2023年股權(quán)激勵(lì)案例集

股權(quán)激勵(lì)案例集

案例一：某醫(yī)療器械公司股權(quán)激勵(lì)............................1

案例二：某工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品綜合服務(wù)商股權(quán)激勵(lì)................6

案例三：某大型自主研發(fā)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)......................10

案例四：某茶葉生產(chǎn)公司股權(quán)激勵(lì)...........................16

案例五：某綜合地產(chǎn)集團(tuán)公司股權(quán)激勵(lì)......................21

案例六：某培訓(xùn)與咨詢專業(yè)機(jī)構(gòu)股權(quán)激勵(lì).....................27

案例七：某制造型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)............................34

案例八：某科技型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)............................36

案例九：某連鎖零售型企業(yè)股權(quán)激勵(lì)39

案例一：某醫(yī)療器械A(chǔ)公司股權(quán)激勵(lì)

案例背景：發(fā)展速度過慢，通過股權(quán)激勵(lì)提升企業(yè)發(fā)展進(jìn)程，最終實(shí)現(xiàn)上市發(fā)

展戰(zhàn)略

某醫(yī)療器械A(chǔ)公司創(chuàng)立于1998年，注冊(cè)于某高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，是一家

高新技術(shù)企業(yè)。公司主要致力于醫(yī)療器械、醫(yī)用高分子材料、生物技術(shù)和信息技

術(shù)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)。目前公司在部門設(shè)置上有生產(chǎn)部、質(zhì)量管

理部、技術(shù)部、各銷售大區(qū)、財(cái)務(wù)部、行政部等部門，人員結(jié)構(gòu)正在向研發(fā)及銷

售兩頭延展，形成啞鈴式的人才發(fā)展格局。

近期某競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手成功登錄創(chuàng)業(yè)板，公司上市欲望越來越強(qiáng)烈，但目前公司的

經(jīng)營業(yè)績(jī)與創(chuàng)業(yè)板要求的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)仍有一定差距。因此，公司希望通過股權(quán)

激勵(lì)來促進(jìn)員工工作積極性，同時(shí)吸引和留住優(yōu)秀人才。

本次項(xiàng)目重點(diǎn)是如下：幫助其解決銷售人員和職能部門人員如何根據(jù)各自的

業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)進(jìn)行激勵(lì)的問題；避免損害股東利益，改變現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)；不能影響

公司的上市。

解決方案：多層持股平臺(tái)進(jìn)行激勵(lì)，考慮上市轉(zhuǎn)換機(jī)制

一、持股平臺(tái)

為體現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)導(dǎo)向原則，最大限度地調(diào)動(dòng)激勵(lì)對(duì)象的工作積極性,

經(jīng)邦咨詢?cè)O(shè)計(jì)了三層持股平臺(tái)：現(xiàn)有公司為母體公司，部分銷售人員（其所負(fù)責(zé)

區(qū)域銷售規(guī)模較?。┏闪N售子公司（或分公司），部分銷售人員（其所負(fù)責(zé)區(qū)

域銷售規(guī)模較大）成立區(qū)域銷售分公司。

其中，公司職能部門核心人員在母公司層面持股;銷售人員在銷售子公司（或

分公司）持股；對(duì)于營業(yè)收入在X萬元（含）以上、凈利潤(rùn)在X萬元（含）以上

的銷售大區(qū)，該區(qū)域的銷售人員在本區(qū)域持股。

二、激勵(lì)股的授予時(shí)間

（一）股權(quán)激勵(lì)擬分2期授予，授予時(shí)間為2012年窗口期、2013年窗口期。

（二）若規(guī)劃中的激勵(lì)崗位在實(shí)施股權(quán)授予計(jì)劃時(shí)激勵(lì)對(duì)象尚未到崗或因其

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它原因未達(dá)到激勵(lì)條件，則此部分股權(quán)作為預(yù)留股，其具體授予時(shí)間由董事會(huì)確

定。

三、激勵(lì)股的分配原則

激勵(lì)股的分配主要考慮激勵(lì)對(duì)象的崗位重要性及個(gè)人的歷史貢獻(xiàn)，即根據(jù)崗

位等級(jí)擬定崗位系數(shù)，根據(jù)工作年限擬定工作年限系數(shù)。

個(gè)人獲授激勵(lì)股數(shù)量=當(dāng)期持股平臺(tái)擬授予激勵(lì)股總量義個(gè)人崗位系數(shù)X

個(gè)人工作年限系數(shù)/￡（個(gè)人崗位系數(shù)X個(gè)人工作年限系數(shù)）。

注：對(duì)于業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)突出（考核成績(jī)?yōu)榱己没騼?yōu)秀）的激勵(lì)對(duì)象，可獲得董事會(huì)的特授股

份。

四、激勵(lì)對(duì)象范圍

（一）母公司層面激勵(lì)對(duì)象范圍界定如下：

總經(jīng)理、副總經(jīng)理；總監(jiān)、部門經(jīng)理；同時(shí)滿足下列條件的優(yōu)秀員工：在某

醫(yī)療器械公司工作滿3年；在職期間的平均年度綜合考核成績(jī)?yōu)閮?yōu)秀或?qū)居?/p>

特殊貢獻(xiàn)；掌握特殊技能，屬于市場(chǎng)稀缺人才，培養(yǎng)周期較長(zhǎng)、培訓(xùn)投入較多、

招聘難度較大。

（二）銷售子公司（或分公司）層面激勵(lì)對(duì)象范圍界定如下：

銷售總監(jiān)、未設(shè)獨(dú)立持股平臺(tái)的銷售區(qū)域大區(qū)經(jīng)理及銷售骨干（銷售骨干

指上年度銷售業(yè)績(jī)?cè)赬萬元以上（分片區(qū)制定標(biāo)準(zhǔn)）、回款率在X%以上的銷售人

員。）

（三）區(qū)域銷售分公司層面激勵(lì)對(duì)象范圍界定如下：

大區(qū)經(jīng)理、銷售骨干

五、股權(quán)激勵(lì)方式

根據(jù)某醫(yī)療器械公司目前所處的發(fā)展階段及財(cái)務(wù)狀況，擬采用期股激勵(lì)方式。

要點(diǎn)如下：

（一）根據(jù)某醫(yī)療器械公司激勵(lì)股總體規(guī)劃及激勵(lì)對(duì)象的個(gè)人崗位重要性、

歷史貢獻(xiàn)確定當(dāng)期擬授予激勵(lì)對(duì)象的期股數(shù)量。

（二）激勵(lì)對(duì)象必須出資認(rèn)購獲授的期股，但為了體現(xiàn)激勵(lì)性，采用象征性

出資方式，出資額僅為當(dāng)期某醫(yī)療器械公司股價(jià)的30%（付款期限為12個(gè)月），

逾期未認(rèn)購的期股視為自動(dòng)放棄。

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（三）期股自認(rèn)購之日起開始享受分紅。

（四）期股設(shè)鎖定期3年；鎖定期滿后，激勵(lì)對(duì)象可在窗口期內(nèi)申請(qǐng)將所持

期股按某醫(yī)療器械公司當(dāng)期股價(jià)予以兌現(xiàn)（即向某醫(yī)療器械公司出售期股，出售

后期股滅失），但每年兌現(xiàn)的數(shù)量不得高于其所持該批次期股總量的三分之一。

六、激勵(lì)股規(guī)劃

（一）母公司層面

參照某醫(yī)療器械公司目前的經(jīng)營狀況及預(yù)期戰(zhàn)略規(guī)劃，擬增資擴(kuò)股至X萬

股（待定；或根據(jù)盈利能力直接將公司總股本設(shè)定為X萬股），計(jì)劃提取總股本

的X%（計(jì)劃10%預(yù)留4%不含董事會(huì)特授股份）用于母公司層面人員的激勵(lì)。

（二）銷售子公司（或分公司）層面

根據(jù)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃上年度分公司的盈利能力對(duì)分公司股本予以規(guī)劃，

依據(jù)分公司股本規(guī)模、預(yù)期發(fā)展規(guī)劃及激勵(lì)人數(shù)提取激勵(lì)股份額，激勵(lì)股占比為

5-25%o

（三）區(qū)域銷售分公司層面

同銷售子公司（或分公司）規(guī)劃思路。

七、激勵(lì)股股價(jià)的計(jì)算方法

（-）母公司股價(jià)計(jì)算方法

（1）初始（2012年窗口期）股價(jià)根據(jù)2011年末母公司每股凈資產(chǎn)而定，

為N元/股。

（2）在激勵(lì)期內(nèi)，每年股價(jià)主要母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)情況及分紅比例予以確

定。

（二）銷售子公司（或分公司）股價(jià)計(jì)算方法

（1）以首次實(shí)施銷售子公司（或分公司）股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上年度為基期（2012

年窗口期開始實(shí)施分公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的基期為2011年，2013年窗口期開始實(shí)

施分公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的基期為2012年，以此類推），將分公司初始（首次授

予激勵(lì)股的窗口期）股價(jià)定為1元/股。

（2）在激勵(lì)期內(nèi)每年銷售子公司（或分公司）的股價(jià)將根據(jù)銷售子公司（或

分公司）營業(yè)收入、凈利潤(rùn)的綜合增長(zhǎng)情況予以確定。

（三）區(qū)域銷售分公司股價(jià)計(jì)算方法

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同銷售子公司（或分公司）股價(jià)計(jì)算方法

八、激勵(lì)股的考核辦法

為實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)收益與某醫(yī)療器械公司戰(zhàn)略目標(biāo)完成情況的高度一致，在激

勵(lì)期內(nèi)，每年對(duì)公司和個(gè)人考核一次。

（-）公司層面：只有當(dāng)公司達(dá)到當(dāng)年預(yù)定的業(yè)績(jī)目標(biāo)時(shí)（各項(xiàng)指標(biāo)的完成

率均不低于X%）,方能啟動(dòng)公司當(dāng)年的期股分紅計(jì)劃及期股兌現(xiàn)計(jì)劃，若公司

層面考核不合格，則當(dāng)年全部激勵(lì)股均不得參與分紅和兌現(xiàn)。公司考核指標(biāo)及權(quán)

重設(shè)置如下：

2012年2013年2014年

指標(biāo)

目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值

營業(yè)收入

（萬元）

凈利潤(rùn)

（萬元）

回款率

（二）個(gè)人層面:激勵(lì)對(duì)象個(gè)人考核成績(jī)需合格方具有參與當(dāng)年分紅的資格。

若個(gè)人考核不合格，則其所持激勵(lì)股做如下處理：

（1）期股當(dāng)年不得參與分紅，其股份名下的當(dāng)年公司利潤(rùn)由其他股東分享。

（2）期股當(dāng)年不得申請(qǐng)兌現(xiàn)。

（3）若激勵(lì)對(duì)象連續(xù)兩年考核均不合格，則期股由公司按激勵(lì)對(duì)象的原始

購股價(jià)回購。

九、上市股改

在激勵(lì)期內(nèi)，若某醫(yī)療器械公司上市股改，則激勵(lì)對(duì)象所持期股的處理辦法

如下：

（1）激勵(lì)對(duì)象所持的母公司期股由公司按當(dāng)期母公司股價(jià)回購，激勵(lì)對(duì)象

所持的分公司期股由公司按當(dāng)期分公司股價(jià)回購。

（2）根據(jù)激勵(lì)對(duì)象的崗位重要性和歷史貢獻(xiàn)確定個(gè)人獲授的擬上市主體股

權(quán)，個(gè)人獲授數(shù)量=擬授予擬上市主體股權(quán)總量義個(gè)人崗位系數(shù)義個(gè)人歷史貢獻(xiàn)

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系數(shù)/（個(gè)人崗位系數(shù)X個(gè)人歷史貢獻(xiàn)系數(shù)），認(rèn)購價(jià)格=擬上市主體凈資產(chǎn)/

擬上市主體總股本。

注：參照上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法，擬上市主體用于股權(quán)激勵(lì)的股數(shù)約占總股本的

10%,

（3）全體激勵(lì)對(duì)象認(rèn)購的實(shí)股統(tǒng)一納入持股公司進(jìn)行管理，激勵(lì)對(duì)象通過

持股公司間接持股擬上市主體。

注:持股公司可在某醫(yī)療器械公司上市股改前卜2年設(shè)立，也可在本次股權(quán)激勵(lì)時(shí)設(shè)立。

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案例二：某工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品綜合服務(wù)商股權(quán)激勵(lì)

案例背景：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，需要通過股權(quán)激勵(lì)吸引和留住優(yōu)秀人才

B公司是一家融產(chǎn)品代理貿(mào)易、電氣成套產(chǎn)品、產(chǎn)品維修、技術(shù)服務(wù)等多元

化業(yè)務(wù)為一體的，緊密高效的工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品綜合服務(wù)商。公司創(chuàng)立時(shí)間不長(zhǎng),

但發(fā)展速度較快，年銷售額超X元，年利潤(rùn)超X元。公司目前股東只有兩兄弟,

比較單一。員工收入在行業(yè)內(nèi)處于中等水平，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。近兩年來，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

加劇，公司為了吸引和留住優(yōu)秀人才，決定對(duì)經(jīng)營管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。

在項(xiàng)目調(diào)研過程中，擬激勵(lì)對(duì)象表示，個(gè)人目前出資能力較差，同時(shí)又希望

得到實(shí)股激勵(lì)。公司股東也表示愿意與激勵(lì)對(duì)象共享公司經(jīng)營成果，激勵(lì)對(duì)象無

需出資，但需要通過設(shè)計(jì)保證激勵(lì)對(duì)象獲授股份后能進(jìn)一步提升工作業(yè)績(jī)。

本次項(xiàng)目重點(diǎn)在于如何保證激勵(lì)對(duì)象獲授股份后，不會(huì)“躺在股份上睡覺”，

工作業(yè)績(jī)反而下降。

解決方案：股權(quán)分配與期權(quán)激勵(lì)相結(jié)合

一、激勵(lì)對(duì)象

公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總監(jiān)、部門經(jīng)理

二、激勵(lì)方式

采用“實(shí)股+期權(quán)”的復(fù)合激勵(lì)方式。

（一）實(shí)股激勵(lì)

（1）依激勵(lì)對(duì)象的崗位重要性和歷史貢獻(xiàn)擬定個(gè)人獲授實(shí)股數(shù)量。

（2）為體現(xiàn)激勵(lì)性，激勵(lì)對(duì)象無需出資。

（3）實(shí)股授予后，在一月之內(nèi)辦理股權(quán)的工商變更手續(xù)。

（二）期權(quán)激勵(lì)

（1）依激勵(lì)對(duì)象的崗位重要性和歷史貢獻(xiàn)擬定個(gè)人獲授期權(quán)數(shù)量。

（2）期權(quán)設(shè)等待期1年，等待期滿后，若激勵(lì)對(duì)象達(dá)到公司規(guī)定的行權(quán)條

件，則可按約定價(jià)格行權(quán)購股，若激勵(lì)對(duì)象未達(dá)到規(guī)定的行權(quán)條件，則所獲期權(quán)

自動(dòng)失效。

（3）為體現(xiàn)激勵(lì)性，激勵(lì)對(duì)象無需繳納行權(quán)資金。

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（4）期權(quán)行權(quán)后（期權(quán)轉(zhuǎn)換成實(shí)股）開始享受分紅。

（5）本次期權(quán)行權(quán)計(jì)劃全部結(jié)束時(shí)（預(yù)計(jì)為2015年3月份），集中辦理實(shí)

股的工商變更手續(xù)。

三、激勵(lì)股的權(quán)利

（-）實(shí)股的權(quán)利

（1）分紅權(quán)

激勵(lì)對(duì)象按所持實(shí)股數(shù)量享受分紅，紅利=公司當(dāng)年凈利潤(rùn)X分紅比例X激

勵(lì)對(duì)象所持實(shí)股數(shù)量/公司總股本，分紅比例由董事會(huì)確定（暫定為30%）。

（2）增值權(quán)

公司股價(jià)增長(zhǎng)產(chǎn)生的股權(quán)增值收益歸激勵(lì)對(duì)象所有，增值收益=（當(dāng)期公司

股價(jià)一授予時(shí)公司股價(jià)）X激勵(lì)對(duì)象所持實(shí)股數(shù)量。

（3）投票權(quán)、表決權(quán)

激勵(lì)對(duì)象按持股比例享有《公司法》及《公司章程》規(guī)定的投票權(quán)、表決權(quán)。

（二）期權(quán)的權(quán)利

（1）期權(quán)行權(quán)前享有增值權(quán)，但不享有分紅權(quán)、投票權(quán)、表決權(quán)；若激勵(lì)

對(duì)象因未達(dá)到行權(quán)條件而導(dǎo)致期權(quán)失效，則激勵(lì)對(duì)象亦無法享受期權(quán)的增值權(quán)。

（2）期權(quán)行權(quán)后（轉(zhuǎn)換成實(shí)股），激勵(lì)對(duì)象可享受實(shí)股的分紅權(quán)、增值權(quán)、

投票權(quán)、表決權(quán)。

四、授予計(jì)劃

（-）實(shí)股

實(shí)股為一次性授予，授予時(shí)間為2012年窗口期。授予數(shù)量的確定主要考慮

激勵(lì)對(duì)象的崗位重要性及個(gè)人的歷史貢獻(xiàn)。

（二）期權(quán)

期權(quán)分三期授予，授予時(shí)間為2012年窗口期、2013年窗口期、2014年窗口

期。授予數(shù)量的確定主要考慮激勵(lì)對(duì)象的崗位重要性及個(gè)人的歷史貢獻(xiàn)。

五、公司股價(jià)的確定辦法

（1）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)前（截止到2011年12月31日）的資本公積和未分配利

潤(rùn)歸公司的老股東所有，公司的初始（2011年窗口期）股價(jià)設(shè)定為1元/股。

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（2）在激勵(lì)期內(nèi)，每年股價(jià)主要根據(jù)公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)情況及分紅比例予以

確定。

六、激勵(lì)股的考核

（一）授予考核

（1）公司層面：公司上年度達(dá)到預(yù)定業(yè)績(jī)目標(biāo)值是啟動(dòng)本年度公司股權(quán)激

勵(lì)授予計(jì)劃的前提條件。

（2）個(gè)人層面：激勵(lì)對(duì)象個(gè)人上年度考核成績(jī)需合格方具有獲授本年度激

勵(lì)股的資格。

（二）分紅/兌現(xiàn)考核

1、公司層面：只有當(dāng)公司達(dá)到當(dāng)年預(yù)定的業(yè)績(jī)目標(biāo)時(shí)（各項(xiàng)指標(biāo)的加權(quán)完

成率不低于80Q,方能啟動(dòng)公司當(dāng)年的實(shí)股分紅計(jì)劃。公司考核指標(biāo)及權(quán)重設(shè)

置如下：

2012年2013年2014年

指標(biāo)權(quán)重

目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值

銷售額

40%XXXXXX

（萬元）

凈利潤(rùn)

60%XXXXXX

（萬元）

2、個(gè)人層面：激勵(lì)對(duì)象個(gè)人考核成績(jī)需合格方具有參與當(dāng)年分紅的資格。

若考核不合格，則激勵(lì)對(duì)象所持實(shí)股當(dāng)年不得參與分紅；若連續(xù)兩年考核均不合

格，則實(shí)股由大股東按激勵(lì)對(duì)象的原始購股價(jià)回購。

（三）期權(quán)的行權(quán)條件

激勵(lì)對(duì)象完成預(yù)期業(yè)績(jī)指標(biāo)方可對(duì)所持期權(quán)進(jìn)行行權(quán)，期權(quán)的行權(quán)條件設(shè)置

如下：

業(yè)績(jī)指標(biāo)2012年2013年2014年

銷售額（萬元）XXX

說明：（1）若業(yè)績(jī)指標(biāo)的實(shí)際完成值小于目標(biāo)值的80%,則當(dāng)期期權(quán)全部滅

失；（2）若業(yè)績(jī)指標(biāo)的實(shí)際完成值大于（含等于）目標(biāo)值的80%,但不足100%,

則當(dāng)期期權(quán)可行權(quán)數(shù)量=當(dāng)期待行權(quán)的期權(quán)數(shù)量X當(dāng)期業(yè)績(jī)指標(biāo)實(shí)際完成值/當(dāng)

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期業(yè)績(jī)指標(biāo)目標(biāo)值；（3e）若業(yè)績(jī)指標(biāo)的實(shí)際完成值大于目標(biāo)值的100%,則當(dāng)期

期權(quán)可全部行權(quán)。

七、激勵(lì)股的限制

（1）激勵(lì)對(duì)象所持的各類激勵(lì)股均不得私自轉(zhuǎn)讓。

（2）激勵(lì)股所獲收益產(chǎn)生的個(gè)人所得稅由個(gè)人承擔(dān)。

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案例三：某大型自主研發(fā)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)

案例背景：受人才流之困，渴望股權(quán)激勵(lì)

C公司是北京一家大型自主研發(fā)企業(yè)，近年來市場(chǎng)一片大好，公司轉(zhuǎn)入高成

長(zhǎng)期。但令大股東擔(dān)憂的是，團(tuán)隊(duì)的工作士氣開始有下降的征兆，高層次人才流

失率有不斷上升的趨勢(shì)。為扭轉(zhuǎn)員工的工作心態(tài)，保留核心骨干員工，公司嘗試

推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

談到股權(quán)激勵(lì)的構(gòu)想，c公司表達(dá)了這樣幾點(diǎn)期望：第一，合理確定每位員

工的股權(quán)授予數(shù)量，避免分配不公；第二，合理確定股價(jià)，確保激勵(lì)對(duì)象能按個(gè)

人實(shí)際付出分享公司的經(jīng)營成果；第三，確定適合公司的激勵(lì)方式，既操作簡(jiǎn)單

又有激勵(lì)效果；第四，合理確定激勵(lì)周期，既不使員工覺得遙不可及，又要規(guī)避

一些員工的短期行為。

另外，C公司也表達(dá)了自己的一些擔(dān)憂，比如，在目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)候?qū)嵤?/p>

股權(quán)激勵(lì)，時(shí)機(jī)合適嗎？授予股權(quán)后，員工不努力工作怎么辦？員工中途離職,

股權(quán)收益如何結(jié)算？員工對(duì)股權(quán)不感興趣，怎么辦？

解決方案：在系統(tǒng)診斷的基礎(chǔ)上進(jìn)行分層激勵(lì)、分步推進(jìn)

盡職調(diào)查后，經(jīng)邦咨詢團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，C公司目前采用的是“拍腦袋”式的薪酬

激勵(lì)方式，沒有科學(xué)的依據(jù)，激勵(lì)機(jī)制缺乏公平性和競(jìng)爭(zhēng)性，也沒有長(zhǎng)期留人手

段。這是導(dǎo)致士氣低落、人才外流的主要原因。為從根源上解決這一問題，我們

對(duì)C公司的治理結(jié)構(gòu)、所處的發(fā)展階段、戰(zhàn)略規(guī)劃、企業(yè)文化、薪酬結(jié)構(gòu)、考核

方式等方面進(jìn)行了深入分析，并在此基礎(chǔ)上擬定了系統(tǒng)的股權(quán)激勵(lì)方案。其關(guān)鍵

點(diǎn)如下：

第一步，從人力資本附加值、歷史貢獻(xiàn)、難以取代程度三個(gè)方面確定激勵(lì)

對(duì)象范圍。

全員持股盡管在美國非常流行，但在中國并不適用，用在中國的非上市公司

身上更不妥當(dāng)。在一定程度上來說，無原則地?cái)U(kuò)大激勵(lì)對(duì)象范圍是產(chǎn)生股權(quán)糾紛

的根源所在。所以，確認(rèn)激勵(lì)資格，應(yīng)從人力資本附加值、歷史貢獻(xiàn)、難以取代

程度三個(gè)方面予以考察。

從人力資本附加值來看，激勵(lì)對(duì)象應(yīng)該能夠?qū)疚磥淼某掷m(xù)發(fā)展產(chǎn)生重大

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影響，畢竟著眼于未來是股權(quán)激勵(lì)的根本。從歷史貢獻(xiàn)來看，激勵(lì)對(duì)象應(yīng)該對(duì)公

司過去的經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或管理能力提升做出了突出貢獻(xiàn)，因?yàn)樽鹬貧v史貢獻(xiàn)，是

避免出現(xiàn)內(nèi)部爭(zhēng)議風(fēng)波的基礎(chǔ)。從難以取代程度來看，激勵(lì)對(duì)象應(yīng)該包括那些掌

握核心商業(yè)機(jī)密和專有技術(shù)的特殊人力資本持有者，關(guān)注難以取代程度，是保護(hù)

企業(yè)商業(yè)機(jī)密的現(xiàn)實(shí)需要。

根據(jù)以上原則，我們將C公司的激勵(lì)對(duì)象分成了三個(gè)層面：第一層面是核心

層，為公司的戰(zhàn)略決策者，人數(shù)約占員工總數(shù)的1%—3%；第二層面是經(jīng)營層，

為擔(dān)任部門經(jīng)理以上職位的管理者，人數(shù)約占員工總數(shù)的10%；第三層面是骨

干層，為特殊人力資本持有者，人數(shù)約占員工總數(shù)的15%。

第二步，進(jìn)行人力資本價(jià)值評(píng)估，結(jié)合公司業(yè)績(jī)和個(gè)人業(yè)績(jī)的實(shí)現(xiàn)情況，

綜合確定激勵(lì)力度。

激勵(lì)人還是激勵(lì)人所在的崗位？這是個(gè)爭(zhēng)論不休的話題。經(jīng)邦咨詢以為，解

答“對(duì)人還是對(duì)崗”這個(gè)難題，需要上升到企業(yè)的發(fā)展階段及面臨的管理主題這

個(gè)層面來考察。

對(duì)于處在成長(zhǎng)期的企業(yè)來說，其業(yè)務(wù)模式尚不固定，兼崗、輪崗現(xiàn)象非常普

遍，很難用一個(gè)固化的崗位說明書來界定員工的工作內(nèi)容。在這種情況下，崗位

價(jià)值不應(yīng)該成為確定股權(quán)激勵(lì)力度的依據(jù)。對(duì)于處在成熟期的企業(yè)來說，其業(yè)務(wù)

模式趨于固化，員工的能力發(fā)揮在很大程度上取決于其所在的崗位，“統(tǒng)一、規(guī)

范、有序”成為企業(yè)的管理主題。此時(shí)，進(jìn)行基于崗位價(jià)值的評(píng)估對(duì)于確定股權(quán)

激勵(lì)力度來說非常重要。鑒于C公司尚處在成長(zhǎng)期，我們以人力資本價(jià)值評(píng)估為

依據(jù)來確定員工的初始激勵(lì)力度。

值得一提的是，無論對(duì)人激勵(lì)還是對(duì)崗激勵(lì)，固化激勵(lì)額度的作法都是不妥

當(dāng)?shù)?。為此，我們引入了股?quán)激勵(lì)的考核機(jī)制，并且將考核分為公司績(jī)效、部門

績(jī)效（或項(xiàng)目績(jī)效）、個(gè)人績(jī)效三個(gè)層面。對(duì)于層面比較高的員工，強(qiáng)化對(duì)公司

績(jī)效的考核；對(duì)于層面稍低的員工，強(qiáng)化對(duì)個(gè)人績(jī)效的考核。

第三步，按激勵(lì)層面確定激勵(lì)方式。

激勵(lì)效果不僅取決于激勵(lì)總額，還取決于激勵(lì)方式。確定激勵(lì)方式，應(yīng)綜合

考慮員工的人力資本附加值、敬業(yè)度、員工出資意愿等方面。結(jié)合C公司的實(shí)際

情況，相應(yīng)的激勵(lì)方式如下：

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對(duì)于附加值高且忠誠度高的員工，采用實(shí)股激勵(lì)，以使員工體會(huì)到當(dāng)家作主

的感覺。參照上市公司股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)規(guī)定（用于股權(quán)激勵(lì)的股本比例不得超過

總股本的10Q,結(jié)合C公司的股本結(jié)構(gòu)及激勵(lì)期內(nèi)預(yù)期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)情況，我們建

議用于實(shí)股激勵(lì)的股本數(shù)量為500萬股（約占公司總股本的5%）。個(gè)人授予量根

據(jù)人力資本價(jià)值予以確定，即個(gè)人授予量=500萬股X個(gè)人人力資本價(jià)值/￡個(gè)

人人力資本價(jià)值。

對(duì)于不愿出資的員工，采用分紅權(quán)激勵(lì)和期權(quán)激勵(lì)，以提升員工參與股權(quán)激

勵(lì)的積極性。分紅權(quán)數(shù)量取決于激勵(lì)對(duì)象的人力資本價(jià)值及激勵(lì)期的每股分紅額,

即個(gè)人獲授分紅權(quán)數(shù)量=個(gè)人人力資本價(jià)值/每股分紅額。期權(quán)授予量取決于人

力資本價(jià)值及激勵(lì)期內(nèi)的股價(jià)增長(zhǎng)情況，即個(gè)人獲授期權(quán)數(shù)量=個(gè)人人力資本價(jià)

值/每股價(jià)差收益。

第四步，按企業(yè)戰(zhàn)略確定股價(jià)增長(zhǎng)機(jī)制。

股權(quán)激勵(lì)之所以能調(diào)動(dòng)員工的積極性，其重要的一個(gè)原因就是，激勵(lì)對(duì)象能

夠通過自身的工作努力影響激勵(lì)成果的大小和實(shí)現(xiàn)概率。選取恰當(dāng)?shù)募?lì)標(biāo)的物,

可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)與員工的雙贏。

確定激勵(lì)標(biāo)的物，應(yīng)綜合考慮這樣四個(gè)因素：第一，激勵(lì)標(biāo)的物必須與公司

的價(jià)值增長(zhǎng)相一致；第二，激勵(lì)標(biāo)的物的價(jià)值評(píng)定應(yīng)該是明確且令人信服的；第

三，激勵(lì)標(biāo)的物的數(shù)值應(yīng)該是員工可以通過自身努力而影響的；第四，公開激勵(lì)

標(biāo)的物時(shí)應(yīng)不至于泄露公司的財(cái)務(wù)機(jī)密，這一條對(duì)非上市公司而言非常重要。

對(duì)照上述標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合C公司所處的發(fā)展階段及財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀，我們選取了銷

售額這一增長(zhǎng)類指標(biāo)作為股價(jià)變動(dòng)的標(biāo)的物?？紤]到銷售額增長(zhǎng)率與凈利潤(rùn)或凈

資產(chǎn)的增長(zhǎng)率并非一一對(duì)應(yīng)，結(jié)合S公司的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們將股價(jià)增長(zhǎng)率確

定為銷售額增長(zhǎng)率的60%（可由董事會(huì)根據(jù)當(dāng)期實(shí)際經(jīng)營情況予以適當(dāng)調(diào)整）。

舉例說，如果目標(biāo)年度銷售額相對(duì)于基期銷售額的增長(zhǎng)率為50%,則股價(jià)增長(zhǎng)率

為30%o

第五步，綜合企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃期、員工的心理預(yù)期、工作性質(zhì)確定激勵(lì)周

期。

若要產(chǎn)生長(zhǎng)期激勵(lì)效用，股權(quán)激勵(lì)必須分階段來推進(jìn)，以確保員工的工作激

情能夠得以延續(xù)。劃分激勵(lì)時(shí)段，可參照企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃期、員工的心理預(yù)期、

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工作性質(zhì)三個(gè)方面進(jìn)行綜合確定。

一方面，作為支撐企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的激勵(lì)工具，股權(quán)激勵(lì)的周期應(yīng)與企業(yè)的戰(zhàn)

略規(guī)劃期相匹配。另一方面，股權(quán)激勵(lì)旨在通過解除員工的后顧之憂來贏取員工

的忠誠，過長(zhǎng)的激勵(lì)周期會(huì)弱化激勵(lì)效果，無法調(diào)動(dòng)員工的參與欲望，但過短的

激勵(lì)周期也會(huì)使一部分員工萌生投機(jī)念頭。最后，企業(yè)之所以采用股權(quán)激勵(lì)，也

是因?yàn)槟承徫坏墓ぷ鞒晒麩o法在短期內(nèi)呈現(xiàn)出來，所以股權(quán)激勵(lì)的周期設(shè)置還

應(yīng)考慮激勵(lì)對(duì)象的工作性質(zhì)。

根據(jù)C公司的實(shí)際情況，我們將股權(quán)激勵(lì)的授予期設(shè)為3年，按3：3：4

的比例，每年1次，分3次授予完畢，同期股權(quán)的解鎖及期權(quán)的兌現(xiàn)亦分3年期

實(shí)施，這樣，一項(xiàng)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的全部完成就會(huì)延續(xù)6年（請(qǐng)確認(rèn)）。之所以設(shè)

成循環(huán)機(jī)制，其原因在于，在激勵(lì)的同時(shí)施加必要的約束一一員工中途任何時(shí)刻

想離開企業(yè)，都會(huì)覺得有些遺憾，以此增加其離職成本，強(qiáng)化長(zhǎng)期留人的效用。

第六步，簽署授予協(xié)議，細(xì)化退出機(jī)制，避免法律糾紛。

為規(guī)避法律糾紛，在推行股權(quán)激勵(lì)方案前應(yīng)事先明確退出機(jī)制。參照《勞動(dòng)

合同法》，結(jié)合研發(fā)型企業(yè)的工作特點(diǎn)，C公司可從三個(gè)方面界定退出辦法：

其一，對(duì)于合同期滿、法定退休等正常的離職情況，己實(shí)現(xiàn)的激勵(lì)成果歸激

勵(lì)對(duì)象所有，未實(shí)現(xiàn)部分則由企業(yè)收回。若激勵(lì)對(duì)象離開企業(yè)后還會(huì)在一定程度

上影響企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)，則未實(shí)現(xiàn)部分也可予以保留，以激勵(lì)其能繼續(xù)關(guān)注公司

的發(fā)展。

其二，對(duì)于辭職、辭退等非正常退出情況，除了未實(shí)現(xiàn)部分自動(dòng)作廢之外，

已實(shí)現(xiàn)部分的收益可適度打折處理。

其三，對(duì)于只出勤不出力的情況，退出辦法規(guī)定，若激勵(lì)對(duì)象連續(xù)兩次考核

不合格，則激勵(lì)資格自動(dòng)取消，即默認(rèn)此激勵(lì)對(duì)象不是公司所需的人力資本，當(dāng)

然沒有資格獲取人力資本收益。

在確定股權(quán)激勵(lì)方案后，與激勵(lì)對(duì)象簽署股權(quán)授予協(xié)議是一個(gè)不可或缺的環(huán)

節(jié)。這是股權(quán)激勵(lì)正式實(shí)施的標(biāo)志，也是對(duì)雙方權(quán)利和義務(wù)的明確界定。

警示：將股權(quán)激勵(lì)打造成“稀缺品”

作為一個(gè)備受爭(zhēng)議的激勵(lì)工具，股權(quán)激勵(lì)的負(fù)面作用不容忽視，這也是股權(quán)

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激勵(lì)讓人又愛又恨的根源所在。回顧股權(quán)激勵(lì)失敗案例的教訓(xùn)，其關(guān)鍵還在于企

業(yè)沒有領(lǐng)會(huì)股權(quán)激勵(lì)的靈魂。對(duì)于企業(yè)來說，要想使股權(quán)激勵(lì)發(fā)揮拉動(dòng)企業(yè)績(jī)效

的激勵(lì)魔力，必須想方設(shè)法把股權(quán)激勵(lì)打造成一種“稀缺品”，而千萬不能成為

員工的一項(xiàng)福利。

其一，莫把股權(quán)激勵(lì)做成“股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)”。股權(quán)激勵(lì)不等于“股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)”，失去

行為調(diào)控能力的所謂獎(jiǎng)勵(lì)是對(duì)激勵(lì)基金的一種浪費(fèi)。''獎(jiǎng)勵(lì)”強(qiáng)調(diào)公平，而“激

勵(lì)”更注重效率。員工的職位高低和歷史貢獻(xiàn)大小是“獎(jiǎng)勵(lì)”的依據(jù)，但不是“激

勵(lì)”的依據(jù)?！蔼?jiǎng)勵(lì)”著眼于過去，致力于營造公平、和諧的企業(yè)氛圍；“激勵(lì)”

著眼于未來，致力于提升企業(yè)的經(jīng)營績(jī)效。如果將“股權(quán)激勵(lì)”做成“股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)”，

那么監(jiān)督人缺位的激勵(lì)對(duì)象就會(huì)躺在低效的溫床上熟睡，這無疑會(huì)嚴(yán)重侵蝕其他

股東的利益。

其二，把股權(quán)激勵(lì)提升到企業(yè)經(jīng)營的高度?！靶倏恐?，大勝靠德”，這是牛

根生的人生信條之一。而牛根生所指的“德”，就是他所說的“我相信，財(cái)聚人

散，財(cái)散人聚”?！白寙T工5k給自己干”，這是牛根生的管理心得，也是蒙牛

迅速崛起的一大秘笈。在蒙牛的成長(zhǎng)過程中，股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)作用體現(xiàn)得淋漓盡

致。

阿里巴巴，作為中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史上的一個(gè)傳奇，崛起的背后，是阿里巴巴

分散的股權(quán)對(duì)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)積極性的拉動(dòng)。馬云對(duì)股權(quán)激勵(lì)的認(rèn)識(shí)深度是很多企業(yè)家

所望塵莫及的。在談及股權(quán)激勵(lì)的作用時(shí)，馬云如是說，“從第一天開始，我就

沒想過用控股的方式控制，也不想以自己一個(gè)人去控制別人，這個(gè)公司需要把股

權(quán)分散”，“這樣，其他股東和員工才更有信心和干勁”。

作為大股東的一種散財(cái)行為，股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)家博大胸襟的一種展現(xiàn)。從這

個(gè)角度來講，成功推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)，不僅是對(duì)企業(yè)家管理能力的挑戰(zhàn)，更是對(duì)其心

胸開闊度的考驗(yàn)。

其三，正面宣傳激勵(lì)方案，積極引導(dǎo)激勵(lì)對(duì)象。作為支撐企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的長(zhǎng)

效激勵(lì)工具，股權(quán)激勵(lì)的根本之處在于能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)利益與個(gè)人利益的有效捆綁。

從這個(gè)角度來講，股權(quán)激勵(lì)的效果在很大程度上取決于激勵(lì)對(duì)象對(duì)激勵(lì)方案的認(rèn)

知程度和接受程度，所以，在方案制訂的各個(gè)階段都應(yīng)充分聽取激勵(lì)對(duì)象的意見

和建議，這樣做出的方案才合他們的“胃口”。

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從規(guī)避糾紛的角度來看，在推行激勵(lì)方案前，對(duì)激勵(lì)目的、方案設(shè)計(jì)原則、

方案關(guān)鍵點(diǎn)、激勵(lì)對(duì)象的權(quán)利和義務(wù)等予以進(jìn)一步明確是非常必要的。當(dāng)然，對(duì)

于非上市公司而言，出于保護(hù)企業(yè)商業(yè)機(jī)密的現(xiàn)實(shí)需要，對(duì)激勵(lì)股本、個(gè)人激勵(lì)

數(shù)量等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行保密也是明智的選擇。

知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，建立“以能為本、按知分配”的人力資源管理體系，加快人

力資源參與剩余索取權(quán)的進(jìn)程，乃人力資源管理的大勢(shì)所趨。作為實(shí)現(xiàn)人力資源

資本化的有效途徑，股權(quán)激勵(lì)成為越來越多非上市公司激勵(lì)核心人才的戰(zhàn)略舉措。

鑒于股權(quán)激勵(lì)的兩面性,要規(guī)避“財(cái)散人散”的悲劇發(fā)生，尚需悟股權(quán)激勵(lì)之“道”、

通股權(quán)激勵(lì)之“術(shù)工

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案例四：某茶葉生產(chǎn)公司股權(quán)激勵(lì)

公司簡(jiǎn)介

D公司是一家茶葉生產(chǎn)公司，目前擁有2家子（分）公司，公司主營模式為生產(chǎn)-

加工-貿(mào)易為一體，是國內(nèi)少有幾家擁有全產(chǎn)業(yè)鏈并且生產(chǎn)有機(jī)茶葉的公司。公司

管理還處于初級(jí)階段，缺乏規(guī)范的管理規(guī)章制度，主要是以車間生產(chǎn)為主。員工

忠誠度很高，但缺乏積極性。公司計(jì)劃與其他公司成立一家銷售公司，拓展國內(nèi)

的銷售市場(chǎng)。公司目前的股權(quán)架構(gòu)圖：

公司戰(zhàn)略目標(biāo)

完善公司的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，計(jì)劃5年后上市。

公司提出要求

（1）上市前的公司股權(quán)規(guī)劃布局圖

（2）子分公司的員工如何激勵(lì)

（3）能激發(fā)員工對(duì)股權(quán)的渴望，調(diào)動(dòng)員工工作的熱情

（4）方案的設(shè)計(jì)既要保證對(duì)公司的控制權(quán)，又能激勵(lì)到員工

設(shè)計(jì)方案的核心

（1）如何布局公司的股權(quán)

（2）員工以何種方式持有公司的股權(quán)

（3）總股本，股權(quán)購買價(jià)格，股權(quán)分配數(shù)量的設(shè)計(jì)

分析思路：

（1）基于公司戰(zhàn)略規(guī)劃，為整合公司有效資源，因此建議公司新注冊(cè)一個(gè)股份

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有限公司，將該公司作為集團(tuán)公司，旗下的子公司納入到集團(tuán)公司。將集

團(tuán)公司作為一個(gè)整體，爭(zhēng)取五年后能夠上市。

（2）由于激勵(lì)對(duì)象人數(shù)較多，為了保證實(shí)際控制人對(duì)公司的絕對(duì)控制權(quán)，設(shè)立

一個(gè)持股有限公司，除幾個(gè)激勵(lì)對(duì)象直接持有公司股權(quán)外，把大部分激勵(lì)

對(duì)象的股權(quán)放在持股公司里，持股公司將成為新注冊(cè)的股份公司股東之一,

而激勵(lì)對(duì)象則通過持股公司間接成為新注冊(cè)的股份公司的股東，待上市前

夜，員工通過股權(quán)置換持股各子公司的股份。

（3）按照公司凈資產(chǎn)計(jì)算總股本；

股權(quán)購買價(jià)格可參考原始股份價(jià)格計(jì)算

股權(quán)數(shù)量分配參考員工的崗位等級(jí)、個(gè)人業(yè)績(jī)

（4）基于（1）與（2）的分析思路，根據(jù)公司自身情況以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，公

司的股權(quán)布局圖如下：

一、股本及股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃股價(jià)的確定

總股本：公司的凈資產(chǎn)作為總股本

公司股價(jià)：按照原始股份價(jià)格計(jì)算，初始股價(jià)為1元/股。

二、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的模式確定

在公司年度財(cái)務(wù)指標(biāo)及激勵(lì)對(duì)象個(gè)人績(jī)效考核合格的條件下，授予激勵(lì)對(duì)象

一定數(shù)量的期股。

期股須激勵(lì)對(duì)象以授予日當(dāng)期股價(jià)自籌10%的定金。該期股鎖定期為5年,

17

在鎖定期內(nèi)可享受公司一年一次的分紅。在鎖定期后的窗口期，激勵(lì)對(duì)象可按當(dāng)

期股價(jià)每年把20%的期股兌現(xiàn)價(jià)差，兌現(xiàn)價(jià)差后期股自動(dòng)注銷，或激勵(lì)對(duì)象選擇

繼續(xù)持有期股（繼續(xù)享受年度分紅以及期股增值等相應(yīng)權(quán)利）。

三、期股的授予

（一）授予對(duì)象與數(shù)量

期股激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象主要為公司中高層，包括：總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總

監(jiān)、經(jīng)理等，特殊情況（如：受過公司特別表彰、擁有特殊專業(yè)背景或優(yōu)秀績(jī)效

等）可由公司董事會(huì)特批。

（二）授予時(shí)間

首期期股授予時(shí)間視公司實(shí)際情況由公司董事會(huì)確定，初步定為2012年5

月份。

四、期股激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施

（一）期股的等待期

激勵(lì)對(duì)象所持有的期股的等待期為5年。

（二）期股的行權(quán)期及行權(quán)方式

1、期股行權(quán)期為等待期過后的行權(quán)窗口期（每年5月份），即激勵(lì)對(duì)象可

在等待期結(jié)束后的行權(quán)窗口期，將期股進(jìn)行行權(quán)。

2、期股行權(quán)有兩種方式：a）每年把20%期股的增值兌現(xiàn)掉，兌現(xiàn)后期股自

動(dòng)被注銷；b）申請(qǐng)按獲得期股時(shí)的股價(jià)由個(gè)人實(shí)際出資將期股轉(zhuǎn)為實(shí)股，最終

由董事會(huì)決定是否批準(zhǔn)激勵(lì)對(duì)象提出的申請(qǐng)。

3、期股永久有效，滿足行權(quán)條件后激勵(lì)對(duì)象每年可選擇行權(quán)或不行權(quán)。

（三）期股的分紅

1、期股的分紅將于年度財(cái)務(wù)結(jié)算結(jié)束后的5月份進(jìn)行。（具體分紅比例由公

司董事會(huì)視當(dāng)年公司實(shí)際情況而定。）

2、激勵(lì)對(duì)象需在公司干滿1個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度，中途離開不得享有該年度

分紅。

3、授予期股條件：

（1）公司考核指標(biāo)達(dá)標(biāo)

（2）激勵(lì)對(duì)象個(gè)人考核指標(biāo)達(dá)標(biāo)

18

（四）期股的行權(quán)條件

1、期股等待期滿后

2、公司考核及激勵(lì)對(duì)象個(gè)人考核指標(biāo)均達(dá)標(biāo)

3、其他董事會(huì)特批的情況

五、期股的權(quán)利與義務(wù)

（一）期股的權(quán)利

1、分紅權(quán)：激勵(lì)對(duì)象因持有分紅股所獲得的分紅歸個(gè)人所有；

2、可轉(zhuǎn)換權(quán)：激勵(lì)對(duì)象享有等待期過后可向公司董事會(huì)申請(qǐng)以授予時(shí)的股

價(jià)將期股轉(zhuǎn)換為實(shí)股的權(quán)利，享受同股同權(quán)。

3、享受增值權(quán)：激勵(lì)對(duì)象享有等待期過后每年可把20%期股的增值兌現(xiàn)，

享受期股增值帶來的收益。

（二）期股的義務(wù)

1、嚴(yán)禁激勵(lì)對(duì)象從事有損于公司利益的一切活動(dòng)，否則公司有權(quán)強(qiáng)制收回

其所持有的期股。

2、激勵(lì)對(duì)象須承擔(dān)公司要求范圍內(nèi)的保密義務(wù)。若有違反，公司有權(quán)收回

其所持有的期股，取消其股權(quán)激勵(lì)資格。

六、公司整體層面考核

期股激勵(lì)計(jì)劃設(shè)置考核，考核分為公司整體層面考核與個(gè)人層面考核。公司

整體層面考核達(dá)標(biāo)是公司期股激勵(lì)計(jì)劃啟動(dòng)的條件，即若公司整體層面考核未達(dá)

標(biāo)，則已授予的期股不得分紅，已在行權(quán)期的期股不能行權(quán)。

公司層面考核指標(biāo):

2012年2013年2014年

指標(biāo)權(quán)重

目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值

銷售額

40%XXXXXX

（萬元）

凈利潤(rùn)

60%XXXXXX

（萬元）

（注：以后年度的考核指標(biāo)根據(jù)公司實(shí)際發(fā)展情況另定）

七、個(gè)人層面考核

19

（一）股權(quán)激勵(lì)個(gè)人層面考核

（1）考核指標(biāo)設(shè)置：

激勵(lì)對(duì)象個(gè)人的考核指標(biāo)設(shè)置以公司制定的個(gè)人年度考核為主，并結(jié)合績(jī)效

評(píng)定結(jié)果。

（2）考核結(jié)果的應(yīng)用

公司年底根據(jù)激勵(lì)對(duì)象當(dāng)年度的個(gè)人年度考核成績(jī)以及績(jī)效評(píng)定結(jié)果，確定

當(dāng)年激勵(lì)對(duì)象個(gè)人所持有的期股是否能分紅、行權(quán)。

八、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的退出機(jī)制

激勵(lì)對(duì)象所持有的期股、已滿鎖定期的期股及實(shí)股的退出辦法按照公司制定

的相關(guān)規(guī)章制度執(zhí)行。

20

案例五：某綜合地產(chǎn)集團(tuán)公司股權(quán)激勵(lì)

公司簡(jiǎn)介

E集團(tuán)有限公司是一家以商業(yè)地產(chǎn)為主的民營企業(yè)集團(tuán)公司，有16家子公司,

主要包括國際廣場(chǎng)、國際采購基地有限公司、進(jìn)出口公司、大酒店、國際商務(wù)酒

店、飯店、房地產(chǎn)等子（分）公司。Z公司股權(quán)架構(gòu)非常凌亂復(fù)雜，旗下許多子公

司的實(shí)際控制人為大股東，但工商登記注冊(cè)股東為其公司員工。其原始股權(quán)架構(gòu)

圖如下：

公司戰(zhàn)略目標(biāo)

用5年時(shí)間，爭(zhēng)取把公司資產(chǎn)從40億做到200億，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候可以進(jìn)

行上市。

21

公司提出要求

（1）公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜凌亂，疏理好公司股權(quán)架構(gòu)，建立有效控制體系

（2）如何激勵(lì)好元老以及新進(jìn)來的管理層人員

（3）公司老員工不需要拿錢來購買股份，新進(jìn)管理人才，要拿錢來購買股份

設(shè)計(jì)激勵(lì)方案的核心

（1）如何梳理公司股權(quán)架構(gòu)

（2）激勵(lì)對(duì)象的股權(quán)應(yīng)如何設(shè)置

（3）如何設(shè)置公司的股本

（4）如何分配股權(quán)

（5）如何確定購買股份的價(jià)格

分析思路：

（1）把公司在新疆的所有資產(chǎn)打包，列入集團(tuán)名下，然后實(shí)際控制人控制集團(tuán),

集團(tuán)全資控股子公司，子公司與母公司的之間通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，收購各子公

司股權(quán)，梳理后的股權(quán)架構(gòu)圖如下：

（2）由于激勵(lì)對(duì)象人數(shù)較多，為了保證實(shí)際控制人對(duì)公司的絕對(duì)控制權(quán)，設(shè)立

一個(gè)持股有限公司，除幾個(gè)激勵(lì)對(duì)象直接持有公司股權(quán)外，把大部分激勵(lì)

對(duì)象的股權(quán)放在持股公司里，持股公司將成為集團(tuán)的股東之一，而激勵(lì)對(duì)

象則通過持股公司間接成為集團(tuán)的股東。其圖如下：

22

（3）根據(jù)公司所處行業(yè)以及實(shí)際情況，按公司的凈資產(chǎn)計(jì)算總股本

（4）在分配股權(quán)數(shù)量方面，參考員工的歷史貢獻(xiàn)、崗位等級(jí)、個(gè)人業(yè)績(jī)

（5）根據(jù)每個(gè)激勵(lì)對(duì)象的工作年限,其認(rèn)購價(jià)格打相應(yīng)比例折扣

股權(quán)激勵(lì)方案框架

第一章總則

一、股本及股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃股價(jià)的確定

公司凈資產(chǎn)：按當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)進(jìn)行評(píng)估

總股本：公司凈資產(chǎn)作為總股本

公司股價(jià)：公司每股價(jià)格按每股市場(chǎng)價(jià)值的80%計(jì)算。

二、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的模式確定

在公司年度財(cái)務(wù)指標(biāo)及激勵(lì)對(duì)象個(gè)人績(jī)效考核合格的條件下，授予激勵(lì)對(duì)象

一定數(shù)量的激勵(lì)股份（激勵(lì)股包括分紅股、期股及實(shí)股，具體股份數(shù)量比例根據(jù)

激勵(lì)對(duì)象崗位層級(jí)及其他因素，由公司董事會(huì)討論決定）。其中：

1）分紅股

分紅股每個(gè)人員都有，無需出資，計(jì)劃用分紅股的分紅款來替代每年的年終

獎(jiǎng)，以后就以股份分紅的形式來發(fā)每個(gè)人的年終獎(jiǎng)。激勵(lì)對(duì)象在公司就有分紅股,

23

離開公司分紅股全部自動(dòng)注銷。

2）期股

期股須激勵(lì)對(duì)象以授予日當(dāng)期股價(jià)自籌10%的定金。該期股鎖定期為5年，

在鎖定期內(nèi)可享受公司一年一次的分紅。在鎖定期后的窗口期，激勵(lì)對(duì)象可按當(dāng)

期股價(jià)每年把20%的期股兌現(xiàn)價(jià)差，兌現(xiàn)價(jià)差后期股自動(dòng)注銷，或激勵(lì)對(duì)象選擇

繼續(xù)持有期股（繼續(xù)享受年度分紅以及期股增值等相應(yīng)權(quán)利）。

3）實(shí)股

實(shí)股須激勵(lì)對(duì)象以授予日當(dāng)期自籌的出資方式（老員工無需出資），按照公

司授予日股價(jià)購買，一次性出資，成為公司真正股東，依法享有相應(yīng)的權(quán)利和承

擔(dān)義務(wù)

第二章激勵(lì)方案

分紅股激勵(lì)計(jì)劃

三、分紅股的授予

（一）授予對(duì)象

分紅股的激勵(lì)對(duì)象為公司全體人員。

（二）個(gè)人的授予數(shù)量

每個(gè)人分紅股的數(shù)量依據(jù)預(yù)計(jì)每股分紅額與計(jì)劃發(fā)的年獎(jiǎng)金核算，計(jì)算如下:

個(gè)人分紅股的數(shù)量=計(jì)劃發(fā)的年終獎(jiǎng)+預(yù)計(jì)每股分紅額

（三）分紅股的授予時(shí)間與追授時(shí)間

分紅股的授予采用一次性授予的方式，授予一次在公司工作期間永久享有，

授予時(shí)間在每年5月份。

四、期股的授予

（一）授予對(duì)象與數(shù)量

期股激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象主要為公司中高層，包括：總裁、副總裁、總監(jiān)、

副總監(jiān)、部門經(jīng)理及優(yōu)秀員工，特殊情況（如：受過公司特別表彰、擁有特殊專

業(yè)背景或優(yōu)秀績(jī)效等）可由公司董事會(huì)特批。

（二）授予時(shí)間

首期期股授予時(shí)間視公司實(shí)際情況由公司董事會(huì)確定，初步定為2012年5

24

月份。

五、期股激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施

（一）期股的等待期

激勵(lì)對(duì)象所持有的期股的等待期為5年。

（二）期股的行權(quán)期及行權(quán)方式

1、期股行權(quán)期為等待期過后的行權(quán)窗口期（每年5月份），即激勵(lì)對(duì)象可

在等待期結(jié)束后的行權(quán)窗口期，將期股進(jìn)行行權(quán)。

2、期股行權(quán)有兩種方式：a）每年把20%期股的增值兌現(xiàn)掉，兌現(xiàn)后期股自

動(dòng)被注銷；b）申請(qǐng)按獲得期股時(shí)的股價(jià)由個(gè)人實(shí)際出資將期股轉(zhuǎn)為實(shí)股，最終

由董事會(huì)決定是否批準(zhǔn)激勵(lì)對(duì)象提出的申請(qǐng)。

3、期股永久有效，滿足行權(quán)條件后激勵(lì)對(duì)象每年可選擇行權(quán)或不行權(quán)。

（三）期股的分紅

1、期股的分紅將于年度財(cái)務(wù)結(jié)算結(jié)束后的5月份進(jìn)行。（具體分紅比例由公

司董事會(huì)視當(dāng)年公司實(shí)際情況而定。）

2、激勵(lì)對(duì)象需在公司干滿1個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度，中途離開不得享有該年度

分紅。

3、授予期股條件：

（1）公司考核指標(biāo)達(dá)標(biāo)

（2）激勵(lì)對(duì)象個(gè)人考核指標(biāo)達(dá)標(biāo)

（四）期股的行權(quán)條件

1、期股等待期滿后

2、公司考核及激勵(lì)對(duì)象個(gè)人考核指標(biāo)均達(dá)標(biāo)

3、其他董事會(huì)特批的情況

六、期股的權(quán)利與義務(wù)

（一）期股的權(quán)利

1、分紅權(quán)：激勵(lì)對(duì)象因持有分紅股所獲得的分紅歸個(gè)人所有；

2、可轉(zhuǎn)換權(quán)：激勵(lì)對(duì)象享有等待期過后可向公司董事會(huì)申請(qǐng)以授予時(shí)的股

價(jià)將期股轉(zhuǎn)換為實(shí)股的權(quán)利，享受同股同權(quán)。

3、享受增值權(quán)：激勵(lì)對(duì)象享有等待期過后每年可把20%期股的增值兌現(xiàn)，

25

享受期股增值帶來的收益。

（-）期股的義務(wù)

1、嚴(yán)禁激勵(lì)對(duì)象從事有損于公司利益的一切活動(dòng)，否則公司有權(quán)強(qiáng)制收回

其所持有的期股。

2、激勵(lì)對(duì)象須承擔(dān)公司要求范圍內(nèi)的保密義務(wù)。若有違反，公司有權(quán)收回

其所持有的期股，取消其股權(quán)激勵(lì)資格。

七、實(shí)股的授予

（一）授予對(duì)象

實(shí)股激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象公司的4位（暫定）高層管理人員。

（二）個(gè)人的授予數(shù)量

激勵(lì)對(duì)象的具體分配數(shù)額根據(jù)崗位、入職時(shí)間、薪酬?duì)顩r以及其他附加因素

由股東會(huì)確定。

（三）授予時(shí)間

實(shí)股授予時(shí)間與期股授予時(shí)間同步進(jìn)行。

八、實(shí)股激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施

（一）實(shí)股的購買

激勵(lì)對(duì)象可以以授予時(shí)的股價(jià)購買公司實(shí)股，購買資金來源于自籌。

（二）實(shí)股的分紅

實(shí)股的分紅按公司董事會(huì)決議的方式實(shí)施。

九、實(shí)股的權(quán)利與義務(wù)

（一）實(shí)股的權(quán)利

激勵(lì)對(duì)象持有的實(shí)股享有同其他實(shí)股股東相同的權(quán)利，其可按所持有股份數(shù)

量分享各自公司的投資成果，參與資產(chǎn)增值收益分配，具體分配方案由公司董事

會(huì)討論決定。

（二）實(shí)股的義務(wù)

嚴(yán)禁激勵(lì)對(duì)象從事有損于公司利益的一切活動(dòng)，否則原轉(zhuǎn)讓股東有權(quán)按轉(zhuǎn)讓

價(jià)收回轉(zhuǎn)讓給激勵(lì)對(duì)象的實(shí)股。

十、公司整體層面考核

分紅股的分紅不設(shè)置考核，但期股激勵(lì)計(jì)劃設(shè)置考核，考核分為公司整體層

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面考核與個(gè)人層面考核。公司整體層面考核達(dá)標(biāo)是公司期股激勵(lì)計(jì)劃啟動(dòng)的條件,

即若公司整體層面考核未達(dá)標(biāo)，則已授予的期股不得分紅，已在行權(quán)期的期股不

能行權(quán)。

公司層面考核指標(biāo):

2012年2013年2014年

指標(biāo)權(quán)重

目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值

凈利潤(rùn)

40%XXXXXX

（萬元）

凈資產(chǎn)

60%XXXXXX

（萬元）

（注：以后年度的考核指標(biāo)根據(jù)公司實(shí)際發(fā)展情況另定）

十一、個(gè)人層面考核

（一）股權(quán)激勵(lì)個(gè)人層面考核

（1）考核指標(biāo)設(shè)置：

激勵(lì)對(duì)象個(gè)人的考核指標(biāo)設(shè)置以公司制定的個(gè)人年度考核為主。

（2）考核結(jié)果的應(yīng)用

公司年底根據(jù)激勵(lì)對(duì)象當(dāng)年度的個(gè)人年度考核成績(jī)進(jìn)行評(píng)定，確定當(dāng)年激勵(lì)

對(duì)象個(gè)人所持有的期股是否能分紅、行權(quán)。

案例六：某培訓(xùn)與咨詢專業(yè)機(jī)構(gòu)股權(quán)激勵(lì)

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公司簡(jiǎn)介

F公司是一家為企業(yè)提供實(shí)效管理整體服務(wù)的培訓(xùn)與咨詢專業(yè)機(jī)構(gòu)。目前擁

有22家子分公司，公司主營模式為培訓(xùn)+咨詢，利潤(rùn)主要來源于培訓(xùn)費(fèi)用。

公司戰(zhàn)略目標(biāo)

爭(zhēng)取用3-5年時(shí)間，讓公司能夠順利上市。

公司提出要求

（1）上市前的公司股權(quán)規(guī)劃布局圖

（2）子分公司的員工如何激勵(lì)

（3）能激發(fā)員工對(duì)股權(quán)的渴望，調(diào)動(dòng)員工工作的熱情

（4）方案的設(shè)計(jì)既要保證對(duì)公司的控制權(quán)，又能激勵(lì)到員工

設(shè)計(jì)方案的核心

（1）如何布局公司的股權(quán)

（2）員工以何種方式持有公司的股權(quán)

（3）總股本，股權(quán)購買價(jià)格，股權(quán)分配數(shù)量的設(shè)計(jì)

分析思路：

（1）基于公司上市戰(zhàn)略規(guī)劃，為避免公司因歷史遺留問題而對(duì)未來上市造成障

礙，因此建議公司新注冊(cè)一個(gè)股份有限公司，逐步將老公司的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)

納入到新公司中，爭(zhēng)取三年后新公司的財(cái)務(wù)狀況符合上市條件。

（2）由于激勵(lì)對(duì)象人數(shù)較多，為了保證實(shí)際控制人對(duì)公司的絕對(duì)控制權(quán)，設(shè)立

一個(gè)持股有限公司，除幾個(gè)激勵(lì)對(duì)象直接持有公司股權(quán)外，把大部分激勵(lì)

對(duì)象的股權(quán)放在持股公司里，持股公司將成為新注冊(cè)的股份公司股東之一,

而激勵(lì)對(duì)象則通過持股公司間接成為新注冊(cè)的股份公司的股東。

（3）按照股份公司注冊(cè)資本計(jì)算總股本；

股權(quán)購買價(jià)格參考每股收益，市盈率；

股權(quán)數(shù)量分配參考員工的崗位等級(jí)、個(gè)人業(yè)績(jī)

（4）結(jié)合（1）與（2）的分析思路，我們可以規(guī)劃出該公司的整體股權(quán)布局圖，

其布局圖如下所示，其中A、B、C、D、E為公司創(chuàng)始股東，F(xiàn)、G、H、I、J、K、

L為公司核心高管。

28

一、股本及股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃股價(jià)的確定

總股本:股份公司注冊(cè)資本作為總股本

公司股價(jià)：每股收益義市盈率（2-4倍）

二、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的模式確定

在公司年度財(cái)務(wù)指標(biāo)及激勵(lì)對(duì)象個(gè)人績(jī)效考核合格的條件下，授予激勵(lì)對(duì)象

一定數(shù)量的激勵(lì)股份（激勵(lì)股包括期股及實(shí)股，具體股份數(shù)量比例根據(jù)激勵(lì)對(duì)象

崗位層級(jí)及其他因素，由公司董事會(huì)討論決定）。其中：

1）期股

期股須激勵(lì)對(duì)象以授予日當(dāng)期股價(jià)自籌30%的定金。該期股鎖定期為4年,

在鎖定期內(nèi)可享受公司一年一次的分紅。在鎖定期后的窗口期，激勵(lì)對(duì)象可按當(dāng)

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期股價(jià)每年把25%的期股兌現(xiàn)價(jià)差，兌現(xiàn)價(jià)差后期股自動(dòng)注銷，或激勵(lì)對(duì)象選擇

繼續(xù)持有期股（繼續(xù)享受年度分紅以及期股增值等相應(yīng)權(quán)利）。

2）實(shí)股

實(shí)股須激勵(lì)對(duì)象以授予日當(dāng)期自籌的出資方式，按照公司授予日股價(jià)購買,

一次性出資，成為公司真正股東，依法享有相應(yīng)的權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)

三、期股的授予

（一）授予對(duì)象與數(shù)量

期股激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象主要為公司中高層，包括：崗位重要性級(jí)別較高且

個(gè)人績(jī)效考核優(yōu)秀的中高級(jí)管理層（包括總監(jiān)層及經(jīng)理層），特殊情況（如：受

過公司特別表彰、擁有特殊專業(yè)背景或優(yōu)秀績(jī)效等）可由公司董事會(huì)特批。

（二）授予時(shí)間

首期期股授予時(shí)間視公司實(shí)際情況由公司董事會(huì)確定，初步定為2011年3

月份。

四、期股激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施

（一）期股的等待期

激勵(lì)對(duì)象所持有的期股的等待期為3年，若在3年內(nèi)離開，則得不到期股的

增值收益。

（二）期股的行權(quán)期及行權(quán)方式

1、期股行權(quán)期為等待期過后的行權(quán)窗口期（每年5月份），即激勵(lì)對(duì)象可

在等待期結(jié)束后的行權(quán)窗口期，將期股進(jìn)行行權(quán)。

2、期股行權(quán)有兩種方式：a）每年把20%期股的增值兌現(xiàn)掉，兌現(xiàn)后期股自

動(dòng)被注銷；b）申請(qǐng)按獲得期股時(shí)的股價(jià)由個(gè)人實(shí)際出資將期股轉(zhuǎn)為實(shí)股，最終

由董事會(huì)決定是否批準(zhǔn)激勵(lì)對(duì)象提出的申請(qǐng)。

3、期股永久有效，滿足行權(quán)條件后激勵(lì)對(duì)象每年可選擇行權(quán)或不行權(quán)。

（三）期股的分紅

1、期股的分紅將于年度財(cái)務(wù)結(jié)算結(jié)束后的5月份進(jìn)行。（具體分紅比例由公

司董事會(huì)視當(dāng)年公司實(shí)際情況而定。）

2、激勵(lì)對(duì)象需在公司干滿1個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度，中途離開不得享有該年度

分紅。

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3、授予期股條件：

（1）公司考核指標(biāo)達(dá)標(biāo)

（2）激勵(lì)對(duì)象個(gè)人考核指標(biāo)達(dá)標(biāo)

（四）期股的行權(quán)條件

1、期股等待期滿后

2、公司考核及激勵(lì)對(duì)象個(gè)人考核指標(biāo)均達(dá)標(biāo)

3、其他董事會(huì)特批的情況

五、期股的權(quán)利與義務(wù)

（一）期股的權(quán)利

1、分紅權(quán)：激勵(lì)對(duì)象因持有分紅股所獲得的分紅歸個(gè)人所有；

2、可轉(zhuǎn)換權(quán)：激勵(lì)對(duì)象享有等待期過后可向公司董事會(huì)申請(qǐng)以授予時(shí)的股

價(jià)將期股轉(zhuǎn)換為實(shí)股的權(quán)利，享受同股同權(quán)。

3、享受增值權(quán)：激勵(lì)對(duì)象享有等待期過后每年可把20%期股的增值兌現(xiàn)，

享受期股增值帶來的收益。

（二）期股的義務(wù)

1、嚴(yán)禁激勵(lì)對(duì)象從事有損于公司利益的一切活動(dòng)，否則公司有權(quán)強(qiáng)制收回

其所持有的期股。

2、激勵(lì)對(duì)象須承擔(dān)公司要求范圍內(nèi)的保密義務(wù)。若有違反，公司有權(quán)收回

其所持有的期股，取消其股權(quán)激勵(lì)資格。

六、實(shí)股的授予

（一）授予對(duì)象

實(shí)股激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)對(duì)象公司的7位（暫定）高層管理人員。

（-）個(gè)人的授予數(shù)量

激勵(lì)對(duì)象的具體分配數(shù)額根據(jù)崗位、入職時(shí)間、薪酬?duì)顩r以及其他附加因素

由股東會(huì)確定。

（三）授予時(shí)間

實(shí)股授予時(shí)間與期股授予時(shí)間同步進(jìn)行。

七、實(shí)股激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施

（-）實(shí)股的購買

31

激勵(lì)對(duì)象可以以授予時(shí)的股價(jià)購買公司實(shí)股，購買資金來源于自籌。

（二）實(shí)股的分紅

實(shí)股的分紅按公司董事會(huì)決議的方式實(shí)施。

八、實(shí)股的權(quán)利與義務(wù)

（一）實(shí)股的權(quán)利

激勵(lì)對(duì)象持有的實(shí)股享有同其他實(shí)股股東相同的權(quán)利，其可按所持有股份數(shù)

量分享各自公司的投資成果，參與資產(chǎn)增值收益分配，具體分配方案由公司董事

會(huì)討論決定。

（二）實(shí)股的義務(wù)

嚴(yán)禁激勵(lì)對(duì)象從事有損于公司利益的一切活動(dòng)，否則原轉(zhuǎn)讓股東有權(quán)按轉(zhuǎn)讓

價(jià)收回轉(zhuǎn)讓給激勵(lì)對(duì)象的實(shí)股。

九、公司整體層面考核

考核分為公司整體層面考核與個(gè)人層面考核。公司整體層面考核達(dá)標(biāo)是公司

期股激勵(lì)計(jì)劃啟動(dòng)的條件，即若公司整體層面考核未達(dá)標(biāo)，則已授予的期股不得

分紅，已在行權(quán)期的期股不能行權(quán)。

公司層面考核指標(biāo):

2012年2013年2014年

指標(biāo)權(quán)重

目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值目標(biāo)值完成值

銷售額

50%XXXXXX

（萬元）

凈利潤(rùn)

50%XXXXXX

（萬元）

（注：以后年度的考核指標(biāo)根據(jù)公司實(shí)際發(fā)展情況另定）

十、個(gè)人層面考核

（一）股權(quán)激勵(lì)個(gè)人層面考核

（1）考核指標(biāo)設(shè)置：

激勵(lì)對(duì)象個(gè)人的考核指標(biāo)設(shè)置以公司制定的個(gè)人年度考核為主，并結(jié)合董事

會(huì)的評(píng)定結(jié)果。

（2）考核結(jié)果的應(yīng)用

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公司年底根據(jù)激勵(lì)對(duì)象當(dāng)年度的個(gè)人年度考核成績(jī)以及董事會(huì)的評(píng)定結(jié)果,

確定當(dāng)年激勵(lì)對(duì)象個(gè)人所持有的期股是否能分紅、行權(quán)。