河北地質(zhì)大學《投資銀行學》2022-2023學年第一學期期末試卷

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2022-2023學年第一學期期末試卷題號一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項中，只有一項是符合題目要求的．）1、企業(yè)每季度預計期末產(chǎn)成品存貨為下一季度預計銷售量的10%，已知第二季度預計銷售量為2000件，第三季度預計銷售量為2200件，則第二季度產(chǎn)成品預計產(chǎn)量為（）。A.2020B.2000C.2200D.22202、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.8，財務杠桿系數(shù)為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，不考慮其他因素，就會造成普通股收益增加（）。A.1.2倍B.1.5倍C.0.3倍D.2.7倍3、某上市公司2017年年末的普通股股數(shù)為10000萬股（全部發(fā)行在外），2018年3月31日，經(jīng)公司2017年度股東大會決議，以截止到2017年年末公司總股數(shù)為基礎，向全體股東每10股送紅股4股，工商注冊登記變更已完成。2018年9月30日發(fā)行新股3200萬股。2018年度歸屬于普通股股東的凈利潤為7400萬元。則2018年公司的基本每股收益為（）元/股A.0.43B.0.50C.0.60D.0.544、甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，本期計劃銷售量為10000件，目標利潤總額為200000元，完全成本總額為370000元，適用的消費稅稅率為5%，則運用目標利潤法測算的單位A產(chǎn)品的價格為（）元。A.57B.60C.37D.395、下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風險的是（）。A.杠桿分析法B.公司價值分析法C.每股收益分析法D.利潤敏感性分析法6、某公司2018年度營業(yè)收入凈額為1320萬元，在資產(chǎn)負債表中，2018年應收票據(jù)及應收賬款平均余額為160萬元；另外，補充資料顯示，2018年的壞賬準備平均余額為10萬元。該公司2018年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。（1年按360天計算）。A.43.64B.46.39C.38.75D.39.627、采用銷售百分比法預測資金需要量時，下列項目中被視為不隨銷售收入的變動而變動的是（）。A.庫存現(xiàn)金B(yǎng).應付賬款C.存貨D.公司債券8、某上市公司去年年末的每股市價為5元，每股凈資產(chǎn)為2.6元，每股收益為2.4元，則該公司去年的市凈率為（）倍。A.1.92B.2C.2.08D.2.59、關于可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款，下列說法錯誤的是（）。A.贖回條款通常包括不可贖回期間與贖回期間、贖回價格和贖回條件等B.贖回條款是發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的相關規(guī)定C.贖回條款的主要功能是促使債券持有人積極行使轉(zhuǎn)股權D.贖回條款主要目的在于降低投資者持有債券的風險10、相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點是（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務風險大11、下列計算息稅前利潤的公式中，不正確的是（）。A.銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本B.銷售收入×單位邊際貢獻－固定成本C.邊際貢獻－固定成本D.銷售收入×（1－變動成本率）－固定成本12、甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股的加權平均股數(shù)為100萬股，優(yōu)先股為50萬股，優(yōu)先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（）。A.12B.15C.18D.22.513、下列各項指標中，根據(jù)責任中心權、責、利關系，適用于評價利潤中心管理者業(yè)績的理想指標是（）。（微調(diào)）A.部門邊際貢獻B.可控邊際貢獻C.投資收益率D.剩余收益14、某公司設立一項償債基金項目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬元，第10年年末可以一次性獲取9000萬元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，則該基金的收益率是（）。A.15%B.12.5%C.13.8%D.11%15、下列因素可能改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的是（）。A.股票股利B.股票回購C.股票分割D.股票合并16、已知A股票的當前市價為30元，籌資費率為3％，預計下期股利為6元／股，股利每年增長率為5％，則該股票的資本成本為（）。A.25．62％B.10％C.25％D.20％17、關于股票或股票組合的β系數(shù)，下列說法中不正確的是（）。A.如果某股票的β系數(shù)=0.5，表明它的系統(tǒng)風險是市場組合風險的0.5倍B.如果某股票的β系數(shù)=2.0，表明其風險收益率是市場組合風險收益率的2倍C.如果某股票的β系數(shù)大于0，表明該股票的收益率與市場平均收益率呈同向變化D.如果某股票的β系數(shù)小于0，說明該股票收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度18、若激勵對象沒有實現(xiàn)約定的目標，公司有權將免費贈與的股票收回，這種股權激勵是（）。A.股票期權模式B.業(yè)績股票激勵模式C.股票增值權模式D.限制性股票模式19、A企業(yè)流動負債比例較大，近期有較多的流動負債到期，公司高層管理人員決定舉借長期借款，用來支付到期的流動負債。此項籌資的動機是（）。A.創(chuàng)立性動機B.支付性動機C.擴張性動機D.調(diào)整性動機20、投資者目前以1075.92元的價格，購買一份面值為1000元、每年付息一次、到期歸還本金、票面利率為12%的5年期債券，投資者將該債券持有至到期。則內(nèi)部收益率為（）。A.10%B.13%C.15%D.12.6%二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、證券資產(chǎn)不能脫離實體資產(chǎn)而獨立存在，因此，證券資產(chǎn)的價值取決于實體資產(chǎn)的現(xiàn)實經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流量。（）2、甲某買入A上市公司的股票，則甲按投入公司的股價額，依法享有公司的經(jīng)營管理權。（）3、股利無關論認為，公司市場價值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力和風險組合所決定，而與公司的利潤分配政策無關。（）4、內(nèi)部籌資是減少企業(yè)的所得稅負擔的有效手段。（）5、公司在按季度編制資金預算時，全年數(shù)是各季度各個預算項目的合計數(shù)。（）6、企業(yè)的社會責任是企業(yè)在謀求所有者權益最大化之外所承擔的維護和增進社會利益的義務，一般劃分為企業(yè)對社會公益的責任和對債權人的責任兩大類。（）7、銀行借款如果附帶補償性余額條款，則會降低銀行借款的實際利率。（）8、優(yōu)先股的優(yōu)先權體現(xiàn)在剩余財產(chǎn)清償分配順序上居于債權人之前。（）9、預算在正式下達前，可以調(diào)整，正式下達后，不可以調(diào)整。（）10、企業(yè)納稅籌劃的表現(xiàn)為減少稅負和遞延納稅。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）甲公司生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，有關資料如下:資料一:2020年產(chǎn)銷量為45000件，單價為240元/件，單位變動成本為200元/件，固定成本總額為1200000元。資料二:2020年公司負債為4000000元，平均利息率為5%;發(fā)行在外的普通股為800000股。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料三:公司擬在2021年初對生產(chǎn)線進行更新，更新后，原有產(chǎn)銷量與單價保持不變，單位變動成本將降低到150元/件,年固定成本總額將增加到1800000元。資料四:生產(chǎn)線更新需要融資6000000元，公司考慮如下兩種融資方案:一是向銀行借款6000000元，新增借款利息率為6%;二是增發(fā)普通股200000股，每股發(fā)行價為30元。要求:

(1)根據(jù)資料一,計算2020年下列指標:

①息稅前利潤;

②盈虧平衡點銷售額。

(2)根據(jù)資料一和資料二，以2020年為基期，計算:

①經(jīng)營杠桿系數(shù);

②財務杠桿系數(shù);

③總杠桿系數(shù)。

(3)根據(jù)資料一和資料二，計算2020年每股收益。

(4)根據(jù)資料一、資料二和資料三，計算生產(chǎn)線更新后的下列指標:

①盈虧平衡點銷售量;

②安全邊際率;

③息稅前利潤。

(5)根據(jù)資料一至資料四，計算每股收益無差別點的息稅前利潤，并據(jù)此判斷應選擇哪種融資方案。2、（本題10分）甲公司的主要業(yè)務是生產(chǎn)服裝服飾。該公司的作業(yè)包括2個次要作業(yè)（備料作業(yè)及檢驗作業(yè)）和2個主要作業(yè)（女西服加工作業(yè)和男西服加工作業(yè)）。作業(yè)成本匯集如下表所示：

本月公司發(fā)生人工總成本64000元，材料總成本40000元，折舊及水電費128000元。假設各個作業(yè)按人工工時平均分配人工成本和折舊及水電費，備料人工工時40小時，檢驗人工工時60小時，女西服人工工時1000小時，男西服人工工時500小時。將面料經(jīng)過備料作業(yè)后共獲得2000尺用于女西服和男西服的生產(chǎn)，其中800尺用于生產(chǎn)男西服，1200尺用于生產(chǎn)女西服，共生產(chǎn)出100件男西服和200件女西服。該廠的檢驗成本主要是人工成本和折舊及水電費，假設每件西服需檢驗1次，共檢驗了300次。要求：（1）以人工工時為分配標準計算人工成本分配率、折舊及水電費分配率計算各個作業(yè)應分配的人工成本和折舊水電費；（2）計算各個次要作業(yè)的總成本；（3）按照面料尺數(shù)為分配標準分配備料成本，計算備料作業(yè)成本分配率，計算男西服作業(yè)和女西服作業(yè)應分配的備料成本；（4）計算檢驗作業(yè)成本分配率，計算男西服作業(yè)和女西服作業(yè)應分配的檢驗作業(yè)成本；（5）計算各個主要作業(yè)的總成本；（6）計算女西服及男西服的單位成本。3、（本題10分）ABC公司目前處于成熟發(fā)展階段，公司2021年的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：單位：萬元

該公司正在著手編制2022年的財務計劃，有關信息如下：

（1）公司銀行借款利率當前為8%，明年將下降為7.6%；

（2）公司債券面值為100元，票面利率為9%，期限為5年，每年年末支付一次利息，當前市價為102元；如果按公司債券當前市價溢價發(fā)行新的同類型債券，發(fā)行成本為市價的3%；

（3）公司普通股面值為1元，當前每股市價為4.8元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預計股利增長率維持7%；

（4）公司普通股的β值為1.1，當前國債的收益率為5.5%，市場平均收益率為13.5%；

（5）公司所得稅稅率為25%。[已知：（P/A，7%，5）=4.1002，（P/F，7%，5）=0.7130，（P/A，8%，5）=3.9927，（P/F，8%，5）=0.6806]要求：

（1）按照一般模式計算2022年銀行借款資本成本；

（2）按照折現(xiàn)模式計算新發(fā)行債券的資本成本；

（3）分別使用股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法計算股票資本成本，并將兩種結(jié)果的平均值作為股票資本成本；

（4）如果明年不改變資本結(jié)構(gòu)，計算其平均資本成本。（計算時個別資本成本百分數(shù)保留2位小數(shù)）4、（本題10分）某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，實際產(chǎn)量為9600件，實際工時為1