中國各交易所IPO業(yè)務(wù)詳解

中國各交易所IPO業(yè)務(wù)詳解

目錄

一、中國多層次資本市場體系概況

（一）中國多層次資本市場構(gòu)建歷程大事記

（二）中國多層次資本市場體系上市機構(gòu)分布

二、擬上市公司籌備至上市全流程

三、滬深主板IP0流程及上市標準

（一）滬深主板IP0審核流程

（二）滬深主板IP0上市標準

四、上交所科創(chuàng)板IP0流程及上市標準

（一）上交所科創(chuàng)板IP0審核流程

（二）上交所科創(chuàng)板IP0上市標準

五、深交所創(chuàng)業(yè)板IP0流程及上市標準

（一）深交所創(chuàng)業(yè)板IP0審核流程

（二）深交所創(chuàng)業(yè)板IP0上市標準

六、北交所IP0流程及上市標準

（一）北交所IP0審核流程

（二）北交所IPO上市標準

七、香港聯(lián)交所IP0流程及上市標準

（一）香港聯(lián)交所IP0審核流程

（二）香港聯(lián)交所IP0上市標準

附件：“負險不彬”資本市場研究成果相關(guān)鏈接

一、中國多層次資本市場體系概況

（-）中國多層次資本市場構(gòu)建歷程大事記

1

1990年11月26日上海證券交易所正式成立，并于同年12月19

日正式開業(yè)，深圳證券交易所于同年12月1日開業(yè)。標志著我國資本

市場的正式建立

2

2000年香港交易及結(jié)算所有限公司成立，全資有用香港聯(lián)合交易所

有限公司、香港期貨交易所有限公司和香港中央結(jié)算有限公司三家附屬

公司

3

2003年10月，黨十六屆三中全會《關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體

制若干問題的決定》首次確定了“建立多層次資本市場體系，完善資本

市場結(jié)構(gòu)，豐富資本市場產(chǎn)品”的戰(zhàn)略理念

4

2004年2月，國務(wù)院頒布了《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)

展的若干意見》，也稱為“國九條”，提出九條有關(guān)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展

資本市場的原則性意見，首次明確提出要“逐步建立滿足不同類型企業(yè)

融資需求的多層次資本市場體系”，確立了發(fā)展中國多層次資本市場的

戰(zhàn)略方向。

5

2005年，股權(quán)分置改革開啟，股份分置改革解決了主板全流通的問

題，中國資本市場發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化

6

2008年，天津股權(quán)交易所成立，之后各地的區(qū)域性股權(quán)市場紛紛成

立，基本形成一省一家的格局

7

2009年，創(chuàng)業(yè)板成立

8

2011年，香港交易所與中關(guān)村簽署協(xié)議推動企業(yè)海外上市，作為策

略備忘錄

9

2012年，香港交易所成為首家獲批在內(nèi)地上海設(shè)立數(shù)據(jù)站的交易所，

可為內(nèi)地市場直接提供最新港股報價

10

2013年，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）成立

11

2019年，科創(chuàng)板成功開板，注冊制在A股市場上首次實施

12

2020年實施的新《證券法》，對我國多層次資本市場的法律地位進

行了確認，將我國資本市場從1個層級升級為了三個層級，即第七章“證

券交易場所”中的第96條規(guī)定“證券交易所、國務(wù)院批準的其他全國

性證券交易場所為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易,

實行自律管理，依法登記，取得法人資格。證券交易所、國務(wù)院批準的

其他全國性證券交易場所的設(shè)立、變更和解散由國務(wù)院決定。國務(wù)院批

準的其他全國性證券交易場所的組織機構(gòu)、管理辦法等，由國務(wù)院規(guī)定

第97條規(guī)定“證券交易所、國務(wù)院批準的其他全國性證券交易場所可

以根據(jù)證券品種、行業(yè)特點、公司規(guī)模等因素設(shè)立不同的市場層次”；

第98條規(guī)定“按照國務(wù)院規(guī)定設(shè)立的區(qū)域性股權(quán)市場為非公開發(fā)行證

券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓提供場所和設(shè)施，具體管理辦法由國務(wù)院規(guī)定”

13

2021年2月，中國證監(jiān)會批復(fù)同意，深交所主板市場與中小板市場

并板

14

2021年3月，《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠

景目標綱要》發(fā)布，強調(diào)“完善資本市場基礎(chǔ)制度，健全多層次資本市

場體系，大力發(fā)展機構(gòu)投資者，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重”

15

2021年9月，北京交易所成立

16

2022年1月，上交所深交所修改股票上市規(guī)則

（二）中國多層次資本市場體系上市機構(gòu)分布

從企業(yè)數(shù)量和規(guī)模上來區(qū)分，常用金字塔來形容我國多層次資本市

場結(jié)構(gòu)：區(qū)域性股權(quán)市場為塔基，區(qū)域性市場、場外市場，但其擁有和

服務(wù)著最海量的中小微企業(yè)；新三板為塔中，全國性證券交易場所、場

內(nèi)市場，服務(wù)廣大的創(chuàng)新型創(chuàng)業(yè)型成長型中小企業(yè)，承擔承上啟下的重

任；京滬深三交易所為塔尖，服務(wù)企業(yè)相對較少，但企業(yè)相對已很成熟。

如果根據(jù)市場的重要性來看，又是一個倒金字塔結(jié)構(gòu)，塔尖對我國經(jīng)濟

的重要性最大。

深交所主板

1、開市時間1990年12月1日，股票代碼以000開頭

2、深交所主板所包含的中小板，中小板開市時間2004年5月，屬

于主板市場的一部分，發(fā)行規(guī)模相對主板較小，企業(yè)均在深交所上市，

也是一板市場，股票代碼以002開頭

3、深交所以小盤股為主，多數(shù)上市企業(yè)為民營合資企業(yè)

上交所主板

1、開市時間1990年12日19日，股票代碼以600開頭

2、上交所以大盤股為主，多數(shù)上市企業(yè)為國企、央企

香港聯(lián)交所

1、包括主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場，證券代碼由五位數(shù)字組成，創(chuàng)業(yè)

板代碼8開頭

2、股票類型包括藍籌股（恒生指數(shù)成分股，這類股票普遍具有行

業(yè)代表性、流通量高、財務(wù)狀況良好、盈利穩(wěn)定且派息固定）；國企股

（或中國證監(jiān)會批準到香港上市的中國大陸國有企業(yè)，即H股）；紅籌

股（在香港上市，但由中資企業(yè)直接控制或持有三成半股權(quán)以上的上市

公司股份）

四

上交所科創(chuàng)板

1、主要服務(wù)具有硬科技（如新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)

保、新材料、新能源、高端設(shè)備等）的企業(yè)

2、服務(wù)于符合條件的盈利或未盈利企業(yè)

五

深交所創(chuàng)業(yè)板

股票代碼以300開頭

1、主要針對依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢下的傳統(tǒng)企業(yè)的新技

術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式

2、主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)

企業(yè)

3、對中小企業(yè)更有包容性，但暫時沒有包括非盈利性企業(yè)

北交所

1、服務(wù)于專業(yè)化、特色和、精細化、新穎化的創(chuàng)新型中小企業(yè)（隱

形冠軍企業(yè)）

2、服務(wù)于符合條件的盈利或未盈利企業(yè)

二、擬上市公司籌備至上市全流程

公司首次公開發(fā)行股票流程

企業(yè)自身評估上市必要性

一是要考慮不同交易所估值水平。估值水平?jīng)Q定了企業(yè)一次性募資

的多少，對于對于規(guī)模較大的企業(yè)，以及高成長行業(yè)和新興行業(yè)的企業(yè)，

境外市場往往能給予較高的估值；對于規(guī)模相對較小的公司而言，國內(nèi)

A股市場最大的優(yōu)勢在于市場估值的整體水平相對國際主要市場偏高，

這是國內(nèi)的資金環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境、投資者構(gòu)成等因素造成的，短期內(nèi)這

一格局仍會維持

二是要統(tǒng)籌考慮上市成本，上市成本包括時間成本和上市費用，其

中，時間成本上，海外市場具有明顯的優(yōu)勢。由于海外資本市場制度相

對成熟，審批機構(gòu)運作透明、高效，而且獨立于其他政府行政部門，上

市時效要優(yōu)于境內(nèi)。上市費用上，國內(nèi)中介機構(gòu)的收費相對較低，不過

實際上如果加上一家公司走完A股整個上市的過程，其付出的費用可能

遠遠不止其可以公開的材料中列出的那些數(shù)據(jù)

三是企業(yè)自身因素的考量。具體包括業(yè)務(wù)規(guī)模、行業(yè)賽道及未來發(fā)

展策略，選擇合適的上市區(qū)域

確定上市時機

在選擇上市時機應(yīng)統(tǒng)籌考慮如下要素:

一是要在公司內(nèi)部管理制度、派息分紅制度、職工內(nèi)部分配制度已

確定，未來發(fā)展

大政方針已明確以后上市，能給交易所及公眾一個穩(wěn)定的企業(yè)形象，

否則，上市后的變

動不僅會影響股市，嚴重的還可能造成暫停上市

二是公司正處于高速發(fā)展期，所在行業(yè)正處于上升周期

三是公司急需大規(guī)模資金投入，同時需要迅速提升公司的影響力，

以迅速擴大經(jīng)營

規(guī)模，占領(lǐng)市場或提升總盈利水平，而主營業(yè)務(wù)的市場尚有充分的

空間，在容納公司迅

速擴張的同時還能保證滿意的利潤率

四是股票市場處于繁榮期，投資者態(tài)度積極，市場估值水平較高，

且呈上升態(tài)勢

選擇合適上市主體

1、主體整合及范圍確定

一是若公司實際控制人擁有的業(yè)務(wù)之間有較強相似或相關(guān)性，或者

之間有上下游關(guān)系或關(guān)聯(lián)交易，根據(jù)整體上市的要求，需要對這些業(yè)務(wù)

進行重組整合，納入擬上市主體

二是選擇上市主體時，將歷史沿革規(guī)范、股權(quán)清晰、資產(chǎn)規(guī)模大、

盈利能力強的公司確定為上市主體，并以此為核心構(gòu)建上市架構(gòu)

三是上市主體整合其它業(yè)務(wù)的方式包括：上市主體收購被重組方股

權(quán)；上市主體收購被重組方的經(jīng)營性資產(chǎn)；上市主體的控股股東及實際

控制人以被重組方股權(quán)或經(jīng)營性資產(chǎn)對上市主體進行增資；上市主體吸

收合并被重組方

四是如果公司實際控制人經(jīng)營的多項業(yè)務(wù)之間互不相關(guān)，既沒有業(yè)

務(wù)的相似性，相互之間也沒有經(jīng)常性的交易，可以考慮不納入一個上市

主體

五是除了非經(jīng)營性資產(chǎn)可以按照市場化方式合理剝離外，不能背離

整體上市的原則，不能以某項業(yè)務(wù)盈利能力不強或者不是主業(yè)為由，將

相近相似、相關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)剝離

2、獨立性原則

上市主體的選擇應(yīng)該有利于消除同業(yè)競爭、減少不必要的關(guān)聯(lián)交易，

保持人員、資產(chǎn)、財務(wù)、機構(gòu)、業(yè)務(wù)獨立，并在招股說明書中披露已達

到發(fā)行監(jiān)管對公司獨立性的基本要求：

一是人員獨立。企業(yè)的勞動、人事及工資管理必須完全獨立。董事

長原則上不應(yīng)由股東單位的法定代表人兼任；董事長、副董事長、總經(jīng)

理、副總經(jīng)理、財務(wù)負責人、董事會秘書，不得在股東單位擔任除董事、

監(jiān)事以外的其他職務(wù)，也不得在股東單位領(lǐng)取薪水；財務(wù)人員不能在關(guān)

聯(lián)公司兼職

二是資產(chǎn)獨立。企業(yè)應(yīng)具有開展生產(chǎn)經(jīng)營所必備的資產(chǎn)。企業(yè)改制

時，主要由企業(yè)使用的生產(chǎn)系統(tǒng)、輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、

非專利技術(shù)等資產(chǎn)必須全部進入發(fā)行上市主體。企業(yè)在向證監(jiān)會提交發(fā)

行上市申請時的最近1年和最近1期，以承包、委托經(jīng)營、租賃或其他

類似方式，依賴控股股東及其全資或控股企業(yè)的資產(chǎn)進行生產(chǎn)經(jīng)營的比

例不能過高；企業(yè)不得以公司資產(chǎn)為股東、股東的控股子公司、股東的

附屬企業(yè)提供擔保

三是財務(wù)獨立。企業(yè)應(yīng)設(shè)置獨立的財務(wù)部門，建立健全財務(wù)會計管

理制度，獨立核算，獨立在銀行開戶，不得與其控股股東共用銀行賬戶，

依法獨立納稅。企業(yè)的財務(wù)決策和資金使用不受控股股東干預(yù)

四是機構(gòu)獨立。企業(yè)的董事會、監(jiān)事會及其他內(nèi)部機構(gòu)應(yīng)獨立運作。

控股股東及其職能部門與企業(yè)及其職能部門之間沒有上下級關(guān)系?？毓?/p>

股東及其下屬機構(gòu)不得向企業(yè)及其下屬機構(gòu)下達任何有關(guān)企業(yè)經(jīng)營的

計劃和指令，也不得以其他任何形式影響其經(jīng)營管理的獨立性

五是業(yè)務(wù)獨立。企業(yè)應(yīng)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)

營的能力。屬于生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)的，應(yīng)具備獨立的產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)，無法

避免的關(guān)聯(lián)交易必須遵循市場公正、公平的原則。在向證監(jiān)會提交發(fā)行

上市申請時的最近1年和最近1期，擬上市公司與控股股東及其全資或

控股企業(yè)，在產(chǎn)品（或服務(wù)）銷售或原材料（或服務(wù)）采購方面的交易

額，占擬上市公司主營業(yè)務(wù)收入或外購原材料（或服務(wù)）金額的比例不

應(yīng)超過相應(yīng)比例；委托控股股東及其全資或控股企業(yè)，進行產(chǎn)品（或服

務(wù)）銷售或原材料（或服務(wù)）采購的金額，占擬上市公司主營業(yè)務(wù)收入

或外購原材料（或服務(wù)）金額不能超過規(guī)定比例，企業(yè)與控股股東及其

全資或控股企業(yè)不應(yīng)存在同業(yè)競爭

3、規(guī)范性

上市主體應(yīng)建立健全完善的股東大會、董事會、監(jiān)事會制度，相關(guān)

機構(gòu)和人員能夠依法履行職責。上市主體最近三年不得存在重大違法違

規(guī)行為，發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員符合相應(yīng)的任職要求。上

市主體產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰，不存在法律障礙，在重組中應(yīng)剝離非經(jīng)營資產(chǎn)和

不良資產(chǎn)，明確進入股份公司與未進入股份公司資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，使得

股份公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)范合理

4、財務(wù)要求

上市主體的選擇應(yīng)使其經(jīng)營業(yè)績具有連續(xù)性和持續(xù)盈利能力，內(nèi)控

規(guī)范健全，關(guān)聯(lián)交易價格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形，

不存在重大償債風(fēng)險，并且符合財務(wù)方面的發(fā)行條件

四

組建上市團隊

最為關(guān)鍵的是應(yīng)確定決策者（一般是擬上市公司的實際控制人。決

策者確定中介機構(gòu)、拍板上市方案，并在關(guān)鍵時刻統(tǒng)領(lǐng)大局。此外，還

應(yīng)注意上市過程關(guān)系網(wǎng)的建立與維護，如當?shù)刈C監(jiān)局、金融辦、證監(jiān)會

審核人員等）；總協(xié)調(diào)人（一般是公司董秘，董秘在監(jiān)管部門與公司董

事會之間發(fā)揮著“上傳下達”的溝通作用，平時的工作包括信息披露、

規(guī)范運作、投資者關(guān)系管理，以及和監(jiān)管部門的溝通等。因此，公司對

董秘的要求相對較為嚴格，既需要有法律、財務(wù)、管理相關(guān)方面的知識，

還需要具備良好的溝通能力）和財務(wù)負責人（擬上市公司的財務(wù)基礎(chǔ)往

往較為薄弱，而財務(wù)恰恰是中后期工作量最大、最為復(fù)雜的工作）

五

專業(yè)機構(gòu)引入

1、券商（保薦機構(gòu)+承銷機構(gòu)）

券商在上市過程中，主要負責協(xié)助擬定改制重組方案和設(shè)立股份公

司，根據(jù)《保薦人調(diào)查工作準則》要求對公司盡調(diào)，對公司管理層進行

上市輔導(dǎo)和培訓(xùn)，幫助發(fā)行人完善組織架構(gòu)和內(nèi)部管理，組織發(fā)行人和

中介機構(gòu)制作相關(guān)材料并出具保薦報告，組織發(fā)行人和中介機構(gòu)回復(fù)證

監(jiān)會審核反饋意見，負責承銷、組織路演、詢價、定價等工作，在發(fā)行

人證券上市后進行持續(xù)督導(dǎo)。有鑒于此，證券公司的工作主要集中在三

個方面：

一是在輔導(dǎo)階段，擔任擬上市公司的輔導(dǎo)機構(gòu)

二是在審批階段，擔任上市過程的保薦機構(gòu)，在這一環(huán)節(jié)核心是獲

取批文，建立保薦代表人為核心的項目組，在綜合基本事實和各方專業(yè)

意見的基礎(chǔ)上，擬定、協(xié)調(diào)各方進度，發(fā)現(xiàn)、解決問題，指導(dǎo)、協(xié)助、

保薦企業(yè)向證監(jiān)會提出上市申請并完成整個審核工作

三是在發(fā)行環(huán)節(jié)，擔任企業(yè)的主承銷商，該環(huán)節(jié)核心是充分挖掘公

司價值并獲得資本市場認可，證券公司在發(fā)行環(huán)節(jié)以其資本市場部門為

核心，通過路演、溝通、包銷、代銷等手段，向資本市場推介擬上市公

司

2、律師事務(wù)所

律師在上市過程中，主要負責指導(dǎo)改制重組及股份公司的設(shè)立變更，

對企業(yè)上市過程中的法律事項進行審查并協(xié)助規(guī)范、調(diào)整和完善，對發(fā)

行主體的歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)、獨立性、稅務(wù)等事項的合法性進

行判斷，協(xié)助和指導(dǎo)發(fā)行人起草相關(guān)法律文件、出具法律意見書和律師

工作報告、對有關(guān)申請文件提供鑒證意見

3、會計師事務(wù)所

主要承擔有關(guān)審計和驗資的工作，主要負責企業(yè)財務(wù)報表審計并出

具審計報告，負責企業(yè)資本驗資并出具驗資報告，負責企業(yè)內(nèi)部控制鑒

證并出具內(nèi)部控制鑒證報告，對發(fā)行人主要稅種納稅以及與上市公司有

關(guān)的財務(wù)會計事項提供專項意見，對發(fā)行人原始財務(wù)報表與申報報表的

差異出具專項意見，提供與上市有關(guān)的財務(wù)會計咨詢服務(wù)

4、資產(chǎn)評估機構(gòu)及其他

中介機構(gòu)盡職調(diào)查

為了更好地了解上市申請人的業(yè)務(wù)，并協(xié)助起草一份準確而有意義

的招股說明書，保薦人、其法律顧問和上市申請人的法律顧問會同時對

上市申請人的法律、業(yè)務(wù)和財務(wù)方面進行了廣泛的審查。這通常需要審

查所有重要合同、政府授權(quán)和其他文件。此外，雙方還與上市申請人的

高級管理人員、財務(wù)人員和申報會計師進行了一系列討論，明確后續(xù)工

作重點

七

引進戰(zhàn)略機構(gòu)投資者（如需）

在上市之前的一輪私募股權(quán)融資，目的是幫助企業(yè)獲得所需資本迅

速發(fā)展企業(yè)，優(yōu)化戰(zhàn)略，擴大規(guī)模，增長利潤，為日后的IPO進行充分

的準備，并以充足的資本等待進入市場的最好時機，這樣在上市的時候

企業(yè)就會以更高的價格出售公司股份，在出售相同股份的情況下，也就

可以融到更多的資本用于后續(xù)的發(fā)展。在一個優(yōu)秀的私募基金的幫助下,

企業(yè)在上市的時候的股價要遠遠高于沒有私募融資的情況下的股價

八

股份制改造及合規(guī)運作整改

股改的目標是為了滿足企業(yè)上市的條件和要求，股改的過程中要做

到突出主營業(yè)務(wù)，形成核心競爭力和可持續(xù)經(jīng)營能力，保證公司的獨立

運營，規(guī)范運作，避免同業(yè)競爭，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。針對企業(yè)的現(xiàn)

狀，來設(shè)計實現(xiàn)多贏的改制方案，降低上市的時間成本和經(jīng)濟成本

九

IPO財務(wù)審核

1、持續(xù)盈利能力

能夠持續(xù)盈利，從財務(wù)會計信息來看，盈利能力主要體現(xiàn)在收入的

結(jié)構(gòu)組成及增減變動、毛利率的構(gòu)成及各期增減、利潤來源的連續(xù)性和

穩(wěn)定性等：

一是側(cè)重關(guān)注公司自身經(jīng)營的企業(yè)持續(xù)盈利能力的內(nèi)部要素（核心

業(yè)務(wù)、核心技術(shù)、主要產(chǎn)品及用途等）

二是關(guān)注公司經(jīng)營所處環(huán)境看企業(yè)持續(xù)盈利能力的外部因素（所處

行業(yè)環(huán)境、行業(yè)中所處地位、市場空間、公司競爭特點及產(chǎn)品銷售情況、

主要消費群體等）

三是公司商業(yè)模式的市場適應(yīng)情況（是否可復(fù)制決定了企業(yè)的業(yè)務(wù)

擴張能力和快速成長空間）

四是公司的盈利質(zhì)量（包括營業(yè)收入或凈利潤對關(guān)聯(lián)方是否存在重

大依賴，盈利是否主要依賴于稅收優(yōu)惠、政府補充等非經(jīng)常性損益，客

戶和供應(yīng)商的集中度情況，以及是否對重大客戶和供應(yīng)商存在依賴性）

2、收入情況分析

一是關(guān)注營業(yè)收入即公司創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流量的能力

二是銷售循環(huán)的內(nèi)控制度是否健全，流程是否規(guī)范，單據(jù)流、資金

流、貨物流是否清晰可驗證。這些是確認收入真實性、完整性的重要依

據(jù)，也是上市審計中對收入的關(guān)注重點

三是銷售合同的驗收標準、付款條件、退貨、后續(xù)服務(wù)及附加條款。

同時還須關(guān)注商品運輸方式

四是收入的完整性，即所有收入是否均開票入賬，對大量現(xiàn)金收入

的情況，是否有專門內(nèi)部控制進行管理

五是現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣、銷售折讓等政策。根據(jù)會計準則規(guī)定，

發(fā)生的現(xiàn)金折扣，應(yīng)當按照扣除現(xiàn)金折扣前的金額確定銷售商品收入金

額，現(xiàn)金折扣在實際發(fā)生時計入財務(wù)費用；發(fā)生的商業(yè)折扣，應(yīng)當按照

扣除商業(yè)折扣后的金額確定銷售商品收入金額；發(fā)生的銷售折讓，企業(yè)

應(yīng)分別不同情況進行處理

六是關(guān)注銷售的季節(jié)性，產(chǎn)品的銷售區(qū)域和對象，企業(yè)的行業(yè)地位

及競爭對手，結(jié)合行業(yè)變化、新客戶開發(fā)、新產(chǎn)品研發(fā)等情況，確定各

期收入波動趨勢是否與行業(yè)淡旺季一致，收入的變動與行業(yè)發(fā)展趨勢是

否一致，是否符合市場同期的變化情況

七是企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)情況及主要經(jīng)銷商的資金實力，所經(jīng)銷產(chǎn)品對

外銷售和回款等情況，企業(yè)的營業(yè)收入與應(yīng)收賬款及銷售商品、提供勞

務(wù)收到的現(xiàn)金的增長關(guān)系

3、成本費用

成本費用直接影響企業(yè)的毛利率和利潤，影響企業(yè)的規(guī)范、合規(guī)性

和盈利能力，因此應(yīng)主要關(guān)注如下：

一是應(yīng)關(guān)注企業(yè)的成本核算方法是否規(guī)范，核算政策是否一致：擬

改制上市的企業(yè)，往往成本核算較為混亂。對歷史遺留問題，一般可采

取如下方法處理：對存貨采用實地盤點核實數(shù)量，用最近購進存貨的單

價或市場價作為原材料、低值易耗品和包裝物等的單價，參考企業(yè)的歷

史成本，結(jié)合技術(shù)人員的測算作為產(chǎn)成品、在產(chǎn)品、半成品的估計單價。

問題解決之后，著手建立健全存貨與成本內(nèi)部控制體系以及成本核算體

系

二是關(guān)注企業(yè)的費用報銷流程是否規(guī)范，相關(guān)管理制度是否健全，

票據(jù)取得是否合法，有無稅務(wù)風(fēng)險

三是要對于成本費用的結(jié)構(gòu)和趨勢的波動，應(yīng)有合理的解釋。在材

料采購方面，應(yīng)關(guān)注原材料采購模式，供應(yīng)商管理制度等相關(guān)內(nèi)部控制

制度是否健全，價格形成機制是否規(guī)范，采購發(fā)票是否規(guī)范

4、企業(yè)執(zhí)行的稅種、稅率應(yīng)合法合規(guī)

一是對于稅收優(yōu)惠，應(yīng)首先關(guān)注其合法性，稅收優(yōu)惠是否屬于地方

性政策且與國家規(guī)定不符，稅收優(yōu)惠有沒有正式的批準文件。對于稅收

優(yōu)惠屬于地方性政策且與國家規(guī)定不一致的情況，根據(jù)證監(jiān)會保薦代表

人培訓(xùn)提供的審核政策說明，尋找不同解決辦法

二是納稅申報是否及時，是否完整納稅，避稅行為是否規(guī)范，是否

因納稅問題受到稅收征管部門的處罰

5、資產(chǎn)質(zhì)量

企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)合理是企業(yè)上市的一項要求，主

要關(guān)注點：

一是應(yīng)收賬款余額、賬齡時長、同期收入相比增長是否過大

二是存貨余額是否過大、是否有殘次、周轉(zhuǎn)率是否過低、賬實是否

相符

三是是否存在停工在建工程，固定資產(chǎn)產(chǎn)證是否齊全，是否有閑置、

殘損固定資產(chǎn)

四是無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是否存在瑕疵，作價依據(jù)是否充分

五是其他應(yīng)收款與其他應(yīng)付款的核算內(nèi)容，關(guān)注大額其他應(yīng)收款是

否存在以下情況：關(guān)聯(lián)方占用資金、變相的資金拆借、隱性投資、費用

掛賬、或有損失、誤用會計科目。關(guān)注大額“其他應(yīng)付款”是否用于隱

瞞收入，低估利潤

六是財務(wù)性投資資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售的金融資產(chǎn)

等占總資產(chǎn)的比重，比重過高，表明企業(yè)現(xiàn)金充裕，上市融資的必要性

不足

6、現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量反應(yīng)了一個企業(yè)真實的盈利能力、償債和支付能力，現(xiàn)金

流量表提供了資產(chǎn)負債表、利潤表無法提供的更加真實有用的財務(wù)信息,

更為清晰地揭示了企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況。主要關(guān)注點在于：

一是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額直接關(guān)系到收入的質(zhì)量及公司的

核心競爭力。應(yīng)結(jié)合企業(yè)的行業(yè)特點和經(jīng)營模式，將經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

與主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤進行比較。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負

數(shù)的要有合理解釋

二是關(guān)注投資、籌資活動現(xiàn)金流量與公司經(jīng)營戰(zhàn)略的關(guān)系

7、重大財務(wù)風(fēng)險

在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制方面，中國證監(jiān)會頒布的主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上

市管理辦法均作了禁止性規(guī)定，包括不存在重大償債風(fēng)險，不存在影響

持續(xù)經(jīng)營的擔保、訴訟以及仲裁等重大或有事項；不存在為控股股東、

實際控制人及其控制的其他企業(yè)進行違規(guī)擔保的情形；不得有資金被控

股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)以借款、代償債務(wù)、代墊款項

或者其他方式占用的情形

8、會計基礎(chǔ)工作

一是會計基礎(chǔ)工作規(guī)范，是企業(yè)上市的一條基本原則。擬改制上市

企業(yè)，特別是民營企業(yè)，由于存在融資、稅務(wù)等多方面需求，普遍存在

幾套賬情況，需要及時對其進行處理，將所有經(jīng)濟業(yè)務(wù)事項納入統(tǒng)一的

一套報賬體系內(nèi)

二是會計政策要保持一貫性，會計估計要合理并不得隨意變更。如

不隨意變更固定資產(chǎn)折舊年限，不隨意變更壞賬準備計提比例，不隨意

變更收入確認方法，不隨意變更存貨成本結(jié)轉(zhuǎn)方法

9、獨立性與關(guān)聯(lián)交易

企業(yè)要上市，其應(yīng)當具有完整的業(yè)務(wù)體系和管理結(jié)構(gòu)，具有和直接

面向市場獨立經(jīng)營的能力，具體為資產(chǎn)完整、人員獨立、財務(wù)獨立、機

構(gòu)獨立和業(yè)務(wù)獨立五大獨立。尤其是業(yè)務(wù)獨立方面，對關(guān)聯(lián)交易的審核

非常嚴格，要求報告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易總體呈現(xiàn)下降的趨勢。因此對關(guān)聯(lián)交

易要有完整業(yè)務(wù)流程的規(guī)范，還要證明其必要性及公允性

10、業(yè)績連續(xù)計算

一是在IP0過程中，公司整體改制，涉及業(yè)績連續(xù)計算的問題，主

板上市管理辦法規(guī)定最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級管理人員沒有發(fā)

生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更。即使創(chuàng)業(yè)板也規(guī)定最近兩年內(nèi)

上述內(nèi)容沒有變化

二是對同一公司控制權(quán)人下相同、類似或相關(guān)業(yè)務(wù)的重組，在符合

一定條件下不視為主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化，但需掌握規(guī)模和時機，不同

規(guī)模的重組則有運行年限及信息披露的要求

11、內(nèi)部控制

政府相關(guān)機構(gòu)對企業(yè)的內(nèi)部控制越來越嚴格。主板及創(chuàng)業(yè)板上市管

理辦法均對發(fā)行人的內(nèi)部控制制度進行了明確規(guī)定

十

財務(wù)準備

1、優(yōu)化企業(yè)財務(wù)狀況

企業(yè)上市前應(yīng)滿足多項指標，包括但不限于公司的年營業(yè)額、毛利

潤額、凈利潤額、資產(chǎn)狀況、資金狀況以及負債狀況等。主要體現(xiàn)三項

主要狀況，即償債能力、運營能力及盈利能力

2、完善社會審計及資產(chǎn)評估

一是審計及評估的主體是具備審計資格的會計師事務(wù)所，對象是具

備上市資格的將上市公司。審計及評估涉及的材料包括三大報表、會計

賬簿、會計憑證、固定資產(chǎn)的增減及臺賬、債券資料及債務(wù)資料、銀行

存款對賬單等

二是負責公司上市前審計的機構(gòu)是具有擬上市公司審計資格的會計

師事務(wù)所。擬上市公司也有嚴格的要求

3、完善公司財務(wù)報表

公司財務(wù)報表主要包括審計報告，即資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流

量表三大會計報表等內(nèi)容

4、加強財務(wù)風(fēng)險管理

防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險（包括但不限于資金風(fēng)險、資本風(fēng)險以及在途風(fēng)

險）

5、組織的變革及業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型

為了適應(yīng)上市公司的組織結(jié)構(gòu)，上市前應(yīng)進行公司組織的變革。組

織的具體變革是去除冗余的組織結(jié)構(gòu)，建立企業(yè)欠缺的組織結(jié)構(gòu)；業(yè)務(wù)

的具體轉(zhuǎn)型是基本具備上市的公司，主營業(yè)務(wù)保留之外對不景氣的業(yè)務(wù)

進行一定范圍的剝離，以使公司的整體業(yè)務(wù)情況更符合上市公司的要求

6、關(guān)注各類轉(zhuǎn)化

一是費用的轉(zhuǎn)化。費用的確認以發(fā)票為依據(jù)，而各項費用的減損會

增加企業(yè)的營業(yè)利潤，所以，只要使某些費用不開發(fā)票而轉(zhuǎn)移到收益上，

那么就可以實現(xiàn)費用的轉(zhuǎn)化了。

二是成本的轉(zhuǎn)化。把當期的可結(jié)轉(zhuǎn)成本的項目變?yōu)槠渌荒芙Y(jié)轉(zhuǎn)成

本的項目，就可以實現(xiàn)“節(jié)省”成本的作用。

三是收入的轉(zhuǎn)化。將收入總額在多種收入項目間進行調(diào)節(jié)，把其他

業(yè)務(wù)收入或營業(yè)外收入變?yōu)橹鳡I業(yè)務(wù)收入，必然會突出主業(yè)的業(yè)績。

四是收入、費用和成本的虛擬增減?？梢酝ㄟ^會計科目的調(diào)整，采

取突出收入，降低費用成本等方法達到擴大企業(yè)利潤的目的。

五是負債的轉(zhuǎn)化。擬上市公司的負債不能超過一定的限額，而且公

司必須在最近三年一直保持盈利，那么負債就不能比利潤多，所以達不

到三年連續(xù)盈利的企業(yè)就會采取減少負債的手段達到目的

六是擴充交易的虛擬實力。編造虛擬交易次數(shù)較多、交易規(guī)模較大

的“事實”，使審計部門及證券交易所等相信企業(yè)具有一定的上市實力

并且具備一定的上市資格

十一

券商前期輔導(dǎo)

股份制公司設(shè)立以后，就開始進入輔導(dǎo)階段，股份公司設(shè)立后應(yīng)由

券商對其進行上市前輔導(dǎo)，同時報證監(jiān)會下屬地方證監(jiān)局的備案。輔導(dǎo)

總體目標是促進輔導(dǎo)對象建立良好的公司治理；形成獨立運營和持續(xù)發(fā)

展的能力；督促公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員全面理解發(fā)行上市有

關(guān)法律法規(guī)、證券市場規(guī)范運作和信息披露的要求；樹立進入證券市場

的誠信意識、法制意識；具備進入證券市場的基本條件。輔導(dǎo)驗收合格

后才能申報材料

十二

推薦階段

輔導(dǎo)驗收合格后，進入推薦階段，企業(yè)與券商簽署好保薦協(xié)議，向

證監(jiān)會申報材料，等待反饋意見

十三

審核階段

根據(jù)上市主體選擇的滬深交易所主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所或

香港聯(lián)交所的相關(guān)規(guī)定履行相應(yīng)報批審核流程

十四

核準發(fā)行

發(fā)行人在指定報刊、網(wǎng)站刊登招股說明書及發(fā)行公告，組織路演，

通過詢價程序確定發(fā)行價格，按照發(fā)行方案發(fā)行股票

十五

股票上市交易

在發(fā)行成功后，企業(yè)刊登上市公告，在交易所的安排下完成上市交

易

十六

后續(xù)督導(dǎo)

根據(jù)監(jiān)管要求，由券商對上市公司進行后續(xù)督導(dǎo)

三、滬深主板IPO流程及上市標準

（一）滬深主板IPO審核流程

根據(jù)我國《證券法》的規(guī)定，目前股票發(fā)行實行核準制。發(fā)行人公

開發(fā)行股票必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報中國證監(jiān)會

核準，未經(jīng)依法核準不得公開發(fā)行。發(fā)行人應(yīng)當聘請具有保薦資格的證

券公司擔任保薦機構(gòu)。中國證監(jiān)會設(shè)立發(fā)行審核委員會，依法審核股票

發(fā)行申請。按照依法行政、公開透明、集體決策、分工制衡的要求，

首次公開發(fā)行股票的審核工作流程分為受理與預(yù)先披露、發(fā)行部初審、

發(fā)審委審核、封卷、核準發(fā)行等主要環(huán)節(jié)，分別由證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部不

同處室負責，相互配合、相互制約。對每一個發(fā)行人的審核決定均通過

會議以集體討論的方式提出意見，避免個人決斷。

受理與預(yù)先披露

一是保薦機構(gòu)保薦并向證監(jiān)會報送申請材料

二是證監(jiān)會在收到申請文件后的5個工作日內(nèi)決定是否受理

三是發(fā)行監(jiān)管部在正式受理后就按照程序?qū)l(fā)行人按照招股說明書

（申報稿）在證監(jiān)會網(wǎng)站上預(yù)先披露

發(fā)行部審核

一是材料預(yù)審。發(fā)行審核相關(guān)處室各指定一名法律背景和財務(wù)背景

的預(yù)審員，分別負責對非財務(wù)部分和財務(wù)部分的材料進行預(yù)審

二是反饋會。發(fā)行部就審核說法阿星的問題進行談?wù)?，形成書面?/p>

饋意見

三是反饋回復(fù)。發(fā)行人、保薦機構(gòu)及其他中介機構(gòu)對反饋意見進行

及時、準確回復(fù)

四是預(yù)披露更新。反饋意見已經(jīng)按照回復(fù)、財務(wù)資料未過有效期，

且需征求意見的相關(guān)政府部門無異議的，將安排預(yù)先披露更新

見面會

反饋會后按照申請文件受理順序安排見面會。見面會旨在建立發(fā)行

人與發(fā)行監(jiān)管部的初步溝通機制，參會人員包括發(fā)行人代表、發(fā)行監(jiān)管

部相關(guān)負責人、相關(guān)監(jiān)管處室負責人等

四

預(yù)披露更新

反饋意見已按要求回復(fù)、財務(wù)資料未過有效期、且需征求意見的相

關(guān)政府部門無異議的，將安排預(yù)先披露更新。對于具備條件的項目，發(fā)

行監(jiān)管部將通知保薦機構(gòu)報送發(fā)

審會材料和用于更新的預(yù)先披露材料，并在收到相關(guān)材料后安排預(yù)

先披露更新，以及按受理順序安排初審會

五

初審會

1、初審會由審核人員匯報發(fā)行人的基本情況、初步審核中發(fā)現(xiàn)的

主要問題及反饋意見回復(fù)情況。初審會由綜合處組織并負責記錄，發(fā)行

監(jiān)管部相關(guān)負責人、相關(guān)監(jiān)管處室負責人、審核人員以及發(fā)審委委員（按

小組）參加

2、根據(jù)初審會討論情況，審核人員修改、完善初審報告。初審報

告是發(fā)行監(jiān)管部初審工作的總結(jié)，履行內(nèi)部程序后與申請材料一并提交

發(fā)審會

3、初審會討論決定提交發(fā)審會審核的，發(fā)行監(jiān)管部在初審會結(jié)束

后出具初審報告，并書面告知保薦機構(gòu)需要進一步說明的事項以及做好

上發(fā)審會的準備工作。初審會討論后認為發(fā)行人尚有需要進一步披露和

說明的重大問題、暫不提交發(fā)審會審核的，將再次發(fā)出書面反饋意見

發(fā)審委審核

1、發(fā)審委是發(fā)行審核中的專家決策機制

2、每屆發(fā)審委成立時，均按照委員所屬專業(yè)劃分為若干審核小組，

按照工作量安排個小組一次參加初審會和發(fā)審會，個組中委員個人存在

需要回避事項的，按照程序安排其他委員替補。發(fā)審委通過開展發(fā)審會

進行審核工作，發(fā)審會以投票方式對首發(fā)申請進行表決，發(fā)審委委員采

用記名投票方式，會前需撰寫工作底稿，會議全程錄音

3、發(fā)審會召開5天前中國證監(jiān)會發(fā)布會議公告，公布發(fā)審會審核

的發(fā)行人名單、會議時間、參會發(fā)審委委員名單等。首發(fā)發(fā)審會由審核

人員向委員報告審核情況，并就有關(guān)問題提供說明，委員發(fā)表審核意見，

發(fā)行人代表和保薦代表人各2名到會陳述和接受詢問，聆詢時間不超過

45分鐘，聆詢結(jié)束后由委員投票表決。發(fā)審會認為發(fā)行人有需要進一步

披露和說明問題的，形成書面審核意見后告知保薦機構(gòu)

4、保薦機構(gòu)收到發(fā)審委審核意見后，組織發(fā)行人及相關(guān)中介機構(gòu)

按照要求回復(fù)。綜合處收到審核意見回復(fù)材料后轉(zhuǎn)相關(guān)監(jiān)管處室。審核

人員按要求對回復(fù)材料進行審核并履行內(nèi)部程序

七

封卷

發(fā)行人的首發(fā)申請通過發(fā)審會審核后，需要進行封卷工作，即將申

請文件原件重新歸類后存檔備查。封卷工作在按要求回復(fù)發(fā)審委意見后

進行。如沒有發(fā)審委意見需要回復(fù)，則在通過發(fā)審會審核后即進行封卷

八

會后事項

會后事項是指發(fā)行人首發(fā)申請通過發(fā)審會審核后，招股說明書刊登

前發(fā)生的可能影響本次發(fā)行上市及對投資者作出投資決策有重大影響

的應(yīng)予披露的事項。發(fā)生會后事項的需履行會后事項程序，發(fā)行人及其

中介機構(gòu)應(yīng)按規(guī)定向綜合處提交會后事項材料，綜合處接收相關(guān)材料后

轉(zhuǎn)相關(guān)監(jiān)管處室。審核人員按要求及時提出處理意見。需重新提交發(fā)審

會審核的，按照會后事項相關(guān)規(guī)定履行內(nèi)部工作程序。如申請文件沒有

封卷，則會后事項與封卷可同時進行

九

核準發(fā)行

1、核準發(fā)行前，發(fā)行人及保薦機構(gòu)應(yīng)及時報送發(fā)行承銷方案

2、封卷并履行內(nèi)部程序后，將進行核準批文的下發(fā)工作。發(fā)行人

領(lǐng)取核準發(fā)行批文后，無重大會后事項或已履行完會后事項程序的，可

按相關(guān)規(guī)定啟動招股說明書刊登工作

3、審核程序結(jié)束后，發(fā)行監(jiān)管部根據(jù)審核情況起草持續(xù)監(jiān)管意見

書，書面告知日常監(jiān)管部門

備注

1、發(fā)行審核過程中，證監(jiān)會還根據(jù)特殊行業(yè)企業(yè)的具體情況，征

求相關(guān)主管部門是否同意其發(fā)行股票的意見

2、為深入貫徹落實國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略、支持西部地區(qū)經(jīng)濟社會

發(fā)展，改進發(fā)行審核工作服務(wù)水平，充分發(fā)揮滬、深兩家交易所的服務(wù)

功能，更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展，首發(fā)審核工作整體按西部企業(yè)優(yōu)先，

均衡安排滬、深交易所擬上市企業(yè)審核進度的原則實施。同時，依據(jù)上

述原則，并結(jié)合企業(yè)申報材料的完備情況，對具備條件進入后續(xù)審核環(huán)

節(jié)的企業(yè)按受理順序順次安排審核進度計劃

3、發(fā)行審核過程中的終止審查、中止審查和恢復(fù)審查按相關(guān)規(guī)定

執(zhí)行。審核過程中收到舉報材料的，依程序處理

（二）滬深主板IPO上市標準

IPO交易所要求

深交所

（一）發(fā)行人首次公開發(fā)行股票后申請其股票在深交所上市，應(yīng)當

符合下列條件：

1、股票已公開發(fā)行

2、具備健全且運行良好的組織機構(gòu)

3、具有持續(xù)經(jīng)營能力

4、公司股本總額不少于5000萬元

5、公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超

過4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上

6、公司及其控股股東、實際控制人最近三年不存在貪污、賄賂、

侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序的刑事犯罪

7、最近3年財務(wù)會計報告被出具無保留意見審計報告

8、深交所要求的其他條件

（二）發(fā)行人向交易所申請其首次公開發(fā)行的股票上市，應(yīng)當提交

下列文件：

1、上市申請書

2、中國證監(jiān)會關(guān)于同意其股票首次公開發(fā)行的文件

3、申請股票上市的董事會和股東大會決議

4、公司營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件

5、公司章程

6、經(jīng)會計師事務(wù)所審計的發(fā)行人最近3年的財務(wù)會計報告

7、發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人全部股票已經(jīng)中國證券登記結(jié)算有限責任

公司深圳分公司托管的證明文件

8、發(fā)行結(jié)束后，會計師事務(wù)所出具的驗資報告

9、董事、監(jiān)事和高級管理人員持有本公司股份情況報告和《董事

（監(jiān)事、高級管理人員）聲明及承諾書》

10、發(fā)行人擬聘任或者已聘任的董事會秘書的有關(guān)資料

11、發(fā)行后至上市前按規(guī)定新增的財務(wù)資料和有關(guān)重大事件的說明

文件（如適用）

12、首次公開發(fā)行前已發(fā)行股份持有人所持股份已在結(jié)算公司鎖定

的證明文件

13、發(fā)行人向交易所申請其首次公開發(fā)行股票上市時，控股股東和

實際控制人應(yīng)當承諾自發(fā)行人股票上市之日起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者

委托他人管理其直接和間接持有的發(fā)行人首次公開發(fā)行股票前已發(fā)行

股份，也不由發(fā)行人回購該部分股份的承諾函。但自發(fā)行人股票上市之

日起1年后，出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓雙方存在實際控制關(guān)系，或者均受同一實際控制

人所控制，且受讓方承繼不轉(zhuǎn)讓股份的義務(wù)；因上市公司陷入危機或者

面臨嚴重財務(wù)困難，受讓人提出挽救公司的方案獲得該公司股東大會審

議通過和有關(guān)部門批準，且受讓人承諾繼續(xù)遵守上述承諾；交易所認定

的其他情形，經(jīng)上述承諾主體申請并經(jīng)交易所同意，可豁免遵守前款承

佑、甘

14、最近一次招股說明書

15、按照有關(guān)規(guī)定編制的上市公告書

16、保薦協(xié)議和保薦人出具的上市保薦書

17、律所出具的法律意見書

18、交易所要求的其他文件

（三）首次公開發(fā)行的股票上市獲交易所統(tǒng)一后，發(fā)行人應(yīng)于其股

票上市前5個交易日內(nèi)，在符合條件的媒體上披露如下文件：

1、上市公告書

2、公司章程

3、法律意見書

4、上市保薦書

5、交易所要求的其他文件

上述文件應(yīng)置備于公司住所，供公眾查閱，發(fā)行人在提出上市申請

期間，未經(jīng)交易所統(tǒng)一，不得擅自披露與上市有關(guān)的信息

上交所

發(fā)行人首次公開發(fā)行股票后申請其股票在交易所上市，應(yīng)當符合下

列條件：

1、股票已公開發(fā)行

2、具備健全且運行良好的組織機構(gòu)

3、具有持續(xù)經(jīng)營能力

4、公司股本總額不少于人民幣5000萬元

5、公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超

過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例達到10%以上

6、公司及其控股股東、實際控制人最近3年不存在貪污、賄賂、

侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序的刑事犯罪

7、最近3個會計年度財務(wù)會計報告均被出具無保留意見審計報告

8、交易所要求的其他條件

（二）發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的申請獲得中國證監(jiān)會核準發(fā)行后，

應(yīng)當及時向交易所提出股票上市申請，并提交下列文件：

1、上市申請書

2、中國證監(jiān)會核準其股票首次公開發(fā)行的文件

3、有關(guān)本次發(fā)行上市事宜的董事會和股東大會決議

4、營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件

5、公司章程

6、經(jīng)會計師事務(wù)所審計的發(fā)行人最近3年的財務(wù)會計報告

7、首次公開發(fā)行結(jié)束后發(fā)行人全部股票已經(jīng)中國證券登記結(jié)算有

限責任公司托管的證明文件

8、首次公開發(fā)行結(jié)束后，會計師事務(wù)所出具的驗資報告

9、關(guān)于董事、監(jiān)事和高級管理人員持有本公司股份的情況說明和

《董事（監(jiān)事、高級管理人員）聲明及承諾書》

10、發(fā)行人擬聘任或者已聘任的董事會秘書的有關(guān)資料

11、首次公開發(fā)行后至上市前，按規(guī)定新增的財務(wù)資料和有關(guān)重大

事項的說明（如適用）

12、首次公開發(fā)行前股東就上市之后1年內(nèi)鎖定股份的承諾函

13、發(fā)行人向交易所申請其首次公開發(fā)行股票上市時，控股股東和

實際控制人應(yīng)當承諾自發(fā)行人股票上市之日起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者

委托他人管理其直接和間接持有的發(fā)行人首次公開發(fā)行股票前已發(fā)行

股份，也不由發(fā)行人回購該部分股份的承諾函。但自發(fā)行人股票上市之

日起1年后，出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓雙方存在實際控制關(guān)系，或者均受同一實際控制

人所控制，且受讓方承繼不轉(zhuǎn)讓股份的義務(wù)；因上市公司陷入危機或者

面臨嚴重財務(wù)困難，受讓人提出挽救公司的方案獲得該公司股東大會審

議通過和有關(guān)部門批準，且受讓人承諾繼續(xù)遵守上述承諾；交易所認定

的其他情形，經(jīng)上述承諾主體申請并經(jīng)交易所同意，可