（財(cái)務(wù)報(bào)表管理）財(cái)務(wù)報(bào)表案例分析之伊利

課程名稱:財(cái)務(wù)分析析“內(nèi)蒙古伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司”家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一成就。加?；厣齽蓊^良好，行業(yè)效益穩(wěn)步回升，企業(yè)虧損面繼續(xù)縮小。近年來，盡管我國年人均奶占有量上升很快，但與世界平均水平增長，我國乳制品行業(yè)將會迎來更加廣闊的發(fā)展空間。近一段時(shí)間，乳制品行業(yè)事件頻出，先有伊利、光明、三元紛紛品行業(yè)的競爭格局和未來走向。乳制品行業(yè)是個(gè)相關(guān)性很強(qiáng)的行業(yè)，在種植業(yè)、飼料業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、場，彼此相安無事，全國市場維持著一種相對平衡狀態(tài)。但近年來，我國目前人均的牛奶消費(fèi)僅為世界平均水平的十發(fā)達(dá)國家相比差距更大。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們生活水平的提高，乳制品市場的上升空間還會很大。以前，乳制品企業(yè)可以說是邊發(fā)展，邊培育和開發(fā)市場，產(chǎn)品品種也由單一的奶粉逐漸向酸奶、鮮奶、利樂枕、百利包等多樣化發(fā)展，同時(shí)經(jīng)過企業(yè)的辛勤培育，原來一些銷售的盲區(qū)也被開發(fā)，如伊利經(jīng)過艱難開拓，以純牛奶打開廣東市場。市場整合時(shí)期，到目前已經(jīng)到了全國市場壟斷競爭和區(qū)域市場壟斷競爭并存時(shí)期。在前期，乳制品企業(yè)是將產(chǎn)品經(jīng)營放在首位，以加大產(chǎn)品開發(fā)力度、提高產(chǎn)品質(zhì)量以及多樣化的營銷手段來實(shí)現(xiàn)市場的擴(kuò)張和競爭地位的提升。這種產(chǎn)品經(jīng)營方式對企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的提高、營銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)等都起到了很好的促進(jìn)作用，從整體上提高了乳品行業(yè)的經(jīng)營水平。當(dāng)前，人們對乳品營養(yǎng)效果的較從前有了更多的認(rèn)識，國家對“喝奶健身，興農(nóng)強(qiáng)國”的重視以及學(xué)生奶計(jì)劃實(shí)施等活動的推廣使市場需求處于激活狀態(tài)，乳業(yè)將迎來快速發(fā)展期。中國乳品市場發(fā)展經(jīng)歷了自由競爭和第一次整合階段之后，目前及今后一段時(shí)間的發(fā)展將是宏觀聯(lián)合、微觀競爭。前不久在京召開的由北京仁慧特智業(yè)公司等單位主辦的中國乳業(yè)高峰論壇上，不少與會代表都表達(dá)了相同的看法。宏觀聯(lián)合將表現(xiàn)在兩個(gè)層面：一是入世后外資及國外品牌在進(jìn)入中國市場時(shí)會同利華等在中國耕耘多年，已經(jīng)打下了良好的基礎(chǔ)，并且它們的品牌又極具號召力。但是，更多的國外公司，如荷蘭、新西蘭等乳制品大國的企業(yè)尚未進(jìn)入或剛剛進(jìn)入中國市場，同雀巢們相比，它們不具備產(chǎn)位優(yōu)勢，要想在短時(shí)間內(nèi)打開中國市場，采用聯(lián)合的方式，借助國內(nèi)企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)快速切入并迅速熟悉中國市場不失為一種好的策略；二是各地的地方品牌之間的聯(lián)合。國內(nèi)有些地方已經(jīng)形成寡頭壟斷的市場格局，但更多的地方仍處于壟斷競爭的狀態(tài)，企業(yè)數(shù)量多，規(guī)余家。在這些企業(yè)中，沒有特別強(qiáng)的企業(yè)能對當(dāng)?shù)氐氖袌鲞M(jìn)行兼并、重組、整合，因此聯(lián)合起來，結(jié)成同盟，增強(qiáng)競爭力是這些地方品牌的一個(gè)出路，這樣才能避免被大品牌一一擊破。于中國乳業(yè)，似乎還有很長的路要走。目前，伊利已經(jīng)憑借品牌、機(jī)制、資金、市場、管理等綜合優(yōu)勢，二.走資本經(jīng)營，資源整合之路2伊利戰(zhàn)略營銷“五步曲”3伊利搶占戰(zhàn)略制高點(diǎn)：天然品質(zhì)續(xù)傳奇誠信經(jīng)營打市場在最適宜奶牛繁殖的緯度帶已經(jīng)形成了以內(nèi)蒙古呼和浩特、包頭奶源基地、呼倫貝爾奶源基地、黑龍江杜爾伯特奶源基地、京津唐奶源基地、西安奶源基地五大塊完整的奶源基地，控制持天然的品質(zhì)，用誠信對待消費(fèi)者，贏得了市場份額的不斷擴(kuò)大4伊利打造全新中國伊利形象在當(dāng)今競爭激烈的乳業(yè)市場中，伊利應(yīng)該說已在市場前期取得了一（）情。 增------ 增--------------------------------------------------------- ---------- ----------產(chǎn)-----------------------------------------------------------------------------1----------------------------------------------差------------利潤的增長是否與應(yīng)收賬款的增加有一定關(guān)聯(lián)。來償付。加----------------------------------------------------出-失目--------------------潤------------------金29,239,922,442.312金11費(fèi)1-31額--處置固定資產(chǎn)、--額--購建固定資產(chǎn)、金----額------額-1,448,559,345.58----72,229,260.94----6額響----額2,759,637,393.84易產(chǎn)生資金周轉(zhuǎn)困難。日日8,457,012.5102,782,722.307,409,296.005,941,792.005產(chǎn)-8,314,268.57產(chǎn)計(jì)1日日率計(jì)幅度增加，增加速度與凈利潤同步。4,113,466,057.892,774,432,558.388,457,012.511,835,651,029.352,020,365,899.7502,782,722.306,831,285,422.895,417,862,813.9421,658,590,273.00率不在此。的增長幅度，可以看出企業(yè)貨款回收的情況縱觀流動資產(chǎn)變化可以看出：企業(yè)在流動資產(chǎn)總額增加的同時(shí)，率上看，營運(yùn)能力有所下降。日8,457,012.51率大幅度增加或許與原料以及能源價(jià)格的上漲有關(guān)。伊利2009年的存貨為1,835,651,029.35元，與日日率4-71,069,182.9率-0.3能力增強(qiáng)。日日產(chǎn)率4.6額的增長幅度。企業(yè)的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比上期合理。日日計(jì)5計(jì)的負(fù)債比重大，表明公司的資金來源以營業(yè)性質(zhì)為主。日日97酬02197-18,120,219.909,440,770.429,440,770.42的-22,722,976.84計(jì)5未來的業(yè)務(wù)合同減少。日日3,000,000.00----債2,155,556.72債6,040,079.944-1,884.81-1,374.81計(jì)5計(jì)率為14.95%。長期資本總額增加的原因主要是：長期借款增長了負(fù)債比重過大的風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)負(fù)債狀況來講是個(gè)好的現(xiàn)象。但遠(yuǎn)低于凈利潤的增長幅度（138.31%因而凈資產(chǎn)收益率增長幅舉措有關(guān)。營業(yè)收入21,658,590,273.002,664,957,227.31營業(yè)成本4營業(yè)稅加用5,532,389,959.266,496,091,518.77管理費(fèi)用用7,948,203.61資產(chǎn)減益-4,889,330.58營業(yè)利潤-2,050,011,862.522,715,425,424.33營業(yè)外營業(yè)外額-1,955,643,359.652,767,520,209.61所得稅-1,736,710,918.87其利潤下降幅度驚人，根據(jù)其2007年年報(bào)，伊利利潤總額下降了步優(yōu)化，在09年時(shí)，伊利集團(tuán)扭虧為盈，凈利潤較上期上升了行業(yè)采取了大力扶植的態(tài)度，企業(yè)大規(guī)模興建奶源基地，擴(kuò)張產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的合并，經(jīng)濟(jì)效益得到提高。這是乳制品行業(yè)在市場上的一次翻天覆地的改革。營業(yè)收入本年金額比上年金額增加了2,664,957,227.31元，增加比入相應(yīng)迅猛增加。09年伊利集團(tuán)投資收益為15,125,115.64元，08年投資收益為本期發(fā)生額較上期減少了4,889,330.58元，究其原因是因?yàn)椋罕灸甓任秀y行理財(cái)收益減少所致。營業(yè)成本營業(yè)稅加用5,532,389,959.266,496,091,518.77管理費(fèi)用用7,948,203.61我認(rèn)為是因?yàn)?9年伊利集團(tuán)進(jìn)行改革的時(shí)候需要用大量資金投入到所以利息費(fèi)用也要相應(yīng)增加，而利息費(fèi)用是計(jì)入公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用所以從表中可看出財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅度增加。加，這說明收入的質(zhì)量隨之增加。率金金2,028,826,509.89與發(fā)展、企業(yè)投資規(guī)模的擴(kuò)大起到重要的促進(jìn)作用。產(chǎn)業(yè)的支持也是不可缺少的原因。----7,605,762.22--------------------3,328,000,000.00------3,338,823,856.002,663,000,000.00------投資活動中現(xiàn)金流量運(yùn)營良好，有能力償還債務(wù)支付股利。利潤的收現(xiàn)能力較強(qiáng)，收益質(zhì)量好??！說明伊利的償債能力較差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。說明企業(yè)的營業(yè)并沒有帶來實(shí)質(zhì)性的現(xiàn)金流，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。較差。通過對指標(biāo)的綜合分析，雖然伊利在2009年的利潤顯過努力能是銷售收入中的現(xiàn)金含量有所增加。有所提高，以規(guī)避企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)資產(chǎn)總額(萬元)負(fù)債總額(萬元)流動負(fù)債(萬元)貨幣資金(萬元)應(yīng)收帳款(萬元)其他應(yīng)收款(萬元)1.短期償債能力10.80.60.3流動比率(%)速動比率(%)現(xiàn)金比率(%)流動比率(%)速動比率(%)現(xiàn)金比率(%)0.1金比率僅為和利息，對于維持現(xiàn)有的借款規(guī)模十分艱難。2.長期償債能力可能是因?yàn)楣居辛己玫纳虡I(yè)信譽(yù)，但債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還是比較大。綜上所述，當(dāng)從企業(yè)的償債能力來看，短期償債能力一般，長期償債能力也不強(qiáng)。所以企業(yè)的綜合償債能力也不是很好。該公司明顯不足之處是：公司的償債能力不強(qiáng)，流動比率，速動1.凈利潤的變化0-50000凈利潤(萬元)00-200000促銷也很難短期內(nèi)讓消費(fèi)者重新購買。這讓我們對09年凈利潤的真凈利潤如此大起大落，顯然不能將其劃為穩(wěn)健型企業(yè)，作為投資者應(yīng)避免投資。2.重要的盈利能力指標(biāo)分析首先從營業(yè)利潤率來看：它表示營業(yè)利潤占全部營業(yè)收入的比，該指標(biāo)比銷售毛利率更加全面。該指標(biāo)越高越好。在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，低，這說明伊利除主營業(yè)務(wù)幾乎沒有別的業(yè)務(wù)，利潤不高?？傎Y產(chǎn)收益率：該指標(biāo)是反映企業(yè)獲利能力和投資產(chǎn)出狀況的指能力有待提高，這個(gè)指標(biāo)也說明伊利的盈利能力不高。者的報(bào)酬程度并不高。3.主營業(yè)務(wù)收入與利潤變化趨勢4.杜邦分析說明伊利的資本獲益能力很差。應(yīng)收帳款回收期(天)企業(yè)的資產(chǎn)管理能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進(jìn)行分了解企業(yè)的營業(yè)狀況和資產(chǎn)管理水平，下面我對其進(jìn)行從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，伊利達(dá)到了117.23倍，應(yīng)收賬款回收期僅明利潤的來源是穩(wěn)定持續(xù)的。不足之處是：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高會限制了企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，從而一定程度上影響了企業(yè)的盈利水平。另外，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低，