（財務(wù)報表管理）第章財務(wù)報表分析

2.進(jìn)行財務(wù)報表的縱向分析3.編制和使用共同比報表4.在決策中使用現(xiàn)金流量表5.計算決策中使用的標(biāo)準(zhǔn)化財務(wù)比率6.在決策中使用財務(wù)比率7.測算通過公司經(jīng)營增加的經(jīng)濟價值著重要的作用。123456789司：Bristol-MyersSquibb公司和寶潔公司。Bristol-MyersSquibb公司以其Clairol護(hù)發(fā)投資者和債權(quán)人每天也面臨著相似的問題。比較不同規(guī)模的公司的方法就是使用標(biāo)準(zhǔn)化前景。這些比率也是會計被稱為“商業(yè)語言”的一個原因。之外，年度報告還包括下列內(nèi)容：2.管理當(dāng)局對財務(wù)成果的討論和分析3.審計報告4.一系列年度的比較財務(wù)數(shù)據(jù)因為它們可以幫助管理者、投資者和債權(quán)人解釋公司的財務(wù)報表。購買一家公司股票的投資者希望收到股利，并且股價上漲。中間的圖說明益相聯(lián)系的風(fēng)險。現(xiàn)在我們來看一看進(jìn)行財務(wù)分析的一些手段。許多決策取決于一些數(shù)字——如銷售、收益、費用等等——在一段時間內(nèi)是在增長還1.計算從基期（前一期）到下一期的美元變化值2.用美元變化值除以基期的美元值）：銷售額………………$18284―=也小于銷售額。那么為什么1998年銷售凈額…………已售商品成本……銷售毛利…………8.89.7營銷、推銷和行政管理………5.9廣告和產(chǎn)品促銷………………3.2研究和開發(fā)……專項費用………—重組準(zhǔn)備………(24)(10.7)其他……………(45.0)所得稅前收益……(4.8)預(yù)提所得稅………凈收益……………(11.7)(2.0)(64)定期存款和有價證券……………285338(53)(15.7)應(yīng)收賬款，凈額…………………31902973217存貨……………1預(yù)付費用…………11901170201.7 短期借款…………$482$543(61)(11.2)%應(yīng)付賬款…………1380101736335.7應(yīng)付費用…………2302193936318.7應(yīng)付美國及國外所得稅…………750865(115)(13.3)產(chǎn)品責(zé)任*…………87766820931.3負(fù)債總額………8696775893812.1普通股……………21910811102.8實收資本溢價……1075544531外幣折算調(diào)整……(622)(533)(89)(16.7)減庫藏股成本……(5636)(3850)(1786)(46.4)股東權(quán)益總額…………………75767219357 *擔(dān)保，保證之類。請做出解釋。答案：為金額巨大，而且將來有不確定性。行趨勢分析來回答。為了評價一家公司，我們要考察的不僅僅是一個兩年或三年的短期間，而要比這個長。銷售凈額………銷售毛利………銷售凈額………銷售毛利………術(shù)能夠提供一個企業(yè)完整的畫面。另外一種分析企業(yè)的方法是縱向分析。表示。在這種情況下，銷售毛利的百分比在1998年有所增長，但是由于專了。銷售凈額…………已售商品成本……銷售毛利…………營銷、推銷和行政管理………廣告和產(chǎn)品促銷………………研究和開發(fā)……8.68.3專項費用………4.4——重組準(zhǔn)備………其他……………所得稅前收益……(0.8)(1.5)預(yù)提所得稅………凈收益……………6.17.6產(chǎn)品責(zé)任負(fù)債的增加。定期存款和有價證券……………2851.83382.3應(yīng)收賬款，凈額…………………319019.6297319.9存貨………………187311.5179912.0預(yù)付費用…………11907.311707.8流動資產(chǎn)總額…………………878254.0773651.7短期借款…………$4823.0%$5433.6%應(yīng)付賬款…………13808.510176.8應(yīng)付費用…………230214.1193912.9應(yīng)付美國及國外所得稅…………7504.68655.8產(chǎn)品責(zé)任*…………8775.46684.5流動負(fù)債總額…………………579135.6503233.6負(fù)債總額………869653.4775851.8普通股……………2191.31080.7實收資本溢價……10756.65443.6外幣折算調(diào)整……(622)(3.8)(533)(3.5)留存收益…………1254077.11095073.1減庫藏股成本……(5636)(34.6)(3850)(25.7)股東權(quán)益總額…………………757646.6721948.2營產(chǎn)生的利潤）到目前為止是公司最大的融資來源。為共同比。共同比報表便于比較不同的公司，因為它們的金額都表示成了百分比。對流動資產(chǎn)的共同比分析。圖表13-6表明現(xiàn)金在每年年底都占資產(chǎn)總額的一個相當(dāng)高的比金短缺。共同比報表為這項措施提供了非常有用的信息。計算下列收益表的共同比百分比：銷售凈額………已售商品成本…………………銷售毛利………經(jīng)營費用………經(jīng)營收益………所得稅…………凈收益…………答案：銷售凈額………已售商品成本…………………銷售毛利………經(jīng)營費用………經(jīng)營收益………所得稅…………凈收益………… 現(xiàn)金及其等價物現(xiàn)金及其等價物………………13.8%9.7%定期存款和有價證券…………1.82.3應(yīng)收賬款，凈額………………19.619.9存貨……………11.512.0預(yù)付費用………7.37.8流動資產(chǎn)總額………………54.051.7 基準(zhǔn)比較就是把一家公司同根據(jù)其他公司設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，著眼于提高和改進(jìn)。同他的競爭者相比持續(xù)下降，但最近有所反彈。年度止于1998年12月31日額…………本……………………利…………用…………益…………8.8用………益……………………6.12.36.5益…………… 此，凈收益的百分比遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。年度止于1998年12月31日司額…………本……………………利…………用…………益…………用………益……………………6.15.2益……………— 共同比報表也可以用來同另一家特定的公司進(jìn)行比較。假設(shè)你是Baer&Foster公司中轉(zhuǎn)化為共同比報表，比較百分?jǐn)?shù)。和縱向分析。在第12章中，我們討論了如何編制該表。在接下來討論該表在決策中的作用現(xiàn)金流量表年度止于19X9年12月31日經(jīng)營收益………$35000加（減）非現(xiàn)金項目： 投資活動：出售地產(chǎn)、廠房和設(shè)備………$91000投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量………………91000發(fā)行應(yīng)付債券…………………$72000支付長期債務(wù)…………………(170000)購買庫藏股……………………(9000)支付股利………(33000)籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量………………(140000)現(xiàn)金的增加（減少）額…………$(7000)一些分析師察看現(xiàn)金流量以便識別出有關(guān)公司財務(wù)狀況的危險信號。例如，圖表13-9是要償還這些債券的。實際上，公司已經(jīng)償還了$170000早期的債務(wù)。成功的公司如TRE公司收入總額…………$275000$225000已售商品成本…………………設(shè)計、推銷和行政管理費用…………………利息費用………所得稅費用……………………其他費用（收益）……………費用總額……………………凈收益……………縱向分析表明已售商品成本（從73.3%到70.5%）和設(shè)計、推銷和行政管理費用（從TRE公司利息費用…………………50005000—— *變動百分比通常不用于計算從負(fù)值到正值的變動，反之亦然。TRE公司收入總額……已售商品成本……………設(shè)計、推銷和行政管理費用……………利息費用…………………2.2所得稅費用………………3.3其他費用（收益）…………費用總額………………0.4(0.4)凈收益………$120004.4%*四舍五入。后一種表達(dá)方式是最常用的。年度止于12月31日凈收益…………普通股每股收益………………占銷售總額的百分比…………平均股東權(quán)益收益率…………流動資產(chǎn)………流動負(fù)債………營運資本………流動比率………2.分析公司存貨變現(xiàn)和收回應(yīng)收賬款的能力的比率3.分析公司長期償債能力的比率4.分析公司盈利能力的比率5.分析公司股票投資的比率的20家（或者任意數(shù)目）公司的名稱。你也可以選擇讓計算機將財務(wù)報表數(shù)據(jù)下載到己的電子數(shù)據(jù)表格，然后自己計算這些比率。2酸性測試（速動）現(xiàn)金＋短期投資＋短期應(yīng)收款項凈額5應(yīng)收賬款的回收天數(shù)測算用流動資產(chǎn)償付流動負(fù)說明在流動負(fù)債馬上到期的說明存貨的可銷售性——1年內(nèi)公司已售產(chǎn)品成本是存測算從賒銷客戶處收回現(xiàn)金說明應(yīng)收賬款平均余額包含收賬款平均余額所花費的天數(shù)說明資產(chǎn)中用負(fù)債融資的百測算經(jīng)營收益能償付利息的測算公司使用其資產(chǎn)的盈利凈收益―優(yōu)先股股利凈收益―優(yōu)先股股利測算普通股股東投資能賺得給出公司普通股每股的凈收說明股東每期收到的股利收說明發(fā)行在外的普通股的每接下來的章節(jié)將講述這些比率，通過做本章結(jié)束時的Excel應(yīng)用問題，以可以應(yīng)用這些新技能。營運資本=流動資產(chǎn)―流動負(fù)債并不能給我們以公司營運資本狀況的全貌?？紤]兩家營流動資產(chǎn)………流動負(fù)債………營運資本………比率。圖表13-11給出了PalisadesFurniture公司的比較收益表和比較資平均水平。PalisadesFurniture公司銷售凈額…………已售商品成本……………………銷售毛利…………銷售費用………管理費用………費用總額………經(jīng)營收益…………利息收入………… 利息費用…………所得稅前收益……………………所得稅費用………凈收益……………PalisadesFurniture公司現(xiàn)金……………$29000$32000應(yīng)收賬款，凈額………………11400085000存貨……………113000111000預(yù)付費用………60008000流動資產(chǎn)總額………………262000236000長期投資…………180009000地產(chǎn)、廠房和設(shè)備，凈額………507000399000資產(chǎn)總額……………………$787000$644000應(yīng)付票據(jù)………應(yīng)付賬款………應(yīng)計負(fù)債………流動負(fù)債總額………………長期債務(wù)…………289000198000負(fù)債總額……………………431000324000普通股，無面值…………………186000186000留存收益…………170000134000股東權(quán)益總額………………356000320000值==的流動資產(chǎn)維持企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。可以將PalisadesF沃爾馬百貨公司………GeneralMills公司……大多數(shù)公司的正常值在1.60和1.90之間。PalisadesFurniture公司的流動比率1.85正好處于這個區(qū)間。在大多數(shù)行業(yè)，2.0的流動比率被認(rèn)為是相當(dāng)不錯的。動資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。償付流動負(fù)債。酸性測試比率在測算流動性時使用的資產(chǎn)基數(shù)比流動比率的更狹窄。酸性測試比率酸性測酸性測公司的酸性測試比率在20X3年有一定程度的提高，明顯好于行業(yè)平均值。可以將PalisadesFurniture公司1.01的酸性測試比率同一些知名公司的酸性測試比率比較一下。沃爾馬百貨公司……GeneralMills公司…………………作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的沃爾瑪公司在如此之低的酸性測試比率下是如何運轉(zhuǎn)的呢？沃爾瑪PalisadesFurniture公司的流動比率為1.85，看起來相當(dāng)不錯，而且酸性測試比率為1.01，也不錯。假設(shè)PalisadesFurniture公司的酸性測試比率非常低，已相當(dāng)危險，比方答案：存貨的周轉(zhuǎn)率可能較低。這個問題引導(dǎo)我們進(jìn)入下一個論題。的能力的比率。的越快，公司可以越快的產(chǎn)生應(yīng)收賬款，從而越快的收回在計算存貨周轉(zhuǎn)率時，我們用已售商品成本——不是銷售額——除以當(dāng)期的存貨平均余額。我們在計算中使用已售商品成本——而不是銷售額——因為已售商品成本和存貨都是以成本計價。銷售額是以存貨的出售價值計價==4.63.0司的存貨持有時間非常短，一年平均周轉(zhuǎn)30次。PalisadesFurniture公司一年4.6次的周向一些客戶送貨。轉(zhuǎn)率的劇烈下降，或者在較長一段時間內(nèi)的持續(xù)下滑，都表明公司需要采取措施糾正問題。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率測算公司從賒銷客戶處收回現(xiàn)金的能力。一般來說，除以應(yīng)收賬款凈額的平均余額。該比率說明當(dāng)年應(yīng)收賬款平均余額轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的次數(shù)。==8.6司公司既現(xiàn)銷也賒銷，最好只使用賒銷凈額計算該比率。計算應(yīng)收賬款凈額的平均余額時，PalisadesFurniture公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)為8.6，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值。原因很簡單：的公司收到的現(xiàn)金少于應(yīng)收賬款的面值。PalisadesFurniture公司采取了另一種策略。答案：收賬款余額越低，公司在應(yīng)收賬款收款方面做得越成功，經(jīng)營情況越好。額去除應(yīng)收賬款凈額的平均余額。值應(yīng)收賬款平均余額中包含的銷售額的天數(shù)：PalisadesFurniture公司的比率告訴我們，有42天的平均銷售額還在應(yīng)收賬款中需要一天的銷售額==一天的銷售額=這項分析表明PalisadesFurniture公司的應(yīng)收賬款收款能力有所下降；應(yīng)收賬款的回額回收天數(shù)較小。由于PalisadesFurniture公司和客戶保持了良好的關(guān)系，因而還是有一定的競爭優(yōu)勢。要不是他們的客戶有良好的付款習(xí)慣，公司的現(xiàn)金流量可能已產(chǎn)生問題。比第一家公司少。負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比——稱為負(fù)債比率——告訴我們公司的資產(chǎn)中有多少是通過的負(fù)債比率非常謹(jǐn)慎。如果需求融資的企業(yè)已經(jīng)有大額債務(wù)，再增加債務(wù)會使其不堪重負(fù)。因而債權(quán)人為了保護(hù)自己，通常會對負(fù)債比率較高的不是很高。羅伯特?莫里斯協(xié)會報告，大多并且公司之間的差異較小。和零售家具業(yè)0.64的平均值相比，PalisadesFurniture公司公司支付利息的能力。分析師使用第二個比率——已獲利息倍數(shù)——將收益和利息費用聯(lián)明有困難。PalisadesFurniture公司的已獲利息倍數(shù)計算如下：的新固定資產(chǎn)給公司帶來的經(jīng)營收益大于它們所花費的利息費用。PalisadesFurniture公司看起來在應(yīng)付其債務(wù)方面——也就是償付負(fù)債——不存在什么問題。公司經(jīng)營的基本目的就是賺取利潤。測算盈利能力的比率在決策中扮演著重要的角色。這些比率經(jīng)常被投資服務(wù)機構(gòu)在新聞媒體上報道，也出現(xiàn)在公司的年度報告中。省去，盡管在計算時使用銷售凈額。）該比率說明每一美元的銷售額可賺取多少凈收益。PalisadesFurniture公司的銷售利潤率計算如下：具店相比，公司的經(jīng)營非常成功?？梢员容^一下PalisadesFurniture公司和其他一些公司通用汽車公司………卡夫公司……………沃爾馬百貨公司……都可以使更多的銷售額轉(zhuǎn)變?yōu)閮羰找?，從而提高銷售凈額利潤率。對其他收入組成部分的利潤率。分母。PalisadesFurniture公司的資產(chǎn)報酬率的計算如下：==較資產(chǎn)負(fù)債表中期初和期末總資產(chǎn)的平均值。Gap公司……………沃爾馬百貨公司……GeneralMills公司…………………權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益。20X3年，PalisadesFurniture公司的普通股股東權(quán)益報酬率的計算如下：普通股股東=凈收益―優(yōu)先股股利=股股東權(quán)益等于權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益。經(jīng)營融資的公司被稱為是對其財務(wù)結(jié)構(gòu)使用杠桿。對PalisadesFurniture公司和許多其他公司來說，杠桿增加公司的盈利能力。但是情加大損失。比較PalisadesFurniture公司和一些行業(yè)領(lǐng)航企業(yè)的普通股東權(quán)益報酬率：沃爾馬百貨公司……通用汽車公司………PalisadesFurniture公司的盈利能力不如這些領(lǐng)航企業(yè)——也許是大公司必須使全世界的眾多股東滿意。而對PalisadesFurniture公司這樣的小公司來說，股東對權(quán)益報酬率的要求不是很高。優(yōu)先股股利已從凈收益中扣除，因為優(yōu)先股股東擁有對其股利的優(yōu)先要求權(quán)。PalisadesFurniture公司沒有優(yōu)先股發(fā)行在外，因而沒有優(yōu)先股股利。以下是對公司20X3）：普通股每股=凈收益―優(yōu)先股股利==的比率可以幫助分析師根據(jù)市價或股利支付評價公司股票。PalisadesFurniture公司市盈率==種出售股票的信號。率。類。股息率*===*也可以計算優(yōu)先股股的股息率。普通股每=股東權(quán)益總額―優(yōu)先股權(quán)益==變化趨勢。一定有什么不適，但體溫單獨并不能表明問題是什么，以及如何治療。短缺的問題嗎？應(yīng)收賬款下降了嗎？存貨水平是不是過低了？只有對組成比率的各個單獨的其他信息對所有比率數(shù)值進(jìn)行評價，比如說競爭的加劇和經(jīng)濟增長的減緩。表性的因素都考慮進(jìn)去。任何一年，甚至任何兩年的分析都不能代表公司長期的經(jīng)營表現(xiàn)?？煽诳蓸饭?、QuakerOats公司和其他領(lǐng)航企業(yè)的高層管理人員使用經(jīng)濟增加值計算。）：利息益利息益/―[(―[(―$1068暗含著對管理層行為和股東決策的假定。它意味著管理人員不可能通過會計手法愚弄市場。如果信息是可獲得的，市場總體會將會計信息轉(zhuǎn)化為公司股票的“公允”價格。變化。有效市場會根據(jù)內(nèi)在的實際意義來解釋數(shù)據(jù)。在有效市場中，尋找被“低估”的股票是徒勞無功的，除非投資者由有關(guān)的內(nèi)部信息。投資組合的風(fēng)險。Excel應(yīng)用問題給你提供了一個機會，通過填寫電子財務(wù)表格，你可以應(yīng)用對這些比率要使用的比率的計算公式。然后使用結(jié)果確定哪家公司的財務(wù)表現(xiàn)更好一些。2.存貨周轉(zhuǎn)率4.銷售凈額利潤率5.市盈率1.如果所有流動負(fù)債立即到期，哪家公司進(jìn)行償付的狀況更好一些？3.哪家公司在保障利息費用方面更好一些？4.哪家公司賺取的利潤更多，是指在每一美元銷售額中所占的百報可以在網(wǎng)上獲得。2.新建一個Excel電子表格。3.給你的電子表格設(shè)定一個黑體字的標(biāo)題，包含以下內(nèi)容：b.在財務(wù)報表分析中使用財務(wù)比率d.今天的數(shù)據(jù)4.在第1列輸入所有5個比率的名稱。在每個比率7.保存作業(yè)，并將該文件打印一份。要求1.毛利率2.銷售凈利潤率3.每股收益4.存貨周轉(zhuǎn)率6.股東權(quán)益報酬率Gap公司經(jīng)營成果*銷售凈額…………利息費用（凈額）………………44133經(jīng)營收益…………所得稅……………凈收益……………現(xiàn)金股利…………商品存貨…………資產(chǎn)總額…………營運資本…………流動比率…………2.06∶11111股東權(quán)益…………發(fā)行在外的普通股的平均數(shù)額（單位：千）…要求率2數(shù)年的高。此外，所有業(yè)績評價指標(biāo)都表明給投資者帶來了高水平的收益和回報。用美元變動值除以基期美元值。趨勢百分比是橫向分析的一種。在資產(chǎn)負(fù)債表中，基準(zhǔn)項目值是總資產(chǎn)數(shù)字。的做法。信號?，F(xiàn)金流量表提供的最重要的信息是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。財務(wù)比率測算公司償還流動負(fù)債的能力（流動比率、酸性測試比率變現(xiàn)存貨和收回應(yīng)收賬款的能力（存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款回收天數(shù)償還長期債務(wù)的能力（債務(wù)比率、已獲利息倍數(shù)盈利能力（銷售凈額利潤率、資產(chǎn)總額報酬率、普通股權(quán)益報酬率、普通股每股收益和投資價值（市盈率、股息題并采取措施進(jìn)行糾正。1.說出三大類以會計信息為基礎(chǔ)的分析方法名稱。5.描述投資者會如何分析現(xiàn)金流量表。投資者會如何分析6.說出兩個測算短期償債能力的比率。說明他們?nèi)绾斡嬎?。這是個好信號還是個壞信號？Gomez公司的管理層對這種變動可能會采取什么措者，說明該項增長如何影響該決策方有關(guān)公司的決策。市看好哪家公司？解釋原因。a.流動比率增加b.存貨周轉(zhuǎn)率下降c.債務(wù)比率增加d.利息保障倍數(shù)下降e.銷售利潤率增加f.每股收益減少h.每股賬面價值增加收入…………………銷售成本……………形式的。收入…………凈收益………現(xiàn)金…………………應(yīng)收賬款，凈額………存貨…………………預(yù)付費用……………地產(chǎn)、廠房和設(shè)備，凈額…………資產(chǎn)總額……………短缺的原因。銷售凈額……………已售商品成本………銷售和行政管理費用………………利息費用……………其他費用……………所得稅費用…………凈收益………………哪家公司賺得的凈收益較多？哪家公司凈收益占銷售凈額的比例較高？哪家公司的盈利能力更強？解釋你的回答。原因。b.1998年的應(yīng)收賬款回收天書。所有銷售都是賒銷。（美元金額近似到小數(shù)點后一2.計算公司1998年的已獲利息倍數(shù)。經(jīng)營收益使用所得稅前收益與利息費用之和。計算的每個比率值。a.銷售凈額利潤率。c.股東權(quán)益報酬率。這些報酬率是強還是弱？解釋原因。普通股每股市價………發(fā)行在外優(yōu)先股………凈利潤（凈收益）……………………發(fā)行在外的普通股數(shù)額………………）：收益表銷售凈額……………………已售商品成本………………(a)銷售費用……………………行政管理費用………………利息費用……………………(b)其他費用……………………稅前收益……………………所得稅費用…………………凈收益………(c)$(d)現(xiàn)金………………流動負(fù)債總額……應(yīng)收賬款…………(a)長期債務(wù)…………(e)存貨………………其他長期負(fù)債……預(yù)付費用…………(b)流動資產(chǎn)總額……(c)普通股……………固定資產(chǎn)，凈額…(d)留存收益…………其他資產(chǎn)…………資產(chǎn)總額…………其他股東權(quán)益……負(fù)債和權(quán)益總額…$(f)萬美元。流動資產(chǎn)總額…流動負(fù)債總額…）：收入總額……………已售商品成本……銷售和管理費用…………………利息費用…………所得稅費用………費用總額…………凈收益………………為基準(zhǔn)年。近似到一個百分點。第5年第4年第3年第2年第1年收入凈額…………凈收益……………權(quán)益的組成百分比。20X3年12月31日流動資產(chǎn)總額………$62000地產(chǎn)、廠房和設(shè)備，凈額…………227000其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)……………35000資產(chǎn)總額……………$324000流動負(fù)債總額………$48000長期債務(wù)……………128000負(fù)債總額……………176000股東權(quán)益總額………148000負(fù)債和股東權(quán)益總額………………$324000 現(xiàn)金流量表當(dāng)年度經(jīng)營收益…………………加（減）非現(xiàn)金項目：折舊……………………非現(xiàn)金流動資產(chǎn)的凈增加額…………除短期債務(wù)外流動負(fù)債的凈減少額…經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額………投資活動：出售地產(chǎn)、廠房和設(shè)備…………………發(fā)行應(yīng)付債券……………償付短期債務(wù)……………償付長期債務(wù)……………支付股利…………………籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額………現(xiàn)金增加（減少）…………現(xiàn)金……$17000$22000短期投資………………應(yīng)收賬款凈額…………存貨……預(yù)付費用………………流動資產(chǎn)總額…………流動負(fù)債總額…………賒銷凈額………………已售商品成本…………要求計算當(dāng)年的下列比率：a.流動比率b.酸性測試比率c.存貨周轉(zhuǎn)率d.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率e.應(yīng)收賬款的平均回收天數(shù)a.流動比率c.債務(wù)比率現(xiàn)金……短期投資………………—應(yīng)收賬款凈額…………存貨……預(yù)付費用………………資產(chǎn)總額………………流動負(fù)債總額…………負(fù)債總額………………經(jīng)營收益………………利息費用………………如下所示：銷售凈額…………已售商品成本……銷售毛利…………銷售和管理費用…………………經(jīng)營收益…………利息費用…………所得稅前收益……所得稅費用………凈收益凈收益……………平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額……平均普通股權(quán)益…………………優(yōu)先股股利………發(fā)行在外的普通股數(shù)額…………通股的吸引力在去年是上升了還是下降了。凈收益………………股利（一半屬于優(yōu)先股）…………年底的普通股權(quán)益（80000股）……年底的優(yōu)先股權(quán)益…………………年底的普通股每股市價……………資產(chǎn)總額…………付息債務(wù)…………所有其他負(fù)債……股東權(quán)益…………負(fù)債和股東權(quán)益總額…………… 1.在進(jìn)行任何計算之前，你認(rèn)為對哪家公司投資較好？給出你的理由。2.計算每家公司的經(jīng)濟增加值，然后決定你會持有哪家公司的股票作為投資。假設(shè)兩館。股東權(quán)益的平均余額…………利息費用………優(yōu)先股…………0經(jīng)營收益占銷售額的百分比…………………股東權(quán)益報酬率………………所得稅率………要求完成下列簡要的收益表。報告金額近似到百萬美元。銷售額…………經(jīng)營費用………經(jīng)營收益………??利息費用………稅前收益………??所得稅費用……………………凈收益…………?負(fù)債總額………優(yōu)先股…………流動資產(chǎn)總額…………………累計折舊………$1448負(fù)債比率………60.342%流動比率………1.51要求完成下列簡要的資產(chǎn)負(fù)債表。報告金額近似到百萬美元。流動資產(chǎn)………………地產(chǎn)、廠房和設(shè)備……減累計折舊………資產(chǎn)總額………………流動負(fù)債………………長期負(fù)債………………股東權(quán)益………………負(fù)債和股東權(quán)益總額…………………(?)??收入凈額………………凈收益…普通股權(quán)益……………要求百分點。有優(yōu)先股發(fā)行在外。收益表年度止于20X6年12月31日銷售凈額………………已售商品成本…………銷售毛利………………經(jīng)營費用………………經(jīng)營收益………………其他費用其他費用………………凈收益…………………0.420X6年12月31日流動資產(chǎn)……………固定資產(chǎn)，凈值……無形資產(chǎn)，凈值……0.8其他資產(chǎn)……………總額…………………流動負(fù)債……………4.7長期負(fù)債……………股東權(quán)益股東權(quán)益……………總額…………………要求公司的共同比報表，第二列列示行業(yè)平均水平。2.為了分析盈利能力，計算Blaupunkt公司的（a）毛利與銷售凈額之比b）經(jīng)營收益和銷售凈額之比，和（c）凈收益和銷售凈額之比。將這些數(shù)字和行業(yè)平均水3.為了分析財務(wù)狀況，計算Blaupunkt公司的（a）流動資產(chǎn)和資產(chǎn)總額之比，和買哪家公司股票的決策取決于他們的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)。要求討論每家公司的優(yōu)勢和劣勢。最后得出結(jié)論，推薦一家公司的股票的對其進(jìn)行投資?，F(xiàn)金流量表經(jīng)營收益……………加（減）非現(xiàn)金項目：總額………………經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額……投資活動：購買地產(chǎn)、廠房和設(shè)備……………出售地產(chǎn)、廠房和設(shè)備……………投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額……發(fā)行短期應(yīng)付票據(jù)…償付短期應(yīng)付票據(jù)…籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額……現(xiàn)金增加………………年初現(xiàn)金余額…………年底現(xiàn)金余額………… )))現(xiàn)金流量表經(jīng)營收益…………………加（減）非現(xiàn)金項目：總額……經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入凈額…………投資活動：購買地產(chǎn)、廠房和設(shè)備…投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額…………發(fā)行長期應(yīng)付票據(jù)………償付短期應(yīng)付票據(jù)………支付現(xiàn)金股利……………—)年初現(xiàn)金余額………………5400080000年底現(xiàn)金余額……………… 現(xiàn)金……………短期投資………應(yīng)收賬款凈額…………………存貨……………預(yù)付費用………資產(chǎn)總額………短期應(yīng)付票據(jù)…………………應(yīng)付賬款………應(yīng)計負(fù)債………長期應(yīng)付票據(jù)…………………其他長期負(fù)債…………………凈收益…………發(fā)行在外的普通股數(shù)額………要求1.計算CulliganVideo公司的流動比率、債務(wù)比率和每股盈利。使用要求12.在評價完下列每項交易的影響之后，計算這三項比率。每項交易分別考慮。要求2銷售凈額…………………已售商品成本……………銷售毛利…………………經(jīng)營費用經(jīng)營費用…………………136000134000經(jīng)營收益…………………9700075000利息費用…………………1100012000所得稅前收益……………8600063000所得稅費用………………3000027000凈收益……………………$56000$36000 現(xiàn)金…………短期應(yīng)收賬款凈額…………存貨…………預(yù)付費用……流動資產(chǎn)總額……………地產(chǎn)、廠房和設(shè)備凈值………資產(chǎn)總額………流動負(fù)債總額…………………長期負(fù)債………負(fù)債總額………普通股權(quán)益，無面值…………負(fù)債和股東權(quán)益總額…………3.全部銷售為賒銷。要求a.流動比率b.存貨周轉(zhuǎn)率c.已獲利息倍數(shù)d.普通股權(quán)益報酬率e.普通股每股盈利f.市盈率3.你在本題中所學(xué)到的東西如何幫助你評價一項投資？部分當(dāng)年收益表數(shù)據(jù)：t銷售凈額（全部賒銷）……$497000已售商品成本………………258000經(jīng)營收益……138000利息費用……19000 凈收益………72000部分當(dāng)年年底的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)和股票市價：est現(xiàn)金………短期投資…………………短期應(yīng)收賬款凈額………存貨………預(yù)付費用…………………流動資產(chǎn)總額……………資產(chǎn)總額……流動負(fù)債總額………………負(fù)債總額……股東權(quán)益總額………………普通股每股市價……………部分當(dāng)年年初的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)：est短期應(yīng)收賬款凈額…………存貨…………資產(chǎn)總額……270000股東權(quán)益總額………………1260所有其他因素，現(xiàn)在決策取決于你比率分析的結(jié)果。要求1.計算兩家公司當(dāng)年的下列比率，判斷哪家公司較符合你的投資策略。1.酸性測試比率2.存貨周轉(zhuǎn)率6.普通股權(quán)益報酬率3.應(yīng)收賬款的回收天數(shù)7.普通股每股收益4.債務(wù)比率8.市盈率2.計算每家公司的經(jīng)濟增加值，確定它們的經(jīng)濟增加值是確認(rèn)了你的投資決策，還是銷售凈額………………凈收益…資產(chǎn)總額………………要求百分點。該行業(yè)平均水平數(shù)據(jù)。收益表年度止于20X6年12月31日銷售凈額………………已售商品成本…………銷售毛利………………經(jīng)營費用………………經(jīng)營收益………………6.0其他費用其他費用………………凈收益…………………0.420X6年12月31日流動資產(chǎn)……………固定資產(chǎn)，凈值……無形資產(chǎn)，凈值……0.6其他資產(chǎn)……………總額…………………流動負(fù)債……………5.0長期負(fù)債……………股東權(quán)益股東權(quán)益……………總額…………………要求1.編制Travelers公司的共同比收益表和資產(chǎn)負(fù)債表。每張表的第一列列示Travelers公司的共同比報表，第二列列示行業(yè)平均水平。2.為了分析盈利能力，計算Travelers公司的（a）毛利與銷售凈額之比b）經(jīng)營收益（虧損）和銷售凈額之比，和（c）凈收益（損失）和銷售凈額之比。將這些數(shù)字和行業(yè)平均水平進(jìn)行比較。Travelers公司的盈利表現(xiàn)是好于還是不如行業(yè)平3.為了分析財務(wù)狀況，計算Travelers公司的（a）流動資產(chǎn)和資產(chǎn)總額之比，和分析，決定購買哪家公司股票取決于他們的現(xiàn)金流量，數(shù)據(jù)報告如下：現(xiàn)金流量表經(jīng)營收益（虧損）………$(67000)$154000加（減）非現(xiàn)金項目：總額……84000(23000)投資活動：購買地產(chǎn)、廠房和設(shè)備…$(50000)出售長期投資……………52000償付短期應(yīng)付票據(jù)………(179000(134000))支付現(xiàn)金股利……………(45000)(64000)現(xiàn)金增加（減少）……………$(83000)$(11000)年初現(xiàn)金余額………………年底現(xiàn)金余額………………$9000$92000現(xiàn)金流量表經(jīng)營收益…………………$184000加（減）非現(xiàn)金項目：總額……6400062000投資活動：購買地產(chǎn)、廠房和設(shè)備…$(303000)$(453000))償付短期應(yīng)付票據(jù)………(66000)(18000)年初現(xiàn)金余額………………要求討論EagleAir公司和Kroflite公司的優(yōu)勢和劣勢。最后得出結(jié)論，推薦一家公司的股票的對其進(jìn)行投資?，F(xiàn)金……………短期投資………應(yīng)收賬款凈額…………………存貨……………預(yù)付費用………資產(chǎn)總額………短期應(yīng)付票據(jù)…………………應(yīng)付賬款………應(yīng)計負(fù)債………長期應(yīng)付票據(jù)…………………其他長期負(fù)債…………………凈收益…………發(fā)行在外的普通股數(shù)額………要求要求12.在評價完下列每項交易的影響之后，計算這三項比率。每項交易分別考慮。答案格式如下：要求2MastercraftJewelry公司銷售凈額…………………已售商品成本……………銷售毛利…………………經(jīng)營費用…………………經(jīng)營收益…………………利息費用利息費用…………………5700041000所得稅前收益……………10300