包裝箔公司企業(yè)制度手冊

包裝箔公司

企業(yè)制度手冊

XXX投資管理公司

目錄

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................2

二、考慮產(chǎn)品商業(yè)化周期，短期供需仍然偏緊..........................3

三、必要性分析.....................................................4

四、公司基本情況...................................................5

五、傳統(tǒng)理論對公有制與市場經(jīng)濟相兼容的否定.......................7

六、社會主義市場經(jīng)濟理論的提出...................................12

七、國有經(jīng)濟管理體制改革的發(fā)展階段...............................18

八、國企改革是我國經(jīng)濟體制改革的中心環(huán)節(jié).........................22

九、公司治理機構(gòu)設(shè)置的比較.......................................23

十、經(jīng)營者的激勵與約束機制比較...................................25

十一、現(xiàn)代公司制度中的委托一代理關(guān)系.............................28

十二、公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司制度的核心...........................31

十三、〃企業(yè)價值〃與經(jīng)理人員股票期權(quán)制度...........................33

十四、讓經(jīng)理人員股票期權(quán)激勵計劃更加公平.........................36

十五、SWOT分析說E月..............................................39

十六、組織機構(gòu)及人力資源配置.....................................49

勞動定員一覽表....................................................50

十七、法人治理....................................................51

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

綜合分析，“十三五”期間，西安處于加快發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期、

城市價值的集中兌現(xiàn)期、爭先進位的追趕超越期和新常態(tài)的適應(yīng)引領(lǐng)

期。但同時也面臨一些新問題和新挑戰(zhàn)：一是經(jīng)濟總量還不夠大，綜

合實力仍需進一步提高；二是發(fā)展結(jié)構(gòu)還不夠優(yōu)，存在工業(yè)規(guī)模相對

較小、非公經(jīng)濟發(fā)展不快、經(jīng)濟外向度不高等問題；三是創(chuàng)新潛能釋

放不足，科教、人才、軍工資源優(yōu)勢還未得到充分發(fā)揮；四是經(jīng)濟發(fā)

展的外部條件趨緊，人口、土地等資源環(huán)境約束進一步加劇；五是社

會治理和民生改善仍需持續(xù)提升，協(xié)調(diào)融合發(fā)展的能力有待進一步加

強。對這些問題，我們要高度重視、認真研究，有的放矢、精準施策,

切實加以解決。

二、考慮產(chǎn)品商業(yè)化周期，短期供需仍然偏緊

國內(nèi)2021年電池鋁箔產(chǎn)量約14萬噸，根據(jù)各公司規(guī)劃，預(yù)計

2022-2023年國內(nèi)供給將達到26.4萬噸和42.8萬噸。主要的電池鋁箔

生產(chǎn)商包括鼎勝新材、萬順新材、東陽光、南山鋁業(yè)、常鋁股份等上

市公司，以及華北鋁業(yè)、廈順鋁箔、永杰新材等非上市公司。2021年

合計生產(chǎn)電池箔14萬噸。目前電池鋁箔的需求得到了行業(yè)內(nèi)各家傳統(tǒng)

鋁加工企業(yè)的重視，鋁加工頭部企業(yè)推出了一系列的擴產(chǎn)計劃，根據(jù)

各個公司的規(guī)劃，預(yù)計到2023年國內(nèi)電池鋁箔的供給將達到42.8萬

噸，較2021年增長206%。

電池鋁箔的質(zhì)量控制要求極高，例如要求厚度偏差小，一段要求

±4%以內(nèi)，個別電池廠商要求±296以內(nèi)；表面上不允許有直徑的

麻點，0.5mm?1mm的麻點應(yīng)V3個/m2,暗面不得有凸點、亮點等等，

因此新建產(chǎn)線往往需要較長時間的調(diào)試和磨合，才能達到理想的狀態(tài),

從而實現(xiàn)批量供貨。而另一方面，由于產(chǎn)品要求較高，下游廠商的認

證工作繁雜且漫長，認證周期短則一年長則數(shù)年，且這些新增產(chǎn)能中,

有多家新進入的競爭者，因此這些產(chǎn)能實際成為有效產(chǎn)能的進度可能

會慢于預(yù)期。

最后，考慮到我國在新能源車具有先發(fā)優(yōu)勢，電池箔市場仍然以

我為主，海外企業(yè)除部分高端品種外，在原料及加工成本上與我國企

業(yè)相差較大，預(yù)計未來海外產(chǎn)能增加非常有限。

三、必要性分析

1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求

作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場

知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過100虬預(yù)計未來幾年公司的

銷售規(guī)模仍將保持快速增長。

隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的

市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能

潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設(shè)，

公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場磯遇奠

定基礎(chǔ)。

2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要

隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不

斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)

品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水

準，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才

能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。

四、公司基本情況

（一）公司簡介

公司在“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、社會參與”的總體原則基礎(chǔ)上，

堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理

方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)

調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢

固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提

質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給

側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

公司將依法合規(guī)作為新形勢下實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障，堅持

合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位,

近一步明確了全面合規(guī)管理責任。公司不斷強化重大決策、重大事項

的合規(guī)論證審查，加強合規(guī)風險防控，確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營。嚴

格貫徹落實國家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點領(lǐng)域合規(guī)管理不斷強

化，各部門分工負責、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動的大合規(guī)管理格局逐步建

立，廣大員工合規(guī)意識普遍增強，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。

（二）核心人員介紹

1、高XX,中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)

歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司

兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責任公司總工程

師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。

2、程xx,1957年出生，大專學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就

職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責任公司董

事。2018年3月至今任公司董事。

3、嚴xx,中國國籍，1976年出生，本科學(xué)歷。2003年5月至

2011年9月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年11月至

2011年3月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2004年4月至

2011年9月任xxx有限責任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2018年3月起至

今任公司董事長、總經(jīng)理。

4、向xx,中國國籍，1977年出生，本科學(xué)歷。2018年9月至今

歷任公司辦公室主任，2017年8月至今任公司監(jiān)事。

5、于xx,中國國籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國注冊會計師。

2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公

司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。

五、傳統(tǒng)理論對公有制與市場經(jīng)濟相兼容的否定

（一）西方經(jīng)濟理論對公有制的排斥

建立社會主義市場經(jīng)濟，是中國經(jīng)濟改革的目標模式；國有經(jīng)濟

與市場經(jīng)濟如何兼容，是決定國有經(jīng)濟改革方向的前提。然而，傳統(tǒng)

的經(jīng)濟理論對公有制與市場經(jīng)濟的兼容問題，明確予以否定。其理論

依據(jù)主要有兩個方面：一是一些西方經(jīng)濟學(xué)家從公共產(chǎn)權(quán)不能實現(xiàn)配

置效率的角度，否定了國有經(jīng)濟與市場經(jīng)濟的兼容，認為私人產(chǎn)權(quán)制

度是市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)；二是馬克思主義經(jīng)典作家從否定社會主義存在

商品經(jīng)濟的角度，排除了在社會主義制度中引入市場機制的可能性。

我們先來看看西方學(xué)者的觀點。從亞當?斯密開始，就堅守這樣

一個信條，認為私人是財產(chǎn)的最好監(jiān)護人，私人產(chǎn)權(quán)比其他產(chǎn)雙安排

更有效。此后，不僅私有制是市場經(jīng)濟基礎(chǔ)的觀點為所有西方學(xué)者普

遍接受，而且私有財產(chǎn)神圣不可侵犯的教義被錄入所有西方國家的憲

法?，F(xiàn)代產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)在論述“社團產(chǎn)權(quán)”（與我們所說的公有產(chǎn)權(quán)有

同樣的內(nèi)容）時指出：“由于社團產(chǎn)權(quán)在社團內(nèi)部不具有排他性，因

此，這種產(chǎn)權(quán)常常給資源的利用帶來'外部影響'?？諝馐枪械?，

結(jié)果個人并不對排放有害的氣體負責，造戌'污染'。另外，也會造

成過多的人使用資源的‘擁擠‘現(xiàn)象。"0為了說明私人產(chǎn)權(quán)比公共產(chǎn)

權(quán)更有效，他們常常列舉“公地的悲劇”的命題。假定有塊公共所有

的草地，任何人都可以自由地在公地上放牧。由于對每個社會成員來

說，在該地上放牧的成本為零，根據(jù)需求曲線所表示的價格與需求量

成反比的關(guān)系，對牧場的需求將盡可能地擴大，草場上擁擠的牲畜將

導(dǎo)致過度放牧和土地資源的破壞。“這個結(jié)論像一個希臘悲劇一樣，

按照一個無情的邏輯得到一個悲慘的結(jié)局?！?/p>

“公地的悲劇”在現(xiàn)實中的實例是很多的，如原始森林的過度采

伐，海洋里鯨魚被濫捕等。而相反，如果在公地上可以設(shè)置私人產(chǎn)權(quán),

貝1可以提高資源的配置效率。對美國沿大西洋和墨西哥海岸的牡蠣養(yǎng)

殖場的研究，被西方學(xué)者認為是證明私人產(chǎn)權(quán)比公有產(chǎn)權(quán)效率高的一

個有趣例證。美國的一些州規(guī)定，在水下的牡蠣屬于公產(chǎn)，任何人不

得排斥他人捕撈；另一些州則規(guī)定，私人可以向州租用水下區(qū)域，獲

得排他性的養(yǎng)殖權(quán)和部分轉(zhuǎn)讓權(quán)。這樣，就可以在基本相同的條件下

比較公有產(chǎn)權(quán)與私人產(chǎn)權(quán)的效率。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，確定了私人產(chǎn)權(quán)的州，

牡蠣養(yǎng)殖者的平均收入比原先要高出50%o

也有些西方學(xué)者認為，對公有產(chǎn)權(quán)的譴責也不能以偏概全，因為

導(dǎo)致“公地的悲劇”的原因是自由使用，所以，只要國家和政府對公

地的市場約束加以限制，就能防止悲劇的發(fā)生。例如，國家公園是公

共所有的，但需要付費才能進入，并對游客做了種種制約，“公地的

悲劇”也就沒有在國家公園內(nèi)發(fā)生。多數(shù)西方學(xué)者認為，國有經(jīng)濟只

應(yīng)進入那些私人企業(yè)無法進入或不愿進入的行業(yè)，如公用事業(yè)、社會

福利事業(yè)、國防工業(yè)、航天工業(yè)等，以彌補“市場缺陷”。

總之，多數(shù)西方經(jīng)濟學(xué)家是從效率的角度否定公有產(chǎn)權(quán)，否定國

有經(jīng)濟與市場經(jīng)濟的兼容。但是，這些觀點與市場經(jīng)濟的現(xiàn)實情況存

在較大的差距，因為在一些西方國家和發(fā)展中國家，畢竟存在著或多

或少的國有經(jīng)濟。

（二）社會主義理論中的反市場傳統(tǒng)

在社會主義制度下，是否還存在商品經(jīng)濟呢？馬克思和恩格斯做

出了否定的回答。按照他們的分析，商品經(jīng)濟是私有制和社會分工的

產(chǎn)物，商品交換的實質(zhì)是私人生產(chǎn)者之間的勞動交換關(guān)系。因此，當

社會主義實現(xiàn)了生產(chǎn)資料的社會占有，私有制被公有制代替以后，商

品市場就自然消亡了。馬克思在《哥達綱領(lǐng)批判》中指出：“在一個

集體的、以生產(chǎn)資料公有為基礎(chǔ)的社會中，生產(chǎn)者不交換自己的產(chǎn)品;

用在產(chǎn)品上的勞動，在這里也不表現(xiàn)為這些產(chǎn)品的價值，不表現(xiàn)為這

些產(chǎn)品所具有的某種物的屬性，因為這時，同資本主義社會相反，個

人的勞動不再經(jīng)過迂回曲折的道路，而是直接作為總勞動的組成部分

存在著?！?/p>

馬克思和恩格斯除了論證社會主義消滅商品經(jīng)濟的必然性之外，

還對實行計劃經(jīng)濟的歷史意義做了高度的評價。他們把計劃對市場的

替代，同消除人的異化、實現(xiàn)徹底的自由和解放，以及人類從動物界

向真正人類歷史的飛躍聯(lián)系起來。恩格斯在《反杜林論》中指出：

“一旦社會占有了生產(chǎn)資料，商品生產(chǎn)就將被消除，而產(chǎn)品對生產(chǎn)者

的統(tǒng)治也將隨之消除。社會生產(chǎn)內(nèi)部的無政府狀態(tài)將為有計劃的自覺

的組織所代替。個體生存斗爭停止了。于是，人在一定意義上才最終

地脫離了動物界，從動物的生存條件進入真正人的生存條件。”“一

直統(tǒng)治著歷史的客觀的異己的力量，現(xiàn)在處于人們自己的控制之下了。

只是從這時起，人們才完全自覺地自己創(chuàng)造自己的歷史；.......這

是人類從必然王國進入自由王國的飛躍?！?/p>

由此可見，馬克思和恩格斯關(guān)于商品經(jīng)濟消亡的理論，是有充分

的理論依據(jù)的。他們比其他任何學(xué)派的學(xué)者都更深刻、更敏銳，也更

早地認識到了市場經(jīng)濟的缺陷，認識到了在全社會進行計劃調(diào)節(jié)的必

然性。他們對于資本主義市場文明的批判至今發(fā)人深省。但遺憾的是,

他們由于受歷史的局限，沒有能夠得出一個更加科學(xué)、更加現(xiàn)實的構(gòu)

想來。他們對剛剛產(chǎn)生的資本主義生產(chǎn)方式，面對市場經(jīng)濟出現(xiàn)的許

多嚴重弊病，如嚴重的經(jīng)濟危機、工人階級的貧困化、生產(chǎn)的無政府

狀態(tài)等，過早地得出了商品經(jīng)濟就要消亡的結(jié)論，同時也過高地估計

了人的自覺性和計劃調(diào)節(jié)的能力。

此后，社會主義與商品經(jīng)濟絕對不能相容，就成為一條馬克思主

義的定律被沿襲下來，消滅商品經(jīng)濟成為無產(chǎn)階級革命的一項重要任

務(wù)，而社會主義的生產(chǎn)便被描述為一家集中管理的、自給自足的社會

大工廠。列寧在《國家與革命》中對工廠式的社會生產(chǎn)做了非常有名

的說明：“全體公民都成了一個全民的、國家的‘辛迪加'的職員和

工人。全部問題在于要他們在正確遵守勞動標準的條件下同等地勞動,

同等地領(lǐng)取報酬。對這些事情的計算和監(jiān)督已被資本主義簡化到了極

點，而成為非常簡單、任何一個識字的人都能勝任的手續(xù)一一進行監(jiān)

察和登記，算算加減乘除和發(fā)發(fā)有關(guān)的字據(jù)。”

實際上，社會主義制度的建立是由斯大林完成的，傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟

體制也是這一時期確立的。其基本特征是：（1）決策權(quán)高度集中于中

央政府；（2）金字塔式的階層組織機構(gòu)和射線式的垂直管理體制；

（3）自上而下的行政命令式的指令性計劃；（4）以實物管理為主的

計劃編制和經(jīng)濟核算；（5）在國有經(jīng)濟內(nèi)部，貨幣的作用處于被動狀

態(tài)。值得指出的是，盡管商品貨幣關(guān)系在斯大林模式中的作用，很小,

但它畢竟被保留下來了。

六、社會主義市場經(jīng)濟理論的提出

當東歐國家先后展開經(jīng)濟改革之時，中國卻進行了十年的“文化

大革命”。中國對于社會主義市場問題的認識，是從1979年經(jīng)濟改革

后才開始的。中國的改革不僅起步晚，而且起點低，改革是在沒有系

統(tǒng)理論的基礎(chǔ)上展開的。然而，在短短的十幾年里，中國的市場理論

和市場化改革一起，跨越了其他國家二三十年所經(jīng)過的歷程，完成了

從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變。同時，中國正在探索國有企業(yè)建立現(xiàn)

代企業(yè)制度的改革，初步找到了國有經(jīng)濟與市場兼容的具體形式。中

國社會主義市場經(jīng)濟理論的發(fā)展，大致可以分為以下幾個階段。

（一）“計劃經(jīng)濟為主，市場調(diào)節(jié)為輔”階段

中國改革之初，首先把希望的目光投向了東歐，決心仿照他們的

市場化改革。但由于傳統(tǒng)體制的影響根深蒂固，所以人們十分謹慎地

對待市場問題。1979.年3月，陳云同志提出“以計劃經(jīng)濟為主，市場

調(diào)節(jié)為輔”的模式。這一思想在當時產(chǎn)生了很大的影響，幾乎被引入

這一時期的所有重要文獻。1982年9月，黨的十二大報告中更加明確

地指出：“我國在公有制基礎(chǔ)上實行計劃經(jīng)濟。有計劃的生產(chǎn)和流通,

是我國國民經(jīng)濟的主體。同時，允許對于部分產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通不作

計劃，由市場來調(diào)節(jié)，也就是說，根據(jù)不同時期的具體情況，由國家

統(tǒng)一計劃出一定的范圍，由價值規(guī)律自發(fā)地起調(diào)節(jié)作用。這一部分是

有計劃生產(chǎn)和流通的補充，是從屬的、次要的，但又是必需的、有益

的?！辈⑻岢?，要“正確劃分指令性計劃、指導(dǎo)性計劃和市場調(diào)節(jié)各

自的范圍和界限”。

（二）“有計劃商品經(jīng)濟”階段

1984年10月，黨的十二屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于經(jīng)濟體

制改革的決定》，第一次明確提出社會主義有計劃商品經(jīng)濟的理論，

標志著我國對于社會主義市場問題認識的一個重大突破?！稕Q定》指

出：“改革計劃體制，首先要突破把計劃經(jīng)濟和商品經(jīng)濟對立起來的

傳統(tǒng)觀念，明確認識社會主義計劃經(jīng)濟必須自覺依據(jù)和利用價值規(guī)律，

是在公有制基礎(chǔ)上的有計劃的商品經(jīng)濟。商品經(jīng)濟的充分發(fā)展，是社

會經(jīng)濟發(fā)展的不可逾越的階段，是實現(xiàn)我國經(jīng)濟現(xiàn)代化的必要條件?！?/p>

我國計劃體制的基本點可概括為：“第一，就總體說，我國實行的是

計劃經(jīng)濟，即有計劃的商品經(jīng)濟，而不是那種完全由市場調(diào)節(jié)的市場

經(jīng)濟；第二，完全由市場調(diào)節(jié)的生產(chǎn)和交換，主要是部分農(nóng)副產(chǎn)品、

日用小商品和服務(wù)修理行業(yè)的勞務(wù)活動，它們在國民經(jīng)濟中起埔助的

但不可缺少的作用；第三，實行計劃經(jīng)濟不等于指令性計劃為主，指

令性計劃和指導(dǎo)性計劃都是計劃經(jīng)濟的具體形式；第四，指導(dǎo)性計劃

主要依靠運用經(jīng)濟杠桿的作用來實現(xiàn)，指令性計劃則是必須執(zhí)行的，

但也必須運用價值規(guī)律。”

同時，《決定》還明確指出：“增強企業(yè)活力是經(jīng)濟體制改革的

中心環(huán)節(jié)”O(jiān)要依照所有權(quán)同經(jīng)營權(quán)適當分離的原則，擴大國有企業(yè)

的自主權(quán)。“要使企業(yè)真正成為相對獨立的經(jīng)濟實體，成為自主經(jīng)營、

自負盈虧的社會主義商品生產(chǎn)者和經(jīng)營者，具有自我改造和自我發(fā)展

的能力，成為具有一定權(quán)利和義務(wù)的法人?！边@些規(guī)定，確定了我國

國有經(jīng)濟改革的基本思路，即國有企業(yè)的改革，絕不搞私有化或各種

形式的“企業(yè)所有制”，而是采取所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)“兩權(quán)分離”的模

式，承認國有企業(yè)的法人地位，以適應(yīng)發(fā)展有計劃商品經(jīng)濟的要求。

當然，這一思路當時還很不成熟，還需要以后的改革實踐來不斷充實。

但可以肯定的是，這一決斷是符合中國國情的，是惟一正確的選擇。

（三）"國家調(diào)節(jié)市場，市場引導(dǎo)企業(yè)”階段

1987年10月，黨的十三大報告在有計劃商品經(jīng)濟理論的基礎(chǔ)上，

對社會主義市場機制問題進行了新的概括和說明。報告指出：“社會

主義有計劃商品經(jīng)濟的體制，應(yīng)該是計劃與市場內(nèi)在統(tǒng)一的體制。”

在這個問題上應(yīng)該明確幾個基本觀念：（1）社會主義商品經(jīng)濟和資本

主義商品經(jīng)濟的本質(zhì)區(qū)別，在于所有制不同。（2）必須把計劃工作建

立在商品交換和價值規(guī)律的基礎(chǔ)上。國家對企業(yè)的管理應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向以

間接管理為主。（3）計劃和市場的作用范圍都是覆蓋全社會的。

新的經(jīng)濟運行機制，總體上來說，應(yīng)當是“國家調(diào)節(jié)市場，市場

引導(dǎo)企業(yè)”。報告還指出：“社會主義的市場體系，不僅包括消費品

和生產(chǎn)資料等商品市場，而且應(yīng)當包括資金、勞務(wù)、技術(shù)、信息和房

地產(chǎn)等生產(chǎn)要素市場；單一的商品市場不可能很好發(fā)揮市場機制的作

用。社會主義的市場體系還必須是競爭的和開放的，必須積極而穩(wěn)妥

地推進價格改革，理順商品價格和各種生產(chǎn)要素價格。要逐步建立少

數(shù)重要商品和勞務(wù)價格由國家管理，其他大量商品和勞務(wù)價格由市場

調(diào)節(jié)的制度?！?/p>

在國有企業(yè)改革方面，報告強調(diào)：“按照所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離

的原則，搞活全民所有制企業(yè)。''報告指出，全民所有制企業(yè)不可能

由全體人民經(jīng)營，一般也不適宜由國家直接經(jīng)營。實行所有權(quán)與經(jīng)營

權(quán)分離，使企業(yè)真正做到自主經(jīng)營、自負盈虧，是建立有計劃商品經(jīng)

濟體制的內(nèi)在要求。十三大對于“兩權(quán)分離”，原則的貢獻是，提出

“實行所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的具體形式，可以依產(chǎn)業(yè)性質(zhì)、企業(yè)規(guī)模、

技術(shù)特點而有所不同c”應(yīng)當不斷改進和完善現(xiàn)行的承包制和租賃制;

繼續(xù)試行股份制，一些小型國有企業(yè)可以有償轉(zhuǎn)讓給集體和個人。如

果結(jié)合十二大以來的改革實踐，就不難看出，以兩權(quán)分離為原則的國

有企業(yè)改革取得了重要成果，傳統(tǒng)體制已基本被打破，企業(yè)參與市場

競爭的能力不斷提高。特別是當時普遍實行的承包制，以契約的形式

明確政府與企業(yè)的責任與權(quán)利，使企業(yè)的法人地位得到加強，企業(yè)的

市場意識和法制觀念大大提高。

（四）全面建立“社會主義市場經(jīng)濟體制”階段

1992年春天，鄧小平在南方談話中對社會主義市場經(jīng)濟問題做了

精辟的論述。他指出：計劃多一點還是市場多一點，不是社會主義與

資本主義的本質(zhì)區(qū)別，計劃經(jīng)濟不等于社會主義，資本主義也有計戈（I;

市場經(jīng)濟不等于資本主義，社會主義也有市場。計劃和市場都是經(jīng)濟

手段。這個精辟論斷，從根本上解除了把計劃經(jīng)濟和市場經(jīng)濟看做屬

于社會基本制度范疇的思想束縛，使我們在社會主義與市場的兼容問

題上的認識有了重大的突破。同年10月召開的黨的十四大正式提出？

“我國經(jīng)濟體制改革的目標是建立社會主義市場經(jīng)濟體制”；“我們

要建立的社會主義市場經(jīng)濟體制，就是要使市場在社會主義國家宏觀

調(diào)控下對資源配置起基礎(chǔ)性作用，使經(jīng)濟活動遵循價值規(guī)律的要求，

適應(yīng)供求關(guān)系的變化；通過價格杠桿和競爭機制的功能，把資源配置

到效益較好的環(huán)節(jié)中去，并給企業(yè)以壓力和動力，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰；運

用市場對各種經(jīng)濟信號反應(yīng)比較靈敏的優(yōu)點，促進生產(chǎn)和需求的及時

協(xié)調(diào)。同時也要看到市場有其自身的弱點和消極方面，必須加強和改

善國家對經(jīng)濟的宏觀調(diào)控?！秉h的十四大的召開，標志著中國的經(jīng)濟

體制改革進入了全面建立社會主義市場經(jīng)濟體制的新階段。

1993年11月，黨的十四屆三中全會做出了《中共中央關(guān)于建立社

會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》，全面系統(tǒng)地闡述了社會主義

市場經(jīng)濟體制的基本框架和大力推進市場化改革的具體部署。特別是

《決定》對“轉(zhuǎn)換國有企業(yè)經(jīng)營機制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度”的論述，

更是引人注目?！稕Q定》指出：“以公有制為主的現(xiàn)代企業(yè)制度是社

會主義市場經(jīng)濟體制的基礎(chǔ)?！薄敖F(xiàn)代企業(yè)制度，是發(fā)展社會化

大生產(chǎn)和市場經(jīng)濟的必然要求，是我國國有企業(yè)改革的方向?！逼浠?/p>

本特征，一是產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰，企業(yè)中的國有資產(chǎn)所有權(quán)屬于國家，企

業(yè)擁有法人財產(chǎn)權(quán)，成為法人實體；二是企業(yè)以其全部法人財產(chǎn)權(quán)，

依法自主經(jīng)營、自負盈虧，對出資者承擔保值增值的責任；三是出資

者按投入企業(yè)的資本額享有所有者的權(quán)益和承擔有限責任；四是企業(yè)

按市場需求組織生產(chǎn)經(jīng)營，政府不干預(yù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動；五是建

立科學(xué)的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)體制和組織管理制度?！稕Q定》還指出：“國有企

業(yè)實行公司制，是建立現(xiàn)代企業(yè)制度的有益探索。規(guī)范的公司，能夠

有效地實現(xiàn)出資者所有權(quán)與企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的分離，有利于政企分開、

轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，企業(yè)擺脫對行政機關(guān)的依賴，國家解除對企業(yè)承擔的

無限責任；也有利于籌集資金、分散風險?！边@些論述表明，在中國

確定建立市場經(jīng)濟的同時，也確定了與之相適應(yīng)的國有企業(yè)改革的方

向，從而把兩者緊密地結(jié)合起來。

這樣，中國的經(jīng)濟改革經(jīng)過十幾年的風風雨雨之后，在計劃經(jīng)濟

中引入市場機制的改革最終變成了對傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制的否定，譜出

了建立社會主義市場經(jīng)濟體制的新篇章。

七、國有經(jīng)濟管理體制改革的發(fā)展階段

我國國有企業(yè)的改革采取了循序漸進的方略，大致經(jīng)歷了“放權(quán)

讓利”、推行承包制、試行股份制和以“三改一加強”為中心的總體

改革這樣四個發(fā)展階段。

1.第一階段（1979—1984年），是以“放權(quán)讓利”為基本內(nèi)容的

改革，由試行利潤留成到推行經(jīng)濟責任制。國有企業(yè)改革是從1978年

10月開始的，首先在四川重慶鋼鐵公司等6家企業(yè)開始，制定了14條

擴權(quán)措施。1979年7月，國務(wù)院頒布了《關(guān)于擴大國營工業(yè)企業(yè)經(jīng)營

管理自主權(quán)的若干規(guī)定》、《關(guān)于國營企業(yè)實行利潤留成的規(guī)定》等5

個文件。到1980年，擴權(quán)試點單位已有6000多家，占全國國有企業(yè)

總數(shù)的16%,產(chǎn)值的40%,利潤的70%。1984年5月，國務(wù)院又做出了

《關(guān)于進一步擴大國營工業(yè)企業(yè)自主權(quán)的暫行規(guī)定》。以“放權(quán)讓利”

為特征的改革，對傳統(tǒng)體制并沒有多少觸動，它帶來的經(jīng)濟效果，只

是舊體制內(nèi)潛能的釋放。

2.第二階段（1985—1991年），依照“兩權(quán)分離”的原則，逐步

推行了以承包制為主的各種新的管理體制。1984年10月，黨的十二屆

三中全會通過的《中共中央關(guān)于經(jīng)濟體制改革的決定》，標志著我國

的經(jīng)濟改革進入了一個新階段。《決定》提出，所有權(quán)與經(jīng)營雙相分

離，是轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營機制的改革方向。國有大中型企業(yè)可以采取各種

形式的承包經(jīng)營責任制，同時也可以試行股份制。承包經(jīng)營責任制是

在保持國家所有制的前提下，實行兩權(quán)分離、改善企業(yè)經(jīng)營管理、轉(zhuǎn)

變企業(yè)經(jīng)營機制的一種企業(yè)管理制度。它的基本原則是：包死基數(shù)，

確保上繳，超收多留，歉收自補。它的具體形式有五種：（1）兩保一

掛，即保上繳國家稅利，完不成包干指標，要用企業(yè)自有資金補足；

保技術(shù)改造項目的完成；工資總額與實現(xiàn)稅利掛鉤。（2）上繳利潤遞

增包干，即上繳利潤按一定比例逐年遞增。（3）上繳利潤基數(shù)包干，

超收分成。（4）微利、虧損企業(yè)的利潤包干或虧損包干。（5）行業(yè)

投人產(chǎn)出包干，即把大企業(yè)與國家財政的分配關(guān)系用承包辦法確定下

來，促使行業(yè)多收多得，用于行業(yè)發(fā)展，國家不再投資。

承包制自1987年5月在全國推廣以后，曾對國民經(jīng)濟的發(fā)展起了

推動作用。承包制還以契約的形式界定了政府與企業(yè)的職責，沖擊了

政企不分的舊體制，擴大了企業(yè)自主權(quán)。但是，承包制還只能是一種

過渡的改革形式，它自身也存在著許多難以克服的矛盾和局限性：（1）

承包制不能根本解決政企職能不分的問題。在承包制中，政府與企業(yè)

之間首先是上下級的隸屬關(guān)系，其次才是契約關(guān)系。（2）承包制缺乏

規(guī)范性、客觀性。承包指標要由主管部門與企業(yè)“一對一”的談判來

確定，實行“一戶一率”，無客觀標準可言。（3）承包制把舊的管理

體制以契約的形式固定下來，與市場化改革、以經(jīng)濟手段進行宏觀調(diào)

控存在著難以調(diào)和的矛盾。（4）承包制強化了企業(yè)的短期行為。（5）

承包制實際上只能包盈，不能包虧，當企業(yè)虧損時，企業(yè)實際上沒有

能力“自補”。此外，承包制重新實行了“稅利不分”，這是對“利

改稅”改革的倒退。

3.第三階段（1992—1995年），以“理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系”為核心,加

快股份制試點改革。國有企業(yè)股份制改革在1984年12月由北京天橋

百貨公司率先試點，然后在廣州、上海、沈陽等地進行試點，到1992

年初，全國股份制試點企業(yè)已有3220家，其中89家公司向社會公開

發(fā)行了股票。1992年6月，國務(wù)院五個部門發(fā)布了《股份制企業(yè)試點

辦法》，就股份制企業(yè)試點原則、股份制企業(yè)組織形式、股權(quán)設(shè)置、

試點范圍等做出了規(guī)定。此后，有關(guān)部門還制定了《股份有限公司試

點辦法》、《有限責任公司試點辦法》，以及股份制企業(yè)會計制度、

股份制試點中的國有資產(chǎn)管理等一些《暫行規(guī)定》。特別是1994年1

Z1日《中華人民共和國公司法》的公布，標志著我國股份制改革進

入了一個新的階段。

4.第四階段（1996年至今），實施以“三改一加強”為中心的國

有經(jīng)濟總體改革方案，把國有企業(yè)的改革同改組、改造和加強管理結(jié)

合起來。在1995年召開的黨的十四屆五中全會上，提出了“三改一加

強”的國有企業(yè)改革總體方案，黨的十五大和十五屆四中全會使之進

一步完善。其主要內(nèi)容是：（1）力爭到20世紀末大多數(shù)國有大中型

骨干企業(yè)初步建立現(xiàn)代企業(yè)制度，到2010年建立比較完善的現(xiàn)代企業(yè)

制度。（2）從戰(zhàn)略上調(diào)整國有經(jīng)濟布局，要同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級和

所有制的調(diào)整結(jié)合起來，堅持有進有退，有所為有所不為。（3）著眼

于搞好整個國有經(jīng)濟，通過存量資產(chǎn)的流動和重組，對國有經(jīng)濟實施

戰(zhàn)略性改組。（4）加強企業(yè)管理，建立科學(xué)的組織和管理制度，提高

企業(yè)整體素質(zhì)和活力。（5）加快國有企業(yè)的技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級。

（6）實行鼓勵兼并、規(guī)范破產(chǎn)、下崗分流、減員增效和再就業(yè)工程。

加快建立健全社會保障制度。（7）改善國有企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和減輕

企業(yè)社會負擔。（8）建立權(quán)責明確的國有資產(chǎn)管理、監(jiān)督和營運體系,

建設(shè)高素質(zhì)的經(jīng)營管理者隊伍。

黨的十六屆三中全會對國有資產(chǎn)的監(jiān)管體制做出了如下規(guī)定：

“建立健全國有資產(chǎn)管理和監(jiān)督體制。堅持政府公共管理職能和國有

資產(chǎn)出資人職能分開。國有資產(chǎn)管理機構(gòu)對授權(quán)監(jiān)管的國有資本依法

履行出資人職責，維護所有者權(quán)益，維護企業(yè)作為市場主體依法享有

的各項權(quán)利，督促企業(yè)實現(xiàn)國有資本保值增值，防止國有資產(chǎn)流失。

建立國有資本經(jīng)營預(yù)算制度和企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核體系。積極，探索國

有資產(chǎn)監(jiān)管和經(jīng)營的有效形式，完善授權(quán)經(jīng)營制度?！?，國有經(jīng)濟新

的整體改革方案的提出，包括新型宏觀管理和監(jiān)督體制的建設(shè)、中觀

國有經(jīng)濟布局的戰(zhàn)略調(diào)整以及微觀層次的“三改一加強”，表明我國

國有經(jīng)濟管理體制的改革，已從重點突破轉(zhuǎn)入綜合配套改革的新階段。

八、國企改革是我國經(jīng)濟體制改革的中心環(huán)節(jié)

國有企業(yè)改革的成功與否，直接關(guān)系到中國經(jīng)濟的增長、市場經(jīng)

濟體制的建立、人民生活的改善和社會生活的穩(wěn)定。中央文件多次指

出，國有企業(yè)改革是中國經(jīng)濟體制改革的中心環(huán)節(jié)。這是因為：

L國有企業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱。國有企業(yè)改革能否成功，直接關(guān)

系到中國社會經(jīng)濟發(fā)展的大局。

2.國有企業(yè)作為社會主義公有制經(jīng)濟的重要組成部分，是社會主

義制度的經(jīng)濟基礎(chǔ)；而社會主義市場經(jīng)濟就是將市場機制同社會主義

基本經(jīng)濟制度結(jié)合起來。因而，國有經(jīng)濟通過改革與市場機制有機融

合，就成為中國市場化改革的重心與難點。

現(xiàn)行的國有經(jīng)濟管理體制存在許多弊端，已經(jīng)不適應(yīng)我國經(jīng)濟發(fā)

展的需要。所以，要求把國有企業(yè)的改革放到重要的中心地位，通過

建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高國有經(jīng)濟的運營效率。

九、公司治理機構(gòu)設(shè)置的比較

英美國家公司治理模式的框架由股東大會、董事會及首席執(zhí)行官

三者組成。其中股東大會是公司最高權(quán)力機構(gòu)。董事會是最高決策機

構(gòu)，董事會大多由外部獨立董事組成。美國《投資公司法》規(guī)定，公

司的董事會中，至少40%的董事由獨立人士擔任，根據(jù)波士頓的

Korn/Ferry公司所做的調(diào)查，一般的董事會現(xiàn)，在約有9名獨立董事

和3名內(nèi)部董事，3名內(nèi)部董事一般為首席執(zhí)行官，首席運營官和首席

財務(wù)官。董事會下設(shè)各種專門委員會：（1）執(zhí)行委員會，負責監(jiān)督公

司的日常經(jīng)營，但不要搞成“雙重董事會"；（2）財務(wù)審計委員會，

負責對公司財務(wù)狀況的監(jiān)督審查，并應(yīng)爭取負責聘用會計師事務(wù)所；

（3）董事提名委員會，負責尋找新的董事，而不是由董事會主席（許

多公司由CEO兼任）推薦和挑選；（4）薪酬委員會，負責確定高級管

理人員的報酬數(shù)，量、薪金所占的比例和用于短期和長期激勵（如股

票期權(quán)）的公式等。

董事會既是決策機構(gòu)，又承擔監(jiān)督功能，首席執(zhí)行官依附于董事

會，負責公司的日常經(jīng)營。公司的董事長和總裁一般不得兼任，以加

強董事會對高層經(jīng)營者的監(jiān)督。由于董事會結(jié)構(gòu)的精巧設(shè)計，具有相

當?shù)臋?quán)利分散和相互制衡的特點，可以發(fā)揮其監(jiān)管職能，因此美英國

家公司治理結(jié)構(gòu)中不單設(shè)監(jiān)事會。

日德公司治理結(jié)構(gòu)雖然都屬于債權(quán)加股權(quán)的共同治理型，但德國

雇員在很大程度上參與公司治理，這樣，日德的公司治理結(jié)構(gòu)框架也

存在較大的差異。日本公司治理結(jié)構(gòu)的框架由股東大會、董事會、經(jīng)

理、獨立監(jiān)察人所組成。日本的公司由于同行企業(yè)交叉持股，而又很

少干預(yù)對方的經(jīng)營活動，所以股東會的重大決策權(quán)形同虛設(shè)。據(jù)了解,

90%以上的大中型公司的股東大會一般不超過30分鐘。所以，股東大

會在日本是名存實亡，真正發(fā)揮決策作用的是由經(jīng)營者專家組成的內(nèi)

部董事會。董事會中內(nèi)部董事占80%左右，內(nèi)部董事多從內(nèi)部高級專職

人員，中提升，其余由控股、參股企業(yè)委任。董事會成員主要來自公

司內(nèi)部，一般不設(shè)外部獨立董事。共同治理在日本已演變成了由經(jīng)營

者和內(nèi)部人控制的局面。

德國的治理結(jié)構(gòu)為特殊的“雙層董事會”制度，即監(jiān)督董事會

（也稱監(jiān)事會）和管理董事會（也稱董事會）。監(jiān)事會的地位高于董

事會，它代表股東利益去監(jiān)督董事會，其戌員由股東大會選舉產(chǎn)生，

但并不直接參與企業(yè)的具體經(jīng)營管理，其職能相當于美國公司的董事

會；董事會由監(jiān)事會招聘的董事組成，負責日常經(jīng)營活動，其職能相

當于美國公司的首席執(zhí)行官。值得一提的是，德國公司的監(jiān)事會有職

工代表參與決策與監(jiān)督。德國法律對不同規(guī)模的公司監(jiān)事會中的職工

代表有具體規(guī)定，少的要占監(jiān)事會成員的30%,多的高達50%。1988年,

在德國100家大公司中的1496名監(jiān)事中，職工代表有729名，占

48.9%o0值得注意的是，德國的監(jiān)事會設(shè)置與我國的監(jiān)事會設(shè)置是不

同的。

十、經(jīng)營者的激勵與約束機制比較

兩種公司治理模式在對經(jīng)營者的激勵與約束機制上也有明顯差異。

英美國家對經(jīng)營者的激勵與約束機制主要采取以證券市場為主導(dǎo)的外

部控制機制，而日德模式對經(jīng)營者的激勵與約束主要采取內(nèi)部控制機

制。

（一）對經(jīng)營者的激勵機制

英美兩國對經(jīng)理人員的激勵主要通過經(jīng)濟收入來進行，采取薪金、

獎金和股票期權(quán)等形式進行物質(zhì)激勵為主，其中，前兩部分占經(jīng)理收

入的比例不大，企業(yè)高層經(jīng)理的實際收入絕大部分來自股票期雙。據(jù)

統(tǒng)計，在《財富》雜志排名前1000家的美國企業(yè)之中，有90%已向其

高級主管采用股票期權(quán)報酬制度。但美國公司中董事的收入并不高,

平均為3.3萬美元，高的也不過五六萬美元。

相對而言，在日德模式中，對經(jīng)營者的激勵主要采取精神激勵。

在日本尤為如此，更多地采用終身雇傭制和年功序列制（即經(jīng)理人員

的工資報酬在很大程度上與其工作直接掛鉤）對經(jīng)理人員進行長期激

勵。

兩種模式對經(jīng)營者的激勵機制的比較還體現(xiàn)在激勵的效果上。從

經(jīng)理人員與普通員工的收入差距看，1995年，美國大企業(yè)總經(jīng)理年平

均收入相當于其普通員工年平均收入的141倍，而同期日本這一差距

僅為5倍左右。但是，美國經(jīng)理常常依靠其發(fā)達的經(jīng)理市場頻繁流動,

而日本經(jīng)理則基于年功序列制而很少“跳槽”。總之，英美公司對經(jīng)

理人的激勵主要采取物質(zhì)激勵，有利于股東財富最大化；而日本公司

對經(jīng)理人的激勵則偏重于精神激勵，注重經(jīng)理為公司的發(fā)展而長期努

力。

（二）對經(jīng)營者的約束機制

在英美國家，對經(jīng)營者的約束機制是外部化的，主要采取“用腳

投票”和“收購接管”機制來進行。所謂“用腳投票”是指拋售股份。

由于公司股權(quán)十分分散，單個股東沒有能力（因為股份不足），也沒

有動力（因為“搭便車”傾向）參與公司治理，對企業(yè)經(jīng)理層次的約

束主要通過證券市場上的股票交易活動來進行，如果股東對公司經(jīng)營

不滿意，就會賣掉自己手中的股票，迫使經(jīng)理人員改善經(jīng)營。如果經(jīng)

營狀況繼續(xù)惡化，公司股票持續(xù)下跌，就可能發(fā)生局外人通過收購競

爭購買公司的大部分股票，從而達到收購該公司的目的，即所謂的

“收購接管”。此外，發(fā)達的經(jīng)理市場、產(chǎn)品市場及完善的法規(guī)和中

介機構(gòu)對經(jīng)營者的約束起到很大的作用。

而在日德國家，銀行作為大股東、大債權(quán)人直接進入公司，公司

治理實際上表現(xiàn)為內(nèi)部人控制。日本對經(jīng)營者的約束主要通過以下機

制：（1）“主銀行”的有效監(jiān)督，“主銀行”指既是公司的大股東，

同時也是公司的主要貸款者和開戶；（2）法人交叉持股與集體決策。

由于公司之間交叉持股，在公司外圍形成了網(wǎng)狀的股權(quán)關(guān)系。公司的

經(jīng)營管理決策通常由相互持股機構(gòu)的代表所組成的總裁委員會集體做

出；（3）高級經(jīng)理的終身聘用與經(jīng)理人才市場的缺乏。這意味著對日

本公司的經(jīng)理來說，如果經(jīng)營業(yè)績很差，特別是出現(xiàn)損害股東利益的

管理腐敗的行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)將會受到嚴厲的處罰，可能失去現(xiàn)有的工

作，甚至終身不能從事經(jīng)理工作。所以，日本經(jīng)理人員的前途利益同

公司的前途利益結(jié)成共同體，經(jīng)理人員一般能做到自我約束。

德國公司對經(jīng)理人員的約束具備日本公司的某些特點，如大股東

和持股機構(gòu)對經(jīng)理人員的有效監(jiān)督和約束，此外，德國公司對經(jīng)理人

員的約束還通過職工參與制來實現(xiàn)。

十一、現(xiàn)代公司制度中的委托一代理關(guān)系

（一）委托一代理關(guān)系的基本含義

委托一代理關(guān)系，是一種常見的經(jīng)濟契約關(guān)系。它是指代理人在

代理權(quán)范圍內(nèi)，以被代理人的名義同第三人實施民事法律行為，由此

產(chǎn)生的法律效果直接歸屬于被代理人的一種法律制度。我國《民法通

貝1》第63條規(guī)定：“公民、法人可以通過代理人實施民事法律行為。

代理人在代理權(quán)限內(nèi)，以被代理人的名義實施法律行為。被代理人對

代理人的代理行為，承擔民事責任?！?/p>

代理制度包括委托代理、法定代理和指定代理三種形式。其中，

委托代理是一種最為常見、適用最廣的代理關(guān)系。而委托授權(quán)行為又

是建立委托代理關(guān)系的基礎(chǔ)。委托授權(quán)行為屬于單方行為，也就是說

僅憑被代理人一方的意思表示（書面的或口頭的），就能發(fā)生效力。

代理制度的一般含義包括三個層次：（1）代理關(guān)系，包含代理人、

被代理人和第三人之間的相互關(guān)系，這是代理制度的基礎(chǔ)與核心；（2）

代理權(quán)，即代理人得以他人名義實施法律行為而又不承擔法律責任的

權(quán)力，代理權(quán)的權(quán)限是由代理關(guān)系決定的；（3）代理行為，是指代理

人依據(jù)代理權(quán)而實施的法律行為，其法律效果歸屬于被代理人。

（二）現(xiàn)代公司制度中的委托一代理關(guān)系

在現(xiàn)代公司制度中，股東會是公司的最高權(quán)力機關(guān)，董事會是公

司的執(zhí)行機構(gòu)，經(jīng)理人員掌握著公司財產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)或控制權(quán)。那么，

股東與董事會及經(jīng)理人，員之間是一種什么關(guān)系呢？許多產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)

家認為，董事會、經(jīng)理同公司之間屬于一種委托關(guān)系，股東是公司的

委托人，董事、經(jīng)理則是公司的代理人，負責公司的經(jīng)營管理。但是,

克拉克等一些經(jīng)濟學(xué)家卻不主張簡單地使用“委托一代理”模式。其

一，從法律的關(guān)系來看，股東與經(jīng)理人員之間并不是真正的委所代理

關(guān)系，這里并沒有規(guī)范的委托合同關(guān)系；其二，在通常的“委無一代

理”關(guān)系中，主人或委托人應(yīng)具有控制和指導(dǎo)代理人活動的權(quán)利。而

公司的股東們的權(quán)利是極為有限的，只有在整個公司和整個股東這個

意義上，經(jīng)理們才是受托人。

克拉克等人的意見是我們值得考慮的。我們雖然已經(jīng)習慣于使用

“委托一代理”關(guān)系來分析公司的“兩權(quán)分離”問題，但需要說明這

是一種特殊代理關(guān)系，是全體股東與經(jīng)理人員之間的代理關(guān)系，是沒

有明確委托授權(quán)書的代理關(guān)系。在這一前提下，我們可以使用委托一

代理關(guān)系來研究公司制度中的產(chǎn)權(quán)安排，譬如有關(guān)“兩權(quán)分離”的問

題、“道德風險”問題、激勵與監(jiān)督的問題等。

（三）有關(guān)“兩權(quán)分離”的伯勒一米斯假說

在研究公司制中的委托代理問題之前，先提供一些背景的材料，

這就是在公司制度中兩權(quán)分離的演進過程。自從股份公司出現(xiàn)以后，

就出現(xiàn)了一種隨著資本集中和股權(quán)分散化，出現(xiàn)了資本所有權(quán)與控制

權(quán)分離的趨勢。在20世紀30年代，經(jīng)濟學(xué)家伯勒和米斯就明確提出

了這一觀點。他們認為，假如一家公司中的某個人或家庭擁有大于20%

的股份，那么該股權(quán)就是“有意義”的了。而如果其他股權(quán)分散分享

的話，這種公司就稱為“少數(shù)操縱”型；如果這一比例上升到80%以上,

就稱為“私人控股”型公司；如果沒有這種單一的“有意義的股權(quán)”

的公司，被稱為“管理控制”型公司；而如果所掌握的大眾的表決權(quán)

介于5%?10%,就稱為“少數(shù)一管理混合控制”型公司。他們對當時的

美國最大的200家公司的調(diào)查顯示，“管理控制”型公司已占到企業(yè)

數(shù)量的44%,占非金融資產(chǎn)的58%,所有權(quán)與控制。

勒納運用伯勒一米斯的標準調(diào)查了美國1963年最大的200家非金

融公司的產(chǎn)權(quán)類型，并與1929年的情況加以對比，發(fā)展的速度結(jié)果更

是令人吃驚。

從統(tǒng)計資料來看，由經(jīng)理操縱的非金融資產(chǎn)的比率，從1929年的

58%上升到1963年的85%,這說明伯勒一米斯在1929年觀察到的“經(jīng)

理革命“，在30年后已趨于完成。

十二、公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司制度的核心

近十幾年來，經(jīng)濟理論界對公司治理結(jié)構(gòu)問題越來越重視。因為,

隨著科技革命的不斷發(fā)展和股權(quán)的日益分散化，股東對公司的監(jiān)控能

力不斷減弱，出現(xiàn)了所謂的“權(quán)利真空”，同時，經(jīng)理人員和內(nèi)部人

對公司的控制力不斷加強。這樣，在確保股東投資安全和盈利效率的

前提和基礎(chǔ)上，如何加強對經(jīng)理人員的激勵與約束，就成為現(xiàn)代企業(yè)

理論的一個重要課題。正如黨的十五屆四中全會所指出的：“公司治

理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代公司制度的核心”。

英語中的“治理”一詞源于拉丁文和古希臘語，原意是指控制、

引導(dǎo)和操縱。長期以來它與“統(tǒng)治”一詞交叉使用，并且主要用于與

國家的公共事務(wù)相關(guān)的管理活動和政治活動中。但是，自從90年代以

來，西方政治學(xué)和經(jīng)濟學(xué)家賦予governance以新的含義，對治理做出

了一些新的界定。治理理論的創(chuàng)始人之一羅西瑙在其代表作《沒有政

府統(tǒng)治的治理》和《21世紀的治理》等文章中，將治理定義為一系列

活動領(lǐng)域里的管理機制，它們雖未得到正式授權(quán)，卻能有效發(fā)揮作用。

與統(tǒng)治不同，治理指的是一種由共同的目標支持的活動，這些管理活

動的主體未必是政府，也無須依靠國家的強制力量來實現(xiàn)。

按照現(xiàn)代企業(yè)理論的觀點，所謂公司治理就是關(guān)于企業(yè)這一特殊

合同的治理。對企業(yè)治理基本問題的解釋是科克倫和沃特克提出的。

他們在1988年發(fā)表的《公司，治理一一文獻回顧》一文中指出：企業(yè)

治理問題包括高級管理階層、股東、董事會和公司其他利害相關(guān)者的

相互作用中產(chǎn)生的具體問題。構(gòu)成公司治理問題的核心是：（1）誰從

公司決策即高級管理階層的行動中受益？（2）誰應(yīng)該從公司決策即高

級管理階層的行動中受益？當在“是什么”和“應(yīng)該是什么”之間存

在不一致時，一個公司的治理問題就會出現(xiàn)。為了進一步解釋公司治

理中包含的問題，他們引述了巴克霍爾茲的論述，將公司治理分為四

個要素，每個要素中的問題都是與高級管理階層和其他主要的相關(guān)利

益集團相互作用有關(guān)的“是什么”和“應(yīng)該是什么”之間不一致引起

的。具體來說，就是管理階層有優(yōu)先控制權(quán)，董事過分屈從于管理階

層，工人在企業(yè)管理上沒有發(fā)言權(quán)以及政府監(jiān)管過于寬容等。每個要

素關(guān)注的對象是這些相關(guān)利益人集團中的一個，如股東、董事會、工

人和政府。對于這些問題，解決的辦法可以是加強股東的參與、重構(gòu)

董事會、擴大工人民主和嚴格政府管理。他們認為：“理解公司治理

中包含的問題，是回答公司治理是什么這一問題的一種方式?！?/p>

將公司治理解釋為一種制度安排也是一種很有影響的觀點。英國

牛津大學(xué)管理學(xué)院院長柯林?梅耶在他的《市場經(jīng)濟和過渡經(jīng)濟的企

業(yè)治理機制》一文中，把公司治理定義為：”公司賴以代表和服務(wù)于

他的投資者的一種組織安排。它包括從公司董事會到執(zhí)行經(jīng)理人員激

勵計劃的一切東西……公司治理的需求隨市場經(jīng)濟中現(xiàn)代股份有限公

司所有權(quán)和控制權(quán)相分離而產(chǎn)生?！?/p>

美國伯克利加州大學(xué)錢穎一教授也支持制度安排的觀點。他在

《企業(yè)治理結(jié)構(gòu)改革和融資結(jié)構(gòu)改革》一文中指出：“在經(jīng)濟學(xué)家看

來，公司治理結(jié)構(gòu)是一套制度安排，用以支配若干在企業(yè)中有重大利

害關(guān)系的團體一一投資者（股東和貸款人）、經(jīng)理人員、職工之間的

關(guān)系；并從這種聯(lián)盟中實現(xiàn)經(jīng)濟利益。公司治理結(jié)構(gòu)包括：（1）如何

配置和行使控制權(quán)；（2）如何監(jiān)督和評價董事會、經(jīng)理人員和職工；

（3）如何設(shè)計和實施激勵機制。”

十三、“企業(yè)價值”與經(jīng)理人員股票期權(quán)制度

經(jīng)理人員所從事的以智力活動為具體形態(tài)的復(fù)雜勞動，貫穿融會

于企業(yè)內(nèi)部各部門之間，企業(yè)與外部環(huán)境（包括客戶、政府、社團、

公眾等群體）之間的協(xié)調(diào)、指揮、控制、監(jiān)督活動的全過程。所有這

些勞動的強度和勞動成果難以量化，不可能以“工作小時”或通過設(shè)

計完美的“指標體系”來計量。

即使通過經(jīng)理人員的勞動付出，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績或市場競爭能力

較之以往出現(xiàn)明顯的改觀，由董事會或人力資源部門來評價這些改變

的程度以及這些改變對本企業(yè)的價值仍然十分困難。一方面是因為企

業(yè)競爭能力的增強很難計量，另一方面是因為由數(shù)量有限的個體去評

價一個企業(yè)的價值有失公允，“評價”本身就包含了個體的偏好。因

此，評價經(jīng)理人員工作績效應(yīng)該并且需要通過市場機制來完成，即通

過交換，由市場來判斷經(jīng)理在增加企業(yè)價值方面的工作績效和決定經(jīng)

理應(yīng)得的報酬。也就是說，由市場來決定企業(yè)價值是否增加，以及包

含于其中經(jīng)理人員的勞動（或者說經(jīng)理人員這種勞動力）的價值。

經(jīng)理人員與企業(yè)所有者之間，首先是雇傭勞動與企業(yè)主之間的關(guān)

系。經(jīng)理人員與企業(yè)主的代表即董事會之間的契約，是建立在對經(jīng)理

人員這種從事復(fù)雜勞動的勞動力的交換關(guān)系基礎(chǔ)之上。從對經(jīng)理人員

這種勞動力商品的需求方面看，股東希望經(jīng)理人員能夠最大限度地增

加股東價值，所以特別看中的是經(jīng)營者的經(jīng)營管理能力，也就是經(jīng)理

人員的工作績效；從勞動力商品的供給方面看，作為勞動力的經(jīng)理人

員，要提供自身的聰明才智為企業(yè)主創(chuàng)造財富以謀求勞動力價值的實

現(xiàn)，應(yīng)當指出的是，這個勞動力的價值不僅包括物質(zhì)方面的要求，還

包括了社會地位、個人成就感等屬于意識領(lǐng)域方面的要求。

供求雙方競爭的“雙贏”結(jié)果就是，作為需求方的企業(yè)所有者，

付出適當?shù)拇鷥r購買到了經(jīng)理人員這一勞動力，從而企業(yè)價值增加，

在一定時間內(nèi)獲得股東利益最大化的效用滿足；作為供給方的經(jīng)理人

員，因在一定時間內(nèi)提供勞動為企業(yè)所有者創(chuàng)造出財富，也實現(xiàn)了自

身勞動力價值。所以，增加企業(yè)價值成為達到這種“雙贏”結(jié)果的先

決條件。在經(jīng)理人員提供勞動的這段時間內(nèi)，如果企業(yè)的價值增加了，

就意味著經(jīng)理人員的勞動為社會所承認，經(jīng)理人員在這“驚險的跳躍”

中獲得成功，實現(xiàn)了勞動力價值；企業(yè)所有者也因企業(yè)價值增加而保

證了自身的利益。

“企業(yè)價值”是一個內(nèi)涵十分豐富的概念。在市場經(jīng)濟條件下，

“企業(yè)價值”包含了市場參與者對企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略、研發(fā)能力、營銷

手段、客戶服務(wù)、市場份額、財務(wù)狀況等諸方面的綜合評判。對于公

開上市的公眾公司而言，這些來自各方面的評判反映在股票買賣活動

中，最后形成了公司股票在交易所電子顯示屏上的價格，企業(yè)價值的

變化由此反映在股票價格的變化上。非上市公司的企業(yè)價值評判不那

么直觀，但通過市場體系中具有良好信譽的各類咨詢、鑒定機的提供

的服務(wù)，依然可以獲得量化的企業(yè)價值，如美國的非上市公司瑪麗?

凱公司，該公司虛擬股票價值每年由斯特恩?斯圖亞特公司以布萊克

一斯科爾認股權(quán)定價模型計算一次，這樣，經(jīng)理人員的工作績效便可

由企業(yè)價值的變化來客觀地反映。除了現(xiàn)金薪酬之外，企業(yè)的所有者

向經(jīng)理人員提供一定數(shù)量的股票期權(quán)，讓經(jīng)理的另一部分薪酬通過到

期行使的股票期權(quán)來由市場決定。

所謂經(jīng)理人員股票期權(quán)，實際上是企業(yè)資產(chǎn)所有者對企業(yè)經(jīng)營者

實行的一種薪酬制度。具體是指經(jīng)理人員享有在與企業(yè)資產(chǎn)所有者約

定的期限內(nèi)（如3?10年內(nèi)）以某一預(yù)先確定的價格購買一定數(shù)量本

企業(yè)股票的權(quán)利。行使股票期權(quán)的經(jīng)營者在約定期限內(nèi)，按照預(yù)先約

定的價格購買本公司股票，如果該公司經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良，股票價格屆時

上漲，則經(jīng)營者在他認為合適的價位上拋出股票，就獲得差價利潤；

反之，如果股票價格下跌，則股票期權(quán)就分文不值。

十四、讓經(jīng)理人員股票期權(quán)激勵計劃更加公平

盡管經(jīng)理人員股票期權(quán)提供了一種機制，即能夠由市場來判斷經(jīng)

理在增加企業(yè)價值方面的工作績效和決定經(jīng)理應(yīng)得的報酬，但僅僅依

靠公司的股票市值來判斷公司價值的變化，進而根據(jù)公司股票市值來

決定經(jīng)理們的工作績效和決定他們的報酬也會存在一定的局限性。首

先，由于健全有效的證券市場只是理想狀態(tài)，公司的股票價格并不一

定在所有時刻與公司的“企業(yè)價值”完全正相關(guān)，另外也因為公司的

股票價格在證券市場上還會受到外力影響，政府政策、經(jīng)濟景氣度甚

至一些突發(fā)事件都可能對公司股票價格造戌影響，從而扭曲了股票價

格對公司內(nèi)在價值的反映。雖然從理論上講，通過執(zhí)行經(jīng)理股票期權(quán)

制度，經(jīng)理人員的利益與其他股東的利益保持了一致，但在實際情況

中，這種一致性只存在于公司股票價格上漲之時，而當股價下跌時，

這種一致性就消失了，因為他可以選擇不行使該項期權(quán)。

前面曾提到，目前國際上常用的股票期權(quán)行權(quán)價的確定一般有三

種方法：是現(xiàn)值有利法，即行使價低于當前股價；二是等現(xiàn)值法，即

行使價等于當前市價；三是現(xiàn)值不利法，即行使價高于當前股價。在

前兩種定價方式下，首席執(zhí)行官們獲得的幾乎是“現(xiàn)錢式”的認股權(quán),

這就是說，如果某公司的經(jīng)理股票期權(quán)發(fā)放當日股價是20元，根據(jù)等

現(xiàn)值法，則期權(quán)行使價也是20元，而且在整個股票期權(quán)有效期（比如

7年）內(nèi)保持20元，那么該公司的經(jīng)理們發(fā)財致富根本不需要高超的

管理技藝。因為，如果該公司的首席執(zhí)行官用公司的收益購買債券，

而不是以股利的形式分給股東或是用于其他能給公司帶來更高收益但

需要冒風險的投資，這部分資產(chǎn)的賬面價值必然會隨時間推移而上漲,

股價也會隨之上漲。這樣一來，一個擁有100萬份認股期權(quán)而在公司

經(jīng)營管理上毫無建樹的經(jīng)理也同樣可以暴富。投資大師巴菲特對美國

許多大公司制定的限制條件太低的經(jīng)理認股權(quán)計劃深惡痛絕。例如百

事可樂公司的首席執(zhí)行官羅杰?恩里科自1996年以來從所獲得的

1864000份認股權(quán)上獲利1700萬美元，而在這段期間，百事可樂公司

只給了股東48%的回報，比標準普爾500指數(shù)低了25個百分點。

盡管如此，世界各地的“巴菲特”們并沒有提出停止分配經(jīng)理股

票期權(quán)的要求。相反，越來越多的投資者們還青睞一批由勇敢的首席

執(zhí)行官執(zhí)掌的公司，因為這些公司采取了嚴格的經(jīng)理股票期權(quán)分配方

案，這些方案首先考慮到的是股東的利益，而不是首席執(zhí)行官們的利

益。

簡單地說，受到投資者歡迎的這些美國公司只是采用了“現(xiàn)值不

利法”來給經(jīng)理股票期權(quán)制定行權(quán)價，所不同的是，這些公司的董事

們將經(jīng)理人員面前的“橫桿”升高了。這些公司的董事會制定了更高

的要求，給經(jīng)理們的股票期權(quán)將按照“升水”定價。形形色色的方案

各有不同的目標，但基本上都是與標準普爾500指數(shù)升幅或同類行業(yè)

板塊的公司業(yè)績掛鉤，并加上股息和一到兩個百分點，才算經(jīng)理們達

到了最低目標。在1998年的牛市中，一般的目標是使公司的股票市值

增長8%?10%,首席執(zhí)行官只有達到或超過這個目標才能從公司的股價

增值收益中分成。

上面這些美國公司制定的按“升水”定價的經(jīng)理股票期權(quán)方案在

股市看好或波動幅度平穩(wěn)時不失為一種好辦法。但是一旦股價大幅下

跌或持續(xù)低迷，如今年NASDAQ所表現(xiàn)出來的熊市狀態(tài)，多數(shù)認股權(quán)會

降到平均線以下，即使戴爾和錢伯斯們表現(xiàn)絕佳，將公司股價每年提

高5%,并且超出NASDAQ綜合指數(shù)的上升水平，也只能眼看自己的認股

權(quán)計劃流產(chǎn)。這時的公司存在危險在于優(yōu)秀的經(jīng)理人員會“另謀高

就“，原因是股市狀況不佳，他們得不到應(yīng)有的回報。

對于出現(xiàn)這種情況的解決辦法之一是制定可“掉期”的期權(quán)行使

價格，即把行權(quán)價指數(shù)化。其宗旨是，隨某種股票價格指數(shù)的上升或

下降，經(jīng)理股票期權(quán)的行使價格也隨之變化。指數(shù)化的行權(quán)價方案可

使經(jīng)理人員的貢獻與股票市場的動蕩分離開來，不至于股市中的因不

可抗力因素挫傷經(jīng)理人員的積極性。

十五、SWOT分析說明

（一）優(yōu)勢分析（S）

1、工藝技術(shù)優(yōu)勢

公司一直注重技術(shù)進步和工藝創(chuàng)新，通過引入國際先進的設(shè)備，

不斷加大自主技術(shù)研發(fā)和工藝改進力度，形成較強的工藝技術(shù)優(yōu)勢。

公司根據(jù)客戶受托產(chǎn)品的品種和特點，制定相應(yīng)的工藝技術(shù)參數(shù)，以

滿足客戶需求，已經(jīng)積累了豐富的工藝技術(shù)。經(jīng)過多年的技術(shù)改造和

工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進

的設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化綜

合服務(wù)。

2、節(jié)能環(huán)保和清潔生產(chǎn)優(yōu)勢

公司圍繞清潔生產(chǎn)、綠色環(huán)保的生產(chǎn)理念，依托科技創(chuàng)新，注重

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和工藝技術(shù)的優(yōu)化來減少三廢排放，實現(xiàn)污染的源頭和過

程控制，通過引進智能化設(shè)備和采用自動化管理系統(tǒng)保障清潔生產(chǎn)，

提高三廢末端治理水平，保障環(huán)境績效。經(jīng)過持續(xù)加大環(huán)保投入，公

司已在節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)方面形成了較為明顯的競爭優(yōu)勢。

3、智能生產(chǎn)優(yōu)勢

近年來，公司著重打造“智慧工廠”，通過建立生產(chǎn)信息化管理

系統(tǒng)和自動輸送系統(tǒng)，將企業(yè)的決策管理層、生產(chǎn)執(zhí)行層和設(shè)備運作

層進行有機整合，搭建完整的現(xiàn)代化生產(chǎn)平臺，智能系統(tǒng)的建設(shè)有利

于公司的訂單管理和工藝流程的優(yōu)化，在確保滿足客戶的各類切能性

需求的同時縮短了產(chǎn)品交付期，提高了公司的競爭力，增強了對客戶

的服務(wù)能力。

4、區(qū)位優(yōu)勢

公司地處產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，在集中供氣、供電、供熱、供水以及廢水

集中處理方面積累了豐富的經(jīng)驗，能源配套優(yōu)勢明顯。產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)

和配套資源優(yōu)勢使公司在市場拓展、技術(shù)創(chuàng)新以及環(huán)保治理等方面具

有獨特的競爭優(yōu)勢。

5、經(jīng)營管理優(yōu)勢

公司擁有一支敬業(yè)務(wù)實的經(jīng)營管理團隊，主要高級管理人員長期

專注于印染行業(yè)，對行業(yè)具有深刻的洞察和理解，對行業(yè)的發(fā)展動態(tài)

有著較為準確的把握，對產(chǎn)品趨勢具有良好的市場前瞻能力。公司通

過自主培養(yǎng)和外部引進等方式，建立了一支團結(jié)進取的核心管理團隊,

形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對公司的品牌建設(shè)、

營銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據(jù)客戶需求

和市場變化對公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供

了有力保障。

(二)劣勢分析(W)

1、資本實力不足

公司發(fā)展主要依賴于自有資金和銀行貸款，公司產(chǎn)能建設(shè)、研發(fā)

投入及日常營運資金需求較大，目前的信貸模式難以滿足公司的資金

需求，制約公司發(fā)展。尤其面對國外主要競爭對手的資本實力，以及

智能制造產(chǎn)業(yè)升級需求，公司需要拓寬融資渠道，進一步提高技術(shù)水

平、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增強自身的競爭力。

2、產(chǎn)能瓶頸制約

公司產(chǎn)品核心技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先，產(chǎn)品質(zhì)量獲得客戶高度認可，但未

來隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴大、產(chǎn)品質(zhì)量和性能不斷提升，訂單逐年增加，公

司現(xiàn)有產(chǎn)能已不能滿足日益增長的市場需求。面對未來逐年上升的產(chǎn)

品需求量，產(chǎn)能成為制約公司快速發(fā)展的重要因素，可能會削弱公司

未來在國內(nèi)外市場的核心競爭力。

（三）機會分析（0）

1、長期的技術(shù)積累為項目的實施奠定了堅實基礎(chǔ)

目前，公司已具備產(chǎn)品大批量生產(chǎn)的技術(shù)條件，并已獲得了下游

客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎(chǔ)。

2、國家政策支持國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展

近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規(guī)范產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在國

家政策的助推下，本產(chǎn)業(yè)已成為我國具有國際競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略性新興

產(chǎn)業(yè)，伴隨著提質(zhì)增效等長效機制政策的引導(dǎo)，本產(chǎn)業(yè)將進入持續(xù)健

康發(fā)展的快車道，項目產(chǎn)品亦隨之快速升級發(fā)展。

（四）威脅分析（T）

1、市場風險

（1）市場競爭風險

目前我國相關(guān)行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較多且絕大多數(shù)為中小型企業(yè)，市

場化程度較高、產(chǎn)業(yè)集中度低、市場競爭較為激烈。相關(guān)行業(yè)的重要

技術(shù)支撐正在不斷轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，向高質(zhì)量發(fā)展邁進，同時隨著國家

對相關(guān)行業(yè)整治力度加強，環(huán)保要求進一步提升，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)都

在依靠科技進步、管理創(chuàng)新、節(jié)能減排來推進轉(zhuǎn)型升級，并呈現(xiàn)資源

向優(yōu)勢企業(yè)不斷集中的趨勢，在一定程度上加劇了相關(guān)企業(yè)之間的競

爭。若公司未來不能進一步提升品牌影響力和競爭優(yōu)勢，公司的業(yè)務(wù)

和經(jīng)營業(yè)績將會受到不利影響。

(2)原材料及能源價格波動風險

若未來原材料及能源采購價格發(fā)生較大波動，公司在銷售產(chǎn)品定

價、成本控制等方面未能有效應(yīng)對，可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

(3)宏觀經(jīng)濟波動風險

近年來受歐美國家一系列貿(mào)易限制措施等因素影響，對我國經(jīng)濟

發(fā)展特別是外貿(mào)出口造成沖擊，外貿(mào)出口的下降直接影響了公司下游

客戶出口業(yè)務(wù)，而隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，相關(guān)行業(yè)及下游相關(guān)行業(yè)

的需求也受到一定影響。公司相關(guān)業(yè)務(wù)同時會受到國內(nèi)外市場供需和

經(jīng)濟周期性波動的影響，因此公司經(jīng)營將會面臨宏觀經(jīng)濟波動引致的

風險。

(4)人民幣匯率波動及國際貿(mào)易摩擦的風險

隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率波動漸趨市場化，同時

國內(nèi)外政治、經(jīng)濟環(huán)境也影響著人民幣匯率的走勢，對我國出口企業(yè)

的國際競爭力造成不利影響，進而產(chǎn)生將不利影響傳導(dǎo)至相關(guān)行業(yè)的

風險，下游客戶由于心理預(yù)期不明確，導(dǎo)致其相關(guān)業(yè)務(wù)下單更趨謹慎。

如果未來國際間貿(mào)易摩擦加劇，將會產(chǎn)生對相關(guān)行業(yè)發(fā)展不利影響的

風險。

2、環(huán)保風險

隨著人們環(huán)境保護意識的逐漸增強以及相關(guān)環(huán)保法律法規(guī)的實施,

國家對相關(guān)產(chǎn)業(yè)提出了更高的環(huán)保要求，公司的排污治理成本將進一

步提高。公司歷來十分