級(jí)別智駕：按頭部智駕車企規(guī)劃，隨算法能力提升未來對(duì)于智駕芯片以及激光雷達(dá)等硬件依賴度下降，因此硬件維度，搭載單Orin芯片+地平線征程5+單/雙Mobileye

EyeQ5H等算力較低的芯片未來同樣具備實(shí)現(xiàn)L3高階智駕的潛力，以準(zhǔn)L3記。（特斯拉FSD實(shí)際能力支持，受困于政策以及數(shù)據(jù)權(quán)限等問題，功能當(dāng)前尚未落地但將要落地，也做準(zhǔn)L3記）國(guó)內(nèi)L3智能化滲透率同比持續(xù)增長(zhǎng)?

國(guó)內(nèi)整體情況新能源汽車全行業(yè)滲透率：2024年8月，新能源汽車銷量滲透率達(dá)到52.6%，同/環(huán)比+16.1/+2.5pct；L3級(jí)智能駕駛汽車銷量滲透率為5.3%，同/環(huán)比+3.3/-0.9pct，同比持續(xù)增長(zhǎng)，環(huán)比略有下滑主要系理想汽車（L9為主）8月智能化銷量占比下降；準(zhǔn)L3級(jí)智能駕駛汽車銷量滲透率為5.9%，同/環(huán)比+0.5/+0.1pct。電動(dòng)化、智能化滲透率相輔相成，同頻共振。分線城市L3智駕占比：不同地區(qū)L3智駕滲透率同比上升，環(huán)比下降。一、二線城市占比依然領(lǐng)跑全國(guó)，2024年8月，一線城市L3智駕銷量滲透率達(dá)11.2%，同/環(huán)比+6.6/-1.1pct，遠(yuǎn)超全國(guó)平均水平；二線城市L3智駕銷量滲透率為7.0%，同/環(huán)比+4.4/-0.9pct

。圖：2023年7月-2024年8月汽車銷量（輛）及新能源、智駕滲透率 圖：2023年7月-2024年8月分線城市L3智駕占比6數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所分線城市新能源汽車智能化滲透率分化圖：2023年7月-2024年8月一線城市新能源滲透率及新能源智能化率?

分線城市情況新能源汽車分線城市滲透率：8月分線城市新能源滲透率同環(huán)比提升，整體新能源滲透率超50%新能源汽車智能化分線城市滲透率：8月分線城市新能源汽車智能化滲透率環(huán)比均小幅下降圖：2023年7月-2024年8月二線城市新能源滲透率及新能源智能化率圖：2023年7月-2024年8月三線城市新能源滲透率及新能源智能化率圖：2023年7月-2024年8月四線城市新能源滲透率及新能源智能化率圖：2023年7月-2024年8月五線城市新能源滲透率及新能源智能化率7數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所問界智駕滲透率水平接近100%?

主要車企情況——問界問界各類型智駕比例：

2024年8月問界銷量30888輛，智駕型銷量30883輛，總體智駕比例達(dá)100.0%，同/環(huán)比+97.1/+0.6pct，基本達(dá)到滿智駕滲透率水平。其中，M5/M7/M9智駕比例分別為99.9%/100%/100%。8月問界全車型銷量略有回落，M7/M9實(shí)現(xiàn)全智駕車型銷售。圖：2023年7月-2024年8月問界各類型智駕比例8數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所小鵬智駕銷量絕對(duì)值回升?

主要車企情況——小鵬小鵬各類型智駕比例：2024年8月小鵬銷量10880輛，智駕型銷量4179輛，總體智駕比例達(dá)38.4%，同/環(huán)比+8.0/-1.4pct

，8月智駕車型銷量絕對(duì)值回升。其中，P7/G6/G9/X9智駕比例分別為14.3%/43.8%/65.4%/25.4%。8月小鵬智駕車型滲透率分化，G6/G9滲透率環(huán)比漲勢(shì)較好。圖：2023年7月-2024年8月小鵬各類型智駕比例9數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所理想智駕滲透率整體環(huán)比略有下滑?

主要車企情況——理想理想各類型智駕比例：

2024年8月理想銷量48006輛，智駕型銷量21563輛，總體智駕比例達(dá)44.9%，同/環(huán)比+7.4/-3.4pct

，智駕比例略有下滑。其中，L6/

L7/

L8/

L9智駕比例分別為36.5%/59.0%/

58.1%/

37.7%。受高基數(shù)影響，8月理想智駕滲透率整體環(huán)比下滑。圖：2023年7月-2024年8月理想各類型智駕比例10數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所8月其他智能化主流車企智駕車型維持11數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)，交強(qiáng)險(xiǎn)，東吳證券研究所?

其他車企從芯片硬件角度，其他L3智能化車企主要包括蔚來、阿維塔、智界、極氪等。2024年8月，蔚來基本全系使用四英偉達(dá)

Orin-X/雙英偉達(dá)

Orin-X芯片方案，阿維塔全系使用MDC610/

MDC810方案，智界全系使用MDC610方案，極氪受益于2025版001搭載雙Orin-X，L3滲透率大幅提高。圖：2023年7月-2024年8月蔚來L3智駕（輛）及比例 圖：2023年7月-2024年8月阿維塔L3智駕（輛）及比例圖：2023年7月-2024年8月智界L3智駕（輛）及比例圖：2023年7月-2024年8月極氪L3智駕（輛）及比例特斯拉美國(guó)銷量回暖，中國(guó)銷量繼續(xù)走高?

2024年8月，特斯拉中國(guó)/美國(guó)銷量分別為86697/53000輛。特斯拉Q3全球共實(shí)現(xiàn)產(chǎn)/銷469796/462890輛，其中Model3/Y產(chǎn)銷443668/439975輛。特斯拉美國(guó)8月銷量回彈明顯，Model

Y車型銷量提升明顯。特斯拉中國(guó)8月銷量大幅上漲，主要系特斯拉Model

Y銷量表現(xiàn)強(qiáng)數(shù)據(jù)來源：Marklines，東吳證券研究所12勁，Model

3略有下降。圖：特斯拉全球月度銷量（輛）注：2024年8月全球銷量數(shù)據(jù)尚不包含澳大利亞、葡萄牙、比利時(shí)、丹麥、捷克、匈牙利、克羅地亞、保加利亞圖：特斯拉中國(guó)月度銷量（輛）圖：特斯拉美國(guó)月度銷量（輛）FSD累計(jì)里程數(shù)增長(zhǎng)再提速13根據(jù)特斯拉2024Q2季度財(cái)務(wù)報(bào)表，特斯拉人工智能訓(xùn)練能力斜率加速提升，截至2024年6月特斯拉人工智能訓(xùn)練能力已達(dá)40000片H100等效GPU左右，預(yù)計(jì)Q3突破60000片H100等效GPU，2024年底可達(dá)到約90000片H100等效GPU；2024年特斯拉依托于端到端解決方案的FSD

v12版本推送，由數(shù)據(jù)感知的輸入直接跨過預(yù)測(cè)和規(guī)劃決策，輸出為執(zhí)行端指令，規(guī)則驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，不依賴算法工程師的能力而轉(zhuǎn)為依賴數(shù)據(jù)的保有數(shù)量和質(zhì)量，F(xiàn)SD累計(jì)里程數(shù)增長(zhǎng)再次提速，

2024年6月后已突破16億英里。數(shù)據(jù)來源：公司官網(wǎng)季報(bào)，東吳證券研究所圖：特斯拉FSD累計(jì)里程數(shù)變化（十億英里）圖：特斯拉人工智能訓(xùn)練能力（H100等效GPU，片）地區(qū)地區(qū)/部門國(guó)內(nèi)工信部指出統(tǒng)籌建設(shè)高速公路、城市干線道路沿線車聯(lián)網(wǎng)路側(cè)設(shè)施。工信部工業(yè)和信息化部組織制定的GB

44495-2024《汽車整車信息安全技術(shù)要求》、GB

44496-2024/9/4

2024《汽車軟件升級(jí)通用技術(shù)要求》和GB

44497-2024《智能網(wǎng)聯(lián)汽車

自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)記錄系統(tǒng)》三項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)由國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)批準(zhǔn)發(fā)布，將于2026年1月1日起開始實(shí)施。國(guó)家發(fā)改委

2024/9/10

國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳等部門發(fā)布“關(guān)于推動(dòng)車網(wǎng)互動(dòng)規(guī)模化應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知”。其中提到，逐步完善車網(wǎng)互動(dòng)資源聚合參與電力市場(chǎng)的交易規(guī)則。南京2024/9/23

南京發(fā)布正在構(gòu)建的市級(jí)云控平臺(tái)，不僅將助力自動(dòng)駕駛，同時(shí)通過技術(shù)創(chuàng)新將讓普通車輛共享“車路云一體化”的便利。國(guó)際美國(guó)加州2024/9/1

美國(guó)加州機(jī)動(dòng)車輛管理局發(fā)布自動(dòng)駕駛卡車法規(guī)征求意見稿，為自動(dòng)駕駛卡車的長(zhǎng)途運(yùn)輸應(yīng)用鋪平道路。美國(guó)商務(wù)部

2024/9/23

美國(guó)商務(wù)部擬提議禁止中國(guó)軟件和硬件再美國(guó)大陸上的智能網(wǎng)聯(lián)汽車和具備自動(dòng)駕駛技術(shù)的汽車上使用。韓國(guó)首爾

2024/9/25

韓國(guó)首爾將于本周在部分地區(qū)推出夜間自動(dòng)駕駛出租車服務(wù)，KG

Mobility的3輛自動(dòng)駕駛出租車“Korando

Emotion”將于9月26日開始運(yùn)營(yíng)，從晚上11點(diǎn)到凌晨5點(diǎn)。9月智能化政策跟蹤?

智能化政策跟蹤數(shù)據(jù)來源：中國(guó)汽車報(bào)，東吳證券研究所14表：2024年9月智能化政策相關(guān)新聞時(shí)間 新聞內(nèi)容2024/9/4

工信部等十一個(gè)部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)新型信息基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)調(diào)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，二、車企及產(chǎn)業(yè)鏈智能化進(jìn)度跟蹤智駕第一梯隊(duì)錨定全國(guó)全量城市領(lǐng)航16數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所?

智駕第一梯隊(duì)華為系、小鵬等在城市領(lǐng)航開通方面仍然領(lǐng)先。截至10.8，華為系、小鵬、理想全國(guó)全量推送。4月華為發(fā)布ADS

3.0智駕端到端迭代，5月小鵬AI

DAY同樣提出端到端架構(gòu)，并開啟7月“黑名單式”XNGP全國(guó)都能開全量推送目標(biāo)。同時(shí)，理想、蔚來也加入“端到端”競(jìng)賽。圖：主流車企城市NOA落地節(jié)奏（一）車企特斯拉小鵬阿維塔問界理想蔚來智駕系統(tǒng)FSDXNGPHuaweiADS

2.0ADMAX

3.0NIO

Aquila代表車型全系全系阿維塔11、12問界M7、M9L系Max版全系2023Q1落地廣州、深圳、上海落地上海、深圳、重慶Q2落地北京、佛山落地廣州、杭州北京、上海內(nèi)測(cè)Q3開放無圖城市NCA首批6城首批不依賴高精地圖城市NOA推送Q4無圖城市智駕開放城區(qū)NCA實(shí)現(xiàn)全國(guó)商用L系列OTA5.0推送覆蓋110城2024Q1北美市場(chǎng)啟動(dòng)商用1月覆蓋243城Q2推動(dòng)引入中國(guó)5月AI

DAY發(fā)布端到端4月發(fā)布ADS

3.0端到端無圖版城市NOA全國(guó)全部開放全量推送NOP+城區(qū)功能Q37月“黑名單式”XNGP全國(guó)全量推送ADS

3.0測(cè)試版上車體驗(yàn)已落地726座城市，覆蓋99%的地級(jí)和縣級(jí)市Q4覆蓋全國(guó)10.8城市領(lǐng)航最新情況——黑名單式全國(guó)全量推送全國(guó)全量推送全國(guó)全量推送全國(guó)全量推送726城其他主流智駕車企加速NOA迭代落地17數(shù)據(jù)來源：蓋世汽車，東吳證券研究所?

第二梯隊(duì)持續(xù)發(fā)力。長(zhǎng)城推出第三代Coffee

Pilot

Ultra智駕系統(tǒng)，采用分網(wǎng)端到端架構(gòu)。截至2024年10月8日，智己宣布10月無圖NOA全國(guó)開城；小米于八月底公布全國(guó)可用；極越城區(qū)智駕PPA覆蓋300+城；騰勢(shì)OTA開通深圳，預(yù)計(jì)年底實(shí)現(xiàn)全國(guó)城市領(lǐng)航。圖：主流車企城市NOA落地節(jié)奏（二）車企毫末（長(zhǎng)城）智己小米極越極氪騰勢(shì)智駕系統(tǒng)Coffee

PilotIM

ADXiaomi

PilotROBO

DriveMaxNZPDiPilot代表車型藍(lán)山L7/LS7/LS6小米SU7極越01極氪007騰勢(shì)N72023Q3落地北京、上海、保定10月上海公測(cè)落地上海Q4發(fā)布第二代系統(tǒng)HP570落地深圳、北京、杭州2024Q1上海地區(qū)正式推送城市NOAQ2蘇州、深圳、廣州公測(cè)無圖城市NOA6月開10城開始公測(cè)46城陸續(xù)開放Q38月開放保定、深圳、成都、重慶年中將正式開啟推送無圖城市NOA8.30全國(guó)城市NOA開始推送PPA城區(qū)智駕覆蓋超300城Q4年底前全國(guó)覆蓋10月智己無圖城市NOA全國(guó)開城預(yù)計(jì)年底實(shí)現(xiàn)全國(guó)城市領(lǐng)航10.8城市領(lǐng)航最新情況4城覆蓋69城覆蓋全國(guó)PPA覆蓋300+城市——1城（深圳）車企智駕更新

——

騰勢(shì)明確城市NOA落地節(jié)奏?

9月20日，比亞迪旗下騰勢(shì)

“D級(jí)豪華旗艦GT”騰勢(shì)Z9GT正式上市，成為全球首款搭載易三方整車智能控制技術(shù)平臺(tái)的車型，發(fā)布同時(shí)公布騰勢(shì)城市NOA落地節(jié)奏。騰勢(shì)Z9GT全球首搭易三方技術(shù)，由三電機(jī)獨(dú)立驅(qū)動(dòng)技術(shù)、后輪雙電機(jī)獨(dú)立轉(zhuǎn)向技術(shù)、VMC整車運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)、全系CTB電池車身一體化技術(shù)四大核心技術(shù)組成，可實(shí)現(xiàn)極致轉(zhuǎn)向、圓規(guī)掉頭、易三方泊車、低附路面增穩(wěn)系統(tǒng)、智能蟹行功能。圖：騰勢(shì)易三方技術(shù)圖示智駕功能維度：騰勢(shì)Z9GT首搭BAS3.0+超人類駕駛輔助，成為全球首款“整車智電融合端到端”車型，可實(shí)現(xiàn)無圖高快領(lǐng)航、無圖城市領(lǐng)航、自動(dòng)泊車、代客泊車等全場(chǎng)景駕駛輔助，打通高速到城市“最后100米”，進(jìn)出收費(fèi)站智駕不降級(jí)。智駕落地節(jié)奏：量產(chǎn)即交付高速快速路領(lǐng)航、自動(dòng)泊車、AEB、近距代客泊車；2024Q4實(shí)現(xiàn)全國(guó)無圖城市領(lǐng)航、高速爆胎穩(wěn)定控制；2025Q1全面開通易三方泊車、道路預(yù)瞄、極致麋鹿。圖：騰勢(shì)智駕功能交付時(shí)間表18數(shù)據(jù)來源：騰勢(shì)官方公眾號(hào)，陜西交通，東吳證券研究所時(shí)間功能2024Q3高速快速路領(lǐng)航、自動(dòng)泊車、AEB、近距代客泊車2024Q4全國(guó)無圖城市領(lǐng)航、高速爆胎穩(wěn)定控制2025Q1易三方泊車、道路預(yù)瞄、極致麋鹿三、智能化增量部件賽道3.1

智能座艙/車燈/玻璃賽道?

智能座艙及燈光配置中：8月智能座艙及智能燈光硬件部分裝配率回落，全液晶儀表/DMS與自適應(yīng)遠(yuǎn)光燈滲透率略有下降，但仍保持高位，8月全液晶儀表/DMS/自適應(yīng)遠(yuǎn)光燈滲透率分別為58.3%

/

37.6%

/

53.8%

；HUD、ADB等高階智能硬件通常選配在30萬及以上的高端車型中，總體滲透率呈小幅上升趨勢(shì)，8月滲透率分別為20.0%/

13.3%；天幕玻璃普遍應(yīng)用于造車新勢(shì)力，總體滲透率環(huán)比提升，8月滲透率為15.2%。圖：智能座艙功能滲透率變化圖：燈光+玻璃滲透率變化20數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東吳證券研究所3.2

激光雷達(dá)+空懸賽道?

智能硬件配置中：8月智能硬件裝配率環(huán)比以上升為主。其中激光雷達(dá)開始向20萬以下車型下探，但當(dāng)前絕大部分還是在小鵬、理想、蔚來、問界等新勢(shì)力高端車型中裝配，目前滲透率仍有較大增長(zhǎng)空間，8月滲透率為6.6%

；空氣彈簧、主動(dòng)減震（電動(dòng)阻尼器）作為汽車底盤系統(tǒng)高端配置，能較大提升駕駛舒適感，裝配車型較少，8月滲透率分別為5.4%/9.2%；熱泵空調(diào)主要應(yīng)用于新能源汽車，8月滲透率為19.9%。圖：激光雷達(dá)+空氣彈簧滲透率變化圖：主動(dòng)減震+熱泵空調(diào)滲透率變化21數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東吳證券研究所3.3

線控制動(dòng)賽道跟蹤?

線控制動(dòng)國(guó)產(chǎn)化提升。根據(jù)車型與供應(yīng)商匹配數(shù)量來看，第387批次中，配套線控制動(dòng)的車型接超二分之一引入國(guó)產(chǎn)線控制動(dòng)供應(yīng)商（伯特利/弗迪/拿森等）。統(tǒng)計(jì)2022年以來工信部披露的配套線控制動(dòng)車型的數(shù)據(jù)（工信部352-387批次），博世份額占39%，伯特利份額占29%，形成明顯雙龍頭格局，且國(guó)產(chǎn)替代呈加速趨勢(shì)。盡管國(guó)產(chǎn)制動(dòng)供應(yīng)商已經(jīng)進(jìn)入了大多數(shù)主流主機(jī)廠配套體系，但目前大部分是通過二供引入實(shí)際的配套份額不高，國(guó)產(chǎn)制動(dòng)供應(yīng)商國(guó)產(chǎn)替代仍有較大的空間。圖：387批次線控制動(dòng)整體市占率測(cè)算 圖：352-387批次線控制動(dòng)整體市占率測(cè)算22數(shù)據(jù)來源：工信部，東吳證券研究所3.3

線控制動(dòng)賽道跟蹤8月新車線控制動(dòng)滲透率環(huán)比提升。2024年8月線控制動(dòng)滲透率為47.62%

，環(huán)比提升4.09pct。線控制動(dòng)領(lǐng)域博世占據(jù)核心地位，最新批次自主供應(yīng)商配套比例環(huán)比增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年初以來博世線控制動(dòng)系統(tǒng)配套新車型264個(gè)位居行業(yè)第一，伯特利配套車型197個(gè)位居行業(yè)第二。最新387批次中，比亞迪、埃安、奇瑞、合眾等均有配套線控制動(dòng)的車型發(fā)布，伯特利與博世均匹配11個(gè)新車型位居第一。圖：線控制動(dòng)整體滲透率測(cè)算圖：線控制動(dòng)各批次定點(diǎn)跟蹤（單位，個(gè)）23數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會(huì)，汽車之家，工信部，東吳證券研究所3.3

線控制動(dòng)賽道跟蹤24數(shù)據(jù)來源：工信部，東吳證券研究所?

重點(diǎn)關(guān)注新車制動(dòng)系統(tǒng)配置情況：工信部387批次車型重點(diǎn)關(guān)注：1）領(lǐng)克Z20、極氪X與騰勢(shì)Z9

等采用博世的1-BOX線控制動(dòng)產(chǎn)品；2）比亞迪宋pro采用博世及弗迪的制動(dòng)產(chǎn)品；3）山海L9、遠(yuǎn)程SV、捷途旅行者、凱程V919等采用伯特利1-BOX線控制動(dòng)產(chǎn)品。表：387批次搭載線控制動(dòng)的車型車企車型制動(dòng)供應(yīng)商產(chǎn)品奇瑞捷途

X70

PRO伯特利WBTLWCBS

1.0奇瑞山海L9利氪IHB奇瑞山海L9伯特利WBTLWCBS

1.0奇瑞捷途

旅行者伯特利WBTLWCBS

1.0奇瑞愛咖

ICARV23伯特利WBTLWCBS

1.0吉利領(lǐng)克

z20博世IPB1.1吉利極氪

X博世IPB1.1吉利吉利銀河L7龍騰版伯特利WBTL

WCBS1.0吉利幸福號(hào)伯特利WBTLWCBS

1.0吉利遠(yuǎn)程SV伯特利WBTLWCBS

1.0合眾哪吒

S萬都IDBR合眾哪吒

S伯特利WBTLWCBS

1.0埃安Yplus伯特利WBTLWCBS

1.0埃安V博世IPB1.1埃安RT博世IPB1.1埃安RT伯特利WBTLWCBS

1.0比亞迪騰勢(shì)Z9博世IPB比亞迪騰勢(shì)Z9弗迪動(dòng)力IPB(FD)比亞迪宋博世IPB比亞迪宋弗迪動(dòng)力IPB(FD)比亞迪宋pro博世IPB比亞迪宋pro弗迪動(dòng)力IPB(FD)比亞迪漢博世IPB比亞迪唐博世IPB比亞迪唐弗迪動(dòng)力IPB(FD)長(zhǎng)安凱程V919伯特利WBTLWCBS

1.03.4

空氣懸架賽道跟蹤?

空氣懸架行業(yè)跟蹤空氣懸掛配置情況，分主機(jī)廠類型來看：新勢(shì)力車企配置空氣懸掛的意愿明顯高于傳統(tǒng)車企，蔚來、理想、小鵬均有相關(guān)車型裝配空氣懸掛，8月新勢(shì)力車企及傳統(tǒng)車企空氣懸掛滲透率分別為23.8%/1.7%，新勢(shì)力車企滲透率相較上月環(huán)比提升。（新勢(shì)力車企包括：理想、特斯拉、威馬、蔚來、小鵬、合眾、零跑、賽力斯、幾何）空氣懸掛配置情況，分價(jià)格帶來看：空氣懸掛由30萬以上車型向更低價(jià)格車型滲透，20-25萬車型滲透率持續(xù)上升，8月30萬以上車型滲透率為15.04%，此價(jià)格區(qū)間滲透率較上月提升0.18

pct。數(shù)據(jù)來源：汽車之家，東吳證券研究所25圖：空氣懸掛分車企類型滲透率情況圖：空氣懸掛分價(jià)格帶滲透率情況0%5%10%15%20%25%202206202209202212202303202306202309202312202403202406傳統(tǒng)車企新勢(shì)力0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%15-20萬0-5萬20-25萬5-10萬25-30萬10-15萬30萬以上3.5

輕量化賽道跟蹤?

原料價(jià)格走勢(shì)跟蹤上游鋁材和鋼材價(jià)格跟蹤：根據(jù)南華滬鋁指數(shù)和南華螺紋鋼指數(shù)，近一月（2024.8.30

——2024.9.30）鋁價(jià)格+2.9%，鋼價(jià)格+8.4%。數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所圖：南華螺紋鋼指數(shù)（2020.1.1

——2024.9.30）26圖：南華滬鋁指數(shù)（2020.1.1

——2024.9.30）企業(yè)時(shí)間新聞內(nèi)容重慶渝湘2024/9/2重慶渝湘鋁壓鑄件生產(chǎn)項(xiàng)目竣工宜安科技2024/9/4宜安科技申請(qǐng)一種半固態(tài)壓鑄鎂合金的制備方法專利北鋁鋁業(yè)2024/9/4北鋁鋁業(yè)再生鋁合金材料項(xiàng)目投產(chǎn)春秋電子2024/9/6春秋電子深入布局新能源車鎂合金領(lǐng)域偉時(shí)電子2024/9/6偉時(shí)電子購入大型壓鑄設(shè)備生產(chǎn)汽車座艙背板部件上海航天2024/9/9上海航天精密機(jī)械研究所鈦、鋁合金鑄件產(chǎn)線投產(chǎn)今飛集團(tuán)2024/9/9今飛集團(tuán)安徽再生鋁項(xiàng)目投產(chǎn)宗申動(dòng)力2024/9/11宗申動(dòng)力鑄造新工廠壓鑄單元實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)玉環(huán)凱凌2024/9/13玉環(huán)凱凌摩配制動(dòng)系統(tǒng)項(xiàng)目簽約重慶伊之密2024/9/18伊之密交付長(zhǎng)源朗弘5套3500T壓鑄島華陽集團(tuán)2024/9/18華陽集團(tuán)增加3500T壓鑄機(jī)擴(kuò)大產(chǎn)能萬安科技2024/9/18萬安科技增資2.6億元推進(jìn)新能源車底盤輕量化項(xiàng)目佛山合力榮輝2024/9/18佛山合力榮輝精密模具項(xiàng)目開工立中集團(tuán)2024/9/23立中集團(tuán)與一汽大眾共同開發(fā)一體化壓鑄免熱處理鋁合金材料株洲九方2024/9/23株洲九方裝備拓展壓鑄件打磨設(shè)備領(lǐng)域物產(chǎn)中大集團(tuán)2024/9/25物產(chǎn)中大集團(tuán)與重慶大學(xué)簽署科技合作協(xié)議并成立先進(jìn)材料研究中心宏德股份2024/9/25宏德股份加大在鑄鋁產(chǎn)品業(yè)務(wù)的拓展文燦集團(tuán)2024/9/27文燦集團(tuán)交付第三套問界M9大型一體化壓鑄模具3.5

輕量化賽道跟蹤數(shù)據(jù)來源：壓鑄周刊，東吳證券研究所27?

一體化壓鑄行業(yè)進(jìn)展市場(chǎng)端發(fā)力，多家企業(yè)加碼壓鑄業(yè)務(wù)。重慶渝湘鋁壓鑄件生產(chǎn)項(xiàng)目竣工；宜安科技申請(qǐng)一種半固態(tài)壓鑄鎂合金的制備方法專利；北鋁鋁業(yè)再生鋁合金材料項(xiàng)目投產(chǎn)；春秋電子深入布局新能源車鎂合金領(lǐng)域；偉時(shí)電子購入大型壓鑄設(shè)備生產(chǎn)汽車座艙背板部件；上海航天精密機(jī)械研究所鈦、鋁合金鑄件產(chǎn)線投產(chǎn)；今飛集團(tuán)安徽再生鋁項(xiàng)目投產(chǎn)；宗申動(dòng)力鑄造新工廠壓鑄單元實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；玉環(huán)凱凌摩配制動(dòng)系統(tǒng)項(xiàng)目簽約重慶；伊之密交付長(zhǎng)源朗弘5套3500T壓鑄島；華陽集團(tuán)增加3500T壓鑄機(jī)擴(kuò)大產(chǎn)能；萬安科技增資2.6億元推進(jìn)新能源車底盤輕量化項(xiàng)目。表：2024年9月一體化壓鑄相關(guān)新聞四、投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示投資建議：汽車行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，有望加速行業(yè)迭代和落后產(chǎn)能出清，并打開國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)全球化天花板?？春弥邱{頭部車企以及智能化增量零部件：1）華為系玩家【長(zhǎng)安汽車+賽力斯+北汽藍(lán)谷+江淮汽車】；2）頭部新勢(shì)力【小鵬汽車+理想汽車】；3）加速轉(zhuǎn)型【吉利汽車+上汽集團(tuán)+長(zhǎng)城汽車+廣汽集團(tuán)】；4）智能化核心增量零部件：域控制器（德賽西