2018年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識真題匯編一

2018年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識真題匯編一(總分：100.00，做題時間：120分鐘)一、單項選擇題(總題數(shù)：60，分數(shù)：30.00)1.中金所國債期貨的報價中，報價為“97.335”意味著（

）。（分數(shù)：0.50）

A.面值為100元的國債期貨，收益率為2.665％

B.面值為100元的國債期貨價格為97.335元，含有應(yīng)計利息

C.面值為100元的國債期貨，折現(xiàn)率為2.665％

D.面值為100元的國債期貨價格為97.335元，不含應(yīng)計利息

√解析：中金所國債期貨的報價中，報價為“97.335”意味著面值為100元的國債期貨價格為97.335元，為不含持有期利息的交易價格。2.關(guān)于期貨交易與遠期交易，描述正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.期貨交易源于遠期交易

√

B.均需進行實物交割

C.信用風(fēng)險都較小

D.交易對象同為標準化合約解析：期貨交易可以通過在到期前對沖平倉免去交割，和期貨交易相比，遠期交易的信用風(fēng)險較大，期貨交易的對象為標準化合約，而遠期交易為非標準化合約。期貨交易萌芽于遠期交易。3.某企業(yè)利用豆油期貨進行賣出套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是（

）。(不計手續(xù)費等費用)（分數(shù)：0.50）

A.基差從-300元／噸變?yōu)?500元／噸

B.基差從300元／噸變?yōu)?100元／噸

C.基差從300元／噸變?yōu)?00元／噸

D.基差從300元／噸變?yōu)?00元／噸

√解析：賣出套期保值，基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利?；钭兇蠓Q為基差走強，基差變小稱為基差走弱。D項基差走強，存在凈盈利。4.我國期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.中國期貨業(yè)協(xié)會

B.中國期貨交易委員會

C.中國期貨交易所聯(lián)合委員會

D.中國證監(jiān)會

√解析：本題考查中國證監(jiān)會的監(jiān)管職能。中國證監(jiān)會作為中國期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)，近年來為防范風(fēng)險，規(guī)范運作，出臺了一系列部門規(guī)章和規(guī)范性文件。5.期指理論價格（

）之后的價位，稱為無套利區(qū)間的上界。（分數(shù)：0.50）

A.加上交易成本

√

B.減去交易成本

C.加上交易成本的一半

D.減去交易成本的一半解析：將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區(qū)間的上界”，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區(qū)間的下界”。6.由于（

）具有較好的可比性，所以成為反映和分析日本股票市場價格長期變動趨勢最常用和最可靠的指標。（分數(shù)：0.50）

A.日經(jīng)125股價指數(shù)(Nikkei125)

B.日經(jīng)225股價指數(shù)(Nikkei225)

√

C.日經(jīng)325股價指數(shù)(Nikkei325)

D.日經(jīng)525股價指數(shù)(Nikkei525)解析：本題考查日經(jīng)225股價指數(shù)(Nikkei225)。由于日經(jīng)225股價指數(shù)(Nikkei225)具有較好的可比性，所以成為反映和分析日本股票市場價格長期變動趨勢最常用和最可靠的指標。7.下列關(guān)于基差的公式中，正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格

B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格

√

C.基差=期貨價格+現(xiàn)貨價格

D.基差=期貨價格×現(xiàn)貨價格解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。8.對商品投資基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略的人員是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.商品基金經(jīng)理

B.商品交易顧問

√

C.交易經(jīng)理

D.期貨傭金商解析：在商品投資基金中，商品交易顧問受聘于商品基金經(jīng)理，對商品投資基金進行具體的交易操作、決定投資期貨的策略。9.以下關(guān)于期貨公司客戶保證金的描述中，正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可對其進行盈虧結(jié)算和手續(xù)費劃轉(zhuǎn)

√

B.客戶保證金與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理

C.當客戶出現(xiàn)交易虧損時，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險準備金和自有資金墊付

D.當客戶保證金不足時。期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付解析：10.下列不屬于影響期權(quán)價格的基本因素的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.標的物市場價格

B.執(zhí)行價格

C.無風(fēng)險利率

D.貨幣總量

√解析：本題考查影響期權(quán)價格的基本因素。影響期權(quán)價格的基本因素包括：標的物市場價格、執(zhí)行價格、標的物價格波動率、距到期日剩余時間、無風(fēng)險利率。11.（

）是當天交易結(jié)束后，對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結(jié)算的基準價。（分數(shù)：0.50）

A.開盤價

B.收盤價

C.結(jié)算價

√

D.成交價解析：結(jié)算價是當天交易結(jié)束后，對未平倉合約進行當日交易保證金及當日盈虧結(jié)算的基準價。12.期貨交易指令的內(nèi)容不包括（

）等。（分數(shù)：0.50）

A.合約交割日期

√

B.開平倉

C.合約月份

D.交易的品種、方向和數(shù)量解析：交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價格、開平倉等。通?？蛻魬?yīng)先熟悉和掌握有關(guān)的交易指令，然后選擇不同的期貨合約進行具體交易。13.（

）是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后時間，過了規(guī)定時間，沒有被執(zhí)行的期權(quán)合約停止行權(quán)。（分數(shù)：0.50）

A.合約月份

B.執(zhí)行價格間距

C.合約到期時間

√

D.最后交易日解析：本題考查期權(quán)合約到期時間。合約到期時間是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后時間，過了規(guī)定時間，沒有被執(zhí)行的期權(quán)合約停止行權(quán)。14.滬深300股指期貨的最小變動價位為（

）。（分數(shù)：0.50）

A.0.01點

B.0.1點

C.0.2點

√

D.1點解析：滬深300股指期貨的最小變動價位為0.2點，意味著合約交易報價的指數(shù)點必須為0.2點的整數(shù)倍。15.1月15日，廣西白糖現(xiàn)貨價格為3450元／噸，3月份白糖期貨價格為3370元／噸，此時白糖的基差為（

）元／噸。（分數(shù)：0.50）

A.80

√

B.-80

C.40

D.-40解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差，公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。16.點價交易是以（

）加上或減去雙方協(xié)商的升貼水來確定買賣現(xiàn)貨商品價格的交易方式。（分數(shù)：0.50）

A.協(xié)商價格

B.期貨價格

√

C.遠期價格

D.現(xiàn)貨價格解析：點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。17.期貨市場的功能是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.規(guī)避風(fēng)險和獲利

B.規(guī)避風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)和獲利

C.規(guī)避風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置

√

D.規(guī)避風(fēng)險和套現(xiàn)解析：規(guī)避風(fēng)險、價格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置是期貨市場的功能。18.期貨價差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可以分為（

）。（分數(shù)：0.50）

A.跨期套利、跨品種套利、跨時套利

B.跨品種套利、跨市套利、跨時套利

C.跨市套利、跨期套利、跨時套利

D.跨期套利、跨品種套利、跨市套利

√解析：期貨價差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利三種。19.（

）期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，以營利為目的的企業(yè)法人。（分數(shù)：0.50）

A.合伙制

B.合作制

C.會員制

D.公司制

√解析：公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，以營利為目的的企業(yè)法人。公司制期貨交易所的盈利來自從交易所進行的期貨交易中收取的各種費用。20.當人們的收入提高時，期貨的需求曲線向（

）移動。（分數(shù)：0.50）

A.左

B.右

√

C.上

D.下解析：當人們的收入提高后，期貨需求曲線就向右移動。21.下列關(guān)于期貨公司的性質(zhì)與特征的描述中，不正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.期貨公司面臨雙重代理關(guān)系

B.期貨公司具有獨特的風(fēng)險特征

C.期貨公司屬于銀行金融機構(gòu)

√

D.期貨公司是提供風(fēng)險管理服務(wù)的中介機構(gòu)解析：期貨公司屬于非銀行金融機構(gòu)。與其他金融機構(gòu)相比，期貨公司的差異性包括：(1)期貨公司是依托從商品、資本、貨幣市場等衍生出來的市場提供風(fēng)險管理服務(wù)的中介機構(gòu)；(2)期貨公司具有獨特的風(fēng)險特征，客戶的保證金風(fēng)險往往成為期貨公司的重要風(fēng)險源；(3)期貨公司面臨雙重代理關(guān)系，即公司股東與經(jīng)理層的委托代理問題以及客戶與公司的委托代理問題。注意題目要求選不正確的。22.在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)最大的損失是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.期權(quán)費

√

B.無窮大

C.零

D.標的資產(chǎn)的市場價格解析：當交易者預(yù)期某金融資產(chǎn)的市場價格將上漲時，他可以購買該基礎(chǔ)金融工具的看漲期權(quán)。如果預(yù)測失誤，市場價格下跌，且跌至協(xié)議價格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。這時期權(quán)購買者損失有限，買入看漲期權(quán)所支付的期權(quán)費(權(quán)利金)就是最大損失。23.美國某企業(yè)向日本出口貨物，預(yù)計3個月后收入5000萬日元貨款。為規(guī)避匯率風(fēng)險，該企業(yè)適宜在CME市場上采取的交易策略是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.賣出5000萬日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值

√

B.買入5000萬美元的日元兌美元期貨合約進行套期保值

C.買入5000萬日元的日元兌美元期貨合約進行套期保值

D.賣出5000萬美元的日元兌美元期貨合約進行套期保值解析：出口商和從事國際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計未來某一時間將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失，可在外匯期貨市場上賣出期貨合約。24.鄭州商品交易所采用的交易指令不包括（

）。（分數(shù)：0.50）

A.止損指令

√

B.限價指令

C.跨期指令

D.市價指令解析：鄭州商品交易所采用的交易指令有限價指令、市價指令、跨期指令和跨品種指令。25.下列關(guān)于“一攬子可交割國債”的說法中，錯誤的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.增強價格的抗操縱性

B.降低交割時的逼倉風(fēng)險

C.擴大可交割國債的范圍

D.將票面利率和剩余期限標準化

√解析：和“名義標準國債”相匹配的“一攬子可交割國債”擴大可交割國債的范圍、增強價格的抗操縱性、降低交割時的逼倉風(fēng)險。26.某持有股票資產(chǎn)的投資者，擔(dān)心將來股票市場下跌，最適合采?。?/p>

）策略。（分數(shù)：0.50）

A.股指期貨跨期套利

B.股指期貨空頭套期保值

√

C.股指期貨多頭套期保值

D.股指期貨和股票間的套利解析：賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是用來回避未來某種商品或資產(chǎn)價格下跌的風(fēng)險。27.下列關(guān)于期貨交易保證金的說法中，正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.保證金交易使期貨交易具有高收益和低風(fēng)險的特點

B.交易保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越小

C.交易保證金以合約價值的一定比率來繳納

√

D.交易保證金一般為成交合約價值的10％～20％解析：保證金交易使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險的特點，選項A不正確。交易保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，選項B不正確。交易保證金一般為成交合約價值的5％～15％，選項D不正確。28.（

），國務(wù)院出臺新“國九條”，標志著中國期貨市場進入了一個創(chuàng)新發(fā)展的新階段。（分數(shù)：0.50）

A.2013年5月

B.2014年5月

√

C.2013年9月

D.2014年9月解析：2014年5月國務(wù)院出臺了《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》(簡稱新“國九條”)。作為資本市場全面深化改革的綱領(lǐng)性文件，新“國九條”對資本市場改革發(fā)展進行了頂層設(shè)計和戰(zhàn)略規(guī)劃，對期貨市場改革發(fā)展給予了充分肯定和高度重視，對于凝聚改革共識、明確發(fā)展方向、共同推進期貨市場更好地服務(wù)實體經(jīng)濟具有深遠的影響，標志著中國期貨市場進入了一個創(chuàng)新發(fā)展的新階段。29.我國在（

）對期貨市場開始了第二輪治理整頓。（分數(shù)：0.50）

A.1992年

B.1993年

C.1998年

√

D.2000年解析：1998年8月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》，開始了第二輪治理整頓。30.下列關(guān)于持倉量和成交量關(guān)系的說法中，正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.當買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量增加

B.當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量減少

C.當買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量不變

√

D.當買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量增加解析：當新的買入者和賣出者同時入市時，持倉量增加。當買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量不變。當買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量減少。31.看漲期權(quán)的賣方想對沖了結(jié)其合約，應(yīng)（

）。（分數(shù)：0.50）

A.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

√

B.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

C.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

D.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看跌期權(quán)解析：交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割(即交收現(xiàn)貨)來結(jié)束交易，而是通過對沖了結(jié)。買入建倉后，可以通過賣出同一期貨合約來解除履約責(zé)任；賣出建倉后，可以通過買入同一期貨合約來解除履約責(zé)任。故本題選A項。32.某交易者賣出1張歐式期貨合約，成交價為EUR／USD=1.3210(即1歐元兌1.3210美元)，后又在EUR／USD=1.3250價位上全部平倉(每張合約的金額為12.5萬歐元)，在不考慮手續(xù)費的情況下，這筆交易（

）。（分數(shù)：0.50）

A.虧損500美元

√

B.盈利500歐元

C.盈利500美元

D.虧損500歐元解析：本題資料顯示該投資者的交易類型為投機交易，即通過預(yù)測期貨合約未來價格變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的交易行為。賣出開倉價EUR／USD=1.3210，之后平倉買入，價格為EUR／USD=1.3250。該筆交易該投資者共損失：(1.3250-1.3210)×125000=500(美元)。33.期貨公司設(shè)立首席風(fēng)險官的目的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.保證期貨公司的財務(wù)穩(wěn)健

B.引導(dǎo)期貨公司合理經(jīng)營

C.對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險管理狀況進行監(jiān)督、檢查

√

D.保證期貨公司經(jīng)營目標的實現(xiàn)解析：在期貨公司中設(shè)立首席風(fēng)險官，主要是對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險管理進行監(jiān)督、檢查。34.下列關(guān)于期貨交易所調(diào)整保證金比率的通常做法的說法中，不正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.期貨持倉量越大，交易保證金的比例越大

B.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越大

C.當某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的時候，交易保證金比例相應(yīng)提高

D.當連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，對會員的單邊或雙邊降低保證金

√解析：當連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達到一定程度時，交易所有權(quán)根據(jù)市場情況，對部分或全部會員的單邊或雙邊、同比例或不同比例提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等一種或多種措施，以控制風(fēng)險。故D項表述錯誤。35.期貨交易所結(jié)算準備金余額的計算公式為（

）。（分數(shù)：0.50）

A.當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日保證金+當日交易保證金+當日盈虧-入金+出金-手續(xù)費(等)

B.當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額-上一交易日保證金+當日交易保證金+當日盈虧-入金+出金-手續(xù)費(等)

C.當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(等)

√

D.當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額-上一交易日保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(等)解析：當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(等)。36.買原油期貨，同時賣汽油期貨和燃料油期貨，屬于（

）。（分數(shù)：0.50）

A.牛市套利

B.蝶式套利

C.相關(guān)商品間的套利

D.原料與成品間套利

√解析：原料與成品間的套利是指利用原材料商品和它的制成品之間的價格關(guān)系進行套利。37.關(guān)于看漲期權(quán)，下列表述中正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.交易者預(yù)期標的資產(chǎn)市場價格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)

B.理論上，賣出看漲期權(quán)可以獲得無限收益，而承擔(dān)的風(fēng)險有限

C.交易者預(yù)期標的資產(chǎn)市場價格下跌，適宜賣出看漲期權(quán)

√

D.賣出看漲期權(quán)比買進相同標的資產(chǎn)、合約月份及執(zhí)行價格的看漲期權(quán)的風(fēng)險小解析：A項，交易者預(yù)期標的資產(chǎn)市場價格上漲，適宜買入看漲期權(quán)；B項，理論上，買入看漲期權(quán)可以獲得無限收益，而承擔(dān)的風(fēng)險有限；D項，看漲期權(quán)的賣方的最大收益為權(quán)利金，最大損失為無限大，看漲期權(quán)的買方最大損失為權(quán)利金，最大盈利可以為無限大，因此賣出看漲期權(quán)比買進看漲期權(quán)的風(fēng)險大。38.交易者發(fā)現(xiàn)當年3月份的歐元／美元期貨價格為1.1138，6月份的歐元／美元期貨價格為1.1226，二者價差為88個點。交易者估計歐元／美元匯率將上漲，同時3月份和6月份的合約價差將會縮小，所以交易者買入10手3月份的歐元／美元期貨合約，同時賣出10手6月份的歐元／美元期貨合約，這屬于（

）。（分數(shù)：0.50）

A.跨市場套利

B.蝶式套利

C.熊市套利

D.牛市套利

√解析：外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。買入近期月份的外匯期貨合約的同時賣出遠期月份的外匯期貨合約進行套利盈利的模式為牛市套利。39.某日，某期貨公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：則（

）客戶將收到《追加保證金通知書》。

甲：213240，213240

乙：5156000，6544000

丙：5779850，5779900

?。?56700，356600（分數(shù)：0.50）

A.丁

√

B.丙

C.乙

D.甲解析：風(fēng)險度=保證金占用／客戶權(quán)益×100％。其中，該風(fēng)險度越接近100％，風(fēng)險越大；等于100％，則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負，也就是說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險度大于100％，當風(fēng)險度大于100％時，客戶則會收到期貨公司“追加保證金通知書”。由題知丁的風(fēng)險度=356700／356600×100％，大于100％，會收到“追加保證金通知書”。40.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，表述正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.應(yīng)向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾

B.既可以為單一客戶，也可以為多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

√

C.可在不同賬戶之間進行買賣，以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損

D.公司和客戶共享收益．共擔(dān)風(fēng)險解析：41.期貨合約與遠期合約的根本區(qū)別在于（

）。（分數(shù)：0.50）

A.是否價格連續(xù)變動

B.是否具有避險功能

C.是否確定了交割月份

D.是否都是標準化合約

√解析：42.期貨合約中設(shè)置最小變動價位的目的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.保證市場運營的穩(wěn)定性

B.保證市場有適度的流動性

√

C.降低市場管理的風(fēng)險性

D.保證市場技術(shù)的穩(wěn)定性解析：設(shè)置最小變動價位是為了保證市場有適度的流動性。43.在國際貿(mào)易中，進口商為防止將來付匯時外匯匯率上升，可在外匯期貨市場上進行（

）。（分數(shù)：0.50）

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

√

C.正向套利

D.反向套利解析：外匯期貨買入套期保值，又稱#HF期貨多頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場處于空頭地位的交易者，為防止匯率上升帶來的風(fēng)險，在期貨市場上買進外匯期貨合約。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：(1)外匯短期負債者擔(dān)心未來貨幣升值；(2)國際貿(mào)易中的進口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。44.當標的物的價格下跌至損益平衡點以下時(不計交易費用)，買進看漲期權(quán)者的損失（

）。（分數(shù)：0.50）

A.隨著標的物價格的下降而增加，最大至權(quán)利金

√

B.隨著標的物價格的下跌而減少

C.隨著標的物價格的下跌保持不變

D.隨著標的物價格的下跌而增加解析：買進看漲期權(quán)，當標的物的價格下跌至損益平衡點以下時(不計交易費用)，期權(quán)買方損失隨著標的物價格的下降而增加，最大至權(quán)利金。45.我國期貨公司從事的業(yè)務(wù)類型不包括（

）。（分數(shù)：0.50）

A.期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)

B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)

C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

D.風(fēng)險投資

√解析：我國期貨公司除了可以從事傳統(tǒng)的境內(nèi)期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)外，符合條件的公司還可以從事境外期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，以及期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、風(fēng)險管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。46.會員制期貨交易所中由（

）來決定專業(yè)委員會的設(shè)置。（分數(shù)：0.50）

A.會員大會

B.監(jiān)事會

C.理事會

√

D.期貨交易所解析：在會員制期貨交易所中，理事會下設(shè)若干專業(yè)委員會，一般由理事長提議，經(jīng)理事會同意設(shè)立。47.（

）是負責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)，履行結(jié)算交易盈虧、擔(dān)保交易履約、控制市場風(fēng)險的職能。（分數(shù)：0.50）

A.期貨公司

B.期貨結(jié)算機構(gòu)

√

C.期貨中介機構(gòu)

D.中國期貨保證金監(jiān)控中心解析：期貨結(jié)算機構(gòu)是負責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)，履行結(jié)算期貨交易盈虧、擔(dān)保交易履約、控制市場風(fēng)險的職能。48.下列關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法中，正確的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.資金有限的投資者適宜賣出無保護的看跌期權(quán)

B.如果已持有期貨多頭頭寸，可賣出看跌期權(quán)加以保護

C.賣出看跌期權(quán)比賣出標的期貨合約可獲得更高的收益

D.交易者預(yù)期標的物價格上漲，適宜賣出看跌期權(quán)

√解析：看跌期權(quán)的賣方通過市場分析，認為相關(guān)標的物價格將會上漲，或者即使下跌，跌幅也很小，所以賣出看跌期權(quán)，并收取一定數(shù)額的權(quán)利金。待標的物價格上漲時，看跌期權(quán)的市場價格隨之下跌，看跌期權(quán)賣方可以低于賣出價的價格將期權(quán)買入對沖平倉，獲得價差收益。49.（

），國內(nèi)推出10年期國債期貨交易。（分數(shù)：0.50）

A.2014年4月6日

B.2015年1月9日

C.2015年2月9日

D.2015年3月20日

√解析：2015年3月20日，國內(nèi)推出10年期國債期貨交易。50.我國期貨交易所中采用分級結(jié)算制度的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.中國金融期貨交易所

√

B.鄭州商品交易所

C.大連商品交易所

D.上海期貨交易所解析：我國目前四家期貨交易所中，中國金融期貨交易所采取分級結(jié)算制度，即期貨交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成。51.根據(jù)確定具體時間點時的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時間的權(quán)利屬于買方，則稱為（

）。（分數(shù)：0.50）

A.買方叫價交易

√

B.賣方叫價交易

C.盈利方叫價交易

D.虧損方叫價交解析：根據(jù)確定具體時間點時的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易，若確定交易時間的權(quán)利屬于買方，稱之為買方叫價交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。52.金融期貨經(jīng)歷的發(fā)展歷程可以歸納為（

）。（分數(shù)：0.50）

A.股指期貨—利率期貨—外匯期貨

B.外匯期貨—股指期貨—利率期貨

C.外匯期貨—利率期貨—股指期貨

√

D.利率期貨—外匯期貨—股指期貨解析：金融期貨經(jīng)歷了外匯期貨—利率期貨—股指期貨的發(fā)展歷程。53.在竹線圖中，與豎線垂直且位于豎線左側(cè)的短橫線表示該日的（

）。（分數(shù)：0.50）

A.最高價

B.最低價

C.開盤價

√

D.收盤價解析：在竹線圖中，一條與豎線垂直且位于豎線左側(cè)的短橫線，表示該日的開盤價。54.股指期貨的凈持有成本可以理解為（

）。（分數(shù)：0.50）

A.資金占用成本

B.持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

C.資金占用成本減去持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利

√

D.資金占用成本加上持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利解析：對于股票這種基礎(chǔ)資產(chǎn)而言，由于它不是有形商品，故不存在儲存成本。但其持有成本同樣有兩個組成部分：一項是資金占用成本，這可以按照市場資金利率來度量；另一項則是持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利，然而，由于這是持有資產(chǎn)的收入，當將其看作成本時，只能是負值成本。前項減去后項，便可得到凈持有成本。55.（

）是指考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移和向下移所形成的一個區(qū)間。（分數(shù)：0.50）

A.無套利區(qū)間

√

B.交易成本

C.套利區(qū)間

D.摩擦成本解析：所謂無套利區(qū)間，是指考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移和向下移所形成的一個區(qū)間。在這個區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤，反而將導(dǎo)致虧損。56.下列情形中，適合榨油廠利用豆油期貨進行賣出套期保值的是（

）。（分數(shù)：0.50）

A.擔(dān)心未來豆油價格下跌

√

B.豆油現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格

C.大豆現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格

D.計劃3個月后采購大豆，擔(dān)心大豆價格上漲解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：(1)持有某種商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降；(2)已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)(此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸)，擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；(3)預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降。57.點價交易是指以期貨價格加上或減去（

）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品價格的交易方式。（分數(shù)：0.50）

A.交易所提供

B.結(jié)算所提供

C.雙方協(xié)商

√

D.公開喊價確定解析：點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的定價方式。58.短期國債通常采用（

）方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。（分數(shù)：0.50）

A.貼現(xiàn)

√

B.升水

C.貼水

D.貶值解析：短期國債通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。59.滬深300股指期貨的交割方式為（

）。（分數(shù)：0.50）

A.現(xiàn)金和實物混合交割

B.滾動交割

C.實物交割

D.現(xiàn)金交割

√解析：股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。60.某投資者在國內(nèi)市場上以4020元／噸的價格買入10手大豆期貨合約，后以4010元／噸的價格買入10手該合約。如果此后市價反彈，只有反彈到（

）元／噸時才可以避免損失。(不計交易費用)（分數(shù)：0.50）

A.4015

√

B.4010

C.4020

D.4025解析：假設(shè)當市價反彈到x元／噸時可以避免損失，則有：|x-4020|=|x-4010|，解得x=4015。即當市價反彈到4015元／噸，該投資者將以4020元／噸買入的10手大豆期貨合約賣出的損失為：4015-4020=-5(元／噸)，將以4010元／噸買入的10手大豆期貨合約賣出的收益為：4015-4010=5(元／噸)，此時平倉可以避免損失。二、多項選擇題(總題數(shù)：40，分數(shù)：40.00)61.在我國，當會員出現(xiàn)（

）情況時，期貨交易所可以對其全部或部分持倉實施強行平倉。（分數(shù)：1.00）

A.持倉量超出其限倉標準的80％以上

B.結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的

√

C.因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰

√

D.根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予以強行平倉

√解析：我國期貨交易所規(guī)定，當會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時，交易所有權(quán)對其持倉進行強行平倉：(1)會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的；(2)客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定；(3)因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；(4)根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的；(5)其他應(yīng)予強行平倉的。62.我國《期貨交易管理條例》規(guī)定，客戶可以通過（

）等方式向期貨公司下達交易指令。（分數(shù)：1.00）

A.書面

√

B.電話

√

C.互聯(lián)網(wǎng)

√

D.微信解析：我國客戶的下單方式主要有：(1)書面下單；客戶填寫書面交易指令單，填好后簽字交期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；(2)電話下單。客戶通過電話直接將指令下達到期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；(3)互聯(lián)網(wǎng)下單?？蛻敉ㄟ^因特網(wǎng)或局域網(wǎng)，使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)進行網(wǎng)上下單。63.上海期貨交易所的期貨品種有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.線材

√

B.玉米

C.鋅

√

D.豆油解析：B、D項為大連商品交易所的上市品種。64.當某商品的期貨價格過低而現(xiàn)貨價格過高時，交易者通常會（

），從而會使兩者價差趨于正常。（分數(shù)：1.00）

A.在期貨市場上賣出期貨合約

B.在期貨市場上買進期貨合約

√

C.在現(xiàn)貨市場上賣出商品

√

D.在現(xiàn)貨市場上買進商品解析：當期貨價格過低而現(xiàn)貨價格過高時，交易者在期貨市場上買進期貨合約，在現(xiàn)貨市場賣出商品。這樣，期貨價格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價格下降，使期現(xiàn)價差趨于正常。65.下列屬于跨品種套利交易的情形有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.不同交易所3月小麥期貨合約之間的套利

B.同一交易所3月大豆期貨合約與3月豆粕期貨合約之間的套利

√

C.同一交易所3月大豆期貨合約與5月大豆期貨合約之間的套利

D.同一交易所3月小麥期貨合約與3月玉米期貨合約之間的套利

√解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。66.套期保值的實現(xiàn)條件包括（

）。（分數(shù)：1.00）

A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當

√

B.期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反

√

C.期貨頭寸作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物

√

D.期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)起來

√解析：利用期貨工具進行套期保值操作，要實現(xiàn)“風(fēng)險對沖”，必須具備以下條件：(1)期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當；(2)期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或者作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物；(3)期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)起來。67.下列關(guān)于國內(nèi)期貨集合競價的說法中，正確的有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.采用最大成交量原則

√

B.交易系統(tǒng)逐步將排在前面的買入申報和賣出申報配對成交，直到不能成交為止

√

C.開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行

√

D.開盤集合競價中的未成交申報單不參與開市后競價交易解析：開盤集合競價中的未成交申報單自動參與開市后競價交易，所以選項D不正確。68.以下關(guān)于利率上限期權(quán)和下限期權(quán)的描述中，正確的是（

）。（分數(shù)：1.00）

A.如果市場參考利率高于利率上限，則利率下限期權(quán)的賣方不需要承擔(dān)任何支付義務(wù)

B.如果市場參考利率低于利率下限，則利率下限期權(quán)的賣方向買方支付兩者利率差額

√

C.如果市場參考利率低于利率上限，則利率上限期權(quán)的買方向賣方支付兩者利率差額

D.如果市場參考利率高于利率上限，則利率上限期權(quán)的賣方向買方支付兩者利率差額

√解析：利率上限(期權(quán))協(xié)議又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，指期權(quán)的買方支付權(quán)利金，與期權(quán)的賣方達成一個協(xié)議，該協(xié)議中指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。在規(guī)定的期限內(nèi)，如果市場參考利率高于協(xié)定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分；如果市場參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣方無需承擔(dān)任何支付義務(wù)。利率下限(期權(quán))協(xié)議又稱“利率封底”，與利率上限(期權(quán))協(xié)議相反，期權(quán)買方在市場參考利率低于下限利率時可取得低于下限利率的差額。69.下列關(guān)于標的資產(chǎn)支付收益對期權(quán)價格影響的說法中，不正確的有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.期權(quán)有效期內(nèi)標的資產(chǎn)支付收益會降低看漲期權(quán)的價格

B.期權(quán)有效期內(nèi)標的資產(chǎn)支付收益會增加看漲期權(quán)的價格

√

C.期權(quán)有效期內(nèi)標的資產(chǎn)支付收益會降低看跌期權(quán)的價格

√

D.期權(quán)有效期內(nèi)標的資產(chǎn)支付收益會增加看跌期權(quán)的價格解析：如果標的資產(chǎn)支付收益而不調(diào)整行權(quán)價格時，會導(dǎo)致看漲期權(quán)價格下移，看跌期權(quán)價格上移。70.根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為（

）。（分數(shù)：1.00）

A.協(xié)商叫價交易

B.賣方叫價交易

√

C.公開叫價交易

D.買方叫價交易

√解析：根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易。如果確定交易時間的權(quán)利屬于買方稱為買方叫價交易，若該權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。71.下列關(guān)于競價的計算機撮合成交方式的說法中，正確的有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.計算機撮合成交是根據(jù)公開喊價的原理設(shè)計的

√

B.一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序

√

C.當買入價大于、等于賣出價時自動撮合成交

√

D.集合競價采用最大成交量原則

√解析：計算機撮合成交是根據(jù)公開喊價的原理設(shè)計而成的一種計算機自動化交易方式，是指期貨交易所的計算機系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進行配對的過程。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價時自動撮合成交。集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。72.按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同可將期權(quán)分為（

）。（分數(shù)：1.00）

A.看漲期權(quán)

√

B.看跌期權(quán)

√

C.歐式期權(quán)

D.美式期權(quán)解析：按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；按期權(quán)的執(zhí)行時間不同，可將期權(quán)劃分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。73.適合用貨幣互換進行風(fēng)險管理的情形有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.國內(nèi)金融機構(gòu)持有期限為3年的美元債券

√

B.國內(nèi)企業(yè)持有期限為5年的日元負債

√

C.國內(nèi)企業(yè)投標海外歐元項目，3個月后公示中標結(jié)果

D.國內(nèi)企業(yè)持有期限為3年的歐元負債

√解析：74.期貨交易所會員資格的獲得方式主要有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入

√

B.接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入

√

C.依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入

√

D.接受期貨交易所其他會員的資格轉(zhuǎn)讓加入

√解析：會員制期貨交易所會員資格的獲得方式有多種，主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨交易所其他會員的資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。75.下列關(guān)于期貨交易場內(nèi)集中競價的描述中，正確的有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.會員和非會員都能直接進場交易

B.只有交易所的會員才能直接進場交易

√

C.非會員通過交易所會員代理可進行期貨交易

√

D.所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進行集中競價成交

√解析：期貨交易實行場內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進行集中競價成交。只有交易所的會員方能進場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進行期貨交易。76.關(guān)于賣出看跌期權(quán)，以下說法中正確的是（

）。(不考慮交易費用)（分數(shù)：1.00）

A.賣方履約成為多頭

√

B.賣方需要繳納保證金

√

C.賣方的最大損失是權(quán)利金

D.賣方的最大收益是期權(quán)的權(quán)利金

√解析：無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，均為買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金。看跌期權(quán)賣方履約時，按照執(zhí)行價格從對手手中買入標的期貨合約，成為期貨多頭。賣方能夠獲得的最高收益為賣出期權(quán)收取的權(quán)利金。因為賣方面臨較大風(fēng)險，所以必需繳納保證金作為履約擔(dān)保；而買方的最大風(fēng)險僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費，所以無需繳納保證金。77.根據(jù)起息日的遠近，掉期匯率可分為（

）。（分數(shù)：1.00）

A.近端匯率

√

B.遠端匯率

√

C.起始匯率

D.末端匯率解析：根據(jù)起息日的遠近，每筆外匯掉期交易包含一個近端起息日和一個遠端起息日。這兩個不同起息日所對應(yīng)的匯率稱為掉期匯率。因此，掉期匯率可分為近端匯率(第一次交換貨幣時適用的匯率)和遠端匯率(第二次交換貨幣時適用的匯率)。78.期貨公司的職能包括（

）。（分數(shù)：1.00）

A.擔(dān)保交易履約

B.為客戶提供期貨市場信息

√

C.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險

√

D.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約

√解析：期貨公司是指代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問；為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。79.4月1日，股票指數(shù)為1500點，市場利率為5％，股息率為1％，期現(xiàn)套利交易成本總計為15點，則3個月后到期的該指數(shù)期貨合約（

）。（分數(shù)：1.00）

A.理論價格為1515點

√

B.價格在1530點以上存在正向套利機會

C.價格在1530點以下存在正向套利機會

D.價格在1500點以下存在反向套利機會解析：根據(jù)股指期貨理論價格計算公式，F(xiàn)(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=1500×[1+(5％-1％)／4]=1515(點)，則無套利區(qū)間為{S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]+TC}={1500，1530}。當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，即正向套利，反之期價低估時反向套利。80.轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險的手段主要有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.分散籌資

B.外匯期貨交易

√

C.遠期外匯交易

√

D.外匯期權(quán)交易

√解析：分散籌資并不能轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險。81.投資者預(yù)期市場利率下降，其合理的判斷和操作策略有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.適宜選擇利率期貨空頭策略

B.適宜選擇利率期貨多頭策略

√

C.利率期貨價格將下跌

D.利率期貨價格將上漲

√解析：若投資者預(yù)期市場利率下降，或者預(yù)期一定有效期內(nèi)債券收益率下降．則債券價格將會上漲，便可選擇多頭策略，買入國債期貨合約，期待期貨價格上漲獲利；若投資者預(yù)期市場利率上升或債券收益率上升，則債券價格將下跌，便可選擇空頭策略，賣出國債期貨合約，期待期貨價格下跌獲利。82.在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則下列公式正確的有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價

√

B.近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價

C.遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價

√

D.遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價解析：B項和D項為發(fā)起方近端賣出、遠端買入的報價。83.歐洲銀行間拆借利率是指在歐元區(qū)資信較高的銀行間歐元資金的拆放利率，自1999年1月開始使用。Euribor有（

）、1～12個月等各種不同期限的利率，最長的Euribor期限為1年。（分數(shù)：1.00）

A.隔夜

√

B.1周

√

C.2周

√

D.3周

√解析：歐洲銀行間拆借利率是指在歐元區(qū)資信較高的銀行間歐元資金的拆借利率，自1999年1月開始使用。Euribor有隔夜、1周、2周、3周、1～12個月等各種不同期限的利率，最長的Euribor期限為1年。84.下列關(guān)于麥考利久期的描述中，正確的是（

）。（分數(shù)：1.00）

A.麥考利久期的單位是年

√

B.麥考利久期可視為現(xiàn)金流產(chǎn)生時間的加權(quán)平均

√

C.期限相同的債券，票面利率越高，其麥考利久期越大

D.零息債券的麥考利久期大于相同期限附息債券的麥考利久期

√解析：債券的久期與到期時間、票面利率、付息頻率、到期收益率存在如下關(guān)系：(1)零息債券的久期等于它到期的時間；(2)債券的久期與票面利率呈負相關(guān)關(guān)系；(3)債券的久期與到期時間呈正相關(guān)關(guān)系；(4)債券的付息頻率與久期呈負相關(guān)關(guān)系；(5)債券的到期收益率與久期呈負相關(guān)關(guān)系。85.期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括（

）。（分數(shù)：1.00）

A.短期融資券

√

B.房地產(chǎn)投資

C.期權(quán)

√

D.期貨

√解析：期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：(1)期貨、期權(quán)及其他金融衍生品。(2)股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等。(3)中國證監(jiān)會認可的其他投資品種。86.外匯掉期交易的特點包括（

）。（分數(shù)：1.00）

A.前后買賣貨幣使用不同匯率

√

B.不進行利息交換

√

C.一般為1年以內(nèi)的交易

√

D.進行利息交換解析：在外匯掉期交易中，不進行利息交換。故D項錯誤。87.期貨和互換的區(qū)別包括（

）。（分數(shù)：1.00）

A.了結(jié)方式不同

B.成交方式不同

√

C.標準化程度不同

√

D.合約雙方關(guān)系不同

√解析：期貨與互換的區(qū)別包括：(1)標準化程度不同；(2)成交方式不同；(3)合約雙方關(guān)系不同。88.在進行外匯期貨交易時，交易者應(yīng)該明確標準化合約的基本要素，這些基本要素包括（

）。（分數(shù)：1.00）

A.合約指向的外匯幣種

√

B.每份合約的面值

√

C.合約的交割月份，以及合約的最后交易日

√

D.每份合約要求的保證金數(shù)額

√解析：除選項所述外，交易者應(yīng)該明確標準化合約的基本要素還包括合約最小價格波動幅度和單日最大波幅等。89.某德國投資者持有一筆人民幣資產(chǎn)組合，需要對沖外匯風(fēng)險。假設(shè)市場上沒有歐元兌人民幣的遠期合約，該投資者選擇3個月期歐元兌美元遠期合約與3個月期美元兌人民幣遠期合約避險。則該投資者應(yīng)（

）。（分數(shù)：1.00）

A.買入歐元兌美元遠期合約

√

B.買入美元兌人民幣遠期合約

√

C.賣出歐元兌人民幣遠期合約

D.賣出美元兌人民幣遠期合約解析：該德國投資者計算盈虧的本位幣是歐元，當前持有人民幣的多頭頭寸，因此需要持有歐元的遠期合約空頭頭寸來對沖風(fēng)險。市場上沒有歐元兌人民幣的遠期合約，因此需要兩組貨幣對應(yīng)的遠期合約用來復(fù)制出歐元兌人民幣的遠期合約。買入美元兌人民幣的頭寸+買入歐元兌美元的頭寸=買入歐元賣出人民幣的頭寸。90.假設(shè)其他條件不變，我國東北災(zāi)害性天氣的出現(xiàn)，將對（

）期貨價格造成影響。（分數(shù)：1.00）

A.玉米

√

B.天然橡膠

C.白糖

D.大豆

√解析：東北地區(qū)作為我國重要的農(nóng)業(yè)基地，是我國玉米、大豆和水稻的主要產(chǎn)區(qū)，遭遇災(zāi)害性天氣會導(dǎo)致玉米、大豆產(chǎn)量下降，價格上升，從而影響期貨合約的價格。91.關(guān)于期權(quán)交易，下列說法中正確的是（

）。（分數(shù)：1.00）

A.賣出看漲期權(quán)可對沖標的物多頭的價格風(fēng)險

√

B.買進看漲期權(quán)可對沖標的物空頭的價格風(fēng)險

√

C.賣出看跌期權(quán)可對沖標的物多頭的價格風(fēng)險

D.買進看跌期權(quán)可對沖標的物多頭的價格風(fēng)險

√解析：看漲期權(quán)的買方享有選擇購買標的資產(chǎn)的權(quán)利。看跌期權(quán)的買方享有選擇出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。買進看漲期權(quán)的基本運用之一：限制賣出標的資產(chǎn)風(fēng)險。賣出看漲期權(quán)的基本運用之一：對沖標的資產(chǎn)多頭。買進看跌期權(quán)的基本運用之一：保護標的資產(chǎn)多頭。賣出看跌期權(quán)的基本運用之一：對沖標的資產(chǎn)空頭。92.以下關(guān)于蝶式套利的描述中，正確的有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.實質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利交易

√

B.由一個賣出套利和一個買進套利構(gòu)成

C.居中月份的期貨合約數(shù)量等于較近月份和較遠月份的期貨合約數(shù)量之和

√

D.與普通的跨期套利相比，從理論上看風(fēng)險和利潤都較小

√解析：蝶式套利由共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。故B項錯誤。93.下列關(guān)于股指期貨期現(xiàn)套利交易的表述中，正確的有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.正向套利是指買進股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時賣出指數(shù)期貨合約

√

B.反向套利是指賣出股票指數(shù)所對應(yīng)的一攬子股票，同時買進指數(shù)期貨合約

√

C.利用股指期貨的市場價格與理論價格差異，同時在期貨和現(xiàn)貨市場進行反向交易

√

D.股指期貨價格高估時適合進行反向套利、股指期貨價格低估時適合進行正向套利解析：當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。94.（

），將使買入套期保值者出現(xiàn)虧損。（分數(shù)：1.00）

A.正向市場中，基差絕對值變大

B.正向市場中，基差絕對值變小

√

C.反向市場中，基差絕對值變大

√

D.反向市場中，基差絕對值變小解析：正向市場基差為負，絕對值變小，基差走強，買入套期保值虧損；反向市場基差為正，絕對值變大，基差走強，買入套期保值虧損。95.按道氏理論的分類，市場波動的趨勢分為（

）等類型。（分數(shù)：1.00）

A.主要趨勢

√

B.次要趨勢

√

C.長期趨勢

D.短暫趨勢

√解析：道氏理論將市場波動的趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。96.決定是否買空或賣空期貨合約的時候，交易者應(yīng)該事先為自己確定（

），作好交易前的心理準備。

（分數(shù)：1.00）

A.最高獲利目標

B.最低獲利目標

√

C.所能承受的最大虧損限度

√

D.所能承受的最小虧損限度解析：在決定是否買空或賣空期貨合約的時候，交易者應(yīng)該事先為自己確定一個最低獲利目標和所能承受的最大虧損限度，作好交易前的心理準備。97.我國期貨交易所規(guī)定，當會員、客戶出現(xiàn)（

）情形之一時，交易所、期貨公司有權(quán)對其持倉進行強行平倉。（分數(shù)：1.00）

A.會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的

√

B.客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定的

√

C.因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的

√

D.會員、客戶雙方向開倉的解析：我國期貨交易所規(guī)定，當會員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時，交易所、期貨公司有權(quán)對其持倉進行強行平倉：會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的；客戶、從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定的；因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的；其他應(yīng)予強行平倉的。98.對期權(quán)的理解正確的有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.期權(quán)交易是一種權(quán)利的買賣

√

B.期權(quán)的買方有不行權(quán)的權(quán)利

√

C.期權(quán)的買方到期必須買進標的物

D.期權(quán)的買方需繳納保證金解析：期權(quán)(Options)，也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權(quán)利。期權(quán)是一種權(quán)利的買賣，買方有不行權(quán)的權(quán)利。因為賣方面臨較大風(fēng)險，所以必需繳納保證金作為履約擔(dān)保：而買方的最大風(fēng)險僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費，所以無需繳納保證金。99.下列關(guān)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)的說法中，正確的有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.歐式期權(quán)是指在合約到期日方可行使權(quán)利的期權(quán)

√

B.歐式期權(quán)是指在歐洲交易的、在合約到期日方可行使權(quán)利的期權(quán)

C.美式期權(quán)是指在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可行使權(quán)利的期權(quán)

√

D.美式期權(quán)是指在美國交易的、在規(guī)定的有效期限內(nèi)都可行使權(quán)利的期權(quán)解析：美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個交易日行使權(quán)利。在到期日之后期權(quán)作廢，買方權(quán)利隨之消失。歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買方在期權(quán)合約到期日之前不能行使權(quán)利，在到期日之后期權(quán)作廢，買方權(quán)利隨之消失。100.適用國債期貨買入套期保值策略的情形主要有（

）。（分數(shù)：1.00）

A.計劃買入固定收益?zhèn)?，?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升

√

B.承擔(dān)按固定利率計息的借款人擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加

√

C.資金的貸方擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降

√

D.承擔(dān)按固定利率計息的借款人擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對減少解析：國債期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風(fēng)險。其適用的情形主要有：(1)計劃買入固定收益?zhèn)?，?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升；(2)承擔(dān)按固定利率計息的借款人擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加；(3)資金的貸方擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。三、判斷是非題(總題數(shù)：20，分數(shù)：10.00)101.如果期貨市場上沒有期貨投機者，只有套期保值者參與期貨交易，那么只有在買入套期保值者和賣出套期保值者的交易數(shù)量完全相符時，交易才能實現(xiàn)，風(fēng)險才能得以轉(zhuǎn)移。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：期貨投機有承擔(dān)價格風(fēng)險的作用，如果期貨市場上只有套期保值者，沒有投機者參與交易，那么只有在買入套期保值者和賣出套期保值者的交易數(shù)量完全相符時，交易才能實現(xiàn)，風(fēng)險才能得以轉(zhuǎn)移。102.一般來說，期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)起來，才能實現(xiàn)套期保值。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：一般來說，期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)起來，才能實現(xiàn)套期保值。103.期貨交易是否成功，取決于投機者的多寡。（分數(shù)：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：期貨交易是否成功，在很大程度上取決于市場流動性的大小，而流動性又取決于投機者的多寡和交易頻率。題干說法不全面。104.客戶在按規(guī)定足額繳納開戶保證金后，即可開始委托下單，進行期貨交易。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：客戶在按規(guī)定足額繳納開戶保證金后，即可開始委托下單，進行期貨交易。105.在我國，券商IB的主要業(yè)務(wù)是為期貨傭金商開發(fā)客戶，并收取保證金，接受期貨、期權(quán)指令，接受客戶的資金進行結(jié)算。（分數(shù)：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是券商(IB)。根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當提供下列服務(wù)：(1)協(xié)助辦理開戶手續(xù)；(2)提供期貨行情信息和交易設(shè)施；(3)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務(wù)。證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結(jié)算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。106.賣出看漲期權(quán)可規(guī)避標的期貨多頭頭寸的價格風(fēng)險。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：如果投資者對標的資產(chǎn)價格謹慎看多，則可在持有標的資產(chǎn)的同時，賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權(quán)。107.在套期保值操作中，要求期貨合約月份的選擇與現(xiàn)貨市場承擔(dān)的風(fēng)險的時期完全對應(yīng)起來。（分數(shù)：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：在套期保值操作中，需要將期貨頭寸持有的時間段與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險的時間段對應(yīng)起來，但這不一定要求期貨合約月份的選擇與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險的時期完全對應(yīng)起來。108.開盤價是當日某一期貨合約的交易開始前10分鐘經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格。（分數(shù)：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：開盤價是當日某一期貨合約的交易開始前5分鐘經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格。109.國債期貨交割時，可交割國債發(fā)票價格的計算公式為：發(fā)票價格=期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：國債期貨交割時，可交割國債發(fā)票價格的計算公式為：發(fā)票價格=期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息。110.客戶通過電話下單時，期貨公司須將客戶的指令予以錄音，以備查證。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：客戶通過電話下單時，期貨公司須將客戶的指令予以錄音，以備查證。111.理論上，緊縮性的貨幣政策將導(dǎo)致資金供給減少，市場利率將上升，利率期貨價格下跌。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：理論上，緊縮性的貨幣政策將導(dǎo)致資金供給減少，市場利率將上升，利率期貨價格下跌。112.某歐元區(qū)投資者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心美元兌歐元貶值，可通過買入美元兌歐元看跌期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：某歐元區(qū)投資者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心美元兌歐元貶值，可通過買入美元兌歐元看跌期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險。113.期貨交易所可以向會員收取保證金，也可以直接向客戶收取保證金。（分數(shù)：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：交易所并不直接向客戶收取保證金。保證金收取是分級進行的，即期貨交易所向會員收取保證金和作為會員的期貨公司向客戶收取保證金。114.開立期貨投資賬戶實際上是確立投資者與期貨交易所之間的法律關(guān)系。（分數(shù)：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：開立賬戶實際上是確立投資者(委托人)與期貨公司(代理人)之間的法律關(guān)系。115.股票價格指數(shù)是指反映和衡量所選擇的一組股票的價格的平均變動的指標。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：股票價格指數(shù)是指反映和衡量所選擇的一組股票的價格的平均變動的指標。116.在我國，會員(客戶)的保證金可以分為結(jié)算準備金和交易保證金。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：在我國，會員(客戶)的保證金可以分為結(jié)算準備金和交易保證金。117.外匯期貨是金融期貨中最晚出現(xiàn)的品種。（分數(shù)：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。118.利用金字塔式建倉策略時，增加持倉應(yīng)漸次遞增。（分數(shù)：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：金字塔應(yīng)遵循以下兩個原則：只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉，持倉的增加應(yīng)漸次遞減。119.對沖基金又稱避險基金，是一種充分利用各種金融衍生品的杠桿效應(yīng)，承擔(dān)較高風(fēng)險，追求較高收益的投資模式。（分數(shù)：0.50）

A.正確

√

B.錯誤解析：對沖基金又稱避險基金，是一種充分利用各種金融衍生品的杠桿效應(yīng)，承擔(dān)較高風(fēng)險，追求較高收益的投資模式。120.期貨交易所應(yīng)將客戶繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀合同中指定的客戶賬戶中，供客戶進行期貨交易之用。（分數(shù)：0.50）

A.正確

B.錯誤

√解析：將客戶的保證金存入指定賬戶是期貨公司的行為，不是期貨交易所的行為。四、綜合題(總題數(shù)：20，分數(shù)：20.00)121.下表為2016年10月某交易日，銅期貨合約的相關(guān)價格信息及標準化條款規(guī)定。合約名稱收盤價結(jié)算價最大漲跌幅度最小變動價位CU121217210元/噸17240元/噸3%10元/噸則該期貨合約下一個交易日的漲停價和跌停價分別是（

）。情形漲停板（元/噸）跌停板（元/噸）①17757.216722.8②1775016730③1788015730④1721015730

（分數(shù)：1.00）

A.①

B.②

√

C.③

D.④解析：銅期貨合約價格最大波動限制為不超過上一交易日結(jié)算價的±3％，則下一交易日的漲跌停板價格=17240±17240×3％=17240±517.2(元／噸)，即下一交易日漲跌停價格分別在16722.8和17757.2之間。又因為最小變動價位為10元／噸，且申報價格的變動量為最小變動價位的整數(shù)倍，所以漲停板價格=17750元／噸，跌停板價格=16730元／噸。122.某投資者持有一定量的股票，且暫不打算賣出，為了規(guī)避股票下跌風(fēng)險，進行了買入歐式看跌期權(quán)操作，執(zhí)行價格為57美元／股，權(quán)利金為7美元／股，臨近到期日，股票現(xiàn)貨市場價格超過了58美元／股票，該股票期權(quán)價格為9美元／股，該投資者對股票期權(quán)進行對沖平倉，則該投資者在期權(quán)操作中的損益狀況為（

）。（分數(shù)：1.00）

A.7美元／股的權(quán)利金損失

B.9美元／股-7美元／股

√

C.58美元／股-57美元／股

D.7美元／股-9美元／股解析：買進股票看跌期權(quán)，期權(quán)買方對沖平倉的損益=期權(quán)權(quán)利金賣出平倉價-權(quán)利金買入價=9美元／股-7美元／股。123.2月份到期的執(zhí)行價格為380美分／蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)(A)，其標的玉米期貨價格為380美分／蒲式耳，權(quán)利金為25美分／蒲式耳；3月份到期的執(zhí)行價格為360美分／蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)(B)，其標的玉米期貨價格為380美分／蒲式耳，權(quán)利金為25美分／蒲式耳。比較A、B兩期權(quán)的內(nèi)涵價值（

）。（分數(shù)：1.00）

A.A與B相等

B.不確定

C.A小于B

√

D.A大于B解析：A的看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)的市場價格-執(zhí)行價格=380-380=0(美分／蒲式耳)；B的看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)的市場價格-執(zhí)行價格=380-360=20(美分／蒲式耳)。則其內(nèi)涵價值A(chǔ)小于B。124.9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價格為550美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，某套利者按此價格賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為435美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，該交易者（

）美元。(每手小麥和玉米期貨合約均為5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用)（分數(shù)：1.00）

A.虧損40000

B.盈利40000

√

C.虧損50000

D.盈利50000解析：根據(jù)題意，建倉時價差為550-325=225(美分／蒲式耳)，平倉時的價差為435-290=145(美分／蒲式耳)。因此該交易屬于賣出套利交易，價差減少，交易獲利，即獲利=(225-145)×10×5000=40000(美元)。125.CME交易的玉米期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳、權(quán)利金為22′3美分／蒲式耳(玉米期貨期權(quán)的最小變動價位為1／8美分／蒲式耳)，則玉米期貨看跌期權(quán)實際價格為（

）。（分數(shù)：1.00）

A.22.375美分／蒲式耳

√

B.22美分／蒲式耳

C.42.875美分／蒲式耳

D.450美分／蒲式耳解析：實際價格=22+3×1／8=22.375(美分／蒲式耳)。126.下列表格中所列客戶甲、乙、丙、丁的保證金情況，風(fēng)險度最高的是（

）?？蛻舯ＷC金占用客戶權(quán)益甲213240225560乙515600644000丙4766305779900丁356700356600

（分數(shù)：1.00）

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

√解析：風(fēng)險度=保證金占用／客戶權(quán)益×100％。通過計算可得，丁的風(fēng)險度最高，風(fēng)險度=356700／356600×100％=100.03％。127.某套利者在黃金期貨市場上以961美元／盎司賣出一份7月份的黃金期貨合約，同時他在該市場上以950美元／盎司買入一份11月份的黃金期貨合約。若經(jīng)過一段時間之后，7月份價格變?yōu)?64美元／盎司，同時11月份價格變?yōu)?57美元／盎司，該套利者同時將兩合約對沖平倉，則該投資者通過套利操作，凈盈虧狀況為（

）。（分數(shù)：1.00）

A.-3美元／盎司

B.4美元／盎司

√

C.7美元／盎司

D.-7美元／盎司解析：該套利者7月份黃金期貨合約的盈利狀況為961-964=-3(美元／盎司)，11月份黃金期貨合約的盈利狀況為957-950=7(美元／盎司)，因此該套利者通過套利操作取得的總盈虧狀況為凈盈利=7-3=4(美元／盎司)。凈盈虧狀況也等于兩種合約的價差的變動量，價差變動從11美元／盎司，變動到7美元／盎司，變動量為4美元／盎司。即凈盈利為4美元／盎司。128.國際市場上的英鎊相關(guān)匯率如下表：英鎊對美元即期匯率1GBP=1.5201USD30天遠期匯率1GBP=1.5248USD60天遠期匯率1GBP=1.5255USD由此表可知，60天英鎊遠期（

）。（分數(shù)：1.00）

A.貼水47bps

B.貼水54bps

C.升水54bps

√

D.升水7bps解析：當一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率時，稱為遠期升水，升水(1.5255-1.5201)即54點。129.CME交易的玉米期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳，當標的玉米期貨合約的價格為478′2美分／蒲式耳(478+2×1／4=478．5)時(玉米期貨的最小變動價位為1／4美分／蒲式耳)，則看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值為（

）。（分數(shù)：1.00）

A.1美分／蒲式耳

B.2美分／蒲式耳

C.0

√

D.-1美分／蒲式耳解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格。由于執(zhí)行價格低于標的物市場價格，為虛值期權(quán)，內(nèi)涵價值等于0。130.2015年3月2日發(fā)行的2015年記賬式附息國債票面利率為4.42％，付息日為每年的3月2日，對應(yīng)的TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1.1567。2016年4月8日，該國債現(xiàn)貨報價為98.256，期貨結(jié)算價格為97.525。TF1509合約最后交割日為2016年9月1日，持有期間含有利息為1.230。該國債期貨交割時的發(fā)票價格為（

）。（分數(shù)：1.00）

A.97.525×1.1567+1.230

√

B.97.525+1.230

C.98.256+1.1567

D.98.256×1.1567+1.230解析：國債期貨發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息=97.525×1.1567+1.230。131.在我國，4月27日，某交易者進行套利交易，同時買入100手7月銅期貨合約，賣出200手9月銅期貨合約、買入100手11月份銅期貨合約；成交價格分別為65820元／噸、66180元／噸和66280元／噸。5月1011對沖平倉成交價格分別為65860元／噸、66130元／噸和66270元／噸。該套利交易的凈收益是（

）元。(合約規(guī)模5噸／手，不計手續(xù)費等費用)（分數(shù)：1.00）

A.75000

B.65000

√

C.15000

D.60000解析：132.多頭套期保值者在期貨市場采取多頭部位以對沖其在現(xiàn)貨市場的空頭部位，他們有可能（

）。（分數(shù)：1.00）

A.正生產(chǎn)現(xiàn)貨商品準備出售

B.儲存了實物商品

C.現(xiàn)在不需要或現(xiàn)在無法買進實物商品，但需要將來買進

√

D.沒有足夠的資金購買需要的實物商品解析：多頭套期保值者在現(xiàn)貨市場需要持有現(xiàn)貨空頭或未來要買入現(xiàn)貨。133.某投資者在2016年8月10日對玉米期貨合約的交易記錄如