渤海大學(xué)《理財(cái)項(xiàng)目規(guī)劃》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

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《理財(cái)項(xiàng)目規(guī)劃》2023-2024學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、關(guān)于項(xiàng)目決策的內(nèi)含收益率法，下列表述正確的是（）。A.項(xiàng)目的內(nèi)含收益率大于0，則項(xiàng)目可行B.內(nèi)含收益率指標(biāo)有時(shí)無法對互斥方案做出正確決策C.內(nèi)含收益率指標(biāo)沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素D.內(nèi)含收益率不能反映投資項(xiàng)目可能達(dá)到的收益率2、企業(yè)進(jìn)行多元化投資，其目的之一是（）A.追求風(fēng)險(xiǎn)B.消除風(fēng)險(xiǎn)C.減少風(fēng)險(xiǎn)D.接受風(fēng)險(xiǎn)3、與企業(yè)資金收支、財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營成果等有關(guān)的預(yù)算是（）。A.經(jīng)營預(yù)算B.專門決策預(yù)算C.財(cái)務(wù)預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算4、計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，需考慮潛在普通股的影響，下列不屬于潛在普通股的是（）。A.認(rèn)股權(quán)證B.股份期權(quán)C.庫存股D.可轉(zhuǎn)換債券5、某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理，已知現(xiàn)金最低持有量為15萬元，現(xiàn)金余額回歸線為80萬元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金200萬元，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）萬元。A.0B.75C.140D.806、某投資項(xiàng)目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.25B.17.5C.7.5D.107、在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納稅的是（）。A.固定資產(chǎn)加速折舊法B.費(fèi)用在母子公司之間合理分劈法C.轉(zhuǎn)讓定價(jià)籌劃法D.研究開發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除法8、下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰(zhàn)略投資者的是（）。A.發(fā)行債券B.定向增發(fā)股票C.公開增發(fā)股票D.配股9、下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)而不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（）。A.產(chǎn)銷量B.固定利息費(fèi)用C.銷售單價(jià)D.固定經(jīng)營成本10、我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是（）A.資源原則B.強(qiáng)制原則C.不定期披露原則D.強(qiáng)制與自愿相結(jié)合原則11、如果購貨付款條件為“1/20，N/30”，一年按360天計(jì)算，則放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率為（）。A34.2%B.36.4%C.36.7%D.37.1%12、某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是（）元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.013、下列關(guān)于現(xiàn)金比率的說法中，不正確的是（）。A.最能反映企業(yè)直接償付債務(wù)的能力B.現(xiàn)金比率過高會(huì)影響企業(yè)盈利能力C.表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障D.現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等14、下列各項(xiàng)中，不屬于擔(dān)保貸款的是（）。A.質(zhì)押貸款B.信用貸款C.保證貸款D.抵押貸款15、下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金管理隨機(jī)模型回歸線上升的是（）。A.增加以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本B.降低有價(jià)證券與現(xiàn)金相互轉(zhuǎn)換的成本C.提高有價(jià)證券與現(xiàn)金相互轉(zhuǎn)換的成本D.降低每日現(xiàn)金流量變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差16、某產(chǎn)品單價(jià)為60元，單位變動(dòng)成本為20元，固定成本總額為50000元，假設(shè)目標(biāo)利潤為10000元，則實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量為（）。A.1250件B.2000件C.3000件D.1500件17、在下列財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)指標(biāo)中，屬于企業(yè)盈利能力基本指標(biāo)的是（）。A.營業(yè)利潤增長率B.總資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.資本保值增值率18、產(chǎn)品壽命周期是指產(chǎn)品從投入市場到退出市場所經(jīng)歷的時(shí)間，下列不屬于產(chǎn)品壽命周期的是（）。A.推廣期B.成長期C.穩(wěn)定期D.衰退期19、下列各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)償債能力的是（）。A.企業(yè)采用短期租賃方式租入一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利20、某公司生產(chǎn)并銷售單一產(chǎn)品，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，本期計(jì)劃銷量80000件，公司產(chǎn)銷平衡，完全成本總額為360000元，公司將目標(biāo)利潤定為400000元，則單位產(chǎn)品價(jià)格為（）元。A.4.5B.5C.9.5D.10二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、預(yù)算考核主體和考核對象的界定應(yīng)堅(jiān)持上級考核下級、逐級考核、預(yù)算執(zhí)行與預(yù)算考核職務(wù)相一致的原則。（）2、證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價(jià)值取決于實(shí)體資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金流量。（）3、企業(yè)利用有息債務(wù)籌資可以獲得節(jié)稅效應(yīng)。（）4、企業(yè)對成本中心進(jìn)行業(yè)績考核時(shí)，應(yīng)要求成本中心對其所發(fā)生或負(fù)擔(dān)的全部成本負(fù)責(zé)。（）5、在利潤敏感性分析中，對各因素允許升降幅度的分析，在計(jì)算上表現(xiàn)為敏感系數(shù)的倒數(shù)。（）6、當(dāng)投資組合的β系數(shù)等于1時(shí)，組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)。（）7、在存貨的ABC控制系統(tǒng)下，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)管理的是雖然品種數(shù)量較少，但金額較大的存貨。（）8、業(yè)績股票激勵(lì)模式是指公司授予經(jīng)營者一種權(quán)利，如果經(jīng)營者努力經(jīng)營企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票價(jià)格上升或業(yè)績上升，經(jīng)營者就可以按一定比例獲得這種由股價(jià)上揚(yáng)或業(yè)績提升所帶來的收益，收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日二級市場股價(jià)之間的差價(jià)或凈資產(chǎn)的增值額。（）9、優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在剩余財(cái)產(chǎn)清償分配順序上居于債權(quán)人之前。（）10、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是企業(yè)在謀求股東權(quán)益最大化之外所承擔(dān)的維護(hù)和增進(jìn)社會(huì)利益的義務(wù)，一般劃分為企業(yè)對社會(huì)公益的責(zé)任和對債權(quán)人的責(zé)任兩大類。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）ABC公司目前處于成熟發(fā)展階段，公司2021年的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：單位：萬元

該公司正在著手編制2022年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，有關(guān)信息如下：

（1）公司銀行借款利率當(dāng)前為8%，明年將下降為7.6%；

（2）公司債券面值為100元，票面利率為9%，期限為5年，每年年末支付一次利息，當(dāng)前市價(jià)為102元；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)溢價(jià)發(fā)行新的同類型債券，發(fā)行成本為市價(jià)的3%；

（3）公司普通股面值為1元，當(dāng)前每股市價(jià)為4.8元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計(jì)股利增長率維持7%；

（4）公司普通股的β值為1.1，當(dāng)前國債的收益率為5.5%，市場平均收益率為13.5%；

（5）公司所得稅稅率為25%。[已知：（P/A，7%，5）=4.1002，（P/F，7%，5）=0.7130，（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，5）=0.6806]要求：

（1）按照一般模式計(jì)算2022年銀行借款資本成本；

（2）按照折現(xiàn)模式計(jì)算新發(fā)行債券的資本成本；

（3）分別使用股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法計(jì)算股票資本成本，并將兩種結(jié)果的平均值作為股票資本成本；

（4）如果明年不改變資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算其平均資本成本。（計(jì)算時(shí)個(gè)別資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）2、（本題10分）乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購置一條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：

資料一：乙公司生產(chǎn)線的購置有兩個(gè)方案可供選擇；A方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預(yù)計(jì)使用6年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%，生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營運(yùn)資金1200萬元，以滿足日常經(jīng)營活動(dòng)需要，生產(chǎn)線運(yùn)營期滿時(shí)墊支的營運(yùn)資金全部收回，生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)每年新增銷售收入11880萬元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬元，假定生產(chǎn)線購入后可立即投入使用。B方案生產(chǎn)線的購買成本為7200萬元，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定貼現(xiàn)率為12%時(shí)凈現(xiàn)值為3228.94萬元。

資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他相關(guān)稅金，公司要求的最低投資收益率為12%，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表5所示：

資料三：乙公司目前資本結(jié)構(gòu)（按市場價(jià)值計(jì)算）為：總資本40000萬元，其中債務(wù)資本16000萬元（市場價(jià)值等于其賬面價(jià)值，平均年利率為8%），普通股資本24000萬元（市價(jià)6元/股，4000萬股），公司今年的每股股利為0.3元，預(yù)計(jì)股利年增長率為10%。且未來股利政策保持不變。資料四：乙公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇：方案一為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價(jià)格為6元/股。方案二為全部發(fā)行債券，債券年利率為10%，按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設(shè)不考慮籌資過程中發(fā)生的籌資費(fèi)用。乙公司預(yù)期的年息稅前利潤為4500萬元。要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：

①投資期現(xiàn)金凈流量；

②年折舊額；

③生產(chǎn)線投入使用后第1-5年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量；

④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量；

⑤凈現(xiàn)值。

（2）分別計(jì)算A.B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷乙公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，并說明理由。

（3）根據(jù)資料二、資料三和資料四：

①計(jì)算方案一和方案二的每股收益無差別點(diǎn)（以息稅前利潤表示）；

②計(jì)算每股收益無差別點(diǎn)的每股收益；

③運(yùn)用每股收益分析法判斷乙公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案，并說明理由。

（4）假定乙公司按方案二進(jìn)行籌資，根據(jù)資料二、資料三和資料四計(jì)算：

①乙公司普通股的資本成本；

②籌資后乙公司的加權(quán)平均資本成本。3、（本題10分）丁公司采用逐季滾動(dòng)預(yù)算和零基預(yù)算相結(jié)合的方法編制制造費(fèi)用預(yù)算，相關(guān)資料如下：資料一：2019年各季度的制造費(fèi)用預(yù)算如下表所示。

注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。資料二：2019年第二季度至2020年第一季度為滾動(dòng)預(yù)算期間。將發(fā)生如下變動(dòng)：

（1）直接人工預(yù)算總工時(shí)為50000小時(shí)；

（2）間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率將提高10%；

（3）2019年第一季度末重新簽訂設(shè)備租賃合同，新租賃合同中設(shè)備年租金將降低20%。資料三：2019年第二季度至2020年第一季度，公司管理層決定將固定制造費(fèi)用總額控制在185200元以內(nèi)，固定制造費(fèi)用由設(shè)備租金、生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用和車間管理費(fèi)組成，其中設(shè)備租金屬于約束性固定成本，生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)和車間管理費(fèi)屬于酌量性固定成本，根據(jù)歷史資料分析，生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)的成本效益遠(yuǎn)高于車間管理費(fèi)。為滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要，車間管理費(fèi)總預(yù)算額的控制區(qū)間為12000元～15000元。要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算2019年第二季度至2020年第一季度滾動(dòng)期間的下列指標(biāo)：

①間接人工費(fèi)用預(yù)算工時(shí)分配率；

②間接人工費(fèi)用總預(yù)算額；

③設(shè)備租金總預(yù)算額。

（2）根據(jù)資料二和資料三，在綜合平衡基礎(chǔ)上根據(jù)成本效益分析原則，完成2019年第二季度至2020年第一季度滾動(dòng)期間的下列事項(xiàng)：

①確定車間管理費(fèi)用總預(yù)算額；

②計(jì)算生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)總預(yù)算額。4、（本題10分）甲公司是一家制造企業(yè)，有關(guān)資料如下：資料一：公司財(cái)務(wù)報(bào)表如下：（單位：萬元）

資料二：2020年?duì)I業(yè)收入為50000萬元，營業(yè)成本為40000萬元。資料三：2020年應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為36天，一年按照360天計(jì)算。資料四：預(yù)計(jì)2021年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到70000萬元，凈利潤為7000萬元，利潤留存率為40%。假設(shè)2020年末的貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款與營業(yè)收入的比例關(guān)系不變。此外，因銷售量增長，生產(chǎn)能力不足，