東吳證券-智能網(wǎng)聯(lián)汽車系列深度報告（二）：網(wǎng)聯(lián)連接汽車未來智能車機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)

智能網(wǎng)聯(lián)汽車系列深度報告（二智能網(wǎng)聯(lián)汽車系列深度報告（二云的“三網(wǎng)”融合統(tǒng)稱為車聯(lián)網(wǎng)：1）車內(nèi)網(wǎng)CAN/LIN成為具有我國自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；3）車云網(wǎng)是基于3G/4G/5G等遠(yuǎn)程通信技術(shù)，將車載終端與互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行無線連LTE-V業(yè)鏈三類投資機(jī)會：1）具有競爭壁壘的上游芯片行業(yè)，關(guān)注全志科技；2）具有巨大市場空間的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用平臺，關(guān)注四維圖新；3）具有上下游資源整合能力的車機(jī)制造商，推薦索

20160831 010- 車內(nèi)網(wǎng)：實現(xiàn)單車智能網(wǎng)聯(lián)的基 車際網(wǎng)：V2X實現(xiàn)汽車網(wǎng)聯(lián)化的橋 V2X技術(shù)日益走向成熟，國外DSRC產(chǎn)業(yè)化趨勢明 車載移動互聯(lián)網(wǎng)——5G無線通信推動車聯(lián)網(wǎng)升 智能車機(jī)系統(tǒng)率先爆發(fā)，市場規(guī)模接近500 關(guān)注微笑曲線的兩端，看好芯片設(shè)計和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng) 我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展的突破 CAN平 54.建議關(guān)注：全志科技——車載芯片龍頭，享受行業(yè)高成長圖表1:智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)體 圖表2:智能網(wǎng)聯(lián)汽車、車聯(lián)網(wǎng)和智能交通的關(guān) 圖表3:車聯(lián)網(wǎng)概念解 圖表4：車內(nèi)網(wǎng)基于CAN/LIN總線技術(shù)的具體應(yīng) 圖表5：車內(nèi)網(wǎng)基于CAN/LIN總線結(jié)構(gòu) 圖表6：V2V（車與車）、V2P（車與人 圖表7：V2I（車與路 圖表8：各國政府、企業(yè)加快V2X布 圖表9：LTE-V車聯(lián)網(wǎng)解決方案（蜂窩式和直通式 圖表 圖表11：DRSC與LTE-V技術(shù)路徑對 圖表12：我國產(chǎn)業(yè)鏈各方LTE-V技術(shù)布局進(jìn) 圖表13：車載移動互聯(lián)網(wǎng)的服務(wù)模 圖表14：V2C（車與云 圖表15：4G網(wǎng)絡(luò)向5G網(wǎng)絡(luò)演 圖表16：Telematics系統(tǒng)架構(gòu)及實現(xiàn)功 圖表17：智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈解 圖表18：智能車機(jī)歷經(jīng)三代演 圖表19：車載電子系統(tǒng)市場規(guī)模（單位：億元 圖表20：智能車機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈微笑曲線特 圖表21：杰發(fā)科技2013-2015后裝市場占比（單位 圖表22：研發(fā)費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用 圖表23：杰發(fā)科技2013-2015后裝市場占比（單位 圖表24：Fabless經(jīng)銷模 圖表25：國內(nèi)芯片設(shè)計公司毛利率（單位 圖表26：國外芯片設(shè)計公司毛利率（單位 圖表27：研發(fā)費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用率（單位：萬元 圖表28：研發(fā)人員占比高（單位 圖表29：眾鴻科技綜合毛利率（單位 圖表30：系統(tǒng)集成商定制化經(jīng)營模 圖表31：車機(jī)系統(tǒng)解 圖表32：系統(tǒng)導(dǎo)航出貨量（單位：萬臺 圖表33：國內(nèi)三大導(dǎo)航生產(chǎn)商市場份額（單位 圖表34：國內(nèi)主要企業(yè)毛利率（單位 圖表35：車載導(dǎo)航前裝滲透率（單位 圖表36：智能網(wǎng)聯(lián)汽車政策一 圖表37：智能網(wǎng)聯(lián)汽車交互數(shù)據(jù)平 圖表38：國家智能網(wǎng)聯(lián)汽車（上海）試點示范 圖表39：深圳無人駕駛示范基地模擬場 23:車內(nèi)網(wǎng)是實現(xiàn)單車智能網(wǎng)聯(lián)的基礎(chǔ)技術(shù)。CAN/LIN總線技術(shù)。CAN總線通過遍布車身享，最終促進(jìn)車輛安全行駛、舒適和可靠。LINCAN網(wǎng)絡(luò),4CAN/LINANLNNN的接口數(shù)量，避免過多線束存在的互相干涉、磨損等隱患，降低汽車電）實時高速率通信：3降低車輛制造和維修成本，總線結(jié)構(gòu)簡單，電纜短，易于擴(kuò)充，滿足車身輕量化需NLIN總線技術(shù)使車內(nèi)節(jié)能”三大功能。5CAN/LINCAN/LIN5萬-30萬，CAN/LIN1000元-3000元），大當(dāng)前市場下沉趨勢明顯。除乘用車外，CAN/LIN總線應(yīng)用于客車和中重企業(yè)生產(chǎn)CAN/LIN制系統(tǒng)、總線控制單元、控制器（ECU控制單元）、組合儀表、傳感器車身CAN總線產(chǎn)品市場占有率全國第一。20166月收購80%的股權(quán)和雪利曼軟35.6%CAN總線市場。雪利曼電子CAN總CAN總線控制系統(tǒng)市占率位居國內(nèi)前三。雪利曼軟件為雪利曼電子提供CANV2X滿足行車安全、道路和車輛信息管理、智慧城市等需求，是車圖表6：V2V（車與車）、V2P（車與人 圖表7：V2I（車與路 政策催化與企業(yè)加碼，V2XV2X技術(shù)是車聯(lián)網(wǎng)的核心，為無人駕駛奠定基礎(chǔ)，目前已經(jīng)進(jìn)入快2016630日發(fā)生的特斯拉交通事故加強(qiáng)了各界對于智能駕駛汽車安全性的關(guān)注，智能網(wǎng)聯(lián)汽車結(jié)合V2X技術(shù)能夠延伸車輛感知能力，減少交通事故（NHTSA預(yù)測，V2X80%左右的交坡都已經(jīng)在積極部署V2X技術(shù)。此外，車企、電子芯片廠商、軟件開發(fā)入，搶占市場先機(jī)，加快V2X實現(xiàn)商用。國家政策高頻催化，企業(yè)紛紛V2X70萬套，2020560萬套，20255500萬套。510V2X互聯(lián)技8V2XV2X相關(guān)通信技術(shù)日益走向成熟，DSRCV2XV2X的通IEEE802.11pIEEE16095.9Hz0.002秒100公尺與高2Mbs準(zhǔn)確、可靠的雙向傳輸，實現(xiàn)車與車（障礙監(jiān)測、碰撞預(yù)警等）、車與路ECDRCSCEE82.1p59GDRC16204年開始DC2052016VX209SCDC術(shù)尚未成熟，只有少數(shù)企業(yè)如大唐電信、華為、東軟集團(tuán)正在研發(fā)設(shè)計DSC204SC206C的VXa作為2XRC技術(shù)成熟，LTE-V/5GLTE-V是一種新型車載短距離通信網(wǎng)絡(luò)，針對車輛應(yīng)用定義了兩種LTED2D(Device-to-Device),實現(xiàn)V2V、V2I直接通信，促進(jìn)實現(xiàn)車輛安全駕駛。9：LTE-V車聯(lián)網(wǎng)解決方案（蜂窩式和直通式10：LTE-V近距安全方面的典型應(yīng)DSRC標(biāo)準(zhǔn)相比，LTE-V在覆蓋范圍、部署成本、安全性及持續(xù)DSRC技術(shù)未能滿足的離路覆蓋、盈利模式、容量及安全等要求。LTE-V基于運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，發(fā)展?jié)摿?018LTE-V技術(shù)逐漸成熟，未來或?qū)⑿纬蓛?1：DRSCLTE-V

要部署RSU網(wǎng)關(guān) 3-27Mbps，平均12MbpsGbps級別以部署RSU

數(shù)據(jù)碰撞問題；有基于證案，新的標(biāo)準(zhǔn)還需要細(xì)化。

演進(jìn)演進(jìn) 較

不依賴基網(wǎng)絡(luò)，無地域無ProSe的僅在有LTE信號的場地限 成熟成熟 已成 聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，隨后通信設(shè)備商（華為、大唐）（浙江移動）、整車廠（上汽等）LTE-V技術(shù)。LTE-V硬件的研究車輛展開測試。LTE-V有望成2）LTE-V在我國具有自主知識產(chǎn)權(quán)，先發(fā)優(yōu)勢明顯；3）我國已經(jīng)實現(xiàn)12LTE-VLTE-V技術(shù)的車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用系統(tǒng)社會道路實景演示201615G/LTE-VLTE-V5GLTE-VLTE-V外場測試LTE-V車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)—互聯(lián)網(wǎng)、車—中心/4G/5G等通管理和控制等功能。與車際網(wǎng)定位（行車安全）G3G之間的網(wǎng)絡(luò)通信；第二，云端數(shù)據(jù)計算處理：云端分布式計算機(jī)將來自G、3GGG汽車運(yùn)營商紛紛聯(lián)合車載終端商不斷推出車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，但是仍然滿足不。 圖表14：V2C（車與云 5G、5階段以及用戶體驗升級的必要技術(shù)。目前通訊運(yùn)營商不斷實現(xiàn)通訊技術(shù)LT-A的4.G是G4G網(wǎng)絡(luò)5GGG1GbpGTE0到10=3HzG領(lǐng)域，將開發(fā)出更多的車聯(lián)網(wǎng)功能（如提供高精度地圖）以促進(jìn)車輛節(jié)）21，5G2）第二階段：2019-20205G2020Verizon5G2016-20185G基研發(fā)試驗，分為5G關(guān)鍵技術(shù)試驗、5G技術(shù)方案驗證和5G系統(tǒng)驗5G2020年試。5G到來給網(wǎng)絡(luò)帶來巨大變革，未來車載移動互聯(lián)5G網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)更高層次的娛樂通信功能，并推動汽車行業(yè)邁ITS（智能交通）以及無人駕駛階段。15：4G5G車載移動互聯(lián)網(wǎng)核心部分是基于北斗系統(tǒng)的智能車載終端——于互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用日益豐富，操作系統(tǒng)更加智能化，Telematics系統(tǒng)提供從Telematics系統(tǒng)從高端車到中低端車的裝TP向客戶先期提供免費(fèi)服務(wù)，到期后續(xù)約。全球比較成熟的車載信息服務(wù)系統(tǒng)包括豐田GBoonangcaCoandIDeGBok、通用Onar2009年3月25eeacs00年研發(fā)kNetG智能網(wǎng)絡(luò)行車系統(tǒng)，吉利汽車于010年發(fā)布了智能互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)Telematics系統(tǒng)開發(fā)商有德國博世、大陸；美國的微軟、Alpine、Delphi、摩托羅拉、偉世通等以及韓國LGSKDelphiTelematics產(chǎn)品的主要商家，經(jīng)營范圍有：手機(jī)模塊、雙向語安全服務(wù)等。MotorolaBMWTelematics產(chǎn)品。國內(nèi)OS兩種形態(tài)，前裝車載導(dǎo)航市場份額持續(xù)領(lǐng)先，2015年市占61%。東軟集團(tuán)作為移動位置服務(wù)平臺解決方案提供商，可以提供面向車廠、供應(yīng)商、4STelematics的解決方案。傳LTE-V5G通將加速車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，車內(nèi)網(wǎng)CAN/LIN總線技術(shù)延伸至乘用車市場，車際網(wǎng)將在通信標(biāo)準(zhǔn)——LTE-V技術(shù)層面獲突破，車載移動互聯(lián)網(wǎng)將搭載5G無線網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)動態(tài)信息服務(wù)?！叭W(wǎng)”融合助力智能網(wǎng)聯(lián)汽車加C件系統(tǒng)集成、車機(jī)系統(tǒng)以及互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用商等。智能網(wǎng)聯(lián)汽車的功能體現(xiàn)在車機(jī)系統(tǒng)上，包括導(dǎo)航、娛樂、通信等。上下游產(chǎn)業(yè)鏈包括：1）P3eeacs17智能車機(jī)系統(tǒng)經(jīng)過三代迭代，逐步從單一車載娛樂系統(tǒng)過渡到車載綜合電子信息系統(tǒng)。簡稱，主要實現(xiàn)人與車、車與車的信息通訊。目前車機(jī)系統(tǒng)經(jīng)過三代迭代：）DP3集成娛樂、導(dǎo)航、輔助駕駛、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用、呼叫服務(wù)為一體的智能電子信18300萬臺；3）HUD，2016年新出現(xiàn)的產(chǎn)品，未來有望19：車載電子系統(tǒng)市場規(guī)模（單位：億元智能車機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈具有微笑曲線的特征，附加值更多體現(xiàn)在兩端——上游芯片設(shè)計和下游互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。利潤率水平較高；下游互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用環(huán)節(jié)，輕資產(chǎn)運(yùn)營，盡管目前仍處于20ICIC芯片設(shè)計為汽車信息杰發(fā)科技：致力于汽車電子行業(yè)，為全球車載信息娛樂市場提供解CVIP）AP芯片和AC芯片.從事系統(tǒng)級超大規(guī)模數(shù)?；旌蟂oC及智能電源管理芯片uaco（高通）：應(yīng)用開發(fā)平臺，以及包括雙向數(shù)據(jù)通信系統(tǒng)、無線咨詢及網(wǎng)絡(luò)管理服務(wù)60%212013-2015后裝市場占比（技術(shù)壁壘較高，研發(fā)人員和收入占比高。集成電路設(shè)計需要廣泛的已進(jìn)入者只有不斷投入研發(fā)費(fèi)用，組建優(yōu)秀的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊才能提高市 圖表23：主要企業(yè)研發(fā)人員占比（單位 Fabless（無晶圓廠半導(dǎo)體廠商）Fabless圖表25：國內(nèi)芯片設(shè)計公司毛利率（單位 圖表26：國外芯片設(shè)計公司毛利率（單位 AM/FMGPSCAN諾威達(dá)科技：公司專業(yè)從事車載GPS導(dǎo)航產(chǎn)品的設(shè)計和開發(fā)，自BS2010CMMIevel3致力為汽車廠、汽車經(jīng)銷商、保險業(yè)及其他行業(yè)客戶提供專業(yè)全面的車CAN 技為例，2011-201540%-50%左右。MCU中，形成具有客戶定制功能的系統(tǒng)控制處模組貼片加工軟件嵌入車載電子裝備是與汽車基本行駛功能關(guān)聯(lián)度相對較低，主要用于提升汽車舒適和便利性的電子裝備，如汽車信息系統(tǒng)、導(dǎo)航系統(tǒng)、汽車娛電子導(dǎo)航系統(tǒng)、GPS電子導(dǎo)航系統(tǒng)、GPS PS智能信息系統(tǒng)、防盜安全系統(tǒng)、智能軌跡倒車系統(tǒng)等系列產(chǎn)品和提供車聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)，涉足汽車精密部件制造、模具開發(fā)、汽車小電器與車飾索菱股份：公司從事CID系統(tǒng)（車載信息終端）的研發(fā)、生產(chǎn)、銷公司自主研發(fā)的CID系統(tǒng)，是以車載導(dǎo)航為基功能，并在此基上將華陽集團(tuán)：公司主要產(chǎn)品包括車載影音、車載互聯(lián)、車載導(dǎo)航、空調(diào)控制器、胎壓監(jiān)測、駕駛輔助（全景泊車、倒車影像、行車記錄、偏車身控制、數(shù)字儀表等較為全面的產(chǎn)品線，并積極開拓其他業(yè)務(wù)板塊在路暢科技：公司從事車載導(dǎo)航娛樂產(chǎn)品及系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)，擁有基于CAndodCPS車機(jī)系統(tǒng)市場集中度較低，國內(nèi)廠商以后裝為主。由于全球大型汽車品牌集中于美國、日本和歐洲，因此前裝產(chǎn)品多由國外供應(yīng)商供應(yīng)，如博世、電裝、愛信、先鋒、阿爾派等；在后裝市場上，國內(nèi)廠商掌握了主要的話語權(quán)，如好幫手、路暢、華陽、索菱等。據(jù)易觀國際的統(tǒng)計20142518000圖表32：系統(tǒng)導(dǎo)航出貨量（單位：萬臺 34：國內(nèi)主要企業(yè)毛利率（35：車載導(dǎo)航前裝滲透率（卡帶D，P3品，目前的智能車機(jī)集娛樂、導(dǎo)航、安全、輔助駕駛、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用、呼叫+時 時 20117

科技部《國家“十二五”科學(xué)和車聯(lián)網(wǎng)項目被列為國家重大專項(第三專 2012年8月 20144

城市公共交通智能化應(yīng)用示范

26達(dá)50%，網(wǎng)聯(lián)式駕駛輔助系統(tǒng)裝配率達(dá)到10%，DA、PA整車自主份額超過40%；30DA、PA、HA主份額達(dá)50%以上。20155

道路運(yùn)政管理信息系統(tǒng)互聯(lián)互

2015520156月快推進(jìn)城市公共交通智能化應(yīng)城市的示范工程主體建設(shè)；2016年年底前用示范工程建設(shè)有關(guān)工作的通完成第二批27個試點城市的示范工程主體20157

智能網(wǎng)聯(lián)汽車，具有駕駛輔助功能(12016年3月 50%，有條件自動化(220165

20168

5)建設(shè)智能網(wǎng)聯(lián)汽車基數(shù)據(jù)交互平臺：實現(xiàn)管理級平臺與企業(yè)級平臺4LTE-V/5GLTE（CCSA）、中國智建設(shè)，支撐開展智能駕駛、智慧交通相關(guān)示范應(yīng)用。LTE-V/5G372016年6月8（）試點示范區(qū)”封閉測試區(qū)正式開園，水準(zhǔn)全球領(lǐng)先。我國首個國家級無0號控制交叉路口、10深圳：206年7月3金在深圳簽訂合作協(xié)議，宣布將聯(lián)合共建無人駕駛示范基地。該無人駕駛基地將效法密西根大學(xué)已建設(shè)的無人駕駛示范基地MCITY，和參考?xì)WDSC和LTEV等V2X擬城市交通路況和系統(tǒng)在行車事故中的表現(xiàn)（如：碰撞預(yù)警、緊急制動39CAN201661531.992.39CAN1.48CAN公司基于深厚汽車子蘊(yùn)以CAN總線為基卡位汽“智能+網(wǎng)聯(lián)”：智能化——以變速控制和自動換擋為核心，研發(fā)量產(chǎn)電子油門CAN+T-o暫不考慮收購及增發(fā)攤薄影響，預(yù)計012018年公司PS分別為0.98/.19/1.3PE4/3632索菱股份是A股唯一從事CIDCD媒體導(dǎo)航車載信息終端、多