湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院《智能量化投資》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

學(xué)校________________班級(jí)____________姓名____________考場(chǎng)____________準(zhǔn)考證號(hào)學(xué)校________________班級(jí)____________姓名____________考場(chǎng)____________準(zhǔn)考證號(hào)…………密…………封…………線…………內(nèi)…………不…………要…………答…………題…………第1頁(yè)，共3頁(yè)湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院

《智能量化投資》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號(hào)一二三總分得分一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、如果名義利率為6%，通貨膨脹率為2%，則實(shí)際利率為（）。A.4%B.3.92%C.8.12%D.4.13%2、張某購(gòu)買了某公司優(yōu)先股，優(yōu)先股面值為1000萬元，優(yōu)先股股息每季度支付20萬元，則該優(yōu)先股的實(shí)際年收益率為（）。A.8%B.8.24%C.2%D.6%3、根據(jù)作業(yè)成本管理原理，下列關(guān)于成本節(jié)約途徑的表述中，不正確的是（）。A.將外購(gòu)交貨材料地點(diǎn)從廠外臨時(shí)倉(cāng)庫(kù)變更為材料耗用車間屬于作業(yè)選擇B.將內(nèi)部貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)由自營(yíng)轉(zhuǎn)為外包屬于作業(yè)選擇C.新產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)盡量考慮利用現(xiàn)有其他產(chǎn)品使用的原件屬于作業(yè)共享D.不斷改進(jìn)技術(shù)降低作業(yè)消耗時(shí)間屬于作業(yè)減少4、甲公司最近一期每股股利0.5元，固定股利增長(zhǎng)率8%，股東要求的必要報(bào)酬率為15%。則甲公司當(dāng)前的每股股票價(jià)值是（）元。A.8.25B.7.71C.7.14D.8.355、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》和現(xiàn)行的《企業(yè)所得稅法》對(duì)資產(chǎn)重組規(guī)定了兩類稅務(wù)處理方法：一般性稅務(wù)處理方法和特殊性稅務(wù)處理方法，下列相關(guān)說法中不正確的是（）。A.一般性稅務(wù)處理方法強(qiáng)調(diào)重組交易中的增加值一定要繳納企業(yè)所得稅B.特殊性稅務(wù)處理方法規(guī)定股權(quán)支付部分可以免于確認(rèn)所得C.特殊性稅務(wù)處理不可以抵扣相關(guān)企業(yè)的虧損D.在進(jìn)行重組時(shí)，應(yīng)該盡量滿足特殊性稅務(wù)處理?xiàng)l件6、下列風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策中，屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來B.在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研C.對(duì)決策進(jìn)行多方案優(yōu)選和替代D.采取合資、聯(lián)營(yíng)、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)7、某公司在編制銷售費(fèi)用預(yù)算時(shí)，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)費(fèi)用滿足成本性態(tài)模型（y=a+bx），業(yè)務(wù)量為1000工時(shí)水平下的預(yù)算額為2500元，業(yè)務(wù)量為1500工時(shí)水平下的預(yù)算額為3300元，假設(shè)下月業(yè)務(wù)量為1300工時(shí)，該業(yè)務(wù)量水平下的銷售費(fèi)用為（）元。A.2600B.2870C.2980D.30008、產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反映的信息是（）。A.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健B.長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)C.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)D.股東權(quán)益的保障程度越高9、關(guān)于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，下列說法錯(cuò)誤的是（）.A.有助于降低公司被惡意收購(gòu)的可能性B.有利于避免控股股東為自己謀利而損害非控股股東利益的行為C.有利于保障企業(yè)創(chuàng)始人或管理層對(duì)企業(yè)的控制權(quán)D.可能加劇實(shí)際經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇10、乙公司2020年的營(yíng)業(yè)收入為14500萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為500萬元，資產(chǎn)減值損失為10萬元，所得稅費(fèi)用為32.50萬元，凈利潤(rùn)為97.50萬元，乙公司2020年資本化利息支出100萬元，已經(jīng)計(jì)入在建工程，則2020年的利息保障倍數(shù)為（）。A.1.26B.1.17C.1.05D.0.9311、下列各指標(biāo)中，屬于反映企業(yè)所占用經(jīng)濟(jì)資源的利用效率、資產(chǎn)管理水平與資產(chǎn)安全性的基本指標(biāo)的是（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率D.資本保值增值率12、下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.成本管理貫穿于投資、籌資和營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的全過程B.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各部分內(nèi)容之間相互聯(lián)系、相互制約C.投資是基礎(chǔ)，沒有投資，則企業(yè)就不能生存與發(fā)展D.投資和籌資的成果都需要依賴資金的營(yíng)運(yùn)才能實(shí)現(xiàn)13、關(guān)于債券價(jià)值,其他因素不變時(shí)，下列表述錯(cuò)誤的是（）A.債券的年內(nèi)付息次數(shù)越多，則債券價(jià)值越大B.長(zhǎng)期債券的價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性小于短期債券C.市場(chǎng)利率的上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降D.若票面利率偏離市場(chǎng)利率，債券期限越長(zhǎng)，則債券價(jià)值越偏離于債券面值14、甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%計(jì)算。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件。A.145B.150C.155D.17015、制造業(yè)企業(yè)在編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表時(shí)，“銷售成本”項(xiàng)目數(shù)據(jù)的來源是（）。A.產(chǎn)品成本預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.銷售預(yù)算D.直接材料預(yù)算16、下列關(guān)于證券基金投資特點(diǎn)的表述中，不正確的是（）。A.集合理財(cái)實(shí)現(xiàn)專業(yè)化管理B.投資者利益共享且風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)C.通過組合投資實(shí)現(xiàn)收益增加D.權(quán)利隔離的運(yùn)作機(jī)制17、某公司按彈性預(yù)算法編制銷售費(fèi)用預(yù)算。已知預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量為5萬小時(shí)，單位變動(dòng)銷售費(fèi)用為1.5元/小時(shí)，固定銷售費(fèi)用總額為30萬元，則按預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量的80%編制的銷售費(fèi)用預(yù)算總額為（）萬元。A.30B.7.5C.36D.37.518、債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年分期付息、到期還本債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且市場(chǎng)利率高于票面利率，則（）。A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C.兩只債券的價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低19、下列各項(xiàng)中，不屬于債券價(jià)值影響因素的是（）。A.債券面值B.債券期限C.市場(chǎng)利率D.債券價(jià)格20、下列各項(xiàng)中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激勵(lì)D.停止借款二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、公司特有風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式是公司的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)。（）2、投資購(gòu)買溢價(jià)發(fā)行的債券，其內(nèi)含收益率會(huì)低于票面利率。（）3、利用每股凈資產(chǎn)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值。（）4、在企業(yè)承擔(dān)總風(fēng)險(xiǎn)能力一定且利率相同的情況下，對(duì)于經(jīng)營(yíng)杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)保持較低的負(fù)債水平，而對(duì)于經(jīng)營(yíng)杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負(fù)債水平。（）5、股票回購(gòu)會(huì)改變公司的資本結(jié)構(gòu)，而股票分割后股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生任何變化。（）6、在固定股利支付率政策下，各年的股利隨著收益的波動(dòng)而波動(dòng)，容易給投資者帶來公司經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定印象。（）7、可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。（）8、目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法的依據(jù)是預(yù)期邊際利潤(rùn)和產(chǎn)品銷售量、產(chǎn)品成本、適用稅率等因素。（）9、在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，長(zhǎng)期債券籌資不需要考慮所得稅抵減作用。（）10、投資項(xiàng)目是否具有財(cái)務(wù)可行性，主要取決于該項(xiàng)目在整個(gè)壽命周期內(nèi)獲得的利潤(rùn)總額是否超過整個(gè)項(xiàng)目投資成本。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）蓬勃公司是一家飲品生產(chǎn)企業(yè)，現(xiàn)有罐裝設(shè)備已經(jīng)使用3年，目前市場(chǎng)上出現(xiàn)了它的升級(jí)版，管理層和財(cái)務(wù)部門正在商討測(cè)算是否更換該設(shè)備。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當(dāng)期貼現(xiàn)率為14%。已知：（P/F，14%，7）=0.3996，（P/A，14%，7）=4.2883，（P/F，14%，10）=0.2697，（P/A，14%，10）=5.2161。其他相關(guān)資料如下：

要求：請(qǐng)為該公司管理層作出是否更換新設(shè)備的決策。2、（本題10分）某公司為一家上市公司，具體資料如下：資料一：該公司A債券已發(fā)行2年，債券面值為1000元，10年期，票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，按溢價(jià)10%發(fā)行，債券發(fā)行費(fèi)用為發(fā)行額的5%，第二年的利息剛剛支付，目前的市價(jià)為880元。資料二：該公司B股票的β值為1.2，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，該普通股的當(dāng)前市價(jià)為10.5元/股，籌資費(fèi)用為0.5元/股，股利年增長(zhǎng)率為2%且長(zhǎng)期固定不變，預(yù)計(jì)第一期的股利為0.8元。資料三：市場(chǎng)利率為10%，該公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)，資本成本率與收益率使用百分?jǐn)?shù)表示，百分?jǐn)?shù)保留小數(shù)點(diǎn)后兩位。已知：（P/F，16%，1）＝0.8621、（P/F，16%，2）＝0.7432、（P/F，16%，3）＝0.6407（P/A，10%，8）＝5.3349、（P/F，10%，8）＝0.4665、（P/A，12%，8）＝4.9676、（P/F，12%，8）＝0.4039要求：

（1）請(qǐng)計(jì)算A債券發(fā)行時(shí)的資本成本（一般模式）和B股票的資本成本（B股票的資本成本采用股利增長(zhǎng)模型法來計(jì)算）；

（2）甲投資者擬投資購(gòu)買該A債券，請(qǐng)計(jì)算A債券目前的價(jià)值，并判斷是否值得購(gòu)買；

（3）乙投資者目前持有B股票，請(qǐng)計(jì)算B股票目前的價(jià)值，并判斷乙投資者是否應(yīng)該繼續(xù)持有該股票（乙投資者認(rèn)為市價(jià)高于價(jià)值就要出售該股票）；

（4）假如乙投資者按照目前的市價(jià)將股票全部出售給丙投資者，丙投資者打算一直持有，請(qǐng)計(jì)算丙投資者持有的B股票的內(nèi)部收益率；

（5）丁投資者目前持有基金C，購(gòu)買時(shí)的價(jià)格為20元/基金單位，期間獲得0.5元/基金單位的現(xiàn)金利息，目前計(jì)劃按照市價(jià)25元/基金單位的價(jià)格出售基金，請(qǐng)計(jì)算丁投資者投資該基金的持有期間收益率；

（6）假如乙投資者計(jì)劃將出售股票獲得的收入進(jìn)行再次投資，目前計(jì)劃按照當(dāng)前市價(jià)購(gòu)買A債券或C基金，C基金近三年的收益率分別為8%、10%、12%，假設(shè)按照近三年的幾何平均收益率作為C基金的投資收益率，請(qǐng)計(jì)算A債券的投資收益率和C基金的投資收益率，并判斷乙投資者應(yīng)該投資A債券還是C基金。3、（本題10分）甲公司是一家標(biāo)準(zhǔn)件分銷商，主要業(yè)務(wù)是采購(gòu)并向固定客戶供應(yīng)某種標(biāo)準(zhǔn)件產(chǎn)品。有關(guān)資料如下：

（1）該標(biāo)準(zhǔn)件上一年訂貨次數(shù)為60次，全年訂貨成本為80萬元，其中，固定成本總額為26萬元，其余均為變動(dòng)成本，單位變動(dòng)成本和固定成本總額在下一年保持不變。

（2）該標(biāo)準(zhǔn)件總儲(chǔ)存費(fèi)用中每年固定租金為120萬元，每增加一件標(biāo)準(zhǔn)件，就增加1元倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)。每件標(biāo)準(zhǔn)件占用資金為50元，資金利息率為6%。

（3）該標(biāo)準(zhǔn)件年需要量為180萬件，一年按照360天計(jì)算。

（4）該標(biāo)準(zhǔn)件從發(fā)出訂單到貨物送達(dá)需5天。

要求：

（1）計(jì)算每次訂貨變動(dòng)成本。

（2）計(jì)算單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本。

（3）根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計(jì)算該標(biāo)準(zhǔn)件的經(jīng)濟(jì)訂貨量和最佳訂貨周期。（按天表示）

（4）計(jì)算再訂貨點(diǎn)。4、（本題10分）乙公司2020年末資產(chǎn)總額為25000萬元，權(quán)益資本占資產(chǎn)總額的60%，當(dāng)年凈利潤(rùn)為3000萬元。2020年發(fā)行在外的普通股1500萬股，每股面值2元，資本公積4000萬元，盈余公積3000萬元，未分配利潤(rùn)5000萬元，股票當(dāng)前市價(jià)為3元。乙公司當(dāng)年有兩