哈爾濱金融高等專(zhuān)科學(xué)校教學(xué)方案

哈爾濱金融高等專(zhuān)科學(xué)校教學(xué)方案

課程名稱(chēng)：—財(cái)務(wù)治理

所在系部：治理系

編制時(shí)刻：_2009年9月1日一

授課教案

第一章總論

1.章節(jié)題目

第一節(jié)財(cái)務(wù)治理的內(nèi)容

2.授課方式

授課方式：講課

（講課、實(shí)驗(yàn)）

及時(shí)刻安排課堂教學(xué)時(shí)數(shù)：2課時(shí)

通過(guò)本章學(xué)習(xí)，要求把握財(cái)務(wù)關(guān)系及財(cái)務(wù)治理的差不多內(nèi)容；明白得財(cái)務(wù)

3.教學(xué)目標(biāo)治理差不多概念及財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的科學(xué)表達(dá)；了解財(cái)務(wù)治理工作環(huán)節(jié)和財(cái)

務(wù)治理環(huán)境。

教學(xué)重點(diǎn)：按照具體的案例分析其中財(cái)務(wù)活動(dòng)的要緊內(nèi)容。

教學(xué)難點(diǎn)：因?yàn)榇舜握n要緊目的是讓學(xué)生對(duì)該課程的體系、教學(xué)方法、總

4.重點(diǎn)、難點(diǎn)體任務(wù)等有一個(gè)大致的認(rèn)識(shí)，因此對(duì)學(xué)生而言，還談不上有什么難點(diǎn)。倒

是對(duì)教師來(lái)講，如何在第一次上課時(shí)，就能夠竭盡所能，以生動(dòng)、鮮活的

事例，貼近實(shí)際的語(yǔ)言，豐富爽朗的課件抓住學(xué)生的心，吸引其注意力、

激發(fā)其學(xué)習(xí)愛(ài)好，是此次課的教學(xué)難點(diǎn)。

財(cái)務(wù)治理導(dǎo)論

第一步：財(cái)務(wù)治理課程介紹及與有關(guān)學(xué)科的關(guān)系

課程簡(jiǎn)介：

財(cái)務(wù)治理是對(duì)資本經(jīng)營(yíng)的治理，財(cái)務(wù)活動(dòng)是貨幣資本化的活動(dòng)，而《財(cái)

務(wù)治理》課程，著重對(duì)公司制企業(yè)資本的取得、資本的運(yùn)用、資本收益的

分配等財(cái)務(wù)咨詢(xún)題進(jìn)行介紹和研究，為公司財(cái)務(wù)治理人員提供必備的財(cái)務(wù)

理論知識(shí)和實(shí)務(wù)操作方法。

本課程的理論基礎(chǔ)：經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)原理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)

5.授課內(nèi)容第二步：培養(yǎng)目標(biāo)及考核要求

時(shí)刻安排培養(yǎng)目標(biāo)：通過(guò)本課程的學(xué)習(xí)，使學(xué)生了解財(cái)務(wù)治理的特點(diǎn)、作用及在企

業(yè)中的重要位置，增強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)治理的感性認(rèn)識(shí)，把握必要的財(cái)務(wù)治理知識(shí)，

為今后從事財(cái)務(wù)治理工作打下堅(jiān)實(shí)的奠定基礎(chǔ)。

考核要求：

1、平常成績(jī)（30%）包括出勤率、課堂討論態(tài)度、提咨詢(xún)、發(fā)言的主動(dòng)性

（10%）、個(gè)人書(shū)面作業(yè)、實(shí)驗(yàn)報(bào)告總結(jié)（20%）

2、期末閉卷考核（70%）

參考資料：

1王.斌.《財(cái)務(wù)治理》.中央廣播電視大學(xué)出版社.2003年

2.王化成，《企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)》，中國(guó)人民大學(xué)出版社.2004年

3.王化成，《財(cái)務(wù)治理案例點(diǎn)評(píng)》，浙江人民出版社，2003年

4.哈爾濱金融高等專(zhuān)科學(xué)校網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)一一財(cái)務(wù)治理精品課

第一節(jié)財(cái)務(wù)治理的內(nèi)容

能夠結(jié)合不同類(lèi)型的財(cái)務(wù)治理案例分析并判定其中涉及到的財(cái)務(wù)活動(dòng)

各要緊環(huán)節(jié)的內(nèi)容及要緊財(cái)務(wù)關(guān)系。

從我們的日常生活著手，讓學(xué)生發(fā)覺(jué)原先財(cái)務(wù)治理并不那么高深，甚

至我們自己也可能專(zhuān)門(mén)容易地成了公司老總，從而認(rèn)識(shí)到什么是財(cái)務(wù)治理,

學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)治理有什么用處一一公司理財(cái)人員平常做哪些工作；

一、財(cái)務(wù)治理的概念及特點(diǎn)

案例介紹：世界上最傳奇的理財(cái)高手“巴菲特”一一感受理財(cái)?shù)镊攘?/p>

11歲時(shí)手持100美元躋身投資行業(yè)，從事股票和投資，積聚起上百億美圓，

曾一度超過(guò)比爾.蓋茨，成為世界首富。

如果一個(gè)人在巴菲特投資生涯開(kāi)始投入1萬(wàn)美元，那他現(xiàn)在的財(cái)寶將升值

到8億美元。

自由討論1：你曾經(jīng)考慮過(guò)自己當(dāng)老總嗎？一一引導(dǎo)學(xué)生由擇業(yè)觀向創(chuàng)業(yè)

觀改變，激起學(xué)生的雄心壯志。

教師總結(jié)：

（一）財(cái)務(wù)治理的概念

企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)及其所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)

關(guān)系。財(cái)務(wù)治理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系

而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理企業(yè)與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)

治理工作，是企業(yè)治理的重要組成部分。

（二）財(cái)務(wù)治理的特點(diǎn)

1、財(cái)務(wù)治理是一種價(jià)值治理；

2、財(cái)務(wù)治理具有專(zhuān)門(mén)強(qiáng)的綜合性；

3、財(cái)務(wù)治理與企業(yè)各方面具有廣泛聯(lián)系。

二、公司理財(cái)人員平常做哪些工作

自由討論2：創(chuàng)辦企業(yè)的資金從哪兒來(lái)？是否盡量不要靠借？一一將學(xué)生

的思路引向財(cái)務(wù)活動(dòng)的第一個(gè)環(huán)節(jié)。

自由討論3：你周?chē)煜さ牡睦峡傉煸谧鍪裁?？一一受第二個(gè)咨詢(xún)題

的啟發(fā)，學(xué)生的思路得以從“籌資”延伸到“投資”、“資金營(yíng)運(yùn)”、“利潤(rùn)

分配”等財(cái)務(wù)活動(dòng)的要緊內(nèi)容。

教師歸納：財(cái)務(wù)活動(dòng)的要緊內(nèi)容。

1、籌資活動(dòng)：

所謂籌資，顧名思義，確實(shí)是籌集資金的活動(dòng)。開(kāi)辦一個(gè)公司，不象做個(gè)

體戶（電工、裁縫、點(diǎn)子公司），有的幾乎能夠無(wú)本經(jīng)營(yíng)，只要有一技之長(zhǎng)

即可。開(kāi)辦公司之始，第一遇到的確實(shí)是資金咨詢(xún)題。那么我們?cè)诨I集資

金的時(shí)候有什么講究、竅門(mén)嗎？

（1）確定籌集多少資金？即第一步要把總額確定下來(lái)。

如：本校建設(shè)，打算用1.7億，多籌、少籌都不行。

（2）每種籌資方式對(duì)每個(gè)不同企業(yè)來(lái)講都有利有弊。需要按照自身情形、

能力、偏好選擇不同的籌資方式，但要注意符合一條原則：最后達(dá)到成本

最低、風(fēng)險(xiǎn)也盡可能低。

舉例：看一下每種籌資方式的特點(diǎn)。

r發(fā)行股票：無(wú)須歸還/經(jīng)營(yíng)不善可不分股息/股東參與經(jīng)營(yíng)治理導(dǎo)致股權(quán)

<分散化；

［發(fā)行債券：到期償還/每期要支付利息/債權(quán)人無(wú)權(quán)參與經(jīng)營(yíng)治理。

如選擇了發(fā)行股票，則兩種股票的發(fā)行比例也有講究：

?一般股：有決策權(quán)廠、優(yōu)先股占整個(gè)股票發(fā)行總量的；

i優(yōu)先股：無(wú)決策權(quán)2—/比例高，對(duì)企業(yè)有利。

如選擇了發(fā)行債券，則必須遵守兩條：

/公司發(fā)行債券的總金額不能大于企業(yè)凈資產(chǎn)的40%o

一債券利率略高于同期居民定期儲(chǔ)蓄存款利率，但不能超過(guò)40%。

如：2.52%X140%=3.528%升息后債券利率隨之上升。發(fā)行國(guó)庫(kù)券，排隊(duì)

搶購(gòu)。96.5-02.2共8次降息。

（3）介紹一下籌資渠道：（即兩種資金來(lái)源）

「自有資金：所有者權(quán)益部分。如：發(fā)行股票、留存收益

一債務(wù)資金：負(fù)債部分.如：發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃

2、投資活動(dòng)：

資金的運(yùn)用、耗費(fèi)和收回合稱(chēng)為投資。（書(shū)上講的不全面）

（1）|廣義：包括對(duì)外投資過(guò)程、企業(yè)內(nèi)部資金的使用過(guò)程。

I狹義：對(duì)外投資。

（2）和籌資活動(dòng)相對(duì)，企業(yè)在進(jìn)行投資活動(dòng)的時(shí)候一樣也要考慮投資的規(guī)

模、結(jié)構(gòu)。

規(guī)模太大，可能會(huì)不利于本企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，太小，可能會(huì)使垂手可得的收

入付之東流。

結(jié)構(gòu)：在投資前如位周密運(yùn)算、推測(cè)，而胡亂、盲目地投資一通，就有可

能得不償失。

例如：不認(rèn)真分析市場(chǎng)行情，就隨隨便便大量購(gòu)買(mǎi)一家業(yè)績(jī)專(zhuān)門(mén)差的企業(yè)

的股票，就專(zhuān)門(mén)有可能血本無(wú)歸。石建躍買(mǎi)B股，3個(gè)月后被摘牌。

又如：南風(fēng)窗：40億元打水漂，中央領(lǐng)導(dǎo)不調(diào)查，隨便批項(xiàng)目，開(kāi)采礦產(chǎn)

生產(chǎn)產(chǎn)品，沒(méi)有銷(xiāo)路。

3、資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)

在資金營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，第一要合理安排流淌資產(chǎn)和流淌負(fù)債的比例關(guān)系，確

保企業(yè)有較強(qiáng)的短期償債能力。其次，要加大流淌資產(chǎn)治理，加速資金周

轉(zhuǎn)，提升資金利用成效。

4、分配活動(dòng)：

隨著分配過(guò)程的進(jìn)行，資金或者退出企業(yè)或者留存企業(yè)，它必定會(huì)阻礙企

業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，這不僅表現(xiàn)在資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)模上，而且表現(xiàn)在資金運(yùn)動(dòng)的

結(jié)構(gòu)上。因此，企業(yè)必須依據(jù)國(guó)家的分配政策和分配原則，合理確定分配

規(guī)模和分配方式，以確保企業(yè)取得最大的長(zhǎng)期利益。

三、企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系。

企業(yè)與國(guó)家政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

1.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

2.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

3.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

4,企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

5.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

6.企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系

四、能力訓(xùn)練提升項(xiàng)目

結(jié)合案例初步分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)中所涉及的財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)容和財(cái)務(wù)關(guān)系。

能力訓(xùn)練項(xiàng)目1：秦池酒業(yè)興衰史

操作：教師將事先預(yù)備好的案例詳細(xì)資料提供給學(xué)生，要求學(xué)生考慮秦池

酒廠為何“興”，又為何“衰”？涉及到什么財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容？

能力訓(xùn)練項(xiàng)目2：安穩(wěn)公司案例

操作：教師將事先預(yù)備好的案例詳細(xì)資料提供給學(xué)生，要求學(xué)生按照書(shū)面

資料判定安穩(wěn)公司的結(jié)局？其中的具體決策各自對(duì)應(yīng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的什么內(nèi)

容？涉及到那些財(cái)務(wù)關(guān)系？

6.教學(xué)方法案例引入、自由討論、教師歸納總結(jié)、通過(guò)分析比較引出課程重點(diǎn)

輔助手段

本講內(nèi)容小結(jié)：

籌資、投資、資金的營(yíng)運(yùn)、利潤(rùn)分配構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程，相伴企業(yè)生

產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程的反復(fù)持續(xù)進(jìn)行，財(cái)務(wù)活動(dòng)循環(huán)也反復(fù)持續(xù)地進(jìn)行，這一

個(gè)過(guò)程確實(shí)是公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)表面上看是鈔票和物的增減

變動(dòng)，事實(shí)上它們的變動(dòng)都離不開(kāi)人與人的關(guān)系（自然人、法人），這種關(guān)

系實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。財(cái)務(wù)治理活動(dòng)確實(shí)是要達(dá)到當(dāng)事人之間的經(jīng)濟(jì)利

益均衡，這種均衡與風(fēng)險(xiǎn)共存。

課內(nèi)練習(xí)題：

【例1】企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)進(jìn)存貨是（D）

A、資金轉(zhuǎn)化為實(shí)物的過(guò)程

B、價(jià)值轉(zhuǎn)化為使用價(jià)值的過(guò)程

7.小結(jié)、作業(yè)C、資金轉(zhuǎn)化為價(jià)值的過(guò)程

D、貨幣資金轉(zhuǎn)化為商品資金的過(guò)程

【例2】下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的有（ABCD）

A、資金運(yùn)營(yíng)活動(dòng)

B、利潤(rùn)分配活動(dòng)

C、籌集資金活動(dòng)

D、投資活動(dòng)

【例3】企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（B）

A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系

B、強(qiáng)制和無(wú)償分配關(guān)系

C、資金結(jié)算關(guān)系

D、風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等關(guān)系

第一章總論

1.章節(jié)題目

第二節(jié)財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)

2.授課方式授課方式：講課

（講課、實(shí)驗(yàn)）

及時(shí)刻安排課堂教學(xué)時(shí)數(shù)：2課時(shí)

3.教學(xué)目標(biāo)通過(guò)本章學(xué)習(xí)，要求明白得財(cái)務(wù)治理的三大類(lèi)目標(biāo)的含義、特點(diǎn)以及各自

存在的優(yōu)缺點(diǎn)。把握財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與和諧方法。

教學(xué)重點(diǎn)：1、三種財(cái)務(wù)治理總體目標(biāo)的特點(diǎn)和優(yōu)缺點(diǎn)。

4.重點(diǎn)、難點(diǎn)2、財(cái)務(wù)治理目標(biāo)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與和諧。

教學(xué)難點(diǎn)：1、財(cái)務(wù)治理總體目標(biāo)之間的比較。

2、財(cái)務(wù)治理總體目標(biāo)的具體應(yīng)用。

第二講財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)

第一步：介紹此次課程的任務(wù)、能力目標(biāo)和知識(shí)目標(biāo)，然后以4個(gè)案例激

發(fā)起學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情。（共20分鐘）

步驟1：案例討論1一一“一主三仆”。（5分鐘）

古時(shí)有一大戶人家，老爺出門(mén)遠(yuǎn)游，想趁這機(jī)會(huì)試試家里的仆人除了會(huì)干

活以外，還會(huì)可不能利用銀子來(lái)賺取銀子，因此他給三個(gè)仆人每人一筆銀

子謀生。

三年后老爺歸來(lái)，甲仆講用主人給的銀子經(jīng)商賺了2倍，乙仆講用這些銀

子放利賺了1倍，丙仆講為防丟失將銀子埋進(jìn)了地里。主人對(duì)甲乙的做法

都專(zhuān)門(mén)中意，分不獎(jiǎng)給他們銀子。而對(duì)丙則收回了銀子。

引導(dǎo)：請(qǐng)同學(xué)們回答，該故事中蘊(yùn)涵了什么財(cái)務(wù)原理？

5.授課內(nèi)容

（大伙兒摸索，自由討論回答）

時(shí)刻安排教師點(diǎn)評(píng)：作為一個(gè)企業(yè)，生存、進(jìn)展和獲利是永恒的主題，使財(cái)寶增值

是企業(yè)的最終目標(biāo)。

案例討論2——“山田本一獲馬拉松冠軍的訣竅二（5分鐘）

1984年，在東京國(guó)際馬拉松邀請(qǐng)賽中，名不見(jiàn)經(jīng)傳的日本選手山田本一出

人意外地奪得了世界冠軍。

他退役后在自傳中講：起初，我把我的目標(biāo)定在40多公里外的終點(diǎn)線上，

結(jié)果跑到十幾公里時(shí)就力倦神疲了，被前面那段遙遠(yuǎn)的路程給嚇倒了。后

來(lái)，我把賽程中的銀行、大樹(shù)、紅房子等標(biāo)志看成我的小目標(biāo)。競(jìng)賽開(kāi)始

后，我就以百米速度奮力地向第一個(gè)目標(biāo)沖去，等到達(dá)第一個(gè)目標(biāo)后，我

又以同樣的速度向第二個(gè)目標(biāo)沖去。40多公里的賽程，就被我分解成這么

十幾個(gè)小目標(biāo)輕松地跑完了。

引導(dǎo)：你能夠從財(cái)務(wù)目標(biāo)的角度談?wù)剬?duì)該故事的看法嗎？

（大伙兒摸索，自由討論回答）

教師點(diǎn)評(píng)：財(cái)務(wù)目標(biāo)設(shè)置后還要善于分解成一個(gè)個(gè)小目標(biāo)才有助于完成。

案例討論3——“美國(guó)王安電腦公司投資目標(biāo)”。（5分鐘）

20世紀(jì)80年代，美國(guó)王安電腦公司投資大陸，與中國(guó)某企業(yè)合資開(kāi)發(fā)新

產(chǎn)品。美方經(jīng)理到中國(guó)后，組織了一次高層治理人員會(huì)議。議題是：我們

什么緣故要辦公司？有人講是為了對(duì)外開(kāi)放，有人講是為了促進(jìn)中美經(jīng)濟(jì)

合作，有人講是為了促進(jìn)通訊電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。

美國(guó)經(jīng)理把王安的話轉(zhuǎn)告大伙兒：辦公司的目標(biāo)只有一個(gè)，那確實(shí)是賺鈔

票賺鈔票再賺鈔票。

引導(dǎo)：中方治理人員的回答明顯有咨詢(xún)題，但咨詢(xún)題的癥結(jié)是什么？

（大伙兒摸索，自由討論回答）

教師點(diǎn)評(píng)：政府目標(biāo)不能取代公司目標(biāo)。

案例討論4——“1967年的英鎊貶值風(fēng)險(xiǎn)”。（5分鐘）

1967年，面對(duì)英鎊貶值的風(fēng)險(xiǎn)，英美一些聞名公司是如何采取計(jì)策的呢？

如果他們都把英鎊換成美元就能降低風(fēng)險(xiǎn)，減少股東的缺失，這符合股東

財(cái)寶最大化這一目標(biāo)的要求；但如果他們連續(xù)持有英鎊，就能關(guān)心英格蘭

銀行適當(dāng)阻止英鎊貶值，但要承擔(dān)較大的外匯風(fēng)險(xiǎn)，這又和財(cái)寶最大化目

標(biāo)相矛盾。

引導(dǎo)：請(qǐng)你猜猜，這些大公司最后是如何選擇的呢？什么緣故？

（大伙兒摸索，自由討論回答）

教師點(diǎn)評(píng)：最后，他們選擇了后者，因?yàn)樗麄冃枰c英格蘭銀行保持良好

的長(zhǎng)期合作關(guān)系，而不能只顧眼前利益。

引導(dǎo)：通過(guò)剛才我們對(duì)四個(gè)案例的討論，你可否對(duì)公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)做一個(gè)

大致的概括？

（小組討論，回答咨詢(xún)題）

第二步：最具代表性的三類(lèi)總體目標(biāo)介紹。（共40分鐘）

1.利潤(rùn)最大化

案例1：同樣投資100萬(wàn)到甲、乙兩項(xiàng)目，分不在5年內(nèi)收回投資，每年

收益得到方式為：

年份012345合計(jì)

甲項(xiàng)目-1002020303020120

乙項(xiàng)目-100505050150

分析：仿佛專(zhuān)門(mén)簡(jiǎn)單嘛！是如此分析嗎？

案例2：某企業(yè)有2個(gè)投資方案A、B初始投資差不多上3萬(wàn)，并在以后5

年中取得凈收益，假定投資貼現(xiàn)率10%,收益方式為：

年份012345合計(jì)

A項(xiàng)目3萬(wàn)1萬(wàn)1萬(wàn)1萬(wàn)1萬(wàn)1萬(wàn)5萬(wàn)

B項(xiàng)目3萬(wàn)___2萬(wàn)3萬(wàn)5萬(wàn)

引導(dǎo)：還用案例1的方法，結(jié)果會(huì)如何樣呢？現(xiàn)在你明白這種財(cái)務(wù)目標(biāo)的

缺點(diǎn)了嗎？

（學(xué)生討論，自由回答）

教師點(diǎn)評(píng)：2方案的投資和收益都一樣，只是收益取得的時(shí)刻不同。如果

單純地按照利潤(rùn)最大化目標(biāo)來(lái)判定，專(zhuān)門(mén)難有結(jié)論。因此利潤(rùn)最大化目標(biāo)

只有配合資金時(shí)刻價(jià)值的運(yùn)用，其決策才更合理。

教師歸納：利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)

1）是個(gè)絕對(duì)目標(biāo)，沒(méi)有反映制造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系。因而

不利于不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同時(shí)期之間的比較；（而對(duì)投

資者來(lái)講，相對(duì)意義上的收益率可能比絕對(duì)意義上的利潤(rùn)額更有決策

作用。）如案例1：因?yàn)槌跏纪顿Y差不多上100萬(wàn)，能夠比較利潤(rùn)大小，

否則就不行。又如：同樣獲得100萬(wàn)元利潤(rùn)，一個(gè)企業(yè)投入資本500

萬(wàn)元，另一個(gè)企業(yè)投入資本600萬(wàn)元，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？若

不與投入的資本額聯(lián)系起來(lái)，就專(zhuān)門(mén)難得出正確判定。

2）那個(gè)地點(diǎn)的利潤(rùn)是指企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，沒(méi)有考慮資金的

時(shí)刻價(jià)值。（即不考慮收益取得的時(shí)刻因素。）

3）沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。（高額利潤(rùn)往往要承擔(dān)過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)；注意：在理財(cái)

過(guò)程中，經(jīng)常會(huì)用到那個(gè)原則，即風(fēng)險(xiǎn)和收益成正比。而采納利潤(rùn)最

大化目標(biāo)，利潤(rùn)高一?收益高一?風(fēng)險(xiǎn)大。因此在決策時(shí)不能片面

追求高利潤(rùn)，因?yàn)樗喟楦唢L(fēng)險(xiǎn)。）再如：同樣投入500萬(wàn)，獲利

10（）萬(wàn)。其中，一個(gè)企業(yè)獲利已全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，另一個(gè)則全是應(yīng)收

帳款，哪一個(gè)更符合企業(yè)的目標(biāo)？若不考慮風(fēng)險(xiǎn)的大小，就專(zhuān)門(mén)難判

定正確。

4）片面追求利潤(rùn)最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。（如忽視產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、

人才開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)安全、技術(shù)裝備水平、生活福利設(shè)施、履行社會(huì)責(zé)任

等。）如：剛才英鎊貶值的例子，如這些大公司只片面追求利潤(rùn)最大化,

使眼前利益不受損，那專(zhuān)門(mén)可能就失去了英格蘭銀行的長(zhǎng)期合作關(guān)系,

導(dǎo)致最終利益受損。

5）未考慮利潤(rùn)分配最優(yōu)化。

2、“資本利潤(rùn)率最大化”或“每股利潤(rùn)最大化（EPS）”：（補(bǔ)充）

利潤(rùn)總額

“資本利潤(rùn)率最大化”=資本總額（非股份制企業(yè)）

如：某企業(yè)今年創(chuàng)利50萬(wàn)，占資本總額30%；另一企業(yè)今年創(chuàng)利30萬(wàn)，

占資本總額40%,如此即可在不同規(guī)模的企業(yè)間比較。

稅后凈利

“每股利潤(rùn)最大化”=普通股平均股數(shù)（股份制企業(yè)）如：年報(bào)

即股東依靠手中擁有的每一股股票所能得到的收益。（如股票升值所帶來(lái)的

收益、股息、分紅等）。收益最大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)地越好，看好這種股票的

人也就越多。

本目標(biāo)和“利潤(rùn)最大化”目標(biāo)相比，有一點(diǎn)點(diǎn)進(jìn)步。表現(xiàn)為差不多上用動(dòng)

態(tài)的、相對(duì)的指標(biāo)來(lái)講明咨詢(xún)題。缺點(diǎn)依舊后4個(gè)。

3、公司價(jià)值最大化（股東財(cái)寶最大化）

從企業(yè)自身角度來(lái)看，其財(cái)寶不僅表現(xiàn)為每期的利潤(rùn)，而第一表現(xiàn)為企業(yè)

的價(jià)值，也確實(shí)是企業(yè)本身值多少鈔票。

從投資者來(lái)看，購(gòu)買(mǎi)某企業(yè)的股票，就要分析該企業(yè)的價(jià)值，即評(píng)估那個(gè)

企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)怎么講有多少？實(shí)力雄厚，才情愿投資。

因此不管從什么角度看，把股東財(cái)寶最大化作為理財(cái)目標(biāo)差不多上應(yīng)該的。

而且，在運(yùn)算企業(yè)財(cái)寶的數(shù)額時(shí)，必須考慮時(shí)刻價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)。因此，股東

財(cái)寶最大化目標(biāo)克服了利潤(rùn)最大化目標(biāo)的三個(gè)缺點(diǎn)，變成它的優(yōu)點(diǎn)：便于

評(píng)判理財(cái)工作績(jī)效。

考慮了取得收益的時(shí)刻因素，并用貨幣時(shí)刻價(jià)值原理科學(xué)計(jì)量?？紤]了風(fēng)

險(xiǎn)與酬勞之間的聯(lián)系，因?yàn)橐?jì)量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大小。

提咨詢(xún)：想一想：公司財(cái)寶的表現(xiàn)形式是什么股價(jià)？

如：微軟被分割前后，比爾.蓋茨個(gè)人資產(chǎn)由587億美元下降到528億美元,

縮水了59億美元。

克服在追求利潤(rùn)上的短期行為。因?yàn)樵谶\(yùn)算時(shí)不僅要考慮過(guò)去、現(xiàn)在的獲

利，更重要的是要預(yù)期以后的利潤(rùn)。

強(qiáng)調(diào)了治理的綜合性。

4、財(cái)務(wù)治理社會(huì)責(zé)任目標(biāo)

總之，前兩種提法最有用。但在理論上，第三種更科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)。

第三步：財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與和諧（共20分鐘）

（-）國(guó)家和投資者的利益沖突及其和諧

（二）投資者（所有者）與經(jīng)營(yíng)者之間的利益沖突及其和諧

先來(lái)看看他們各自追求什么？

和諧方法：

1、解聘：中國(guó)IT行業(yè)不景氣，人力資源經(jīng)理下崗。英國(guó)廣告業(yè)，某電視

公司一次解聘100多位業(yè)務(wù)經(jīng)理。

2、同意：波音技術(shù)含量低，生產(chǎn)民用飛機(jī)。麥道技術(shù)含量高，生產(chǎn)軍用飛

機(jī)。但市場(chǎng)小，因此被波音同意。

3、鼓舞：股票選擇權(quán)（提升股價(jià)）、績(jī)效股（提升業(yè)績(jī)）

經(jīng)理人員市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)：

（H）投資者（所有者）與債權(quán)人之間的利益沖突及其和諧

和諧方法：限制性借債、收回借款、債轉(zhuǎn)股（利益一致）

（四）小組討論：如果你是公司治理者，你會(huì)以追求什么為目標(biāo)？

多那德森對(duì)一些大公司的高層治理者進(jìn)行了訪談。他的結(jié)論是治理者受到

兩種差不多鼓舞的阻礙：

（1）生存。組織的生存意味著治理者總是要操縱足夠的資源來(lái)防止企業(yè)被剔

除。

（2）獨(dú)立性和自我滿足。這是指不受外界干擾和不依靠于外部的資本市場(chǎng)而

進(jìn)行決策的獨(dú)立性。

多那德森做出了結(jié)論：公司財(cái)寶并非必定確實(shí)是股東財(cái)寶。通過(guò)提供成長(zhǎng)

所需資金和在一定程度上限制籌集新的權(quán)益資本，公司財(cái)寶具有導(dǎo)致成長(zhǎng)

性提升的趨向.

（小組代表發(fā)言）

6.教學(xué)方法案例引入、自由討論、教師歸納總結(jié)、通過(guò)分析比較引出課程重點(diǎn)

輔助手段

本講內(nèi)容小結(jié)：（共1分鐘）

利潤(rùn)最大化和每股利潤(rùn)（資本利潤(rùn)率）最大化這兩種財(cái)務(wù)目標(biāo)的提法

在實(shí)際操作中最有用，也最被普遍采納。但在理論上，股東財(cái)寶最大化更

7.小結(jié)、作業(yè)科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)，但操作不便。

實(shí)際上，近些年適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，又顯現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值率最大化、

企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化、每股市價(jià)最大化、企業(yè)資本可連續(xù)有效增值、資本

配置最優(yōu)化等新的觀點(diǎn)，同學(xué)們也能夠關(guān)注一下。

課內(nèi)練習(xí)題：（共8分鐘）

［例1］作為公司理財(cái)目標(biāo)，每股利潤(rùn)最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于

（B）

A、考慮了資金時(shí)刻價(jià)值因素

B、反映了制造利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系

C、考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

D、能夠幸免企業(yè)短期行為

【例2】以資本利潤(rùn)率最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)，存在的缺陷是（D）

A、不能反映資本的獲利水平

B、不能用于不同資本規(guī)模的企業(yè)間比較

C、不能用于同一企業(yè)的不同期間比較

D、沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素與時(shí)刻價(jià)值

【例3】以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是（C）

A、充分體現(xiàn)了時(shí)刻價(jià)值因素

B、充分體現(xiàn)了利潤(rùn)產(chǎn)出與投入資本的關(guān)系

C、有利于加大經(jīng)濟(jì)核算、考核治理效率

D、有利于克服短期行為

【例4】有關(guān)于每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)而言，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的不足之

處是（D）

A.沒(méi)有考慮資金的時(shí)刻價(jià)值

B.沒(méi)有考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

C.不能反映企業(yè)的潛在的獲利能力

D.不能直截了當(dāng)反映企業(yè)當(dāng)前的獲利水平

【例5】債權(quán)人與所有者的矛盾表現(xiàn)在未經(jīng)債權(quán)人同意，所有者要求經(jīng)營(yíng)

者（AB）

A、投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的項(xiàng)目

B、發(fā)行新債券而致使舊債券價(jià)值下降

C、擴(kuò)大賒銷(xiāo)比重

D、改變資產(chǎn)與負(fù)債及所有者權(quán)益對(duì)應(yīng)比重

【例6】（判）在來(lái)和諧所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法中，“接收”是一種通

過(guò)所有者來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者的方法。（錯(cuò)誤）通過(guò)市場(chǎng)約束

【例7】股東和經(jīng)營(yíng)者發(fā)生沖突的重要緣故是（D）

A、實(shí)際地位不一樣

B、知識(shí)結(jié)構(gòu)不同

C、把握的信息不一樣

D、具體行為目標(biāo)不一致

第一章總論

1.章節(jié)題目

第三節(jié)財(cái)務(wù)治理的環(huán)境

.授課方式

2授課方式：講課

（講課、實(shí)驗(yàn)）

及時(shí)刻安排課堂教學(xué)時(shí)數(shù)：2課時(shí)

把握和明白得法律環(huán)境、金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)治理的阻礙。把握金融

3.教學(xué)目標(biāo)

市場(chǎng)的類(lèi)型和構(gòu)成要素、金融機(jī)構(gòu)的類(lèi)型。

教學(xué)重點(diǎn)：

1、金融市場(chǎng)的類(lèi)型

4.重點(diǎn)、難點(diǎn)2、我國(guó)要緊金融機(jī)構(gòu)的職能

教學(xué)難點(diǎn)：

1、財(cái)務(wù)治理體制在不同方面的體現(xiàn)。

第三節(jié)財(cái)務(wù)治理的環(huán)境

第一步：介紹此次課程的任務(wù)、能力目標(biāo)和知識(shí)目標(biāo)，以日常生活中學(xué)生能

接觸到的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象作為討論題目，導(dǎo)入新課。（共20分鐘）

步驟1：小組討論1一一“人民幣升值對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖璧K？”

（3分鐘）

步驟2：小組討論2——“升息對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖璧K？”

（3分鐘）

步驟3：情形模擬分析一一“反壟斷法和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法的悖論”

（由兩組學(xué)生自薦上臺(tái)扮演兩個(gè)公司的治理人員和服務(wù)人員，演繹壟斷競(jìng)爭(zhēng)

和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的場(chǎng)面，再請(qǐng)大伙兒分析法律環(huán)境對(duì)公司理財(cái)?shù)淖璧K。）

5.授課內(nèi)容（10分鐘）

步驟4：案例分析：“東南亞金融危機(jī)——金融環(huán)境對(duì)公司理財(cái)?shù)淖璧K”

時(shí)刻安排

（4分鐘）

第二步：教師歸納一一法律環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)治理的阻礙：（共20分鐘）

提咨詢(xún)：“公司”和“企業(yè)”一樣嗎？

答：企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，不同類(lèi)型的企業(yè)所采納的財(cái)務(wù)治理方式也有所

不同，按照企業(yè)組織形式的不同，企業(yè)能夠分為：個(gè)體（獨(dú)資）企業(yè)、合伙

企業(yè)、公司制企業(yè)。因此，從概念的內(nèi)涵上來(lái)看，企業(yè)〉公司。

一、個(gè)體企業(yè)：

在西方又稱(chēng)為“個(gè)人業(yè)主制”，是指由一個(gè)人獨(dú)自出資創(chuàng)辦的企業(yè)，其全部

資產(chǎn)和債務(wù)由出資者自己所有和償還。

例如：假設(shè)我今天決定要?jiǎng)?chuàng)辦一個(gè)自助洗衣店。創(chuàng)立企業(yè)專(zhuān)門(mén)簡(jiǎn)單，只要宣

布：“我要開(kāi)個(gè)洗衣店”，到有關(guān)工商行政治理部門(mén)申辦營(yíng)業(yè)執(zhí)照即可。接下

來(lái)，就能夠開(kāi)始雇人，購(gòu)買(mǎi)洗衣機(jī)，借鈔票。到了年底，不管盈虧差不多上

你的。因?yàn)槠髽I(yè)是你個(gè)人的，因此不必繳納企業(yè)所得稅，只須交個(gè)人所得稅

即可。

二、合伙企業(yè)

一般合伙企業(yè)：（常見(jiàn)形式）合伙人承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。

有限合伙企業(yè)：（少見(jiàn)）合伙人承擔(dān)有限連帶責(zé)任。

舉例：假設(shè)我和同學(xué)決定一起開(kāi)個(gè)飲食店。小店成立之初，我出5萬(wàn)元，他

出5萬(wàn)元，然后合伙找店面、裝修、請(qǐng)廚師。賺了鈔票也是對(duì)半分，所得稅

也是各自交。如果因?yàn)樗木壒适剐〉昵妨?6萬(wàn)元鈔票，而他只能還6萬(wàn)，

那剩下的10萬(wàn)就要我替他還。等到他有鈔票了，我再追回我多還的2萬(wàn).

即一般合伙企業(yè)。

三、公司制企業(yè)

無(wú)限責(zé)任公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司、兩合公司。

有限公司的特點(diǎn)：請(qǐng)學(xué)生按照表格當(dāng)中所列項(xiàng)目?jī)?nèi)容

自己歸納出幾類(lèi)企業(yè)的不同特點(diǎn)。

企業(yè)組織出資方式責(zé)任承償債限額稅收形式財(cái)務(wù)治

形式擔(dān)方式理組織

形式

獨(dú)資企業(yè)一人出資'人償無(wú)限僅交個(gè)人所有權(quán)

還所得稅與經(jīng)營(yíng)

合伙企業(yè)2人以上合伙人?般:無(wú)限各自交個(gè)權(quán)統(tǒng)一。

合伙人出連帶償有限：有限人所得稅出資人

資還享有財(cái)

務(wù)治理

所有權(quán)

益。

公有限發(fā)行股單公司、股公司以全公司交企所有權(quán)

司式任2-50個(gè)股東共同部財(cái)產(chǎn)承業(yè)所得稅，與經(jīng)營(yíng)

制公司東出資承擔(dān)。擔(dān)，股東以股東交個(gè)權(quán)分離

股份公布發(fā)行出資額為人所得稅。（火車(chē)

有限等額股份限承擔(dān)。相撞）

公司5個(gè)以上

發(fā)起人，

無(wú)上限。

公司這一組織形式，差不多成為國(guó)際上大企業(yè)所采納的普遍形式，也是我國(guó)

建立現(xiàn)代企業(yè)治理制度過(guò)程中選擇的企業(yè)組織形式之一。本書(shū)所講的公司理

財(cái)，確實(shí)是指公司制企業(yè)的財(cái)務(wù)治理。

第三步：教師歸納一一金融環(huán)境和其他外部環(huán)境對(duì)公司理財(cái)?shù)淖璧K：

（共30分鐘）

企業(yè)總是需要資金從事投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的。因此金融政策的變化必定會(huì)

阻礙到企業(yè)的籌資、投資和資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。因此，金融環(huán)境是公司理財(cái)最為

要緊的環(huán)境因素。作為一個(gè)公司的治理人員，沒(méi)有一點(diǎn)金融方面的常識(shí)是確

信不行的。

舉例1：人民幣升值對(duì)企業(yè)有什么阻礙？出口減少！

例如:現(xiàn)在經(jīng)常在媒體上看到有關(guān)推測(cè)人民幣升值的報(bào)道。那你就要會(huì)分析:

人民幣升值對(duì)公司有什么阻礙？阻礙最大的確實(shí)是外貿(mào)企業(yè)：本幣升值一一

出口商品貴外商減少對(duì)本國(guó)商品的進(jìn)口出口減少。如：原先1美元

=8元人民幣，現(xiàn)在1美元=7元人民幣，同樣出口一臺(tái)彩電（5600元人民幣）,

外商花的鈔票由700美元變?yōu)?00美元。

1978年US$100=RMB￥170

2001年US$100=RMB￥830

昨天US$100=RMB￥756?

2007年底USS100=RMB￥700?

舉例2：升息對(duì)企業(yè)理財(cái)有什么阻礙？

籌資成本提升、抑制投資、股利分配隨利率水平提升而增加。

金融市場(chǎng)的類(lèi)型

｛有形市場(chǎng)（外匯交易所）

/外匯市場(chǎng)如倫敦、紐約、東京、蘇黎士、香港、新加坡

無(wú)形市場(chǎng)（主導(dǎo)形式）電腦、電話、電傳等

r短期借貸、同業(yè)拆借

（貨幣市場(chǎng)1票據(jù)貼現(xiàn)、大額定期存單

JI短期證券市場(chǎng)

金融市場(chǎng)資金市場(chǎng)彳「一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行）

「長(zhǎng)期證券市場(chǎng)一

資本市場(chǎng)1匚級(jí)市場(chǎng)（流通）

【I長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)

I黃金市場(chǎng)：紐約、倫敦、香港、蘇黎士

#一級(jí)市場(chǎng)容易造成投機(jī)（新股發(fā)行），因此2000.2開(kāi)始轉(zhuǎn)移到二級(jí)市場(chǎng)，

現(xiàn)在大多在二級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)新股了。

金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素

（-）核心要素

r個(gè)人

=基礎(chǔ)利率+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

企業(yè)

=（純利率+通貨膨脹附加率）+（變現(xiàn)力

，一交易主體：政府附加率+違約風(fēng)險(xiǎn)附加率+到期風(fēng)險(xiǎn)附加

＜金融機(jī)構(gòu)率）

中央銀行

、金融工具

交易客體：.

丁交易價(jià)格：利率

（二）非核心要素

/金融中介機(jī)構(gòu)

（金融治理機(jī)構(gòu)

1.我國(guó)的要緊金融機(jī)構(gòu)

中央銀行：

商業(yè)銀行：

國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行（四大專(zhuān)業(yè)銀行演變過(guò)來(lái)）

股份制商業(yè)銀行：交通、招商、中信實(shí)業(yè)、光大、華夏、民生、福建興業(yè)、

廣進(jìn)展、深進(jìn)展、浦東進(jìn)展。（10家）

銀行風(fēng)險(xiǎn)：書(shū)上：日本住友銀行、英國(guó)巴林銀行

舉例：中國(guó)海南進(jìn)展銀行。95.8.18-98.6.21（28家信用社并入、

擠兌、由工商銀行托管）

政策性銀行：提咨詢(xún)：與商業(yè)銀行的最全然區(qū)不？不以盈利為目的。

國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行：（基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)項(xiàng)目）如：三峽工程。

中國(guó)進(jìn)出口銀行：（機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備）

中國(guó)農(nóng)業(yè)進(jìn)展銀行：（農(nóng)業(yè)政策性金融服務(wù)、財(cái)政性支農(nóng)資金）

其他金融機(jī)構(gòu)：（非銀行金融機(jī)構(gòu)）

2.金融資產(chǎn)價(jià)值確定

提咨詢(xún)：哪些是金融資產(chǎn)呢？

指：商業(yè)票據(jù)、信用證、股票、債券等。

1）流淌性：變現(xiàn)（賣(mài)掉）能力的強(qiáng)弱。

提咨詢(xún)：所有資產(chǎn)中，流淌性最強(qiáng)的是什么？現(xiàn)金。

2）風(fēng)險(xiǎn)性：不能兌現(xiàn)或兌現(xiàn)受損。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：某些因素給市場(chǎng)上所有證券（金融資產(chǎn)）都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)缺失的可能

性。（大氣候）如：美國(guó)打伊拉克造成油價(jià)上漲，原材料上漲。

公司特有風(fēng)險(xiǎn)：某個(gè)因素對(duì)個(gè)不公司造成經(jīng)濟(jì)缺失的可能性。（小氣候）包

括違約風(fēng)險(xiǎn)。可通過(guò)多樣化投資來(lái)分散。如：多買(mǎi)幾家公司的股票，某些

升值，某些下跌,從而抵消風(fēng)險(xiǎn)。"Don'tputallyoureggsinonebasket."

3）收益性：

投資者確實(shí)是因?yàn)橛惺找娌趴春貌⑼顿Y金融資產(chǎn)。如：看最近證券收益好不

行，能夠看看證券營(yíng)業(yè)廳門(mén)前的車(chē)子多不多。又如："億安科技”：1999

年初每股8元——2000年2月每股超100元——2002年2月每股不足10

兀。

總之，提咨詢(xún)：相互之間的關(guān)系？

流淌性、收益性成反比；風(fēng)險(xiǎn)性、收益性成正比。

如：6個(gè)月的短期商業(yè)票據(jù)/3年期長(zhǎng)期債券

流淌性：強(qiáng)/弱

收益性：低/高

風(fēng)險(xiǎn)性：低/高

第四步：教師歸納一一經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)治理的阻礙：（共5分鐘）

企業(yè)類(lèi)型

1、按組建類(lèi)型：分為控股型企業(yè)集團(tuán)、產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)

3、按股權(quán)結(jié)構(gòu)：獨(dú)資公司、股份公司

財(cái)務(wù)治理體制

（-）企業(yè)財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)（回憶）

（二）財(cái)務(wù)總監(jiān)與獨(dú)立董事

（三）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)治理方式

舉例：陸正飛談“花瓶董事”。

財(cái)務(wù)治理組織機(jī)構(gòu)

第五步：小組討論一一湖州地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)向變化對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)淖璧K一一其

他外部環(huán)境對(duì)公司理財(cái)?shù)淖璧K。（共8分鐘）

6.教學(xué)方法案例引入、啟發(fā)式、提咨詢(xún)式、糾錯(cuò)式教學(xué)法

輔助手段

本講內(nèi)容小結(jié)（共4分鐘）

本章要緊應(yīng)把握企業(yè)的三種不同組織形式，專(zhuān)門(mén)是公司制企業(yè)中有限

責(zé)任公司和股份有限公司的特點(diǎn)。了解相應(yīng)的法規(guī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)治理的阻礙。

7.小結(jié)、作業(yè)著重把握金融市場(chǎng)的分類(lèi)、我國(guó)要緊金融機(jī)構(gòu)的職能、金融資產(chǎn)的屬性。了

解企業(yè)的其他分類(lèi)方式內(nèi)部的區(qū)不，明白得財(cái)務(wù)治理體制在不同方面的體

現(xiàn)。

課內(nèi)練習(xí)題：（共4分鐘）

【例1］在不存在通貨膨脹的情形下，利率組成因素包括（ABCD）

A,純利率

B、違約風(fēng)險(xiǎn)酬勞率

C、流淌性風(fēng)險(xiǎn)酬勞率

D、期限性風(fēng)險(xiǎn)酬勞率

【例2】一樣講，流淌性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（B）

A、收益率高

B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小

C、違約風(fēng)險(xiǎn)大

D、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大

【例3】金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系，其要緊表現(xiàn)為（ABD）

A、金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所

B、企業(yè)通過(guò)金融市場(chǎng)能夠轉(zhuǎn)換長(zhǎng)短期資金

C、企業(yè)是金融市場(chǎng)的主體

D、金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息

【例4】獨(dú)資和合伙企業(yè)的所有者用于承擔(dān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)是（C）

A、注冊(cè)資本

B、法定資本

C、個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)

D、實(shí)際投入資本

【例5】下列有關(guān)有限責(zé)任公司正確的有（ABD）

A、公司的資本總額不分為等額的股份

B、公司只向股東簽發(fā)出資證書(shū)

C、不限制股東人數(shù)

D、承擔(dān)有限責(zé)任

【例6】獨(dú)資公司和股份公司是按照企業(yè)的（D）來(lái)分的

A、組建形式B、組建體制C、治理結(jié)構(gòu)D、股權(quán)結(jié)構(gòu)

第二章資金時(shí)刻價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析

1.章節(jié)題目

第一節(jié)資金時(shí)刻價(jià)值

2.授課方式講課

（講課、實(shí)驗(yàn)）

3.教學(xué)目標(biāo)1.把握時(shí)刻價(jià)值的差不多概念。

2.熟練把握時(shí)刻價(jià)值的運(yùn)算方法。

4.重點(diǎn)、難點(diǎn)時(shí)刻價(jià)值的運(yùn)算方法

第二章資金時(shí)刻價(jià)值

第一節(jié)時(shí)刻價(jià)值

一、時(shí)刻價(jià)值的概念

貨幣時(shí)刻價(jià)值，是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)刻的投資和再投資所增加的價(jià)值，

也稱(chēng)為資金時(shí)刻價(jià)值。

在商品經(jīng)濟(jì)中，有如此一種現(xiàn)象：即現(xiàn)在的1元鈔票和1年后的1元

鈔票其經(jīng)濟(jì)價(jià)值不相等，或者講其經(jīng)濟(jì)效用不同?，F(xiàn)在的1元鈔票，比1

年后的1元鈔票經(jīng)濟(jì)價(jià)值要大一些，即使不存在通貨膨脹也是如此。例如，

將現(xiàn)在的1元鈔票存入銀行，假設(shè)存款利率為10%,1年后可得到k10

授課教案

元。這1元鈔票通過(guò)1年時(shí)刻的投資增加了0。10元，這確實(shí)是貨幣的時(shí)

刻價(jià)值。在實(shí)務(wù)中，人們適應(yīng)使用相對(duì)數(shù)字表示貨幣的時(shí)刻價(jià)值，即用增

5.授課內(nèi)容

加價(jià)值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)來(lái)表示。例如，前述貨幣的時(shí)刻價(jià)值為10%。

時(shí)刻安排貨幣投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程后，其數(shù)額隨著時(shí)刻的連續(xù)持續(xù)增長(zhǎng)。這是一

種客觀的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。企業(yè)資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)的起點(diǎn)是投入貨幣資金，企業(yè)用

它來(lái)購(gòu)買(mǎi)所需的資源，然后生產(chǎn)出新的產(chǎn)品，產(chǎn)品出售時(shí)得到的貨幣量大

于最初投入的貨幣量。資金的循環(huán)和周轉(zhuǎn)以及因此實(shí)現(xiàn)的貨幣增值，需要

或多或少的時(shí)刻，每完成一次循環(huán)，貨幣就增加一定數(shù)額，周轉(zhuǎn)的次數(shù)越

多，增值額也越大。因此，隨著時(shí)刻的連續(xù)，貨幣總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按

幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，使得貨幣具有時(shí)刻價(jià)值。

從量的規(guī)定性來(lái)看，貨幣的時(shí)刻價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件

下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。貨幣的時(shí)刻價(jià)值成為評(píng)判投資方案的差不多標(biāo)

準(zhǔn)。財(cái)務(wù)治理對(duì)時(shí)刻價(jià)值的研究，要緊是對(duì)資金的籌集、投放、使用和收

回等從量上進(jìn)行分析，以便找出適用于分析方案的數(shù)學(xué)模型，改善財(cái)務(wù)決

策的質(zhì)量。

二、貨幣時(shí)刻價(jià)值的運(yùn)算

(-)終值與現(xiàn)值

終值又稱(chēng)今后值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在以后某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗

稱(chēng)本利和。例如存入銀行一筆現(xiàn)金100元,年利率為10%,一年后取出110

元，則110元即為終值。

現(xiàn)值又稱(chēng)本金，是指以后某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià)

值。如上例中，一年后的110元折合到現(xiàn)在的價(jià)值為100元，這100元即

為現(xiàn)值。

終值與現(xiàn)值的運(yùn)算涉及到利息運(yùn)算方式的選擇。目前有兩種利息運(yùn)

算方式，即單利和復(fù)利。單利方式下，每期都按初始本金運(yùn)算利息，當(dāng)期

利息不計(jì)入下期本金，運(yùn)算基礎(chǔ)不變。復(fù)利方式下，以當(dāng)期末本利和為計(jì)

息基礎(chǔ)運(yùn)算下期利息，即利上滾利?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)治理一樣用復(fù)利方式運(yùn)算終

值與現(xiàn)值。

(-)單利的終值與現(xiàn)值

在時(shí)刻價(jià)值運(yùn)算中，經(jīng)常使用以下符號(hào)：

P---本金，又稱(chēng)現(xiàn)值；

i—利率，通常指每年利息與本金之比；

I---利息；

F----本金與利息之和，又稱(chēng)本利和或終值；

n---期數(shù)

1、單利終值

單利終值的運(yùn)算可按照如下運(yùn)算公式：

F=P+Pin

=P(1+i-n)

【例1】某人現(xiàn)在存入銀行1000元，利率為5%,3年后取出，咨詢(xún)：在

單利方式下，3年后取出多少鈔票？

F=1000x(1+3x5%)=1150(70)

在運(yùn)算利息時(shí)，除非專(zhuān)門(mén)指明，給出的利率是指年利率。關(guān)于不足1

年的利息，以1年等于360天來(lái)折算。

2、單利現(xiàn)值

單利現(xiàn)值的運(yùn)算同單利終值的運(yùn)確實(shí)是互逆的，由終值運(yùn)算現(xiàn)值稱(chēng)為

折現(xiàn)。將單利終值運(yùn)算公式變形，即得單利現(xiàn)值的運(yùn)算公式為：

P=F/(1+i-n)

【例2】某人期望在3年后取得本利和1150元，用以支付一筆款項(xiàng)，已

知銀行存款利率為5%,則在單利方式下，此人現(xiàn)在需存入銀行多少鈔票？

P=1150/(1+3x5%)=1000(元)

(三)復(fù)利的終值與現(xiàn)值

1、復(fù)利終值

復(fù)利終值是指一定量的本金按復(fù)利運(yùn)算的若干期后的本利和。

若某人將P元存放于銀行，年利率為i,則：

第一年的本利和為：F=P+Pi=P-(1+i)

第二年的本利和為：F=P.(1+i).(1+i)=P.(1+i)2

第三年的本利和為：F=P.(l+z)2.(1+i)=p.(1+z)3

第n年的本利和為：F=P(l+i)"

式中(1+i)"通常稱(chēng)為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)(F/P,i,n)表示。如

(F/P,7%,5)表示利率為7%,5期復(fù)利終值的系數(shù)。復(fù)利終值系數(shù)能夠

通過(guò)查閱“1元復(fù)利終值系數(shù)表''直截了當(dāng)獲得。

【例3】某人現(xiàn)在存入本金2000元，年利率為7%,5年后的復(fù)利終值為:

F=2000x(F/P,7%,5)=2000x1。403=2806(元)

2、復(fù)利現(xiàn)值

復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運(yùn)算，它是指今后某一特定時(shí)刻收到或付出

一筆款項(xiàng)，按復(fù)利運(yùn)算的相當(dāng)于現(xiàn)在的價(jià)值。其運(yùn)算公式為：

P=F-(1+z)-"

式中(1+z)-"通常稱(chēng)為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)(P/F,i,n)表示。

能夠直截了當(dāng)查閱“1元復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表”

［例4］某項(xiàng)投資4年后可得收益40000元，按利率6%運(yùn)算，其復(fù)利

現(xiàn)值應(yīng)為：p=40000x(P/F,6%,4)=40000x0。792=31680(元)

(四)年金的終值與現(xiàn)值

年金是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)，即如果每次收付的金

額相等，則如此的系列收付款項(xiàng)便稱(chēng)為年金，通常記作A。年金的形式多

種多樣，如保險(xiǎn)費(fèi)、折舊、租金、等額分期收付款以及零存整取或整存零

取儲(chǔ)蓄等等，都存在年金咨詢(xún)題。

年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額發(fā)生款項(xiàng)的復(fù)利終值的累加和。

年金現(xiàn)值是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額發(fā)生款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值的累加和。

年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為一般年金、先付年金、遞

延年金和永續(xù)年金。

1、一般年金的終值與現(xiàn)值

一般年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，又稱(chēng)后付年

金。如圖2-1所示：

AAAAA

圖2-1

(1)一般年金終值

由年金終值的定義可知，一般年金終值的運(yùn)算公式為：

F=

A-(l+i)°+A-(l+i)i+A-(l+i)2+……+A-(l+i)"T

按照等比數(shù)列前n項(xiàng)和公式sn=q(l—_整理可得：

i-q

+-1

F=A---------------------

i

其中，"+')T通常稱(chēng)為年金終值系數(shù)，記作(F/A,i,n),

i

能夠直截了當(dāng)查閱“1元年金終值系數(shù)表”

［例5］某企業(yè)預(yù)備在今后6年內(nèi)，每年年末從利潤(rùn)留成中提取50000

元存入銀行，打算6年后，將這筆存款用于建筑某一福利設(shè)施，若年利